zh_steuerrekursgericht · DB.2014.208 · 2018-08-21 · de
Direkte Bundessteuer 1.1.2008 - 31.12.2008 und 1.1.2009 - 31.12.2009 sowie Staats- und Gemeindesteuern 1.1.2008 - 31.12.2008 und 1.1.2009 - 31.12.2009

Verrechnungspreiskorrektur als verdeckte Gewinnausschüttung - Die im "Private Equity"-Bereich tätige Pflichtige erbrachte Beratungsdienstleistungen für eine von ihren Aktionären über eine Holding in einem Drittkanton indirekt gehaltenen Schwestergesellschaft, welche auf einer Kanalinsel domiziliert ist und ihrerseits Partnerin eines Kanalinsel-Anlagefonds ist. Dafür erhielt die Pflichtige von der Schwestergesellschaft eine Advisory-Fee von 1.5% des "committed capital", während die Schwestergesellschaft ihrerseits vom Kanalinsel-Fonds eine Management Fee von 2.25% zusätzlich Performance-Fee von 20% vereinnahmte. In Anwendung des Drittvergleichsprinzips bzw. der damit im Einklang stehenden OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien erkannte das kantonale Steueramt in einem ersten Schritt gestützt auf eine Funktionsanalyse zu Recht, dass die Pflichtige in diesem Konstrukt als Fondsmanager alle wertschöpfenden Funktionen ausübte und das Risiko trug, während die Schwestergesellschaft auf der Kanalinsel ledig als formelles Vollzugsorgan der hiesigen Anlageentscheide wirkte bzw. Routinefunktionen ausübte. Was den in einem zweiten Schritt zu bestimmenden Verrechnungspreis anbelangt, hat das kantonale Steueramt im Ergebnis nach der sog. Nettomargen-Methode der Schwestergesellschaf einen Gewinnanteil von 10% ihrer vollen Kosten zugestanden; dies ist ohne weiteres vertretbar, nachdem die OECD als "Save Harbour-Regel" für wenig wertschöpfende Tätigkeiten sogar bloss 5% vorsieht. Der gesamte Restgewinn steht damit der Pflichtigen zu, wobei die entsprechende Gewinnaufrechnung mit einer der Pflichtigen zuzugestehenden Steuerrückstellung einher geht.

Steuerrekursgericht
des Kantons Zürich
1. Abteilung
1 DB.2014.208
1 ST.2014.262
Entscheid
21. August 2018
Mitwirkend:
Abteilungspräsident Walter Balsiger, Steuerrichter Michael Ochsner, Ersatzrichter
Oliver Untersander und Gerichtsschreiberin Andrea Schmid
In Sachen
A AG,
Beschwerdeführerin/
Rekurrentin,
vertreten durch B AG,
gegen
1. Schweizerische Eidgenossenschaft,
Beschwerdegegnerin,
2. Staat Zürich,
Rekursgegner,
vertreten durch das kant. Steueramt,
Division Dienstleistungen,
Bändliweg 21, Postfach, 8090 Zürich,
betreffend
Direkte Bundessteuer 1.1.2008 - 31.12.2008 und 1.1.2009 - 31.12.2009 sowie
Staats- und Gemeindesteuern 1.1.2008 - 31.12.2008 und 1.1.2009 - 31.12.2009

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hat sich ergeben:
A. 1. A AG (nachfolgend die Pflichtige) erbringt Beratungsdienstleistungen im
"Private Equity"-Bereich. Sie wird je zu 50% von C und D gehalten, beides Vermö-
gensverwalter mit langjähriger Erfahrung im Private Equity-Geschäft. Die Gesellschaft
erbrachte in den streitbetroffenen Jahren 2008 und 2009 praktisch ausschliesslich
Beratungsdienstleistungen gegenüber der E Ltd., einer Körperschaft nach dem Recht
von F (nachfolgend E). E ist der General Partner der "G", einer Limited Partnership
nach dem Recht von F, welche als Anlagegefäss für Investoren dient (nachfolgend G
oder der Fonds). Sie ist eine geschlossene kollektive Kapitalanlage, die in mittelständi-
sche Unternehmen in der Schweiz und im angrenzenden deutschsprachigen Ausland
investiert. E wird ebenfalls je zur Hälfte von den Herren C und D gehalten, jeweils indi-
rekt über ihnen zu 100% gehörende, im Kanton H domizilierte Aktiengesellschaften
(I AG bzw. J AG).
Die Beratungstätigkeit der Pflichtigen gegenüber E ist in einem "Investment
Advisory Agreement" geregelt, welches eine Beratungsgebühr von 1.5% ("Advisory
Fee") des zugesagten Kapitals ("committed capital") vorsieht. Vom Fonds, d.h. von G,
erhält E als General Partner eine Vermögensverwaltungs-Gebühr von 2.25% ("Ma-
nagement Fee"), neben einer allfälligen zusätzlichen Performance-Gebühr von 20%
(bei einer Hurdle-Rate von 8%).
2. Für die Steuerperioden 2008 und 2009 führte das kantonale Steueramt eine
Buchprüfung bei der Pflichtigen durch. Nach weiteren Abklärungen und Besprechun-
gen mit den Vertretern der Pflichtigen wurden doppelt verbuchte Konsumationsauf-
wendungen von total Fr. 8'264.- (2008) sowie private Lebenshaltungskosten von
Fr. 3'314.- (2008) und Fr. 1'944.- (2009) aufgerechnet. Die Hauptaufrechnungen betra-
fen indes solche für eine Gewinnvorwegnahme im Betrag von Fr. 46'950.- (2008) und
Fr. 601'165.- (2009). Das Steueramt stellte sich auf den Standpunkt, die Advisory Fees
seien zu tief und die entsprechenden Beträge zu korrigieren. Es kam aufgrund einer
Funktionsanalyse zum Schluss, dass sämtliche werttreibenden Funktionen (Kapitalbe-
schaffung/Investorensuche, Portfoliomanagement, Exitentscheidung) und Risiken der
Pflichtigen zuzuordnen seien, während E lediglich Routinefunktionen ausübe und keine
Risiken trage. Es ging bei der Korrektur dergestalt vor, dass es den operativen Ge-
samtgewinn der Pflichtigen und E ermittelte, den Gewinnanteil von E mit 10% der
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(gesamten eigenen) Kosten festsetzte und in der Folge den Restgewinn der Pflichtigen
zuteilte (Details der Berechnung). Es veranlagte die Pflichtige am 7. März 2014 mit
steuerbaren Erträgen von Fr. 61'300.- (2008) und Fr. 603'400.- (2009) und mit steuer-
baren Eigenkapitalien von Fr. 102'000.- (2008) und Fr. 103'000.- (2009) für die Staats-
und Gemeindesteuern.
B. Die hiergegen erhobene Einsprache wies das kantonale Steueramt am
23. September 2014 ab. Es wies dabei auch den Eventualantrag der Pflichtigen ab, die
Steuern, die aus der Aufrechnung resultieren, zu berücksichtigen.
C. Hiergegen erhob die Pflichtige am 23. Oktober 2014 Rekurs bzw. Be-
schwerde und wiederholte im Wesentlichen ihre Einsprachebegehren. Zudem wurde
weiterhin im Eventualstandpunkt beantragt, die durch die Aufrechnung ausgelösten
Steuern gewinnmindernd zu berücksichtigen. Sodann beantragte sie die Zusprechung
einer Parteientschädigung.
Das kantonale Steueramt und die Eidgenössische Steuerverwaltung (ESTV)
schlossen mit Vernehmlassungen vom 19. November 2014 bzw. 9. März 2015 auf Ab-
weisung der Rechtsmittel.
Nach zwischenzeitlicher Verfahrenssistierung wurde mit Präsidialverfügung
vom 7. März 2016 die Einholung eines Gutachtens zur Bestimmung der im Streit
liegenden Verrechnungspreise angeordnet. Mit weiterer Präsidialverfügung vom
16. Mai 2018 wurde diese Anordnung widerrufen bzw. als gegenstandslos erklärt,
nachdem der eingesetzte Experte kurz zuvor wegen eines Interessenskonflikts in den
Ausstand getreten war.
Auf die Parteivorbringen wird – soweit rechtserheblich – in den nachfolgenden
Erwägungen eingegangen.
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Die Kammer zieht in Erwägung:
1. a) Die Pflichtige und E sind Schwestergesellschaften (E wird indirekt gehal-
ten). Hauptstreitpunkt ist vorliegend, ob eine Gewinnvorwegnahme anzunehmen ist,
wie es das Steueramt verficht. Es stellt sich auf den Standpunkt, der Verrechnungs-
preis für die von der Pflichtigen erbrachten Leistungen – die Advisory Fee – sei sub-
stanziell zu erhöhen und steuerlich zu korrigieren. Dadurch, dass die Pflichtige nur eine
Beratungsgebühr von 1.5% erhielt (und E die Differenz zu 2.25%), sei eine Gewinn-
vorwegnahme erfolgt. Die entsprechende Korrektur des Verrechnungspreises nimmt
das Steueramt in der Folge mit einer von beiden Parteien als residuale Gewinnauftei-
lungsmethode bezeichneten Methode vor.
b) Die Schweizer Steuergesetze enthalten kein explizites Verrechnungspreis-
Recht, wie dies mittlerweile viele Steuerordnungen kennen. Die Verrechnungspreis-
Problematik wird in der Schweiz über das Rechtsinstitut der verdeckten Gewinnaus-
schüttung (oder verdeckten Kapitaleinlage) erfasst, in Form eigentlicher verdeckter
Gewinnausschüttungen (z.B. Bezahlung überhöhter Preise an einen Nahestehenden)
sowie Gewinnvorwegnahmen (Verzicht auf Gewinn/Einnahmen gegenüber Naheste-
henden). Es kommen mithin die allgemeinen Normen des Unternehmenssteuerrechts,
insbesondere Art. 58 Abs. 1 Ziff. 2 lit. b des Bundesgesetzes über die direkte Bundes-
steuer vom 14. Dezember 1990 (DBG) bzw. § 64 Abs. 1 Ziff. 2 lit. e des Steuergeset-
zes vom 8. Juni 1997 (StG) zur Anwendung, wonach "verdeckte Gewinnausschüttun-
gen" dem Saldo der Erfolgsrechnung hinzugerechnet werden.
c) In seiner Rechtsprechung zu den verdeckten Gewinnausschüttungen folgt
das Bundesgericht seit jeher dem sog. "at arm’s length-Standard", d.h. dem Drittver-
gleichsprinzip. Spätestens seit dem "Bellatrix-Entscheid" (BGE 107 1b 325) ist es eine
Rechtsprechung, die dem Drittvergleichskonzept folgt, verstanden als ein Ist-Konzept
(keine Soll-Besteuerung). Gefragt wird danach, welchen Preis unabhängige Dritte in
einer Marktsituation vereinbart hätten. Auf die verdeckten Gewinnausschüttungen
übersetzt, liegen solche nach konstanter Rechtsprechung des Bundesgerichts vor,
wenn ein Missverhältnis zwischen Leistung und Gegenleistung besteht, dieses Miss-
verhältnis in der Aktionärsstellung begründet ist und das Missverhältnis den Organen
erkennbar war (BGr, 29. Mai 2012, StE 2012 B 72.22 Nr. 17 = StR 2012, 600).
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d) Von der Grundkonzeption – nämlich der Anwendung des Drittvergleichs-
prinzips – entspricht die bundesgerichtliche Rechtsprechung praktisch vollständig den
Grundsätzen, wie sie in den Verrechnungspreis-Richtlinien der OECD seit ihrer Entste-
hung im Jahr 1995 enthalten sind. Schon das OECD-Musterabkommen 1977 folgte seit
jeher streng dem Drittvergleichsprinzip, im Gegensatz etwa zum UN-Musterabkommen
und dessen Richtlinien, welche teilweise Regelungen vorsehen, die klar dem Drittver-
gleichsprinzip widersprechen.
Die OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien sind vom Rang her identisch
mit dem OECD-Kommentar zum Musterabkommen, von dessen Kommentierung zu
Art. 9 sie sozusagen der ausgegliederte Verrechnungspreis-Teil sind. Sie haben, wie
der Kommentar selber, keine direkte normative Kraft in der Schweiz, können aber als
Auslegungshilfen herangezogen werden, was das Bundesgericht bei der Auslegung
von Doppelbesteuerungsabkommen regelmässig macht (siehe die Verweise bei
Matteotti/Krenger, in: Kommentar zum Schweizerischen Steuerrecht, Internationales
Steuerrecht, 2015, Einleitung N 163 ff.). Sie können aber auch als Auslegungshilfe für
das unilaterale Aussensteuerrecht der Schweiz herangezogen werden, hier für die
Auslegung von Art. 58 DBG und § 64 StG. Es spricht viel dafür, auch im vorliegenden
Fall (trotz Fehlen eines Doppelbesteuerungsabkommens) die OECD-Verrechnungs-
preis-Richtlinien für die streitige Frage heranzuziehen, sind es doch vor allem techni-
sche Regeln, die das Drittvergleichsprinzip für Steuerpflichtige und Behörden vollzieh-
bar machen sollen. Die vorliegende Verrechnungspreis-Frage ist deshalb – wie es
beide Parteien letztlich verlangen – nach den OECD-Richtlinien und den darin vor-
gesehenen Methoden zu entscheiden.
e) Die Parteien sind sich zwar im Grundsatz einig, nämlich dass die OECD-
Richtlinien anzuwenden sind, die Pflichtige verficht aber, es seien die Richtlinien des
Jahres 1995 massgebend, was aus ihrer Sicht Auswirkungen auf die anzuwendende
Methode habe. Zur zeitlichen Komponente der Richtlinien sowie deren Verhältnis zum
innerstaatlichen Recht sei Folgendes festgehalten:
aa) Vorliegend geht es um die Anwendung des innerstaatlichen Aussensteu-
errechts, und die OECD-Richtlinien, egal welchen Jahrgangs, schreiben dem Rechts-
anwender, letztlich den Steuergerichten, nicht vor, wie der Inhalt dieser Normen sein
soll. Für die innerstaatlichen Regeln sind vielmehr nur diejenigen OECD-Regeln zu
übernehmen (im Sinne einer "Auslegungshilfe"), die auch und vor allem den "Schwei-
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zer Drittvergleichs-Test" bestehen. So sind z.B. die Regeln zu "Location Savings" der
Kommentars-Änderung aus dem Jahr 2015 (OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien
2017, Rz. 1.139 ff.) Regeln, die dem Drittvergleichsprinzip eher widersprechen und
man sich fragen kann, ob sie ohne weiteres übernommen werden sollen. Dies bedeutet
nicht, dass die Regeln gerade zu den "Location Savings" nicht auch in der Schweiz
verbindlich sein können: In einem Abkommenskontext kann sich ein steuerpflichtiges
Unternehmen darauf berufen. Die Grundlage dafür ist dann aber das (den Steueran-
spruch der Schweiz eingrenzende) Staatsvertragsrecht. Umgekehrt ist es wie erwähnt
sachgerecht, die OECD-Richtlinien so umfassend wie möglich auch für die Auslegung
des unilateralen Aussensteuerrecht heranzuziehen, da diese Regeln eine konsistente
Methodenlehre enthalten, wie Verrechnungspreise zwischen verbundenen Unterneh-
men zu bestimmen sind, wenn dem Drittvergleichsprinzip gefolgt werden soll.
bb) An diesem Umstand ändert auch das Kreisschreiben Nr. 4 der ESTV vom
19. März 2004 betreffend Besteuerung von Dienstleistungsgesellschaften nichts. Das
Kreisschreiben ist lediglich eine behördliche Verlautbarung, wie die Behörde das Ge-
setz bzw. dessen Inhalt verstanden wissen will, ohne dass dies die Steuergerichte bin-
den würde. Es kann deshalb auch offen bleiben, ob dieser "Verweis" der ESTV auf die
(damaligen) OECD-Richtlinien ein statischer oder dynamischer Verweis ist. Zuzustim-
men ist dem Ansatz der ESTV wie erwähnt durchaus: Die "Implementierung" abkom-
mensrechtlicher Regeln in das innerstaatliche Aussensteuerrecht verhindert – sozusa-
gen durch Gleichschaltung – unnötige Unterschiede zwischen innerstaatlichem Recht
und Abkommensrecht.
2. a) Die Verrechnungspreis-Methodik der OECD-Richtlinien ist im Wesentli-
chen ein zweistufiger Prozess. In einem ersten Schritt wird die Transaktion ermittelt
("establishing the transaction"), im zweiten Schritt wird die Transaktion bewertet ("pri-
cing the transaction"). Der erste Schritt betrifft alleine den Sachverhalt, welcher über
die sog. Funktionsanalyse ermittelt wird. Hierzu werden die ausgeübten Funktionen
("functions performed"), die übernommenen Risiken ("risk assumed") und die hierzu
eingesetzten Wirtschaftsgüter ("assets used") lokalisiert und den involvierten Unter-
nehmen zugeordnet. Diese Zuordnung ermöglicht in der Folge zu bestimmen, welches
Unternehmen welchem Unternehmen welche Leistung erbringt. Denn nur wenn fest-
steht, welche Leistung erbracht wurde, kann der zweite Schritt, das Ermitteln des Ver-
rechnungspreises, erfolgen ("Bepreisung"). Die Funktionsanalyse ermittelt und lokali-
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siert mithin die Funktionen (Nicht-Routine- und Routine-Funktionen), was bei Produkti-
onsbetrieben einfach ist (Ort der Fabrik). Bei vielen wertschöpfenden Funktionen aber,
bei denen eine lokale Zuordnung nicht offensichtlich ist (z.B. das Erschaffen von Imma-
terialgütern), erfolgt die Zuordnung über die natürliche Person: Funktionen werden dort
zugeordnet, wo die natürlichen Personen, welche die entsprechenden Funktionen aus-
üben, physisch anwesend sind. Der gleiche Anknüpfungspunkt, nämlich über die natür-
liche Person, besteht bei der Zuordnung der Risiken. Risiken werden dort lokalisiert,
wo die Personen, welche die entsprechenden Entscheide treffen, anwesend sind.
Denn es sind immer Entscheide von Personen, welche Risiken begründen. Es sind die
Entscheidträger ("risk-taking persons") bzw. der Ort, wo sich diese Personen aufhalten,
wo die Risiken lokalisiert werden.
Die einzelnen Schritte der Funktionsanalyse hat die OECD im Jahr 2015
überarbeitet und detailliert(er) geregelt. Unter dem Titel "accurately delineating the
actual transaction" (OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien 2017, Rz. 1.33 ff.) hat die
OECD die Regeln verfeinert, wie man die tatsächliche Transaktion ermittelt. Oder an-
ders ausgedrückt: Die OECD will die Verrechnungspreise anhand von Leistungen, wie
sie tatsächlich erbracht wurden ("actual transaction"), bewerten, und nicht wie Leistun-
gen in schriftlichen Verträgen der verbundenen Parteien zum Ausdruck kommen. Diese
Regeln sind zwar erst in der Überarbeitung 2015 detaillierter formuliert worden, sind
aber schon in den Richtlinien von 1995 angelegt. Auf jeden Fall entsprechen diese neu
ausformulierten Regeln seit jeher den Grundsätzen, wie sie das Bundesgericht inner-
staatlich anwendet. Klarer Ausdruck hiervon ist die doppelbesteuerungsrechtliche
Rechtsprechung zu Briefkastengesellschaften. Hier teilt das Bundesgericht seit jeher
die Besteuerungsbefugnis demjenigen Kanton zu, wo die Gesellschaft über tatsächli-
che Substanz verfügt. Nichts anderes erfolgt in der Funktionsanalyse: Es wird ermittelt,
wo die Funktionen tatsächlich ausgeübt werden, wer welche Risiken tatsächlich trägt
und wer welche betrieblichen Vermögenswerte tatsächlich einsetzt.
Der zweite Schritt betrifft die "Bepreisung". Auch dieser Schritt ist letztlich eine
Sachverhaltsfrage (Bestimmung des Preises), der Prozess ist aber mit zahlreichen
Wertungen durchsetzt, die in den Methoden der Richtlinien zum Ausdruck kommen.
Es müssen die angemessenste Methode ermittelt ("most appropriate method"), allen-
falls die "tested party" bestimmt, die Vergleichspreise ("comparables") definiert (in-
tern/extern) sowie ermittelt und schliesslich die gewählte Methode korrekt umgesetzt
werden.
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b) Das Steueramt hat das Geschäftsmodell der Pflichtigen richtig wiedergege-
ben: Für eine Private Equity-Gesellschaft wie die Pflichtige sind die werttreibenden
Funktionen zum einen die Mittelbeschaffung (Akquisition von Investoren, die gewillt
sind, in den entsprechenden Fonds zu investieren). Die Beschaffung von Investoren-
Gelder schafft erst die Grundlage für Einkommen für die Pflichtige. Zum anderen ist es
das eigentliche Portfolio-Management, d.h. die Evaluierung und Auswahl der Zielge-
sellschaften, der Entscheid, ein Investment in eine entsprechende Zielgesellschaft
zu machen, und die Nachbetreuung der Zielgesellschaft, was schliesslich in einen er-
folgreichen Exit münden soll. Bei Private Equity-Investments sind die Portfolio-
Tätigkeiten weitaus intensiver als bei Investments in leicht verwertbare bzw. liquide
Titel. Im Auswahlprozess müssen – neben dem eigentlichen Due Diligence-Prozess –
Gespräche/Verhandlungen mit Eigentümern und Management geführt werden, nach
dem Anlage-Entscheid wird oftmals im Verwaltungsrat Einsitz genommen oder das
Management in anderer Weise begleitet, um dann im richtigen Zeitpunkt den Exit zu
entscheiden. Gleiches gilt auch für die Investoren-Suche: Für geschlossene Fonds wie
dem vorliegenden, mit Investments in massgebliche Beteiligungen mittelständischer
Unternehmen, kommen nur qualifizierte Investoren mit einem gewissen Risiko-Appetit
in Frage.
c) Das Steueramt hat eine Bücherrevision durchgeführt, es wurden zahlreiche
Unterlagen (Protokolle, Offering Memorandum und dgl.) zu den Akten gegeben und es
wurden Verhandlungen zwischen dem Steueramt und der Pflichtigen durchgeführt.
Nach diesen Abklärungen kam das Steueramt in seiner Funktions- und Risikoanalyse
zum Ergebnis, dass sämtliche wertschöpfenden Funktionen in der Schweiz ausgeübt
wurden, nämlich durch die beiden Fonds-Promotoren sowie die Angestellten der Pflich-
tigen, dass die Risiken ebenfalls bei der Pflichtigen zu lokalisieren sind und dass
die E lediglich Routine-Funktionen im Zusammenhang mit der Fonds-Administration
ausgeübt hat. Diesen sachverhaltsmässigen Feststellungen kann sich das Steuerre-
kursgericht vollumfänglich anschliessen. Auch für das Steuerrekursgericht ist sachver-
haltsmässig erstellt, dass sämtliche wertschöpfenden Funktionen von der Pflichtigen
ausgeübt wurden und dass die entsprechenden Risiken ebenfalls bei der Pflichtigen zu
lokalisieren sind, während die E lediglich Administrations-Aufgaben im Zusammenhang
mit der Fonds-Administration und dem "Unterhalt" der Investitionsgefässe (Stellen von
Board-Mitgliedern/Directors, Verantwortung für gesellschaftsrechtliche Compliance und
dgl.) wahrgenommen hat. Im Einzelnen:
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aa) Das Steueramt bringt zu Recht vor, dass in F keine natürlichen
Personen arbeiten, welche die entsprechenden Fachkenntnisse als Private Equity-
Vermögensverwalter haben. Dem ist zuzustimmen: Das Private Placement Memoran-
dum präsentiert das Investment-Team mit den beiden Eigentümern und Promotoren
des Fonds als erfahrene Private-Equity-Manager an vorderster Stelle. Die Personen in
F, welche nach Darstellung der Pflichtigen mindestens 31% zur Wertschöpfung beige-
tragen und die Investmententscheide getroffen haben sollen, sind dort nicht aufgeführt.
Es wirkt zudem realitätsfremd anzunehmen, dass die beiden Directors, welche von
lokalen Service-Providern angestellt sind, Verhandlungen mit Investoren und Stakehol-
dern von Zielgesellschaften geführt und schliesslich den Investment-Entscheid getrof-
fen haben sollen. Zudem verfügte die E über keine Büroräumlichkeiten. Wie es sich mit
dem Umstand verhält, dass im Jahr 2011 die beiden Directors formell mit einem Jah-
ressalär von je GBP 15‘000.- angestellt wurden und E im Jahr 2012 für monatlich GBP
475.- ein Büro gemietet hat, kann hier offen bleiben.
bb) Sodann führt das Steueramt zu Recht das Missverhältnis der operativen
Ergebnisse an. Beispielhaft ist das Jahr 2009, in welchem E einen Gewinn von
Fr. 600'865.- bei Kosten von Fr. 16'782.- erzielte, während der Pflichtigen bei Kosten
von Fr. 1'625'519.- ein Gewinn von Fr. 385.- verblieb.
cc) Welche Tätigkeiten die Personen in F neben der Fondsadministration und
dem "Unterhalt der Investitionsgefässe" tatsächlich wahrgenommen haben sollen, führt
die Pflichtige nicht aus. Sie bleibt pauschal ("Die Mittelbeschaffung umfasst
die Kapitalbeschaffung, die Akquise von Investoren sowie die Investorenpflege. Diese
Tätigkeiten werden vorwiegend durch die E durchgeführt."), ohne zu substantiieren,
geschweige denn nachzuweisen, welche Personen in F tatsächlich z.B. "Investoren-
pflege" betrieben haben sollen. Sie verweist vielmehr zur Hauptsache auf das "Invest-
ment Advisory Agreement" vom … 2010, welches eine drittkonforme Regelung sei und
die Beziehung zwischen der Pflichtigen und E regle. Nach diesem Vertrag sei die
Pflichtige lediglich "Investment-Adviser" (Vermögensberater), während E der "Invest-
ment-Manager" (Vermögensverwalter) sei. Nach dieser Vereinbarung verpflichtet sich
die Pflichtige, praktisch sämtliche Aufgaben, welche das Vermögensverwaltungsge-
schäft nach sich zieht, auf Mandatsbasis gegenüber E zu erbringen (z.B. Evaluation
und Identifizierung von Investment-Möglichkeiten, fortlaufendes Risiko-Management/
Überwachung der Anlagen/Performance). Schlüsselstelle der Vereinbarung ist aus
Sicht der Pflichtigen wohl Art. 4.1 lit. c: "During the continuance of this Agreement the
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Investment Adviser shall perform the following investment advisory duties in respect of
the Partnership: (c) recommend to the General Partner the acquisition and/or realisa-
tion of Investments." Die Pflichtige macht folglich nur Anlage-Vorschläge, welche dann
– so die Darstellung der Pflichtigen – von E unter deren Verantwortung entschieden
und umgesetzt würden. Zudem wurden entsprechende Protokolle von Board-Meetings
eingereicht, worin es z.B. heisst: "Consider and subsequent approval of an investment
proposal in K S.A. […]". Auch wenn der Vertrag dem Buchstaben nachgelebt wurde, so
gilt das oben Gesagte gleichsam: Dass die von Service Providern angestellten Perso-
nen, die als Directors von E die Investment-Entscheide tatsächlich und "in letzter In-
stanz" getroffen haben sollen, wirkt abwegig. So ist denn auch kein einziger Vorschlag
abgewiesen worden, sondern die Vorschläge wurden jeweils immer "approved" und
sind dann nur noch formalisiert worden. Hätte E einen Vorschlag abgewiesen oder sich
geweigert, einen solchen umzusetzen, wären diese Personen einfach ausgewechselt
worden. Dass die beiden Promotoren des Fonds die Endverantwortung für ihre Investi-
tionsentscheide tatsächlich abgetreten haben – wie dies nach dem Wortlaut der Ver-
einbarung geschehen sein soll –, wirkt nicht nur künstlich, sondern steht in klarem Wi-
derspruch zum Private Placement Memorandum: Die beiden Promotoren und ihr Team
sind das eigentliche Verkaufsargument des Fonds. Daraus folgt, dass das Steueramt
zu Recht die Zuständigkeit und die entsprechende Endverantwortung über die Anlage-
entscheide, und damit auch das damit verbundene Risiko, bei der Pflichtigen lokalisiert.
dd) Das Steueramt hat die Funktionsanalyse mithin korrekt vorgenommen und
die richtigen Schlüsse gezogen: Die Pflichtige ist nicht bloss Investment-Adviser, son-
dern der eigentliche Investment-Manager, der alle wertschöpfenden Funktionen ausübt
und die entsprechenden Risiken trägt, während E lediglich als formelles Vollzugsorgan
der von den Fondspromotoren getroffenen Anlage-Entscheide wirkte. In die Sprache
der Verrechnungspreis-Richtlinien übersetzt, bedeutet dies: Die Pflichtige ist der Entre-
preneur, und nicht die E, wie es das Investment Advisory Agreement dem Wortlaut
nach vorgibt.
Das Steueramt bezeichnet sein Vorgehen als "Substance-over-Form"-Ansatz,
was das Vorgehen methodisch korrekt einfängt. Es ist insbesondere keine Form der
Steuerumgehungsdoktrin, welche hier anzuwenden ist. Bei einer Steuerumgehung wird
ein tatsächlich erfolgter und in ein bestimmtes zivilrechtliches Rechtskleid gegossener
Vorgang die steuerliche Anerkennung verweigert und die Steuerfolgen anhand eines
fingierten, steuerlich "korrekten" Sachverhalts bestimmt. Hier verhält es sich anders:
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Das zivile Rechtskleid bildet nicht den tatsächlichen Vorgang ab, sondern Rechtskleid
und Sachverhalt klaffen auseinander.
3. a) Ist die Funktionsanalyse erstellt, folgt der zweite Schritt, die Bestimmung
des Verrechnungspreises. Aufgrund der Funktionsanalyse steht auch fest, welche Leis-
tungen zu bepreisen sind: Es sind umfassende Vermögensverwaltungs-Leistungen
(und nicht blosse Vermögensberatungs-Leistungen), welche die Pflichtige der E er-
bracht hat und angemessen zu entschädigen sind. Man kann das Resultat der Funkti-
onsanalyse auch umgekehrt formulieren: Die Pflichtige als Vermögensverwalterin hätte
die volle Vermögensverwaltungs-Gebühren vom Fonds erhalten sollen, während E ihre
Dienstleistung der Pflichtigen entsprechend hätte verrechnen müssen. Es sind dies
spiegelbildliche Sichtweisen, die letztlich durch den von der Pflichtigen vorgenommen
Set-Up verursacht wurden: Anstatt dass der Entrepreneur, hier die Pflichtige, die Ge-
bühren vom Fonds erhält und E Rechnung stellt für ihre Administrations-
Dienstleistungen, wird die Sache umgedreht: E wurde formell zum Entrepreneur und
die Pflichtige zum risikoarmen Dienstleister gemacht.
b) Die Pflichtige stellt sich auf den Standpunkt, die Preisbestimmung sei nach
der sog. Preisvergleichsmethode vorzunehmen ("comparable uncontrolled price
method", CUP-Methode), wie dies die OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien aus dem
Jahre 1995 vorschreiben, "welche die Preisvergleichsmethode ausdrücklich favori-
siert." Sie reicht hierzu eine Übersicht von 32 Schweizer Private Equity-Fonds ins
Recht, woraus sich durchschnittlich eine Grundvermögensverwaltungs-Gebühr (Ma-
nagement Fee) von 1% ergebe. Demnach sei die Beratungsgebühr, welche die Pflich-
tige erhalten habe (rund 1.5%), sogar über diesem Durchschnitt und – so sinngemäss
die Pflichtige – deshalb drittkonform. Des Weiteren reichte die Pflichtige einen Transfer
Pricing Review von K ins Recht, der zum selben Ergebnis kommt. Im Wesentlichen
wehrt sich die Pflichtige gegen die Anwendung der residualen Gewinnaufteilungsme-
thode, wie sie das Steueramt vorgenommen hat.
c) Es ist zutreffend, dass die Richtlinien die CUP-Methode favorisieren, und
zwar nicht nur die Richtlinien aus dem Jahr 1995, sondern auch diejenige aus dem
Jahr 2010. Dies gilt – zumindest im Grundsatz – auch unter den aktuellsten Richtlinien
(OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien 2017, Rz. 2.1 ff., insbesondere Rz. 2.3), wobei
aber die Gewinnmethoden aufgewertet wurden. Es ist aber keine feste Hierarchie,
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sondern auch die Richtlinien lassen eine andere Methode zu, wenn diese ein Ergebnis
produzieren, welches "more reliable" ist (Rz. 2.2.). Es kommt hierin ein jeder Verrech-
nungspreis-Analyse zugrunde liegendes Prinzip zum Ausdruck: Es ist jeweils die an-
gemessenste Methode ("most appropriate method") auszuwählen, welche die verläss-
lichsten Ergebnisse hervorbringt. Als weiteres Prinzip für die Methodenwahl gilt, dass
nach Möglichkeit die Verrechnungspreis-Bestimmung bei demjenigen Unternehmen
anknüpfen sollte, welches am wenigsten komplex ("least complex") ist.
d) Die Pflichtige verlangt im Ergebnis eine Preisvergleichsmethode, die auf
externen Vergleichspreisen basiert und listet 32 Fonds mit Angabe der Grundvermö-
gensverwaltungs-Gebühr auf. Diese Vergleichspreise sind untauglich, abgesehen da-
von, dass die Vorbringen der Pflichtigen nicht konsistent sind: Sie stellt sich auf den
Standpunkt, es liege lediglich Vermögensberatung vor, führt als Vergleichspreise aber
Gebühren für Vermögensverwaltung ins Recht. Diese Vergleichspreise beschränken
sich zudem jeweils auf die Grundvermögensverwaltungs-Gebühren (Management
Fee), ohne allfällige Performance-Gebühren und ohne Angaben über die Höhe der
verwalteten Vermögen, Anlagestrategie und dgl. Eine Preisbestimmung basierend auf
diesen externen "Vergleichspreisen" kommt deshalb von vornherein nicht in Betracht,
ist eine Überprüfung der Vergleichbarkeit doch in keiner Weise gegeben.
Darüber hinaus stellt sich allgemein die Frage, ob in Fällen wie dem vorlie-
genden die Preisvergleichsmethode, angewendet mit externen Vergleichspreisen,
überhaupt als Methode in Frage kommen kann: Wie die Funktionsanalyse gezeigt hat,
ist die Pflichtige die komplexe Gesellschaft, die sämtliche wertschöpfenden Tätigkeiten
ausübt, während E reine Routinefunktionen erbringt. Eine Methode, die in einer sol-
chen Konstellation die komplexen Leistungen mit externen Vergleichspreisen ermitteln
will, führt in der Regel zu weniger verlässlichen Ergebnissen als Methoden, die bei der
nicht-komplexen Gesellschaft anknüpfen. Die ins Recht gelegte Übersicht ist ein gutes
Beispiel für diesen Befund: Die "Vergleichspreise" für die Grundvermögensverwal-
tungs-Gebühren bewegen sich zwischen 1% und 1.8%, während vorliegend die
Grundvermögensverwaltungs-Gebühr, welche dem Fonds belastet wird, zwischen 2%
(ab Fr. 200 Mio.) und 2.25% (bis Fr. 200 Mio.) beträgt. Diese erheblichen Differenzen
dürften im Wesentlichen in der unterschiedlichen Ausgestaltung der Performance-
Gebühren und der Höhe der verwalteten Vermögen liegen, was die Vergleichbarkeit
externer Vergleichspreise noch zusätzlich erschwert. Was dies letztlich zeigt: Komple-
xe und einzigartige ("unique") Leistungen mittels externen Vergleichspreisen zu be-
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preisen, ist mit erheblichen Schwierigkeiten und Unsicherheiten verbunden. Dass
in solchen Fällen in der Regel eine andere Methode zu wählen ist, ist schon in den
Richtlinien aus dem Jahr 1995 angelegt (OECD-Verrechnungspreis-Richtlinien 1995,
Rz. 2.49): "In those exceptional situations, where there are no data available or the
available data are not of sufficient quality to rely solely or at all on the traditional trans-
action methods, it may become necessary to address whether and under what condi-
tions other methods may be used."
e) Die Vergleichspreis-Methode kann im vorliegenden Fall aber durchaus an-
gewendet werden, denn es liegt ein interner Vergleichspreis vor: Die dem Fonds belas-
teten Gebühren sind der Preis, den unabhängige Dritte (die Investoren) für Vermö-
gensverwaltung einschliesslich Fondsadministration zahlen. Es ist ein "halbinterner"
Vergleichspreis, denn es ist der Preis, den nicht die Pflichtige, sondern Egegenüber
den Dritten vereinnahmt hat. Dennoch kann dieser Vergleichspreis als Ausgangspunkt
genommen werden: Es ist wie erwähnt der vertragliche Set-Up, der E als Entrepreneur
auftreten lässt, der die Gebühren als Vermögensverwalter vereinnahmt und in der Fol-
ge einen Teil an die Pflichtige auf "Beraterbasis" weiterleitet. Dieser Vergleichspreis
muss lediglich angepasst werden ("adjusted") für die Routine-Funktionen, welche auf
Stufe E erbracht werden. Im Ergebnis hat das kantonale Steueramt genau dies ge-
macht: Es hat den Wert der Leistungen der E für die von ihr ausgeübten Tätigkeiten
mittels "Kosten plus 10%" ermittelt und von diesem Preis ausgehend die Vermögens-
verwaltungs-Gebühr der Pflichtigen abgeleitet, welche diese der E hätte in Rechnung
stellen sollen. Das Vorgehen des Steueramts führt im Ergebnis dazu, dass von den
durch E vereinnahmten Gebühren derjenige Teil bei ihr verbleibt, der sie für die von ihr
erbrachten Tätigkeiten entschädigt.
f) Das Steueramt bezeichnet seine Methode im Buchprüfungsbericht als Cost
plus 10%, im Einspracheentscheid als residuale Gewinnaufteilungsmethode. Die ge-
nannte Cost plus 10%-Methode entspricht nicht der Kostenaufschlagsmethode gemäss
Richtlinien. Diese Methode operiert mit Bruttomargen, macht also den Aufschlag von
den "Cost of goods sold/services rendered", während das Steueramt als Kostenbasis
sämtliche Kosten (unter Ausklammerung des Finanzergebnisses) berücksichtigt, also
auch die operativen Kosten. Hält man sich dies vor Augen, erkennt man, dass das
Steueramt eigentlich die sog. Nettomargen-Methode ("Transactional Net Margin-
Method" TNMM) anwendet, mit E als "tested party" und dem Gewinnlevel-Indikator
"Nettogewinn zu totalen Kosten (ohne Finanzergebnis)", welchen es mit 10% bemisst.
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Diese beiden Methoden – Kostenaufschlag plus 10% auf den vollen operativen Kosten
einerseits, Nettomargen-Methode mit einem Gewinnlevel-Indikator über volle Kosten
mit 10% andrerseits – führen zum selben Ergebnis. Der Aufschlag von 10% über die
vollen Kosten, und damit die Annahme eines Nettogewinns von 10%, erscheint dabei
angemessen. Der vom Steueramt vorgenommene Aufschlag von 10% deckt die Risi-
ken von E ohne weiteres ab und ist eher grosszügig bemessen; er ist auf keinen Fall
zu tief angesichts des Umstands, dass die OECD für wenig wertschöpfende Tätigkei-
ten ("low value-adding intra-group services") als Safe Harbour-Regel 5% postuliert
(Verrechnungspreis-Richtlinien 2017, Rz. 7.61). Bei dieser Lage der Dinge kann auf die
ursprünglich vorgesehene Einholung eines Gutachtens zur Bestimmung des (exakten)
Verrechnungspreises verzichtet werden.
g) Zusammenfassend folgt daraus: Die Preisvergleichsmethode mittels exter-
ner Vergleichspreise ist nicht anzuwenden, weil die Vergleichspreise untauglich sind
und keinerlei Vergleichbarkeit zulassen. Ob eine solche Methode in Situationen, in
welchen komplexe Leistungen an ein Routineunternehmen erbracht werden, überhaupt
in Frage kommen kann, kann letztlich offen bleiben. Das Steueramt hat im Ergebnis die
Nettomargen-Methode angewendet, welche sich zugleich auch als eine vertretbare
Ableitung der Vergleichspreismethode darstellt, die auf internen Vergleichspreisen ba-
siert und Korrekturen für die von E erbrachten Tätigkeiten vornimmt. Dabei ist sowohl
die Methodenwahl als auch deren Umsetzung auf den vorliegenden Fall nicht zu bean-
standen. Wie man die angewendete Methode letztlich bezeichnet, ist ohne Bedeutung.
Was auf jeden Fall zutrifft, ist, dass das Vorgehen des Steueramts "richtlinienkonform"
ist, und zwar auch unter den damals geltenden Richtlinien des Jahres 1995: Auch die
Richtlinien 1995 lassen ein Abweichen von der Vergleichspreismethode vor, und die
angewendete Nettomargen-Methode ist dort ebenfalls vorgesehen für Konstellationen
wie die Vorliegende. Dass das Steueramt kein Benchmarking für den Nettogewinn
durchgeführt hat, sondern diesen mit 10% schätzt, ist ebenfalls nicht zu beanstanden,
da dieser grosszügig, sicher nicht zu tief ist.
h) Daraus folgt, dass die Verrechnungspreis-Korrektur des Steueramts
rechtsbeständig ist.
4. a) Schliesslich beantragt die Pflichtige die Korrektur von aufgerechneten
Konsumationsleistungen und die Berücksichtigung der Steuern auf den geldwerten
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Leistungen. Was den ersten Punkt angeht: Die Aufrechnung betrifft eine Doppelbu-
chung, d.h., die entsprechenden Aufwendungen sind doppelt verbucht worden, was die
Treuhänderin der Pflichtigen schon während der Bücherrevision eingeräumt hat. Zu
diesem Umstand bringt die Pflichtige nichts Neues vor. Mangels Substantiierung hat es
bei dieser Korrektur zu bleiben.
b) Hingegen ist der Antrag, die Steuern zu berücksichtigen, gemäss
bundesgerichtlicher Rechtsprechung (BGr, 19. Dezember 2014, 2C_1218/2013 +
2C_1219/2013) begründet. Die Steuern sind dabei iterativ zu berechnen, woraus
sich neu folgende Steuerfaktoren ergeben:
2008 2009
geldwerte Leistungen, total 58'528.- 603'109.-
direkte Bundessteuer 8.5% -3'910.- -40'409.-
Staats- und Gemeindesteuern 18.4% -8'600.- -87'296.-
geldwerte Leistungen, nach Steuern 46'018.- 475'404.-
Gewinn gemäss Steuererklärung 42'849.- 385.-
Vorjahrsverluste -40'044.- 0.-
total, vor geldwerten Leistungen 2'805.- 385.-
geldwerte Leistung, netto 46'018.- 475'404.-
steuerbarer Ertrag 48'823.- 475'789.-
Steuerbarer Ertrag, Bund und Kanton (in Fr.) 48'800.- 475'700.-
2008 2009
steuerbares Eigenkapital gem. Vorentscheid 102'805.- 103'190.-
Steuerrückstellung Steuerbilanz -12'510.- -127'705.-
Eigenkapital für Bundessteuer (in Fr.) 90'295.- 0.-
Eigenkapital Staat und Gemeinde (in Fr.) 100'000.- 100'000.-.
5. Dies führt zur teilweisen Gutheissung der Rechtsmittel. Die Kosten des
Verfahrens sind den Parteien nach Massgabe des Obsiegens aufzuerlegen (Art. 144
Abs. 1 DBG, § 151 Abs. 1 StG). Da die Pflichtige zur Hauptsache unterliegt, kann ihr
keine Parteientschädigung zugesprochen werden (Art. 144 Abs. 4 DBG i.V.m. Art. 64
Abs. 1–3 des Bundesgesetzes über das Verwaltungsverfahren vom 20. Dezem-
ber 1968, § 152 StG i.V.m. § 17 Abs. 2 des Verwaltungsrechtspflegegesetzes vom
24. Mai 1959).
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Demgemäss erkennt die Kammer:
1. Die Beschwerde wird teilweise gutgeheissen. Die Beschwerdeführerin wird für die
direkte Bundessteuer wie folgt veranlagt:
Steuerperiode steuerbarer massgebendes
Reingewinn Satz Eigenkapital
Fr. % Fr.
1.1. - 31.12.2008 48'800.- 8,5 90'295.-
1.1. - 31.12.2009 475'700.- 8,5 0.-.
2. Der Rekurs wird teilweise gutgeheissen. Die Rekurrentin wird für die Staats- und
Gemeindesteuern wie folgt eingeschätzt:
steuerbarer steuerbares
Steuerperiode Reingewinn Satz Eigenkapital Satz
Fr. % Fr. ‰
1.1. - 31.12.2008 48'800.- 8,0 100'000.- 0,75
1.1. - 31.12.2009 475'700.- 8,0 100'000.- 0,75.
[…]
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