ch_vb · 87.951 · 1988-03-17 · de


23.Juni 1988 
N
931
Interpellation der christlichdemokratischen Fraktion
#ST# 88.408
Interpellation Ruckstuhl
Erwerb von Grundstücken.
Veröffentlichung
Acquisitions d'immeubles.
Publication
Wortlaut der Interpellation vom 17. März 1988
Kürzlich hat das Bundesgericht entschieden, dass beim
Verkauf eines Grundstücks weder Kaufpreis noch die Tatsa-
che der Handänderung als solche veröffentlicht werden
dürfen.
1. Teilt der Bundesrat die Meinung, dass den Kantonen
weiterhin die Möglichkeit zustehen soll, die Eigentumsüber-
tragungen von Grundstücken veröffentlichen zu lassen?
2. Ist der Bundesrat bereit, durch Aenderung des Zivilgesetz-
buches (Artikel 970) eine Rechtsgrundlage zu schaffen, mit
der die Kantone ermächtigt werden, über ihre Gesetzge-
bung den Eigentumserwerb von Grundstücken veröffentli-
chen zu lassen? Die Veröffentlichung sollte den Namen des
Veräusserers, des Objekts und den Namen des Erwerbers
beinhalten.
3. Ist der Bundesrat bereit, diese Aenderung so rasch als
möglich an die Hand zu nehmen, beispielsweise im Rahmen
der Teilrevision des Immobiliarsachenrechts, die mit der
Revision des bäuerlichen Bodenrechts verbunden ist?
Texte de l'interpellation du 17 mars 1988
Récemment, le Tribunal fédéral a statué qu'il ne faut publier
ni le prix de vente d'un immeuble, ni même le fait qu'un
immeuble a été vendu.
1. Le Conseil fédéral est-il également d'avis que les cantons
doivent pouvoir publier des renseignements sur les trans-
ferts de la propriété d'immeubles, comme précédemment?
2. Est-il prêt à modifier le code civil (article 970) de façon à
créer une base juridique permettant aux cantons de prévoir
dans leurs législations la possibilité de publier des rensei-
gnements sur l'acquisition d'immeubles? La publication
devrait indiquer le nom du vendeur, l'objet vendu et le nom
de l'acquéreur.
3. Est-il prêt à procéder à cette modification aussitôt que
possible, par exemple dans le cadre de la révision partielle
du droit immobilier, en rapport avec celle du droit foncier
rural?
Mitunterzeichner- Cosignataires: Keine - Aucun
Schriftliche Begründung - Développement par écrit
Gemäss Artikel 970 Absatz 1 ZGB ist das Grundbuch öffent-
lich. Gemäss Absatz 2 des gleichen Artikels kann in das
Grundbuch Einsicht nehmen, wer ein Interesse dafür glaub-
haft macht. Gestützt auf diese Bestimmungen besteht in
vielen Kantonen die langjährige Praxis, dass der Eigentums-
erwerb von Grundstücken veröffentlicht wird. In einigen
Kantonen wird nebst den Namen des Veräusserers und des
Erwerbers und des Objekts auch der Rechtsgrund und der
Erwerbspreis publiziert. Nun hat das Bundesgericht kürzlich
entschieden, dass weder die Veröffentlichung des Kaufprei-
ses noch die Veröffentlichung der Tatsache der Handände-
rung eines Grundstücks als solche zulässig sei. Es besteht
aber nach wie vor ein eminentes Interesse an der Veröffentli-
chung des Eigentumserwerbs (ohne Angabe von Rechts-
grund und Erwerbspreis), gehört es doch zum Inhalt des
Eigentums - im Gegensatz zu den schuldrechtlichen Ver-
hältnissen - dass es einerseits gegenüber jedermann gel-
tend gemacht werden kann und dass andererseits jeder
Eigentümer die Schranken beachten muss, die ihm die
Rechtsordnung auferlegt.
Schriftliche Stellungnahme des Bundesrates
vom 4. Mai 1988
Rapport écrit du Conseil fédéral du 4 mai 1988
Der Bundesrat ist der Meinung, die Kantone sollten weiter-
hin die Möglichkeit haben, Handänderungen von Liegen-
schaften zu publizieren. Dies liegt im Interesse eines trans-
parenten Bodenmarktes und kann einen Beitrag zur
Bekämpfung der Bodenspekulation leisten. Der Bundesrat
ist bereit, eine Revision des Artikels 970 Zivilgesetzbuch in
die Wege zu leiten, um eine Rechtsgrundlage zu schaffen,
welche die Publikation von Handänderungen (Bezeichnun-
gen des veräusserten Objekts und Angabe der Namen des
Veräusserers und des Erwerbers, aber nicht des Veräusse-
rungspreises) wieder erlaubt. Er wird dem Parlament die
Vorlage so zeitig unterbreiten, dass sie im Rahmen der
Revision des bäuerlichen Bodenrechts beraten werden
kann.
Präsident: Der Interpellant ist von der Antwort des Bundes-
rates befriedigt.
#ST# 87.951
Interpellation
der christlichdemokratischen Fraktion
Kurssturz an der Börse.
Auswirkungen auf die Schweizer Wirtschaft
Interpellation
du groupe démocrate-chrétien
Krach boursier.
Incidences sur l'économie suisse
Wortlaut der Interpellation vom 10. Dezember 1987
Die jüngsten Ereignisse auf den internationalen Börsenplät-
zen sowie die anhaltende Schwäche der internationalen
Leitwährung Dollar sind für unser Land nicht ohne Folgen
geblieben. Viele Anleger müssen die Bewertung ihres Porte-
feuilles massiv nach unten korrigieren. Exporte in den Dol-
larraum werden für Schweizer Produzenten schwieriger. Wir
bitten den Bundesrat deshalb, zu folgenden Fragen Stellung
zu nehmen:
I.Weiche Auswirkungen haben die jüngsten wirtschaftli-
chen Entwicklungen auf den Finanz-, Industrie- und Arbeits-
platz Schweiz?
2. Welche wirtschaftspolitischen Möglichkeiten sieht der
Bundesrat, zusammen mit der Nationalbank, unsere Wirt-
schaft vor solchen starken Wechselkursbewegungen zu
schützen?
3. Wie beurteilt der Bundesrat die Devisenterminmarktpoli-
tik der Nationalbank als Instrument der Geldmengensteue-
rung bei solch starken Wechselkursbewegungen?
4. Welche wirtschaftspolitischen und rechtlichen Möglich-
keiten bestehen, um besonders Kleinunternehmen kurzfri-
stig über Probleme, die ihnen beim Export durch die Dollar-
schwäche erwachsen sind, hinwegzuhelfen?
5. Sieht der Bundesrat in der heutigen Situation Gefahren-
momente für die Entwicklung der Bundeseinnahmen?
Texte de l'interpellation du 10 décembre 1987
Les récents bouleversements qui ont marqué les marchés
boursiers internationaux ainsi que la faiblesse persistante
du dollar en tant que monnaie internationale dom.inante ne
sont pas sans conséquences pour notre pays. Nombre d'in-
vestisseurs ont subi des pertes considérables et les exporta-
tions vers la zone dollar deviennent plus difficiles pour les
producteurs suisses.
Le Conseil fédéral est prié de donner son avis sur les points
suivants:

Interpellation du groupe démocrate-chrétien
932
N 
23 juin 1988
1. Quels sont les effets des récents phénomènes boursiers
sur la situation financière et industrielle ainsi que sur l'em-
ploi en Suisse?
2. Quels sont les moyens qu'entrevoit le Conseil fédéral, en
collaboration avec la Banque Nationale, pour protéger notre
économie des fortes fluctuations des taux de change?
3. Que pense le Conseil fédéral de la politique de la Banque
Nationale en matière d'opérations à terme sur le marché des
devises, en tant qu'instrument de gestion de la masse moné-
taire face à de telles fluctuations?
4. Par quels moyens économiques et juridiques peut-on
aider à court terme les petites entreprises, en particulier, qui
sont confrontées à des difficultés d'exportation dues à la
faiblesse du dollar?
5. Le gouvernement voit-il dans la situation actuelle des
risques pour l'évolution des recettes de la Confédération?
Sprecher- Porte-parole: Grassi
Schriftliche Begründung - Développement par écrit
L'auteur renonce au développement et demande une
réponse écrite.
Schriftliche Stellungnahme des Bundesrates
vom 14. März 1988
Rapport écrit du Conseil fédéral du 14 mars 1988
1. Situation et perspectives économiques
En réponse à trois interpellations urgentes, le Conseil fédé-
ral a abondamment évoqué à la session d'hiver 1987 la
situation économique et les perspectives consécutives à la
crise boursière d'octobre dernier. Si les propos tenus alors
demeurent toujours valables, ils appellent néanmoins quel-
ques compléments eu égard aux développements survenus
et aux expériences faites dans rentre-temps:
1.1. Economie mondiale
Les marchés financiers ont été marqués au cours des der-
niers mois de l'année écoulée par la chute (en octobre) des
cours des actions, le net recul du dollar et la baisse du
niveau général des taux d'intérêts. L'aide rapide et coordon-
née en liquidités apportée par les banques centrales au
lendemain du krach boursier ainsi que la reprise de la
coopération internationale entre gouvernements et banques
centrales ont permis de surmonter les effets néfastes de la
crise. Aussi n'y a-t-il pas lieu de s'attendre à une récession et
encore moins à une véritable dépression.
Au cours du 4e trimestre de 1987, l'évolution économique
au sens étroit du terme a été presque partout meilleure
qu'on ne l'aurait pensé. C'est pourquoi, du fait déjà d'une
situation de départ plus favorable, la croissance économi-
que des pays de l'OCDE devrait être en moyenne d'environ
1/2 pour cent plus élevée qu'on ne le prévoyait encore en
décembre. En valeur réelle, elle peut être approximative-
ment estiméeà2à2 1/2 pour cent pour 1988 età 1 3/4 à 2 1/
4 pour cent pour 1989. On redoutait une détérioration
accrue du climat d'investissement dans le monde, mais ces
craintes ne se sont pour l'instant pas confirmées. En
revanche, les risques d'ordre général demeurent, eu égard
notamment au dollar. D'une part, la récente expansion de la
masse monétaire observée dans d'importants pays indus-
trialisés peut être génératrice de renchérissement si l'on ne
parvient pas à éponger à temps le surplus de liquidités.
D'autre part, on ignore toujours si les Etats-Unis utiliseront
la dépréciation du dollar pour restaurer l'équilibre de leur
balance commerciale, développer leurs investissements et
réaliser des ajustements structurels, ce qui implique égale-
ment un renforcement de la propension à l'épargne.
1.2. En Suisse
En Suisse aussi, l'économie est restée prospère. C'est ainsi
que le'produit intérieur brut réel s'est accru de 2,6 pour cent
au cours du dernier trimestre de l'année écoulée. La crois-
sance économique se poursuivra également dans notre
pays, mais en se ralentissant quelque peu pour des raisons
ressortissant à l'état des changes. Tout porte à penser que le
produit intérieur brut réel augmentera cette année de quel-
que 1 1/2 pour cent.
En marquant une croissance réelle de pas tout à fait 10 pour
cent au cours du 4e trimestre et de 1,5 pour cent pour
l'ensemble de l'exercice 1987, les exportations ont connu
une expansion dont l'ampleur a surpris. Eu égard aux condi-
tions d'activité de l'industrie suisse d'exportation, il faut se
souvenir que nos échanges avec l'étranger sont tout particu-
lièrement axés sur l'Europe. Notre monnaie ne s'est que très
faiblement appréciée par rapport à celles des pays de la
Communauté et c'est ainsi qu'en 1987 l'indice réel de
change du franc suisse par rapport au DM n'a progressé que
de 0,6 pour cent sur l'année précédente; en revanche, l'ap-
préciation réelle moyenne par rapport au dollar a presque
atteint 18 pour cent. Les premiers indices relatifs au dernier
trimestre de 1987 montrent que le volume des commandes
en provenance de l'étranger a également marqué une nette
reprise ces derniers temps; l'industrie mécanique a même
vu ses commandes étrangères augmenter de plus de
10 pour cent d'un trimestre à l'autre.
Par ailleurs, on n'observe jusqu'ici aucun indice non plus
d'une détérioration du climat des investissements dans le
pays: selon la statistique de la Société suisse des construc-
teurs de machines, les commandes intérieures de l'industrie
mécanique ont même enregistré un nouveau record en
dépassant le chiffre de 2,1 milliards de francs.
Les résultats de l'enquête complémentaire sur les investis-
sements menée en décembre dernier par le Centre de
recherches économiques de l'EPF vont dans le même sens.
L'augmentation de 12,7 pour cent en valeur réelle des
importations au cours du 4e trimestre tient d'ailleurs surtout
au développement des achats à l'étranger de biens d'équi-
pement (19 pour cent) et d'agents énergétiques (15,8 pour
cent).
Notre appréciation de la situation, qui demeure confiante
pour l'ensemble de l'économie, n'exclut pas des mouve-
ments divergents dans certains secteurs. En 1988, le climat
conjoncturel sera plutôt faborable aussi bien pour les entre-
prises tertiaires que pour celles du secteur de la construc-
tion. L'incidence de la faiblesse du dollar sur les entreprises
industrielles et de transformation est jugée de manière plus
nuancée. Ce sont surtout les entreprises d'exportation
axées essentiellement sur la zone dollar qui seront amenées
à supporter des pertes. Si le climat des investissements
devait se rafraîchir, en Europe en particulier, il affecterait
également notre industrie de biens d'équipement. Les pro-
blèmes structurels qui sont d'ores et déjà les nôtres pour-
raient s'aggraver en 1989.
Pour autant que les capacités techniques et personnelles
soient pleinement utilisées, l'activité économique, qui ira
encore en se développant en 1988, entraînera un nouvel
essor de l'emploi, nettement plus lent il est vrai. S'il n'y a pas
lieu de s'attendre pour l'instant à un accroissement sensible
du chômage, il est possible que l'on assiste, dans certains
secteurs économiques, à une hausse du chômage partiel.
Par ailleurs, il y aura toujours pénurie de main-d'oeuvre
qualifiée.
Durant l'actuelle période de prospérité, le renchérissement a
pu être réduit et maintenu à un faible niveau dans nombre
de pays industrialisés, Suisse comprise. Si le mérite essen-
tiel en revient à une politique monétaire axée sur la stabilité,
cela est dû aussi à l'effondrement des cours du pétrole. La
baisse des coûts à l'importation prendra fin cette année, si
bien que l'évolution des prix à la consommation sera de
nouveau davantage fonction de la demande intérieure. Le
renchérissement sera sensible dans le secteur tertiaire qui
passe par une phase d'expansion exceptionnelle, et la
hausse des coûts consécutive au relèvement des salaires
devrait se poursuivre. Par ailleurs, les prix des produits
agricoles ont été récemment relevés. Le renchérissement
des biens de consommation passera en 1988 à environ
2 pour cent en moyenne annuelle.
1.3. Marchés financiers
Les banques centrales ont rapidement réagi aux événe-
ments qui ont ébranlé les bourses d'actions et elles ont
fourni au système bancaire un surplus de liquidités qui a
permis d'éviter la fermeture de certains établissements. La

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933
Interpellation der christlichdemokratischen Fraktion
Banque Nationale a elle aussi renforcé temporairement la
liquidité du système bancaire en injectant plus d'un milliard
de francs. Cet apport d'argent frais, qui tenait compte du
nouvel état des encaisses au lendemain du krach boursier, a
atténué les dangers d'une crise de liquidités au sein du
système bancaire. Comme l'extension de la liquidité ne
stimule pas ipso facto la demande de biens et qu'au surplus
la Banque Nationale se propose de réduire à nouveau le
surplus de liquidités ainsi créé, l'inflation ne risque pas de
s'aggraver.
Les libéralisations et les déréglementations tout comme les
possibilités qu'offrent les nouvelles techniques de commu-
nication ont conduit à une internationalisation des marchés
financiers qui rend extrêmement difficile de lutter contre les
crises en se cantonnant au seul plan national. Les récents
événements amènent aussi à se demander s'il n'y aurait pas
lieu, à l'échelon international, de freiner quelque peu le
mouvement de déréglementation engagé ces dernières an-
nées.
La globalisation des marchés financiers n'est pas sans sus-
citer certaines réserves. Les mesures prises à toutes fins
utiles sur un marché donné peuvent en effet être aisément
contournées par le biais d'un autre pays aux prescriptions
moins rigoureuses. Dans le dessein d'empêcher ces échap-
patoires, la Banque des règlements internationaux à Baie a
récemment présenté un projet d'accord visant à harmoniser
les prescriptions bancaires régissant le capital propre'. Cette
initiative pourrait tracer la voie à une coopération internatio-
nale en matière de surveillance bancaire.
Il importe par ailleurs de souligner que nos banques sont
d'ores et déjà assujetties à des prescriptions extrêmement
rigoureuses qui les obligent à faire montre de prudence
dans leur gestion et leur permettent de faire face aux situa-
tions difficiles.
Au demeurant, un groupe de travail institué par la Commis-
sion fédérale des banques étudie actuellement l'opportunité
d'étendre les prescriptions de la législation bancaire aux
opérations hors bilan et d'élargir le champ d'application de
la loi sur les banques à certaines sociétés financières, en
particulier aux maisons d'émission.
Les nouveaux instruments financiers ont surtout été créés
en vue de répondre à la volatilité qui a caractérisé ces
dernières années les marchés sur le plan de l'évolution des
taux d'intérêts et des cours de change. Pour autant qu'ils en
usent raisonnablement, ces instruments permettent aux
opérateurs de se prémunir contre les fluctuations imprévues
des cours en répartissant au mieux les divers risques au sein
de l'économie. C'est pourquoi leur utilisation, loin d'être
dommageable, se justifie pleinement d'un point de vue
également économique. Avec le recul, on est amené de
surcroît à constater que même les pays dépourvus de
marchés à terme ou à options n'ont pas été épargnés par les
chutes de cours.
Les événements d'octobre dernier ont toutefois montré qu'il
était absolument nécessaire de reconsidérer les modalités et
le mode d'action des nouveaux instruments financiers ainsi
que des techniques opérationnelles. Quand bien même il
faut se garder de tirer des conclusions hâtives sur l'opportu-
nité pour les pouvoirs publics de prendre certaines mesures,
le Conseil fédéral n'en est pas moins d'avis qu'il est urgent
de réexaminer la nécessité d'une large surveillance des
marchés financiers - ainsi qu'il l'avait déjà laissé entrevoir
dans sa réponse du 16 septembre 1987 à l'interpellation Pini
(«Bourses suisses. Activité de la SOFFEX»). Aussi a-t-il
prévu dans les Grandes lignes de la politique gouvernemen-
tale de la législature 1987-1991 l'élaboration d'une loi-cadre
relative à la surveillance des marchés financiers.
2. Mesures propres à réduire les fluctuations de change
Le Conseil fédéral attache le plus grand prix à la stabilité
monétaire. Il est convaincu que de violentes fluctuations de
change entraînent des distorsions de la concurrence inter-
nationale, suscitent des réactions protectionnistes et créent
une insécurité de nature à décourager les investissements et
à freiner la croissance économique. Il ne peut toutefois y
avoir de stabilité qu'autant que les politiques monétaire et
financière des pays clés sont elles-mêmes axées sur la
stabilité et qu'elles sont compatibles entre elles, ce qui n'est
malheureusement guère le cas à l'heure actuelle entre les
Etats-Unis et la plupart des autres pays industrialisés.
C'est l'une des raisons pour lesquelles le franc suisse s'est
fortement apprécié par rapport au dollar, alors que les
relations entre le franc, le mark allemand et les monnaies
liées au DM au sein du système monétaire européen sont
demeurées étonnamment stables. Cette stabilité euro-
péenne contrebalance, pour une part tout au moins, les
inconvénients inhérents à l'exiguïté de notre marché inté-
rieur.
En accord avec le Conseil fédéral, notre institut d'émission a
axé depuis des années sa politique monétaire sur la stabilité
du franc, car il est convaincu que la stabilité des prix est
indispensable à une croissance harmonieuse de l'économie.
La Suisse étant fortement dépendante sur le plan économi-
que de l'étranger, notamment de l'Europe, la Banque Natio-
nale a voué ces derniers mois la plus grande attention au
cours du franc par rapport au mark allemand. C'est pour-
quoi le volume net de monnaie «banque centrale» (monnaie
dite légale) a plus rapidement augmenté en 1987 que ne le
prévoyait l'objectif d'expansion monétaire.
La politique suivie par les autorités monétaires a permis
jusqu'ici d'empêcher que le franc suisse ne devienne aux
yeux des investisseurs internationaux une monnaie qui pola-
riserait les anticipations à la hausse. La situation à cet égard
est donc bien différente de ce qu'elle était en 1978.
Il ne s'est pas produit cette fois-ci d'appréciation isolée, de
dérapage du franc par rapport aux autres monnaies concer-
nées. Du début de 1987 au début de février 1988, le franc
suisse s'est apprécié en valeur réelle (pondéré par les expor-
tations) de 2,3 pour cent par rapport aux monnaies de nos
15 principaux clients, en sorte que les importations et expor-
tations se sont orientées dans la direction jugée souhaitable
dans l'optique internationale.
Du fait des liens étroits de notre économie avec l'étranger, il
importe pour la Suisse .qu'il y ait un ordre monétaire non
seulement en Europe, mais également dans le monde entier.
Nous avons déjà noté qu'une réelle stabilité des cours de
change des monnaies clés ne sera atteinte pour l'essentiel
que par une convergence accrue des objectifs de politique
économique, axée sur la stabilité des prix, et une meilleure
compatibilité des politiques économiques des divers pays.
Faute de quoi, il sera indispensable d'ajuster les cours de
change. Mais la collaboration internationale devrait au
moins permettre d'éviter les violentes fluctuations moné-
taires.
3. Politique des marchés de change à terme menée par la
Banque Nationale
Si la situation l'exige, la Banque Nationale est disposée,
dans le cadre d'actions concertées avec les banques cen-
trales étrangères, à intervenir sur les marchés des changes.
Elle agit ainsi dans le dessein de faire connaître aux opéra-
teurs son appréciation de la situation et d'empêcher des
mouvements intempestifs du franc.
Notre institut d'émission intervient en premier lieu sur le
marché au comptant. Il peut compenser l'incidence sur la
masse monétaire des interventions sur ce marché, s'il n'en-
tend pas modifier la masse elle-même. Il est extrêmement
rare qu'il conclue des opérations uniquement à terme qui
n'auraient aucun effet sur la masse monétaire. L'effet psy-
chologique des interventions sur le marché au comptant est
jugé plus important que celui des interventions sur le
marché à terme.
Les interventions sur le marché au comptant sans incidence
sur la masse monétaire peuvent avoir un effet de semonce et
contribuer à une temporaire stabilisation des cours de
change. Mais elles n'ont pas de répercussion durable sur le
niveau de ces cours, cet effet ne pouvant être atteint que par
le biais d'une modification de l'offre monétaire. C'est l'une
des raisons pour lesquelles la Banque Nationale a approuvé
l'an dernier un dépassement de l'objectif d'expansion moné-
taire de près d'un demi pour cent. Elle a fourni de la sorte

Interpellation du groupe écologiste
934
NJ 
23 juin 1988
une contribution concrète à la stabilisation des cours de
change au sein des pays de l'OCDE.
4. Aide aux petites entreprises
La faiblesse du dollar affecte les entreprises quelle que soit
leur taille. Ce n'est donc pas là un problème spécifique aux
petites entreprises. Ce qui est surtout déterminant en l'oc-
currence, c'est le fait pour une entreprise d'axer son activité
sur certains marchés de même que l'état de concurrence qui
règne sur ces marchés.
Les banques offrent aux exportateurs divers instruments
financiers qui leur permettent de se prémunir contre les
fluctuations à court terme des cours de change.
L'exportateur qui renonce à un endettement en monnaie
étrangère pourra en particulier recourir au marché à terme
pour se prémunir contre les risques de change. Les petites
entreprises, notamment, prendront régulièrement leurs dis-
positions pour se couvrir si elles ne veulent pas avoir de
mauvaises surprises (chute catastrophique du cours au
comptant) et si elles entendent disposer de bases de calcul
précises. Tout bien considéré, la couverture des cours de
change n'est pas particulièrement onéreuse si on la com-
pare à celle d'autres risques commerciaux qui peuvent,
selon le cas, entraîner des moins-values plus substantielles.
Il est en revanche plus difficile de résoudre les problèmes
des exportateurs - le plus souvent de petits exportateurs -
dont les rentrées en monnaie étrangère proviennent d'opé-
rations sporadiques et non point d'une série de transactions
régulières. Pour eux, la solution réside dans les options de
change. A la différence du contrat traditionnel de change à
terme, qui oblige les deux parties à en réaliser les clauses,
l'option de change offre un certain choix au titulaire. Si la
prime répond aux conditions du marché, les options seront
vraisemblablement supérieures au contrat à terme dans les
cas de transactions isolées. La raison en est qu'elles élimi-
nent le risque de change et limitent le risque de l'acquéreur
au montant de la prime en lui permettant de réaliser, le cas
échéant, des bénéfices de change.
Ces instruments ne résolvent toutefois en rien le problème
de la faiblesse du dollar. Au nombre des mesures de politi-
que économique propres à garantir aux exportateurs un
cours du dollar avantageux, il n'en est malheureusement
aucune qui n'ait de fâcheux effets secondaires. Cela vaut en
particulier pour la politique monétaire. C'est ainsi que la
stabilisation du dollar a pour effet secondaire de provoquer
une reprise de l'inflation. Or, l'expérience enseigne que les
entreprises ne sauraient échapper aux effets de l'inflation et
encore moins à ceux des mesures palliatives, si bien que
cette stratégie n'apporterait pas de véritable solution. D'au-
tres mesures visant à contrebalancer les inconvénients
imputables aux relations de change actuelles déboucheront
en dernier ressort sur un subventionnement de l'industrie
d'exportation. Outre que les ressources requises à cet effet
font défaut, des impératifs de politique économique et plus
particulièrement des raisons de politique commerciale inter-
disent de recourir à pareilles méthodes.
5. Incidences du krach boursier sur les recettes de la Confé-
dération
La crise des marchés financiers pourrait surtout se répercu-
ter sur le produit des droits de timbre. Le droit de négocia-
tion étant toutefois perçu chaque trimestre, il n'y aurait pas
de moins-values avant cette année. La baisse des cours des
actions a été cependant plus que largement compensée
dans un premier temps par un accroissement du nombre
des transactions dont le volume a par conséquent encore
augmenté. En novembre et décembre derniers, le volume
des opérations boursières a marqué en revanche un net
recul. Si les cours ne devaient pas se relever cette année et
si le dollar devait rester faible, il y aurait tout lieu d'escomp-
ter une baisse du produit des droits de négociation. Le
produit des droits de négociation concerne à raison de plus
de 80 pour cent des titres étrangers dont la plupart sont
libellés en dollars. Au surplus, une diminution des besoins
de capitaux en raison d'une plus faible propension aux
investissements serait de nature à porter préjudice au rende-
ment des droits d'émission. L'attrait moindre des capitaux
propres par rapport aux fonds de tiers a sans doute des
effets analogues.
Le produit de l'impôt anticipé pourrait aussi pâtir d'un
ralentissement de la croissance économique accompagnée,
le cas échéant, d'une baisse du niveau général des taux
d'intérêt. De faibles taux se répercutent aussitôt et pleine-
ment sur le rendement des capitaux à intérêt variable, en
partie seulement sur les nouveaux avoirs à revenu fixe. Pour
ce qui est par ailleurs des distributions de dividendes, il n'est
pas exclu, vu les moins bonnes perspectives de rendement,
qu'elles soient un peu moins généreuses, quand bien même
la politique pratiquée à cet égard en Suisse est traditionnel-
lement basée sur une certaine constance.
Dans le cas d'un affaiblissement de la croissance économi-
que, l'augmentation de l'impôt sur le chiffre d'affaires serait
plus faible que selon les prévisions initiales. Il est vrai que les
exportations sont exonérées de l'impôt et qu'un éventuel
décrochage n'affecterait donc pas l'ICHA. Il est probable
que la consommation intérieure demeurerait relativement
stable. Les importations pourraient pâtir, le cas échéant,
d'une moindre demande des entreprises en matières pre-
mières et en biens d'équipement, ce qui aurait des répercus-
sions sur l'ICHA perçu à l'entrée en Suisse. Il n'y a cepen-
dant pas lieu de redouter une baisse de ce dernier impôt.
Les revenus et les produits des exercices 1987 et 1988 ne se
répercuteront au titre de l'impôt fédéral direct qu'au cours
des années 1990 et 1991. Un affaiblissement de la crois-
sance entraînerait une diminution du bénéfice des entre-
prises ainsi que des rentrées fiscales de la seconde moitié
de la législature.
Il est possible qu'au chapitre des droits de douane on
enregistre certaines moins-values - négligeables - si les
importations de biens de consommation, notamment,
devaient reculer. Les autres recettes, en revanche, ne bais-
seront pas.
Il ne saurait être question de chiffrer les moins-values sus-
ceptibles d'être imputées au krach boursier. Grâce aux
excédents prévus aux comptes financiers en 1988 et 1989,
nous disposons encore de certaines réserves et il n'y a pas
lieu pour l'instant de prendre des mesures spécifiques au
plan des recettes. Les travaux préparatoires au nouveau
régime financier seront activement poursuivis.
Präsident: Die Interpellanten sind von der Antwort des Bun-
desrates befriedigt.
#ST# 87.933
Interpellation der grünen Fraktion
Luftverschmutzung.
Bäuerlicher Einkommensverlust
Interpellation du groupe écologiste
Pollution atmosphérique
et baisse du revenu agricole
Wortlaut der Interpellation vom 3. Dezember 1987
Die Eidgenössische Forschungsanstalt für Agrikulturchemie
und Umwelthygiene (FAC), Liebefeld-Bern, konnte in den
Jahren 1986 und 1987 bei Freilanduntersuchungen im Mit-
telland nachweisen, dass die Luftverschmutzung bei Som-
merweizen zu einer Ertragseinbusse von ca. 10 Prozent
führt. Dieses Ergebnis bestätigt zahlreiche ausländische
Untersuchungen (Europa, USA), und die landwirtschaftliche
Forschungsanstalt schätzt, dass sich die Ertragseinbussen
bei Sommerweizen im Mittelland zwischen 5 und 15 Prozent
bewegen dürften. Beim Acker-, Gemüse- und Obstbau sind
Ertragseinbussen aufgrund dieser Ergebnisse und ausländi-
scher Untersuchungen ebenfalls wahrscheinlich.

Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften
Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées
Archivio federale svizzero, Pubblicazioni ufficiali digitali
Interpellation der christlichdemokratischen Fraktion Kurssturz an der Börse.
Auswirkungen auf die Schweizer Wirtschaft
Interpellation du groupe démocrate-chrétien Krach boursier. Incidences sur l'économie
suisse
In
Amtliches Bulletin der Bundesversammlung
Dans
Bulletin officiel de l'Assemblée fédérale
In
Bollettino ufficiale dell'Assemblea federale
Jahr
1988
Année
Anno
Band
II
Volume
Volume
Session
Sommersession
Session
Session d'été
Sessione
Sessione estiva
Rat
Nationalrat
Conseil
Conseil national
Consiglio
Consiglio nazionale
Sitzung
14
Séance
Seduta
Geschäftsnummer
87.951
Numéro d'objet
Numero dell'oggetto
Datum
23.06.1988 - 08:00
Date
Data
Seite
931-934
Page
Pagina
Ref. No
20 016 469
Dieses Dokument wurde digitalisiert durch den Dienst für das Amtliche Bulletin der Bundesversammlung.
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