主题：金融投资讨论
问题：现在感觉买基金十买九亏还有一个不赚钱，为啥？
回答：因为很多人并不了解基金投资的本质，还在把基金当做股票玩。基金投资思路和股市完全不一样。但很多人没有意识到这一点，白白浪费了基金的优势。尤其是不少人学股市那套追涨杀跌，一步错步步错！最典型的表现就是，对短期涨跌极其敏感，常年患得患失。早上六点就起来看各种基金，每天要打开投资软件十次以上。休市盼着开市，甚至在节假日抱怨基金没有更新……如果不是在某基金论坛里看到这个，我都怀疑我打开的是炒股软件。操作上表现为：基金大涨纷纷买入，赚了就沾沾自喜，越涨越买；跌了就大骂垃圾、骗子，止损跑路。这一点在牛市更加突出，以2015年前后的股票基金份额变化（蓝线）为例：这个剧情我太熟悉了。不仅是受不了高波动，追涨杀跌；还受不了较长的投资周期，一心只想着快进快出。看短线、看走势、秀技术，刚买没几天就卖掉。在基金这种长线投资产品里追求短平快，不是在给自己挣钱，而是在给基金公司送钱。主要原因在费率。买入的费率大都较低，只要0.15%或者0.1%，毕竟没有人会给花钱设门槛。但买基金是做长线投资，官方为阻止短期投机，直接在费率上做了点限制。持有时间越短，卖出门槛越高，暗示我们投资基金千万要拿稳、拿住，戒骄戒躁。可惜不少人一边抱怨费率高、成本高，一边在做短线投资，完全无法理解监管背后的良苦用心……持有7天不到，费率1.5%。这是明文规定的惩罚性费率。持有超过7天，费率降至0.5%。持有越久，费率越低。给大家算一笔账，假设成本一万元。7天内快进快出，费率0.1%+1.5%，单算成本，一次操作白送基金公司160元。重复一个月，成本640元，两辆SUV的油钱没了。再稍微耐心一些，持有7天以上卖出，费率0.1%+0.5%，单算成本，一次操作白送基金公司60元。重复一个月，成本180元，半个月的烟钱没了。重复一年，本金损失超过20%……有多少散户能拍着胸脯保证自己的年化能超过20%？最致命的是，年化20%仅覆盖损失的成本，想要挣钱还得年化超过30%。巴菲特都无法实现这个目标！二、散户怎么投才能不亏？第一，树立长线投资思维。基金的收益只有拉长时间才明显。根据美国著名经济学家伯顿·马尔基尔的回测：当基金投资周期在一年以内时，年化收益波动范围在-26.47%到52.62%之间，成败主要看行情、看运气；当基金投资周期达到五年，年化收益波动范围缩小为-2.36%到23.92%之间，只要大方向不错，一般不会亏损；当基金投资周期达十年，收益基本不会出现负数，不看行情也没关系，就拿着不挪窝，必然跑出正向收益；投资越久，基础收益越高。这也是基金投资对我们散户来说最大的价值：只要有耐心，没什么不能战胜的。一个月内，收益可能不明显，甚至跑不过大盘（市场的平均收益）。三个月内，收益略有起色，和大盘持平。半年内，收益超大盘近10%，优势明显。三年过去，能把大盘远远地甩在后面。如果初期投资1万元，放着三年，净收益近8000元，年化20%。此时取出已不需要缴纳任何持有费率，实现了低投资成本、高收益。更不用说中间横跨2018年全面下跌的熊市，以及波动极大的2020年上半年，坚持拿住就能成功避险避坑。小不忍则乱大谋，有必要的话可以买了就把炒股软件卸载，两年后再看。（笑）第二，专业的事交给专业的人股市的投资者分主要分为两波：一波是散户，一波是机构和大户。《全国股票市场投资者状况调查报告》显示：截止2019年，全国股票投资者数量1.42亿，其中散户占比99.77%，剩下的是机构和大户。然而，仅有不到10%的投资机构出现亏损，自己配置投资的散户亏损比例近40%。而散户亏损的这部分钱，正是被机构和大户赚走了。比较极端的例子是，2014年7月到2015年12月牛市期间，收入最低的85%的投资者（散户）损失超过2500亿人民币，而收入最高的0.5%的投资者却获得高达2540亿回报。所以，与其自己瞎折腾，不如把钱交给比自己牛几倍的投资机构，也就是基金经理手上，让他们帮我们调仓、看财报、研究行业、分析宏观政策……在基金经理的操作下，主动偏股型基金在十年期的战胜率高达78.2%。最差的三年期主动基金也有近70%的比例跑赢指数，即战胜股市的平均收益水平。（数据来源：晨星基金《中国主动/被动晴雨表报告》）唯一的缺点估计是择股原则不公开，未来收益存在较大的不确定性。而最好的化解方法，是选出行业中最优秀的基金经理，买入他们手下最好的基金。三、抱紧优秀基金经理的大腿怎么找到优秀的基金经理？看数据，看业绩。优秀的收益数据，往往能帮我们精准定位到行业的顶级人才。虽然历史业绩并不能说明未来收益，但却能证明他的实力优秀，以后帮我们挣大钱的概率更高。第一，“4433法则”可惜目前没有比较靠谱的基金经理排名网，所以我们从高收益基金逆向筛选。“4”： 选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；“4”： 选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；“3”： 选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；“3”： 选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。这种方法兼顾长中短期业绩，可以快速选出业绩持续优秀的基金。好买基金网、wind都能够实现这一筛选操作。第二，回撤率低回撤率就是基金的历史波动率。对于一个拿搬砖的钱做投资的普通散户而言，承受不起一会涨一会跌的波动。投资波动率，尤其是下跌率在10%-30%时，不少人会产生焦虑情绪；而下跌率达30%-50%时，7成以上的人都会产生焦虑，甚至是极度焦虑，急忙止损。所以，选择回撤率在30%以内的基金适合大部分投资者。如果你更加保守，可以缩小到20%以内。但要注意，回撤率也包括短时间内上涨的概率，严格回撤率，会让收益增速会有所下降，需要更长的回报周期。第三，选规模和成立年限合理的基金① 基金规模在5亿以上。由于基金经理、研究员、审计师等相关工作人员的工资都不便宜，基金规模太小，均摊每个投资者身上的成本支出会增大，得不偿失，能少则少。但太大也不好，如果基金规模超百亿，会使得基金经理需要配置更多股票。A股优质股票不多，基金经理为追求数量难免忽视部分质量，买入表现一般的股票，收益控制难度增大。② 基金成立3年以上。基金成立时间太短，业绩还没做出来，我们根本没办法判断基金经理能力的好坏。短期收益高，很可能有运气成分。第四，选成熟的基金经理经过以上三点，基金范围已经被大大缩小，接下来就看他们背后的基金经理都是谁。投资不是纸上谈兵，必须在市场里摸爬滚打过，经受考验，才能有所成就。基金经理虽然全都是名校毕业，硕士博士一抓一大把，但量化模型画得再好也得实践出真知。而国内股市4-5年一个牛熊市轮回。选择从业5年以上、经历过牛熊的基金经理才靠谱。另外，还要看他的历史业绩。牛熊市之后，还能有15%以上年化收益，说明其成功不是靠运气。综合以上四个条件，我们可以进行初筛。给先给大家上一个初筛过后的表格：下面，我们再从这108位“好汉”里继续精选。第五，查看获奖情况优秀的基金经理往往在业内广受好评，最主要的依据是获奖数量。好的基金经理总是拿奖拿到手软。国内有三大基金相关的奖项：① 中国基金金牛奖 ② 中国金基金奖 ③ 中国基金业明星基金奖这些都是带有基金协会官方性质的奖项，公认的优秀基金和基金经理大都是这些奖项的常客。此外还有来自美国的第三方独立机构晨星基金网，每年都会评选年度基金奖。也可以在该网站上查询基金评级，收益不错的基金都会上榜。评估从业时间、年化收益、获奖情况等因素，多多总结出A股最会赚钱的一批人，供大家参考：名单里除了一些老将，我也兼顾选了近3-5年年化超过20%的成绩少壮派。可能还是无法囊括所有优秀的基金经理，只选了部分市场普遍认可的。小白单看名单可能还是有点懵，我单挑几位来说说。1、朱少醒朱少醒是公认的大神级基金经理，业界标杆，也是国内多年收益比肩巴菲特的投资人。从业14年以来，他在85%以上的时间手里只拿着一只基金，真正把一件事情做到极致。经历4个牛熊轮回，尤其是2008年和2015年股灾之后，还能创下超18倍的收益，长期年化20%以上。他的选股眼光独到，我们可以把他的重仓历史列出来：贵州茅台：2006年建仓就开始买入，当时价格13元左右。此后陆续调整重仓比例，直到现在仍然持有，而目前茅台价格1685元，涨了近130倍。恒瑞医药：2014年初开始持有，当时价格9元左右。持有两年，退出重仓时，价格25元左右，涨了近3倍。招商银行：2006年建仓开始买入，当时价格2.5元左右。直到2019年初，退出重仓时，价格为34元左右，涨了近14倍。类似的例子还有伊利股份、中国平安等。每次看白酒的走势，不少人应该会畅想：如果我15年前就重仓茅台，那我现在的收益是……多年前，朱少醒就在干这件事，现在他的收益让人望尘莫及。散户有什么理由拒绝这种大神为我们挣钱？虽说他在熊市的回撤率偏大，但总体仍然不负他公募一哥的称号。2、傅友兴傅友兴公募从业18年，早年做了近10年基金研究员，经验丰富，分析能力过硬。最近7年才转为基金经理，风控能力极强。广发稳健增长自他任职以来，最大回撤率27.64%，年化波动率14.96%。而同期的沪深300最大回撤率46.7%，年化波动率22.88%。对比下来，傅友兴回撤率小19个点，年化波动率小8个点！专治各种担惊受怕的投资者，买了就是躺着看涨！他用50%左右的仓位投资债券，剩下的50%左右买股票，能大幅跑赢沪深300指数。牛市跑得快，熊市跌得少，把一个“稳”字贯穿全程。3、交银三剑客：王崇、何帅、杨浩这三位都是交银的门面担当，每人手下都管理着上百亿的资产，投资风格攻守兼备，整体稳健。三人的年化收益均在20%以上，都是业界公认的后起之秀。王崇入行12年，做基金经理近6年，是三人中从业最久的一位，连续三届“金牛奖”得主。而获奖基金是交银新成长混合基金，经历2015年前后完整的牛熊市，还能实现平均年化近30%！王崇的主要思路是做逆向投资，和长期回报。并且偏爱生物医药行业，买入细分领域里的龙头公司，通过单只股票的上涨获取超额收益。不追逐热门行业，分散投资，注意回撤率，是三人中最稳的选手。何帅在成为基金经理之前，也做过5年的研究员，管理基金时长也是五年。目前，他手下有三款基金，持股配置都差不多，几乎是复制粘贴，看成立最久的交银优势行业即可。何帅接手交银优势行业4年，年化回报率24%。在长期震荡中跑出这样的收益，也算业内数一数二了。何帅投资策略主打成长性，关注一家公司的未来增长空间、行业增速、市场份额等。他只喜欢赚看得到的钱，不挑行业，不喜欢赌小概率事件，也不会追逐市场。对于普通投资者来说，是保障投资长期收益的首选。杨浩入行8年，管理基金近5年，时间是三者中最短的。其风格也是最突出的。受早期科技研究员经历影响，杨浩在电子产业和文娱领域历史收益不错，在成长性和回撤率的控制上也表现亮眼。疫情之后，文娱产业或许会迎来反弹，极有可能继续给杨浩带来不错的收益。在投资风格上，杨浩以小盘股居多，大盘股较少，为了稳定回撤率也配置了不少债券。杨浩手上有两款基金，交银定期支付双息平衡，以及交银新生活力灵活配置，年化均接近30%。尤其是交银新生活力，近一年收益率就有80%以上。最近几个月，杨浩还根据自己在科技股方面的优势，开发了两款相关基金，一举斩获近80亿的投资。其中交银内核驱动混合走势似乎不错，但仅成立不到一年，对于一款基金来说还太嫩，感兴趣的朋友可以让业绩再飞一会。篇幅有限只分析了特别有代表性的几位大佬。如果大家感兴趣的话，后面我会再挑几个基金经理，专门讲讲这些股神的投资传奇。最后的最后，如果想要买入这些大佬的基金，必须拿得住！不要因为短期30%的优秀收益就美滋滋地止盈，两年后你的收益很可能翻倍！只要基金经理不换，完全可以冷静持有。对于顶级基金经理来说，你的信任就是你的未来收益。基金实际上非常简单，99%的人投基金亏损的主要原因是不懂，看完下面这些攻略，将帮你远离亏损，赚10%-15%收益。基金全攻略：1、基金全攻略：一篇文章帮大家讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。下面是重磅：5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶6、基金20强名单：公认优秀的基金名单，业绩可以超过80%的基金我现在基金持仓200多万，盈利40多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。