Държавен вестник, бр. 96, 2012 г., стр. 137

БРОЙ  96	
Д Ъ Р Ж А В Е Н  В Е С Т Н И К 	
СТР.  137  
Стойностите на показателя за анализираните 
ВиК дружества за периода 2007 – 2009 г. са пред­
ставени в следващата таблица: 
Таблица 3.49. Коефициент на ефективност на 
разходите 
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Малки ВиК 
дружества (17)
0,9544
1,0264
1,0682
Средни ВиК 
дружества (15)
1,1338
1,1128
1,1226
Големи ВиК 
дружества (13)
1,1143
1,1272
1,1414
Много големи 
ВиК дружества (11)
1,1391
1,2176
1,2192
Общо ВиК 
дружества (56)
1,1285
1,1793
1,1896
Коефициентът на ефективност на разходите 
и коефициентът на ефективност на приходите 
са реципрочни величини. Разликата между тях е 
във величината на коефициентите и насоката на 
тяхното изменение. При положителен финансов 
резултат коефициентът на ефективност на разходи­
те е над единица и неговото повишаване показва 
подобряване на финансовите резултати, както е 
показано на таблицата за средните, големите и 
много големите ВиК дружества, докато при мал­
ките има влошаване на стойностите. 
3.1.6.3. Показатели за финансова стабилност/ 
автономност
Показателите за финансова автономност дават 
количествена характеристика на степента на финан­
совата независимост на фирмата от кредиторите. 
Те показват съотношението между собствения 
капитал и общия размер на всички източници на 
финансиране на фирмата.
Коефициент на финансова автономност
Коефициентът на финансова автономност дава 
количествена характеристика на степента на фи­
нансова независимост на фирмата от кредиторите. 
Изчислява се чрез следната формула:
Стойностите на показателя за анализираните 
ВиК дружества за периода 2007 – 2009 г. са пред­
ставени в следващата таблица: 
Таблица 3.50. Коефициент на финансова 
автономност 
2007 г. 2008 г. 2009 г.
Малки ВиК 
дружества (17)
0,5503
0,4834
0,4004
Средни ВиК 
дружества (15)
0,7182
0,8189
0,8326
Големи ВиК 
дружества (13)
0,5711
0,5543
0,5588
Много големи ВиК 
дружества (11)
0,4571
0,4451
0,4247
Общо ВиК
дружества (56)
0,5153
0,5070
0,4866
Коефициент на финансова 
автономност
=
Собствен капитал
Пасиви
Анализът на коефициентите на финансова ав­
тономност показва, че при всички ВиК дружества 
сумата на задълженията превишава стойността на 
собствения капитал, като в рамките на анализира­
ния период нарастването на собствения капитал е 
с по-ниски темпове в сравнение с увеличението на 
пасивите. По-ниските и намаляващи стойности на 
малките и много големите дружества означават, 
че те финансират своите дейности в голяма степен 
със заемен капитал. При малките дружества този 
процес протича в комбинация с намаляване на 
стойността на собствения капитал. 
Коефициент на задлъжнялост
Този коефициент изразява степента на зави­
симост на предприятието от своите кредитори за 
уреждане на задълженията си. Обикновено той е 
под 1 и показва колко задължения са отчетени на 
1 лев собствен капитал. Колкото коефициентът е 
по-голям от 1, толкова зависимостта на предприяти­
ето от външни източници на средства е по-голяма. 
Коефициентът се изчислява по следната формула:
Стойностите на показателя за анализираните 
ВиК дружества за периода 2007 – 2009 г. са пред­
ставени в следващата таблица: 
Таблица 3.51. Коефициент на задлъжнялост 
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Малки ВиК 
дружества (17)
1,8171
2,0685
2,4974
Средни ВиК 
дружества (15)
1,3923
1,2211
1,2011
Големи ВиК 
дружества (13)
1,7511
1,8040
1,7894
Много големи 
ВиК дружества (11)
2,1877
2,2468
2,3545
Общо ВиК 
дружества (56)
1,9405
1,9726
2,0551
Нарастващите пасиви през последните три 
години водят до нарастване на задлъжнялостта 
на дружествата. Тази тенденция е характерна за 
всички групи дружества (без средните по голе­
мина) и корелира с намаляващата финансова 
автономност, тъй като двата коефициента са 
реципрочни.
3.1.6.4. Показатели за ликвидност
Коефициентите за ликвидност показват възмож­
ностите на фирмата за изплащане на текущите є 
задължения. Ликвидността на ВиК дружествата е 
изследвана чрез следните показатели:
Коефициент на обща ликвидност
Коефициентът показва до каква степен текущите 
задължения са покрити с активи и се изчислява 
чрез следната формула:
Стойностите на показателя за анализираните 
ВиК дружества за периода 2007 – 2009 г. са пред­
ставени в следващата таблица: 
Коефициент на 
задлъжнялост
=
Пасиви
Собствен капитал
Коефициент на обща 
ликвидност
=
Краткотрайни активи
Краткосрочни задължения