Държавен вестник, бр. 96, 2012 г., стр. 135

БРОЙ  96	
Д Ъ Р Ж А В Е Н  В Е С Т Н И К 	
СТР.  135  
Коефициент на рентабилност 
на приходите от продажби
=
Финансов резултат
Нетен размер на приходите 
от продажби
Анализът на представените данни показва, 
че приходите от оперативна дейност формират 
между 98,1 и 99,7 % от общите приходи на ВиК 
дружествата и изцяло определят състоянието и 
тенденциите при общите приходи. В рамките на 
анализирания тригодишен период приходите на 
всички оператори се увеличават, като тази тенден­
ция е най-силно изразена при много големите ВиК 
оператори. Причината е основно в увеличението на 
приходите на „Софийска вода“ – АД, през 2008 г. 
и 2009 г. в резултат на промяна на счетоводната 
политика на дружеството – възнагражденията по 
договорите за строителство се признават като 
приходи от дейността по справедлива стойност. 
При останалите ВиК дружества нарастването 
на приходите е със сходни темпове. 
Представянето на приходите на ВиК дружествата 
на един жител, обслужван от оператора, е друг 
аспект на анализа (вж. Таблица 3.44). 
Таблица 3.44. Приходи на ВиК дружествата на 
1 обслужван жител (лв.)
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Малки ВиК 
дружества (17)
45,2
52,7
54,1
Средни ВиК 
дружества (15)
54,6
60,8
64,9
Големи ВиК 
дружества (13)
56,0
63,7
67,6
Много големи ВиК 
дружества (11)
64,2
77,3
92,7
Общо ВиК 
дружества (56)
60,5
71,2
82,0
Получените резултати показват, че приходите на 
ВиК дружествата на 1 обслужван жител нарастват 
на годишна база при всички групи оператори, а 
стойностите на показателя се подобряват с уве­
личаване на големината на ВиК дружествата. В 
част от дружествата, попадащи в групата на мал­
ките ВиК оператори, цените не са повишавани 
през целия анализиран период, вероятно поради 
натиска на местни интереси. За сравнение всички 
дружества от останалите групи са повишили цените 
на водоснабдителните и канализационните услуги, 
които те предоставят на своите клиенти. Може да 
се предположи, че това е една от съществените 
причини за увеличаващите се приходи на тези 
дружества. Друга важна причина е фактът, че 
големите и много големите дружества обслужват 
територии, в които бизнесът е по-силно развит, 
поради което набираните приходи от бизнес клиенти 
са значително по високи от останалите дружества.
3.1.6. Анализ на основни финансови показатели на 
ВиК дружествата
Извършеният анализ на финансовото състояние 
и тенденции в развитието на ВиК дружествата 
създава основата за оценка на финансовото състо­
яние на дружествата въз основа на следните групи 
финансови и оперативни показатели:
· Показатели за рентабилност.
· Показатели за ефективност.
· Показатели за финансова стабилност/авто­
номност.
· Показатели за ликвидност.
3.1.6.1. Показатели за рентабилност
Показателите за рентабилност се разглеждат 
и като показатели за доходност или за възвръща­
емост. Чрез тях се установява ефективността при 
използването на ресурси или приходи на фирмите. 
Коефициентите на рентабилност са положителни 
величини, когато финансовият резултат е печал­
ба, и отрицателни, когато финансовият резултат 
е загуба. При анализа на рентабилността на ВиК 
дружествата са използвани следните показатели: 
Коефициент на рентабилност на приходите 
от продажби
Коефициентът на рентабилност на приходите 
от продажби показва какво количество финансов 
резултат е реализирано благодарение на реализира­
нето на единица приход, или с други думи, колко 
лева печалба/загуба е донесъл 1 лев от нетния 
размер на приходите. Коефициентът се изчислява 
по следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните 
ВиК дружества за периода 2007 – 2009 г. са пред­
ставени в следващата таблица: 
Таблица 3.45. Коефициент на рентабилността 
на приходите от продажби
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Ма л к и Ви К 
дружества (17)
 – 0,0661
 – 0,1064
 – 0,1200
Средни ВиК 
дружества (15)
0,0109
0,0346
0,0359
Големи ВиК 
дружества (13)
 – 0,0805
 – 0,0398
 – 0,0200
Много големи 
ВиК д ру же­
ства (11)
0,0415
0,1349
0,1547
О б щ о  В и К 
дружества (56)
0,0063
0,0775
0,1014
Получените стойности не са изненадващи, тъй 
като те са изчислени въз основа на показатели, 
вече анализирани в предходната част. След като 
в числителя на формулата стои финансовият 
резултат, то при малките и големите дружества, 
които са на загуба през периода на анализ (която 
се увеличава при малките дружества), стойностите 
са отрицателни, т.е. тези оператори не успяват 
да реализират печалба от постъпленията си. И 
обратно, много големите дружества, които са 
на печалба, чиито стойности непрекъснато се 
подобряват, имат и най-високи стойности на 
показателя. 
Коефициент на рентабилност на собствения 
капитал
Коефициентът на рентабилност на собствения 
капитал показва колко печалба/загуба е реали­
зирал 1 лв. собствен капитал, и съответно какъв 
е делът на текущата печалба/загуба в собствения 
капитал. Коефициентът се изчислява по следната 
формула:
Коефициент на рентабилност 
на собствения капитал
=
Финансов резултат
Собствен капитал