Държавен вестник, бр. 97, 2006 г., стр. 99

Б Р О Й  97
Д Ъ Р Ж А В Е Н   В Е С Т Н И К
С Т Р .  99
та документация, лимитите за концентрация и уп-
равлението на паричните постъпления. Тези еле-
менти следва да отчитат всички присъщи и същес-
твени фактори, в това число финансовото състоя-
ние на продавача и обслужващото лице, концентра-
цията на риск, тенденциите в качеството на изкупе-
ните вземания и клиентите на продавача. Вътреш-
ните системи трябва да позволяват авансово пла-
щане само при предоставяне на определената доку-
ментация и съответното обезпечение.
2.7.5. Инвестиционният посредник трябва да
разполага с ефективен вътрешен процес за оценка
спазването на всички вътрешни правила и проце-
дури, който включва: периодичен одит на всички
критични фази в програмата за изкупуване на взе-
мания; потвърждение за разграничението в задъл-
женията за оценяване на продавача и на обслужва-
щото лице и оценяване на длъжника, а също така
и за оценяване на продавача и на обслужващото
лице и задълженията за целеви одит на продавача
и на обслужващото лице; както и оценка на опера-
циите, квалификацията и опита на персонала и под-
държащите автоматизирани системи.
3. Утвърждаване на вътрешни оценки
3.1. Инвестиционният посредник трябва да раз-
полага с изчерпателни процедури за утвърждава-
не на точността и целостта на рейтинговите систе-
ми, процесите и оценката на всички относими
рискови параметри. Инвестиционният посредник
трябва да удостовери пред заместник-председате-
ля, че вътрешният процес по утвърждаване позво-
лява последователна и съдържателна оценка на
резултатите от системите за присъждане на вът-
решни рейтинги и оценяване на риска.
3.2. Инвестиционният посредник трябва пери-
одично да сравнява очакваните стойности на па-
раметъра PD с реализираните нива на неизпълне-
ние за всяка рискова категория, когато тези нива
са извън очакваното допустимо отклонение за
дадената категория, инвестиционният посредник
трябва да анализира причините за това. Когато
използва собствени оценки за параметъра LGD и/
или конверсионните коефициенти, инвестицион-
ният посредник извършва аналогичен анализ. При
такива анализи се използват възможно най-дълги
редове от исторически данни, като използваните
методи и данни се документират и осъвременяват
поне веднъж годишно.
3.3. Инвестиционният посредник извършва ут-
върждаване и посредством други количествени
техники и сравнение с относими източници на
външни данни. Използваните данни следва да са
подходящи за портфейла, да се актуализират пери-
одично и да покриват уместен период на наблюде-
ние. Вътрешната оценка на резултатите на рей-
тинговата система трябва да се базира на възмож-
но най-дълъг времеви период.
3.4. Използваните методи и данни при утвърж-
даването чрез количествени техники следва да
бъдат съпоставими във времето. Промени в мето-
дите, начините за проверка на валидността, както
и данните (източници на данни и разглеждани
периоди) се документират.
3.5. Когато използва собствени оценки за EL,
инвестиционният посредник следва да разполага с
надеждни вътрешни процедури в случаи, при кои-
то отклоненията на реализираните от очакваните
стойности на рисковите параметри или конверси-
онните коефициенти са значителни, за да поста-
вят коректността на оценките под съмнение. Тези
процедури трябва да вземат предвид стопанската
цикличност и системната променливост в нивата
на неизпълнение. Когато реализираните стойнос-
ти продължават да са по-високи от очакваните,
оценките се завишават, за да отразят историчес-
ките данни за неизпълненията и загубите.
4. Изчисляване на рисково-претеглена стойност
на експозиции към акции чрез използване на вът-
решни модели
4.1. Капиталови изисквания и количествено
определяне на риска
За целите на изчисляването на изискванията за
експозиции към акции инвестиционният посред-
ник спазва следните стандарти:
4.1.1. Изчислената стойност на потенциална-
та загуба трябва да е устойчива спрямо настъпва-
не на неблагоприятни пазарни промени, оказва-
щи влияние върху дългосрочния рисков профил
на портфейлите. Използваните данни при уста-
новяването на разпределението на доходността
отразяват най-дългия период, за който има на-
лична и съдържателна информация за рисковия
профил за експозиции към акции на инвестици-
онния посредник. Използваните данни следва да
бъдат достатъчни, за да осигурят консервативни,
статистически значими и надеждни оценки за
загубите, които не се основават единствено на
субективно или експертно мнение. Инвестицион-
ният посредник удостоверява пред заместник-
председателя, че заложените при използваните
стрес тестове шокове осигуряват консервативна
оценка на потенциалните загуби за съответния
дългосрочен пазарен или стопански цикъл. Ин-
вестиционният посредник допълва емпиричния
анализ на наличните данни с корекции, обуслове-
ни от различни фактори за получаване на доста-
тъчно реалистични и консервативни резултати от
модела. При изграждане на моделите за стойност
на риск (VaR) за измерване на потенциалните
тримесечни загуби инвестиционният посредник
може да използва тримесечни данни или по-крат-
косрочни данни, преобразувани в тримесечен ек-
вивалент чрез подходящ аналитичен метод, под-
крепен от емпирични доказателства и чрез разра-
ботен и документиран анализ. Този метод се при-
лага последователно във времето и със степен на
консервативност, по-висока, когато наличните
данни са ограничени.
4.1.2. Използваните модели следва да обхващат
в подходяща степен всички съществени рискове,
свързани с доходността на акциите, включително
общия и специфичния пазарен риск на експозици-
ите на портфейла на инвестиционния посредник.
Вътрешните модели обясняват по подходящ на-
чин историческите колебания в цените, обхващат
величината и промените в състава на потенциал-
ните концентрации и резултатите им са устойчиви
в неблагоприятна пазарна среда. Съвкупността от
използваните при оценяването рискови експози-
ции трябва да съответства в голяма степен или да
е сравнима с експозициите към акции на инвести-
ционния посредник.