北京市海淀区人民法院民 事 判 决 书（2017）京0108民初18093号原告：吉祥人寿保险股份有限公司，住所地湖南省长沙市岳麓区滨汇路**楷林国际******。法定代表人：黄志刚，董事长。委托代理人：顾洪锤，北京市君泽君（上海）律师事务所律师。委托代理人：张晓，北京市君泽君（上海）律师事务所律师。被告：中国城市建设控股集团有限公司，住所地北京，住所地北京市海淀区北太平庄路**城建大厦>法定代表人：于炼，董事长兼总经理。委托诉讼代理人：曹欢欢，北京市中银律师事务所律师。原告吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称吉祥人寿公司）与被告中国城市建设控股集团有限公司（以下简称中城建公司）证券交易合同纠纷一案，本院受理后，依法适用普通程序，公开开庭进行了审理。原告吉祥人寿公司的委托诉讼代理人顾洪锤、张晓、被告中城建公司的委托诉讼代理人曹欢欢到庭参加诉讼。本案现已审理终结。吉祥人寿公司向本院提出诉讼请求：1.请求法院判令中城建公司向吉祥人寿公司兑付其持有的30万份16中城建MTN001中期票据本金3000万元；2.请求法院判令中城建公司向吉祥人寿公司按照3.97%的年利率偿付自2016年3月1日至实际支付日的利息，并支付逾期罚息；3.请求法院判令中城建公司承担本案的诉讼费用和财产保全费用。庭审中吉祥公司变更诉讼请求第一项内容，增加请求判令解除合同，解除日期为2017年4月10日（立案之日）。事实与理由：吉祥人寿公司申购了中城建公司于2016年2月26日发行的“中国城市建设控股集团有限公司2016年度第一期中期票据”。该期债券简称16中城建MTN001，代码为XXXX，期限为5年，年收益率为3.97%，起息日为2016年3月1日，到期日为2021年3月1日，付息方式为本期票据每个付息日前5个工作日按票面利率由上海清算所代理完成付息工作。吉祥人寿公司共计持有16中城建MTN001中期票据30万份，每份票面价格为人民币100元，持券本金金额共计3000万元。然而，2016年以来，中城建公司股权结构剧烈变动，导致其经营状况极不稳定，财务状况不断恶化。2017年3月1日，中城建公司发布对吉祥人寿公司所诉16中城建MTN001债券延迟付息的公告，且至今未能偿付到期利息，已构成实质违约。在此之前，中城建公司还有其他六期债券发生延期支付及实质违约，分别是11中城建MTN1、12中城建MTN1、12中城建MTN2、14中城建PPN003、14中城建PPN004和其全资子公司中国城市建设（国际）有限公司在香港发行的点心债提前赎回违约。中城建公司上述债券发生违约期间，联合资信评估有限公司在2016年5月10日、8月12日、11月11日、12月14日连续发布公告，将中城建公司的长期信用等级予以四次下调，由AA+下调至C，评级展望持续为负面，并将其存续期债券“11中城建MTN1”、“12中城建MTN1”、“12中城建MTN2”、“15中城建MTN001”及“16中城建MTN001”的信用等级由AA+下调至C。2017年3月2日，联合资信评估有限公司发布公告，继续维持中城建公司主体长期信用等级为C，“12中城建MTN1”、“12中城建MTN2”、“15中城建MTN001”、“15中城建MTN002”及“16中城建MTN001”的信用等级为C。根据中城建公司财务报表，2016年以来，中城建公司资产规模持续下降，现金类资产较上年底大幅减少，营业收入持续下降，利润总额大幅下降，资产负债率达92.11%，融资流动性压力大。2016年前三季度，中城建公司归属于母公司的净利润为约-4.6亿，2015年同期数据为约-1.3亿，盈利能力持续恶化。因中城建公司未能按期支付2016中城建MTN001债券利息，吉祥人寿公司向中城建公司发函要求中城建公司提供增信措施并偿还本息，但至今未能解决。根据《中华人民共和国合同法》第107条规定，当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的，应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。综上所述，吉祥人寿公司认为，中城建公司不履行合同义务，针对吉祥人寿公司所诉16中城建MTN001延期且至今未支付利息，其行为已构成违约。同时，中城建公司财务及资信情况恶化，且多期债券违约行为表明在到期日前将不能兑付16中城建MTN001债券本息。中城建公司辩称：1.涉案票据尚未到期兑付，吉祥人寿要求提前兑付没有合同和法律依据。2.关于支付到实际支付日止的利息，中城建公司认为涉案票据没有到期，在吉祥人寿公司能提供至今仍持有涉案债券的情况之下，同意支付到期，即2018年3月1日之前两年的利息，至实际支付日的利息因为没有到期，所以没有兑付的，没有支付义务。罚息因为募集说明当中以及双方之后没有任何约定，没有义务支付。当事人围绕诉讼请求依法提交证据。对当事人无异议的证据，本院予以确认并在案佐证。本院根据当事人陈述和经审查确认的证据，认定事实如下：2016年3月3日，中城建公司在全国银行间债券市场公开发行“中国城市建设控股集团有限公司2016年度第一期中期票据”（债券简称：16中城建MTN001，代码为XXXX），期限为5年，年收益率为3.97%，起息日为2016年3月1日，到期日为2021年3月1日，付息方式为本期票据每个付息日前5个工作日按票面利率由上海清算所代理完成付息工作。付息日为票据存续期内每年的3月1日（如遇法定节假日则顺延至下一工作日）。发行价格按面值平价发行，为100元，期限5年。《中国城市建设控股集团有限公司2016年度第一期中期票据募集说明书》“重要提示”部分载明：“凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期中期票据，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定”；“违约责任”中约定：“投资者未能按时交纳认购款项的，应按照延期缴款的天数以日利率万分之二点一（0.21‰）计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资者履行协议或不履行协议。”截止2017年3月23日，吉祥人寿公司持有“16中城建MTN001”30万份，本金金额共计人民币3000万元。2017年3月1日，中城建公司在上海清算所网站发布《中国城市建设控股集团有限公司2016年度第一期中期票据2017年延迟付息的公告》，截止付息日日终，中城建公司未能按照约定筹措足额偿债资金，“16中城建MTN001”不能按期足额偿付利息。另查明：2016年4月25日及8月17日，中城建公司分别发布了《中国城市建设控股集团有限公司现状介绍及最终实际控制人变动的公告》和《中国城市建设控股集团有限公司关于重大资产重组情况的公告》，对股权变更情况进行了公告。2016年5月12日及8月17日，中城建公司分别发布了《关于子公司中国城市建设（国际）有限公司在香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司发布公告情况的公告》和《关于香港子公司中国城市建设（国际）有限公司在香港联合交易所发行的点心债情况说明》，对其子公司中国城市建设（国际）有限公司所发点心债提前赎回的情况进行了公告。2016年11月28日，中城建公司发行的“12中城建MTN1”、“14中城建PPN003”、“14中城建PPN004”发生付息延期。2016年12月9日，中城建公司发行的“11中城建MTN1”未能按期兑付。2016年12月19曰，中城建公司发行的“12中城建MTN2”未能按时付息。2017年3月1日，中城建公司发行的“16中城建MTN001”未能按期兑付。2016年5月10日，联合资信评估有限公司发布了《关于下调中国城市建设控股集团有限公司主体长期信用等级和存续期债券信用等级的公告》，将中城建公司主体长期信用等级由AA+下调至AA-，评级展望为负面，“15中城建MTN001”的信用等级由AA+下调至AA-；2016年8月12日、11月11日，联合资信评估有限公司两次发布《关于下调中国城市建设控股集团有限公司主体长期信用等级和存续期债券信用等级并将其列入信用评级观察名单的公告》，将中城建公司主体长期信用等级及“16中城建MTN001”的信用等级由AA-陆续下调至A+、A-，评级展望为负面，并将中城建公司列入信用评级观察名单。2016年12月14曰，根据联合资信评估有限公司发布的公告，其已将中城建公司主体长期信用等级以及“16中城建MTN001”信用等级下调为C。2017年3月2日，联合资信评估有限公司发布公告，继续维持中城建公司主体以及“16中城建MTN001”信用等级为C。本院认为，本案系公司债券的发行人与持有人之间的证券交易合同纠纷。募集说明书系中城建公司作为发行人对涉及债券募集所作的承诺及说明，对其自身具有约束力，同时根据募集说明书提示，凡通过合法手段取得涉案债券的主体，均视同自愿接受募集说明书对各项权利义务的约定，吉祥人寿公司系涉案债券的合法持有者，故募集说明书是涉案债券发行中约定吉祥人寿公司与中城建公司双方权利与义务之载体，构成双方之间的有效合同。根据中城建公司发布的《中国城市建设控股集团有限公司2016年度第一期中期票据2017年延期付息的公告》，中城建公司应当于2017年3月1日向吉祥人寿公司支付票据存续期间即2016年3月1日至2017年2月28日的债券利息，但被告未按时支付，构成违约，吉祥人寿公司有权向中城建公司主张该期间的债券利息。中城建公司亦在庭审中自认，应支付2018年3月1日前的利息，即两年到期利息。故吉祥人寿公司要求中城建公司按照3.97%的年利率支付自2016年3月1日起至实际支付日止的利息，于法有据，应予支持。对于吉祥人寿公司要求中城建公司兑付其持有的30万份16中城建MTN001中期票据本金3000万元，合同约定兑付日为2021年3月1日。因兑付期未到，双方亦无关于提前到期的约定，故本案的争议焦点即在于中城建公司是否存在预期违约的行为，吉祥人寿公司能否据此在履行期限届满之前要求中城建公司承担违约责任。本院认为，依据《中华人民共和国合同法》第一百零八条的规定：“当事人一方明确表示或者以自己的行为表明不履行合同义务的，对方可以在履行期限届满之前要求其承担违约责任。”首先，本案中，中城建公司对于已经到期的利息不能支付，已经存在实际违约行为，对未到期债务无法确保能如期支付，也不能提供进一步的保证措施，吉祥人寿公司认为中城建公司存在预期违约的行为，具有事实依据。其次，吉祥人寿公司基于中城建公司存在预期违约的情形，可依法要求其承担违约责任，吉祥人寿公司在审理中明确要求中城建公司承担违约责任的具体形式为解除合同，提前支付未到期的债券本息，是其对中城建公司违约责任承担方式的选择。《中华人民共和国合同法》第九十四条第二项规定：“在履行期限届满之前，当事人一方明确表示或者以自己的行为表明不履行主要债务，另一方可以解除合同。”即判断当事人能否行使解除权，还应审查违约方是否不能履行“主要债务”。本案中，吉祥人寿公司购买中城建公司发行的涉案债券，中城建公司的主要义务即按期支付利息，吉祥人寿公司购买涉案债券的主要目的亦在于获得稳定的利息收益，中城建公司未能支付利息的行为实际违反合同的主要义务，也使吉祥人寿公司的合同目的不能实现，故吉祥人寿公司主张解除合同，于法有据。据此，吉祥人寿公司有权要求中城建公司偿付本金及截至2018年7月25日的利息，并赔偿自2018年7月25日至实际清偿日的损失（按涉案债券约定利率计算）。吉祥人寿公司另主张中城建公司支付罚息，本院认为，募集说明书中并无中城建公司应支付罚息的相关约定，该主张缺乏法律依据，本院不予支持。综上所述，吉祥人寿公司要求中城建公司支付未到期债券本息的诉讼请求具有事实和法律依据，予以支持，原告关于罚息的主张缺乏依据，本院不予支持。依照《中华人民共和国合同法》第八条、第九十四条、第九十七条、第一百零七条、第一百零八条之规定，判决如下：一、解除吉祥人寿保险股份有限公司与中国城市建设控股集团有限公司于2016年3月3日的证券交易合同；二、中国城市建设控股集团有限公司应于本判决生效之日起十日内支付吉祥人寿保险股份有限公司2016年度第一期中期票据（16中城建MTN001）本金30000000元；三、中国城市建设控股集团有限公司应于本判决生效之日起十日内支付吉祥人寿保险股份有限公司2016年度第一期中期票据（16中城建MTN001）利息及损失（以30000000元为基数，自2016年3月1日起至实际清偿日止，按年利率3.97%计算）；三、驳回吉祥人寿保险股份有限公司的其余诉讼请求。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费198424元、保全费5000元（吉祥人寿保险股份有限公司已预交100900元），由中国城市建设控股集团有限公司负担（于本判决生效之日起七日内交纳）。如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，按照普通程序的交费标准交纳相应上诉案件受理费，上诉于北京市第一中级人民法院。如在上诉期满后七日内未交纳上诉费的，按自动撤回上诉处理。审 判 长  王雷刚人民陪审员  张金海人民陪审员  王叔洁二〇一九年七月二十九日书 记 员  吴 青