宁夏回族自治区银川市兴庆区人民法院民事判决书（2021）宁0104民初5129号原告：李伟，男，1949年10月4日生，汉族，退休，住北京市海淀区。委托诉讼代理人：汪滨，宁夏方和圆律师事务所律师。被告：郝宝玉，女，1973年12月12日出生，汉族，宁夏亘峰嘉能能源科技股份有限公司法定代表人，住宁夏回族自治区银川市兴庆区。委托诉讼代理人：郝玉霞，郝宝玉妹妹。第三人：宁夏亘峰嘉能能源科技股份有限公司，住所地宁夏回族自治区石嘴山市工业园区（原河滨汽车站北）。法定代表人：郝宝玉，该公司董事长兼总经理。委托诉讼代理人：郝玉霞，女，该公司工作人员。原告李伟与被告郝宝玉合同纠纷一案，本院于2021年4月1日立案后，原告申请追加宁夏亘峰嘉能能源科技股份有限公司（以下简称宁夏亘峰能源公司）为第三人，本院予以准许。并依法适用简易程序，于2021年5月6日公开开庭进行了审理。原告李伟的委托诉讼代理人汪滨、被告郝宝玉的委托诉讼代理人郝玉霞并作为第三人宁夏亘峰能源公司的委托诉讼代理人到庭参加诉讼。本案现已审理终结。李伟向本院提出诉讼请求：1.被告向原告支付股份回购款208000元、投资收益79360元（按年利率12%，自2018年1月22日分段计算至2021年3月31日），投资收益计算至实际清偿之日；2.本案诉讼费用由被告承担。事实与理由：2018年1月，原告与被告签订《宁夏亘峰嘉能能源科技股份有限公司定向增资股份之股份认购协议书》，约定原告以208000元购买被告的股票。原告于2018年1月15日、2018年1月22日、2018年1月29日向郝宝玉转账共计208000元。郝宝玉向原告在IPO、利润、估值方面做出了承诺，如未完成，被告每年以年化率12%的投资收益回购投资人手中的股份。因未达到承诺标准，原告按协议约定要求被告回购未果，故原告诉至法院。郝宝玉辩称，第一，原告购买新三板股票是一种投资行为，认购协议书中已多次对购买股票的风险、投资的风险进行了告知和提示。第二，承诺函中没有约定被告要按照5.20元/股回购原告持有的股份，原告作为投资者应当自行承担股份价格变动的风险。当前股份价格为0.95元/股，原告应当按该价格回购。宁夏亘峰能源公司的述称意见与郝宝玉一致。当事人围绕诉讼请求依法提交了证据，本院组织当事人进行了质证并在卷佐证。根据当事人陈述和经审查确认的证据，本院认定事实如下：2018年1月25日、2018年1月31日，原告与被告郝宝玉及第三人宁夏亘峰能源公司签订了两份《宁夏亘峰嘉能能源科技股份有限公司定向增资股份之股份认购协议书》(以下简称《股份认购协议书》），约定宁夏亘峰能源公司系存续的股份有限公司，并已居全国中小企业股份转让系统挂牌；郝宝玉为宁夏亘峰能源公司即将在册股东、监事、高级管理人员、核心员工或者境外投资者，具有投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票的资格；宁夏亘峰能源公司拟定向对郝宝玉发行不超过1000万股股票，并拟定股票发行方案；现就李伟认购郝宝玉即将持有宁夏亘峰能源公司股票事宜，李伟与郝宝玉协议：本次股票发行的认购价格为5.20元/股，李伟应支付郝宝玉认购款52000元、156000元，认购完成后，一定时间内郝宝玉完成相关投资人/股东的工商登记变更和股票结算事宜；本次股票发行不设估值调整条款；宁夏亘峰能源公司系在全国中小企业股份转让系统挂牌企业，该系统制度规则与上海、深圳证券交易所的制度规则存在较大差别，李伟在认购郝宝玉股票之前，应认真阅读《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等有关规则、细则、指引和通知，并且关注相关制度调整，挂牌公司股票价格可能因多种原因发生波动，李伟应充分关注投资风险；本合同构成了各方就本合同所述事项的全部协议、会议纪要和谅解，并取代了此前各方就本合同所述事项的所有书面和口头的协议，以及此前的所有其他通信。该两份合同所附的《亘峰嘉能（837865）大股东面向定增投资人承诺函》（以下简称《定增承诺函》）载明的定向增发投资人为李伟，企业控股股东为郝宝玉，郝宝玉对参与企业定向增发的客户做出郑重承诺，通过定向增发取得的亘峰嘉能股票的持有人承诺对赌如下条款：（一）IP0承诺，亘峰嘉能于2018年9月30日之前启动IPO辅导并公告；（二）利润承诺，宁夏亘峰能源公司净利润从2017年-2019年每年公司净利润持续增长，2017年企业净利润2000万元、2018年企业净利润3300万元、2019年企业净利润4500万元，业绩承诺以年报公告为依据或2017-2019三年净利润累计不低于9800万元人民币；（三）估值承诺，亘峰嘉能下一轮定增价格不低于6.50元；如企业未完成上述三项承诺中的任何一项，郝宝玉承诺本次认购企业定向增发的客户，从认购之日起每年以年化率12%的投资收益回购投资人手中的股份；投资者可选择继续持有，则此承诺函失效。郝宝玉在该承诺大股东处加盖其个人章，宁夏亘峰能源公司在大股东承诺IPO及利润实现企业处加盖其公司章。原告于2018年1月15日、2018年1月22日、2018年1月29日向郝宝玉分别转账52000元、52000元、104000元，共计208000元。庭审中，被告称宁夏亘峰能源公司2019年的净利润未达到《定增承诺函》的承诺内容。双方确认李伟购买股票数量为40000股。本院认为，案涉两份《股份认购协议书》属有效协议。《股份认购协议书》并未约定该协议所附的《定增承诺函》被取代或无效，故《定增承诺函》亦属有效承诺。虽然该协议约定案涉股票发行不设估值调整条款，但郝宝玉在协议所附的《定增承诺函》中向李伟作出了明确承诺，如未完成承诺中的任何一项，郝宝玉将回购投资人手中的股份。现因宁夏亘峰能源公司2019年的净利润未达到承诺的标准，故李伟有权要求郝宝玉回购其所持宁夏亘峰能源公司的股份。关于回购的价格，被告认为应按宁夏亘峰能源公司当前的股票价格回购。本院认为，《定增承诺函》载明如企业未完成三项承诺中的任何一项，郝宝玉承诺从认购之日起每年以年化率12%的投资收益回购投资人手中的股份。也即，投资收益的起算时间为李伟认购之日。据此，投资收益的计算基数也应当为李伟认购时的价格。故回购股份的价格应为5.20元/股，对被告按当前股票价格回购的辩解意见，本院不予采纳。因李伟购买郝宝玉股份的数量为40000股，总金额为208000元，故郝宝玉亦应按208000元及该金额自认购之日起按年利率12%计算的投资收益回购李伟的股份。据此，对原告主张的投资收益，其中52000元自2018年1月25日（合同签订之日）起算、其中156000元自2018年1月31日起算，计算至2021年3月31日的投资收益应为79085.59元（52000元×年利率12%÷一年365天×1161天+156000元×年利率12%÷一年365天×1155天）。即，郝宝玉应支付李伟所持宁夏亘峰能源公司股份的回购款208000元、截止2021年3月31日的投资收益79085.59元。郝宝玉还应按年利率12%支付208000元回购款自2021年4月1日至本判决确定的付款之日期间的收益。依照《中华人民共和国民法典》第五百七十七条、《最高人民法院关于适用时间效力的若干规定》第一条第三款规定，判决如下：被告郝宝玉于本判决生效之日起十日内支付原告李伟回购款208000元、投资收益79085.59元（截止2021年3月31日），并按年利率12%支付208000元回购款自2021年4月1日至本判决确定的付款之日期间的投资收益。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费减半收取计2805元，由被告郝宝玉负担。如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数或者代表人的人数提出副本，上诉于宁夏回族自治区银川市中级人民法院。审判员 任旭昊二〇二一年五月二十五日法官助理 刘 桐书记员 吴 钊附：本案适用的相关法律条文《中华人民共和国民事诉讼法》第十四条人民检察院有权对民事审判活动实行法律监督。《中华人民共和国民法典》第五百七十七条当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。《最高人民法院关于适用时间效力的若干规定》第一条民法典施行后的法律事实引起的民事纠纷案件，适用民法典的规定。民法典施行前的法律事实引起的民事纠纷案件，适用当时的法律、司法解释的规定，但是法律、司法解释另有规定的除外。民法典施行前的法律事实持续至民法典施行后，该法律事实引起的民事纠纷案件，适用民法典的规定，但是法律、司法解释另有规定的除外。履行告知书本判决生效后，负有履行义务的当事人必须依法按期履行判决。逾期未履行的，本案申请执行后，负有履行义务的当事人应向本院报告财产状况，并不得有高消费及非生活和工作必需的消费行为。本条款即为执行通知，违反本条规定的，人民法院将依法对相关当事人采取列入失信名单、罚款、拘留等措施，构成犯罪的，依法追究刑事责任。