Държавен вестник, бр. 109, 2013 г., стр. 110

СТР.  110	
Д Ъ Р Ж А В Е Н  В Е С Т Н И К 	
БРОЙ  109
(2) Правилата по ал. 1 трябва да осигуряват:
1. функционалното и организационното от-
деляне на функциите по управление на риска 
от функциите по управление на портфейл и от 
останалите оперативни функции, във връзка 
с осъществяването на които могат да възник-
нат рискове за алтернативния инвестиционен 
фонд, чрез създаване на постоянно звено за 
управление на риска;
2. правилното установяване, измерване, на-
блюдение, управление и контрол на рисковете, 
свързани с всяка инвестиционна позиция, и на 
тяхното влияние върху общия рисков профил 
на всеки управляван алтернативен инвести-
ционен фонд, включително чрез използване 
на подходящи процедури за стрес тестове;
3. определянето и спазването на макси-
мално ниво на ливъридж, приложимо при 
управлението на съответния алтернативен 
инвестиционен фонд, и на правото за пов-
торно използване на обезпечение, което може 
да бъде предоставено във връзка с инвести-
ционни позиции с използване на ливъридж, 
като се отчитат видът на алтернативния 
инвестиционен фонд, инвестиционната му 
стратегия, източниците на използвания ли-
въридж, всички други връзки и отношения с 
институции на финансовия пазар, които могат 
да породят системен риск, необходимостта 
от ограничаване на експозицията към всяка 
насрещна страна, степента на обезпеченост 
при използване на ливъридж, съотношението 
между активи и пасиви, мащабът, характерът 
и обемът на дейността на лицето, управля-
ващо алтернативни инвестиционни фондове, 
на съответните пазари.
(3) Лицето, управляващо алтернативни 
инвестиционни фондове, при инвестиране на 
активите на управляван алтернативен инвес-
тиционен фонд:
1. спазва инвестиционната стратегия, це-
лите и рисковия профил на алтернативния 
инвестиционен фонд;
2. прилага установени в правилата по 
ал. 1 достатъчни и адекватни процедури за 
комплексна проверка на характера и степен-
та на рисковете, на които алтернативният 
инвестиционен фонд може да бъде изложен 
при извършване на съответната инвестиция, 
и влиянието на тези рискове върху инвести-
ционната стратегия на алтернативния инвес-
тиционен фонд; 
3. осигурява постоянно наблюдение и прео-
ценка на рисковете, на които алтернативният 
инвестиционен фонд може да бъде изложен 
във връзка с всяка инвестиционна позиция 
и в резултат на комбинацията от повече или 
от всички инвестиционни позиции;
4. управлява идентифицираните рискове 
по начин да осигури, че рисковият профил 
на алтернативния инвестиционен фонд отго-
варя на размера и структурата на портфейла, 
на инвестиционните стратегии и целите на 
фонда, заложени в устава, в правилата или 
в други учредителни документи, проспекта 
и документите във връзка с предлагането на 
алтернативния инвестиционен фонд. 
(4) Лицето, управляващо алтернативни 
инвестиционни фондове, най-малко веднъж 
годишно извършва оценка на въведените с 
правилата по ал. 1 системи за управление 
на риска и тяхното функциониране, като при 
необходимост приема промени в тези правила. 
(5) Промяна в правилата по ал. 1 се допуска 
след одобрение от заместник-председателя, за 
издаването на което се подава заявление, към 
което се прилагат документи, определени в 
наредба. Заместник-председателят се произ-
нася по реда на чл. 203, ал. 3 – 6.
(6) Допълнителни изисквания във връз-
ка с правилата, организацията, системите 
и процесите за управление на риска извън 
тези, установени с Делегиран регламент 
(ЕС) № 231/2013, може да бъдат определени 
с наредба.
Чл. 230. (1) Лицето, управляващо алтер-
нативни инвестиционни фондове, за всеки 
управляван алтернативен инвестиционен 
фонд, различен от алтернативен инвестицио-
нен фонд от затворен тип, който не използва 
ливъридж, приема и прилага ясни, пълни и 
конкретни писмени правила за управление на 
ликвидността с цел установяване, измерване, 
наблюдение, управление и контрол на риска 
по отношение на ликвидността на алтерна-
тивния инвестиционен фонд и осигуряване 
на съответствие между ликвидния профил 
на инвестициите и задълженията на фонда.
(2) Лицето, управляващо алтернативни 
инвестиционни фондове, провежда с честота, 
съобразена с характеристиките на управлява-
ния алтернативен инвестиционен фонд, стрес 
тестове при обичайни и при извънредни усло-
вия, свързани с ликвидността, които му дават 
възможност да оцени и наблюдава ликвидния 
риск на управлявания фонд. 
(3) Лицето, управляващо алтернативни 
инвестиционни фондове, за всеки управляван 
алтернативен инвестиционен фонд осигурява 
последователност на инвестиционната стра-
тегия, ликвидния профил и политиката на 
обратно изкупуване на фонда.
(4) Допълнителни изисквания във връзка 
с правилата, организацията, системите и 
процесите за управление на ликвидността 
извън тези, установени с Делегиран регламент 
(ЕС) № 231/2013, може да бъдат определени 
с наредба.
Чл. 231. Лице, управляващо алтернативни 
инвестиционни фондове, може да инвестира 
активите на управляван от него алтернативен 
инвестиционен фонд в секюритизационни