陕西省高级人民法院 民 事 判 决 书 （2017）陕民初第35号 原告：天佑二期，（深圳）股权投资企业（有限合伙），住所地：广东省深圳市前海深港合作区（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）。 执行事务合伙人：天佑资本管理（深圳）有限公司。 委托诉讼代理人：王司政，陕西元智律师事务所律师。 被告：刘研，男，汉族，1979年3月4日出生，住北京市东城区。 被告：王骏，男，回族，1977年3月20日出生，住山东省济南市市中区。 被告：北京天星银河投资有限公司。住所地：北京市海淀区商业1-155。 法定代表人：刘研，该公司董事长。 共同委托诉讼代理人：刘斯，北京天星资本股份有限公司员工。 共同委托诉讼代理人：李熙，北京天星资本股份有限公司员工。 第三人：北京天星资本股份有限公司。住所地：北京市海淀区、XX、XX、XX、XX、XX。 法定代表人：刘研，该公司董事长。 委托诉讼代理人：刘斯，该公司员工。 委托诉讼代理人：李熙，该公司员工。 原告天佑二期（深圳）股权投资企业（有限合伙）（以下简称天佑二期）与被告刘研、王骏、北京天星银河投资有限公司（以下简称天星银河投资）、第三人北京天星资本股份有限公司（以下简称天星资本）股权转让纠纷一案，本院于20174172017年4月25日立案后，依法适用普通程序，公开开庭进行了审理。原告天佑二期委托诉讼代理人王司政、被告刘研、王骏、天星银河投资、第三人天星资本共同委托诉讼代理人刘斯、李熙到庭参加诉讼。本案现已审理终结。 原告天佑二期向本院提出诉讼请求：1、判令被告刘研、被告王骏互负连带责任支付：剩余的应付未付首期股权回购款15.6274万元；应付未付的第二、第三期股权回购款本息9686.3649万元（截止2016年10月30日）；自2016年10月31日起至2017年3月31日的投资收益809.1564万元；自2017年4月1日起至被告完全清付之日期间的投资收益（按照本金8096万元，约定年利率24%计算的利息）；2、判令被告天星银河投资为被告刘研、被告王骏上述给付义务承担连带责任；3、本案的诉讼费由三被告共同承担。本案庭审中，原告天佑二期明确其诉讼请求第二项为判令被告天星银河投资为被告刘研、王骏上述给付义务承担质押担保责任，原告就本案所诉本息对天星银河投资提供质押担保的8266.8142万股天星资本股权享有质押权，并就本案所诉本息及投资收益对上述质押股权在质押担保范围内享有优先受偿权。被告及第三人对原告明确诉讼请求均无异议。原告并于庭审后提交了对其第二项诉讼请求的说明。 事实和理由：本案系原告与被告刘研、王骏就《股权回购合同书》履行中因被告逾期支付股权回购款而引发的纠纷。该合同约定的争议解决方式是“本合同履行发生争议，甲乙双方同意由合同签订地人民法院解决。本合同签订地为西安市莲湖区”。 1、2015年7月1日，原告与被告刘研、王骏及第三人签订了《北京天星资本投资管理股份有限公司增资扩股协议》（以下简称《增资扩股协议》）。原告在增资扩股协议中为乙方，被告刘研、被告王骏为丙方，第三人为甲方。增资扩股协议明确“丙方是甲方的实际控制人”，“甲方正在进行申请在全国中小企业股份转让系统挂牌”，“为引进战略投资者，甲方本次拟以每股115元的价格增发不超过3000万股的人民币普通股”。增资扩股协议约定“乙方以货币方式出资壹万壹仟贰佰柒拾万元认购甲方本次增资的玖拾捌万股股票，认购价格为115元/股。”，增资扩股协议还约定交割及付款等事项。 2、2015年7月1日，在《增资扩股协议》签订之后，原告与被告刘研、王骏又签订了《北京天星资本投资管理股份有限公司增资扩股协议之补充协议》（以下简称《补充协议》）。原告在补充协议中为乙方，被告刘研、被告王骏为甲方。补充协议的目的是“为进一步保证乙方在向天星资本增资后的投资权益，甲方自愿与乙方订立本协议，就有关事项做出特别约定”，补充协议特别约定：“下列条件满足其一，乙方即可提出回购要求：1、目标公司2015年度、2016年度任一年度的实际净利润未能达到当年年度保证净利润的70%；2、目标公司在2016年6月30日之前未能在股转系统挂牌成功。”，补充协议所称的“目标公司”是第三人北京天星资本投资管理股份有限公司。补充协议还约定了回购价格计算原则，即“股份回购或受让总价款应为乙方出资按年投资收益率15%计算的收益与投资本金之和”。 3、在《增资扩股协议》及《补充协议》生效后，原告按照协议规定于2015年7月3日以银行转账的方式向第三人支付定增入资款7222万元；又于2015年7月10日以银行转账的方式向第三人支付定增入资款2898万元，两次付款合计10120万元。至此，原告对上述增资扩协议及补充协议的合同义务已履行完毕。第三人于2015年7月10日向原告出具了《出资证明书》编号20150710003。 4、2015年7月27日，原告与被告刘研、王骏及第三人签订了《北京天星资本投资管理股份有限公司增资扩股协议之补充协议（二）》【以下简称《补充协议（二）》】。原告在《补充协议（二）》中为乙方，被告刘研、王骏为丙方，第三人为甲方。《补充协议（二）》主要对《增资扩股协议》和《补充协议》中涉及原告向第三人增资认股的金额和股票数变更为“乙方以货币方式出资壹万零壹佰贰拾万元（10120万元）认购甲方本次增资的捌拾捌万股（88万股）股票，认购价格为115元/股”。三方对原告在《增资扩股协议》中的出资额及股份数量变更再次予以确认。 5、2015年9月1日，北京天星资本投资管理股份有限公司更名为天星资本。同日，天星资本注册资本从26200万元变更27334.7391万元。2015年9月8日，天星资本注册资本从27334.7391万元变更150341.0651万元。 6、至2016年6月30日，第三人作为目标公司没有在股转系统挂牌成功，因此被告刘研、王骏在《补充协议》中的回购义务条件成就。2016年7月1日，原告致函被告刘研、王骏要求其按照《补充协议》的规定履行回购义务。 7、2016年9月1日，原告与被告刘研、王骏签订了《股权回购合同书》，原告在股权回购合同中为乙方，被告刘研、王骏为甲方。该合同规定：“回购价格执行《补充协议》第（二）条的约定计算，即回购总价为按照乙方投资本金年化15%计算的收益与投资本金之和。双方确认，乙方向天星资本的投资本金为人民币壹亿零壹佰贰拾万元（10120万元），投资本金的投资到位时间为2015年7月10日，即回购的年化收益起算时间为2015年7月10日。付款方式：1、2016年9月30日之前，甲方向乙方回购总的应回购股权数额的20%，并支付相应的回购价款；2、2016年12月31日之前，甲方向乙方回购总的应回购股权数额的40%，并支付相应的回购价款；3、2017年3月31日之前，甲方向乙方回购总的应回购股权数额的40%，并支付相应的回购价款”。该合同还规定了双方确认的甲方应回购的股份数额为肆佰捌拾肆万股（484万股），规定了投资收益的计算公式。该合同对违约责任做出了明确规定：“甲方任何一期付款逾期或未足额支付，对于到期应付未付的回购款本金，自该部分款项逾期之日起至还清为止这一期间，甲方应当在原年化收益15%的基础上再增加9%，即逾期期间按照24%的年利率来计算逾期部分本金的利息。并且，甲方任何一期付款逾期或未足额支付超过30日的，则视为此后各期尚未到期的股权回购全部提前到期，甲方应当立即支付全部股权回购价款”。该合同约定：“本合同履行发生争议，甲乙双方同意由合同签订地人民法院解决。本合同签订地为西安市莲湖区”。 8、2016年9月30日，即《股权回购合同书》规定的首期股权回购款支付期限届满时，被告刘研、王骏通过天星创联资本控股有限公司向原告仅支付了200万元整。被告刘研、王骏并没有守约足额支付应付的回购20%股票的回购款2396.637808万元（其中：本金2024万元、年化收益372.637808万元），剩余应付未付回购款2196.637808万元。 9、对于首期股权回购款的违约，被告刘研、王骏于2016年10月17日向原告出具书面《承诺函》承诺：“首期剩余本息合计回购金额2238.52万元将于2016年10月29日当日由刘研、王骏或其指定第三方一次性支付”。 10、2016年10月29日，即《承诺函》所承诺的首期剩余回购款支付期限届满之日，被告刘研、王骏没有守诺按时支付回购金额2238.52万元，被告又一次违约。被告指定的第三方天星创联资本控股有限公司（以下简称天星创联）于：2016年11月3日支付了1000万元；2016年11月11日支付了400万元；2016年11月14日支付了600万元；2016年11月15日支付了238.52万元，合计2238.52万元。至此，被告刘研、王骏因对《承诺函》逾期支付而产生的剩余应付未付首期股权回购款为15.6274万元。此后，被告刘研、王骏再也没有支付过任何股权回购款。根据《股权回购合同书》违约责任的规定，第二、第三期股权回购款全部提前至2016年10月30日到期，被告刘研、王骏应付的股权回购款本息为9686.3649万元。 11、至2016年12月31日，《股权回购合同书》规定的第二期40%股权回购款支付期限届满，被告刘研、王骏没有履行任何支付回购款的义务。2017年1月23日，经交涉原告与被告刘研、王骏和被告天星银河投资达成《担保及股份质押协议》。原告在该协议中为乙方，被告刘研、王骏为丙方，被告天星银河投资为甲方。该协议规定：“为保障乙方的合法权益，甲方、丙方自愿以其合法持有的天星资本的股份质押给乙方，来为丙方的上述回购义务提供担保。如丙方在《股权回购合同书》规定的期限内（或最晚至2017年3月31日前）没有完全履行股份回购义务，实现乙方全部投资本金退出的，乙方有权向丙方主张的同时要求甲方承担连带责任，并依法处置质押的股份，就处置所得的款项优先受偿。甲方同意将其持有的天星资本的4800万股股份质押给乙方。甲方确认其对该股份已缴足注资。丙方同意将其间接通过天星创联资本控股有限公司、天星银河投资或直接持有天星资本的3466.8142万股股份质押给乙方。丙方确认其对该股份已缴足注资。甲方、丙方出质股份的质押担保范围如下①丙方履行股份回购义务应向乙方支付的全部款项，包括但不限于投资本金、投资收益、违约金等；②乙方未收回投资款项或实现质权而产生的费用，包括但不限于诉讼或仲裁费、律师费、咨询费、差旅费等”。 2017年3月6日，原告与被告天星银河投资签订了《股权质押担保合同》用以明确落实2017年1月23日《担保及股份质押协议》中3466.8142万股股份质押的出质人主体。原告在该协议中为甲方，被告天星银河投资为乙方。在该协议中明确：“本协议项下的质押标的为乙方所持有的天星资本的3466.8142万股股权，被担保金额为10000万元。质押担保的范围包括《股权回购合同书》项下债务人（刘研、王骏）所应承担的借款本息，以及因债务人违约而应支付的违约金以及甲方实现主合同项下债权而发生的所有费用”。 12、2017年2月10日，北京市工商行政管理局海淀分局颁发（京海）股质登记设字（2017）第00000764号《股权出质设立通知书》，载明：被告天星银河投资将其持有的天星资本的4800万股股份质押给乙方，质权登记编号：91110108597687270G-0017。2017年3月7日，北京市工商行政管理局海淀分局颁发（京海）股质登记设字（2017）第00001203号《股权出质设立通知书》，载明：被告天星银河投资将其持有的天星资本的3466.8142万股股份质押给乙方，质权登记编号：91110108597687270G-0024。 13、至2017年3月31日，原告与被告刘研、王骏和被告天星银河投资签订的《担保及股份质押协议》规定的股权回购款支付最后期限届满，被告刘研、王骏没有履行任何支付回购款的义务。 综上，截止到原告起诉之日，被告刘研、王骏对《股权回购合同书》规定的支付回购款的义务已经根本违约；被告天星银河投资在《担保及股份质押协议》和《股权质押担保合同》为被告刘研、王骏股权回购款的担保责任条件已经成就。为维护原告的合法权益，根据《股权回购合同书》中的司法管辖约定，特诉请贵院依法判决。 被告刘研、王骏、天星银河投资共同辩称，陕西省高级人民法院对本案不具有管辖权。根据《增资扩股协议》第12.2条约定：“如各方就本协议内容或其执行发生任何争议，各方应进行友好协商；协商不成时，任何一方均可将有关争议提交北京仲裁委员会按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁，仲裁地在北京，仲裁裁决是终局的，对各方均有法律效力。”本案争议下的《股权回购合同书》属于对前述《增资扩股协议》的执行而签署的文件。因此，与本案有关的争议管辖应在北京仲裁委员会。在陕西省高级人民法院未对本案管辖权做出最终裁定前，被告愿对原告提出的诉求提出以下实体答辩意见： 原告诉称本案被告“在补充协议中的回购义务条件成就”不成立。根据《补充协议》第二条第（一）款关于“股份回购的条件”之一，目标公司（即本案第三人）在“2016年6月30日之前未能在股转系统挂牌成功”。原告在其起诉状中诉称“至2016年6月30日，第三人作为目标公司既没有在股转系统挂牌成功，因此被告刘研、王骏在补充协议中的回购义务条件成就。”原告此结论并不成立，理由如下：全国中小企业股份转让系统有限责任公司于2015年12月8日印发了“关于同意天星资本股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函”【股转系统函（2015）8136号】。该函同意天星资本“在全国中小企业股份转让系统挂牌，转让方式为协议转让”。根据2015年12月23日中国证券登记结算有限责任公司出具的股份持有人名册，明确指出2015年12月23日已完成证券简称“天星资本”、证券代码“835095”的股份初始登记工作。因此，第三人已完成了《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》中要求的关于挂牌所有的实质性审核和程序性要求，不能据此认定其“未能在股转系统挂牌成功”，被告刘研和王骏的回购义务也并未因此而触发。尽管如此，本案被告及第三人本着负责任的态度及股东利益至上的原则，积极解决包括原告在内的相关投资方退出的问题，并于2016年6月28日向原告发函提出收购其持有本案第三人股票的方案，并随后于2016年9月1日与原告签订了《股权回购合同书》，最大善意地解决原告对目标公司投资的退出问题。 原告诉称天星银河投资根据《担保及股份质押协议》向原告承担连带责任不符合约定。原告在其起诉状诉称：“2017年1月23日，经交涉原告与被告刘研、王骏和被告天星银河投资达成《担保及股份质押协议》。该协议规定：‘为保障乙方的合法权益，甲方、丙方自愿以其合法持有的天星资本的股份质押给乙方，来为丙方的上述回购义务提供担保。如丙方在《股权回购合同书》规定的期限内（或最晚至2017年3月31日前）没有完全履行股份回购义务，实现乙方全部投资本金退出的，乙方有权向丙方主张的同时要求甲方承担连带责任’”。此处主张不符合该《担保及股份质押协议》的约定。该协议第一条第2款约定：“如丙方在《股权回购合同书》规定的期限内（或最晚至2017年3月31日前）没有完全履行股份回购义务，实现乙方全部投资本金退出的，乙方有权向丙方主张的同时要求丙方承担连带责任。”因此，原告该诉求不符合约定。 被告本着负责任态度积极解决原告投资退出问题，已支付原告部分股票回购款，且也愿意与原告就尚未回购部分达成双赢解决方案。截止至今日，被告或通过其指定第三方已支付原告股票回购款本金及收益总计人民币2438.52万元。对于尚未完全回购的部分，被告已经通过电话、邮件、XX沟XX道与原告进行协商讨论，同时也提出了新的解决方案。该方案旨在一揽子解决包括原告在内的所有目标公司A轮股东退出的问题，且已经与原告股东地位一样的其他股东同意并签署了被告提出的新解决方案。本着对所有A轮股东一视同仁公平对待的问题，被告也期待本案原告认真考虑新的解决方案，并愿意就此与其展开进一步协商。 第三人天星资本述称，其意见同被告一致。 当事人围绕诉讼请求依法提交了证据，本院组织当事人进行了证据交换和质证。对当事人无异议的以下证据，本院予以确认并在卷佐证：《增资扩股协议》、《补充协议》、《补充协议（二）》、银行转账凭证、《出资证明书》、《天佑二期关于行使回购权及要求刘研、王骏履行回购义务的通知》、顺丰速运单据、《承诺函》、《担保及股份质押协议》、《股权质押担保合同（一）》、《股权质押担保合同（二）》、《股权出质设立登记通知书（一）》、《股权出质设立登记通知书（二）》、天星资本企业信用信息公示、《致天佑资本管理（深圳）有限公司的回函》。 对有争议的证据，本院认定如下：被告在本案庭审中提交了《关于同意天星资本股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》及《初始登记股份持有人名册清单》，证明相关部门同意天星资本在全国中小企业股份转让系统挂牌，转让方式为协议转让，证明天星资本挂牌手续已经完成。因被告提交的上述两份证据均为复印件，原告对其真实性提出异议，本院要求被告于庭审后提交证据原件，被告亦未提交。该两份证据不足以证明天星资本已按《补充协议》的约定，于2016年6月30日前在股转系统挂牌成功，结合原告与被告刘研、王骏已就《补充协议》约定的股权回购条款签订《股权回购合同书》，被告提交的上述两份证据尚不足以证明其关于本案股权回购条件尚未成就的主张，对被告提交的该两份证据本院不予采信。 本院经审理查明如下事实：2015年7月1日，原告作为乙方与被告刘研、王骏作为丙方及北京天星资本投资管理股份有限公司作为甲方签订《增资扩股协议》，该协议鉴于部分约定：“l、甲方是一家根据中华人民共和国（“中国”）法律依法成立并有效存续的股份有限公司，目前注册资本为26200万元（人民币，下同）；2、甲方正在进行申请在全国中小企业股份转让系统挂牌；3、为引进战略投资者，甲方本次拟以每股115元的价格，增发不超过3000万股的人民币普通股（“本次增资”）；4、各方同意乙方以人民币【壹万壹仟贰佰柒拾】万元向甲方增资”。第一条增资的各项事宜约定：“乙方以货币方式出资【壹万壹仟贰佰柒拾】万元认购甲方本次增资的【玖拾捌】万股股票，认购价格为115元/股（1.1）。公司全体原股东放弃本次增资的优先认购权（1.2）”。第三条交割及付款约定：“乙方按《缴款通知书》规定支付增资款后，公司应在款项足额到账后两日内（到账次日起算）向乙方出具《出资证明书》，证明乙方已按本协议之约定全面履行了出资义务（3.2）。甲方同意在参与本次增资扩股的全部投资方的投资款到账后及时委托有资质的会计师事务所进行验资，并在验资完毕后20个工作日内完成本次增资的工商变更登记手续（3.3）”。第六条各方承诺与保证约定：“甲方声明、承诺与保证如下：甲方是合法设立且有效存续的企业法人，具有签署及履行本协议项下义务的合法主体资格，并己取得现阶段所必须的授权或批准，本协议系甲方真实的意思表示（6.1.1）；甲方签署及履行本协议不会导致甲方违反有关法律、法规、规范性文件以及甲方的《公司章程》，也不存在与甲方既往已签订的协议或已经向其他第三方所作出的任何陈述、声明、承诺或保证等相冲突之情形（6.1.2）。乙方声明、承诺与保证如下：乙方具有签署及履行本协议项下义务的合法主体资格，不存在相关法律法规规定的不适合担任公司股东的情形，且乙方签署本协议不会导致乙方违反有关法律、法规、规范性文件以及乙方的内部规章制度，也不存在与乙方既往己签订的协议或已经向其他第三方所作出的任何陈述、声明、承诺或保证等相冲突之情形（6.2.1）；乙方充分知晓本次增资中尚有其他投资人通过认购公司的增资成为公司的股东，乙方对此不存在异议并愿意就本次增资的整体进度予以配合（6.2.3）。第七条违约责任约定：“乙方迟延缴付投资款的，应按每逾期一日万分之五的利率，就应付未付的金额向甲方支付违约金；逾期超过十目的，甲方有权解除本协议，并且不予退还乙方缴付的保证金（7.1）。构成违约的一方（以下简称“违约方”）同意对守约的另一方（以下简称“守约方”）因违约方对本协议任何条款的违反而可能发生域招致的一切权利主张、诉讼、损害、损失及花费（包括但不限于法律费用和花费以及对权利主张进行调查的成本）进行赔偿。守约方因该违约而享有的权利和救济应在本协议终止或履行完毕后继续有效（7.2）”。第十条通知和送达约定：“本协议项下的所有通知或其他沟通应采用书面方式，并应送达或发送至下述联系地址和电子邮件地址。若任何一方的通讯方式发生变化，变化的一方应当提前3天书面通知对方该等变化。面呈的通知在被通知人签收叶即视为有效送达，签收日期为送达日期，被通知人未签收的不得视为有效的送达；通过快递方式向指定通讯地址发出的通知，在快递被收件方公司任何员工或代表、代理签收即视为有效送达，签收日期为送达日期；电子邮件方式发出的通知，进入收件方指定的邮箱即视为有效送达，到达收件方指定邮箱的日期视为送达的日期；为体现更多的注意义务，发出通知的一方应当在发出通知后及时通过电话向收件人进行善意提醒”。该条并对甲方与乙方的通讯地址及电话进行了明确。第十一条协议成立与生效约定：“本协议经各方签署（自然人由本人或授权代表签字，机构由法定代表人、执行事务合伙人或授权代表签字并加盖公章）后成立；经甲方董事会、股东大会批准本次增资护股方案后生效”。第十二条法律适用与争议解决约定：“本协议的订立、履行、解释及争议的解决均应适用中国法律（12.1）。如各方就本协议内容或其执行发生任何争议，各方应进行友好协商；协商不成时，任何一方均可将有关争议提交北京仲裁委员会按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁，仲裁地在北京，仲裁裁决是终局的，对各方均有法律效力（12.2）”。第十三条其他约定：“如后续合作过程中需要调整本协议，可由本协议各方经协商一致以书面形式达成补充协议。该等补充协议与本协议具有同等法律效力（13.1）。未经本协议各方的法定代表人或授权代表签署书面修改协议，任何对本协议条款的变更、更改、或修改均不发生法律效力（13.2）”。该协议还对增资先决条件、增资后股东的权利义务和董事会、监事会的设置、自愿限售安排、不可抗力、保密等条款进行了约定。甲方北京天星资本投资管理股份有限公司在该协议上加盖公章并由刘研在法定（授权）代表人处签字，乙方天佑二期在该协议上加盖公章，执行事务合伙人天佑资本管理（深圳）有限公司委派代表李聊在该协议上签字，丙方刘研、王骏亦在该协议上签字。 《增资扩股协议》签订同日，被告刘研、王骏作为甲方与原告天佑二期作为乙方签订《补充协议》，该协议鉴于部分约定：“1、甲方是北京天星资本投资管理股份有限公司（目标公司）实际控制人；2、乙方与北京天星资本投资管理股份有限公司于2015年7月1日签署了《增资扩股协议》，向北京天星资本投资管理股份有限公司投资【壹万壹仟贰佰柒拾】万元；3、为进一步保证乙方在向北京天星资本投资管理股份有限公司增资后的投资权益，甲方自愿与乙方订立本协议，就有关事项做出特别约定。第二条回购约定：“（一）股份回购的条件。如遇有以下情形，且在乙方未能将其所持有的目标公司股份全部转让给第三方的情况下，乙方有权要求甲方回购其持有目标公司的全部或部分股份（本轮定增后乙方已减持的股份及本轮定增后乙方通过其他方式受让的新增股份，均不在本协议股份回购之列），回购方式为甲方受让乙方向其转让的目标公司股份。下列条件满足其一，乙方即可提出回购要求：1、目标公司2015年度、2016年度任一年度的实际净利润未能达到当年年度保证净利润的70%；2、目标公司在2016年6月30日之前未能在股转系统挂牌成功。（二）回购价格计算。股份回购或受让总价款应为乙方出资按年投资收益率15%计算的收益与投资本金之和。股份回购之前目标公司已向乙方分配的红利和甲方支付的现金补偿将从上述回购价格中扣除；股份回购之时应分配但未分配给乙方的红利，将不在上述回购价格之外另行给予分配。具体计算公式如下：回购或受让总价款＝乙方投资价款×（1+15%）n－目标公司历年累计向乙方实际支付的股息和红利－甲方己支付的现金补偿。其中：n＝投资年数，投资年数按照实际投资天数除以365计算。（三）回购权行使1、乙方应在知晓或收到相关方书面通知发生上述情形之日起90日内，以书面方式向甲方明示是否据此行使回购权。乙方明示放弃基于该情形的回购权的或在收到相关方上述书面通知之日起90日内未明示基于此情形行使回购权的，乙方即不得再以该情形为由在任何时点要求据此行使回购权。2、甲方应在收到乙方“股份回购”的书面通知当日起30日内付清全部回购价款。超过上述期限不予回购或未付清回购价款的，乙方就应付未付的金额向甲方按日万分之五收取应支付回购价款的违约金。3、如乙方己选择行使回购权，则视为乙方已放弃根据本协议【第一条业绩承诺与补偿】中之规定要求甲方做出业绩补偿的权利”。第四条其他约定：“1、本协议经甲、乙双方正式签署后生效。2、若由于北京天星资本投资管理股份有限公司为满足合格上市（包括但不限于主板、中小企业板、创业板或上市或在全国中小企业股份转让系统挂牌交易）的要求，需终止本协议项下的全部或部分安排，则双方应配合同意终止本协议项下的相关安排并就此签署相应的书面协议。3、本协议与《增资协议》是一个不可分割的整体，并与《增资协议》具有同等法律效力”。该协议还对业绩承诺与补偿、确保乙方投资权利等条款进行了约定。甲方刘研、王骏在该协议上签字，乙方天佑二期在该协议上加盖公章，并由执行事务合伙人：天佑资本管理（深圳）有限公司委派代表李聊在该协议上签字。 2015年7月3日，原告以银行转账的方式向北京天星资本投资管理股份有限公司支付定增入资款7222万元；又于2015年7月10日以银行转账的方式向北京天星资本投资管理股份有限公司支付定增入资款2898万元，两次付款合计10120万元。 2015年7月10日，北京天星资本投资管理股份有限公司向原告出具了编号为20150710003的《出资证明书》，载明出资金额为10120万元，出资日期为2015年7月10日。 2015年7月27日，北京天星资本投资管理股份有限公司作为甲方、天佑二期作为乙方与刘研、王骏作为丙方签订《补充协议（二）》，该协议鉴于部分载明：各方于2015年7月1日共同签署了《增资扩股协议》及《补充协议》，各方经平等友好协商，同意对《增资扩股协议》和《补充协议》作出如下修改，以供各方共同遵守。该协议主要将《增资扩股协议》及《补充协议》中乙方向甲方的增资数额由11270万元变更为10120万元，乙方认购甲方本次增资的股票数额由98万股变更为88万股。该协议还约定：7、本协议有约定按其约定，没有约定的按照《增资扩股》和/或《补充协议》的相关条款执行。8、本协议与《增资扩股协议》是一个不可分割的整体，并与《增资扩股协议》具有同等法律效力。甲方北京天星资本投资管理股份有限公司在该协议上加盖公章并由刘研在法定（授权）代表人处签字，乙方天佑二期在该协议上加盖公章，执行事务合伙人天佑资本管理（深圳）有限公司委派代表李聊在该协议上签字，丙方刘研、王骏亦在该协议上签字。 2016年6月28日，天星资本向天佑资本管理（深圳）有限公司发出《致天佑资本管理（深圳）有限公司的回函》，称：“贵司于2016年6月17日发来的《至天星资本股份有限公司函》收悉。贵司于函中提出，由贵某甲为管理人的‘天佑二期’合伙人会议决定：2016年7月1日开始行使要求我司实际控制人刘研、王骏回购股份的权利。对于贵司在《告知函》中所述事实和要求，我司给予答复如下：首先，关于挂牌问题，如天星资本此前郑重向股东做出的说明，经审核，股转系统于2015年12月8日印发了《关于同意天星资本股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》【股转系统函（2015）8136号】，也明确了我司股票代码为835095。2015年12月25日，我司收到了中国证券登记结算有限责任公司股份登记确认书，明确指出2015年12月23日已完成证券简称‘天星资本’、证券代码‘835095’的股份初始登记工作。我们认为挂牌和转让交易是两个不同法律环节，天星资本已完成了《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》中要求的关于挂牌所有的实质性审核和程序性要求，没有触发回购条件。第二，本着股东利益至上的基本原则，天星资本公司董事会已经决定以控股股东天星银河投资所持股份向各股东进行无偿赠与。我们也积极寻求第三方受让天佑二期拟减持的天星资本股票。截至目前，天星资本的在册股东之一北京翔龙凌宇投资合伙企业（有限合伙）与另外三家机构——中鑫国瑞资本管理有限公司、厦门则金赤懿三号投资合伙企业（有限合伙）以及厦门则金天星投资合伙企业（有限合伙）联合发出收购天佑二期所持的天星资本股票的要约。根据该要约：四家机构将按照15%/年的投资回报率溢价收购天佑二期拟减持的天星资本股份……”。 2016年7月1日，原告通过顺丰速运向被告刘研、王骏发出《天佑二期关于行使回购权及要求刘研、王骏履行回购义务的通知》。该通知载明：“天佑二期完全履行了合同义务，无任何违约。现因天星资本未能‘在2016年6月30日之前在股转系统挂牌成功’，根据《补充协议》第二条的约定，天佑二期有权向刘研、王骏行使回购权，要求刘研、王骏履行回购义务。经天佑二期合伙人商议决定行使回购权。现通知刘研、王骏如下：1、天佑二期已经决定行使回购权，请刘研、王骏先生根据《补充协议》第二条的约定，履行回购义务。2、特别提示：根据《补充协议》约定，刘研、王骏先生应在收到本通知当日起30日履行完毕回购义务，回购总价款为天佑二期出资按年投资收益率15%计算的收益与投资本金之和”。被告刘研、王骏对于收到该通知未持异议。 2016年9月1日，被告刘研、王骏作为甲方与原告作为乙方签订了《股权回购合同书》，该合同约定：“一、合同签订背景。2、经甲乙双方充分沟通，目前已就补充协议规定之回购达成了一致意见。有鉴于此，现就甲方回购乙方持有的天星资本的股权事宜，甲方双方达成本合同如下条款，供双方恪守执行。二、回购股权的数额。1、乙方通过《增资扩股协议》及其《补充协议》所取得的天星资本的全部股权，均属于本合同约定的甲方回购范围。2、经甲乙双方确认，截止本合同签订日，甲方应回购的股份数额为肆佰捌拾肆万股（484万股）。三、股权回购价款。1、回购价格执行《补充协议》第（二）条的约定计算，即回购总价为按照乙方投资本金年化15%计算的收益与投资本金之和。2、甲乙双方确认，乙方向天星资本的投资本金为人民币壹亿零壹佰贰拾万元（10120万元），投资本金的投资到位时间为2015年7月10日，即回购的年化收益起算时间为2015年7月10日。四、付款方式：1、2016年9月30日之前，甲方向乙方回购总的应回购股权数额的20%，并支付相应的回购价款；2、2016年12月31日之前，甲方向乙方回购总的应回购股权数额的40%，并支付相应的回购价款；3、2017年3月31日之前，甲方向乙方回购总的应回购股权数额的40%，并支付相应的回购价款。4、计算公式：A＝10120万×m×（1+15%×T/365）。A：当期应回购金额；M：当期应回购股权比例；T：从2015年7月10日到当期回购款支付日的天数（算头不算尾）。五、股份变更。甲方根据本协议第四条约定的付款安排每支付完毕一笔股份回购价款后，乙方应当及时配合甲方完成相应部分的回购股份的过户及工商变更登记。六、违约责任。甲方任何一期付款逾期或未足额支付，对于到期应付未付的回购款本金，自该部分款项逾期之日起至还清为止这一期间，甲方应当在原年化收益15%的基础上再增加9%，即逾期期间按照24%的年利率来计算逾期部分本金的利息。并且，甲方任何一期付款逾期或未足额支付超过30日的，则视为此后各期尚未到期的股权回购全部提前到期，甲方应当立即支付全部股权回购价款。八、其他。1、甲方刘研、王骏对回购价款的支付，互付连带责任，乙方有权向任意一万要求履行全部回购责任。甲方刘研、王骏亦可指定第三方向乙方履行回购义务。……该被指定的第三方足额支付回购价款本息之后，应视为刘研、王骏在本协议项下的所有义务得以全部履行完毕，刘研、王骏有权要求甲方解除全部为履行本协议所设定的权利限制（包括但不限于刘研、王骏以及第三方为担保本协议之履行而设定的保证和担保物权）。2、本合同履行发生争议，甲乙双方同意由合同签订地人民法院解决。本合同签订地为西安市莲湖区。4、本合同自甲方签字乙方盖章即生效”。甲方刘研、王骏亦在该协议上签字，乙方天佑二期在该协议上加盖公章，执行事务合伙人天佑资本管理（深圳）有限公司委派代表李聊在该协议上签字。 2016年9月30日，被告刘研、王骏通过天星创联向原告转账支付200万元，该银行贷记通知摘要栏载明“还本金”。 2016年10月17日，被告刘研、王骏向原告天佑二期出具《承诺函》，载明：“鉴于天星资本的实际控制人刘研、王骏已与贵某乙签订《股权回购合同书》，……根据合同约定，刘研、王骏应回购的股份数额为【484】万股，相当于天佑二期向天星资本投资本金人民币【10120】万元”，并列明了《股权回购合同书》第四条关于付款方式的约定及第六条关于违约责任的约定。该承诺函还载明：“根据合同的上述相关约定，天星创联已于2016年9月30日向贵某乙支付回购价款200万元，现天星资本实际控制人刘研、王骏承诺，首期剩余本息合计回购金额人民币【2238.52】万元将于2016年l0月29日当日，由刘研、王骏或其指定第三方一次性支付”。 被告刘研、王骏向原告出具《承诺函》后，其又通过天星创联分别于2016年11月3日、2016年11月11日、2016年11月14日2016年11月15日向原告转账支付1000万元、400万元、600万元、238.52万元，合计2238.52万元。上述四份银行贷记通知摘要栏均载明为股权转让款。 2017年1月23日，被告天星银河投资作为甲方与原告天佑二期作为乙方、被告刘研、王骏作为丙方签订《担保及股份质押协议》，该协议第一条担保事项约定：“1、2015年，乙、丙双方就天星资本增资扩股事宜先后签署了《增资扩股协议》，乙方同意向天星资本进行增资，并且已经登记成为天星资本的股东，丙方向乙方承诺在满足约定条件时承担股份回购义务。此后，2016年，乙方、丙方就回购事宜另行签署了《股权回购合同书》，约定丙方应当在规定的期限内履行回购义务，实现乙方投资的退出。2、为保障乙方的合法权益，甲方、丙方自愿为以其合法持有的天星资本的股份质押给乙方，来为丙方的上述回购义务提供担保。如丙方在《股权回购合同书》规定的期限内（或最晚至2017年3月31日前）没有完全履行股份回购义务，实现乙方全部投资本金退出的，乙方有权在向丙方主张的同时要求丙方承担连带责任，并依法处置质押的股份，就处置所得款项优先受偿”。第二条出质股份约定：“1、甲方同意将其持有天星资本的4800万股股份质押给乙方。甲方确认其对该等股份已缴足注资。2、丙方同意将其间接通过天星联创、天星银河投资或直接持有天星资本的3466.8142万股股份质押给乙方。丙方确认其对该等股份已缴足注资。3、如果丙方在2017年3月31日前对乙方进行部分还款，则甲方、丙方应质押股份数应相应进行减少，若届时甲方、丙方已在股份质押登记机构完成办理股份质押登记手续，则乙方应在10个工作日内办理相应减少部分的质押股份的解质押手续”。第三条质押登记约定：“1、甲方应于本协议签署之日起10个工作日内办理4800万元股份质押的授权手续，办理股权质押登记，丙方应于本协议签署之日起3O个工作日内办理按照本协议‘第二条，2款’约定的剩余3466.8142万股股份质押的授权手续，办理股权质押登记。以上手续包括但不限于取得甲方、丙方关于同意股份质押担保的股东会决议，并且在股份质押登记机构办理股份质押登记手续……。2、应股份质押登记机构的要求，为顺利办理登记手续，如需协议各方另行签署、出具相关协议、文件的（包括但不限于借款协议、质押协议、股东会决议等），协议各方应积极配合签署、出具。登记使用的协议、文件与本协议约定不符的，股份质押担保的实际权利义务均以本协议的约定为准”。第四条担保范围约定：“甲方、丙方出质股份的质押担保范围如下：（l）丙方履行股份回购义务应向乙方支付的全部款项，包括但不限于投资本金、投资收益、违约金等（以下称‘投资款项’）；（2）乙方为收回投资款项或者实现质权而产生的费用，包括但不限于诉讼或仲裁费、律师费、咨询费、差旅费等”。第五条担保期间约定：“自本协议签署之日起，至丙方的回购义务全部履行完毕之日，即乙方全部投费款项实现退出之日止”。第六条质押权的实现约定：“具有下列情形之一的，甲方、丙方在接到乙方书面通知后的10个工作日内，如果甲方或丙方仍未全额支付乙方的投资款项的，乙方有权通过折价、拍卖、变卖等方式处置标的股份，就处置所得款项享有优先受偿权：1、丙方未在《股权回购合同书》规定的期限内（或最晚至2017年3月31日前）履行股份回购义务，支付乙方的全部投资款项的；……”。第八条违约责任约定：“1、甲方、丙方没有依约取得股份质押的授权手续（包括但不限于股东会决议），或者在股份质押登记机构办理股份质押登记手续，导致股份质押不成立的，应当承担违约责任，造成乙方损失的，还应当赔偿损失……”。第十条法律适用与争议解决约定：“1、本协议的订立、履行、解释及争议的解决均应适用中国法律。2、各方就本协议、《增资扩股议》、《股权回购合同书》的内容或执行发生任何争议，任何一方均可将有关争议诉诸合同签订地人民法院解决。本合同签订地为西安市莲湖区”。第十一条其他约定：1、本协议经协议各方签署后生效”。该协议还对各方权利与义务及保密等条款进行了约定。甲方天星银河投资在该协议上加盖公章并由刘研在法定（授权）代表人处签字，乙方天佑二期在该协议上加盖公章，并由李聊在法定（授权）代表人处加盖印章，丙方刘研、王骏亦在该协议上签字。 2017年2月7日、2017年3月6日，天佑二期作为甲方（质权人）与天星银河投资作为乙方（出质人）分别签订两份《股权质押担保合同》【2017年2月7日《股权质押担保合同》以下简称《股权质押担保合同（一）》，2017年3月6日《股权质押担保合同》以下简称《股权质押担保合同（二）》】。《股权质押担保合同（一）》第一条质物及质押责任约定：“质押标的以及质押担保的范围。本协议项下的质押标的为乙方所持有的天星资本的4800万股股权，被担保金额为10000万元。质押担保的范围包括《股权回购合同书》（以下简称‘主合同’）项下债务人（刘研、王骏）所应承担的借款本息，以及因债务人违约而应支付的违约金以及甲方实现主合同项下债权而发生的所有费用。……双方同意乙方以本合同项下质物为全部主合同项下债务提供担保，乙方应配合甲方按照登记机关的要求办理相关质押登记手续（1.1）。本合同为不可撤销合同（1.2）。本合同效力独立于主合同，主合同或其部分条款无效，本合同仍然有效（1.3）”。第二条股份质押登记约定：“乙方应按照甲方的要求办妥质押登记手续，并由甲方保管有关质押登记文件的正本（若登记机关发放书面形式的此登记文件）（2.1）”。第三条乙方保证与承诺约定：“乙方已完成签署本合同所需的所有授权和审批，签署本合同是乙方真实意思表示，不会导致违反其与任何第三方签订的协议或承诺；乙方签署本合同时未违反任何法律、法规与规章，并承诺签署本合同后严格遵守法律、法规与规章（3.2）”。第五条质权的实现约定：“有下列情形之一，甲方有权行使质权：（1）债务人未按时足额偿还主合同到期（含提前到期，下同）债务本息及费用；（2）乙方违反所作的保证与承诺或有其他不履行本合同义务的行为；……（5）债务人有其他违反主合同约定的情形；（6）法律、法规规定的其他可以行使质权的情形（5.1）。甲方依法以质物折价或拍卖、变卖质押物所得的价款优先受偿（5.2）”。第九条法律适用与争议解决约定：“本合同的订立、履行、解释及争议的解决均应适用中国法律（9.1）。双方就本合同、《增资扩股协议》、《股权回购合同书》的内容或其执行发生任何争议，任何一方均可将有关争议诉诸合同签订地人民法院解决。本合同签订地为西安市莲湖区（9.2）”。第十条其他约定：“本合同经双方正式签署后即生效（10.1）”。该合同还对乙方（出质人）的权利与义务、违约责任、不可抗力、保密等条款进行了约定。《股权质押担保合同（二）》除1.1质押标的以及质押担保的范围约定：“本协议项下的质押标的为乙方所持有的天星资本的3466.8142万股股权，被担保金额为10000万元。”外，合同其他条款与《股权质押担保合同（一）》一致。甲、乙双方分别在上述两份《股权质押担保合同》上加盖公章。 根据《股权质押担保合同（一）》及《股权质押担保合同（二）》的约定，天佑二期与天星银河投资在北京市工商行政管理局海淀分局办理了股权出质登记，该局于2017年2月10日、2017年3月7日分别作出（京海）股质登记设字（2017）第00000764号、00001203号《股权出质设立登记通知书》【以下分别简称《股权出质设立登记通知书（一）》、《股权出质设立登记通知书（二）》】，《股权出质设立登记通知书（一）》载明：“根据申请，我局于2017年2月10日办理股权出质登记手续，质权自登记之日起设立。质权登记编号：91110108597687270G_0017。股权所在公司：天星资本。出质股权数额：4800.0万股。《股权出质设立登记通知书（二）》载明：“根据申请，我局于2017年3月7日办理股权出质登记手续，质权自登记之日起设立。质权登记编号：91110108597687270G_0024。股权所在公司：天星资本。出质股权数额：3466.8142万股”。上述两份《股权出质设立登记通知书》出质人均为天星银河投资，质权人均为天佑二期。 另查，北京天星资本投资管理股份有限公司于2012年6月19日成立。截止本案《增资扩股协议书》签订之日，该公司注册资本为26200万元，法定代表人刘研。2015年9月1日，该公司名称变更为天星资本，注册资本由26200万元变更为27334.7391万元，2015年9月8日，该公司注册资本由27334.7391万元变更为150341.0651万元，2017年1月5日，该公司注册资本由150341.0651万元变更为152514.4142万元。天星银河投资为该公司股东。 再查，截止本案《股权回购合同书》签订之日，原告天佑二期及被告刘研、王骏确认，原告通过履行《增资扩股协议》及其《补充协议》取得天星资本股份数额为484万股。 本院认为，综合原告的诉讼请求及被告的答辩意见，本案的焦点问题可以总结为：1、原告天佑二期请求被告刘研、王骏向其支付股权回购款本息及相应投资收益是否有事实及法律依据；2、被告刘研、王骏欠付原告股权回购款本息及相应投资收益的具体金额应如何确定；3、原告天佑二期对天星银河投资所有的8266.8142万股天星资本股权是否享有质权，原告天佑二期关于被告天星银河投资应对其诉请的被告刘研、王骏所负给付义务承担质押担保责任，原告就天星银河投资所有的8266.8142万股天星资本股权在其主张的股权回购款本息及投资收益范围内享有优先受偿权是否应予支持。 关于第一个焦点问题。2015年7月1日，原告天佑二期与被告刘研、王骏及第三人北京天星资本投资管理股份有限公司（天星资本前身，为便于行文，以下均简称天星资本）签订《增资扩股协议》，约定天佑二期以货币方式出资11270万元认购天星资本本次增资的98万股股票，认购价格115元/股，该协议还就股权的交割及付款、违约责任、法律适用与争议解决等作出约定。为进一步保证天佑二期在向天星资本增资后的投资权益，被告刘研、王骏与原告于《增资扩股协议》签订同日又签订《补充协议》，对于业绩承诺与补偿及股权回购相关事宜作出约定。2015年7月27日，原告天佑二期与被告刘研、王骏及第三人天星资本再次签订《补充协议（二）》，对原告向第三人的增资数额及认购的本次增资股权数进行了变更。以上三份协议系协议各方当事人真实意思表示，内容不违反法律及行政法规的强制性规定，应属合法有效。综合前述三份协议的内容，本案天佑二期向天星资本增资采用的系私募股权在投资过程中投资方与融资方就资本募集、业绩承诺与补偿、股权回购签订“对赌条款”的模式，主要通过股权估值调整条款、业绩补偿条款及股权回购即退出机制条款等对协议各方权利义务进行约定。其中《增资扩股协议》约定投资方即原告以一定的股权单价认缴目标公司即第三人的新增注册资本，该协议主要是对投资方义务、目标公司及其实际控制人即被告刘研、王骏权利的约定，系目标公司完成业绩承诺及股转系统挂牌目标后投资方取得相关权益的前提。《补充协议》系以《增资扩股协议》为基础，约定业绩补偿及股权回购等“对赌条款”，该协议主要是对投资方权利、目标公司及其实际控制人义务的约定，系在目标公司未能完成业绩承诺或股转系统挂牌目标的情况下，对投资方相关权益的补偿及允许其退出目标公司的保障。《增资扩股协议》及其《补充协议》作为一个整体实现了投资方与融资方权利义务的对等与平衡，协议各方当事人应依约全面履行各自合同义务。原告依案涉增资扩股系列协议约定，分别于2015年7月3日、2015年7月10日以银行转账的方式向天星资本支付定增入资款7222万元、2898万元，两次付款合计10120万元，第三人天星资本于2015年7月10日向原告出具出资金额为10120万元的《出资证明书》。至此，协议约定的增资义务原告已经履行完毕。 此后，本案增资扩股系列协议履行过程中，原告主张第三人天星资本未能于2016年6月30日之前在股转系统挂牌成功，《补充协议》第二条第（一）款约定的股权回购条件2已经成就，并根据《补充协议》第二条第（三）款的约定，于2016年7月1日向被告刘研、王骏发出《天佑二期关于行使回购权及要求刘研、王骏履行回购义务的通知》，决定行使回购权，请被告刘研、王骏履行回购义务。 被告辩称《补充协议》约定的股权回购条件尚未成就。根据本案查明的事实，2016年9月1日，被告刘研、王骏与原告签订《股权回购合同书》，该合同系双方当事人真实意思表示，内容不违反法律及行政法规的强制性规定，为有效合同。结合该合同关于“经双方充分沟通，目前已就补充协议规定之回购达成了一致意见。……乙方（天佑二期）通过《增资扩股协议》及其《补充协议》所取得的天星资本的全部股权，均属于本合同约定的甲方（刘研、王骏）回购范围。……回购价格执行《补充协议》第（二）条的约定计算”的约定，及被告刘研、王骏于2016年10月17日向原告出具的《承诺函》中关于“根据《股权回购合同书》约定，甲方（刘研、王骏）应回购的股份数额为484万股，相当于乙方（天佑二期）向天星资本投资本金人民币10120万元”的约定，以及被告刘研、王骏通过天星创联向原告支付部分股权回购款的行为，应当认定原告与被告刘研、王骏就《补充协议》约定的股权回购条件已经成就达成一致意见，并签署了《股权回购合同书》且已部分履行，被告主张本案股权回购条件尚未成就没有事实及法律依据，本院不予采信。被告刘研、王骏未依《股权回购合同书》的约定向原告支付全部股权回购款，根据《中华人民共和国合同法》第一百零七条“当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任”的规定，被告刘研、王骏应当承担继续履行的责任。现原告诉请被告刘研、王骏向原告支付股权回购款本息及相应投资收益有事实及法律依据，本院依法予以支持。 关于第二个焦点问题。原告主张的股权回购价款，应根据《股权回购合同书》第三条15101202015710及第四条201693020101201153652015710的约定计算首期及第二、第三期金额。 首先，关于首期股权回购价款的金额。根据《股权回购合同书》的约定，被告刘研、王骏应于2016年9月30日前向原告支付股权回购款本金2024万元，投资收益372.6378万元，共计2396.6378万元。2016年9月30日，被告刘研、王骏通过天星创联向原告转账支付200万元，欠付股权回购款2196.6378万元，对于该欠付事实，其在向原告发出的《承诺函》中亦予以了确认。 《股权回购合同书》第六条违约责任约定，对于到期应付未付的回购款本金，自该部分款项逾期之日起至还清为止这一期间，甲方应当在原年化收益15%的基础上再增加9%，即逾期期间按照24%的年利率来计算逾期部分本金的利息。根据《中华人民共和国合同法》第一百一十四条第一款“当事人可以约定一方违约时应当根据违约情况向对方支付一定数额的违约金，也可以约定因违约产生的损失赔偿额的计算方法”的约定，被告刘研、王骏对于到期应付未付的回购款本金，应以年利率24%计算逾期支付股权回购款的利息。被告刘研、王骏在2016年9月30日未足额支付首期股权回购款后，又通过天星创联分别于2016年11月3日、2016年11月11日、2016年11月14日2016年11月15日向原告转账支付股权回购款1000万元、400万元、600万元、238.52万元，合计2238.52万元。根据前述《股权回购合同书》关于股权回购款、投资收益及使其利息的约定，至2016年11月15日，被告刘研、王骏欠付原告首期股权回购款15.6274万元。 其次，关于第二、三期股权回购价款的金额。根据《股权回购合同书》第六条违约责任关于“被告刘研、王骏任何一期付款逾期或未足额支付超过30日的，则视为此后各期尚未到期的股权回购全部提前到期，被告刘研、王骏应立即支付全部股权回购价款的约定”，被告刘研、王骏至2016年9月30日未足额支付首期股权回购款，至2016年10月30日，应视为剩余第二、三期股权回购款全部提前到期，被告刘研、王骏应立即支付全部股权回购款。第二、三期股权回购款本金为8096万元，按年利率15%的标准计算该部分本金的收益，自2015年7月10日原告投资本金支付至第三人天星资本账户之日起至2016年10月30日第二、三期股权回购款到期之日，原告的投资收益为1590.3649万元，与欠付股权回购款本金8096万元合计为9686.3649万元。因被告刘研、王骏至2016年10月30日第二、三期股权回购款到期之日未向原告支付上述股权回购款本金及收益，根据《股权回购合同书》第六条的约定，被告刘研、王骏应自2016年10月31日起向原告支付第二、三期股权回购款本金8096万元按年利率24%的标准计算逾期利息，计算至2017年3月31日，该部分利息为809.1564万元。 综合以上内容，被告刘研、王骏应向原告支付首期股权回购款15.6274万元、截止2016年10月30日第二、三期股权回购款本金及投资收益9686.3649万元及自2016年10月31日起至2017年3月31日的逾期利息809.1564万元，以上合计10511.1487万元，并向原告支付以本金8096万元为基数、以年利率24%为计算标准，自2017年4月1日起至上述款项清偿完毕之日止809624的逾期利息。 关于第三个焦点问题。被告天星银河投资与原告天佑二期、被告刘研、王骏于2017年1月23日签订的《担保及股份质押协议》约定，被告天星银河投资、刘研、王骏自愿以其合法持有的天星资本股份质押给原告，来为被告刘研、王骏基于《股权回购合同书》的回购义务提供担保。如被告刘研、王骏在《股权回购合同书》规定的期限内（或最晚至2017年3月31日前）没有完全履行股份回购义务，原告有权在向被告刘研、王骏主张的同时要求被告刘研、王骏承担连带责任，并依法处置质押的股份，就处置所得款项优先受偿。出质的股份为天星银河投资持有的天星资本的4800万股股份及被告刘研、王骏间接通过天星联创、天星银河投资或直接持有天星资本的3466.8142万股股份。 此后，原告与被告天星银河投资分别于2017年2月7日、2017年3月6日签订两份《股权质押担保合同》，分别就被告天星银河投资以其持有的天星资本的4800万股股权、3466.8142万股股权为《股权回购合同书》项下债务人被告刘研、王骏所应承担的借款本息，及因被告刘研、王骏违约而应支付的违约金以及原告实现《股权回购合同书》项下债权而发生的所有费用提供质押担保作出了约定，两份《股权质押担保合同》被担保金额均为10000万元。原告与被告天星银河投资并根据两份《股权质押担保合同》的约定，在北京市工商行政管理局海淀分局办理了股权出质登记，该局于2017年2月10日、2017年3月7日分别作出（京海）股质登记设字（2017）第00000764号、00001203号《股权出质设立登记通知书》。根据《中华人民共和国物权法》第二百二十六条“以基金份额、股权出质的，当事人应当订立书面合同。以基金份额、证券登记结算机构登记的股权出质的，质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立；以其他股权出质的，质权自工商行政管理部门办理出质登记时设立”的规定，《股权质押担保合同（一）》、《股权质押担保合同（二）》所涉质权分别于2017年2月10日、2017年3月7日设立。根据合同约定及《股权出质设立登记通知书》的内容，原告作为质权人就《股权回购合同书》项下被告刘研、王骏所应承担的借款本息，及因被告刘研、王骏违约而应支付的违约金以及原告实现《股权回购合同书》项下债权而发生的所有费用分别在10000万元的范围内对被告天星银河投资作为出质人提供的天星资本3466.8142万股出质股权及4800万股出质股权享有质权。 前已述及，《股权质押担保合同（一）》、《股权质押担保合同（二）》所涉质权分别于2017年2月10日、2017年3月7日设立。虽然两份《股权质押担保合同》及相关《股权出质设立登记通知书》涉及的质权人、出质人均相同，且出质股权所在公司亦均为天星资本，但该两份《股权质押担保合同》各自独立，均系为被告刘研、王骏对原告所付相关给付义务在10000万元范围内提供质押担保，即被告天星银河投资提供的作为质物的天星资本3466.8142万股股权及4800万股股权对上述债权所承担的质押担保责任应分别以10000万元为限，被告对此亦未提出异议。应当认定被告天星银河投资应以其持有的天星资本3466.8142万股出质股权及4800万股出质股权对被告刘研、王骏欠付原告股权回购款本息及投资收益分别在10000万元范围内承担质押担保责任。原告的该项主张于法有据，本院依法予以确认。根据《中华人民共和国物权法》第二百二十九条“权利质权除适用本节规定外，适用本章第一节动产质权的规定”及第二百一十九条第二款“债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形，质权人可以与出质人协议以质押财产折价，也可以就拍卖、变卖质押财产所得的价款优先受偿”的规定，原告就被告刘研、王骏欠付的股权回购款本息及投资收益对被告天星银河投资提供质押担保的天星资本3466.8142万股股权及4800万股股权分别在10000万元范围内享有优先受偿权。因被告刘研、王骏欠付原告的投资款本息、投资收益至2017年3月31日共计10511.1487万元，已超出了两份《股权质押担保合同》约定的各自质押担保的金额范围，原告应依据该两份合同的约定，对被告刘研、王骏欠付其投资款本息、投资收益就被告天星银河投资提供的天星资本3466.8142万股质押股权及4800万股质押股权分别在10000万元范围内享有优先受偿权。 另，关于被告辩称本院对本案没有管辖权，与本案有关的争议应由北京仲裁委员会仲裁一节。被告未在法定期限内提出管辖权异议，其虽在庭审提交的答辩状中对本案管辖权提出异议，但其对原告的起诉进行了应诉答辩。本院在庭审中当庭告知被告，其提起管辖权异议超出法定期限，被告对此亦未提出异议。且本案由本院管辖亦不违反级别管辖和专属管辖的相关规定，对被告的该项主张本院不予支持。 综上，依照《中华人民共和国合同法》第六十条第一款、第一百零七条、第一百一十四条第一款，《中华人民共和国物权法》、二百一十九条第二款、第二百二十六条、第二百二十九条，《中华人民共和国民事诉讼法》第一百二十五条、第一百二十七条之规定，判决如下： 一、被告刘研、王骏于本判决生效后十五日内向原告天佑二期（深圳）股权投资企业（有限合伙）支付首期股权回购款15.6274万元，截止2016年10月30日的第二、第三期股权回购款本金及投资收益9686.3649万元，自2016年10月31日起至2017年3月31日的逾期利息809.1564万元，以上款项合计10511.1487万元，及以本金8096万元为基数、以年利率24%为计算标准，自2017年4月1日起至上述款项清偿完毕之日止809624的逾期利息； 二、被告北京天星银河投资有限公司以其持有的第三人北京天星资本股份有限公司3466.8142万股股权及4800万股股权为本判决第一项所确定的被告刘研、王骏的给付义务分别在10000万元范围内承担质押担保责任； 三、原告天佑二期（深圳）股权投资企业（有限合伙）就本判决第一项所确定的金额分别在10000万元范围内对被告北京天星银河投资有限公司提供的第三人北京天星资本股份有限公司3466.8142万股股权及4800万股股权享有优先受偿权； 如果未按照本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。 案件受理费567357元，由被告刘研、王骏、北京天星银河投资有限公司负担。 如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于最高人民法院。 审 判 长 吴 强 代理审判员 逄 东 代理审判员 赵 霜 二〇一七年十一月十三日 书 记 员 赵丽博