Държавен вестник, бр. 97, 2006 г., стр. 24

С Т Р .  24
Д Ъ Р Ж А В Е Н   В Е С Т Н И К
Б Р О Й  97
Г л а в а  о с м а
ИЗЧИСЛЯВАНЕ НА КАПИТАЛОВИ ИЗИС-
КВАНИЯ ЗА ПОКРИВАНЕ НА РИСКА, СВЪР-
ЗАН С ВАЛУТНИЯ КУРС
Чл. 72. (1) Ако общата нетна валутна пози-
ция и нетната позиция в злато на инвестицион-
ния посредник, изчислени съгласно разпоред-
бите на ал. 2, превишават 2 % от собствения му
капитал, инвестиционният посредник трябва да
умножи сумата на тези нетни позиции с 8 % за
изчисляване на капиталовото изискване за пок-
риване на риска, свързан с валутния курс.
(2) Изчисляването на капиталовото изиск-
ване за покриване на риска, свързан с валутния
курс, се извършва на два етапа, като на първия
етап инвестиционният посредник изчислява
нетната стойност на откритата позиция във
всяка една валута, включително и в отчетната,
и в злато. Нетната стойност на открита пози-
ция се състои от следните елементи (положи-
телни или отрицателни):
1. нетна спот позиция, представляваща раз-
ликата между активите и пасивите, включител-
но начислените лихви във всяка валута, а за
златото—нетната спот позиция в злато;
2. нетната форуърдна позиция, представля-
ваща разликата между сумите за получаване и
сумите за плащане по форуърдните валутни
сделки, и форуърдните сделки в злато, включи-
телно валутните фючърси и фючърсите в зла-
то, както и главниците по валутни суапове, които
не са включени в спот позицията по т.1;
3. неотменяеми гаранции и подобни на тях
инструменти, които е сигурно, че ще бъдат пре-
дявени и е вероятно да са необезпечени;
4. нетни бъдещи приходи и/или разходи, ко-
ито все още не са начислени, но са напълно
хеджирани;
5. делта еквивалентната нетна стойност или
такава, основана на делта на целия портфейл от
валутни опции и опции в злато;
6. пазарната стойност на други опции, раз-
лични от валутните опции и тези в злато.
(3) С разрешение на заместник-председа-
теля инвестиционният посредник може да
включи нетни бъдещи приходи и/или разхо-
ди, които все още не са начислени, но са на-
пълно хеджирани чрез валутен форуърд в нет-
ната стойност на откритата позиция по ал. 2.
В този случай инвестиционният посредник е
длъжен да прилага избрания подход последо-
вателно.
(4) При изчисляването на нетната открита
валутна позиция по ал. 2 може да бъде изклю-
чена всяка позиция, получена при хеджиране
срещу неблагоприятно изменение на капитало-
вото съотношение поради волатилността на
валутния курс, ако тези позиции са с инвести-
ционен или структурен характер и тяхното из-
ключване или промяна в условията за изключ-
ването се извършва след разрешение на замес-
тник-председателя.
(5) Алинея 4 се прилага и за валутни позиции
на инвестиционния посредник, свързани с пози-
ции, с които е намален собственият капитал.
(6) При изчисляването на нетни валутни
позиции по ал. 2 на предприятия за колективно
инвестиране инвестиционният посредник взе-
ма предвид техните действителни валутни по-
зиции, като за отчитането им може да използва
информация от отчети, изготвени от трети лица,
ако точността им е гарантирана.
(7) В случая по ал. 5, ако инвестиционният
посредник не разполага с достатъчно информа-
ция за валутните позиции на предприятията за
колективно инвестиране, той приема, че инвес-
тициите им са във валута, различна от лева, в
максималния позволен размер съгласно съот-
ветните инвестиционни ограничения. При изчис-
ляване на капиталовото изискване за покриване
на риска, свързан с валутния курс, за позиции в
търговския портфейл, инвестиционният посред-
ник взема предвид максималната непряка екс-
позиция, която би могъл да достигне чрез пози-
циите си в предприятие за колективно инвести-
ране, което се извършва чрез пропорционално
увеличаване на позицията му в предприятието
до максималната възможна експозиция към
базовите инвестиции на предприятието съглас-
но инвестиционните ограничения.
(8) Инвестиционният посредник третира
позицията по ал. 7 на предприятието за колек-
тивно инвестиране във валута като отделна
валута, подобно на третирането на инвестици-
ите в злато, като в случаите, когато инвестици-
онната политика на предприятието за колек-
тивно инвестиране е известна, общата дълга
позиция се добавя към общата дълга открита
валутна позиция, а общата къса позиция се до-
бавя към общата къса открита валутна пози-
ция, като не се допуска нетиране между тези
позиции преди изчислението.
(9) С разрешение на заместник-председате-
ля инвестиционният посредник може да изпол-
зва нетната настояща стойност, когато изчис-
лява нетната открита позиция във всяка една
валута и в злато.
(10) На втория етап нетните къси и дълги
позиции във всяка валута, различна от отчетна-
та, и нетните дълги и къси позиции в злато се
приравняват към лева по официалния курс на БНБ
и се сумират поотделно, за да формират общата
нетна дълга позиция и съответно общата нетна
къса позиция. Общата нетна валутна позиция
представлява по-голямата от общата нетна дъл-
га позиция и общата нетна къса позиция.
Чл. 73. (1) Извън случаите по чл. 72 с разре-
шение на заместник-председателя инвестици-
онният посредник може да прилага процедури-
те по този член за изчисляване на капиталово-
то изискване за покриване на риска, свързан с
валутния курс. Заместник-председателят може
да разреши на инвестиционния посредник да
поддържа по-ниско капиталово изискване от по-
соченото в чл. 72, когато позициите му са във
валути в тясна корелация.