zg_verwaltungsgericht · A 2022 16 · 2025-05-22 · de

Abgaberechtliche Kammer — Kantons- und Gemeindesteuern / direkte Bundessteuer 2017 (Gewinnaufrechnungen) — Rekurs

VERWALTUNGSGERICHT DES KANTONS ZUG
ABGABERECHTLICHE KAMMER
Mitwirkende Richter: Dr. iur. Diana Oswald, Vorsitz
Dr. iur. Matthias Suter und Ersatzrichter lic. iur. Ivo Klingler 
Gerichtsschreiber: lic. iur. Thomas Kreyenbühl
U R T E I L vom 22. Mai 2025
[rechtskräftig]
gemäss § 29 der Geschäftsordnung
in Sachen
A.________ AG
Rekurrentin
vertreten durch Rechtsanwalt Benjamin Dori, 
Tappolet & Partner, Drahtzugstrasse 18, Postfach, 8032 Zürich Neumünster
gegen
Steuerverwaltung des Kantons Zug, Bahnhofstrasse 26, Postfach, 6301 Zug
Rekursgegnerin 
betreffend
Kantons- und Gemeindesteuern sowie direkte Bundessteuer 2017 
(Gewinn- und Kapitalsteuer) 
A 2022 16
2
Urteil A 2022 16
A.
Mit Veranlagung vom 15. Dezember 2020 setzte die Steuerverwaltung des Kan-
tons Zug die Kantons- und Gemeindesteuern sowie die direkte Bundessteuer 2017 für die 
A.________ AG fest. Dabei ging sie von einem satzbestimmenden Reingewinn von 
Fr. 874'000.– und einem steuerbaren Eigenkapital von Fr. 464'000.– aus. Beim steuerba-
ren Gewinn hatte sie zusätzlich zum ausgewiesenen Reingewinn von Fr. 153'314.– ver-
schiedene Aufrechnungen von insgesamt Fr. 720'765.– vorgenommen (StV-act. 7). 
B.
Mit Einsprache vom 8. Januar 2021 beantragte die Steuerpflichtige ihre Veranla-
gung entsprechend der eingereichten Steuererklärung. Die Steuerverwaltung des Kantons 
Zug forderte sie mehrfach auf, Unterlagen einzureichen (StV-act. 9, 10). Am 18. Januar 
2022 sowie am 14. Februar 2022 legte die A.________ AG verschiedene Akten auf (StV-
act. 11, 13 ff.). Mit Einspracheentscheiden vom 2. Juni 2022 hiess die Steuerverwaltung 
die Einsprache insoweit gut, als sie den steuerbaren Reingewinn auf Fr. 873'126.– herab-
setzte (Aufrechnung von Fr. 719'812.–) und ihre Berechnungen des Beteiligungsabzugs 
sowie der resultierenden Steuerbeträge anpasste (StV-act. 17). Die Reduktion in der Auf-
rechnung ergab sich aus den folgenden, von der Steuerverwaltung in den strittigen Positi-
onen vorgenommenen Anpassungen:
1) Code 1140: Abschreibung Darlehen B.________ 
Verzicht auf die Aufrechnung von Fr. 500'000.– (da eine solche Abschreibung nicht 
vorgenommen worden sei; StV-act 17, S. 5 zweiter Abschnitt).
2) Code 1160: Übersetzter Kaufpreis für den Kauf der Beteiligung an der C.________ AG:
In Abweichung zum Veranlagungsverfahren wurde im Einspracheentscheid die geld-
werte Leistung von der Steuerverwaltung nicht mehr im Zusammenhang mit dem Ver-
kauf der Beteiligung C.________ gesehen (infolge zu tiefen Verkaufspreises), sondern 
im vorangehenden, im selben Jahr erfolgten Ankauf dieser Beteiligung durch die 
A.________ AG (infolge zu hohem Ankaufspreis; für den Verkaufszeitpunkt erachtete 
die Steuerverwaltung diese Beteiligung nun als "Nonvaleur"). In teilweiser Gutheissung 
der Einsprache wurde die Aufrechnung unter diesem Punkt von Fr. 107'271.– auf 
Fr. 73'156.–, somit um Fr. 34'115.– reduziert (StV-act. 17 S. 6 dritter Abschnitt).
3) Code 1200: Nicht bzw. falsch verbuchter Gewinn im Zusammenhang mit der Veräusse-
rung einer Beteiligung an der D.________ AG:
In Abweichung zum Veranlagungsverfahren wurde in diesem Punkt die veranlagte 
geldwerte Leistung von Fr. 62'499.– um Fr. 533'162.– auf Fr. 595'661.– erhöht. Die 
3
Urteil A 2022 16
Steuerverwaltung mass dieser Beteiligung im Verkaufszeitpunkt nun einen Wert von 
Fr. 645'661.– bei, basierend auf der Jahresrechnung 2017 der D.________ AG und in 
Anwendung der "Praktikermethode", wie sie in der Wegleitung zur Bewertung von 
Wertpapieren ohne Kurswert für die Vermögenssteuer der Schweizerischen Steuerkon-
ferenz im Kreisschreiben Nr. 28 vom 28. August 2008 (nachfolgend: KS 28) festgehal-
ten sei (StV-act. 17 S. 6/7).
4) Code 1140: Abschreibung Verlust Darlehen B.________: An der unter dieser Position 
in der Veranlagung vorgenommenen Aufrechnung von Fr. 50'995.– wurde festgehal-
ten.
Die Steuerverwaltung sah in den strittigen Transaktionen ein "nicht drittübliches Vorgehen" 
und schloss daraus, dass es sich bei der A.________ AG und ihren Vertragspartnern um 
nahestehende Personen im Sinne des Steuerrechts handeln müsse (StV-act. 17 S. 5 ers-
ter Abschnitt sowie S. 6 erster und vierter Abschnitt).
C.
Mit Eingabe vom 30. Juni 2022 (Poststempel) beantragte die A.________ AG 
(nachfolgend: Rekurrentin) dem Verwaltungsgericht, die Einspracheentscheide vom 
2. Juni 2022 seien aufzuheben und es sei der Reingewinn auf Fr. 153'314.– festzulegen 
(entsprechend dem deklarierten handelsrechtlichen Reingewinn).
Eventualiter sei der handelsrechtliche Reingewinn von Fr. 153'314.– um den durchschnitt-
lichen Verkehrswert der D.________ AG per 31.12.2016 und 31.12.2017 in Höhe von 
Fr. 276'500.– zu erhöhen und der steuerbare Reingewinn unter Berücksichtigung der dar-
auf zusätzlich anfallenden direkten Bundessteuer von ca. Fr. 21'661.– mit Fr. 408'153.– 
festzulegen (act. 1 S. 2). 
D.
Die Steuerverwaltung des Kantons Zug (nachfolgend: Rekursgegnerin) hielt mit 
Vernehmlassung vom 17. August 2022 an ihren Aufrechnungen fest. Mit Bezug auf die be-
antragte Erhöhung der Steuerrückstellungen schloss sie auf teilweise Gutheissung des 
Rekurses, wobei sie darauf hinwies, der entsprechende Antrag sei erstmalig im Rekurs-
verfahren erfolgt, was bei der Kostenverlegung zu berücksichtigen sei (act. 5).
E.
Mit Replik vom 22. September 2022 (act. 7) sowie Duplik vom 12. Oktober 2022 
(act. 9) nahmen die Parteien abschliessend Stellung. Die Rekursgegnerin beantragte da-
bei eventualiter unter teilweiser Gutheissung des Rekurses die Aufrechnung unter Code 
4
Urteil A 2022 16
1200 (Verkauf der D.________ AG) von Fr. 595'661.– auf Fr. 272’831.– zu reduzieren und 
die Steuerrückstellungen zu erhöhen.
Das Verwaltungsgericht erwägt:
1.
1.1
Gemäss Art. 140 Abs. 1 des Bundesgesetzes über die direkte Bundessteuer 
(DBG; SR 642.11) kann die Steuerpflichtige gegen Einspracheentscheide der Veranla-
gungsbehörde für die direkte Bundessteuer innert 30 Tagen nach der Zustellung bei einer 
von der Steuerbehörde unabhängigen Rekurskommission schriftlich Beschwerde erheben. 
Nach § 75 Abs. 1 des Verwaltungsrechtspflegegesetzes (VRG; BGS 162.1) ist das Ver-
waltungsgericht die kantonale Rekursbehörde im Sinne der Vorschriften über die direkte 
Bundessteuer. Die Beschwerden werden, unter Vorbehalt abweichender und ergänzender 
Vorschriften des Bundesrechts, wie kantonale Steuerstreitigkeiten behandelt (§ 75 Abs. 2 
VRG). Gemäss § 136 Abs. 1 des Steuergesetzes (StG; BGS 632.1) kann die steuerpflich-
tige Person gegen den Einspracheentscheid der kantonalen Steuerverwaltung innert 30 
Tagen schriftlich Rekurs beim Verwaltungsgericht erheben. Der Rekurs muss einen Antrag 
und eine Begründung enthalten. Die notwendigen Beweisunterlagen sind beizulegen oder 
zu bezeichnen (§ 136 Abs. 3 StG; ähnlich Art. 140 Abs. 2 DBG). 
1.2
Der Rekurs bzw. die Beschwerde gegen die Einspracheentscheide vom 2. Juni 
2022 wurde am 30. Juni 2022, mithin innert der 30-tägigen Frist gemäss § 136 Abs. 1 StG 
und Art. 140 Abs. 1 DBG, der schweizerischen Post übergeben und damit rechtzeitig ein-
gereicht. Die Beschwerde bzw. der Rekurs entsprechen den übrigen formellen Anforde-
rungen. Die Beurteilung erfolgt auf dem Zirkulationsweg gemäss § 29 der Geschäftsord-
nung des Verwaltungsgerichts (GO VG; BGS 162.11).
1.3
Für das Jahr 2017 wurde der Steuerpflichtigen das kantonale Holdingprivileg zu-
gestanden (vgl. § 68 Abs. 1 StG in der zwischen dem 11. November 2017 und dem 
31. Dezember 2018 gültigen Fassung). Dies hatte zur Folge, dass der Kanton Zug keine 
Gewinnsteuer erhob. Die Kapitalsteuer wurde ebenfalls zum privilegierten Satz für Hol-
dinggesellschaften von 0.02 Promille, mindestens jedoch 250 Franken veranlagt (vgl. § 75 
Abs. 1 StG in der zwischen dem 11. November 2017 und dem 31. Dezember 2018 gülti-
5
Urteil A 2022 16
gen Fassung), wobei hier konkret so oder anders der Mindestbetrag von Fr. 250.– zur An-
wendung gelangte. Die einer "Nullveranlagung" zugrunde gelegten Steuerfaktoren sind für 
die Zwecke allfälliger späterer Verlustverrechnungen nicht rechtskräftig festgesetzt, son-
dern können im Rahmen einer späteren Anrechnung überprüft werden (BGE 140 I 114 
E. 2.4; ausserdem etwa BGer 2C_1055/2020 vom 3. März 2021 E. 1.2.2.3). Denkbar ist 
zwar, dass das Rechtsmittel, wenngleich ohne abgaberechtliche Wirkung, insofern bedeut-
sam ist, als andere Rechtsgebiete auf die abgaberechtliche Beurteilung abstellen 
(vgl. etwa BGer 9C_611/2022 vom 14. März 2023 E. 2.3.2.2 i.f. und die dortigen Referen-
zen). Dergleichen ist indes hier nicht ersichtlich. 
Entsprechend fällte bezüglich der Kantons- und Gemeindesteuern 2017 bereits die Re-
kursgegnerin einen Nichteintretensentscheid mangels Rechtsschutzinteresse (StV-act. 17 
S. 2). Dagegen scheint sich die Beschwerdeführerin im vorliegenden Gerichtsverfahren 
nicht mehr zu wenden, so dass sich diesbezügliche Weiterungen erübrigen (vgl. dazu, 
dass sich eine allfällige Prüfung im Umfang des vorinstanzlichen Nichteintretens ohnehin 
darauf beschränken würde, ob dieses zu Recht erfolgt ist, etwa BGE 135 II 38 E. 1.2; 
BGer 2C_746/2022 vom 16. Dezember 2022 E. 3). 
Hingegen beantragte die Steuerpflichtige im aktuellen Verfahren erstmals eine Verminde-
rung des steuerbaren Kapitals um die Passivierung einer allenfalls geschuldeten direkten 
Bundessteuer in entsprechender Höhe (act. 1 S. 2), womit sich die Vorinstanz in ihrem 
Einspracheentscheid noch nicht auseinandersetzen konnte. Auch diesbezüglich ist indes 
zu konstatieren, dass ein Rechtsschutzinteresse nicht besteht, da so oder anders eine 
"Nullerveranlagung" resultiert. Dementsprechend ist auch im aktuellen Verfahren auf den 
Rekurs bezüglich der Kantons- und Gemeindesteuern 2017 nicht einzutreten. Festzuhal-
ten bleibt, dass die Steuerverwaltung bereits mit Stellungnahme vom 17. August 2022 er-
klärt hat, diesen Antrag (mit Auswirkung in künftigen Perioden) steuerbilanziell zu berück-
sichtigen (act. 5 S. 6).
2.
2.1
Das Verwaltungsgericht kann Einspracheentscheide der kantonalen Steuerverwal-
tung bezüglich der direkten Bundessteuer (Art. 140 Abs. 3 DBG) in vollem Umfang über-
prüfen. Es stellt den Sachverhalt von Amtes wegen fest (§ 74 Abs. 2 VRG i.V.m. Art. 142 
Abs. 4 und 130 Abs. 1 DBG). Es gilt der Grundsatz der Rechtsanwendung von Amtes we-
gen (§ 74 Abs. 2 VRG i.V.m. Art. 143 Abs. 1 DBG).
6
Urteil A 2022 16
2.2
Die Veranlagungsbehörden stellen zusammen mit der Steuerpflichtigen die für 
eine vollständige und richtige Besteuerung massgebenden tatsächlichen und rechtlichen 
Verhältnisse fest (Art. 123 Abs. 1, 130 Abs. 1 DBG). Die Steuerpflichtige ist zur Mitwirkung 
und namentlich zur umfassenden Auskunftserteilung über die für die Besteuerung mass-
gebenden Umstände verpflichtet, da sie es ist, welche die Geschäftsvorfälle – im Gegen-
satz zur Steuerverwaltung – aus erster Hand kennt und meist auch über die relevanten 
Beweismittel verfügt (vgl. Art. 124 ff. DBG; BGE 147 II 209 E. 5.1.3; 138 II 300 E. 3.4; 
vgl. analog auch BGer 2C_562/2020 vom 21. Mai 2021 E. 5.2.4.1). Es ist zulässig und oft 
notwendig, dass sich die Steuerbehörde in ihrer Beweiswürdigung auch auf Indizien stützt 
und daraus Schlüsse auf relevante Tatsachen zieht (sog. natürliche Vermutungen). Kann 
die Steuerbehörde eine relevante Tatsache nicht mit verhältnismässigem Aufwand direkt 
feststellen, lassen aber ein oder mehrere Indizien ihre Verwirklichung mit hinreichender 
Gewissheit vermuten, ist es grundsätzlich an der steuerpflichtigen Person, die entspre-
chende Vermutung zu entkräften, indem sie die Indizien (Vermutungsbasis), die relevante 
Tatsache (Vermutungsfolge) oder allenfalls auch den Erfahrungssatz, der Vermutungsba-
sis und Vermutungsfolge verbindet, widerlegt. Verletzt die Steuerpflichtige ihre Mitwir-
kungspflichten, kann dieses Verhalten als Indiz gegen sie verwendet werden (zum Gan-
zen: BGE 148 II 285 E. 3.1.2). 
2.3
Lässt sich der Sachverhalt nicht feststellen, liegt Beweislosigkeit vor. Diese wirkt 
sich zu Ungunsten derjenigen Partei aus, welche die Beweislast trägt (BGE 147 II 209 
E. 5.1.3; 130 III 321 E. 3.2). Für die Beweislast gilt auch im Bereich des öffentlichen 
Rechts Art. 8 des Schweizerischen Zivilgesetzbuchs (ZGB; SR 210) als allgemeiner 
Rechtsgrundsatz. Demnach hat jene Partei das Vorhandensein einer Tatsache zu bewei-
sen, die aus ihr Rechte ableitet (BGE 148 III 105 E. 3.3.1; 133 V 216 E. 5.5). Im Steuer-
recht hat die Steuerbehörde die Beweislast für steuerbegründende und steuererhöhende 
Tatsachen zu tragen, während die steuerpflichtige Person für die steueraufhebenden und 
steuermindernden Tatsachen beweisbelastet ist (etwa: BGE 148 II 285 E. 3.1.3). 
3.
3.1
Der steuerbare Reingewinn einer juristischen Person setzt sich gemäss 
Art. 58 Abs. 1 DBG zusammen aus dem Saldo der Erfolgsrechnung unter Berücksichti-
gung des Saldovortrages des Vorjahres (lit. a), allen vor Berechnung des Saldos der Er-
folgsrechnung ausgeschiedenen Teilen des Geschäftsergebnisses, die nicht zur Deckung 
von geschäftsmässig begründetem Aufwand verwendet wurden (lit. b; insbesondere: ge-
schäftsmässig nicht begründete Abschreibungen, offene und verdeckte Gewinnausschüt-
7
Urteil A 2022 16
tungen und geschäftsmässig nicht begründete Zuwendungen an Dritte), sowie den der Er-
folgsrechnung nicht gutgeschriebenen Erträgen, mit Einschluss der Kapital-, Aufwertungs- 
und Liquidationsgewinnen (lit. c). 
3.2
Zum steuerbaren Reingewinn gehören namentlich Zuwendungen der Gesellschaft 
an Anteilsinhaber oder ihnen nahestehende Dritte, die einem Aussenstehenden nicht oder 
zumindest nicht im gleichen Masse gewährt würden und daher ihren Rechtsgrund alleine 
im Beteiligungsverhältnis haben (Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, Handkommentar zum 
DBG, 4. Aufl. 2023, Art. 58 N 129). Solche verdeckte Gewinnausschüttungen (bzw. geld-
werte Leistungen aus der Sicht des Aktionärs) sind nach der Rechtsprechung immer dann 
anzunehmen, wenn kumulativ die folgenden vier Voraussetzungen erfüllt sind: 1) die Ge-
sellschaft tätigt eine Zuwendung, ohne dafür eine adäquate Gegenleistung zu erhalten; 
2) die Zuwendung erfolgt an einen Aktionär oder an eine diesem nahestehende Drittper-
son; 3) die Leistung wäre zu diesen Bedingungen einem aussenstehenden Dritten nicht 
ausgerichtet worden; 4) Leistung und Gegenleistung stehen offensichtlich in einem Miss-
verhältnis zueinander, so dass die Gesellschaftsorgane den aus der Leistung resultieren-
den Vorteil hätten erkennen können (vgl. BGer 2C_505/2018 vom 7. Dezember 2018 
E. 2.1; BGE 140 II 88 E. 4.1; 138 II 57 E. 2.2; 131 II 593 E. 5.1; 119 Ib 116 E. 2, je m.w.H). 
3.3
Wie vorstehend ausgeführt, kann Begünstigter einer geldwerten Leistung nicht nur 
der Gesellschafter (Aktionär) der die verdeckte Gewinnausschüttung erbringenden Gesell-
schaft, sondern auch eine diesem nahestehende Person sein. Die Steuergesetze 
(§ 59 Abs. 1 Ziff. 2 lit. e StG bzw. Art. 58 Abs. 1 lit. b DBG) erfassen die einem Gesell-
schafter nahestehende Person unter dem Begriff "Dritte". Darunter ist jedoch immer ein 
vom Gesellschafter abhängiger Dritter zu verstehen. Besteht kein solches Abhängigkeits-
verhältnis, so ist kein Raum für Gewinnkorrekturen. Denn es steht dem Fiskus nicht an, zu 
beurteilen, ob Zuwendungen an echte Dritte betriebswirtschaftlich sinnvoll sind und ihr Er-
messen an Stelle desjenigen des Geschäftsführers zu setzen (Richner/Frei/Kaufmann/ 
Rohner, Handkommentar zum DBG, a.a.O., Art. 58 N 114, 132; BGer 2C_187/2017 vom 
19. Februar 2020 E. 2.2.2).
3.4
Als geldwerte Leistungen in diesem Sinne gelten nicht nur überhöhte Aufwendun-
gen, sondern insbesondere auch Ertragsverzichte zugunsten des Aktionärs oder einer ihm 
nahestehenden Person, die bei der Gesellschaft zu einer entsprechenden Kürzung des in 
der Erfolgsrechnung ausgewiesenen Gewinnes führen. Solche Ertragsverzichte liegen vor, 
wenn die Gesellschaft auf ihr zustehende Einnahmen ganz oder teilweise zugunsten des 
8
Urteil A 2022 16
Aktionärs oder diesem nahe stehenden Personen verzichtet bzw. wenn diese nicht die Ge-
genleistung erbringen, welche von einem unbeteiligten Dritten gefordert würde (BGE 138 II 
57 E. 2.2; BGer 2C_680/2011 und 2C_681/2011 vom 16. Januar 2012 E. 2.1, 
2C_862/2011 und 2C_863/2011 vom 13. Juni 2012 E. 2.1; 2C_272/2011 vom 5. Dezem-
ber 2011 E. 3.3.1). 
3.5
Ob eine verdeckte Gewinnausschüttung vorliegt, beurteilt sich immer aus der Sicht 
der steuerpflichtigen juristischen Person, wobei das sogenannte "dealing at arm's length" 
Prinzip massgebend ist. Zu prüfen ist demnach, wie gegenüber einem unbeteiligten Dritten 
gehandelt worden wäre. Dabei kommt es darauf an, was die für das Unternehmen han-
delnden Organe in guten Treuen als betrieblich begründet angesehen haben. Allein Unge-
schicklichkeit der Unternehmensleitung führt nicht zur Besteuerung der Leistung. Ein ge-
wichtiges Indiz für eine verdeckte Gewinnausschüttung liegt vor, wenn unübliche Rechts-
geschäfte vollzogen werden (zum Ganzen Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, Handkommen-
tar zum DBG, a.a.O., Art. 58 N 129, 138).
3.6
Beweisrechtlich tragen, wie vorstehend ausgeführt (vgl. oben E. 2.3), die Steuer-
behörden die objektive Beweislast für die steuerbegründenden und -erhöhenden Tatsa-
chen, während die steuerpflichtige Person diejenige für die steueraufhebenden und -min-
dernden Tatsachen trägt. 
Aufgrund der steuermindernden Eigenschaft von Aufwänden obliegt die objektive Beweis-
last dafür, dass ihrer Leistung überhaupt eine Gegenleistung des Aktionärs bzw. des Ge-
sellschafters gegenübersteht (und die Leistung ihren Ursprung nicht bloss in den engen 
persönlichen und wirtschaftlichen Beziehungen zwischen Gesellschaft und Leistungsemp-
fänger hat), der steuerpflichtigen Gesellschaft, wobei dieser Nachweis durch die erfolgs-
wirksame Verbuchung eines Aufwandpostens in einer formell ordnungsgemäss geführten 
Buchhaltung als erbracht anzusehen ist (Massgeblichkeit der Handelsbilanz; BGE 137 II 
353 E. 6.2 S. 359 f.). Ist von der grundsätzlichen Massgeblichkeit der Handelsbilanz aus-
zugehen, trägt die Steuerverwaltung die Beweislast dafür, dass die Gegenleistung nicht 
angemessen ist. Hat die Steuerverwaltung ein solches Missverhältnis zwischen Leistung 
und Gegenleistung dargetan, so ist es Sache der steuerpflichtigen Gesellschaft, die damit 
begründete Vermutung zu entkräften und den objektiven Zusammenhang des Aufwand-
postens mit der Unternehmenstätigkeit zu beweisen; misslingt dieser Beweis, trägt die 
steuerpflichtige Gesellschaft die Folgen der Beweislosigkeit (BGer 2C_505/2018 E. 2.2 
9
Urteil A 2022 16
vom 7. Dezember 2018; 2C_51/2016 und 2C_52/2016 vom 10. August 2016 E. 2.1; 
2C_30/2010 vom 19. Mai 2010 E. 2.3).
4.
4.1
Streitig und zu prüfen ist, ob die Rekursgegnerin der Rekurrentin zu Recht ver-
deckte Gewinnausschüttungen im Betrag von total Fr. 719'812.– aufgerechnet und infolge-
dessen ihrer Veranlagung einen steuerbaren Reingewinn von Fr. 873'126.– zugrunde ge-
legt hat. Gemäss Einspracheentscheid vom 2. Juni 2022 wurden Aufrechnungen noch in 
den folgenden drei Positionen durch die Rekursgegnerin vorgenommen:
-
Aufrechnung der Abschreibung der Restforderung in Höhe von Fr. 50'995.– aus einem 
der B.________ gewährten Darlehen (Code 1140);
-
Verdeckte Gewinnausschüttung in Höhe von Fr. 73'156.– infolge übersetzten Kaufprei-
ses beim Kauf der 50% Beteiligung an der C.________ AG von der F.________ AG in 
Liquidation (Verkäuferin) (Code 1160);
-
Verdeckte Gewinnausschüttung im Betrag von Fr. 595'661.– infolge unterpreislichen 
Verkaufs der 100% Beteiligung an der D.________ AG an die E.________ AG (Code 
1200). 
Eventualiter beantragten die Parteien im letzten Punkt die Bewertung der D.________ 
AG zum Mittelwert, d.h. aus dem Durchschnitt der Bewertungen per Ende 2016 und per 
Ende 2017. Die Rekurrentin ermittelte dabei eine geldwerte Leistung von Fr. 276'500.– 
[recte: Fr. 226'500.–; Fr. 276'500.– entspricht dem von der Rekurrentin im Rekurs eventu-
aliter beantragten durchschnittlichen Verkehrswert der D.________ AG im Verkaufszeit-
punkt und nicht dem Betrag der geldwerten Leistung, vgl. Rekurs S. 7 Ziff. 18 und Rek-
act. 14] und die Rekursgegnerin eine solche mit Fr. 272'831.–. Die Abweichung zwischen 
dem von den Parteien hierbei ermittelten Unternehmenswert der D.________ AG resul-
tierte aus unterschiedlicher Ermittlung der Ertragswertkomponente (vgl. zum Ganzen auch 
Einspracheentscheide vom 2. Juni 2022, betragsmässige Übersicht ersichtlich aus den 
Veranlagungsprotokollen hinten). 
4.2
Eine Aufrechnung unter dem Titel "verdeckte Gewinnausschüttung" bedingt vorab, 
dass die von der Rekursgegnerin behaupteten geldwerten Leistungen entweder den Aktio-
nären der Rekurrentin oder diesen nahestehenden Personen im Sinne des Steuerrechts 
10
Urteil A 2022 16
zugekommen sind. Ist ein Beteiligungsverhältnis (für geldwerte Leistungen an Aktionäre) 
bzw. ein Nahestehen (für geldwerte Leistungen an Nicht-Aktionäre) als erwiesen zu be-
trachten, ist anschliessend zu prüfen, ob der fraglichen Leistung die Marktkonformität 
(Drittvergleich) in der Tat abgeht (vgl. E. 3 vorstehend). Diese beiden Voraussetzungen gilt 
es für jede der hier strittigen geldwerten Leistungen zu prüfen.
5.
Verdeckte Gewinnausschüttung infolge Abschreibung der Restforderung 
aus dem an die B.________ gewährten Darlehen (Code 1140):
5.1
Mit Vertrag vom 20. August 2015 gewährte die Rekurrentin der B.________ ein 
zunächst auf drei Monate befristetes und zu acht Prozent verzinstes Darlehen im Betrag 
von Fr. 500'000.–. Das Überweisungsdatum wurde auf den 25. August 2015 festgesetzt. 
Als Sicherheit dienten 500 Aktien (Nominalwert SEK 50'000.–) an der G.________, welche 
über Beteiligungen indirekt drei Liegenschaften hielt (StV-act. 14.1). 
In einer weiteren Vereinbarung vom 17. Januar 2017 (StV-act. 14.2) nahm die Rekurrentin 
ihrerseits mit Wirkung per 21. August 2015 bei der F.________ AG in Liquidation (im Han-
delsregister gelöscht am 3. August 2020) ein unbefristetes, grundsätzlich zinsloses und 
ungesichertes Darlehen im Betrag von Fr. 200'000.– auf. Dieses Darlehen diente der Re-
kurrentin gemäss Darlehensvertrag zur (teilweisen) Refinanzierung ihres der B.________ 
gewährten Darlehens. Als Überweisungsdatum wurde der 21. August 2016 vereinbart. 
Darüber hinaus liess sich die Rekurrentin in diesem Darlehensvertrag von der F.________ 
AG zusichern, dass sie das Darlehen nicht zurückzuerstatten habe, wenn die Rückzahlung 
des der B.________ gewährten Darlehens unterbleiben sollte und dass sie für die weite-
ren Fr. 300'000.–, welche die Rekurrentin der B.________ gewährt hatte, von der 
F.________ AG schadlos gehalten werde.
5.2
In der Jahresrechnung 2017 saldierte die Rekurrentin das der B.________ ge-
währte Darlehen wie folgt (StV-act. 17 S. 4 lit. c.):
-
17. Mai 2017 Off-set Darlehen F.________ AG mit B.________ Darlehen Fr. 200'000.–
-
17. Mai 2017 Off-set/sale shares C.________ mit B.________ Darlehen Fr. 107'135.57
-
17. Mai 2017 Off-set/Zession Darlehen C.________ mit B.________ Darlehen 
Fr. 20'000.–
-
17. Mai 2017 Off-set/sale E.________ mit B.________ Darlehen Fr. 50'000.–
-
17. Mai 2017 Off-set/sale H.________ mit B.________ Darlehen Fr. 34'000.–
11
Urteil A 2022 16
-
17. Mai 2017 Off-set/Zession Darlehen H.________ mit B.________ Darlehen 
Fr. 37'869.55
-
17. Mai 2017 Abschreibung Verlust Darlehen B.________ Fr. 50‘994.88.
Den letztgenannten Betrag von Fr. 50'994.88 machte die Rekurrentin in der Jahresrech-
nung 2017 unter dem Titel “Abschreibungen auf Finanzanlagen“ steuermindernd als Auf-
wand geltend. In dieser Abschreibung erblickte die Rekursgegnerin die hier strittige ver-
deckte Gewinnausschüttung, welche sie dem steuerbaren Gewinn der Rekurrentin auf-
rechnete und was es nachfolgend zu prüfen gilt.
5.3
Was das gesellschaftsrechtliche Verhältnis der Rekurrentin zur F.________ AG 
bzw. der B.________ als die Gegenparteien zu den vorstehend erwähnten beiden Darle-
hensverträgen betrifft, ergibt sich dem Gericht aus den Vorbringen der Parteien, dass di-
rekte Beteiligungsverhältnisse (wie z.B. Kreuzbeteiligungen) unter diesen oder deren Akti-
onären nicht vorliegen bzw. nicht rechtsgenüglich dargetan sind.
So bringt die Rekurrentin replizierend vor, dass weder die Organe der Rekurrentin Organe 
oder Aktionäre der F.________ AG gewesen seien noch seien die Organe und Aktionäre 
der F.________ AG Organe oder Aktionäre der Rekurrentin. Aktionäre der Rekurrentin 
seien einzig die Herren I.________ und J.________ je zur Hälfte gewesen (act. 7 S. 2/3 
Ziff. 5). Dies wird von der Rekursgegnerin zumindest dahingehend nicht bestritten, als 
gemäss ihrer eigenen Aussage der direkte Beweis für eine gesellschaftsrechtliche Beteili-
gung zwischen der Rekurrentin und der F.________ AG bzw. B.________ mangels genü-
gender Kenntnis des Aktionärskreises nicht möglich sei (act. 5 S. 3 letzter Abschnitt).
Eine Aufrechnung der strittigen Abschreibung der Restdarlehensforderung gegenüber 
B.________ auf Basis gesellschaftsrechtlicher Beteiligungsverhältnisse (d.h. zwischen Ge-
sellschaft und Aktionär) oder einem sich aus gesellschaftsrechtlichen Beteiligungsverhält-
nissen ergebenden "Nahestehen" (wie Schwester- oder Enkelgesellschaften) scheidet da-
her aus. Es ist folglich, wie dies von der Rekursgegnerin richtig vorgebracht wurde (act. 5 
S. 3 letzter Abschnitt), zu prüfen, ob die F.________ AG oder B.________ bzw. deren Ak-
tionäre aus anderen, nicht beteiligungsrechtlichen Gründen, als den Aktionären der Rekur-
rentin nahestehende Personen zu betrachten sind (vgl. nachfolgend).
5.4
Als dem Beteiligungsinhaber (in casu den Aktionären der Rekurrentin) naheste-
hend betrachtet die Praxis eine natürliche oder juristische Person, die zum beherrschen-
12
Urteil A 2022 16
den Beteiligungsinhaber enge wirtschaftliche oder persönliche, beispielsweise verwandt-
schaftliche Beziehungen unterhält (BGer 2C_505/2018 vom 7. Dezember 2018 E. 3.2, mit 
Hinweisen auf die bundesgerichtliche Rechtsprechung). Solche wirtschaftlichen oder per-
sönlichen Verbindungen können durch die Einflussnahme des beherrschenden Gesell-
schafters auf den Dritten (z.B. durch ein Zusammenwirken finanzieller oder persönlicher 
Beziehungen zum Dritten) entstehen (vgl. Peter Brülisauer/Marco Mühlemann, in: Kom-
mentar zum Schweizerischen Steuerrecht, Bundesgesetz über die direkte Bundessteuer, 
3. Aufl., 2017, Art. 58 N 275). Dabei ist stets anhand einer Gesamtbetrachtung zu ent-
scheiden, ob der Empfänger der Leistung als nahestehende Person zu qualifizieren ist. 
Das Missverhältnis zwischen Leistung und Gegenleistung (Drittvergleich) ist dabei ledig-
lich ein Indiz dafür, dass die Leistung an eine nahestehende Person erfolgt ist (BGer 
2C_414/2012 vom 19. November 2012 E. 6.1). Fehlt der direkte (beteiligungsmässige) Be-
weis für ein "Nahestehen", müssen die Indizien derart sein, dass sich die Annahme, die 
Leistung sei einer dem Aktionär nahestehenden Person zugekommen, aufgrund der ge-
samten Umstände "gebieterisch aufdrängt", so dass eine andere Erklärung gar nicht mög-
lich ist. Allein der Drittvergleich genügt für diese Annahme nicht (BGer 2C_414/2012 vom 
19. November 2012 E. 6.1). Die Veranlagungsbehörde kann jedoch bei unüblichen 
Rechtsgeschäften jederzeit von der Steuerpflichtigen Auskunft über die tatsächlichen Hin-
tergründe jeder Buchung verlangen. Der Nachweis jener Tatsachen, die gemäss den steu-
erlichen (Korrektur-)Vorschriften vorliegen müssen, damit die infrage stehende handels-
rechtlich zutreffende Buchung auch steuerlich anerkannt werden kann, sind dann durch 
die Steuerpflichtige darzulegen; der Vollzug unüblicher Transaktionen stellt ein Indiz für 
eine verdeckte Gewinnausschüttung dar (BGE 147 II 2019 E. 5.1.1; Richner/Frei/Kauf-
mann/Rohner, Handkommentar zum DBG, 4. Aufl. 2023, Art. 58 Rz. 129, 138). 
5.5
Vorliegend ist strittig, ob die F.________ AG oder B.________ (bzw. deren An-
teilsinhaber) als im Sinne des soeben Ausgeführten den Aktionären der Rekurrentin nahe-
stehende Personen qualifizieren.
5.5.1
Die Rekursgegnerin hat diese Frage bejaht, im Wesentlichen unter Berufung auf 
die folgenden Indizien (act. 5 S. 3 und 4): 
-
Die Gewährung von Darlehen an Dritte sei nicht vom Gesellschaftszweck der Rekur-
rentin gedeckt gewesen.
-
Beim von der F.________ AG der Rekurrentin gewährten Darlehen sei von einer mark-
tüblichen Verzinsung und der Gewährung von Sicherheiten abgesehen worden.
13
Urteil A 2022 16
-
Über die gemeinsame Beteiligung an der C.________ AG hätten sodann enge wirt-
schaftliche Beziehungen zwischen der Rekurrentin und F.________ AG bestanden.
-
Am stärksten ins Gewicht falle jedoch, dass sich die Rekurrentin im Darlehensvertrag 
habe zusichern lassen, von der F.________ AG schadlos gehalten zu werden, dann 
aber darauf verzichtet habe, diesen Anspruch geltend zu machen.
Insgesamt liege damit ein höchst ungewöhnliches und nicht drittübliches Geschäftsgeba-
ren vor, sodass sich die Annahme eines Nahestehendenverhältnisses zwischen der Re-
kurrentin bzw. ihren Aktionären und ihren Vertragspartnern aufdränge. Es ergebe sich da-
her, dass die Abschreibung von Fr. 50'994.88 auf dem (Rest-)Darlehen gegenüber der 
B.________ bzw. der Verzicht auf den Rückgriff auf die F.________ AG als verdeckte Ge-
winnausschüttung zu qualifizieren und dem steuerbaren Gewinn hinzuzurechnen sei. 
Sodann vermöge die Rekurrentin entgegen ihrer Auffassung aus den Replikbeilagen 
nichts zu ihren Gunsten ableiten. Im Gegenteil verhalte es sich vielmehr so, dass diese die 
Annahme der Rekursgegnerin erhärten würden: So habe K.________, damaliger Präsi-
dent und Delegierter des Verwaltungsrates sowie Aktionär der F.________ AG, gegenüber 
der Polizei zu Protokoll gegeben, dass er zu J.________, 50% Aktionär der Rekurrentin, in 
einem freundschaftlichen Bezug gestanden habe. Im Rahmen der Hafteinvernahme habe 
K.________ zudem von einer 3-jährigen Freundschaft und Partnerschaft mit dem Geschä-
digten I.________ gesprochen, dem zweiten Aktionär der Rekurrentin. Schliesslich liessen 
auch das Verhalten und die Äusserungen der Ehefrau von K.________ auf eine freund-
schaftliche Verbindung mit I.________ und dessen Familie schliessen. Zwar erscheine es 
ohne Weiteres plausibel, dass nach dem Übergriff vom 15. August 2017 nicht mehr an den 
Freundschaften festgehalten worden sei. Die vorliegend zur Diskussion stehenden Trans-
aktionen beträfen allerdings einen früheren Zeitraum zwischen August 2015 und Mai 2017. 
Als dem Beteiligungsinhaber nahestehend betrachte die Praxis – so die Rekursgegnerin 
weiter – eine natürliche oder juristische Person, die zum beherrschenden Beteiligungsin-
haber enge wirtschaftliche oder persönliche Beziehungen unterhalte. Dazu gehöre zweifel-
los auch ein freundschaftliches Verhältnis. Gegenseitige beteiligungsrechtliche Verbindun-
gen seien, anders als die Rekurrentin zu vermuten scheine, nicht Voraussetzung eines 
Nahestehendenverhältnisses.
5.5.2
Zu den seitens der Rekursgegnerin angeführten Indizien, welche das hier strittige 
Nahestehen belegen würden, wurde rekurrentenseitig im Wesentlichen das Folgende vor-
gebracht:
14
Urteil A 2022 16
5.5.2.1 Die Rekurrentin habe der B.________ mit Vertrag vom 20. August 2015 ein 
zunächst zeitlich befristetes, verzinsliches und mit Sicherheiten besehenes Darlehen über 
Fr. 500'000.– gewährt. Diese Darlehensgewährung sei letztlich im Sinne einer vertrauens-
bildenden Massnahme gegenüber der damals neuen Geschäftspartnerin F.________ AG 
erfolgt, welche zu dieser Finanzierung angeregt habe. Im Gegenzug habe sich die 
F.________ AG gegenüber der Rekurrentin verpflichtet, dieser zur teilweisen Refinanzie-
rung des vorgenannten Darlehens den Betrag von Fr. 200'000.– zu leihen. Zudem habe 
F.________ AG sich gegenüber der Rekurrentin verpflichtet, diese für den gesamten Dar-
lehensbetrag von Fr. 500'000.– schadlos zu halten, und zwar dahingehend, dass die Re-
kurrentin, sollte die B.________ das Darlehen nicht zurückzahlen können, die refinanzier-
ten Fr. 200'000.– nicht zurückzuerstatten habe und für die weiteren Fr. 300'000.– schadlos 
gehalten werde.
5.5.2.2 Auch wenn das vorgenannte Finanzierungsverhältnis vertraglich nicht als solches 
aufgesetzt worden sei, so sei seine wirtschaftliche Beschaffenheit doch nichts anderes als 
ein klassisches Treuhandverhältnis gewesen, bei welchem die Treugeberin (in casu die 
F.________ AG) der Treuhänderin (in casu die Rekurrentin) in bestimmten Umfange Gel-
der übertrage mit der Verpflichtung, dieses einer weiteren Person im eigenen Namen aber 
auf fremde Rechnung darlehensweise zu überlassen. Im vorliegenden Fall sei nicht der 
gesamte Betrag, welcher an die B.________ geliehen worden sei, seitens der Treugeberin 
finanziert worden, sondern nur Fr. 200'000.–; immerhin habe die Rekurrentin für die selbst 
finanzierten Fr. 300'000.– eine angemessene Verzinsung erhalten. Hinsichtlich des Risi-
kos sei sie aber im Umfange des gesamten Betrags entlastet worden. Wie bei jedem an-
deren Treuhandverhältnis sei nämlich auch vorliegend vereinbart bzw. der Rekurrentin als 
Treuhänderin zugesichert worden, dass das Risiko für die Erhaltung des Treuguts bei der 
Treugeberin liege und dass die Treugeberin die Treuhänderin von sämtlichen Ansprüchen, 
die gegen Letztere aufgrund der Mandatsausübung geltend gemacht würden, schadlos zu 
halten habe. Es handle sich daher mitnichten um ein Vertragskonstrukt, welches Zweifel 
an der Drittkonformität aufkommen lasse. Zumindest vermöge es für sich kein "Naheste-
hendenverhältnis" zwischen der Rekurrentin und F.________ AG zu begründen.
5.5.2.3 Wie die Rekurrentin sodann bereits im Aktenauflageverfahren ausgeführt habe, 
seien ihr die Aktionäre der F.________ AG nicht vollends bekannt. Erstellt sei indes, dass 
weder die Aktionäre der Rekurrentin noch diese selbst Aktionäre der F.________ AG ge-
wesen seien. Damit könne ein Nahestehendenverhältnis nicht auf Basis einer gesell-
15
Urteil A 2022 16
schaftsrechtlichen Verflechtung begründet werden. Zudem seien die Aktionäre sowie die 
Zeichnungsberechtigten der Rekurrentin weder Organe noch sonstige Vertreter oder 
Zeichnungsberechtigte der F.________ AG gewesen, weshalb sie auch sonst weder einen 
Einfluss auf F.________ AG hätten ausüben noch sich Informationen bzgl. der Beteili-
gungsverhältnisse an der F.________ AG beschaffen können. Umgekehrt habe das Glei-
che gegolten, d.h. weder die allfälligen Aktionäre der F.________ AG noch deren Organe 
und Zeichnungsberechtigte hätten Einfluss auf die Rekurrentin nehmen können. Nebst ei-
ner gesellschaftsrechtlichen Verflechtung fehle es damit auch an einer wirtschaftlichen 
oder tatsächlichen Verflechtung sowohl zwischen der Rekurrentin und der F.________ AG 
als auch zwischen den Aktionären der Rekurrentin und jenen der F.________ AG.
5.5.2.4 Die blosse Joint-Venture-Beteiligung über die 50%-Beteiligung der Rekurrentin 
und der F.________ AG an C.________ AG sei bezüglich eines behaupteten Nahestehen-
denverhältnisses ebenfalls unschädlich, weil diese Beteiligung weder der Rekurrentin noch 
der F.________ AG noch deren jeweiligen Aktionären die Möglichkeit gegeben habe, die 
jeweils andere Gesellschaft derart zu beherrschen, dass sie wie eine eigene Gesellschaft 
hätte benutzt werden können. Mit anderen Worten sei es weder der F.________ AG noch 
der Rekurrentin (bzw. deren jeweiligen Aktionären) möglich gewesen, über die Rekurrentin 
bzw. die F.________ AG derart zu verfügen, dass Transaktionen hätten einseitig aufok-
troyiert werden können.
5.5.2.5 Sowohl die Rekurrentin, die F.________ AG als auch die Herren I.________ und 
J.________ (seitens der Rekurrentin) bzw. die Herren N.________ und K.________ (wel-
che seitens der F.________ AG tonangebend gewesen seien) seien sich in einer rein ge-
schäftlichen Beziehung gegenübergestanden, welche allerdings nur von kurzer Dauer ge-
wesen sei. So hätten sich die vorgenannten Herren bereits noch im Jahr 2017 zerstritten, 
weshalb sich die Rekurrentin so rasch wie möglich von der F.________ AG habe trennen 
wollen und sich daher sowohl für eine Auflösung der Darlehensbeziehung zur B.________ 
durch deren Übertragung an die F.________ AG als auch für eine Auflösung der Ge-
schäftsbeziehung mit der F.________ AG sowie für eine Auflösung der Joint-Venture-Be-
teiligung mit der F.________ AG entschieden habe. Dass dieser Entscheid richtig gewe-
sen sei, sei durch die Entwicklungen und Ereignisse, die sich darauffolgend noch ergeben 
hätten, bestätigt worden. 
So seien gegen drei der Zeichnungsberechtigten der F.________ AG, konkret gegen 
N.________, K.________ sowie O.________ (sowie auch gegenüber der F.________ 
16
Urteil A 2022 16
AG), im Frühjahr 2018 aufgrund eines Rechtshilfeersuchens der schwedischen Staatsan-
waltschaft vom 21. Dezember 2017 strafrechtliche Untersuchungshandlungen angeordnet 
worden, in deren Folge dann auch eine Hausdurchsuchung bei der C.________ AG ange-
ordnet worden sei, was das Zerwürfnis zwischen den Parteien endgültig besiegelt habe. 
Aufgrund dieser Umstände sei es der Rekurrentin bzw. deren Aktionären nicht im Traum in 
den Sinn gekommen, die F.________ AG oder deren Aktionäre (soweit bekannt) in irgend-
einer Weise begünstigen zu wollen; die Rekurrentin habe einzig die bisherige geschäftli-
che Beziehung mit der F.________ AG sofort auflösen wollen.
Diese Sachverhaltselemente würden von der Rekursgegnerin völlig ignoriert. Das Fehlen 
eines irgendwie gearteten Nahestehendenverhältnisses könne des Weiteren wie folgt sub-
stantiiert werden: Nebst dem in der Rekursschrift erwähnten Strafverfahren aufgrund des 
ausländischen Rechtshilfegesuchs, welches über die Hausdurchsuchung auch die 
C.________ AG tangiert habe, sei I.________, Verwaltungsrat und Aktionär zu 50% der 
Rekurrentin, seitens K.________, damaliger Präsident, Delegierter des Verwaltungsrates 
und Aktionär der F.________ AG nicht nur tätlich angegriffen worden, unter Erleiden von 
Verletzungen am Körper, sondern er sei gar noch mit dem Tode bedroht worden, weshalb 
er ein Strafverfahren gegenüber Herrn K.________ angestrengt habe. Vor diesem Hinter-
grund noch von einem Nahestehendenverhältnis ausgehen zu wollen, grenze an Realitäts-
verweigerung, dies ungeachtet der Tatsache, dass der Übergriff "erst" am 15. August 2017 
und damit nach dem Darlehenserlass erfolgt sei, zumal dieser Übergriff letztlich nur noch 
die Kulmination der seit Monaten dauernden Spannungen zwischen den Parteien gebildet 
habe.
5.5.2.6 Damit sei hinreichend dargelegt, dass es sich bei F.________ AG weder um eine 
zur Rekurrentin noch zu den Aktionären der Rekurrentin nahestehende Person handle, 
womit die Annahme geldwerter Leistungen in Bezug auf die Darlehensabschreibung und 
die Kaufpreisleistung bzgl. der Aktien an C.________ AG völlig fehl gehe. 
Auf die Fr. 50'994.88 habe die Rekurrentin verzichtet, um eine rasche Loslösung von der 
F.________ AG zu erreichen. Es handle sich daher um den Preis, den sie für ihr Herauslö-
sen aus den beiden Darlehensverhältnissen zu zahlen gehabt habe, weshalb die Ab-
schreibung geschäftsmässig begründet und vollumfänglich zum Abzug zuzulassen sei. 
Eine verdeckte Gewinnausschüttung, an wen denn überhaupt, liege somit nicht vor.
17
Urteil A 2022 16
5.6
Ist der Test, ob an bestimmten Transaktionen beteiligte Parteien als "naheste-
hend" im Sinne des Steuerrechts zu gelten haben, anhand von Indizien zu machen (weil 
ein direkter beteiligungsrechtlicher Beweis nicht möglich ist), müssen gemäss bundesge-
richtlicher Rechtsprechung die Indizien derart sein, dass sich die Annahme, die Leistung 
sei einer dem Aktionär nahestehenden Person zugekommen, aufgrund der gesamten Um-
stände gebieterisch aufdrängt, so dass eine andere Erklärung gar nicht möglich ist 
(vgl. E. 5.4 vorstehend).
Zu den von der Rekursgegnerin im Wesentlichen herangezogenen Indizien (Darlehensge-
währung nicht durch Gesellschaftszweck gedeckt, Fehlen einer marktüblichen Verzinsung, 
wirtschaftliche Verflechtung über die gemeinsame Beteiligung an der C.________ AG, 
Verzicht auf Massnahmen zur Schadloshaltung gegenüber der F.________ AG), welche 
ein nicht-drittkonformes Verhalten der Rekurrentin und folglich das Nahestehen deren Akti-
onäre zur F.________ AG bzw. B.________ (oder deren Aktionären) belegen sollen, er-
gibt sich dem Gericht das Folgende:
5.6.1
Gemäss Bundesgericht ist der statutarische Geschäftszweck für die Beurteilung 
der Existenz einer geldwerten Leistung im Rahmen der Gewährung von Darlehen nur von 
untergeordneter Bedeutung. Sämtliche Gesellschaften müssen ihr Vermögen verwalten 
können. Es erscheint nicht notwendig, dass die Vermögensverwaltung durch die Ge-
währung von Darlehen im Gesellschaftszweck ausdrücklich erwähnt werden muss. Daran 
ändert auch nichts, wenn eine Gesellschaft vorher keine Darlehen vergeben hat. Eine 
Neuausrichtung der Anlagestrategie soll auch ohne Änderung der Statuten möglich sein 
(BGer 2C_252/2014 vom 12. Februar 2016, E. 3.4.). Im Lichte dieser Rechtsprechung 
lässt sich, isoliert betrachtet, aus dem fehlenden statutarischen Kreditfinanzierungszweck 
bei der Rekurrentin nichts zugunsten der Rekursgegnerin ableiten.
5.6.2
Bezüglich der fehlenden Sicherheiten und Verzinsung verweist die Rekursgegne-
rin in der Vernehmlassung auf ihre Beilage 14.2 (act. 5, Seite 3, letzter Abschnitt). Beilage 
14.2 enthält den Darlehensvertrag zwischen der F.________ AG (Darlehensgeberin) und 
der Rekurrentin (Darlehensnehmerin) vom 17. Januar 2017. Der Rekursgegnerin ist zuzu-
stimmen, dass diese Darlehensgewährung im Grundsatz unverzinslich (vgl. immerhin die 
limitierte Zinsvereinbarung in Ziff. 3. des Darlehensvertrags) und ohne Gewährung von Si-
cherheiten (Ziff. 6. Darlehensvertrag) vereinbart wurde. Die Rekursgegnerin übersieht je-
doch, dass der (beschränkte) Zinsverzicht und der Verzicht auf die Gewährung von Si-
cherheiten hier vollumfänglich zulasten der F.________ AG (als Darlehensgeberin) gehen. 
18
Urteil A 2022 16
Die Rekurrentin wird diesbezüglich bevorzugt und konnte mit diesem Vertrag zusätzlich 
eine Schadlosvereinbarung in Bezug auf das von ihr vorgängig der B.________ gewährte 
Darlehen erreichen (Ziff. 4. und 5. Darlehensvertrag). Hieraus ein Verhalten der Rekurren-
tin ableiten zu wollen, aus welchem sich deren Absicht (Indiz) auf die Vornahme von ver-
deckten Gewinnausschüttungen (an die F.________ AG oder B.________ bzw. deren Ak-
tionäre) ergeben soll, erschliesst sich dem Gericht nicht. Die Absicht, mit diesem Darle-
hensvertrag die eigene Risikoposition aus dem an die B.________ gewährten Aktivdarle-
hen optimieren zu können, wie von der Rekurrentin dargestellt, erscheint wirtschaftlichem 
und marktüblichem Handeln eher zu entsprechen. Was den zwischen der Rekurrentin (als 
Darlehensgeberin) und der B.________ (als Darlehensnehmerin) abgeschlossenen Darle-
hensvertrag vom 20. August 2015 betrifft (StV-Beilage 14.1), wurden sowohl die Einräu-
mung von Sicherheiten (Ziff. 4.) wie auch eine Verzinsung (Ziff. 2.) vorgesehen. Letzteres 
zum Satz von 8%, welcher den mit dem Darlehen verbundenen Risiken Rechnung zu tra-
gen scheint, liegt er doch erheblich über der von der ESTV im Rundschreiben Steuerlich 
anerkannte Zinssätze 2015 für Vorschüsse oder Darlehen in Schweizer Franken vom 
12. Februar 2015 festgehaltenen Zinsspanne von 0.25% bis 3.0%. Auch dieser Darlehens-
vertrag erscheint in dieser Beziehung daher nicht als nicht-drittkonform.
5.6.3
Bei der von der Rekursgegnerin sodann ins Feld geführten gemeinsamen Beteili-
gung an der C.________ AG handelt es sich nach unbestrittener Sachverhaltsdarstellung 
(act. 1, Seite 4, Ziff. 6) um eine "Joint-Venture" Beteiligung, mit je 50%-Anteil bei der Re-
kurrentin und bei der F.________ AG. Joint-Ventures lassen sich grundsätzlich wie folgt 
einordnen: Unter einem Joint-Venture wird das gemeinsame Vorhaben zwischen rechtlich 
und wirtschaftlich voneinander unabhängigen Unternehmen verstanden, bei dem diese die 
Führungsverantwortung und das finanzielle Risiko gemeinsam tragen. Bei dem häufiger 
auftretenden "Equity Joint-Venture" (wie dies vorliegend der Fall ist) gründen mehrere Un-
ternehmen eine eigene Kapitalgesellschaft, an der sie sich beteiligen. Das Equity Joint-
Venture wird als die riskanteste Kooperationsform verstanden (vgl. Wikipedia, 
https://de.wikipedia.org, unter Joint-Venture, eingesehen am 9. Januar 2025). Mit der ge-
meinsamen Beteiligung an der C.________ AG offenbarten die Rekurrentin und die 
F.________ AG in der Tat gemeinsame wirtschaftliche Interessen, welche sich bei Joint-
Ventures typischerweise darin erstrecken, dieses gemeinsam einem wirtschaftlichen Er-
folg zuzuführen. Ob aus dem gemeinsamen Aktionariat an einem Joint-Venture geschlos-
sen werden kann, dass die betreffenden Aktionäre quasi per se als nahestehende Perso-
nen auch für andere geschäftlichen Aktivitäten, die unter diesen stattfinden, qualifizieren, 
erscheint dem Gericht doch eher fraglich. Wollte man dies bejahen, würde der Kreis von 
19
Urteil A 2022 16
sich nahestehenden Personen im Steuerrecht wohl über Gebühr ausgeweitet. Auf Grund 
der Häufigkeit von am Markt auftretenden Joint-Venture kann sodann nur schwerlich da-
von gesprochen werden, es handle sich bei der Vereinbarung eines solchen um ein nicht-
drittübliches Verhalten. Aus den Joint-Venture Beteiligungen an der C.________ AG erge-
ben sich dem Gericht daher ebenfalls keine eindeutigen Indizien für ein nicht-drittkonfor-
mes Verhalten der Rekurrentin bzw. deren Aktionären, aus welchem sich ein Nahestehen 
zur F.________ AG bzw. der B.________ oder deren Aktionären begründen liesse. 
5.6.4
 Das am meisten ins Gewicht fallende Indiz, welches ein Nahestehen zwischen 
den Aktionären der Rekurrentin und der F.________ AG (bzw. deren Aktionären) belegen 
würde, soll sich gemäss den Ausführungen der Rekursgegnerin aus dem Umstand erge-
ben, dass sich die Rekurrentin im Darlehensvertrag mit der F.________ AG habe zusi-
chern lassen, von letzterer für allfällige Verluste aus dem der B.________ gewährten Dar-
lehen schadlos gehalten zu werden, jedoch darauf verzichtet habe, diesen Anspruch für 
die Restdarlehensschuld der B.________ im Betrag von Fr. 50'994.88 geltend zu machen 
(act. 5, Seite 3 letzter Absatz, am Schluss).
Die von der Rekursgegnerin an dieser Stelle angesprochene Verpflichtung zur Schadlos-
haltung wurde unbestrittenermassen im Darlehensvertrag vom 17. Januar 2017 zwischen 
der Rekurrentin und der F.________ AG vereinbart (StV-Beilage 14.2, Ziff. 5.). Unbestrit-
ten ist auch, dass eine derartige Schadloshaltung durch die F.________ AG unterblieben 
ist, was schliesslich bei der Rekurrentin zur hier strittigen Abschreibung der Restdarle-
hensforderung gegenüber der B.________ führte.
Die Rekursgegnerin sieht sich in ihrer Argumentation bestärkt durch die von der Rekurren-
tin replizierend zu den Akten gereichten Einvernahmeprotokolle der Stadtpolizei Zürich 
(Replik-Beilagen 1–6), welche ein freundschaftliches Verhältnis zwischen den Aktionären 
der Rekurrentin (Herren I.________ und J.________) und Herrn K.________ als Verwal-
tungsrat und Aktionär der F.________ AG belegen würden (act. 9 Seite 2 Ziff. 3. a.; detail-
lierte Ausführungen der Rekursgegnerin unter E. 5.5.1 vorstehend).
Dem widersprechend will die Rekurrentin ihrerseits glaubhaft machen, die gegen die 
F.________ AG bzw. die Herren K.________ eröffneten Strafverfahren (Rekurs-Beilagen 
6–8) und Einvernahmeprotokolle der Polizei würden die seit längerem bestehende Zerstrit-
tenheit zwischen den Herren I.________ und K.________ unzweifelhaft belegen. Die Re-
kurrentin bzw. deren Aktionäre hätten daher nicht im Traum daran gedacht, die 
20
Urteil A 2022 16
F.________ AG in irgendeiner Weise begünstigen zu wollen. Angestrebt worden sei viel-
mehr, die bisherigen geschäftlichen Beziehungen mit der F.________ AG bzw. deren Ex-
ponenten sofort aufzulösen (act. 7 Ziff. 5 und 6, im Detail E. 5.5.2.5 vorstehend).
Dass sich die Verhältnisse zwischen der Rekurrentin und der F.________ AG (bzw. deren 
Exponenten) im Verlaufe des Jahres 2017 eintrübten, scheint zwischen den Parteien un-
bestritten, wobei die Rekursgegnerin sich auf den Standpunkt stellt, dies habe zeitlich erst 
nach Vornahme der in casu strittigen Transaktionen stattgefunden (act. 9 Seite 3 Ziff. 3. a. 
zweiter Abschnitt). Auch hier wird dies von der Rekurrentin bestritten und dargelegt, die 
geschäftlichen Spannungen hätten schon seit Monaten bestanden und bei den "Übergrif-
fen" vom 15. August 2017 habe es sich nur noch um die Kulmination dieser seit Monaten 
dauernden Spannungen gehandelt (act. 7 Seite 3 Ziff. 6 letzter Abschnitt).
In welchem Zeitraum sich die geschäftlichen Divergenzen zwischen der Rekurrentin und 
der F.________ AG ergeben bzw. aufgebaut haben, erschliesst sich aufgrund der Akten-
lage auch dem Gericht nicht schlüssig. Gemäss den in den Ziffern 10, 11, 13 und 14 des 
Einvernahmeprotokolls der Stadtpolizei Zürich vom 21. August 2017 (Rek-act. 17) von 
K.________ gemachten Aussagen scheinen die Divergenzen doch schon seit längerem 
bestanden zu haben. So lässt sich Ziff. 14 dieses Einvernahmeprotokolls entnehmen, dass 
sich die Herren I.________ und K.________ schon "während 10 Wochen" aus dem Weg 
gegangen sind; dies wäre somit seit rund Ende Mai 2017 der Fall gewesen, was darauf 
schliessen lässt, dass der Beginn der geschäftlichen Divergenzen und Zerstrittenheit auf 
einen Zeitpunkt vor den hier strittigen Transaktionen zurückgeht. Gemäss der in Ziff. 19 
des Einvernahmeprotokolls der Stadtpolizei Zürich vom 16. August 2017 (Rek-act. 16) von 
R.________ gemachten Aussage erscheinen auch die von K.________ anlässlich des 
Zwischenfalls vom 15. August 2017 gegenüber I.________ und dessen Familie ausge-
sprochenen Todesdrohungen belegt. 
5.6.5
Summa summarum kann aufgrund der Vorbringen der Parteien sowie der Akten- 
und Indizienlage wohl nicht ausgeschlossen werden, dass das ursprüngliche Darlehens-
konstrukt unter Nahestehenden aufgesetzt wurde. Die im Folgenden belegten Entwicklun-
gen sprechen jedoch gebieterisch dafür, dass die Abwicklung der Darlehensverhältnisse 
alsdann nicht mehr unter wohlwollenden Nahestehenden erfolgte, sondern unter Parteien, 
die sich gegenseitig nichts mehr schenken wollten. Entsprechend kann für die Beurteilung 
der hier strittigen Abschreibung nicht (mehr) von einem "Nahestehen" zwischen der Rekur-
21
Urteil A 2022 16
rentin (bzw. deren Aktionären) und der F.________ AG bzw. B.________ (bzw. deren Ak-
tionären) bei Abwicklung des Geschäfts ausgegangen werden.
Denn bei Gesamtbetrachtung aller Vorbingen der Parteien und der Aktenlage sind die von 
der Rekursgegnerin an dieser Stelle angerufenen Indizien nicht derart, dass die vorge-
nommene und hier strittige Abschreibung der Restdarlehensforderung es im Sinne der 
bundesgerichtlichen Rechtsprechung (vgl. E. 5.4 vorstehend) rechtfertigt anzunehmen, es 
"dränge sich gebieterisch auf" bzw. "eine andere Erklärung sei gar nicht möglich", als dass 
die Rekurrentin mit dieser Darlehensabschreibung der B.________ oder der F.________ 
AG (bzw. deren Aktionären) eine geldwerte Leistung habe zukommen lassen wollen. Es 
kann auch nicht gänzlich ausgeschlossen werden, dass die Darlehensgewährung durch 
die Rekurrentin an die B.________ in der Tat geschäftlich motiviert war (gute Verzinsung, 
Sicherheiten, vertrauensbildende Massnahme für künftige Geschäfte) und der hieraus im 
Jahr 2017 entstandene Abschreibungsbedarf das Resultat eines risikoreichen Finanzie-
rungsgeschäfts bzw. des Geschäftsentscheids, sich zur Schadensminimierung von zer-
strittenen Geschäftspartnern umgehend trennen zu wollen, war. Inwiefern es sich hierbei 
unternehmerisch um "geschickte" Geschäftsentscheide der Rekurrentin gehandelt hatte, 
ist, wie die Rekursgegnerin selber hervorhebt (act. 5 Seite 2 Ziff. 3), weder Sache der 
Steuerbehörden noch der Steuergerichte (Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, Kommentar 
zum Zürcher Steuergesetz, 4. Aufl. 2021, § 64 N 162; BGer 2C_316/2020 vom 20. Okto-
ber 2020 E. 3.3.4; 2C_697/2014 vom 1. Mai 2015 E. 2.2).
Dies führt im Resultat dazu, dass ein Nahestehen im steuerrechtlichen Sinne zwischen 
den Aktionären der Rekurrentin und der F.________ AG bzw. der B.________ (bzw. deren 
Aktionäre) aufgrund der hier zu beurteilenden Indizienlage nicht rechtsgenüglich bewiesen 
ist. Die von der Rekurrentin handelsrechtlich vorgenommene Abschreibung der Restdarle-
hensforderung aus dem an die B.________ gewährten Darlehen gilt daher als gegenüber 
einer nicht nahestehenden Drittpartei erfolgt, womit ihr Marktkonformität zukommt und sie 
geschäftsmässig begründet ist. 
Bei dieser Ausgangslage erübrigt es sich, auf die weiteren Vorbringen der Parteien betref-
fend rechtliche Qualifikation der Darlehensverhältnisse einzugehen. Die durch die Rekurs-
gegnerin hier vorgenommene Aufrechnung im steuerbaren Gewinn der Rekurrentin ist un-
begründet und von einer solchen daher abzusehen.
22
Urteil A 2022 16
6.
Verdeckte Gewinnausschüttung infolge Bezahlung eines übersetzten Kauf-
preises für den Kauf der 50% Beteiligung C.________ AG von der F.________ AG 
(Code 1160):
6.1
Zu Beginn der Steuerperiode 2017 hielt die Rekurrentin 50% der Aktien der 
S.________ AG zum Buchwert von Fr. 50'000.– (vgl. StV-act. 1, Anhang zur Jahresrech-
nung 2017). Gemäss unbestrittener Sachverhaltsdarstellung der Rekursgegnerin erwarb 
die Rekurrentin am 17. Mai 2017 von der F.________ AG die restlichen 50% an der 
C.________ AG, wobei der zwischen den Parteien vereinbarte Kaufpreis von 
Fr. 107'135.57 mit dem Darlehen gegenüber der B.________ verrechnet wurde (Rek-
act. 1, S. 5 lit. d.). 
Mit Vertrag vom 13. November 2017 veräusserte die Rekurrentin sodann die gesamte Be-
teiligung (100%) C.________ AG mit Wirkung per 1. November 2017 an die E.________ 
AG (neu: T.________ AG), an der sie zuvor vom 17. Mai bis 1. Juli 2017 kurzfristig im Um-
fang von 50% beteiligt gewesen war. Der Verkaufspreis von Fr. 107'000.– entsprach dem 
von den Parteien ermittelten durchschnittlichen Substanzwert der C.________ AG per 
31. Dezember 2016 und per 30. September 2017 und wurde als verzinsliche Darlehensfor-
derung der Rekurrentin gegenüber der E.________ AG gutgeschrieben (vgl. Kaufvertrag 
in StV-act. 15.1).
6.2
Im Veranlagungsverfahren wurde durch die Rekursgegnerin noch im Zusammen-
hang mit dem letztgenannten Verkauf der Beteiligung C.________ AG an die E.________ 
AG eine verdeckte Gewinnausschüttung der Rekurrentin von Fr. 107'271.– erblickt und 
aufgerechnet. Dies mit der Begründung, der Verkaufspreis (für den Verkauf der gesamten 
Beteiligung) sei um diesen Betrag zu tief ausgefallen. 
Vor dem Hintergrund der im Einspracheverfahren durch die Rekurrentin nachgereichten 
Unterlagen sah sich die Rekursgegnerin veranlasst, die beiden Transaktionen (Kauf und 
Verkauf der Beteiligung C.________ AG durch die Rekurrentin) anders bzw. neu zu beur-
teilen, mit der folgenden Begründung: Wie aus der Einsprache sinngemäss hervorgehe, 
sei im Rahmen der ersten Transaktion bei der Festsetzung des Kaufpreises von 
Fr. 107'135.57 ebenfalls auf den Substanzwert der S.________ AG abgestellt worden. 
Zwar erscheine vorliegend eine Verkehrswertermittlung auf Grundlage des Substanzwerts 
sachgerecht. Gleichwohl könne der vorgenommenen Berechnung nicht gefolgt werden. 
Gemäss Zwischenabschluss der C.________ AG per 30. September 2017 (StV-
23
Urteil A 2022 16
act. Nr. 15.2) habe der Substanzwert am 31. Dezember 2016 Fr. 214'271.13 betragen. 
Werde von diesem Betrag der bis zum 30. September 2017 angefallene Verlust von 
Fr. 288‘354.52 pro rata temporis in Abzug gebracht, ergebe sich für den Zeitpunkt des 
Kaufs der 50% Beteiligung C.________ AG durch die Rekurrentin am 17. Mai 2017 ein 
durchschnittlicher Substanzwert von Fr. 33'979.09 (Substanzwert per 31. Dezember 2016 
von Fr. 214'271.13 minus anteilsmässiger Verlust von Fr. 146'312.95 [137 von 270 Ta-
gen], davon die Hälfte für den Ankauf der 50% Beteiligung). Folglich erweise sich der ver-
einbarte und von der Rekurrentin bezahlte Kaufpreis von Fr. 107'135.57 im Umfang von 
Fr. 73'156.– (gerundet) als übersetzt. Zweifellos lasse sich dieses nicht drittübliche Vorge-
hen nur mit dem Nahestehendenverhältnis zur F.________ AG begründen, weshalb in die-
sem Betrag eine verdeckte Gewinnausschüttung aufzurechnen sei (vgl. zu den Vorbringen 
der Rekursgegnerin auch Einspracheentscheide vom 2. Juni 2022, S. 5 lit. d. in Rek-
act. 1). Würde es sich bei den Vertragsparteien um unabhängige Dritte gehandelt haben, 
wäre in der Praxis mitunter eine objektive, detaillierte Unternehmensbewertung vorgenom-
men bzw. in Auftrag gegeben worden, die als Grundlage für die Festsetzung des Kaufprei-
ses gedient hätte, z.B. im Rahmen einer Due Diligence Prüfung. Dies sei vorliegend nicht 
der Fall gewesen, was als weiteres Indiz für das Nahestehendenverhältnis gewürdigt wer-
den könne. 
Zur Bewertung von Beteiligungen kämen grundsätzlich verschiedene Methoden in Frage 
(reine Ertragswertmethode einschliesslich Discounted-cash-flow-Methode, reine Substanz-
wertmethode, Mittelwert- oder Praktikermethode). In Bezug auf die Wahl der Bewertungs-
methode bestehe dabei durchaus ein gewisser Beurteilungsspielraum. Vorliegend sei im 
Rahmen des Aktienkaufs vom 17. Mai 2017 anscheinend auf den reinen Substanzwert ab-
gestellt worden, was aufgrund der Verlustsituation der S.________ AG grundsätzlich sach-
gerecht erscheine und deshalb anerkannt werden könne. Allerdings gelte es, den Ver-
kehrswert mit den zur Verfügung stehenden Unterlagen möglichst genau (auf den Tag ge-
nau) zu bestimmen. Denn eine unabhängige Drittpartei wäre nicht bereit gewesen, dem 
Kaufpreis den Substanzwert per 31. Dezember 2016 zugrunde zu legen, wenn die Gesell-
schaft in der Folge erhebliche Verluste erziele. Mit Blick darauf sei im Einspracheentscheid 
(mangels besserer Unterlagen) behelfsweise der bis zum Zwischenabschluss der 
C.________ AG per 30. September 2017 entstandene Verlust pro rata temporis berück-
sichtigt worden. Selbstverständlich stehe es der Rekurrentin frei, den Nachweis zu erbrin-
gen, dass bis zum 17. Mai 2017 tatsächlich ein erheblich geringerer Verlust angefallen sei 
(z.B. mittels Zwischenabschluss). Die Rekursschrift enthalte jedoch keine entsprechenden 
Unterlagen (vgl. zum Ganzen act. 5, Vernehmlassung, S. 4 lit. b.).
24
Urteil A 2022 16
Zwar habe der Zwischenabschluss der C.________ AG vom 30. September 2017 im Zeit-
punkt des Vertragsschlusses am 17. Mai 2017 noch nicht vorgelegen. Mangels besserer 
Unterlagen (Abschluss per Verkaufszeitpunkt, Saldobilanz usw.) sei aber nicht zu bean-
standen, wenn die Rekursgegnerin behelfsweise trotzdem auf diesen Abschluss abstellte. 
Die Rekurrentin habe weder nachgewiesen, dass im Zeitraum vom 31. Dezember 2016 bis 
17. Mai 2017 tatsächlich ein geringerer Verlust angefallen sei, noch habe sie schlüssig er-
klärt, weshalb unabhängige Drittparteien dem Kaufpreis, trotz des nachfolgend erzielten 
erheblichen Verlustes, den Substanzwert per 31. Dezember 2016 zu Grunde gelegt hät-
ten. Der entsprechende Vertrag liege der Rekursgegnerin nicht vor und die Transaktion er-
gebe sich allein aus der Buchhaltung. An der vorgenommenen Aufrechnung sei deshalb 
unverändert festzuhalten (vgl. zum Ganzen act. 9, Duplik, S. 2/3 lit. b.).
Was die Weiterveräusserung der gesamten (100%) Beteiligung C.________ AG am 
13. November 2017 durch die Rekurrentin an die E.________ AG betreffe (StV-act. 15.1), 
resultierten hieraus für die Rekurrentin (anders als noch in der Veranlagung aufgrund der 
damals vorhandenen Informationen angenommen worden sei) keine steuerlichen Konse-
quenzen, sei doch die C.________ AG dannzumal überschuldet gewesen und liege inso-
weit eine Veräusserung eines Nonvaleurs vor (vgl. Rek-act. 1, Einspracheentscheid, S. 6 
lit. d.).
6.3
Den Vorbringen der Rekursgegnerin hält die Rekurrentin das Folgende entgegen:
Hinsichtlich des Kaufs von 50% an der C.________ AG hätten sich die Rekurrentin und 
die F.________ AG darauf geeinigt, dass die Bewertung zum Substanzwert per 31. De-
zember 2016 zu erfolgen habe; dieser habe gemäss der zu den Akten gelegten Jahres-
rechnung Fr. 214'271.13 betragen, somit für den Kauf der 50% Beteiligung Fr. 107'135.57. 
Wie dargestellt worden sei, seien die Interessen beider Parteien aufgrund der Zerstritten-
heit gegenläufig gewesen, womit der vereinbarte Kaufpreis als korrekter, dem Drittver-
gleich standhaltender Preis zu qualifizieren und daher steuerlich zu anerkennen sei. Eine 
verdeckte Gewinnausschüttung liege somit auch hier nicht vor.
Dies umso mehr, als die Rekursgegnerin explizit anerkenne, dass die Bewertung zum 
Substanzwert sachgerecht gewesen sei. Zudem sei der Kauf der 50% Beteiligung an der 
C.________ AG bereits per 17. Mai 2017 erfolgt, womit der Stichtag vom 31. Dezember 
2016 ebenfalls sachgerecht gewesen sei. Indem die Rekursgegnerin auf den Zwischenab-
schluss per 30. September 2017 abstelle, vermische sie nicht nur zwei voneinander los-
25
Urteil A 2022 16
gelöste Transaktionen, nämlich einerseits jene vom 17. Mai 2017 zwischen der Rekurren-
tin und der F.________ AG, bei welcher einzig auf die Jahresrechnung 2016 abzustellen 
gewesen sei und zu deren Zeitpunkt noch kein Zwischenabschluss vorgelegen habe, und 
andererseits jene vom 13. November 2017 zwischen der Rekurrentin und der E.________ 
AG (heute T.________ AG), bei welcher der Verkaufspreis anhand des durchschnittlichen 
Substanzwerts zwischen dem 31. Dezember 2016 und 30. September 2017 vereinbart 
worden sei. Zudem verhalte sich die Rekursgegnerin widersprüchlich, wenn sie sich bei 
der Ermittlung des Verkehrswertes nichtkotierter Aktien auf das KS 28 berufe, bei der Er-
mittlung des Aktienwertes dann aber gar von einem negativen Substanzwert ausgehe. 
Das KS 28 kenne keinen negativen Substanzwert; sei die Gesellschaft überschuldet, sei 
deren Steuerwert gleich Null (zum Ganzen act. 1, Rekurs, Ziff. 11. und 12.). 
Die Rekursgegnerin würde sodann für das Vorliegen eines Nahestehendenverhältnisses 
hier lediglich vorbringen, dass keine objektive, detaillierte Unternehmensbewertung vorge-
legen habe. Eine solche sei indes, wie dies auch die Rekursgegnerin explizit anerkenne, 
nicht notwendig gewesen, zumal die Parteien berechtigterweise den Substanzwert der Ge-
sellschaft als den massgeblichen Transaktionswert betrachtet hätten.
Indem die Rekursgegnerin mittels linearer Verlegung des bis zum Zwischenabschluss vom 
30. September 2017 aufgelaufenen Verlustvortrages einen taggenauen Substanzwert per 
17. Mai 2017 zu ermitteln versucht habe, verkenne sie, dass den involvierten Parteien, 
d.h. der Rekurrentin und der F.________ AG, zum damaligen Zeitpunkt noch gar kein Zwi-
schenabschluss der C.________ AG per 30. September 2017 vorgelegen habe und ein 
solcher demnach auch nicht Gegenstand der Substanzwertbemessung habe sein können.
Die Rekursgegnerin argumentiere sodann weiter, dass eine unabhängige Drittpartei nicht 
bereit gewesen wäre, dem Kaufpreis den Substanzwert per 31. Dezember 2016 zugrunde 
zu legen, wenn die Gesellschaft in der Folge erhebliche Verluste erzielt habe. Dies sei in 
der Sache korrekt; allerdings sei der sich abzeichnende Verlust des Jahres 2017 den Par-
teien damals nicht vollends bekannt gewesen; zudem sei der im Zwischenabschluss vom 
30. September 2017 ausgewiesene (und von der Rekursgegnerin verwendete) Verlust 
nicht repräsentativ, da die C.________ AG per Jahresende 2017 bereits wieder über ein 
positives Eigenkapital von rund Fr. 119'000.– verfügt habe.
Warum bei dieser Transaktion ein unabhängiger Drittkäufer nicht hätte bereit sein sollen, 
einen zeitnahen, auf einem ordentlichen Abschluss beruhenden Substanzwert zu bezah-
26
Urteil A 2022 16
len, hätte er Kenntnis von den sich anbahnenden Verlusten gehabt, während bei dem in 
diesem Verfahren ebenfalls strittigen Verkauf der Beteiligung an der D.________ AG 
(vgl. unter E. 7. nachfolgend) ein unabhängiger Dritter dann wohl hätte bereit sein sollen, 
trotz der sowohl in der Vergangenheit als auch in der Folge nurmehr sehr geringen Erträge 
nach Ansicht der Rekursgegnerin einen Maximalpreis zu bezahlen, sei nicht nachvollzieh-
bar. Dass die Rekursgegnerin beim Kauf der 50% Beteiligung an der C.________ AG ein-
zig auf den Minimalpreis und beim Verkauf der Beteiligung an der D.________ AG einzig 
auf den Maximalpreis abstellen wolle, komme in bewertungstechnischer Hinsicht einem re-
sultatorientierten Methodenpluralismus gleich. Die Rekursgegnerin wende unter Nichtbe-
achtung der wirtschaftlichen Gegebenheiten so je nach Transaktion jene Bewertungsme-
thode an, welche den für den Fiskus vorteilhaftesten Wert ergebe. Dass sich die Rekurs-
gegnerin in Widerspruch verstricke, zeige sich auch darin, dass sie bei der Bewertung der 
D.________ AG explizit festhalte, dass es "sodann einer ständigen Praxis der Zuger Steu-
erverwaltung [entspreche], jeweils auf den zeitlich am nächsten liegenden Wert abzustel-
len (d.h. bei Transaktionen im ersten Halbjahr auf den Wert per 31. Dezember des Vorjah-
res, bei Transaktionen im zweiten Halbjahr auf den Wert per 31. Dezember des aktuellen 
Jahres", denn gerade diese Praxis sei bei der Würdigung der Transaktion zwischen der 
Rekurrentin und der F.________ AG hinsichtlich des Kaufs der 50% Beteiligung an der 
C.________ AG nicht angewendet worden. Damit zeige sich, dass die Rekursgegnerin in 
opportunistischer Weise nur resultatorientiert bewerte und die wirtschaftlichen Begeben-
heiten ausblende.
Nachdem es sich aber bei der F.________ AG und der Rekurrentin nicht um Naheste-
hende gehandelt habe, sei der vereinbarte Substanzwert per 31. Dezember 2016 für die 
Transaktion vom 17. Mai 2017 als der unter echten Dritten vereinbarte Kaufpreis korrekt 
und die Anwendung des KS 28 obsolet. Dies umso mehr, als die Rekursgegnerin ja auch 
nicht zu beantworten vermöge, wem gegenüber denn die geldwerte Leistung hätte er-
bracht werden sollen (vgl. zum Ganzen act. 7, Replik, 7–10).
6.4
6.4.1
 Die Vorbringen der Parteien verdeutlichen anschaulich die Problematik der sach-
gerechten Bewertung von nicht kotierten Beteiligungen bei Beteiligungstransaktionen. 
Sah die Rekursgegnerin anfänglich (im Veranlagungsverfahren) eine verdeckte Gewin-
nausschüttung der Rekurrentin noch im Zeitpunkt des Verkaufs (13. November 2017) der 
100% Beteiligung C.________ AG (infolge Realisierung eines zu tiefen Verkaufspreises), 
27
Urteil A 2022 16
erachtete sie diese Transaktion im Verlaufe des (Einsprache-)Verfahrens gewinnsteuer-
rechtlich als unproblematisch, da es sich bei der Beteiligung an der C.________ AG im 
Verkaufszeitpunkt (13. November 2017) nach dem von ihr gewählten Bewertungsansatz 
um einen Nonvaleur gehandelt haben soll. Eine verdeckte Gewinnausschüttung erblickte 
sie dafür neu im Zusammenhang mit dem per 17. Mai 2017 erfolgten Ankauf der 50% Be-
teiligung an der C.________ AG, infolge Bezahlung eines zu hohen Kaufpreises.
Zur Begründung von Letzterem stützte sich die Rekursgegnerin, einer Bewertung zum 
Substanzwert zustimmend, auf die im Zwischenabschluss der C.________ AG per 
30. September 2017 ausgewiesenen hohen Verluste, welche sie auf einer pro-rata-tempo-
ris Basis von dem per 31. Dezember 2016 in der Jahresrechnung ausgewiesenen Sub-
stanzwert in Abzug brachte. Wie die Rekursgegnerin dabei ausführte, erfolgte das Abstel-
len auf den Zwischenabschluss vom 30. September 2017 "behelfsweise", mangels besse-
rer Unterlagen (wie z.B. Zwischenabschluss per Kaufzeitpunkt, Saldobilanz usw.) und mit 
der Unterstellung, das im erwähnten Zwischenabschluss erfasste Verlustpotential wäre im 
normalen Geschäftsverkehr beim Aktienkauf am 17. Mai 2017 (pro-rata-temporis) kauf-
preismindernd und auf Grundlage einer Due Diligence Prüfung käuferseitig berücksichtigt 
worden.
6.4.2
Diese Argumentation der Rekursgegnerin vermag nicht zu überzeugen. Zum einen 
ergibt sich aus der Jahresrechnung 2017 der C.________ AG (StV-act. 15.3), dass die im 
Zwischenabschluss ausgewiesenen Verluste (Fr. 288'354.52; StV-act. 15.2) provisorischer 
und nicht repräsentativer Natur gewesen sein mussten, resultierte doch aufgrund eines 
weitaus tieferen Verlustes (Fr. 95'001.88) für die ganze Periode per 31. Dezember 2017 
letztlich bei der C.________ AG keine Überschuldung, sondern nach wie vor ein Eigenka-
pital (Substanzwert) von Fr. 119'269.25. Wäre hier, wie von der Rekursgegnerin vertreten, 
künftiges Verlustpotential käuferseitig bei der Substanzwertbewertung (per 17. Mai 2017) 
berücksichtigt worden, ist in der Tat nicht einzusehen, weshalb eine derartige Einschät-
zung nicht für die ganze Periode 2017 vorgenommen worden wäre (und nicht nur bis zum 
30. September des laufenden Jahres), womit sich eine nochmals andere Variante der 
Kaufpreisschätzung ergeben hätte.
Zum anderen lassen sich auch dem Gericht die von der Rekursgegnerin verfolgten unter-
schiedlichen Ansätze bei der Bewertung der Beteiligung an der C.________ AG (durch-
schnittliche, auf den Tag genaue Substanzwertermittlung auf Basis von Jahresabschluss 
und Zwischenabschluss) und der Beteiligung an der D.________ AG (Bewertung gemäss 
28
Urteil A 2022 16
zeitlich am nächsten liegendem Jahresabschluss, d.h. bei Transaktionen im ersten Halb-
jahr auf den Wert per 31. Dezember des Vorjahres und bei Transkationen im zweiten 
Halbjahr auf den Wert per 31. Dezember des aktuellen Jahres; vgl. E. 7 nachfolgend und 
in act. 5, S. 5 lit. c. letzter Abschnitt) nicht erschliessen. Dies erscheint tatsächlich als ein 
nicht sachgerechter Methodendualismus zugunsten des Fiskus.
Wäre sodann die Rekurrentin beim Verkauf der Beteiligung an der C.________ AG dem 
von der Rekursgegnerin vertretenen Bewertungsansatz gefolgt (Bewertung als Nonva-
leur), hätte sie (ohne den vorgängig erfolgten Zukauf der 50% Beteiligung) einen offenbar 
geschäftsmässig begründeten Kapitalverlust von Fr. 50'000.– realisiert (Verkauf der 50% 
Beteiligung zum Wert Null mit Buchwert Fr. 50'000.–), somit einen nahezu gleich grossen 
Verlust, wie er nun bei ihr insgesamt aus beiden Transaktionen entstanden ist (Ankauf der 
50% Beteiligung zum Kaufpreis von Fr. 107'135.57 und Verkauf der 100% Beteiligung zum 
Verkaufspreis von Fr. 107'000.– bei einem Buchwert von Fr. 157'135.57; vgl. StV-act. 2, 
Kontoblatt-Position Nr. 1487). Zusätzliche Verluste sind folglich bei Betrachtung beider 
Transaktionen (wie dies im Rahmen ihrer Neubeurteilung auch durch die Rekursgegnerin 
vorgenommen wurde; vgl. Einspracheentscheid S. 5 lit. d. in StV-act. 17) bei der Rekur-
rentin zumindest nicht entstanden.
Beim hier vorliegenden Transaktionsvolumen (Fr. 33'979.09 gemäss Bewertungsansatz 
der Rekursgegnerin) ist sodann davon auszugehen, dass im gewöhnlichen Geschäftsver-
kehr typischerweise kaum kostspielige Due Diligence Prüfungen in Auftrag gegeben wer-
den, weshalb die Rekursgegnerin auch diesbezüglich nichts zu ihren Gunsten ableiten 
kann.
Die Frage der richtigen Bewertung der per 17. Mai 2017 von der Rekurrentin gekauften 
50% Beteiligung an der C.________ AG kann vorliegend jedoch offen gelassen werden. 
Wie an früherer Stelle festgestellt (vgl. E. 5.6.5), handelte es sich bei der Rekurrentin 
(Käuferin) und der F.________ AG (Verkäuferin) jedenfalls im Zeitpunkt der fraglichen 
Transaktion nicht um nahestehende Personen im Sinne des Steuerrechts. Hieran vermö-
gen auch die von der Rekursgegnerin im Zusammenhang mit dem Ankauf der 50% Beteili-
gung an der C.________ AG vorgebrachten Indizien nichts zu ändern, da sich hieraus der 
Schluss des Nahestehens ebenfalls nicht zweifelsfrei aufdrängt. In der Konsequenz gilt 
folglich die zwischen diesen beiden Parteien abgewickelte Transaktion in Aktien der 
C.________ AG als zwischen Drittparteien erfolgt, womit der zwischen ihnen vereinbarte 
Transaktionspreis per se dem Drittvergleich standhält. Die durch die Rekursgegnerin hier 
29
Urteil A 2022 16
vorgenommene Aufrechnung im steuerbaren Gewinn der Rekurrentin ist daher unbegrün-
det und von einer solchen ist abzusehen.
7.
Verdeckte Gewinnausschüttung infolge Realisierung eines zu tiefen Ver-
kaufspreises aus dem Verkauf der Beteiligung an der D.________ AG (Code 1200):
7.1
Gemäss unbestrittener Sachverhaltsdarstellung der Rekursgegnerin hielt die Re-
kurrentin zu Beginn der Steuerperiode 2017 eine Beteiligung von 75% an der D.________ 
AG und erwarb per 6. Juli 2017 die restlichen 25% dieser Gesellschaft von U.________ 
zum Preis von Fr. 12'500.–, entsprechend dem hälftig auf dieser Tranche einbezahlten Ak-
tienkapital. Per 7. Juli 2017 leistete die Rekurrentin sodann eine Nachliberierung in das 
Grundkapital der D.________ AG von Fr. 12'500.–, resultierend in einem Buchwert dieser 
(nun) 100% Beteiligung in der Bilanz der Rekurrentin von Fr. 100'000.–. (Kontoblatt 1488 
in StV-act. 2, S. 5). Diese 100% Beteiligung an der D.________ AG veräusserte die Re-
kurrentin sodann mit Kaufvertrag vom 9. September 2017 und mit Wirkung per 1. Septem-
ber 2017 zum Verkaufspreis (Transferpreis) von Fr. 50'000.– an die E.________ AG (StV-
act. 16.2). Es resultierte bei der Rekurrentin aus dieser Beteiligungstransaktion ein Verlust 
von Fr. 50'000.– (zum Ganzen: Einspracheentscheid S. 6, lit. e. in StV-act. 17; Anhang zur 
Jahresrechnung 2017 der Rekurrentin in StV-act. 1; Kontoblatt 1488 in StV-act. 2, S. 5; 
act. 1 S. 7 Ziff. 17.). 
Strittig und zu prüfen ist, ob dem von der Rekurrentin realisierten Transferpreis 
(Fr. 50'000.–) aus dem Verkauf der 100% Beteiligung D.________ AG Marktkonformität 
zukommt, was von der Rekurrentin bejaht, von der Rekursgegnerin verneint wird.
7.2
Um dem hier stritten Transferpreis aus dem Verkauf der Beteiligung an der 
D.________ AG die Marktkonformität absprechen zu können, ist vorab zu prüfen, ob die 
Rekurrentin (Verkäuferin) und die E.________ AG (Käuferin) als nahestehende Personen 
im Sinne des Steuerrechts gelten (vgl. hierzu die Ausführungen in E. 3.2 ff. und E. 5.4 vor-
stehend). Hierzu ergibt sich aufgrund der Aktenlage für den relevanten Zeitpunkt das fol-
gende Bild: 
Aktionäre der Rekurrentin (Verkäuferin) waren die Herren I.________ und J.________, je 
zu 50%. I.________ agierte zugleich als einziger Verwaltungsrat der Rekurrentin und 
J.________ fungierte als Sekretär des Verwaltungsrats (act. 7 Ziff. 5 und 6; Auszug Han-
delsregister Zug zur Rekurrentin, online einsehbar).
30
Urteil A 2022 16
Aktionäre der E.________ AG (Käuferin) waren zu je 25% L.________ und die 
P.________ GmbH, welche beide diese Aktienquoten mit Kaufverträgen vom 7. Juli 2017 
von der Rekurrentin erworben hatten (StV-act. 15.6). Die restlichen 50% des Aktionariats 
der E.________ AG wird aus den Akten nicht ersichtlich. Im Verwaltungsrat der 
E.________ AG sassen die Herren I.________ (Präsident), L.________ und J.________ 
(Auszug Handelsregister zur E.________ AG, online einsehbar). 
Einzige Gesellschafterin der P.________ GmbH war Q.________, mit Einzelunterschrift, 
und J.________ agierte als deren Geschäftsführer, ebenfalls mit Einzelunterschrift (Aus-
zug Handelsregister zur P.________ GmbH, online einsehbar).
Was schliesslich die D.________ AG betrifft, agierten im Zeitpunkt, als diese von der Re-
kurrentin an die E.________ AG verkauft wurde (9. September 2017), L.________ als Mit-
glied des Verwaltungsrats mit Einzelunterschrift und I.________ als Mitglied der Ge-
schäftsleitung, ebenfalls mit Einzelunterschrift (Auszug Handelsregister zur D.________ 
AG, online einsehbar). 
Den Kaufvertrag vom 9. September 2017 betreffend Verkauf der Beteiligung an der 
D.________ AG signierten seitens der Rekurrentin (Verkäuferin) I.________ und seitens 
der E.________ AG (Käuferin) L.________ (StV-act. 16.2).
Aufgrund dieser ausgewiesenen Verbindungen und Beziehungen in beteiligungsrechtlicher 
und persönlicher Hinsicht zwischen der Rekurrentin (Verkäuferin) und der E.________ AG 
(Käuferin) bzw. deren Aktionären ist nicht zu beanstanden, dass die Rekursgegnerin diese 
als nahestehende Personen im steuerrechtlichen Sinne qualifizierte (StV-act. 17 S. 6 lit. e.; 
act. 5 S. 5 lit. c.), was denn von der Rekurrentin in ihren Eingaben auch nicht bestritten 
wurde. Der aus dem Verkauf der Beteiligung an der D.________ AG von der Rekurrentin 
realisierte Transferpreis (Verkaufspreis) ist daher auf dessen Drittpreiskonformität hin zu 
überprüfen.
7.3
Die Rekursgegnerin misst der (100%) Beteiligung an der D.________ AG im Ver-
kaufszeitpunkt (9. September 2017) im Hauptantrag einen Verkehrswert von Fr. 645'661.– 
zu. Diese Bewertung basiert auf dem Abschluss der D.________ AG per 31. Dezember 
2017, mit negativem Substanzwert und einer Ertragswertberechnung basierend auf den 
durchschnittlichen Erträgen der Geschäftsjahre 2015 bis 2017 (de facto reiner Ertrags-
31
Urteil A 2022 16
wert), resultierend in der Aufrechnung einer verdeckten Gewinnausschüttung im Betrag 
von Fr. 595'661.– (Fr. 645'661.– Beteiligungswert minus Fr. 50'000.– Verkaufserlös). 
Duplizierend und mit Eventualantrag erachtete die Rekursgegnerin die von der Rekurren-
tin ebenfalls eventualiter beantragte Bewertung der D.________ AG zum Mittelwert aus 
den Bewertungen per 31. Dezember 2016 (mit von beiden Parteien anerkanntem Wert 
Null, da per diesem Bewertungsstichtag sowohl der Substanzwert als auch der durch-
schnittliche Ertrag der Geschäftsjahre 2014 bis 2016 negativ waren) und per 31. Dezem-
ber 2017 (Fr. 645'661.–) vorliegend als ebenfalls sachgerecht, resultierend in einem 
marktkonformen Transferpreis der Beteiligung an der D.________ AG im Verkaufszeit-
punkt von Fr. 322'831.– (= Fr. 645'661.– geteilt durch zwei), dies wiederum resultierend in 
der Aufrechnung einer verdeckten Gewinnausschüttung unter dieser Position von 
Fr. 272'831.– (Fr. 322'831.– Beteiligungswert minus Fr. 50'000.– Verkaufserlös). Begrün-
dend führte die Rekursgegnerin das Folgende aus: 
Gestützt auf die im Veranlagungsverfahren vorhandenen Informationen sei die Rekursgeg-
nerin bei der hier strittigen Transaktion anfänglich von einem Kapitalgewinn von 
Fr. 12'499.– ausgegangen. Dieser sei zusammen mit der von der Rekurrentin vorgenom-
menen Abschreibung von Fr. 50'000.– dem steuerbaren Reingewinn hinzugerechnet wor-
den. Wie sich aus den im Einspracheverfahren nachgereichten Unterlagen, namentlich der 
Jahresrechnung 2017 der D.________ AG, ergeben hätte, habe diese Beteiligung jedoch 
einen deutlich höheren Wert aufgewiesen als dies in der Veranlagung angenommen wor-
den sei. Dies habe zu einer Neubeurteilung geführt. Denn fehle es wie im vorliegenden 
Fall bei einer Beteiligungstransaktion an einer spezifischeren Bewertung, rechtfertige es 
sich, für die Ermittlung des Verkehrswerts die “Praktikermethode“ gemäss Kreisschreiben 
Nr. 28 der Schweizerischen Steuerkonferenz anzuwenden (nachfolgend: KS 28). Bei An-
wendung der Praktikermethode resultiere für die Beteiligung an der D.________ AG per 
31. Dezember 2017 ein Verkehrswert von Fr. 645'661.–. Die unterpreisliche Veräusserung 
durch die Rekurrentin im Umfang von Fr. 595'661.– habe zur Aufrechnung einer verdeck-
ten Gewinnausschüttung geführt.
Dass im Zusammenhang mit dem getätigten Zukauf von 25% eine verdeckte Kapitalein-
lage des Beteiligungsinhabers oder eines Dritten erfolgt sei, müsse unberücksichtigt blei-
ben, zumal solche Kapitaleinlagen als übrige Reserven qualifizierten und damit nicht steu-
erneutral zurückgezahlt werden könnten. Über den Verkäufer lägen sodann keine absch-
liessenden Informationen vor (vgl. zum Ganzen: StV-act. 17 S. 6 lit. e.).
32
Urteil A 2022 16
Darüber hinaus werde auch zu Recht nicht bestritten, dass sich die Praktikermethode, mit 
zweimaliger Gewichtung des Ertragswerts und einfacher Gewichtung des Substanzwerts 
der D.________ AG gemäss Randziffer 34 des KS 28 als sachgerecht erweise. Das KS 28 
beziehe sich zwar primär auf die Vermögenssteuer natürlicher Personen. Es eigne sich 
aber in der Praxis auch zur Bewertung von Beteiligungen, die von juristischen Personen 
gehalten würden. Nach ständiger Praxis des Bundesgerichts gelte es als zuverlässige Me-
thode zur Bestimmung des Verkehrswertes, da darin die Überlegungen, die für die Preis-
bildung bei den nicht an der Börse kotierten Aktien im Allgemeinen massgebend seien, 
zum Ausdruck kämen. Die reine Substanzwertmethode scheide aufgrund des hohen Ge-
winns der D.________ AG im Jahr 2017 aus.
Was den Ertragswert betreffe, sei dieser gemäss dem von der Rekursgegnerin angewen-
deten Modell 2 gemäss Randziffer 7 Abs. 1 KS 28 auf Grundlage der Jahresrechnungen 
2015–2017 ermittelt worden. Die vorgenommenen Korrekturen hätten in den Erfolgsrech-
nungen der D.________ AG ausgewiesene ausserordentliche Aufwendungen betroffen, 
die gemäss Randziffer 9 Abs. 1 KS 28 aufzurechnen seien. Entgegen der Ansicht der Re-
kurrentin handle es sich nicht um Aufrechnungen des Zürcher Steueramts, welche zudem 
für die Bewertung des Sitzkantons auch nicht verbindlich wären. Bei der Festsetzung des 
Substanzwerts sei der negative Wert per 31. Dezember 2017 übernommen worden, auch 
wenn dieser korrekterweise mit Fr. 0.– hätte berücksichtigt werden müssen, was sich zu 
Ungunsten der Rekurrentin ausgewirkt hätte. Es entspreche sodann einer ständigen Pra-
xis der Rekursgegnerin, jeweils auf den zeitlich am nächsten liegenden Wert abzustellen 
(d.h. bei Transaktionen im ersten Halbjahr auf den Wert per 31. Dezember des Vorjahres, 
bei Transaktionen im zweiten Halbjahr auf den Wert per 31. Dezember des aktuellen Jah-
res). Dies namentlich dann, wenn es wie im vorliegenden Fall, mangels Unterlagen nicht 
möglich gewesen sei, eine taggenaue Berechnung vorzunehmen. Es stehe der Rekurren-
tin aber grundsätzlich frei, sachdienliche Unterlagen, wie z.B. einen Zwischenabschluss, 
vorzulegen.
Dass der von der Rekursgegnerin ermittelte Verkehrswert für die Beteiligung an der 
D.________ AG von Fr. 645'661.– mit Blick auf die Vorjahre eher hoch ausfalle, sei zwar 
korrekt, entspreche aber der Bewertungsmethode des KS 28. Ausserordentlich gute Ge-
schäftsergebnisse flössen vollumfänglich in die Bewertung ein, soweit sie nicht auf in der 
Erfolgsrechnung ausgewiesene ausserordentliche Aufwendungen oder Erträge zurückzu-
führen seien, was vorliegend nicht zutreffe; diese würden sodann bereits durch das Abstel-
33
Urteil A 2022 16
len auf den Mittelwert von drei Jahren geglättet, was verhindern würde, dass die Berech-
nung des Ertragswertes auf einem einzigen überdurchschnittlich hohen oder tiefen Be-
triebsergebnis beruhe. Die Ertragswertformel berücksichtige entsprechend bereits gewisse 
Schwankungen im Ergebnis, Risiken sowie Veränderungen. Die Rekurrentin bezeichne 
selbst den gesamten in der Steuerperiode 2017 erzielten Gewinn und nicht etwa einzelne 
bestimmte Elemente davon als ausserordentlich. Ihre Geschäftstätigkeit sei trotz der Per-
sonalrochade auch im Jahr 2017 weitergelaufen. Der Umstand, dass die Rekurrentin in 
dieser Periode geringere Kosten und damit einen höheren Gewinn ausgewiesen habe, sei 
durch die Mittelung des Ertragswerts berücksichtigt worden (vgl. zum Ganzen: act. 5 S. 5 
lit. c.). 
Duplizierend und abschliessend bringt die Rekursgegnerin zu diesem Punkt vor, dass dem 
Eventualantrag der Rekurrentin gefolgt werden könne, sollte das Verwaltungsgericht im 
vorliegenden Fall zum Ergebnis kommen, dass sich der von der Rekursgegnerin für die 
Beteiligung an der D.________ AG ermittelte Verkehrswert von Fr. 645'661.– als unrealis-
tisch erweise: Würde entgegen der Einschätzungspraxis vorliegend von der angewandten 
Bewertungsmethode abgewichen, sei eine Berechnung zu wählen, die der Praktikabilität 
im Massenverfahren und dem Rechtsgleichheitsgebot genüge. Mit Blick darauf sei es 
tatsächlich sachgerecht, vorliegend alternativ auf den Mittelwert der Werte von Beginn und 
Ende der massgeblichen Steuerperiode abzustellen. Vorliegend ergäbe sich demnach für 
die Bewertung der Beteiligung an der D.________ AG ein Verkehrswert (Transferpreis) 
von Fr. 322'831.– ([Verkehrswert per Ende 2017 = Fr. 645'661.– plus Verkehrswert per 
Ende 2016 = Fr. 0.–] dividiert durch 2), womit sich die streitgegenständliche Aufrechnung 
auf Fr. 272'831.– reduziere (act. 9 S. 3 lit. c.).
7.4
Die Rekurrentin argumentiert ihrerseits wie folgt: Der Rekursgegnerin sei bei der 
Ermittlung des Unternehmenswertes per 31. Dezember 2017 insofern ein Fehler unterlau-
fen, als sie beim Ergebnis des Jahres 2017 und 2016 fälschlicherweise Fr. 29'000.– bzw. 
Fr. 29.– aufrechnete, obwohl das zuständige Steueramt des Kantons Zürich in den ent-
sprechenden Perioden keine solche Aufrechnungen getätigt hätte.
Nach der bundesgerichtlichen Rechtsprechung sei sodann unter dem Verkehrswert im 
Steuerrecht der objektive Marktwert eines Vermögensobjektes zu verstehen. Dieser Wert 
entspreche dem Preis, welcher bei einer Veräusserung des Vermögensobjektes im ge-
wöhnlichen Geschäftsverkehr mutmasslich zu erzielen sei, den also ein unbefangener 
Käufer unter normalen Umständen zu bezahlen bereit wäre. Bei nicht kotierten Wertpapie-
34
Urteil A 2022 16
ren, für welche offizielle Kursnotierungen fehlten oder die nicht oder nur selten gehandelt 
würden, sei der Verkehrswert aufgrund derjenigen Schätzungsgrundlagen zu ermitteln, 
welche die zuverlässigste Wertermittlung gestatteten. Entsprechende Richtlinien enthalte 
KS 28. Der Wert nicht kotierter Aktien werde insbesondere durch deren bisherigen und er-
warteten Ertrag, die Ertragsintensität der Gesellschaft sowie durch weitere Faktoren wie 
das Vermögen der Gesellschaft, die Liquidität des Unternehmens und die Stabilität des 
Geschäftsbetriebes bestimmt, weshalb grundsätzlich sowohl der Substanz- als auch der 
Ertragswert zu berücksichtigen sei. Diese Grundsätze gälten grundsätzlich auch dann, 
wenn es um die Verkehrswertermittlung im Rahmen der Einkommensbesteuerung von 
nicht kotierten Mitarbeiteraktien gehe. Bei Mitarbeiteraktien, deren Formelwert nur einmal 
pro Jahr berechnet werde, sei der Formelwert des kommenden Bewertungsstichtags an-
gemessen zu berücksichtigen, so gemäss Kreisschreiben Nr. 37 der ESTV vom 30. Okto-
ber 2020, Besteuerung von Mitarbeiterbeteiligungen (nachfolgend: KS 37), Ziff. 3.2.2, S. 7.
Hinsichtlich der Bewertung der D.________ AG sei Folgendes von Bedeutung: Diese Ge-
sellschaft sei 2011 durch die Rekurrentin gegründet worden mit dem Ziel, US-amerikani-
sche Vermögensverwaltungskunden zu betreuen. Hintergrund sei der Folgende gewesen: 
Die damalige M.________ AG, heute in Liquidation, habe ihrerseits diverse US-amerikani-
sche Vermögensverwaltungskunden gehabt, welche nach US-amerikanischen Recht nicht 
"tax compliant" gewesen seien. D.________ AG habe daher eine US-SEC-Lizenz bean-
tragt, welche sie auch erhalten habe, um alsdann diejenigen Kunden der M.________ AG 
zu übernehmen, welche nach Selbstanzeigen gegenüber dem IRS "tax compliant" gewor-
den seien. Die Führung der D.________ AG sei damals weitgehend Herrn U.________ 
übertragen worden. Auch diese Beziehung sei nicht konfliktfrei gewesen: So habe Herr 
U.________ erst immer höhere Entschädigungen gefordert, alsdann gar eine 25% Beteili-
gung an der D.________ AG, welche ihm nicht zuletzt des Friedens willens auch gewährt 
worden sei. Allerdings sei die Situation schliesslich eskaliert, insbesondere nachdem Herr 
U.________ in Eigenregie das Domizil an die V.________ verlegt habe, um sich der weite-
ren Kontrolle durch die Herren I.________ und J.________ zu entziehen. Im Beisein von 
Rechtsanwalt W.________, damals Verwaltungsrat der D.________ AG, hätten sich die 
Herren I.________ und J.________ am 4. Oktober 2016 Einlass in die Büroräume an der 
V.________ verschafft und Herrn U.________ mit sofortiger Wirkung freigestellt bzw. an-
gekündigt, das Auftragsverhältnis sofort aufzuheben, was in der Folge dann auch gesche-
hen sei. 
35
Urteil A 2022 16
Da Herr U.________ im Jahr 2017 einstweilen nicht ersetzt worden sei, hätten entspre-
chende Einsparungen resultiert, was zu einem höheren Gewinn als noch im Vorjahr ge-
führt habe; dies trotz der aus der Jahresrechnung 2017 inklusive Vorjahren ersichtlichen 
Ertragseinbussen aus Vermögensverwaltung von rund 42% wegen Abzugs von Klienten 
durch Herrn U.________. Wie sich aber auch dem Folgejahr, d.h. im Jahr 2018, welches 
von der Rekursgegnerin im Rahmen des Aktenauflageverfahrens ebenfalls geprüft worden 
sei, entnehmen lasse, habe es sich bei dem im Jahr 2017 erzielten, hohen Gewinn um ein 
einmaliges und somit ausserordentliches Ereignis gehandelt: Das Jahresergebnis 2018 
habe mit Fr. 56'550.– bereits wieder um rund 66% tiefer gelegen; zudem hätten auch in 
den Jahren 2012 bis 2015 ausschliesslich Verluste resultiert und in 2016 ein geringer Ge-
winn von Fr. 35'793.–.
Vor diesem Hintergrund sei das Vorgehen der Rekursgegnerin, nämlich ausgerechnet auf 
den "Ausreisser", d.h. ausschliesslich auf das Geschäftsjahr mit dem besten Jahresergeb-
nis, abzustellen, geradezu grotesk. Auf jeden Fall verstosse es gegen die bundesgerichtli-
che Rechtsprechung, wonach sich der Wert nicht kotierter Aktien insbesondere durch de-
ren bisherigen und erwarteten Ertrag, die Ertragsintensität der Gesellschaft sowie durch 
weitere Faktoren wie das Vermögen der Gesellschaft, die Liquidität des Unternehmens 
und die Stabilität des Geschäftsbetriebes bestimmten. Aufgrund der vorgenannten Er-
tragslage der Gesellschaft über all die Jahre 2013 bis 2018 hätte selbstredend kein unab-
hängiger Käufer Fr. 645'661.– für 100% der Aktien der D.________ AG bezahlt. Das Ab-
stellen auf den Steuerwert per 31. Dezember 2016 sei vor diesem Hintergrund sachge-
recht, dies umso mehr, als auch der Erwerb vom 6. Juli 2017 von 50% [recte 25%] der Ak-
tien von Herrn U.________, mit welchem man im Streit lag und wo die Interessen somit 
völlig gegenläufig waren, nur zum Nominalwert erfolgt sei. Somit liege auch hinsichtlich 
der Veräusserung der D.________ AG keine verdeckte Gewinnausschüttung vor.
Wolle man dies verneinen, so dürfe man aber zumindest nicht ausschliesslich auf den 
Wert per 31. Dezember 2017 abstellen; vielmehr müsse dieser aufgrund der dargestellten 
Ertragslage der Gesellschaft im Sinne eines Eventualantrags und sinngemäss mit dem 
KS 37 bzgl. der Besteuerung von Mitarbeiteraktien angemessen, d.h. zusammen mit dem 
Wert per 31. Dezember 2016, berücksichtigt werden. Rechtfertigen würde sich diesfalls le-
diglich der Durchschnitt zwischen den beiden mittels der Praktikermethode ermittelten 
Werten, welcher bei Fr. 276'500.– liegen würde (vgl. Bewertung in Rek-act. 14). 
36
Urteil A 2022 16
Gemäss Bewertung der Rekursgegnerin solle nun ausschliesslich eine vergangenheitsbe-
zogene Bewertung Platz greifen, so als ob ein unabhängiger Dritter die Zukunftsaussich-
ten eines Unternehmens für die Kaufpreisbestimmung als völlig irrelevant erachten würde, 
die Rekursgegnerin die nahe Zukunft jedoch selber als relevant betrachtet habe bei ihrer 
Bewertung der Beteiligung an der C.________ AG.
Gemäss Kommentar 2017 zum KS 28 gelte sodann, dass die Bestimmungen von KS 28 
im Bereich der Vermögenssteuer gälten und dass die Bewertungsmethode im Bereich an-
derer Steuern Sache der veranlagenden Behörde sei. Nach der bundesgerichtlichen 
Rechtsprechung sei eine Abweichung vom KS 28 immer dann gerechtfertigt, wenn eine 
bessere Erkenntnis des Verkehrswertes dies gebiete, was vorliegend der Fall sei. 
Im vorliegenden Fall sei mit der Rekursgegnerin darin übereinzustimmen, dass "eine un-
abhängige Drittpartei (...) nicht bereit gewesen (wäre)", dem Kaufpreis die Bewertung per 
31. Dezember 2017 zugrunde zu legen, "wenn die Gesellschaft in der Folge erhebliche 
Verluste erzielt habe" bzw. es sei mit der Rekursgegnerin darin übereinzustimmen, dass 
die Ertragslage einer Gesellschaft, hier sowohl jene der Vergangenheit als auch jene der 
Zukunft, für die Bewertung eine massgebliche Rolle gespielt habe. Die D.________ AG 
habe in den Jahren 2012 bis 2015 ausschliesslich Verluste erzielt, im Jahr 2016 habe ein 
geringer Gewinn von Fr. 35'793.– resultiert, im Jahr 2018 noch ein Gewinn von 
Fr. 56'550.– und im Jahr 2019 bloss noch ein solcher von Fr. 3'207.–, womit sich zeige, 
dass das Ergebnis des Jahres 2017 ein singuläres Ereignis gewesen sei. Selbstredend 
hätte vor diesem Hintergrund kein unabhängiger Dritter den von der Rekursgegnerin ermit-
telten Maximalpreis bezahlt. 
Dies umso mehr, als seitens der Rekursgegnerin nicht im Ansatz gewürdigt worden sei, 
dass der D.________ AG mit dem Weggang von Herrn U.________ in der Folge auch ein 
Grossteil der Vermögensverwaltungskunden weggefallen und damit auch der mit diesen 
zusammenhängende Umsatz weggebrochen sei, da Herr U.________ diese Kunden ab-
gezogen habe. Als Nachweis hierzu werde auf die ins Recht gelegte Zusammenstellung 
zur Umsatz- und Gewinnentwicklung der D.________ AG über die Jahre seit Gründung 
(2012) verwiesen (vgl. Rek-act. 21 f.). Daraus werde der Umsatzschwund aufgrund des 
Verlustes von Mandaten eindrücklich ersichtlich. Sollte dies noch immer nicht zum Nach-
weis genügen, werde zudem auf die ins Recht gelegten VQF Deklarationen der 
D.________ AG für die Jahre 2016 bis 2018 verwiesen, aus welchen ersichtlich sei, dass 
diese per Ende Jahr 2016 noch 62 GWG-relevante Vermögensverwaltungsmandate be-
37
Urteil A 2022 16
treut habe, im Jahr 2017 nur noch deren 25 (da 40 abgezogen worden seien und nur 3 
neue hätten hinzugewonnen werden können) und im Jahr 2018 nur noch über 4 Mandate 
verfügt habe (vgl. Rek-act. 23 ff.). Das Geschäftsmodell der D.________ AG sei daher mit 
dem Weggang von Herrn U.________ komplett zusammengebrochen. 
Der hohe, ausserordentliche Gewinn im Jahr 2017 habe ausschliesslich aufgrund von 
Kosteneinsparungen resultiert, zumal einerseits der Lohn von Herrn U.________ habe ein-
gespart werden können und andererseits auch die Provisionen an die Kundenvermittler 
weggefallen seien, zumal auch Letztere von Herrn U.________ abgeworben worden 
seien. Kein Dritter, agierend als sorgsamer und getreuer Geschäftsmann, würde vor die-
sem Hintergrund einen Preis von Fr. 645'661.– für die D.________ AG bezahlt haben, zu-
mal der Abgang von 40 Vermögensverwaltungskunden (minus 64.5% an Kunden) bereits 
im Februar 2017 seinen Anfang genommen und im Oktober 2017 seinen Höhepunkt ge-
funden habe. 
Vor diesem Hintergrund sei der zwischen den Parteien vereinbarte Nominalwert der kor-
rekte Verkehrswert. In Übereinstimmung mit der Rechtsprechung gebiete daher diese bes-
sere Erkenntnis des Verkehrswertes im vorliegenden Fall eine Abweichung vom KS 28 
und es sei einzig auf den vereinbarten Preis abzustellen; dies umso mehr, als mit dem für 
den Erwerb von 25% an D.________ AG bezahlten Kaufpreis von Fr. 12'500.– per 6. Juli 
2017 auch eine massgebliche Vergleichshandänderung unter unabhängigen Dritten statt-
gefunden habe, zumal dieses Aktienpaket von Herrn U.________ erworben worden sei, 
mit welchem man ja ebenfalls im Streite lag und welcher wenige Monate danach über 70% 
der Vermögensverwaltungskunden der D.________ AG abzogen habe. Die Interessen der 
Rekurrentin und Herrn U.________ seien deshalb im Transaktionszeitpunkt völlig gegen-
läufig gewesen, womit sich diese Parteien wie Dritte gegenüberstanden und der verein-
barte Nominalwert als Kaufpreis daher dem Drittpreis entsprochen habe.
7.5
7.5.1
Die von den Parteien in den Hauptanträgen vertretenen, als richtig erachteten 
Transferpreise für die Beteiligung D.________ AG im Verkaufszeitpunkt (9. September 
2017) bewegen sich in einer Bandbreite von Fr. 50'000.– (Rekurrentin, Basis Drittver-
gleichspreis) bis hin zu Fr. 645'661.– (Rekursgegnerin, Bewertung per Ende 2017 gemäss 
Praktikermethode nach KS 28). 
38
Urteil A 2022 16
Eventualiter wird von beiden Parteien für eine Bewertung zum "Mittelwert" aus den Bewer-
tungen gemäss KS 28 basierend auf den Abschlüssen der D.________ AG per Ende 2016 
und per Ende 2017 votiert bzw. wird diese von der Rekursgegnerin als ebenfalls "tatsäch-
lich sachgerecht" erachtet. Dabei resultierte für beide Parteien per Ende 2016 für die 
D.________ AG ein Unternehmenswert von Fr. 0.– (negative Substanz- und Ertrags-
werte). Der so berechnete "Mittelwert" entspricht daher dem hälftigen von den Parteien per 
Ende 2017 gemäss KS 28 berechneten Unternehmenswert der D.________ AG, also dem 
Betrag von Fr. 322'831.– (Rekursgegnerin) bzw. Fr. 276'500.– (Rekurrentin). Der Diffe-
renzbetrag resultiert aus unterschiedlicher Berücksichtigung von ausserordentlichen Auf-
wandpositionen beim Ertragswert für die Unternehmensbewertung per Ende 2017.
Den Voten in Haupt- und Eventualanträgen der Parteien folgend ergeben sich somit für die 
D.________ AG die folgenden möglichen Unternehmenswerte:
-
Fr. 0.–
(Bewertung gemäss KS 28 per Ende 2016)
-
Fr. 50'000.– 
(Hauptantrag Rekurrentin, Basis Drittvergleichspreis)
-
Fr. 276'500.– 
(Eventualantrag Rekurrentin, Mittelwert aus Bewertungen gemäss 
KS 28 per Ende 2016 und 2017)
-
Fr. 322'831.–
(Eventualantrag Rekursgegnerin, Mittelwert aus Bewertungen gemäss
KS 28 per Ende 2016 und 2017)
-
Fr. 645'661.–
(Hauptantrag Rekursgegnerin, Bewertung gemäss KS 28 per Ende 
2017).
7.5.2
Wie die Rekursgegnerin richtig erwähnt, gilt es bei gewinnsteuerrechtlich relevan-
ten Beteiligungstransaktionen unter Nahestehenden den Beteiligungsverkehrswert (Trans-
ferpreis) aufgrund der vorhandenen Unterlagen und Sachverhaltsdarstellungen möglichst 
genau, gemäss ihrer Aussage sogar "auf den Tag genau", zu bestimmen (act. 5 S. 4 lit. b. 
und act. 9 S. 2 lit. b.). Sie bediente sich dabei bei der Bewertung der Beteiligung an der 
D.________ AG der in KS 28 enthaltenen sog. "Praktikermethode", mit Berücksichtigung 
des Substanz- und Ertragswerts einer Unternehmung, letzteres ausschliesslich basierend 
auf historisch erzielten Erträgen (Gewinne/Verluste).
Bei einer Bandbreite von Fr. 0.– bis Fr. 645'661.– für den Wert der D.________ AG inner-
halb eines Jahres, ermittelt nach dem grundsätzlich für die Vermögensbesteuerung erlas-
senen KS 28, stellt sich dem Gericht in der Tat die Frage, ob das formelhafte Bewertungs-
schema nach KS 28 vorliegend geeignet ist, den für Gewinnsteuerzwecke relevanten, 
39
Urteil A 2022 16
"korrekten" Unternehmenswert der D.________ AG im Verkaufszeitpunkt sachgerecht zu 
ermitteln. Die erwähnte Bandbreite resultiert vorwiegend aus der Ertragswertkomponente, 
wie sie nach KS 28 für die Bewertung der D.________ AG per Ende 2016 und per Ende 
2017 berücksichtigt wird (bei negativen Substanzwerten in beiden Jahren; vgl. Rek-act. 14 
und StV-act. 17 "Interne Unternehmensbewertung per 2017"). Die Unterschiede in den 
von den Parteien ermittelten Ertragswerten resultieren aus dem von der D.________ AG 
im Geschäftsjahr 2017 erzielten Gewinn von Fr. 164'629.– (gemäss Rekurrentin; Rek-
act 14) bzw. Fr. 193'692.– (gemäss Rekursgegnerin, unter Aufrechnung einer ausseror-
dentlichen Aufwandposition von Fr. 29'000.–). Gewinne in dieser Grössenordnung wurden 
von der D.________ AG bei Weitem und unbestrittenermassen weder in den Jahren vor 
noch nach dem Geschäftsjahr 2017 erzielt (vgl. Rek-act. 11, 12, 13 und 22). 
Bei Beteiligungstransaktionen geht die Rekursgegnerin sodann korrekterweise davon aus, 
dass eine unabhängige Drittpartei nicht bereit wäre, dem Kaufpreis eine auf historischen 
Daten beruhende Bewertung zu Grunde zu legen, wenn die Unternehmung in der Folge 
substanziell tiefere Gewinne (bzw. Verluste) erzielt hat (act. 5 S. 4 lit. b.). Dies gilt im 
Transaktionswesen erfahrungsgemäss auch dann, wenn für die Zukunft substanziell tie-
fere Gewinne oder gar Verluste von den Parteien erwartet werden. 
Hierin liegt nach Ansicht des Gerichts denn auch der wesentliche Unterschied in der An-
wendung von KS 28 für eine Unternehmensbewertung, nämlich ob diese zum Zwecke der 
im Rahmen der "Massenverwaltung" zu veranlagenden Vermögenssteuer oder im Bereich 
der dem "Einzelfall" gerecht werdenden Einkommens- bzw. Gewinnbesteuerung vorzu-
nehmen ist. So übt diesbezüglich auch das Bundesgericht eine Differenzierung, indem im 
Bereich der Einkommens- bzw. Gewinnbesteuerung (anders als für die Vermögenssteuer) 
einzelfallspezifische und bewertungsrelevante Sachverhaltselemente (wie z.B. in einem 
Aktionärbindungsvertrag statuierte Verfügungsbeschränkungen oder die starke Personen-
bezogenheit eines Dienstleistungsunternehmens) bei der Unternehmensbewertung zu 
berücksichtigen sind. Was den Ertragswert betrifft, soll dieser Berücksichtigung finden, 
wenn nicht primär das aktuelle Vermögen eines Unternehmens, sondern die Wahrschein-
lichkeit künftiger Gewinne bzw. Verluste, d.h. die Ertragskraft für den Wert einer Gesell-
schaft entscheidend ist. Mit anderen Worten soll von der Praktikermethode abgewichen 
werden, wenn diese Bewertungsmethode zu keinem wirtschaftlich befriedigenden Ergeb-
nis führt (BGer 2C_1057/2018 vom 7. April 2020 E. 8 und E. 9; BGer 2C_309/2013 vom 
18. September 2013 E. 3.6). Dieselbe, dem Einzelfall gerecht werdende Individualbewer-
tung wird im Recht der Grundstückgewinn-, Erbschafts- und Schenkungssteuern, als 
40
Urteil A 2022 16
ebenfalls transaktionsbezogene Steuern, verlangt (Richner/Frei/Kaufmann/Rohner, a.a.O., 
§ 220 N 121). Auch im Rahmen einer Bewertung nach KS 28 (für die Vermögenssteuer) 
wird nicht ausgeschlossen, dass ausserordentliche, am Bewertungsstichtag bereits vor-
hersehbare zukünftige Verhältnisse (z. B. Umstrukturierungen mit nachhaltigen Folgen für 
den Ertragswert) bei der Ermittlung des Ertragswertes angemessen berücksichtigt werden 
können (KS 28 Rz. 8 Abs. 3.). 
7.5.3
Die Rekurrentin dokumentierte in nicht bestrittener Weise die Ertragslage der 
D.________ AG über den Zeitraum von 2011 bis 2019 (zusammengefasst in Rek-act. 22). 
Hieraus geht in ebenfalls nicht bestrittener Weise die Einmaligkeit des im Geschäftsjahr 
2017 erwirtschafteten Gewinnes unmissverständlich hervor, in dem dieser Gewinn die Ge-
winne bzw. Verluste der anderen Jahre, insbesondere auch der Folgejahre 2018 und 2019 
substanziell überstiegen hat. Letzteres wird von der Rekurrentin, unter Beibringung ent-
sprechender VQF-Mandatsmeldungen, mit dem Weggang von U.________ begründet, 
wodurch der D.________ AG substanziell Vermögensverwaltungsmandate und Umsätze 
verloren gegangen bzw. geradezu weggebrochen seien (Rek-act. 23-25). Diese Sachver-
haltsdarstellung wird von der Rekursgegnerin nicht bestritten und erscheint dem Gericht 
für das von der D.________ AG verfolgte Geschäftsmodell glaubhaft. Die vorliegend für 
Gewinnsteuerzwecke vorzunehmende Bewertung der Beteiligung an der D.________ AG 
nach der lediglich auf einer historischen Betrachtung beruhenden Praktikermethode 
gemäss KS 28 vermag daher lediglich als Ausgangspunkt zu dienen. Zu Recht hat dem-
nach die Steuerverwaltung versucht, die stattgefundenen Transaktionen besser zu verste-
hen, um zu einem wirtschaftlich befriedigenden Ergebnis gelangen zu können. Zu diesem 
Zweck hat sie insbesondere im Zeitraum zwischen Januar 2020 und Februar 2022 mehr-
fach bei der Steuerpflichtigen um Einreichung des Vertrags ersucht, mittels welchem im 
Jahr 2017 die 25% der Aktien der D.________ AG von U.________ zurückgekauft wur-
den. Dieser Mitwirkungspflicht ist die Steuerpflichtige nicht nachgekommen, sondern hat 
lediglich den Vertrag eingereicht, welcher der Übertragung der Mitarbeiteraktien an 
U.________ im Jahr 2013 zum Preis von Fr. 12'500. zugrunde lag (StV-act. 3, 8 ff., 13, 
16.1). 
7.5.4
Gemäss bundesgerichtlicher Rechtsprechung hat eine Wertermittlung mittels 
schematischer Regeln dann zurückzutreten, wenn sich der Verkehrswert von nicht kotier-
ten Wertschriften mit genügender Sicherheit aus tatsächlich getätigten Geschäften zu 
Preisen, die den Verkehrswert repräsentieren, ableiten lässt (BGer 2C_1057/2018 vom 
7. April 2020 E. 4.2.2).
41
Urteil A 2022 16
Als eine in diesem Sinne getätigte massgebende Handänderung in Aktien der D.________ 
AG beruft sich die Rekurrentin auf die Transaktion vom 6. Juli 2017, mit welcher sie eine 
Beteiligung von 25% an dieser Gesellschaft von U.________ zum Preis von Fr. 12'500.– 
käuflich (zurück-)erworben hat (nachfolgend: Vergleichstransaktion), nachdem dieses Akti-
enpaket dem Mitarbeiter im Jahr 2013 zum selben Preis übertragen wurde (StV-act. 8 ff.). 
Die Drittpreiskonformität dieser Vergleichstransaktion begründet die Rekurrentin zusam-
mengefasst mit der im Transaktionszeitpunkt bestandenen Zerstrittenheit mit und gegen-
läufigen Interessenlage gegenüber U.________, welcher am 4. Oktober 2016 mit soforti-
ger Wirkung von seinem Mandat mit der D.________ AG frei gestellt und das Mandat in 
der Folge mit Auflösungsvereinbarung vom 29. Juni 2017 beendet worden sei, und wel-
cher schliesslich über 70% der Vermögensverwaltungskunden der D.________ AG abge-
zogen habe (act. 1 Ziff. 16 S. 7; Rek-act. 10). Aufgrund dieser gegenteiligen Interessen-
lage seien sich die Rekurrentin und U.________ in der Vergleichstransaktion wie Dritte ge-
genübergestanden und der zwischen diesen Parteien vereinbarte Kaufpreis habe daher 
dem Drittpreis entsprochen (vgl. zum Ganzen die ausgebreiteten Ausführungen der Rekur-
rentin in E. 7.4 vorstehend). Die Rekurrentin sieht in dieser Transaktion eher eine ver-
deckte Kapitaleinlage des "Beteiligungsinhabers" oder eines "Dritten" (wohl U.________ 
gemeint), die unberücksichtigt bleiben müsse.
Was den zeitlichen Aspekt betrifft, kommt der Vergleichstransaktion, mit Datum vom 6. Juli 
2017, zweifelsohne repräsentative Wirkung für den hier zu beurteilenden Aktienverkauf, 
mit Datum vom 9. September 2017, zu. Glaubhaft ist sodann auch, dass sich im Transakti-
onszeitpunkt U.________ und die D.________ AG als zerstrittene Gegenparteien gegenü-
berstanden. Dies bedeutet indes – entgegen der Rekurrentin – nicht unbedingt auch ent-
gegenstehende Interessenlagen. So ging das Interesse beider Parteien grundsätzlich 
gleichläufig dahin, die wirtschaftliche Verstrickung rasch aufzulösen; ebenfalls dürfte sich 
U.________ dem Standpunkt angeschlossen haben, ohne seine tatkräftige Mithilfe sei die 
Gesellschaft nur mehr wenig wert. Nicht eingereicht wurde sodann der Vertrag, auf wel-
chem die Übertragung im Jahr 2017 basierte, so dass völlig im Dunkeln bleibt, auf wel-
chen Überlegungen die Rückübertragung zum Preis von Fr. 12'500. erfolgte. Es ist dem-
nach durchaus wahrscheinlich, dass diese Übertragung im Rahmen einer globalen Aus-
einandersetzung mit dem ehemaligen Geschäftsführer schlicht zum selben Preis erfolgte 
wie der dazumalige Erwerb, um weitere Konflikte zu vermeiden, und unbesehen des Werts 
der Gesellschaft im Jahr 2017. 
42
Urteil A 2022 16
Bei dieser Sachlage, welche nota bene massgeblich auf die mangelnde Mitwirkung der 
Rekurrentin zurückzuführen ist, kann der (nicht dokumentierten) Vergleichstransaktion 
eine Drittkonformität nicht zugesprochen werden, bzw. stellt diese im Sinne der bundesge-
richtlichen Rechtsprechung kein tatsächlich getätigtes Geschäft dar, aus welchem sich der 
Verkehrswert für den hier zu bewertenden Beteiligungsverkauf ableiten lässt. Dementspre-
chend muss es hier bei der Bewertung gemäss KS 28 sein Bewenden haben. Hinsichtlich 
der konkreten Berechnung kann dabei auf die Ausführungen der Rekursgegnerin verwie-
sen werden, welche zu einem Verkehrswert von Fr. 645'661. Ende 2017 führen 
(vgl. oben E. 7.3 i.f. und act. 9 S. 3 lit. c); ihnen ist nichts beizufügen. 
Angesichts der nachgewiesenen Ertragslage der D.________ AG ist es vorliegend sodann 
sachgerecht, wie von den Parteien eventualiter beantragt, für die hier relevante Bewertung 
dieser Gesellschaft bzw. deren Aktien auf den Mittelwert der Bewertungen gemäss KS 28 
per Ende 2016 und 2017 abzustellen. Dabei sind bei der Ermittlung des Ertragswerts aus-
serordentliche Aufwendungen anerkanntermassen aufzurechnen (vgl. auch KS 28 Rand-
ziffer 9), wie dies durch die Rekursgegnerin erfolgt ist. Vorliegend ergibt sich demnach für 
die Bewertung der Beteiligung (100%) an der D.________ AG im Verkaufszeitpunkt ein 
Verkehrswert (Transferpreis) von Fr. 322'831.– ([Verkehrswert per Ende 2017 = 
Fr. 645'661.– plus Verkehrswert per Ende 2016 = Fr. 0.–] dividiert durch 2), womit die 
streitgegenständliche Aufrechnung Fr. 272'831.– beträgt (Fr. 322'831.– abzüglich dem von 
der Rekurrentin erzielter Verkaufspreis von Fr. 50'000.–).
8.
Zusammengefasst und basierend auf den vorstehenden Erwägungen ergibt sich 
abschliessend das Folgende:
8.1
Auf den Rekurs ist mangels Rechtsschutzinteresse nicht einzutreten.
8.2
Die Beschwerde ist teilweise gutzuheissen: 
8.2.1
In Bezug auf den von der Rekurrentin beantragten Verzicht der Aufrechnung einer 
verdeckten Gewinnausschüttung im Betrag von Fr. 645'661.– im Zusammenhang mit dem 
Verkauf der Beteiligung D.________ AG ist die Beschwerde teilweise gutzuheissen. Die in 
diesem Punkt strittige Beteiligungstransaktion erfolgte "unterpreislich" an eine naheste-
hende Person und stellt somit im Sinne von E. 7.5.4 vorstehend eine verdeckte Gewin-
nausschüttung der Rekurrentin im Betrag von Fr. 272'831.– dar. Die Sache ist in diesem 
43
Urteil A 2022 16
Punkt zur Neuveranlagung im Sinne von E. 7.5.4 vorstehend an die Rekursgegnerin 
zurückzuweisen.
8.2.2
In Bezug auf die übrigen Anträge der Rekurrentin wird die Beschwerde gutgeheis-
sen.
9.
9.1
Die Kosten des Verfahrens vor dem Verwaltungsgericht werden der unterliegen-
den Partei ganz bzw. bei teilweiser Gutheissung im Verhältnis des Unterliegens auferlegt 
(§ 120 Abs. 1 StG; Art. 144 Abs. 1 DBG). Die Höhe der Spruchgebühr beträgt Fr. 400.– bis 
Fr. 15'000.– und wird aufgrund des Zeit– und Arbeitsaufwandes, der Wichtigkeit, des 
Streitwerts und der in casu vorgelegenen ausserordentlichen Schwierigkeit der Sachver-
haltsfeststellung mit Fr. 10'000.– festgesetzt (§ 1 Abs. 1 der Verordnung über die Kosten 
im Verfahren vor dem Verwaltungsgericht [KoV VG; BGS 162.12]). Der obsiegenden Par-
tei werden die Kosten ganz oder teilweise auferlegt, wenn sie bei pflichtgemässem Verhal-
ten schon im Veranlagungs- oder Einspracheverfahren zu ihrem Recht gekommen wäre 
oder wenn sie die Untersuchung der kantonalen Steuerrekurskommission durch tröleri-
sches Verhalten erschwert hat (Art. 144 Abs. 2 DBG).
Bei Berücksichtigung der in den Hauptanträgen beantragten Gewinnaufrechnungen und 
der gerichtlich entschiedenen Gewinnaufrechnungen unterläge im Grundsatz die Rekurs-
gegnerin bzw. obsiegte die Rekurrentin mit rund 50%. Gemäss § 24 Abs. 1 VRG ist die 
Rekursgegnerin jedoch von der Kostenpflicht befreit, weshalb ihr gegenüber keine Spruch-
gebühr erhoben wird. 
Die Rekursgegnerin beantragte, dass selbst bei einem (teilweisen) Obsiegen der Rekur-
rentin dieser die Verfahrenskosten gestützt auf Art. 144 Abs. 2 DBG vollumfänglich aufzu-
erlegen seien und von einer Parteientschädigung zu Lasten der Steuerverwaltung abzuse-
hen sei. Denn die Rekurrentin habe die entscheidrelevanten Vorbringen und Unterlagen 
erst im Beschwerdeverfahren eingereicht, obschon sie aufgrund der verschiedenen Aufla-
gen bereits im Veranlagungs- und Einspracheverfahren Anlass und Gelegenheit dazu ge-
habt habe. Im Zeitpunkt des Einspracheentscheids hätten lediglich die Jahresrechnungen 
vorgelegen, die zweifellos kein Abweichen von der Praktikermethode zugelassen hätten 
(act. 9 S. 4).
44
Urteil A 2022 16
Diesen Vorbringen der Rekursgegnerin ist zuzustimmen. Ein wesentlicher Teil der Unterla-
gen und Beweismittel, welche eine gerichtliche Beurteilung in den entscheidrelevanten 
Sachverhaltsbereichen des steuerrechtlichen Nahestehens bzw. der Unternehmensbewer-
tung erlaubten, wurden von der Rekurrentin erst im Beschwerdeverfahren in nur mit gros-
sem Aufwand nachvollziehbarer Form dargelegt bzw. zu den Akten gegeben. Wäre dies 
bereits im Veranlagungs- bzw. Einspracheverfahren erfolgt, darf daher angenommen wer-
den, dass das Beschwerdeverfahren hätte vermieden werden können. Diese Annahme 
wird durch die von der Rekursgegnerin im Beschwerdeverfahren eventualiter deponierte 
Offerte zu einer Kompromisslösung im Bereich der Bewertung der Beteiligung D.________ 
AG unterstützt. Hinzu kommt, dass die Mitwirkung der Rekurrentin selbst im Gerichtsver-
fahren unzureichend blieb, wodurch zusätzlicher Aufwand generiert wurde. Die Spruchge-
bühr von Fr. 10'000.– wird daher vollumfänglich der Rekurrentin auferlegt.
9.2
Gemäss § 120 Abs. 3 StG wird der obsiegenden steuerpflichtigen Person für die 
Vertretung durch eine Fachperson eine angemessene Entschädigung zugesprochen 
(vgl. auch § 28 Abs. 2 VRG und § 8 Abs. 1 KoV VG). Das Honorar beträgt Fr. 100.– bis 
Fr. 10'000.– (§ 9 Abs. 1 KoV VG). Es ist nach dem Zeit- und Arbeitsaufwand, der Wichtig-
keit und Schwierigkeit der Sache sowie nach dem Streitwert oder den sonstigen Interes-
sen der Parteien an der Beurteilung der Angelegenheit festzusetzen (§ 9 Abs. 2 KoV VG). 
Bei der direkten Bundessteuer gilt für die Zusprechung von Parteikosten Art. 64 Abs. 1 des 
Bundesgesetzes über das Verwaltungsverfahren (VwVG; SR 172.021) sinngemäss 
(Art. 144 Abs. 4 DBG), welcher festhält: "Die Beschwerdeinstanz kann der ganz oder teil-
weise obsiegenden Partei von Amtes wegen oder auf Begehren eine Entschädigung für ihr 
erwachsene notwendige und verhältnismässig hohe Kosten zusprechen." 
Die obsiegende Rekurrentin ist vorliegend zwar anwaltlich vertreten, weshalb die Voraus-
setzungen für die Zusprechung einer Entschädigung zulasten der Rekursgegnerin diesbe-
züglich erfüllt wären. Es kann an dieser Stelle jedoch auf die Ausführungen in Erwägung 
9.1 vorstehend verwiesen werden. Gestützt hierauf erscheinen die der Rekurrentin im Zu-
sammenhang mit dem Beschwerdeverfahren erwachsenen Kosten als nicht notwendig im 
Sinne von Art. 64 Abs. 1 VwVG angefallen, womit sich die Zusprechung einer Parteien-
tschädigung erübrigt.
45
Urteil A 2022 16
Demnach erkennt das Verwaltungsgericht:
__________________________________
1.
Auf den Rekurs (Kantons- und Gemeindesteuern 2017) wird nicht eingetreten. 
2.
Die Beschwerde wird teilweise gutgeheissen und im Sinne der Erwägungen, ins-
besondere Erwägung 7.5.4, zur Neuveranlagung an die Rekursgegnerin zurückge-
wiesen.
3.
Der Rekurrentin wird eine Spruchgebühr von Fr. 10'000.– auferlegt. Im Betrag von 
Fr. 3'500.– wird sie mit dem geleisteten Kostenvorschuss verrechnet und für den 
Restbetrag von Fr. 6'500.– der Rekurrentin in Rechnung gestellt.
4.
Eine Parteientschädigung wird nicht zugesprochen.
5.
Gegen diesen Entscheid kann innert 30 Tagen seit der Eröffnung beim Schweize-
rischen Bundesgericht in Luzern Beschwerde in öffentlich-rechtlichen Angelegen-
heiten eingereicht werden.
6.
Mitteilung an den Rechtsvertreter der Rekurrentin (im Doppel), an die Steuerver-
waltung des Kantons Zug, an die Eidgenössische Steuerverwaltung, Hauptabtei-
lung DVS, Abteilung Recht, 3003 Bern, und zum Vollzug von Ziff. 3 im Dispositiv 
an die Finanzverwaltung des Kantons Zug.
Zug, 22. Mai 2025
Im Namen der
ABGABERECHTLICHEN KAMMER
Die Vorsitzende
Der Gerichtsschreiber
versandt am