# தனியார் சமபங்கு

## தனியார் சமபங்கு வைப்புகள்

தனியார் சமபங்கு நிதி அதிகரிப்பு தனியார் சமபங்கு நிறுவனங்கள் தங்கள் வைப்புகளுக்காக முதலீட்டாளர்களிடம் இருந்து மூலதனத்தைக் கேட்கும் செயல்பாட்டைக் குறிக்கிறது. பொதுவாக ஒரு முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தால் நிர்வகிக்கப்படும் குறிப்பிட்ட வைப்பில் முதலீடு செய்வார். நிறுவனத்தில் ஒரு முதலீட்டாளராக இருப்பதற்குப் பதிலாக வைப்பில் ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளியாக அவர் இருப்பார். அதன் விளைவாக ஒரு முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தால் முதலீடுகள் உருவாக்கப்படும் போது மட்டுமே நன்மைகளை அடைபவராக இருப்பார். இதில் முதலீடு செய்யப்பட்ட குறிப்பிட்ட வைப்பிலிருந்து முதலீடு உருவாக்கப்படுகிறது.  
- நிதிகளின் நிதிகள் இவை, முதலீட்டாளர்களுக்கு வெவ்வேறு வகை அம்சங்களின் மூலமும் பெரும்பாலும் பகுதி ரீதியான கவனம் செலுத்தல் ஆகியவற்றின் மூலம் குறைந்த இடர்பாடுகள் கொண்ட தயாரிப்புகளை வழங்குவதற்காக மற்றொரு தனியார் சமபங்கு வைப்பில் முதலீடு செய்யப்பட்டிருக்கும் தனியர் சமபங்கு வைப்புகள் ஆகும். 2006 ஆம் ஆண்டு நிதிகளின் நிதிகள் பிரிகின் லிமிட்டடின் (முன்னர் பிரைவேட் ஈக்விட்டி இண்டிலிஜன்ஸ் என அழைக்கப்பட்டது) கணக்கெடுப்பின் படி நிதிகளின் நிதிகள் தனியார் சமபங்கு வைப்புகளில் 14% உலகளாவிய பங்களிப்புகளை உருவாக்கியுள்ளதாகக் கணக்கிடப்பட்டது.
- போதுமான மொத்த மதிப்புடன் தனிநபர்கள். போதுமான மொத்த மதிப்பு பொதுவாக விதிகளினால் முதலீட்டாளர்களின் தேவையாக இருக்கிறது. இருந்தபோதும் தனியார் சமபங்கு வைப்புகள் பொதுவாக சாதாரண பரஸ்பர நிதிகளை விடக் குறைவாகவே சீரமைக்கப்பட்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக அமெரிக்காவில் சாத்தியமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் அதிகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களாக தகுதி பெறுவதற்கு பெருமளவு வைப்புகள் தேவை. இதில் இரண்டு ஆவண ஆண்டுகளில் $200,000 தனிநபர் வருவாய் அல்லது $300,000 கூட்டு வருவாய் (துணையுடன் சேர்த்து) சேர்த்து மொத்தமாக $1 மில்லியன் மொத்த மதிப்பு தேவை, மேலும் அந்த வருவாய் தொடர்ந்த ஆண்டுகளிலும் தொடர வேண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.  
கடந்த சில ஆண்டுகளாக நிதியதிகரிப்பு வளர்ந்து வருகிறது. அதனால் சராசரி வைப்பில் மிகையான பல முதலீட்டாளர்கள் இருக்கிறார்கள். பிரிகின் லிமிட்டடின் (முன்னர் பிரைவேட் ஈக்விட்டி இண்டிகிஜன்ஸ் என அழைக்கப்பட்டது) கணக்கெடுப்பின் படி 2004 ஆம் ஆண்டில் 26 முதலீட்டாளர்கள் சராசரி தனியார் சமபங்கு வைப்பில் இருந்தனர். இந்த கணக்கு தற்போது வளர்ந்து 42 ஆக உயர்ந்துள்ளது.  
தனியார் சமபங்கு வைப்பின் மேலாளர்கள் தங்கள் சொந்த கடத்திகளிலும் முதலீடு செய்கிறார்கள். பொதுவாக ஒட்டுமொத்த மூலதனத்தில் 1–5% க்கு இடையில் வழங்குகிறார்கள்.  
பொதுவாக தனியார் சமபங்கு வைப்பின் மேலாளர்கள் தங்கள் கடத்திகளுக்கான மூலதனத்தை அதிகரிப்பதற்கு பதிலாக பணியமர்த்தும் முகவர்கள் என்றழைக்கப்படும் வெளிப்புற நிதியதிகரிப்பு குழுக்களின் சேவைகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள். பணியமர்த்தும் முகவர்களின் பயன்பாடு கடந்த சில ஆண்டுகளாக வளர்ந்து வருகிறது. பிரிகின் லிமிட்டடின் (முன்னர் பிரைவேட் ஈக்விட்டி இண்டிலிஜன்ஸ் என அழைக்கப்பட்டது) கணக்கெடுப்பின் படி, 2006 ஆம் ஆண்டில் அவர்களின் சேவைகளின் மூலம் 40% வைப்புகள் முடிவடைந்திருந்தன. பணியமர்த்தும் முகவர்கள் சாத்தியமுள்ள முதலீட்டாளர்களை வைப்பு மேலாளர் சார்பாக அணுகுவார்கள். மேலும் அவர்களால் செய்ய முடிந்த வருவாயில் ஏறத்தாழ 1% கட்டணம் பொதுவாக எடுத்துக்கொள்வார்கள்.  
பல நேரங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு இடையே உள்ள ஆர்வத்தைப் பொறுத்து தனியார் சமபங்கு நிறுவனம் செலவிடும் அதிகரிக்கும் மூலதனம் மாறுபடும். அவை தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களாலும் நிறுவனத்தால் ஏற்கனவே வைப்புகள் அதிகரிக்கப்பட்டதன் தகவல்களின் பதிவுகளாலும் வரையறுக்கப்படும். நிறுவனங்கள் தங்கள் நிதிகளுக்கு ஒப்புமையில் எளிதாக அமைத்த இலக்குகளை அவர்கள் எப்போது அடைய முடியுமோ, அப்போது மூலதனம் திரட்ட அவை ஒன்று அல்லது இரண்டு என்ற குறைந்தபட்ச மாதங்களே செலவழிக்கலாம். பெரும்பாலும் தங்களது முந்தைய நிதிகளின் முதலீட்டாளர்களிடம் உதவிக்கான வாக்குறுதியைப் பெறுவதன் மூலம் அல்லது அல்லது முதலீட்டாளர்களின் கடந்தகால சிறப்பான செயல்திறனின் மூலம் விளையக்கூடிய வலுவான முதலீட்டாளர் பங்கு ஆகியவற்றின் மூலம் இதைச் செய்யலாம். மிகவும் குறைந்த பிரபலமான நிதி திரட்டல் வகைகளைக் கொண்டு (நடப்பு காலத்தில் யுரோப்பியன் வென்ச்சர் நிதி மேலாளர்கள் போன்ற) செயல்படும் பிற மேலாளர்களுக்கு நிதி திரட்டுதல் மிகவும் கடினமானதாக இருக்கிறது. அவர்களுக்கு அது நீண்டகால செயலாகத் தொடரலாம். மூலதனத்தைத் திரட்ட இரண்டாண்டுகள் தொடர்ந்து போராடுவதைப் பற்றிய கதைகளையும் நாம் கேட்காமல் இல்லை. இருப்பினும் பெரும்பாலான மேலாளர்கள் நிதி திரட்டுதலை ஒன்பதிலிருந்து பதினைந்து மாதங்களுக்குள் செய்துமுடித்துவிடுகின்றனர்.  
ஒரு வைப்பு அதன் நிதியதிகரிப்பு இலக்கை அடைந்துவிட்டால் அது இறுதியாக நிறைவடையும். இந்த நிலைக்குப் பிறகு புதிய முதலீட்டாளர்களால் அந்த வைப்பில் முதலீடு செய்ய முடியாது. மாறாக அவர்கள் இரண்டாம்நிலைச் சந்தைகளில் வைப்புக்கான வட்டியை வாங்க முடியும்.