weaverbirdllm/fin_report_summarization_cn huggingface dataset:
请总结该创业板公司定期报告评述的主要内容

事件
 
 公司发布2022 年年报。2022 年公司实现营业收入133,600.26 万元，较上年同期增长14.75%，实现归母净利润为18,463.43 万元，较上年同期增长18.42%。
 
 其中，血液净化类产品实现营业收入88,212.45 万元，比上年同期增长19.91%，该类产品营业收入占公司总收入的比重为66.03%；输注类产品实现营业收入35,187.85 万元，比上年同期增长3.75%，该类产品营业收入占公司总收入的比重为26.34%；心胸外科类产品实现营业收入6,549.05 万元，比上年同期下降5.48%，该类产品营业收入占公司总收入的比重为4.9%；其他业务实现营业收入3,650.92 万元，该类业务营业收入占公司总收入的比重为2.73%。
 
 点评：
 
 血液净化业务线稳步增长，2022 年收入同比增长约19.91%公司在血液净化领域产品布局广泛，涉及透析管、透析液/粉、透析器和血液透析设备（透析机和滤过机）。2022 年，公司血液净化类产品实现营业收入88,212.45 万元，比上年同期增长19.91%，该类产品营业收入占公司总收入的比重为66.03%。该板块实现销售毛利率约29.37%，毛利率较2021 年毛利率29.99%略有下降。
 
 2022 年，公司全资子公司四川威力生在四川眉山“西部药谷”建设的新生产基地陆续进入生产设备设施安装及调试阶段，2023 年将形成新增产能（预计将增加透析器产能300 万支），该基地全面投产后，将成为西部地区产品品类最齐全、产能规模最大的血液透析设备+耗材系列产品生产基地。
 
 为做好未来三至五年乃至更长时期的产能储备，公司在江西南昌投资新建的血液透析系列产品研发生产基地项目已于2022 年内顺利开工，项目建成后将进一步扩充公司血液透析系列产品产能，预计建成后产能将增加2000 万支透析器组装产能，更好地满足持续增长的市场需求并进一步扩大产品规模经济效应。
 
 根据医械研究院发布的《中国医疗器械蓝皮书（2019 版）》，预计到2030 年，我国终末期肾病患者人数将突破400 万人。当前我国存量透析治疗需求仍远未被满足，血液透析治疗率还远低于国际水平。根据国家肾脏病医疗质量控制中心统计的数据，2021 年我国在透析人数为74.96 万人，接受治疗的患者比例为20%左右，与世界平均透析治疗率37%、欧美国家透析治疗率75%相距甚远。随着我国终末期肾病患者透析治疗率的不断提升，透析人数将保持继续增长，血液透析产业具有广阔的增长空间。
 
 公司切入血管介入业务，由低值耗材向高值耗材拓展公司2022 年也获得了PTA 高压球囊扩张导管注册证，由此也切入了血管介入治疗器材领域。目前公司血管介入在研项目10 余个。公司通过与浙江理工大学等专业院校合作，大力推进人造血管制备关键技术攻关，推动血管介入新产品尽快落地。
 
 PTA 高压球囊扩张导管适用于外周血管系统（如髂动脉、股动脉、腘动脉、膝下动脉、锁骨下动脉以及肾动脉等）的经皮腔内血管成形术（PTA），并适用于治疗自体或人造透析用动静脉瘘的堵塞病变。该产品是解决血液透析中因长期进行内瘘穿刺造成内瘘狭窄的利器，具备优异的通过性和良好的跟踪性，球囊顺应血管走形能力佳，具有良好的操控性，能够精准到达病变部位。公司获证的PTA 高压球囊扩张导管性能指标处于行业领先水平。
 
 投资建议
 
 考虑公司产能扩张以及新冠疫情后的恢复，我们预计公司2023-2025 年的收入分别为16.86 亿元、20.97 亿元和25.42 亿元，收入增速分别为26.2%、24.4%和21.3%，2023-2025 年归母净利润分别实现2.35 亿元、2.95 亿元和3.57 亿元，增速分别为27.5%、25.2%和21.1%，对应2023-2025 年的PE 分别为16x、12x 和10x。考虑到血透行业尤其是透析机和透析器还存在较大的进口替代空间，以及公司向外周血管介入领域拓展，公司新业务的天花板逐渐打开，维持“买入”评级。
 
 风险提示
 
 公司血透设备销售不及预期。
 
 大宗原材料价格显著上升风险。
 
 集采导致产品价格大幅下降风险。

摘要：三鑫医疗(300453)：2022年业绩符合预期 公司进入血管介入业务
请总结该金融工程期货周报的主要内容

重点政策方面：今年以来，约有深圳、株洲、宿迁、合肥、赣州、玉溪、南通、丽江、亳州、攀枝花、连云港、吉安、梅州、漯河、吉林、乌兰察布、惠州、清远、盐城、长沙、宜昌、济宁、绍兴、大连、防城港、六安、柳州、长春、蚌埠、丹东等至少28个城市也陆续发布了关于公积金调整的政策。（1）从政策落脚点来看，上述城市政策主要发力点在于公积金贷款额上调至百万元、降低公积金贷款首付比、多孩子女家庭贷款额度可上浮等，反映近期虽然销售有所好转，但整体销售市场仍然处于较为脆弱的环境，因此当下政策仍然需要处于持续宽松的状态，以便更好地解决居民的刚需或改善型需求。（2）随着近些年就业保障逐步完善，能够获得住房公积金的群体持续增多，在该背景下深入发挥公积金的作用有助于精准发力支持购房群体。
 
 重点公司方面：3月22日，恒大就境外债务重组方案等做了相关披露，其中方案一是恒大会发行新债券，对原债券进行置换，新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%；方案二是组合型方案，首先债权人可以选择将其可获偿金额，转换为期限为五至九年的新票据；其次通过旗下恒大物业、恒大汽车的股份，去偿还部分债权人的债务。从重组方案来看，恒大的债务问题需要通过让恒大获得喘息的时间才能更有利于债务问题的解决。此外未来三年恒大的工作重心是“保交楼”，债务重组有利于恒大恢复资金、业务的良性循环。
 
 根据统计局1-2月的经济数据，地产核心数据相比2022年12月已有显著改善。然而从资金来源的角度来看，目前房企到位资金改善有限，同比下跌15.2%。结合本周各地密集出台的公积金宽松政策可以预计未来仍然是通过销售回款为房企提供更多的资金支持，上半年商品房销售有望实现同比转正。

摘要：中信期货工业(地产)周报：多地密集出台调整公积金信贷政策 销售持续修复
请总结该策略投资周刊的主要内容

一周重要政策及事件
 
 北交所完善申报前咨询沟通机制
 
 一周市场数据汇总
 
 挂牌：截至2023 年3 月24 日，新三板（含北交所）6757 家，上周新挂牌10 家公司，摘牌7 家公司，北交所183 家，创新层1632 家，基础层4942 家。
 
 交易：上周市场成交量和成交额分别为6.6 亿股和46.3 亿元，分别放大1.8%和放大8.7%。
 
 上周北交所成交量和成交额分别是3.6 亿股和35.7 亿元，分别放大9.5%和放大16.7%，上周创新层成交量和成交额分别为2 亿股和8.5 亿元，分别缩小8.7%和缩小15.2%，上周基础层公司成交量和成交额分别为1 亿股和2.1 亿元，分别缩小1.1%和放大6.5%。
 
 估值：北交所PE（TTM）均值21 倍，中值16.8 倍。做市PE（TTM）均值23.4 倍，中值8倍。创业板PE（TTM）均值64.1 倍，中值36.3 倍。
 
 融资：周新增计划融资3 亿元，完成融资1.8 亿元。根据choice 统计，上周计划融资不低于1 亿元的挂牌公司有1 家，鼎信数智；上周实施融资超过1 亿元的公司有0 家。
 
 一周IPO 数据汇总
 
 截至3 月24 日，公告进入IPO 辅导的挂牌公司618 家，净减少2 家沪深辅导公司，净减少2家北交所辅导公司。公告进入北交所辅导的挂牌公司182 家（含已申报未过会）。
 
 本周北交所审核情况：截至3 月24 日，证监会受理公司共1 家（瑞华技术），核准公司共0家。北交所已上会213 家，通过210 家，暂缓审议0 家，通过率99%。
 
 截至3 月24 日，终止申报北交所公司共1 家（凯雪冷链）。
 
 下周北交所审核计划：下周北交所公开发行申购1 家（鼎智科技）。下周安排公司北交所上会5 家（易实精密、美邦科技、路桥信息、天力复合、科志股份）。
 
 北交所现共有183 家公司上市交易。
 
 风险提示：宏观经济下行风险；疫情对中小企业的影响；股票市场整体波动的影响。

摘要：新三板(含北交所)周报：北交所完善申报前咨询沟通机制 鼎智科技下周申购
请总结该基金投资周刊的主要内容

本报告导读：上周，市场呈现先扬后抑的走势，全周收涨，公募量化基金绝对收益亦随大盘走势有所回升，但多头产品相较于宽基指数的超额表现不佳：1）指数增强基金方面，中小盘指增产品绝对收益更优，整体超额表现疲弱；2）量化对冲基金平均收益0.21%；3）主动量化基金平均收益为0.82%。
 
 摘要：
 
 上周，市场呈现先扬后抑的走势，全周收涨，上证50 指数、沪深300指数、中证500 指数与中证1000 指数分别上涨0.49%、0.67%、1.66%、1.11%。整体上看，中小盘风格表现更优。公募量化基金绝对收益亦随大盘走势有所回升，但多头产品相较于宽基指数的超额表现不佳。
 
 指数增强基金方面，中小盘指增产品绝对收益表现更优，50 增强、300 增强、500 增强、1000 增强分别获得了0.31%、0.62%、1.46%、1.17%，但四条宽基指数增强基金超额表现疲弱，分别获得了-0.18%、-0.05%、-0.20%、-0.06%的超额。从2023 年以来的超额收益表现看，中小盘指数增强基金相对更优，其中，1000 增强2023 年以来的累计超额达到了5.06%。
 
 上周，量化对冲基金小幅上行后有所回落，总体收涨0.21%，维持今年以来的上行格局；主动量化基金方面，存续满一年的157 只主动量化基金（如基金有A 类份额和C 类份额，仅考虑其中的A 类份额）获得了0.82%的平均收益。而等权拟合的主动量化基金指数相对于中证800 指数累计超额收益为-0.12%，也表现出绝对收益上行，超额收益下行的特点。
 
 产品方面，表现较好的指数增强基金有：上证50 指数增强中的南方上证50 指数增强（008056）；沪深300 指数增强中的兴全沪深300LOF（163407）；中证500 指数增强中的工银瑞信中证500 六个月持有指数增强（014133）；中证1000 指数增强中的招商中证1000 指数增强（004194）。量化对冲产品中，光大阳光对冲策略6 个月（860010）表现相对较好，取得了0.60%的收益，而招商量化精选（001917）取得了2.58%的收益，表现领先其他主动量化基金。
 
 当前，尽管在地产销售数据回暖的影响下，地产链相关的价值板块有上升空间，短期来看，大市值指数可能有所反弹，但市场趋势预期不变，配置方向上，依然以中小盘指数增强为优，可适当均衡配置以应对风格短期切换，降低组合的波动。
 
 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

摘要：公募量化基金产品跟踪周报：量化基金绝对收益上行 但多头产品超额表现不佳
请总结该策略投资周刊的主要内容

本报告导读：
 
 大类因子表现上，本周沪深300 内，超额收益较好的是市值、盈利、估值。中证500内，超额收益较好的是分析师、价量、北上资金。全市场内，超额收益较好的是分析师、价量、盈利。沪深300 指数增强组合本周超额收益为-0.45%；本年超额收益为-2.73%。中证500 指数增强组合本周超额收益为0.17%；本年超额收益为-1.22%。
 
 摘要：
 
 公募指数增强 基金表现。截至2023年3月24日，沪深300增强基金今年收益排名前五的是长信沪深300 指数增强A（005137.OF）、兴全沪深300LOF （ 163407.SZ）、中信建投沪深300 指数增强A（015061.OF）、大成沪深300 增强A（010908.OF）、国金沪深300 指数增强A（167601.OF），本年收益分别为6.28%、6.08%、5.68%、5.42%和5.11%,相对沪深300 指数的超额收益分别为2.27%、2.07%、1.67%、1.4%和1.1%。中证500 增强基金今年收益排名前五的是长城中证500指数增强A（006048.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF）、华夏中证500 指数增强A（007994.OF）、上银中证500 指数增强A（009613.OF）、华夏中证500 指数智选A（013233.OF），本年收益分别为10.09%、9.17%、9.08%、9.07%和9.05%,相对中证500 指数的超额收益分别为2.49%、1.57%、1.48%、1.47%和1.45%。
 
 单因子表现。沪深300 内，本周（2023-03-20 至2023-03-24）超额收益较好的因子是一个月涨跌幅、预期EP20 日变化、前三高管薪酬。
 
 中证500 内，本周超额收益较好的因子是一个月涨跌幅、预期EP20日变化、前三高管薪酬。全市场内，本周超额收益较好的因子是前三高管薪酬、EP 分位数、净经营资产收益率。
 
 大类因子表现。本周沪深300 内，超额收益较好的是市值、盈利、估值。中证500 内，超额收益较好的是分析师、价量、北上资金。全市场内，超额收益较好的是分析师、价量、盈利。
 
 指数增强组合表现。截至2023 年3 月24 日，沪深300 指数增强组合本周收益1.28%，沪深300 收益1.72%，超额收益为-0.45%；本年收益1.28%，沪深300 收益4.01%，超额收益为-2.73%，超额收益最大回撤为-3.57%。中证500 指数增强组合本周收益2.22%，中证500收益2.05%，超额收益为0.17%；本年收益6.38%，中证500 收益7.6%，超额收益为-1.22%，超额收益最大回撤为-2.43%。
 
 附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。
 
 风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险

摘要：权益因子观察周报第43期：价量、分析师因子表现较好 成长类因子效果不佳
请总结该行业投资周刊的主要内容

数字中国整体布 局规划发布，与政绩考核挂钩进一步推动数字经济等多维度建设提速
 
  中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，对于数字中国这一概念的具体阐述，可以追溯到2021 年。2021 年发布的《十四五规划和2035 年远景目标纲要》中，有一个此前的五年规划当中没有出现过的概念——数字中国，同时，彼时文件详细阐述了数字中国内涵，包含数字经济、数字社会、数字政府以及数字生态等内涵。
 
  《规划》提出，到25 年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展；到35 年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。具体建设内容从新型基数设施建设、到关键技术推进，再到政务、工业、教育等多行业信息化建设，利好计算机多个细分板块发展。
 
  同时，此次《规划》明确对地方官员建立考核评价、资金保障等表述将激励各地政府争相发展数字中国建设工作：
 
  1） 明确将对地方官员建立考核评价：将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考。
 
  2） 明确资金保障措施：新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导。发挥国家产融合作平台等作用，引导金融资源支持数字化发展。鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系。
 
  实体清单再扩容进一步刺激自主可控
 
  北京时间3 月3 日凌晨，美国商务部下属的工业和安全局（下称“BIS”）更新了实体清单（EntityList），添加37 个实体。其中，有28 个中国实体企业、研发机构和个人被列入该清单，包括浪潮集团股份有限公司、第四范式技术有限公司、龙芯中科（688047.SH）、华大基因旗下的华大基因研究院以及华大基因技术(香港)有限公司、国家并行计算机工程技术研究中心、银河电子（002519.SH）、LiangPingHuang 和罗定文（LuoDingwen）等。
 
  实体清单扩容，虽然短期对于部分公司造成冲击，但长期而言，进一步强调了关键技术领域自主可控的紧迫性。
 
  相关标的建议关注：海光信息、中国长城、神州数码、太极股份、中国软件、诚迈科技等。
 
  风险提示
 
  1）疫情反复降低企业信息化支出；
 
  2）财政与货币政策低于预期；
 
  3）供应链波动加大，影响科技产业发展。

摘要：计算机行业周报：数字中国建设规划发布；实体清单再扩容进一步刺激自主可控
请总结该行业板块简评的主要内容

ChatGPT 可支持第三方插件接入，可接入网络并获得最新资讯。当地时间3 月23 日，OpenAI 宣布ChatGPT 能够支持第三方插件接入，这些插件可帮助ChatGPT 访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。
 
  由于ChatGPT 的数据库只更新至2021 年9 月，若用户的问题涉及该时间点之后的事件，它给出的答案常含有错误信息，但是通过接入插件，ChatGPT 终于能够接入网络，获取最新的资讯。
 
  下游应用领域有望铺开，生态雏形初现。ChatGPT 的首批插件合作方包括旅行软件、支付公司、在线订餐平台等，这使得ChatGPT 可以执行检索实时信息、代表用户订餐等操作。此次更新意味着ChatGPT 可以通过访问互联网并与之交互从而创建一个生态系统。开发者可以在其中创建并分享自己的插件。
 
  关注AI 场景落地带来的投资机会。AI 落地将会给各行各业带来变革，如在互联网领域可实现写作辅助、AI 绘画、对话机器人等应用；在物联网领域，连接设备将增加人工智能互动的功能。未来，人工智能将在搜索、医疗、物联网等领域快速扩张，推荐关注AIoT 领域主控SoC供应商及wifi MCU 供应商。
 
  电子板块行情强于大盘
 
  3 月20 日至3 月24 日，上证指数上涨0.46%，中信电子板块上涨6.80%，跑赢大盘6.34%个百分点。年初至今，上证指数上涨5.71%，中信电子板块上涨17.95%，跑赢大盘12.24%个百分点。3 月20 日至3 月24 日，费城半导体指数上涨1.22%。年初至今，费城半导体指数上涨23.27%。
 
  电子各细分行业涨幅
 
  3 月20 日至3 月24 日，电子细分行业涨幅前五的板块有PCB、消费电子设备、消费电子、消费电子组件和安防，涨幅分别为14.17%、13.12%、10.57%、10.43%和10.39%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块有消费电子设备、安防、PCB、面板和光学光电，涨幅分别为35.41%、35.18%、31.82%、27.09%和26.16%。
 
  个股涨跌幅：A 股
 
  3 月20 日至3 月24 日，电子行业涨幅前五的公司分别为寒武纪-U、惠威科技、沪电股份、鼎通科技和欧陆通，分别上涨48.87%、42.92%、39.44%、33.43%和27.19%；跌幅前五的公司分别为本川智能、奥普特、中熔电气、新益昌和恒久科技，分别-14.89%、-11.72%、-9.26%、-9.22%和-8.33%。
 
  投资建议：
 
  推荐关注AIoT 领域的主控SoC 及wifi MCU 厂商全志科技、瑞芯微、晶晨股份、乐鑫科技。
 
  风险提示：AI 落地不及预期、智能设备渗透率不及预期。

摘要：电子行业简评报告：CHATGPT可接入插件 关注AIOT芯片核心供应商
请总结该金融工程期货周报的主要内容

宏观方面，美国CPI、PPI等数据显示美国通胀压力依旧较大，市场对于美联储加息预期加强，美元存支撑。基本面方面，国内冶炼厂加工费低位运行，锡矿供应紧张，供应端边际收缩，但库存高企压力较大，供应宽松。下游方面，终端订单较少，需求恢复缓慢。综上所述，库存保持高现货成交偏弱，供应边际收缩仍需时间体现在库存方面，库存无明显去化前锡价弱势难改，预计锡价宽幅震荡，参考区间20-23万元/吨。

摘要：有色金属锡周报：美国通胀压力依旧较大 美元存支撑 弱现实下锡价承压运行
请总结该公司公司定期报告评述的主要内容

事件：
 
 公司发布2022 年年报，全年实现营业总收入729.89 亿元，同比增长76.72%；归属于上市公司股东的净利润55.33 亿元，同比增长171.40%；基本每股收益2.40 元/股，同比增长160.87%；加权平均净资产收益率24.19%，同比提升11.11 个百分点。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利2.4 元（含税），以资本公积金每10 股转增4 股。
 
 点评：
 
 2022 年，公司经营量利齐升，一体化产能盈利能力优异。2022 年，公司业绩表现优秀，主要得益于公司一体化产能扩张，光伏组件出货量的显著增长以及盈利能力的提升。截至2022 年底，公司光伏组件产能50GW，同比提升25%，硅片和电池匹配度80%。全年公司光伏组件销售量38.11GW，同比增长58.31%。公司光伏组件单瓦毛利0.26 元，同比增加0.03 元；单瓦净利0.139 元，同比提升73.75%。全年公司计提资产减值损失-11.09 亿元，其中，存货跌价损失及合同履约成本减值损失-2.61 亿元，固定资产减值损失-8.43 亿元。
 
 高强度研发保证技术领先性，数字化、智能制造提高生产效率。公司加强科技创新，高度重视产品研发。2022 年，公司研发投入46.08亿元，占营业收入比重6.31%。公司量产P 型电池转换效率最高23.9%，N 型电池转换效率最高25.3%。公司推出新一代量产N 型组件Deep Blue 4.0 X，其相对于传统主流P 型组件，BOS 成本可降低2.1%，LCOE 成本可降低4.6%，满足高功率、高性价比市场需求。公司以数字化和智能化赋能业务发展，通过在生产工厂部署AGV 车、5G 网络、人工智能等智能技术，大幅降低员工数量，提升员工劳动效率和产品质量。这有利于切实推动企业高质量发展，铸造成本优势护城河，夯实企业核心竞争力。
 
 推进全球战略布局，强化海外制造和分销能力。公司作为全球领先的一体化厂商，具备强大的产品分销能力。公司在海外设立了 13个销售公司，销售服务网络遍布全球 135 个国家和地区，涵盖中国、欧洲、美国、日本和东南亚、澳洲、拉美以及中东等区域。销售渠道网络优势有利于公司光伏组件产品的全球分销，降低单一市场销售波动风险。同时，针对潜在的贸易摩擦风险，公司在东南亚建立垂直产一能体（化4GW），在美国建光伏组件厂（亚利桑那州凤凰城，2GW 产能），保证部分贸易壁垒国家的光伏组件产品供应。
 
 一体化产能不断扩张，2023 年公司N 型产品产能将大幅增长。面 对光伏行业良好的市场机遇，公司不断扩大先进产能规模，大尺寸、高效率、高功率、低成本组件产品的产能和比例快速增长。截至2022年底，公司拥有组件产能50GW，硅片和电池产能为光伏组件产能80%，行业地位位居前列。按照目前扩产计划，预计2023 年底公司光伏组件产能80GW，硅片和电池产能匹配度提升至90%，进一步加强公司对产业链自供比例的提升。值得一提的是，公司积极布局N 型产品生产能力，2023 年末N 型产能40GW，进一步优化公司产能结构。
 
 积极利用资本市场募资，拟发行可转换公司债券。公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 89.60 亿元，扣除发行费用后拟用于包头晶澳（三期）20GW 拉晶、切片项目、年产10GW 高效电池和 5GW 高效组件项目、年产 10GW 高效率太阳能电池片项目以及补充流动资金。本次发行转债扩产，有利于完善公司一体化产业链，巩固行业领先地位，减轻企业资金压力。目前，公司可转换公司债券发行处于交易所问询函回复阶段。
 
 投资建议：暂时不考虑公司发行可转换债券转股的摊薄效应，预计公司2023、2024 年、2025 年归属于上市公司股东的净利润分别为78 亿元、93 亿元和112 亿元，对应每股收益为3.33、3.94 和4.75元/股，按照3 月27 日57 元/股收盘价计算，对应PE 分别为17.12、14.46 和12.00 倍。尽管光伏行业存在扩产加剧、竞争趋于激烈风险，但公司作为老牌的光伏一体化厂商，具备深厚的技术积累、较强的供应链管理能力和完善的全球分销能力，市场竞争力突出。目前，公司估值处于历史较低水平，首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。
 
 风险提示：光伏行业产能扩张过快，阶段性产能过剩，盈利能力下滑风险；全球产业政策变化风险；国际贸易保护风险。

摘要：晶澳科技(002459)：2022年业绩表现亮眼 快速推进N型电池产能
请总结该公司公司定期报告评述的主要内容

事件：
 
  公司发布2022年年报，2022年实现营收120.11亿元，同比+18.14%，归母净利润9.06亿元，同比+19.07%，扣非规模净利润7.21亿元，同比+32.53%。
 
  智能制造生态圈融合共振，新能源汽车领域收入快速增长智能装备业务收入同比+30%，净利润同比+73%；新能源汽车领域激光加工装备收入同比+71%；第三代三维五轴激光切割智能装备交付突破200台；高端激光切割装备海外销售同比+35%。精密系统业务中IC载板xout缺陷标识设备、PCBA标记和分板设备、IC芯片分选设备实现国际订单同比+55%。
 
  联接业务全球供应商排名跃升至第八，净利润大幅提升高端芯片收入同比+470%；100G/200G/400G全系列光模块批量交付并打入海外头部互联网市场。客户侧10G-400G传输类光模块全覆盖，线路侧CFP2/QSFP-DD产品迭代取得重大进展，光模块收入同比+21%。下一代25GPON光模块在与客户联调，新能源汽车领域产品将形成新的业绩增长点。
 
  家电领域份额稳固，新能源及智能网联汽车领域全面开花家电领域份额稳固，新能源PTC热管理系统业务全面开花，同比+260%;新品汽车压力传感器、车载多合一传感器导入头部汽车企业，汽车系列传感器销售同比增幅超过32%。国际业务成功进入Daikin、Whirlpool、BSH、GE，实现家电传感器批量供应。传感器业务整体销售收入同比+60%，新能源及智能网联汽车业务销售贡献占比超过54%。
 
  盈利预测、估值与评级
 
  我们预计2023-2024年营收分别为150.09和183.51亿元（原值分别为171.01和214.22亿元），归属母公司净利润12.26和15.92亿元（原值分别为11.95和14.67亿元），同时增加2025年盈利预测营收为224.62亿元，净利润为18.90亿元。EPS 分别为1.22、1.58、1.88元/股，3年CAGR24.17%。参考可比公司估值，考虑到公司新拓两个业务，业绩增速较快，我们给予公司2023年25倍PE，目标价30.50元，维持“买入评级”。
 
  风险提示
 
  PTC 制热推广不及预期;5G 推广不及预期；光模块竞争加剧

摘要：华工科技(000988)：聚焦核心业务 拓展新能源、智能制造两大增长极
请总结该金融工程市场简要分析的主要内容

在上一篇基金研究系列专题报告《基于基金投顾策略持仓构建机构共识度基金优选策略表现》中我们借助基金投顾策略的持仓子基金样本，研究了投顾类机构选基的整体表现，同时针对截面新增因子以及截面重合度因子做了探讨，本文在其基础上将进行进一步优化，一方面在精简策略持仓数量的同时，也试图构建阿尔法更强或者收益风险比更高的基金投资策略。
 
 针对投顾策略样本池做进一步细分。首先将天天基金端所有基金投顾策略样本按照其业绩基准中权益中枢进行分组，将其分为5 组，按权益中枢分布范围由低到高分别划分为固收型、理财加、固收加、平衡型以及权益型。
 
 针对主动权益型低重合度子基金样本组，采用业绩分域后策略组年化收益率为28.14%优于全样本组表现，并且相比未分域低重合度组年化收益率有进一步增强。同时在夏普比维度表现也较为类似，低重合度策略组收益风险表现优于全样本组，优于未分域低重合度组别。整体来看，经过业绩分域之后的低重合度样本组相比于未分域低重合度组不管是在收益增厚还是在收益风险比维度均有进一步提升。
 
 针对主动权益型标的按照均衡型与行业主题型做进一步的筛选与拆分。从区间年化收益率表现来看，均衡型主动权益样本在不同重合度类别上均落后于主动权益全样本组，说明投顾机构主理人在进行卫星配置时，选出来的行业主题类标的确实贡献了一部分的超额收益率。波动率层面，均衡型的三个可比样本组，年化波动率相比于主动权益全样本组均较为占优，但总体来看收益风险比仍低于全样本组。
 
 针对固收加以及固收型样本组，考虑到两类样本会更看重投资组合的收益风险比，最后选取对应截面上近三个月收益回撤比作为分域维度。固收加型低重合度样本组，收益回撤比分域后策略年化收益率为6.34%优于全样本组以及业绩分域样本表现，但是相比未分域低重合度组较弱，在夏普比维度表现也较为类似。固收型低重合度子基金样本组，收益回撤比分域后策略年化收益率为3.21%优于业绩分域组表现，相比未分域低重合度组也有增强。整体来看，经过收益回撤比分域之后的固收型低重合度样本组相比于未分域低重合度组以及业绩分域组别在收益增厚维度均有进一步提升。
 
 综合来看，采用样本分域方式，对不同类型组合在收益增厚或者收益风险比改善维度均能起到一定提升作用，同时也对策略持仓样本数实现了精简。
 
 风险提示：文中回测策略表现均基于历史数据，未来随着经济环境变化以及市场波动，结论或发生改变。平台展示投顾策略样本以及策略持仓子基金数据在整理过程中或出现记录错误、缺失以及数据不全的风险，或导致文章结论发生改变。

摘要：基金研究系列跟踪报告：分域维度下基于投顾策略持仓机构共识度基金优选策略
请总结该公司公司定期报告评述的主要内容

事件
 
 顺丰控股发布2022 年年度业绩报告。2022 年公司全年实现营业收入2674.9 亿元，同比增长29.11%；归母净利达61.74 亿元，同比增长44.62%；扣非归母净利达53.37 亿元，同比增长190.97%。
 
 投资要点
 
 整体实现稳健经营，公司业绩韧性十足。2022 年受区域性疫情爆发及年底全国物流停摆影响，行业整体承压。公司通过精益经营和管理，实现稳健运营。公司全年业务量同比增长5.12%，远高于行业增速2.11%，主要得益于公司对产品结构进行优化调整，进一步打造差异化优势。速运业务全年单票收入达15.73 元，同比下降2.38%，降幅缩窄原因在于：1）政策兜底行业价格战趋缓，整体走向高质发展；2）产品体系调优，大力切入时效件赛道，强化时效壁垒，但仍受限于时效件需求疲软。2023 年受疫情相关影响减弱,我们看好公司业绩持续修复。
 
 盈利能力蓄力回升，内外合力加快修复。2022 年整体毛利达334.18 亿元，毛利率为12.49%，同比增长0.96pct，主要在于：1）调整业务结构，对业务进行有效筛选，放弃部分低效件业务；2）2021Q4嘉里物流并表增厚利润；3）优化资本开支投入产出比，“多网融通”加速资源协同，提升营运效率，有效对冲人力、运力成本。成本端，单票人力成本为8.27 元，同比上涨4.25%，原因在于：1）疫情导致部分网点停摆，揽派能力下降，无法有效摊薄人力成本；2）末端建设注重服务质量，管控人均派送效能。单票运力成本为9.65 元，同比上涨43.46%，主要受到油价持续上行影响。若预期疫情影响减弱，国际油价进入持续下行通道，公司盈利能力将进一步提升。
 
 多业务齐发力，打造速运业务高时效壁垒。快递行业进入增量竞争，时效件预期增量空间较大。2022 年公司时效快递业务实现收入1057 亿元，同比增长6.8%。消费类时效件受益于高端线上消费，如高端网购渗透率提高将提振消费类时效件需求。工业类时效件受益于顺周期供应链升级优化需求，目前仍处于发展初期。顺应国家快递行业“进村、进厂、出海”长期发展规划，叠加华中地区鄂州花湖机场投运效能辐射全国，增开航线加速海外布局，预期增量可期。
 
 盈利预测与投资评级
 
 我们预计顺丰控股2023-2025 年实现营业收入
 
 3022.64/3476.04/4032.2 亿元，归母净利润90.85/113.95/145.53 亿元, 对应EPS 分别为1.86/2.33/2.97 元， 对应PE 分别为28.83/22.98/18 倍。维持“买入”评级。
 
 风险提示
 
 宏观经济增速不达预期；国际油价上行风险加剧；电商快递需求不达预期；全球疫情变化超预期风险。

摘要：顺丰控股(002352)：全年经营凸显韧性 看好高时效壁垒拉升业绩水平
请总结该行业板块定期评述的主要内容

本报告导读：
 
 2 月中国新能源汽车销量52.5 万辆，同比增长55.9%，环比增长29%。欧洲恢复美国持续创新高。预计23年中国新能源车销量突破880万辆，全球达到约1400万辆。
 
 摘要：
 
 投资建议：我们认为2023年全球新能源汽车市场仍将保持较快增长，动力电池市场充分受益，推荐关注：1）2023 年中游材料价格普降提升电池企业盈利能力，重点推荐宁德时代、亿纬锂能；2）材料环节优选格局较好或者能够率先见底的环节，重点推荐中伟股份、恩捷股份、贝特瑞、新宙邦；3）新能源保有量提升充电桩配套保障需求，受益标的：盛弘股份、炬华科技；4）新技术从0 到1 的产业化应用，钠离子电池重点推荐：振华新材，受益标的：维科技术、元力股份。
 
 海内外新能源汽车销量逐步恢复，美国表现亮眼。2023 年2 月我国新能源汽车产销量分别为55.2 万/52.5 万辆，同比增长48.8%/55.9%，销量渗透率达到26.6%。出口方面，2 月新能源汽车出口8.7 万辆，环比增加5.3%，同比增加79.5%。2023 年2 月欧洲七国新能源汽车销量合计12.3 万辆，环比增长17.7%，同比增长1.5%，主要受到德国等国家补贴退坡影响，英国与法国分别实现12.8%与29.5%同比增长；2 月美国新能源乘用车销量达到11 万辆，同比增长62.4%，环比增长7.2%，渗透率为9.5%，较2022 年全年6.9% 提升2.6pct。
 
 国内动力市场装机环比大增，全球市场有所同比增长。根据SNE数据，2023 年1 月全球动力电池累计装机达到33.0GWh，同比增长18.1%。其中中国企业前十占比过半，宁德时代领先地位明确。国内方面，2023 年2 月我国动力电池装机量达到21.9GWh，同比增长60.4%，环比增长36%，其中磷酸铁锂电池装车量15.2GWh，占总装车量69.3%，同比增长95.3%，环比增长42.2%；三元电池装车量6.7GWh，占总装车量30.6%，同比增长15%，环比增长23.7%。企业装机量方面，2 月宁德时代装机量达到9.6GWh，市占率43.76%，比亚迪、中创新航占比34.19%、7.39%，列二、三名。
 
 预计2023 年国内新能源销量超880 万辆，全球达到1400 万辆。国内方面，2022 年12 月《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》
 
 谈及发展壮大新能源产业，我们预计新能源汽车将获得政策端的有利支持；同时8-15 万价格带仍有较大发展潜力，出口亦有望继续拉动销量快速增长。全球来看，欧洲市场有望迎来复苏增长提速，美国市场则成为最快增长点有望持续带动新能源需求。
 
 风险提示：补贴退坡影响销量，经济复苏不及预期

摘要：新能源汽车2023年2月全球销量点评：中欧市场销量恢复 美国持续创新高
请总结该公司公司定期报告评述的主要内容

公司发布 2022 年报，全年共实现营业收入 4240.6 亿元，同比增长 96.2%，归属于上市公司股东的净利润 166.2 亿元，同比增长 445.9%，每股收益 5.71元，拟每 10 股派发现金红利 11.4 元（含税）。公司销量持续攀升，新产品的推出利于产品矩阵逐渐完善，高端化及全产业链布局等战略顺利推进，预计盈利将维持较高水平。公司海外拓展持续深入，出口销量有望大幅提升，推动业绩进一步增长。我们预计公司 2023-2025 年每股收益分别为 9.30 元、12.06 元、15.27 元，维持买入评级，持续推荐。
 
  支撑评级的要点
 
  销量持续攀升，业绩实现高速增长。2022 年公司新能源汽车累计销量达180.2 万辆，同比增长 149.9%，推动公司实现营收 4240.6 亿元，同比增长 96.2%。全年毛利率 17.0%，同比提升 4.0pct，预计主要是公司销量提升规模效应凸显所致。全年销售费用率同比增长 147.6%，主要是售后服务费及职工薪酬增加所致；管理费用和研发费用分别同比增长 75.3%、133.4%，主要是职工薪酬和物料消耗增加所致；财务费用同比下降190.5%，主要是汇兑收益与利息收入增加所致；四项费用率同比下降0.1pct。收入大幅增长、毛利率增长及费用率下降，全年归母净利润同比增长 445.9%。其中 Q4 公司销售 68.3 万辆，同比增长 137.8%，实现营收1563.7 亿元，同比增长 120.4%，毛利率同比提升 5.9pct，归母净利润同比增长 1114.3%。国内新能源渗透率快速提升，公司产品结构不断完善，2023 全年销量有望超过 300 万辆，推动收入及业绩持续高增长。
 
  产品结构不断优化，盈利能力持续改善。公司持续推出新车型，产品矩阵逐渐完善，产品结构不断优化。腾势高端 MPV D9 上市后持续热销，后续高端 SUV N7/N8 等新车型将陆续上市；百万级新能源硬派越野仰望U8 和纯电动性能超跑仰望 U9 已于一月亮相。腾势及仰望等高端品牌新车持续推出，公司产品毛利率水平有望持续提升。公司新车型持续推出，产业链全面布局，预计有效缓解行业价格战导致价格下降及补贴退坡产生的影响。加之销量提升规模效应凸显、部分上游原材料价格回落等因素，预计公司盈利将持续改善。
 
  积极拓展海外市场，市占率有望持续提升。从全球新能源汽车产业链来看，国内新能源汽车具有较强的竞争力，出口有望成为新的蓝海市场，利润率也相对较高。公司保持国内领先地位的同时，加快布局海外市场，拓展欧洲、亚太、美洲等地区。公司 2022 年出口乘用车 5.6 万辆，同比增长 307.2%。2022 年 9 月，公司全资投建的首个海外乘用车工厂在泰国正式落地。公司全球化布局不断深入，推动产品国际化进程加速，稳步扎根全球市场，市占率有望持续提升。
 
  估值
 
  23、24 年基本维持此前盈利预测，我们预计公司 2023-2025 年每股收益分别为 9.30 元、12.06 元、15.27 元，维持买入评级。
 
  评级面临的主要风险
 
  1）汽车销量不及预期；2）市场竞争加剧；3）原材料上涨压力。

摘要：深度*公司*比亚迪(002594)：业绩高速增长 看好高端化及出口前景
请总结该创业板公司深度研究的主要内容

投资要点：
 
 公司是新能源信息化领域隐形冠军，聚焦新能源发电功率预测领域。公司是深耕新能源领域的软件及数据服务企业，主营产品聚焦新能源电站功率预测等方向，在电力系统中承担类似“润滑油”的职能，在保障新能源消纳、维持电网稳定中不可或缺。公司逐渐形成了以新能源发电功率预测产品为核心，以新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统为拓展的产品体系，主营产品间互相赋能，协同效应凸显。随着新能源装机持续增长，公司业绩随之稳定增长，2021 年公司营收同比增20.9%至3 亿元，其中新能源发电功率预测产品为营收主要构成，2021H1 营收占比73%。公司客户涵盖各大发电集团等企业，截止2021 年底服务新能源电站2400 个，客户基数大但结构较为分散，2021H1 前五大客户合计占当期销售收入占比仅29.2%。对单一客户依赖风险较小。
 
 公司股权结构稳定，核心管理层具备丰富行业经验，能够准确挖掘行业需求痛点。
 
 凭借数据积累、客户资源、预测精度等优势，公司将保持细分赛道行业龙头。（1）双碳政策指引下，新能源装机逐年提升，存量装机规模逐年扩大；（2）新能源并网相关政策强制新能源电站业主安装功率预测系统等产品。公司产品主要分为功率预测设备和功率预测服务，其中功率预测服务按年收取费用，与存量机组规模相关，具备非常强的长尾效应，可为公司带来持续稳定盈利，商业模式优异。（3）据我们测算，2025 年功率预测设备/服务的市场空间将达2.2/7.3 亿元。（4）公司作为第三方的专业化服务商，面向客户群体更为广阔，凭借数据积累、运维体系、客户资源、预测精度等优势，我们预计将保持细分市场的行业龙头地位。2019 年公司在风电/ 光伏发电功率预测市场市占率分别为18.8%/22.1%，均为行业第一。随着公司产品市占率提升，各地电站实时数据将形成规模效应，加速发电功率预测算法的迭代优化，护城河逐步拓宽。
 
 存量客户粘性极佳，积极开拓市场，客户规模有望继续扩大。公司在气象预报及功率预测算法等领域积累丰厚。公司基本建成覆盖范围广、响应迅速的运维服务体系，保障新能源电站业主稳定运营。凭借优异的产品力及完善的运维服务，公司客户粘性极强，电站留存率连年高于92%；长期客户占比逐年提升，功率预测服务项目中大于1 年的项目占比逐年提升，2021H1 较2018 年增15.4pct 至36.77%，为后续业绩放量提供有力支撑。展望未来，公司将加大研发及营销等方面的投入，开拓更多市场份额，进一步增强规模效益，构建第三方服务平台型新能源信息化服务商。
 
 电力市场化改革迫在眉睫，电力信息服务前景广阔。随着新能源渗透率不断提高，我国电力市场化改革加速：电力市场化规模大幅提高，现货市场推广省份扩大。功率预测成为电力运营商进行电力市场化交易决策的重要前提，公司依靠自身优势提前布局电力交易辅助决策产品，有望在电力信息服务蓝海中抢得先机。此外在缺电大背景下以虚拟电厂为代表的需求侧响应市场得到重视，公司已有虚拟电厂产品和示范性项目。
 
 盈利预测与估值：我们预计公司2022-2024 年营收分别为4.1、5.3、6.7 亿元，当前股价对应PS 分别为15.6 倍、12.2 倍、9.6 倍。2022-2024 归母净利润0.76、0.96、1.18 亿元，当前股价对于PE 分别为85 倍、67 倍、55 倍，PE 略低于可比公司平均值119 倍、74 倍、55 倍。考虑到功率预测行业尚处于幼年期，受益于新能源行业蓬勃发展，未来增长明确且持续时间长，公司收入有望长期保持较高增速。公司目前处于积极扩大市场份额的阶段，以提高市占率为主要目的，盈利能力短期内难以充分体现，随着后续市场份额巩固，形成规模优势后，利润率即有望迎来大幅上升，因此也适合采用PS 法估值。可比公司2022-2024 年平均PS 分别为17.0、13.2、10.6 倍，均高于公司。以可比公司2023年平均PE 和PS 为基准，公司当前市值分别还有10%和9%上涨空间，综合考虑首次覆盖给予公司“增持”评级。
 
 风险提示：新能源电力结构转型不及预期，新能源信息化市场竞争加剧，电力市场化改革进度不及预期

摘要：国能日新(301162)深度：新能源信息化领域隐形冠军 攻城略地正当时
请总结该宏观经济定期研究的主要内容

投资要点
 
 零售受可选消费拖累恢复缓慢，餐饮服务强劲复苏。
 
 基建持续发力、地产投资阶段性反弹、制造业投资稳定，固定投资发力稳增长。
 
 短期供给冲击缓解，制造业生产普遍改善带动工业增加值增长恢复。
 
 防控措施优化、结构性需求支持政策加码、春节提前带来地产销售、开工阶段性改善，可持续性有待观察。
 
 MLF 增量投放呵护长期流动性，降准必要性仍高，但操作时点需关注SVB 破产事件对美联储加息路径的影响。
 
 消费弱投资强，1-2 月需求侧的结构表现与两会期间更加明确的政策导向是较为一致的。今年经济恢复的结构中，我们认为三个方面是确定性比较大的，一是净出口拉动会有所弱化但不至于大幅拖累增长，二是服务消费稳健复苏但难超年初预期，三是房地产市场供需两侧修复性改善但政策进一步放松空间不大不期待大幅反弹。
 
 在这样的背景下，今年希望获得5.0%或稍高的增长目标，则需要在商品消费或基建投资稳增长方面二选其一进行一定量级的政策刺激。今年两会在居民收入预期方面格外关注中低收入群体的就业和收入预期问题，而如果短期拉动消费，则更多需要关注的可能是消费能力更强、可选消费弹性更大的中高收入群体，而这一人群在2022 年以来明显呈现出提前偿还房贷的资产负债表修复特征而非消费意愿改善特征。由此，今年两会实际上指向的宏观经济政策方向，更倾向于以一定力度的基建稳增长措施延续，稳定中低收入群体的就业和收入预期，以此获得短期的经济稳定和更长时期的逐步的预期改善效果。中高收入群体的预期改善则可能在房地产市场需求和房价整体内生性企稳之后再考虑更多的政策推动。
 
 风险提示：稳增长政策不及预期。

摘要：1-2月经济数据、MLF操作分析：消费弱投资强 是否代表今年政策方向？
请总结该港股公司定期报告评述的主要内容

2022 年在疫情和宏观经济承压的多重扰动下，移卡整体经营保持韧性，其中支付业务量价齐升，到店电商业务在规模高增的同时持续优化成本管控，随着线下消费逐步复苏，公司经营表现有望稳中有进。
 
  事项：移卡发布2022 年业绩快报，全年实现营业收入34.18 亿元（未经审计，下同），归母净利润1.54 亿元，同比分别+11.75%/-63.43%。
 
  营收增长稳健，毛利率显著提升。1）营收增长稳健。公司2022 年营业收入同比+11.75%（上半年同比+17.14%），归母净利润同比-63.43%（上半年同比-75.19%），在疫情限制线下消费和宏观经济承压等多重影响下，公司整体业务发展保持韧性，依靠分散的区域分布、多元化的独立销售渠道和生态内业务协同对冲外部压力， 全年支付业务、到店业务、商户解决方案收入分别+21.4%/+139.0%/-51.8%。2）毛利率显著提升。公司2022 年整体毛利率30.2%，较2021 年提升3.6pcts，其中支付业务、到店业务、商户解决方案分别提升2.6pcts/31.4pcts/24.6pcts，公司利用规模效应和协同效应持续优化成本，各项业务毛利率均有所改善。
 
  支付业务：压力之年增长保持韧性，费率策略优化。公司2022 年支付业务收入27.54 亿元，同比+21.4%，营收增长高景气受益于交易量稳健增长、结构优化以及支付费率提升。1）交易量增长有韧性，结构持续优化。公司2022 年总支付交易量达2.23 万亿元，同比+5.1%，多重压力下公司整体维持了稳健的业务增长。其中更高费率的基于应用程序的支付交易量+21.3%，占总交易量比例较2021 年提升9.4pcts 至69.9%，交易量结构进一步优化。2022 年末活跃支付商户数达810 万户，同比+11.4%，商户基础进一步夯实。2）费率策略改善，进一步打开营收增长空间。公司整体支付业务费率由2021 年的10.7bps 上升至2022 年的12.3bps ， 其中基于应用程序的支付和传统支付分别提升1.7bps/0.5bp，并且全年节奏呈现向上趋势。
 
  到店业务：规模持续高增，盈利能力持续改善。公司2022 年到店业务收入3.54亿元，同比+139.0%。1）交易量持续高增，供应链生态愈发成熟。公司2022年到店业务交易量超33 亿元，同比+733.1%；全年订单数近3,700 万，同比+305.0%；年末SKU 超40 万个，同比+154.5%。公司积极整合支付生态资源，充分复用商户和流量资源，逐步将到店业务的先发优势转化为竞争优势。2）成本管控优化，盈利能力持续改善。公司依托强大的商户供给和品牌知名度提升议价能力，并在内容制作上持续优化效率，2022 年下半年到店业务毛利率达75.8%，较上半年显著提升18.7pcts。同时公司更加聚焦到店业务盈利能力，通过优化组织架构，打造“自营+合作”模式，提升规模效应，不断降低边际成本，2022 年下半年到店业务净亏损降至0.52 亿元，较上半年显著降低67.4%。
 
  风险因素：支付行业竞争加剧；公司到店电商业务发展不及预期。
 
  投资建议：支付有韧性，到店高成长。2022 年在疫情和宏观经济承压的多重扰动下，移卡整体经营保持韧性，其中支付业务量价齐升，到店电商业务在规模高增的同时持续优化成本管控，随着线下消费逐渐复苏，公司经营表现有望稳中有进。我们维持公司2023 年EPS 预测为0.92 元，考虑到店电商业务竞争增加，我们小幅调整2024 年EPS 预测为1.13 元（原预测1.29 元），新增2025年EPS 预测为1.35 元。当前公司股价对应2023 年22.2xPE，考虑到公司行业地位保持优势，多项业务存在协同效应、有助于降本增效，结合可比公司（拉卡拉、新国都、新大陆）截至2023 年3 月31 日滚动市盈率均值为27xPE，给予公司2023 年目标估值27xPE，对应目标价28.0 港元（按2023 年3 月31 日外管局公布的中间价港元兑人民币中间价0.8754 计算），首次给予“增持”评级。

摘要：移卡(09923.HK)2022年业绩快报点评：支付有韧性 到店高成长
请总结该公司公司定期报告评述的主要内容

公司2022 年业绩表现靓丽
 
 金开新能（600821.SH）发布2022 年年报，公司实现营业收入30.82 亿元，同比增长57.52%，实现归属于母公司股东净利润7.32 亿元，同比增长52.34%，公司营业收入与净利润增长的主要是因为公司新能源装机容量较快增长，使得公司发电量增加较多。
 
 2022 年，公司实现发电量为62.78 亿千瓦时，同比增长 67.04%。
 
 公司盈利能力稳定，费用控制能力明显增强
 
 2022 年，公司整体毛利率为62.71%，同比增加0.19 个百分点，整体水平稳定，公司管理费用率，财务费用率分别为6.53%、27.25%，同比减少4.28 个百分点、1.33 个百分点，公司费用管控能力持续提升。公司2022 年ROE 为12.67%，同比增加 1.15个百分点，2022 年公司整体经营性净现金流为30.45 亿元，同比增长230.36%。
 
 公司装机规模快速扩张，未来增长有保障
 
 2022 年，公司新增装机容量632MW，同比增长20.24%，新增风电369MW,光伏263MW，同比增长43.51%,11.56%。截至2022 年底，公司核准装机容量5566MW，同比增长17%。公司目前在手项目24 个，公司依托多年积累的项目建设经验，确保新开工项目如期并网，在手新能源项目陆续投运将为公司未来增长提供坚实保障。
 
 盈利预测
 
 我们预测2023-2025 年，公司可实现营业收入42.45 亿元、55.79 亿元、69.51 亿元，归属母公司净利润12.35 亿元、18.10 亿元、23.08 亿元，总股本19.97 亿股，对应EPS0.62 元、0.91 元和 1.16 元。2023 年4 月3 日，公司股价7.01 元，对应市值140 亿元，2023-2025 年PE 约为11、8 和6 倍，我们给予“增持”评级。
 
 风险提示：新能源项目建设不及预期风险、绿电交易与溢价不及预期风险。

摘要：金开新能(600821)年报点评报告：2022年业绩靓丽 未来增长可期
请总结该行业投资周刊的主要内容

投资摘要:
 
  截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。
 
  子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。
 
  股价涨幅前五名:无锡华光、中国西电、声光电科、麦克奥迪、涪陵电力
 
 股价跌幅前五名:红相股份、德业股份、固德威、晶科能源、阳光电源
 
 投资策略及行业重点推荐：
 
  新能源车：3 月16 比亚迪发布汉EV 和唐DM-i 冠军版，价格优化同时在配置上升级，产品力与性价比进一步提升，消费者在4 月30 日前购车还可享受10000 元现金补贴，两款新车有望助力比亚迪新能源汽车销量保持高增长。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。
 
  锂电：本周国内碳酸锂价格跌幅较大，市场观望情绪依然浓厚，碳酸锂价格快速下跌、油车降价促销等消息在不断扰动市场情绪，下游材料厂采购积极性不高，贸易商继续离市观望，预计短期内碳酸锂价格会继续下跌。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美等。
 
  光伏：据SMM 统计，本周多晶硅价格200-225 元/kg，我们认为3 月硅料价格有望持续下行，因部分硅片厂石英坩埚紧缺，本周硅料、硅片报价呈现剪刀差，硅片端盈利有望上行，N 型电池片价格坚挺，但3 月电池片排产高于组件，整体库存向上。硅料价格下行有望带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、海优新材、中信博。
 
  风电：本周风电板块出现调整，我们认为主要受市场情绪影响，风电基本面维持高景气。招标方面，根据央视财经报道，1-2 月国内风电开标12.3GW，同比+112%。排产交付方面，根据调研反馈，产业链自2 月起排产迅速提升，现阶段基本处于满产状态，部分企业今年1 季度交付量同比有望实现高增；在行业基本面高景气的背景下，我们预计今年1 季度产业链量利同比有望实现显著提升。推荐金雷股份、振江股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份。
 
  电网设备：本周，国家电网连续召开重大项目开工动员会，分别涉及陇东—山东特高压直流工程、辽宁重大电网工程、玉门、大雅河、兴城抽水蓄能电站，总投资约844 亿元，支撑产业链需求。同时，今年将进行核定第三监管周期区域电网和省级电网输配电价，为体现新能源为主体的电力系统的外部性成本以及工程建设成本的上升，预计输配电价整体或有所上调，建议关注平高电气、中国西电、保变电气、特变电工、许继电气、国电南瑞、中国电建、中国能建等。
 
  储能：第一届钒液流电池国际研讨会近日在成都召开。Guidehouse Insights预测2025 年全球钒电池新增装机规模有望达到7GWh 以上，2030 年有望达到27GWh 以上。中国具备钒资源供给优势，但传统来源或难以满足未来需求，石煤提钒有望成为供给端破局关键。近年钒电池性能快速提升，单位初始投资成本降幅明显，已有多个GWh 级别大型项目规划，钒资源的供给能力是影响钒液流电池产业化进一步提速的关键。建议关注钒资源龙头钒钛股份。
 
  绿电：中电联发布全社会用电量同比提升2.3%，四大高耗能行业同比增长3.1%，其中有色金属冶炼同比提升7.6%，统计局发布1-2 月份原煤生产提升5.8%，进口煤炭同比增长70.8%，规模以上发电量同比提升0.7%，重庆开展第二次现货市场模拟试运行。建议关注绿电运营商如三峡能源、龙源电力、江苏新能，火电盈利修复如华能国际、建投能源、粤电力A 等。
 
 本周推荐投资组合：
 
  比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
 
  风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动、核电项目审批不达预期。

摘要：电力设备与新能源行业3月周报：风电招标高景气 首届钒液流电池研讨会召开