北京市朝阳区人民法院民 事 判 决 书（2018）京0105民初90123号原告：魏晓丽，女，1975年10月23日出生，汉族，住山东省威海市环翠区。委托诉讼代理人：张军，北京市两高律师事务所律师。被告：北京睿高资本管理有限公司，住所地北京市朝阳区芍药居北里********1001。法定代表人：王文广，总经理。原告魏晓丽与被告北京睿高资本管理有限公司（以下简称睿高公司）委托理财合同纠纷一案，本院受理后，依法适用简易程序，公开开庭进行了审理。原告魏晓丽及其委托诉讼代理人张军，被告睿高公司法定代表人王文广到庭参加了诉讼。本案现已审理完毕。原告魏晓丽诉称：魏晓丽与睿高公司于2016年3月29日订立《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号基金合同》、《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号份额回购协议》、《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号合同－补充协议》，约定魏晓丽投资1000000元认购睿高公司管理的基金产品，合同期限为两年，睿高公司同意合同期限届满后按本金1000000元和不低于10％的年收益率回购魏晓丽所持有的基金份额。合同订立后，魏晓丽依约履行合同项下的全部义务，但睿高公司未按期回购魏晓丽持有的基金份额，亦未支付投资收益。魏晓丽多次催告，睿高公司均予以拒绝。现魏晓丽诉至法院，请求判令：睿高公司支付投资本金1000000元和投资收益200000元，承担延期履行期间的违约金（从2018年3月29日起计算至付清投资款及收益之日止，以1200000元为基数，按照每日万分之五的标准计算），支付律师费损失40000元；并承担本案诉讼费用。睿高公司辩称：不同意魏晓丽的全部诉讼请求，理由为：首先，《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号份额回购协议》未约定回购时间，该协议约定了回购义务自动终止条款，本案满足回购义务自动终止情形，睿高公司回购义务终止。其次，《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号份额回购协议》的签订有失公平，魏晓丽充分了解基金投资风险并愿意承担风险，睿高公司未对基金作任何承诺，未告知基金不受损失，未承诺最低收益，魏晓丽填写的风险调查问卷评分56分，说明魏晓丽能够承受较高风险，能够接受市场价格波动，2016年4月12日睿高公司职员宫尚京向魏晓丽转账30000元，2018年9月27日基金清算时基金托管人向魏晓丽转账50000元，该80000元系睿高公司向魏晓丽返还的投资款本金。再次，魏晓丽主张的违约金基数应为920000元，起算时间应为2018年9月26日，标准应下调至每日万分之一。经本院审理查明：2016年3月29日，魏晓丽（基金投资者）与睿高公司（基金管理人）、太平洋证券股份有限公司（基金托管人）签订《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号基金合同》，约定：本基金为睿高资本九州方园定增投资私募基金2号，私募基金指在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金；被投资方、九州方园指九州方园新能源股份有限公司；资管产品、资管计划指投资于九州方园新能源股份有限公司股权的“北信瑞丰资产－九州方园资产管理计划”；基金投资者声明已充分理解本合同全文，了解相关权利义务，了解有关法律法规及所投资基金的风险收益特征，愿意承担相应的投资风险，本投资事项符合其业务决策程序的要求；基金管理人保证已在签订本合同前充分的向基金投资者说明了有关法律法规和相关投资工具的运作市场及方式，同时揭示了相关风险，基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不存在非公平交易、利益输送、利用非公开信息交易等损害投资者利益的行为，不保证基金财产一定盈利，也不保证投资者本金不受损失或承诺最低收益；基金的名称为睿高资本九州方园定增投资私募基金2号，基金的运作方式为契约型开放式；本基金投资于九州方园的股权投资，本投资处于九州方园挂牌定增阶段，本基金以九州方园股权在新三板市场退出为目标，努力争取为投资者获得新三板市场的超额收益；本基金自成立之日起计算的2年为本基金存续期限，2年后的对应月对应日的前一天即为到期日，如到期日为非工作日的，非工作日后的第1个工作日视为到期日，本基金存续期满6个月后，基金管理人有权根据本基金实际运作情况提前终止，并以网站公告的形式通知托管人、基金份额持有人；基金份额的面值为1元；募集账户名为太平洋证券股份有限公司；本基金没有认购费用；本基金募集期结束后，将全部募集资金划入托管资金账户，基金托管人核实资金到账情况，并向基金管理人出具资金到账通知书，基金成立；基金管理人于基金成立时发布基金成立通知；基金管理人在基金成立后5个工作日内，向基金业协会办理基金备案手续；基金份额持有人有义务在持有的基金份额范围内，承担基金亏损或者终止的有限责任；本基金主要投资九州方园股权，闲置资金用于银行存款，本基金可以投资于专为本基金投资九州方园股权便利而设立的有限合伙资金和资管产品；本基金具有明显的高收益、高风险的特征，主要适合于愿意承受较高风险、追求高收益的积极型投资者；基金管理人有权决定在符合有关基金本金及收益条件的前提下是否对基金进行收益分配，本金及收益分配的比例亦由基金管理人决定；本基金的收益分配为现金分配；基金收益分配方案应载明截止收益分配基准日的可供分配资金总额、基金收益分配对象、分配时间、分配数额及比例、分配方式等内容；本基金收益分配方案由基金管理人拟定，并由基金托管人复核后以约定的形式通知基金份额持有人等。2016年3月29日，睿高公司（甲方、基金管理人）与魏晓丽（乙方）、太平洋证券股份有限公司（丙方、基金托管人）签订《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号合同－补充协议》，对《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号基金合同》约定的基金募集账户、基金投资范围等内容进行了补充和变更。2016年3月29日，魏晓丽（甲方）与睿高公司（乙方）签订《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号份额回购协议》，约定：乙方同意以自有资金或有支配权的其他资金收购甲方所拥有的本基金项下的基金份额；甲方拟向乙方转让其依据前述基金合同享有的全部份额，该份额对应的委托资金为1000000元；乙方同意将标的份额按照本金1000000元和不低于10％/年投资收益率的受让价格受让甲方所持有基金份额；自成立之日一年内每单位估值日净值等于或超过1.4或成立之日满一年后每单位估值日净值等于或者超过1.7时，乙方有权以年30％投资收益率回购甲方所持有基金份额；除发生不可抗力情况外，如乙方在约定的日期不按本协议规定履行收购义务的，则甲方有权要求乙方承担赔偿责任；甲乙任何一方未履行本协议义务，均应负责赔偿守约方因此而遭受的经济损失，并向守约方支付有关费用（包括但不限于诉讼法、律师费、差旅费等为实现债权而支付的费用）；乙方如未在本协议约定的日期向甲方支付份额转让本金及收益的，除应继续履行付款义务外，从应付未付之日起，按未付价款日万分之五向甲方支付违约金；自基金成立之日一年内每单位估值日净值等于或超过1.2或成立之日满一年后每单位估值日净值等于或超过1.3时，本合同第二条自动终止等。2016年3月29日，魏晓丽向睿高公司认购九州方园定增基金2号1000000元。审理中，睿高公司提交了中国民生银行个人账户对账单及招商银行付款回单，用以证明：睿高公司业务员宫尚京于2016年4月12日向魏晓丽转账30000元，太平洋证券股份有限公司于2018年9月27日向魏晓丽转账50000元，上述款项应自魏晓丽主张的投资本金中扣减。魏晓丽称：30000元系宫尚京个人向其支付的佣金，50000元系睿高公司向其返还的投资本金。经询，魏晓丽称：睿高公司承诺如股票盈利魏晓丽可获得10％/年的固定收益及浮动收益。睿高公司称：如股票盈利魏晓丽可获得10％/年的固定收益及30％/年的浮动收益，为获得客户投资签署了回购协议。另查，为实现本案债权，魏晓丽（甲方）与北京市两高律师事务所（乙方）签订《委托代理合同》，约定：乙方委派张军律师作为本案中甲方的委托代理人，甲方于合同订立当日向乙方支付律师代理费40000元。上述事实，有魏晓丽提交的睿高资本九州方园定增投资私募基金2号基金合同、睿高资本九州方园定增投资私募基金2号份额回购协议、睿高资本九州方园定增投资私募基金2号合同－补充协议、对私活期账户对账单、委托代理合同、律师费发票、短信记录、微信记录、谈话录音，有睿高公司提交的清算报告、机构账户信息表、证券账户截图、中国人民银行指导文件、估值报告、单位客户专用回单、个人账户对账单、付款回单、劳动合同书、个人活期账户交易明细，以及双方当事人陈述等在案佐证。本院认为：《中华人民共和国证券投资基金法》第二十条规定，公开募集基金的基金管理人及其董事、监事、高级管理人员和其他从业人员不得向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失。《私募投资基金监督管理暂行办法》第十五条规定，私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。《政府投资基金暂行管理办法》第十三条规定，投资基金各出资方应当按照“利益共享、风险共担”的原则，明确约定收益处理和亏损负担方式。为更好地发挥政府出资的引导作用，政府可适当让利，但不得向其他出资人承诺投资本金不受损失，不得承诺最低收益。国务院另有规定的除外。本案中，魏晓丽与睿高公司签订《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号基金合同》及《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号合同－补充协议》，约定魏晓丽将其资产委托给睿高公司，由睿高公司将该资产投资于九州方园股权投资并进行管理，可以认定魏晓丽与睿高公司之间存在委托理财合同关系。然而，双方亦签订《睿高资本九州方园定增投资私募基金2号份额回购协议》，约定睿高公司同意按照投资本金1000000元和不低于年10％的投资收益率受让魏晓丽持有的基金份额，并约定自基金成立之日一年内每单位估值日净值等于或超过1.4或基金成立之日满一年后每单位估值日净值等于或者超过1.7时，睿高公司以年30％的投资收益率回购魏晓丽持有的基金份额。上述条款在保证了投资本息最低回报的同时亦对超出部分的收益进行了约定，应属“保证本息最低回报条款”，即委托理财合同中的保底条款。该保底条款免除了委托人应承担的投资风险，致使当事人民事权利义务失衡，违背了委托理财法律关系和私募基金“利益共享、风险共担”的基本原则，亦违反了金融市场的基本规律和交易原则，应属无效。保底条款属委托理财合同的目的条款及核心条款，不能成为相对独立的合同无效部分，故保底条款无效导致魏晓丽与睿高公司之间存在的委托理财合同关系无效。按照法律规定，合同无效或者被撤销后，因该合同取得的财产，应当予以返还，不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方因此所受到的损失，双方都有过错的，应当各自承担相应的责任。魏晓丽与睿高公司之间存在的委托理财合同关系无效后，睿高公司因此而取得的财产应向魏晓丽返还。魏晓丽已收取的80000元均应认定为投资本金予以扣减，扣减后，睿高公司应向魏晓丽返还投资本金920000元。魏晓丽超出部分的投资本金请求，本院不予支持。睿高公司作为具有投资管理和资产管理等经营资质的基金管理人应具有较强的法律意识，按照经营业务范围从事经营活动，而魏晓丽作为投资者亦应了解与私募基金相关的法律法规及政策性规定，增强投资风险防范意识，避免为追求高回报而盲目投资的情况。故，魏晓丽与睿高公司均存在过错，应各自承担相应责任，魏晓丽要求睿高公司支付投资收益、违约金及律师费，本院不予支持。综上所述，依照《中华人民共和国合同法》第五十八条之规定，判决如下：一、被告北京睿高资本管理有限公司于本判决生效之日起七日内向原告魏晓丽返还投资本金920000元；二、驳回原告魏晓丽的其他诉讼请求。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费7980元，由原告魏晓丽负担1480元（已交纳），由被告北京睿高资本管理有限公司负担6500元（于本判决生效后七日内交纳）。财产保全费5000元，由被告北京睿高资本管理有限公司负担（于本判决生效后七日内交纳）。如不服本判决，可于本判决书送达之日起十五日内向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于北京市第三中级人民法院。审判员  王茜二〇一九年三月六日书记员  马娇