Държавен вестник, бр. 97, 2011 г., стр. 102

СТР.  102	
Д Ъ Р Ж А В Е Н  В Е С Т Н И К 	
БРОЙ  97
(5) Инвестиционният посредник отчита 
хеджираната позиция само до степента, до 
която тя може да бъде поддържана, дори 
ако за длъжника се очаква настъпването на 
кредитно или друго събитие.
(6) За позиции в търговския портфейл, 
които са хеджирани посредством динамични 
стратегии за хеджиране, инвестиционният 
посредник може да ребалансира хеджираните 
позиции в рамките на ликвидния хоризонт на 
хеджираната позиция, при условие че: 
1. избере да моделира последователно реба­
лансирането на хеджираната позиция спрямо 
съответния набор от позиции в търговския 
портфейл;
2. удостовери, че включването на ребалан­
сирането води до по-добро измерване на риска;
3. удостовери, че пазарите на използваните 
за хеджиране инструменти са достатъчно лик­
видни, за да позволят такова ребалансиране 
дори по време на влошени пазарни условия; 
всякакви остатъчни рискове от динамичните 
стратегии за хеджиране трябва да бъдат от­
разени в капиталовото изискване.
Чл. 100д. (1) Като част от независимия одит 
на своята система за измерване на риска и на 
утвърждаване на своите вътрешни модели в 
съответствие с изискванията на тази глава, 
както и с оглед на метода за отчитане на до­
пълнителните рискове от неизпълнение и миг­
рационен риск, инвестиционният посредник: 
1. утвърждава, че методът му на моделиране 
на взаимовръзките и промените в цената е 
подходящ за неговия портфейл, включител­
но за избора и теглата на систематичните 
рискови фактори; 
2. извършва различни стрес тестове, вклю­
чително анализ на чувствителността и на 
сценариите, за да оценят количествената и 
качествената обективност на метода, особено 
по отношение на третирането на концентра­
циите, като тези тестове не се ограничават до 
различните събития, настъпили в миналото; 
3. прилага подходящо количествено утвър­
ждаване, включително съответни сравнителни 
показатели за вътрешно моделиране.
(2) Методът на отчитане на допълнителните 
рискове отговаря на прилаганите от инвес­
тиционния посредник правила и процедури 
за управление на риска с цел установяване, 
измерване и управление на рисковете при 
търгуването.
(3) Инвестиционният посредник изготвя 
процедури, в които точно и ясно описва своя 
метод за отчитане на допълнителните рискове 
от неизпълнение и миграционен риск, него­
вата взаимообвързаност и други допускания, 
използвани в моделирането.
Чл. 100е. (1) В случай че инвестиционният 
посредник използва метод за отчитане на 
допълнителните рискове от неизпълнение и 
на миграционния риск, който е несъвместим 
с метода по чл. 100а – 100д, но е съвместим 
с вътрешните му методи за установяване, из­
мерване и управление на рисковете, инвести­
ционният посредник трябва да удостовери, че 
неговият метод води до капиталово изискване, 
което е поне толкова голямо, колкото ако се 
основава на метод, който е напълно съвместим 
с изискванията на метода по чл. 100а – 100д.
(2) Комисията извършва проверка относно 
спазването на ал. 1 минимум веднъж годишно.
(3) Инвестиционният посредник извършва 
необходимите изчисления по избрания метод 
за отчитане на допълнителния риск минимум 
веднъж седмично.
Чл. 100ж. (1) Заместник-председателят 
разрешава използването на метод за изчисля­
ване на допълнително капиталово изискване 
вместо капиталово изискване за портфейла 
за корелационно търгуване съгласно чл. 37а, 
ал. 1, при условие че са спазени всички из­
исквания, установени в този член.
(2) Методът по ал. 1 включва по подходящ 
начин всички рискове от промяна в цената 
при 99,9 %-ов доверителен интервал за капи­
талов хоризонт от една година, при допускане 
за постоянно равнище на риск, като моделът 
се коригира, когато е уместно, за да отрази 
влиянието на ликвидността, концентрацията, 
хеджирането и опционните характеристики. 
(3) Инвестиционният посредник може да 
включи в посочения в този член метод всич­
ки позиции, които се управляват съвместно 
с позициите от портфейл за корелационно 
търгуване, и да изключи тези позиции от 
метода по чл. 100а.
(4) Размерът на капиталовото изискване 
за всички рискове от промяна в цената е не 
по-малък от 8 % от размера на капиталовото 
изискване, изчислено съгласно чл. 37а, ал. 1 за 
всички позиции, включени в изискването за 
всички рискове от промяна в цената. Следните 
рискове следва да бъдат отчетени:
1. кумулативният риск, възникващ от мно­
гократни неизпълнения, включително реда на 
неизпълненията, при продукти, разделени на 
траншове; 
2. рискът от промяна в кредитния спред, 
включително гама- и крос-гама ефект; 
3. променливост на косвените корелации, 
включително кръстосания ефект между спре­
довете и корелациите; 
4. базисният риск, който включва: 
а) базисът между спреда на индекс и спре­
довете на съставляващите го елементи;