Държавен вестник, бр. 16, 2023 г., стр. 41

БРОЙ  16	
Д Ъ Р Ж А В Е Н  В Е С Т Н И К 	
СТР.  41  
но в съответното Споразумение за финансов 
ангажимент. Тези критерии за допустимост 
се определят въз основа на КФВ и търговски 
съображения. Неспазването на такива крите-
рии за допустимост има различни последици 
в зависимост от обстоятелствата.
Споразуменията за финансов ангажимент 
ще включват определени разпоредби, чиято 
цел ще бъде да осигурят подходящи средства 
за защита на интересите на ЕИФ и КФВ в 
Основните фондове, в случай че трансакция 
с Краен получател не отговаря или вече 
не отговаря на договорените критерии за 
допустимост, както е приложимо. Незави-
симо от това, присъщите характеристики на 
капиталовите трансакции означават, че не 
е гарантирано, че сумите, разпределени на 
Крайния получател в нарушение на догово-
рените критерии за допустимост, могат да 
бъдат възстановени, тъй като такова възста-
новяване остава предмет на прилагането на 
клаузи, договорени с Финансовия посредник 
и приложимото законодателство. Освен това 
упражняването от страна на ЕИФ на правата 
му по отношение на Финансовия посредник е 
ограничено от правата, които всеки инвести-
тор може да упражнява спрямо Финансовия 
посредник и/или съответно други акционери 
спрямо Крайния получател, съгласно закона, 
по-специално дружественото право.
Република България признава и се съгла-
сява, че тези рискове се поемат изцяло от 
КФВ и че ЕИФ няма да носи отговорност по 
какъвто и да е начин за каквито и да било 
последствия от това, че даден разход се счита 
за недопустим при такива обстоятелства.
3. Риск от непълно усвояване
Независимо от всички разумни усилия за 
популяризиране на инструмента Финансови-
те посредници може да не са в състояние, 
поради пазарни причини и условия (т.е. де-
монстриран значителен спад на заявките за 
допустими инвестиции от Крайни получатели), 
да завършат изграждането на портфолио от 
допустими инвестиции.
4. Риск, свързан с банковата сметка на КФВ
Република България признава и се съ-
гласява, че всяка загуба, понесена от КФВ, 
произтичаща от (1) неизпълнение, несъсто-
ятелност или измама на който и да е агент, 
банка (Банка трезор за КФВ) или друга трета 
страна, участваща в управлението на финан-
сите или (2) прилагане на отрицателни лихви 
върху активите на КФВ, се поема изцяло от 
КФВ и че ЕИФ не носи никаква отговорност 
за каквито и да било последствия.
5. Общи рискови фактори за капитала
Общите рискови фактори за финансови 
инструменти на собствения капитал (включи-
телно квазидялови) включват или са свързани 
с пазари на акции, валутни курсове, лихвени 
проценти, кредитен риск, риск от контрагента, 
нестабилност на пазара, политически рискове 
и др. Списъкът на рисковите фактори, даден 
по-долу, не е изчерпателен. Други рискове 
могат да възникнат при конкретна инвестиция.
(а) Не може да се даде гаранция, че Финан-
совият посредник ще успее да получи 
подходящи инвестиции или ако такива 
инвестиции бъдат направени, че целите 
на Финансовия посредник ще бъдат 
постигнати. Инвеститорите трябва 
да разчитат изцяло на преценката на 
борда, Инвестиционния комитет и съ-
ветника, според случая, на Финансовия 
посредник по отношение на избора и 
придобиването на инвестиции.
(б) Инвестицията в Основен фонд, уп-
равляван от Финансов посредник, 
изисква дългосрочен ангажимент, без 
сигурност за възвръщаемост. Много от 
инвестициите, направени от Основните 
фондове, ще бъдат силно неликвидни и 
не може да има гаранция, че Основният 
фонд ще може да се освободи от такива 
инвестиции своевременно. Въпреки че 
инвестициите от Основен фонд могат да 
генерират известен доход, възвръщае-
мостта на капитала и реализирането на 
печалби, ако има такива, от инвестиция 
обикновено ще възникнат само при 
частично или пълно разпореждане или 
рефинансиране на такава инвестиция. 
Докато една инвестиция може да бъде 
продадена по всяко време, обикновено 
не се очаква това да се случи преди 
няколко години след направата на ин-
вестицията.
(в) Всеки инвеститор трябва да е готов да 
поеме икономическия риск от инвес-
тиция най-малко през целия живот на 
Основния фонд.
(г) По принцип инвеститор в Основен фонд 
не може да тегли каквато и да е сума от 
такъв Основен фонд или да намалява 
сумата на неговите/нейните ангажи-
менти. В зависимост от приложимото 
право прехвърлянето на дялове и/или 
ангажименти в Основен фонд може да 
бъде предмет на предварителното пис-
мено съгласие на управителя на фонда 
или дори на другите инвеститори.
(д) Инвеститорите, които записват акции 
и/или ангажименти при последващи 
затваряния, ще участват в съществува-
щи инвестиции, разделяйки дяловете 
на съществуващите инвеститори в тях.
(е) Финансовият посредник ще прави 
инвестиции въз основа на оценки или 
прогнози за вътрешни норми на възвръ-
щаемост и текуща възвръщаемост, които 
от своя страна ще се основават наред с 
други съображения на предположения 
относно представянето на портфейла, 
размера и условията на наличното 
финансиране и начина, по който и 
график на разпореждане, включително 
възможно възстановяване на активи