ch_vb · <td class="metadataCell">150000137</td> · 2006-11-29 · de


Bundeskanzlei BK 
Verwaltungspraxis der Bundesbehörden VPB 
Jurisprudence des autorités administratives de la Confédération JAAC 
Giurisprudenza delle autorità amministrative della Confederazione GAAC 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 30
 
 
Avis de droit / Gutachten 
 
2008.3 (p. 30-67) 
De la constitutionalité d’une réduction de l’imposition des dividen-
des et participations relevant de la fortune commerciale ou privée, 
sans l’introduction d’un impôt sur les gains en capital 
Von der Verfassungsmässigkeit einer Milderung der Dividenden- 
und Beteiligungsbesteuerung im Geschäfts- oder Privatvermögen 
ohne Einführung einer Kapitalgewinnsteuer 
 
Etienne Grisel, Professeur ordinaire de droit public suisse à l’Université de Lausanne 
Avis de droit du 29 novembre 2006 / Gutachten vom 29. November 2006 
 
Mots clés: Allègement de la double imposition économique par le biais d’une imposition partielle; 
principes de l’égalité fiscale et de l’imposition selon la capacité économique; neutralité du mode de 
financement et de la forme juridique des entreprises; croissance économique. 
 
Stichwörter: Die Milderung der wirtschaftlichen Doppelbelastung mittels Teilbesteuerung; die Grund-
sätze der Steuergleichheit und der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit; die Fi-
nanzierungs- und die Rechtsformneutralität der Unternehmen; das Wirtschaftswachstum. 
 
Termini chiave: La riduzione della doppia imposizione economica attraverso un’imposizione parziale; 
i principi dell’uguaglianza fiscale e dell’imposizione secondo la capacità economica; la neutralità del 
finanziamento e della forma giuridica dell'impresa; la crescita economica. 
 
Regeste: 
L’imposition partielle est compatible avec les art. 8 et 127 de la Constitution, car elle n’outrepasse pas 
l’importante marge d’appréciation que la doctrine et la jurisprudence laissent au législateur. Les pro-
jets controversés du Conseil des Etats et du Conseil national se fondent sur des bases objectives. Ils 
visent à alléger la double imposition dont les gains des entreprises et les dividendes sont actuellement 
frappés – une pratique considérée comme contraire au principe de l’égalité de traitement. Les projets 
visent par cette voie à inciter les entrepreneurs à verser davantage de dividendes. Du point de vue 
juridique, les dividendes se distinguent d’autres revenus des biens tels que par exemple les revenus 
locatifs ou les revenus de l’épargne. La réforme ne sape en aucune manière les objectifs de la législa-
tion fiscale. Elle vise uniquement à empêcher que le même objet soit imposé deux fois, et prend si-
multanément en compte les réformes les plus récentes, menées dans de nombreux cantons. Les pro-
jets parlementaires sont ainsi compatibles avec les principes de l’égalité fiscale et de l’imposition se-
lon la capacité économique. Ils peuvent être adoptés sans qu’il soit obligatoire d’introduire simultané-
ment un impôt sur les gains en capital – impôt qui n’existe par ailleurs dans aucun canton et a été 
rejeté à une nette majorité par le peuple et les cantons en 2001. La réforme prévue ne porte globale-
ment pas atteinte à des intérêts publics généraux prépondérants; elle poursuit au contraire 
d’importants intérêts généraux, notamment la neutralité du mode de financement et de la forme juridi-
que des entreprises ainsi que la croissance économique. Cette dernière est un objectif imposé à la 
Confédération par la Constitution.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 31
 
Regeste: 
Die Teilbesteuerung ist mit Artikel 8 und 127 BV vereinbar, denn sie reicht nicht über den grossen 
Ermessensspielraum hinaus, den Lehre und Rechtsprechung dem Gesetzgeber gewähren. Die stritti-
gen Entwürfe von Ständerat und Nationalrat stützen sich auf objektive und sachliche Grundlagen. Sie 
streben danach, die gegenwärtige – der Rechtsgleichheit eben gerade zuwiderlaufende – wirtschaftli-
che Doppelbelastung des Unternehmensgewinns und der Dividendenausschüttung zu mildern. Damit 
versuchen sie, die Unternehmer zu einer vermehrten Dividendenausschüttung zu ermuntern. Vom 
rechtlichen Standpunkt aus unterscheiden sich Dividenden von anderen Vermögenserträgen, wie 
beispielsweise Mieteinkünften oder Sparzinsen. Die Reform untergräbt die Ziele der Steuergesetzge-
bung in keiner Art und Weise. Sie will lediglich verhindern, dass derselbe Gegenstand zwei Mal be-
steuert wird, und trägt gleichzeitig den jüngsten Reformen Rechnung, die in zahlreichen Kantonen 
realisiert wurden. So gesehen sind die parlamentarischen Entwürfe mit den Grundsätzen der Steuer-
gleichheit und der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit vereinbar. Sie können 
verabschiedet werden, ohne dass gleichzeitig zwingend eine Kapitalgewinnsteuer eingeführt werden 
muss, die im Übrigen in keinem Kanton existiert und von Volk und Ständen im Jahre 2001 eindeutig 
verworfen wurde. Die geplante Reform beeinträchtigt als Ganzes gesehen kein überwiegendes öffent-
liches Interesse; vielmehr verfolgt sie wichtige allgemeine Interessen, namentlich die Finanzierungs- 
und Rechtsformneutralität der Unternehmen sowie das Wirtschaftswachstum, das eine der Zielset-
zungen ist, welche die Verfassung der schweizerischen Eidgenossenschaft aufträgt. 
 
Regesto: 
L'imposizione parziale è compatibile con gli articoli 8 e 127 Cost., poiché non va oltre l’ampio margine 
di discrezionalità che la dottrina e la giurisprudenza concedono al legislatore. I progetti controversi del 
Consiglio nazionale e del Consiglio degli Stati poggiano su basi obiettive e oggettive e aspirano a 
ridurre l’attuale – e contraria all’uguaglianza giuridica – doppia imposizione economica sugli utili delle 
imprese e della distribuzione dei dividendi. Questi progetti mirano a incitare le imprese a distribuire 
maggiormente i dividendi. Dal punto di vista giuridico, i dividendi si distinguono dagli altri redditi patri-
moniali, come ad esempio i redditi da pigioni o gli interessi dei capitali a risparmio. La riforma non 
concerne in alcun modo gli obiettivi della legislazione fiscale, ma impedisce solamente che lo stesso 
oggetto sia tassato due volte e prende in considerazione al contempo le riforme più recenti attuate in 
numerosi Cantoni. Sotto questo aspetto, i progetti parlamentari sono compatibili con i principi 
dell’uguaglianza fiscale e dell’imposizione secondo la capacità economica. Possono quindi essere 
approvati senza che sia necessariamente introdotta l’imposta sui guadagni in capitali che tra l'altro 
non esiste in alcun Cantone ed è stata chiaramente respinta dal Popolo e dai Cantoni nel 2001. La 
riforma prevista, considerata nel suo insieme, non nuoce gli interessi preponderanti pubblici; persegue 
invece gli interessi generali importanti, segnatamente la neutralità del finanziamento e delle forme 
giuridiche delle imprese nonché la crescita economica, che costituisce uno degli obiettivi sanciti dalla 
Costituzione della Confederazione svizzera. 
 
Base juridique: Art. 8 et 127 Constitution fédérale de la Confédération suisse du 18 avril 1999 (Cst.; 
RS 101). 
Rechtliche Grundlagen: Art. 8 und 127 Bundesverfassung der Schweizerischen Eidgenossenschaft 
vom 18. April 1999 (BV; SR 101). 
Base giuridico: Art. 8 e 127 Constituzione federale della Confederazione Svizzera dei 18 aprile 1999 
(Cost.; RS 101).

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 32
 
I . 
LES DONNEES DU PROBLEME 
A. Le projet du Conseil fédéral 
 
Dans son Message du 22 juin 2005 concernant la loi fédérale sur l’amélioration des condi-
tions fiscales applicables aux activités entrepreneuriales et aux investissements1, le Conseil 
fédéral exposait que la réforme tendait à atténuer les surimpositions injustifiées, notamment 
celle des dividendes versés aux actionnaires. Aussi proposait-il de limiter cette imposition à 
80% dans le cadre de la fortune privée et à 60 % s’agissant de la fortune commerciale. Il 
rappelait que les gains d’aliénation provenant de titres privés resteraient exonérés. Cepen-
dant, il voulait soumettre l’ensemble des entreprises à l’impôt sur le capital et prendre des 
mesures en faveur des sociétés de personnes. Quant à l’allègement de la double imposition 
économique du dividende, il souhaitait l’étendre à l’ensemble des associés, sans fixer de 
participation minimale. 
Pour une part importante, les considérations émises par le gouvernement se fondaient sur 
les études entreprises par la Commission d’experts pour une imposition neutre des entrepri-
ses quant à la forme (ERU). Celle-ci faisait observer que trois membres seulement de 
l’OCDE (Irlande, Pays-Bas et Suisse) connaissent encore le système classique de la double 
imposition économique de la personne morale et de l’actionnaire. En substance, la Commis-
sion recommandait l’introduction d’un impôt sur l’entreprise indépendant de la forme juridi-
que, combiné avec une imposition partielle : 1. des rendements provenant des participations 
à ces entreprises ; 2. des gains provenant de la vente de participations déterminantes. Elle 
estimait que, pour éviter la double imposition, il convenait de modifier avant tout l’impôt sur le 
revenu de l’actionnaire. Cette considération conduisait l’ERU à proposer une imposition par-
tielle du dividende de 60%, la double imposition pouvant être tenue pour éliminée lorsque la 
somme de l’impôt sur le bénéfice de la société et sur le revenu procuré par les dividendes 
reçus correspond à celle qu’un associé comparable d’une société en nom collectif devrait 
payer sur son propre bénéfice tiré d’une activité indépendante2. 
D’une manière générale, le but de la réforme préconisée par le Conseil fédéral était de ren-
forcer l’attrait de la place économique suisse et d’améliorer les performances de l’économie 
nationale. À cet égard, la double imposition économique des dividendes paraît être un in-
convénient, car elle n’est pas neutre quant au financement des entreprises et nuit par 
conséquent à leur efficacité3. Le Conseil fédéral répondait d’ailleurs à un grand nombre 
d’interventions parlementaires, motions ou initiatives individuelles, qui réclamaient une dimi-
nution plus ou moins sensible de la double imposition économique4. En consultation, 
l’exécutif avait présenté divers modèles et, au vu des résultats, il proposait la réduction pré-
citée à 80% pour la fortune privée et à 60% pour la fortune commerciale, sans introduire de 
contribution sur les gains d’aliénation, les cantons étant par ailleurs libres de régler à leur 
guise l’imposition des bénéfices distribués5. 
Ce changement paraissait indispensable à l’exécutif, non pas seulement pour redresser une 
inégalité de traitement, mais encore pour éviter que la surcharge fiscale amène les agents 
économiques à modifier leur comportement, les bénéfices étant distribués à un taux particu-
lièrement bas dans notre pays6. Voilà pourquoi le Conseil fédéral préconisait une atténuation 
de la double imposition sur tous les dividendes de la fortune privée, à l’exclusion toutefois 
des parts à des fonds de placement ou à des sociétés analogues, dès lors que leurs proprié-
taires n’ont aucune influence directe sur les agissements d’une société de capitaux détermi-
 
1 FF 2005, p. 4469. 
2 FF 2005, p. 4484. 
3 Ibidem p. 4503 ss. 
4 Ibidem p. 4510 ss. 
5 Ibidem p. 4524 ss. 
6 Ibidem p. 4529.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 33
 
née. Or, ce qu’il convient d’éviter, c’est précisément que la surimposition incite les investis-
seurs à diminuer la distribution des dividendes. 
En définitive, le projet du Conseil fédéral prévoyait une imposition partielle des rendements 
produits par des participations de la fortune commerciale, à concurrence de 60%, si elles 
sont au moins égales à 10% du capital-actions et ont été la propriété du contribuable ou de 
l’entreprise de personnes pendant un an au moins (article 18b nouveau LIFD)7. Dans les 
autres cas, les bénéfices sont entièrement imposables, comme par le passé. En outre, 
l’article 20, alinéa 1bis lettre a, nouveau, prévoit que le rendement des droits de participation 
de la fortune privée est soumis à une imposition partielle à hauteur de 80%8. Ainsi, 
l’imposition partielle des bénéfices distribués diminue la charge fiscale marginale, les can-
tons demeurant libres de fixer le taux de l’imposition partielle et de faire ou non une diffé-
rence entre les participations qualifiées ou non qualifiées. Cette solution implique une neutra-
lité du financement qui entraînera d’importants gains d’efficacité économique en faisant bais-
ser la charge fiscale marginale des sociétés de capitaux. Elle garantit également un équilibre 
entre les sociétés de capitaux et les sociétés de personnes, la neutralité de la forme juridique 
étant assurée, du moins en moyenne. Ainsi, le législateur améliore l’équité fiscale « dans le 
sens de l’uniformité de l’imposition » et rapproche le système de la neutralité du finance-
ment et de la forme juridique9. 
 
B. Les projets des Chambres fédérales 
 
Les deux Chambres ont débattu de la réforme fiscale, le Conseil des Etats le 13 juin 2006, le 
Conseil national les 21 septembre et 4 octobre. Des divergences ont surgi au cours des déli-
bérations, si bien que la navette parlementaire se poursuivra. Mais elle a déjà fait apparaître 
une position majoritaire, qui s’est manifestée lors du débat d’entrée en matière, puis dans les 
discussions sur les articles. 
 
1. 
Le débat d’entrée en matière 
 
a. Au Conseil des Etats, la discussion a d’abord porté sur une proposition de la minorité qui 
demandait le renvoi du projet au Conseil fédéral, proposition qui fut rejetée par 34 voix 
contre 810. Le rapporteur de la Commission rappela que la Commission avait, dans sa majo-
rité, opté pour un système d’imposition partielle qualifiée, abaissant les pourcentages 
d’imposition des dividendes à 50% pour la fortune commerciale et à 60% pour la fortune pri-
vée. Elle cherche ainsi à inciter les sociétés à distribuer davantage leurs bénéfices, afin que 
ceux-ci ne soient pas « immobilisés » dans l’entreprise. Cependant, elle a limité ce change-
ment aux participations d’au moins 10 % du capital-actions ou du capital social, de manière à 
donner davantage de responsabilités aux entrepreneurs et de récompenser leurs succès. Il 
s’agit également de rapprocher la Suisse des pays voisins et d’infléchir le comportement 
frileux des entreprises lors de la distribution des dividendes. Quant au pourcentage minimal 
de participation qualifié de 10%, il a été introduit par la plupart des cantons, dont plusieurs 
sont déjà allés dans la même direction voire plus loin encore. Or aujourd’hui, ils sont libres 
de décider s’ils veulent prévoir une imposition partielle et de désigner le pourcentage. En 
revanche, pour ce qui est de la part minimale de participation qui sera exigée, elle doit être 
ancrée dans la loi sur l’harmonisation des impôts directs des cantons et des communes 
(LHID, du 14 décembre 199011). En définitive, le rapporteur de la Commission reconnaissait 
que la réforme diminuerait les rentrées fiscales de la Confédération et des cantons à court 
 
7 Ibidem p. 4579 ; Loi fédérale sur l’impôt fédéral direct du 14 décembre 1990, RS 642.11. 
8 Ibidem p. 4580. 
9 Ibidem p. 4593-4 ; 4600. 
10 BOCE 2006, p. 424 à 432. 
11 RS 642.14.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 34
 
terme, mais qu’elle serait favorable aux entreprises, et à l’Etat également à plus long 
terme12. 
Le rapporteur a été soutenu par plusieurs orateurs, qui ont relevé la baisse du taux 
d’imposition dans maint Etat européen et la concurrence internationale que la Suisse doit 
affronter. La double imposition économique lèserait en particulier les investisseurs qui met-
tent à la disposition d’une petite ou moyenne entreprise un capital-risque : en cas de perte, 
celui-ci subira une diminution ; s’il y a des bénéfices, ceux-ci seront imposés dans le cadre 
de l’entreprise et ensuite les dividendes versés à l’actionnaire seront encore une fois pris en 
compte dans le cadre de l’impôt fédéral direct et des impôts cantonaux. Une atténuation 
sensible de la double imposition économique se justifie donc, et elle doit être plus forte que 
ne le propose le projet du Conseil fédéral, lequel ne suffira pas à faire changer les compor-
tements et à encourager les versements de dividendes plus élevés13. Suivant un député, un 
taux de 50% serait d’autant plus adéquat qu’il se rapprocherait des révisions déjà opérées 
dans la plupart des cantons14. Un autre orateur a fait observer que le faible versement des 
dividendes pendant des décennies augmente le poids de la société et la rend difficilement 
vendable15. 
Une députée opposée à l’entrée en matière releva qu’il faudrait introduire un impôt sur les 
gains de participation, afin de rétablir un équilibre. Elle exprima la crainte qu’une atténuation 
du pourcentage d’imposition encourage le versement de dividendes en lieu et place du sa-
laire, au détriment des assurances sociales16. A cela, un orateur répondit que le projet était 
déjà équilibré puisque la fortune privée et ses gains sont imposés à plusieurs titres. Quant à 
l’impôt sur les gains en capital, les arguments qui ont conduit à son rejet lors de la votation 
populaire de décembre 2001 n’ont pas perdu leur validité17. 
b. Le débat du Conseil national le 21 septembre 2006 donna également l’occasion aux dé-
putés de s’exprimer sur les principes. Le rapporteur de la Commission indiqua que celle-ci 
avait opté pour un taux unique de 50%, tant pour la fortune privée que commerciale, afin de 
simplifier les choses. Toutefois, comme le Conseil des Etats, elle est d’avis que l’innovation 
doit être limitée aux participations d’au moins 10% du capital actions, pour alléger la facture 
fiscale des petites et moyennes entreprises et répondre à la concurrence internationale, 
dans le dessein de garantir la prospérité de l’économie suisse 18. 
Le point de vue de la majorité fut soutenu par plusieurs orateurs : l’un dénonçait la criante 
injustice causée par la double imposition économique des sociétés et des détenteurs de ca-
pital19 ; l’autre faisait valoir la position des cantons et la nécessité de favoriser les PME20 ; un 
troisième rappela que la participation exigée d’au moins 10% avait été introduite à la de-
mande insistante des cantons, qui voulaient alléger la charge des PME et non pas celle des 
nombreux et riches actionnaires qui possèdent ici ou là quelques actions et cherchent en 
priorité un gain en capital21 ; un quatrième souligna que l’impôt sur la fortune de 
l’entrepreneur est sans doute un frein majeur à l’innovation dans notre pays22 ; un dernier 
orateur releva que la condition d’une participation minimale permettait de cibler les entrepri-
ses de petite taille dont les actionnaires sont souvent des membres de la famille23. 
 
12 M. Germann, BOCE 2006, p. 425. 
13 Forster-Vannini, BOCE 2006, p. 428. 
14 Leumann-Würsch, ibidem p. 430. 
15 Jenny, ibidem. 
16 Sommaruga, BOCE 2006, p. 426. 
17 Lauri, ibidem p. 427-8. 
18 Imfeld, BOCN 2006, p. 1261. 
19 De Buman,, ibidem p. 1266 . 
20 M. Wandfluh, ibidem p. 1268. 
21 Bührer, ibidem p.1269. 
22 Noser, BOCN 2006, p.1468. 
23 Rime, ibidem, p. 1273.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 35
 
Du côté des opposants, on reprochait au projet de ne pas respecter le principe fondamental 
de l’imposition selon la capacité contributive et d’avantager les actionnaires au détriment des 
travailleurs, voire des petits actionnaires qui possèdent mois de 10% du capital-actions. Tel 
qu’il était, le projet manquait également un des buts principaux de la réforme, soit l’imposition 
neutre des entreprises quant à la forme, car les sociétés de capitaux seront favorisées par 
rapport aux sociétés de personnes. Quant à la double imposition économique qu’il s’agirait 
d’éviter, elle n’a pas de réalité, sauf dans les cas où la distribution des dividendes s’élève à 
70% des gains réalisés, ce qui est rare. En outre, il n’est pas établi que les avantages accor-
dés à la distribution des dividendes seront favorables à la croissance économique ; ils pour-
raient même aller à fin contraire, dès lors qu’ils incitent au « désinvestissement » dans les 
entreprises24. D’autres députés ont également fait valoir que la double imposition n’existe 
pas en fait, car l’entreprise, tout comme le propriétaire d’actions, profite des prestations de 
l’Etat et tous deux doivent donc être appelés à payer des impôts25. Il s’agit d’ailleurs de deux 
personnes juridiquement distinctes26. 
Un point particulier mérite d’être souligné : devant le Conseil des Etats, une députée avait 
exprimé la crainte que l’abaissement du pourcentage encourage le versement de dividendes 
en lieu et place du salaire, au détriment des cotisations aux assurances sociales. Devant le 
Conseil national, un député répondit que l’ordonnance relative à la nouvelle loi ou la pratique 
fiscale devraient introduire des dispositions pour lutter contre d’éventuels abus ; au demeu-
rant, les entrepreneurs ne sont pas en droit de fixer librement leur salaire, qui est déterminé 
par l’autorité fiscale, généralement à un niveau élevé, ce qui rend nécessaire un revenu 
complémentaire sous la forme de dividendes, pour payer ses impôts et subvenir à ses be-
soins personnels27. 
 
2. 
La discussion des articles 
 
a. S’agissant de la discussion et des décisions au sujet des dispositions légales topiques, le 
Conseil des Etats a d’abord décidé, suivant la proposition de la majorité de sa Commission, 
d’introduire un article 18b nouveau qui abaisse l’imposition des revenus produits par les par-
ticipations de la fortune commerciale à un taux de 50%, lorsque ces droits équivalent à au 
moins 10% du capital actions et qu’ils ont été la propriété du contribuable pendant un an au 
moins28. La Chambre des cantons a, de surcroît, ajouté à l’actuel article 18, alinéa 2 , LIFD 
un alinéa qui réserve l’article 18b29. La discussion a également porté sur un alinéa 2bis de 
l’article 18, que le Conseil des Etats précise en prévoyant : « Les bénéfices provenant de 
l’aliénation de titres et d’autres placements financiers qui ne proviennent pas de la fortune 
qui est en rapport fonctionnel avec une exploitation dirigée par le contribuable ne constituent 
pas des revenus d’une activité lucrative indépendante. » Le but de cette adjonction est de 
distinguer aussi clairement que possible le commerce quasi professionnel de titres et la ges-
tion purement privée, point sur lequel la jurisprudence du Tribunal fédéral créerait des incerti-
tudes et ne serait pas conforme à la volonté du législateur 30. 
b. Quant au Conseil national, il a modifié le projet d’article 18b, alinéa 1 en prévoyant que 
les dividendes sont imposables à hauteur de 50%, lorsque les droits de participation équiva-
lent à au moins 10% du capital action ou du capital social31. A l’article 20, le Conseil des 
Etats adopta un alinéa 1 bis au terme duquel les dividendes et les parts de bénéfices sont 
imposables à hauteur de 60%, lorsque ces droits équivalent à au moins 10% du capital ac-
 
24 Leutenegger Oberholzer, ibidem p. 1262. 
25 Fehr, ibidem, p.1264. 
26 Berset, BOCE 2006, p.434. Leutenegger Oberholzer, BOCN 2006, p. 1277. 
27 Wandfluh, ibidem, p. 1268, 1279 ; De Buman, p.1282. 
28 BOCE 2006, p. 433-7. 
29 Ibidem, p. 438. 
30 Ibidem, p. 441, Schiesser, p.442, Leumann Würsch ; BOCN 2006, p.1474, De Buman. 
31 BOCN 2006, p. 1277ss.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 36
 
tion32. Puis le Conseil national a modifié le texte du Conseil des Etats en prévoyant une 
imposition à hauteur de 50% 33. 
c. Le Conseil des Etats a également modifié le projet d’article 7, alinéa 1, LHID qu’avait 
présenté le Conseil fédéral : le texte amendé prévoit qu’en cas de dividendes provenant de 
participations équivalant au moins à 10% du capital, les cantons peuvent atténuer la double 
imposition économique au moyen de l’imposition partielle. En revanche, il décida de mainte-
nir tels quels les alinéas 1ter et 1quater de l’article 7 LHID, proposés par le Conseil fédéral34. 
En revanche, l’alinéa 1bis de l’article 7 a été biffé. Le Conseil national s’est rallié à la ver-
sion de l’article 7 LHID voté par le Conseil des Etats35. 
d. Dans l’ensemble des débats, la question de la constitutionnalité du projet n’a été évoquée 
qu’en passant, par quelques orateurs opposés à la réforme, lesquels faisaient valoir une 
violation du principe d’égalité et notamment de l’exigence de l’imposition selon la capacité 
contributive36. En revanche, elle fut abordée par le Conseiller fédéral Merz, qui releva le dan-
ger de traiter légèrement un problème délicat, abondamment analysé dans la jurisprudence 
du Tribunal fédéral37. 
 
II. 
LA SOLUTION DU PROBLEME 
A. L’énoncé des principes 
 
a. La constitutionnalité des lois fédérales en matière fiscale est subordonnée au respect des 
principes définis par les articles 8 et 127 Cst. Ceux-ci énoncent d’une manière qui n’est pas 
nécessairement exhaustive les principes essentiels qui gouvernent la fiscalité : l’égalité de 
traitement avant tout, puis ses succédanés qui ne font guère que concrétiser davantage le 
précepte d’égalité dans le domaine fiscal précisément : l’universalité de l’impôt et la capacité 
économique des contribuables. En d’autres termes, les « principes régissant l’impôt » relè-
vent de l’exigence plus générale de l’égalité d’imposition. 
Suivant l’universalité de l’impôt, tous les contribuables doivent être imposés selon la 
même réglementation juridique : ils sont soumis, non seulement à une règle uniforme, mais 
sont également chargés de manière identique lorsqu’ils se trouvent dans la même situation. 
Dans cette perspective, l’imposition devrait être neutre, afin d’assurer que toutes les entre-
prises font l’objet de traitements semblables38. Il suit également de là que le cercle des 
contribuables doit être tracé de manière que toutes les personnes soient astreintes à payer 
l’impôt en fonction de leur capacité contributive et que l’assiette de l’impôt soit définie de 
façon à ne pas exclure indûment certains éléments39. 
Quant au principe de la « capacité économique », il se rattache aussi au principe de la pro-
portionnalité de la charge fiscale40 ; il a d’ailleurs conduit à un impôt progressif sur le revenu 
global net, adapté à la situation personnelle du contribuable. 
Le principe d’égalité énoncé par l’article 8 Cst. et quelque peu précisé par l’article 127 alinéa 
2 demeure une maxime d’ordre tout à fait général, l’égalité étant un concept indéterminé et 
tellement vague, qu’en soi il est de peu d’utilité dans le langage et le raisonnement juridi-
ques. En réalité, l’égalité renvoie à l’idée de justice ; elle échappe à une définition juridique 
 
32 BOCE 2006, p. 437-8. 
33 BOCN 2006, p. 1472. 
34 BOCE 2006, p.446-7. 
35 BOCN 2006, p. 1484. 
36 Leutenegger Oberholzer, BOCN 2006, p. 1262, 1279 ; Rechteiner, ibidem, p. 1469. 
37 BOCN 2006, p.1469-70. 
38 ATF 114 IA 224 ; 109 IA 315 ; 96 I 566. 
39 ATF 112 IA 244. 
40 ATF 122 I 305.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 37
 
précise. C’est pourquoi la pratique se contente de formules d’autant plus abstraites que 
l’égalité est un principe général applicable à toutes les collectivités publiques et à chacun 
des organes officiels, en particulier au législateur. 
Dans la mesure où les articles 8 et 127 imposent des obligations aux auteurs de la loi, ils 
leur enjoignent, dans un sens positif, « d’appliquer un traitement juridique semblable à des 
situations de fait semblables et un traitement juridique différent à des situations de fait diffé-
rentes »41. Dans un sens négatif, le Tribunal fédéral juge qu’un texte normatif « est contraire 
au principe de l’égalité de traitement lorsqu’il établit des distinctions juridiques qui ne se justi-
fient par aucun motif raisonnable au regard de la situation de fait à réglementer ou lorsqu’il 
omet de faire des distinctions qui s’imposent au vu des circonstances, c’est-à-dire lorsque ce 
qui est semblable n’est pas traité de manière identique et ce qui est dissemblable ne l’est 
pas de manière différente ; cela suppose que le traitement différent ou semblable injustifiés 
se rapportent à une situation de fait importante »42. 
b. Si le champ d’application des articles 8 et 127 n’est pas limité, le contrôle judiciaire ne 
s’étend toutefois pas aux lois fédérales, suivant l’article 190 Cst. qui remplace l’ancien arti-
cle 191 désormais. Autrement dit, la réforme fiscale envisagée par les Chambres fédérales 
bénéficie d’une immunité et ne pourra être revue par aucune juridiction. Certes, cela ne dis-
pense pas le Parlement de son devoir de veiller à la constitutionnalité de son projet. Toute-
fois, si le constituant a refusé de soumettre la législation fédérale au contrôle du juge, c’est 
précisément pour laisser au législateur une certaine marge de manœuvre dont il est libre 
d’user . Cette remarque a d’autant plus de portée que, dans les cas où le Tribunal fédéral est 
compétent pour vérifier la constitutionnalité des lois cantonales, il fait néanmoins preuve 
d’une grande retenue dans l’application du principe de l’égalité dans la loi. 
Cette réserve qu’observe le juge se justifie à deux égards : d’une part, l’organe judiciaire doit 
respecter les prérogatives qui sont dévolues par la Constitution au législateur, sous peine de 
mettre en péril la séparation des pouvoirs et la souveraineté populaire ; dans un pays où la 
loi est faite par un Parlement librement élu et soumise au référendum, le juge ne saurait em-
piéter sans raisons importantes sur le pouvoir politique. En seconde ligne, le principe 
d’égalité, qui est énoncé sous une forme abstraite et lapidaire, est essentiellement relatif et 
ne dicte pas souvent la solution des problèmes posés ; il saute aux yeux que le législateur 
ne saurait traiter tous les individus de la même façon ni donner une seule solution à tous les 
problèmes que fait naître la vie en société ; la loi n’est donc juste que si elle tient compte de 
l’ensemble des faits et, dès lors, de la diversité des situations qui peuvent se présenter ; 
dans ces conditions, il serait difficile au juge de considérer qu’il détient une vérité absolue et 
des recettes toutes faites, l’égalité renvoyant à l’idée d’équité qui est de nature intrinsèque-
ment subjective. 
En conséquence, la pratique du Tribunal fédéral est certes pertinente lorsqu’il s’agit 
d’analyser la conformité de la loi fédérale à la Constitution. Mais elle doit être analysée avec 
une certaine réserve. Au surplus, elle fait elle-même preuve d’une grande modération, car 
elle tient pour inconstitutionnelles seulement les dispositions qui sont manifestement inéqui-
tables, ne se fondent sur « aucun motif raisonnable »43 ou paraissent dépourvues « de base 
objective et sérieuse »44. En d’autres termes, dans la mesure où il est compétent, le juge 
constitutionnel limite son intervention aux cas d’abus de pouvoir ou d’excès évident des limi-
tes de celui-ci. Il ne substitue pas sa propre appréciation à celle du législateur45. 
c. Naturellement, le principe d’égalité n’a pas exactement la même portée dans tous les do-
maines où il trouve application. Le contenu de la législation, la matière à laquelle elle se rap-
porte sont pertinents. Dans le domaine particulier de l’imposition, les exigences sont, d’un 
côté, particulièrement strictes ; toutefois d’un autre côté, le sujet est tellement complexe et 
 
41 ATF 103 IA 519. 
42 ATF 123 I 243. 
43 ATF 122 I 313. 
44 ATF 92 I 98 ; voir ATF 113 IA 149 ; 110 IA 13 ; 109 IA 124-5. 
45 AT 109 IA 124-5.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 38
 
fait appel à tant de considérations divergentes, que l’application du principe d’égalité est 
souvent difficile et sujette à la controverse. 
Dans un des rares arrêts assez récents, le Tribunal fédéral a rappelé les lignes de conduite 
qui découlent de la jurisprudence. A défaut d’arrêt vraiment topique sur la question précise 
qui doit être tranchée dans le cas présent, il n’y a rien d’autre à faire que suivre les pistes 
plutôt larges qu’indique la pratique. D’après le principe de l’égalité de l’imposition tel que le 
conçoit le Tribunal fédéral, « les personnes qui sont dans des situations semblables doivent 
être soumises aux impôts d’une manière identique et les différences de faits essentiels doi-
vent entraîner des charges fiscales différenciées correspondantes »46. Quant au principe de 
l’universalité de l’imposition, il interdit « d’exonérer des personnes ou des groupes de per-
sonnes sans motifs objectifs : les charges financières de la collectivité publique qui résulte 
des tâches d’intérêt public doivent être supportées par tous les citoyens » 47. Selon le prin-
cipe de la proportionnalité à la capacité contributive, « des exonérations de même que des 
abattements se justifient lorsqu’ils se fondent sur des motifs objectifs, c’est-à-dire sur des 
différences de fait objectives et précises »48. L’encouragement d’objectifs non fiscaux par 
des charges ou des allégements d’impôts n’est admissible qu’à certaines conditions : les 
mesures fiscales doivent être appropriées au buts extra fiscaux visés ; elles ne doivent pas 
porter atteinte au principe de la proportionnalité à la capacité contributive, sauf motifs perti-
nents, objectivement clairs et raisonnables »49. Enfin, « il convient de procéder à une pesée 
des intérêts…afin de déterminer si l’intérêt public à la mesure de dirigisme fiscal justifie 
l’atteinte à la capacité contributive … »50. 
d. Les auteurs de la loi fédérale sont eux-mêmes les juges des normes qu’ils édictent, puis-
que celles-ci échappent au contrôle du Tribunal fédéral. S’ils sont astreints au respect de la 
Constitution, ils n’ont pas à se montrer plus sévères pour eux-mêmes que ne le serait le juge 
constitutionnel, s’il existait. Il doivent donc prendre la décision qui leur paraît à la fois la plus 
équitable et la mieux adaptée à l’intérêt général, sachant d’ailleurs que la solution finale 
pourra être donnée par le peuple, dont le droit de référendum remplace ici, en quelque sorte, 
la juridiction constitutionnelle manquante. 
Même si celle-ci existait, le juge reconnaîtrait qu’il « doit faire preuve de réserve, spéciale-
ment pour des questions dont la solution dépend dans une large mesure de facteurs politi-
ques »51. La loi est d’abord une œuvre politique, en effet, et il ne conviendrait pas que le juge 
substitue son appréciation subjective à celle du législateur. Quand on est chargé d’examiner 
si un projet de loi se conforme ou non au principe d’égalité, il faut donc se garder de faire 
prévaloir ses conceptions personnelles de l’équité et de choisir à sa guise les critères 
d’évaluation . Dans un Etat démocratique, le législateur, formé du peuple et du Parlement, 
est présumé avoir une conception au moins défendable de la justice. Cette présomption est 
renversée seulement si les normes adoptées sont vraiment insoutenables. Le Tribunal fédé-
ral considère d’ailleurs l’inégalité en matière fiscale comme un cas particulier d’arbitraire52. 
 
B. L’application des principes 
 
Toute différence de traitement ne s’analyse pas nécessairement comme une inégalité au 
sens constitutionnel du terme. Autrement dit, certaines différenciations sont admissibles, 
voire nécessaires, tandis que d’autres sont inacceptables et contraires aux articles 8 et 127 
Cst. . Aussi s’agit-il de faire le partage entre les premières et les secondes. L’étude qui suit 
se concentre sur la question posée concrètement dans le cas présent : une imposition par-
 
46 Arrêt du 13 novembre 1997, RDAF 1998 II p.133, 138. 
47 Ibidem ; voir ATF 114 IA 224. 
48 Ibidem ; voir ATF 114 IA 323. 
49 Ibidem, p. 142. 
50 Ibidem . 
51 Arrêt du 13 novembre 1997, RDAF 1998 II p.144 ; voir ATF 120 IA 334 ; 118 IA 4. 
52 ATF 125 I 4.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 39
 
tielle des participations (à un taux de 60% ou 50%) est-elle conforme ou non au principe 
constitutionnel de l’égalité et notamment de la capacité contributive ? 
La jurisprudence ne résout pas expressément ce problème. La doctrine s’y est jusqu’ici peu 
intéressée, hormis une monographie intéressante qui traite du sujet en général et qui, quoi-
que récente, ne porte pas sur la réforme en cours53. L’auteur analyse le phénomène de la 
double imposition, notamment au regard de la neutralité de concurrence et de la nécessité 
d’atténuer la sur-imposition économique54. Il passe en revue les diverses mesures qui pour-
raient être prises à cet effet, notamment l’imposition partielle des dividendes55. Il reconnaît 
que cette méthode est en soi contraire au système mais qu’elle présente également des 
avantages, notamment au regard de la neutralité du financement et de l’égalité de traitement 
avec le capital-risque et le capital étranger. Il souligne d’ailleurs les particularités de la 
charge préalable qui pèse sur la personne morale et de la charge ultérieure qui frappe les 
personnes physiques56. Il conclut que, un besoin d’atténuation se faisant sentir, l’une ou 
l’autre méthode utilisée ne pourrait en aucun cas être considérée comme contraire à la 
Constitution57. Quant à fixer un maximum acceptable pour cette atténuation, l’auteur relève 
que le législateur dispose d’une très grande marge de manœuvre lorsqu’il évalue les diffé-
rents modèles possibles et leurs conséquences58. Il ajoute que des mesures 
d’adoucissement prises en faveur des personnes physiques sont tout à fait conformes à la 
Constitution59. 
Dès lors qu’aucun arrêt fédéral ou cantonal publié ne traite le sujet qui doit être traité ici, 
seule une analyse rigoureuse menée en fonction des critères définis par le Tribunal fédéral 
permet de conduire à une solution objectivement défendable60 . 
A cet égard, six critères paraissent déterminants. Avant tout, il convient de délimiter nette-
ment les cercles de personnes ou de choses que la norme litigieuse séparerait et de prendre 
en compte le facteur exact auquel se référerait le législateur pour opérer la distinction. En-
suite, il faut déterminer - et peser - les effets juridiques et pratiques que produirait la discri-
mination légale en cause, c’est-à-dire la gravité du résultat qu’elle provoquerait. En troisième 
lieu, il importe de se demander si la différence de traitement se justifie par une réelle dispari-
té des situations concrètes qui seraient traitées séparément. En quatrième ligne, des fac-
teurs d’ordre juridique sont également appelés à jouer un rôle : lorsque les deux choses que 
le législateur distingue sont soumises à des réglementations différentes, à des droits ou à 
des devoirs dissemblables, une différence de traitement peut se justifier, à condition que le 
rapport entre ces deux éléments juridiques soit suffisamment étroit. En cinquième ligne, mais 
à titre plutôt subsidiaire, il convient de se référer au but de la législation mise en cause : lors-
qu’une discrimination suit la logique de la réglementation en question, se conforme à ses 
objectifs essentiels, l’inégalité créée par une norme peut sembler légitime. Enfin, l’analyse ne 
saurait faire complètement abstraction du but propre à la norme litigieuse et en particulier 
des intérêts publics qu’elle tend à réaliser ; il est vrai que le critère du bien commun est sub-
jectif et souvent contestable, mais des discriminations peuvent être valables, lorsque l’intérêt 
public recherché est particulièrement important. 
Il faudra encore étudier séparément la question, qui a été soulevée ici ou là, de la relation 
entre la présente réforme et l’éventuelle introduction d’un impôt sur les gains en capital. 
 
53 M.Reich, Die wirtschaftliche Doppelbelastung der Kapitalgessellschaften und ihrer Anteilsinhaber, Zurich, 
2000. 
54 P. 37s. 
55 P. 50s. 
56 P.67s. 
57 P.69 in fine. 
58 P. 86. 
59 Ibidem. 
60 Voir notamment A. Haefliger, Alle Schweizer sind vor dem Gesetze gleich, Bern, 1985, p. 60ss. ; K.Klett, Der 
Gleichheitssatz im Steuerrecht, RDS, 1992, II, p.5. ; D. Yersin, L’égalité de traitement en droit fiscal, ibidem, 
p. 147 ss. ; V. Martenet, Géométrie de l’égalité, Zurich , 2003, p. 28ss. , 189 ss. , 278 ss. ; sur la méthode 
d’analyse utilisée ici, cf. E. Grisel, Egalité, Les garanties de la Constitution fédérale du 18 avril 1999, Berne, 
2000, p.50ss.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 40
 
1. 
Les différences de traitement opérées par les projets des 
Chambres fédérales 
 
La première prémisse du raisonnement qui doit conduire à une conclusion objective tient à la 
délimitation exacte des personnes – ou des choses – que les projets des Chambres fédéra-
les traitent séparément. A cet égard, il faut envisager d’abord la fortune commerciale, puis la 
fortune privée. 
 
S’agissant de la fortune commerciale, les deux Chambres ont arrêté à 50% l’imposition des 
dividendes ou parts de bénéfice, lorsque les droits de participation représentent au moins 
10% de capital ( article 18, alinéa 1, nouveau LIFD) . Les gains en capital restent imposables 
à hauteur de 60% , à condition que les droits de participation soient restés la propriété du 
contribuable pendant un an au moins ( article 18, alinéa 2, nouveau) . 
 
Quant à la fortune privée, le Parlement a réduit l’imposition des dividendes provenant 
d’actions à 60% (Conseil des Etats) ou 50% ( Conseil national) , si le contribuable détient 
des droits de participation d’au moins 10% (article 20 , alinéa 1 bis , nouveau) . L’article 16, 
alinéa 3, qui exonère les gains en capital, est maintenu. 
 
Dans un cas comme dans l’autre, la loi ne fait donc pas de distinctions directe entre des per-
sonnes, mais bien entre des choses, certains objets étant traités d’une manière spécifique . 
A la différence du revenu ordinaire tiré d’une activité (dépendante ou non) ou de la fortune, 
les dividendes ou parts de bénéfice ne seraient imposés que partiellement. Autrement dit, les 
projets, qui diffèrent seulement quant aux taux, visent, non pas les personnes des contribu-
ables, mais bien l’assiette de l’impôt, c’est-à-dire le fait générateur et la base de calcul. Ainsi, 
le principe de l’universalité de l’impôt n’est pas en cause. Tout au plus s’agit-il ici des princi-
pes de la proportionnalité et de la capacité contributive61. A cet égard, l’exigence de l’égalité 
horizontale implique que le législateur définisse l’assiette de l’impôt, compte tenu de 
l’ensemble des éléments qui constituent la situation financière du contribuable, revenu et 
fortune. Toutefois, le principe de l’équité verticale suppose que les différences de situation 
« soient prises en compte par le biais d’abattement, de déductions, de taux réduit ou, inver-
sement, par des taux d’autant plus hauts que le revenu est élevé »62. 
 
En règle générale, la loi suisse a prévu un impôt sur le revenu qui est unitaire et porte sur le 
revenu global net de chaque personne. Il est indiscutable que les projets des Chambres 
fédérales dérogent à ce principe, puisqu’ils mettent à part certains éléments du revenu du 
contribuable. Mais il reste à déterminer si cette exonération partielle se justifie au regard de 
ses résultats concrets et des autres facteurs pertinents. 
 
2. 
Les conséquences pratiques de la différence de traitement 
 
L’abaissement de l’imposition des dividendes aura des effets qui se feront sentir sur deux 
plans différents. 
 
Du point de vue des individus, il est évident qu’un type de revenu qui n’appartient qu’à une 
minorité de citoyens est favorisé par rapport aux autres ressources que peuvent se procurer 
la plupart des administrés. Ceux-ci seraient éventuellement fondés à se plaindre du privilège 
reconnu à des tiers, mais à condition d’être eux-mêmes touchés dans des intérêts propres et 
d’être dans une situation de corrélation assez forte avec celle des contribuables avantagés. 
Dans le cas des locataires, le Tribunal fédéral a admis qu’ils étaient dans une position pro-
che de celle des propriétaires qui habitent leur propre immeuble et pouvaient donc attaquer 
la norme qui n’imposait pas (ou pas assez) le revenu locatif63. De même, les couples mariés 
 
61 Voir chiffre 5 ci-dessous . 
62 J.M.Rivier, Droit fiscal suisse, L’imposition du revenu et de la fortune, 2è édition, Lausanne , 1998, p. 85. 
63 RF 1984, p. 138.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 41
 
ont qualité pour se plaindre, par un recours au Tribunal fédéral , de la charge fiscale plus 
forte qui pèse sur eux, par rapport aux concubins64 ; à la suite de l’arrêt du Tribunal fédéral, 
les législations cantonales ont d’ailleurs du être modifiées. En revanche, le juge a laissé ou-
verte la question si des citoyens ordinaires pouvaient s’en prendre à la suppression de 
l’impôt sur les gains en capital de la fortune privée65 ; le recours devait de toute manière être 
rejeté pour des motifs de fond. Dès lors, à supposer que le Tribunal fédéral soit habilité à se 
prononcer sur la validité de la loi fédérale, ce que la Constitution interdit, il est possible, mais 
non pas certain, qu’il considérerait comme recevable un recours dirigé par les contribuables 
qui ne bénéficieraient pas de la réduction prévue par la réforme étudiée. 
 
Quoi qu’il en soit, il faut aussi se placer sur le plan collectif. A cet égard, les conséquences 
financières de la décision envisagée seraient déterminantes. Un abaissement de la charge 
fiscale des uns a généralement pour effet de diminuer les recettes de l’Etat, risquant de pro-
voquer une hausse générale des impôts, afin que l’équilibre budgétaire puisse être mainte-
nu. Autrement dit, les contribuables qui ne sont pas visés par la réduction sont défavorisés, 
au moins d’une manière indirecte. 
 
Cependant, ce danger n’est que virtuel. Il ne se réalise pas toujours et nécessairement. En 
l’occurrence, il convient de garder à l’esprit un but primordial de la réforme, qui est 
d’encourager les entreprises à distribuer davantage de dividendes. Si cet objectif est atteint, 
les bénéficiaires paieront certes à un taux moins élevé, mais sur des sommes plus importan-
tes. Le taux étant divisé par deux, si l’assiette est multipliée par deux également, le résultat 
final pour le fisc et, par suite, pour l’ensemble des contribuables, serait blanc. Il est vrai que 
les choses ne sont pas aussi simples en réalité et que ce jeu de bascule ne se produira pas 
forcément de la manière prévue. Mais on peut admettre que la révision projetée par les 
Chambres fédérales n’entraînera pas non plus automatiquement une perte chiffrable pour le 
fisc, sinon à très court terme. 
 
3. 
Les différences concrètes de situation entre la perception de divi-
dendes et d’autres sources de revenus 
 
Il est permis d’envisager ce problème sous trois angles différents. 
 
Du point de vue du contribuable considéré isolément, il paraît incontestable que le dividende 
entre dans son patrimoine personnel et constitue un revenu, au sens habituel du terme. La 
lettre c) de l’article 20 LIFD obéit à cette logique, qui n’est pas vraiment réfutable. 
 
Toutefois, sous un aspect plus large, le rendement des participations à une société diffère à 
maints égards d’un revenu ordinaire. En effet, il ne s’agit pas à proprement parler d’un trans-
fert d’un patrimoine à un autre, si l’on admet que les porteurs d’actions ou de parts sont, col-
lectivement, les propriétaires de la société. L’assemblée générale décide d’ailleurs librement 
de distribuer -ou non- un dividende, qui n’est donc pas une source permanente de revenu. Il 
est vrai que le caractère permanent n’est pas un élément constitutif du revenu, tel que le 
législateur l’a conçu à l’article 20 LIFD, selon le Tribunal fédéral66. Mais précisément , cette 
jurisprudence interprète la loi actuelle, et il n’est pas interdit de la modifier, à condition que la 
réforme repose sur des fondements objectifs et pertinents. 
 
En pratique et surtout économiquement, il apparaît que les dividendes et prises de bénéfices 
visés par l’article 20, alinéa 1, lit. c), ne sont pas identiques aux revenus qu’énumèrent les 
autres clauses de l’article 20 LIFD, lequel fait précisément la distinction entre, par exemple, 
les intérêts d’épargne et les loyers, d’une part, les dividendes, d’autre part (lit. a et d.) . En 
effet, il n’y a pas, dans ce dernier cas, de véritable relation horizontale entre deux patrimoi-
 
64 ATF 110 IA 10 . 
65 ATF 114 IA 223. 
66 ATF 117 IB 1.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 42
 
nes totalement distincts : quand la société verse un dividende, elle s’appauvrit et s’interdit 
d’utiliser le bénéfice à des fins d’investissement ; autrement dit, le détenteur de participations 
perd d’une main ce qu’il reçoit de l’autre. D’une certaine manière, on peut dire qu’il n’en sort 
pas réellement enrichi. 
 
Dès lors qu’il se trouve devant deux situations concrètes qui peuvent être regardées, soit 
comme similaires, soit comme dissemblables, le législateur dispose d’une certaine marge de 
manœuvre. Tandis qu’il serait certainement excessif et injuste d’exonérer complètement les 
dividendes, une imposition de la moitié environ ne paraît pas d’emblée déraisonnable, puis-
qu’elle se trouve en quelque sorte à mi-chemin entre deux solutions extrêmes. Les projets 
des Chambres fédérales semblent d’autant plus défendables qu’ils concernent uniquement 
des détenteurs de participations supérieures à 10%, c’est-à-dire un relativement petit 
nombre de porteurs dans des sociétés de taille plutôt restreinte. Or le lien économique entre 
l’entreprise et les actionnaires est particulièrement fort lorsque ces derniers sont peu 
nombreux et qu’ils possèdent une part importante du capital. La relation est évidemment 
moins étroite, lorsque l’entreprise est d’une taille telle, qu’une participation de 10% n’est pos-
sible en fait pour aucun agent économique isolé. C’est-à-dire que la conjonction entre une 
réduction de l’imposition et l’exigence d’une participation minimale obéit à une logique qui 
tient compte des différences de situations économiques et concrètes. 
 
Une comparaison avec l’impôt locatif se justifie. Selon le Tribunal fédéral, il serait inadmis-
sible d’exonérer la valeur locative du logement occupé par son propriétaire67 ; d’ailleurs, les 
articles 21b LIFD et 7, alinéa 1, LHID prescrivent l’imposition, mais il n’est pas interdit au 
législateur de fixer la valeur déterminante en dessous du chiffre réel correspondant à la va-
leur vénale68. 
 
4. 
Les différences juridiques entre le versement de dividendes et celui 
des autres formes de revenu 
 
Dans une perspective voisine de la précédente, qui s’en tenait à des considérations essen-
tiellement économiques, on peut aussi comparer les situations juridiques de celui qui perçoit 
un dividende et de celui qui se procure un autre type de revenu. 
 
En droit, le versement de dividendes implique bel et bien un transfert de propriété d’un bien 
mobilier, de la société à l’actionnaire. Formellement du moins, il n’y a pas de différence entre 
cette opération et d’autres transferts d’une personne à l’autre. D’ailleurs, toujours d’un point 
de vue strictement juridique, la société et les détenteurs de participations sont des sujets 
distincts. Au cours des débats parlementaires, quelques orateurs n’ont pas manqué de rele-
ver cette situation et en ont déduit que la loi actuelle n’introduit aucune double imposition, 
puisque les deux sujets de droit assujettis sont séparés69. 
 
Pour pertinent qu’il soit, cet argument n’est cependant pas à lui seul décisif, car il ne con-
viendrait pas de négliger d’autres aspects de la situation juridique. Avant tout, il ne s’agit pas 
ici de s’arrêter à des considérations purement formalistes. La doctrine du XIXe siècle avait 
déjà relevé que la personne morale est, dans une large mesure, la représentation d’une ficti-
on. La loi fait « comme si » la société était distincte de ses membres et en tire les consé-
quences juridiques nécessaires en pratique, mais cela ne doit pas masquer la réalité, où il 
est manifeste que la société est créée par ses membres et n’existerait pas sans eux. Les 
traiter comme deux choses entièrement séparées correspond donc à une sorte d’artifice qui 
ne doit pas être poussé à l’extrême et dont les conséquences ne doivent pas être exagérées. 
 
 
67 ATF 112 IA 240. 
68 ATF 128 I 242 ; 125 I 65 ; 124 I 145 ; voir E. Höhn, R.Waldburger, Steuerrecht , vol II, Bern 2002 , p. 131 ; 
Rivier, Op. cit., p. 437. 
69 Berset, BOCE 2006, p.434 ; Leutenegger Oberholzer, BOCN, 2006, p. 1277.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 43
 
En seconde ligne, toujours sous l’angle juridique, il existe des différences importantes entre 
les diverses catégories de revenu que vise l’article 20 LIFD. Celui qui perçoit les intérêts de 
ses avoirs ou un loyer est à proprement parler un créancier qui peut exiger l’exécution d’une 
dette, dont le montant est d’ailleurs connu par avance. Il en va tout autrement dans le ver-
sement d’un dividende, dont le principe et le montant sont arrêtés périodiquement par une 
assemblée générale qui jouit à cet égard d’une grande liberté. Et c’est précisément de cette 
latitude qu’usent de nombreuses entreprises suisses, en s’abstenant de distribuer des divi-
dendes normaux, afin d’échapper au paiement de l’impôt prévu par la lettre c) de l’article 20 
LIFD. Cette circonstance fait voir la divergence entre les deux situations juridiques envisa-
gées. Alors que le détenteur d’un livret d’épargne ou le bailleur n’a aucune influence sur la 
perception des sommes auxquelles il a droit, le détenteur de participations peut échapper, 
pour des motifs juridiques, à l’imposition sur les dividendes, en renonçant à ces derniers. 
 
5. 
Le lien entre le but de la législation et la différence de traitement 
introduite par la réforme de l’imposition des dividendes 
 
D’une manière générale, la loi d’impôt cherche à frapper équitablement tous les citoyens, 
suivant leur capacité contributive. La portée de ce principe s’étend à l’égalité verticale aussi 
bien qu’horizontale. Le législateur doit donc déterminer l’assiette de l’impôt en tenant compte 
de l’ensemble des éléments qui constituent la situation financière du contribuable. L’impôt 
sur le revenu, en particulier, concerne ainsi les recettes les plus diverses, notamment celles 
qui proviennent de la fortune mobilière, suivant l’article 20 LIFD. En l’occurrence, il faut se 
demander si les objectifs recherchés seraient déjoués, au cas où le dividende afférent aux 
participations qualifiées serait imposé à raison de 60 ou de 50%. 
 
Cinq considérations paraissent déterminantes à cet égard, et cela abstraction faite de 
l’éventuelle introduction d’un impôt sur les gains immobiliers, question qui doit être traitée 
séparément. 
 
a. Avant tout, il convient de se rappeler que le Tribunal fédéral reconnaît au législateur can-
tonal un large pouvoir d’appréciation, « lorsqu’il s’agit d’évaluer la capacité économique des 
contribuables et de choisir la manière de prendre celle-ci en considération à des fins fisca-
les »70. La même liberté d’action appartient nécessairement au législateur fédéral, au mini-
mum et même à plus forte raison, puisque la Constitution le soustrait au contrôle du juge. 
 
b. Ensuite, la finalité de la réforme ne contredit pas directement celle du système fiscal suis-
se . En effet, elle tend à corriger – partiellement – une double imposition économique du 
bénéfice des sociétés et du dividende versé aux détenteurs de participations. Cette sur-
impostion successive n’est pas, contrairement à l’opinion des adversaires de la révision, une 
pure illusion. Elle correspond à une réalité concrète : le dividende n’étant rien d’autre que la 
distribution, totale ou non, du bénéfice de l’entreprise, la charge fiscale qui pèse d’abord sur 
la société selon les articles 58 ss. LIFD, puis sur le dividende, frappe effectivement deux fois 
le même objet71. Si l’on ajoute l’impôt sur la fortune, qui est du par le propriétaire de partici-
pations et qui, à la longue, équivaut à une contribution indirecte sur le revenu, on s’aperçoit 
que les biens mobiliers en question sont touchés à trois reprises, certes sous des formes 
différentes, mais cependant sensibles. Dans cette perspective, on ne saurait dire qu’un taux 
réduit applicable aux dividendes serait inconciliable avec le but de la législation topique. 
 
c. La double imposition économique engendre elle-même une inégalité de traitement, que la 
réforme envisagée a précisément pour but de corriger en partie. Dès lors que le même objet 
est frappé d’un impôt plusieurs fois, il en résulte un désavantage pour celui qui investit dans 
une société de capitaux, par rapport à l’entrepreneur indépendant. La réduction du taux 
d’imposition du dividende n’est donc rien d’autre qu’une atténuation de la sur-imposition et, 
 
70 D.Yersin, Op.cit., p.171, no.32 ; ATF 109 IA 101. 
71 Reich, Op.cit. p. 42 ss.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 44
 
sous cet angle, non seulement elle ne contrevient pas aux articles 8 et 127 Cst., mais encore 
elle obéit justement au précepte d’égalité. 
 
Le Tribunal fédéral n’a pas eu l’occasion de se prononcer au fond sur la double imposition 
économique. Dans un arrêt du 19 mai 1989, il a relevé « qu’une double imposition peut se 
produire lorsque différents sujets et objets fiscaux sont identiques non seulement juridique-
ment, mais aussi économiquement »72 . Mais il a refusé d’y voir une violation de l’article 46, 
alinéa 2, aCst., dans le cas où un canton impose une société anonyme sur le rendement et 
le capital, alors qu’un autre canton impose l’actionnaire sur la valeur des actions et le divi-
dende ; comme il l’a souligné à juste titre, il s’agit certes d’une double charge économique, 
mais non pas d’une double imposition intercantonale , car elle est « inhérente au 
système »73 ; en effet, si la société et l’actionnaire étaient imposés dans le même canton, il y 
aurait également double imposition ; celle-ci résulte du système et non pas d’un conflit de 
lois entre cantons. De cette jurisprudence, il n’est guère permis de tirer des enseignements 
pour la question qui se pose ici. La seule leçon que l’on peut en déduire est que le Tribunal 
fédéral a reconnu une double imposition lorsque des objets fiscaux sont identiques économi-
quement. Mais il ne s’est pas exprimé sur les conséquences juridiques de cette situation. 
 
d. D’aucuns ont objecté que la double (ou triple) imposition ne se produisait que dans les 
cas, relativement rares, où le bénéfice est distribué dans une proportion supérieure à 70%. 
Mais cet argument se heurte à une autre considération, qui est en étroite relation avec la 
finalité du système fiscal. Ce dernier, pour être vraiment juste, devrait être neutre. Or le prin-
cipe de la neutralité implique précisément que la loi ne soit pas conçue de manière à influen-
cer le comportement et les décisions des agents économiques ; de surcroît, elle devrait évi-
ter les anomalies et permettre l’usage le plus efficace des ressources financières du contri-
buable, notamment des entrepreneurs74. 
 
La législation actuelle a pour inconvénient d’inciter les sociétés à ne pas distribuer une porti-
on importante des dividendes, ce qui désavantage à la fois les actionnaires, privés de reve-
nus normaux, et le fisc, auquel échappe une partie des recettes qui devraient lui revenir. A 
cet égard, les Chambres fédérales ont jugé qu’une réduction d’environ la moitié de 
l’imposition du dividende permettrait de revenir à une attitude différente, plus conforme à 
l’esprit originaire du droit des sociétés et consistant à verser une part appréciable du bénéfi-
ce sous forme de dividende au porteur de participations. 
 
e. En cinquième ligne, le système fiscal de la Suisse doit être envisagé dans son ensemble, 
et le législateur fédéral ne saurait s’abstenir de prendre en compte la législation des cantons, 
ainsi que leur point de vue75. Une coordination est inévitable, d’une part. D’autre part, ce qui 
est considéré comme valable et conforme à la Constitution pour les cantons l’est aussi pour 
la Confédération. 
 
Or une série de cantons a réduit plus ou moins fortement, sous des formes diverses, la 
double imposition du bénéfice de la société et du dividende versé aux actionnaires . Pour la 
plupart, ils ont abaissé à 50% le taux d’imposition des dividendes perçus par les détenteurs 
de participations qualifiées (de 5%, 10% ou 20%, voire 40% du capital)76 ; certains sont 
 
72 STR, 1990, p.408. 
73 Ibidem, p.409. 
74 Voir J.M. Rivier, Op. cit., p. 88-9 et les citations. 
75 Voir Martenet, Op.cit., p. 124 ss. . 
76 SH : article 38, alinéa 3a du Gesetz über die direkten Steuern du 20 mars 2000; LU : article 57, alinéa 6 du 
Steuergesetz du 22 novembre 1999; AI : article 37, alinéa 4 du Steuergesetz, du 25 avril 1999 ; SG : article 
51, alinéa 5 du Steuergesetz, du 4 avril 2006 ; TG : article 37, alinéa 3 du Steuergesetz du 14 septembre 
2005; NW : article 40, alinéa 3 du Gesetz über die Steuern, du 22 mars 2000; OW : article 137, alinéa 2 du 
Steuergesetz, du 30 octobre 1994; AG : articles 45a et 29a du Steuergesetz du 22 août 2006, votation du 26 
novembre . En AR, la votation du 21 mai 2006 qui réduisait de moitié le taux a été annulée par le Tribunal fé-
déral le 12 septembre 2006 pour violation de l’unité de matière : 1P 223/2006.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 45
 
même descendus à 40% 77, voire à 20 %78, tandis qu’un canton a retenu une proportion de 
70% 79. Lors des débats parlementaires, les partisans de la révision de la loi fédérale ont 
insisté à maintes reprises sur le fait que les cantons avaient souhaité une réforme dans le 
sens voulu par les Chambres. De surcroît, on peut aussi considérer comme pertinent le fait 
que les dispositions cantonales n’ont pas été attaquées par un recours au Tribunal fédéral, 
alors même que plusieurs d’entre elles ont été promulguées il y a bon nombre d’années. 
 
6. 
La question de la relation entre l’imposition partielle des participa-
tions et l’introduction d’un impôt sur les gains en capital 
 
De l’analyse qui précède, il ressort que la réduction du taux a été admise dans un certain 
nombre de cantons . Or aucun d’entre eux ne connaît plus l’impôt sur les gains en capital 
provenant de la fortune privée, lequel a été aboli partout, et cela depuis assez longtemps80. 
Le Tribunal fédéral a d’ailleurs admis il y a près de vingt ans que la suppression de cette 
forme d’imposition était compatible avec le principe d’égalité81 ; mais il a donné de cette exo-
nération une interprétation restrictive82. 
 
Un arrêt du 13 novembre 1997 résume et commente ainsi l’arrêt précité. Il relève que le re-
courant critiquait l’abolition de l’imposition des gains en capital, alors que le Conseil d’Etat 
invoquait la perspective de favoriser l’accès à la propriété, ainsi que des considérations pra-
tiques liées au coût du prélèvement de l’impôt, en relevant que la plupart des autres cantons 
y avaient renoncé. « Le Tribunal fédéral s’est rallié à ces arguments : la révision législative 
était justifiée en l’espèce par des raisons objectives, la solution retenue correspondant de 
surcroît à un sentiment général de justice. Enfin, l’imposition des gains en capital réalisés 
dans la fortune commerciale – par opposition au patrimoine privé – ou sur des immeubles ne 
constituait pas une violation du principe de l’égalité de traitement. A cet égard, l’arrêt sou-
ligne que le législateur cantonal est autorisé à choisir des solutions schématiques visant à 
simplifier l’imposition même si celle-ci n’assure pas un traitement égal de tous les contribu-
ables dans toute la mesure souhaitée. Ainsi le législateur peut s’inspirer très largement de 
considérations pratiques et d’économies administratives lors de l’élaboration des normes 
fiscales ; le Tribunal fédéral les admettra aussi longtemps qu’elles ne sont pas invoquées 
simplement afin d’aménager un privilège fiscal (ou une sur-imposition) incompatibles avec le 
principe d’une imposition égale découlant de l’article 4 Cst… »83. 
 
Ici ou là, on a prétendu que l’exonération du gain en capital provenant de la fortune privée 
mobilière impliquait une inégalité de traitement par rapport au traitement fiscal de la fortune 
immobilière. Cet argument est manifestement erroné, et l’arrêt précité du Tribunal fédéral en 
fait justice. Il relève en effet qu’une différence de traitement se justifie ici pour plusieurs rai-
sons : à cause de l’exiguïté du territoire, la valeur des immeubles augmente constamment et 
d’une manière importante, les pertes étant rares ; l’augmentation de la valeur est d’ailleurs 
due à l’activité de l’Etat et aux frais qu’il assume ; c’est la collectivité sur le territoire de la-
quelle se trouve l’immeuble qui bénéficie de l’impôt sur les gains, facilement vérifiables par le 
registre foncier ; ces diverses circonstances ne se retrouvent pas lorsqu’il s’agit des gains 
procurés par la vente d’actions84. 
 
 
77 UR : votation du 26 novembre 2006, article 24, alinéa 2 du Gesetz über die direkten Steuern. 
78 GL : article 34, alinéa 3 du Steuergesetz du 7 mai 2000 ; à Berne le Conseil d’Etat a proposé un taux de 40% 
tandis que la Commission parlementaire propose 50% ; voir le projet du gouvernement du 5 avril 2006. 
79 Votation du 26 novembre 2006 , ZG : article 35, alinéa 4 du Steuergesetz du 30 mars 2006. 
80 Voir Rivier, Op.cit., p.334. 
81 ATF 114 IA 221. 
82 ATF du 11 juin 2004, 2 A 331/2003 ; voir ATF 115 IB 243 ; FF 2005, p. 4539. 
83 RDAF, 1998, II 139 ; voir D.Yersin, Op.cit. p.210s, avec la critique d’un arrêt précédent. 
84 ATF 114 I A 227-8.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 46
 
Quant à la doctrine, elle est divisée. Ainsi, un auteur affirme nettement que l’exonération de 
l’article 16, alinéa 3, LIFD transgresse le principe de l’imposition selon la capacité économi-
que85. En revanche, le commentateur de la loi approuve la jurisprudence du Tribunal fédéral 
et considère que l’exonération des gains en capital se justifie, puisqu’elle correspond au sen-
timent général de la justice dans notre pays 86. 
 
Dans ces conditions, il paraîtrait difficile de soutenir de manière convaincante que 
l’abaissement applicable au dividende doit obligatoirement s’accompagner de l’introduction 
d’un impôt sur les gains en capital. Non seulement cet affirmation ne trouverait aucun appui 
dans la jurisprudence, mais encore elle semblerait peu compatible avec la pratique récente. 
Au surplus, poser la question dans ces termes n’est guère logique. Ce qui compte avant tout, 
c’est de savoir si, en soi, un taux de 50 (ou 60) pour cent pour l’imposition des dividendes se 
justifie et n’enfreint pas les articles 8 et 127 Cst., le problème de l’imposition des gains en 
capital étant distinct et d’ailleurs résolu clairement par les cantons, d’une part, dans la votati-
on fédérale de 2001, d’autre part. Il se justifie d’autant moins de lier les deux choses, que la 
seconde question ne se pose pas en réalité et qu’elle est étrangère à la réforme proposée 
par le Conseil fédéral et discutée par les Chambres. Indépendamment des difficultés prati-
ques considérables que rencontrerait ce type d’imposition, il engendrerait, lui aussi, des iné-
galités s’il visait uniquement les gains en capital réalisés lors de la vente d’actions ou de 
parts, à l’exclusion des autres gains en capital. 
 
En définitive, il n’apparaît pas que, d’un point de vue strictement juridique, la réduction de 
l’imposition des dividendes oblige nécessairement le législateur à introduire un impôt sur les 
gains en capital . 
 
7. 
La pesée des intérêts en présence et la recherche d’un intérêt pub-
lic prépondérant 
 
Quelle qu’elle soit, une différence de traitement doit être évaluée en fonction des intérêts 
publics en présence et abstraction faite d’intérêts de nature purement privée. Le plus sou-
vent, les buts recherchés par le législateur qui tiennent au bien commun sont de natures 
diverses et peuvent se heurter à d’autres considérations qui relèvent également de l’intérêt 
général. Aussi une pesée des intérêts s’impose-t-elle. 
 
a. Les opposants à la réforme ont fait valoir principalement, abstraction faite d’une violation 
du principe d’égalité, que la révision envisagée pourrait avoir des conséquences financières 
défavorables pour les assurances sociales, notamment pour l’AVS, les nouvelles dispositi-
ons encourageant le versement de dividendes en lieu et place du salaire. Cependant, une 
note de l’administration fédérale des contributions adressée à la Commission pour la sécurité 
sociale et la santé du Conseil national, datée du 22 septembre 2006, démontre d’une maniè-
re convaincante, à l’appui de chiffres précis, que le danger signalé ne répondait guère à la 
réalité ; il est vrai qu’à court terme, les assurances sociales perdraient des recettes. Toute-
fois, les perspectives de croissance économique permettraient, à plus longue échéance, 
d’attendre des recettes plus élevées. 
 
Pour le reste, les adversaires de la révision ont surtout insisté sur les nécessités de l’équité 
fiscale et de l’imposition suivant la capacité économique, principe qui serait enfreint en 
l’occurrence . 
 
b. Quant au but d’intérêt public recherché par la réforme, il relève également, selon ses pro-
moteurs, de l’équité fiscale. Celle-ci est une notion essentiellement subjective, que l’on peut 
apprécier de diverses manières selon le point de vue où l’on se place, politique en particulier. 
 
 
85 Klett, Op.cit. p. 125-6. 
86 M.Reich, Kommentar zum schweizerischen Steuerrecht, vol. 2, Bâle, 2000, p. 141, note 46 ad article 16.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 47
 
Mais la réforme vise d’autres objectifs encore. Elle tend à réaliser une neutralité quant au 
financement de l’entreprise. Ce point avait déjà été souligné dans le Message du Conseil 
fédéral87 ; il est encore explicité dans une note du 5 juin 2006 de l’Administration fédérale 
des contributions ; suivant ces textes, le manque de neutralité dans le financement prive 
parfois les entreprises de leur efficacité, et cette dernière se trouverait renforcée, si 
l’imposition des bénéfices distribués et celle des bénéfices capitalisés se rapprochaient. 
 
La réforme a encore pour but de permettre un choix plus libre lors de la définition de la forme 
juridique des entreprises et de diminuer la charge fiscale sur le capital-risque . En résumé, 
elle cherche à rendre plus attrayante la place économique suisse, à encourager la croissan-
ce en favorisant l’esprit d’entreprise et l’initiative individuelle. 
 
La croissance économique est un but important que la Constitution fédérale assigne à la 
Confédération et aux cantons. En premier lieu, l’article 2, alinéa 2, charge la Confédération 
de favoriser la « prospérité commune ». Cette notion doit être interprétée dans un sens large 
et comprend l’encouragement du progrès économique, scientifique, et social88. En deuxième 
ligne, l’article 94, alinéa 2, Cst. prévoit que la Confédération et les cantons « veillent à sau-
vegarder les intérêts de l’économie nationale et contribuent, avec le secteur de l’économie 
privée, à la prospérité et à la sécurité économiques de la population » ; l’alinéa 3 ajoute qu’ils 
doivent veiller « à créer un environnement favorable au secteur de l’économie privée ». Troi-
sièmement, l’article 100 Cst. charge la Confédération de prendre des mesures « afin 
d’assurer une évolution régulière de la conjoncture et, en particulier, de prévenir et combattre 
le chômage et le renchérissement » (alinéa 1) ; elle doit en outre prendre en considération 
« le développement économique propre à chaque région » (alinéa 2). Enfin, les intérêts de 
l’économie suisse sont confiés à la Confédération, qui doit notamment prendre des mesures 
afin de la protéger (article 101) . 
 
Ainsi, les objectifs recherchés par la réforme en cours ont des bases constitutionnelles 
nombreuses et précises. Certes, il s’agit de dispositions-programme qui définissent simple-
ment des buts et dont la valeur normative est faible. Cependant, elles assignent à la Confé-
dération des tâches ciblées, qui répondent donc incontestablement à un intérêt public89. 
 
C. Synthèse 
 
Les Chambres fédérales ont décidé d’abaisser le taux d’imposition des participations qualifi-
ées de la fortune commerciale à 50% et de la fortune privée à 60% (Conseil des Etats) ou 
50% (Conseil national). Elles ont ainsi sensiblement modifié le projet du Conseil fédéral, qui 
avait prévu un taux de 60% pour la fortune commerciale et de 80% pour la fortune privée. Il 
en résulte une différence de traitement entre les dividendes et d’autres sources de revenu. 
Cette mesure n’est cependant pas incompatible avec les articles 8 et 127 Cst., car elle 
n’excède pas la grande marge de manœuvre que la doctrine et la jurisprudence reconnais-
sent au législateur. En effet, les projets litigieux reposent sur des fondements objectifs et 
pertinents : sans remettre en cause le principe de l’universalité de l’impôt, ils tiennent compte 
des différences pratiques et juridiques entre la perception de dividendes et d’autres sources 
de revenus ; ils cherchent à réduire la double imposition économique qui frappe actuellement 
le bénéfice des sociétés et la distribution des dividendes , au détriment de l’égalité précisé-
ment ; ils cherchent ainsi à encourager les entreprises à distribuer davantage de dividendes ; 
sous l’angle du droit, ceux-ci ne sont d’ailleurs pas identiques à d’autres rendements de la 
fortune, comme des loyers ou les intérêts de l’épargne . 
 
 
87 FF 2005, p. 4503s. . 
88 Message relatif à une nouvelle Constitution fédérale, FF 1997, I 129 ; voir B.Ehrenzeller, St-Galler Kommen-
tar, Zurich, 2002, p. 28, note 17 ad article 2. 
89 Voir E.Grisel, Liberté économique, Berne, 2006, p. 107-8.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 48
 
Loin de déjouer les objectifs de la législation fiscale, la réforme tend à empêcher que le 
même objet soit imposé deux fois et tient compte des réformes récentes qui ont eu lieu dans 
un grand nombre de cantons. Dans ces conditions, les projets parlementaires ne sont pas 
incompatibles avec les principes de l’égalité fiscale et de l’imposition selon la capacité 
contributive. Ils peuvent être adoptés sans que soit introduit parallèlement un impôt sur les 
gains en capital, lequel n’existe dans aucun canton et a été refusé nettement par le peuple et 
les cantons en 2001. Dans son ensemble, la réforme envisagée ne porte atteinte à aucun 
intérêt public prépondérant et recherche bien plutôt des intérêts généraux importants, no-
tamment la neutralité du financement des entreprises et de leur forme juridique, ainsi que la 
croissance économique, qui est un des buts assignés à la Confédération par la Constitution . 
 
Il est certes permis de penser de bonne foi que les innovations proposées sont contraires à 
l’équité : c’est l’aspect politique de la question. Toutefois, du point de vue strictement juridi-
que, elles n’entraînent aucune violation des articles 8 et 127 Cst. 
 
CONCLUSION 
 
La réforme de la fiscalité des entreprises qui réduit le taux d’imposition des parts de partici-
pation et dividendes à 60%, respectivement 50%, se conforme à la Constitution, sans que 
parallèlement soit introduit un impôt sur les gains en capital.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 49
 
I. DIE PROBLEMSTELLUNG 
A. Der Entwurf des Bundesrats 
 
In seiner Botschaft vom 22. Juni 2005 zum Bundesgesetz über die Verbesserung der steuer-
lichen Rahmenbedingungen für unternehmerische Tätigkeiten und Investitionen90 erklärte 
der Bundesrat, dass die Reform ungerechtfertigte Überbesteuerungen, namentlich die Be-
steuerung der Dividendenausschüttungen an Aktionäre, mildern wolle. Er schlug vor, die 
Dividenden im Privatvermögen nur noch zu 80 Prozent und die Beteiligungen im Geschäfts-
vermögen nur noch zu 60 Prozent zu erfassen. Ferner rief er in Erinnerung, dass Gewinne 
auf der Veräusserung von privaten Wertschriften steuerfrei bleiben. Dagegen wollte er si-
cherstellen, dass alle Unternehmen mindestens die Kapitalsteuer bezahlen, und Massnah-
men zu Gunsten der Personenunternehmen treffen. Ausserdem hielt er dafür, dass die Mil-
derung der wirtschaftlichen Doppelbelastung der Dividenden allen Anteilsinhabern, unab-
hängig von der Höhe ihrer Beteiligung, zu gewähren sei. 
 
Die Stellungnahme des Bundesrats gründete weitgehend auf den Feststellungen der Exper-
tenkommission für eine rechtsformneutrale Unternehmensbesteuerung (ERU). Diese wies 
darauf hin, dass nur noch drei OECD-Staaten (Irland, Niederlande und die Schweiz) das 
klassische System der wirtschaftlichen Doppelbelastung von Körperschaft und Aktionär ken-
nen. Die ERU empfahl im Wesentlichen die Einführung einer von der Rechtsform unabhän-
gigen Betriebssteuer, kombiniert mit einer Teilbesteuerung: 1. der Erträge aus Beteiligungen 
an solchen Unternehmen; 2. der Gewinne aus der Veräusserung von massgeblichen Beteili-
gungen an solchen Unternehmen. Daraus folgerte die ERU, dass die Vermeidung der wirt-
schaftlichen Doppelbelastung in erster Linie bei der Einkommenssteuer der Anteilsinhaber 
ansetzten muss. Aus dieser Überlegung heraus schlug die ERU eine Teilbesteuerung der 
Dividende in Höhe von 60 Prozent vor, da die wirtschaftliche Doppelbelastung als beseitigt 
gelten kann, wenn die Summe der Gewinnsteuern und der Einkommenssteuern auf den er-
haltenen Dividenden jener entspricht, die ein vergleichbarer Kollektivgesellschafter auf sei-
nem Gewinn aus selbständiger Erwerbstätigkeit zu entrichten hätte91. 
 
Allgemeines Ziel der vom Bundesrat in die Wege geleiteten Reform war die Verbesserung 
der Standortattraktivität der Schweiz und die Erhöhung der gesamtwirtschaftlichen Perfor-
mance. Die wirtschaftliche Doppelbelastung ausgeschütteter Gewinne scheint in dieser Hin-
sicht problematisch zu sein, denn die fehlende Finanzierungsneutralität beeinträchtigt die 
wirtschaftliche Effizienz der Unternehmen92. Der Bundesrat beantwortete zahlreiche parla-
mentarische Vorstösse, Motionen oder Einzelinitiativen, in denen eine mehr oder weniger 
starke Milderung der wirtschaftlichen Doppelbelastung gefordert wurde93. Der Bundesrat 
hatte in der Vernehmlassung verschiedene Modelle vorgestellt und auf Grund der Vernehm-
lassungsergebnisse die vorerwähnte Reduktion der Besteuerung von Beteiligungen im Pri-
vatvermögen auf 80 Prozent beziehungsweise von Beteiligungen im Geschäftsvermögen auf 
60 Prozent vorgeschlagen, ohne eine Steuer auf den Veräusserungsgewinne einzuführen 
und ohne den Kantonen Vorschriften über die steuerliche Entlastung der ausgeschütteten 
Gewinne zu machen; die Kantone regeln diese nach eigenem Recht94. 
 
90 BBl 2005, S. 4733 
91 BBl 2005, S. 4748 
92 Ebenda S. 4768 ff. 
93 Ebenda S. 4774 ff. 
94 Ebenda S. 4788 ff.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 50
 
 
 Der Bundesrat erachtete diese Änderung als unerlässlich, und zwar nicht nur, um eine be-
stehende Ungleichbehandlung auszumerzen, sondern auch, um angesichts der in der 
Schweiz besonders bescheidenen Ausschüttungsquoten zu verhindern, dass das Verhalten 
der Wirtschaftssubjekte von der steuerlichen Überbelastung beeinflusst wird95. Aus diesem 
Grund befürwortete der Bundesrat eine Milderung der Doppelbelastung aller Dividenden im 
Privatvermögen, jedoch mit Ausnahme der Anteile an Anlagefonds oder an ähnlichen Kör-
perschaften, da ihre Inhaber keinen direkten Einfluss auf das Gebaren einer Kapitalgesell-
schaft ausüben können. Gerade das soll aber vermieden werden: dass die Überbesteuerung 
die Investoren zu einer Verringerung ihrer Dividendenausschüttung veranlasst. 
 
Schliesslich sah der bundesrätliche Entwurf eine Teilbesteuerung im Umfang von 60 Prozent 
der Einkünfte aus Beteiligungen des Geschäftsvermögens vor, wenn diese mindestens 
10 Prozent des Grund- oder Stammkapitals darstellen und während mindestens eines Jah-
res im Eigentum des Steuerpflichtigen oder des Personenunternehmens waren (Artikel 18b 
neu DBG)96. In allen anderen Fällen bleiben Veräusserungsgewinne aus Beteiligungsrechten 
wie bisher voll steuerbar. Ferner sieht der neue Artikel 20 Absatz 1bis Buchstabe a vor, dass 
Erträge aus Beteiligungsrechten nunmehr einer Teilbesteuerung im Umfang von 80 Prozent 
unterliegen97. Somit vermindert die Teilbesteuerung ausgeschütteter Gewinne die Grenz-
steuerbelastung, wobei die Kantone in der Wahl des Teilbesteuerungssatzes frei sind und 
überdies noch wählen können, ob sie zwischen qualifizierten und nicht qualifizierten Beteili-
gungen unterscheiden wollen. Diese Lösung schafft eine Finanzierungsneutralität, die zu 
bedeutenden volkswirtschaftlichen Effizienzgewinnen führen kann, da die Grenzsteuerbelas-
tung der Kapitalgesellschaften sinkt. Sie gewährleistet ausserdem ein Gleichgewicht zwi-
schen Kapital- und Personengesellschaften, da die Rechtsformneutralität im Durchschnitt 
über alle Unternehmen gewahrt bleibt. Auf diese Weise verbessert der Gesetzgeber die 
Steuergerechtigkeit im Sinne der Gleichmässigkeit der Besteuerung, indem die Teilbesteue-
rung einen Beitrag zur Annäherung an die Finanzierungs- und an die Rechtsformneutralität 
leistet98. 
 
B. Die Entwürfe der Eidgenössischen Räte 
 
Die Steuerreform wurde von beiden Kammern beraten; vom Ständerat am 13. Juni 2006, 
vom Nationalrat am 21. September und 4. Oktober 2006. Im Laufe der Beratungen kam es 
zu Differenzen; das parlamentarische Differenzbereinigungsverfahren wird demnach fortge-
setzt. Im Rahmen der Eintretensdebatte und danach in der Detailberatung zeichnet sich im 
Differenzbereinigungsverfahren bereits eine Mehrheitsposition ab. 
 
1. Die Eintretensdebatte 
a. Im Ständerat wurde als Erstes ein Minderheitsantrag auf Rückweisung des Entwurfs an 
den Bundesrat diskutiert; der Antrag wurde mit 34 gegen 8 Stimmen abgelehnt99. Der Be-
richterstatter der Kommission rief in Erinnerung, dass die Kommissionsmehrheit sich auf ein 
System mit einer qualifizierten Teilbesteuerung konzentriert und die Teilbesteuerungsquoten 
im Geschäftsvermögen auf 50 und im Privatvermögen auf 60 Prozent gesenkt hatte. Damit 
wollte sie bewirken, dass künftig mehr Gewinne ausgeschüttet, statt im Unternehmen « par-
kiert » werden. Allerdings beschränkte sie diese Änderung auf Mindestbeteiligungen am Ak-
tien- oder Stammkapital von 10 Prozent oder mehr, um den Unternehmern mehr Verantwor-
tung zu übertragen und diejenigen, die Gewinn erwirtschaftet haben, zu belohnen. Ferner 
 
95 Ebenda S. 4792. 
96 Ebenda S. 4844; Bundesgesetz vom 14. Dezember 1990 über die direkte Bundessteuer, SR 642.11. 
97 Ebenda S. 4844. 
98 Ebenda S. 4859; 4865 
99 AB S 2006, S. 424 bis 432.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 51
 
ging es darum, die Schweiz den Nachbarstaaten anzunähern und das bisher in der Schweiz 
zurückhaltende Ausschüttungsverhalten der Kapitalgesellschaften zu ändern. Die meisten 
Kantone haben den Mindestprozentsatz von 10 Prozent für eine qualifizierte Beteiligung be-
reits eingeführt; einige haben denselben Weg eingeschlagen oder gehen noch weiter. Heute 
sind die Kantone in der Frage, ob und wie hoch sie einen Teilbesteuerungssatz festlegen 
wollen, frei. Die geforderte Mindestbeteiligung muss hingegen im Bundesgesetz über die 
Harmonisierung der direkten Steuern der Kantone und Gemeinden (StHG, vom 14. Dezem-
ber 1990100) verankert werden. Zum Schluss räumte der Berichterstatter der Kommission 
ein, dass die Reform bei den Steuereinnahmen von Bund und Kantonen kurzfristig zu Ausfäl-
len führen dürfte, dass sie sich aber für die Unternehmen und gleichermassen für den Staat 
längerfristig positiv niederschlagen wird101. 
 
Der Berichterstatter wurde von verschiedenen Einzelrednern unterstützt, welche auf die sin-
kenden Besteuerungssätze in zahlreichen europäischen Staaten hinwiesen und die interna-
tionale Konkurrenz hervorhoben, der die Schweiz ausgesetzt ist. Die wirtschaftliche Doppel-
belastung schadet namentlich den Investorinnen und Investoren, die einem kleinen oder mitt-
leren Unternehmen Risikokapital zur Verfügung stellen: Bei Verlusten verringert sich dieses, 
Gewinne hingegen werden zuerst im Unternehmen besteuert. Die Dividendenausschüttun-
gen an die Aktionäre werden über die direkte Bundessteuer und die kantonalen Steuern 
nochmals erfasst. Es rechtfertigt sich also, die wirtschaftliche Doppelbelastung spürbar zu 
mildern, doch die Reform muss weiter gehen, als der Bundesrat in seiner Botschaft gegan-
gen ist; sein Entwurf wird nicht ausreichen, um eine Verhaltensänderung herbeizuführen und 
höhere Dividendenausschüttungen zu bewirken102. Ein Ständerat vertritt die Auffassung, 
dass ein Teilbesteuerungssatz von 50 Prozent noch besser wäre, weil man sich damit den in 
den meisten Kantonen bereits durchgeführten Revisionen annähern würde103. Ein weiterer 
Redner weist darauf hin, dass ein Unternehmen infolge der bescheidenen Ausschüttung von 
Dividenden immer schwerer und schwerer und letztlich unverkäuflich wird104. 
 
Eine Ständerätin, die sich gegen Eintreten ausgesprochen hatte, betonte die Notwendigkeit 
der Einführung einer Beteiligungsgewinnsteuer, um wieder ein Gleichgewicht herzustellen. 
Sie äusserte die Befürchtung, dass eine Senkung des Besteuerungssatzes der Ausbezah-
lung von Dividenden anstelle von Lohnzahlungen Vorschub leisten könnte, was zu Lasten 
der Sozialversicherungen ginge105. Dem entgegnete ein Redner, die Vorlage sei bereits aus-
gewogen, da ja das Privatvermögen und dessen Erträge heute mehrfach besteuert werden. 
Was die Kapitalgewinnsteuer anbelange, so hätten die bei der Volksabstimmung im Dezem-
ber 2001 mit Erfolg dagegen vorgebrachten Argumente nichts von ihrer Gültigkeit verlo-
ren106. 
b. Am 21. September 2006 hatten auch die Nationalräte die Gelegenheit zu einer 
Grundsatzdebatte. Der Berichterstatter der Kommission erläuterte, dass die Kommission sich 
im Sinne einer Vereinfachung für einen Einheitssatz von 50 Prozent sowohl im Privat- wie im 
Geschäftsvermögen ausgesprochen hatte. Sie ist jedoch der gleichen Auffassung wie der 
Ständerat, dass die Entlastung erst ab Beteiligungen von mindestens 10 Prozent des Aktien-
kapitals gelten soll, um die kleinen und mittleren Unternehmen steuerlich zu entlasten, im 
internationalen Steuerwettbewerb mithalten und die Prosperität der Schweizer Volkwirtschaft 
erhalten zu können107. 
 
Der Standpunkt der Kommissionsmehrheit wurde von mehreren Einzelrednern unterstützt: 
Einer beklagte die schreiende Ungerechtigkeit, welche durch die wirtschaftliche Doppelbelas-
 
100 SR 642.14. 
101 M. Germann, AB S 2006, S. 425. 
102 Forster-Vannini, AB S, 2006, S. 428. 
103 Leumann-Würsch, ebenda S. 430. 
104 Jenny, ebenda. 
105 Sommaruga, AB S 2006, S. 426. 
106 Lauri, ebenda S. 427-8. 
107 Imfeld, AB N 2006, S. 1261.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 52
 
tung der Kapitalgesellschaften und der Kapitalinhaber geschaffen wird108; ein weiterer legte 
die Haltung der Kantone dar und unterstrich den Handlungsbedarf bei den KMU109 ; ein drit-
ter rief in Erinnerung, dass der geforderte Schwellenwert von mindestens 10 Prozent auf 
eindringliches Verlangen der Kantone eingeführt worden war, welche die Entlastung der 
KMU und nicht diejenige der vielen, mitunter reichen Streuaktionäre wollten, die überall ein 
bisschen Aktien haben und primär auf den Kapitalgewinn aus sind110; ein vierter Redner hob 
hervor, dass die Vermögenssteuer, die von einem Unternehmer verlangt wird, vermutlich der 
Innovationsbremser Nummer 1 in unserem Land ist111 ; und zum Schluss unterstrich ein 
Redner, dass das Erfordernis einer Mindestbeteiligung eine gezielte Berücksichtigung der 
mittleren Unternehmen ermöglicht, deren Aktionäre oft Familienmitglieder sind112. 
 
Von Seiten der Gegner wurde der Reform vorgeworfen, dass sie das Grundprinzip der Be-
steuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit verletzt und die Aktionäre gegenüber 
den Arbeitnehmenden und auch gegenüber den Kleinaktionären, die weniger als 10 Prozent 
des Aktienkapitals besitzen, bevorteilt. In seiner jetzigen Ausgestaltung verfehlt der Geset-
zesentwurf auch eines der Hauptziele der Reform, nämlich die rechtsformneutrale Besteue-
rung der Unternehmen, denn Kapitalgesellschaften würden gegenüber Personengesellschaf-
ten begünstigt. Und was die so genannte wirtschaftliche Doppelbelastung anbelangt, die es 
eigentlich zu vermeiden gelte, sei das, wenn man überhaupt davon reden könne, nur der 
Fall, wenn die Dividendenausschüttung 70 Prozent der Gewinne betrifft, was praktisch nie 
der Fall sei. Ausserdem stehe nicht fest, ob die vorteilhafte Wirkung auf das Wirtschafts-
wachstum, die man der Dividendenausschüttung immer zuschreibe, auch wirklich existiert; 
Letztere könnte nämlich ganz im Gegenteil Deinvestition fördern113. Weitere Nationalräte 
machten geltend, dass von Doppelbelastung nicht die Rede sein könne, denn sowohl Firmen 
wie auch Aktienbesitzer profitieren von den staatlichen Leistungen, weswegen beide Steuern 
bezahlen müssen114. Dabei handelt es sich übrigens juristisch um zwei verschiedene Perso-
nen115. 
 
Ein Punkt verdient besondere Beachtung: Eine Ständerätin hatte die Befürchtung geäussert, 
dass eine Senkung des Besteuerungssatzes auf Kosten der Sozialversicherungen die Aus-
schüttung von Dividenden anstelle von Lohnzahlungen begünstigen könnte. Ein Nationalrat 
erwiderte darauf, dass in der Verordnung zum neuen Gesetz oder durch Steuerpraxis eine 
Missbrauchsbestimmungen geschaffen werden wird; im Übrigen sind die Unternehmer heute 
nicht frei, ihren Lohn festzusetzen. Dieser wird von der Steuerbehörde festgesetzt, und zwar 
auf einem hohen Niveau, was ein Zusatzeinkommen in Form von Dividenden erforderlich 
mache, um die Steuern bezahlen und den Lebensunterhalt bestreiten zu können116. 
 
2. Die Detailberatung 
 
a. Hinsichtlich der Beratung und der Entscheide über die einschlägigen Gesetzesbestim-
mungen beschloss der Ständerat zuerst auf Antrag seiner Kommissionsmehrheit die Einfüh-
rung eines neuen Artikels 18b, mit welchem der Teilbesteuerungssatz auf Einkünften aus 
Beteiligungen des Geschäftsvermögens auf 50 Prozent gesenkt wird, wenn diese Beteili-
gungsrechte mindestens 10 Prozent des Aktienkapitals darstellen und während mindestens 
eines Jahres im Eigentum des Steuerpflichtigen waren117. Darüber hinaus hat der Ständerat 
 
108 De Buman, ebenda, S. 1266. 
109 Wandfluh, ebenda S. 1268. 
110 Bührer, ebenda S. 1269. 
111 Noser, AB N 2006, S. 1468. 
112 Rime, ebenda, S. 1273. 
113 Leutenegger Oberholzer, ebenda, S. 1262. 
114 Fehr, ebenda S. 1264. 
115 Berset, AB S 2006, S. 434. Leutenegger Oberholzer, AB N 2006, S. 1277. 
116 Wandfluh, ebenda, S. 1268, 1279; De Buman, S. 1282. 
117 AB S 2006, S. 433-7.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 53
 
dem heutigen Artikel 18 Absatz 2 StHG einen Absatz hinzugefügt, der erklärt, dass Artikel 
18b vorbehalten bleibt118. Die Debatte betraf auch einen Absatz 2bis von Artikel 18, den der 
Ständerat wie folgt präzisiert: « Veräusserungsgewinne aus Wertschriften und anderen Fi-
nanzanlagen, die sich nicht aus Vermögen ergeben, das in einem funktionalen Zusammen-
hang mit einem von der steuerpflichtigen Person geführten Geschäftsbetrieb besteht, stellen 
kein Einkommen aus selbständiger Erwerbstätigkeit dar». Ziel dieses Zusatzes sei es, den 
Quasi-Wertschriftenhandel möglichst eindeutig von der rein privaten Vermögensverwaltung 
abzugrenzen, da die einschlägige Rechtsprechung des Bundesgerichts vieles offen lasse 
und nicht dem ursprünglichen Willen des Gesetzgebers entspreche119. 
 
b. Der Nationalrat hat den Entwurf von Artikel 18b Absatz 1 geändert, indem er vorsieht, 
dass die Dividenden nur zu 50 Prozent besteuert werden, vorausgesetzt, die Beteiligungs-
rechte stellen mindestens 10 Prozent des Aktien- oder Stammkapitals dar120. Beim Artikel 20 
verabschiedete der Ständerat einen Absatz 1bis, demzufolge Dividenden und Gewinnanteile 
nur noch zu 60 Prozent besteuert werden, vorausgesetzt, sie stellen mindestens 10 Prozent 
des Aktienkapitals dar121. Danach änderte der Nationalrat den Entwurf des Ständerats, in-
dem er einen Teilbesteuerungssatz von 50 Prozent verabschiedete122. 
 
c. Der Ständerat änderte auch den Entwurf von Artikel 7 Absatz 1 StHG, den der Bundesrat 
vorgelegt hatte: Der geänderte Text räumt den Kantonen im Fall von Dividenden aus Beteili-
gungen von mindestens 10 Prozent des Kapitals die Möglichkeit ein, die wirtschaftliche Dop-
pelbelastung mittels einer Teilbesteuerung zu mildern. Hingegen beschloss der Ständerat, 
die Absätze 1ter und 1quater von Artikel 7 StHG, die der Bundesrat vorgeschlagen hatte, 
unverändert beizubehalten123. Absatz 1bis von Artikel 7 hingegen wurde aufgehoben. Der 
Nationalrat schloss sich der vom Ständerat verabschiedeten Fassung von Artikel 7 StHG 
an124. 
 
d. In der ganzen Debatte wurde die Frage der Verfassungsmässigkeit des Entwurfs nur am 
Rande von einigen Rednern, welche die Reform ablehnen, thematisiert; sie prangerten eine 
Verletzung der Rechtsgleichheit und insbesondere des Grundsatzes der Besteuerung nach 
der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit an125. Eingehend befasste sich mit dieser Frage da-
gegen Bundesrat Merz, der auf die Gefahr hinwies, leichtfertig mit einer Frage umzugehen, 
die in der bundesgerichtlichen Rechtsprechung bereits eingehend erörtert worden ist126. 
 
II. 
DIE BEANTWORTUNG DER FRAGESTELLUNG 
A. Die Grundsätze 
 
a. Die Verfassungsmässigkeit der Bundessteuergesetze wird der Einhaltung der verfas-
sungsmässigen Grundsätze nach Artikel 8 und 127 BV untergeordnet. Diese beiden Artikel 
zählen die wichtigsten Grundsätze des Steuerrechts auf, wobei diese Aufzählung nicht un-
bedingt abschliessend ist: Wichtigster Grundsatz ist die Rechtsgleichheit, danach kommen 
deren Ausflüsse, die im Grunde genommen lediglich den Grundsatz der Gleichbehandlung 
im Steuerrecht noch weiter konkretisieren: der Grundsatz der Allgemeinheit der Besteuerung 
sowie das Prinzip der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit. Anders aus-
 
118 Ebenda, S. 438. 
119 Ebenda, S. 441, Schiesser, S. 442, Leumann Würsch; AB N 2006, S. 1474, De Buman. 
120 AB N 2006, S. 1277 ff. 
121 AB S 2006, S. 437-8. 
122 AB N 2006, S. 1472. 
123 AB S 2006, S. 446-7. 
124 AB N 2006, S. 1484. 
125 Leutenegger Oberholzer, AB N 2006, S. 1262, 1297; Rechsteiner, ebenda, S. 1469. 
126 AB S 2006, S. 1469-70.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 54
 
gedrückt leiten sich die « Grundsätze der Besteuerung » aus dem übergeordneten Erforder-
nis der rechtsgleichen Besteuerung ab. 
 
Gemäss dem Grundsatz der Allgemeinheit der Besteuerung „müssen alle Steuerpflichti-
gen nach derselben gesetzlichen Ordnung steuerlich erfasst werden“: Sie unterstehen nicht 
nur denselben Vorschriften, sondern werden auch gleich belastet, wenn sie sich in gleichen 
Verhältnissen befinden. Die Besteuerung sollte also neutral sein, um sicherzustellen, dass 
alle Unternehmen in derselben Weise behandelt werden127. Daraus folgt ferner, dass der 
Kreis der Steuerpflichtigen dergestalt sein muss, dass alle Personen nach ihrer wirtschaftli-
chen Leistungsfähigkeit besteuert werden und die Steuerbemessungsgrundlage so definiert 
wird, dass nicht etwa gewisse Elemente zu Unrecht ausgeschlossen werden128. 
Der Grundsatz der « wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit » ist mit dem Grundsatz der Ver-
hältnismässigkeit der Steuerbelastung verknüpft129 ; auf ihn ist übrigens die progressive Be-
steuerung des Gesamtnettoeinkommens zurückzuführen, die sich nach der persönlichen 
Situation des Steuerpflichtigen richtet. 
 
Das in Artikel 8 BV verankerte und in Artikel 127 Absatz 2 näher definierte Gleichheitsgebot 
ist eine sehr allgemein gehaltene Maxime, da Gleichheit ein unbestimmtes und derart ver-
schwommenes Konzept ist, dass es an sich in der Sprache und im Denken der Juristen nur 
von geringem Nutzen ist. In Wirklichkeit verweist Gleichheit auf die Vorstellung von Gerech-
tigkeit und entzieht sich somit einer genauen juristischen Definition. In der Praxis begnügt 
man sich denn auch mit Formulierungen, die umso abstrakter sind, als Gleichheit ein Grund-
prinzip ist, das sich auf alle Gemeinwesen und auf jedes offizielle Organ, besonders auf den 
Gesetzgeber, anwenden lässt. 
 
Artikel 8 und 127 auferlegen dem Gesetzgeber Pflichten und schreiben ihm im positiven 
Sinne vor, « Gleiches nach Massgabe seiner Gleichheit gleich und Ungleiches nach Mass-
gabe seiner Ungleichheit ungleich zu behandeln »130. In negativem Sinne vertritt das Bun-
desgericht die Auffassung, dass « ein Erlass das Gebot der Rechtsgleichheit verletzt, wenn 
er rechtliche Unterscheidungen trifft, für die ein vernünftiger Grund in den zu regelnden Ver-
hältnissen nicht ersichtlich ist, oder Unterscheidungen unterlässt, die sich aufgrund der Ver-
hältnisse aufdrängen, das heisst, wenn Gleiches nicht nach Massgabe seiner Gleichheit 
gleich oder Ungleiches nicht nach Massgabe seiner Ungleichheit ungleich behandelt wird. 
Vorausgesetzt ist, dass sich der unbegründete Unterschied oder die unbegründete Gleich-
stellung auf eine wesentliche Tatsache bezieht »131. 
 
b. Der Geltungsbereich von Artikel 8 und 127 ist zwar unbegrenzt, doch die gerichtliche 
Überprüfung der Rechtmässigkeit erstreckt sich gemäss Artikel 190 BV, der den bisherigen 
Artikel 191 ersetzt, nicht auf die Bundesgesetze. Anders ausgedrückt geniesst die von den 
Eidg. Räten vorgesehene Steuerreform eine gewisse Immunität, da sie von keiner Recht-
sprechung überprüft werden kann. Natürlich entbindet dies das Parlament nicht von seiner 
Pflicht, die Verfassungsmässigkeit des Gesetzesentwurfs zu gewährleisten. Wenn allerdings 
der Verfassungsgeber die Bundesgesetzgebung nicht der richterlichen Kontrolle unterstellen 
wollte, so gerade deshalb, um dem Gesetzgeber einen gewissen Handlungsspielraum einzu-
räumen, von dem er einen freien Gebrauch machen kann. Die Tragweite dieser Feststellung 
ist umso grösser, als das Bundesgericht in denjenigen Fällen, in denen es für die Überprü-
fung der Verfassungsmässigkeit von kantonalen Gesetzen zuständig ist, äusserste Zurück-
haltung an den Tag legt, wenn es um die Anwendung des Gleichheitsgebots in der Gesetz-
gebung geht. 
 
Diese richterliche Zurückhaltung rechtfertigt sich in zweierlei Hinsicht: Erstens muss die Ju-
dikative die Vorrechte respektieren, die dem Gesetzgeber durch die Verfassung eingeräumt 
 
127 BGE 114 IA 224, 109 IA 315, 96 I 566. 
128 BGE 112 IA 244. 
129 BGE 122 I 305. 
130 BGE 103 IA 519. 
131 BGE 123 I 243.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 55
 
werden, da ansonsten die Gewaltentrennung und die Volkssouveränität gefährdet würden. In 
einem Land, in welchem die Gesetze von einem frei gewählten Parlament erlassen werden 
und dem Referendum unterstellt werden können, darf der Richter nicht ohne gewichtigen 
Grund in die politische Macht eingreifen. Zweitens ist das abstrakt sowie kurz und bündig 
formulierte Gleichheitsgebot ein sehr relativer Begriff, der nur selten bei der konkreten 
Problemlösung zum Zuge kommt. Der Gesetzgeber kann unmöglich alle Individuen gleich 
behandeln oder alle gesellschaftlichen Probleme auf die gleiche Art und Weise lösen. Das 
Gesetz ist demnach nur gerecht, wenn es die Gesamtheit aller Sachverhalte berücksichtigt, 
also auch die Verschiedenartigkeit der Situationen, die sich ergeben können. Unter diesen 
Umständen kann man sich kaum vorstellen, dass ein Richter davon ausgeht, er sei im Besitz 
der alleinigen Wahrheit und besitze fixfertige Lösungen, denn die Gleichheit verweist auf die 
Vorstellung von Gerechtigkeit, die grundsätzlich immer subjektiv gefärbt ist. 
 
Daraus ergibt sich, dass die Praxis des Bundesgerichts zwar nützlich ist, um die Verfas-
sungsmässigkeit eines Bundesgesetzes zu überprüfen. Analysiert werden muss sie jedoch 
mit gewissen Vorbehalten. Sie legt ja selber eine grosse Zurückhaltung an den Tag, denn sie 
erachtet nur diejenigen Bestimmungen für verfassungswidrig, die offensichtlich ungerecht 
sind, sich nicht auf ernsthafte sachliche Gründe stützen lassen132 oder denen es an einer 
objektiven und ernsthaften Grundlage fehlt133. Anders gesagt äussert sich der Verfassungs-
richter im Rahmen seiner Zuständigkeit nur zu Fällen von Amtsmissbrauch oder offensichtli-
cher Kompetenzüberschreitung. Er stellt sein eigenes Ermessen nicht über dasjenige des 
Gesetzgebers134. 
 
c. Selbstverständlich wirkt sich das Gleichheitsgebot nicht in allen Bereichen, in denen es 
zur Anwendung gelangt, gleich stark aus. Es kommt vor allem auf den Inhalt der Gesetzge-
bung und auf das Sachgebiet an, auf das es sich bezieht. Namentlich auf dem Gebiet der 
Besteuerung gelten einerseits besonders strenge Anforderungen; andererseits ist das The-
ma derart komplex und führt es zu so vielen, sich widersprechenden Erwägungen, dass die 
Anwendung des Gleichheitsgebots sich oft als schwierig und kontrovers erweist. 
 
In einem seiner seltenen jüngeren Entscheide erinnert das Bundesgericht an die Richtlinien, 
die sich aus der Rechtsprechung ableiten lassen. Mangels eines Bundesgerichtsent-
scheids, der sich zu genau dieser Frage äussert, über die vorliegend entschieden werden 
muss, bleibt nichts anderes übrig, als sich an den eher weit gesteckten Anhaltspunkten zu 
orientieren, die sich der Praxis entnehmen lassen. So wie das Bundesgericht den Grundsatz 
der Gleichmässigkeit der Besteuerung auslegt, sind « Personen, die sich in gleichen Ver-
hältnissen befinden, in derselben Weise mit Steuern zu belasten und müssen wesentliche 
Ungleichheiten in den tatsächlichen Verhältnissen zu entsprechend unterschiedlicher Steu-
erbelastungen führen »135. Der Grundsatz der Allgemeinheit der Besteuerung seinerseits 
verbietet « eine unbegründete Ausnahme einzelner Personen oder Personengruppen von 
der Besteuerung, da der Finanzaufwand des Gemeinwesens für die allgemeinen öffentlichen 
Aufgaben grundsätzlich von der Gesamtheit der Bürger getragen werden soll »136. Nach dem 
Grundsatz der Verhältnismässigkeit der Belastung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähig-
keit rechtfertigen sich Ausnahmen und Abschläge nur aus objektiven Gründen, das heisst, 
wenn sie auf tatsächlichen und klaren Unterschieden in den Verhältnissen beruhen137. Das 
Verfolgen nichtfiskalischer Ziele mittels Steuerbelastungen oder Steuererleichterungen ist 
nur unter bestimmten Bedingungen zulässig: Die Steuermassnahmen müssen geeignet sein, 
die angestrebten nichtfiskalischen Ziele zu erreichen; sie dürfen den Grundsatz der Verhält-
nismässigkeit der Belastung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit nicht verletzen, es 
 
132 BGE 122 I 313. 
133 BGE 92 I 98; siehe BGE 113 IA 149; 110 IA 13, 109 IA 124-5. 
134 ATF 109 IA 124-5. 
135 Entscheid vom 13. November 1997, RDAF 1998 II S. 133, 138. 
136 Ebenda, siehe BGE 114 IA 224. 
137 Ebenda, siehe BGE 114 IA 323

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 56
 
sei denn, es gebe dafür stichhaltige Gründe, die objektiv klar und vernünftig sind138. 
Schliesslich ist eine Interessenabwägung vorzunehmen, um zu bestimmen, ob das öffentli-
che Interesse an steuerlichen Lenkungsmassnahmen die Verletzung des Grundsatzes der 
Belastung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit rechtfertigt139. 
 
d. Diejenigen, die Bundesrecht erlassen, sind auch diejenigen, welche die Bestimmungen 
kontrollieren, die sie selber erlassen haben, da diese nicht durch das Bundesgericht über-
prüft werden können. Sie sind zwar verpflichtet, die Verfassung einzuhalten, müssen sich 
selbst gegenüber jedoch nicht strenger sein, als es ein (nicht existierender) Verfassungsrich-
ter wäre. Sie müssen so entscheiden, wie es ihnen am gerechtesten und gleichzeitig am 
besten geeignet erscheint, um das Allgemeininteresse zu respektieren. Sie wissen aber, 
dass der Entscheid letztlich immer bei den Stimmbürgern liegt, deren Referendumskompe-
tenz gewissermassen die fehlende Verfassungsgerichtsbarkeit ersetzt. 
 
Selbst wenn es ein Verfassungsgericht gäbe, müssten sich die Verfassungsrichter eine ge-
wisse Zurückhaltung auferlegen, besonders bei Fragen, deren Beantwortung weitgehend 
von politischen Faktoren abhängt140. Ein Gesetz ist in erster Linie ein politisches Werk und 
der Richter darf sein subjektives Ermessen nicht über dasjenige des Gesetzgebers stellen. 
Wer den Auftrag erhält zu überprüfen, ob ein Gesetzesentwurf die Rechtsgleichheit verletzt 
oder nicht, muss sich davor hüten, seinen persönlichen Vorstellungen über die Gerechtigkeit 
nachzugeben und die Beurteilungskriterien nur nach seinen eigenen Vorstellungen auszu-
wählen. In einem demokratischen Staat wird vorausgesetzt, dass der Gesetzgeber – also 
das Volk und das Parlament – eine zumindest vertretbare Auffassung von Gerechtigkeit hat. 
Von dieser Vermutung wird nur abgewichen, wenn die verabschiedeten Gesetzesbestim-
mungen wirklich unhaltbar sind. Das Bundesgericht erachtet übrigens die steuerliche Un-
gleichbehandlung als einen besonderen Fall von Willkür141. 
 
B. Die Anwendung der Grundsätze 
 
Nicht jede unterschiedliche Behandlung ist zwingend als Rechtsungleichheit im verfassungs-
rechtlichen Sinne auszulegen. Anders gesagt sind bestimmte Unterscheidungen zulässig, ja 
sogar notwendig, während andere unannehmbar sind und Artikel 8 und 127 BV verletzen. Es 
gilt also, das eine vom anderen zu unterscheiden. Das vorliegende Rechtsgutachten be-
schränkt sich auf die konkrete Fragestellung: Verletzt eine Teilbesteuerung der Beteiligungen 
(zu einem Satz von 60% oder 50%) die von der Verfassung garantierte Rechtsgleichheit und 
namentlich den Grundsatz der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit oder 
nicht? 
 
Von der Rechtsprechung wird diese Frage nicht ausdrücklich beantwortet. Die Lehre hat sich 
bisher wenig für diese Frage interessiert, abgesehen von einer interessanten Monografie, die 
sich in allgemeiner Form mit diesem Thema befasst, sich aber – obwohl erst kürzlich er-
schienen - nicht zur laufenden Reform äussert142. Der Autor analysiert das Phänomen der 
Doppelbesteuerung, namentlich unter dem Blickwinkel der Wettbewerbsneutralität und der 
Notwendigkeit, die wirtschaftliche Überbelastung zu mildern143. Er gibt einen Überblick über 
die verschiedenen Massnahmen, die diesbezüglich getroffen werden könnten, insbesondere 
die Teilbesteuerung der Dividenden144. Er anerkennt, dass diese Methode an sich system-
fremd ist, jedoch auch Vorteile aufweist, insbesondere hinsichtlich der Finanzierungsneutrali-
tät und der Gleichbehandlung mit dem Risiko- und dem Fremdkapital. Er unterstreicht im 
 
138 Ebenda, S. 142. 
139 Ebenda. 
140 Entscheid vom 13. November 1997, RDAF 1998 II S. 144; siehe BGE 120 IA 334; 118 IA 4. 
141 BGE 125 I 4. 
142 M.Reich, Die wirtschaftliche Doppelbelastung der Kapitalgesellschaften und ihrer Anteilsinhaber, Zürich 2000. 
143 S. 37 ff. 
144 S. 50ff.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 57
 
Übrigen die Besonderheiten der Vorbesteuerung, welche die juristischen Personen belastet 
und diejenigen der weiteren Besteuerung, die von den natürlichen Personen erhoben wird145. 
Er folgert daraus, dass angesichts des bestehenden Handlungsbedarfs die eine oder andere 
Methode keinesfalls als verfassungswidrig wird erachtet werden müssen146. Was die Festle-
gung eines vertretbaren Höchstwerts für diese Milderung anbelangt, so hebt der Autor her-
vor, dass der Gesetzgeber bei der Evaluation der verschiedenen in Frage kommenden Mo-
delle und ihrer Auswirkungen über einen sehr grossen Spielraum verfügt147. Er fügt hinzu, 
dass die zu Gunsten der natürlichen Personen getroffenen Steuersenkungsmassnahmen 
durchaus verfassungskonform sind148. 
 
Da noch nie ein Bundes- oder Kantonsgerichtsentscheid zu dieser Frage publiziert wurde, 
kann eine objektiv vertretbare Antwort nur mit Hilfe einer sorgfältigen Analyse, die sich auf 
die vom Bundesgericht definierten Kriterien stützt, gefunden werden149 . 
 
Wir erachten die sechs nachfolgenden Kriterien als massgeblich. Erstens müssen die Perso-
nenkreise oder Gegenstände, die durch die strittige Norm unterschieden würden, klar abge-
grenzt und das Kriterium präzise bestimmt werden, auf das sich der Gesetzgeber stützen 
würde, um diese Unterscheidung vorzunehmen. Zweitens sind die rechtlichen und konkreten 
Auswirkungen zu ermitteln – und abzuwägen – die die betreffende, gesetzlich verankerte 
Unterscheidung nach sich ziehen würde, das heisst, die Tragweite der Auswirkungen dieser 
Unterscheidung ist zu ermitteln. Drittens muss man sich die Frage stellen, ob die unter-
schiedliche Behandlung sich durch wirkliche Unterschiede in den tatsächlichen Verhältnis-
sen, die verschieden behandelt würden, rechtfertigt. Viertens spielen auch rechtliche Fakto-
ren eine Rolle: Unterstehen die beiden Dinge, die der Gesetzgeber unterscheidet, unter-
schiedlichen Regelungen, ungleichen Rechten und Pflichten, so lässt sich eine differenzierte 
Behandlung rechtfertigen, vorausgesetzt allerdings, dass zwischen diesen beiden rechtlichen 
Elementen ein ausreichend enger Zusammenhang besteht. Fünftens sollte man auch den 
Zweck der in Frage gestellten Gesetzgebung mit berücksichtigen, wobei dies nur von unter-
geordneter Bedeutung ist: Bewegt sich eine Unterscheidung gewissermassen in der Logik 
der fraglichen Regelung und verfolgt sie deren Hauptziele, so lässt sich eine gesetzlich nor-
mierte Ungleichbehandlung rechtfertigen. Schliesslich kann die Analyse den eigentlichen 
Zweck der strittigen Norm und insbesondere die von ihr verfolgten öffentlichen Interessen 
nicht völlig ausser Acht lassen. Das Kriterium des Gemeinwohls ist zwar subjektiv und oft 
anfechtbar, doch Unterscheidungen können durchaus ihre Berechtigung haben, wenn damit 
ein besonders wichtiges öffentliches Interesse verfolgt wird. 
 
Die Frage nach dem Zusammenhang zwischen dieser Reform und einer allfälligen Einfüh-
rung einer Kapitalgewinnsteuer, die gelegentlich gestellt wurde, ist gesondert zu erörtern. 
 
1. 
Die von den Eidg. Räten in den Entwürfen verankerte differenzierte 
Behandlung 
 
Die erste Prämisse in der Argumentation, die zu einer objektiven Schlussfolgerung führen 
soll, betrifft die genaue Abgrenzung der Personen – oder Gegenstände – die in den Entwür-
fen der Eidg. Räte unterschiedlich behandelt werden. Zuerst wird das Geschäfts- und an-
schliessend das Privatvermögen in dieser Hinsicht untersucht. 
 
145 S. 67f. 
146 S.69 a.E. 
147 S. 86. 
148 Ebenda. 
149 Siehe namentlich A.Haefliger, Alle Schweizer sind vor dem Gesetze gleich, Bern, 1985, S. 60 ff.; K.Klett, Der 
Gleichheitssatz im Steuerrecht, RDS, 1992, II, S. 5; D.Yersin, L’égalité de traitement en droit fiscal, ebenda, 
S. 147 ff; V.Martenet, Géométrie de l’égalité, Zurich, 2003, S. 28ff.; 189 ff; 278; über die hier verwendete Ana-
lysemethode vgl. E.Grisel, Egalité, Les garanties de la Constitution fédérale du 18 avril 1999, Bern, 2000, S. 
50 ff.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 58
 
 
Was das Geschäftsvermögen anbelangt, legten beide Kammern für die Besteuerung der 
Dividenden oder Gewinnanteile einen Satz von 50% fest, vorausgesetzt, die Beteiligungs-
rechte stellen mindestens 10% des Kapitals dar (Artikel 18 Absatz 1 neues StHG). Die Kapi-
talgewinne werden weiterhin zu einem Satz von 60% besteuert, vorausgesetzt allerdings, 
dass die Beteiligungsrechte mindestens während eines Jahres im Eigentum des Steuer-
pflichtigen waren (Artikel 18 Absatz 2 neu). 
 
Im Privatvermögen senkte das Parlament die Besteuerung der Dividenden aus Aktien auf 
einen Satz von 60% (Ständerat) oder von 50% (Nationalrat), sofern die Steuerpflichtigen 
Beteiligungsrechte von mindestens 10% besitzen (Artikel 20 Absatz 1bis, neu). Artikel 16 
Absatz 3 DBG, der die Kapitalgewinne für steuerfrei erklärt, bleibt unverändert. 
 
In beiden Fällen trifft das Gesetz die Unterscheidung also nicht personen-, sondern sachbe-
zogen, indem bestimmte Gegenstände besonders behandelt werden. Im Gegensatz zum 
ordentlichen Einkommen aus selbständiger oder unselbständiger Erwerbstätigkeit oder aus 
Vermögen würden die Dividenden oder Gewinnbeteiligungen nur teilweise besteuert. Anders 
gesagt zielen die Entwürfe, die sich einzig in der Höhe des Satzes unterscheiden, nicht auf 
die Steuerpflichtigen als Personen, sondern auf die Steuerbemessungsgrundlage, das heisst 
auf den die Berechnungsgrundlage erzeugenden Sachverhalt. Der Grundsatz der Allge-
meinheit der Besteuerung wird somit nicht in Frage gestellt. Es geht hier nur um die Grund-
sätze der Verhältnismässigkeit und der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfä-
higkeit150. Diesbezüglich setzt das Erfordernis der horizontalen Steuergerechtigkeit voraus, 
dass der Gesetzgeber bei der Definition der Steuerbemessungsgrundlage die Gesamtheit 
der Elemente berücksichtigt, welche die Finanzlage des Steuerpflichtigen ausmachen, also 
Einkommen und Vermögen. Der Grundsatz der vertikalen Steuergerechtigkeit geht jedoch 
davon aus, dass den unterschiedlichen Verhältnissen mit Steuerermässigungen, Steuerab-
zügen und reduzierten Steuersätzen oder umgekehrt mit umso höheren Steuersätzen Rech-
nung getragen wird, je grösser das Einkommen ist151. 
 
Generell sieht das Schweizerische Recht eine einheitliche Einkommenssteuer vor, die auf 
dem gesamten Nettoeinkommen jeder Person erhoben wird. Es ist unbestreitbar, dass die 
Entwürfe der Eidg. Räten von diesem Grundsatz abweichen, weil sie ja gewisse Einkünfte 
der Steuerpflichtigen ausser Acht lassen. Nun ist zu untersuchen, ob sich diese teilweise 
Steuerbefreiung aufgrund ihrer konkreten Ergebnisse und weiterer sachdienlicher Faktoren 
allenfalls rechtfertigen lässt. 
 
2. 
Die konkreten Auswirkungen der unterschiedlichen Behandlung 
 
Die Auswirkungen einer Senkung der Dividendenbesteuerung werden auf zwei Ebenen 
spürbar. 
 
Personenbezogen steht fest, dass eine nur von einer Minderheit von Bürgern erzielte Ein-
kommensart gegenüber den übrigen Einkommensarten, wie sie die Mehrheit der Bevölke-
rung kennt, begünstigt wird. Diese Mehrheit wäre eventuell berechtigt, sich über das Privileg 
zu beschweren, das Dritten zugestanden wird, vorausgesetzt allerdings, dass sie dadurch 
nachweislich in ihren eigenen Interessen verletzt werden und dass ein relativ enger Zusam-
menhang zwischen ihrer Situation und derjenigen der bevorzugten Steuerpflichtigen besteht. 
Im Falle der Mieter anerkannte das Bundesgericht, dass diese sich in einer ähnlichen Situa-
tion befinden wie die Wohneigentümer, die ihr Wohneigentum selber nutzen, und es räumte 
ihnen deshalb das Recht ein, die Gesetzesvorschrift, welche den Eigenmietwert nicht (oder 
zu wenig) besteuert, anzufechten152. Ebenso sind die verheirateten Paare berechtigt, beim 
 
150 Siehe dazu nachfolgend Ziffer 5. 
151 J.M.Rivier, Droit fiscal suisse, L’imposition du revenu et de la fortune, 2. Ausgabe, Lausanne, 1998, S. 85. 
152 RF 1984, S. 138.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 59
 
Bundesgericht Beschwerde darüber zu führen, dass sie steuerlich stärker belastet werden 
als die Konkubinatspaare153 ; die kantonalen Gesetze mussten übrigens aufgrund dieses 
Bundesgerichtsentscheides angepasst werden. Dagegen äusserte sich das Bundesgericht 
nicht zur Frage, ob gewöhnliche Bürger legitimiert seien, gegen die Aufhebung der Besteue-
rung von Kapitalgewinnen auf Privatvermögen Beschwerde einzureichen154 , denn die Be-
schwerde musste aus grundsätzlichen Überlegungen sowieso abgelehnt werden. Wäre das 
Bundesgericht berechtigt, sich zur Gültigkeit von Bundesgesetzen zu äussern (was die Ver-
fassung verneint), würde es möglicherweise, aber nicht sicher, die Legitimation der Steuer-
pflichtigen bejahen, die nicht von der Steuerermässigung profitieren können, die in der unter-
suchten Steuerreform vorgesehen ist. 
 
Es muss auf jeden Fall auch der gesamtgesellschaftliche Zusammenhang im Auge behalten 
werden. Ausschlaggebend wären in dieser Hinsicht die finanziellen Auswirkungen der ge-
planten Entscheidung. Wird für die einen die Steuerbelastung gemildert, hat das im Allge-
meinen Ausfälle bei den Staatseinnahmen zur Folge, was – um einen ausgeglichenen Haus-
halt zu gewährleisten - wiederum die Gefahr einer allgemeinen Steuererhöhung in sich birgt. 
Anders ausgedrückt werden diejenigen Steuerpflichtigen, die nicht in den Genuss der Milde-
rung kommen, zumindest indirekt benachteiligt. 
 
Diese Gefahr besteht jedoch nur virtuell. Sie tritt nicht immer oder zwingend ein. An diesem 
Punkt muss man sich eines der wichtigsten Ziele der Reform vor Augen halten, nämlich die 
Absicht, die Unternehmen zur vermehrten Ausschüttung von Dividenden zu veranlassen. 
Wird dieses Ziel erreicht, werden die Nutzniesser zwar einem tieferen Steuersatz unterste-
hen, doch wird dieser auf grössere Beträge angewendet werden. Teilt man den Satz durch 
zwei und verdoppelt man gleichzeitig die Bemessungsgrundlage, so ergibt sich für die Steu-
erbehörde und demnach für die Gesamtheit der Steuerpflichtigen schlussendlich ein „Null-
summenspiel“. In Tat und Wahrheit sind die Dinge jedoch nicht so einfach, und es besteht 
keine Gewissheit, dass sich das Gleichgewicht in der erwarteten Art und Weise einstellen 
würde. Andererseits kann man davon ausgehen, dass die von den Eidg. Räten entworfene 
Revision auch nicht automatisch zu bezifferbaren Steuereinbussen führen muss, oder dann 
nur während einer sehr kurzen Zeit. 
 
3. 
Die Unterschiede in den tatsächlichen Verhältnissen der Dividen-
denausschüttung und anderer Einkommensquellen 
 
Dieses Problem kann aus drei verschiedenen Blickwinkeln betrachtet werden. 
 
Aus dem Blickwinkel des einzelnen Steuerpflichtigen betrachtet, besteht kein Zweifel, dass 
eine Dividende in sein persönliches Vermögen übergeht und dass sie ein Einkommen im 
gebräuchlichen Sinne des Begriffs darstellt. Artikel 20 Buchstabe c) DBG folgt dieser prak-
tisch unwiderlegbaren Logik. 
 
Bezieht man jedoch weitere Aspekte mit ein, unterscheiden sich die Beteiligungserträge aus 
einer Kapitalgesellschaft in vielfacher Hinsicht von einem gewöhnlichen Einkommen. Geht 
man davon aus, dass die Aktien- oder Anteilsinhaber gemeinsame Eigentümer einer Kapital-
gesellschaft sind, wird klar, dass es sich nicht um eine Vermögensübertragung im eigentli-
chen Sinne handelt. Ob Dividenden ausgeschüttet werden oder nicht, liegt übrigens im freien 
Ermessen der Generalversammlung; die Dividendenausschüttung ist also keine beständige 
Einkommensquelle. Gemäss Bundesgericht ist zwar die Beständigkeit kein Charakteristikum 
des Einkommens, wie es vom Gesetzgeber in Artikel 20 DBG verankert wurde155. Aber die 
Rechtsprechung legt natürlich nur das geltende Gesetz aus, und es ist nicht verboten, dieses 
 
153 BGE 110 IA 10. 
154 BGE 114 IA 223. 
155 BGE 117 IB 1.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 60
 
zu ändern, vorausgesetzt, die Gesetzesreform beruht auf objektiven und stichhaltigen 
Grundlagen. 
 
In der Praxis und vor allem wirtschaftlich betrachtet wird offensichtlich, dass sich die Divi-
denden und Gewinnanteile nach Artikel 20 Absatz 1 Buchstabe c) von den in den übrigen 
Vorschriften dieses Artikels aufgezählten Einkommen unterscheiden. Artikel 20 DBG unter-
scheidet gerade zwischen Zinsen aus Guthaben und Einkünften aus Vermietungen einer-
seits sowie Dividenden andererseits (Bst. a und d), um nur ein Beispiel zu nennen. Im zuletzt 
genannten Fall besteht nämlich zwischen den beiden völlig unterschiedlichen Vermögensar-
ten kein wirklicher horizontaler Bezug: Schüttet die Gesellschaft eine Dividende aus, verrin-
gert sich ihre Substanz und sie verzichtet auf die Verwendung des Gewinns zu Investitions-
zwecken; anders gesagt verliert der Anteilsinhaber auf der einen Seite etwas, auf der ande-
ren Seite erhält er aber auch etwas. Eigentlich kann man sagen, dass er dadurch nicht wirk-
lich reicher wird. 
 
Ist der Gesetzgeber mit zwei konkreten Situationen konfrontiert, die entweder als ähnlich 
oder als verschieden gelten können, verfügt er über einen gewissen Ermessensspielraum. 
Während es zweifellos übertrieben und ungerecht wäre, die Dividenden ganz von der Steu-
erpflicht zu befreien, scheint eine nur hälftige Besteuerung nicht ganz und gar unvernünftig, 
da sie sozusagen ein Mittelding zwischen zwei extremen Lösungen darstellt. Man kann die 
Entwürfe der Eidg. Räte umso mehr als vertretbar erachten, als sie einzig und allein die In-
haber von Beteiligungen von mindestens 10% betreffen, das heisst eine relativ geringe An-
zahl von Inhabern, noch dazu in eher kleinen Kapitalgesellschaften. Die wirtschaftliche Be-
ziehung zwischen dem Unternehmen und den Aktionären ist nun aber besonders eng, wenn 
Letztere nicht sehr zahlreich sind und je über einen grossen Kapitalanteil verfügen. Weniger 
eng ist die Beziehung natürlich dann, wenn das Unternehmen so gross ist, dass kein einzel-
ner Wirtschaftsakteur über einen Anteil von 10% verfügen kann. Anders gesagt folgt die Ver-
knüpfung einer Milderung der Besteuerung mit dem Erfordernis einer Mindestbeteiligung 
einer Logik, welche unterschiedliche wirtschaftliche und tatsächliche Verhältnisse berück-
sichtigt. 
 
Der Vergleich mit dem Eigenmietwert liegt nahe. Gemäss Bundesgericht wäre die Abschaf-
fung der Besteuerung des Eigenmietwerts einer vom Eigentümer selbst genutzten Wohnung 
unzulässig156 ; Artikel 21b DBG und Artikel 7 Absatz 1 StHG schreiben dessen Besteuerung 
vor, doch es ist dem Gesetzgeber nicht benommen, den massgeblichen Wert unter dem rea-
len Wert, der dem Verkehrswert entspricht, anzusetzen157. 
 
4. 
Die rechtlichen Unterschiede zwischen Dividendenausschüttung 
und anderen Einkommensformen 
 
In einer ähnlichen Sichtweise wie der vorhergehenden, die sich vorwiegend auf wirtschaftli-
che Überlegungen beschränkte, kann auch die Rechtslage des Empfängers einer Dividende 
mit derjenigen einer Person verglichen werden, die eine andere Art von Einkommen erzielt. 
 
Rechtlich gesehen setzt die Dividendenausschüttung effektiv die Übertragung des Eigen-
tums an einem beweglichen Vermögensgut von der Aktiengesellschaft zum Aktionär voraus. 
Zumindest formell gesehen besteht zwischen dieser Operation und anderen Übertragungen 
zwischen zwei Personen kein Unterschied. Immer noch rein rechtlich gesehen sind im Übri-
gen die Kapitalgesellschaft und die Anteilsinhaber zwei verschiedene Subjekte. Einige Red-
ner liessen es sich in der Parlamentsdebatte nicht nehmen, auf diese Sachlage hinzuweisen, 
um daraus zu folgern, dass das heutige Gesetz gar keine Doppelbesteuerung vorsehe, da es 
sich um zwei verschiedene steuerpflichtige Wirtschaftssubjekte handle158. 
 
156 BGE 112 IA 240. 
157 BGE 128 I 242; 125 I 65; 124 I 145; siehe E.Höhn, R.Waldburger, Steuerrecht, Bd. II, Bern 2002, Sj. 131; 
Rivier, op.cit., S. 437. 
158 Berset, AB S 2006, S. 434; Leutenegger Oberholzer, AB N 2006, S. 1277.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 61
 
 
Dieses Argument stimmt zwar, reicht für sich allein genommen jedoch nicht aus, denn es gilt 
noch weitere Aspekte der Rechtslage zu berücksichtigen. In erster Linie geht es nicht darum, 
sich mit rein formalistischen Erwägungen zufriedenzugeben. Bereits im 19. Jahrhundert setz-
te sich in der Lehre die Erkenntnis durch, dass die juristische Person weitgehend eine reine 
Fiktion ist. Das Gesetz « tut so als ob » die Kapitalgesellschaft etwas anderes als ihre Mit-
glieder sei und zieht in der Praxis die notwendigen rechtlichen Schlüsse daraus; das darf 
aber nicht die Realität verschleiern; in Wirklichkeit ist klar, dass die Kapitalgesellschaft von 
ihren Mitgliedern begründet wird und ohne diese nicht existieren könnte. Die Aktionäre und 
die Gesellschaft als zwei völlig verschiedene Dinge zu behandeln, stellt also nur einen 
Kunstgriff dar, der nicht zum äussersten ausgedehnt werden darf und dessen Auswirkungen 
nicht übertrieben werden sollten. 
 
In zweiter Linie gibt es – immer noch vom rechtlichen Standpunkt aus betrachtet – grosse 
Unterschiede zwischen den verschiedenen Arten von Erträgen und Einkünften nach Artikel 
20 DBG. Wer aus seinen Guthaben Zinsen oder einen Mietzins bezieht, ist genau genom-
men ein Gläubiger, der Anspruch auf die Vollstreckung einer Schuld erheben kann, wobei 
die Höhe dieser Schuld zum Voraus bekannt ist. Ganz anders verhält es sich mit der Aus-
schüttung einer Dividende; ob sie ausgeschüttet wird und in welcher Höhe wird periodisch 
von der Generalversammlung bestimmt, die diesbezüglich über eine grosse Freiheit verfügt. 
Genau diesen Spielraum nutzen zahlreiche Schweizer Unternehmen aus, indem sie auf eine 
normale Dividendenausschüttung verzichten, um der Entrichtung der Steuer nach Artikel 20 
Buchstabe c) DBG zu entgehen. Daraus wird der Unterschied zwischen den beiden vorer-
wähnten Rechtslagen ersichtlich. Während der Inhaber eines Sparhefts oder der Vermieter 
die Erhebung der Summen, auf die er Anspruch hat, in keinerlei Art und Weise beeinflussen 
kann, hat der Beteiligungsinhaber aus rechtlichen Gründen die Möglichkeit, sich der Besteu-
erung der Dividenden zu entziehen, indem er auf Letztere verzichtet. 
5. 
Der Zusammenhang zwischen dem Gesetzeszweck und der durch 
die Dividendenbesteuerungsreform eingeführten unterschiedlichen 
Behandlung 
 
Generell belasten die Steuergesetze alle Bürger nach Massgabe ihrer wirtschaftlichen Leis-
tungsfähigkeit in gleichem Masse. Dieser Grundsatz gilt sowohl für die vertikale als auch für 
die horizontale Steuergerechtigkeit. Die Definition der Veranlagung durch den Gesetzgeber 
muss demnach alle Elemente berücksichtigen, welche die Einkommens- und Vermögens-
verhältnisse der Steuerpflichtigen bestimmen. Namentlich die Einkommenssteuer betrifft so-
mit die unterschiedlichsten Erträge und Einkünfte, insbesondere diejenigen aus beweglichem 
Vermögen nach Artikel 20 DBG. Im vorliegenden Fall stellt sich also die Frage, ob die ange-
strebten Ziele vereitelt würden, wenn die Dividenden aus qualifizierten Beteiligungen zu 60 
oder 50 Prozent besteuert würden. 
 
Fünf Erwägungen erweisen sich in dieser Hinsicht als ausschlaggebend, wenn man von der 
allfälligen Einführung einer Steuer auf Kapitalgewinnen absieht, die separat zu erörtern sein 
wird. 
 
a. Zuallererst muss daran erinnert werden, dass der kantonale Gesetzgeber nach Auffas-
sung des Bundesgerichts « einen weiten Ermessensspielraum in der Beurteilung der wirt-
schaftlichen Leistungsfähigkeit und der Wahl der Mittel zu deren steuerlicher Erfassung» 
hat159. Mindestens derselbe Handlungsspielraum steht zwangsläufig und zu Recht dem eid-
genössischen Gesetzgeber zu, und zwar umso mehr, als er durch die Verfassung der ge-
richtlichen Kontrolle entzogen ist. 
 
b. Ferner widerspricht der Zweck der Reform demjenigen des Schweizer Steuersystems 
nicht direkt. Tatsächlich bezweckt die Reform eine – teilweise – Korrektur der wirtschaftli-
 
159 D.Yersin, op.cit., S. 171, Nr. 32, BGE 109 IA 101.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 62
 
chen Doppelbelastung des Gesellschaftsgewinns und der Dividenden, die dem Beteiligungs-
inhaber ausgeschüttet werden. Diese Kaskadenbesteuerung, die zu einer Überbesteuerung 
führt, ist entgegen der Meinung der Revisionsgegner keine reine Illusion. Sie entspricht viel-
mehr einer konkreten Wirklichkeit: Da Dividenden nichts anderes sind als die vollständige 
oder teilweise Verteilung des Unternehmensgewinns, belastet die Steuer, die zuerst nach 
Artikel 58 ff. DBG, von der Kapitalgesellschaft und danach auf den Dividenden erhoben wird, 
tatsächlich zwei Mal denselben Gegenstand160. Zählt man noch die Vermögenssteuer hinzu, 
die vom Beteiligungsinhaber geschuldet ist und längerfristig einer indirekten Einkommensab-
gabe entspricht, wird deutlich, dass die betreffenden beweglichen Vermögenswerte drei Mal, 
wenn auch in verschiedener Form, aber doch spürbar, belastet werden. Aus diesem Blick-
winkel betrachtet, kann man kaum behaupten, dass die Milderung des Dividendenbesteue-
rungssatzes mit dem Zweck der einschlägigen Gesetzgebung unvereinbar wäre. 
 
c. Die wirtschaftliche Doppelbelastung erzeugt selber eine Ungleichbehandlung, die von der 
geplanten Reform teilweise korrigiert werden soll. Da derselbe Gegenstand mehrmals steu-
erlich belastet wird, wird der Investor einer Kapitalgesellschaft gegenüber dem selbständigen 
Unternehmer benachteiligt. Die Senkung des Dividendenbesteuerungssatzes ist also nichts 
anderes als die Milderung einer Überbesteuerung; aus dieser Sicht widerspricht sie nicht nur 
den Artikeln 8 und 127 BV nicht, sondern lebt dem Gleichheitsgebot eben gerade nach. 
 
Das Bundesgericht hatte noch nie Gelegenheit, sich materiell zur wirtschaftlichen Doppelbe-
lastung zu äussern. In seinem Entscheid vom 19. Mai 1989 hob es hervor dass eine Doppel-
belastung sich ergeben kann, wenn verschiedene Steuersubjekte und –objekte nicht nur 
rechtlich, sondern auch wirtschaftlich identisch sind161 . Es lehnte es jedoch ab, auf eine Ver-
letzung von Artikel 46 Absatz 2 aBV zu erkennen, wenn ein Kanton eine Aktiengesellschaft 
auf Ertrag und Kapital besteuert, ein anderer Kanton hingegen vom Aktionär für den Wert der 
Aktien und die Dividendenausschüttungen Steuern erhebt. Das Bundesgericht unterstrich zu 
Recht, dass es sich zwar um eine wirtschaftliche Doppelbelastung handelt, nicht aber um 
eine interkantonale Doppelbesteuerung, denn sie sei systembedingt162. Würden die Aktien-
gesellschaft und der Aktionär nämlich im gleichen Kanton besteuert, käme es ebenfalls zu 
einer Doppelbesteuerung; sie ist systembedingt und ergibt sich nicht aus einer interkantona-
len Normenkollision. Aus dieser Rechtsprechung können demzufolge im Hinblick auf unsere 
Fragestellung kaum Erkenntnisse gewonnen werden. Die einzige Lehre, die sich daraus zie-
hen lässt, ist dass das Bundesgericht anerkannt hat, dass eine Doppelbesteuerung vorliegt, 
wenn Steuerobjekte wirtschaftlich identisch sind. Es hat sich jedoch nicht zu den rechtlichen 
Folgen dieser Situation geäussert. 
 
d. Manche Parlamentarier hielten dem entgegen, dass es nur in den relativ seltenen Fällen 
zu einer doppelten (oder dreifachen) Besteuerung komme, in denen der Gewinn zu über 
70 Prozent ausgeschüttet werde. Dieses Argument widerspricht jedoch einer anderen Erwä-
gung, die eng mit dem Zweck des Steuersystems zusammenhängt. Um wirklich gerecht zu 
sein, sollte das Steuersystem neutral sein. Der Grundsatz der Neutralität setzt aber gerade 
voraus, dass das Gesetz nicht so konzipiert ist, dass es das Verhalten und die Entscheide 
der Wirtschaftsakteure beeinflusst; darüber hinaus soll das Gesetz Anomalien vermeiden 
und einen möglichst optimalen Einsatz der Finanzressourcen des Steuerpflichtigen, insbe-
sondere der Unternehmer, ermöglichen163. 
 
Der Nachteil der heutigen Gesetzgebung liegt darin, dass die Gesellschaften dazu verleitet 
werden, einen grossen Dividendenanteil zurückzubehalten; dadurch werden nicht nur die 
Aktionäre benachteiligt, die man um normale Einkünfte bringt, sondern auch der Fiskus, dem 
ein Teil der ihm zustehenden Einnahmen entgeht. Zu dieser Frage vertraten die Eidg. Räte 
die Auffassung, dass eine ungefähr hälftige Reduktion der Dividendenbesteuerung die Rück-
kehr zu einer Haltung ermöglichen würde, die dem ursprünglichen Geist des Aktienrechts 
 
160 Reich, Op.cit. S. 42 ff. 
161 STR, 1990, S. 408. 
162 Ebenda, S. 409. 
163 Siehe J.M. Rivier, Op.cit., S. 88-89 und die Zitate.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 63
 
besser entspricht und die darin besteht, den Beteiligungsinhabern einen ansehnlichen Ge-
winnanteil in Form von Dividenden auszuschütten. 
 
e. Fünftens ist das schweizerische Steuersystem als Ganzes zu betrachten; der Bundesge-
setzgeber muss auch die kantonale Gesetzgebung sowie die Haltung der Kantone berück-
sichtigen164. Auf der einen Seite ist eine gewisse Koordination unerlässlich. Wird anderer-
seits etwas für die Kantone als gültig und verfassungsmässig erachtet, so ist es dies auch für 
den Bund. 
 
Eine Reihe von Kantonen hat nun aber auf verschiedene Art und Weise die Doppelbesteue-
rung des Unternehmensgewinns und der Dividendenausschüttungen an die Aktionäre mehr 
oder weniger stark abgebaut. Die meisten haben den Besteuerungssatz auf Dividenden von 
qualifizierten Beteiligungsinhabern (von 5%, 10% oder 20%, sogar von 40% des Kapitals) 
auf 50% gesenkt)165 ; einige sind sogar bis auf 40%166, ja sogar 20% hinuntergegangen167, 
während sich ein Kanton für einen Anteil von 70% entschieden hat168. In den Parlamentsde-
batten hoben die Befürworter der Revision des Bundesgesetzes wiederholt hervor, dass die 
Kantone den Wunsch nach einer Reform geäussert hatten, die in dieselbe Richtung zielt wie 
diejenige, die nun von den Eidg. Räten vorgeschlagen wird. Darüber hinaus ist da auch die 
rechtserhebliche Tatsache, dass keine der kantonalen Bestimmungen bisher mit einer Be-
schwerde an das Bundesgericht angefochten wurde, obwohl einige Bestimmungen schon 
vor mehreren Jahren erlassen wurden. 
 
6. 
Die Frage der Beziehung zwischen der Teilbesteuerung der Beteili-
gungen und der Einführung einer Kapitalgewinnsteuer 
 
Aus der bisherigen Analyse geht hervor, dass die Senkung des Steuersatzes in einer gewis-
sen Anzahl von Kantonen angenommen wurde. Keiner von ihnen kennt noch eine Steuer auf 
den Kapitalgewinnen aus dem Privatvermögen; sie wurde überall abgeschafft, und zwar 
schon vor geraumer Zeit169. Das Bundesgericht anerkannte im Übrigen vor fast zwanzig Jah-
ren, dass die Aufhebung dieser Art von Besteuerung nicht gegen die Rechtsgleichheit ver-
stosse170; doch es legte diese Steuerbefreiung restriktiv aus171. 
 
Der Entscheid vom 13. November 1997 fasst den vorgenannten Entscheid zusammen und 
kommentiert ihn wie folgt: Der Beschwerdeführer kritisierte die Aufhebung der Besteuerung 
der Kapitalgewinne, während der Regierungsrat geltend machte, dass damit in Zukunft der 
Zugang zum Privateigentum erleichtert werde. Des Weiteren stellte er praktische Überlegun-
gen rund um die Steuererhebungskosten an und wies darauf hin, dass die meisten übrigen 
Kantone auch darauf verzichtet hatten. Das Bundesgericht schloss sich dieser Argumentati-
 
164 Siehe Martenet, Op.cit., S. 124 ff. . 
165 SH : Artikel 38 Absatz 3a des Gesetzes über die direkten Steuern vom 20. März 2000; LU: Artikel 57 Absatz 6 
des Steuergesetzes vom 22. November 1999; AI: Artikel 37 Absatz 4 des Steuergesetzes vom 25. April 1999; 
SG: Artikel 51 Absatz 5 des Steuergesetzes vom 4. April 2006; TG: Artikel 37 Absatz 3 des Steuergesetzes 
vom 14. September 2005; NW: Artikel 40 Absatz 3 des Gesetzes über die Steuern vom 22. März 2000; OW: 
Artikel 137 Absatz 2 des Steuergesetzes vom 30. Oktober 1994; AG: Artikel 45a und 29a des Steuergesetzes 
vom 22. August 2006, Abstimmung vom 26. November. In AR, wurde die Abstimmung vom 21. Mai 2006, die 
den Satz um die Hälfte reduzierte, vom Bundesgericht am 12. September 2006 wegen Verletzung der Einheit 
der Materie annulliert; 1P 223/2006. 
166 UR: Abstimmung vom 26. November 2006, Artikel 24 Absatz 2 des Gesetzes über die direkten Steuern. 
167 GL: Artikel 34 Absatz 3 des Steuergesetzes vom 7. Mai 2000; in Bern hat der Regierungsrat einen Steuersatz 
von 40% vorgeschlagen, während die parlamentarische Kommission 50% vorschlug; siehe Regierungsent-
wurf vom 5. April 2006. 
168 Abstimmung vom 26. November 2006, ZG : Artikel 35 Absatz 4 des Steuergesetzes vom 30. März 2006. 
169 Siehe Rivier, Op.cit., S. 334. 
170 BGE 114 IA 221. 
171 BGE vom 11. Juni 2004, 2 A 331/2003; siehe BGE 115 IB 243; BBl 2005, S. 4803.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 64
 
on an: die Gesetzesrevision war im vorliegenden Fall aus objektiven Gründen gerechtfertigt; 
darüber hinaus entsprach die gewählte Lösung einem allgemeinen Gerechtigkeitsempfinden. 
Schliesslich verletzte die Besteuerung der Kapitalgewinne auf Geschäftsvermögen – im Ge-
gensatz zum Privatvermögen – oder auf Immobilien die Rechtsgleichheit nicht. Der Bundes-
gerichtsentscheid betont in dieser Hinsicht, dass der kantonale Gesetzgeber im Hinblick auf 
die Vereinfachung der Besteuerung befugt ist, schematische Lösungen zu wählen, selbst 
wenn die Besteuerung dann nicht im gewünschten Masse die Gleichbehandlung aller Steu-
erpflichtigen gewährleistet. Der Gesetzgeber darf sich im Steuerrecht bei der Erarbeitung 
von gesetzlichen Bestimmungen weitgehend nach praktischen und verwaltungsökonomi-
schen Überlegungen richten; das Bundesgericht wird diese anerkennen, sofern sie nicht ein-
fach der Errichtung eines Steuerprivilegs (oder einer Überbesteuerung) dienen, die mit dem 
Grundsatz der gleichmässigen Besteuerung nach Artikel 4 BV unvereinbar ist172. 
 
Es wurde gelegentlich behauptet, dass die Steuerbefreiung von Kapitalgewinnen aus dem 
beweglichem Privatvermögen gegenüber der steuerlichen Behandlung des Immobilienver-
mögens diskriminierend sei. Dieses Argument ist ganz offensichtlich falsch und wird im vor-
genannten Bundesgerichtsentscheid denn auch widerlegt. Das Bundesgericht betont näm-
lich, dass sich im vorliegenden Fall eine unterschiedliche Behandlung aus mehreren Grün-
den rechtfertigen lasse: „Grundstückgewinne werden zufolge der Knappheit des Bodens rea-
lisiert, dessen Wert seit vielen Jahrzehnten stets nur anstieg, und zwar bedeutend. (…) Kapi-
talverluste auf Grundeigentum dagegen sind selten. Der realisierte Wertzuwachs entsteht 
weitgehend durch Lagevorteile und Erschliessung, deren Kosten ganz oder teilweise das 
Gemeinwesen trägt.“ Von der Gewinnsteuer profitiert das Gemeinwesen, auf dessen Territo-
rium sich das Grundstück befindet, was im Grundbuch leicht nachzuprüfen ist. Dies alles gilt 
für die Gewinne aus der Veräusserung von Aktien nicht173. 
 
Die Lehre vertritt unterschiedliche Auffassungen. Ein Autor schreibt, dass die Befreiung von 
Artikel 16 Absatz 3 DBG eindeutig den Grundsatz der Besteuerung nach der wirtschaftlichen 
Leistungsfähigkeit verletzt174. Im Kommentar zum Gesetz wird dagegen die Rechtsprechung 
des Bundesgerichts befürwortet und die Auffassung vertreten, dass die Steuerbefreiung der 
Kapitalgewinne gerechtfertigt sei, weil sie dem allgemeinen Gerechtigkeitsempfinden in un-
serem Land entspreche175. 
 
Es fällt unter diesen Umständen schwer, überzeugend darzulegen, dass die Herabsetzung 
des Dividendenbesteuerungssatzes notwendigerweise mit der Einführung einer Kapitalge-
winnsteuer einhergehen muss. Diese Auffassung wird nicht nur von der Rechtsprechung 
überhaupt nicht gestützt; sie ist wohl auch mit der jüngsten Praxis nicht mehr kompatibel. 
Darüber hinaus entbehrt diese Fragestellung jeglicher Logik. Es geht doch vor allem darum 
zu wissen, ob ein Steuersatz von 50 (oder 60) Prozent für die Dividendenbesteuerung sich 
grundsätzlich rechtfertigt oder ob er gegen Artikel 8 und 127 BV verstösst. Die Frage nach 
der Besteuerung der Kapitalgewinne hat damit nichts zu tun; sie wurde übrigens bereits ein-
deutig beantwortet, einerseits von den Kantonen und andererseits in der Volksabstimmung 
im Jahre 2001. Eine Verknüpfung beider Fragen rechtfertigt sich umso weniger, als sich die 
zweite Frage in Wirklichkeit gar nicht stellt und sie mit der vom Bundesrat vorgeschlagenen 
und in den Eidg. Räten beratenen Reform nichts zu tun hat. Abgesehen von den grossen 
praktischen Schwierigkeiten, auf die diese Art von Besteuerung stossen würde, würde sie 
selber auch Ungleichheiten schaffen, weil sie ausschliesslich die Kapitalgewinne beträfe, die 
bei der Veräusserung von Aktien oder Beteiligungen erzielt werden, nicht jedoch alle ande-
ren Formen von Kapitalgewinnen. 
 
Letzten Endes ergibt sich daraus rein rechtlich gesehen kein Zwang für den Gesetzgeber, 
parallel zur Senkung der Dividendenbesteuerung eine Kapitalgewinnsteuer einzuführen. 
 
 
172 RDAF, 1998, II 139; siehe D.Yersin, Op.cit. S. 210f, mit der Kritik eines früheren Entscheides. 
173 BGE 114 I A 227-8. 
174 Klett, Op.cit. S. 125-6. 
175 M.Reich, Kommentar zum schweizerischen Steuerrecht, Bd. 2, Basel 2000, S. 141, Anm. 46 zu Artikel 16.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 65
 
7. 
Die Güterabwägung und die Suche nach einem überwiegenden öf-
fentlichen Interesse 
 
Unabhängig von ihrer Besonderheit muss eine unterschiedliche Behandlung auf Grund der 
öffentlichen Interessen, die auf dem Spiel stehen, und ohne Rücksicht auf rein private Inte-
ressen beurteilt werden. Die vom Gesetzgeber in Zusammenhang mit dem Gemeinwohl ver-
folgten Ziele sind zumeist verschiedener Art; es kann vorkommen, dass diese Ziele anderen 
Absichten entgegenstehen, die ebenfalls das allgemeine Interesse vor Augen haben. Dem-
zufolge muss eine Güterabwägung vorgenommen werden. 
 
a. Die Gegner der Reform machten - abgesehen von der Verletzung der Rechtsgleichheit - in 
erster Linie geltend, dass die beabsichtigte Revision sich finanziell ungünstig auf die Sozial-
versicherungen, namentlich die AHV, auswirken könnte, da die neuen Gesetzesbestimmun-
gen an Stelle von Lohnzahlungen die Dividendenausschüttung favorisieren könnten. Eine 
Notiz der Eidgenössischen Steuerverwaltung an die Kommission für soziale Sicherheit und 
Gesundheit des Nationalrates vom 22. September 2006 belegt jedoch überzeugend und an-
hand von Zahlen, dass die Gefahr, auf die hingewiesen wird, nicht wirklich existiert; es 
stimmt aber, dass die Sozialversicherungen kurzfristig eine Einnahmeneinbusse erleiden 
würden. Die Aussichten auf ein Wirtschaftswachstum nähren jedoch längerfristig auch die 
Erwartung höherer Einnahmen. 
 
Im Übrigen haben die Revisionsgegner vor allem darauf beharrt, dass die Grundsätze der 
Steuergerechtigkeit und der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit ein-
gehalten werden müssen; ihrer Auffassung nach werden diese durch die Reform nämlich 
verletzt. 
 
b. Auch die Verfechter der Reform machen geltend, dass die Gesetzesänderung dem über-
geordneten Interesse der Steuergerechtigkeit diene. Steuergerechtigkeit ist ein sehr subjek-
tiver Begriff, der je nach Standpunkt, insbesondere je nach politischem Standpunkt, sehr 
unterschiedlich ausgelegt werden kann. 
 
Die Reform verfolgt jedoch noch weitere Ziele. Sie strebt auch nach einer Finanzierungs-
neutralität für das Unternehmen. Dieser Punkt wurde bereits in der Botschaft des Bundesra-
tes176 hervorgehoben; nachher befasste sich auch eine Notiz der Eidgenössischen Steuer-
verwaltung vom 5. Juni 2006 eingehender damit. Darin wird gesagt, dass die fehlende priva-
te Finanzierungsneutralität manchmal die Effizienz der Unternehmen beeinträchtigt, die ge-
steigert werden könnte, wenn die Besteuerung der ausgeschütteten und diejenige der kapita-
lisierten Gewinne weniger weit auseinander lägen. 
 
Die Reform hat ausserdem zum Ziel, die Wahlfreiheit bei der Bestimmung der Rechtsform 
eines Unternehmens zu erhöhen und die steuerliche Belastung des Risikokapitals zu ver-
mindern. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Reform die Attraktivität des Wirt-
schaftsstandorts Schweiz steigern und das Wachstum ankurbeln will, indem sie Unterneh-
mertum und Eigeninitiative fördert. 
 
Das Wirtschaftswachstum ist ein wichtiges Ziel, das dem Bund und den Kantonen von der 
Verfassung vorgegeben wird. Zuallererst beauftragt Artikel 2 Absatz 2 die Schweizerische 
Eidgenossenschaft mit der Förderung der « gemeinsamen Wohlfahrt ». Dieser Begriff ist in 
einem weiten Sinne auszulegen: „Mit der Wohlfahrtsförderung ist aber auch (…) die Förde-
rung des wissenschaftlichen, wirtschaftlichen und zivilisatorischen Fortschritts angespro-
chen“177. Zweitens sieht Artikel 94 Absatz 2 BV vor, dass Bund und Kantone « die Interessen 
der schweizerischen Gesamtwirtschaft wahren und mit der privaten Wirtschaft zur Wohlfahrt 
und zur wirtschaftlichen Sicherheit der Bevölkerung beitragen »; Absatz 3 fügt hinzu, dass 
 
176 BBl 2005, S. 4766f. 
177 Botschaft über eine neue Bundesverfassung, BBl 1997, I 129; siehe B.Ehrenzeller, St-Galler Kommentar, 
Zürich 2002, S. 28, Bemerkung 17 zu Artikel 2.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 66
 
sie « für günstige Rahmenbedingungen für die private Wirtschaft sorgen ». Drittens erteilt die 
Verfassung dem Bund den Auftrag, « Massnahmen für eine ausgeglichene konjunkturelle 
Entwicklung, insbesondere zur Verhütung und Bekämpfung von Arbeitslosigkeit und Teue-
rung zu treffen» (Absatz 1); der Bund muss im Übrigen « die wirtschaftliche Entwicklung der 
einzelnen Landesgegenden berücksichtigen » (Absatz 2). Schliesslich wird dem Bund die 
Wahrung der Interessen der schweizerischen Wirtschaft übertragen; in besonderen Fällen 
muss er Massnahmen zum Schutz der inländischen Wirtschaft treffen. 
 
Die von der laufenden Reform angestrebten Ziele beruhen demnach auf zahlreichen und 
präzisen Verfassungsgrundlagen. Gewiss handelt es sich um programmatische Bestimmun-
gen mit einem geringen normativen Wert, die nur grobe Zielsetzungen definieren. Sie weisen 
dem Bund jedoch gezielte Aufgaben zu; es besteht also kein Zweifel, dass es sich um öffent-
liche Interessen handelt178. 
 
C. Zusammenfassung 
 
Die Eidgenössischen Räte haben beschlossen, den Besteuerungssatz für qualifizierte Betei-
ligungen im Geschäftsvermögen auf 50% und im Privatvermögen auf 60% (Ständerat) oder 
(ebenfalls) 50% (Nationalrat) zu senken. Sie haben den bundesrätlichen Entwurf, der einen 
Satz von 60% im Geschäftsvermögen und von 80% im Privatvermögen vorgesehen hatte, in 
wesentlichen Punkten verändert. Daraus ergibt sich eine unterschiedliche Behandlung von 
Dividenden und anderen Einkommensquellen. Diese Massnahme ist jedoch mit Artikel 8 und 
127 BV nicht unvereinbar, denn sie reicht nicht über den grossen Ermessensspielraum hin-
aus, den Lehre und Rechtsprechung dem Gesetzgeber gewähren. Die strittigen Entwürfe 
stützen sich auf objektive und sachliche Grundlagen. Ohne den Grundsatz der Allgemeinheit 
der Steuer in Frage zu stellen, berücksichtigen sie die praktischen und rechtlichen Unter-
schiede zwischen dem Bezug von Dividenden und den übrigen Einkommensquellen; sie 
streben danach, die gegenwärtige – der Rechtsgleichheit eben gerade zuwiderlaufende - 
wirtschaftliche Doppelbelastung des Unternehmensgewinns und der Dividendenausschüt-
tung zu mildern; damit versuchen sie, die Unternehmer zu einer vermehrten Dividendenaus-
schüttung zu ermuntern; vom rechtlichen Standpunkt aus sind Dividenden übrigens nicht mit 
anderen Vermögenserträgen, wie beispielsweise Mieteinkünften oder Sparzinsen, identisch. 
 
Die Reform untergräbt die Ziele der Steuergesetzgebung in keiner Art und Weise. Sie will 
lediglich verhindern, dass derselbe Gegenstand zwei Mal besteuert wird, und trägt gleichzei-
tig den jüngsten Reformen Rechnung, die in zahlreichen Kantonen realisiert wurden. So ge-
sehen sind die parlamentarischen Entwürfe mit den Grundsätzen der Steuergleichheit und 
der Besteuerung nach der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit vereinbar. Sie können verab-
schiedet werden, ohne dass gleichzeitig zwingend eine Kapitalgewinnsteuer eingeführt wer-
den muss, die im Übrigen in keinem Kanton existiert und von Volk und Ständen im Jahre 
2001 eindeutig verworfen wurde. Die geplante Reform beeinträchtigt als Ganzes gesehen 
kein überwiegendes öffentliches Interesse; vielmehr verfolgt sie wichtige allgemeine Interes-
sen, namentlich die Finanzierungs- und Rechtsformneutralität der Unternehmen sowie das 
Wirtschaftswachstum, das eine der Zielsetzungen ist, welche die Verfassung der schweizeri-
schen Eidgenossenschaft aufträgt. 
 
Man kann in gutem Glauben der Auffassung sein, dass die vorgeschlagenen Neuerungen 
ungerecht sind: das ist der politische Aspekt der Frage. Rein rechtlich gesehen verletzen sie 
aber Artikel 8 und 127 BV nicht. 
 
 
178 Siehe E.Grisel, Liberté économique, Bern, 2006, S. 107-8.

Avis de droit / Gutachten 
 
VPB/JAAC/GAAC 2008 67
 
SCHLUSSFOLGERUNG 
 
Die Unternehmenssteuerreform, die den Besteuerungssatz für Gewinnbeteiligungen und 
Dividenden auf 60% beziehungsweise 50% senken will, ist verfassungskonform, auch wenn 
parallel dazu keine Kapitalgewinnsteuer eingeführt wird.

Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften
Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées
Archivio federale svizzero, Pubblicazioni ufficiali digitali
JAAC 2008.3 - De la constitutionalité d'une réduction de l'imposition des dividendes et
participations relevant de la fortune commerciale ou privée, sans l'introduction d'un impôt
sur les gains en capital, avis de droit du 29 novembre 2006
In
Verwaltungspraxis der Bundesbehörden
Dans
Jurisprudence des autorités administratives de la Confédération
In
Giurisprudenza delle autorità amministrative della Confederazione
Jahr
2008
Année
Anno
Band
-
Volume
Volume
Seite
30-67
Page
Pagina
Ref. No
150 000 137
Das Dokument wurde durch das Schweizerische Bundesarchiv und die Bundeskanzlei konvertiert.
Le document a été digitalisé par les Archives Fédérales Suisses et la Chancellerie fédérale.
Il documento è stato convertito dall'Archivio federale svizzero e della Cancelleria federale.