江苏省南京市中级人民法院民 事 判 决 书(2019)苏01民初3238号原告：弘业期货股份有限公司，住所地江苏省南京市中华路**弘业大厦。法定代表人：周剑秋，该公司总经理。委托诉讼代理人：占洁莹，女，该公司员工。委托诉讼代理人：章蕾，女，该公司员工。被告：张士瑞，男，1970年1月6日出生，住江苏省宿迁市宿城区。原告弘业期货股份有限公司（以下简称弘业期货公司）诉被告张士瑞期货交易纠纷一案，本院立案受理后，依法组成合议庭，公开开庭进行了审理。原告弘业期货公司的委托诉讼代理人占洁莹、章蕾，被告张士瑞到庭参加诉讼。本案现已审理终结。弘业期货公司向本院提出诉讼请求：1.被告张士瑞立即支付因期货账户穿仓所导致的原告弘业期货公司资金损失25948.15元及利息（自2019年9月3日起至实际给付之日，按银行同期贷款基准利率计算）；2.被告张士瑞承担本案诉讼费。事实和理由：2016年10月25日，张士瑞通过互联网开户方式与弘业期货公司订立期货经纪合同，并开立期货交易账户，弘业期货公司开始为张士瑞提供期货经纪服务。2019年8月30日（周五）日盘开盘张士瑞所持有的镍1910期货合约出现上涨行情，当日收盘后经结算，张士瑞期货账户的风险度已超过合同约定的风险度，原告通过交易结算单、系统和短信的方式向张士瑞发送通知，要求张士瑞在下个交易日开市前补足保证金或自行减仓，否则弘业期货公司有权在不另行通知的情况下对张士瑞的持仓合约采取强行平仓措施控制风险。8月30日（周五）夜盘开始至9月2日（周一）日盘收盘，该品种合约一直为涨停单边市的极端行情，此期间弘业期货公司无法强平，张士瑞也未按弘业期货公司的通知追加保证金。9月2日收盘后经结算，张士瑞期货账户风险度达到720.26%，弘业期货公司再次通过交易结算单、系统和短信的方式向张士瑞发出通知，要求张士瑞尽快补足保证金或在开盘时自行减仓以降低风险，但张士瑞并未采取任何措施。9月2日夜盘开盘后弘业期货公司依据双方合同约定及《期货交易管理办法》对张士瑞持仓的期货合约予以强行平仓，产生穿仓款25948.15元。经弘业期货公司多次催要，张士瑞至今未予赔付。张士瑞答辩称：每次风险度达到120%就自动平仓了，这次风险度达到150%以上还没有给平仓。弘业期货公司的分公司说是已经平仓了，但实际上弘业期货公司没有及时平仓。晚盘涨停时，张士瑞与弘业期货公司联系，弘业期货公司说把保证金补齐。后来弘业期货公司就起诉了，张士瑞认为自己不应该赔偿本案的穿仓款。当事人围绕诉讼请求依法提交了证据，本院组织当事人进行了证据交换与质证。对当事人无异议的证据，本院予以确认并在卷佐证。本院经审理查明以下事实：2016年10月25日，张士瑞通过互联网开户方式与弘业期货公司订立《期货经纪合同》，并提交开立期货账户申请。双方当事人签订的期货经纪合同约定，乙方（张士瑞）委托甲方（弘业期货公司）按照乙方交易指令为乙方进行期货交易。甲方接受乙方委托，按照乙方指令为乙方进行期货交易。甲方根据期货交易所规则执行乙方交易指令，乙方应当对交易结果承担全部责任。乙方所选择的代理人（包括开户代理人、指令下达人、资金调拨人、结算单确认人）不得为甲方工作人员。乙方可以通过互联网、电话、书面或中国证监会规定的其他方式向甲方下达交易指令。乙方下达的交易指令类型应当符合各期货交易所及甲方的相关规定。乙方下达的交易指令应当包括乙方账号（或交易编码）、品种、合约、数量、买卖方向、价格、开平仓方向等内容。甲方对乙方的期货交易实行当日无负债结算。只要乙方在该交易日有交易、有持仓或者有出入金的，甲方均应在当日结算后按照本合同约定的方式向乙方发出显示其账户权益状况和成交结果的交易结算报告。为确保甲方能够履行通知义务，乙方及时了解自己账户的交易情况，双方同意利用中国期货市场监控中心查询系统作为甲方向乙方发送交易报告、追加保证金通知等文件的主要通知方式。甲方应在每日结算以后，及时将乙方账户中的交易结算报告、追加保证金通知等文件发送到中国期货市场监控中心。乙方登录中国期货市场监控中心查询系统，接收甲方发出的交易结算报告、追加保证金通知等文件。除采用中国期货市场监控中心查询系统作为主要通知方式外，同时，甲方采用以下一种或多种辅助通知方式向乙方发送每日交易结算报告、追加保证金通知、单独调整保证金通知与异常交易监控相关的通知或监管决定等文件：（一）网上交易系统账单查询功能；（二）电话通知。乙方在其持仓过程中，应当随时关注自己的持仓、保证金和权益变化情况，并妥善处理自己的交易持仓。甲方以风险度来计算乙方期货交易的风险。风险度的计算方法为：风险度=保证金占用/权益资金×100%。在交易过程中，因发生交易行情急剧变化，导致客户权益低于按交易所规定乙方所需的持仓保证金时，乙方应当及时追加保证金或自行平仓。如甲方通过网上交易系统或电话方式向乙方发出追加保证金及强行平仓通知，乙方应当在30分钟内补足保证金或自行平仓，否则甲方有权对乙方的部分或全部未平仓合约强行平仓，直至乙方可用资金≥0。如因非甲方原因导致甲方发出的追加保证金及强行平仓通知无法送达的，甲方有权于当日在乙方不知情的情况下对乙方的部分或全部未平仓合约强行平仓，直至乙方可用资金≥0。收市后，当乙方的风险率大于100%时，甲方将于当日交易结算报告中向乙方发出追加保证金通知，乙方应当在下一交易日开市前及时追加保证金或者在开市后立即自行平仓。否则，甲方有权对乙方的部分或全部未平仓合约强行平仓，直至乙方可用资金≥0。当甲方依法或者依约定强行平仓时，乙方应承担强行平仓的手续费及由此产生的结果。只要甲方选择的平仓价位和平仓数量在当时的市场条件下属于合理的范围，乙方同意不以强行平仓的时机未能选择最佳价位和数量为由向甲方主张权益。由于市场原因导致甲方无法采取强行平仓措施产生的损失由乙方承担。张士瑞开户信息显示：资金账户：88×××72，注册电话／联系电话：137××******，联系地址：江苏省宿迁市宿豫区。开户时，弘业期货公司工作人员张雨露以视频方式与张士瑞进行通讯，张雨露问：“请问您是自愿开立期货账户的吗？”张士瑞答：“对。”张雨露问：“请问上传的签字是本人写的吗？”张士瑞答：“是。”张雨露问：“请问提供的开户信息是否真实有效呢？”张士瑞答：“有效。”张雨露问：“你手机号码137××××****吗？”张士瑞答：“对。”张雨露问：“联系地址是江苏省宿迁市宿豫区吗？”张士瑞答：“对。”张雨露问：“请问您是否认真阅读并且完全理解了期货交易风险提示书、客户须知以及期货经纪合同的条款呢？”张士瑞答：“学习过了。”张雨露问：“看过了吗？”张士瑞答：“看过了。”张雨露问：“期货交易风险有没有都知道？”张士瑞答：“知道。”张士瑞进行网上风险评测结果显示，得分为40分，投资经验选择为“非常丰富”，能够承受的最大损失选择为“30%–50%”，投资首要目标选择为“实现资产大幅增长，愿意承担较高风险”。2018年3月19日，弘业期货公司工作人员王海燕对张士瑞进行适当性问询，张士瑞当场填写了《普通投资者风险承受能力问卷》《基本信息表》，弘业期货公司播放了商品期货风险揭示视频。王海燕问：“刚才已经通过播放视频和提供书面风险揭示的方式向您进行了商品期货风险揭示，请问您对刚才播放的一般商品期货风险揭示是否都完全理解和接受呢？”张士瑞答：“嗯，理解接受。”王海燕问：“请问刚才问卷是您独立完成的吗？”张士瑞答：“对。”王海燕问：“是您本人真实意愿的体现吗？”张士瑞答：“嗯。”王海燕问：“根据您的适当性问卷评分结果，您的客户分类为C4，您可以享受的服务和产品包括R1、R2、R3、R4，对应匹配的产品分别为……R3产品为包括但不限于除特定产品以外的商品期货及投资咨询相关服务，资管产品备案机构风险等级名录R3等级的产品及服务客户……请您审慎考察金融产品或服务的特征及风险，进行充分的风险评估，自行作出投资决定……请问您对刚才的产品详细目录和匹配意见告知书是否都完全理解和接受呢？”张士瑞答：“嗯，理解。”2019年6月18日，弘业期货公司工作人员王海燕再次对张士瑞进行问询。王海燕问：“请问张先生您是不是自愿开立期货账户的？”张士瑞答：“自愿的。”王海燕问：“您提供的开户信息是否真实有效呢？”张士瑞答：“真实有效。”王海燕问：“您开户时上传的签字留样是您本人签字的吗？”张士瑞答：“对对对。”王海燕问：“您的手机号码是183××××****，对吗？”张士瑞答：“对对对。”王海燕问：“您的联系地址是江苏省宿迁市宿城区，对吗？”张士瑞答：“对对对”。王海燕问：“好的，再次与您确认一下，您填写的电话号码、联系地址、银行卡信息等开户基本资料是否真实、准确、完整、有效？”张士瑞答：“有效。”王海燕问：“好的，您提供的风险承受能力问卷是您本人独立自主完成的吗？”张士瑞答：“对对对。”王海燕问：“问卷结果是您真实意愿的体现吗？”张士瑞答：“是自愿真实的。”王海燕问：“由于期货交易是保证金交易制度，交易过程中存在许多的风险和不确定性，您是否认真阅读并完全理解我司《期货交易风险说明书》《客户须知》《期货经纪合同》等相关条款？”张士瑞答：“对，理解。”王海燕问：“好的，根据您提供的信息及问卷评分结果，您是Ｃ4等级的客户，下面我会给您播一个两分钟不到的音频告知您一下Ｃ4等级所适配的产品和服务，这边请您仔细听一下好吗？”张士瑞答：“好的。”（播放音频）王海燕问：“您好张先生，请问您对刚才的产品详细目录和适当性匹配意见告知书是否都完全理解呢？”张士瑞答：“理解理解。”王海燕问：“也都完全接受吗？”张士瑞答：“嗯，能接受。”弘业期货公司提交的交易结算单显示，张士瑞在弘业期货公司开设的交易账户客户号为88×××72，该账户2019年8月30日交易结算单显示张士瑞持有卖出镍1910合约7手，卖出均价123990元，昨结算价为126590元，今结算价为128900元，当日持仓盯市盈亏为-16170元，可用资金为-41943.15元，风险度为155.66%。该结算单还载明“贵户资金风险度已超过本公司规定的标准，请务必于下个交易日开市前补足保证金，否则，本公司有权在不另行通知客户的情况下采取强行平仓的措施以控制风险”。2019年8月30日，弘业期货公司向张士瑞137××××****手机号码发送短信，内容为“您好，您88×××72的期货账户的风险度已经达到交易所强平风险，请您尽快补足保证金或开盘减少持仓以降低风险，如行情再朝不利方向发展，您的账户将随时被强平。请关注您的账户情况，注意控制风险–弘业期货宿迁营业部”。该账户2019年9月2日交易结算单显示张士瑞持有卖出镍1910合约7手，卖出均价123990元，昨结算价为128900元，今结算价为136630元；当日持仓盯市盈亏为-54110元，可用资金为-131779.75元，风险度为720.26%。该日结算单上亦载明“贵户资金风险度已超过本公司规定的标准，请务必于下个交易日开市前补足保证金，否则，本公司有权在不另行通知客户的情况下采取强行平仓的措施以控制风险”。2019年9月2日08时39分、18时23分，弘业期货公司均向张士瑞137××××****手机号码发送短信，内容为“您好，您88×××72的期货账户的风险度已经达到交易所强平风险，请您尽快补足保证金或开盘减少持仓以降低风险，如行情再朝不利方向发展，您的账户将随时被强平。请关注您的账户情况，注意控制风险–弘业期货宿迁营业部”。案涉账户2019年9月3日被强制平仓，当日交易结算单显示：成交价143360元买入强平7手；当日平仓盈亏为-47110元，期末结存-25948.15元，客户权益为-25948.15元，可用资金为-25948.15元，应追加资金25948.15元。2019年9月5日，弘业期货公司向张士瑞发送律师函，要求张士瑞于2019年9月12日之前支付因强行平仓产生的穿仓损失25948.15元。庭审中，张士瑞陈述，在期货投资之前，其买过股票，也贴钱了；其认为本案期货交易对方没有关注风险度，没有及时发出通知；在风险度155.66%发生之后，弘业期货公司给张士瑞通知的时候，张士瑞说让他们平，但没有相应的证据证明，后来事情发生后说是南京公司负责的，不是宿迁公司负责的；之前的操作中都是弘业期货公司自己给平仓的，不超过风险度120%，所以这次超过155.66%的风险度没有平，其认为责任不在自己，只要在交易过程中出现异常情况就应当平仓而不是等到交易日结算的时候才通知。弘业期货公司陈述，结算风险是以日为单位而不是在交易过程中；张士瑞当时没有让弘业期货公司代为平仓，也不存在张士瑞所认为的以前都是由弘业期货公司自行平仓一事，如果超过风险度是强行平仓。双方当事人一致确认，2019年8月30日后连着两个交易日案涉期货合约单价涨停。结合诉辩双方意见，经当事人确认，本院归纳本案争议焦点为：案涉期货交易未及时追加保证金及平仓的责任应由哪一方当事人承担。本院认为，在案证据表明，弘业期货公司已履行适当性义务，就期货交易风险等事项向张士瑞进行了提示告知，张士瑞表示认可、理解并接受，故双方签订的期货经纪合同系当事人真实意思表示，且不违反法律及行政法规的强制性规定，依法成立有效，双方均应依约履行。案涉期货产品符合张士瑞适当性匹配风险等级，交易实行保证金、当日无负债结算、强行平仓等制度。根据双方签订的期货经纪合同约定，当收市后张士瑞所持合约的风险率大于100%时，弘业期货公司向张士瑞发出追加保证金通知后，张士瑞应当在下一交易日开市前及时追加保证金或者在开市后立即自行平仓。否则，弘业期货公司有权对未平仓合约强行平仓。本案中，根据2019年8月30日、9月2日交易结算单显示张士瑞所持有镍1910合约风险度均大于100%，弘业期货公司按照期货经纪合同的约定向张士瑞发出追加保证金通知，但张士瑞未能追加保证金，亦未有证据证明其适时向弘业期货公司下达了平仓的交易指令。弘业期货公司根据期货经纪合同约定强行平仓垫付了25948.15元，张士瑞应承担强行平仓所产生的穿仓损失，故张士瑞应向弘业期货公司偿还欠付的保证金25948.15元。张士瑞认为弘业期货公司应于交易过程中而非当日结算后发出通知或强行平仓，但依据合同约定，期货交易系当日结算而非在交易过程中随时结算，弘业期货公司在期货产品当日结算后计算风险度并发出通知，符合合同约定，本院对张士瑞的该项抗辩意见不予采信。而案涉期货产品连续两日均处于单价涨停状态，弘业期货公司于2019年9月3日按约进行强行平仓，可以认为系由市场原因导致无法在2019年9月2日采取强行平仓措施，根据合同约定，损失仍应由张士瑞承担。此外，关于弘业期货公司主张案涉利息损失，根据其向张士瑞催要案涉损失的律师函中载明的履行期限2019年9月12日，故该利息应自2019年9月13日起至实际清偿之日止按全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计算。综上，原告弘业期货公司的诉讼请求部分成立。依照《中华人民共和国合同法》第六十条、第一百零七条，《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第一条、第二条、第三十六条、第四十一条第二款，《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款、第一百四十二条规定，判决如下：一、被告张士瑞于本判决发生法律效力之日起十日内向原告弘业期货股份有限公司偿还25948.15元及利息（以25948.15元元为基数，自2019年9月13日起至实际清偿之日止按全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计算）；二、驳回原告弘业期货股份有限公司的其他诉讼请求。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费449元，由被告张士瑞负担（应于本判决发生法律效力之日起十日内向本院交纳）。如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按照对方当事人或者代表人的人数提出副本，上诉于江苏省高级人民法院。审判长  张晗庆审判员  张殿美审判员  陈 戎二〇二〇年九月二十一日书记员  刘雨晴