zh_handelsgericht · HG190163 · 2022-09-13 · de
Forderung


Handelsgericht des Kantons Zürich
Geschäfts-Nr.: HG190163-O U/dz
Mitwirkend: Oberrichterin Dr. Claudia Bühler, Vizepräsidentin, und Oberrichterin
Noëlle Kaiser Job, die Handelsrichter Alexander Pfeifer, Dario
Cimirro und Samuel Kistler sowie Gerichtsschreiber Fabio Hürlimann
Urteil vom 13. September 2022
in Sachen
A._____,
Klägerin
vertreten durch Rechtsanwalt Dr. iur. X1._____
vertreten durch Rechtsanwalt MLaw X2._____
gegen
B._____ AG,
Beklagte
vertreten durch Rechtsanwalt Dr. iur. Y._____
betreffend Forderung

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Rechtsbegehren der Klägerin:
(act. 1 S. 2)
"1. Die Beklagte sei zu verpflichten, der Klägerin unter Nachklage-
vorbehalt CHF 5'278'812 zzgl. Zinsen zu 5% seit 22. April 2019 zu
bezahlen.
2. Es sei in der Betreibung Nr. 1 des Betreibungsamts Luzern der
Rechtsvorschlag zu beseitigen.
3. Unter Kosten- und Entschädigungsfolgen zulasten der Beklag-
ten."

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Inhaltsverzeichnis
A. Sachverhaltsübersicht ................................................................................. 5
a. Parteien und ihre Stellung sowie weitere Beteiligte .................................... 5
b. Prozessgegenstand .................................................................................... 6
B. Prozessverlauf .............................................................................................. 7
I. Formelles ...................................................................................................... 9
1. Zuständigkeit .................................................................................................. 9
2. Weitere Prozessvoraussetzungen ................................................................ 10
3. Anwendbares Recht ..................................................................................... 10
4. Noveneingaben ............................................................................................ 10
4.1. Ausgangslage ....................................................................................... 10
4.2. Rechtliches ............................................................................................ 10
4.3. Würdigung ............................................................................................. 11
II. Materielles ................................................................................................... 13
1. Gültigkeit der Abtretung an die Klägerin ....................................................... 13
1.1. Unbestrittener Sachverhalt .................................................................... 13
1.2. Streitpunkte ........................................................................................... 14
1.3. Rechtliches ............................................................................................ 14
1.3.1. Zession im Allgemeinen .................................................................... 15
1.3.2. Auslegung von Willenserklärungen ................................................... 16
1.3.3. Behauptungs- und Beweislast ........................................................... 18
1.4. Würdigung ............................................................................................. 19
1.4.1. Allgemeine Voraussetzungen der Zession ........................................ 19
1.4.2. Zustimmungserklärung ...................................................................... 20
1.4.3. Form der Zustimmung ....................................................................... 20
1.4.4. Eventualfall........................................................................................ 22
1.4.5. Wirkung der Abtretung ...................................................................... 22
1.5. Fazit ...................................................................................................... 23
2. Zustandekommen des Erledigungsvertrags ................................................. 23
2.1. Unbestrittener Sachverhalt .................................................................... 23
2.1.1. Vorgeschichte ................................................................................... 23
2.1.2. Entstehung des Vertragstextes ......................................................... 24
2.1.3. Inhalt des Vertrags ............................................................................ 28
2.2. Streitpunkte ........................................................................................... 28
2.3. Rechtliches ............................................................................................ 30
2.3.1. Grundsätzliches zum Vertragsschluss .............................................. 30
2.3.2. Quasifusion ....................................................................................... 31
2.3.3. Steuerfolgen ...................................................................................... 32
2.3.4. Behauptungs- und Beweislast ........................................................... 33
2.4. Würdigung ............................................................................................. 33
2.5. Fazit ...................................................................................................... 39
2.6. Eventualbegründung: Normativer Konsens ........................................... 40
3. Irrtum ............................................................................................................ 40
3.1. Ausgangslage ....................................................................................... 40
3.2. Rechtliches ............................................................................................ 40
3.3. Würdigung ............................................................................................. 41
4. Schiedsgutachtervertrag .............................................................................. 41

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4.1. Zulässigkeit des Inhalts ......................................................................... 41
4.1.1. Unbestrittener Sachverhalt ................................................................ 41
4.1.2. Vorbringen der Parteien .................................................................... 43
4.1.3. Rechtliches........................................................................................ 43
4.1.4. Würdigung ......................................................................................... 44
4.2. Gutachtensausführung .......................................................................... 45
4.2.1. Unbestrittener Sachverhalt ................................................................ 45
4.2.2. Vorbringen der Parteien .................................................................... 45
4.2.3. Rechtliches........................................................................................ 46
4.2.4. Würdigung ......................................................................................... 46
4.3. Fazit ...................................................................................................... 47
5. Gegenforderungen ....................................................................................... 47
5.1. Unbestrittener Sachverhalt .................................................................... 47
5.2. Parteistandpunkte ................................................................................. 48
5.3. Rechtliches ............................................................................................ 49
5.4. Würdigung ............................................................................................. 49
5.4.1. Keine Verrechnung ........................................................................... 49
5.4.2. Kein falsches Gutachten ................................................................... 50
5.5. Fazit ...................................................................................................... 50
6. Verzugszins .................................................................................................. 50
7. Rechtsvorschlag ........................................................................................... 51
8. Zusammenfassung der Tat- und Rechtsfragen ............................................ 51
III. Kosten- und Entschädigungsfolgen ......................................................... 52
1. Verteilung ..................................................................................................... 52
2. Gerichtskosten ............................................................................................. 53
3. Parteientschädigung ..................................................................................... 53
Erkenntnis .......................................................................................................... 53

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Sachverhalt und Verfahren
A. Sachverhaltsübersicht
a. Parteien und ihre Stellung sowie weitere Beteiligte
Die Klägerin ist eine Stiftung mit Sitz in C._____. Sie ist im Bereich der Vermö-
gensverwaltung tätig. Im Rahmen dieser Tätigkeit wurde sie Gläubigerin der
D._____ AG und von E._____ (act. 1 Rz. 9; act. 23 Rz. 156; act. 3/1). Ihre Aktiv-
legitimation im vorliegenden Verfahren leitet sie aus einer Abtretung der D._____
AG und von E._____ ab (act. 1 Rz. 9; act. 33 Rz. 126 ff.).
F._____ (fortan "F._____") ist Generalbevollmächtigter der Klägerin und war als
Vertreter der Klägerin in die Erstellung und Abwicklung des streitgegenständli-
chen Erledigungsvertrags involviert (act. 1 Rz. 14; act. 23 Rz. 156).
Die Beklagte (in der Korrespondenz der Parteien auch als "B._____" bezeichnet)
ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz in G._____ (vormals H._____), die im Bereich
des Erwerbs, der Veräusserung und der Verwaltung von Immobilien in der
Schweiz tätig ist (act. 1 Rz. 10; act. 23 Rz. 156; act. 3/3).
I._____ (fortan "I._____", in der Korrespondenz der Parteien auch als "I._____"
bezeichnet) ist Inhaber der Namenaktienmehrheit der Beklagten (act. 1 Rz. 13;
act. 23 Rz. 156).
Die D._____ AG (fortan "D._____", in der Korrespondenz der Parteien auch als
"D'._____" bezeichnet) ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz in J._____, die eben-
falls im Handel, der Vermittlung und der Verwaltung von Grundstücken und der
Erstellung von Bauten tätig ist (act. 1 Rz. 11; act. 23 Rz. 156; act. 3/4).
E._____ (fortan "E._____", in der Korrespondenz der Parteien auch als "E'._____"
bezeichnet) ist Inhaber sämtlicher Aktien der D._____ (act. 1 Rz. 12; act. 23
Rz. 156).
Die K._____ AG (fortan "K._____") und die L._____ AG (fortan "L._____") sind
ebenfalls Immobiliengesellschaften und Gegenstand der Transaktionen zwischen

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der Beklagten und I._____ auf der einen sowie D._____ und E._____ auf der an-
deren Seite (act. 3/7; act. 3/8; act. 3/11).
b. Prozessgegenstand
Am 9. September 2014 schlossen D._____ und E._____ (gemeinsam fortan "Ein-
bringer") mit I._____ einen Vertrag (Grundvertrag), in dem sie sich verpflichteten,
zwei Quasifusionen zu vollziehen, wobei die von I._____ kontrollierte Beklagte die
K._____ und die – in diesem Zeitpunkt noch zu gründende – L._____ überneh-
men sollte (act. 1 Rz. 16; act. 23 Rz. 158; act. 3/7 Ziff. A.1.). Als Gegenleistung für
die Aktien der K._____ und L._____ sollten die Einbringer Aktien, Partizipations-
scheine und Wandelanleihen der Beklagten erhalten (act. 1 Rz. 16; act. 23
Rz. 158; act. 3/7, Ziff. C.III.).
Am 19. September 2014 und am 12. Dezember 2014 schlossen die Einbringer
und die Beklagte die beiden Sacheinlageverträge, mit denen die Aktien der
L._____ und der K._____ durch die Einbringer in die Beklagte eingebracht wur-
den (act. 3/8; act. 3/11; act. 1 Rz. 16; act. 23 Rz. 158).
In der Folge kam es zwischen den (Vertrags-)Parteien zu Differenzen über die
Schlussabrechnung dieser Transaktionen. Zwecks Bereinigung dieser Differenzen
schlossen die Einbringer, die Beklagte und I._____ den Erledigungsvertrag vom
21. Oktober 2017 (act. 3/2), bestimmten die M._____ AG als Sachverständige
und betrauten sie mit der Erstellung der Schlussabrechnung. Die M._____ AG er-
stellte am 17. Januar 2019 die definitive Schlussabrechnung (act. 3/13), gemäss
welcher die Beklagte den Einbringern CHF 5'278'812.– zu bezahlen hat (act. 1
Rz. 20; act. 23 Rz. 160).
Die Klägerin, die sich die Forderung von den Einbringern habe abtreten lassen,
versteht den Erledigungsvertrag als Schiedsgutachtensvertrag, welcher für die
(Quasifusions-)Parteien verbindlich über die gegenseitigen Transaktionen ab-
rechne, weshalb ihr die Beklagte den Betrag gemäss Schlussabrechnung schulde
(act. 1 Rz. 76 ff.). Sie stellt sich insbesondere auf den Standpunkt, dass die Be-
klagte diesen Betrag in Geld zu begleichen habe. Die von dieser in ein N._____-

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Depot eingelieferten Wertpapiere seien nicht an den Kaufpreis anzurechnen und
hätten nach der Abrechnung an die Beklagte zurückzugehen (act. 1 Rz. 23, 26).
Die Beklagte wiederum bringt vor, dass keine gültige Abtretung an die Klägerin
vorliege, es dieser mithin an der Aktivlegitimation fehle (act. 23 Rz. 85 ff.). Sollte
die Klägerin dennoch als aktivlegitimiert betrachtet werden, sei die Klage eventua-
liter abzuweisen, weil zwischen den Einbringern sowie der Beklagten und I._____
beim vermeintlichen Abschluss des Erledigungsvertrags ein versteckter Dissens
vorgelegen habe oder der Erledigungsvertrag infolge gültiger vorgängiger Abtre-
tung von den falschen Parteien geschlossen worden sei (act. 37 Rz. 6 f., 151 ff.,
190 ff.). Subeventualiter habe sich die Beklagte in einem wesentlichen Irrtum be-
funden und den Vertrag rechtzeitig wegen Willensmängel angefochten (act. 23
Rz. 90; act. 37 Rz. 178 ff.). Zudem habe sie subsubeventualiter Gegenforderun-
gen gegen die Einbringer, um welche die Schlussabrechnung zu reduzieren sei
(act. 23 Rz. 91; act. 37 Rz. 259 ff.).
B. Prozessverlauf
Am 24. September 2019 (Datum Poststempel) reichte die Klägerin hierorts die
Klage ein (act. 1). Mit Verfügung vom 26. September 2019 wurde der Klägerin
Frist angesetzt, um für die Gerichtkosten einen Vorschuss von CHF 73'500.– zu
leisten (act. 4). Nach fristgerechtem Eingang des Vorschusses (act. 6) wurde der
Beklagten mit Verfügung vom 9. Oktober 2019 Frist zur Einreichung der Kla-
geantwort angesetzt (act. 7). Nachdem die Verfügungen vom 26. September 2019
und vom 9. Oktober 2019 der Beklagten auf dem Postweg nicht zugestellt werden
konnten (act. 5/2; act. 8/2), wurde das Bezirksgericht Luzern um rechtshilfeweise
Zustellung ersucht (act. 9). Die Zustellung an die Beklagte konnte am 24. Oktober
2019 durch die Luzerner Polizei erfolgen (act. 10; act. 11). Mit Eingabe vom
12. November 2019 beantragte die Beklagte u.a., die Klägerin sei zur Leistung ei-
ner Sicherheit für die Parteientschädigung zu verpflichten(act. 13). Daraufhin wur-
de der Beklagten die Frist zur Erstattung der Klageantwort einstweilen abgenom-
men (act. 15). Nachdem die Klägerin ausdrücklich auf eine Stellungnahme ver-
zichtet hatte (act. 17), wurde sie mit Verfügung vom 18. November 2019 zur Leis-
tung einer Sicherheit für die Parteientschädigung in der Höhe von CHF 71'000.–

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verpflichtet (act. 18). Die Sicherheit wurde von der Klägerin fristgerecht geleistet
(act. 20), woraufhin der Beklagten mit Verfügung vom 26. November 2019 eine
verkürzte Frist angesetzt wurde, um ihre Klageantwort einzureichen (act. 21). Die
Klageantwort erfolgte fristgerecht mit Eingabe vom 28. Januar 2020 (act. 23). Mit
Verfügung vom 30. Januar 2020 wurde die Leitung des Prozesses an Oberrichte-
rin Noëlle Kaiser Job als Instruktionsrichterin delegiert (act. 25). Am 12. Mai 2020
fand eine Vergleichsverhandlung statt, die zu keiner Einigung zwischen den Par-
teien führte (Prot. S. 10 f.). Mit Verfügung vom 14. Mai 2020 wurde ein zweiter
Schriftenwechsel angeordnet (act. 29). Replik und Duplik datieren vom 28. August
2020 bzw. vom 13. November 2020 (act. 33; 35). Mit Eingabe vom 8. Dezember
2020 reichte die Klägerin eine Stellungnahme zu den Dupliknoven ins Recht
(act. 43). Diese Stellungnahme wurde mit Verfügung vom 1. Februar 2021 der
Beklagten zugestellt (act. 44), woraufhin die Beklagte ihrerseits am 11. Februar
2021 eine Stellungnahme einreichte (act. 46). Die Stellungnahme der Beklagten
wurde der Klägerin am 23. Februar 2021 zugestellt (Prot. S. 17). Mit Eingabe vom
25. Oktober 2021 reichte die Beklagte eine zweite Noveneingabe ins Recht
(act. 47), welche der Klägerin am 27. Oktober 2021 zugestellt wurde (Prot. S. 18).
Mit Eingabe vom 5. November 2021 nahm die Klägerin zur Noveneingabe Stel-
lung (act. 49). Diese Eingabe wurde der Beklagten am 8. November 2021 zuge-
stellt (Prot. S. 19). Mit Verfügung vom 26. Juli 2022 wurde den Parteien Frist an-
gesetzt, um zu erklären, ob sie – unter Vorbehalt der Durchführung eines Beweis-
verfahrens – auf die Durchführung einer mündlichen Hauptverhandlung verzichten
(act. 50). Mit Eingaben vom 29. Juli 2022 und 19. August 2022 (act. 52; act. 53)
verzichteten beide Parteien auf die Durchführung einer mündlichen Hauptver-
handlung. Der Prozess erweist sich als spruchreif, weshalb ein Urteil zu fällen ist
(Art. 236 Abs. 1 ZPO).

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Erwägungen
I. Formelles
1. Zuständigkeit
Hat eine Partei ihren Wohnsitz oder Sitz im Ausland, liegt nach bundesgerichtli-
cher Rechtsprechung immer ein internationales Verhältnis im Sinne von Art. 1
Abs. 1 IPRG vor. Dabei ist unerheblich, welche Partei ihren Sitz oder Wohnsitz im
Ausland hat (BGE 135 III 185 E. 3.1 m.w.H). Im internationalen Verhältnis wird die
Zuständigkeit der schweizerischen Gerichte grundsätzlich durch das IPRG gere-
gelt, wobei völkerrechtliche Verträge vorbehalten sind (vgl. Art. 1 Abs. 1 lit. a und
Abs. 2 IPRG). Zu diesen Verträgen gehört das Lugano-Übereinkommen vom 30.
Oktober 2007 über die gerichtliche Zuständigkeit und die Anerkennung und Voll-
streckung von Entscheidungen in Zivil- und Handelssachen (LugÜ; SR 0.275.12).
Die Klägerin hat ihren Sitz in C._____, während sich der Sitz der Beklagten in der
Schweiz befindet. Damit liegt ein internationales Verhältnis vor. Das LugÜ ist vor-
liegend in sachlicher, räumlich-persönlicher und zeitlicher Hinsicht grundsätzlich
anwendbar (Art. 1 und Art. 63 LugÜ; BGE 135 III 185 E. 3.3).
Die Klägerin stützt sich auf Ziff. 7.7. des Erledigungsvertrags, worin dessen Ver-
tragsparteien das Handelsgericht Zürich als ausschliesslichen Gerichtsstand und
Erfüllungsort bestimmt haben. Die Beklagte hat in der Klageantwort die örtliche
Zuständigkeit des hiesigen Gerichts ausdrücklich anerkannt (act. 23 Rz. 3), womit
sie sich eingelassen hat (Art. 24 LugÜ). Da keine ausschliessliche Zuständigkeit
im Sinne von Art. 22 LugÜ vorliegt, ist die örtliche Zuständigkeit des hiesigen Ge-
richts gegeben, und es kann offen bleiben, nach welchen Normen die Bindung der
Klägerin an die von ihren Rechtsvorgängern abgeschlossene Gerichtsstandsklau-
sel zu beurteilen wäre.
Die sachliche Zuständigkeit ist ebenfalls unbestritten und ergibt sich ohne Weite-
res aus Art. 6 Abs. 2 und 3 ZPO i.V.m. § 44 GOG.

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2. Weitere Prozessvoraussetzungen
Die übrigen Prozessvoraussetzungen nach Art. 59 Abs. 2 ZPO sind unbestritte-
nermassen erfüllt. Auf die Klage ist einzutreten.
3. Anwendbares Recht
Die Parteien gehen implizit und übereinstimmend davon aus, dass in der Sache
schweizerisches Recht anwendbar ist. Dies erweist sich vor dem Hintergrund der
Rechtswahlklauseln in sämtlichen hier interessierenden Verträgen zugunsten des
schweizerischen Rechts als zutreffend (act. 3/2 Ziff. 7.6; 3/7 Ziff. D.2; 3/8 Ziff. X;
3/11 Ziff. X; 3/5 Ziff. 6 i.V.m. 34/51 Ziff. 6.3.3; vgl. Art. 116 Abs. 1 und 2 sowie
Art. 145 IPRG).
4. Noveneingaben
4.1. Ausgangslage
Am 8. Dezember 2020 resp. am 11. Februar 2021 reichten die Parteien je eine
Noveneingabe ins Recht (act. 43; act. 46). Weitere Noveneingaben der Parteien
folgten am 25. Oktober 2021 und 8. November 2021 (act. 47; act. 49).
4.2. Rechtliches
Nach Abschluss des zweiten Schriftenwechsels können neue Tatsachen nur unter
den Voraussetzungen von Art. 229 ZPO ins Verfahren eingebracht werden. Dabei
wird vorausgesetzt, dass die Noven ohne Verzug vorgebracht werden (Art. 229
Abs. 1 ZPO). Ausserdem dürfen die Tatsachen und Beweismittel erst nach dem
letzten Schriftenwechsel entstanden sein (echte Noven, lit. a) oder trotz zumutba-
rer Sorgfalt nicht früher vorgebracht worden sein können (unechte Noven, lit. b).
Die Zulässigkeit von Noven, deren Entstehung vom Willen der Parteien abhängt,
entscheidet sich danach, ob sie trotz zumutbarer Sorgfalt im Sinn von Art. 229
Abs. 1 lit. b ZPO nicht vorher vorgebracht werden konnten (BGE 146 III 416 E.
5.3).

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Findet die Hauptverhandlung erst zu einem späteren Zeitpunkt statt, müssen No-
ven nach hiesiger Praxis innert 10 Tagen nach ihrer Entstehung (echte Noven)
bzw. nach Wegfall des Hinderungsgrundes (unechte Noven) vorgebracht werden,
andernfalls sie nicht als "ohne Verzug" vorgebracht gelten. Ein Zuwarten bis zur
Hauptverhandlung ist nicht zulässig (HGer ZH vom 13. Mai 2013 [ZR 2013 Nr.
35]; SCHMID, Das Verfahren vor Handelsgericht: aktuelle prozessuale Probleme
in: ZZZ 42/2017, S. 129, 156 f.; offengelassen in BGer-Urteil 5A_141/2019 vom
7. Juni 2019 E. 6.3). Art. 229 Abs. 1 ZPO ist analog anzuwenden, wenn die Par-
teien auf einen Teil der Hauptverhandlung verzichtet haben (vgl. PAHUD in: Brun-
ner/Gasser/Schwander [Hrsg.], Schweizerische Zivilprozessordnung, 2. Aufl.
2016, Art. 229 N 11).
4.3. Würdigung
Im vorliegenden Verfahren ist der Aktenschluss mit Abschluss des zweiten Schrif-
tenwechsels, also mit der Duplik der Beklagten vom 13. November 2020 (act. 37),
eingetreten (BGE 140 III 312 E. 6). Mit Zustellung der Duplik an die Klägerin wur-
de der Aktenschluss zudem ausdrücklich verfügt (act. 39). Auf Seiten der Klägerin
war dagegen der zweite Schriftenwechsel bereits mit Erstattung der Replik am
28. August 2020 (act. 33) abgeschlossen, so dass ab diesem Zeitpunkt die Vo-
raussetzungen von Art. 229 ZPO zu beachten waren.
Die Klägerin äussert sich in ihrer ersten Noveneingabe zu den Duplikbeilagen der
Beklagten (act. 43 Rz. 4 ff.), zur Gültigkeit der Abtretung der Einbringer (act. 43
Rz. 7 ff.), zum Erledigungsvertrag als Grundlage einer Kaufpreiszahlung (act. 43
Rz. 16 ff.), zu den Parteien des Grundvertrags (act. 43 Rz. 21) und zur nachträgli-
chen Ergänzung der Quasifusion, durch welche keine negativen steuerlichen
Konsequenzen gedroht hätten (act. 43 Rz. 23 ff.). Die Ausführungen der Beklag-
ten in ihrer ersten Noveneingabe bezogen sich sodann ausschliesslich auf die
Noveneingabe der Klägerin (act. 46).
Wie nachfolgend zu zeigen sein wird, ändern die (tatsächlichen) Ausführungen
der Klägerin in ihrer ersten Noveneingabe nichts am Ausgang des Verfahrens.

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Die Frage, ob die in den Eingaben vom 8. Dezember 2020 und 11. Februar 2021
vorgebrachten Noven zulässig sind, kann daher offen gelassen werden.
In ihrer zweiten Noveneingabe behauptet die Beklagte das Vorliegen eines echten
Novums. So habe E._____ gegenüber der Beklagten verschwiegen, dass zwei
weitere Schuldbriefe betreffend die Liegenschaften der K._____ bestanden hät-
ten. Diese seien für ein Darlehen bei der O._____ AG (Gläubigerin) verpfändet
und von dieser aufbewahrt worden. In der Folge habe die Gläubigerin die Betrei-
bung gegen E._____ und die K._____ (als Drittpfandeigentümerin) eingeleitet. Im
Anschluss daran seien verschiedene Verfahren angestrengt und ausgefochten
worden. All diese Verfahren mit der Gläubigerin der schuldbrieflich gesicherten
Forderungen hätten jedoch mit Vergleich vom 31. August 2021 beendet werden
können, wobei die Beklagte – die inzwischen mit der K._____ fusioniert habe – im
Rahmen dieses Vergleichs CHF 693'887.10 habe bezahlen müssen. Der Ver-
gleich habe dann erst Ende September 2021 vollzogen werden können (act. 47
Rz. 3 ff.).
Wie die Klägerin in ihrer Stellungnahme zur beklagtischen Noveneingabe festhält
(act. 49), erweisen sich die Vorbringen der Beklagten als verspätet: Der Vergleich
wurde bereits am 31. August 2021 geschlossen, von der Beklagten jedoch erst
mit Eingabe vom 25. Oktober 2021 (act. 47) eingereicht. Die mittels diesem Ver-
gleich erledigten Verfahren betreffen einen Rechtsstreit, der – so der Vergleich
ausdrücklich – seit Jahren im Gange ist (act. 48/1 Ziff. I.). Der grösste Teil des
Vergleichsbetrags entfällt dabei auf zwei rechtskräftige Urteile des Obergerichts
des Kantons Bern vom 12. April 2021 sowie verschiedene Rechtsöffnungsverfah-
ren (act. 48/1 Ziff. II.3. und 5.). Die Beklagte legt nicht dar, weswegen sie nicht be-
reits früher die Wertverminderung der Sacheinlage und ihren daraus abgeleiteten
Anspruch auf Herabsetzung der Gegenforderung sowie die Auswirkungen auf die
(bestrittene) Abtretung geltend machen konnte.
Die Noveneingabe der Beklagten vom 25. Oktober 2021 (act. 47) erweist sich als
verspätet und ist somit nicht zu berücksichtigen.

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Die Beklagte verlangt von der Klägerin weiter die Edition der Kontaktdetails des
angeblich untergetauchten E._____s (act. 47 Rz 8). Die Klägerin hält dem entge-
gen, dass sie keinen Kontakt zu E._____ habe und daher keine Angaben über
dessen aktuellen Wohnort machen könne (act. 49 Rz 9). Inwiefern die Klägerin
vor diesem Hintergrund zur Edition zu verpflichten wäre, ist nicht ersichtlich. Ein
Fall von Art. 160 ZPO liegt jedenfalls nicht vor.
II. Materielles
1. Gültigkeit der Abtretung an die Klägerin
1.1. Unbestrittener Sachverhalt
Die Forderung der Klägerin und der Erledigungsvertrag gehen – wie einleitend be-
reits erwähnt –auf den Grundvertrag vom 9. September 2014 (act. 3/7) sowie auf
die Sacheinlageverträge zwischen der Beklagten und den Einbringern zurück
(act. 3/8; act. 3/11). In den Sacheinlageverträgen vereinbarten die Vertragspartei-
en, dass die Übertragung von Rechten und/oder Pflichten aus diesen Verträgen
einer schriftlichen Zustimmung der anderen Parteien bedürfe. Die ursprüngliche
Gültigkeit dieser Bestimmung wird von beiden Parteien anerkannt (act. 23 Rz. 86;
act. 33 Rz. 273; act. 3/8; act. 3/11). Vorliegend unbestritten und durch Urkunden
belegt ist der Abschluss und Inhalt des Novationsvertrags vom 21. September
2016 zwischen der Klägerin und den Einbringern (act. 34/51; act. 34/52) sowie die
Zessionsvereinbarung vom 15. Januar 2019 (act. 3/5) zwischen denselben Par-
teien (act. 33 Rz. 126 ff.; act. 37 Rz. 148), in denen die Einbringer jeweils ihre An-
sprüche gegen die Beklagte an die Klägerin zediert haben. Ebenfalls unbestritten
und urkundlich belegt ist die tatsächliche Unterzeichnung des streitgegenständli-
chen Erledigungsvertrags vom 21. November 2017 (act. 3/2) zwischen E._____,
D._____, der Beklagten und I._____ sowie dass darin unter Ziffer 6.2 die Abtre-
tung der Einbringer an die Klägerin erwähnt wird (act. 33 Rz. 130; act. 37
Rz. 148). Aktenkundig ist sodann eine E-Mail von I._____ vom 12. Dezember
2016, in der er Notar P._____ mit Kopie an E._____, F._____ und weitere Perso-
nen mitteilte, im Rahmen des Novationsvertrags seien sämtliche Forderungen etc.

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aus den Transaktionen mit der Beklagten von den Einbringern rechtsgültig an die
Klägerin zediert worden (act. 33 Rz. 128; act. 37 Rz. 148; act. 34/53).
1.2. Streitpunkte
Die Klägerin erachtet sich gemäss ihren Vorbringen in der Klagebegründung in-
folge Zession durch D._____ und E._____ mittels Vereinbarung vom 15. Januar
2019 als aktivlegitimiert für die auf den Erledigungsvertrag vom 21. Oktober 2017
gestützte Forderung gegen die Beklagte (act. 1 Rz. 3; act. 3/5). Zudem bringt sie
replicando vor, die Forderung gegen die Beklagte sei ihr bereits mit Novationsver-
trag vom 21. September 2016 (act. 23 Rz. 126 ff.; act. 34/51) abgetreten worden.
Die Abtretung sei von Notar P._____ am 12. Dezember 2016 als rechtsgültig be-
stätigt und den Parteien zweifach zur Kenntnis gebracht worden. Zudem werde
die Zession in Ziffer 6.2 des Erledigungsvertrags festgehalten, und die Beklagte
habe dieser Abtretung mit Unterzeichnung des Erledigungsvertrags explizit zuge-
stimmt (act. 33 Rz. 126 ff.; act. 43 Rz. 8). Schliesslich hält die Klägerin in ihrer
Stellungnahme zu den Dupliknoven in rechtlicher Hinsicht fest, gemäss Ziffer IX
lit. b/c der Sacheinlageverträge sei davon auszugehen, dass nur die Abänderung
oder Ergänzung dieser Verträge der Unterschrift aller Parteien bedürfe, nicht je-
doch eine Abtretung. Dafür sei eine Bestätigung in einer E-Mail ausreichend
(act. 43 Rz. 8).
Die Beklagte bestreitet die Aktivlegitimation der Klägerin. Sie stützt ihre Ansicht
auf Ziffer IX lit. b der Sacheinlageverträge (act. 3/8; act. 3/11). Diese würden ein
Abtretungsverbot vorsehen, welches nur aufgehoben werden könne, wenn die
andere Partei schriftlich zustimme. Sie habe weder der Abtretung vom 15. Januar
2019 noch jener vom 21. September 2016 zugestimmt (act. 23 Rz. 85 ff., 144 ff.;
act. 37 Rz. 148). Weiter bestreitet die Beklagte, dass mit der Kenntnisnahme ei-
ner Abtretung ein öffentlich beurkundetes Abtretungsverbot aufgehoben werden
könne. Die Kenntnisnahme erfülle auch nicht die vereinbarten Formvorschriften,
welche vorliegend die Schriftform mit Unterschrift sei (act. 37 Rz. 151).
1.3. Rechtliches

- 15 -
1.3.1. Zession im Allgemeinen
Die Zession ist ein Verfügungsgeschäft, durch das eine Forderung aus dem Ver-
mögen des Zedenten in das Vermögen des Zessionars übergeht. Voraussetzung
dafür ist zunächst, dass der Zedent Verfügungsmacht über die Forderung hat, er
also Gläubiger der abzutretenden Forderung (oder zur Verfügung bevollmächtig-
ter Stellvertreter) ist (ESCHER/VON TUHR, Allgemeiner Teil des Schweizerischen
Obligationenrechts, Band II [mit Supplement], 3. Aufl., Zürich 1984, S. 330 f.; BSK
OR I-GIRSBERGER/HERMANN, 7. Aufl., Basel 2019, Art. 164 N 17). Notwendig ist
zudem, dass die abgetretene Forderung bestimmbar ist, was insbesondere bei
der Abtretung zukünftiger Forderungen oder bei einer Globalzession regelmässig
zu Schwierigkeiten führt. Die Abtretungserklärung hat daher alle Elemente aufzu-
weisen, welche die Bestimmung von Inhalt, Schuldner und Rechtsgrund im Zeit-
punkt des Entstehens der Forderung erlauben (BGE 135 V 2 E. 6.1.2 mit Verweis
auf BGE 113 II 163 E. 2a ff.). In formeller Hinsicht wird Schriftlichkeit vorausge-
setzt (Art. 165 OR).
Grundsätzlich sind alle Forderungen abtretbar, soweit der Abtretbarkeit nicht Ge-
setz, Vereinbarung oder Natur des Rechtsverhältnisses entgegenstehen (Art. 164
Abs. 1 OR). Vorliegend kommt nur ein vertragliches Zessionsverbot in Frage. Ein
sog. pactum de non cedendo kann in Form eines separaten Vertrags oder als
Klausel eines Vertrags ausdrücklich oder stillschweigend, vor oder nach Begrün-
dung der Forderung vereinbart werden. Im Rahmen der Privatautonomie ist es zu-
lässig, die Abtretbarkeit nur teilweise, bspw. bezüglich Zeitpunkt oder Personen,
einzuschränken (BSK OR I-GIRSBERGER/HERMANN, a.a.O., Art. 164 N 32). Eben-
falls möglich ist es, die Gültigkeit der Zession an die Zustimmung des Schuldners
zu binden (SCHWENZER/FOUNTOULAKIS, Schweizerisches Obligationenrecht Allge-
meiner Teil, 8. Aufl., Bern 2020, N 90.24). Bei der Zustimmung handelt es sich um
die Erklärung des Einverständnisses zu dem von einem anderen Rechtssubjekt
beabsichtigten bzw. vorgenommenen Rechtsgeschäft. Sie stellt ihrerseits ein ein-
seitiges Rechtsgeschäft dar, bestehend aus einer empfangsbedürftigen Willens-
erklärung.

- 16 -
Durch eine Zession können Forderungen, nicht aber Vertragsverhältnisse abge-
treten werden. Dementsprechend bleibt das Grundverhältnis zwischen der Zeden-
tin und der Schuldnerin, dem die Forderung entsprang, unberührt. Der Zedentin
ist es daher möglich, weiter über das Grundverhältnis zu verfügen und diesbezüg-
liche Gestaltungsrechte, die mit dem Schuldverhältnis als Ganzem verbunden
sind, auszuüben (BSK OR I-GIRSBERGER/HERMANN, Art. 164 N 5;
GAUCH/SCHLUEP/SCHMID/EMMENEGGER, Schweizerisches Obligationenrecht All-
gemeiner Teil - Band I und Band II, 11. Aufl., Zürich/Basel/Genf 2020, Rz. 3465;
SPIRIG, Zürcher Kommentar, Die Abtretung von Forderungen und die Schuldüber-
nahme, 3. Aufl., Zürich 1993, Art. 164 Abs. 1 OR, N 24; KOLLER, OR AT, Schwei-
zerisches Obligationenrecht Allgemeiner Teil, 4. Aufl., Bern 2017, Rz. 84.105). Ein
gegen die Grundlage der abgetretenen Forderung gerichtetes Gestaltungsrecht
darf der Zedent allerdings nur mit Zustimmung des Zessionars ausüben (BGE 84
II 355 E. 3; a.A. KOLLER, a.a.O, Rz. 84.105). Soll hingegen ein ganzes Vertrags-
verhältnis übertragen werden, bedarf es einer Vertragsübernahme, welche aber
insbesondere auch der Zustimmung des Schuldners bedarf (BSK OR I-
GIRSBERGER/HERMANN, 7. Aufl., Basel 2019, Art. 164 N 4a m.w.H.).
1.3.2. Auslegung von Willenserklärungen
Das Gericht hat nach ständiger bundesgerichtlicher Rechtsprechung im Rahmen
der Auslegung von Willenserklärungen zunächst den übereinstimmenden wirkli-
chen Willen der Parteien festzustellen (sog. subjektive oder empirische Ausle-
gung; BGE 143 III 157 E. 1.2.2; BGE 142 III 239 E. 5.2.1; BGE 140 III 86 E. 4.1;
BGE 132 III 268 E. 2.3.2). Lässt sich ein solcher nicht feststellen bzw. beweisen,
so sind die Willenserklärungen der Parteien nach dem Vertrauensprinzip auszule-
gen (sog. objektivierende oder normative Auslegung). Bei der Prüfung nach dem
Vertrauensgrundsatz hat das Gericht durch eine objektivierende Auslegung den
Vertragswillen zu ermitteln, den die Parteien mutmasslich gehabt haben, wobei es
als Vertragswillen anzusehen hat, was vernünftig und korrekt handelnde Parteien
unter den gegebenen, auch persönlichen Umständen durch die Verwendung der
auszulegenden Worte oder ihr sonstiges Verhalten ausgedrückt und folglich ge-
wollt haben würden, und wie sie vom Empfänger in guten Treuen nach ihrem

- 17 -
Wortlaut und Zusammenhang sowie den gesamten Umständen verstanden wer-
den durften und mussten (BGE 143 III 157 E. 1.2.2 m.w.H.; BGE 142 III 239
E. 5.2.1; BGE 138 III 659 E. 4.2.1). Das Gericht hat nach einem sachgerechten
Resultat zu suchen, weil nicht anzunehmen ist, dass die Parteien eine unange-
messene Lösung gewollt haben (BGE 142 V 466 E. 6.1 m.w.H.; BGE 142 V 129
E. 5.2.2; BGE 140 V 50 E.2.2).
Mit dem übereinstimmenden wirklichen Willen ist grundsätzlich der innere Wille
gemeint. Als geistiger Sachverhalt oder rein psychologisches Phänomen kann
dieser innere Wille direkt nicht bewiesen werden (KUKO OR-WIEGAND/HURNI, Ba-
sel 2014, Art. 18 N 11). Vielmehr kann nur aus bestimmten Indizien auf das Vor-
handensein eines solchen Willens geschlossen werden (BGE 140 III 86 E. 4.1).
Die Aufgabe des Gerichts besteht in der empirischen Feststellung des tatsächli-
chen Parteiwillens zur Zeit des Vertragsschlusses. Dabei sind alle Tatsachen und
Faktoren zu berücksichtigen, aus denen beweiswürdigend auf die Willenslage bei
der Abgabe der Vertragserklärung geschlossen werden kann (KUKO OR-
WIEGAND/HURNI, Art. 18 N 17 m.H.). Ausgangspunkt bei der subjektiven Ausle-
gung ist der Wortlaut des Vertragstexts. Er ist ein Auslegungsmittel und bildet die
Grundlage, indem die Wortwahl Rückschlüsse auf den tatsächlichen Willen er-
möglicht. Bei der Auslegung von Worten und Texten ist zunächst auf den allge-
meinen Sprachgebrauch abzustellen (BSK OR I-WIEGAND, a.a.O., Art. 18 N 19
m.w.H.). Ein individueller oder spezifischer Sprachgebrauch kann aber u.U. Vor-
rang vor einem allgemeinen Gebrauch haben. Dies gilt selbst bei Verwendung ju-
ristischer Begriffe, wo das Bundesgericht nur zurückhaltend auf eine Bindung an
den objektiven juristischen Sinn schliesst (BGE 129 III 702 ff. E. 2.4.1). Wesent-
lich für die Bedeutung eines Wortes ist zudem seine Stellung im Kontext des Ver-
trages (systematisches Element). Auch bei einem zunächst klar und eindeutig er-
scheinenden Wortlaut kann sich bei Berücksichtigung der weiteren Umstände er-
geben, dass er den tatsächlichen Parteiwillen nicht genau wiedergibt (BGE 131 III
280 E. 3.1; BGE 129 III 118 E. 2.5; BGE 128 III 212 E. 2b/bb; BGE 127 III 444
E. 1b). Wichtige Indizien, welche auf einen tatsächlichen Willen schliessen lassen,
finden sich sodann in der Entstehungsgeschichte des Vertrages. Dabei sind die
dem Vertrag vorausgegangenen Verhandlungen und dabei entstandenen Materia-

- 18 -
lien sowie die Begleitumstände zu berücksichtigen (KUKO OR-Wiegand/Hurni,
Art. 18 N 23; BGE 142 III 239 E. 5.2.1; 4A_65/2012 E. 10.2). Auch der Vertrags-
zweck sowie das nachvertragliche Parteiverhalten, sofern es Rückschlüsse auf
den tatsächlichen Parteiwillen im Zeitpunkt des Vertragsschlusses zulässt (BGE
143 III 157 E. 1.2.2 m.w.H.), sind im Rahmen der subjektiven Auslegung von Be-
deutung
1.3.3. Behauptungs- und Beweislast
Inwieweit Tatsachen zu behaupten und zu substantiieren sind, ergibt sich einer-
seits aus den Tatbestandsmerkmalen der angerufenen Norm und anderseits aus
dem prozessualen Verhalten der Gegenpartei (BGE 144 III 519 E. 5.2.1; BGE
127 III 365 E. 2b). Der Behauptungslast ist durch das Aufstellen eines schlüssigen
Tatsachenvortrags Genüge getan. Das heisst, dass eine Partei diejenigen Tatsa-
chen widerspruchsfrei und vollständig angeben muss, auf die sie ihr Begehren
stützt, so dass der Tatsachenvortrag bei Unterstellung, er sei wahr, den Schluss
auf die anbegehrte Rechtsfolge zulässt. Es genügt, wenn diese Tatsachen in ih-
ren Grundzügen behauptet werden (BGE 136 III 322 E. 3.4.2; BGer-Urteil
4A_275/2020 vom 26. Oktober 2020 E. 1; SUTTER-SOMM/SCHRANK, in: Sutter-
Somm/Hasenböhler/ Leuenberger [Hrsg.], Kommentar zur Schweizerischen Zivil-
prozessordnung, 3. Aufl., Zürich 2016, Art. 55 N 21 m.w.H.). Eine über die Be-
hauptungslast hinausgehende Substantiierungslast greift nur, soweit der Pro-
zessgegner den schlüssigen Tatsachenvortrag bestreitet. Diesfalls sind die Vor-
bringen in Einzeltatsachen zergliedert so umfassend und klar darzulegen, dass
substantiiertes Bestreiten möglich ist bzw. dagegen der Gegenbeweis angetreten
und darüber Beweis abgenommen werden kann (BGer-Urteil 4A_275/2020 vom
26. Oktober 2020 E. 1.1; BGE 144 III 519 E. 5.2.1; BGE 127 III 365 E. 2b m.w.H.).
Als Gegenstück zur Behauptungslast trifft die nicht beweisbelastete Partei die Be-
streitungslast. Sie hat im Einzelnen darzutun, welche Tatsachen anerkannt und
welche bestritten werden (vgl. Art. 222 Abs. 2 ZPO). Je detaillierter die Behaup-
tungen sind, desto höher sind die Anforderungen an die Bestreitungen. Pauscha-
les Bestreiten genügt also nicht, um eine Tatsache als strittig im Sinne von
Art. 150 ZPO qualifizieren zu können. Erforderlich ist vielmehr eine klare Äusse-

- 19 -
rung, dass der Wahrheitsgehalt einer bestimmten und konkreten gegnerischen
Behauptung infrage gestellt wird (BGE 141 III 433 E. 2.6 m.w.H.). Erst eine hinrei-
chende Bestreitung lässt die behauptungsbelastete Partei erkennen, welche ihrer
Behauptungen sie weiter zu substantiieren und welche Behauptungen sie
schliesslich zu beweisen hat (BGE 141 III 433 E. 2.6).
Die Behauptungs- und Beweislast für Bestand und Inhalt eines vom normativen
Auslegungsergebnis abweichenden subjektiven Vertragswillens trägt jene Partei,
welche aus diesem Willen zu ihren Gunsten eine Rechtsfolge ableitet (ZK-
JÄGGI/GAUCH/HARTMANN, 4. A., Zürich 2015, Art. 18 N 36, 45, 358; BGE 121 III
118 E. 4b/aa). Sofern ein klarer Nachweis des Geschäftsinhalts durch den Urkun-
dentext vorliegt, kommt es zur Beweislastumkehr, womit jene Partei, die sich auf
eine vom Wortlaut abweichende Auslegung beruft, behauptungs- und beweisbe-
lastet ist (HGer ZH-Urteil HG150130 vom 2. März 2017 E. 2.2 m.w.H.). Auch
wenn dem übereinstimmenden wirklichen Willen materiell-rechtlich der Vorrang
zukommt, kann es bei der objektivierten Auslegung bleiben, solange kein über-
einstimmender wirklicher Wille nachgewiesen wird.
1.4. Würdigung
1.4.1. Allgemeine Voraussetzungen der Zession
Das Verfügungsgeschäft zwischen der Klägerin sowie E._____ und D._____ im
Novationsvertrag vom 21. September 2016 (act. 34/51) erfüllt sowohl bezüglich
Form als auch bezüglich Inhalt die (gesetzlichen) Anforderungen an eine Zession.
Soweit die Beklagte die Erfüllung der inhaltlichen Anforderungen der ersten – erst
mit der Replik eingereichten – Zession im Novationsvertrag vom 21. September
2016 pauschal als "zu wenig spezifiziert" kritisiert, kann ihr nicht gefolgt werden.
Die Formulierung im Novationsvertrag (Mit der vorliegenden Vereinbarung zedie-
ren die Solidarschuldner alle ihnen zustehenden Werte, Guthaben und weitere
Ansprüche aus dem Vollzug des Liegenschaftsverkaufs der D._____ AG […] an
die B._____ AG […] gemäss pendenter Schlussabrechnung zwischen D._____ /

- 20 -
B._____), weist ohne weiteres Inhalt, Schuldner und Rechtsgrund der zedierten
Forderung aus, ist mithin ausreichend bestimmt und nicht zu bemängeln.
1.4.2. Zustimmungserklärung
Weiter ergibt sich, dass die Beklagte (vertreten durch I._____) in der E-Mail vom
12. Dezember 2016 (act. 34/53) ihren tatsächlichen Willen kundtat, wonach sie
mit der Zession einverstanden sei. Anders lassen sich ihre damaligen Ausführun-
gen, wonach sämtliche Forderungen gegenüber der Beklagten rechtsgültig an die
Klägerin zediert worden seien, nicht verstehen. Im Übrigen würde auch eine Aus-
legung nach dem für einseitige empfangsbedürftige Willenserklärungen ebenfalls
massgebenden Vertrauensprinzip zu keinem anderen Ergebnis führen. Mit der
Möglichkeit, dass sich die Beklagte als börsenkotiertes Unternehmen nicht an den
Inhalt der Sacheinlageverträge erinnert, wie sie duplicando als Erklärung vor-
brachte (act. 37 Rz. 177), mussten die Klägerin resp. E._____ und D._____ nicht
rechnen. Vielmehr durften die Einbringer in guten Treuen davon ausgehen, dass
die Beklagte ihre Zustimmung zur Zession erklärte (zur Zustimmung durch die Un-
terzeichnung des Erledigungsvertrags vgl. nachfolgende Ziff. 1.4.3).
1.4.3. Form der Zustimmung
Soweit die Beklagte vorbringt, für eine gültige Zession müsse das Zessionsverbot
aufgehoben werden, verfangen ihre Einwände nicht. Sie verkennt, dass kein ab-
solutes Abtretungsverbot besteht. Vielmehr liegt ein Vorbehalt vor, wonach die
Zustimmung der Beklagten einzuholen ist. Soll es zu einer gültigen Zession kom-
men, ist es daher gerade nicht erforderlich, die Sacheinlageverträge abzuändern.
Entsprechend stösst auch der Einwand ins Leere, das öffentlich beurkundete
Zessionsverbot könne nicht mit der blossen Kenntnisnahme einer Abtretung auf-
gehoben werden. Notwendig ist nur – aber immerhin – die schriftliche Zustim-
mung der anderen Parteien.
Wesentlich ist daher, was unter schriftliche[r] Zustimmung zu verstehen ist. Das
Vertragsrecht kennt verschiedene Formvorschriften, wovon eine die (einfache)

- 21 -
Schriftlichkeit ist. Um diese Formvorschrift zu erfüllen, ist gemäss Art. 13 OR er-
forderlich, dass die Vertragsurkunde die Unterschriften aller zu verpflichtenden
Personen trägt. Die Klägerin bringt vor, die schriftliche Zustimmung in einer E-Mail
sei ausreichend. Für die Vertragsanpassung sehen die Sacheinlageverträge in
Ziff. IX lit. c Folgendes vor (act. 3/98 act. 3/11):
Dieser Vertrag mit den Anhängen enthält sämtliche Rechte und Pflichten der Parteien bezüg-
lich des Gegenstandes dieses Vertrages. Änderungen und Ergänzungen dieses Vertrages
bedürfen der Schriftform und der Unterzeichnung durch alle Parteien.
Es ist augenfällig, dass die Parteien der Sacheinlageverträge differenzieren zwi-
schen schriftlicher Zustimmung sowie Schriftform und Unterzeichnung durch alle
Parteien. Dies lässt darauf schliessen, dass die Parteien, wenn sie für die Zu-
stimmung zu einer Abtretung die Unterschrift sämtlicher Parteien hätten verlangen
wollen, dies wie für Vertragsanpassungen auch explizit vorgesehen hätten. Es ist
daher davon auszugehen, dass für die Zustimmung zu einer Abtretung keine (ei-
genhändige) Unterschrift notwendig ist, sondern "schriftlich" im eigentlichen Wort-
sinn, also "durch Aufschreiben, Niederschreiben festgehalten; in geschriebener
Form" ( zuletzt abgerufen am
20. Juli 2022) zu verstehen ist. Eine Mitteilung per E-Mail erfüllt diese Anforde-
rungen, weshalb vom Vorliegen einer formgültigen Zustimmung auszugehen ist.
Im Übrigen ist der Klägerin beizupflichten, wenn sie im Erledigungsvertrag eine
(weitere) Zustimmung der Beklagten zur Zession erblickt. Ziffer 6.2 des Erledi-
gungsvertrages vom 21. Oktober 2017 hält ausdrücklich fest, dass E._____ und
D._____ alle ihnen zustehenden Werte, Guthaben und weiteren Ansprüche aus
dem Liegenschaftsverkauf gemäss pendenter Schlussabrechnung an A._____
abgetreten haben (act. 3/2 Ziff. 6.2.). Der Erledigungsvertrag wurde von sämtli-
chen Parteien der Sacheinlageverträge unterzeichnet. Dass insbesondere auch
die Beklagte diese Klausel mitunterzeichnete, kann nicht anders als Zustimmung
zur Abtretung an die Klägerin verstanden werden, welche zudem den Anforde-
rungen an die Schriftform i.S.v. Art. 14 OR entspricht. Hinzu kommt, dass die Klä-
gerin zwar nicht eigentliche Partei des Erledigungsvertrages ist, jedoch, vertreten
durch F._____, die gesamten Vertragsverhandlungen führte und ebenfalls ihre

- 22 -
schriftliche Zustimmungserklärung zum Erledigungsvertrag abgab. All dies war
der Beklagten bestens bekannt. Ihr Einwand, die Abtretung sei ungültig, verfängt
daher auch aus diesem Grunde nicht.
Dass weitere Erfordernisse für die Gültigkeit der Abtretung beständen, macht die
Beklagte nicht geltend. Damit bleibt es bei der gültigen Abtretung an die Klägerin
gemäss Novationsvertrag vom 21. September 2016.
1.4.4. Eventualfall
Selbst wenn sich die Zession mittels Novationsvertrag vom 21. September 2016
als ungültig erwiese, würde dies zu keinem anderen Ergebnis führen. Die zweite
Zession vom 15. Januar 2019 erfolgte, nachdem die Beklagte der Zession zwei-
mal, einerseits per E-Mail vom 12. Dezember 2016 (act. 34/53), andererseits mit
Unterzeichnung des Erledigungsvertrags vom 21. Oktober 2017 (act. 3/2), zuge-
stimmt hatte. Die Zession vom 15. Januar 2019 wäre daher so oder anders
rechtsgültig.
1.4.5. Wirkung der Abtretung
Für den Fall, dass sich die Abtretung vom 21. September 2016 als gültig erweisen
sollte, bringt die Beklagte vor, den Einbringern habe es beim Abschluss des Erle-
digungsvertrags am 21. Oktober 2017 an der Verfügungsmacht über den Ver-
tragsgegenstand gefehlt. Der Erledigungsvertrag sei von den falschen Parteien
geschlossen worden, da die Verfügungsmacht bei der Klägerin und nicht den Ein-
bringern gelegen habe (act. 37 Rz. 151 ff.).
Dem ist nicht zu folgen, da mittels Abtretung, wie bereits erwähnt, nur Forderun-
gen, nicht aber gesamte Vertragsverhältnisse übertragen werden können (vgl.
Ziff. 1.3.1). Die Einbringer waren damit nach wie vor Parteien des Grundvertrags
und der Sacheinlageverträge und mithin befugt, über das Vertragsverhältnis als
Ganzes zu verfügen und insbesondere eine Vereinbarung über die definitive Ab-
rechnung zu treffen. Dadurch, dass die Klägerin als Zessionarin den Erledigungs-
vertrag mitunterzeichnet und explizit ihre Zustimmung zum darin festgelegten
Vorgehen gegeben hat, hat sie zudem die ihre Forderungen betreffenden rechts-

- 23 -
geschäftlichen Erklärungen, soweit erforderlich, genehmigt. Klarzustellen bleibt,
dass der Erledigungsvertrag die Erstellung der definitiven Schlussabrechnung
durch einen Sachverständigen beinhaltet.
1.5. Fazit
Der Klägerin wurde die streitgegenständliche Forderung rechtsgültig von E._____
und D._____ abgetreten.
2. Zustandekommen des Erledigungsvertrags
2.1. Unbestrittener Sachverhalt
2.1.1. Vorgeschichte
Am 9. September 2014 schlossen D._____ und E._____ mit I._____ den sog.
Grundvertrag ab, in dem sie sich verpflichteten, zwei Quasifusionen zu vollziehen,
wobei die von I._____ kontrollierte Beklagte die K._____ und die – damals noch
zu gründende – L._____ übernehmen sollte (act. 1 Rz. 16; act. 23 Rz. 158;
act. 3/7 Ziff. A.1.). Der Inhalt dieses Vertrags ist schriftlich festgehalten. Dabei leg-
ten die Parteien zunächst die Verkehrswerte der Liegenschaften und die Höhe
des tatsächlichen Eigenkapitals von K._____ und L._____ fest (act. 3/7, Ziff. B.I.
f.), welche die Grundlage für das Aktientauschverhältnis bilden sollten (act. 3/7,
Ziff. B.III.). Weiter trafen die Parteien Vereinbarungen über die noch zu gründende
L._____ (act. 3/7, Ziff. C.II). Auch das Austauschverhältnis wurde geregelt, und
zwar sollte D._____ für die Sacheinlage sämtlicher Aktien der K._____ 49'000
Namenaktien der Beklagten à CHF 10.–, 251'800 Partizipationsscheine der Be-
klagten à nominal CHF 10.– und 2'970 1,95 % Wandelobligationen à CHF 1
'000.–, mithin eine Gesamtentschädigung in Höhe von CHF 5'978'000.–, erhalten.
Die Entschädigung von E._____ für die Sacheinlage sämtlicher Aktien der
L._____ sollte CHF 10'200'000.– betragen und sich aus 55'050 Namenaktien der
Beklagten à nominal CHF 10.--, 455'950 Partizipationsscheine der Beklagten à
nominal CHF 10.– und 5'090 1,95 % Wandelobligationen à CHF 1'000.– zusam-
mensetzen (act. 3/7, Ziff. C.III.).

- 24 -
Am 19. September 2014 und am 12. Dezember 2014 schlossen die D._____ und
die Beklagte resp. E._____ und die Beklagte die Sacheinlageverträge. Darin wur-
de am Austauschverhältnis gemäss Grundvertrag grundsätzlich festgehalten mit
Ausnahme der Wandelobligationen für E._____; diese wurden um 5'000 Stück à
CHF 1000.– reduziert, da die Beklagte eine Schuld E._____s in dieser Höhe
übernahm (act. 3/8; act. 3/11; act. 1 Rz. 16; act. 23 Rz. 158).
In der Folge kam es – wie schon erwähnt – zwischen den (Vertrags-)Parteien zu
Differenzen über die Schlussabrechnung dieser Transaktionen (act. 1 Rz. 20;
act. 23 Rz. 160). Mit Schreiben vom 4. September 2017 (act. 3/32) schlug die Be-
klagte vor, die Abrechnung der Transaktionen bei einem unabhängigen Dritten mit
entsprechenden beruflichen Qualifikationen machen zu lassen (act. 1 Rz. 53;
act. 23 Rz. 181). In der darauffolgenden Korrespondenz zwischen den Parteien
hinsichtlich der Anforderungen an den unabhängigen Dritten einigten sie sich, ei-
nen Wirtschaftsprüfer mit der Erstellung einer Abrechnung zu betrauen (act. 1
Rz. 53 f.; act. 23 Rz. 181 f.; act. 3/33-37).
Unbestritten ist zudem, dass im Rahmen der Abwicklung der Transaktionen die
Beklagte verschiedene Wertpapiere in ein N._____-Depot bei Notar P._____ ein-
lieferte. Derzeit befinden sich 104'050 vinkulierte Namenaktien sowie 369'281 In-
haberpartizipationsscheine der Beklagten in diesem Depot (act. 1 Rz. 26; act. 23
Rz. 164).
2.1.2. Entstehung des Vertragstextes
Am 21. September 2017 stellte dann die Beklagte F._____ einen ersten Entwurf
des Erledigungsvertrags zu, der zum Auftrag an den Sachverständigen Folgendes
vorsah (act. 1 Rz. 55; act. 23 Rz. 58, 182 ff.; act. 3/40):
3.1 Der Sachverständige hat, gestützt auf die vorhandenen Unterlagen (Verträge, Transak-
tionsbelege, Bankauszüge etc.), zu ermitteln, welche Partei gegenüber welcher Partei
noch Forderungen aus den genannten Transaktionen hat und diese zu beziffern. Die
rechtliche Würdigung der Vorgänge ist nicht Gegenstand dieses Auftrags.

- 25 -
Im Hinblick auf das N._____-Depot schlug die Beklagte folgende Vorgehensweise
vor (act. 3/40):
6.1 Die Parteien unterhalten bei Notar P._____, J._____, ein N._____-Depot mit der
Nummer xxxxxxxx als Sicherheit der Kaufpreisforderung. Dieses N._____-Depot ist je
nach Feststellung der Abrechnung durch den Sachverständigen wie folgt zu verwen-
den:
Sollte gemäss Abrechnung eine Forderung von E._____/D._____ gegenüber der
B._____ resultieren, so verbliebe das Depot ganz oder teilweise bei E._____/ D._____;
soweit die Forderung von E._____/ D._____ geringer als der Gegenwert des Depots
wäre, müsste das Depot in der Höhe des Differenzbetrages an die B._____ übertragen
werden.
Sollte gemäss Abrechnung eine Forderung von B._____ gegenüber E._____/D._____
resultieren, so ist das Depot vollständig an die B._____ zu übertragen.
Mit E-Mail vom 5. Oktober 2017 teilte F._____ der Beklagten mit (act. 1 Rz. 56;
act. 23 Rz. 182 ff.; act. 3/41):
Ich habe die E'._____-Inputs in den beigefügten Entwurf 2 eingearbeitet und bitte um kriti-
sche Prüfung. Einiges habe ich ergänzt, anderes etwas neutraler formuliert, und A._____ ha-
be ich an den Schluss genommen, da m.E. eine Zustimmungs- und Mitverpflichtungserklä-
rung genügt.
Der Entwurf 2 des Erledigungsvertrags wurde von F._____ mit nachfolgender Zif-
fer 3.2 ergänzt, und der zweite Absatz von Ziffer 6.1 in einer neuen Ziffer 6.4 um-
formuliert (act. 3/42):
3.2 Die Schlussabrechnung muss auf der Basis des vereinbarten Kaufpreises erfolgen, die
geldmässige Tilgung nachweisen und in einer für alle Beteiligten steuertechnisch ver-
wendbaren, die Kriterien für die steuerliche Gültigkeit und Durchsetzung der Quasifusi-
onen erfüllenden Form erstellt werden.

- 26 -
6.4 Soweit die Parteien zwischenzeitlich keine abweichende Regelung treffen, wird das
N._____-Depot aufgrund der Schlussabrechnung des Sachverständigen wie folgt sal-
diert:
Soweit gemäss Abrechnung eine Forderung zugunsten B._____/ I._____ gegenüber
der E._____/D._____ resultiert, sind alle N._____-Werte, nach Tilgung der mit dem
N._____ verbundenen Honorar- und Bankkosten, sofort und unbeschwert an B._____/
I._____ herauszugeben.
Soweit gemäss Abrechnung eine Forderung zugunsten E._____/D._____ gegenüber
der B._____/ I._____ resultiert, sind alle N._____-Werte, Zug um Zug gegen die sofor-
tige, vollständige Begleichung der Saldierungszahlung gemäss Schlussabrechnung an
A._____ gemäss deren Instruktionen sowie nach Tilgung der mit dem N._____ ver-
bundenen Honorar- und Bankkosten, sofort und unbeschwert an B._____/ I._____
herauszugeben.
In der Folge kam es zu weiteren Diskussionen betreffend die Regelung zum
N._____-Depot, worauf F._____ per E-Mail der Beklagten mitteilte (act. 1 Rz. 59;
act. 23 Rz. 184; act. 3/47):
Ziff. 6.4. geht von der seinerzeitigen Absprache aus: Der Kaufpreis wird nach Abzug der
übernommenen / getilgten Drittlasten bezahlt, dann gehen die als Sicherheit ins N._____ ge-
legten Wertpapiere an B._____/ I._____ zurück.
Prof. Q._____, Legal Counsel der Beklagten, antwortete darauf, dass er lediglich
im letzten Absatz von Ziffer 6.4 eine Änderung betreffend die Abwicklung
(Anrechnung anstelle von Zug um Zug) vorgenommen habe, ansonsten die
Dokumente aber in Ordnung seien (act. 1 Rz. 60; act. 23 Rz. 184; act. 3/48). Der
letzte Absatz von Ziffer 6.4 lautete gemäss diesem Vorschlag wie folgt (act. 3/49):
Soweit gemäss Abrechnung eine Forderung zugunsten E._____/D._____ gegenüber
der B._____/ I._____ resultiert, sind die erwähnten N._____-Werte gemäss Instruktio-
nen der A._____ sowie nach Tilgung der mit dem N._____ verbundenen Honorar- und
Bankkosten, nur in dem Umfang an B._____/ I._____ herauszugeben, als deren Nomi-
nalwert die Forderung gemäss Abrechnung übersteigt.

- 27 -
Daraufhin schrieb F._____ mit E-Mail vom 19. Oktober 2017 der Beklagten
(act. 3/50):
Zu Ziff. 6.4:
M.W. war die Hinterlegung von Titeln quasifusionsrechtlich erforderlich, aber es ging -
vgl. Ziff. 6.1 - um die Sicherstellung der käuferseitigen Verpflichtung, da zwischen den
Parteien abgemacht war, dass die Titel nach der Kaufpreiszahlung wieder freigegeben
werden müssen und an B._____/ I._____ zurückgehen. Das Problem ist zwar eher
theoretischer Natur, da B._____/ I._____ aufgrund ihrer Abrechnung davon ausgehen,
dass ein Saldo zugunsten B._____/ I._____ resultieren wird. Aber wir müssen auch
den anderen Fall so regeln, dass die Titel nicht zu einem - theoretischen - A._____-
Engagement bei B._____ führen, sondern an B._____/ I._____ zurückgehen. Wir müs-
sen in beiden Varianten in Ziff. 6.4 das Ziel erreichen, die gesamte Pendenz vollstän-
dig abzuschliessen. Ich glaube, dass dies im Interesse beider Seiten
liegt, und bitte Sie, sich dieser Überlegung anzuschliessen.
Vorschlag: "Soweit gemäss Abrechnung eine Forderung zugunsten E._____/D._____
gegenüber B._____/ I._____ resultiert, sind alle N._____-Werte, gegen die sofortige,
vollständige Begleichung der Saldierungszahlung gemäss Schlussabrechnung an
A._____ gemäss deren Instruktionen, sowie nach Tilgung der mit dem N._____ ver-
bundenen Honorar- und Bankkosten, sofort und unbeschwert an B._____/ I._____
herauszugeben."
Auf das E-Mail von F._____ antwortete I._____ ebenfalls per E-Mail mit (act. 1
Rz. 64; act. 23/182 ff.; act. 3/51):
Von mir aus ok.
Der Vorschlag von F._____ wurde schliesslich in Entwurf 7 übernommen (vgl.
act. 3/54), und auch der Legal Counsel der Beklagten stimmte dem
Vertragsentwurf zu (act. 1 Rz. 64; act. 23 Rz. 182 ff.; act. 3/56), womit Ziffer 6.4
so in die unterschriebene Endfassung übernommen wurde (vgl. act. 3/2).

- 28 -
2.1.3. Inhalt des Vertrags
Der Wortlaut des Erledigungsvertrags ist in tatsächlicher Hinsicht unstrittig und
urkundlich belegt (act. 3/2; act. 1 Rz. 22 ff.; act. 23 Rz. 72). Unter Ziffer 1 wird
festgehalten, dass der Vertrag die Erstellung der Schlussabrechnung durch einen
Sachverständigen bezwecke. Danach werden unter Ziffer 2 die dem Sachver-
ständigen einzureichenden Unterlagen und Informationen aufgeführt. Unter Ziffer
3 und 4 wird der Auftrag und die Wahl des Sachverständigen definiert. Ziffer 5 hält
fest, dass die Parteien die Abrechnung unter Ausschluss des Rechtswegs vorbe-
haltlos akzeptierten und der resultierende Saldo innert 60 Tagen zu begleichen
sei. Ziffer 6 befasst sich, wie vorstehend bereits erwähnt, mit dem N._____-Depot.
Schliesslich werden in Ziffer 7 verschiedene Schlussbestimmungen, wie Former-
fordernis, Rechtswahl und Gerichtsstand, festgehalten. Der Vertrag enthält zudem
zwei Anhänge: Anhang 1 beinhaltet den Auftrag an den Sachverständigen. An-
hang 2 ist ein mit Auszug N._____-Konto bezeichneter Depotauszug per 23. Ok-
tober 2017, dem zu entnehmen ist, dass sich 369'281 Partizipationsscheine und
104'050 Aktien der Beklagten im Depot befinden. Es folgt eine Zustimmungserklä-
rung des N._____-Depot-Beauftragen, Notar P._____, wonach er vom vorerwähn-
ten Erledigungsvertrag, einschliesslich der Instruktionen bezüglich der Saldierung
des N._____-Kontos Kenntnis genommen habe. Abgesehen von den hernach er-
wähnten Streitpunkten ist das Vorliegen eines Konsenses zwischen den Parteien
unbestritten (act. 23 Rz. 197 und act. 37 Rz. 308 e contrario).
2.2. Streitpunkte
Die Klägerin leitet ihre Ansprüche gegen die Beklagte zunächst unmittelbar aus
dem Erledigungsvertrag ab, der in Ziffer 3 eine "geldmässige Tilgung" des Saldos
der Schlussabrechnung vorsieht. Zum Begriff "geldmässig" lässt die Klägerin aus-
führen, dass dieser aus zwei Teilen, aus "Geld" und "mässig" bestehe. Zweck des
streitgegenständlichen Vertrags sei es gewesen, von einem Gutachter verbindlich
feststellen zu lassen, welcher Zahlungsanspruch noch bestehe (act. 1 Rz. 20).
Unter Geld sei ein allgemein anerkanntes Tausch- und Zahlungsmittel zu verste-
hen, was auf Wertschriften nicht zutreffe. "Mässig" stelle ein Suffixoid dar, das
"den durch den vorangehenden Wortteil bezeichneten Eigenschaften entspre-

- 29 -
chend, die durch den vorangehenden Wortteil bezeichnete Bedingung erfüllend"
bedeute (act. 33 Rz. 291). Die Bestimmung zum N._____-Depot (Ziff. 6.4), wo-
nach die deponierten Werte in jedem Fall an die Beklagte zurückgehen sollten,
unterstreiche weiter, dass die N._____-Werte keinesfalls zur Tilgung des Kauf-
preises dienen sollten, sondern ein Geldbetrag geschuldet sei (act. 1 Rz. 56, 59).
Dies zeige sich auch anhand der Korrespondenz im Vorfeld des Abschlusses des
Erledigungsvertrags (act. 1 Rz. 55 ff.).
Zwischen den Parteien des Erledigungsvertrags sei aber auch zuvor bereits klar
gewesen, dass die Wertpapiere nur zwecks Sicherstellung der Kaufpreisforderung
in das N._____-Depot eingeliefert worden seien. Die Beklagte habe sich verpflich-
tet, insbesondere die Obligationen und die Partizipationsscheine am Markt zu
platzieren und mit dem Erlös daraus den Kaufpreis zu begleichen (act. 1 Rz. 47
ff.; act. 33 Rz. 32 ff.). Dies gehe darauf zurück, dass die Parteien ursprünglich ei-
ne zweigliedrige Transaktionsstruktur gewählt hätten, bei der der notariell beglau-
bigte Transaktionsteil (Grundvertrag und Sacheinlageverträge) um nachträgliche
aussernotarielle Transaktionen ergänzt worden sei (act. 33 Rz. 8 ff.).
Die Beklagte wendet dagegen ein, zwischen den Parteien sei nie eine Geldzah-
lung vereinbart worden. Der Grundvertrag und die Sacheinlageverträge sähen
keine Kaufpreiszahlung vor (act. 23 Rz. 13 ff.; act. 37 Rz. 5, 27 ff.). Die weiteren
Ausführungen zeigten sodann, dass die Klägerin selbst nicht wisse, wann, wo und
wie ein Kaufpreis vereinbart worden sei (act. 37 Rz. 19 ff.). Auch die von der Klä-
gerin vorgebrachten Korrespondenzen zu Abrechnungen, die ohnehin eine ex-
post Betrachtung darstellten, und Platzierungsbemühungen der Beklagten änder-
ten daran nichts, da es sich dabei nicht um eine Verpflichtung der Beklagten ge-
handelt habe, sondern um eine Unterstützung aus reinem Goodwill (act. 23
Rz. 54 f.; act. 37 Rz. 45 ff., Rz. 66 ff.).
Die Beklagte bringt zudem vor, dass die Vereinbarung zur Rücknahme der Wert-
papiere im N._____-Depot und die Bezahlung eines Kaufpreises auch nicht im Er-
ledigungsvertrag vereinbart worden seien (act. 23 Rz. 46 ff.). Hinsichtlich der um-
strittenen Formulierungen sei zu beachten, dass "geldmässig" gerade nicht "in
Geld" bedeute. Der Anhang "-mässig" bezeichne umgangssprachlich regelmässig

- 30 -
etwas, das ähnlich sei wie das vorstehende Wort, aber nicht das Gleiche. Zudem
hätte die Klägerin, hätte sie klar eine Geldleistung festsetzen wollen, eine andere
Formulierung wählen müssen (act. 23 Rz. 110). Was die N._____-Werte angehe,
habe die Beklagte aufgrund der umständlichen Formulierung, wonach diese so
oder anders an sie gehen sollten, nicht merken müssen, was die Klägerin damit
bezweckt habe. Zudem sei die Beklagte ohnehin davon ausgegangen, dass bei
der Abrechnung ein Saldo zu ihren Gunsten resultieren werde (act. 23 Rz. 184).
Auch die gesamte Transaktionsstruktur spreche gegen das von der Klägerin ver-
tretene Verständnis von "geldmässig". Denn die von den Fusionsparteien gewähl-
te Quasifusion bedeute gerade, dass kein Geld fliesse, sondern es zum Aus-
tausch von Aktien komme. Eine Abkehr von dieser Transaktionsstruktur hätte
Grundstückgewinnsteuern ausgelöst und zu Problemen mit dem Verbot der Ein-
lagenrückgewähr und dem Gleichbehandlungsgebot der Aktionäre geführt. Ange-
sichts der Tragweite einer solchen Änderung hätte diese von der Klägerin klar
kommuniziert werden müssen – was nicht geschehen sei –, denn andernfalls hät-
te die Beklagte vor dem Hintergrund der bereits geschlossenen Verträge nicht
damit rechnen müssen, dass die Klägerin eine solche Änderung anstrebt (act. 23
Rz. 111 ff.). Schliesslich bringt die Beklagte zum Ausdruck, dass das klägerische
Verständnis der "geldmässigen Tilgung" auch Ziffer 3.2 des Erledigungsvertrags
zuwider laufe, da dieses Verständnis gerade nicht die " steuerliche Gültigkeit und
Durchsetzung der Quasifusionen erfüllende Form" erfülle (act. 23 Rz. 65). Zudem
wirft die Beklagte F._____ vor, den Begriff "geldmässige Tilgung" in den Vertrag
eingefügt zu haben, ohne sie auf die Tragweite hinzuweisen, die die Klägerin die-
ser Formulierung beigemessen habe (act. 23 Rz. 57 ff.).
2.3. Rechtliches
2.3.1. Grundsätzliches zum Vertragsschluss
Zum Abschluss eines Vertrags ist die übereinstimmende gegenseitige Wil-
lensäusserung der Parteien erforderlich (Art. 1 Abs. 1 OR). Streiten sich die Par-
teien darüber, ob zwischen ihnen in diesem Sinne ein Konsens besteht bzw. be-
stand, sind die entsprechenden Willenserklärungen auszulegen, wobei die aus
Art. 18 OR hergeleiteten Auslegungsmethoden analog anzuwenden sind (BGE

- 31 -
127 III 444 E. 1b; BGE 121 III 6 E. 3c; BGE 115 II 323 E. 2b; BGer-Urteile
4A_627/2012 und 4A_629/2012 vom 9. April 2013, E. 8.5). Zur Auslegung von
Willenserklärungen kann auf die vorstehenden Ausführungen unter Ziffer 1.3.2
verwiesen werden.
2.3.2. Quasifusion
Bei der Quasifusion handelt es sich grundsätzlich um einen steuerrechtlich ge-
prägten Begriff, der im Fusionsgesetz keine Erwähnung findet. Eine Quasifusion
zeichnet aus, dass es nicht zu einer Verschmelzung zweier Rechtsträger kommt,
sondern lediglich eine enge wirtschaftliche und beteiligungsrechtliche Verflech-
tung der zusammengeschlossenen Gesellschaften erfolgt, wobei die überneh-
mende Gesellschaft nur die stimmrechtsmässige Beherrschung der übernomme-
nen Gesellschaft erlangt (REICH/TADDEI/OESTERHELT, in: Zweifel/Beusch (Hrsg.),
Basler Kommentar, Bundesgesetz über die direkte Bundessteuer, 3. A., Basel
2017, Art. 61 DBG N 99 ff., m.w.H.). Eine Quasifusion liegt nach der Verwal-
tungspraxis dann vor, wenn die übernehmende Gesellschaft nach der Übernahme
mindestens die Hälfte der Stimmrechte der übernommenen Gesellschaft hält.
Weiter wird vorausgesetzt, dass den bisherigen Anteilsinhaber der übernomme-
nen Gesellschaft höchstens 50 % des Verkehrswerts der abgegebenen Beteili-
gungspapiere in Geld abgegolten wird (REICH/TADDEI/OESTERHELT, a.a.O., Art. 61
DBG N 102 ff., m. w. H.; Kreisschreiben Nr. 5 der Eidgenössischen Steuerverwal-
tung vom 1. Juni 2004 [zit. KS ESTV Nr. 5] Ziff. 4.1.7). Aktiensurrogate wie Parti-
zipationsscheine, Genussscheine oder Wandelobligationen werden dabei wie
Geldzahlungen angesehen (ALTENBURGER/CALDERAN/LEDERER, Schweizerisches
Umstrukturierungsrecht, Ein Handbuch zum Fusionsgesetz, zur Handelsregister-
verordnung und zum Steuerrecht, Zürich/Basel/Genf 2004, N 1626; FREY, in: Ba-
ker & McKenzie (Hrsg.), Fusionsgesetz, sowie die einschlägigen Bestimmungen
des IPRG und des Steuerrechts, 2. Aufl., Bern 2015, Art. 3 N 12). Weitere Vo-
raussetzungen sind zudem, dass die übernehmende Gesellschaft eine Kapitaler-
höhung vornehmen muss, in deren Rahmen die Bezugsrechte ausgeschlossen
werden, und dass die Beteiligungsrechte mittels Sacheinlage in die übernehmen-
de Gesellschaft eingebracht werden. Schliesslich muss die übernommene Gesell-

- 32 -
schaft aktiv sein (REICH/TADDEI/OESTERHELT, a.a.O, Art. 61 DBG N 102 ff. m. w.
H.; KS ESTV Nr. 5 Ziff. 4.1.7).
2.3.3. Steuerfolgen
Für die übernehmende Gesellschaft ist eine Quasifusion grundsätzlich steuer-
neutral, sofern sie dazu neu geschaffene Anteile und/oder flüssige Mittel verwen-
det. Verwendet sie hingegen eigene Beteiligungsrechte, über die steuerlich noch
nicht abgerechnet wurde, liegt ein steuerlicher Realisationstatbestand vor
(REICH/TADDEI/OESTERHELT, a.a.O, Art. 61 DBG N 124; KS ESTV Nr. 5 Ziff. 4.1.7).
Erfolgt eine höhere Gutschrift oder Bezahlung als für die Qualifikation als Quasi-
fusion erforderlich ist, liegt ebenfalls ein Veräusserungs- bzw. Realisationstatbe-
stand vor, der steuerlich wie ein Share Purchase zu behandeln ist
(TSCHÄNI/DIEM/WOLF, M&A-Transaktionen nach Schweizer Recht, 3. Aufl., Zü-
rich/Basel/Genf 2021, Rz. 584). Auf der Ebene der Käuferschaft führt dies aller-
dings ebenfalls zu keinen unmittelbaren Steuerfolgen, und es stellt sich nur die
Frage nach der steuerlichen Zulassung von Abschreibungen auf dem Goodwill
der erworbenen Beteiligungen und ob die Finanzierungskosten steuerwirksam
geltend gemacht werden können (TSCHÄNI/DIEM/WOLF, a.a.O., Rz. 173 ff.).
Bei den veräussernden Personen hängen die Steuerfolgen im Wesentlichen da-
von ab, ob die Beteiligungen von einer natürlichen Person im Privatvermögen o-
der im Geschäftsvermögen gehalten wurden. Bei natürlichen Personen, welche
die Beteiligungen im Privatvermögen gehalten haben, hat eine Quasifusion unab-
hängig davon, ob sie die vorgenannten Voraussetzungen erfüllt oder nicht, grund-
sätzlich keine Steuerfolgen, stellt sie doch einen steuerfreien Kapitalgewinn oder
einen nicht abzugsfähigen Kapitalverlust dar. Etwas anderes gilt nur dann, wenn
die Übernahme als indirekte Teilliquidation oder als Transponierung beurteilt wird
oder wenn es zu einer zeitnahen Absorption kommt (REICH/TADDEI/OESTERHELT,
a.a.O., N 128 ff.). Um auch im Geschäftsvermögen natürlicher Personen oder bei
juristischen Personen gewinnsteuerneutral zu sein, wird nebst dem Fortbestand
der Steuerpflicht in der Schweiz vorausgesetzt, dass die übernehmende Gesell-
schaft die Anteilsrechte der übernommenen Gesellschaft mit demjenigen Wert ak-

- 33 -
tiviert, mit dem diese von der tauschenden (andienenden) Gesellschaft bilanziert
wurden (REICH/TADDEI/OESTERHELT, a.a.O., N 134 ff., 138 ff.)
Was die von den Kantonen zwingend zu erhebende (vgl. Art. 2 Abs. 1 lit. d StHG)
Grundstückgewinnsteuer betrifft, wird mit der Einbringung einer Beteiligung an ei-
ner Immobiliengesellschaft der Tatbestand der wirtschaftlichen Veräusserung er-
füllt, sofern die wirtschaftliche Verfügungsmacht über die Immobilien ebenfalls auf
die übernehmende Gesellschaft übergeht. Allerdings erstreckt sich die Steuer-
neutralität der Quasifusion auch auf die Grundstückgewinnsteuer, und ein allfälli-
ger Grundstückgewinn wird daher aufgeschoben (ZWEI-
FEL/HUNZIKER/MARGRAF/OESTERHELT, Schweizerisches Grundstückgewinnsteuer-
recht, Zürich/Basel/Genf 2021, S. 261). Steuerpflichtig ist der Veräusserer des
Grundstücks resp. der Immobiliengesellschaft (ZWEI-
FEL/HUNZIKER/MARGRAF/OESTERHELT, a.a.O., S. 59). Sowohl der Kanton Waadt als
auch die Kantone Bern und Solothurn, in denen sich die Grundstücke der
K._____ und der L._____ befinden, sehen zudem die Möglichkeit eines gesetzli-
chen Pfandrechts auf dem Grundstück vor, sofern die Steuer bei der steuerpflich-
tigen Person nicht erhältlich gemacht werden kann (vgl. Art. 236 Loi sur les
impôts directs cantonaux, Kanton Waadt; § 208 Steuergesetz, Kanton Bern; §
59bis Steuergesetz, Kanton Solothurn).
2.3.4. Behauptungs- und Beweislast
Hinsichtlich der Behauptungs- und Beweislast kann ebenfalls auf die vorstehen-
den Ausführungen verwiesen werden, wo insbesondere festgehalten wurde, dass
jene Partei, die einen vom normativen Auslegungsergebnis abweichenden Ver-
tragswillen behauptet, dafür behauptungs- und beweisbelastet ist (vgl. Ziff. 1.3.3).
2.4. Würdigung
Nachfolgend ist aufgrund der Streitpunkte demnach zu untersuchen, ob es zwi-
schen den Parteien einen Konsens betreffend die umstrittenen Ziffern 3.2 und 6.4
des Erledigungsvertrags gab – insbesondere, ob die Werte im N._____-Depot als

- 34 -
Leistungen der Beklagten an die Einbringer anzurechnen sind oder ob diese von
der Beklagten zurückgenommen werden müssen.
Strittig ist mit Blick auf den Wortlaut der Vereinbarung zunächst die Bedeutung
des Ausdrucks geldmässige Tilgung. Gemäss Duden hat das Suffix "-mässig" fünf
verschiedene Bedeutungen, was an sich schon gegen einen klaren Wortlaut
spricht. Hinzu kommt, dass es in Bildungen mit Substantiven sowohl "etwas als
Mittel oder Ursache; mithilfe von, durch etwas" bezeichnet als auch ausdrückt,
"dass die beschriebene Person oder Sache vergleichbar mit jemandem, etwas
bzw. in der Art von jemandem, etwas" ist. "Geldmässig" kann demnach sowohl
die Bezahlung mit Geld als auch die Bezahlung mit etwas Geldähnlichem bedeu-
ten, also dem Verständnis der Klägerin aber auch jenem der Beklagten entspre-
chen ( abgerufen am 20. Juli
2022).
Da rein grammatikalisch dem Ausdruck "geldmässige Tilgung" keine klare Bedeu-
tung beigemessen werden kann, ist dessen Stellung im gesamten Kontext des Er-
ledigungsvertrags zu untersuchen. Gemäss dem Grundvertrag (act. 3/7 Ziff. III.4.)
und den Sacheinlageverträgen (act. 3/8 Ziff. II.; act. 3/11 Ziff. II.) sind 50.1 % und
50.3% des Kaufpreises durch Aktien resp. Partizipationsscheine der Beklagten
und der Rest in Form von Wandelanleihen resp. Obligationen der Beklagten zu
begleichen. Unbestrittenermassen lieferte die Beklagte Aktien und Partizipations-
scheine ins N._____-Depot ein, wo sich zuletzt 104'050 vinkulierte Namenaktien
sowie 369'281 Inhaberpartizipationsscheine der Beklagten befanden (act. 1
Rz. 26; act. 23 Rz. 154; act. 3/1, Anhang 2). Über das Schicksal der N._____-
Werte bestimmt der Erledigungsvertrag in Ziffer 6.4, dass diese nach der Abrech-
nung zwischen den Parteien in jedem Fall zurück an die Beklagte gehen sollen
(act. 3/2). Dass diese Ziffer, wie von der Beklagten eingewendet (act. 23 Rz. 184),
etwas umständlich formuliert ist, ist unerheblich, zumal es sich bei der Beklagten
als börsenkotiertes Unternehmen um eine geschäftserfahrene Partei handelt. Der
Umstand, dass die Anteilsscheine in jedem Fall an die Beklagte/I._____ zurück-
gehen sollen, stützt hinsichtlich des Begriffs "geldmässige Tilgung" eindeutig das
Verständnis der Klägerin (resp. der Einbringer), wonach die Aktien und Partizipa-

- 35 -
tionsscheine im N._____-Depot lediglich als Sicherheit und nicht als Teil des Ge-
genwerts, den die Einbringer für ihre Aktien erhalten sollten, gelten. Dementspre-
chend ist "geldmässige Tilgung" in diesem Zusammenhang klarerweise als Be-
zahlung in Geld zu verstehen.
Bezüglich des Begriffs "geldmässige Tilgung" vermag die Entstehungsgeschichte
keine Erklärung zu liefern, da die Parteien darüber nicht explizit kommuniziert ha-
ben. Die Einwände der Beklagten, F._____ habe sie zu täuschen versucht und
die Worte "geldmässige Tilgung" hineingeschmuggelt, weil er die Auswirkung sei-
ner Änderung heruntergespielt bzw. verheimlicht habe, vermögen jedenfalls nicht
zu überzeugen. In der E-Mail vom 5. Oktober 2017 wies F._____ u.a. ausdrück-
lich darauf hin, dass er die Inputs von E._____ in den Entwurf eingearbeitet habe
und um kritische Prüfung bitte (act. 3/41). Damit wäre es an der Beklagten gewe-
sen, die vorgenommenen Änderungen zurückzuweisen oder durch präzise, die
eigene Auffassung klarstellende neue Formulierungen zu ersetzen, was sie aber
nicht tat (vgl. act. 3/43).
Sodann bringt die Beklagte selber vor, sie habe nach Abschluss des Grundver-
trags und der beiden Sacheinlageverträge verschiedene Gewährleistungsfälle gel-
tend gemacht, "während die Einbringer sachwidrig plötzlich die Bezahlung eines
Kaufpreises verlangt" hätten (act. 23 Rz. 56). Der Beklagten war somit während
der Vertragsverhandlungen des Erledigungsvertrags bereits bekannt, dass die
Einbringer die Bezahlung eines Kaufpreises forderten. Dass sich die Beklagte an-
gesichts dieses Umstands nicht veranlasst sah, gegen die Formulierungen "geld-
mässige Tilgung" resp. Ziffer 6.4 des Erledigungsvertrags zu opponieren oder ihr
Verständnis des Vertrages festzuhalten, spricht ebenfalls dafür, dass die Beklagte
damit einverstanden war.
Entscheidend sind die Verhandlungen zum Erledigungsvertrag jedoch in einem
anderen Punkt. In der E-Mail vom 19. Oktober 2017 teilte F._____ der Beklagten
ausdrücklich mit, seines Wissens sei die Hinterlegung lediglich quasifusionsrecht-
lich erforderlich gewesen, aber es sei abgemacht gewesen, dass die Titel nach
der Kaufpreiszahlung an die Beklagte resp. I._____ zurückgehen (act. 3/50). Da-
zu und zur gleichzeitig vorgeschlagenen Änderung der Ziffer 6.4, gemäss welcher

- 36 -
es kein Szenario gab, in dem die Aktien und Partizipationsscheine nicht an die
Beklagte zurück gehen, gab I._____ zur Antwort, es sei für ihn "ok" (act. 3/51),
und auch der Legal Counsel der Beklagten, Prof. Dr. Q._____, gab sein Einver-
ständnis (act. 3/56). Die Erklärung von F._____ zu seinem Verständnis von Ziffer
6.4 und insbesondere, dass die Aktien und Partizipationsscheine im N._____-
Depot nicht zur Tilgung des Kaufpreises, sondern zur Sicherheit dienten, ist un-
missverständlich. Wenn die Beklagte danach ebenfalls unmissverständlich ihre
Zustimmung dazu und zur entsprechenden Formulierung gab, diese Formulierung
so Eingang in den Erledigungsvertrag fand, den die Beklagte danach unterzeich-
nete, lässt dies keinen anderen Schluss zu, als dass die Beklagte mit Ziffer 6.4 im
dargelegten Sinn einverstanden war und dies ihrem Willen entsprach. Gleiches
gilt in diesem Zusammenhang für die Bezahlung eines Geldbetrags für den Kauf-
preis. Nachdem alle N._____-Werte so oder anders an die Beklagte zurückgehen,
hat die Beklagte einen Geldbetrag auch dann zu leisten, wenn die Abrechnung
einen Saldo zu ihren Ungunsten ausweist. Darüber hinaus wurde die Beklagte
von F._____ explizit darauf hingewiesen, dass es sich gemäss seinem Verständ-
nis bei den N._____-Werten um eine Sicherheit der Beklagten handle, die nach
der Kaufpreiszahlung wieder freigegeben würden. Wenn die Beklagte hernach mit
den vorgeschlagenen Änderungen einverstanden war, äusserte sie damit ihre Zu-
stimmung zu diesem Verständnis.
Vor diesem Hintergrund erweisen sich die weiteren Vorbringen der Parteien als
unerheblich. Was die Vorgeschichte betrifft, ist unmassgeblich, ob die Parteien al-
lenfalls schon früher einen derartigen Konsens hatten. Entscheidend ist, dass am
21. Oktober 2017 dieser Konsens bestand und dieser im Erledigungsvertrag
mündete. Ob die Beklagte bereits zuvor zur Platzierung von Wertpapieren oder
zur Rücknahme der Aktien und Partizipationsscheine im N._____-Depot verpflich-
tet war, kann genauso dahingestellt bleiben wie die Fragen, ob bereits ursprüng-
lich eine "aussernotarielle" Transaktion vereinbart wurde und wer die Verfü-
gungsmacht über das N._____-Depot hatte. All dies würde so oder anders nichts
am Konsens vom 21. Oktober 2017 ändern.

- 37 -
Die Korrespondenz zum Vertragsschluss zwischen den Parteien ist urkundlich be-
legt und als solche unbestritten, weshalb sich auch die Abnahme weiterer Bewei-
se in diesem Zusammenhang erübrigt. Damit gelingt der Klägerin der Nachweis,
dass zwischen den Parteien im Rahmen des Erledigungsvertrags ein tatsächli-
cher Konsens besteht, wonach die Werte im N._____-Depot in jedem Fall an die
Beklagte zurückgehen und nicht an den Kaufpreis angerechnet werden. Konse-
quenterweise hat die Beklagte auch im Falle einer Abrechnung zu ihren Unguns-
ten eine Geldzahlung zu leisten.
Der Vollständigkeit halber ist anzumerken, dass die Ausführungen der Beklagten,
weshalb kein tatsächlicher Konsens vorliege und sie insbesondere nicht von der
ursprünglich gewählten Transaktionsstruktur habe abweichen wollen, nicht über-
zeugen. Die Beklagte begründet dies mit Steuerfolgen. In der Klageantwort hat
sie dazu vorgebracht, diesfalls käme es zu für sie schädlichen oder negativen
Steuerfolgen (act. 23 Rz. 49, 74; act. 37 Rz. 32, 131, 164, 168, 170), da Grund-
stückgewinnsteuern bei ihr ausgelöst würden (act. 23 Rz. 112). In der Duplik hat
die Beklagte davon abweichend vorgetragen, die Quasifusionen hätten D._____
und E._____ die Grundstückgewinnsteuern sparen sollen, und nur wenn diese bei
D._____ und E._____ nicht hätten erhältlich gemacht werden können, hätten ihr
Nachteile in Form eines gesetzlichen Pfandrechts gedroht (act. 37 Rz. 21 ff., 271).
Ihre Behauptungen zu den befürchteten Steuerfolgen sind mithin widersprüchlich.
Weiter erhellt aus ihren Ausführungen auch nicht, welche negativen Steuerfolgen
ihr im Fall einer Abweichung von der Transaktionsstruktur inwiefern gedroht hät-
ten. Eine Qualifikation der Transaktionen als Share Purchase führt bei der über-
nehmenden Gesellschaft jedenfalls nicht zu direkten Steuerfolgen (vgl. Ziff. 2.3.3).
Demgegenüber ist der Beklagten zuzugestehen, dass bei einer Umqualifikation
der Transaktion die Eintragung eines Pfandrechts auf den Grundstücken der
L._____ und der K._____ gedroht hätte, falls die Grundstückgewinnsteuer bei den
Einbringern nicht hätte erhältlich gemacht werden können. Ob es sich dabei um
eine bloss theoretische Gefahr handelte oder die Eintragung eines Pfandrechts
tatsächlich konkret drohte, zeigt die Beklagte nicht auf. All dies wäre aber nur so-

- 38 -
weit relevant, als die ursprünglich vereinbarte Transaktion überhaupt als Quasifu-
sion im steuerrechtlichen Sinne qualifizieren würde.
Damit eine Quasifusion steuerneutral ist, müssen, wie bereits dargelegt, mehrere
Voraussetzungen erfüllt sein. Die Ausführungen der Beklagten beschränken sich
darauf, die Tilgung des Kaufpreises in bar und die Rücknahme der Titel im
N._____-Konto könnten dazu führen, dass keine Quasifusion mehr vorliege. Die
Ausführungen der Parteien decken sich dahingehend, dass die Beklagte sämtli-
che Aktien der K._____ und der L._____ übernahm und die Anteile mittels Sach-
einlage in die Beklagte eingebracht wurden (act. 1 Rz. 16; act. 23 Rz. 158;
act. 3/8; act. 3/11). Zu den zwei weiteren Voraussetzungen (Kapitalerhöhung un-
ter Ausschluss der Bezugsrechte und Aktivität der Gesellschaften) äussert sich
die Beklagte nicht. Es ist mithin unklar, ob –unabhängig von der Regelung bezüg-
lich des N._____-Depots – die Voraussetzungen für eine steuerneutrale Quasifu-
sion überhaupt gegeben sind. Zudem scheint die Lehre davon auszugehen, dass
Partizipationsscheine gerade nicht als Beteiligungspapiere gemäss Verwaltungs-
praxis angesehen werden (vgl. vorstehende Ziff. 2.3.3). Wären vorliegend nur die
Aktien, nicht aber die Partizipationsscheine zu berücksichtigen, wäre eine steuer-
neutrale Quasifusion von vornherein ausgeschlossen, da je nur ca. 5 % resp. 8 %
der Kaufpreise durch die Hingabe von Aktien abgegolten wurden (vgl. act. 3/8/
Ziff. II; act. 3/11 Ziff. II.).
Ob Partizipationsscheine als Beteiligungspapiere im quasifusionsrechtlichen Sin-
ne gelten oder nicht, kann im Ergebnis offen gelassen werden. Der erste Entwurf
des Erledigungsvertrags stammte von der Beklagten selbst (act. 3/39). Bereits
dieser sah vor, dass das Depot vollständig an die Beklagte zu übergeben sei, soll-
te gemäss Abrechnung eine Forderung der Beklagten gegenüber den Einbringern
resultieren. Dies bedeutet nichts anderes, als dass die Beklagte im Falle eines
positiven Saldos zu ihren Gunsten bereit war, von der Transaktionsstruktur abzu-
weichen. Wie bereits erwähnt, waren gemäss den Sacheinlageverträgen lediglich
50.1 % resp. 50.3 % des Kaufpreises der L._____ und K._____ in Aktien und Par-
tizipationsscheinen der Beklagten abgegolten. Wenn die Beklagte davon auch
bloss einen Bruchteil zurücknimmt, liegt auch nach der Rechtsauffassung der Be-

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klagten selbst keine Quasifusion mehr vor. Insofern erweisen sich ihre Beteue-
rungen, wonach sie nie beabsichtigt habe, mit dem Erledigungsvertrag von der
ursprünglich vereinbarten Transaktionsstruktur abzuweichen, als widersprüchlich
zu ihrem eigenen unbestrittenen und urkundlich belegten Verhalten. Der Um-
stand, dass es gerade die Beklagte war, die von sich aus vorschlug, ihr seien (je
nach Schlussabrechnung) ein Teil oder gar sämtliche Titel im Depot herauszuge-
ben, lässt keinen anderen Schluss zu, als dass es ihr nicht um die Aufrechterhal-
tung der vereinbarten Transaktionsstruktur ging. Andernfalls hätte sie darauf be-
harrt und auch beharren müssen, dass die Einbringer in jedem Fall sämtliche
Wertpapiere im N._____-Depot übernehmen müssen. Dass dieser erste Vor-
schlag eine Anrechnung der im Depot befindlichen Wertpapiere auf den Kaufpreis
vorsah, ändert daran nichts, da die Gefahr einer Veränderung der Transaktions-
struktur auch hier bestanden hätte.
Unstrittig ist, dass der Erledigungsvertrag die in den Sacheinlageverträgen ver-
langten Formvorschriften (Schriftform mit Unterzeichnung durch alle Parteien;
act. 3/8; act. 3/11) erfüllt.
2.5. Fazit
Aufgrund des Wortlauts und der Entstehungsgeschichte von Ziffer 6.4 des Erledi-
gungsvertrags ist ein gemeinsamer übereinstimmender Wille zwischen den Par-
teien resp. den Einbringern und der Beklagten erstellt. Die Parteien vereinbarten
demnach, dass im Rahmen der Abrechnung über die Transaktionen die im
N._____-Depot befindlichen Aktien und Partizipationsscheine in jedem Fall an die
Beklagte zurückgehen und damit im Rahmen der Abrechnung nicht berücksichtigt
werden sollen. Dementsprechend sahen die Parteien im Erledigungsvertrag eine
"geldmässige Tilgung" vor, bei welcher die N._____-Werte nicht an den Kaufpreis
anzurechnen sind, sondern eine Begleichung in Geld gefordert ist. Die Einwände
der Beklagten, wonach sie keine Abkehr von der ursprünglich gewählten Transak-
tionsstruktur gewollt habe, überzeugen nicht.

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2.6. Eventualbegründung: Normativer Konsens
Auch eine Auslegung nach dem Vertrauensprinzip käme zu keinem anderen Er-
gebnis. Systematik und Wortlaut von Ziffer 6.4 zusammen mit Ziffer 3.2 sprechen
für das klägerische Verständnis. Zugunsten der Beklagten wäre zwar zu berück-
sichtigen, dass darin allenfalls eine Abänderung der ursprünglich gewählten
Transaktionsstruktur hätte erblickt werden können, jedoch durften die Einbringer
davon ausgehen, dass die Beklagte sie richtig verstanden hatte. Wie zuvor darge-
tan, hatte F._____ im Rahmen der Diskussionen zu Ziffer 6.4 des Erledigungsver-
trags klar und unmissverständlich sein Verständnis dargelegt, woraufhin die Be-
klagte der vorgeschlagenen Formulierung und damit auch dessen Verständnis
des Vertrags ausdrücklich zustimmte. Demzufolge wären die Einbringer resp. die
Klägerin in ihrem Vertrauen zu schützen. Es kommt hinzu, dass, wie ebenfalls be-
reits dargelegt, die Beklagte selbst eine Regelung zum N._____-Depot vorge-
schlagen hatte, die (je nach Konstellation) die Rücknahme von Wertpapieren aus
dem N._____-Depot durch die Beklagte vorsah. Wenn im Folgenden eine Rück-
nahme der Beteiligungspapiere ausgehandelt und vereinbart wurde, die in jedem
Fall gelten sollte, durften die Klägerin und mit ihr die Einbringer nach Treu und
Glauben davon ausgehen, dass die Beklagte ihr Verständnis teilte.
Im Ergebnis wäre die Klägerin in ihrem Vertragsverständnis zu schützen und auf
das Vorliegen eines normativen Konsenses zu erkennen.
3. Irrtum
3.1. Ausgangslage
Die Beklagte macht im Subeventualstandpunkt einen Irrtum geltend. Falls das
Gericht auf einen normativen Konsens erkennen sollte, hätte sie sich über den
Umfang der ihr gemäss Erledigungsvertrag anzurechnenden Leistungen und den
tatsächlich gewollten Umfang der anzurechnenden Leistungen geirrt, was einen
wesentlichen (Erklärungs-)Irrtum darstelle (act. 23 Rz. 125 f.; act. 37 Rz. 178 ff.).
3.2. Rechtliches

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Ein Erklärungsirrtum liegt vor, wenn jemand eine Erklärung abgibt und auf dieser
behaftet wird, wobei diese Erklärung nicht dem wirklichen (Geschäfts-)Willen die-
ser Person entspricht (BGE 110 II 293 E. 5.a). Der Irrtum betrifft nicht die Willens-
bildung, sondern die Äusserung des fehlerfrei gebildeten Willens. Davon abzu-
grenzen ist der Motivirrtum, bei dem Willenserklärung und Vertragsinhalt überein-
stimmen und sich der Irrtum auf den Beweggrund zum Vertragsabschluss bezieht
(BGE 79 II 274 E. 5). Der Irrtum ist nur dann beachtlich, wenn es sich um einen
wesentlichen Irrtum nach Art. 24 Abs. 1 OR handelt (Art. 23 OR).
Wer sich auf das Vorliegen eines Irrtums beruft, trägt gemäss Art. 8 ZGB die Be-
hauptungs- und Beweislast für dessen Wesentlichkeit sowie die Kausalität zwi-
schen Irrtum und Erklärung beweisen (statt vieler BSK OR I-
SCHWENZER/FOUNTOULAKIS, a.a.O., Art. 23 N 12).
3.3. Würdigung
Da erwiesen ist, dass zwischen den Parteien ein tatsächlicher Konsens bestand,
liegt auch keine Differenz zwischen dem Willen und der Willensäusserung der
Beklagten vor. Damit bleibt auch kein Raum für einen Erklärungsirrtum. Ein Moti-
virrtum wird von der Beklagten nicht geltend gemacht und ist mithin nicht zu prü-
fen. Es liegt somit kein Irrtum vor.
4. Schiedsgutachtervertrag
4.1. Zulässigkeit des Inhalts
4.1.1. Unbestrittener Sachverhalt
Der Auftrag an den Sachverständigen gemäss Anhang 1 des Erledigungsvertrags
lautet wie folgt (act. 3/2 Anhang 1):
1. Die Unterzeichneten erteilen dem Sachverständigen den Auftrag, die Schlussabrech-
nung gemäss den im Erledigungsvertrag festgelegten Vorgaben zu erstellen.
2. Die Parteien liefern dem Sachverständigen innert 3 Tagen nach der Auftragserteilung
die im Erledigungsvertrag aufgeführten Dokumente und Belege sowie die eigenen Ab-

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rechnungen. Der Sachverständige erstellt ein Aktenverzeichnis und stellt dieses beiden
Parteien zu.
3. Der Sachverständige erfasst die von B._____ übernommenen Aktiven und Passiven.
Er prüft, ob alle Abrechnungspositionen auf beiden Selten buchhalterisch erfasst sind,
ob die Tilgung der Drittforderungen (R._____, S._____, T._____, etc.) nachgewiesen
ist und ob alle Positionen in der Abrechnung B._____ inkl. Gruppen-Gesellschaften mit
den testierten Revisionsberichten zu den B._____-Jahresrechnungen und mit den
steueramtlich eingereichten Jahresrechnungen übereinstimmen. Das gleiche gilt in
analogem Sinn für D._____. Bei Unklarheiten, Lücken, etc. sind Rückfragen vorzu-
nehmen und die Parteien aufzufordern, sofort die entsprechenden Abrechnungen, Be-
lege und Vollständigkeitserklärungen beizubringen. Strittige Positionen und Aktener-
gänzungen sind der Gegenpartei zur Kommentierung innert 3 Tagen vorzulegen.
4. Der Sachverständige erstellt nach Erfassung und Prüfung der Positionen beider Seiten
eine provisorische Schlussabrechnung (Abrechnung 1 ), mit einer ersten, vorläufigen
Einschätzung der verbliebenen Differenzen. Pendente Forderungen (z.B. U._____)
sowie geleistete Sicherstellungen sind mit entsprechenden Vorbehalten zu erfassen.
Der Sachverständige stellt die Abrechnung 1 den Parteien zur Stellungnahme innert
7 Tagen zu.
5. Der Sachverständige beurteilt die Stellungnahmen der Parteien neutral, nach eigenem
fachlichem Ermessen, erstellt anschliessend die definitive Schlussabrechnung (Ab-
rechnung 2) und stellt diese den Parteien zu, einschliesslich Kommentierung der stritti-
gen, vom Sachverständigen entschiedenen Positionen. Die Abrechnung 2 muss je ge-
trennt für die Quasifusionen so dargestellt werden, dass die Parteien die Abrechnung
bei Bedarf unverändert den zuständigen Steuerverwaltungen einreichen können. Die
Abrechnung 2 ist für beide Seilen endgültig und verbindlich; Änderungen sind nur noch
mit Zustimmung beider Seiten möglich.
6. Im übrigen gelten die Bestimmungen des Erledigungsvertrags, einschliesslich Vollzug.
Im Erledigungsvertrag wird zudem insbesondere festgehalten (act. 3/2):

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3.1 Der Sachverständige hat, gestützt auf die vorhandenen Unterlagen (Verträge, Transak-
tionsbelege, Bankauszüge etc.), zu ermitteln, welche Partei gegenüber der Gegenpar-
tei noch Forderungen aus den genannten Transaktionen hat und diese zu beziffern.
3.2 Die Schlussabrechnung muss auf der Basis des vereinbarten Kaufpreises erfolgen, die
geldmässige Tilgung nachweisen und in einer für alle Beteiligten steuertechnisch ver-
wendbaren, die Kriterien für die steuerliche Gültigkeit und Durchsetzung der Quasifusi-
onen erfüllenden Form erstellt werden.
3.3 Die Schlussabrechnung des Sachverständigen inkl. Abschlussbericht soll bis
15.11.2017 vorliegen.
3.4 Der Sachverständige ist zu verpflichten, über die erhaltenen Informationen Stillschwei-
gen zu bewahren und alle erhaltenen Akten, Belege, Auskünfte etc. nach Abschluss
der Arbeiten verzugslos und vollständig an die jeweiligen Parteien zurückzugeben.
4.1.2. Vorbringen der Parteien
Die Beklagte bringt vor, die vorliegende Streitfrage sei einem Schiedsgutachten
gar nicht zugänglich, da es sich nicht um eine Tatsachenfeststellung handle. Die
Frage, ob die Beklagte noch Gegenleistungen in Geld schulde, mithin ob ein
Kaufvertrag oder eine Quasifusion vereinbart worden sei, sei eine zentrale
Rechtsfrage und als solche in einem Schiedsgutachten unzulässig (act. 23
Rz. 139).
Die Klägerin stellt sich dagegen auf den Standpunkt, die Fragestellung an die
Sachverständige habe keine Rechtsfragen betroffen; insbesondere sei diese nicht
damit beauftragt worden, die Transaktionen rechtlich zu qualifizieren. Der Auftrag
an die Sachverständige habe lediglich die Erstellung der Schlussabrechnung um-
fasst (act. 33 Rz. 319).
4.1.3. Rechtliches
Nach Art. 189 Abs. 1 ZPO können die Parteien vereinbaren, über streitige Tatsa-
chen ein Schiedsgutachten einzuholen. Dieses bindet das Gericht nach Art. 189
Abs. 3 ZPO hinsichtlich der darin festgestellten Tatsachen, wenn (lit. a) die Par-

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teien frei über das Rechtsverhältnis verfügen können, (lit. b) gegen die beauftrag-
te Person kein Ausstandsgrund vorliegt und (lit. c) das Schiedsgutachten nicht ei-
ne Partei bevorzugt oder offensichtlich unrichtig ist. Im Gegensatz zum Schieds-
spruch, dem die Wirkung eines rechtskräftigen und vollstreckbaren Entscheids
zukommt (Art. 387 ZPO), wird mit dem Schiedsgutachten nicht über Klageanträge
autoritativ entschieden, sondern es werden einzelne Fragen – für das Gericht
verbindlich – geklärt (BGE 141 III 201 E. 3.2). Der Wortlaut der Bestimmung be-
schränkt den Anwendungsbereich des Schiedsgutachtens auf die Klärung von
Tatsachen, womit e contrario Rechtsfragen nicht Gegenstand eines Schiedsgut-
achtens sein könnten. Dies steht im Widerspruch zur früheren Lehre und Recht-
sprechung, wobei das Bundesgericht bisher offenliess, ob ein Schiedsgutachten
zu bestimmten Rechtsfragen auch unter der eidgenössischen Zivilprozessord-
nung weiterhin möglich ist (vgl. etwa BGer-Urteil 4A_254/2011 vom 5. Juli 2011 E.
4.1).
4.1.4. Würdigung
Die Parteien gehen zunächst übereinstimmend und richtigerweise davon aus,
dass der Erledigungsvertrag auch einen Schiedsgutachtensvertrag beinhaltet
(act. 1 Rz. 76 ff.; act. 23 Rz. 132 ff.; act. 33 Rz. 314 ff.).
Von der Sachverständigen wird gemäss Ziffer 3 des Auftrags (act. 3/2 Anhang 1)
verlangt, die von der Beklagten übernommenen Aktiven und Passiven zu erfas-
sen. Weiter soll geprüft werden, ob alle Abrechnungspositionen buchhalterisch er-
fasst und die Tilgung von Drittforderungen nachgewiesen sind. Zudem hat die
Sachverständige zu prüfen, ob die Positionen in der Abrechnung der Beklagten
resp. der Einbringer mit den Revisionsberichten und den steueramtlich einge-
reichten Jahresrechnungen übereinstimmen. Von einer Rechtsfrage kann dabei
nicht die Rede sein. Sofern die Beklagte in Ziffer 5 des Auftrags eine Rechtsfrage
erblicken will, ist ihr ebenfalls nicht zu folgen. Bei der Bestimmung, dass die defi-
nitive Schlussabrechnung je getrennt für die Quasifusionen dargestellt werden
muss, so dass die Parteien die Abrechnung bei Bedarf unverändert den zuständi-
gen Steuerverwaltungen einreichen können, handelt es sich nicht um den Auftrag

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zur Beantwortung einer Rechtsfrage, sondern um Anforderungen an die Form der
Schlussabrechnung.
Ausserdem ist auch unter dem Verweis auf die Bestimmungen des Erledigungs-
vertrags (act. 3/2), wo gemäss Ziffer 3.2 die Abrechnung von der Sachverständi-
gen "in einer für alle Beteiligten steuertechnisch verwendbaren, die Kriterien für
die steuerliche Gültigkeit und Durchsetzung der Quasifusionen erfüllenden Form"
erstellt werden soll (act. 3/2), keine unzulässige Rechtsfrage zu erblicken. Ob die
Steuerbehörden tatsächlich auf eine Quasifusion erkennen, liegt nicht in der Hand
der Gutachterin, sondern beurteilt sich allein aufgrund der von den Parteien ge-
wählten Transaktionsstruktur. Diese sieht (spätestens) seit dem Abschluss des
Erledigungsvertrags am 21. Oktober 2017 vor, dass die N._____-Werte nicht an
den Kaufpreis angerechnet werden.
4.2. Gutachtensausführung
4.2.1. Unbestrittener Sachverhalt
Zwischen den Parteien ist der Vorgang der Gutachtenserstellung in tatsächlicher
Hinsicht unbestritten. Demnach erstellte die M._____ AG nach Erfassung und
Prüfung der Positionen beider Seiten am 11. Juli 2018 eine provisorische
Schlussabrechnung und liess diese den Parteien zukommen. Die Parteien nah-
men dazu am 23. September 2018 Stellung. Nach Eingang der Stellungnahme
der Parteien und unter deren Berücksichtigung erstellte die Gutachterin die defini-
tive Schlussabrechnung, welche in Abweichung zur provisorischen Schlussab-
rechnung weitere Leistungen der Beklagten in der Höhe von rund CHF 7 Mio. be-
rücksichtigte (act. 1 Rz. 29 ff; act. 23 Rz. 167).
4.2.2. Vorbringen der Parteien
Die Beklagte geht zunächst davon aus, dass das Gutachterin die Klägerin bevor-
zuge, indem es davon ausgehe, die Beklagte müsse tatsächlich einen Kaufpreis
bezahlen, obwohl sie nach der provisorischen Abrechnung Widerspruch eingelegt
habe. Gleichzeitig führe diese falsche rechtliche Annahme auch dazu, dass das
Gutachten unrichtig sei (act. 23 Rz. 140 f.; act. 37 Rz. 286 ff.).

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Die Klägerin hält dem entgegen, die Sachverständige habe sich lediglich an den
Erledigungsvertrag gehalten. Diese habe die Leistungen der Beklagten berück-
sichtigt. Darüber, dass die im N._____-Depot verbliebenen Titel zurück an die Be-
klagte gingen, hätten sich die Parteien ebenfalls im Erledigungsvertrag geeinigt.
Die Sachverständige habe diese Vereinbarung entsprechend berücksichtigt und
die Titel nicht an den Kaufpreis angerechnet (act. 33 Rz. 321 f.)
4.2.3. Rechtliches
Das Verfahren zur Erstellung des Schiedsgutachtens muss rechtsstaatlichen An-
forderungen genügen. Der Schiedsgutachter hat die Parteien gleich zu behandeln
und es ist ihnen in gleicher Weise das rechtliche Gehör zu gewähren, was bedeu-
tet, dass beide Parteien Gelegenheit haben müssen, an den Gutachter Fragen zu
richten. Wurde einer Partei keine Möglichkeit geboten, ihren Standpunkt zu vertre-
ten und zu gegnerischen Vorbringen Stellung zu nehmen, ist das Gleichbehand-
lungsgebot verletzt (BSK ZPO-DOLGE, 3. Aufl., Basel 2017, Art. 189 N 52).
Schiedsgutachten werden von den Gerichten nicht frei auf ihre inhaltliche Richtig-
keit hin überprüft. Ein Schiedsgutachten kann vielmehr in Bezug auf seinen Inhalt
bloss mit den Einwänden angefochten werden, es sei offensichtlich ungerecht,
willkürlich, unsorgfältig, fehlerhaft oder in hohem Grade der Billigkeit widerspre-
chend oder es beruhe auf falscher tatsächlicher Grundlage (BGE 129 III 535
E. 2.1, m.H.).
Behauptungs- und beweisbelastet für das Vorliegen einer Ungleichbehandlung
oder offensichtlichen Unrichtigkeit ist in Nachachtung von Art. 8 ZGB jene Partei,
die diese Einwendungen vorbringt.
4.2.4. Würdigung
Zunächst ist zu bemerken, dass ein Schiedsgutachten naturgemäss eine strittige
Frage zugunsten der einen und zuungunsten der anderen Partei beantwortet. Da-
rin allein ist keine Ungleichbehandlung zu erblicken. Das Gleichbehandlungsgebot
soll – wie gesehen – eine Gleichbehandlung im Verfahren der Gutachtenserstel-
lung sicherstellen. Eine materielle Ungleichbehandlung kann folglich lediglich un-

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ter dem Titel der (qualifizierten) Unrichtigkeit gerügt werden. Da die Beklagte im
Übrigen gerade nicht vorbringt, ihr rechtliches Gehör sei bei der Gutachtenserstel-
lung verletzt worden, geht ihr Einwand der Ungleichbehandlung fehl.
Wie zuvor gesehen, erweist sich Ziffer 6.4 des Erledigungsvertrags (act. 3/2) als
hinreichend klar und bestimmt eindeutig, dass die Werte im N._____-Depot in je-
dem Fall an die Beklagte zurückgehen, mithin nicht an den Kaufpreis angerechnet
werden können (vgl. Ziff. 2.4). Die Schiedsgutachterin geht somit lediglich von
den Vorgaben der Parteien gemäss Erledigungsvertrag aus. Dieser sieht unmiss-
verständlich vor, dass die Titel im N._____-Depot in jedem Fall zurück an die Be-
klagte gehen. Dementsprechend können diese von der Sachverständigen auch
nicht zahlungshalber berücksichtigt werden. Diesbezüglich ist der Sachverständi-
gen kein Vorwurf zu machen.
Andere offensichtliche inhaltliche Mängel werden von der Beklagten nicht sub-
stantiiert geltend gemacht. Blosse Schilderungen der eigenen Ansicht zur Ge-
samtsituation – die ja gerade schiedsgutachterlich hätte gelöst werden sollen –
genügen dazu jedenfalls nicht, da dies faktisch zu einer freien Inhaltsprüfung des
Gutachtes führen würde. Es wäre daher eine genaue Bezeichnung eines oder
einzelner Punkte im Gutachten mitsamt Erläuterung, warum diese offensichtlich
unrichtig sind, notwendig. Verweise auf Beilagen (insb. auf act. 3/24) stellen be-
kanntermassen keine rechtsgenügenden Behauptungen dar.
4.3. Fazit
Sowohl Inhalt als auch Ausführung des Schiedsgutachtens sind nicht zu bemän-
geln, womit das Gericht an die Feststellung, dass die Beklagte den Einbringern
resp. die Klägerin aus den Transaktionen zwischen den Einbringern und der Be-
klagten eine Forderung in Höhe von CHF 5'278'812.– gegenüber der Beklagte
hat, gebunden ist.
5. Gegenforderungen
5.1. Unbestrittener Sachverhalt

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In der Schlussabrechnung der Sachverständigen werden zwei Forderungen der
Beklagten als "unter Vorbehalt" geführt: Eine Handwerkerforderung der V._____
SA in Höhe von CHF 445'000.– und eine Forderung der O._____ AG in Höhe von
CHF 729'070.53 (act. 3/13 Anhang A).
5.2. Parteistandpunkte
Die Klägerin erläutert, die Einwände der Beklagten, welche diese gegen die
Nichtberücksichtigung der Positionen "unter Vorbehalt" in der Schlussabrechnung
vorbringe, seien nicht zu beachten. Es sei die Beklagte selbst gewesen, die in ih-
rer Stellungnahme zur provisorischen Abrechnung erklärt habe, sie selbst führe
diese Positionen "unter Vorbehalt", womit sie damit einverstanden gewesen sei,
diese im Rahmen der Schlussabrechnung "auszuklammern" (act. 1 Rz. 74). Der
Anspruch der O._____ AG sei im Umfang des Übernahmezeitpunkts der Beklag-
ten angerechnet worden. Für allfällige Mehrkosten aufgrund von Verzögerungen
oder Prozessverlusten seien die Klägerin resp. die Einbringer nicht verantwortlich,
da Nutzen und Gefahr per 1. Januar 2014 resp. 1. Januar 2015 auf die Beklagte
übergegangen seien. Dasselbe gelte auch für die Bauhandwerkerforderung. Die
Klägerin habe in diesem Fall die Position in Höhe von CHF 135'000.– nur deshalb
anerkannt, weil es sich dabei um eine Reduktion der von der Beklagten hinterleg-
ten Garantiesumme gehandelt habe, die wirtschaftlich der Beklagten zugestanden
habe. Die Restsumme von CHF 445'000.– könne nur dann angerechnet werden,
wenn die Garantiesumme in gleicher Höhe der D._____ zugesprochen und auf-
grund der Zession an die Klägerin fallen würde, wobei es sich letztendlich aber
um ein Nullsummenspiel handeln würde (act. 33 Rz. 276 ff.)
Die Beklagte bringt hingegen vor, diese Forderungen beträfen Gewährleistungs-
forderungen gegenüber den Einbringern, betreffend welcher Gerichtsverfahren
liefen. Bei beiden Forderungen sei eine Tochtergesellschaft der Beklagten Gläu-
bigerin und die Einbringer deren Schuldner. Da eine Zession von der Tochterge-
sellschaft an die Beklagte nicht opportun sei, verzichte die Beklagte auf eine sol-
che samt Eventualverrechnungsbegehren (act. 23 Rz. 91 ff.). Betreffend Bau-
handwerkerpfandrecht lässt die Beklagte konkret vorbringen, dass sie zwecks Ab-
lösung desselben in Höhe von CHF 580'000.– diesen Betrag hinterlegt habe.

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Nachdem der Handwerker, V._____ SA, seine Forderung um CHF 135'000.– re-
duziert habe, sei dieser Betrag an die D._____ ausbezahlt worden, was von der
Klägerin als kaufpreismindernd anerkannt und von der M._____ AG in der Ab-
rechnung auch entsprechend berücksichtigt worden sei. In der Zwischenzeit seien
der V._____ SA die gesamten verbleibenden CHF 445'000.– zugesprochen wor-
den, womit die Sicherstellung verfallen sei, was sich ebenfalls kaufpreismindernd
auswirke (act. 37 Rz. 260 ff.). Hinsichtlich der zweiten Forderung "unter Vorbe-
halt" der O._____ AG hält die Beklagte fest, dass diese Forderung von der Ge-
genseite durch alle Instanzen durchgefochten werde, weshalb sie keine Schuld an
allfälligen Verzögerungen trage (act. 37 Rz. 264).
5.3. Rechtliches
Schulden sich zwei Personen gleichartige Leistungen, so kann jede ihre Schuld,
sofern beide Forderungen fällig sind, mit ihrer Forderung verrechnen (Art. 120
Abs. 1 OR). Bei einem Abtretungsverhältnis kann der Schuldner auch gegen den
Erwerber der Forderung die Verrechnungseinrede, die ihm gegen den Abtreten-
den zustand, erheben, wenn sie schon zu der Zeit vorhanden war, als er von der
Abtretung Kenntnis erhielt (Art. 169 Abs. 1 OR). Die Verrechnung findet aber nicht
von Gesetzes wegen statt, sondern muss vom Schuldner geltend gemacht wer-
den (BGE 118 II 391 = Pra 82 [1993] Nr. 90 E. 5.b).
5.4. Würdigung
5.4.1. Keine Verrechnung
Die Beklagte brachte zunächst in der Klage vor, auf ein Eventualverrechnungsbe-
gehren zu verzichten (act. 23 Rz. 94). Auch in der Duplik machte die Beklagte
keine Verrechnungseinrede geltend, sondern sprach in Bezug auf die Handwer-
kerforderung einzig davon, dass sich die Gegenforderungen "kaufpreismindernd"
auswirkten (act. 37 Rz. 261). Darin ist insbesondere angesichts des zuvor ausge-
sprochenen ausdrücklichen Verzichts keine Verrechnungseinrede zu sehen. Be-
treffend der Forderung der O._____ AG hielt die Beklagte fest, man behalte es

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sich vor, den Schaden aus diesem Prozess geltend zu machen (act. 37 Rz. 264),
worin offenkundig ebenfalls keine Verrechnungseinrede zu erblicken ist.
5.4.2. Kein falsches Gutachten
Soweit die Beklagte mit diesen Gegenforderungen belegen möchte, dass das
Schiedsgutachten inhaltlich falsch sei, ist ihr ebenfalls nicht zu folgen. Wie die
Klägerin richtigerweise hervorhebt (act. 1 Rz. 74), geht das Aufführen dieser bei-
den Positionen "unter Vorbehalt" auf die Stellungnahme der Beklagten zurück, die
dieses Vorgehen vorschlug (act. 3/19). Mit anderen Worten ist die Gutachterin
den Anweisungen der Beklagten gefolgt. Da ein Schiedsgutachten die fraglichen
Tatsachen verbindlich und abschliessend feststellt und damit nicht der gerichtli-
chen Beweiswürdigung unterliegt, können diese Positionen auch nicht im Nach-
hinein durch das Gericht korrigierend berücksichtigt werden.
5.5. Fazit
Die Ausführungen der Beklagten unter dem Titel "Gegenforderungen" führen we-
der zu einer Verrechnung noch zu einer sonstigen Reduktion der durch die
Schiedsgutachterin festgestellten Forderung der Einbringer resp. der Klägerin ge-
genüber der Beklagten in Höhe von CHF 5'278'812.–.
6. Verzugszins
Die Klägerin macht auf ihrem Forderungsbetrag Verzugszins zu 5 % seit dem
22. April 2019 geltend. Sie begründet dies mit der aktenkundigen Mahnung für die
seit 18. März 2019 fälligen Forderung und der im Mahnschreiben angesetzten
Zahlungsfrist von fünf Tagen, welches die Beklagte spätestens am 16. April 2019
erhalten habe (act. 1 Rz 90 ff.). Die Beklagte führt diesbezüglich bloss aus, dass
sie keinen Verzugszins schulde, da die klägerische Forderung nicht nachgewie-
sen worden sei (act. 23 Rz. 194). Die tatsächlichen Grundlagen der klägerischen
Zinsforderung wurden damit nicht bestritten, weshalb die Forderung ausgewiesen
ist (Art. 102 und 104 OR). Demzufolge ist auf den Betrag von CHF 5'278'812.–
Zins zu 5 % seit dem 22. April 2019 geschuldet.

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7. Rechtsvorschlag
Die Klägerin beantragt weiter die Beseitigung des Rechtsvorschlags in der Betrei-
bung Nr. 1 des Betreibungsamtes Luzern.
Zwecks Beseitigung des Rechtsvorschlags kann ein Gläubiger unter anderem auf
Anerkennung der Forderung klagen (Art. 79 SchKG). Wird die in Betreibung ge-
setzte Forderung ganz oder teilweise zugesprochen, erfolgt die Beseitigung des
Rechtsvorschlags in diesem Umfang. Die Forderung muss dabei identisch mit
derjenigen sein, die in Betreibung gesetzt wurde (BSK SchKG I-STAEHELIN,
2. Aufl., Basel 2010, Art. 79 N 10a und N 35, m.w.H.). Die Klage ist zudem inner-
halb eines Jahres seit der Zustellung des Zahlungsbefehls einzureichen, damit
dem Begehren um Beseitigung des Rechtsvorschlags stattgegeben werden kann
(Art. 88 Abs. 2 SchKG; vgl. BGE 125 III 45 E. 3b).
Aus dem Vorbringen der Klägerin, den eingereichten Unterlagen sowie ihrem
Rechtsbegehren ergibt sich ohne Weiteres, dass der eingeklagte Betrag von
CHF 5'278'812.– zuzüglich 5 % Zins seit dem 22. April 2019 mit dem Zahlungsbe-
fehl vom 12. Juli 2019 übereinstimmt (act. 3/23). Dieser Umstand wird von der
Beklagten denn auch nicht bestritten (vgl. act. 23 Rz. 195). Zudem wurde der
Zahlungsbefehl der Beklagten am 6. August 2019 zugestellt (act. 3/23), womit die
vorliegende am 24. September 2019 zur Post gegebene Klage rechtzeitig einge-
reicht wurde. Somit ist der Rechtsvorschlag vollumfänglich zu beseitigen.
8. Zusammenfassung der Tat- und Rechtsfragen
Die Forderung der Einbringer gegen die Beklagte wurde mittels Abtretung vom
21. September 2016 rechtsgültig an die Klägerin zediert, was aber nichts an der
Befugnis der Einbringer, später den streitgegenständlichen Erledigungsvertrag
abzuschliessen, änderte.
Zwischen den Einbringern, der Beklagten und I._____ bestand ein tatsächlicher
Konsens über den Erledigungsvertrag vom 21. Oktober 2021. Insbesondere ver-
einbarten die (Vertrags-)Parteien dabei, dass die Aktien und Partizipationsschei-
ne, die sich im N._____-Depot befanden, nicht an den Kaufpreis anzurechnen,

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sondern der Beklagten in jedem Fall herauszugeben sind. Daraus ergibt sich auch
ohne Weiteres, dass die Parteien tatsächlich eine Geldzahlung vereinbarten für
den Fall, dass die Schlussabrechnung einen Saldo zugunsten der Einbringer er-
geben würde. Aufgrund des vorliegenden tatsächlichen Konsenses liegt auch kein
Erklärungsirrtum vor.
Der Erledigungsvertrag qualifiziert zudem als Schiedsgutachtensvertrag, mit dem
die (Vertrags-)Parteien die M._____ AG damit beauftragten, eine Schlussabrech-
nung über die beiden Transaktionen zwischen den Einlegern, der Beklagten und
I._____ zu erstellen. Dabei handelt es sich um eine Tatfrage, die einem
Schiedsgutachten zugänglich ist. Die Ausführungen des Gutachtens sind im Übri-
gen nicht zu bemängeln. Den Parteien wurde das rechtliche Gehör gewährt und
auch inhaltlich erweist sich das Gutachten nicht als offensichtlich unrichtig.
Was die Ausführungen der Beklagten unter dem Titel "Gegenforderung" betrifft,
ist darin keine Verrechnungseinrede zu erblicken, zumal die Beklagte darauf in
der Klageantwort ausdrücklich verzichtet hat. Andererseits ist die Aufführung die-
ser Gegenforderungen in der Schlussabrechnung "unter Vorbehalt" von der Be-
klagten selbst verlangt worden und führt mithin nicht zur offensichtlichen Unrich-
tigkeit des Gutachtens.
Die Klage ist demnach gutzuheissen, was zur Folge hat, dass, wie von der Kläge-
rin verlangt und von der Beklagten nicht bestritten, Verzugszinsen ab 22. April
2019 zu bezahlen sind. Der Rechtsvorschlag in der Betreibung Nr. 1 des Betrei-
bungsamtes Luzern ist infolge Gutheissung der Klage im Umfang von
CHF 5'278'812.– zuzüglich 5 % Zins seit dem 22. April 2019 – und damit vollum-
fänglich – aufzuheben.
III. Kosten- und Entschädigungsfolgen
1. Verteilung
Die Prozesskosten, welche die Gerichtskosten und die Parteientschädigung um-
fassen (Art. 95 Abs. 1 ZPO), werden in der Regel der unterliegenden Partei aufer-
legt (Art. 106 Abs. 1 ZPO).

- 53 -
Vorliegend obsiegt die Klägerin durch Gutheissung der Klage vollumfänglich,
weshalb die Beklagte im vollen Umfang kosten- und entschädigungspflichtig wird.
2. Gerichtskosten
Die ordentliche Gerichtsgebühr gemäss § 4 Abs. 1 GebV OG beträgt
CHF 73'500.–. Angesichts des Aufwandes des Gerichts – Durchführung einer
Vergleichsverhandlung, Beurteilung komplexer Rechtsfragen, Anzahl der Rechts-
schriften und Beilagen – erscheint es gerechtfertigt, die ordentliche Gerichtsge-
bühr um einen Drittel, mithin auf CHF 98'000.–, zu erhöhen. Die Kosten sind –
soweit möglich – aus dem von der Klägerin geleisteten Kostenvorschuss
(CHF 73'500.–) zu decken. Der Mehrbetrag (CHF 24'500.–) ist von der Beklagten
einzufordern. Im Umfang von CHF 73'500.– ist der Klägerin das Rückgriffsrecht
auf die Beklagte einzuräumen.
3. Parteientschädigung
Die Höhe der Parteientschädigung wird nach der Anwaltsgebührenverordnung
vom 8. September 2010 (AnwGebV) bestimmt. Sie setzt sich aus der Gebühr und
den notwendigen Auslagen zusammen (§ 1 Abs. 2 AnwGebV). Die Grundgebühr
ist mit der Begründung oder Beantwortung der Klage verdient, wobei auch der
Aufwand für die Teilnahme an der Hauptverhandlung abgedeckt wird; für jede
weitere notwendige Rechtsschrift ist ein Zuschlag zu gewähren (§ 11 Abs. 1 und 2
AnwGebV). Die Grundgebühr beträgt CHF 71'000.–. Für die Teilnahme an der
Vergleichsverhandlung und die Erstattung der zweiten Rechtsschrift ist die
Grundgebühr um 40 % zu erhöhen (§§ 2, 4 und 8 AnwGebV). Die Beklagte ist
daher zu verpflichten, der Klägerin eine Parteientschädigung in Höhe von
CHF 99'400.– zu bezahlen. Die von der Klägerin geleistete Sicherheit für die Par-
teientschädigung ist dieser zurückzuerstatten.
Das Handelsgericht erkennt:
1. Die Beklagte wird verpflichtet, der Klägerin CHF 5'278'812.– zzgl. 5 % Ver-
zugszins seit 22. April 2019 zu bezahlen.

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2. Der Rechtsvorschlag in der Betreibung Nr. 1 des Betreibungsamts Luzern
(Zahlungsbefehl vom 12. Juli 2019) wird vollumfänglich beseitigt.
3. Die Gerichtsgebühr wird festgesetzt auf CHF 98'000.–.
4. Die Kosten werden der Beklagten auferlegt. Die Kosten werden aus dem
von der Klägerin geleisteten Kostenvorschuss (CHF 73'500.–) gedeckt und
im Mehrbetrag von der Beklagten nachgefordert. Der Klägerin wird im Um-
fang des geleisteten Kostenvorschusses (CHF 73'500.– ) das Rückgriffs-
recht auf die Beklagte eingeräumt.
5. Die Beklagte wird verpflichtet, der Klägerin eine Prozessentschädigung von
CHF 99'400.– zu bezahlen.
6. Die von der Klägerin geleistete Sicherheit für die Parteientschädigung von
CHF 71'000.– wird dieser nach unbenutztem Ablauf der Rechtsmittelfrist von
der Obergerichtskasse zurückerstattet.
7. Schriftliche Mitteilung an die Parteien.
8. Eine bundesrechtliche Beschwerde gegen diesen Entscheid ist innerhalb
von 30 Tagen von der Zustellung an beim Schweizerischen Bundesgericht,
1000 Lausanne 14, einzureichen. Zulässigkeit und Form einer solchen Be-
schwerde richten sich nach Art. 72 ff. (Beschwerde in Zivilsachen) oder Art.
113 ff. (subsidiäre Verfassungsbeschwerde) in Verbindung mit Art. 42 und
90 ff. des Bundesgesetzes über das Bundesgericht (BGG). Der Streitwert
beträgt CHF 5'278'812.–.

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Zürich, 13. September 2022
Handelsgericht des Kantons Zürich
Vizepräsidentin: Gerichtsschreiber:
Dr. Claudia Bühler Fabio Hürlimann