Държавен вестник, бр. 81, 2003 г., стр. 114

С Т Р .  114
Д Ъ Р Ж А В Е Н   В Е С Т Н И К
Б Р О Й  81
приключила подписка. Ако подписката приключи не-
успешно, “Св. Св. Константин и Елена”—АД, публику-
ва в 3-дневен срок съобщение за това в два централни
ежедневника (в. “Пари” и в. “Дневник”) и уведомява
КФН по реда на чл. 112б, ал. 12 ЗППЦК. Внесените
суми заедно с начислените от банката лихви, ако има
такива, ще бъдат възстановявани от “Централна коо-
перативна банка”—АД, Централно управление и кло-
новете в страната, на инвеститорите в срок 30 дни от
уведомлението по чл. 112б, ал. 12 ЗППЦК чрез превод
по посочена от тях банкова сметка или в брой на адреса
на банката съгласно предоставен на банката списък на
лицата, записали и платили акции. В случай че увели-
чаването на капитала не бъде вписано в търговския
регистър, “Св. Св. Константин и Елена”—АД, уведомя-
ва за това незабавно КФН, “БФБ—София”—АД, и
Централния депозитар и публикува в посочените ежед-
невници съобщение в 3-дневен срок от влизане в сила
на съдебното решение за отказ и възстановява получе-
ните суми в 30-дневен срок от уведомлението по същия
ред. 6. Получаване на удостоверителните документи за
издадените акции. След вписване на увеличението на
капитала в търговския регистър “Св. Св. Константин и
Елена”—АД, регистрира емисията акции в “Централен
депозитар”—АД, след което последният издава в 14-
дневен срок депозитарни разписки на акционерите за
притежаваните от тях новоиздадени акции по лични
сметки. Разписките ще се предават на акционерите или
на упълномощени от тях с изрично нотариално завере-
но пълномощно лица, безсрочно, на адреса на управле-
ние на “Св. Св. Константин и Елена”—АД, от опреде-
лено от съвета на директорите длъжностно лице, както
и във всички клонове на “Централна кооперативна
банка”—АД, в страната съгласно правилника на “Цен-
трален депозитар”—АД, като раздаването ще започне
в двуседмичен срок от издаването на депозитарните
разписки. Когато новоиздадените акции се намират по
клиентски подсметки при инвестиционен посредник,
издаването на депозитарни разписки се извършва от
последния по искане на акционера по реда, предвиден
в правилника на “Централен депозитар”—АД. 7. Ред за
прехвърляне на акциите. В устава на “Св. Св. Констан-
тин и Елена”—АД, не съществуват условия или ограни-
чения за прехвърляне на акциите. Прехвърлянето на
акции се извършва съгласно изискванията на Закона за
публичното предлагане на ценни книжа, подзаконови-
те актове по прилагането му, борсовия правилник и
правилата на Централния депозитар. Прехвърлянето
на акции, издадени от дружеството, има действие от
регистриране на сделката в Централния депозитар.
Покупки и продажби на акции, издадени от дружество-
то, се извършват само на регулиран пазар на ценни книжа
(“БФБ—София”—АД), чрез инвестиционен посредник.
Сделки между физически лица могат да се сключват и
директно. Сетълментът по тях се извършва с посредни-
чеството на инвестиционен посредник—регистрацио-
нен агент, след регистрацията им на регулиран пазар.
Пряко сключване на сделки между физически лица по
посочения начин е допустимо само ако не води до нару-
шаване на забраната за извършване по занятие на сдел-
ки с ценни книжа. Прехвърляне на акции на дружество-
то чрез дарение и наследяване се извършва също чрез
инвестиционен посредник, извършващ дейност като
регистрационен агент. 8. Планирано използване на наб-
рания чрез тази емисия капитал. Информация и перс-
пективи пред дружеството за текущата финансова го-
дина. Набраният чрез емисията капитал се планира да
бъде насочен за оборотен капитал (около 150 000 лв.),
предимно за посрещане на текущи задължения и разхо-
ди по дейността. За непосредствената реализация на
частични инфраструктурни проекти ще бъдат инвести-
рани около 300 000 лв. за срок около една година. До
началото на следващия туристически сезон за обновя-
ването на хотела и вилното селище ще бъдат инвести-
рани около 350 000 лв. около 1 800 000 лв. ще бъдат
инвестирани в строителството на нови хотели, съоръ-
жения и инфраструктура. Във всички случаи за изпъл-
нението на инвестиционната програма на дружеството
то ще търси и допълнително финансиране в най-изгод-
ната форма и условия. При непълно изпълнение на
планираната емисия приоритет ще имат покриването
на текущите задължения и изпълнението на належа-
щите инфраструктурни проекти. За първото полугодие
на 2003 г. дружеството отчита текуща загуба 157 000 лв.,
както и при другите дружества от отрасъла приходите
на дружеството традиционно се увеличават през актив-
ния туристически сезон през първите три месеца на
второто полугодие; от друга страна, поради факта, че
към момента дейността на дружеството е свързана
предимно с отдаване на активи под наем, а хотелите на
дружеството са апортирани за срок 30 години в други
дружества на територията на курорта, участието в ко-
ито не носи дивиденти; и че дейността на вилното сели-
ще е на значителна загуба, може да се очаква известно
задържане на темпа на нарастване на загубата и дори
минимално редуциране на размера є към полугодието,
като към края на 2003 г. се предвижда отрицателен
финансов резултат в размер около 150 000 лв. 9. Риско-
ве за лицата, придобили акции на дружеството. Основ-
ният риск, който всеки акционер следва да отчете и
прецени, е вероятността неговата инвестиция да не ге-
нерира желаната възвращаемост или да доведе до загу-
би. Съществува постоянен риск от понижение на цена-
та на акциите и/или от липса на текущи доходи от акци-
ите, както и от невъзможност те да бъдат продадени
веднага и/или на желана цена. Доколкото последната
се формира в резултат от търсенето и предлагането на
пазара на ценни книжа, причините за нейното измене-
ние са резултат от пазарната интерпретация на реална-
та дейност на дружеството и на очакванията за негово-
то развитие. Заедно с това този риск е свързан както с
проявата на фактори, общи за цялата икономика и це-
лия пазар на ценни книжа, така и с фактори, които
определят състоянието и развитието на дружеството.
Върху дейността на самото дружество оказват влияние
множество рискове, които могат да бъдат системати-
зирани, като: общи рискове— риск от социални катак-
лизми, войни, природни бедствия или екологични ка-
тастрофи и други форсмажорни обстоятелства; в голя-
мата си част тези рискове са предвидими и не могат да
бъдат елиминирани, тъй като за тях не съществуват
съответни застрахователни продукти. Систематични
рискове—свързани с политическата и икономическата
макросреда, в която дружеството извършва дейността
си, като риск от влошаване на макроикономическата
стабилност вследствие на недалновидни или конюнк-
турни политически решения в областта на паричното
предлагане или фискалната политика, общо влошаване
на бизнес климата в страната вследствие на външни
или вътрешни икономически шокове и др. Рисковете
от тази група могат да се проявят като политически
риск, риск, свързан с изменението на лихвените равни-
ща, валутен, инфлационен риск, ликвиден риск на об-
щата парична система и т.н. Повечето от тези рискове
могат да бъдат наблюдавани и анализирани, но само за
една част от тях мениджмънтът на дружеството е в
състояние да предприема активни действия по тяхното
управление и минимизиране. Несистематични риско-
ве—специфични за “Св. Св. Константин и Елена”—АД,
и туризма и хотелиерството като отрасъл на икономи-
ката; такива са: отрасловият риск, който се проявява
във вероятността от негативни тенденции в развитието
на отрасъла като цяло, технологичната обезпеченост,
нормативната база, конкурентната среда и характерис-
тиките на пазарната среда за услугите и продуктите,
предлагани, съответно потребявани в отрасъла. Ико-
номическият отрасъл, в който “Св. Св. Константин и
Елена”—АД, оперира, се намира в своя зрял стадий на
развитие. Малко вероятно е постигането на значимо
конкурентно преимущество чрез предоставяне на нови,
непознати услуги. Пазарът на услугите на “Св. Св. Кон-
стантин и Елена”—АД, се характеризира с остра конку-