Държавен вестник, бр. 74, 2003 г., стр. 95

Б Р О Й  74
Д Ъ Р Ж А В Е Н   В Е С Т Н И К
С Т Р .  95
сключват и директно. Сетълментът по тях се извърш-
ва с посредничеството на регистрационен агент след
регистрацията им на регулиран пазар. Пряко сключ-
ване на сделки по посечения начин е допустимо само
ако не води до нарушаване на забраната за извършва-
не по занятие на сделки с ценни книжа. Прехвърляне
на акции на дружеството чрез дарение и наследяване
се извършва също чрез инвестиционен посредник, из-
вършващ дейност като регистрационен агент, след ре-
гистрацията на регулиран пазар. 8. Планирано изпол-
зване на набрания чрез настоящата емисия капитал.
Информация и перспективи пред дружеството за теку-
щата финансова година. Набраният чрез емисията
капитал се планира да бъде насочен: за частично тех-
ническо и технологично обновяване, целящи повиша-
ване ефективността на производството, качеството и
конкурентността на продукцията; за осигуряване на
свободни финансови средства, необходими при явява-
не на търгове и други процедури за изпълнение на
големи поръчки, включително обществени; за увели-
чаване обема на средствата на текущи нужди (за мате-
риали) с цел разширяване на асортимента; за увелича-
ване на финансовата самостоятелност и нарастване на
относителния дял на продажбите и изпълнение на по-
ръчки с удължен срок на плащане от страна на клиен-
тите. Във връзка с наблюдаващия се ръст на инвести-
циите в недвижимо имущество ще се търсят възмож-
ности за съвместни действия със строителни фирми,
включително за продажба на жилища и офиси в готов
за експлоатация вид. Предвид голямата конкуренция в
бранша се предвижда увеличаването на инвестициите в
реклама, както и на гаранционните срокове за произ-
вежданото обзавеждане. Друга непосредствена цел е
подобряване съотношението между собствен и привле-
чен капитал, както и оптимизиране на общите финан-
сови показатели на фирмата за ликвидност, платежос-
пособност и рентабилност. Като резултат от използва-
нето на набрания чрез настоящата емисия капитал се
очаква да се преодолее отчетения към полугодието на
2003 г. спад в нетния размер на приходите от продажби
в размер на около 12 на сто в сравнение със същия пе-
риод на миналата година, като едновременно с това се
покрие текущата загуба. Планира се отчетеният през
2002 г. спрямо 2001 г. 29%-ен ръст в продажбите да се
утвърди като тенденция през следващите от три до пет
години, а възвръщаемостта на собствения капитал да
бъде 5,20—5,80 на сто. 9. Рискаве за лицата, придобили
акции на дружеството. Основният риск, който всеки
акционер следва да отчете и прецени, е вероятността за
понижение цената на акциите или невъзможността те
да бъдат продадени на желана цена. Доколкото послед-
ната се формира в резултат от търсенето и предлагане-
то на пазара на ценни книжа, причините за нейното
изменение са резултат от пазарната интерпретация на
реалната дейност на дружеството и на очакванията за
неговото развитие. Върху дейността на самото дружест-
во оказват влияние множество рискове, които могат да
бъдат систематизирани като общи рискове: риск от со-
циални катаклизми, войни, крупни производствени ава-
рии или екологични катастрофи и други форсмажорни
обстоятелства. В голямата си част тези рискове не
могат да бъдат елиминирани, тъй като за тях не съ-
ществуват съответни застрахователни продукти; сис-
тематични рискове—свързани с политическата и ико-
номическата макросреда, в която дружеството извър-
шва дейността си, като риск от влошаване на макрои-
кономическата стабилност вследствие на недалновидни
или конюнктурни политически решения в областта на
паричното предлагане или фискалната политика, общо
влошаване на бизнес климата в страната вследствие на
външни или вътрешни икономически шокове, валутен
риск и др.; повечето от тези рискаве могат да бъдат
наблюдавани и анализирани, като за една част от тях
мениджмънтът на дружеството е в състояние да пред-
приема  активни действия по тяхното управление и ми-
нимизиране; несистематични рискове—спецфични за
“Метрон”—АД; такива са: отрасловият риск, който се
проявява във вероятността от негативни тенденции в
развитието на отрасъла като цяло, технологичната
обезпеченост, нормативната база, конкурентната сре-
да и характеристиките на пазарната среда за продук-
тите и суровините, произвеждани, респ. потребявани в
отрасъла. Икономическият отрасъл, в който “Мет-
рон”—АД, оперира, се намира в своя зрял стадий на
развитие. Технологичните процеси са сравнително
добре развити, като е малко вероятно постигането на
значимо конкурентно преимущество чрез внедряване
на нови, непознати досега в отрасъла технологии.
Пазарът на продуктите на “Метрон”—АД, се характе-
ризира с остра конкуренция, висока степен на инфор-
мационна обезпеченост и стандартизираност, поради
което дружеството не е в състояние да налага цени за
своите продукти, съществено различаващи се от тези
на конкурентите. Фирменият риск е свързан с харак-
тера на основната дейност на дружеството, с конкрет-
ните характеристики на производствения и маркетин-
говия процес, технологията и организацията на произ-
водството, както и на обезпечеността на дружеството
с финансови ресурси. Подкатегории на фирмения риск
са: бизнес риск и финансов риск. Бизнес рискът отра-
зява неопределеността на доходите, която произтича
от колебанията на обема на продажбите и размера на
постоянните и условно постоянните разходи—така
нареченият ефект на производствения лост. Неговата
величина зависи както от обективни фактори, харак-
терни за производствения процес, така и от способ-
ността на мениджмънта да антиципира очакваното
пазарно развитие и да взема правилни управленски
решения. Нивото на финансовия риск се определя от
съотношението на привлечения към собствения капи-
тал в капиталовата структура на дружеството, като
самият риск се изразява в реализиране на загуби в слу-
чай, че възвръщаемостта от дейността на дружеството
е по-ниска от цената на привлечения капитал—“ефект
на финансовия лост”. Друго измерение на финансовия
риск е вероятността от ликвидни затруднения при пла-
щанията по дълга при съчетание на небалансирана ка-
питалова структура и неблагоприятна пазарна конюн-
ктура, водещи до ликвидна криза и неплатежоспособ-
ност. Като измерител на ликвидния риск традиционно
се използват коефициентите за ликвидност на дружес-
твото. Коефициентът за обща ликвидност отразява съ-
отношението между краткосрочните активи и кратко-
срочните пасиви, а този за бързата ликвидност—между
сумата от краткосрочните вземания, инвестиции и па-
рични средства и краткосрочните пасиви. 10. Избор на
инвестиционен посредник. Съветът на директорите на
“Метрон”—АД, с. Пролеша, избира за обслужване уве-
личението на капитала инвестиционен посредник “Ди-
лингова финансова компания”—АД, София, съгласно
изискването на чл. 112б, ал. 1 ЗППЦК.
46589
252.—Съветът на директорите на “Бдин”—АД,
Видин, на основание чл. 251, ал. 4 ТЗ обявява, че прове-
реният и приет от общото събрание на акционерите
годишен счетоводен отчет за 2002 г. е представен в
търговския регистър на Видинския окръжен съд и впи-
сан по ф.д. № 192/97.
45867
152.—Съветът на директорите на “Випом”—АД,
Видин, на основание чл. 251, ал. 4 ТЗ уведомява, че
провереният и приет от редовното общо събрание на
акционерите годишен финансов отчет на дружеството
за 2002 г. е представен в търговския регистър на Видин-
ския окръжен съд.
47025
605.—“В и К”—ЕООД, Плевен, на основание чл. 146,
ал. 4 ТЗ съобщава, че провереният и приет годишен
финансов отчет за 2002 г. е приложен в търговския
регистър при Плевенския окръжен съд по партидата на
дружеството.
45748