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主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述系统性风险和非系统性风险的区别与联系
回答：系统性风险,引起市场上所有证券的投资收益发生变动并带来损失可能性的风险。非系统性风险,仅引起单项证券投资的收益发生变动并带来损失可能性的风险。影响范围,系统风险,影响各种证券投资收益。非系统风险,只影响某种或某几种证券。能否分散,系统风险,是单个投资者所无法消除的。非系统风险,单个投资者通过持有证券的多元化加以消除。非系统风险等于总风险减系统风险。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述马科维茨证券组合理论的基本思想
回答：有效边界概念是马可维茨模型的基础和核心，马克维茨投资组合模型以下列三种分析方法来求有效边界,图解法，微分法，线性规划法。用方差计量投资风险,论述了怎样使投资组合在一定风险水平之下，取得最大可能的预期收益率。马科维兹模型的假设，证券收益具有不确定性；，证券收益之间具有相关性 投资者都遵守主宰原则 投资者都是风险的厌恶者 ⑤证券组合降低风险的程度与组合证券数目相关
主题：金融学经济学的基本问题
问题：投资者如何在有效组合中进行选择
回答：这取决于他们的投资收益与风险的偏好。投资者的收益与风险偏好可用无差异曲线来描述。所谓无差异是指一个相对较高的收益必然伴随着较高的风险，而一个相对较低的收益却只承受较低的风险，这对投资者的效用是相等的。将具有相同效用的投资收益与投资风险的组合集合在一起便可以画出一条无差异曲线。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述马科维茨模型与单指数模型的区别与联系
回答：马科维兹模型的假设，证券收益具有不确定性，证券收益之间具有相关性， 投资者都遵守主宰原则， 投资者都是风险的厌恶者，证券组合降低风险的程度与组合证券数目相关。单指数模型假设，所有证券彼此不相关，即协方差为0 ，证券的收益率与某一个指标间具有相关性 典型的单指数模型为市场模型，假定股票在某一给定时期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：有哪些影响投资组合风险的因素
回答：投资组合中个别证券风险的大小 ，投资组合中各证券之间的相关系数 证券投资比例的大小。假定投资组合中各成分证券的标准差及权重一定，投资组合风险的高低就取决于成分证券间的相关系数。成份证券相关系数越大，投资组合的相关度高，风险也越大；相反，相关系数小，投资组合的相关度低，风险也就小。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是房地产投资
回答：房地产又称不动产，包括地产和房产。地产是指对土地的所有权或使用权；房产包括住宅和非住宅两大类。房地产投资是指以盈利为目的，用于形成不动产为目的的投资。它包括两种基本类型,一种是房地产开发投资，主要指房地产企业用于房地产开发的投资；另一种是房地产交易投资，指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：详细可行性研究要解决什么问题
回答：详细可行性研究报告是投资者作出投资决策的主要依旧。它必须全面研究并详细回答六个方面的问题，即说明六个“W”,Why，What，Where，When，Who，How。详细可行性研究对投资估算的误差要求在±10%以内，所需时间和经费随项目的大小及复杂程度有所不同，时间少则几个月，多则几年，经费占项目总投资的0.2%－3%。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：产业投资的运动过程包括哪几个阶段，各阶段之间关系如何
回答：产业投资必须按其内在的时序，经历一定的阶段。这些阶段环环相扣，前一阶段为下个阶段创造条件，而下个阶段必须在前一阶段的基础上进行。一般而论，产业投资要经过三个阶段,投资前期。可行性研究，机会可行性研究 ，初步可行性研究 详细可行性研究。资金筹措,企业的资金来源可分为内部资金和外部资金。内部资金指企业所有者提供的资金和企业通过生产经营活动所取得资金，主要包括,股东出资
主题：金融学经济学的基本问题
问题：决定市场空隙大小的基本因素有哪些
回答：产品需求增长的主要制约因素，消费偏好 ，收入水平 产品间的关联 产品生命周期，价格水平，消费者的预期心理状态，耐用消费品的更新需求。产品市场供给增长的主要制约因素。现有资产存量的利用状态 ，产品的进入壁垒 企业的技术水平及融资能力 在建投资项目及投资建设期 ⑤产品供给的价格弹性 ⑥宏观经济政策 ⑦原材料供应状况以及价格 ⑧投资机会及投资盈利情况 ⑨潜在进入企业的预期心理状态 ⑩资产存量的调整成本 ○11退出壁垒。企业市场竞争力的主要决定因素。企业产品的竞争能力是企业竞争能力的集中体现，从产品研究开发
主题：金融学经济学的基本问题
问题：市场预测的基本方法有哪些
回答：非数量预测方法。非数量预测方法是在数据资料掌握不多的情况下，运用经验，知识和判断能力，将定性的资料尽可能转换成定量的估计值，从而预测未来市场情况的一种方法。非数量预测方法对资料的要求不高，简便易行，节省时间，应用广泛，但受预测人主观因素的影响大，预测结果的精确度较差。非数量预测方法主要有专家判断法和调查预测法两种。专家预测法指利用专家的专业知识和经验做预测，分为个别估计法
主题：金融学经济学的基本问题
问题：试简要说明投资与储蓄的关系
回答：投资和储蓄有意愿量与实现量之分。依据定义，实现储蓄是一定时期国民收入用于消费后的剩余额，而投资实现量即包括固定资产形成额，又包括存货形成额。在统计上，有一定数额的储蓄就必然有一定数额的投资，而不论投资用于固定资产的形成，还是用于存货的形成，不论这种存货的增加是经济的，还是不经济的。因而一定年份的实现储蓄与该年的投资实现额始终是相等的。但是，意愿投资并不必然与意愿储蓄相等。当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。在现实生活中，投资和储蓄受不同因素影响和制约，因而也就产生了投资不足和投资过度的可能性。研究投资总量问题，需要分别研究投资与储蓄各自不同的制约因素。意愿投资和意愿储蓄亦即对投资的需求和投资供给。为了便于与宏观经济学对总需求及总供给的分析，以及货币需求与供给的分析统一起来，又可称为投资需求与投资供给。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：说明投资乘数理论的局限性
回答：投资乘数效应，是在一系列假定条件下的理论值。在现实经济生活中，由于受多种因素的制约，投资乘数的实际作用比其理论值低得多。而且，投资乘数作为一种有用的分析工具，其本身也是有局限的。比如，它虽反映投资的变化如何引起国民收入的变化，却不反映国民收入的增减变化如何引起投资的变化。再如，投资增加使国民收入增加后，新增收入分解为消费和储蓄，其中储蓄用于何处，投资乘数理论是不予考虑的。还有，新增消费需求必定刺激消费品生产的扩大，而当消费品生产能力达到饱和点时，势必要有一部分新增储蓄转化为消费品生产部门的投资，可投资乘数理论也不反映这一过程。在运用投资乘数理论分析现实问题时，必须综合考虑这些因素。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：货币时间价值两种表示方式是什么
回答：相对数，绝对数。相对数指标指两个相互联系的指标数值之比，反映现象发展程度，结构强度比例关系。绝对数指在一定时间空间地点条件下经济现象等。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：总投资与净投资的关系是什么，为什么有投资不能为负数的看法
回答：总投资等于重置投资与净投资。总投资增加净投资不一定增加，净增加总增加，资本存量增加。如果在一个年度内投入的资本品的价值不足弥补资本消耗净投资就为负数。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资的要素
回答：投资主体，投资客体 ，投资目的， 投资方式
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资的特点
回答：投资的复杂性和系统性；投资周期的长期性；投资实施的连续性与波动性；投资收益的不确定性。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资的分类
回答：按建造和购置固定资产的主体，可分为政府投资，企业投资，个人投资。 按投资的运用方式，可分为直接投资和间接投资。按投入资金所增加的资产种类，可分为实物投资与金融投资。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是经济增长
回答：是指一个国家或地区在一定时期内生产总量的增加。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是经济发展
回答：是在经济增长的基础上，一国或地区经济结构和社会结构持续高级化的过程。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是经济增长的内涵因素与外延因素
回答：内涵因素—— 包括技术进步，管理水平和组织效率的提高等。外延因素—— 包括劳动力，资源和土地等生产要素投入的增加。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资需求
回答：是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资供给
回答：主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，后者间接促进经济增长。）
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资结构
回答：是指一定时期投资总量中所含各要素的构成及其数量关系，是经济结构的一个重要方面。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资的三次产业结构
回答：三次产业的划分是根据对劳动对象进行“加工”的顺序来划分，第一产业,利用自然界本来存在的劳动对象进行生产；第二产业,对初级加工产业进一步加工；第三产业,繁衍于物质财富生产活动之上的无形财富的生产活动。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是机会成本
回答：由于放弃次优方案而损失的“潜在利益”就是选取最优方案的机会成本。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是沉没成本
回答：是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是可行性研究
回答：是在投资决策之前，通过对项目有关工程，技术，经济等各方面条件和情况进行调查，研究，分析和对各种可能的建设技术方案进行比较论证和对项目建成后的经济效益进行预测和评价，来考察项目技术上的先进性和适用性，经济上的盈利性和合理性，建设上的可能性和可行性。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是项目评价
回答：在项目可行性研究的基础上，从国家和企业的角度，采用现代化的方法对项目建设方案进行全面的技术经济论证和评价，比选推荐最佳方案，为项目决策提供重要依据。分类,财务评价，国民经济评价，社会评价
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资回收期
回答：项目从开始投资到完全收回投资所需要的时间长度。投资回收期＝累计净现金流量出现正值的年份－1＋上年累计净现值流量/当年净现金流量
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是借款偿还期
回答：指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需的时间。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是借款偿还期
回答：借款偿还期=借款偿还后开始盈余的年份-开始借款的年份+当年偿还借款数/当年可用于还款的资金来源
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是净现值
回答：把项目计算期内各年的净现金流量，用设定的折现率折算到第零年的现值之和。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是内部收益率
回答：是使计算期内各年净现金流量现值之和为零时的折现率。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是市场调查
回答：是应用科学的方式方法，有目的地搜集，整理，分析市场信息，对市场状况进行反映式描述，认识市场本质和规律地过程
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是市场预测
回答：是在市场调查和市场分析的基础上，应用逻辑和数学方法，把握市场变化的规律，利用已知的市场资料，推断未来一定时期市场发展变化趋势的过程。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是概率分析
回答：根据不确定因素在一定范围内的随机变动，分析确定这种变动的概率分布和不确定因素的期望值以及标准偏差，进而为项目的决策提供依据的一种方法。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是盈亏平衡分析
回答：是通过计算盈亏平衡点处的产量或生产能力利用率等，分析拟建项目成本与收益的平衡关系，判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是风险分析
回答：又称“不确定性分析”，是指对投资项目中的不确定因素以及其生产不确定性的原因进行调查分析，计算确定他们对投资效益产生的影响后果。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是敏感性分析
回答：就是在诸多的不确定因素中，确定哪些是敏感性因素，哪些是不敏感性因素，并分析对经济效益的影响程度。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是股票
回答：股票是股份公司的股份资本所有权的证明，是股东据以取得股息收入的一种有价证券。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是债券
回答：债券是经济主体为筹集资金而向投资者出具的，且承诺按规定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务的凭证。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是优先股
回答：公司的一种股份权益形式。持有这种股份的股东先于普通股股东享受分配，通常为固定股利。优先股收益不受公司经营业绩的影响
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是附息债券
回答：附息债券又称分期付息债券和息票债券，是指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是贴现债券贴现
回答：债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是证券现货交易
回答：现货交易，是买卖双方在证券市场上达成交易后，即时办理钱券交割手续的交易方式。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是证券期货交易
回答：证券交易双方在证券成交以后，同意按照成交合同规定的数量和价格，在将来的某一特定日期进行清算交割的证券交易形式
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是证券期权交易
回答：证券交易双方在证券交易所买进或卖出期权的交易方式。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是证券保证金交易
回答：指投资者交付一定数量的保证金，借以取得证券公司或金融机构的融资或融券，从而可以进行买空，卖空交易，并在约定时间（多在投资者获利完成交易后）向证券公司或金融机构归还融资或融券的交易方式。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是证券交易所
回答：证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的，具有固定的场所，严密的组织体系和运作规则，集中，大量地进行证券交易的场所。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资组合
回答：证券组合指投资者将不同的证券按一定比例组合在一起作为投资对象。一方面，证券组合整体的风险会因为组合内部各单个证券之间风险的相互抵消而降低； 另一方面，在给定风险水平的条件下获取较高收益提供了更多的选择机会。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是系统风险
回答：系统性风险由市场变动而产生，它对所有股票都有影响，不可通过证券组合而消除。宏观经济风险，利率风险，购买力风险
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是可行集
回答：即是指由N种证券可以形成的所有投资组合的集合。由所有有效证券组合构成的集合，称之为有效集或有效边界。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是“技术进步”的涵义
回答：装备技术水平的提高； 工艺改革； 劳动者素质的提高； 管理决策水平的提高。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是加速数理论
回答：如果某一时期产量增加，则投资净额必须以加速数为倍数，大于产量的增加幅度而增加。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资乘数理论
回答：投资增加额所带来的国民收入增加额的倍数。增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是哈罗德-多马模型
回答：国民收入增长率=该社会的储蓄率/资本产量之比。上式表明,在资本－产量比k一定时，国民收入的增长率△Y/Y主要取决于储蓄率(积累率)。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是资金时间价值
回答：因推迟使用货币一段时间而得到的相应报酬就是资金的时间价值。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是影响经济增长的因素
回答：马克思,内涵因素—— 包括技术进步，管理水平和组织效率的提高等。外延因素—— 包括劳动力，资源和土地等生产要素投入的增加。亚当斯密,增加生产性劳动的数量，提高劳动的效率。大卫李嘉图,增加生产性劳动和提高劳动生产率，尤其强调资产积累扩大是财富增长的根本原因。罗伯特索洛,长期的经济增长主要依靠技术进步，而不是依靠资本和劳动力的投入。丹尼森,总投入因素——劳动，资本和土地三个生产要素。单位投入产出（生产要素的生产率）因素——资源配置的改善，规模经济和知识进步三种要素。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述投资与经济增长的关系
回答：经济增长对投资有决定作用——加速数理论，即如果某一时期产量的增加，则投资净额必须以加速数为倍数，大于产量的增加幅度而增加。投资对经济增长起反作用——投资乘数理论，增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。同时投资需求对经济增长有拉动作用；投资供给对经济增长有推动作用。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资通过哪些途径影响经济增长
回答：要素投入，经济结构，知识进步。投资乘数理论，增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。同时投资需求对经济增长有拉动作用；投资供给对经济增长有推动作用。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是技术进步对经济增长的作用（关系）
回答：是一种内涵的扩大再生产，是通过直接或间接地使劳动过程发生变化来实现的。二者的关系表现在需求与供给两个方面。需求方面,经济的发展不断对科学技术提出新的要求，从而促进科学技术的不断发展和变革。供给方面,技术成果的创造，应用和推广，不断促进经济的增长。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资结构有哪些不同的分类
回答：投资结构是一个多层次的有机联系的系统，可以从不同角度和不同层次考察投资的内部构成要素，投资来源结构，投资分配结构（投资产业结构，投资部门结构，投资地区结构，投资主体结构等），投资时期结构
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述投资结构合理化的标准（或问
回答：投资结构合理化，意味着资源的最优分配）,投资结构合理化，意味着资源的最优分配。宏观标准,投资结构要和生产消费结构相适应，有利于满足人民日益增长的物质文化生活的需要；投资结构要与经济资源结构相适应，有利于社会经济资源的合理利用；投资结构内部各要素之间具有良好的相互协调和自我协调能力；投资结构必须符合良好的效益的原则。微观标准,投资结构的合理化标准应该是各投资主体的产出最大化，包括资本周转率标准,投资应向资本周转率最高的部门和产业倾斜；MRIS标准,（可供投资的剩余产品率最大化标准）,投资应偏重那些可能产生高的再投资率的部门和项目
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述建设项目可行性研究的一般内容
回答：可行性研究的过程,是一个由粗到细，由浅入深的发展阶段，一般要经过投资机会研究，初步可行性研究，详细可行性研究三个阶段。投资前期,项目设想——社会研究；项目选定——初步可行性研究；项目准备——可行性研究；项目评估——项目评估与决策。可行性研究报告内容,1，总论；2，项目背景和发展状况；3，市场分析和建设规模；4，建设条件与厂址选择；5，工厂技术方案；6，环境保护与劳动安全；7，企业组织与劳动定额；8，项目实施进度安排；9，投资估算与资金筹措；10，财务效益，经济效益和社会效益评价；11，可行性研究结论和建议。可行性研究的作用,1，为投资者进行投资决策提供依据；2，为投资者申请项目贷款提供依据；3，为商务谈判和签订有关合同或协议提供依据；4，为初步设计提供依据
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述项目财务评价的一般内容
回答：财务评价的程序,确定项目的财务成本和收益，资金筹集计划，编制项目的预算财务报表进行比率分析。（2）编制项目成本收益表，计算项目净现值和项目内部收益率。（3）进行不确定性分析。（4）编制项目财务评价报告。财务分析的基础数据,生产经营的产品销售收入，财务支出（费用）。项目财务效益分析基本报表,现金流量表，损益表，资金来源与运用表，资产负债表，财务外汇平衡表。项目财务评价的方法。静态分析法,简单投资收益率，三率（资产负债率，流动比率，速动比率），投资回收期，借款偿还期。动态分析法,净现值法，内部收益率法（财务内部收益率），多方案比较（差额内部收益率法）。计算财务内部收益率的程序,用估计的某一折现率对拟建项目整个计算期内各年净现金流量进行折现，并得出净现值。FNPV＝0，则所选定的折现率即为财务内部收益率； FNPV＞0，则再选一个更高一些的折现率试算，直到正数接近零为止。在第一步的基础上，再继续提高折现率，直到计算出接近零的负数财务净现值。根据所得的正，负财务净现值及其折现率，运用插入法计算财务内部收益率。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述市场调查的种类和方法
回答：种类,根据调查目的和深度的不同,探索性市场调查，描述性市场调查，因果关系市场调查，预测性市场调查。根据调查的方式不同,普查，市场典型调查，市场重点调查，市场随机抽样调查。方法,询问调查法，观察调查法，实验调查法，抽样调查法
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述市场预测的种类及方法
回答：种类,预测时间不同,近期预测，短期预测，中期预测，长期预测。预测范围不同,国际市场预测，国内市场预测。预测层次不同,宏观市场预测，微观市场预测。预测性质不同,定性市场预测，定量市场预测。方法,德费尔法，历史引申法（移动平均数法，趋势预测法，指数平滑法），因果分析法（一元线性回归）
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是盈亏平衡分析的约束条件
回答：销售量和生产量相等；变动成本是产销量的正的线性函数
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是单因素敏感性分析方法的主要步骤
回答：选择并计算敏感性分析的评价指标。选择不确定因素作为敏感性分析变量。选择不确定因素的变动范围。逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因素的数值在可能变动范围内变动，所引起的经济指标的变动值，并建立起一一对应关系，用表格和图形予以表示。通过比较，确定项目的敏感性因素和敏感性因素允许变动的范围，判断项目抵御风险的能力。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是概率分析方法的主要步骤
回答：任选一个不确定因素为随机变量，将这个不确定因素的可能出现的结果列举并加以计算，如现金流量，净现值等。分别计算列举结果出现的概率。计算投资效益的期望值。计算与期望值离差的方差或标准差。综合期望值和标准差，确定投资项目的投资经济效益水平及获得这个效益水平的概率
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是股票，债券各有哪些特点
回答：股票的特点,1投资风险大2流动性好 3价格波动大 4亏损有限责任5具有决策性。债券的特点 ,1流动性，2收益性，3 偿还性，4安全性
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是优先股的优先权表现在哪些方面？其主要特征有
回答：享受固定收益，优先获得分配，优先获得公司剩余财产的清偿，无表决权。除了这些本质特征外，发行人为了吸引投资者或保护普通股东的权益，对优先股附加了很多定义，如可转换概念，优先概念，累计红利概念等。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述公司制证券交易所，会员制证券交易所的特点
回答：公司制证券交易所 独立的法律主体，独立的经济实体；收入,上市费和证券交易费用。会员制证券交易所 不以营利为目的。交易双方都必须是会员。自律性的管理方式
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述证券交易所的股票交易程序。
回答：选择证券商，开立股票和资金账户。下达委托指令。竞价成交，清算交割，过户
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是无差异曲线的特点是什么
回答：斜率为正，下凸，不同无差异曲线代表着不同的效用水平。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是有效集定理
回答：在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率。在各种预期收益水平下，提供最小风险。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告
回答：由广告主付出某种代价的信息，经过艺术加工，通过不同媒介向大众传播，达到改变或强化人们观念或行为的目的（艺术性是其基本要求，平铺直叙的广告不能称之为真正的广告）。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划
回答：整合各类现有资源和潜在资源，判断事物的变化趋势，确定可以实现的目标和预算结果，再由此来设计选择能产生最佳效果的资源配置与行动方式，进而形成决策计划的复杂思维过程。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是微观的广告策划
回答：微观广告策划又叫单项广告策划，即单独对一个或几个广告的运作全过程进行的策划。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是宏观的广告策划
回答：即整体广告策划。它是对在统一广告目标统摄下一系列广告活动的系统性预测和决策。包括市场调查，广告目标确定，广告的定位，战略战术的确定，经费预算，效果评估五大要素。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划者
回答：广告的作者，是广告策划活动的中枢和神经，广告最核心策划者必须知识广博，思维敏捷，想象力丰富，并且通晓市场，熟悉营销，具有创新精神，策划者的素质直接影响广告策划成果和质量水平。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划依据
回答：是策划者必须拥有的信息和知识，其一是策划者的知识结构和信息储存量，其二是策划对象的专业信息。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划对象
回答：广告所要宣传的商品或服务。（要推销服务，不要单纯的推销商品）
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划方案
回答：需具备指导性，创造性，可行性，操作性和针对性。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划的效果评估
回答：用以判断出广告策划活动的成功与失败，为下一步行动制定对策。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品
回答：不仅指产品自身的有形物质实体，还包括一切能够满足消费者需求和利益的无形服务及其他因素，既能够满足消费者需求的因素都属于产品范畴。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品定位
回答：为适应消费者心目中某一特定地位而设计企业的产品和市场营销组合的行为。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是推销
回答：推销人员在一定的推销环境里，运用一定的推销技巧与手段，说服潜在顾客购买某项商品或劳务，以满足顾客的一定需求，实现自身推销目标的沟通协调活动的过程。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告战略设计
回答：设计众多广告战略方案，并从中选择能体现广告主战略思想，符合广告产品及企业的实际市场营销需要的广告战略方案。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是策划的内涵
回答：从过程上看,包括“预测”和“决策”两大步骤；从内容上看,包括战略策划（即宏观策划）和战术策划（即微观策划）
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告策划的特点
回答：目标性（广告策划的定位），系统性（广告策划是一项系统性工程，这是区别于点子和谋略的标志），思维性，智谋性，操作性（实践科学，要能解决现实中的许多难题），变异性（广告策划中战术的变异性，战略策划则应保持相对稳定性）和超前性（组织生存和发展的一种前瞻性运筹谋划）特点。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品价值
回答：使用价值，社会价值，宣传价值，竞争价值
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品的生命周期
回答：引入期，成长期，成熟期，衰退期
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品物质特点分析
回答：用料，用途性能，产品外观
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告策划有那些作用
回答：保证广告活动的计划性，保证广告工作的连续性，保证广告活动的创造性，保证广告活动的最佳效果，总之，追求技术参数上的最优化程度，保证最佳效益是广告策划活动的重要作用。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告策划的基本原则有哪些
回答：1.真实性原则,内容必须以事实为基础，真实是广告的生命，广告策划首要原则。2.信息量原则,主要表现为提炼广告信息，选择信息通道，确保信息的流向。遵循信息量原则可以使广告策划活动表现出一种更冷静的经济性和科学的技术性，保证高高策划的效果。3.针对性原则,保证广告具有个性的一个重要原则。4.心理原则,引起注意——激发兴趣——刺激欲望——加强记忆——诱发购买。5.法律道德原则,1.法律2.遵循社会伦理道德3.不能违背宗教信仰和民族感情
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是虚假广告的表现
回答：将劣质产品说成质优产品，诱导消费者购买；2.隐瞒商品的缺陷，甚至隐瞒对人体有害的问题；3.进行不能兑现或根本无法兑现的承诺
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告策划的内容
回答：1.广告市场调查；2.市场认识与细分；3.产品认识与定位；4.广告战略策划；5.广告媒体渠道策划；6.广告推进程序的策划；7.广告效果评估
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是市场调查的特点
回答：1.目的性,任务是搜集商业情报和市场信息；2.实践性,市场调查得出的结论要得到市场经济的实践检验；3.相关性,市场调查一般是以某种产品的营销活动为中心展开具体的调查工作
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告市场调查的内容和范围
回答：1.市场环境调查2.广告主企业经营情况调查3.产品情况调查4.市场竞争性调查,产品的市场容量；竞争对手的服务和售后服务水平；竞争对手的生产经营管理水平；竞争者所采用的广告类型与支出；5.消费者调查
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品细分
回答：1.核心产品,广告宣传产品的根本出发点，企业的核心知识产权所在。2.有形产品,是核心产品借以实现的形式，结合起来宣传会对消费者产生巨大的促买作用3.延伸产品,广告诉求的重要方法
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是商标分析
回答：1.商标是否独一无二；2.商标是否将企业与产品的特点充分的表达出来，并有一定的意义；3.商标是否美观大方，构思新颖；4.商标是否简洁鲜明，易看易记。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是产品定位的策略包括哪些
回答：1.功效定位,在广告活动中突出产品特异功能，使产品在同类产品中有明显区别。2.品质定位,通过强调产品的具体良好品质而对产品进行定位。3.价格定位,因产品的品质，性质，造型等方面与同类产品相似或者不占优势，运用价格定位，使产品价格具有竞争性。4.市场定位,是市场细分策略在广告中的具体运用，将产品定位在最有利的市场位置中，又称目标市场定位。5.逆向定位,是借助于有名气的竞争对手的声誉来引起消费者对自己的关注，同情和支持，以便在市场竞争中占一席之地的广告定位方法和策略。6.是非定位,是从观念上人为的把产品和市场加以区别的定位方法。7.多重定位,根据市场需求，可以选择多样的定位理念，争取比较多的占领市场
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告宏观策划方案包括哪些内容
回答：1.市场调查与分析；2.产品认识；3.产品的市场定位,定位策略和宣传策略；4.经费预算；5.媒体选择；6.广告效果评估
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告战略策划的程序
回答：1.确定广告战；2.分析环境，内部资金和外部政策；3.确定广告战略的任务；4.确定广告策略
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告预算的作用和内容有哪些？作用
回答：1.控制广告规模；2.评价广告效果；3.规划经费使用；4.提高广告效益。内容,广告调查费5%；广告制作费10%；广告媒体费80%；广告行政管理费5%
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告预算的方法
回答：根据营销情况而定的预算方法。1.销售百分比法,广告费用=销售总额*广告费用与销售总额的百分比。2.销售单位法,广告费用=每件产品的广告费用*广告销售数。根据竞争对手而定的预算方法。1.市场占有率法,广告费用=对手广告费用/对手市场占有率*本企业预期市场占有率。往往取决于市场上比较的确的竞争对手。2.竞争比照法,广告费用=本企业上年广告费*（1+—竞争对手广告费用增减率）。强调在与对手竞争和比较中来动态的确定广告预算
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是推销的作用有哪些？1.对国民经济的作用
回答：经济发展，社会繁荣，实现社会再生产，支配资金流向，引导与影响消费，增加社会总需求。2.对企业经济活动的作用,实现企业再生产，促进产品适销对路，提高经济效益。3.对个人的作用,推销自己，择业面宽，收入丰厚，独立工作行动自由，发挥潜力，磨练意志与情操，是实现成功的好途径。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是广告战略设计的种类有哪些？1.从市场角度设计广告战略
回答：目标市场战略，市场渗透广告战略，市场开发广告战略。2.从内容角度设计广告战略,企业广告策略，产品广告策略。3.从时间角度设计广告策略,长期广告战略2年上，中期广告战略一年，短期广告战略季度。4.从空间范围角度设计广告策划,特定区域广告战略，全球广告战略。5.从媒体角度设计广告战略,多媒体战略，单一媒体战略
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是投资的分类
回答：按建造和购置固定资产的主体，可分为政府投资，企业投资，个人投资。按投资的运用方式，可分为直接投资和间接投资。按投入资金所增加的资产种类，可分为实物投资与金融投资。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是借款偿还期
回答：指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需的时间。借款偿还期=借款偿还后开始盈余的年份-开始借款的年份+当年偿还借款数/当年可用于还款的资金来源
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是哈罗德-多马模型
回答：国民收入增长率=该社会的储蓄率/资本产量之比。上式表明,在资本－产量比k一定时，国民收入的增长率△Y/Y主要取决于储蓄率(积累率)s。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述投资与经济增长的关系:
回答：经济增长对投资有决定作用——加速数理论，即如果某一时期产量的增加，则投资净额必须以加速数为倍数，大于产量的增加幅度而增加。投资对经济增长起反作用——投资乘数理论，增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。同时投资需求对经济增长有拉动作用；投资供给对经济增长有推动作用。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：投资通过哪些途径影响经济增长
回答：要素投入，经济结构，知识进步。投资乘数理论，增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。同时投资需求对经济增长有拉动作用；投资供给对经济增长有推动作用。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述技术进步对经济增长的作用（关系）
回答：是一种内涵的扩大再生产，是通过直接或间接地使劳动过程发生变化来实现的。二者的关系表现在需求与供给两个方面 ,（1）需求方面,经济的发展不断对科学技术提出新的要求，从而促进科学技术的不断发展和变革（2）供给方面,技术成果的创造，应用和推广，不断促进经济的增长。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述投资结构有哪些不同的分类。
回答：投资结构是一个多层次的有机联系的系统，可以从不同角度和不同层次考察投资的内部构成要素，投资来源结构，投资分配结构（投资产业结构，投资部门结构，投资地区结构，投资主体结构等），投资时期结构
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述投资结构合理化的标准
回答：投资结构合理化，意味着资源的最优分配。宏观标准,投资结构要和生产消费结构相适应，有利于满足人民日益增长的物质文化生活的需要；投资结构要与经济资源结构相适应，有利于社会经济资源的合理利用；投资结构内部各要素之间具有良好的相互协调和自我协调能力；投资结构必须符合良好的效益的原则微观标准,投资结构的合理化标准应该是各投资主体的产出最大化，包括资本周转率标准,投资应向资本周转率最高的部门和产业倾斜；MRIS标准,（可供投资的剩余产品率最大化标准）,投资应偏重那些可能产生高的再投资率的部门和项目
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述项目财务评价的一般内容
回答：财务评价的程序,确定项目的财务成本和收益，资金筹集计划，编制项目的预算财务报表进行比率分析。（2）编制项目成本收益表，计算项目净现值和项目内部收益率。（3）进行不确定性分析。（4）编制项目财务评价报告。财务分析的基础数据,生产经营的产品销售收入，财务支出（费用）项目财务效益分析基本报表,现金流量表，损益表，资金来源与运用表，资产负债表，财务外汇平衡表。项目财务评价的方法。静态分析法,简单投资收益率，三率（资产负债率，流动比率，速动比率），投资回收期，借款偿还期。动态分析法,净现值法，内部收益率法（财务内部收益率），多方案比较（差额内部收益率法）。计算财务内部收益率的程序,用估计的某一折现率对拟建项目整个计算期内各年净现金流量进行折现，并得出净现值。FNPV＝0，则所选定的折现率即为财务内部收益率； FNPV＞0，则再选一个更高一些的折现率试算，直到正数接近零为止。。在第一步的基础上，再继续提高折现率，直到计算出接近零的负数财务净现值。根据所得的正，负财务净现值及其折现率，运用插入法计算财务内部收益率。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述市场调查的种类和方法
回答：种类,根据调查目的和深度的不同,探索性市场调查，描述性市场调查，因果关系市场调查，预测性市场调查。根据调查的方式不同,普查，市场典型调查，市场重点调查，市场随机抽样调查。方法,询问调查法，观察调查法，实验调查法，抽样调查法。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：简述市场预测的种类及方法
回答：种类,预测时间不同,近期预测，短期预测，中期预测，长期预测。预测范围不同,国际市场预测，国内市场预测。预测层次不同,宏观市场预测，微观市场预测。预测性质不同,定性市场预测，定量市场预测。方法,德费尔法，历史引申法（移动平均数法，趋势预测法，指数平滑法），因果分析法（一元线性回归）。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是盈亏平衡分析的约束条件
回答：销售量和生产量相等；变动成本是产销量的正的线性函数。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是单因素敏感性分析方法的主要步骤
回答：1，选择并计算敏感性分析的评价指标。2，选择不确定因素作为敏感性分析变量。3，选择不确定因素的变动范围。4，逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因素的数值在可能变动范围内变动，所引起的经济指标的变动值，并建立起一一对应关系，用表格和图形予以表示。5，通过比较，确定项目的敏感性因素和敏感性因素允许变动的范围，判断项目抵御风险的能力。
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是概率分析方法的主要步骤
回答：1，任选一个不确定因素为随机变量，将这个不确定因素的可能出现的结果列举并加以计算，如现金流量，净现值等。2，分别计算列举结果出现的概率。3，计算投资效益的期望值。4，计算与期望值离差的方差或标准差。5，综合期望值和标准差，确定投资项目的投资经济效益水平及获得这个效益水平的概率
主题：金融学经济学的基本问题
问题：什么是优先股的优先权表现在哪些方面
回答：其主要特征有,享受固定收益，优先获得分配，优先获得公司剩余财产的清偿，无表决权。除了这些本质特征外，发行人为了吸引投资者或保护普通股东的权益，对优先股附加了很多定义，如可转换概念，优先概念，累计红利概念等。
主题：金融市场的基本问题
问题：简述证券交易所的股票交易程序
回答：（一）选择证券商，开立股票和资金账户 （二）下达委托指令 （三）竞价成交（四）清算交割 （五）过户
主题：金融市场的基本问题
问题：债券的凸性如何计算？希望能够得到详细的计算过程和公式，最好你能配一个简单的例子
回答：引自金融久期及凸性计算题Convexity = [(V+) + (V-) - 2(V0)] / [2 (V0) (delta yield)^2]【这个公式就是普世的】也许推导一下可以加深理解：债券的久期是价格对收益率的一阶导数，凸性是价格对收益率的二阶导数。convexity=(D- - D+)/delta yieldD+=(V0 - V+)/(0.5delta yield)D-=(V- - V0)/(0.5delta yield)其中：V+是收益率增加后的债券价格，这里是999.53785。V-是收益率下降后的债券价格，这里是1000.46243。V0是目前收益率下的债券价格，这里是面值1000。delta yield是上升和下降的收益率之差，这里是0.0002。用这个公式计算，Convexity是3.5，即G=3.5。不是很理解非金融为啥会用到凸性
主题：金融市场的基本问题
问题：机构投资者对债券定价的主要依据是怎样的？
回答：此问题太大, 不知道具体是想问什么. 首先我想说, 没有哪个机构投资者是能对债券进行定价的, 价格由市场决定, 一方的大买大抛可能影响定价, 但不可能真正定价.以下是关于定价的几个问题:1. 理论上的定价方法? (适用于任何地区)给定一个债券(coupon, maturity恒定), yield和price反比关系, 两个是在市场中不断变化的. 但其中一个决定, 另一个自然被决定. 具体算法任何入门教材都会解释. 2. 现实市场中债券是如何定价的? (适用于美国)现实中, yield有两个成分, treasury rate和spread. 最概括的说法是, Rate代表了市场中无风险利率的那一部分, spread则代表了具体公司的风险程度(credit risk)Investment Grade Bond, 也就是BBB以上的, 是用spread来进行交易的(trader互相打电话会说, 我用XX基点的spread买/卖这个债券)High yield Bond,也就是BBB以下的, 是直接用价格进行交易的(trader互相打电话会说, 我XXX dollars的价格买/卖这个债券)虽然具体分析时候没有什么区别(给定其中一个, 另一个自然被决定), 但这是市场中的习惯. 3. 一级市场的债券是如何定价的?(适用于美国)注: 由于已经解释了spread和price是一一对应的, 所以我每提到spread就相当于解释价格不管一级市场还是二级市场, 直接影响spread的只有supply和demand. 其他的所有因素都是直接作用于supply和demand, 间接作用于spread的过去的一年里, 美国债券市场supply破了不少记录, 五月出了史上最大苹果的deal, 九月verizon deal马上又把记录刷新. 可是绝大部分新债卷到了二级市场马上价格升高, 证明了投资者对于corporate bond的demand有多强烈. 简单地说, 每一个新发债券的过程都是一个broker和buyside妥协价格的过程. 和IPO不同, 债券发行对于公司来说是个时有发生的过程, 买方不需要那么漫长的研究, 卖方也长时间的路演. 一般的deal一天可以搞定, 很大的deal可能更久. (verizon用了三天. 那一周除verizon外我基本什么都没干) 以下才是具体如何定价:一般在发新债券的前几天, 公司会大概开始邀请买方的research analyst进行one on one, 解答他们对于公司的疑问. 但不会给任何deal信息, 发债券当天, 一般上午broker按照二级市场上已有的债券的价格做参考(如果该公司以前发过类似maturity的债券, 必然是以它为参考, 如果没有, 拿同行业近似公司做参考), 给出一个将要发行新的债券的initial price talk. 这个talk会比已有债券的spread多出10-20 basis point, 这多出的部分叫做concession, 用来吸引买方参与(现在的市场concession基本已经趋近于0了, again, 因为demand如此高). 此时买方看到talk, 内部会进行讨论, 决定参不参加, 参加多少. 然后order报给broker, broker根据接受到的所有order来对talk进行调整, 接下来给出一个guidence. guidence一般小于等于talk, 并且是一个比较准确的数字. 和最后的结果发生正负不超过5的改动. 买方看到guidence会开始考虑变不变自己的order, 要不要drop, 卖方再根据order的情况给出最后的spread, 并且分给各个买方allocation.4. 二级市场的债券是如何定价的? 即: 哪些因素会影响债券价格? (适用于美国)还是从yield的两个部分来看, rates和spread.rates受到影响的因素主要是宏观经济和FED, 这个没什么好解释的, 12月FED说开始taper于是rates大涨. spread复杂很多, 不仅收到整个债券市场影响, 还受到公司详细的新闻, 和评级机构的影响. 债券市场很好解释, 整个市场的行情是随着宏观经济走的, 影响较小. 公司新闻, 债券的价格和股票相比, 对于公司新闻来说不敏感很多. 但是财报, 增加杠杆或者M&A的消息也能严重影响spread.评级机构对于公司的评级改变会严重影响价格. 特别是BBB-和BB+这之间的一道坎.
主题：金融市场的基本问题
问题：如何看待丹东港集团 10 亿元债券违约？
回答：第一最近的现金都拿到北京打点了 第二最近丹东港生意不好第三工人八个月没开薪了 依然还都在上班 也不知道怎么想的
主题：金融市场的基本问题
问题：以城投债为例，如何建立债券评级体系？
回答：这是哪家机构的信用线被领导要求建立内评模型了么。。。题主这个问题太大，不太好答啊。。。当年我搞评级模型的时候，一个打分表模型自己一个人搞了11个月，改了几十个版本。另外一个哥们弄的城投的模型，几个人一个团队搞了7，8个月。11个月的心血浓缩到一篇简短的回答中，说笼统了没干货，说干货，讲真，这都是吃饭的家伙事儿，还真不好说另外送上当年做评级方法时候老领导的一句话，评级是门技术，更是门艺术。别对量化的东西太较真儿，逻辑自洽就好
主题：金融市场的基本问题
问题：KMV 模型这种来估计借款企业违约概率的方法在国内被采用的情况如何？
回答：最近真的给自己挖的坑太多了，但是这个题还是想答。因为刚好在搭建这个模型，所以可以适当地分享一下KMV模型在我国债市的价值，也欢迎各位朋友交流。首先，国内大多数机构的内部评级模型都是打分卡，综合考虑了行业情况、经营状况、财务状况、股东背景、公司治理等等。可以说在国内目前的市场环境下，未来很长一段时间内，这种方法在债券信用分析上仍然是主流。接下来说说KMV模型，国内很多的机构无论买方还是卖方早就着手开始做了，前一段时间中信
主题：金融市场的基本问题
问题：2016 年 12 月 15 日国债期货为什么会出现各品种全部跌停？受到哪些因素影响？
回答：根本原因是，之前涨的太猛，跌起来也会很猛……直接原因很多，监管去杠杆，货基大量赎回造成踩踏，美国加息超预期等等……人心散了，队伍不好带啊……
主题：金融市场的基本问题
问题：最近爆出来的基金公司「代持养券」具体是怎么回事，与一般的repo操作又有什么区别？
回答：先占位置，简单回答，过后再逐渐补充。repo是质押回购利率。质押回购是外汇交易中心系统中的一项业务，买方押债借钱，卖方出钱买债，到期反向进行，一来一回在交易中心显示为一笔回购交易。代持一般有两种情况,第一种是,我有券,找人代持,目的是隐藏亏损,转移利润避税等.第二种是我没券,我找人去买券并代持,这是放杠杆的重要手段.第一种情况的代持代持类似于买断式回购，只是买断式回购是交易中心系统中的一项业务，而代持是以现券的方式，代持方先买入债券，再约定在将来以某协议价格卖回去，一来一去在交易中心系统中体现为两笔现券交易。由于买卖价格都是协议好的，所以代持方可以获得无风险收益；而代持的需求方主要是大型金融机构，为了在月末季末财务报表好看隐藏不良资产或者风控持仓压力等原因，需要暂时把券卖出去，风头过了再买回来。第二种情况的代持,我请你出钱买券,放到你的账上,到一定时候你听我的指令再卖出.债券的亏损或收益都归我, 由于整个代持业务期间占用的是你的资金,我分文未出,所以,我补偿你资金使用的成本, 这个补偿会比市场的资金成本高, 也就是在shibor或者repo上加点.所以无论是第一种还是第二种情况,代持方都是可以锁定一个无风险的收益的. 第一种情况, 被代持方一般是基金等金融公司,为了财务报表的好看而暂时请求丙类户等不需要公布财务报表的小公司代持.第二种情况,反过来,是小公司由于资金缺乏等问题请求金融机构帮忙买卖债券,金融机构获得无风险利润.中央国债登记结算有限责任公司是银行间债券的总托管商.一切银行间债券交易都要通过该公司系统结算. 中央国债登记结算有限责任公司中有三类账户, 甲类可以提供代理结算业务,是为数不多的大银行,乙类是不能代理结算但可以结算自己的,主要为基金券商保险, 丙类是必须通过甲类代理结算的.丙类户的存在也就是说让非金融机构的普通公司能够在中债开户交易, 这为代持利益输送提供了制度条件. 因为开办非金融机构太容易,非金融机构的风控很宽松, 一个基金公司的债券交易人员可以自己控制一个或多个自己名下或者与自己有利益瓜葛的丙类户.
主题：金融市场的基本问题
问题：为什么最近债券基金暴跌的这么厉害？还能涨回来吗？
回答：要理解债券基金的下跌，首先要明白债券基金的收益来自哪里。债券这个东西，大家应该有个基本的理解，就是我借出去一笔钱，到期之后会连本带利一起收回来，这个就是债券。那么债券的收益，其实就是事先约定的到期利息，对吧。只要借钱的这个人，有能力兑付到期的本金和利息，我债券投资的收益应该是比较稳的。那为什么债券基金会有波动呢？因为当债券还没到期的时候，会按照市场上同类型债券的价格，有一个估值，再按照各种券的持仓比例折算成产品的净值。市场上债券的价格就不是固定的了。市场的竞价规则就好像拍卖一样。如果市场上的玩家多，玩家有钱，那最后成交的价格就会高；如果市场上玩家少，玩家没钱，
主题：金融市场的基本问题
问题：为什么一些企业资产支持证券（企业 ABS）选择在中证机构间私募报价系统发行？
回答：我简单说一下自己的理解，现有的两单公开发行的ABN，主体一个是远东租赁，一个是九州通，分别是各自行业数一数二的企业。选择私募发行可能是因为企业资质不够，或者，如果基础资产在资产证券化基础资产负面清单上，就只能发私募了。ABN需要在交易商协会注册，在准入方面可能也会优先考虑协会会员企业（不确定是不是必须）。具体操作可参考《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》
主题：金融市场的基本问题
问题：为什么宏观经济学中利率越高，投资越少，而人们又倾向于买债券？
回答：宏观经济学当中的投资，和个人的投资理财不是一个意思，而是再生产投资。在生产投资当中，利率是指贷款来进行再生产投资的利率，利息要计入投资成本，利率越高，投资成本越大。
主题：金融市场的基本问题
问题：如何看待最近多起债券违约的事件？
回答：更多精彩内容请关注固收圈服务号（ID:kkcbfwh），回复“资料包”，可得到一份金融行业史上最全最实用，让你不做金融民工走上金融巅峰的顶级资料包，快迎接惊喜吧今年以来，债券违约事件不断增多，最近又在集中上演违约危情，正当监管层决意打破刚性兑付之际，债务违约事件接踵而至，不知不觉中，违约常态化已经不是空谈。违约集中爆发 黑天鹅满天飞5月以来，债券违约潮涌，尤其是浙江的民营企业巨头，盾安控股突爆百亿债务危机，引起市场的不安。面对再融资压力，上市公司也难以独善其身，继神雾环保、富贵鸟之后，近日中安消、凯迪生态等上市公司接连发生债券违约。三家公司扎堆违约统计数据显示，截至5月7日，2018年以来，已有10家发债主体、19只信用债违约或逾期，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、*ST中安、凯迪生态等近10家公司，涉及金额合计超130亿余元，债券违约已在信用债市场引发反应，5月8日，AA级、AA-级债券收益率大幅飙升。从违约地区来看，今年以来出现违约的企业所在省份有浙江、福建、辽宁等8个省份。目前辽宁省债券违约金额最高，为53亿元，其中丹东港一家公司就有44亿元，从违约主体类型来看，出现违约的发行人大部分都是民营企业，占比70%。企业疯狂扩张和金融强监管导致违约应该看到，中国债券市场积累风险不小，近期债务违约事件的集中爆发，既有债券发行主体自身的原因，也有政策方面的客观原因，这些企业之所以出现债务危机，共性的原因主要有两方面：2014-2017年债券违约金额一是由于前期业务快速扩张，或所处行业进入下行期等原因，企业自身积累了巨额债务，债务雪球越滚越大最终难以为继；例如中消安，借壳上市短短2年多以来就已收购了10家公司，耗资32.67亿元，且皆采取现金收购，中安消的并购扩张过于激进，又过于粗放，没有有效整合，疯狂并购模式下，资产持续扩大，营收却没有明显增长，反而现金过度消耗，致使中消安长时间增长乏力，甚至9亿卖房保壳。对上市公司而言，过于激进的扩张，资产规模急剧扩大，对应收入或利润却没有明显提升，公司现金流紧张，在融资不利环境下极易发生流动性或债务危机。另一方面则是受外部环境的影响，在去杠杆、强监管的金融环境下，激进扩张、资本结构依赖短债等是引发债务风险的重要原因。由于金融强监管严堵影子银行业务发展，货币政策环境切换成实质性稳健中性，致使社会融资环境发生变化，企业不仅变相融资的渠道一个个被封堵，融资成本也在不断攀升，最终使得悬在头顶的达摩克利斯剑落了下来。今年信用风险回升，主要原因是再融资难度加大导致的外部现金流萎缩，事实上，今年以来新增的债券违约主体不少企业经营尚可，再融资成了压垮企业的最后一根稻草。例如神雾集团董事长吴道洪近日回应“流动性危机”，称因急于求成导致被动。健全预警处置机制 打破刚性兑付今年债券市场同样是到期偿债的高峰期，公司信用类债券到期规模高达5万亿。可以预见，在当前市场资金面中性偏紧、金融去杠杆，以及个别行业调控力度较大的形势下，企业资金链仍会紧张，偿债依然存在较大压力和风险。2014年以来债券违约主要分布情况如何让个别企业的债务违约不演变成大规模、系统性的金融风险，已成为摆在各方面前的一大考验，当前时点，建议从以下两个方面进行风险防范：一方面，要建立健全发行人信用风险的预警监测评估机制，对于即将到期的债券事前做好评估和应对，例如银行间市场交易商协会近期就推出新规，细化对主承销商风控管理的要求，要求主承销商将存续企业根据经营情况分类，设专职专岗对债券进行存续期管理，对高风险企业至少每个月开展一次现场回访等。另一方面，对于已经发生违约的情况，要继续完善债券违约处置机制，包括更好地发挥持有人会议的作用、适当放宽违约债券的交易限制、明确中介服务机构在债券违约处置方面的责任和义务、完善企业市场化法制化破产重组法律机制等。直面近期频发的公司债违约事件，需要的是查找原因，如果公司本身涉嫌信披等方面违规，该赔偿得赔偿；不然就该执行破产等程序，不要过于顾虑。对于监管部门和市场参与者来说，构建顺畅有效的防控债券风险机制虽任重道远，但机制建设必须跟上，并使之逐渐完善，最不应该做的是兜底，让打破刚性兑付再度成为空言。2018违约风险加大 排雷不可松懈有多少公司漂亮的业绩下暗流涌动，又有多少公司在频繁上演黑天鹅？不论是上市公司还是其他，就看谁先在违约潮下露出真容。从上市公司财务状况方面来看，统计数据显示，2017年以及2018年一季度，非金融上市公司营业收入同比增速分别为21.04%、13.91%，净利润同比增速分别为33.21%、24.9%，整体盈利增速继续放缓，且2018年一季度增速回落加快。上市公司盈利增速放缓，现金流情况恶化，整体偿债能力有所下降，这意味着一些融资条件恶化的企业，尤其是过剩产能行业的中小企业短期偿债压力加大，信用风险可能上升。近八成债券违约集中在国企和民营企业从信用债一级市场发行来看，中低等级信用债发行量持续下降且信用利差走阔，表明低资质企业发债成本上升，更加剧了其所发债券的违约可能性。随着资管新规落地，非标萎缩仍将持续，风险偏好趋降背景下低等级债券发行仍难，信用风险仍会持续爆发，尤其需要警惕对非标依赖度高、对债券依赖度高且以短债为主、过去一两年内融资中银行贷款占比较低的企业。从到期和回售方面来看，2018年公募公司债和私募公司债到期及回售总量分别为5371亿元和8236亿元，分别较2017年到期和进入回售总量增长120%和149%。随着到期高峰的来临，近期债券违约和信用事件暴露又开始加快，市场马上又会迎来评级调整密集披露期，可能冲击相关个券和行业板块，信用事件发生频率可能加快。从基本面来看，4月强周期行业需求端表现有所回暖，而中低等级的利差多数反而出现走阔，利差变化更多反映市场对于产能过剩企业的偿债担忧。2014年以来债券违约主体的行业分布从近期信用债收益率多数上行来看，已体现了投资者对信用债投资的谨慎态度，对信用债市场而言，后续个券和行业利差分化仍将延续，中低资质以及流动性压力较大的非国企较集中的行业利差仍将延续走阔。综合来看，在2018年信用债到期量规模增大、企业盈利边际变差、再融资压力加大的背景下，随着资管新规的出炉，刚性兑付将被打破，今年信用风险事件可能会加速的暴露，未来应高度警惕中低评级债券的违约风险，“排雷”不可松懈。