ge_gerichte · ACJC/278/2024 · 2024-02-27 · fr


Le présent arrêt est communiqué à la partie recourante, à l'Office des faillites, à l'Office 
des poursuites, au Registre du commerce et au Registre foncier, par plis recommandés du 
1er mars 2024, ainsi qu'au curateur pour information. 
 
REPUBLIQUE ET 
 
CANTON DE GENEVE 
POUVOIR JUDICIAIRE 
C/10082/2022 
ACJC/278/2024 
ARRÊT 
DE LA COUR DE JUSTICE 
Chambre civile 
DU MARDI 27 FEVRIER 2024 
Pour 
CLINIQUE A______ SA, sise ______, recourante contre un jugement rendu par la 
10ème Chambre du Tribunal de première instance de ce canton le 3 octobre 2023, 
représentée par Me Jérôme LEVRAT, avocat, CMS von Erlach Partners SA, esplanade 
de Pont-Rouge 9, case postale 1875, 1211 Genève 26, 
 


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C/10082/2022 
EN FAIT 
A. 
Par jugement JTPI/11336/2023 du 3 octobre 2023, reçu par CLINIQUE 
A______ SA le 5 octobre 2023, le Tribunal de première instance (ci-après : le 
Tribunal), statuant par voie de procédure sommaire, a refusé la prolongation de 
l'ajournement de faillite (ch. 1 du dispositif) et constaté que celui-ci avait pris fin le 
3 octobre 2023 (ch. 2), prononcé en conséquence la faillite de CLINIQUE 
A______ SA avec effet au 4 octobre 2023 à 8h30 (ch. 3), relevé Me B______ de 
ses fonctions de curateur (ch. 4), arrêté les frais et honoraires du curateur, pour son 
activité déployée du 10 août 2022 au 30 septembre 2023, à 31'952 fr. 70 TTC, 
compensés à due concurrence avec les avances versées par CLINIQUE 
A______ SA (ch. 5), invité l'Etat de Genève, soit pour lui les Services financiers du 
Pouvoir judiciaire, à verser à Me B______ la somme de 31'952 fr. 70 (ch. 6), arrêté 
les frais judiciaires à 1'000 fr., compensés avec l'avance versée par CLINIQUE 
A______ SA (ch. 7) et débouté la précitée de toutes autres conclusions (ch. 8). 
B. 
a. Par acte expédié le 5 octobre 2023 à la Cour de justice et complété le 16 octobre 
2023, CLINIQUE A______ SA a formé recours contre ce jugement, concluant à 
son annulation et, cela fait, à ce que la Cour prolonge pour deux mois l'ajournement 
de faillite, confirme Me B______ dans son mandat de curateur et sa mission telle 
que définie par les jugements d'ajournement des 11 août 2022, 10 février 2023 et 
11 mai 2023, sous réserve de lui confier (en plus) un droit de regard accru aux fins 
de vérifier le paiement effectif des créanciers de la société, renonce pour le surplus 
à limiter les pouvoirs du conseil d'administration de CLINIQUE A______ SA, 
communique sans délai l'annulation de l'ouverture de la faillite au curateur, à 
l'Office des faillites, à l'Office des poursuites, au Registre du commerce et au 
Registre foncier, renonce à publier la prolongation de l'ajournement de faillite et 
laisse les frais à la charge de l'Etat de Genève. Subsidiairement, elle a conclu à ce 
que la Cour lui accorde un sursis concordataire provisoire d'une durée de quatre 
mois, désigne Me B______ en qualité de commissaire provisoire au sursis et 
renonce à publier le sursis provisoire jusqu'à son échéance. Préalablement, elle a 
conclu à ce que la Cour convoque une audience en présence du curateur et de 
C______, administrateur de la société. 
 
Elle a produit des pièces nouvelles. 
 
b. Par décision du 6 octobre 2023, la Cour a suspendu l'effet exécutoire du jugement 
entrepris ainsi que les effets juridiques de l'ouverture de la faillite. 
 
c. Par courriers des 17 et 24 novembre 2023, CLINIQUE A______ SA a allégué 
des faits nouveaux et produit une pièce nouvelle. 
 
d. Dans ses observations du 30 novembre 2023, Me B______ a confirmé les termes 
de son rapport du 26 septembre 2023 (tant en lien avec le surendettement de la 
société qu'avec le chiffre d'affaires en-deçà des prévisions) et de ses propositions 
formulées à l'audience du 28 septembre 2023. Il n'avait toutefois pas une 
connaissance détaillée de l'évolution de la situation de la société depuis le 3 octobre 


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2023, date à laquelle son mandat de curateur avait pris fin. Il ne pouvait donc pas 
se prononcer sur les novas dont CLINIQUE A______ SA se prévalait devant la 
Cour. 
e. Par courrier du 12 décembre 2023, CLINIQUE A______ SA a allégué des faits 
nouveaux et produit des pièces nouvelles. 
f. La cause a été gardée à juger le 15 décembre 2023, ce dont CLINIQUE 
A______ SA a été informée le même jour. 
C. 
Il résulte de la procédure les faits pertinents suivants : 
a. CLINIQUE A______ SA (ci-après : A______ SA), société inscrite au Registre 
du commerce de Genève depuis le ______, dotée d'un capital-actions de 120'000 fr., 
a pour but social l'exploitation d'un établissement médical dispensant des soins 
médicaux, chirurgicaux et infirmiers ambulatoires ou nécessitant une 
hospitalisation de courte durée. 
D______ est l'administrateur président de la société et C______ en est 
l'administrateur, avec pouvoir de signature collective à deux. 
A______ SA exploite à Genève un centre de chirurgie ambulatoire (ci-après : la 
clinique). Selon les explications de A______ SA, la clinique emploie quatorze 
collaborateurs et dispose de trois blocs opératoires ainsi que de douze lits; elle 
collabore avec des chirurgiens qui consultent dans leur cabinet ou aux Hôpitaux 
universitaires genevois (HUG) mais qui, sur la base d'un accord avec A______ SA, 
utilisent l'infrastructure et les services de la clinique (blocs opératoires, personnel 
infirmier, médecin-anesthésiste, prise en charge des patients, etc.) pour opérer leurs 
patients en mode ambulatoire. A______ SA facture les interventions ambulatoires 
pratiquées à la clinique aux assurances-maladie selon le tarif TARMED; elle 
restitue ensuite aux chirurgiens ayant pratiqué les interventions la part de 
rémunération qui leur revient. 
b. D______ et C______ sont les fondateurs et les ayants droit économiques d'un 
groupe de sociétés, dont la société-mère, créée en octobre 2005, était initialement 
E______ SA, devenue ensuite F______ SA, puis G______ SA. Ils sont également 
les administrateurs de G______ SA. 
En décembre 2019, G______ SA a transféré une partie de ses actifs et de ses passifs 
à H______ SA, société genevoise créée en mars 2020, qui a pour but la prise de 
participations pour son propre compte, ainsi que la gestion et le financement de 
telles participations. D______ et C______ détiennent 85% du capital-actions de 
H______ SA, dont ils sont les administrateurs, avec pouvoir de signature à deux. 
H______ SA est la société-mère d'un groupe de sociétés (ci-après : le groupe 
H______) dont A______ SA fait partie. H______ SA détient la totalité du capital-
actions de cette dernière et des autres sociétés du groupe, soit deux sociétés sises à 
I______ (VD), J______ SA et K______ SA, et deux sociétés sises à L______ (VS), 
M______ SA et O______ SA. Ces trois dernières sociétés exploitent chacune un 


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centre de chirurgie ambulatoire. Jusqu'à fin 2022, J______ SA exploitait un centre 
de chirurgie ambulatoire en collaboration avec le Centre hospitalier universitaire 
vaudois (CHUV). 
D______ et C______ sont les administrateurs de chacune des sociétés du groupe 
H______, avec pouvoir de signature collective à deux. 
Selon les explications de A______ SA, G______ SA est "une société du groupe-
sœur du groupe H______" qui a pour but principal "le développement et le maintien 
de la plateforme digitale N______ utilisée par les cliniques et les prestations de 
services aux sociétés du groupe H______". 
c.a Le 24 mai 2022, A______ SA a saisi le Tribunal d'une requête en ajournement 
de faillite pour une durée initiale de six mois, à prolonger le cas échéant, et conclu 
à ce qu'il lui soit donné acte de ce que sa requête valait dépôt de l'avis au juge au 
sens de l'art. 725a al. 1 CO. 
Elle a précisé que les comptes de la société au 31 décembre 2021 faisaient état d'un 
surendettement à hauteur de 1'629'878 fr., le total des actifs se montant à 
1'791'856 fr. et le total des fonds étrangers à 3'421'734 fr. (en faisant abstraction de 
la dette relative à un prêt Covid-19 cautionné de 500'000 fr.). Selon le bilan 
intermédiaire au 31 mars 2022, ce surendettement s'élevait, abstraction faite du prêt 
Covid-19, à 1'608'281 fr. Cette situation s'expliquait notamment par la crise 
sanitaire, qui avait entraîné un report des opérations dites non urgentes et, partant, 
une réduction du volume des interventions pratiquées au sein de la clinique. La 
pandémie avait également réduit à néant les efforts de la société et du groupe 
H______ pour développer leurs activités et recruter de nouveaux chirurgiens 
spécialistes fraîchement sortis des institutions hospitalières (HUG, CHUV), les 
jeunes médecins ne voulant/pouvant pas quitter leurs postes au sein de ces grandes 
institutions. La société avait déjà pris des mesures d'assainissement, à savoir : 
- une réduction de ses charges d'exploitation via (a) une internalisation des coûts de 
gestion administrative (économie planifiée de 529'000 fr. pour l'année 2022), (b) la 
suppression des coûts d'intermédiaires pour la fourniture de médicaments et de 
matériel ophtalmologique (économie planifiée de 855'000 fr. en 2022) et (c) la 
réduction des coûts de personnel (économie de 365'000 fr. en 2022); 
- des mesures opérationnelles tendant à l'augmentation du chiffre d'affaires, soit 
(d) le développement du secteur de la chirurgie esthétique, permettant d'espérer un 
supplément de marge brute de 246'000 fr. en 2022, (e) l'instauration d'un partenariat 
avec les chirurgiens du cabinet P______, permettant d'espérer une augmentation 
annuelle du chiffre d'affaires de 1'500'000 fr. (500 interventions x 3'000 fr. 
l'intervention), (f) la collaboration avec deux chirurgiens, spécialisés en chirurgie 
de la main, permettant d'espérer une augmentation annuelle du chiffre d'affaires de 
195'000 fr. (150 opérations x 1'300 fr.) pour l'un et de 104'000 fr. (80 opérations 
x 1'300 fr.) en 2022, puis 195'000 fr., pour l'autre; 


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- la recherche de nouveaux investisseurs dans la perspective d'une augmentation de 
capital d'ici fin 2022, par l'engagement d'une société de conseil rémunérée au 
résultat, Q______, spécialisée dans la restructuration d'entreprises en difficulté; 
forts de leur expérience, les représentants de Q______ se "dis[aient] confiants que 
des investisseurs pourr[aient] être identifiés et des investissements concrètement 
mis en œuvre dans un horizon de deux à quatre mois". 
- à terme, une fois la société assainie, celle-ci pourrait être reprise pas une société 
tierce, des négociations ayant déjà été initiées dans ce but à l'automne 2021 avec le 
groupe R______; interrompues en avril 2022, ces négociations avaient repris 
récemment, ledit groupe ayant informé C______ qu'il lui soumettrait rapidement 
une offre d'achat non contraignante de 100% du groupe H______. 
Selon les projections chiffrées figurant dans le rapport établi par Q______ le 24 mai 
2022, ces mesures d'assainissement devaient permettre à A______ SA d'augmenter 
son chiffre d'affaires de moins de 5.5 millions de francs en 2021, à 5.9 millions en 
2022, puis à près de 7.1 millions en 2023. Par ailleurs, le résultat d'exploitation 
avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) devait passer de – 
2'135'000 fr. en 2021 à 294'000 fr. en 2022, puis à 627'000 fr. en 2023. 
c.b Dans son rapport du 24 janvier 2022, l'organe de révision S______ SA a 
confirmé l'état de surendettement de A______ SA, relevant ce qui suit : "dans la 
mesure où les actifs immobilisés consolidés du Groupe [dont] fait partie votre 
société sont financés à hauteur de CHF 7'700'000 par des fonds étrangers à court 
terme, le Groupe ne pourra satisfaire à ses engagements à court terme que si un 
financement à long terme est mis en place ou, à défaut, que les délais de règlement 
de ses créanciers et fournisseurs ne sont pas raccourcis. Il existe dès lors un facteur 
d'incertitude sur l'aptitude du Groupe et indirectement de votre société à poursuivre 
son exploitation". 
Dans son rapport d'audit du 3 août 2022, S______ SA a relevé que selon le bilan 
intermédiaire au 30 juin 2022, la société était toujours en surendettement, le total 
de ses actifs étant de 2'549'992 fr. aux valeurs de continuation et de 2'022'935 fr. 
aux valeurs de liquidation, pour un total de fonds étrangers (incluant 500'000 fr. de 
prêt Covid-19) de 5'116'756 fr. aux valeurs d'exploitation et de 7'670'559 fr. aux 
valeurs de liquidation, soit un surendettement de 2'566'764 fr. aux valeurs de 
continuation et de 5'647'624 fr. aux valeurs de liquidation. Par ailleurs, le résultat 
EBITDA était de – 871'419 fr. aux valeurs de continuation et de – 3'607'357 fr. aux 
valeurs de liquidation. 
d. Lors de l'audience du Tribunal du 4 août 2022, C______ a déclaré que les 
négociations avec R______ progressaient et qu'il était optimiste quant aux mesures 
déjà mises en place pour assainir la société, étant précisé qu'il existait un fort 
potentiel d'expansion dans le domaine de la chirurgie ambulatoire. 
e. Par jugement JTPI/9388/2022 du 11 août 2022, le Tribunal a, notamment, 
constaté le surendettement de A______ SA, ajourné le prononcé de sa faillite 


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jusqu'au 13 février 2023, désigné Me B______ en qualité de curateur et dit que la 
mission du curateur consisterait notamment à (i) vérifier que les charges courantes 
d'exploitation étaient réglées, (ii) veiller au paiement et à la réduction des dettes à 
court et moyen terme autres que les charges courantes d'exploitation, (iii) vérifier 
l'effectivité et l'efficacité des mesures d'économies initiées et envisagées, y compris 
l'augmentation du chiffre d'affaires et l'obtention d'offres fermes de tiers 
investisseurs dans la perspective de l'augmentation du capital projeté et/ou de la 
reprise du capital-actions, (iv) surveiller l'évolution du chiffre d'affaires et (v) faire 
établir un bilan et compte de résultats révisés au 31 décembre 2022 de la société, 
établis aux valeurs de continuation et de liquidation, aux frais de cette dernière. Le 
Tribunal a par ailleurs renoncé à limiter les pouvoirs du conseil d'administration de 
A______ SA dans la mesure où le curateur s'estimerait totalement informé de la 
gestion de la société et des mesures d'assainissement en cours. 
Le Tribunal a retenu que A______ SA avait présenté un plan d'assainissement 
suffisamment précis et documenté pour admettre a priori que l'assainissement était 
possible, avec une disparition du surendettement d'ici février 2023. Cela étant, vu 
l'ampleur du surendettement, l'assainissement n'apparaîtrait véritablement probable 
et effectif, indépendamment de la réussite des mesures de réduction des coûts et 
d'augmentation du chiffre d'affaires, que par une augmentation de capital qui devait 
au moins être équivalente au solde du surendettement qui n'aurait pu être résorbé 
par les autres mesures, dont la réussite demeurait à démontrer. Il en allait de même 
du rachat de la société par un tiers, cette reprise devant permettre de reconstituer le 
capital aujourd'hui disparu et donc de résorber le surendettement actuel et résiduel 
au moment du rachat. Il y avait donc lieu d'exiger des engagements fermes, et non 
seulement des déclarations d'intention non contraignantes, tant des investisseurs 
que des repreneurs éventuellement intéressés, afin de juger de la plausibilité du plan 
d'assainissement et donc de son succès, ces documents devant parvenir au Tribunal 
au plus tard avant la fin de la durée d'ajournement octroyée. A l'issue du délai de 
six mois octroyé, il conviendrait d'examiner si le surendettement avait été résorbé 
sur la base d'un bilan intermédiaire révisé, aux valeurs de continuation et de 
liquidation, et si les prévisions du plan d'assainissement s'étaient vérifiées, sur la 
base d'engagements fermes et documentés des investisseurs/repreneurs éventuels, 
afin de s'assurer de la quotité de l'augmentation de capital projetée et donc de la 
disparition du surendettement et de la renaissance de perspectives durables de 
bénéfice. 
f. Par pli du 21 novembre 2022, le curateur a informé le Tribunal qu'aucune 
perspective d'assainissement n'était apparue pendant la période d'ajournement. Si 
les contacts avec le conseil d'administration étaient agréables et efficaces, les 
informations financières requises n'avaient pas été aisées à obtenir et s'étaient 
avérées lacunaires ou incomplètes. 
g. Lors de l'audience du Tribunal du 1er décembre 2022, le curateur a confirmé les 
termes de son courrier et précisé que A______ SA ne parvenait pas à générer un 


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chiffre d'affaires suffisant pour garantir la pérennité de l'entreprise. Un fait nouveau 
était toutefois intervenu, soit la récente faillite de la CLINIQUE T______ SA. Suite 
à cette faillite, plusieurs médecins s'étaient retrouvés sans emploi et certains d'entre 
eux avaient manifesté leur intention de collaborer avec la clinique, ce qui était 
susceptible d'augmenter son chiffre d'affaires. 
Selon A______ SA, l'apport des médecins concernés pourrait permettre à la 
clinique de facturer ses prestations pour 250 interventions supplémentaires par an, 
ce qui aurait pour effet, selon son "business plan", de générer un chiffre d'affaires 
de 6'744'000 fr. en 2023. C______ a précisé que les recherches de nouveaux 
investisseurs par le biais de Q______ n'avaient rien donné. Il venait toutefois d'être 
contacté par l'administrateur de CLINIQUE U______ SA qui lui avait fait part de 
son intérêt pour racheter A______ SA. 
h. Le 19 décembre 2022, A______ SA, en concertation avec le curateur, a déposé 
une requête de sursis concordataire provisoire devant le Tribunal, qu'elle a toutefois 
retirée le 9 février 2023. 
i. Par courrier du 6 janvier 2023, le curateur a informé le Tribunal que A______ SA 
avait trouvé une solution d'assainissement "intragroupe" ne nécessitant finalement 
pas de passer par le biais d'un concordat avec ses créanciers. En effet, la société 
pouvait bénéficier du soutien de sa société-mère, H______ SA. Ce soutien était 
rendu possible par un afflux de liquidités auprès de J______ SA qui avait conclu un 
accord avec le CHUV pour un montant substantiel (selon une convention signée en 
décembre 2022, J______ SA acceptait de transférer l'exploitation de son centre de 
chirurgie ambulatoire au CHUV, moyennant reprise par celui-ci du solde passif de 
J______ SA lié à l'exploitation dudit centre à hauteur de 4'762'900 fr. et du 
paiement d'une indemnité de 4'000'000 fr.). 
D'un point de vue financier, l'assainissement de A______ SA devait intervenir en 
trois phases, avec effet rétroactif au 31 décembre 2022 : (i) H______ SA reprenait 
les dettes de A______ SA à hauteur de 1'100'000 fr. et abandonnait toute prétention 
contre sa filiale du fait de cette reprise de dette; l'engagement ferme de H______ SA 
avait déjà été pris selon décision du conseil d'administration du 1er février 2023 et 
partiellement exécuté à hauteur de 201'000 fr.; (ii) H______ SA abandonnait par 
ailleurs une créance de 1'248'913 fr. qu'elle détenait contre A______ SA; (iii) le 
passif du bilan était ainsi allégé de 2'358'913 fr. 
Le curateur a ajouté que les états financiers de la société au 31 décembre 2022 
n'avaient pas encore été audités. Il fallait aussi tenir compte du fait que la situation 
financière de H______ SA (et donc sa capacité à abandonner sa créance 
préexistante envers A______ SA, respectivement à reprendre les dettes de celle-ci) 
et de J______ SA n'étaient pas connues et que l'on ignorait à ce stade si les 
créanciers donneraient leur consentement à la reprise de dettes envisagée. En tous 
les cas, le curateur préavisait favorablement une prolongation de l'ajournement de 


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faillite, un délai de deux mois paraissant raisonnable pour l'exécution du plan 
d'assainissement. 
j. Lors de l'audience du Tribunal du 9 février 2023, C______ a déclaré que la reprise 
des dettes par H______ SA serait finalisée d'ici le 15 mars 2023 et que des comptes 
audités seraient transmis au Tribunal d'ici début avril 2023 afin de démontrer la 
disparition du surendettement. L'idée de vendre le groupe H______ avait été 
abandonnée. Il était persuadé qu'à terme, A______ SA pourrait gagner de l'argent 
et non, comme par le passé, accumuler un déficit de 80'000 fr. par mois. 
Le curateur s'est déclaré favorable à la prolongation de l'ajournement, sous réserve 
d'un certain nombre de confirmations écrites quant à (i) l'accord des créanciers avec 
une reprise des dettes par H______ SA, (ii) la possibilité pour H______ SA 
d'abandonner sa créance envers A______ SA sans se retrouver elle-même en 
situation de surendettement et (iii) la possibilité pour J______ SA d'affecter une 
partie de l'indemnité versée par le CHUV au paiement des dettes de A______ SA. 
k. Par jugement JTPI/2064/2023 du 10 février 2023, le Tribunal a, notamment, 
prolongé le durée de l'ajournement de faillite jusqu'au 15 mai 2023, confirmé le 
curateur dans ses fonctions, renoncé à limiter les pouvoirs du conseil 
d'administration de A______ SA et invité la société à faire parvenir au curateur, au 
fur et à mesure de leur élaboration, mais au plus tard le 2 mai 2023, les documents 
suivants : (i) un bilan et compte de pertes et profits audités par un réviseur agréé ou 
un expert-réviseur agréé, aux valeurs de continuation et de liquidation au 
31 décembre 2022, accompagné d'un rapport explicite de l'auditeur sur la 
disparition du surendettement; (ii) la preuve que les créanciers concernés par 
l'assainissement projeté avaient tous été désintéressés et/ou avaient accepté la 
reprise de dette externe; (iii) la confirmation par le conseil d'administration de 
H______ SA du fait que celle-ci disposait des moyens d'abandonner sa créance vis-
à-vis de A______ SA; (iv) la confirmation par le conseil d'administration de 
J______ SA du fait que celle-ci disposait des liquidités nécessaires pour payer les 
dettes de A______ SA. 
l. Dans son rapport provisoire du 7 mai 2023, le curateur a précisé que selon les 
états financiers audités de A______ SA au 31 décembre 2022, après la reprise de 
dettes par H______ SA et l'abandon de créance consenti par celle-ci à hauteur de 
2'443'602 fr., le surendettement s'élevait à 456'000 fr. aux valeurs de continuation. 
Toutefois ce dernier montant incluait le prêt Covid-19 cautionné à hauteur de 
458'300 fr. alors que ce prêt n'était pas assimilable à des fonds étrangers. Par 
conséquent, A______ SA n'était plus surendettée au 31 décembre 2022 selon les 
états financiers établis aux valeur de continuation. En revanche, la société était 
toujours surendettée aux valeurs de liquidation, en raison de l'augmentation 
corollaire massive du poste "Passifs de régularisation" qui passait de 215'977 fr. 
aux valeurs d'exploitation à 3'167'000 fr. aux valeurs de liquidation. L'augmentation 
s'expliquait par l'exigibilité des loyers sur cinq ans et des salaires. 


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En l'état, les exigences formelles posées par le Tribunal n'étaient pas remplies. Deux 
créanciers n'avaient pas consenti à une reprise de dettes par H______ SA et l'un des 
créanciers ayant donné son accord n'avait pas été immédiatement remboursé, un 
échelonnement ayant été convenu. L'abandon de créance consenti par H______ SA 
en faveur de A______ SA avait pour effet de provoquer le surendettement de 
H______ SA pour un montant de 890'423 fr. De surcroît, un montant de l'ordre de 
400'000 fr., correspondant à des dettes nées avant, mais aussi pendant 
l'ajournement, demeurait impayé, alors que ces dettes existaient au 31 décembre 
2022. En 2023, des achats de matériel et de prestations avaient été effectués pour 
1'055'963 fr. et seul un montant de 242'554 fr. avait été réglé. En l'absence de 
remboursement de la totalité des dettes nées avant et/ou pendant l'ajournement, il 
n'était pas possible d'affirmer que la société était assainie. 
En résumé, il convenait de prolonger l'ajournement de faillite d'au moins trois mois 
afin de laisser le temps nécessaire à la société pour parfaire son assainissement selon 
le plan défini et démontrer le remboursement effectif de tous les créanciers dont les 
créances étaient exigibles. 
En annexe à son rapport, le curateur a produit un "business plan" de A______ SA 
daté du 2 mai 2023, faisant état d'un chiffre d'affaires projeté de 7'230'600 fr. pour 
l'exercice 2023. Selon les états financiers audités au 31 décembre 2022, 
A______ SA avait réalisé un chiffre d'affaires de 5'467'605 fr. en 2021 et de 
4'976'812 fr. en 2022. A fin 2022, le résultat EBITDA était de – 1'332'051 fr. aux 
valeurs d'exploitation et de – 4'402'462 fr. aux valeurs de liquidation. 
m. Lors de l'audience du 11 mai 2023, le curateur a déclaré que les dernières pièces 
comptables produites pas A______ SA (soit les comptes intermédiaires au 31 mars 
2023) allaient dans le "bon sens", même si elles n'avaient pas été auditées. Si le plan 
d'assainissement développé paraissait "faisable" et apte à atteindre le but recherché, 
il convenait que la société "s'en tienne à ce plan et ne change pas à nouveau 
d’orientation", qu'elle solde les dettes courantes échues en 2022 et qu'elle fournisse 
les pièces requises par le Tribunal, en particulier la preuve documentée que 
H______ SA avait bien les moyens d'abandonner sa créance envers A______ SA. 
n. Par jugement JTPI/5553/2023 du 11 mai 2023, le Tribunal a, notamment, 
prolongé l'ajournement de faillite jusqu'au 3 octobre 2023, confirmé le curateur 
dans ses fonctions, renoncé à limiter les pouvoirs du conseil d'administration de 
A______ SA et invité cette dernière à faire parvenir au curateur, au fur et à mesure 
de leur élaboration, mais au plus tard le 20 septembre 2023, les documents suivants 
: (i) un bilan et compte de pertes et profits audités par un réviseur agréé ou un expert-
réviseur agréé, aux valeurs de continuation et de liquidation au 30 juin 2023, 
accompagné d'un rapport explicite de l'auditeur sur la disparition du surendettement 
et l'évolution du compte de résultats; (ii) la preuve documentée que les créanciers 
concernés par l'assainissement projeté avaient tous soit expressément accepté la 
reprise de dette externe soit été effectivement désintéressés; (iii) la confirmation par 
le conseil d'administration de H______ SA que celle-ci disposait des moyens 


- 10/21 - 
 
C/10082/2022 
d'abandonner sa créance vis-à-vis de A______ SA, et en particulier, que son organe 
de révision avait avalisé la conformité à la loi et aux statuts de la réévaluation 
envisagée de certains de ses actifs (en particulier sa participation dans J______ SA) 
lui permettant cet abandon de créance; (iv) la confirmation du conseil 
d'administration de J______ SA du fait que celle-ci disposait effectivement des 
liquidités qu'elle prétendait utiliser pour payer les dettes initiales de A______ SA 
et qui n'auraient pas encore été réglées; (v) une situation comptable non auditée au 
31 août 2023 démontrant l'état des passifs encore échus à cette date, ainsi que tous 
documents démontrant le règlement ou la disparition de tous les passifs inventoriés 
au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023. 
Le Tribunal a retenu que les conditions pour une nouvelle - et dernière - 
prolongation de l'ajournement apparaissaient remplies, compte tenu des pièces 
produites, du préavis positif du curateur et de l'engagement de A______ SA de 
fournir les éléments requis par le Tribunal pour démontrer un assainissement 
effectif et durable, en particulier sous l'angle des flux financiers, de l'effectivité de 
la reprise de dettes consentie par H______ SA, de l'acceptation par tous les 
créanciers concernés de cette reprise de dette et/ou du paiement des dettes cédées, 
ainsi que du paiement des charges courantes et échues durant l'année 2023. 
o. Dans son rapport du 26 septembre 2023, le curateur a constaté que les conditions 
posées par le Tribunal à une clôture de la procédure d'ajournement n'étaient pas 
remplies et que la société n'était pas assainie. Il a fait état des éléments suivants : 
- Il ressortait des états financiers audités au 30 juin 2023 que A______ SA était à 
nouveau surendettée de 886'183 fr. aux valeurs de continuation (en tenant compte 
du prêt Covid-19 de 418'180 fr.). Le résultat EBITDA de la période était négatif (– 
70'512 fr.). En raison d'une charge exceptionnelle de 951'118 fr., le résultat de 
l'exercice après impôts était négatif (– 848'108 fr.). Cette charge exceptionnelle 
s'expliquait par un correctif de valeur (créance douteuse) de A______ SA envers 
G______ SA à hauteur de 937'862 fr. Sur question du curateur, A______ SA avait 
confirmé via son comptable que G______ SA était en situation d'insolvabilité en 
raison d'un investissement lourd effectué durant l'exercice précédent. 
- Au 22 septembre 2023, deux créanciers n'avaient toujours pas été désintéressés 
et/ou n'avaient pas accepté la reprise de dette, soit [la caisse de compensation] 
V______ (212'493 fr.) et l'impôt à la source (204'075 fr.), pour un total de passifs 
inventoriés de 416'568 fr. 
- A______ SA avait fourni les états financiers de H______ SA au 31 décembre 
2022, accompagnés d'un projet de rapport d'audit de l'organe de révision au 
22 septembre 2023 (à noter que les comptes étaient censés être approuvés au 30 juin 
2023 au plus tard par l'assemblée générale ordinaire, si bien que l'on pouvait 
suspecter une situation de carence). Il en ressortait que H______ SA était 
surendettée au 31 décembre 2022 à hauteur de 342'967 fr. et qu'elle était 


- 11/21 - 
 
C/10082/2022 
probablement insolvable, puisque ses liquidités n'étaient que de 1'777 fr. Sa 
capacité de remboursement n'était donc pas démontrée, bien au contraire. 
- Selon les états financiers (non audités) au 31 août 2023, A______ SA était 
toujours surendettée à hauteur de 1'174'158 fr. [ce montant incluant une provision 
de 937'786 fr. pour la créance douteuse envers G______ SA] aux valeurs de 
continuation. Le résultat EBITDA de la période était négatif (– 388'883 fr.), de 
même que le résultat de l'exercice après impôts (– 1'134'503 fr.). La société était 
également insolvable, n'ayant pas désintéressé une partie de ses créanciers aux 
échéances convenues (1'223'293 fr. de dettes échues au 30 juin 2023; 252'486 fr. de 
"dettes fournisseurs" échues au 31 décembre 2022) et son chiffre d'affaires était 
largement inférieur aux projections. En effet, selon les pièces comptables produites, 
la société avait réalisé un chiffre d'affaires de 2'924'550 fr. au 30 juin 2023 et de 
3'323'047 fr. au 31 août 2023; en fonction des opérations déjà planifiées/réservées 
à la clinique à fin septembre 2023, le chiffre d'affaires au 31 décembre 2023 pouvait 
être estimé à 5'926'347 fr. (350'000 fr. en septembre, 783'000 fr. en octobre, 
748'200 fr. en novembre, 722'100 fr. en décembre). Or, le dernier "business plan" 
transmis au curateur tablait sur un chiffres d'affaires de 8'254'743 fr., de sorte que 
les projections les plus actuelles se situaient à 29% en-deçà du montant escompté. 
- diverses pistes avaient été poursuivies récemment par le conseil d'administration 
afin de résorber le surendettement de A______ SA. Des pourparlers s'étaient tenus 
en septembre 2022 avec le Dr W______. Celui-ci était censé acquérir des 
participations dans H______ SA et verser une partie du prix de vente directement à 
A______ SA, mais il avait finalement renoncé. D'autres pourparlers étaient en 
cours avec le Dr X______ (portant sur le rachat de 49% du capital-actions de 
K______ SA pour 3'000'000 fr.; dans un courriel du 24 septembre 2023 adressé au 
curateur, le comptable de groupe H______ a précisé que cette transaction pourrait 
être conclue "extrêmement rapidement (sans due diligence)") et avec le 
Dr Y______ (portant sur le rachat de 49% du capital-actions de O______ SA pour 
1'000'000 fr.). 
Selon le curateur, il fallait faire preuve de circonspection dans l'examen d'une 
éventuelle nouvelle prolongation de l'ajournement, dans la mesure où 
(i) A______ SA n'avait pas été en mesure de rembourser toutes les dettes nées 
durant l'ajournement, ce qui en constituait pourtant une condition sine qua non 
(dans un courriel adressé au conseil de A______ SA le 25 septembre 2023, le 
curateur a d'ailleurs relevé que cette situation était "hautement problématique et 
démontr[ait] à elle seule que la société n'[était] en réalité, en l'état, pas viable"); 
(ii) la tenue de la comptabilité était "aléatoire", la société n'ayant pas été capable 
de fournir au curateur la comptabilité selon les modalités convenues; (iii) le degré 
de probabilité que les pourparlers en cours avec les Drs X______ et Y______ 
aboutissent était encore incertain et évoluait quotidiennement (dans un courriel 
adressé au conseil de A______ SA le 23 septembre 2023, le curateur a observé que 
"les pistes envisagées en lien avec d'éventuelles cessions [étaient] embryonnaires 


- 12/21 - 
 
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et ne permett[aient] pas de déterminer si, quand et comment une rentabilité 
pourr[ait] être trouvée"). Si une prolongation devait être accordée, il conviendrait 
en toute hypothèse de restreindre les pouvoirs du conseil d'administration. 
p.a Lors de l'audience du 28 septembre 2023, C______ a déclaré être "d'accord 
avec les constats opérés par le curateur dans son rapport" et sollicité l'octroi d'une 
prolongation de l'ajournement de deux mois. Des négociations étaient en cours 
quant à l'acquisition par deux ophtalmologues de participations dans les filiales 
vaudoises du groupe H______. Par courriel du 27 septembre 2023, le Dr X______ 
avait confirmé son intérêt à acquérir 49% des actions de K______ SA. C______ 
estimait que cette transaction avait 70% de chances d'aboutir et pourrait être 
finalisée très rapidement, soit sous huitaine. 
C______ a précisé que, par décision du 27 septembre 2023 (produite sous pièce 
45), le conseil d'administration de H______ SA avait décidé que le produit de la 
vente envisagée avec le Dr X______ serait en partie réinjecté dans A______ SA, à 
charge pour celle-ci d'utiliser ces fonds au paiement de ses dettes échues au 30 juin 
2023, selon les modalités suivantes : (i) un montant de 446'538 fr. serait affecté au 
remboursement immédiat des dettes reprises par H______ SA au 31 décembre 
2022, (ii) un montant de 937'862 fr. serait affecté au remboursement immédiat par 
H______ SA, pour le compte de G______ SA, de la créance que A______ SA 
détenait envers cette dernière société et (iii) un montant de 537'917 fr. serait mis à 
la disposition de A______ SA sous la forme d'un prêt postposé à hauteur d'au moins 
257'118 fr. 
C______ a ajouté que A______ SA avait conclu un nouveau partenariat avec 
[l'assurance maladie] Z______; grâce à ce partenariat, des fonctionnaires 
internationaux allaient être référés à la clinique par les Nations-Unies en vue d'y 
être opérés, étant précisé que ces interventions chirurgicales seraient facturées à un 
tarif nettement plus avantageux que le TARMED. Il s'est référé à un courriel du 
26 septembre 2023 du directeur opérationnel de la clinique indiquant "croul[er] 
sous les appels de chirurgiens qui souhait[aient] d'ores et déjà agender des 
interventions dans le cadre du projet [Z______]" et à un document du 10 septembre 
2023 élaboré par "A______", intitulé "Projet chirurgie ambulatoire et de courte 
durée d'hospitalisation et assurances des organisations internationales à Genève". 
C______ a produit une promesse de porte-fort datée du 27 septembre 2023 signée 
par lui-même et D______, par laquelle ceux-ci déclaraient se porter fort (art. 111 
CO), personnellement et solidairement, de "l'augmentation éventuelle de la perte 
d'exploitation qui pourrait résulter de l'exploitation de [A______ SA] au-delà du 
2 octobre 2023, c'est-à-dire de celle que pourrait endurer la société […] entre le 
3 octobre 2023 et la date d'échéance de la prolongation de l'ajournement de faillite, 
respectivement […] la date [du prononcé de la faillite]". 
Le curateur a précisé que si la transaction envisagée avec le Dr X______ devait se 
concrétiser, la mise de fonds apportée par ce dernier permettrait d'assainir 


- 13/21 - 
 
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A______ SA. Il était exact que le "carnet de commandes" de la clinique se 
"rempliss[ait]". Cela étant, le résultat de l'exercice 2023 et la communication entre 
lui-même et la société n'étaient pas satisfaisants. Il regrettait un "manque de 
visibilité notamment sur les éléments comptables". D'un autre côté, trois éléments 
favorables étaient à relever, à savoir l'intérêt du Dr X______ à injecter des fonds 
dans la société K______ SA qui était un de ses outils de travail, l'augmentation du 
volume des opérations planifiées et la promesse de porte-fort qui était de nature à 
réduire le risque d'augmentation du passif pour les créanciers. En résumé, il 
préavisait favorablement la prolongation de l'ajournement pour deux mois, 
moyennant qu'un droit de regard accru lui soit confié aux fins de "vérifier le 
paiement effectif aux créanciers". 
Le Tribunal a gardé la cause à juger à l'issue de l'audience. 
p.b Dans ses observations du 30 novembre 2023, le curateur a précisé avoir déclaré, 
lors de cette audience, qu'une "ultime" prolongation de deux mois, accompagnée de 
mesures de protection supplémentaires (sous forme d'un porte-fort des actionnaires 
ultimes, destiné à couvrir une éventuelle augmentation du passif pendant la 
prolongation), était dans l'intérêt des créanciers. Il notait pour le surplus que ce délai 
de deux mois était désormais arrivé à son terme. 
D. 
Dans le jugement entrepris, le Tribunal a retenu que plus de seize mois après avoir 
annoncé son surendettement et après avoir modifié ses projets d'assainissement à 
plusieurs reprises, force était de constater que toutes les tentatives initiées en ce 
sens s'étaient soldées par des échecs, tant pour faire disparaître le surendettement 
que pour respecter un "business plan" désormais hors d'atteinte, puisqu'au 31 août 
2023, la société était toujours surendettée pour plus d'un million de francs et qu'elle 
était même désormais insolvable, selon les constats du curateur opérés dans son 
rapport, qu'elle ne contestait pas. 
A______ SA n'avait pas respecté une condition essentielle à la justification et au 
maintien de l'ajournement, à savoir le paiement régulier des dettes nées durant cet 
ajournement, ce qui en soi suffisait à justifier sa révocation immédiate. Elle n'avait 
pas davantage respecté les conditions posées par le Tribunal dans son jugement du 
11 mai 2023, puisqu'elle avait tardé à fournir les pièces exigées d'elle, dénotant une 
mauvaise communication et justifiant une perte de confiance du curateur (et du 
Tribunal) dans la capacité des dirigeants de la société à respecter les injonctions qui 
leur étaient faites, et par extension la loi elle-même, ce qui affectait en soi la 
crédibilité de leurs actions. Il s'agissait d'un second motif justifiant de mettre un 
terme à l'ajournement. 
Le dernier projet en date, présenté la veille de l'audience, n'était pas de nature à 
infirmer ce constat. Les pièces produites ne suffisaient pas à rendre cet énième 
projet plus crédible ou vraisemblable que les précédents. Outre qu'une déclaration 
d'intérêt de principe n'avait en soi aucune valeur probante, pas même sous l'angle 
de la vraisemblance (le courriel produit n'articulait aucun chiffre), rien n'engageait 


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C/10082/2022 
l'acquéreur potentiel à passer de l'intention à l'obligation, tandis qu'aucune pièce ne 
permettait d'imaginer la réalité de la mise de fonds, encore moins la valeur objective 
des actions objet de la vente, ou la capacité de cet acquéreur à disposer de trois 
millions de francs payables à court terme. Le montage financier proposé et illustré 
par la pièce 45, qui mêlait A______ SA, deux sociétés sœurs et H______ SA, soit 
quatre sociétés dont C______ et D______ étaient les seuls administrateurs, 
apparaissait aussi abscons qu'irréaliste. A______ SA n'expliquait en effet pas 
comment il serait acceptable que H______ SA, qui était en situation de 
surendettement - et devrait donc déposer son bilan, engageant potentiellement la 
responsabilité de ses administrateurs en ne le faisant pas - pourrait, de manière 
conforme à la loi, consacrer la vente de certains de ses actifs (soit deux filiales dont 
on ignorait tout de la santé financière) au seul profit de A______ SA. De manière 
analogue, il ne pouvait être question de faire courir le risque d'une prolongation de 
l'ajournement aux créanciers, la promesse de porte-fort produite ne palliant pas le 
risque économique encouru à cet égard (la fortune personnelle des administrateurs 
n'était pas connue du Tribunal). 
 
A l'instar du dernier plan de sauvetage via une reprise interne puis externe de dette, 
les derniers plans d'assainissement présentés au Tribunal apparaissaient d'autant 
moins crédibles qu'ils étaient le fruit des mêmes administrateurs, dirigeant toutes 
les sociétés impliquées, et qu'ils procédaient en définitive davantage d'un système 
de vases communicants que d'une saine gestion comptable et témoignaient à tout le 
moins du caractère désespéré de l'entreprise. 
EN DROIT 
1. 
1.1 L'appel étant irrecevable dans les affaires relevant de la compétence du tribunal 
de la faillite selon la LP (art. 309 let. b ch. 7 CPC), seule la voie du recours est 
ouverte (art. 319 let. a CPC; art. 174 LP). 
1.2 Formé selon la forme et dans le délai prévus par la loi (art. 321 al. 1 et 2 CPC), 
le recours est recevable. 
1.3 Les décisions rendues en matière de faillite sont soumises à la procédure 
sommaire (art. 251 let. a CPC). Le juge établit les faits d'office (maxime inquisitoire 
limitée; art. 255 let. a CPC). 
2. 
La recourante a allégué des faits nouveaux et produit des pièces nouvelles. A titre 
préalable, elle a sollicité la tenue d'une audience "en présence" du curateur et de 
l'un de ses administrateurs. Elle a en outre conclu, pour la première fois devant la 
Cour, à l'octroi d'un sursis concordataire de quatre mois dans l'hypothèse où la 
prolongation de l'ajournement de faillite lui était refusée. 
2.1 Selon l'art. 326 CPC, les conclusions, les allégations de faits et les preuves 
nouvelles sont irrecevables (al. 1); les dispositions spéciales de la loi sont réservées 
(al. 2). 


- 15/21 - 
 
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L'art. 174 LP - applicable à la faillite sans poursuite préalable par renvoi de l'art. 194 
al. 1 LP - prévoit que les parties peuvent faire valoir des faits nouveaux, lorsque 
ceux-ci se sont produits avant le jugement de première instance (art. 174 al. 1 LP). 
Cette disposition spéciale de la loi, au sens de l'art. 326 al. 2 CPC, vise les faits 
nouveaux improprement dits (faux nova ou pseudo-nova), à savoir ceux qui 
existaient déjà au moment de l'ouverture de la faillite et dont le premier juge n'a pas 
eu connaissance pour quelque raison que ce soit; ces faits peuvent être invoqués 
sans restriction et prouvés par pièces, pour autant qu'ils le soient dans le délai de 
recours. Aux termes de l'art. 174 al. 2 LP, le failli peut aussi invoquer de vrais nova, 
à savoir les faits, intervenus après l'ouverture de la faillite en première instance, qui 
sont énumérés aux chiffres 1 à 3. Selon la jurisprudence, ces vrais nova doivent 
également être produits avant l'expiration du délai de recours. En vertu de la lettre 
claire de l'art. 174 al. 2 LP, aucun autre novum n'est admissible. Partant, dans le 
cadre d'un recours contre un prononcé de faillite sans poursuite préalable, seuls les 
pseudo-nova 
sont 
en 
principe 
recevables, 
les 
hypothèses 
énumérées 
exhaustivement à l'art. 174 al. 2 ch. 1 à 3 LP étant étrangères à ce type de procédure. 
Il n'est ainsi pas possible d'invoquer que, dans le délai de recours, l'état de 
surendettement a été éliminé, qu'un nouvel organe de révision est arrivé à la 
conclusion qu'il n'y a pas de surendettement ou encore qu'une postposition de 
créance nouvellement consentie rend superflu l'avis au juge (arrêts du Tribunal 
fédéral 5A_252/2020 et 5A_264/2020 du 18 juin 2020 consid. 4.1.2; 5A_243/2019 
du 17 mai 2019 consid. 3.1 et les références citées, in SJ 2019 I p. 376). 
2.2 En l'espèce, les nova dont la recourante se prévaut devant la Cour sont tous 
postérieurs au jugement prononçant sa faillite. Il s'agit donc de vrais nova qui sont 
irrecevables, dans la mesure où ils ne portent sur aucune des trois hypothèses visées 
par l'art. 174 al. 2 ch. 1 à 3 LP et que la majorité d'entre eux ont été produits après 
l'expiration du délai de recours. Au demeurant, même s'ils avaient été recevables, 
ces novas n'auraient pas modifié l'issue du litige (cf. infra consid. 3.3). 
La tenue d'une nouvelle audience devant la Cour ne se justifie pas, le Tribunal ayant 
déjà entendu la recourante et le curateur à plusieurs reprises, lors des audiences qui 
se sont tenues les 4 août et 1er décembre 2022, 9 février, 11 mai et 28 septembre 
2023. La recourante n'a du reste pas motivé sa conclusion préalable en ce sens. 
Enfin, la conclusion subsidiaire de la recourante, tendant au prononcé d'un sursis 
concordataire provisoire, est irrecevable, faute d'avoir été soumise au premier juge 
(art. 326 al. 1 CPC). Quoi qu'il en soit, même si elle avait été recevable, cette 
conclusion aurait de toute façon été rejetée (cf. infra consid. 3.3). 
3. La recourante reproche au Tribunal d'avoir refusé de prolonger une troisième fois 
l'ajournement de faillite, en "faisant fi d'éléments déterminants pour la protection 
des créanciers". Elle lui reproche également de ne pas avoir ajourné d'office le 
jugement de faillite en application de l'art. 173a al. 2 LP ou, à tout le moins, de ne 
pas avoir examiné d'office l'opportunité d'accorder un sursis provisoire à la société. 


- 16/21 - 
 
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3.1 Conformément à l'art. 5 des dispositions transitoires de la modification du droit 
de la société anonyme du 19 juin 2020 (RO 2020 4005, 4062), l'ancien droit reste 
applicable au présent litige, l'ajournement de la faillite ayant été ordonné par le 
Tribunal avant le 1er janvier 2023, soit avant la date d'entrée en vigueur du nouveau 
droit qui a supprimé l'institution de l'ajournement de faillite. 
3.2.1 Le débiteur peut lui-même requérir sa faillite en se déclarant insolvable en 
justice (art. 191 al. 1 LP). Par ailleurs, la faillite est prononcée d'office sans 
poursuite préalable dans les cas prévus par la loi (art. 192 LP), soit notamment 
lorsque l'administrateur d'une société anonyme annonce au juge le surendettement 
de la société (art. 725 al. 2 aCO). 
3.2.2 Selon l'art. 725 al. 2 aCO, s'il existe des raisons sérieuses d'admettre que la 
société est surendettée, un bilan intermédiaire est dressé et soumis à la vérification 
d'un réviseur agréé. S'il résulte de ce bilan que les dettes sociales ne sont couvertes 
ni lorsque les biens sont estimés à leur valeur d'exploitation, ni lorsqu'ils le sont à 
leur valeur de liquidation, le conseil d'administration en avise le juge, à moins que 
des créanciers de la société n'acceptent que leur créance soit placée à un rang 
inférieur à celui de toutes les autres créances de la société dans la mesure de cette 
insuffisance de l'actif. 
L'art. 725a al. 1 aCO permet au juge qui reçoit l'avis obligatoire de l'art. 725 al. 2 
aCO, en cas de surendettement, d'ajourner la faillite, à la requête du conseil 
d'administration ou d'un créancier, si l'assainissement de la société paraît possible. 
L'ajournement de la faillite au sens de l'art. 725a aCO a pour but de permettre la 
continuation de l'activité de la société. A la différence des cas d'ajournement prévus 
par le droit des poursuites (art. 173 et 173a LP), il ne s'agit pas d'une mesure relevant 
de l'exécution forcée, mais d'un simple moratoire, dont la finalité est de redresser la 
société en évitant toute procédure d'exécution forcée, y compris concordataire. Le 
requérant doit présenter au juge un plan d'assainissement exposant les mesures 
propres à redresser la société - telles qu'une postposition par les créanciers de la 
société, la conversion de créances en actions, des cautionnements ou garanties 
bancaires, etc. -, et indiquer le délai dans lequel le surendettement sera éliminé. Sur 
la base de ces éléments, le juge doit estimer les chances d'un assainissement réussi 
et durable. L'assainissement paraît possible quand les mesures proposées 
permettront, selon toute vraisemblance, d'éliminer le surendettement dans le délai 
prévu et de restaurer à moyen terme la capacité de gain, qui seule laisse entrevoir 
des perspectives d'avenir (arrêt du Tribunal fédéral 5A_260/2021 du 22 juin 2021 
consid. 3; 5A_902/2016 du 21 mars 2017 consid. 5.3.2). 
La plausibilité du redressement de la société surendettée doit être cumulativement 
examinée à la lumière du test du bilan (le surendettement doit être résorbé), du test 
du compte de pertes et profits (la société doit être à nouveau bénéficiaire au terme 
de son assainissement sur la base d'un budget prévisionnel) et du test du compte de 
flux financiers (un résultat positif doit résulter des flux financiers prévisibles). Ce 
qui est nécessaire en tout cas, selon la jurisprudence, c'est qu'une société aux bases 


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financières saines ressorte, avec une haute probabilité, du processus 
d'assainissement (arrêts du Tribunal fédéral 5A_260/2021 et 5A_902/2016 précités 
loc. cit.; ATF 130 V 196 consid. 5.5). 
La durée de l'ajournement de la faillite n'est soumise ni à un délai minimal ni à un 
délai maximal; elle est laissée à l'appréciation du juge. Si les conditions de l'octroi 
de l'ajournement demeurent satisfaites, il est loisible au juge de concéder une ou 
plusieurs prolongations. La prolongation de l'ajournement est toutefois 
subordonnée à la condition que les mesures d'assainissement initialement 
annoncées aient été effectivement entreprises par la société et que les intérêts des 
créanciers le justifient. Une prolongation ne sera ainsi accordée qu'à condition que 
(notamment) la fortune nette (fonds propres) ne diminue pas et que le paiement des 
charges courantes soit assuré (PETER/CAVADINI, CR CO II, 2ème éd. 2017, n. 39 ss 
ad art. 725a aCO). 
Si l'assainissement est devenu impossible ou que ses chances de succès sont 
réellement compromises, le juge doit prononcer la faillite de la société. Le cas 
échéant, cette constatation peut être faite sans attendre la fin de la durée de 
l'ajournement. Dans ce cas, le juge met fin à celui-ci de façon anticipée (arrêt du 
Tribunal fédéral 5A_260/2021 précité consid. 3). 
3.2.3 Si le débiteur ou un créancier ont introduit une demande de sursis 
concordataire ou de sursis extraordinaire, le tribunal peut ajourner le jugement de 
faillite (art. 173a al. 1 LP). Le tribunal peut aussi ajourner d'office le jugement de 
faillite lorsqu'un concordat paraît possible; il transmet dans ce cas le dossier au juge 
du concordat (art. 173a al. 2 aLP). 
L'art. 173a LP - applicable en matière de faillite sans poursuite préalable par renvoi 
de l'art. 194 al. 1 LP - est une mesure d'exécution forcée permettant d'éviter 
l'ouverture de la faillite quand sont réalisées les conditions d'un assainissement 
financier, notamment sous la forme d'un sursis concordataire. Le juge de la faillite 
saisi d'une requête d'ajournement doit examiner si une requête motivée de sursis, 
accompagnée du projet de concordat et des pièces justificatives (bilan détaillé, 
compte d'exploitation ou tous autres documents faisant apparaître l'état du 
patrimoine et des revenus du débiteur) a été déposée et si, sur la base de ces pièces, 
émerge, 
selon 
toute 
vraisemblance, 
une 
certaine 
probabilité 
concrète 
d'homologation du concordat. Sur la base d'un examen sommaire, le juge doit donc 
poser un pronostic à propos des chances de succès d'un concordat. Cet ajournement 
de la faillite ne déploie toutefois ses effets que pendant la durée correspondant au 
temps nécessaire au juge pour rendre sa décision sur le sursis concordataire (arrêt 
du Tribunal fédéral 5A_111/2010 du 12 janvier 2011 consid. 2.2 et les références 
citées). 
Il s'ensuit qu'il n'y a pas lieu d'ajourner la faillite lorsqu'il apparaît d'emblée que le 
sursis concordataire doit être refusé. 


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C/10082/2022 
3.2.4 Le débiteur qui introduit une procédure concordataire doit joindre à sa requête 
un bilan à jour, un compte de résultats et un plan de trésorerie ou d'autres documents 
présentant l'état actuel et futur de son patrimoine, de ses résultats ou de ses revenus 
ainsi qu'un plan d'assainissement provisoire (art. 293 let. a LP). 
Selon la jurisprudence, le plan d'assainissement ne peut se contenter de ne proposer 
que des mesures financières sans engagement. Lorsqu'il implique des concessions 
de la part des actionnaires ou des créanciers, le juge doit être assuré que leur 
réalisation est vraisemblable. Il exigera donc des documents tels que des 
conventions de postposition au sens de l'art. 725 al. 2 aCO, des remises de dette ou 
des souscriptions fermes d'actionnaires pour une augmentation de capital. Si le juge 
néglige de le faire, la responsabilité de l'Etat peut être engagée, dès lors qu'une 
éventuelle révocation de l'ajournement n'effacera pas le dommage qui aurait pu être 
évité par une ouverture immédiate de la faillite. En revanche, le juge doit se montrer 
souple lorsque l'assainissement dépend de mesures de différente nature dont les 
sacrifices des créanciers ne constituent qu'une composante accessoire (arrêt du 
Tribunal fédéral 5A_902/2016 du 21 mars 2017 consid. 5.3.2 et les références 
citées). 
 
3.3 En l'espèce, le Tribunal a considéré, avec raison, que la recourante était 
durablement surendettée (son surendettement étant avéré au 31 août 2023, même 
en faisant abstraction de la provision de 937'786 fr. relative à la créance douteuse 
qu'elle détient envers G______ SA) et qu'elle avait échoué à rendre vraisemblable 
son aptitude à éliminer le surendettement dans le délai requis (deux mois) et de 
restaurer à moyen terme sa capacité de gain sur des bases suffisamment saines et 
solides. 
En particulier, les perspectives de recapitalisation et d'optimisation du chiffre 
d'affaires évoquées dès le dépôt de la requête ne se sont pas concrétisées pendant 
l'ajournement - qui a duré près de seize mois -, en dépit des assurances optimistes 
données par l'administrateur de la société, que ce soit en lien avec la reprise du 
groupe H______ par le groupe R______, la recherche d'investisseurs par le biais de 
la société Q______, le rachat de A______ SA par CLINIQUE U______ SA, la 
reprise de dettes et l'abandon de créance consentis par H______ SA, l'acquisition 
de participations dans H______ SA et/ou ses filiales par les Drs W______, 
X______ et Y______, ou encore avec les différentes mesures prises en vue 
d'augmenter le volume des interventions pratiquées au sein de la clinique 
(développement du secteur de la chirurgie esthétique, partenariat avec le cabinet 
P______ et avec deux chirurgiens de la main, apport de nouvelles affaires suite à la 
faillite de CLINIQUE T______ SA, partenariat avec Z______). Contrairement à ce 
que soutient la recourante, il ne ressort pas du dossier que le partenariat avec 
Z______ aurait permis d'augmenter le volume des affaires de la clinique de façon 
significative, étant relevé qu'en l'absence de budget prévisionnel sur ce point, un 
pronostic fiable ne peut quoi qu'il en soit pas être posé. 


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Ainsi que l'a souligné le Tribunal, la perspective d'un redressement des finances de 
la société (et des finances de H______ SA, elle-même surendettée pour près de 
345'000 fr. au 31 décembre 2022 et probablement insolvable) grâce à la vente d'une 
partie des actions de K______ SA au Dr X______ suscite de sérieux doutes et doit 
être appréciée avec la plus grande circonspection. En effet, les quelques pièces 
produites à ce sujet (à savoir un courriel du médecin concerné qui n'articule aucun 
chiffre et des projets de convention établis par la seule recourante) ne permettent 
pas de retenir que les pourparlers en cours auraient plus de chances d'aboutir que 
les précédentes négociations menées - sans succès - avec d'autres investisseurs 
potentiels qui se sont tous désistés. Le curateur a d'ailleurs précisé, dans son rapport 
final, que les discussions avec le Dr X______ évoluaient quotidiennement et que le 
degré de probabilité qu'elles aboutissent à un résultat concret était incertain. De 
surcroît, l'on ignore tout de la santé financière de K______ SA et de sa valeur 
objective, tout comme l'on ignore si le médecin concerné - qui n'a pris aucun 
engagement ferme vis-à-vis de H______ SA et/ou de la recourante - dispose des 
liquidités nécessaires pour s'acquitter d'une somme de trois millions de francs à 
court terme. Devant la Cour, la recourante - qui pensait finaliser cette transaction 
début octobre 2023 - a du reste admis que les pourparlers se prolongeaient, le 
Dr X______ ayant requis une "due diligence" complète (financière, fiscale et 
juridique) de la société cible, et que la transaction ne pourrait sans doute pas être 
conclue avant la mi-mars 2024, soit plusieurs mois après l'expiration du délai de 
prolongation requis. 
Il ressort par ailleurs des bilans et comptes de résultats versés au dossier que la 
recourante ne parvient pas à générer un chiffre d'affaires propre à garantir la 
pérennité de son entreprise, comme le curateur l'avait déjà observé à l'audience du 
1er décembre 2022. En effet, l'activité commerciale de la clinique ne lui permet pas 
de couvrir ses charges d'exploitation, étant observé que les mesures 
d'assainissement prises n'ont pas eu les effets escomptés, puisque son chiffre 
d'affaires au 31 décembre 2022 s'est élevé à 4'976'812 fr. (alors que les projections 
de Q______ tablaient sur un montant de 5'900'000 fr.) et que son chiffre d'affaires 
au 31 décembre 2023 devrait être d'environ 6'000'000 fr. (alors que les projections 
de Q______ tablaient sur un montant de 7'100'000 fr. et le dernier "business plan" 
sur un montant de 8'200'000 fr.). A cela s'ajoute que dans son rapport du 
26 septembre 2023, le curateur a confirmé que la recourante - désormais insolvable 
- n'avait pas été en mesure de rembourser une partie des dettes nées durant 
l'ajournement, de telle sorte qu'elle avait accumulé un passif de près de 1.5 millions 
de francs à ce titre (252'486 fr. de "dettes fournisseurs" échues au 31 décembre 2022 
et 1'223'293 fr. de dettes échues au 30 juin 2023). 
Or, le fait que la recourante n'a pas été en mesure de respecter l'une des conditions 
essentielles à l'octroi et au maintien de l'ajournement, à savoir le paiement régulier 
des dettes nées durant cet ajournement, est une circonstance qui suffit - en soi - à 
justifier sa révocation immédiate. A juste titre, le Tribunal a considéré que l'on ne 


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C/10082/2022 
pouvait pas faire supporter aux créanciers le risque d'une augmentation accrue du 
passif pendant une énième prolongation de l'ajournement. Cela est d'autant plus vrai 
que la recourante - qui s'est limitée à évoquer les négociations en cours avec le 
Dr X______ - n'a fourni aucun plan crédible de remboursement des dettes 
accumulées pendant l'ajournement (ce qui ne permet pas d'envisager l'homologation 
d'un éventuel concordat). Finalement, la recourante ne saurait être suivie lorsqu'elle 
soutient que la promesse de porte-fort du 27 septembre 2023 offrirait aux créanciers 
"la garantie de ne pas subir de plus amples dommages", dans la mesure où l'on 
ignore tout de la situation personnelle (patrimoniale et financière) des 
administrateurs de la société, restés muets sur ce point. 
Compte tenu des circonstances d'espèce, comme l'a retenu le Tribunal, il appert que 
les chances de succès de l'assainissement financier sont réellement compromises; 
la conséquence légale en est le prononcé de la faillite. 
Le recours, infondé, sera dès lors rejeté. 
4. 
Lorsque l'effet suspensif octroyé par l'autorité de recours porte également sur la 
suspension des effets juridiques de l'ouverture de la faillite, et non seulement sur le 
caractère exécutoire du jugement de faillite, et que l'autorité rejette en fin de compte 
le recours contre la faillite, le moment de l'ouverture de la faillite est différé à la 
date du prononcé de l'arrêt de seconde instance. L'autorité doit par conséquent fixer 
à nouveau ce moment (arrêt du Tribunal fédéral 5A_92/2016 du 17 mars 2016 
consid. 1.3.2.1). 
La faillite de la recourante sera dès lors confirmée, avec effet à la date du prononcé 
du présent arrêt. 
5. 
Les frais judiciaires du recours, comprenant l'émolument de décision sur effet 
suspensif, seront arrêtés à 1'000 fr.. (art. 52 et 61 OELP; art. 26 RTFMC), mis à la 
charge de la recourante, qui succombe (art. 106 al. 1 CPC), et compensés avec 
l'avance de frais versée, qui reste acquise à l'Etat de Genève (art. 111 al. 1 CPC). 
 
L'allocation de dépens de recours ne se justifie pas vu l'issue de la procédure. 
 
Au surplus, il n'y a pas lieu de défrayer le curateur pour ses observations du 
30 novembre 2023 (à savoir un courrier de deux pages), étant précisé que 
Me B______ n'a pas déposé de note d'honoraires pour son intervention. 
* * * * * 


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C/10082/2022 
 
PAR CES MOTIFS, 
La Chambre civile : 
 
A la forme : 
Déclare recevable le recours interjeté le 16 octobre 2023 par CLINIQUE A______ SA 
contre le jugement JTPI/11336/2023 rendu le 3 octobre 2023 par le Tribunal de première 
instance dans la cause C/10082/2022-10 SFC. 
Au fond : 
Rejette ce recours. 
Confirme le jugement précité, la faillite de CLINIQUE A______ SA prenant effet le 
______ 2024 à 12 heures. 
Sur les frais : 
Arrête les frais judiciaires du recours à 1'000 fr., les met à la charge de CLINIQUE 
A______ SA et les compense avec l'avance de frais fournie, qui reste acquise à l'Etat de 
Genève. 
Dit qu'il n'est pas alloué de dépens de recours. 
Siégeant : 
Monsieur Laurent RIEBEN, président; Madame Fabienne GEISINGER-MARIETHOZ, 
Madame Nathalie RAPP, juges; Madame Mélanie DE RESENDE PEREIRA, greffière. 
Le président : 
Laurent RIEBEN 
 
La greffière : 
Mélanie DE RESENDE PEREIRA 
 
 
 
 
 
Indication des voies de recours : 
 
Conformément aux art. 72 ss de la loi fédérale sur le Tribunal fédéral du 17 juin 2005 (LTF; 
RS 173.110), le présent arrêt peut être porté dans les trente jours qui suivent sa notification avec 
expédition complète (art. 100 al. 1 LTF) par-devant le Tribunal fédéral par la voie du recours en 
matière civile. 
 
Le recours doit être adressé au Tribunal fédéral, 1000 Lausanne 14. 
 
Valeur litigieuse des conclusions pécuniaires au sens de la LTF indifférente (art. 74 al. 2 let. d 
LTF).