ch_vb · 87.379 · 1987-10-09 · de


9. Oktober 1987 
N
1489
Interpellation Pini
federale delle banche oppure una altra) oppure un'autorità
cantonale.
4.5. Per l'imposizione fiscale delle attività svolte tramite i
servizi della Soffex quali sono le leggi federali e cantonali
applicabili e quali le autorità federali e cantonali competenti.
Di conseguenza si chiede di conoscere:
1. Quali iniziative e misure sono state adottate per sotto-
porre alla legislazione la nuova attività della Soffex.
2. Quali autorità e quali leggi sono applicabili, in particolare
per dare risposta alle questioni sopraelencate.
Texfe de l'interpellation du 18 juin 1987
1. On a annoncé récemment qu'une nouvelle Bourse sera
ouverte en Suisse. Il s'agit de la Soffex (Swiss Options and
Financial Futures Exchange), qui commencera son activité
le 1er janvier 1988. Celle-ci sera dirigée par une société
anonyme à laquelle participent l'Association Tripartite
Bourses (soit les Bourses de Zurich, Genève et Baie) ainsi
que les grandes banques.
2. Il faut saluer l'initiative de la Soffex puisqu'elle va combler
une lacune dans le marché boursier suisse. Grâce à cette
société, il sera possible de maintenir et même de renforcer le
caractère concurrentiel du système financier suisse dans le
monde également dans un nouveau secteur en pleine ex-
pansion.
3. Le système utilisé par la Soffex permet d'obtenir un
marché boursier complètement informatisé, les spécialistes
pouvant effectuer les opérations à leur teminal, sans être
obligés de se rendre à la traditionnelle corbeille de la
Bourse. Cette nouveauté exige cependant qu'on établisse
où se trouve le siège effectif du déroulement des opérations,
afin qu'on puisse dire quel est le canton compétent et
quelles sont les lois cantonales applicables.
4. Pour assurer la réussite de ce système, il faut aussi
garantir un fonctionnement conforme aux lois ainsi qu'une
surveillance telle qu'elle est exercée sur les trois Bourses
cantonales.
En effet, les problèmes de caractère légal qui se posent en
relation avec la mise en exploitation du système de la Soffex
ne sont ni peu nombreux ni simples. Nous en citerons
seulement quelques-uns:
4.1. Qui décide de l'admission des opérateurs à la Soffex, et
comment procède-t-on? En particulier, si l'on songe à des
opérateurs étrangers, il faudra examiner la question de la
réciprocité.
4.2. Qui fixe à la Soffex les conditions dans lesquelles sont
conclues les affaires et comment procède-t-on?
4.3. De quelle manière vérifie-t-on l'observation, par les ban-
ques qui auront en main les nouveaux titres et options
négociés à la Soffex, des règles concernant les moyens
propres (art. 13 et 21 de l'ordonnance relative à la loi fédé-
rale sur les banques)?
4.4. Quel organisme surveillera cette nouvelle Bourse natio-
nale? Sera-ce une autorité fédérale (Commission fédérale
des banques ou autre) ou cantonale?
4.5. Quelles sont les lois fédérales et cantonales applicables
et quelles sont les autorités fédérales et cantonales compé-
tentes en ce qui concerne l'imposition fiscale des activités
exercées par l'intermédiaire des Services de la Soffex?
Je demande par conséquent qu'on précise les points sui-
vants:
1. Quelles initiatives et quelles mesures a-t-on adoptées
pour soumettre à la législation la nouvelle activité de la
Soffex?
2. Quelles autorités sont compétentes pour répondre aux
questions susmentionnées? Sur quelles lois s'appuient-
elles?
Schriftliche Stellungnahme des Bundesrates
vom 16. September 1987
Risposta scritta del Consiglio federale
del 16 settembre 1987
Rapport écrit du Conseil fédéral du 16 septembre 1987
Siehe unten, Antwort auf Interpellation 87.379
Voir ci-après, réponse à l'interpellation 87.379
Vedi risposta all'interpellanza 87.379
#ST# 87.379
Interpellation Pini
Neue Finanzmarktinstrumente
Interpellanza Pini
Nuovi strumenti finanziari
Interpellation Pini
Nouveaux instruments financiers
Wortlaut der Interpellation vom 19. März 1987
In letzter Zeit ist es in Handel und Industrie vor allem in
multinationalen Unternehmen immer üblicher geworden,
auf dem Devisenterminmarkt besondere Finanzgeschäfte zu
tätigen.
Die mit dem Devisenterminmarkt und den neuen Finanz-
marktinstrumenten (financial futures) verbundenen Risiken
sind heute allgemein bekannt. Als Beispiel dafür möchte ich
hier die Verluste erwähnen, welche in diesem Bereich letztes
Jahr die Lufthansa und erst kürzlich die Volkswagenwerke
erlitten haben.
Im Banken- und Finanzsektor wurden gegen die mit solchen
Geschäften verbundenen Risiken bereits interne Vorsichts-
massnahmen getroffen. Weiter sind gesetzliche Schutzvor-
schriften erlassen worden.
In der BRD beispielsweise wurden solche Massnahmen zur
Verbesserung der Sicherheit und zur Verhütung von Verlu-
sten im genannten Sektor nach dem Zusammenbruch der
Herstatt Bank Köln im Jahre 1974 eingeführt.
Angesichts der Bedeutung, die dem Problem im öffentlichen
wie im privatwirtschaftlichen Bereich zukommt, stelle ich
dem Bundesrat die Frage, ob er bereits zugunsten einer
angemessenen 
Sicherheit gegenüber 
den 
mit 
dem
Gebrauch der neuen Finanzinstrumente verbundenen Risi-
ken Empfehlungen oder Untersuchungen veranlasst hat
oder zu veranlassen gedenkt, die sich unter anderem auch
auf Handel und Industrie beziehen.
Testo dell'interpellanza del 19 marzo 1987
La tendenza nel settore commerciale e industriale di acce-
dere ad operazioni particolari sul mercato a termine delle
divise si è affermata in questi ultimi tempi, soprattutto nelle
Aziende a carattere multinazionale.
I rischi connessi al mercato a termine delle divise, come a
quello dei nuovi strumenti finanziari (Financial futures) sono
oggi ampiamente riconosciuti. Cito, ad esempio, le perdite
accusate lo scorso anno, in questo specifico settore, dalla
Lufthansa e ancora più recentemente dalla Volkswagen. A
livello bonario e finanziario sono già state adottate misure di
prudenza interne e norme legislative di protezione contro i
rischi derivanti da queste operazioni.
Nella RFT, ad esempio, queste misure rivolte a migliorare la
sicurezza e la prevenzione nel settore finanziario rilevato
sono state introdotte dopo il crollo della Herstatt Bank di
Colonia nel 1974.
Ritenuto l'interesse che il problema sollevato pose a livello
pubblico e privato, chiedo al Consiglio federale se ha già
promosso o intende promuovere raccomandazioni e studi
per un'adeguata sicurezza contro i rischi connessi all'uso
dei nuovi strumenti finanziari rilevati, anche nel settore
commerciale e industriale.
Texte de l'interpellation du 19 mars 1987
La tendance, dans le secteur commercial et industriel, à
réaliser des opérations spéciales sur le marché à terme des
devises s'est raffermie ces derniers temps, surtout dans les
entreprises à caractère multinational. Les risques liés au
marché à terme des devises et à celui des nouveaux instru-
ments financiers (financial futures) sont bien connus aujour-
d'hui. Citons par exemple les pertes subies l'année passée
dans ce secteur par la Lufthansa et, plus récemment, par la

Interpellation Pini
1490
N 
9 octobre 1987
Volkswagen. Sur le plan bancaire et financier, on a déjà
adopté des mesures internes de prudence et des normes
législatives de protection contre les risques provenant de
telles opérations.
En RFA, par exemple, des mesures visant à renforcer la
sécurité et la prévention dans le secteur financier susmen-
tionné ont été prises après l'effondrement de la Herstatt
Bank de Cologne, en 1974.
Etant donné l'intérêt que ce problème soulève sur les plans
public et privé, je demande au Conseil fédéral de dire s'il a
déjà fait des recommandations et ordonné des études, ou
s'il entend agir ainsi, en vue de garantir une sécurité suffi-
sante contre les risques liés à l'utilisation des nouveaux
instruments financiers précités, même dans le secteur com-
mercial et industriel.
Schriftliche Stellungnahme des Bundesrates
vom 16. September 1987
Risposta scritta del Consiglio federale
del 16 settembre 1987
Rapport écrit du Conseil fédéral du 16 septembre 1987
Da anni i mercati finanziari internazionali sono caratterizzati
da un dinamismo e una creatività straordinari. Considerata
la stretta interdipendenza con gli altri paesi a l'aspra concor-
renza alla quale essa è esposta, anche la piazza finanziaria
svizzera non può sfuggire alle nuove tendenze. Orbene, la
forte crescita dei mercati dei titoli e la comparsa di nuovi
strumenti finanziari comportano un'incessante verifica delle
condizioni quadro nelle quali si evolvono i mercati svizzeri.
Poiché proprio con i nuovi mezzi finanziari spesso si è
difficilmente in grado di valutare i rischi reali, è indispensa-
bile una sufficiente trasparenza di mercato che permetta
una chiara visione d'assieme e una valutazione adeguata dei
rischi. Ciò che preoccupa maggiormente è la questione
della protezione degli investitori, che può essere attuata
solo tutelando l'integrità del sistema di mercato e dei suoi
partecipanti.
Anche diversi organi e gruppi di lavoro ufficiali stanno
riesaminando le questioni concernenti, più o meno diretta-
mente, la protezione degli investitori.
Pertanto, per ordine del Dipartimento federale delle finanze,
un gruppo di lavoro creato dall'Associazione delle borse
valori svizzere sta definendo l'attività e lo scopo dell'istanza
svizzera d'ammissione e studiando a fondo diverse que-
stioni ancora insolute.
La Commissione federale delle banche ha parimenti costi-
tuito, nell'estate 1986, un gruppo di lavoro incaricato di
analizzare sistematicamente i rischi di natura giuridica ed
economica connessi agli affari bancari irrilevanti ai fini del
bilancio e di presentare delle proposte per il loro tratta-
mento in materia di sorveglianza. Come rileva la Commis-
sione delle banche nel suo rapporto annuale del 1986, le
rapide e profonde trasformazioni sui mercati finanziari inter-
nazionali l'hanno spinta a proseguire attivamente i suoi
studi sull'estensione delle prescrizioni bancarie (segnata-
mente in merito ai fondi propri, alla liquidità e alla presenta-
zione dei conti), alle operazioni che non figurano a bilancio
nonché sull'ampliamento del campo d'applicazione della
legge sulle banche a certi intermediar! come gli istituti
d'emissione. Essa sottoporrà al Consiglio federale delle
proposte ai fini d'una revisione dell'ordinanza sulle banche.
Il Consiglio federale è tuttavia cosciente che il riesame dei
due summenzionati settori non può dare una risposta
esauriente quanto alla necessità di un'ampia sorveglianza
dei mercati finanziari. In effetti, l'evoluzione menzionata
all'inizio giustifica ampiamente un'analisi approfondita di
questo problema:
- un'efficace protezione degli investitori dovrebbe permet-
tere a tutti gli utenti d'un sistema finanziario, divenuto vulne-
rabile alle perturbazioni, di sentirsi al sicuro. La protezione
di taluni settori - per esempio mediante la legge sulle
banche - in determinate circostanze, in futuro, potrebbe
rivelarsi insufficiente.
- Il fatto che i differenti gruppi di intermediari finanziari
siano sottoposti a una sorveglianza non egualmente rigo-
rosa può suscitare delle distorsioni di concorrenza.
- Poiché a livello internazionale si profila una maggiore
coordinazione e cooperazione ai fini di una stretta sorve-
glianza del mercato finanziario, la Svizzera avrebbe delle
difficoltà a cooperare se questa collaborazione presentasse
delle lacune. Si dovrà persino temere che il nostro Paese
possa attirare operatori finanziari di dubbia reputazione risp.
favorire transazioni finanziarie equivoche, a scapito del
buon nome della piazza finanziaria svizzera. Sarebbe auspi-
cabile trovare nell'ambito istituzionale e giuridico un
sistema che tenesse conto, da un lato, della peculiarità del
nostro ordinamento giuridico e che consentisse, dall'altro,
una collaborazione confacente all'importanza della nostra
piazza finanziaria. Inoltre i nostri istituti finanziari dovreb-
bero avere ogni interesse a disporre di mercati sicuri, traspa-
renti e funzionanti.
Il Consiglio federale intende precisare che il summenzionato
riesame relativo ad una globale sorveglianza dei mercati
finanziari dovrebbe approdare ad una soluzione a livello
federale solo se sarà assolutamente necessario. A tenore
dell'articolo 31 capoverso 2 della Costituzione federale, la
Confederazione avrebbe la possibilità di introdurre una
regolamentazione sulla vigilanza dei mercati finanziari. Tut-
tavia anche i cantoni hanno la competenza di emanare
regolamentazioni in tal senso. Finora la Confederazione ha
emanato leggi in materia di vigilanza economica solo in casi
eccezionali. In particolare vanno citate la legge sulle ban-
che, la legge su i fondi d'investimento e la legge sulla
sorveglianza degli assicuratori che per altro si fondano su
particolari basi costituzionali. Il Consiglio federale non
intende scostarsi da siffatta ripartizione dei compiti senza
motivi cogenti. Inoltre non bisogna emanare inutilmente
altre regolamentazioni, bensì si deve intervenire con dispo-
sizioni legali o regolamentari soltanto dove sia assoluta-
mente necessario.
Infine, è consigliabile valutare le esperienze fatte da altri
paesi ed, eventualmente, utilizzarle a beneficio della Sviz-
zera.
Durante i prossimi anni, il Consiglio federale dovrà esami-
nare accuratamente gli argomenti in favore e contro una
regolamentazione a livello federale e prendere una deci-
sione in merito agli ulteriori passi da intraprendere. Ciò non
dovrebbe tuttavia impedire ai responsabili del mercato di
adottare, nei loro settori, delle regolamentazioni che con-
sentano un adeguato autodisciplinamento.
Questioni relative alle borse svizzere. Attività della Soff ex
Questa via d'autoregolamentazione a cui abbiamo appena
accennato, è stata adottata della Soffex (Swiss Options and
Financial Futures Exchange SA). Quale società anonima
creata secondo le disposizioni del CO e avente sede a
Zurigo, la Soffex intente realizzare una borsa svizzera a
opzioni e a financial futures su base elettronica. Dai colloqui
tra la Soffex, l'Associazione della borsa valori di Zurigo e il
Dipartimento dell'economia publica del cantone di Zurigo
risulta che la borsa non sarà soggetta alla legge zurighese
sui titoli; sarà invece organizzata secondo il diritto privato e
non sarà sottoposta alla vigilanza delle borse del Cantone di
Zurigo.
Oltre all'attività borsistica, la Soffex esercita le funzioni di
ufficio clearing. Così la Soffex compare sempre come con-
troparte in ogni contratto di borsa. D'altra parte, un membro
del clearing interviene sempre come controparte della Sof-
fex. Questi membri, che devono soddisfare particolari requi-
siti finanziari per quanto concerne i fondi propri e il deposito
di garanzie, sono senza eccezioni delle società regolate
dalla legge sulle banche e assoggettate alla sorveglianza
prevista da questa legge.
Secondo le indicazioni della Soffex, il regolamento fissato
dal consiglio di amministrazione della società è stato alle-
stito tenendo conto delle norme internazionali (in partico-
lare di quelle di Londra e di Chicago). L'applicazione dei
regolamenti sarà sorvegliata dalla Soffex stessa e dagli
organi di revisione esterni delle banche. Analogamente alla

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Interpellation Bühler-Tschappina
sorveglianza della convenzione di diligenza delle banche, gli
organi di revisione esterni dei membri devono impegnarsi a
verificare che i loro mandanti osservino i regolamenti della
Soffex. La Soffex può comunque ordinare dei controlli sup-
plementari.
Poiché, come già detto, possono essere membri del clearing
solo degli istituti che soggiacciono alla legge sulle banche,
in quest'ambito la reciprocità si fonda sulla vigente prassi a
tenore della legge sulle banche. Per i membri della borsa
che non sono membri del clearing e che pertanto possono
anche non essere degli istituti bancari, la Soffex intende
fondarsi sulla politica di reciprocità seguita dalle borse
estere, per cui i membri esteri saranno ammessi a tutte le
importanti borse estere di «options» e «futures».
Nei regolamenti della Soffex sono contenute anche le condi-
zioni che disciplinano il mercato borsistico. Rileviamo al
riguardo che alle borse valori, le condizioni in base alle quali
si svolge il commercio sono fissate dalle borse stesse.
Secondo le disposizioni della legge sulle banche, spetta alla
Commissione federale delle banche verificare le prescrizioni
concernenti i fondi propri e l'accumulazione dei rischi.
Come già menzionato, un gruppo di lavoro istituito da
questa commissione sta analizzando gli effetti dell'imposta
federale diretta e all'imposizione cantonale di Zurigo.
Nell'ambito delle transazioni, il commercio di opzioni e la
conclusione di contratti di «financial futures» non sono
sottoposti alla tassa di bollo di negoziazione che sarà ver-
sata soltanto nei (rari) casi in cui ha luogo una consegna di
titoli.
L'imposta preventiva non è dovuta sugli utili risultanti da
«financial futures», né su quelli delle Trades Options, poiché
per l'Amministrazione federale delle contribuzioni questi
utili sono generalmente considerati come profitti in capitale.
Questo stesso modo di precedere- vale a dire, gli utili sono
considerati come profitti in capitale e non come guadagni
realizzati in manifestazioni simili alle lotterie - è parimenti
seguito nell'ambito dell'imposta federale diretta. Gli utili
realizzati da persone che non sono obbligate a tenere una
contabilità non hanno relevanza fiscale. Si potranno even-
tualmente fare eccezioni se il contribuente esercita profes-
sionalmente questo genere di affari.
In merito alle imposte dirette cantonali, è importante sapere
se i cantoni seguiranno la valutazione dell'Amministrazione
federale delle contribuzioni e imporranno i profitti e le
perdite risultanti da tali transazioni solo a quelle persone
obbligate a tenere una contabilità. Tuttavia, è probabile che i
pochi cantoni che ancora conoscono l'imposizione dei pro-
fitti in capitale privati, relevino a questo titolo anche i profitti
derivanti da tali operazioni.
Questioni relative ai nuovi strumenti finanziari
Lo studio del campo di applicazione di una vasta sorve-
glianza dei mercati finanziari dovrebbe comprendere, oltre
all'interno comparto finanziario e assicurativo, anche il com-
mercio e l'industria, sempreché si tratti di attività relative ai
mercati finanziari. In ogni caso, il Consiglio federale non
vede attualmente alcuna ragione per emanare prescrizioni
concernenti, per esempio, gli investimenti di imprese pri-
vate. Fa parte segnatamente delle competenze interne di
queste imprese evitare di contrarre rischi non calcolabili ed
eccessivi. Inoltre, per diversi motivi sarebbe inconcepibile
un assoggettamento delle società industriali e commerciali
alla legge sulle banche. Contrariamente alle banche, queste
imprese non lavorano con i fondi affidati loro dai clienti. La
necessità di una particolare vigilanza, come prevista dalla
legge sulle banche, in questo settore non esiste; l'autorità
che dovesse sorvegliare tutte le società commerciali e indu-
striali sarebbe eccessivamente onerata di lavoro. Il Consiglio
federale non esclude tuttavia che vi sia la necessità di
proteggere il pubblico da persone e imprese che effettuano
operazioni finanziarie senza essere assoggettate a una rego-
lamentazione legale e che le prescrizioni federali e cantonali
non siano sempre sufficienti ad impedire efficacemente gli
abusi (cfr. il parere del Consiglio federale del 28.5.1980 sulla
mozione Robbiani del 19.3.1980 concernente le borse). Di
codesta questione si dovrà tener conto nelle considerazioni
relative ad un'eventuale creazione di una regolamentazione
globale del mercato finanziario.
87.487
Le président: L'interpellateur n'est que partiellement satis-
fait de la réponse du Conseil fédéral.
57.379
Le président: L'interpellateur est satisfait de la réponse du
Conseil fédéral.
#ST# 87.452
Interpellation Bühler-Tschappina
Berufsbildungsreglemente.
Uebersetzung in die Amtssprachen
Règlements sur la formation
professionnelle. Traduction
dans les langues officielles
Wortlaut der Interpellation vom 15. Juni 1987
Immer wieder kommt es vor, dass Berufsbildungsregle-
mente in Kraft gesetzt werden, bevor diese in sämtlichen
Amtssprachen erscheinen. So ist zum Beispiel das Regle-
ment über die Ausbildung und die Lehrabschlussprüfung
für Schreiner am I.Januar 1987 in Kraft gesetzt worden,
obwohl die italienische Fassung im Laufe der ersten drei
Monate dieses Jahres nicht ausgeliefert werden konnte.
Aehnliche Verzögerungen sind auch bei anderen Berufen zu
verzeichnen.
Für italienischsprachige Lehrmeister ist dieser Zustand un-
zumutbar.
In diesem Zusammenhang stelle ich dem Bundesrat fol-
gende Fragen:
1. Hat der Bundesrat bei der Beschlussfassung über die
Inkraftsetzung Kenntnis davon, dass die Réglemente noch
nicht in allen Amtssprachen vorliegen?
2. Ist der Bundesrat bereit, dafür zu sorgen, dass die Auslie-
ferung der Berufsbildungsreglemente in allen Amtsspra-
chen spätestens einen Monat vor dem Inkrafttreten erfolgt
bzw. die Inkraftsetzung bis zu diesem Zeitpunkt hinausge-
schoben wird?
Texte de l'interpellation du 15 juin 1987
Les règlements sur la formation professionnelle entrent
souvent en force avant d'avoir été publiés dans les trois
langues officielles. Ainsi, le règlement sur la formation et
l'examen de fin d'apprentissage des menuisiers-ébénistes
est entré en vigueur le 1er janvier 1987 bien que sa version
italienne ne fût pas disponible au premier trimestre de la
même année. De semblables retards sont constatés pour
d'autres métiers. Cette situation est intenable pour les maî-
tres italophones.
C'est pourquoi je pose les questions suivantes au Conseil
fédéral:
1. Sait-il que les règlements ne sont pas disponibles dans les
trois langues officielles au moment de leur mise en vigueur?
2. Entend-il faire en sorte que les règlements de formation
professionnelle soient disponibles dans toutes les langues
officielles au plus tard un mois avant leur entrée en force ou
le cas échéant à retarder la mise en application du règle-
ment de manière à respecter ce délai?
Mitunterzeichner - Cosignataire: Keine - Aucun

Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften
Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées
Archivio federale svizzero, Pubblicazioni ufficiali digitali
Interpellation Pini Neue Finanzmarktinstrumente
Interpellation Pini Nouveaux instruments financiers
Interpellanza Pini Nuovi strumenti finanziari
In
Amtliches Bulletin der Bundesversammlung
Dans
Bulletin officiel de l'Assemblée fédérale
In
Bollettino ufficiale dell'Assemblea federale
Jahr
1987
Année
Anno
Band
III
Volume
Volume
Session
Herbstsession
Session
Session d'automne
Sessione
Sessione autunnale
Rat
Nationalrat
Conseil
Conseil national
Consiglio
Consiglio nazionale
Sitzung
14
Séance
Seduta
Geschäftsnummer
87.379
Numéro d'objet
Numero dell'oggetto
Datum
09.10.1987 - 08:00
Date
Data
Seite
1489-1491
Page
Pagina
Ref. No
20 015 813
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