河北省唐山市中级人民法院执行裁定书（2020）冀02执异200号异议人（被执行人）：青海五彩矿业有限公司，住所地青海省海西州大柴旦饮马峡工业园区内。法定代表人：冯茂生，该公司董事长。委托代理人：乔虎、张学军，内蒙古蒙元律师事务所律师。申请执行人：唐山三友化工股份有限公司，住所地唐山市南堡开发区希望路西侧发展道北侧。法定代表人：么志义，该公司董事长。在本院执行唐山三友化工股份有限公司与青海五彩矿业有限公司保证合同纠纷一案中，异议人青海五彩矿业有限公司对评估报告不服，向本院提出书面异议。本院受理后，依法组成合议庭进行审查，现已审查终结。异议人青海五彩矿业有限公司称，企业价值（股权价值）包括但不限于企业资产、商誉、盈利能力等，评估机构将错误百出的审计报告作为重要依据，错将企业价值（股权价值）等同于企业财产，在不具备特殊财产采矿权评估资质的情况下，简单适用资产基础法对构成部分股权价值的企业资产进行评估，不但评估过程存在重大程序违法，超越资质评估，而且评估结论依据严重不足，应当依法予以撤销。事实与理由：一、审计报告及评估报告结论依据严重不足，错列并遗漏重大价值财产。（1）根据委托法院要求青海五彩碱业有限公司提供审计材料清单《财务报表审计被审计单位应提供的主要资料一览表》可知，用于审计的资料无碱业公司会计原始凭证，审计单位仅系依据碱业公司的记账流水凭证进行审计不具有任何审计价值，且碱业公司财务并未得到股东的认可，对外不能直接作为计算股权价值的依据，需要审计公司必须自企业投产之时即2013年起进行审计，而不能仅审计2018年及2019年两个年度。（2）流动资产存货包含库存商品（产成品）金额为37050632.74元（P26），该部门审计仅核实了站台库存，除站台库存外，碱业公司的库存商品还包括在途运输商品、中转货站商品及集装箱商品等，审计遗漏库存商品至少达30000吨左右，按照审计期间市值计算达4500多万，审计单位仅计算碱业公司账面记载库存，未至实地清点核实，导致据此作为依据的评估报告结论错误，系明显的失职。（3）非流动资产包含长期股权投资即为五彩水务公司，其系五彩碱业公司控股的独立法人，其价值应当以水务公司的整体企业价值作为衡量，即应当以收益法对水务公司企业价值予以评估，再根据碱业公司占股百分比确定股权投资价值，审计及评估报告将碱业公司的长期股权投资价值简单的等同于水务公司注册资本的占股百分比，系明显的错误。（4）非流动性资产包含投资性房地产，建筑物及土地系房地产的核心组成部分及价值体现，审计及评估报告仅按照公司的财务账面记载在计算折旧和累计摊销的情况下审定房地产现存真实价值，是明显的错误审计，从而导致依据该审计报告作出的评估报告明显的就该部分财产价值予以低估，与企业价值实际情况相去甚远。（5）非流动负债包含递延收益即为政府补贴30766368.97元，该政府补贴属于当地政府给与工业纯碱项目建设的政府补贴，系无需偿还的无偿补助，应当视为公司净资产，但在评估报告中却将其列入负债，进而造成公司净资产减少30766368.97元，明显错误。（6）关联方应收应付款项中（P49），扣除矿业公司应付款及三友公司应付款外，其他应付款明细合计13632317.99元，该明细合计在碱业公司账面上并没有详细列明记载，仅作为整体预付款做账，审计公司至少应当审计明确应付款性质，作为应付款支付是否符合相关法律规定，如应付款支付违法，应当调整审计结论或至少予以说明，而不应当照抄被评估公司账面记载。该部分的关联方应付款属于关联方交易部分，系碱业公司委托三友集团代缴社保费用，碱业公司账面记载的应付款金额即三友集团代缴金额已明显超越国家法律规定，虽挂账但实际不能支付，审计公司不知法律规定照抄搬财务账导致被审计公司实际资产违法减少，系明显错误。二、评估方法违反《资产评估法》强制性规定，错误适用评估方法，导致评估结果严重失实。首先，《资产评估法》规定资产评估应当采用两种以上评估方法，而评估机构却只采用了一种评估方法。根据《资产评估法》第26条明确规定，评估专业人员应当恰当选择评估方法，除依据评估执业准则只能选择一种评估方法的外，应当选择两种以上评估方法，经综合分析，形成评估结论，编制评估报告，而该报告却只采用了“资产基础法”一种方法，违反了法律的强制性规定。其次，评估机构否定采用收益法的理由不成立。依据《资产评估执业准则》规定，运用收益法评估时，应当关注影响评估测算结果可靠性的因素，包括（1）无法获得支持专业判断的必要信息；（2）评估对象没有历史收益记录或者尚未开始产生收益，对收益的预测仅基于预期；（3）未来的经营模式或者盈利模式发生重大变化。而评估机构以企业未来收益波动较大，对未来收益不能准确预测为由排除收益法的适用，属于罔顾事实的主观臆断，理据严重不足。被评估公司青海五彩碱业有限公司自投产以来超过3年以上多年持续盈利，不存在“企业未来收益不确定”情况，而且作为化工企业未来经营模式也不会发生变动，目前也没有经营模式发生变动的理由。结合被评估公司的经营情况、产业政策限制、行业产品供需等，对未来收益是可以预测的，本评估应当且必须采用收益法。最后，资产基础法不适用于股权价值评估，而且根本不能反映评估股权的真实价值。被评估的青海五彩碱业有限公司股权所包含的“年产110万吨纯碱项目”是青海省重点工业建设项目，项目价值并非是简单可复制可再生的简单有形资产，不能适用资产基础法对股权价值即企业价值进行评估。三、评估机构和人员无相应资产评估资质。评估对象中涉及矿业权即石灰石采矿权和钠盐矿采矿权，对于矿业权的评估是股权评估的组成部分和前提条件，但是对于矿业权的评估，需要具备矿业权评估的专门资质。本次评估报告由唐山天勤资产评估有限公司作出，经矿业公司在中国矿业权评估师协会网上查询，天勤公司并无矿业权评估资质，署名评估人员也没有矿业权评估资质，即评估机构和人员属于无资质评估，导致矿业权评估专业性不足，评估结果严重失实，价值畸低。以同等位置、相近规模的矿业权评估结果作为对比，临近青海五彩碱业有限公司的其他矿业权评估价值高达几十亿元，与本案评估对象所含矿业权的评估价值差距巨大。本院查明，唐山三友化工股份有限公司与青海五彩矿业有限公司保证合同纠纷一案，河北省唐山市中级人民法院于2018年11月9日作出（2018）冀02民初225号民事判决书，判令：原告唐山三友化工股份有限公司以65921460.21元为限，对被告青海五彩矿业有限公司持有第三人青海五彩碱业有限公司的49%范围内相应价值的股权拍卖、变卖的价款享有优先受偿权。案件受理费376906.78元、保全费5000元，共381906.78元，由被告青海五彩矿业有限公司负担。判后青海五彩矿业有限公司不服，提起上诉。2019年7月25日河北省高级人民法院作出（2019）冀民终446号民事判决书，判令：驳回上诉，维持原判。判决生效后，经唐山三友化工股份有限公司申请，执行机构于2019年9月16日立案执行。2019年9月17日作出（2019）冀02执19958号执行通知书，责令青海五彩矿业有限公司自本通知书送达之日起立即履行生效法律文书确定的和法律规定的下列义务：（1）履行（2019）冀民终446号民事判决书确定的法律义务；（2）负担一审案件受理费共376906.78元、保全费5000元、申请执行费133321.46元及案件执行的实际支出费用。逾期不履行，本院将依法强制执行，迟延履行期间加倍债务利息将继续计算到执行完毕之日止。本院于2019年9月18日作出（2019）冀02执19958号之二执行裁定书，拍卖被执行人青海五彩矿业有限公司持有青海五彩碱业有限公司49%范围内价值65921460.21元的股权。2019年10月30日，执行机构通过本院司法技术辅助室依法对外委托鉴定机构，对被执行人青海五彩矿业有限公司所持有青海五彩碱业有限公司49%股权范围内相应价值的股权进行评估。本院司法技术辅助室依法确定河北天华会议师事务所有限责任公司唐山分所、唐山天勤资产评估有限公司作为评估机构。2019年12月25日，河北天华会计师事务所有限责任公司唐山分所作出冀天华唐审字（2019）第1954号审计报告，对青海五彩碱业有限公司的财务报表进行了审计，包括2019年9月30日的资产负债表，2018年度和2019年1－9月的利润表、现金流量表、股东权益变动表及相关财务报表。2020年1月6日，唐山天勤资产评估有限公司作出唐勤评报字（2020）第003号青海五彩碱业有限公司因诉讼事宜所涉及股东全部权益评估报告书，根据委托方要求，本次评估结论设定青海五彩碱业有限公司全部股权为10000份，每一份股权评估值为136147.29元。该报告有注册资产评估师郑志军、李荣贤的签章及唐山天勤资产评估有限公司印章，唐山天勤资产评估有限公司的经营范围包括：各类单项资产评估、企业整体资产评估以及市场所需的其他资产评估或者项目评估。河北省财政厅关于已交回资产评估资格证书的机构备案的公告（2018年第二批）载明了唐山天勤资产评估有限公司的评估资质。资产评估师职业资格证书登记卡载明了郑志军、李荣贤的评估资质。2020年1月18日，青海五彩矿业有限公司收到了上述评估报告后，向本院提出书面执行异议。本院认为，《最高人民法院关于人民法院确定财产处置参考价若干问题的规定》第二十三条规定：“当事人、利害关系人收到评估报告后五日内对评估报告的参照标准、计算方法或者评估结果等提出书面异议的，人民法院应当在三日内交评估机构予以书面说明……。当事人、利害关系人提出前款异议，同时涉及本规定第二十二条第一款第一、二项情形的，按照前款规定处理……”。故对于异议人所提评估依据不足及评估方法错误的主张，可以通过执行人员向评估机构提出，由评估机构作出答复，而不属于执行异议的审查范围。经查，异议人已于2020年1月18日向执行机构提出书面异议，执行机构交评估机构后，评估机构河北天华会计师事务所有限责任公司唐山分所、唐山天勤资产评估有限公司于2020年1月23日分别出具了书面答复，2020年3月4日异议人对评估机构的答复向执行机构提出书面异议，2020年3月25日，本院已将异议提交河北省注册资产评估师协会进行专业技术评审。对于异议人所提评估机构和人员无相应资质的主张，经查，唐山天勤资产评估有限公司是入选河北省高级人民法院对外委托专业机构名册的单位，营业执照载明公司的经营范围包括各类单项资产评估、企业整体资产评估以及市场所需的其他资产评估或者项目评估，评估人员亦具有评估资质。综上，异议人青海五彩有限公司所提请求不能成立，本院不予支持。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条、《最高人民法院关于人民法院确定财产处置参考价若干问题的规定》第二十二条、第二十三条、《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第十七条第（一）项之规定，裁定如下：驳回异议人青海五彩矿业有限公司的异议请求。如不服本裁定，可以自本裁定送达之日起十日内，向河北省高级人民法院申请复议。审判长 郭柳审判员 王楠审判员 周欣 二〇二〇年四月二日书记员 刘月