Държавен вестник, бр. 51, 2010 г., стр. 40

СТР.  40	
Д Ъ Р Ж А В Е Н  В Е С Т Н И К 	
БРОЙ  51
други институции на Общността или ор­
гани на Общността, които имат право да 
проверяват изразходването на средствата, 
до информацията, от която се нуждаят, за 
да могат да изпълнят своите задължения. 
 	 В такава връзка оперативните договори 
следва да съдържат подходящи разпоредби 
и да предвидят включване на подходящи 
разпоредби във всеки последващ договор 
за подкрепа на предприятия по Инициа­
тивата JEREMIE. 
 	 ЕИФ да осигури оперативните договори да 
предвиждат право на ЕИФ на мониторин­
гови визити при финансовите посредници и 
предприятията, които получават подкрепа 
от Холдинговия фонд JEREMIE.
3. ЕИФ се задължава да осигури всяка страна, 
която участва в операция, да води необходимата 
документация за целите на извършване на проверки: 
 	 за период 3 години след приключване на 
Оперативната програма съгласно член 
89(5) от Регламент 1083;
 	 за период 3 години след приключване 
на операцията в рамките на частично 
приключване на Оперативната програма 
съгласно член 88 от Регламент 1083.
Независимо от горното само доказателства за 
разходи под формата на фактури и документи за 
плащане на стоки и услуги от предприятието се 
изискват като част от одитната пътека, за да се 
обоснове финансовата подкрепа от Структурните 
фондове на ЕС, когато предлаганият на МСП 
капитал, заем или гаранция зависи от известни 
разходи за конкретни стоки и услуги. 
Горните правила се прилагат отделно от пра­
вилата, прилагани от Република България, за 
гарантиране спазването на правилата относно 
държавната помощ.
ПРИЛОЖЕНИЕ 7
ИНВЕСТИЦИОННА СТРАТЕГИЯ И ПЛАНИРАНЕ
1. Увод 
Съгласно Регламента за изпълнение тази Ин­
вестиционна стратегия е разработена в контек­
ста на Инициативата JEREMIE и има за цел да 
установи принципите за координиран подход и 
сътрудничество между Република България и ЕИФ 
в непосредствено сътрудничество с Комисията за 
подготовката, програмирането и осъществяването 
на Инициативата JEREMIE в контекста на опе­
ративните програми, съфинансирани от ЕФРР за 
периода 2007 – 2013 г.
2. Предварителни условия: анализ на разли­
чията в Република България
Основните относими пазарни неуспехи в Репу­
блика България, които се откроиха при анализа 
на различията, извършен през 2006 – 2007 г., са 
следните: 
1. Съществуващите схеми на микрофинан­
сиране не покриват потенциалното търсене и 
съществуващите микропредприятия; през идните 
години може да се предвиди финансов дисбаланс 
от около 110 млн. евро.
2. МСП трябва да разчитат основно на собствени 
средства (70 %) за финансиране на стартирането 
на бизнес.
3. Има огромна нужда от насърчаване на банките 
към създаване на заемни портфолио за МСП, за 
да се намали пазарният неуспех при финансиране 
на дългове за МСП в Република България.
4. Съществуващите гаранционни схеми имат 
ограничен ефект за МСП; в Република България 
няма национален гаранционен фонд.
5. Рисковият капитал като средство за финан­
сиране не е добре развит в Република България; 
съществуващите инвеститори се насочват основно 
към по-големи предприятия със силно управление 
и добър потенциал за развитие (предприятия с 
оборот в региона в размер 50 млн. лв.). Рядко се 
инвестира в сегментите първоначален капитал и 
капитал на ранен етап; до момента няма нацио­
нална асоциация за рисков капитал.
6. Дейността на бизнес ангелите все още няма 
развитие в Република България. Не съществува 
законодателната рамка, необходима за насърчава­
нето и успеха на този вид дейност, и понастоящем 
не съществува мрежа от бизнес ангели.
7. Националният иновационен фонд осигурява 
субсидии за иновационни проекти, но с фокус към 
големи предприятия и не е концентриран към 
револвиращи финансови инструменти.
В допълнение към горното допълнителният 
анализ, осъществен през лятото на 2009 г., показва:
8. Общ недостиг на дългово финансиране, 
предоставяно от търговски банки във връзка с 
глобалното положение на финансовите пазари.
9. Неблагоприятни перспективи за отпускане 
на банкови заеми на МСП в краткосрочен план 
(резултатите от редица публични схеми за подкрепа, 
стартирани през 2009 г. в областта на заемането 
на средства, които все още се очакват).
10. Неразвит местен пазар на рисков капитал 
и капиталово финансиране.
3. Инвестиционна стратегия: общ преглед
3.1. Мисията JEREMIE в Република България
Финансова подкрепа за МСП в Република 
България, включително микропредприятия, съ­
гласно дефиницията в Препоръка на Комисията 
2003/361/ЕО.
3.2. Цели
През програмния период от 2007 до 2013 г. и 
след това до 31 декември 2015 г.: да се подобри 
достъпът до финансиране за развитието на пред­
приятия в Република България чрез използване 
на негрантови инструменти, като рисков капитал, 
гаранционни продукти или заеми чрез насърчаване 
и възприемане на иновационен и високотехничен 
подход на финансов инженеринг. Особено внима­
ние следва да се обърне на развитието на пазара 
на рисков капитал и капиталовото финансиране 
на МСП.
3.3. Инвестиционна политика
1. Да се формират и въведат револвиращи фон­
дове и/или финансови схеми в полза на иноватив­
ните стартиращи фирми, както и на съществуващи 
МСП. Тези фондове и схеми да играят важна роля 
като двигател на предприемчивостта, иновациите 
и създаването на работни места. Създаването или 
разширяването на специализирани доставчици на 
рисков капитал да е приоритет.