广东省深圳市中级人民法院 民 事 判 决 书 （2018）粤03民初641、642、645、646、648、654-660、663、670、672、677、679、682-684、687、689、690、695-697、700、702、712、713、716、719、721、727、1198、1199、1201、1203、1204、1210、1213、1215、1216、1218、1507、1513、1526-1529、1539、1541、1544、1552-1555、1557、1561、1563、1568、1590、1591、1593、1594、1597、1600、1601、1603、2061、2064、2066、2069、2077、2499、2509号 原告：陈雪梅等（详见附表）。 委托诉讼代理人：许峰，上海创远律师事务所律师。 委托诉讼代理人：邵长辉，上海创远律师事务所律师。 被告：江苏保千里视像科技集团股份有限公司，住所地：江苏省南京经济技术开发区兴智路兴智科技园B栋21层，办公地址：广东省深圳市南山区登良路23号汉京国际大厦16层，统一社会信用代码：91320192608966137J。 法定代表人：周培钦。 委托诉讼代理人：桂想，女，该公司员工。 被告：庄敏，男，汉族，1968年7月14日出生，身份证住址：广东省广州市越秀区。 被告：陈海昌，男，汉族，1971年9月17日出生，身份证住址：浙江省宁波市海曙区。 被告：庄明，男，汉族，1964年4月24日出生，身份证住址：广东省深圳市宝安区。 被告：蒋俊杰，男，汉族，1969年2月10日出生，身份证住址：广东省深圳市罗湖区。 委托诉讼代理人：张芳，北京市天元律师事务所律师。 委托诉讼代理人：曹伊慧，北京市天元（深圳）律师事务所律师。 原告陈雪梅等诉被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司（以下简称保千里公司）、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰证券虚假陈述责任纠纷案，本院立案受理后，由审判员秦拓、王畅、**、李兴旺和谢文清共同组成合议庭，由审判员秦拓担任审判长，于2018年11月16日公开开庭进行了审理。原告陈雪梅等的委托诉讼代理人、被告保千里公司的委托诉讼代理人及被告蒋俊杰的委托诉讼代理人均到庭参加了诉讼。被告庄敏、庄明、陈海昌经本院传票传唤，无正当理由未到庭应诉，本院依法缺席审理。本案现已审理终结。 原告诉称，被告保千里公司、实际控制人庄敏及其一致行动人陈海昌、庄明、蒋俊杰等因证券虚假陈述，被中国证券监督委员会以（2017）78号《行政处罚决定书》认定并处罚，请求判令保千里公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰连带赔偿由此造成原告的损失，并承担案件受理费（诉请金额及案件受理费详见附表）。 被告保千里公司辩称，保千里公司认可存在证券虚假陈述事实，但对于原告主张的赔偿损失金额不予认可，具体损失金额应以法院计算为准。 被告蒋俊杰辩称，一、蒋俊杰不应承担证券虚假陈述民事赔偿连带责任。（一）案涉被证监会处罚行为，蒋俊杰属于作为收购人的一致行动人所涉的违规收购行为，而非虚假陈述行为。《行政处罚决定书》中明确依据《上市公司收购管理办法》第五条将庄敏及蒋俊杰定性为收购人，证监会对蒋俊杰作出相关处罚的依据是《证券法》第二百一十四条，而非第一百九十三条，即证监会处罚的是收购人及其一致行动人的违规收购行为，而非发行人、上市公司及其他信息披露义务人的虚假陈述行为。案涉虚增估值行为，只是作为收购人的一致行动人在收购过程中的手段涉嫌违法，不构成虚假陈述，不应承担证券虚假陈述民事赔偿责任。（二）蒋俊杰不是虚假陈述行为人，其被告身份不适格。蒋俊杰既不是上市公司实际控制人，也不是董事、监事及高级管理人员，更不是相关承销、中介服务机构，不属于虚假陈述行为人，不是适格被告。（三）蒋俊杰不是公司估值的信息披露义务人。蒋俊杰与江苏中达新材料集体股份有限公司没有任何关系，既不是上市公司的股东或员工，亦不是证券承销商、证券上市推荐人等相关中介机构人员，蒋俊杰不属于上市公司股票发行及交易过程中的信息披露义务人。蒋俊杰作为持股5%以下的小股东没有信息披露义务。二、本系列案所涉虚增估值行为不构成重大事件，不具有重大性。案涉4份虚假意向性协议对深圳市保千里电子有限公司营业收入预测没有太大影响，对公司估值的影响微乎其微，达不到重大事件的程度，不构成法律意义上的虚假陈述。三、原告认购保千里公司股票的行为与虚增估值行为之间不存在交易上的因果关系。原告认购案涉股票的行为并非是出于对资产重组方案中虚增估值的信任，而是基于非公开发行股票预案和公司各项利好公告看好上市公司未来发展所作的判断。四、原告的投资差额损失与案涉虚增估值行为之间不存在因果关系。自虚假陈述行为揭露日后，保千里公司股价并未因案涉虚增估值行为的揭露而出现异常波动。原告的投资损失主要是由上市公司自身非系统风险等其他因素所导致，亦与证券市场系统风险相关。五、蒋俊杰对虚增估值行为无过错，不应承担连带责任。制作虚假意向性协议的人员为蒋建平而非蒋俊杰，蒋俊杰不是制作虚假协议责任人，蒋俊杰对于向评估机构提供虚假意向性协议亦不知情。六、各案损失赔偿数额，应以法院依法计算的数额为准。 本院经审理查明：根据已生效的魏超群诉保千里公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰证券虚假陈述责任纠纷案判决【本院一审(2017)粤03民初2033号、广东省高级人民法院终审（2018）粤民终439号】认定，案涉保千里公司证券虚假陈述行为的实施日为2014年10月30日，揭露日为2016年12月29日，对应的基准日为2017年4月11日。从揭露日2016年12月29日至基准日2017年4月11日，保千里公司股票基准价为13.32元。揭露日至基准日之间保千里公司股票下跌未受沪深证券市场系统风险影响，投资者投资损失与被告保千里公司虚假陈述行为之间存在因果关系。 到庭当事人均同意由本院调取交易数据，经本院调取原告交易信息，按照“先进先出+加权平均法”、以基准价13.32元计算原告投资差额损失（为计算方便及统一，交易手续费本院酌定以交易金额的万分之三标准计算，利息以银行同期活期存款利率计算，法院认定赔偿金额详见附表）。 本院认为，庄敏时任保千里电子公司的董事长、总经理，主导保千里公司整个收购事项，陈海昌、庄明、蒋俊杰与庄敏构成一致行动关系，同属于共同收购人。四自然人被告在保千里公司重整过程中，违背《承诺函》，操纵上市公司进行虚假陈述行为，侵犯投资者权益，构成共同侵权，依法应承担连带赔偿责任。故蒋俊杰的答辩意见不能成立，本院不予采纳。 根据上述本院(2017)粤03民初2033号、广东省高级人民法院（2018）粤民终439号生效判决的理由，依照《中华人民共和国侵权责任法》第八条，《中华人民共和国证券法》第六十九条，《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第七条、第十八条、第二十条、第二十一条、第三十条、第三十三条第（一）项，《中华人民共和国民事诉讼法》第一百四十二条、第一百四十四条、第一百五十二条、第一百六十四条第一款之规定，判决如下： 一、被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司应于本判决生效之日起十日内向原告赔偿损失合计2898299.2元（具体每案原告的获赔金额详见附表的法院认定赔偿金额）； 二、被告庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰对上述第一项被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司向原告所负债务承担连带赔偿责任； 三、驳回原告的其他诉讼请求。 如果上述付款义务人未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。 各案案件受理费数额，由被告江苏保千里视像科技集团股份有限公司、庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰连带负担数额（被告应于本判决生效之日起十日内将负担款项迳付原告），由原告负担数额均详见附表。 如不服本判决，可在本判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提交上诉状副本，上诉于广东省高级人民法院。 审判长 秦    拓 审判员 王    畅 审判员 王    勇 审判员 李  兴  旺 审判员 谢  文  清 二〇一八年十一月二十二日 书记员 姚晓静（兼） 书记员 朱嘉蹊（兼） 书记员 吴志伟（兼） 书记员 成琳 （ 兼） 书记员 许蓓珣（兼） 附表：                            序号                       案号                       原告                       诉请金额（元）                       法院认定             赔偿金额（元）                       案件受理费             （元）                       原告负担诉讼费             （元）                       被告负担诉讼费             （元）                               1                       （2018）粤03民初641号                       陈雪梅                       4238.46                       2757.03                       50                       0                       50                               2                       （2018）粤03民初642号                       曹晓明                       13130.21                       12335.81                       128.25                       0                       128.25                               3                       （2018）粤03民初645号                       丁丽莉                       7464.9                       6767.06                       50                       0                       50                               4                       （2018）粤03民初646号                       费冬生                       13396.74                       11933.77                       134.91                       0                       134.91                               5                       （2018）粤03民初648号                       周昌荣                       26631.26                       15163.83                       465.78                       200.57                       265.21                               6                       （2018）粤03民初654号                       尚玉琼                       49632.58                       32776.63                       1040.81                       353.47                       687.34                               7                       （2018）粤03民初655号                       杜栩                       77040.37                       49765.23                       1726                       611.07                       1114.93                               8                       （2018）粤03民初656号                       刘新贵                       17801.93                       12506.52                       245.04                       0                       245.04                               9                       （2018）粤03民初657号                       王桂芬                       10427.81                       9553.28                       60.69                       0                       60.69                               10                       （2018）粤03民初658号                       杨天才                       4814.8                       4720.86                       50                       0                       50                               11                       （2018）粤03民初659号                       钱丽                       28569.02                       28540.26                       514.22                       0                       514.22                               12                       （2018）粤03民初660号                       宋安平                       16953.84                       16943.69                       223.84                       0                       223.84                               13                       （2018）粤03民初663号                       黄佳靖                       27732.86                       26234.76                       493.32                       0                       493.32                               14                       （2018）粤03民初670号                       汪晓静                       106176.24                       102469                       2423.52                       0                       2423.52                               15                       （2018）粤03民初672号                       王欣                       10800.56                       10115.18                       70.01                       0                       70.01                               16                       （2018）粤03民初677号                       何雷鸣                       268175.28                       267752.58                       5322.62                       0                       5322.62                               17                       （2018）粤03民初679号                       陈九斤                       75107.9                       70363.55                       1677.69                       0                       1677.69                               18                       （2018）粤03民初682号                       谷丽艳                       10953.41                       7876.98                       73.83                       0                       73.83                               19                       （2018）粤03民初683号                       王义平                       31005.91                       21341.98                       575.14                       179.26                       395.88                               20                       （2018）粤03民初684号                       成雅英                       50795.32                       50392.13                       1068.98                       0                       1068.98                               21                       （2018）粤03民初687号                       刘新年                       19951.64                       19359.60                       298.79                       0                       298.79                               22                       （2018）粤03民初689号                       吕琴芬                       29909.7                       29879.35                       547.74                       0                       547.74                               23                       （2018）粤03民初690号                       张志杰                       8746.46                       8744.41                       50                       0                       50                               24                       （2018）粤03民初695号                       李志钢                       6142.26                       5892.13                       50                       0                       50                               25                       （2018）粤03民初696号                       杜朝辉                       43069.69                       33955.29                       876.74                       185.54                       691.2                               26                       （2018）粤03民初697号                       代胜标                       27130.15                       14702.63                       478.25                       219.07                       259.18                               27                       （2018）粤03民初700号                       张埰岩                       17354.64                       13167.34                       233.86                       0                       233.86                               28                       （2018）粤03民初702号                       刘强艳                       33577.02                       32718.16                       639.42                       0                       639.42                               29                       （2018）粤03民初712号                       孙炯                       61372.5                       54078.36                       1334.31                       158.58                       1175.73                               30                       （2018）粤03民初713号                       孙亮                       2635.26                       2627.57                       50                       0                       50                               31                       （2018）粤03民初716号                       钱钧                       80089.86                       47235.6                       1802.24                       739.31                       1062.93                               32                       （2018）粤03民初719号                       曹芹                       36072                       36038.34                       701.8                       0                       701.8                               33                       （2018）粤03民初721号                       甘文静                       19452.83                       17418.82                       286.32                       0                       286.32                               34                       （2018）粤03民初727号                       苏勤丰                       552192.18                       551685.97                       9321.92                       0                       9321.92                               35                       （2018）粤03民初1198号                       庄栋                       35671.2                       35649.75                       691.78                       0                       691.78                               36                       （2018）粤03民初1199号                       刘蕴芳                       408510.95                       355814.82                       7427.66                       958.14                       6469.52                               37                       （2018）粤03民初1201号                       蒋晖                       10448.86                       8820.54                       61.22                       0                       61.22                               38                       （2018）粤03民初1203号                       王捷刚                       10677.31                       6729.06                       66.93                       0                       66.93                               39                       （2018）粤03民初1204号                       谢静                       17514.96                       17424.31                       237.87                       0                       237.87                               40                       （2018）粤03民初1210号                       黄丹红                       25018.68                       20956.69                       425.46                       0                       425.46                               41                       （2018）粤03民初1213号                       霍志强                       66492.72                       65216.36                       1462.31                       0                       1462.31                               42                       （2018）粤03民初1215号                       吴心亮                       27899.69                       27374.29                       497.49                       0                       497.49                               43                       （2018）粤03民初1216号                       许文清                       44889.6                       39202.98                       922.24                       116.83                       805.41                               44                       （2018）粤03民初1218号                       关景峰                       112023.6                       103469.12                       2540.47                       194.00                       2346.47                               45                       （2018）粤03民初1507号                       邹光启                       3174.34                       1931.17                       50                       0                       50.00                               46                       （2018）粤03民初1513号                       兰廷知                       7504.98                       7234.46                       50                       0                       50                               47                       （2018）粤03民初1526号                       凤彦                       9378.72                       7224.01                       50                       0                       50                               48                       （2018）粤03民初1527号                       林绮屏                       127755                       125465.4                       2855.1                       0                       2855.1                               49                       （2018）粤03民初1528号                       吕燕                       14729.4                       6177.88                       336.46                       195.34                       141.12                               50                       （2018）粤03民初1529号                       潘冬清                       16797.53                       16769.9                       219.93                       0                       219.93                               51                       （2018）粤03民初1539号                       罗树玉                       5231.44                       3043.41                       50                       0                       50                               52                       （2018）粤03民初1541号                       薛莉                       3306.6                       2806.99                       50                       0                       50                               53                       （2018）粤03民初1544号                       陈武                       4689.36                       4194.18                       50                       0                       50                               54                       （2018）粤03民初1552号                       朱柳平                       16833.6                       16472.73                       220.84                       0                       220.84                               55                       （2018）粤03民初1553号                       薛慧芬                       2975.94                       1623.83                       50                       0                       50                               56                       （2018）粤03民初1554号                       赵玮                       3056.1                       1042.66                       50                       50                       0                               57                       （2018）粤03民初1555号                       王六友                       9913.79                       5755.4                       50                       0                       50                               58                       （2018）粤03民初1557号                       李莹莹                       3346.68                       2786.94                       50                       0                       50                               59                       （2018）粤03民初1561号                       潘贵祥                       10980.92                       7231.23                       74.52                       0                       74.52                               60                       （2018）粤03民初1563号                       张豫松                       86145.95                       85701.62                       1953.64                       0                       1953.64                               61                       （2018）粤03民初1568号                       李丽                       117211.96                       112710.07                       2644.23                       0                       2644.23                               62                       （2018）粤03民初1590号                       陶伟                       4302.59                       4114.8                       50                       0                       50                               63                       （2018）粤03民初1591号                       毛洪                       14132.21                       5032.75                       153.3                       98.71                       54.59                               64                       （2018）粤03民初1593号                       李啸                       12476.9                       11737.9                       111.92                       0                       111.92                               65                       （2018）粤03民初1594号                       余丽华                       25080.06                       17221.57                       427                       133.79                       293.21                               66                       （2018）粤03民初1597号                       孙佳佳                       5846.67                       1233.43                       50                       50                       0                               67                       （2018）粤03民初1600号                       金伟                       8543.05                       7029.27                       50                       0                       50                               68                       （2018）粤03民初1601号                       邓爱军                       11282.52                       6558.07                       82.06                       0                       82.06                               69                       （2018）粤03民初1603号                       刘映辉                       3567.12                       2085.23                       50                       0                       50                               70                       （2018）粤03民初2061号                       彭金财                       18712.35                       18353.18                       267.8                       0                       267.8                               71                       （2018）粤03民初2064号                       吴怡                       36733.32                       26988.73                       718.33                       190.56                       527.77                               72                       （2018）粤03民初2066号                       顾青                       16933.8                       13205.99                       223.34                       0                       223.34                               73                       （2018）粤03民初2069号                       袁秀玉                       39703.25                       30085.07                       792.58                       192.00                       600.58                               74                       （2018）粤03民初2077号                       赵玲                       20645.21                       19424.12                       316.13                       0                       316.13                               75                       （2018）粤03民初2499号                       李良成                       9472.91                       8200.73                       50                       0                       50                               76                       （2018）粤03民初2509号                       谭华清                       11583.12                       10384.86                       89.57                       0                       89.57