# தனியார் சமபங்கு

## தனியார் சமபங்கு வைப்புகள்

### தனியார் சமபங்கு வைப்பு செயல்திறன்

தனியார் சமபங்கு நிறுவனங்கள் அவர்களது முதலீடுகளில் இருந்து பெற்ற திரும்பக்கிடைத்தலை வெளிப்படையாக வெளிப்படுத்துவதற்கு எந்த மறுப்பும் சொல்லாமல் இருந்த போதும் கடந்த காலத்தில் தனியார் சமபங்கு வைப்பு செயல்திறனைக் கண்டறிவது மிகவும் சிரமமானதாக இருந்தது. பெரும்பாலான நிகழ்வுகளில் வைப்பில் முதலீடு செய்திருந்தவர்கள் மட்டுமே வைப்பு செயல்திறன் பற்றி அறிந்திருந்த குழுக்களாக இருந்தனர். கல்வி நிறுவனங்கள் (CEPRES சென்டர் ஆஃப் பிரைவேட் ஈக்விட்டி ரிசர்ச் மாதிரியான) மற்றும் நிறுவனங்கள் தாங்களாகவே வெவ்வேறு மாறுபட்ட நிறுவனங்கள் இடையே ஒப்பீடுகள் செய்துவந்தனர். மேலும் சந்தை நிலை அளவீட்டை வெளிப்படுத்துவது மிகவும் சவாலானதாக இருந்தது.  
ஃப்ரீடம் ஆஃப் இன்ஃபர்மேசன் ஆக்டின் (FOIA) பயன்பாடுகளால் அமெரிக்காவின் சில மாநிலங்களில் சில செயல்பாடுகளுக்கான தரவு தயாராய் கிடைக்கும்படி இருந்தது. குறிப்பாக FOIA சில பொது முகமைகளுக்கான தனியார் சமபங்கு செயல்திறன் தரவை அவர்களது வலைத்தளத்தில் நேரடியாக வெளிப்படுத்த வேண்டும் எனக் கூறியது. தனியார் சமபங்குக்கான இரண்டாவது பெரிய சந்தையான ஐக்கிய இராச்சியத்தில், டேவிட் வாக்கர் கைடுலைன்ஸ் ஃபார் டிஸ்க்ளோசர் அண்ட் டிரான்ஸ்பரன்சி இன் பிரைவேட் ஈக்விட்டி வெளியீட்டில் 2007 ஆம் ஆண்டு முதல் பெருமளவு தகவல் கிடைக்கிறது.  
கடந்த சில ஆண்டுகளாக வெவ்வேறு வகையான வைப்புகளுக்கு இடையில் தனியார் சமபங்கு தொழில்துறையின் செயல்திறன் மாறுபடுகிறது. பொது சமபங்குகள் போன்ற மற்ற சொத்துப் பிரிவுடன் ஒப்பிடுகையில் வாங்குதல் மற்றும் வீடு-மனை தொழில் வைப்புகள் இரண்டும் கடந்த சில ஆண்டுகளாக (அதாவது 2003 ஆம் ஆண்டு முதல் 2007 ஆம் ஆண்டு வரை) வலிமையான செயல்திறன் உடையவையாக இருக்கின்றன. மாறாக மற்ற நிதி முதலீட்டு வகையான துணிகர முதலீடு மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் இது போன்ற ஆரோக்கியமான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தவில்லை.  
ஒவ்வொரு முதலீட்டு வகையிலும் மேலாளர் தேர்வு (அதாவது சராசரிக்கும் சற்று அதிகமான செயல்திறன் உருவாக்கும் ஆற்றலுள்ள தனியார் சமபங்கு நிறுவனங்களைக் கண்டறிதல்) தனிநபர் முதலீட்டாளர் செயல்திறனின் அடிப்படையை வரையறுக்கப்பயன்படுவதாக இருக்கிறது. வரலாற்று ரீதியாக முதல் மற்றும் இறுதி கால்பகுதியில் உள்ள மேலாளர்களின் செயல்திறன் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் மாற்றங்களைக் கொண்டதாக உள்ளது. மேலும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ஒரு புதிய தனியார் சமபங்கு நிதியை மதிப்பீடு செய்வதற்காக விரிவான தீங்குக்குறைப்பு நடவடிக்கையை மேற்கொள்கின்றனர்.  
தனியார் சமபங்கு செயல்திறனை பொதுச் சமபங்கு செயல்திறனுடன் ஒப்பிடுவது சவாலானதாக இருந்தது. குறிப்பாக முதலீடுகள் உருவாக்கப்பட்டு அதைத் தொடர்ந்து பணமாக்கப்படும் நேரத்தில் தனியார் சமபங்கு வைப்பு முதலீடுகள் எடுக்கப்படுகின்றன மற்றும் திரும்பப் பெறப்படுகின்றன. 1994 ஆம் ஆண்டு முதலில் வெளியிடப்பட்ட ஒரு முறை லாங் மற்றும் நிக்கல்ஸ் இண்டெக்ஸ் கம்பேரிசன் மெத்தட் (ICM) ஆகும். பரவலாக ஆதாயகரமானதாக உள்ள மற்றொரு முறை பொதுச்சந்தை சமமதிப்பு அல்லது ஆதாயகரமான உள்ளடக்கம் ஆகும். ஆதாயகரமான உள்ளடக்கம் தனியார் சமபங்கு வைப்பு முதலீடுகளின் பிரிவிலிருந்து இலக்கு இலாபத்தை அடைவதற்கு தேவையான பொதுச்சந்தை முதலீடுகளில் முதலீடு செய்வதை வரையறுக்கிறது. டிரெய்சன், மற்றும் பலர், <span>எ நியூ மெத்தட் டு எஸ்டிமேட் ரிஸ்க் அண்ட் ரிட்டர்ன் ஆஃப் நான்-டிரேடட் அஸ்ஸெட்ஸ் ஃப்ரம் கேஸ் ஃப்ளோஸ்: த கேஸ் ஆஃப் பிரைவேட் ஈக்விட்டி ஃபண்ட்ஸ்,</span> ஆன் யூசிங் ஜெனரலைஸ்ட் மெத்தட் ஆஃப் மூமண்ட்ஸ் எஸ்டிமேட்டர்ஸ் டு சைமல்டேனியஸ்லி சால்வ் ஃபார் ஆல்ஃபா அண்ட் பீட்டா என்ற ஆய்வறிக்கையை சமீபத்தில் வெளியிட்டனர். இந்த ஆராய்ச்சிமுறை தொடுகோடுகளைச் சார்ந்தது. ஆனால் இது இடர் சரிபடுத்து திரும்பக் கிடைத்தல் கணக்கீட்டை அனுமதிக்கிறது. இவை இதற்கு முன்னர் இல்லை அல்லது நம்பத்தக்கவையாக இல்லை.