ch_vb · 2007-1536 4303 · 2007-06-22 · de


2007-1536 
4303 
Délai référendaire: 11 octobre 2007 
 
Loi fédérale 
sur les bourses et le commerce des valeurs mobilières 
Modification du 22 juin 2007 
 
L’Assemblée fédérale de la Confédération suisse, 
vu le message du Conseil fédéral du 1er février 20061, 
arrête: 
I 
La loi du 24 mars 1995 sur les bourses2 est modifiée comme suit: 
Art. 20, al. 1, 1bis, 2, 4bis et 5 
1 Quiconque directement, indirectement ou de concert avec des tiers, acquiert ou 
aliène pour son propre compte des titres ou des droits concernant l’acquisition ou 
l’aliénation de titres d’une société ayant son siège en Suisse et dont au moins une 
partie des titres sont cotés en Suisse, et dont la participation, à la suite de cette 
opération, atteint, dépasse ou descend en-dessous des seuils de 3, 5, 10, 15, 20, 25, 
33⅓, 50 ou 66⅔ % des droits de vote, qu’il soit habilité à en faire usage ou non, doit 
le déclarer à la société et aux bourses où les titres sont cotés. 
2 La conversion de bons de participation ou de bons de jouissance en actions et 
l’exercice des droits d’échange ou d’acquisition sont assimilés à une acquisition. 
L’exercice des droits d’aliénation est assimilé à une aliénation. 
2bis Par acquisition indirecte, on entend notamment les opérations portant sur des 
instruments financiers qui offrent la possibilité économique d’acquérir des titres en 
vue d’une offre publique d’acquisition. 
4bis Sur demande de l’autorité de surveillance, de la société ou de l’un de ses action-
naires, le juge peut ordonner la suspension pour cinq ans au plus du droit de vote 
d’une personne ayant acquis ou aliéné des titres en violation de l’obligation de 
déclarer. Si une personne a acquis ces titres en violation de l’obligation de déclarer, 
en vue de procéder à une offre publique d’acquisition (section 5), la commission 
(art. 23), la société visée ou l’un de ses actionnaires peut demander au juge 
d’ordonner la suspension de son droit de vote. 
5 L’autorité de surveillance édicte les dispositions relatives à l’étendue de 
l’obligation de déclarer, au traitement des droits d’acquisition et d’aliénation, au 
calcul des droits de vote, au délai de déclaration et au délai imparti aux sociétés pour 
 
 
1 
FF 2006 2741 
2 
RS 954.1

Bourses et le commerce des valeurs mobilières. LF 
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publier les modifications de l’actionnariat au sens de l’al. 1. La commission est 
habilitée à présenter des propositions. En s’appuyant sur des standards internatio-
naux, l’autorité de surveillance peut prévoir que les banques et les négociants en 
valeurs mobilières puissent déroger à l’obligation de déclarer et de publier. 
Art. 31, al. 1 
1 L’offrant ou toute personne qui, directement, indirectement ou de concert avec des 
tiers, détient une participation d’au moins 3 % des droits de vote, pouvant être 
exercés ou non, de la société visée, ou, le cas échéant, d’une autre société dont les 
titres sont offerts en échange doit déclarer à la commission et aux bourses où les 
titres sont cotés, dès la publication de l’offre et jusqu’à son expiration, toute acquisi-
tion ou vente de titres de cette société. 
II 
1 La présente loi est sujette au référendum. 
2 Elle entre en vigueur, en l’absence de référendum, le premier jour du deuxième 
mois qui suit l’échéance du délai référendaire ou, en cas de référendum, le premier 
jour du quatrième mois qui suit son acceptation par le peuple. 
Conseil national, 22 juin 2007 
Conseil des Etats, 22 juin 2007
La présidente: Christine Egerszegi-Obrist 
Le secrétaire: Ueli Anliker 
Le président: Peter Bieri 
Le secrétaire: Christoph Lanz 
Date de publication: 3 juillet 20073 
Délai référendaire: 11 octobre 2007 
 
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FF 2007 4303

Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften
Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées
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Loi fédérale sur les bourses et le commerce des valeurs mobilières
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03.07.2007
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