广东省深圳市中级人民法院 民 事 判 决 书 （2018）粤03民初16、62、167、176、191、195、197、198、205、208、210、211、212、213、223、225、226、228、229、231-233、235、245、1857、1867、1868、1874、1875、1877、1880、1912、1914-1919、1921-1925、1928、1930、1932、1933、1941、1942、1945、1946、1948、1949、1957、1958、1960、1968、1970、1971、1973、1974、1977、1979、1980、1982、1985、1990、1991、1992、1994、1997、1999、2004、2006、2012、2013、2015、2017、2018、2021、2024、2029、2031、2042号 原告：何奋琳等（详见附表）。 委托诉讼代理人：张云，江苏振泽律师事务所律师。 委托诉讼代理人：谢冬雪，江苏振泽律师事务所律师。 被告：江苏保千里视像科技集团股份有限公司，住所地：江苏省南京经济技术开发区兴智路兴智科技园B栋21层，办公地址：广东省深圳市南山区登良路23号汉京国际大厦16层，统一社会信用代码：91320192608966137J。 法定代表人：周培钦。 委托诉讼代理人：桂想，女，该公司员工。 被告：庄敏，男，汉族，1968年7月14日出生，身份证住址：广东省广州市越秀区。 被告：陈海昌，男，汉族，1971年9月17日出生，身份证住址：浙江省宁波市海曙区。 被告：庄明，男，汉族，1964年4月24日出生，身份证住址：广东省深圳市宝安区。 被告：蒋俊杰，男，汉族，1969年2月10日出生，身份证住址：广东省深圳市罗湖区。 委托诉讼代理人：张芳，北京市天元律师事务所律师。 委托诉讼代理人：曹伊慧，北京市天元（深圳）律师事务所律师。 原告何奋琳等诉被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司（以下简称保千里公司）、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰证券虚假陈述责任纠纷案，本院立案受理后，由审判员秦拓、王畅、王勇、李兴旺和谢文清共同组成合议庭，由审判员秦拓担任审判长，于2018年11月16日公开开庭进行了审理。原告何奋琳等的委托诉讼代理人、被告保千里公司的委托诉讼代理人及被告蒋俊杰的委托诉讼代理人均到庭参加了诉讼。被告庄敏、庄明、陈海昌经本院传票传唤，无正当理由未到庭应诉，本院依法缺席审理。本案现已审理终结。 原告诉称，被告保千里公司、实际控制人庄敏及其一致行动人陈海昌、庄明、蒋俊杰等因证券虚假陈述，被中国证券监督委员会以（2017）78号《行政处罚决定书》认定并处罚，请求判令保千里公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰连带赔偿由此造成原告的损失，并承担案件受理费（诉请金额及案件受理费详见附表）。 被告保千里公司辩称，保千里公司认可存在证券虚假陈述事实，但对于原告主张的赔偿损失金额不予认可，具体损失金额应以法院计算为准。 被告蒋俊杰辩称，一、蒋俊杰不应承担证券虚假陈述民事赔偿连带责任。（一）案涉被证监会处罚行为，蒋俊杰属于作为收购人的一致行动人所涉的违规收购行为，而非虚假陈述行为。《行政处罚决定书》中明确依据《上市公司收购管理办法》第五条将庄敏及蒋俊杰定性为收购人，证监会对蒋俊杰作出相关处罚的依据是《证券法》第二百一十四条，而非第一百九十三条，即证监会处罚的是收购人及其一致行动人的违规收购行为，而非发行人、上市公司及其他信息披露义务人的虚假陈述行为。案涉虚增估值行为，只是作为收购人的一致行动人在收购过程中的手段涉嫌违法，不构成虚假陈述，不应承担证券虚假陈述民事赔偿责任。（二）蒋俊杰不是虚假陈述行为人，其被告身份不适格。蒋俊杰既不是上市公司实际控制人，也不是董事、监事及高级管理人员，更不是相关承销、中介服务机构，不属于虚假陈述行为人，不是适格被告。（三）蒋俊杰不是公司估值的信息披露义务人。蒋俊杰与江苏中达新材料集体股份有限公司没有任何关系，既不是上市公司的股东或员工，亦不是证券承销商、证券上市推荐人等相关中介机构人员，蒋俊杰不属于上市公司股票发行及交易过程中的信息披露义务人。蒋俊杰作为持股5%以下的小股东没有信息披露义务。二、本系列案所涉虚增估值行为不构成重大事件，不具有重大性。案涉4份虚假意向性协议对深圳市保千里电子有限公司营业收入预测没有太大影响，对公司估值的影响微乎其微，达不到重大事件的程度，不构成法律意义上的虚假陈述。三、原告认购保千里公司股票的行为与虚增估值行为之间不存在交易上的因果关系。原告认购案涉股票的行为并非是出于对资产重组方案中虚增估值的信任，而是基于非公开发行股票预案和公司各项利好公告看好上市公司未来发展所作的判断。四、原告的投资差额损失与案涉虚增估值行为之间不存在因果关系。自虚假陈述行为揭露日后，保千里公司股价并未因案涉虚增估值行为的揭露而出现异常波动。原告的投资损失主要是由上市公司自身非系统风险等其他因素所导致，亦与证券市场系统风险相关。五、蒋俊杰对虚增估值行为无过错，不应承担连带责任。制作虚假意向性协议的人员为蒋建平而非蒋俊杰，蒋俊杰不是制作虚假协议责任人，蒋俊杰对于向评估机构提供虚假意向性协议亦不知情。六、各案损失赔偿数额，应以法院依法计算的数额为准。 本院经审理查明：根据已生效的魏超群诉保千里公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰证券虚假陈述责任纠纷案判决【本院一审(2017)粤03民初2033号、广东省高级人民法院终审（2018）粤民终439号】认定，案涉保千里公司证券虚假陈述行为的实施日为2014年10月30日，揭露日为2016年12月29日，对应的基准日为2017年4月11日。从揭露日2016年12月29日至基准日2017年4月11日，保千里公司股票基准价为13.32元。揭露日至基准日之间保千里公司股票下跌未受沪深证券市场系统风险影响，投资者投资损失与被告保千里公司虚假陈述行为之间存在因果关系。 到庭当事人均同意由本院调取交易数据并确定损失计算方法，经本院调取原告交易信息，按照“先进先出+加权平均法”、以基准价13.32元计算原告投资差额损失（为计算方便及统一，交易手续费本院酌定以交易金额的万分之三标准计算，利息以银行同期活期存款利率计算，法院认定赔偿金额详见附表）。 本院认为，庄敏时任保千里电子公司的董事长、总经理，主导保千里公司整个收购事项，陈海昌、庄明、蒋俊杰与庄敏构成一致行动关系，同属于共同收购人。四自然人被告在保千里公司重整过程中，违背《承诺函》，操纵上市公司进行虚假陈述行为，侵犯投资者权益，构成共同侵权，依法应承担连带赔偿责任。故蒋俊杰的答辩意见不能成立，本院不予采纳。 根据上述本院(2017)粤03民初2033号、广东省高级人民法院（2018）粤民终439号生效判决的理由，依照《中华人民共和国侵权责任法》第八条，《中华人民共和国证券法》第六十九条，《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第七条、第十八条、第二十条、第二十一条、第三十条、第三十三条第（一）项，《中华人民共和国民事诉讼法》第一百四十二条、第一百四十四条、第一百五十二条、第一百六十四条第一款之规定，判决如下： 一、被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司应于本判决生效之日起十日内向原告赔偿损失合计4402060.21元（具体每案原告的获赔金额详见附表的法院认定赔偿金额）； 二、被告庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰对上述第一项被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司向原告所负债务承担连带赔偿责任； 三、驳回原告的其他诉讼请求。 如果上述付款义务人未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。 各案案件受理费数额，由被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰连带负担数额（被告应于本判决生效之日起十日内将负担款项迳付原告），由原告负担数额详见附表。 如不服本判决，可在本判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提交上诉状副本，上诉于广东省高级人民法院。 审判长 秦    拓 审判员 王    畅 审判员 王    勇 审判员 李  兴  旺 审判员 谢  文  清 二〇一八年十一月二十日 书记员 姚晓静（兼） 书记员 陈霞睿（兼） 书记员 罗娜 （ 兼） 书记员 吴志伟（兼） 书记员 成琳 （ 兼） 书记员 许蓓珣（兼） 附表：                            序号                       案号                       原告                       诉请金额                       法院认定             赔偿金额                       案件受理费             （元）                       原告负担诉讼费             （元）                       被告负担诉讼费             （元）                               1                       （2018）粤03民初16号                       何奋琳                       51999.1                       10520.87                       1099.97                       877.42                       222.55                               2                       （2018）粤03民初62号                       蔡礼斌                       28278.59                       22539.02                       506.96                       102.90                       404.06                               3                       （2018）粤03民初167号                       郑敏华                       19245.05                       19231.42                       281.12                       0                       281.12                               4                       （2018）粤03民初176号                       郑航                       26589.39                       24842.85                       985.27                       0                       985.27                               5                       （2018）粤03民初191号                       吴鹏                       9072.54                       9022.76                       50                       0                       50                               6                       （2018）粤03民初195号                       张岚                       13359.77                       1904.63                       133.99                       133.99                       0                               7                       （2018）粤03民初197号                       李晓华                       37981.62                       36403.38                       749.54                       0                       749.54                               8                       （2018）粤03民初198号                       倪静之                       9391.22                       4812.41                       50                       0                       50                               9                       （2018）粤03民初205号                       许华之                       382390.2                       357097.47                       7035.85                       0                       6570.47                               10                       （2018）粤03民初208号                       秘智鑫                       132872                       132776.57                       2957.43                       0                       2957.43                               11                       （2018）粤03民初210号                       綦鹏                       16093.91                       10552.28                       202.34                       0                       202.34                               12                       （2018）粤03民初211号                       李倩                       30075.84                       30054.24                       551.89                       0                       551.89                               13                       （2018）粤03民初212号                       苏洋                       4786.38                       4782.99                       50                       0                       50                               14                       （2018）粤03民初213号                       赵惠                       12199.19                       12133.83                       104.97                       0                       104.97                               15                       （2018）粤03民初223号                       王丽珍                       24890.29                       11545.99                       422.25                       226.38                       195.87                               16                       （2018）粤03民初225号                       冯坤                       17172.62                       2317.48                       229.31                       229.31                       0                               17                       （2018）粤03民初226号                       姜洋                       41860.08                       41830.02                       846.5                       0                       846.5                               18                       （2018）粤03民初228号                       孙堂胜                       6856.75                       6851.89                       50                       0                       50                               19                       （2018）粤03民初229号                       常耀奎                       68748.89                       68699.53                       1518.72                       0                       1518.72                               20                       （2018）粤03民初231号                       关瑞彬                       5705.92                       342.83                       50                       50                       0                               21                       （2018）粤03民初232号                       韩丽丽                       5762.91                       1626.24                       50                       50                       0                               22                       （2018）粤03民初233号                       张静波                       43570.65                       30737.42                       889.26                       261.92                       627.34                               23                       （2018）粤03民初235号                       韩均先                       57371.56                       43301.59                       1234.28                       302.7                       931.58                               24                       （2018）粤03民初245号                       华少容                       8559.7                       3363.19                       50                       50                       0                               25                       （2018）粤03民初1857号                       曹艳伟                       20058.81                       10822.8                       301.47                       138.81                       162.66                               26                       （2018）粤03民初1867号                       杨成威                       32229.57                       23322.12                       605.73                       167.41                       438.32                               27                       （2018）粤03民初1868号                       刘俊杰                       38180.87                       37967.63                       754.52                       0                       754.52                               28                       （2018）粤03民初1874号                       王秀容                       27495.05                       27471.56                       487.37                       0                       487.37                               29                       （2018）粤03民初1875号                       高柏生                       99866.62                       94118.43                       2296.66                       0                       2296.66                               30                       （2018）粤03民初1877号                       万烜                       23602.53                       17527.22                       390.06                       100.4                       289.66                               31                       （2018）粤03民初1880号                       田美燕                       14489.93                       10491.92                       162.24                       0                       162.24                               32                       （2018）粤03民初1912号                       沈网贞                       7430.63                       7425.3                       50                       0                       50                               33                       （2018）粤03民初1914号                       朱盼                       5681.03                       5679.43                       50                       0                       50                               34                       （2018）粤03民初1915号                       袁莉萍                       13144.59                       13097.38                       128.61                       0                       128.61                               35                       （2018）粤03民初1916号                       史澐涛                       11520.4                       11512.25                       88.01                       0                       88.01                               36                       （2018）粤03民初1917号                       高鑫                       17323.98                       10450.67                       233.09                       92.48                       140.61                               37                       （2018）粤03民初1918号                       李红平                       2028.43                       2020.99                       50                       0                       50                               38                       （2018）粤03民初1919号                       郑敏                       11653.53                       6921.29                       91.33                       0                       91.33                               39                       （2018）粤03民初1921号                       白景文                       14537.93                       12588.45                       163.44                       0                       163.44                               40                       （2018）粤03民初1922号                       张磊                       17560.95                       5335.04                       239.02                       166.41                       72.61                               41                       （2018）粤03民初1923号                       黄宗武                       16628.8                       16538.8                       215.72                       0                       215.72                               42                       （2018）粤03民初1924号                       周平                       34866.07                       34704.71                       671.65                       0                       671.65                               43                       （2018）粤03民初1925号                       韦秋霞                       4980.9                       3067.44                       50                       0                       50                               44                       （2018）粤03民初1928号                       张德娟                       59261.15                       59218.59                       1281.52                       0                       1281.52                               45                       （2018）粤03民初1930号                       李清钰                       16283.28                       11084.99                       207.08                       0                       207.08                               46                       （2018）粤03民初1932号                       刘友文                       126163.1                       125972.93                       2823.26                       0                       2823.26                               47                       （2018）粤03民初1933号                       陈艳红                       243566.3                       219126.38                       4953.49                       497.04                       4456.45                               48                       （2018）粤03民初1941号                       罗玉娜                       18517.56                       18503.44                       262.93                       0                       262.93                               49                       （2018）粤03民初1942号                       肖琳                       121599.9                       121585.80                       2731.99                       0                       2731.99                               50                       （2018）粤03民初1945号                       贾世姣                       822.7                       822.12                       50                       0                       50                               51                       （2018）粤03民初1946号                       吴莹莹                       1565.55                       1452.22                       50                       0                       50                               52                       （2018）粤03民初1948号                       韦清柱                       259055.1                       258871.60                       5185.82                       0                       5185.82                               53                       （2018）粤03民初1949号                       王旭东                       20466.83                       20452.34                       311.67                       0                       311.67                               54                       （2018）粤03民初1957号                       赵娜                       12626.04                       12616.97                       115.65                       0                       115.65                               55                       （2018）粤03民初1958号                       李佳                       2141.73                       2140.19                       50                       0                       50                               56                       （2018）粤03民初1960号                       乔家惠                       24461.59                       24444.27                       411.53                       0                       411.53                               57                       （2018）粤03民初1968号                       张亚丽                       17300.86                       17286.43                       232.52                       0.00                       232.52                               58                       （2018）粤03民初1970号                       周瑛                       29355.67                       29324.51                       533.89                       0                       533.89                               59                       （2018）粤03民初1971号                       肖红艳                       16104.89                       8515.68                       202.62                       95.48                       107.14                               60                       （2018）粤03民初1973号                       韩锋勤                       42011.93                       39725.05                       850.29                       0                       850.29                               61                       （2018）粤03民初1974号                       吴方强                       16968.49                       16926.1                       224.21                       0                       224.21                               62                       （2018）粤03民初1977号                       罗之含                       11888.4                       10028.4                       97.21                       0                       97.21                               63                       （2018）粤03民初1979号                       薛学晓                       26472.23                       20638.77                       461.8                       101.76                       360.04                               64                       （2018）粤03民初1980号                       徐会芳                       195954.5                       94543.7                       4219.09                       2183.47                       2035.62                               65                       （2018）粤03民初1982号                       郑荣祥                       10899.17                       10891.34                       72.47                       0                       72.47                               66                       （2018）粤03民初1985号                       徐迎春                       7048.98                       7043.99                       50                       0                       50                               67                       （2018）粤03民初1990号                       常秀坤                       572146.3                       570355.37                       9521.46                       0                       9521.46                               68                       （2018）粤03民初1991号                       陈资妹                       23508.82                       5745.11                       387.72                       292.97                       94.75                               69                       （2018）粤03民初1992号                       车光毅                       8120.98                       8120.23                       50                       0                       50                               70                       （2018）粤03民初1994号                       周艳红                       39846.31                       39823.76                       796.15                       0                       796.15                               71                       （2018）粤03民初1997号                       尹淑青                       53307.89                       53179.83                       1132.69                       0                       1132.69                               72                       （2018）粤03民初1999号                       汪永生                       32229.57                       23666.75                       605.73                       160.93                       444.8                               73                       （2018）粤03民初2004号                       罗新建                       2167.12                       2165.56                       50                       0                       50                               74                       （2018）粤03民初2006号                       陈怡钢                       1069400                       1067694.69                       14424.59                       0                       14424.59                               75                       （2018）粤03民初2012号                       吴胜日                       12556.74                       12465.47                       113.91                       0                       113.91                               76                       （2018）粤03民初2013号                       王丽萍                       3796.38                       3793.69                       50                       0                       50                               77                       （2018）粤03民初2015号                       何光明                       116676.4                       116593.78                       2633.52                       0                       2633.52                               78                       （2018）粤03民初2017号                       樊海艳                       8993.71                       8193.90                       50                       0                       50                               79                       （2018）粤03民初2018号                       滕秀溧                       34182.22                       14584.74                       654.55                       375.27                       279.28                               80                       （2018）粤03民初2021号                       李玉芳                       6362.71                       6358.20                       50                       0                       50                               81                       （2018）粤03民初2024号                       黄玉琴                       4088.45                       4074.51                       50                       0                       50                               82                       （2018）粤03民初2029号                       冯要伦                       10229.46                       10222.12                       55.73                       0                       55.73                               83                       （2018）粤03民初2031号                       戴翠云                       101392.9                       80660.27                       2327.85                       475.99                       1851.86                               84                       （2018）粤03民初2042号                       李慧君                       4799.73                       4792.09                       50                       0                       50