请总结该行业投资周刊的主要内容

一、基础化工行业近期投资观点
 
 2022 年12 月15 日至16 日，中央经济工作会议于北京顺利举行，关注经济复苏、扩大内需的投资机会。中央经济工作会议提出当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。政策细节方面，会议提出明年经济工作的重点是：一、着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。二、加快建设现代化产业体系。三、切实落实“两个毫不动摇”，深化国资国企改革，支持民营经济和民营企业发展壮大。
 
 四、更大力度吸引和利用外资。五、有效防范化解重大经济金融风险，确保房地产市场平稳发展。从PMI 指数看，中国经济偏弱运行。根据Wind，2022 年11 月中国制造业PMI 为48%，环比上月下降1.2 pct。伴随着政策落地，下游消费需求有望回暖。在投资机会方面，从消费端看，饲料添加剂以及甜味剂需求偏刚性，竞争格局清晰，伴随着经济回暖需求有望快速提升，建议关注安迪苏、新和成。从长期角度看，化工白马受新冠疫情以及经济下行预期影响估值位于底部，建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工。
 
 二、本周重点公司更新
 
 1、湖南海利：大股东湖南发展集团矿业将持有的“亚洲最大钒矿”的两宗钒矿探矿权无偿划转至海利集团。
 
 2、华鲁恒升：公司限制性股票第三个解除限售期条件已达成，本次解除限售股票数量270.0 万股。
 
 3、云图控股：本次非公开发行将于2023 年1 月6 日在深圳证券交易所上市，新增股份2.0 亿股，募集资金总额20.0 亿元。
 
 4、辉隆股份：截止2022 年12 月30 日，公司以集中竞价方式累计回购股份 566.8 万股，成交总金额0.50 亿元。
 
 5、四川美丰：公司全资子公司拟投资2 亿元于四川绵阳建设“年产 5 万吨高性能油田助剂项目”。
 
 6、爱普股份：公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份进展的公告。公告称，截至2022 年12 月30 日，爱普股份通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份760 万股，已回购股份占公司总股本的比例为1.98%，已支付的资金总额为人民币7858 万元。
 
 7、新和成：公司发布关于签署股东协议暨对外投资进展公告。
 
 公告称，中国石油化工股份有限公司与浙江新和成股份有限公司本着平等互利的原则，经友好协商，共同设立一家合资公司，建设18 万吨/年液体蛋氨酸（折纯）的生产装置，投资总额约为人民币26.0 亿元，双方持股比例各为50%。
 
 8、海利尔：公司控股股东张爱英女士本次解除质押股份约为423.6 万股，占公司总股本的1.2%。公司29 名激励对象因离职已不再满足成为激励对象的条件，拟回购注销已获授但尚未解锁的限制性股票约43.7 万股。
 
 9、玲珑轮胎：2023 年1 月3 日，公司发布关于获得政府补助的公告。公司及下属子公司自2022 年累计收到与当期收益相关的政府补助资金共计人民币7,996.51 万元（未经审计），占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的10.14%。
 
 10、通用股份：2023 年1 月3 日，公司发布关于获得政府补助的进展公告，公司退回前期已收到的政府补助203.48 万元，由政府重新拨付补助800 万元，为与收益类相关的政府补助，直接计入当期损益，对公司当期经营业绩产生一定的积极影响。
 
 11、和邦生物：公司为全资子公司和邦农科已提供的担保余额为1.5 亿元，为控股子公司重庆武骏已提供的担保余额为5.3 亿元。
 
 12、云图控股：2023 年1 月4 日，公司发布非公开发行股票上市公告书，公司完整公开披露了本次非公开发行股票的发行上市情况、主要财务指标和管理层讨论、募集资金用途等情况。
 
 公司拟募资19.96 亿元用于磷矿资源综合利用生产新能源材料与缓控释复合肥联动生产项目。
 
 13、川发龙蟒：2023 年1 月4 日，公司发布关于为子公司申请综合授信和项目贷款提供担保的公告，公告显示子公司龙蟒大地、龙蟒磷化工、南漳龙蟒拟向包括兴业银行成都分行等多家银行申请综合授信额度合计不超过人民币8.4 亿元，期限2 年。
 
 全资子公司攀枝花川发龙蟒拟向中国银行攀枝花分行申请项目贷款额度合计不超过人民币8 亿元，期限10 年。均由公司提供连带责任保证担保。
 
 14、云天化：2023 年1 月6 日，公司发布2022 年度业绩预增公告，公告预计2022 年度实现归属于上市公司股东的净利润58.00 亿元至61.00 亿元，与上年同期相比预计增加21.58 亿元至24.58 亿元，预计同比增加59.26%至67.49%。
 
 15、中复神鹰：2023 年1 月4 日，公司拟设立全资子公司中复神鹰碳纤维连云有限公司，建设年产3 万吨高性能碳纤维建设项目，总投资59.62 亿元。
 
 16、聚合顺：2023 年1 月4 日，公司发布公告称，截至2022年12 月31 日，公司累计9 万元“聚合转债”转为A 股普通股，尚未转股的“聚合转债”金额为2.04 亿元，2022 年Q4 可转债转股金额共计3.3 万元。
 
 17、新凤鸣：2023 年1 月4 日，公司发布公告称，截至2022年12 月31 日，公司累计回购1800 万股，占总股本比例1.2%，支付金额约为2 亿元。
 
 18、新乡化纤：2023 年1 月3 日，公司发布公告称，2022 年12 月公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份2700 万股，占总股本的1.84%。
 
 19、国泰集团：公司控股子公司北京太格时代自动化系统设备有限公司收到江西省重点项目建设推进领导小组签发的《江西省重点工程中标通知书》，确定太格时代中标“南昌轨道交通1 号线北延工程昌北停车场及2 号线东延工程枫下停车场工艺设备采购项目01 标”，中标总金额为4500 万元，本次项目中标是太格时代深耕地方城市轨道交通领域的结果，也是客户和市场对公司产品和服务的认可，将进一步提升公司相关业务的竞争力，有利于促进公司进一步提升对地方城市轨道交通的服务质量和水平。
 
 20、雪峰科技：因江南化工不是本次发行股份购买资产的发行对象，在持有公司股份数量不变的情况下，江南化工持股比例被动从5.72%稀释到4.29%。
 
 21、黑猫股份： 根据公司实际经营情况及业务需求，公司拟增加与景焦能源的日常关联交易，预计增加日常关联交易金额1,000 万元（不含税）。
 
 三、本周重点行业更新
 
 1、基础化工细分行业更新
 
 聚氨酯，MDI，本周聚合MDI 价格为1.48 万元/吨，环比小幅下降，供给端，开工率约为69.6%，环比持平，产量约为3.89万吨，供方货源缓慢填充。本周TDI 价格为1.88 万元/吨，环比持平，本周TDI 开工率约59.44%，原材料价格区间震荡，TDI小型装置利润维持0.45 万元/吨。
 
 钛白粉，根据卓创资讯，截至2023 年1 月5 日，金红石型/锐钛型/氯化法钛白粉价格分别为1.50/1.80/2.20 万元/吨，金红石型/氯化法价格环比上周持平，锐钛型价格周环比上涨20.0%。
 
 供给端，当前市场仍旧有新增的检修企业，处于停产检修的企业也较多，钛白粉厂家开工积极性下降，钛白粉市场开工不足。
 
 供应端降不情愿、涨无动力，更多还是以平稳的出货、收款为主。需求端，国内需求不如理想乐观，外贸端也暂时进入平静期，需求层面表现较弱，市场继续处于弱势胶着状态。成本端，硫酸市场主流走势向下，酸企为保证低库存过节，因此选择下调价格；攀枝花大厂不再限制原矿外放，水选厂开工基本恢复正常状态，对比前期有所提高。钛白粉成本重心下移但仍旧处在高位。短期看，钛白粉价格或在年中位置迎来二阶导见底回升，全年价格呈现V 字形走势或√型走势。预计下周金红石型钛白粉市场均价约为1.45 万元/吨左右。
 
 磷酸铁锂，据百川盈孚及卓创资讯，截止2023 年1 月5 日，磷酸铁锂价格为16.30 万元/吨，周环比下降1.8%。供给端，本周磷酸铁锂供应量继续下滑，铁锂生产企业前期已签约长协生产，场内新增订单较少，叠加元旦休假，亦对铁锂企业出货有所影响。原料供应上，锂矿匮乏仍是核心问题。需求端，本周磷酸铁锂需求较上周有所下滑，由于新能源需求高峰期结束，叠加疫情管控对市场电池企业的影响，市场需求小幅减弱。由于铁锂价格仍处高位，下游厂商谨慎观望，实际成交较少。短期看，原料碳酸锂行情弱势下行，铁锂的成本端支撑力量下滑，而且当前场内对铁锂的需求不振，下游电池厂家接货兴致降低，上下游博弈氛围升温。预计短期内磷酸铁锂市场行情难有好转，后续行情仍呈下行趋势，预计后市磷酸铁锂价格或将以下行为主，在16 万元/吨左右。轮胎，据中国橡胶信息贸易网，截至2023 年1 月5 日，供给端，半钢胎、全钢胎开工率分别为51.5%/44.3%，周变动-2.1pct/-0.5pct。据百川盈孚，原材料方面，本周四天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、白炭黑价格分别为1.25/1.05/1.09/0.55 万元/吨，周变动+2.5%/-0.9%/-3.5%/0.0%。
 
 复合肥：本周复合肥价格为3110 元/吨，周环比持平。根据百川盈孚，供给端，本周复合肥平均开工负荷为39.1%，较上周开工负荷下滑0.2%，多数厂家保持正常开工，按照前期签约订单进行生产发运，厂家普遍待发较为充裕。库存端，本周复合肥市场整体库存小幅减少，下降速度有所放缓。当前市场主要进行前期订单发运，冬储市场有序推进中。成本端，根据百川盈孚，本周原料方面尿素、一铵涨跌互现，钾肥稳定整理，因此，本周复合肥实时成本与上周相比基本持平，外采原料大致核算3 个15 硫基理论成本在3200-3300 元/吨左右。需求端，由于冬储备肥具有周期长、不稳定因素居多的特征，当前距离春耕用肥尚有时日，叠加近期原料走势偏弱，部分经销商对原料后市行情走势仍存担忧情绪，新单成交缓慢、持续欠佳。综合来看，需求端暂无明显利好。短期看，当前复合肥市场稳中偏弱，市场主要发运前期订单，场内交投氛围较为清淡，新单成交持续欠佳，市价方面或存明稳暗降的现象。预计下周复合肥市场延续弱稳走势，行情波动有限。
 
 纯碱：根据百川盈孚，本周轻质纯碱价格为2650 元/吨，周环比持平；重质纯碱价格为2696 元/吨，周环比持平。供给端，本周国内纯碱开工率为90.6%，周环比上涨3.7%。成本端，本周纯碱厂家综合成本在1891.0 元/吨。需求端，下游近期采购仍以积极为主，目前拿货量尚可。综合预计，短期内纯碱市场行情或将继续火热，行情较为乐观。
 
 PA66，根据百川盈孚，供给端，本周PA66 产量9500 吨，环比下跌1.69%，整体开工率为67%，环比下降0.74%，场内看空情绪加重。需求端，下游备货积极性进一步下降，厂商出货速度减缓。考虑成本偏弱运行，需求端拿货刚需跟进迟缓滞后，短期内PA66 价格或将弱稳整理。
 
 PA6，根据百川盈孚，供给端，本周PA6 切片产量7.82 万吨左右，环比下降3.34%，周度开工率67.11%，环比下降3.33%，浙江某7 万吨/年装置部分于2022 年12 月底停车检修。需求端，本周国内锦纶纤维周度产量为4.11 万吨，开工率约为62.36%，部分厂家装置停车放假。考虑成本端支撑减弱，下游市场节前备货基本完成，短期内PA6 切片价格涨势或将趋缓。
 
 己内酰胺，根据百川盈孚，供给端，本周己内酰胺产量预计8.14万吨左右，环比上涨10.09%，开工率73.90%。需求端，PA6切片产量预计7.82 万吨，各地开工水平及产量有所下降。考虑成本存一定支撑，下游厂家节前备货现象增多，短期内己内酰胺市场价格或将小幅上调。
 
 粘胶短纤，根据百川盈孚，供给端，本周粘胶短纤产量预计为5.81 万吨，环比上升5.09%，多数地区装置负荷不满，市场整体开工率约为59%。需求端，本周人棉纱市场略坚挺，采购需求受限。考虑行业供应水平较低，下游需求难有改善，短期内粘胶短纤价格或将继续持稳。
 
 农药，粮食价格高位，草甘膦、草铵膦景气延续。草甘膦：根据中农立华，2023 年1 月5 日草甘膦价格为5.0 万元/吨，周环比持平。根据百川盈孚，本国内工厂继续低负荷开工，市场实 时供应低位。需求疲软依旧，采购商多持币观望，少量压价按需提货。主要原料黄磷价格略微上涨、甘氨酸价格窄幅下移，草甘膦生产成本变化有限。短期看，预计下周草甘膦价格盘整为主。草铵膦：根据中农立华，2023 年1 月5 日草铵膦价格为15.5 万元/吨，周环比下降13.9%。根据百川盈孚，目前在产企业装置均正常开工，内蒙地区春节后或有新增产能释放，市场供应表现充足。草铵膦需求清淡，市场订单少量，企业竞争压力大，价格继续窄幅走跌。本周原料黄磷价格上涨，乙醇价格下调，根据测算，草铵膦生产成本相对稳定。短期看，预计下周草铵膦价格盘整。
 
 维生素A：VA 市场价格在9.4 万元/吨，环比上周持平。供给端，当前国内厂家开工正常，国外工厂产量下降，市场供给趋于稳定。需求端，生猪价格下降，市场呈供强需弱状态，标猪市场利好机会较少。宰企工人数量下降，调运车辆成本上升，养殖端利润缩减。VA 终端需求显现弱势。成本端，天然气供应危机显现，一方面德国天然气供应不稳定，另一方面冬季能源消耗较快。短期看，天然气价格小幅下降，利好支撑有限。供应情况与上周持平。临近年末，下游及终端用户采购积极性偏弱，贸易商多出货不畅，市场询单清冷。供需僵持下，预计下周VA市场保持弱势整理。
 
 维生素C：VC 市场价格在2.35 万元/吨，环比上周持平。供给端，本周VC 工厂开工率与上周相等。需求端，贸易商与下游持观望态度，囤货意愿较低，市场表现冷淡。成本端，玉米价格小幅下降，农户挺价情绪消减，市场供应充足，原料端呈现利好。短期看，上游玉米价格下跌，成本端利好机会受限。经济形势整体低迷，国外需求较小，国内VC 厂商以出口为主，出口大幅下降。市场交易较少，采购热情较低，下游缺少利好机会，市场持看稳观点。供应僵持下，预计下周VC 价格维持稳定。
 
 维生素E：VE 市场成交价7.8 万元/吨，环比上周持平。供给端，本周VE 工厂开工率与上周相同。国内外工厂产量相对下降。
 
 需求端，本周VE 市场整体需求一般。本周全国生猪价格下降。
 
 猪价持续走低使散户对市场缺乏信心。终端养殖业尚未恢复，下游采购维稳，VE 的消耗放缓，价格难以传导，需求端支撑不足。原料端，欧洲能源供给问题仍存，原油、天然气、煤炭仍依赖进口。天然气价格小幅下降，原料方面利好支撑不足。短期看，能源价格存在反弹机会，天然气价格小幅下降，利好支撑不足，目前供应方面维稳。下游及终端需求采购需求以补货刚需为主，随疫情放开需求或有上升。综合而言，预计下周维生素E 市场维稳。
 
 蛋氨酸：本周国内蛋氨酸市场价格偏弱运行，国内蛋氨酸市场均价为2.2 万元/吨，环比上周持平。供给端，国内企业正常生产，发运好转，但仍有部分企业受疫情影响运输受阻。需求端，随着各地政策逐渐放开，市场预期得到提振，但市场仍需时间消化，贸易商拿货相对谨慎，大部地区餐饮、堂食逐渐放开，但人流量减少明显，部分大学陆续放假，团餐膳食消费明显减量，行情偏弱。成本端，本周美国原油因出口强劲而进口受限的问题商业库存大幅下降，如果下周美国能够如愿回购石油补充战略石油储备，将缓解其在进口量方面的问题，美国原油库存恐会降幅受限。同时欧美央行对货币的紧缩政策，或将进一步加息致使经济衰退打压油价。短期看，国内市场心态偏弱，厂家暂无最新报价，下游需求疲软，市场成交一般。预计下周市场价格或将稳定偏弱运行。
 
 民爆行业：截至2023 年1 月5 日，据百川盈孚，民爆行业重要原材料硝酸铵山东联合化工出厂价3150 元/吨，环比上周持平。
 
 雷管重要原材料聚乙烯齐鲁石化出厂价8300 元/吨，环比上周持平。
 
 炭黑，根据百川盈孚，截止2023 年1 月6 日，产品方面，炭黑价格1.09 万元/吨，周环比下跌；沉淀法白炭黑价格5500 元/吨，周环比持平；气相白炭黑价格2.8 万元/吨，周环比持平；成本方面，高温煤焦油价格6160 元/吨，周环比持平。
 
 2、下游行业更新
 
 汽车，据乘联会，截至2022 年12 月31 日，轮胎下游，乘用车零售市场、乘用车批发市场周度销量分别为74.8/85.1 万辆。
 
 海运，据宁波航运交易所，截至2023 年1 月6 日，海运方面，欧洲航线运价指数为656.4 点，较上周下跌5.1%。北美航线供需关系仍呈供大于求的状态，即期市场订舱价格跌幅扩大。美东航线运价指数为923.1 点，较上周下跌3.0%；美西航线运价指数为783.6 点，较上周下跌3.0%。
 
 纺织服装，据卓创资讯，截至2023 年1 月4 日，纯棉纱、人棉纱、涤棉纱、棉花价格分别为2.27/1.69/1.63/1.46 万元/吨。据海关总署22 年1-11 月中国纺织品服装出口额为2976.30 亿美元（YOY+4.48%）。
 
 四、基础化工行业2023 年整体投资观点
 
 把握疫情管控优化带来的经济复苏、欧洲产能转移、通胀居高不下需求刚性三大主线，分别将在供给端、需求端以及成本端影响行业走向：1.国内疫情管控的优化以及地产行业融资改善，有望刺激下游消费及地产链需求复苏。疫情防控政策优化虽然在短期内会造成感染人数上升引起人们恐慌，从而一定程度上抑制消费。但长期而言，病毒毒性下降，老龄人口疫苗接种率上升使得新冠带来的危害下降，叠加2022 年消费低基数，2023年消费回暖将会是大概率事件。地产行业融资情况改善保障供给端稳定交付，“保交楼”和“促销售”的刺激政策使得商品房销售出现一定程度修复态势，未来随着经济修复、居民收入回升及可能出台的房地产刺激政策，房屋销售有望出现修复，带动地产链公司需求上升。2.欧洲能源危机后化工行业的供给转移与需求的外溢。此次欧洲能源危机暴露出欧洲化工能源及原材料供应的不稳定性。当下欧洲化工行业转移的最优目标是原材料供应稳定、成本较低、人才丰富的中国。受益于国外产能转移至国内、国内资本开支加大，国内龙头市占率有望进一步提升。3.外围市场加息周期以及通胀高位情况下，传统下游需求受到抑制。通胀以及外围市场加息的扰动下全球消费逐步回落，农化相对刚性的属性是优质的逆周期子行业。由于俄乌战争，国外通胀居高不下等原因，国际粮价维持高位。而粮食安全背景下农化需求中枢将持续提升，农化相对刚性的属性仍是优质的逆周期品种。
 
 供给端双碳与趋严的审批政策对中长期行业新增产能仍有约束，强者恒强趋势利好龙头成长。双碳政策方面，短期受经济下行压力影响项目审批要求略有放宽，而2030 年达峰则给行业发展留出最后5 年左右供给增量窗口期（考虑到审批-建设周期3 年左右），龙头有望抓住机会进一步完善自身一体化成本优势。而更高能效水平要求集约化、规模化发展，边际产能退出节奏或将加快。
 
 建议关注标的：经济复苏主线，建议关注远兴能源、金禾实业、荣盛石化；欧洲能源危机主线，建议关注万华化学、新和成、中国化学；需求刚性主线，建议关注扬农化工、华鲁恒升、海利尔、利民股份、中旗股份、广信股份、润丰股份、新洋丰、亚钾国际。
 
 五、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。

摘要：基础化工行业周报：中复神鹰拟建3万吨/年高性能碳纤维 湖南海利大股东获“亚洲最大钒矿”两宗探矿权