# பங்குப் பரிவர்த்தனையக வர்த்தக நிதி

## ப.ப.வ.நிதி களின் வகைகள்

### பண்டக ப.ப.வ.நிதிகள் அல்லது ப.ப.வ.ப (ETC) க்கள்

பண்டக ப.ப.வ.நிதிகள் பண்டகங்களில் முதலீடு செய்கின்றன, அவை விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் எதிர்கால பங்குகளாகும். முதல் பண்டக ப.ப.வ.நிதிகள் தங்க பரிமாற்று-வர்த்தக நிதிகளாக்கும்; அவை பல எண்ணிக்கையிலான நாடுகளில் வழங்கப்படுகின்றன. தங்க ப.ப.வ.நிதி மீதான யோசனை முதலில் அதிகாரபூர்வமாக இந்தியாவிலுள்ள பெஞ்ச்மார்க் அஸ்ஸெட் மேனேஜ்மெண்ட் கம்பெனி பிரைவேட் லிமிடெட் (Benchmark Asset Management Company Private Ltd) ஆல் அவர்கள் செபி (SEBI)க்கு ஒரு பரிந்துரையை 2002 ஆம் ஆண்டு மே மாதத்தில் தாக்கல் செய்தப் போது கருத்துக்கோர்வை செய்யப்பட்டது. முதல் தங்க பரிமாற்று-வர்த்தக நிதி 2003 ஆம் ஆண்டு ASX சில் துவங்கப்பட்ட தங்க நாணய பங்குகளாகும். பண்டக ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாகக் குறியீட்டு எண் நிதிகளாகும், ஆனால் பங்குகளற்ற குறியீட்டு எண்களில் பின் தொடர்கின்றன.  
ஏனெனில் அவர்கள் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதில்லை என்பதால் அமெரிக்க ஒன்றியத்தில் முதலீட்டு நிறுவனச் சட்டம் 1940 கீழ் முதலீட்டு நிறுவனங்களாக கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. இருந்தாலும் அவற்றின் பொது வெளியீடுகள் SECயின் மதிப்பாய்வுக்கு பொருந்தியதாகும். அவைகளுக்கு SEC யின் நடவடிக்கை ரத்து கடிதம் பங்குகள் பரிவர்த்தனைச் சட்டம் 1934 இன் கீழ் அவசியப்படுகின்றன. இருப்பினும், அவர்கள் பண்டக எதிர்கால பங்குகள் வர்த்தகக் குழுவின் கட்டுப்பாட்டிற்குப் பொருந்துவனவாகும்.  
பங்கு வர்த்தக பண்டகங்கள்(ETCக்கள்) முதலீட்டு சாதனங்களாகும். (சொத்து ஆதரவு கடன் பத்திரங்கள் முழுமையாக பிணையுறுதியுடையவை) கீழுள்ள பண்டக குறியீட்டு எண்ணின் செயல்பாட்டைத் தடம் பற்றுகின்றன. அதில் ஒரு ஒற்றை பண்டகத்தின் அடிப்படையை உள்ளிட்ட ஒட்டுமொத்த மறுமீட்புக் குறியீட்டு அட்டவணைகள் அடங்கும். ப.ப.வ.நிதிகள் போலவும், சதாரண பங்குகளைப் போல வர்த்தகம் செய்யப்பட்டும், பரிவர்த்தனைகள் முடிக்கப்பட்டும் உள்ளவற்றைப் போலவும் அவர்களின் சொந்த முறையிலான அர்ப்பணிக்கப்பட்ட பிரிவில், ETC களுக்கு உறுதியளிக்கப்பட்ட பணத்துடன் சந்தை உருவாக்க ஆதரவு உள்ளது. அவை முதலீட்டாளர்களை பண்டகங்களுக்கான அறிவைப் பெற ஏதுவாக்குகின்றன, அது பரிவர்த்தனையில் சந்தை நேரங்களின் போது நிகழ்கிறது.  
முதல் முறையிலான ETCக்கள் (எ.கா GLD மற்றும் SLV) உண்மையில் இயல்பில் பண்டகங்களை சொந்தமாகக் கொண்டுள்ளன (எ.கா தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக் கட்டிகள்). இதற்கு (பிளாட்டினம் போன்றது) மற்றும் (பிளாட்டினம்) ஆகியன இணையாகும். இருப்பினும், பெரும்பாலான ETCக்கள் ஒரு எதிர்கால வர்த்தக செயல் தந்திரத்தை அமலாக்குகின்றன, அவை பண்டகங்களை சொந்தமாகக் கொள்வதிலிருந்து மிகவும் வேறுபட்ட முடிவுகளை உருவாக்கலாம்.  
ETCக்கள் பங்குகளைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன, அவை எளிமையானவை மற்றும் திறமையானவை. மேலும் எப்போதும் அதிகரிக்கின்ற பண்டகங்கள் மற்றும் பண்டக குறியீட்டு எண்களுக்கான அறிவைக் கொடுக்கின்றன. அதில் எரி சக்தி, உலோகங்கள், மென்பொருள்கள் மற்றும் வேளாண் பொருட்கள் ஆகியன அடங்கும். இருப்பினும், ஒரு முதலீட்டாளர் முக்கியமாக பண்டக ப.ப.வ.நிதி யை அடிக்கடி பாதிக்கக்கூடிய இதர காரணிகள் உள்ளது என்பதை அறிய வேண்டும். அவை உடனடியாக தெளிவாக இருக்காது; ஒரு உதாரணத்திற்கு, ஒரு எண்ணெய் ப.ப.வ.நிதி நுகர்வோர் USO போன்றவர் எண்ணெய் விலை ஏறிக் கொண்டிருக்கும் வரை, அவை இலாபத்தை அதே நேர்க்கோட்டில் தோராயமாகக் கொண்டிருக்கும் என நினைப்பார். தொழில்முறைச் சாராத முதலீட்டாளருக்கு எது தெளிவில்லாமலிருக்கும் எனில் இத்தகைய நிதிகள் அவற்றின் கீழுள்ள பண்டகங்களின் அறிவைப் பெறும் முறையையாகும். பல பண்டக நிதிகளின் விஷயத்தில், அவை முன்-மாத எதிர்கால பங்கு ஒப்பந்தங்கள் என் பெயருள்ளவற்றை வெறுமையாக மாதத்திற்கு மாதம் பட்டியலிடுகின்றன. இது பண்டகத்திற்கான அறிவை, ஆனால் முதலீட்டாளரை *கால வரையறையமைப்பு* டன் பல்வேறு விலைகளிலுள்ள இடர்பாடுகளுக்கு, பட்டியலுக்கான உயர் செலவு போன்றவற்றோடு கொடுக்கச் செய்கின்றன.