广东省深圳市中级人民法院 民 事 判 决 书 （2018）粤03民初1109、1111、1113、1115、1116、1118、1119、1121、1122、1124-1127、2536-2539、2541-2549、2557-2559、2561、2563-2568、2570、2571、2580-2586、2588、2591、2592、2594、2596-2605、2607、2608、2610、2624-2629、2631、2633、2637-2641、2643-2645、2648-2657、2659-2668、2670-2672、2674-2677、2679、2681-2683、2685-2690、2692、2694、2696-2698号 原告：周宝琴等（详见附表）。 委托诉讼代理人：臧小丽，北京市盈科律师事务所律师。 委托诉讼代理人：王宁，北京盈科（天津）律师事务所律师。 被告：江苏保千里视像科技集团股份有限公司，住所地：江苏省南京经济技术开发区兴智路兴智科技园B栋21层，办公地址：广东省深圳市南山区登良路23号汉京国际大厦16层，统一社会信用代码：91320192608966137J。 法定代表人：周培钦。 委托诉讼代理人：桂想，女，该公司员工。 被告：庄敏，男，汉族，1968年7月14日出生，身份证住址：广东省广州市越秀区。 被告：陈海昌，男，汉族，1971年9月17日出生，身份证住址：浙江省宁波市海曙区。 被告：庄明，男，汉族，1964年4月24日出生，身份证住址：广东省深圳市宝安区。 被告：蒋俊杰，男，汉族，1969年2月10日出生，身份证住址：广东省深圳市罗湖区。 委托诉讼代理人：张芳，北京市天元律师事务所律师。 委托诉讼代理人：曹伊慧，北京市天元（深圳）律师事务所律师。 原告周宝琴等诉被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司（以下简称保千里公司）、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰证券虚假陈述责任纠纷案，本院立案受理后，由审判员秦拓、王畅、王勇、李兴旺和谢文清共同组成合议庭，由审判员秦拓担任审判长，于2018年11月16日公开开庭进行了审理。原告周宝琴等的委托诉讼代理人、被告保千里公司的委托诉讼代理人及被告蒋俊杰的委托诉讼代理人均到庭参加了诉讼。被告庄敏、庄明、陈海昌经本院传票传唤，无正当理由未到庭应诉，本院依法缺席审理。本案现已审理终结。 原告诉称，被告保千里公司、实际控制人庄敏及其一致行动人陈海昌、庄明、蒋俊杰等因证券虚假陈述，被中国证券监督委员会以（2017）78号《行政处罚决定书》认定并处罚，请求判令保千里公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰连带赔偿由此造成原告的损失，并承担案件受理费（诉请金额及案件受理费详见附表）。 被告保千里公司辩称，保千里公司认可存在证券虚假陈述事实，但对于原告主张的赔偿损失金额不予认可，具体损失金额应以法院计算为准。 被告蒋俊杰辩称，一、蒋俊杰不应承担证券虚假陈述民事赔偿连带责任。（一）案涉被证监会处罚行为，蒋俊杰属于作为收购人的一致行动人所涉的违规收购行为，而非虚假陈述行为。《行政处罚决定书》中明确依据《上市公司收购管理办法》第五条将庄敏及蒋俊杰定性为收购人，证监会对蒋俊杰作出相关处罚的依据是《证券法》第二百一十四条，而非第一百九十三条，即证监会处罚的是收购人及其一致行动人的违规收购行为，而非发行人、上市公司及其他信息披露义务人的虚假陈述行为。案涉虚增估值行为，只是作为收购人的一致行动人在收购过程中的手段涉嫌违法，不构成虚假陈述，不应承担证券虚假陈述民事赔偿责任。（二）蒋俊杰不是虚假陈述行为人，其被告身份不适格。蒋俊杰既不是上市公司实际控制人，也不是董事、监事及高级管理人员，更不是相关承销、中介服务机构，不属于虚假陈述行为人，不是适格被告。（三）蒋俊杰不是公司估值的信息披露义务人。蒋俊杰与江苏中达新材料集体股份有限公司没有任何关系，既不是上市公司的股东或员工，亦不是证券承销商、证券上市推荐人等相关中介机构人员，蒋俊杰不属于上市公司股票发行及交易过程中的信息披露义务人。蒋俊杰作为持股5%以下的小股东没有信息披露义务。二、本系列案所涉虚增估值行为不构成重大事件，不具有重大性。案涉4份虚假意向性协议对深圳市保千里电子有限公司营业收入预测没有太大影响，对公司估值的影响微乎其微，达不到重大事件的程度，不构成法律意义上的虚假陈述。三、原告认购保千里公司股票的行为与虚增估值行为之间不存在交易上的因果关系。原告认购案涉股票的行为并非是出于对资产重组方案中虚增估值的信任，而是基于非公开发行股票预案和公司各项利好公告看好上市公司未来发展所作的判断。四、原告的投资差额损失与案涉虚增估值行为之间不存在因果关系。自虚假陈述行为揭露日后，保千里公司股价并未因案涉虚增估值行为的揭露而出现异常波动。原告的投资损失主要是由上市公司自身非系统风险等其他因素所导致，亦与证券市场系统风险相关。五、蒋俊杰对虚增估值行为无过错，不应承担连带责任。制作虚假意向性协议的人员为蒋建平而非蒋俊杰，蒋俊杰不是制作虚假协议责任人，蒋俊杰对于向评估机构提供虚假意向性协议亦不知情。六、各案损失赔偿数额，应以法院依法计算的数额为准。 本院经审理查明：根据已生效的魏超群诉保千里公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰证券虚假陈述责任纠纷案判决【本院一审(2017)粤03民初2033号、广东省高级人民法院终审（2018）粤民终439号】认定，案涉保千里公司证券虚假陈述行为的实施日为2014年10月30日，揭露日为2016年12月29日，对应的基准日为2017年4月11日。从揭露日2016年12月29日至基准日2017年4月11日，保千里公司股票基准价为13.32元。揭露日至基准日之间保千里公司股票下跌未受沪深证券市场系统风险影响，投资者投资损失与被告保千里公司虚假陈述行为之间存在因果关系。 到庭当事人均同意由本院调取交易数据并确定损失计算方法，经本院调取原告交易信息，按照“先进先出+加权平均法”、以基准价13.32元计算原告投资差额损失（为计算方便及统一，交易手续费本院酌定以交易金额的万分之三标准计算，利息以银行同期活期存款利率计算，法院认定赔偿金额详见附表）。 本院认为，庄敏时任保千里电子公司的董事长、总经理，主导保千里公司整个收购事项，陈海昌、庄明、蒋俊杰与庄敏构成一致行动关系，同属于共同收购人。四自然人被告在保千里公司重整过程中，违背《承诺函》，操纵上市公司进行虚假陈述行为，侵犯投资者权益，构成共同侵权，依法应承担连带赔偿责任。故蒋俊杰的答辩意见不能成立，本院不予采纳。 根据上述本院(2017)粤03民初2033号、广东省高级人民法院（2018）粤民终439号生效判决的理由，依照《中华人民共和国侵权责任法》第八条，《中华人民共和国证券法》第六十九条，《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第七条、第十八条、第二十条、第二十一条、第三十条、第三十三条第（一）项，《中华人民共和国民事诉讼法》第一百四十二条、第一百四十四条、第一百五十二条、第一百六十四条第一款之规定，判决如下： 一、被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司应于本判决生效之日起十日内向原告赔偿损失合计3133118.25元（具体每案原告的获赔金额详见附表的法院认定赔偿金额）； 二、被告庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰对上述第一项被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司向原告所负债务承担连带赔偿责任； 三、驳回原告的其他诉讼请求。 如果上述付款义务人未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。 各案案件受理费数额，由被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰连带负担数额（被告应于本判决生效之日起十日内将负担款项迳付原告），由原告负担数额均详见附表。 如不服本判决，可在本判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提交上诉状副本，上诉于广东省高级人民法院。 审判长 秦    拓 审判员 王    畅 审判员 王    勇 审判员 李  兴  旺 审判员 谢  文  清 二〇一八年十一月二十日 书记员 姚晓静（兼） 书记员 罗娜 （ 兼） 书记员 朱嘉蹊（兼） 书记员 吴志伟（兼） 书记员 成琳 （ 兼） 书记员 许蓓珣（兼） 附表：                            序号                       案号                       原告                       诉请金额                       法院认定             赔偿金额                       案件受理费             （元）                       原告负担诉讼费             （元）                       被告负担诉讼费             （元）                               1                       （2018）粤03民初1109号                       周宝琴                       8026.71                       7425.94                       50                       0                       50                               2                       （2018）粤03民初1111号                       徐承殿                       24018.20                       20885.44                       400.45                       0                       400.45                               3                       （2018）粤03民初1113号                       嵇瑛                       13482.05                       5683.38                       137.05                       79.28                       57.77                               4                       （2018）粤03民初1115号                       金长海                       48925.40                       26926.15                       1023.12                       460.04                       563.08                               5                       （2018）粤03民初1116号                       姜培荣                       8277.43                       8098.46                       50                       0                       50                               6                       （2018）粤03民初1118号                       宫成                       26358.86                       26340.44                       458.97                       0                       458.97                               7                       （2018）粤03民初1119号                       张利国                       279780.29                       279584.85                       5496.7                       0                       5496.7                               8                       （2018）粤03民初1121号                       张海兰                       30960.80                       22557.51                       574.02                       155.8                       418.22                               9                       （2018）粤03民初1122号                       马姣青                       22697.54                       16206.18                       369.12                       105.57                       263.55                               10                       （2018）粤03民初1124号                       欧阳必灵                       30275.92                       4042.85                       556.9                       482.54                       74.36                               11                       （2018）粤03民初1125号                       李蓉                       191312.69                       184629.34                       4126.26                       144.15                       3982.11                               12                       （2018）粤03民初1126号                       唐丽                       4456.06                       4452.94                       50                       0                       50                               13                       （2018）粤03民初1127号                       任军军                       96572.81                       73830.22                       2214.32                       521.47                       1692.85                               14                       （2018）粤03民初2536号                       朱伟刚                       24716.61                       24699.34                       417.92                       0                       417.92                               15                       （2018）粤03民初2537号                       王培红                       12989.38                       12797.16                       124.72                       0                       124.72                               16                       （2018）粤03民初2538号                       李小娟                       7753.57                       4667.59                       50                       0                       50                               17                       （2018）粤03民初2539号                       黎淑坚                       7543.13                       1471.32                       50                       50                       0                               18                       （2018）粤03民初2541号                       骆日龙                       30156.32                       30135.26                       553.9                       0                       553.9                               19                       （2018）粤03民初2542号                       杨晓峰                       98133.54                       84898.61                       2253.35                       303.9                       1949.45                               20                       （2018）粤03民初2543号                       鲁东                       8411.55                       6738.29                       50                       0                       50                               21                       （2018）粤03民初2544号                       马建国                       4883.73                       4880.32                       50                       0                       50                               22                       （2018）粤03民初2545号                       高桂芳                       25635.95                       6466.27                       440.9                       329.69                       111.21                               23                       （2018）粤03民初2546号                       郑玉                       53861.76                       53824.13                       1146.55                       0                       1146.55                               24                       （2018）粤03民初2547号                       陈修礼                       13070.77                       11851.94                       126.77                       0                       126.77                               25                       （2018）粤03民初2548号                       汪玉                       36489.12                       26518.84                       712.22                       194.61                       517.61                               26                       （2018）粤03民初2549号                       方英彦                       16156.21                       16144.93                       203.9                       0                       203.9                               27                       （2018）粤03民初2557号                       霍全利                       166612.72                       147873.57                       3632.26                       408.53                       3223.73                               28                       （2018）粤03民初2558号                       刘莉                       94233.02                       10106.66                       2145.62                       1915.5                       230.12                               29                       （2018）粤03民初2559号                       邓娜                       41204.03                       6279.21                       830.1                       703.6                       126.5                               30                       （2018）粤03民初2561号                       郭宇                       2637.51                       2265.04                       50                       0                       50                               31                       （2018）粤03民初2563号                       杨勇                       16067.38                       12191.08                       201.67                       0                       201.67                               32                       （2018）粤03民初2564号                       黎懿凌                       30997.33                       3332.82                       574.92                       574.92                       0                               33                       （2018）粤03民初2565号                       黄影                       8549.66                       8543.69                       50                       0                       50                               34                       （2018）粤03民初2566号                       李庆欢                       5582.69                       2389.89                       50                       50                       0                               35                       （2018）粤03民初2567号                       刘雪梅                       100009.27                       16186.28                       2300.18                       1927.9                       372.28                               36                       （2018）粤03民初2568号                       王彦茹                       5389.06                       5383.88                       50                       0                       50                               37                       （2018）粤03民初2570号                       李辉强                       12767.60                       1341.19                       119.2                       119.2                       0                               38                       （2018）粤03民初2571号                       黄丽萍                       5599.70                       5438.81                       50                       0                       50                               39                       （2018）粤03民初2580号                       蒋秀赛                       9202.08                       6997.27                       50                       0                       50                               40                       （2018）粤03民初2581号                       周元林                       8597.30                       6868.45                       50                       0                       50                               41                       （2018）粤03民初2582号                       何文海                       4384.82                       4381.76                       50                       0                       50                               42                       （2018）粤03民初2583号                       马凤珍                       9414.56                       4349.40                       50                       50                       0                               43                       （2018）粤03民初2584号                       张建平                       16254.87                       13114.27                       206.37                       0                       206.37                               44                       （2018）粤03民初2585号                       李爱心                       12485.12                       12367.01                       112.12                       0                       112.12                               45                       （2018）粤03民初2586号                       陈永生                       6155.91                       5615.13                       50                       0                       50                               46                       （2018）粤03民初2588号                       韩绍良                       42477.51                       10901.58                       861.95                       640.74                       221.21                               47                       （2018）粤03民初2591号                       柴以敏                       24938.19                       24920.78                       423.45                       0                       423.45                               48                       （2018）粤03民初2592号                       储朝霞                       83020.07                       29356.57                       1875.5                       1212.31                       663.19                               49                       （2018）粤03民初2594号                       李强                       8747.23                       8741.12                       50                       0                       50                               50                       （2018）粤03民初2596号                       陈玉梅                       17858.49                       17846.01                       246.45                       0                       246.45                               51                       （2018）粤03民初2597号                       赵秀筠                       12203.04                       422.40                       105.07                       105.07                       0                               52                       （2018）粤03民初2598号                       赵健静                       27429.02                       23880.06                       485.72                       0                       485.72                               53                       （2018）粤03民初2599号                       黄淑斐                       25359.22                       5988.73                       433.97                       331.49                       102.48                               54                       （2018）粤03民初2600号                       周永                       5932.49                       5928.35                       50                       0                       50                               55                       （2018）粤03民初2601号                       徐勇军                       32790.09                       32767.19                       619.75                       0                       619.75                               56                       （2018）粤03民初2602号                       熊德勤                       29933.07                       29912.15                       548.32                       0                       548.32                               57                       （2018）粤03民初2603号                       汪丽                       40039.14                       12739.99                       800.97                       546.11                       254.86                               58                       （2018）粤03民初2604号                       陈志坚                       176475.16                       23711.09                       3829.5                       3314.97                       514.53                               59                       （2018）粤03民初2605号                       陈军辉                       8876.19                       8869.99                       50                       0                       50                               60                       （2018）粤03民初2607号                       王翠莲                       17949.00                       14973.64                       248.72                       0                       248.72                               61                       （2018）粤03民初2608号                       王丽君                       13649.09                       751.18                       141.22                       141.22                       0                               62                       （2018）粤03民初2610号                       施沙                       122126.54                       67456.20                       2742.54                       1227.71                       1514.83                               63                       （2018）粤03民初2624号                       解光文                       46608.52                       45125.09                       965.22                       0                       965.22                               64                       （2018）粤03民初2625号                       陆军石                       8697.14                       8691.06                       50                       0                       50                               65                       （2018）粤03民初2626号                       程必琴                       17243.48                       17231.43                       231.07                       0                       231.07                               66                       （2018）粤03民初2627号                       陆鑫                       17957.94                       12043.75                       248.95                       81.99                       166.96                               67                       （2018）粤03民初2628号                       张水锋                       21146.99                       20593.70                       328.67                       0                       328.67                               68                       （2018）粤03民初2629号                       王开平                       28849.67                       2155.69                       521.25                       521.25                       0                               69                       （2018）粤03民初2631号                       刘跃宏                       27451.14                       27431.96                       486.27                       0                       486.27                               70                       （2018）粤03民初2633号                       李光亚                       269448.86                       269260.63                       5341.73                       0                       5341.73                               71                       （2018）粤03民初2637号                       石艳美                       31191.53                       31169.74                       579.8                       0                       579.8                               72                       （2018）粤03民初2638号                       马涛                       9183.63                       3033.03                       50                       50                       0                               73                       （2018）粤03民初2639号                       杨璐                       92977.20                       73760.48                       2124.42                       439.08                       1685.34                               74                       （2018）粤03民初2640号                       邵巧斌                       9534.42                       1219.18                       50                       50                       0                               75                       （2018）粤03民初2641号                       龚兵                       24717.11                       5927.15                       419.75                       319.09                       100.66                               76                       （2018）粤03民初2643号                       李光辉                       10377.40                       10370.15                       59.42                       0                       59.42                               77                       （2018）粤03民初2644号                       王远秀                       20517.40                       20503.06                       312.92                       0                       312.92                               78                       （2018）粤03民初2645号                       张金龙                       25996.31                       25958                       449.9                       0                       449.9                               79                       （2018）粤03民初2648号                       李强                       12545.00                       12536.24                       113.62                       0                       113.62                               80                       （2018）粤03民初2649号                       施闽杰                       16894.32                       16882.52                       222.35                       0                       222.35                               81                       （2018）粤03民初2650号                       徐永才                       16857.30                       11053.49                       221.42                       76.23                       145.19                               82                       （2018）粤03民初2651号                       秦敏凤                       6988.35                       4826.77                       50                       0                       50.                               83                       （2018）粤03民初2652号                       王韬                       5583.42                       5579.52                       50                       0                       50                               84                       （2018）粤03民初2653号                       杨溢伟                       5600.18                       5592.08                       50                       0                       50                               85                       （2018）粤03民初2654号                       沈家康                       86880.01                       86819.32                       1972                       0                       1972                               86                       （2018）粤03民初2655号                       陈爱中                       33199.65                       25653.84                       630                       143.19                       486.81                               87                       （2018）粤03民初2656号                       乔国安                       33015.66                       4121.34                       625.4                       625.4                       0                               88                       （2018）粤03民初2657号                       杨逸                       32237.48                       32214.95                       605.92                       0                       605.92                               89                       （2018）粤03民初2659号                       王漪                       16942.11                       16930.27                       223.55                       0                       223.55                               90                       （2018）粤03民初2660号                       陈冲                       3175.48                       2282.66                       50                       0                       50                               91                       （2018）粤03民初2661号                       吕扬                       12148.76                       11802.03                       103.72                       0                       103.72                               92                       （2018）粤03民初2662号                       沈建芬                       78534.30                       35835.38                       1763.35                       958.73                       804.62                               93                       （2018）粤03民初2663号                       戚威                       98567.32                       66978.95                       2264.17                       725.61                       1538.56                               94                       （2018）粤03民初2664号                       刘同欣                       2127.13                       2125.65                       50                       0                       50                               95                       （2018）粤03民初2665号                       刘兰平                       306997.08                       81704.19                       5904.95                       4333.41                       1571.54                               96                       （2018）粤03民初2666号                       章程                       7095.02                       6492.56                       50                       0                       50                               97                       （2018）粤03民初2667号                       董刚                       15650.56                       15636.89                       191.27                       0                       191.27                               98                       （2018）粤03民初2668号                       陆美兰                       22215.55                       22200.03                       355.4                       0                       355.4                               99                       （2018）粤03民初2670号                       陈嘉仪                       36530.36                       36504.85                       713.25                       0                       713.25                               100                       （2018）粤03民初2671号                       蒋丽珺                       3438.74                       1107.24                       50                       50                       0                               101                       （2018）粤03民初2672号                       王秋君                       11055.12                       11047.39                       76.37                       0                       76.37                               102                       （2018）粤03民初2674号                       蔡惠丽                       23054.71                       7055.71                       376.37                       261.18                       115.19                               103                       （2018）粤03民初2675号                       李立安                       10638.44                       10631.01                       65.95                       0                       65.95                               104                       （2018）粤03民初2676号                       李延群                       26439.28                       22911.42                       460.97                       0                       460.97                               105                       （2018）粤03民初2677号                       李萃                       34244.28                       6318.51                       656.1                       535.04                       121.06                               106                       （2018）粤03民初2679号                       梁超华                       18715.10                       17823.61                       267.87                       0                       267.87                               107                       （2018）粤03民初2681号                       李世光                       76177.35                       65721.79                       1704.42                       233.94                       1470.48                               108                       （2018）粤03民初2682号                       秦宏琳                       23647.45                       23630.94                       391.17                       0                       391.17                               109                       （2018）粤03民初2683号                       吴峥欣                       26888.11                       26869.32                       472.2                       0                       472.2                               110                       （2018）粤03民初2685号                       胡朦梦                       146049.43                       145947.40                       3220.98                       0                       3220.98                               111                       （2018）粤03民初2686号                       屈新宇                       25185.90                       25168.30                       429.65                       0                       429.65                               112                       （2018）粤03民初2687号                       胡凤兰                       91849.01                       4492.93                       2096.22                       2096.22                       0                               113                       （2018）粤03民初2688号                       黄建辉                       10243.63                       10236.47                       56.1                       0                       56.1                               114                       （2018）粤03民初2689号                       林梅                       5058.23                       5054.69                       50                       0                       50                               115                       （2018）粤03民初2690号                       张斌                       5569.26                       5565.38                       50                       0                       50                               116                       （2018）粤03民初2692号                       黄小青                       2784.98                       2783.04                       50                       0                       50                               117                       （2018）粤03民初2694号                       张雪梅                       8615.80                       8611.04                       50                       0                       50                               118                       （2018）粤03民初2696号                       张韧                       96587.00                       84580.81                       2214.67                       275.29                       1939.38                               119                       （2018）粤03民初2697号                       肖迎新                       23537.43                       4820.19                       388.42                       308.88                       79.54                               120                       （2018）粤03民初2698号                       廖明芳                       5235.76                       4543.29                       50                       0                       50