bvger · B-4592/2020 · 2020-08-14 · de

Finanzmarktaufsicht (&Uuml;briges) | Verfügung der FINMA vom 14. August 2020 (Gesuch um Dividendenausschüttungen etc.). Entscheid bestätigt durch BGer.

Bundesverwal tungsgeri cht 
T ri bunal admi ni strati f fédéral 
T ri bunal e amm ini strati vo federal e 
T ri bunal admi ni strati v federal 
Entscheid bestätigt durch BGer mit 
Urteil vom 18.02.2025 (2C_94/2024) 
Abteilung II 
B-4592/2020 
 
 
U r t e i l v o m 1 5 . D e z e m b e r 2 0 2 3 
Besetzung 
Richter Christoph Errass (Vorsitz), 
Richter Francesco Brentani, Richter Pietro Angeli-Busi, 
Gerichtsschreiberin Barbara Camenzind. 
Parteien 
A._______ Ltd, 
vertreten durch die Rechtsanwälte 
Dr. iur. Roberto Dallafior und/oder MLaw Nadine Achermann,
Beschwerdeführerin, 
gegen 
Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA, 
Vorinstanz. 
 
Gegenstand 
Verfügung der FINMA vom 14. August 2020 
(Gesuch um Dividendenausschüttungen etc.). 
 
 
 


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Sachverhalt: 
A. 
A.a Die A._______ Ltd. (im Folgenden: A._______) ist eine Aktiengesell-
schaft mit Sitz in Zürich und bezweckt jede Art von Direkt- und Rückversi-
cherung mit Ausnahme der direkten Lebensversicherung. 
A.b Im Schreiben vom (…) 2014 verzichtete die A._______ auf die Bewil-
ligung zur Ausübung ihrer Versicherungstätigkeit, woraufhin die Eidgenös-
sische Finanzmarktaufsicht (im Folgenden: FINMA) am (…) 2014 den Be-
willigungsverzicht im Schweizerischen Handelsblatt publizieren liess. In 
der Folge reichte die A._______ bei der FINMA das Gesuch um Genehmi-
gung eines Abwicklungsplans (im Folgenden auch: Run-Off Business Plan; 
endgültige Version vom 10. Februar 2015) sowie der Geschäftsplanände-
rungen ein, welches mit Verfügung vom 18. Februar 2015 gutgeheissen 
wurde (Akten der FINMA, Register [im Folgenden: Vorakten-Reg.] 1, S. 1 
– 5). 
A.c Mit Schreiben vom 1. Juli 2016 stellte die A._______ bei der FINMA 
unter Beilage diverser Unterlagen den Antrag um Genehmigung einer Dar-
lehensrückzahlung in der Höhe von EUR 13.6 Mio. sowie einer Dividen-
denausschüttung von CHF 36.3 Mio. an die A._______ Holding AG. Nach-
dem sie auf Aufforderung der FINMA hin weitere Unterlagen zur Prüfung 
ihres Gesuchs nachgereicht hatte, genehmigte die FINMA mit Verweis auf 
die rechtlichen Bestimmungen und die bundesverwaltungsgerichtliche 
Rechtsprechung den Antrag auf Darlehensrückzahlung mit Verfügung vom 
11. August 2016; der Antrag auf Dividendenausschüttung wurde mit Verfü-
gung vom 26. August 2016 gutgeheissen. Sowohl in der Verfügung vom 
11. als auch in jener vom 26. August 2016 wurde festgehalten (Dispositiv-
Ziff. 2 resp. 3), dass weitere ausserordentliche Substanzentnahmen oder 
Ausschüttungen wie beispielsweise Dividenden, Rückzahlung von Fremd-
kapital (Darlehen) und Vergabe von Darlehen nur mit vorgängiger Geneh-
migung erfolgen dürften. In der Begründung wies die FINMA insbesondere 
auf den Versichertenschutz bei Run-Off Gesellschaften hin (Vorakten-
Reg. 1, S. 6 – 15). 
A.d Am 7. April 2017 reichte die A._______ erneut ein Gesuch sowie di-
verse Dokumente bei der FINMA ein. In diesem Gesuch beantragte sie die 
Genehmigung einer Dividendenausschüttung von CHF 27 Mio. an die 
A._______ Holding AG wie auch die Rückzahlung eines Darlehens von 
EUR 16.3 Mio. Nach erfolgter Korrespondenz per E-Mail und Post, zudem 


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mehreren Telefonaten, reichte die A._______ einen angepassten Abwick-
lungsplan nach, woraufhin die FINMA mit Verfügung vom 27. Juni 2017 die 
Anträge der A._______ guthiess und die Anpassung des Abwicklungsplans 
genehmigte (Dispositiv-Ziff. 1, 2 und 4). Die FINMA verfügte ferner, dass 
der den statutarischen Jahresgewinn des Geschäftsjahres 2016 über-
schiessende Anteil für die geplante Dividendenausschüttung und Rückzah-
lung des Darlehens aus den bestehenden Aktienfonds entstammen müsse 
(Dispositiv-Ziff. 3); weitere ausserordentliche Substanzentnahmen oder 
Ausschüttungen dürften nur mit ihrer vorgängigen Genehmigung erfolgen 
(Dispositiv-Ziff. 5). In der Begründung führte sie aus, unter Berücksichti-
gung des Run-Off Status und der Unsicherheit der zukünftigen Entwicklung 
spräche vieles dafür, das Gesuch im Hinblick auf den Vorrang der Versi-
cherteninteressen abzuweisen. Aufgrund u.a. der Anpassung des Abwick-
lungsplans sei jedoch eine Gutheissung des Gesuchs unter Einhaltung der 
Bedingung (s. Dispositiv-Ziff. 3) und Auflage (s. Dispositiv-Ziff. 5) mit den 
Interessen der Versicherten vereinbar (Vorakten-Reg. 1, S. 16 – 23). 
A.e Mit Antrag vom 3. Mai 2018 ersuchte die A._______ abermals um Ge-
nehmigung einer Dividendenausschüttung von CHF 7.8 Mio. für das Jahr 
2018 an die A._______ Holding AG. Die A._______ und die FINMA tausch-
ten sich weiter über offene Fragen aus; schliesslich reichte die A._______ 
einen angepassten Run-Off Business Plan nach. In der Folge genehmigte 
die FINMA mit Verfügung vom 10. Juli 2018 die beantragte Dividendenaus-
schüttung sowie den angepassten Abwicklungsplan unter den Auflagen, 
dass der Umfang der erheblichen Risikopositionen aus statutarischer Sicht 
im Verhältnis zu den gesamten Kapitalanlagen maximal 20 % betragen 
dürfe (Dispositiv-Ziff. 3); weitere ausserordentliche Substanzentnahmen 
oder Ausschüttungen dürften nur mit vorgängiger Genehmigung der 
FINMA erfolgen (Dispositiv-Ziff. 4). Wie schon zuvor, wies die FINMA in ih-
rem Entscheid auf die mit dem Run-Off Status verbunden Risiken hin; eine 
Gutheissung des Gesuchs sei nur unter den erwähnten Auflagen mit den 
Interessen der Versicherten vereinbar (Vorakten-Reg. 1, S. 24 – 29). 
A.f 
A.f.a Am 6. Juni 2019 reichte die A._______ erneut ein Gesuch bei der 
FINMA ein. Sie stellte den Antrag, den Anteil der Kapitalanlagen, welcher 
nicht zur Deckung der versicherungstechnischen Verpflichtungen benötigt 
worden sei, als frei verfügbare Vermögenswerte zu qualifizieren und den 
Run-Off- sowie den Geschäftsplan anzupassen. Die A._______ machte im 
Wesentlichen geltend, die gesetzlichen Bedingungen für die Untersagung 


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der freien Verfügung über Vermögenswerte seien nicht gegeben. Daraufhin 
legte die FINMA in ihrem Schreiben vom 3. Juli 2019 u.a. die aufsichts-
rechtlichen Regelungen und Anforderungen betreffend die Beendigung der 
Versicherungstätigkeit bzw. Entlassung aus der Aufsicht dar und verlangte 
weitere Unterlagen zur Prüfung der Anträge, insbesondere einen Run-Off 
Business Plan bis zur mutmasslichen Entlassungsreife und Portfolio-Ana-
lysen. 
A.f.b Nachdem die A._______ der FINMA mit Schreiben vom 11. Juli 2019 
diverse Dokumente, u.a. einen Run-Off Business Plan bis 2022 hatte zu-
kommen lassen, forderte die FINMA sie im weiteren Verlauf u.a. mit Schrei-
ben vom 4. September 2019, 16. Dezember 2019 und 26. Februar 2020 
auf, genaue Angaben zur Run-Off Dauer zu machen und weitere Unterla-
gen nachzureichen. Es sei unerlässlich, Worst-Case-Berechnungen einzu-
reichen. Das Gesuch könne erst beurteilt werden, wenn eine hinreichend 
schlüssige Portfolio-Analyse und ein aktualisierter Run-Off Business Plan 
bis zur Entlassungsreife vorliege; nur so könne die Solvenz zuverlässig 
eingeschätzt werden. Im Schreiben vom 16. Dezember 2019 machte sie 
die A._______ u.a. darauf aufmerksam, dass sie das Portfolio stichproben-
artig überprüft habe. Dabei seien die Worst-Case-Berechnungen um eini-
ges tiefer ausgefallen, als das, was gemeinhin unter einem Worst-Case 
verstanden werde. Sowohl die A._______ als auch die FINMA erachteten 
es als sinnvoll, einen Prüfbeauftragten einzusetzen. Die A._______ nahm 
jeweils mit Eingaben vom 13. September 2019, 11. November 2019 und 
11. Februar 2020 Stellung zu den Ausführungen der FINMA und reichte 
weitere Unterlagen nach. Sie stellte u.a. einen Antrag auf Genehmigung 
einer Dividendenausschüttung von CHF 20 Mio. im Geschäftsjahr 2019 
und betonte, dass keine Gefährdung der Interessen der Versicherungsneh-
mer vorliege; sämtliche von der FINMA auferlegte, sichernde Massnahmen 
seien unangebracht. In der Folge fanden weitere schriftliche und telefoni-
sche Diskussionen u.a. betreffend die Einsetzung eines Prüfbeauftragten 
und die bisherigen Kosten des Gesuchs statt. 
A.f.c Mit Schreiben vom 24. März 2020 wies die FINMA wiederholt darauf 
hin, dass die ersuchten Informationen und Unterlagen nicht eingereicht 
worden seien. Die A._______ wurde unter Androhung, dass ihr Verhalten 
als fehlende Mitwirkung an der Feststellung des Sachverhalts qualifiziert 
werde, aufgefordert, diese Unterlagen nachzureichen. Gegebenfalls sei ein 
Prüfexperte einzusetzen. 


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A.f.d Mit Schreiben vom 7. Mai 2020 gab die A._______ an, sie sei der 
Überzeugung, die FINMA verfüge seit Juni 2019 über alle notwendigen In-
formationen, um über die Anträge hinsichtlich der Freigabe von Vermö-
genswerten und der Dividendenausschüttung entscheiden zu können. Sie 
stellte folgende Anträge: 
"1. Die A._______ Ltd beantragt den Anteil der Kapitalanlagen, welcher nicht 
zur Deckung der versicherungstechnischen Verpflichtungen benötigt wird, 
als frei verfügbare Vermögenswerte. 
 2. Die A._______ Ltd beantragt eine Anpassung des Run-Off und Geschäfts-
planes in Anlehnung an die geltenden Anforderungen der Kapitalstrategie 
sowie Kapitalplanung und -bewirtschaftung gemäss dem Rundschreiben 
2017/5 Randziffer 34. 
 3. Es sei eine Dividendenausschüttung von CHF 20 Mio. für das Jahr 2019 
und von CHF 5 Mio. für das Jahr 2020 zu genehmigen." 
Zudem ersuchte die A._______ die FINMA um den Erlass einer anfechtba-
ren Verfügung. 
A.f.e In der Folge fand ein weiterer schriftlicher Austausch zwischen der 
A._______ und der FINMA statt. 
A.g Mit Verfügung vom 14. August 2020 wies die FINMA schliesslich die 
im Gesuch vom 6. Juni 2019 gestellten (Sachverhalt Bst. A.f.a) resp. im 
Schreiben vom 7. Mai 2020 (Sachverhalt Bst. A.f.d) präzisierten Anträge im 
Wesentlichen mit der Begründung ab, trotz wiederholter Nachfragen seien 
weder Worst-Case-Berechnungen eingereicht, noch Fragen beantwortet 
oder verlangte Auskünfte erteilt worden; ebenso fehle ein angepasster 
Run-Off Business Plan. Anhand der erhaltenen Auskünfte und Unterlagen 
sei es der FINMA gar nicht möglich, das Gesuch zu beurteilen. Nur wenn 
eindeutig sei, dass die Ansprüche der Versicherten hinreichend abgesichert 
und reserviert seien, könne allenfalls eine Entnahme von Mitteln aus dem 
Run-Off bewilligt werden. Dividenden dürften zudem im Run-Off eines Ver-
sicherungsunternehmens erst dann ausgeschüttet werden, wenn die Inte-
ressen sämtlicher Gläubiger befriedigt oder sichergestellt seien. Dazu sei es 
zwingend notwendig, einen Run-Off Business Plan bis zur mutmasslichen 
Entlassungsreife vorzulegen. Ausserdem sei zu berücksichtigen, dass das 
von der Gesuchstellerin gezeichnete Geschäft komplex und international 
ausgerichtet sei, wobei auch unterschiedliche Verjährungs- und Verwir-
kungsfristen zur Anwendung kämen. Ferner würde die beantragte Anpas-
sung des Run-Off Business Plans und des Geschäftsplans dazu führen, 
dass die Gesuchstellerin in riskantere Anlagen investieren könnte. Dies 
würde das Substrat für die Befriedigung der Ansprüche der Versicherten ge-
fährden. Solange nicht gewiss sei, dass das Substrat für die Versicherten 


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ausreiche, sei daher eine Lockerung der Anlagerestriktionen mit dem Versi-
chertenschutz nicht vereinbar. Die entsprechenden Nachweise habe die Ge-
suchstellerin nicht erbracht; sie sei ihren Auskunfts- und Mitwirkungspflich-
ten trotz Aufforderung nicht nachgekommen. 
B. 
B.a Gegen die Verfügung vom 14. August 2020 erhebt die A._______ (im 
Folgenden: Beschwerdeführerin) mit Eingabe vom 14. September 2020 
beim Bundesverwaltungsgericht Beschwerde und stellt folgende Rechts-
begehren: 
"1. Es sei die Verfügung der FINMA vom 14. August 2020 aufzuheben und 
(a) es sei die Ausschüttung einer Dividende durch die A._______ Ltd in 
der Höhe von CHF 20 Mio. für das Jahr 2019 und von CHF 5 Mio. für 
das Jahr 2020 zu genehmigen; 
(b) es seien Anlagerestriktionen der FINMA betreffend die Aktiven der 
A._______ Ltd, welche nicht zur Deckung der versicherungstechni-
schen Verpflichtungen benötigt werden, aufzuheben; 
(c) eventualiter sei die Verfügung der FINMA vom 14. August 2020 aufzu-
heben und die Angelegenheit mit verbindlichen Weisungen im Sinne 
der nachfolgenden Ausführungen zur Neubeurteilung an die Vor-
instanz zurückzuweisen; 
 2. es seien die Kosten auf die Staatskasse zu nehmen, und es sei der 
A._______ Ltd eine angemessene Entschädigung zuzusprechen." 
Zur Begründung macht die Beschwerdeführerin zunächst geltend, der 
Sachverhalt sei mangelhaft resp. falsch dargestellt worden. Zusammenge-
fasst führt sie weiter aus, die FINMA (im Folgenden: Vorinstanz) habe ge-
gen das Willkürverbot verstossen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen 
verletzt, indem sie den angeblich anwendbaren Prüfungsmassstab für die 
Beurteilung ihres Gesuchs während des Verfahrens mit jedem Schreiben 
geändert habe. Die angewandten Prüfkriterien ständen im Widerspruch zu 
den aufsichtsrechtlichen Vorgaben; sie entbehrten einer rechtlichen Grund-
lage und verletzten das Legalitätsprinzip. Zudem macht die Beschwerde-
führerin geltend, sie sei ihrer Mitwirkungspflicht stets vollumfänglich nach-
gekommen. 
B.b Die Vorinstanz beantragt in ihrer Vernehmlassung vom 27. November 
2020 die Abweisung der Beschwerde, unter Kostenfolge zu Lasten der Be-
schwerdeführerin. 


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B.c Mit Replik vom 19. Februar 2021 wiederholt die Beschwerdeführerin 
ihre beschwerdeweise gestellten Anträge und Begründungen und betont, 
ihre Mitwirkungspflicht nicht verletzt zu haben. 
B.d In ihrer Duplik 30. März 2021 hält die Vorinstanz an ihrem vernehmlas-
sungsweise gestellten Rechtsbegehren fest. 
B.e Richter Christoph Errass wurde auf den 25. Oktober 2022 anstelle des 
bisherigen Richters Stephan Breitenmoser als Instruktionsrichter einge-
setzt. 
 
Das Bundesverwaltungsgericht zieht in Erwägung: 
1. 
1.1 Das Bundesverwaltungsgericht prüft von Amtes wegen und mit freier 
Kognition, ob die Prozessvoraussetzungen vorliegen und auf eine Be-
schwerde einzutreten ist. 
1.2 Der Entscheid der Vorinstanz vom 14. August 2020 stellt eine Verfü-
gung im Sinne von Art. 5 des Verwaltungsverfahrensgesetzes vom 20. De-
zember 1968 (VwVG, SR 172.021) dar. Das Bundesverwaltungsgericht ist 
gemäss Art. 31 des Verwaltungsgerichtsgesetzes vom 17. Juni 2005 
(VGG, SR 173.32) Beschwerdeinstanz für Beschwerden gegen Verfügun-
gen nach Art. 5 VwVG, die unter anderem von Anstalten und Betrieben des 
Bundes erlassen werden (Art. 33 Bst. e VGG). Darunter fällt die von der 
Vorinstanz erlassene Verfügung (Art. 54 Abs. 1 des Finanzmarktaufsichts-
gesetzes vom 22. Juni 2007 [FINMAG, SR 956.1]). Eine Ausnahme nach 
Art. 32 VGG liegt nicht vor. Das Bundesverwaltungsgericht ist damit zur 
Behandlung der vorliegenden Streitsache zuständig. 
1.3 Die Beschwerdeführerin ist als Adressatin durch die angefochtene Ver-
fügung besonders berührt und hat ein schutzwürdiges Interesse an deren 
Aufhebung oder Änderung. Die Beschwerdeführerin ist daher zur Be-
schwerdeführung legitimiert (Art. 48 Abs. 1 VwVG). Sie hat die Be-
schwerde innerhalb der gesetzlichen Frist eingereicht (Art. 50 Abs. 1 
VwVG). Die Anforderungen an Form und Inhalt der Rechtsschrift sind erfüllt 
und der Kostenvorschuss wurde rechtzeitig geleistet (Art. 52 Abs. 1 und 
Art. 63 Abs. 4 VwVG). Auf die Beschwerde ist somit einzutreten. 


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Seite 8 
2. 
Anfechtungsobjekt des vorliegenden Beschwerdeverfahrens bildet die Ver-
fügung der Vorinstanz vom 14. August 2020, mit welcher die im Gesuch 
vom 6. Juni 2019 gestellten und mit Schreiben vom 7. Mai 2020 präzisier-
ten Anträge der Beschwerdeführerin um Freigabe von Vermögenswerten 
(Antrag 1), Anpassung des Run-Off Business Plans sowie des Geschäfts-
plans (Antrag 2) und Ausschüttung von Dividenden (Antrag 3) abgewiesen 
worden sind. Die Beschwerdeführerin hat die Verfügung nur betreffend die 
Abweisung der Anträge auf Ausschüttung von Dividenden und Freigabe 
von Vermögenswerten angefochten; die nicht beanstandete Abweisung 
des Antrags auf Anpassung des Run-Off Business Plans und des Ge-
schäftsplans gemäss dem Rundschreiben 2017/5 Randziffer 34 ist rechts-
kräftig geworden und ist damit zwar Teil des Anfechtungsobjekts, aber nicht 
Teil des Streitgegenstands (vgl. BGE 136 II 457 E. 4.2). Damit bildet nur 
die Abweisung der Anträge 1 und 3 den Streitgegenstand. 
3. 
3.1 Die Beschwerdeführerin kann im Rahmen des Beschwerdeverfahrens 
die Verletzung von Bundesrecht unter Einschluss des Missbrauchs oder 
der Überschreitung des Ermessens, die unrichtige oder unvollständige 
Feststellung des Sachverhalts sowie die Unangemessenheit des Ent-
scheids beanstanden (Art. 49 VwVG). 
3.2 In zeitlicher Hinsicht sind – vorbehältlich besonderer übergangsrechtli-
cher Regelungen – grundsätzlich diejenigen materiellen Rechtssätze an-
wendbar, die bei der Verwirklichung des rechtlich zu würdigenden und zu 
Rechtsfolgen führenden Sachverhalts in Kraft waren (BGE 144 II 326 
E. 2.1.1; zum Finanzmarktrecht ausdrücklich Urteil des BGer 2C_29/2016 
vom 3. November 2016 E. 3.2). Massgebend sind vorliegend die im Zeit-
punkt der Verfügung, also am 14. August 2020 geltenden materiellen Best-
immungen. Dazu gehören namentlich das Bundesgesetz über die Eidge-
nössische Finanzmarkaufsicht (Finanzmarktaufsichtsgesetz, FINMAG; SR 
956.1) und das Bundesgesetz betreffend die Aufsicht über Versicherungs-
unternehmen (Versicherungsaufsichtsgesetz, VAG; SR 961.01) in den seit 
1. Januar 2020 geltenden Fassungen. 
4. 
Die Parteien sind sich darüber einig, dass die Beschwerdeführerin am (…) 
2014 auf die Bewilligung zur Ausübung der Versicherungstätigkeit verzich-
tet und die FINMA daraufhin ihren Abwicklungsplan genehmigt hat, welcher 


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die Folgen der Einstellung des Geschäftsbetriebs regelt und u.a. die Be-
stimmung enthält, dass Substanzentnahmen von der FINMA zu genehmi-
gen seien. Im Weiteren ist unbestritten, dass die Beschwerdeführerin im 
Zeitraum von Juli 2016 bis Mai 2018 vier Gesuche um Substanzentnahmen 
(u.a. Dividendenausschüttungen und Darlehensrückzahlungen) gestellt 
hat, welche die Vorinstanz – die letzteren zwei unter Bedingungen und Auf-
lagen – gutgeheissen hat. Nicht strittig ist zudem, dass sämtliche bis zum 
10. Juli 2018 ergangene Verfügungen der Vorinstanz in Rechtskraft er-
wachsen sind. Uneinig sind sich die Parteien hingegen, ob die Vorinstanz 
das im Jahr 2019 gestellte Gesuch der Beschwerdeführerin (s. Sachverhalt 
Bst. A.f) zu Recht abgewiesen hat. 
5. 
5.1 Die Beschwerdeführerin rügt zunächst eine Verletzung ihres Anspruchs 
auf rechtliches Gehör. In der Beschwerde macht sie implizit geltend, die 
vorinstanzliche Verfügung sei mangelhaft begründet. Sie führt aus, die 
Vorinstanz habe sich nicht mit ihren Vorbringen einlässlich auseinanderge-
setzt; die angefochtene Verfügung beruhe auf diversen unvollständigen, 
teilweise falschen Sachverhaltsdarstellungen (BVGer-act. 1, Rz. 5). Rep-
likweise betont sie, dass die Vorinstanz es erneut unterlassen habe, die 
Vorbringen der Beschwerdeführerin sorgfältig und ernsthaft zu prüfen. Sie 
gibt ausdrücklich an, dass die Vorinstanz damit ihrer Begründungspflicht 
nicht nachgekommen sei (BVGer-act. 11, Rz. 23). 
5.2 Das Recht auf Begründung der Verfügung ist ein Teilgehalt des in 
Art. 29 der Bundesverfassung (BV, SR 101) und Art. 29 VwVG verankerten 
Grundsatzes des rechtlichen Gehörs. Der Anspruch auf rechtliches Gehör 
ist formeller Natur. Seine Verletzung führt ungeachtet der materiellen Be-
gründetheit des Rechtsmittels zur Gutheissung der Beschwerde und zur 
Aufhebung des angefochtenen Entscheids (BGE 144 I 11 E. 5.3 mit Hin-
weisen; WALDMANN/BICKEL, in: Praxiskommentar Verwaltungsverfahrens-
gesetz, 3. Aufl. 2023, Art. 29 Rz. 28, Rz. 70 i.V.m. Rz. 102). Diese Rüge ist 
deshalb vorweg zu behandeln. 
5.2.1 Das rechtliche Gehör dient einerseits der Sachaufklärung, anderer-
seits stellt es ein persönlichkeitsbezogenes Mitwirkungsrecht beim Erlass 
eines Entscheides dar, welcher in die Rechtsstellung des Einzelnen ein-
greift. Der Grundsatz des rechtlichen Gehörs verlangt unter anderem, dass 
die Behörde die Vorbringen des vom Entscheid in seiner Rechtsstellung 
Betroffenen auch tatsächlich hört, prüft und in der Entscheidfindung 


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berücksichtigt (vgl. Art. 32 Abs. 1 VwVG). Daraus folgt die Verpflichtung der 
Behörde, ihren Entscheid zu begründen (vgl. Art. 35 Abs. 1 VwVG). Dabei 
ist es nicht erforderlich, dass sie sich mit allen Parteistandpunkten einläss-
lich auseinandersetzt und jedes einzelne Vorbringen ausdrücklich wider-
legt. Vielmehr kann sie sich auf die für den Entscheid wesentlichen Punkte 
beschränken (BGE 146 II 335 E. 5.1 f. m.H.; BVGE 2016/9 E. 5.1). Die 
Begründung eines Entscheids muss so abgefasst sein, dass der Betroffene 
ihn gegebenfalls sachgerecht anfechten kann. Dies ist nur möglich, wenn 
sowohl er als auch die Rechtsmittelinstanz sich über die Tragweite des 
Entscheids ein Bild machen können. In diesem Sinne müssen wenigstens 
kurz die Überlegungen genannt werden, von denen sich die Behörde hat 
leiten lassen und auf die sich ihr Entscheid stützt, was indessen nicht be-
deutet, dass sich diese ausdrücklich mit jedem Sachvorbringen und jedem 
rechtlichen Einwand auseinandersetzen muss. Vielmehr kann sie sich auf 
die für den Entscheid wesentlichen Gesichtspunkte beschränken. Die Be-
hörde hat demnach in der Begründung ihres Entscheids diejenigen Argu-
mente aufzuführen, die tatsächlich ihrem Entscheid zugrunde liegen. 
Schliesslich muss die Begründung verständlich und nachvollziehbar sein 
(BGE 142 I 135 E. 2.1; Urteil des BGer 1C_495/2020 vom 12.08.2021; 
BGE 129 I 232 E. 3.2; WALDMANN/BICKEL, a.a.O., Art. 29 Rz. 103). 
5.2.2 Eine Gehörsverletzung ist vorliegend nicht auszumachen: In der an-
gefochtenen Verfügung hat sich die Vorinstanz mit den Standpunkten der 
Beschwerdeführerin auseinandergesetzt und ihren Entscheid detailliert be-
gründet. Sie hat insbesondere dargelegt, ob die Voraussetzungen für die 
im Gesuch vom 7. Mai 2020 gestellten Anträge um Genehmigung der frei 
verfügbaren Vermögenswerte, Anpassung des Run-Off Business Plans 
und Geschäftsplans sowie Auszahlung von Dividenden erfüllt waren 
(Vorakten-Reg. 9, S. 14 – 17, Rz. 34 – 40). Dabei hat sie nicht sämtliche 
Sachvorbringen oder Argumente der Beschwerdeführerin in extenso, son-
dern in angemessener Kürze wiedergegeben. So war eine sachgerechte 
Anfechtung der Verfügung beim Bundesverwaltungsgericht ohne Weiteres 
möglich; das Vorgehen der Vorinstanz entspricht auch der hievor erwähn-
ten bundesgerichtlichen Rechtsprechung. Damit ist der gesetzlichen Be-
gründungspflicht Genüge getan. Ob die Vorinstanz dabei diejenigen Be-
hauptungen und Darstellungen der Beschwerdeführerin, zu denen sie sich 
nicht geäussert hat, allenfalls zu Unrecht als unerheblich eingestuft hat, ist 
keine Frage des rechtlichen Gehörs, sondern im Rahmen der materiellen 
Beurteilung der Streitsache zu behandeln. Dasselbe gilt für die Frage, ob 
die Begründung der angefochtenen Verfügung zutreffend ist. 


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5.2.3 Unbehelflich ist die in diesem Zusammenhang vorgebrachte Rüge, 
die Vernehmlassung entspreche nicht einmal im Ansatz den Anforderun-
gen an eine Beschwerdeantwort, weil die Vorinstanz darin keine Stellung 
zu den in der Beschwerde vorgebrachten Sachverhaltsrügen genommen 
habe (BVGer-act. 11, Rz. 4). Wenn die Beschwerdeführerin daraus eine 
vorinstanzliche Verletzung der Begründungspflicht herleiten möchte, ist 
dem entgegenzuhalten, dass eine solche nur für die Verfügung gilt. Die zur 
Einreichung der Vernehmlassung aufgeforderte Vorinstanz kann grund-
sätzlich auch darauf verzichten, sich vernehmen zu lassen, oder sie kann 
in ihrer Antwort lediglich auf die Erwägungen in der angefochtenen Verfü-
gung verweisen (vgl. ANDRÉ MOSER/MICHAEL BEUSCH/LORENZ KNEUBÜH-
LER/MARTIN KAISER, Prozessieren vor dem Bundesverwaltungsgericht, 
3. Aufl. 2022, S. 183 Rz. 3.43). Demzufolge kann in der Vernehmlassung 
vom 27. November 2020, selbst mit rudimentären Ausführungen zum 
Sachverhalt, keine Gehörsverletzung erkannt werden. 
5.3 Die Rüge der Verletzung des rechtlichen Gehörs erweist sich nach dem 
Gesagten als unbegründet. 
6. 
6.1 Die Beschwerdeführerin rügt weiter mit Verweis auf Art. 49 VwVG, die 
Vorinstanz habe Bundesrecht verletzt, indem sie ihrer Pflicht, den Sachver-
halt zu ermitteln, nicht nachgekommen sei (BVGer-act. 1, Rz. 5; BVGer-
act. 11, Rz. 23). Dabei macht die Beschwerdeführerin Mängel einerseits in 
der Darstellung und andererseits in der Ermittlung resp. Feststellung des 
Sachverhalts geltend. 
6.1.1 Zum einen kritisiert sie, die Verfügung gebe den Sachverhalt bezie-
hungsweise die Schriftenwechsel nicht vollständig wieder; die Darstellun-
gen des Sachverhalts seien deshalb unvollständig und zu ergänzen. Dabei 
bezieht sie sich insbesondere auf die zwischen ihr und der Vorinstanz er-
folgte Korrespondenz, welche seit dem Verzicht der Bewilligung zum Ge-
schäftsbetrieb im Jahr 2014 erfolgt ist. Ferner erachtet sie eine Vielzahl 
ihrer Eingaben, Stellungnahmen und Verfügungen der Vorinstanz sowie 
genehmigte Abwicklungspläne als unzureichend ausführlich wiedergege-
ben (BVGer-act. 1, Rz. 137 – 166; Rz. 171, 177 – 210). 
6.1.2 Zum anderen rügt die Beschwerdeführerin, die Ausführung in der 
Verfügung, dass keine hinreichend schlüssige Portfolio-Analyse einge-
reicht worden sei resp. eine solche nach wie vor fehle, sei falsch und 


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aktenwidrig (BVGer-act. 1, Rz. 168). Sie habe über mehrere 100 Seiten 
hinweg eine umfangreiche Portfolie-Analyse präsentiert und ihre Einschät-
zung zum Zeitpunkt der Beendigung des Run-Off erläutert. Dasselbe gelte 
für die vorinstanzlichen Ausführungen, dass nicht schlüssig und hinrei-
chend konkret dargelegt worden sei, ab wann und aus welchen Gründen 
keine Versichertenansprüche mehr geltend gemacht werden könnten. Sie 
habe sich bereits am 11. Juli 2019 ausführlich zu den Spätschäden geäus-
sert (BVGer-act. 1, Rz. 169 f.). Ferner bezieht sich die Beschwerdeführerin 
auf die Angaben in der Verfügung (Vorakten-Reg. 9, Rz. 39), in welcher die 
Vorinstanz ausgeführt hatte, dass die beantragte Anpassung des Run-Off 
und Geschäftsplans sinngemäss einen Ersatz der bereits rechtskräftig ver-
fügten Genehmigungspflicht durch die ordentliche Meldepflicht gemäss 
dem FINMA-Rundschreiben darstellen würde. Auch diese Aussage be-
zeichnete die Beschwerdeführerin als falsch und aktenwidrig; es handle 
sich um eine leere Behauptung (BVGer-act. 1, Rz. 212). 
6.2 Art. 12 VwVG verankert den Untersuchungsgrundsatz (statt vieler: 
BGE 143 II 425 E. 5.1; BVGE 2013/32 E. 3.4.2). Dieser auferlegt der Be-
hörde die Pflicht, von Amtes wegen den rechtserheblichen Sachverhalt 
vollständig und richtig zu ermitteln. Die Sachverhaltsermittlung muss einen 
ermessensfehlerfreien Entscheid ermöglichen. Entscheid- bzw. rechtser-
heblich sind alle Tatsachen, welche die tatbeständlichen Voraussetzungen 
der anwendbaren Rechtsnormen erfüllen (KRAUSKOPF/WYSSLING, in: 
WALDMANN/KRAUSKOPF [Hrsg.], Praxiskommentar zum VwVG, 3. Aufl. 
2023, Art. 12 Rz. 16, 27 f.). Die Ermittlung endet, wenn der rechtserhebli-
che Sachverhalt bewiesen ist oder wenn willkürfrei ausgeschlossen wer-
den kann, dass weitere Abklärungen zu einem zusätzlichen Erkenntnisge-
winn führen; ferner, wenn die Partei die ihr zumutbare Mitwirkung verwei-
gert (vgl. BVGE 2015/1 E. 4.2). Sowohl der Ermittlungsvorgang als auch 
das daraus gewonnene Resultat (Beweisergebnis) unterliegt der uneinge-
schränkten Kontrolle durch die Beschwerdeinstanz (Art. 49 Bst. b VwVG; 
vgl. ZIBUNG/HOFSTETTER, Praxiskommentar zum VwVG; a.a.O., Art. 49 
Rz. 36). 
6.3 Offensichtlich unrichtig ist die Sachverhaltsfeststellung, wenn die vor-
instanzliche Beweiswürdigung schlechterdings unhaltbar ist, d.h. wenn die 
Behörde in ihrem Entscheid von Tatsachen ausgeht, die mit der tatsächli-
chen Situation in klarem Widerspruch stehen, aktenwidrig sind oder auf 
einem offenkundigen Fehler beruhen. Dass eine andere Lösung ebenfalls 
möglich erscheint, genügt nicht (vgl. BGE 143 IV 241 E. 2.3.1; 137 I 58 
E. 4.1.2; je mit Hinweisen). Unvollständig ist die Sachverhaltsfeststellung, 


B-4592/2020 
Seite 13 
wenn die Behörde trotz Untersuchungsmaxime den Sachverhalt nicht von 
Amtes wegen abgeklärt oder nicht alle für den Entscheid wesentlichen Sa-
chumstände berücksichtigt hat (vgl. BVGE 2012/21 E. 5.1; 2008/43 
E. 7.5.6; BENJAMIN SCHINDLER, Kommentar zum VwVG, a.a.O., Art. 49 
Rz. 29 m.w.H.). Auch die unvollständige Feststellung des massgeblichen 
Sachverhalts ist offensichtlich unrichtig (vgl. BGE 135 II 369 E. 3.1; 133 IV 
293 E. 3.4.2). Für einen massgeblichen Mangel bei der Erhebung der Tat-
sachen reicht es allerdings nicht, dass eine Behörde nicht alle wesentlichen 
Umstände im Detail wiedergibt (Urteil des BGer 1C_530/2021 vom 23. Au-
gust 2022 E. 3.2 f.). 
6.4 Im Sachverhalt der angefochtenen Verfügung (Vorakten-Reg. 9) hat 
die Vorinstanz die Verfahrensgeschichte über elf Seiten wiedergegeben: In 
den Randziffern 1 bis 7 (S. 1 – 4) hat sie zunächst den Verfahrensablauf 
beginnend vom Verzicht der Beschwerdeführerin zur Ausübung der Versi-
cherungstätigkeit im Juli 2014 bis zum Erlass der zwischenzeitlich rechts-
kräftigen Verfügungen betreffend ihre Gesuche um Genehmigung von Dar-
lehenszahlungen, Dividendenausschüttungen und Anpassungen des Ab-
wicklungsplans im Jahr 2018 detailliert beschrieben (vgl. dazu auch Sach-
verhalt Bst. A.a – A.d dieses Urteils). Sodann ist sie auf das vorliegend 
relevante Verfahren betreffend das Gesuch der Beschwerdeführerin im 
Jahr 2019 eingegangen und hat sämtliche Verfahrensschritte dargestellt, 
soweit sie dies für ihre Verfügung als massgeblich erachtet hat (S. 7 – 11; 
Rz. 8 – 25). Sie hat dabei auch Bezug auf die Eingaben der Beschwerde-
führerin sowie die in diesem Zusammenhang durchgeführten Schriften-
wechsel genommen, welche sich ebenfalls in den Vorakten befinden. 
Schliesslich finden sich auch sämtliche Formulierungen, welche die Be-
schwerdeführerin zur Ergänzung in der Verfügung erwähnt haben möchte, 
in den Akten. Daraus ergeben sich keine Anhaltspunkte dafür, dass die Vor-
instanz von einem unvollständigen oder offensichtlich unrichtigen ent-
scheidwesentlichen Sachverhalt ausgegangen wäre. Hingegen geht der 
von der Beschwerdeführerin verlangte Detaillierungsgrad über das recht-
lich Geforderte weit hinaus (vgl. E. 6.3). Die Rüge der unvollständigen 
Sachverhaltsdarstellung (E. 6.1.1) in der Verfügung erweist sich somit als 
unbegründet. 
6.5 Auf die Rügen betreffend Mängel in der Sachverhaltsermittlung, näm-
lich, dass die Vorinstanz den Sachverhalt falsch und aktenwidrig festge-
stellt habe, wird jeweils unter den rechtlichen Gesichtspunkten eingegan-
gen (E. 9.2.8). 


B-4592/2020 
Seite 14 
7. 
Die Vorinstanz hat die Beschwerdeführerin mehrmals darauf hingewiesen, 
dass die geforderten Unterlagen, welche für die Prüfung der Anträge not-
wendig seien, nicht eingereicht worden seien. Sie behielt sich vor, das Ver-
halten der Beschwerdeführerin als fehlende Mitwirkung an der Feststellung 
des Sachverhalts zu qualifizieren. 
Nachdem die Beschwerdeführerin den Aufforderungen der Vorinstanz nicht 
nachgekommen ist, sondern eine anfechtbare Verfügung verlangt hat, hat 
die Vorinstanz das Gesuch schliesslich abgewiesen. Sie begründet die Ab-
weisung im Wesentlichen damit, dass die Beschwerdeführerin ihren Mit-
wirkungspflichten nach Art. 13 Abs. 1 Bst. a und b VwVG und Art. 29 Abs. 1 
FINMAG nicht nachgekommen sei, weshalb sie sich ausserstande gese-
hen habe, das Gesuch zu beurteilen. 
7.1 Die Beschwerdeführerin hingegen stellt sich auf den Standpunkt, dass 
sie ihren Pflichten nachgekommen sei. Die Vorinstanz habe ihr Gesuch zu 
Unrecht abgewiesen und mit ihrem Vorgehen das Legalitätsprinzip nach 
Art. 5 BV und das Verbot von Willkür nach Art. 9 BV verletzt. Sie macht 
zusammengefasst geltend, im Kern gehe es vorliegend um die Frage, wie 
eine Versicherungsgesellschaft während der freiwilligen Abwicklung, dem 
sogenannten Run-Off, Rückstellungen und Reserven zu bilden habe. Sie 
ist der Ansicht, dass auch dann weiterhin die Regeln und rechtlichen Best-
immungen zur Anwendung kämen, die für alle anderen Versicherungsun-
ternehmen gölten. Für die Beurteilung ihres Gesuchs genügten die Best-
Estimate-Berechnungen; im Gesetz stehe nichts anderes. Nach Auffas-
sung der FINMA dürfe eine Versicherungsgesellschaft im Run-off, unab-
hängig vom Stand des Abwicklungsverfahrens, keine Dividenden aus-
schütten und müsse ihre gesamten Aktiven vornehmlich in Obligationen 
anlegen, bis alle theoretisch denkbaren – aber schon lange verwirkten – 
Ansprüche aus sämtlichen je abgeschlossenen Versicherungspolicen ver-
jährt seien. Die vorliegende Differenz betreffend Dividendenausschüttun-
gen und Anlagerestriktionen habe sich bereits im Jahre 2017 abgezeich-
net. So habe die FINMA 2016, d.h. rund zwei Jahre nach Beginn der Ab-
wicklung, anstandslos die Anträge der Beschwerdeführerin auf Dividen-
denausschüttung und Darlehensrückzahlung genehmigt. In den folgenden 
Jahren habe sie dann die Dividendenausschüttungen zwar genehmigt, 
diese aber ohne gesetzliche Grundlage an Auflagen geknüpft; angeblich, 
um die Interessen der Versicherten zu schützen. Im Jahr 2019 habe die 
FINMA – anstatt die aufsichtsrechtlichen Gesetze und die von ihr selber 
erlassenen 
Rundschreiben 
anzuwenden 
– 
begonnen, 
von 
der 


B-4592/2020 
Seite 15 
Beschwerdeführerin unzählige Dokumente zu verlangen. Sie habe be-
hauptet, damit eine im Vergleich zur Jahresrechnung und insbesondere 
zum Schweizer Solvenztest (im Folgenden: SST) relevantere Informations-
basis zu erhalten. Eine rechtliche Grundlage habe für die Anfragen nicht 
bestanden. Die Beschwerdeführerin habe der FINMA sämtliche verlangte 
Unterlagen stets zeitnah zur Verfügung gestellt, unzählige Fragen beant-
wortet und diverse Besprechungen und Telefonate mit ihr geführt. Dies al-
les vergebens. Nach einer über einjährigen Odyssee mit ständig neu defi-
nierten Prüfkriterien habe die FINMA die Gesuche mit der Begründung ab-
gewiesen, dass die Beschwerdeführerin ihre Mitwirkungspflichten verletzt 
habe. Die Beschwerdeführerin sei aber sämtlichen Mitwirkungspflichten 
nachgekommen. Die FINMA verfüge über alle notwendigen Informationen, 
um über ihre Anträge zu entscheiden. Sie habe die Ausschüttung von Divi-
denden ohne rechtliche Grundlage bzw. in schwerwiegender Verletzung 
bestehender aufsichtsrechtlicher Vorschriften verboten sowie Anlagerest-
riktionen ohne rechtliche Grundlage und in Verletzung bestehender auf-
sichtsrechtlicher Vorschriften angeordnet (BVGer-act. 1, Rz. 8 – 17). 
7.2 Dem hält die Vorinstanz entgegen, dass die Situation bei Versicherun-
gen, welche sich in der Abwicklungsphase befinden, nicht mit aktiven Ver-
sicherungen zu vergleichen sei. Die Beschwerdeführerin scheine dies in 
ihren Ausführungen zu ignorieren, in dem sie u.a. auf die Bestimmungen 
im Versicherungsaufsichtsgesetz zu den Eigenmitteln (Art. 9 VAG), den 
versicherungstechnischen Rückstellungen (Art. 16 VAG) sowie dem ge-
bundenen Vermögen (Art. 17 – 20 VAG) verweise. Eine Versicherung im 
Run-Off sei jedoch, was der Beschwerdeführerin bereits dargelegt worden 
sei, viel eher mit einer sich in Liquidation befindenden Versicherung zu ver-
gleichen: es werde kein Neugeschäft gezeichnet (Art. 60 Abs. 4 VAG). Für 
die Beurteilung von Gesuchen um Substanzentnahmen sei ein strengerer 
Beurteilungsmassstab anzuwenden. Zu den Besonderheiten eines Versi-
cherungsunternehmens im Run-Off gehöre, dass der Best Estimate 
ebenso die SST-Kennzahl u.a. wegen der abnehmenden Risikodiversifika-
tion an Aussagekraft und Relevanz verlören. Deshalb seien Worst-Case-
Berechnungen zwingend notwendig, um die Anträge der Beschwerdefüh-
rerin beurteilen zu können (BVGer-act. 7, Rz. 12). 
8. 
8.1 Vorliegend ist zunächst strittig und die Frage zu beantworten, welche 
Normen und Rechtsgrundsätze für die Beurteilung des im Jahr 2019 ge-
stellten Gesuchs zur Anwendung gelangen. 


B-4592/2020 
Seite 16 
8.2 Betreffend die Versicherungsaufsicht gelten im Wesentlichen folgende 
Bestimmungen: 
8.2.1 Nach Art. 1 Abs. 1 und 2 VAG regelt das Versicherungsaufsichtsge-
setz die Aufsicht des Bundes über Versicherungsunternehmen und Versi-
cherungsvermittlerinnen und Versicherungsvermittler. Es bezweckt insbe-
sondere den Schutz der Versicherten vor den Insolvenzrisiken der Versi-
cherungsunternehmen und vor Missbräuchen. 
8.2.2 Jedes Versicherungsunternehmen nach Art. 2 Abs. 1 Bst. a und b, 
das der Aufsicht untersteht (Versicherungsunternehmen), bedarf zur Auf-
nahme der Versicherungstätigkeit einer Bewilligung der FINMA (Art. 3 
Abs. 1 VAG). Ein Versicherungsunternehmen nach Art. 2 Abs. 1 Bst. a und 
b, das eine Bewilligung zur Versicherungstätigkeit erlangen will, hat der 
FINMA ein Gesuch zusammen mit einem Geschäftsplan einzureichen 
(Art. 4 VAG). Änderungen, welche die Elemente des Geschäftsplans be-
treffen, sind – abhängig von dem Element – vor deren Umsetzung der 
FINMA zur Genehmigung zu unterbreiten oder mitzuteilen. Jene Elemente, 
welche lediglich mitzuteilen sind, gelten als genehmigt, sofern die FINMA 
nicht innert vier Wochen eine Prüfung des Vorgangs einleitet (vgl. Art. 5 
Abs. 1 und 2 VAG). 
8.2.3 Die Voraussetzungen für die Ausübung der Versicherungstätigkeit 
sind im 3. Kapitel des VAG geregelt. Betreffend die finanzielle Ausstattung 
finden u.a. folgende rechtliche Grundlagen Anwendung: Art. 16 VAG («Ver-
sicherungstechnische Rückstellungen») besagt, dass das Versicherungs-
unternehmen verpflichtet ist, für die gesamte Geschäftstätigkeit ausrei-
chende versicherungstechnische Rückstellungen zu bilden (Abs. 1). Der 
Bundesrat legt die Grundsätze zur Bestimmung der versicherungstechni-
schen Rückstellungen fest. Er kann die Regelung der Einzelheiten bezüg-
lich Art und Umfang der versicherungstechnischen Rückstellungen der 
FINMA überlassen (Abs. 2). Nach Art. 17 Abs. 1 VAG muss das Versiche-
rungsunternehmen die Ansprüche aus Versicherungsverträgen durch ein 
gebundenes Vermögen sicherstellen. Der Sollbetrag des gebundenen Ver-
mögens entspricht den versicherungstechnischen Rückstellungen nach 
Art. 16 und einem angemessenen Zuschlag. Die FINMA legt diesen Zu-
schlag fest (Art. 18 VAG). Die Werte des gebundenen Vermögens werden 
für die durch das gebundene Vermögen sicherzustellenden Ansprüche ver-
wendet (Art. 19 Abs. 1 VAG). Der Bundesrat erlässt Vorschriften über die 
Bestellung, Belegenheit, Deckung, Veränderungen und Kontrolle des 


B-4592/2020 
Seite 17 
gebundenen Vermögens. Er kann die Regelung der technischen Einzelhei-
ten der FINMA überlassen (Art. 20 VAG). 
8.2.4 Die Bestimmungen zu sichernden Massnahmen finden sich im 2. Ab-
schnitt von Kapitel 5 des VAG. 
8.2.4.1 Gemäss Art. 51 Abs. 1 VAG trifft die FINMA die sichernden Mass-
nahmen, die ihr zur Wahrung der Interessen der Versicherten erforderlich 
erscheinen, wenn ein Versicherungsunternehmen beziehungsweise ein 
Vermittler oder eine Vermittlerin den Vorschriften dieses Gesetzes, einer 
Verordnung oder Anordnungen der FINMA nicht nachkommt oder die Inte-
ressen der Versicherten anderweitig gefährdet erscheinen. Nach Abs. 2 
Bst. a kann sie insbesondere die freie Verfügung über Vermögenswerte 
des Versicherungsunternehmens untersagen. 
8.2.4.2 Der weite Ermessensspielraum, über den die FINMA verfügt, zeigt 
sich speziell auch bei den Anwendungsvoraussetzungen dieser Bestim-
mung. Massnahmen können nicht nur dann ergriffen werden, wenn die Ver-
sicherungsunternehmen oder Vermittler gegen aufsichtsrechtliche Vor-
schriften oder gegen Anordnungen der FINMA verstossen, sondern ge-
mäss Art. 51 Abs. 1 VAG ganz generell auch dann, wenn die Interessen 
der Versicherten «anderweitig» gefährdet erscheinen. Zwar wird ein 
Verstoss gegen das Aufsichtsrecht oder gegen eine Verfügung der FINMA 
in aller Regel den Auslöser für eine Massnahme bilden, doch ist diese An-
wendungsvoraussetzung nicht zwingend. Es genügt entsprechend den 
Auslegungsregeln vielmehr, wenn ein Versicherungsunternehmen oder 
Vermittler – selbst ohne Verstoss gegen das Aufsichtsrecht – eine Situation 
bewirkt, welche geeignet erscheint, die Interessen der Versicherten zu ge-
fährden (vgl. RENATO DEGLI UOMINI/HANS-PETER GSCHWIND, in: PETER CH. 
HSU/ERIC STUPP [Hrsg.], Basler Kommentar zum Versicherungsaufsichts-
gesetz, 1. Aufl., Basel 2013, Art. 51 Rz. 7). 
8.2.4.3 Der Zeitpunkt der Ergreifung von Massnahmen nach Art. 51 VAG 
wird im Regelfall vor einem allfälligen Bewilligungsverzicht (Art. 60 VAG) 
oder einem Bewilligungsentzug (Art. 37 FINMAG) liegen, solange eben 
eine Sanierung noch möglich und realistisch erscheint. Allerdings kann es 
auch notwendig sein, solche Massnahmen nach einem Bewilligungsver-
zicht oder einem Bewilligungsentzug zu ergreifen. Hält bspw. ein Versiche-
rungsunternehmen den genehmigten Abwicklungsplan nicht ein, so ist die 
FINMA verpflichtet, sämtliche Massnahmen zu ergreifen, namentlich dieje-
nigen nach Art. 51 VAG, die zur Wahrung der Interessen der Versicherten 


B-4592/2020 
Seite 18 
notwendig und erforderlich sind. Die Kompetenz der Aufsichtsbehörde, si-
chernde Massnahmen zu ergreifen, um die finanziellen Interessen der Ver-
sicherten sicherzustellen, darf insb. im Liquidationsverfahren nicht einge-
schränkt oder aufgehoben, sondern muss vollumfänglich aufrechterhalten 
werden. Der FINMA kommt dabei zwar ein weites Ermessen zu, aber sie 
muss sich dabei an die rechtsstaatlichen Grundsätze und insbesondere 
auch an das Verhältnismässigkeitsprinzip halten (RENATO DEGLI 
UOMINI/HANS-PETER GSCHWIND, a.a.O., Art. 51 Rz. 8). Die Vorinstanz kann 
bereits im Abwicklungsplan selbst Sicherungsmassnahmen vorsehen (vgl. 
E. 8.2.5.4 dieses Urteils). 
8.2.5 Für das Verfahren betreffend die Entlassung von Versicherungsun-
ternehmen aus der Versicherungsaufsicht sind im Wesentlichen die folgen-
den Bestimmungen und Grundsätze massgebend: 
8.2.5.1 Art. 60 VAG regelt unter dem 5. Kapitel im 5. Abschnitt («Beendi-
gung der Versicherungstätigkeit») den freiwilligen Verzicht einer Versiche-
rung auf die bestehende Bewilligung zur Ausübung der Versicherungstätig-
keit und die damit verbundene Entlassung aus der Versicherungsaufsicht. 
Gemäss Art. 60 Abs. 1 VAG hat ein Versicherungsunternehmen, welches 
auf die Bewilligung verzichtet, der Aufsichtsbehörde einen Abwicklungs-
plan zur Genehmigung vorzulegen. Dieser Abwicklungsplan hat nach 
Art. 60 Abs. 2 VAG unter anderem Angaben zu enthalten über die Abwick-
lung der finanziellen Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen 
(Bst. a), die dafür bereitgestellten Mittel (Bst. b) und die für diese Aufgabe 
verantwortliche Person (Bst. c). Hält sich das Versicherungsunternehmen 
nicht an den genehmigten Abwicklungsplan, so ist Art. 61 Abs. 2 VAG 
(Massnahmen beim Entzug der Bewilligung, namentlich sichernde Mass-
nahmen nach Art. 51 VAG) – sinngemäss anwendbar (Art. 60 Abs. 3 VAG). 
Das Versicherungsunternehmen, das auf die Bewilligung verzichtet hat, 
darf in den fraglichen Versicherungszweigen keine neuen Versicherungs-
verträge abschliessen; bestehende Versicherungsverträge dürfen weder 
verlängert noch in Bezug auf den Deckungsumfang erweitert werden 
(Art. 60 Abs. 4 VAG). Das Versicherungsunternehmen, das die Pflichten 
aus dem Aufsichtsrecht erfüllt hat, wird aus der Aufsicht entlassen und er-
hält die Kaution zurück (Art. 60 Abs. 5 VAG). 
8.2.5.2 In der herrschenden Lehre wird stets der Zweck des Versicherten-
schutzes der Versicherungsaufsicht betont. Danach steht es wie jedem an-
deren Unternehmen auch einem Versicherungsunternehmen frei, jederzeit 
freiwillig seine Tätigkeit (ganz oder teilweise) einzustellen, die Liquidation 


B-4592/2020 
Seite 19 
zu beschliessen und/oder seinen Zweck zu ändern. Aufgrund der vorhan-
denen Bewilligungspflicht von Versicherungsunternehmen sowie wegen 
der langfristigen Verpflichtungen ist sowohl die freiwillige als auch die un-
freiwillige Beendigung der Versicherungstätigkeit von der Zustimmung der 
FINMA abhängig, da diese die involvierten vermögensrechtlichen Interes-
sen der Versicherten schützen soll. Denn die wichtigste Aufgabe der Auf-
sichtsbehörde besteht nach Art. 1 Abs. 2 VAG darin, die Solvenz des be-
aufsichtigten Versicherungsunternehmens zu überwachen und im Inte-
resse der Versicherten sicherzustellen. Im Rahmen eines Liquidationsver-
fahrens sind die Aufsichtsbehörden besonders gefordert, die gefährdeten 
Kundenkreise vor Schaden zu schützen. Die Aufsichtsbehörde hat daher 
die Massnahmen zu ergreifen, die erforderlich sind, um die Interessen der 
Betroffenen im Liquidationsverfahren zu wahren. Ein Versicherungsunter-
nehmen soll sich nicht der Aufsicht entziehen können, indem es auf die 
Bewilligung verzichtet (ANDREA PFLEIDERER/PASCAL GROLIMUND, in: PETER 
CH. HSU/ERIC STUPP [Hrsg.], Basler Kommentar zum Versicherungsauf-
sichtsgesetz, Basel 2013, Art. 60 Rz. 1). 
8.2.5.3 Die Beendigung der Geschäftstätigkeit zieht die Beendigung der 
Beaufsichtigung durch die FINMA nach sich. Bis die Gesellschaft jedoch 
definitiv aus der Aufsicht entlassen werden kann, verlagert sich die Aufsicht 
auf die ordentliche Abwicklung der bestehenden Versicherungsvertrags-
verhältnisse. Für die Belange von Art. 60 VAG spielt es keine Rolle, aus 
welchem Grund der Verzicht auf die Bewilligung erfolgt. Abzuwickeln sind 
allein 
die 
vorhandenen 
Versicherungsverträge 
(ANDREA 
PFLEIDE-
RER/PASCAL GROLIMUND, a.a.O., Art. 60 Rz. 5 f.). 
8.2.5.4 Beschliesst ein Versicherungsunternehmen den Verzicht auf seine 
Versicherungstätigkeit, so reicht sie hierfür bei der FINMA ein Gesuch um 
Entlassung aus der Versicherungsaufsicht. Gleichzeitig hat sie der FINMA 
wie bereits erwähnt, einen Abwicklungsplan zur Genehmigung einzu-
reichen. Festzuhalten bleibt, dass der FINMA auch ohne die explizite Ver-
weisung in Art. 60 Abs. 3 VAG die Kompetenz zukäme, sichernde Mass-
nahmen i.S.v. Art. 51 VAG zu ergreifen, wenn es die Interessen der Versi-
cherten erheischen. Folgerichtig muss es der FINMA aus dem gleichen 
Grund auch offenstehen, Sicherungsmassnahmen zu ergreifen, ohne dass 
der genehmigte Abwicklungsplan verletzt würde bzw. im Abwicklungsplan 
selbst Sicherungsmassnahmen vorzusehen. Definitiv aus der Aufsicht ent-
lassen wird der Versicherer gem. Art. 60 Abs. 5 VAG erst, wenn er sämtli-
che Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen gemäss Abwick-
lungsplan nachgekommen ist. Unsicherheiten darüber dürfen keine mehr 


B-4592/2020 
Seite 20 
bestehen, es wird vielmehr Gewissheit darüber verlangt (ANDREA PFLEIDE-
RER/PASCAL GROLIMUND, a.a.O., Art. 60 Rz. 7, 14, 17 mit Verweis u.a. auf 
Urteil des BVGer B-1299/2006 vom 29. Januar 2008). 
8.3 Vorliegend hat die Beschwerdeführerin mit Schreiben vom (…) 2014 
auf die Bewilligung zur Ausübung ihrer Versicherungstätigkeit verzichtet. 
Demzufolge liegt ein Sachverhalt nach Art. 60 VAG vor. Die Vorinstanz hat 
die entsprechende Bestimmung angewandt und sich auf die Erwägung 6.1 
des bundesverwaltungsgerichtlichen Urteils B-1299/2006 vom 29. Januar 
2008 gestützt. Sie macht geltend, aus Gründen des Versicherungsschut-
zes seien Substanzentnahmen insbesondere im Run-Off eines Versiche-
rungsunternehmens nur in engen Grenzen zulässig; allfällige Unsicherhei-
ten betreffend den Schutz der Versicherten gingen zu Lasten des Versiche-
rungsunternehmens. Für die Prüfung des Gesuchs werde eine praktische 
Gewissheit betreffend die Sicherung aller Forderungen verlangt; deshalb 
seien Worst-Case-Berechnungen zwingend notwendig. 
8.4 Die Beschwerdeführerin hingegen ist der Ansicht, es seien weiterhin 
die Bestimmungen betreffend die Ausübung der Versicherungstätigkeit 
massgebend (s. E. 8.2.3), denn für die Beurteilung der Solvenz und der 
Anlagen gölten die allgemein anwendbaren Vorschriften, unabhängig da-
von, ob sich das Unternehmen im Run-Off befinde oder es sich um eine 
aktive Versicherungsgesellschaft handle. Daneben sei lediglich Art. 60 
Abs. 1, 2 und 4 VAG heranzuziehen; die darin verankerten Regelungen 
stellten zusätzliche Pflichten während der Abwicklung dar. Erst wenn ein 
Versicherungsunternehmen sämtliche Pflichten aus dem Aufsichtsrecht er-
füllt habe, wozu auch die Erfüllung des Abwicklungsplans gehöre, werde 
es aus der Aufsicht gem. Art. 60 Abs. 5 VAG entlassen. Dementsprechend 
sei die Entlassungsreife erst dann zu prüfen, wenn eine Versicherung um 
Entlassung aus der Aufsicht ersucht habe. Ein solches Gesuch habe die 
Beschwerdeführerin jedoch nicht gestellt. Deshalb sei die Entlassungsreife 
vorliegend nicht relevant und stelle kein Kriterium für die von ihr beantragte 
Genehmigung zur Freigabe verfügbarer Vermögenswerte, die Anpassung 
des Abwicklungs- und Geschäftsplans sowie die Ausschüttung von Divi-
denden dar (BVGer-act. 1, Rz. 118 ff., 125, 247; BVGer-act. 1, Ziff. 4, 
Bst. c; S. 36). Aus demselben Grund könne auch nicht die von der Vo-
rinstanz zitierte Rechtsprechung herangezogen werden. Bei diesem Ver-
fahren handle es sich um einen komplett anderen Sachverhalt, denn das 
Versicherungsunternehmen habe – anders als im vorliegenden Fall – die 
Entlassung aus der Versicherungsaufsicht verlangt, ohne einen Abwick-
lungsplan nach Art. 60 Abs. 2 VAG vorgelegt zu haben. Die von der FINMA 


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Seite 21 
erwähnte praktische Gewissheit sei damals vom Bundesverwaltungsge-
richt denn auch nicht im Zusammenhang mit der Dividendenausschüttung, 
sondern betreffend die Entlassung aus der Versicherungsaufsicht erwähnt 
worden (BVGer-act. 1, Rz. 238, 240). 
8.5 Aus Art. 60 VAG, welcher das Verfahren des Bewilligungsverzichts re-
gelt, geht hervor, dass ein Versicherungsunternehmen nach dem erfolgten 
Verzicht keine neuen Versicherungsverträge abschliessen oder beste-
hende verlängern darf. Demzufolge kann das Unternehmen auch keine 
Einnahmen beispielsweise in Form von Prämien mehr generieren; es bleibt 
somit lediglich noch die Abwicklung des Geschäfts und der bestehenden 
Versicherungsverträge. Dabei ist das Ziel des Bewilligungsverzichts klar, 
nämlich die Beendigung der Tätigkeit des Versicherungsunternehmens. 
Die Tätigkeit kann jedoch nur eingestellt werden, wenn das Unternehmen 
sämtliche aufsichtsrechtliche Pflichten erfüllt hat. Als Folge wird es aus der 
Aufsicht entlassen und das Verfahren abgeschlossen. Dieser Ablauf ist üb-
lich für das Verfahren betreffend den Bewilligungsverzicht. Inwiefern sich 
der vorliegende Sachverhalt anders gestalten sollte, legt die Beschwerde-
führerin nicht dar. Sie argumentiert zwar, sie habe mit dem Verzicht zur 
Ausübung der Versicherungstätigkeit nicht die Beendigung und damit die 
Entlassung aus der Aufsicht verlangt, weshalb für die Prüfung ihrer Anträge 
kein strengerer Massstab als für aktive Versicherungen anzuwenden sei. 
Sie übersieht dabei jedoch, dass ein Bewilligungsverzicht zwangsläufig die 
Entlassung aus der Aufsicht bedingt, was sich aus Art. 60 Abs. 5 VAG 
i.V.m. Art. 60 Abs. 1 VAG ergibt. Dies gilt unabhängig davon, ob sie ein ex-
plizites Gesuch um Entlassung aus der Aufsicht gestellt hat oder nicht. Ein 
solches Gesuch wird denn auch – entgegen ihrer Ansicht – weder vom Ge-
setz noch der Praxis oder Lehre verlangt (vgl. E. 8.2.5.1 erster Satz). 
8.6 Dasselbe gilt für die von der Vorinstanz herangezogene bundesverwal-
tungsgerichtliche Rechtsprechung B-1299/2006 vom 29. Januar 2008. Im 
zitierten Entscheid, dessen Gegenstand ein Gesuch um Entlassung aus 
der Versicherungsaufsicht ist, hatte die damalige Gesuchstellerin entschie-
den, keine neuen Versicherungsverträge abzuschliessen, sondern die be-
stehenden Geschäfte auslaufen zu lassen. In der Folge entschieden sich 
die Aktionäre, die Versicherungsgesellschaft in Liquidation zu setzen und 
ein Entlassungsgesuch bei der Vorinstanz zu stellen. Die Vorinstanz for-
derte die damalige Gesuchstellerin auf, einen Abwicklungsplan einzu-
reichen und bis zur Erledigung der noch offenen Verpflichtungen Ab-
schlagszahlungen aus dem Liquidationserlös an die Aktionäre zu unterlas-
sen (Sachverhalt Bst. A). Zwar hatte die damalige Gesuchstellerin, wie die 


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Beschwerdeführerin zutreffend ausführt, keinen Abwicklungsplan einge-
reicht; ihr Gesuch wurde von der Vorinstanz jedoch deshalb abgewiesen, 
weil Unsicherheiten betreffend die Forderungen aus Rückversicherungs-
verhältnissen bestanden haben. Das Bundesverwaltungsgericht setzte 
sich in der Folge einlässlich mit der Frage auseinander, unter welchen 
Voraussetzungen die Entlassung aus der Versicherung resp. die Ausschüt-
tung der liquiden Mittel an die Aktionäre erfolgen könne. In Bezug auf die 
Entlassung aus der Aufsicht befand es, dass die Liquidation einer Versi-
cherungsgesellschaft erst vollendet werden könne, wenn sämtliche finan-
zielle Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen tatsächlich abgewi-
ckelt worden seien. Allfällige diesbezügliche Unsicherheiten seien von der 
gesuchstellenden Partei auszuräumen und gingen zu deren Lasten. Die 
wichtigste Aufgabe der Aufsichtsbehörde bestehe nämlich darin, die Sol-
venz des beaufsichtigten Versicherungsunternehmens zu überwachen und 
im Interesse der Versicherten sicherzustellen. Im Rahmen eines Liquidati-
onsverfahrens seien die Aufsichtsbehörden besonders gefordert, um Scha-
den von gefährdeten Kundenkreisen abzuwenden (E. 4.2 des Entscheids 
B-1299/2006). Betreffend die Ausschüttung von liquiden Mittel hielt das 
Bundesverwaltungsgericht fest, dass erst wenn die Interessen sämtlicher 
Gläubiger befriedigt oder sichergestellt seien, das Vermögen an die Aktio-
näre ausgeschüttet werden dürfe. Es betonte zwar, dass ein Abwicklungs-
plan zwingend einzureichen sei, begründete dies aber mit Verweis auf Er-
wägung 4.2 mit der Notwendigkeit des Schutzes der Vermögensinteressen 
der Versicherten (E. 6.1). Das ist klar, denn der Abwicklungsplan gibt über 
die finanziellen Verpflichtungen und die dafür bereit gestellten Mittel Aus-
kunft (vgl. oben E. 8.2.5.1); basierend darauf kann die FINMA prüfen, ob 
die Interessen der Versicherten sichergestellt sind. Die Abweisung des Ge-
suchs um Ausschüttung von liquiden Mitteln erfolgte somit nicht aufgrund 
eines nicht eingereichten Abwicklungsplans, sondern weil ohne diesen die 
Basis für die Beurteilung des Versichertenschutzes fehlte. Somit bezieht 
sich die erwähnte Rechtsprechung – entgegen der Ansicht der Beschwer-
deführerin – generell auf die Beendigung der Versicherungstätigkeit, wobei 
eindeutig der Schutz der Gläubiger im Vordergrund steht. 
8.7 Beim vorliegenden Fall handelt es sich um einen ähnlichen Sachver-
halt. Wie bereits ausgeführt, hat der von der Beschwerdeführerin am (…) 
2014 erklärte Verzicht auf die Bewilligung zum Geschäftsbetrieb die Ent-
lassung aus der Aufsicht zur Folge (E. 8.5). Die Beschwerdeführerin befin-
det sich momentan zwar nicht unmittelbar vor der Beendigung ihrer Ge-
schäftstätigkeit, jedoch in der Phase der Abwicklung; d.h. sie zeichnet – im 
Gegensatz zu aktiven Versicherungsgesellschaften – keine Neugeschäfte 


B-4592/2020 
Seite 23 
mehr, sondern schliesst die noch verbleibenden Geschäfte ab. Dies wird 
von ihr auch nicht bestritten. Da sie in diesem Stadium kein oder zumindest 
erheblich weniger Einkommen erwirtschaften dürfte, sondern mit den ihr 
zur Verfügung stehenden Mitteln die Gläubigerinteressen zu befriedigen 
hat, ist der vorliegende Sachverhalt in diesem entscheidenden Punkt 
gleichgelagert mit jenem, auf welchen sich die erwähnte Rechtsprechung 
bezieht. Um im Run-Off den Schutz der Versicherten vor den Insolvenzri-
siken der Versicherungsunternehmen zu gewährleisten, ist es deshalb – 
gleich wie im hiervor diskutierten Liquidationsverfahren – notwendig, dass 
die Interessen sämtlicher Gläubiger sichergestellt sind. Demzufolge ist vor-
liegend die sich auf das Urteil B-1299/2006 bezogene bundesverwaltungs-
gerichtliche Rechtsprechung, entgegen der Ansicht der Beschwerdeführe-
rin, neben den Bestimmungen zur Entlassungsreife (Art. 60 Abs. 1 – 5 
VAG) zu beachten. 
9. 
Die Vorinstanz hat bei der Prüfung des im Jahr 2019 gestellten Gesuchs 
dem verlangten strengen Beurteilungsmassstab Rechnung getragen, in-
dem sie – mit Blick auf ihre Aufgabe, nämlich den Schutz der Versicherten 
vor den Insolvenzrisiken der Versicherungsunternehmen – detaillierte Un-
terlagen gefordert hat. Sie macht nun geltend, die von der Beschwerdefüh-
rerin eingereichten Dokumente seien nicht genügend aussagekräftig, der 
rechtserhebliche Sachverhalt könne gar nicht vollständig erstellt werden. 
Basierend darauf könne das Gesuch nicht gutgeheissen werden. Die Be-
schwerdeführerin habe die geforderten Unterlagen trotz mehrmaliger Auf-
forderung nicht nachgereicht und sei damit ihrer Mitwirkungs- und Aus-
kunftspflicht nicht nachgekommen. 
9.1 Es ist zu prüfen, ob die Vorinstanz das Gesuch mangels Vorliegens des 
rechtserheblichen Sachverhalts aufgrund der Verletzung der Mitwirkungs-
pflicht der Beschwerdeführerin zu Recht abgewiesen hat. 
9.1.1 Die Behörde stellt den Sachverhalt von Amtes wegen fest (Art. 12 
VwVG, vgl. E. 6.2). Die Parteien sind verpflichtet, an der Feststellung des 
Sachverhaltes mitzuwirken, in einem Verfahren, das sie durch ihr Begeh-
ren einleiten, in einem anderen Verfahren, soweit sie darin selbständige 
Begehren stellen oder soweit ihnen nach einem anderen Bundesgesetz 
eine weitergehende Auskunfts- oder Offenbarungspflicht obliegt (Art. 13 
Abs. 1 Bst. a – c VwVG). Die Mitwirkungspflicht erstreckt sich insbeson-
dere auf Tatsachen, die eine Partei besser kennt als die Behörden und die 
diese ohne Mitwirkung der Betroffenen gar nicht oder nicht mit 


B-4592/2020 
Seite 24 
vernünftigem Aufwand beheben können (BGE 143 II 425 E. 5.1), was in 
Art. 29 Abs. 1 FINMAG, worauf noch einzugehen ist, auch zu Gesetz ge-
worden ist. Das Ausmass der Mitwirkungspflichten richtet sich nach dem 
Grundsatz der Verhältnismässigkeit. Die Mitwirkung der Verfahrenspar-
teien bei Verfahren mit Parteianträgen ist damit auf die notwendige und 
zumutbare Mitwirkung beschränkt. Verweigert die Partei hingegen die Mit-
wirkung an unnötigen Abklärungen, die nicht der Feststellung des rechts-
erheblichen Sachverhaltes dienen, darf dies nicht zu ihren Ungunsten ge-
würdigt werden (KRAUSKOPF/WYSSLING, a.a.O., Art. 13 VwVG Rz. 43, 45). 
9.1.2 Art. 13 Abs. 2 VwVG regelt die Folgen bei fehlender Mitwirkung. Er 
sieht vor, dass die Behörde auf Begehren im Sinne von Abs. 1 Bst. a oder 
b nicht einzutreten braucht, wenn die Parteien die notwendige und zumut-
bare Mitwirkung verweigern. Der Gesetzgeber hat die Rechtsfolge im Falle 
einer unzureichenden Mitwirkung somit nicht abschliessend festgelegt. 
Vielmehr hat er der Behörde ein Ermessen eingeräumt: Sie kann einen 
Nichteintretensentscheid erlassen, ist aber auch befugt, auf andere Weise 
zu reagieren. Insbesondere kann sie die fehlende Mitwirkung im Rahmen 
der Beweiswürdigung berücksichtigten. Sieht die Behörde davon ab, einen 
Nichteintretensentscheid zu fällen, hat sie grundsätzlich einen Entscheid 
aufgrund der Aktenlage zu treffen. Dabei kann sie die Verweigerung der 
Mitwirkung bei der Beweiswürdigung zu Ungunsten der nicht kooperieren-
den Partei berücksichtigen. Ein solches Verfahren ist namentlich in Ge-
suchsverfahren angezeigt, in denen die Kooperation bei der Sachverhalts-
feststellung im eigenen Interesse der mitwirkungspflichtigen Partei liegen 
würde. Gegebenenfalls führt eine Berücksichtigung der Mitwirkungsverwei-
gerung im Rahmen der Beweiswürdigung dann zur Abweisung des gestell-
ten Gesuchs (CHRISTOPH AUER/ANJA MARTINA BINDER, in: Auer/Mül-
ler/Schindler [Hrsg.], VwVG Bundesgesetz über das Verwaltungsverfah-
ren, Kommentar, 2019, Art. 13 N. 35, 40). 
9.1.3 Gemäss Art. 29 Abs. 1 FINMAG müssen die Beaufsichtigten, ihre 
Prüfgesellschaften und Revisionsstellen sowie qualifiziert oder massge-
bend an den Beaufsichtigten beteiligte Personen und Unternehmen der 
FINMA alle Auskünfte erteilen und Unterlagen herausgeben, die sie zur Er-
füllung ihrer Aufgaben benötigt. Die Beaufsichtigten trifft somit eine Aus-
kunfts- und Mitwirkungspflicht, die praxisgemäss im Zweifelsfall weit aus-
zulegen ist (vgl. BGE 126 II 111 E. 3b; Urteil des BGer 2C_1097/2014 vom 
6. Oktober 2015 E. 2.2). Sie umfasst die Erteilung sämtlicher Auskünfte 
sowie die Herausgabe aller Unterlagen, die zur Ausübung der Aufsichtstä-
tigkeit benötigt werden (vgl. BGE 121 II 147 E. 3a; Urteil des BGer 


B-4592/2020 
Seite 25 
2A.509/1999 vom 24. März 2000 E. 3b; Urteil des BVGer B-5540/2018 
vom 17. August 2020 E. 4.9.4). Das Gericht kann im Rahmen der Beweis-
würdigung die Verweigerung der zumutbaren Mitwirkungspflicht einer Par-
tei bei der Sachverhaltsabklärung zu deren Ungunsten berücksichtigen 
(vgl. Urteile des BVGer B-5540/2018 vom 17. August 2020 E. 4.9.4 und 
B-561/2014 vom 19. September 2017 E. 3.7.3.3) oder gem. Art. 13 VwVG 
auf das Gesuch nicht eintreten. 
9.2 Zunächst ist zu klären, ob die von der Vorinstanz für die Prüfung des 
Gesuchs verlangten Unterlagen als notwendig im Sinne von Art. 13 Abs. 2 
VwVG zu qualifizieren sind. 
9.2.1 Rechtssprechungsgemäss hat die Vorinstanz u.a. eine ausführliche 
Portfolio-Analyse, einen Run-Off Business Plan bis zur Entlassungsreife 
und Worst-Case-Berechnungen der versicherungstechnischen Rückstel-
lungen verlangt. Sie legte detailliert dar, welchen Inhalt die Unterlagen auf-
zuweisen hätten. Insbesondere erachtete sie eine Übersicht über alle Ver-
sicherungsverträge der letzten 15 Jahre, ferner die Beschreibung der Art 
dieser Verträge inkl. Annexdeckungen sowie der Anspruchserhebungsre-
gelungen (Schadenverursachungsprinzip, Schadeneintrittsprinzip, Scha-
denerhebungsprinzip) als nötig. Im Weiteren verlangte sie eine Darstellung 
der vertraglichen oder gesetzlichen Meldefristen sowie Auskunft über die 
rechtlichen Folgen bei deren Verletzung, Angaben über die Verjährungs-
fristen mit Bezug auf das in den verschiedenen Rechtsordnungen anwend-
bare Recht, Informationen über die durchschnittliche sowie die längste 
Dauer zwischen einem Schadenereignis und der Meldung; eine Darstel-
lung der regulierten Fälle, eine Übersicht über die offenen Fälle mit einer 
Einschätzung der noch möglichen Ansprüche, eine Aufstellung bisheriger 
Spätschäden sowie eine Beurteilung des zukünftigen Risikos für Spätschä-
den. Sie bat die Beschwerdeführerin weitere Gründe anzugeben, ob und 
wie lange noch Ansprüche der Versicherten geltend gemacht werden könn-
ten (Vorakten-Reg. 1, S. 129 – 132). Ferner sei eine bereinigte Liste aller 
offenen Fälle einzureichen und alle offenen Fragen zum Run-Off Business 
Plan zu beantworten; dieser sei zudem über 2020 resp. bis 2031 bis zur 
mutmasslichen Entlassungsreife zu verlängern. Aufgrund der Eingaben der 
Beschwerdeführerin nahm die Vorinstanz an, dass massgebende Verjäh-
rungsfristen wahrscheinlich frühestens 2030 einträten (Vorakten-Reg. 1, 
S. 129, 1120 – 1123, 1145 – 1194, 1197). 
9.2.2 Der Beschwerdeführerin ist beizupflichten, wenn sie in diesem Zu-
sammenhang geltend macht, dass Art. 60 VAG keine Sonderregelung für 


B-4592/2020 
Seite 26 
die Berechnung von versicherungstechnischen Rückstellungen vorsieht. 
Ebenfalls sagt sie zutreffend, dass das Bundesverwaltungsgericht im Ent-
scheid B-1299/2006 nicht explizit eine Worst-Case-Betrachtung für die 
Schätzungen der Rückstellungen gefordert habe (BVGer-act. 1, Rz. 241). 
Ob im Entscheid des Bundesverwaltungsgerichts die Unterlagen ausdrück-
lich aufgeführt worden sind, ist nicht massgebend. Die Vorinstanz hat nach 
der klar anzuwendenden bundesverwaltungsgerichtlichen Rechtspre-
chung einzig zu gewährleisten, dass die Interessen sämtlicher Gläubiger 
sichergestellt sind. Dazu sind Angaben und Berechnungen notwendig, wel-
che den ungünstigsten anzunehmenden Fall berücksichtigen. Unterlagen 
wie eine ausführliche Portfolio-Analyse, ein Run-Off Business Plan bis zur 
Entlassungsreife, Worst-Case-Berechnungen sowie eine «positive as-
surance», dass keine Forderungen mehr aus den Versicherungsverträgen 
geltend gemacht werden können, sind deshalb für die Beurteilung des Ge-
suchs durchaus geeignet. 
9.2.3 Die Beschwerdeführerin reichte am 11. Juli 2019 eine Stellungnahme 
sowie ergänzende Unterlagen (Vorakten-Reg. 1, S. 139 – 1118) dem Ge-
such vom 6. Juni 2019 nach. Bei den Beilagen handelt es sich um eine 
Übersicht der Versicherungsverträge (Beilage 1), den Run-Off Business 
Plan vom 10. Februar 2015 (Beilage 2), Vertragsdokumente (Beilage 3), 
eine Liste materieller Schadenfälle der Jahre 2004 bis 2015 (Beilage 4), 
die SST-Reports 2008 – 2019 (Beilage 5), eine als «abgelaufene Risiken 
der Jahre 2015 – 2016 mit geltenden Verjährungsfristen» bezeichnete Ta-
belle (Beilage 6) sowie einen aktualisierten Run-Off Business Plan (Bei-
lage 7). Im weiteren Verlauf liess sie der Vorinstanz zusätzliche Belege und 
Dokumentationen zukommen (Vorakten-Reg. 1, S. 1145 – 1194). 
9.2.4 Die Beschwerdeführerin geht davon aus, dass allein die allgemein 
anwendbaren Vorschriften, welche für aktive Versicherungen anwendbar 
sind, auch im vorliegenden Fall zur Anwendung kämen, hingegen der von 
der Vorinstanz geforderte, strenge Prüfungsmassstab nicht anwendbar sei 
(E. 8.4). Deshalb genügten Berechnungen nach dem Best-Estimate Prin-
zip, denn das Kriterium für die Beurteilung der versicherungstechnischen 
Rückstellungen ist ihrer Ansicht nach eine objektive Schätzung, die weder 
auf der vorsichtigen noch der unvorsichtigen Seite liegt und keine Sicher-
heitsverstärkungen enthält. Sie selbst versichert, dass die von ihr einge-
reichten Unterlagen diesem Prinzip entsprechen (BVGer-act. 1, Rz. 231). 
Wie hiervor einlässlich dargelegt, ist die Annahme der Beschwerdeführerin 
unzutreffend. Gerade weil sie sich in der Phase der Abwicklung befindet, 


B-4592/2020 
Seite 27 
ist für die Prüfung ihres Gesuchs ein der bundesverwaltungsgerichtlichen 
Rechtsprechung entsprechender, strenger Massstab anzuwenden (E. 8.7). 
Es ist deshalb unabdingbar, dass Sicherheitszuschläge in der Phase des 
Run-Off mitberücksichtigt werden und Worst-Case-Berechnungen als Ba-
sis für die Beurteilung des Gesuchs heranzuziehen sind (E. 9.2.2). Best 
Estimates, wonach versicherungstechnischen Annahmen zur Bewertung 
keine impliziten oder expliziten Sicherheits-, Schwankungs- oder sonstige 
Zuschläge enthalten, sind hingegen klar ungenügend (zum Begriff Best-
Estimate s. bspw. die Beschreibung der FINMA «Standardmodell Versiche-
rungen, Technische Beschreibung für das SST-Standardmodell Leben» 
vom 31. Oktober 2022, Ziff. 3.1, S. 6). Berechnungen, welche dem erfor-
derlichen Massstab entsprechen, liegen jedoch – wie die Beschwerdefüh-
rerin bestätigt – nicht vor. Schon aus diesem Grund sind ihre Unterlagen 
als unzureichend zu qualifizieren. 
9.2.5 Ein Blick in die zahlreichen Vorakten zeigt auch auf, dass diese un-
vollständig und klar mangelhaft sind: Beilage 6 des am 11. Juli 2019 ein-
gereichten Schreibens etwa stellt eine tabellarische Übersicht über die ab-
gelaufenen oder gekündigten Risiken von 2015 – 2016 mit geltenden Ver-
jährungsfristen dar (Vorakten-Reg. 1, S. 1113 – 1116). Dabei handelt es 
sich um ausländische Ansprüche; es kommen somit unterschiedliche, län-
derspezifische Verjährungsfristen zur Anwendung. Die Angaben zur Ver-
jährung sind teilweise nicht nachvollziehbar, denn die von der Beschwer-
deführerin eingereichte Darstellung ist ungenau. Aus der Liste lässt sich 
beispielsweise nicht erkennen, innert welcher Frist und nach welchem Ver-
tragsstatut (in- oder ausländisches Privatrecht, allenfalls ausländisches öf-
fentliches Recht) Versicherungsrisiken verjähren. Die Frage, ob aufgrund 
von unbekannten Verjährungsfristen mit noch nicht bekannten Forderun-
gen gerechnet werden muss, lässt sich basierend darauf nicht eindeutig 
beantworten. Die Empfehlung der Beschwerdeführerin an die Vorinstanz, 
sich für eine umfassendere Beschreibung der Verjährung in das von Clyde 
& Co. erstellte Handbuch «Time Bar in Insurance and Reinsurance – An 
International Comparison» einzulesen, ist unbehelflich (Vorakten-Reg. 1, 
S. 137). Denn wie bereits oben dargelegt, obliegt es der Beschwerdefüh-
rerin im Rahmen ihrer Mitwirkungspflicht, fallspezifische Unterlagen in der 
von der Vorinstanz geforderten Form einzureichen (s. E. 9.2.1). 
9.2.6 Wie auch die Vorinstanz nach eingehender Prüfung der Unterlagen 
festgestellt hat, zeigen sich zudem Widersprüchlichkeiten in den Aussagen 
der Beschwerdeführerin und den Akten. Beispielsweise behauptet die Be-
schwerdeführerin, dass mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit 


B-4592/2020 
Seite 28 
keine zukünftigen berechtigten Schadenfälle entstehen könnten und keine 
Forderungen mehr geltend gemacht würden. Alle bisher bekannten Fälle 
seien bearbeitet und nach den Best Estimates quantifiziert worden. Sie be-
tonte, dass Sachschäden bei Eintritt sofort entdeckt würden, also typi-
scherweise keine Latenzzeit hätten und im Zeitpunkt des Eintritts sofort 
bekannt würden. Werde der Schaden nicht sofort gemeldet, verwirke der 
Anspruch. Es sei also nicht mit neuen Meldungen zu rechnen (BVGer-
act. 1, Rz. 28). Im Schreiben vom 11. Juli 2019 bestätigte sie, dass die 
durchschnittliche Dauer einer Schadenmeldung im Rückversicherungsge-
schäft sehr kurz sei, nämlich bei 63 Tagen liege (Vorakten-Reg. 1, S. 141). 
Nach der als Beilage 4 eingereichten Liste der materiellen Schadenfälle 
von 2004 bis 2015 (Vorakten-Reg. 1, S. 671 – 686) beträgt die durch-
schnittliche Dauer zwischen dem Schadenereignis und der Meldung – wie 
von der Beschwerdeführerin dargelegt – lediglich 63 Tage, der Durchschnitt 
ergibt sich jedoch aus (…) gelisteten Schäden. Betrachtet man den Einzel-
fall zeigt sich ein anderes Bild: So wurde der aufgrund eines Feuers ent-
standene Schaden im Fall «B._______» erst nach (…) Tagen gemeldet. 
Die Beschwerdeführerin führte dazu im Schreiben vom 11. Juli 2019 expli-
zit aus, dass es sich dabei um einen Einzelfall, nämlich um eine Rückver-
sicherungsangelegenheit gehandelt habe, die unter wirtschaftlichen Ge-
sichtspunkten, d.h. auf Basis von «Commercial Considerations» abgewi-
ckelt worden sei. Diese kommerzielle Überlegung sei Ende 2011, also vor 
dem Run-Off, getroffen worden. Der Argumentation, dass es sich dabei um 
eine Ausnahme gehandelt habe, kann aufgrund der Liste nicht gefolgt wer-
den. Auch im Fall «C._______» wurde der Schaden wegen einen Maschi-
nenzusammenbruchs (machinary breakdown) spät, nämlich erst nach (…) 
Tagen gemeldet. Ebenso zeigen die nachfolgenden (…) Positionen auf der 
Liste Schadenereignisse, deren Meldung erst nach über einem Jahr – also 
nach einer fünfeinhalb Mal längeren als der durchschnittlichen Dauer – er-
folgt ist (Vorakten-Reg. 1, S. 671). Demzufolge musste die Beschwerde-
führerin in der Vergangenheit auch für Schäden aufkommen, welche nicht 
sofort gemeldet worden sind. Abgesehen davon sind Prognosen immer 
schwierig; vor allem, wenn es nicht in den Händen der Vorinstanz liegt. Ob 
zukünftig keine Schadenmeldungen mehr eingehen werden, kann die Be-
schwerdeführerin nicht zuverlässig bestätigen. Ihre Aussagen widerspre-
chen den Angaben in der von ihr selbst erstellen Liste, welche für einen 
derartigen Beweis mangels Ausführlichkeit ohnehin ungeeignet ist. 
9.2.7 Ebenfalls bestätigen sich unter anderem Unklarheiten betreffend den 
von der Vorinstanz stichprobenartig geprüften Fall D._______. Die Be-
schwerdeführerin hatte u.a. in ihrem Gesuch vom 6. Juni 2019 in der 


B-4592/2020 
Seite 29 
Beilage «Potential Negative Reserve Developement» für die Gesellschaft 
einen «Claimed Amount» von CHF 1'582'000 angegeben (Vorakten-
Reg. 1, S. 78). Dabei bezog sie sich auf einen in Israel eingeklagten Betrag 
in der Höhe von 16'401'416 Israelische Schekel (NIS). Bei dem zum Ge-
suchszeitpunkt gültigen Umrechnungskurs von 3.6273 ergibt sich jedoch 
ein Betrag von CHF 4'521'659.64 (vgl. https://www.exchange-ra-
tes.org/de/wechselkursverlauf/chf-ils-2019; aufgerufen am 2. November 
2023). Selbst wenn der eingeklagte Betrag – wie die Beschwerdeführerin 
darlegt – nur mit NIS 10'240’206 beziffert worden wäre, weil der Kläger in 
Israel auch bei Unterliegen nicht sämtliche Verfahrenskosten zu überneh-
men habe – hat sie diesen dennoch unzutreffend angegeben. Denn in 
solch einem Fall würde der umgerechnete Wert CHF 2'823'093.21 betra-
gen. Demzufolge liegt die von der Beschwerdeführerin angegebene Höhe 
der Forderung weit unter der tatsächlichen. Es ist unklar, wie die Beschwer-
deführerin die entsprechenden Beträge berechnet hat; ihre Angaben las-
sen sich nicht nachvollziehen. 
9.2.8 Die Beschwerdeführerin bringt in Bezug auf ihre eingereichte Unter-
lagen Sachverhaltsrügen vor. Zum einen gibt sie an, die Vorinstanz habe 
den Sachverhalt falsch und aktenwidrig festgestellt, weil sie die Portfolio-
Analyse als ungenügend erachtet hat; zum anderen macht sie geltend, die 
Vorinstanz habe anlässlich der Abklärungen von Versicherungsansprü-
chen aktenwidrige Tatsachen angenommen und rechtserhebliche Um-
stände nicht beachtet (BVGer-act. 1, Rz. 168 ff.). Wie hiervor dargelegt, 
hat sich die Vorinstanz einlässlich mit den Angaben und Unterlagen der 
Beschwerdeführerin auseinandergesetzt und diese dann (zu Recht) für zu 
wenig aussagekräftig befunden. Ihr kann somit nicht vorgeworfen werden, 
dass sie den Sachverhalt mangelhaft festgestellt habe. Die diesbezügli-
chen Rügen der Beschwerdeführerin verfangen nicht (E. 6.1.2, s. auch 
E. 6.5). 
9.2.9 In diesem Zusammenhang fällt auf, dass die Beschwerdeführerin 
keine Vollständigkeitserklärung eingereicht hat, obwohl die Vorinstanz sie 
zweimal, nämlich am 26. Februar und 24. März 2020 explizit dazu aufge-
fordert hat (Vorakten-Reg. 1, S. 1388, 1398). Die Vorinstanz hat keine ho-
hen Ansprüche an deren Form gestellt. Sie solle lediglich einschliessen, 
dass gegenüber der Beschwerdeführerin in keinem anderen Fall als ge-
mäss der ebenfalls einzureichenden Aufstellung, in irgendwelcher Form 
Ansprüche angemeldet worden seien bzw. es keinerlei Anzeichen gebe, 
dass es noch weitere offene Fälle geben könnte. Weshalb die Beschwer-
deführerin nicht in der Lage war, eine formlose Erklärung zu den Akten zu 


B-4592/2020 
Seite 30 
reichen, ist unergründlich. Die Vorinstanz hat diesen Punkt im vorliegenden 
Beschwerdeverfahren zwar nicht mehr thematisiert, dennoch bleiben man-
gels einer solchen Erklärung ohnehin Zweifel über die Vollständigkeit der 
erteilten Auskünfte und Nachweise. 
9.2.10 Zusammengefasst beinhalten die im Recht liegenden Unterlagen 
keine ausreichenden Angaben, um das Gesuch der Beschwerdeführerin 
beurteilen zu können. Schon allein die auf dem Best-Estimate-Prinzip ba-
sierenden Berechnungen der versicherungstechnischen Rückstellungen 
entsprechen nicht dem geforderten Beurteilungsmassstab. Zudem fehlen 
eine ausführliche Portfolio-Analyse sowie eindeutige Angaben betreffend 
die Verjährungsfristen. Wie die (zukünftigen) Verpflichtungen der Be-
schwerdeführerin aussehen, ist unklar geblieben. Die in grosser Menge 
eingereichten Unterlagen sind mangels Zusammenstellung nicht zuorden-
bar; eine referenzierte Liste fehlt. Ob überhaupt im Ansatz die geforderten 
Nachweise eingereicht worden sind, lässt sich deshalb nicht überprüfen. 
Schliesslich geht aus den Akten nicht hervor, wann die Beschwerdeführerin 
beabsichtigt, die Versicherungstätigkeit zu beenden. Gestützt darauf lässt 
sich daher nicht mit dem erforderlichen Grad an Gewissheit abschliessend 
beurteilen, ob die Voraussetzungen für die Ausschüttung von Dividenden 
oder die Freigabe von Vermögenswerten vorliegen. 
9.2.11 Aufgrund des soeben Ausgeführten ist klar erstellt, dass die von der 
Vorinstanz geforderten Unterlagen notwendig sind, dass aber die von der 
Beschwerdeführerin eingereichten Unterlagen nicht dem geforderten Prü-
fungsmassstab entsprechen, weshalb sie für eine Beurteilung des 2019 
gestellten Gesuchs ungenügend sind. 
9.3 Es ist nun zu prüfen, ob es für die Beschwerdeführerin zumutbar war, 
die notwendigen Unterlagen einzureichen. 
9.3.1 Die Parteien sind zwar verpflichtet, aktiv zur Ermittlung des Sachver-
haltes beizutragen. Mitwirkungspflichten können ihnen jedoch nur insoweit 
auferlegt werden, als deren Erfüllung überhaupt zumutbar ist (Verhältnis-
mässigkeitsprinzip). Generell-abstrakt besehen ist eine Partei nur zur Mit-
wirkung an solchen Beweismassnahmen verpflichtet, die zur Feststellung 
des rechtserheblichen Sachverhaltes dienlich sein können und deren Be-
schaffung nicht mit unverhältnismässigem Aufwand verbunden ist. Was als 
zumutbar anzusehen ist, bestimmt sich nach konkreten Umständen. Bei 
nicht genügender Erfüllung der Mitwirkungspflicht ist der Partei eine ent-
sprechende Nachfrist einzuräumen. Für die Zumutbarkeit ist es 


B-4592/2020 
Seite 31 
grundsätzlich belanglos, ob die Mitwirkung für den Betroffenen positive 
oder negative Auswirkungen hat. Eine Mitwirkungspflicht besteht selbst 
dann, wenn sich die Auskunft – unter Vorbehalt des Selbstbelastungsver-
bots – zum Nachteil des Rechtsunterworfenen auswirkt. Wirkt sich die Mit-
wirkung zugunsten einer Partei aus, so dürfen an die Mitwirkung höhere 
Anforderungen gestellt werden (KRAUSKOPF/WYSSLING, a.a.O., Art. 13 
VwVG Rz. 46 – 49). 
9.3.2 Die Beschwerdeführerin macht in diesem Zusammenhang geltend, 
die FINMA habe mit jedem ihrer Schreiben den angeblich anwendbaren 
Prüfmassstab für die Beurteilung der Genehmigung von Dividendenaus-
schüttungen und die Auflage von Anlagerstriktionen geändert. Es sei un-
klar, welche Unterlagen eingereicht werden müssten. Wie jedes Jahr habe 
sie Best-Estimates-Berechnungen eingereicht; diese seien für die Beurtei-
lung ihrer Anträge genügend. Die Vorinstanz habe jedoch, anstatt das Ge-
such zu genehmigen, zahlreiche weitere Unterlagen verlangt; insbeson-
dere einen aktualisierten Run-Off Plan über die bisherige Dauer hinaus bis 
zur mutmasslichen Entlassungsreife sowie eine vertiefte Portfolio-Analyse 
der mindestens letzten 15 Jahre. Der Zweck, weshalb die Vorinstanz diese 
Unterlagen eingefordert hat, sei unklar. Ein objektiver Anlass für Zusatzfra-
gen habe nicht bestanden; auch sei kein solcher Grund angegeben wor-
den. Ebenfalls ohne Begründung hätten sich in den Schreiben der FINMA 
sodann Ausführungen zur Entlassung aus der Versicherungsaufsicht ge-
funden (BVGer-act. 1, Rz. 40, 47, 64). 
9.3.3 Wie hiervor einlässlich dargelegt (E. 8.5), ist die Annahme der Be-
schwerdeführerin, dass die Entlassungsreife vorliegend nicht relevant sei, 
weil sie kein solches Gesuch gestellt habe, nicht zutreffend. Wenn sie nun 
den Schluss daraus zieht, dass sie deshalb keine ausführliche, schlüssige 
Portfolio-Analyse oder einen vollständigen, bis zur Entlassungsreife erstell-
ten Run-Off Business Plan einzureichen habe, kann ihr nicht gefolgt wer-
den. Ebenfalls ist ihr Argument unbehelflich, wenn sie geltend macht, dass 
die Vorinstanz weder eine Begründung noch einen Zweck angegeben 
habe, weshalb detaillierte Unterlagen notwendig seien. Die Vorinstanz hat 
nämlich bereits in den Verfügungen vom 11. und 26. August 2016, mit wel-
chen sie das erste Gesuch der Beschwerdeführerin um Substanzentnah-
men seit dem Bewilligungsverzicht gutgeheissen hat, explizit auf die Be-
sonderheiten während des Abwicklungsverfahrens hingewiesen. So hat sie 
schon damals mit Verweis auf die bundesverwaltungsgerichtliche Recht-
sprechung B-1299/2006 einen strengen Prüfungsmassstab angewandt 
und das Gesuch nur unter einer Auflage gutgeheissen (Vorakten-Reg. 1, 


B-4592/2020 
Seite 32 
S. 6 – 15). Auch in den weiteren Gesuchsverfahren hat die Vorinstanz de-
tailliert dargelegt, dass die Voraussetzungen um Ausschüttung von Divi-
denden und Rückzahlungen von Darlehen während eines Abwicklungsver-
fahrens nicht mit jenen einer aktiven Versicherungsgesellschaft vergleich-
bar seien; insbesondere seien die Gläubigerinteressen sicherzustellen und 
die Solvenz zu überwachen (Vorakten-Reg. 1, S. 16 – 29; s. Sachverhalt 
Bst. A.b – A.d). Die Beschwerdeführerin hat gegen die Ausführungen der 
Vorinstanz zu keinem Zeitpunkt Einwände vorgebracht; die entsprechen-
den Verfügungen sind unangefochten in Rechtskraft erwachsen. Demzu-
folge war die Beschwerdeführerin bereits 2016 klar darüber im Bilde, wel-
che Voraussetzungen für Substanzentnahmen während des Abwicklungs-
verfahrens erfüllt sein müssen. Es ist ihr insofern zuzustimmen, dass die 
Vorinstanz in früheren Verfahren im Vergleich zum Verfahren von 2019 we-
niger detaillierte Unterlagen und vor allem keine Worst-Case-Berechnun-
gen verlangt hat. Dieses Vorgehen ist jedoch einleuchtend. Die Beschwer-
deführerin befindet sich seit 2014 im Run-Off und zeichnet seitdem keine 
neuen Geschäfte mehr. Die Sicherstellung von Gläubigerinteressen ist al-
lein mit dem verbleibenden Kapital zu gewährleisten. Reichen die vorhan-
denen liquiden Mittel nicht, können die Ansprüche der Versicherten nicht 
mehr befriedigt werden. Umso notwendiger ist es deshalb, eine langfristige 
Betrachtung der Risiken und Verpflichtungen anzustellen, wenn der Zeit-
punkt der Entlassung näher heranrückt. Dass die Vorinstanz den Prüfungs-
massstab anlässlich der Beurteilung des 2019 gestellten Gesuchs geän-
dert oder wie die Beschwerdeführerin behauptet, die Prüfkriterien ständig 
neu definiert hätte, kann nicht festgestellt werden. Insbesondere bestätigt 
sich die Aussage der Beschwerdeführerin nicht, nämlich, dass die Vor-
instanz nicht nach den geltenden Grundsätzen entschieden, sondern eine 
je nach Autor ihrer Schreiben inhaltlich ändernde «lex A._______» ange-
wandt haben soll (BVGer-act. 1, Rz. 247). 
9.3.4 Bereits in früheren Verfahren hat die Vorinstanz zwar unterschiedli-
che Unterlagen gefordert, jedoch den gleichen strengen Prüfungsmass-
stab angewandt. So hat sie die damaligen Gesuche nicht per se, sondern 
mit Blick auf den Stand und die vermutliche Dauer des Abwicklungsverfah-
rens und nach eingehender Überprüfung der Voraussetzungen, der Vor-
nahme einer Interessensabwägung und unter Bedingungen und Auflagen 
gutgeheissen. Auch im vorliegenden Verfahren hat die Vorinstanz bereits 
im Schreiben vom 3. Juli 2019 auf die aufsichtsrechtlichen Regelungen 
und Anforderungen betreffend die Beendigung der Versicherungstätigkeit 
und die für die Prüfung des Gesuchs erforderlichen Unterlagen hingewie-
sen. Sie hat wiederholt aufgezeigt, welche Belege dafür nötig seien und 


B-4592/2020 
Seite 33 
welche Mängel die eingereichten Unterlagen aufweisen würden. Insbeson-
dere hat sie im Schreiben vom 26. Februar 2020 klar dargelegt, dass so-
wohl für gerichtshängige, als auch für Fälle, die nicht vor einem Gericht 
hängig sind, eine glaubhafte Worst-Case-Berechnung notwendig sei. Zu-
dem hat sie die Beschwerdeführerin um Klärung offener Fragen im Zusam-
menhang mit dem Run-Off Business Plan und um Zustellung einer berei-
nigten Liste aller offenen Fälle, einschliesslich Worst-Case-Berechnungen, 
gebeten. Sie hat der Beschwerdeführerin die Gelegenheit geboten, ihre 
Überlegungen einzubringen, weshalb im konkreten Fall allenfalls nicht vom 
Worst-Case-Fall auszugehen sei. Inwiefern für die Beschwerdeführerin 
dennoch Unklarheiten bestanden haben sollen, lässt sich nicht nachvoll-
ziehen und führt sie auch nicht aus. Es wäre an ihr gelegen, die klar defi-
nierten Unterlagen im Rahmen ihrer Mitwirkungspflicht zur Verfügung zu 
stellen (vgl. E. 9.1, E. 9.2.5). 
9.3.5 In Bezug auf die verlangten Worst-Case-Berechnungen macht die 
Beschwerdeführerin im Besonderen geltend, die Vorinstanz wolle damit ei-
nen neuen Standard der absoluten Gewissheit einführen. Es gebe keine 
Worst-Case-Betrachtung, die Gewissheit vermitteln könne; die Zukunft 
lasse sich nicht voraussagen. Wenn die FINMA eine 100-prozentige Schät-
zung der Zukunft verlange, so verlange sie das Unmögliche. Das Unmög-
lich könne die Beschwerdeführerin nicht liefern, daher müsse zur Beurtei-
lung auf Best-Estimates-Berechnungen abgestellt werden. (BVGer-act. 1, 
Rz. 222; BVGer-act. 11, Rz. 28 f., 84). 
9.3.6 Die Beschwerdeführerin übersieht in ihrer Argumentation, dass die 
Vorinstanz keine Berechnungen, welche «absolute» Gewissheit garantie-
ren, verlangt und deshalb keinen unbekannten, neuen Bewertungsmass-
stab angewandt hat. Sie hat lediglich die hier klar analog anzuwendenden 
bundesverwaltungsgerichtliche Rechtsprechung betreffend Liquidations-
verfahren in dem Sinne umgesetzt, indem sie Worst-Case-Berechnungen, 
also Berechnungen zum schlechtesten bzw. den ungünstigsten (anzuneh-
menden) Fall verlangt hat; dies, um die Sicherstellung der Interessen sämt-
licher Gläubiger zu gewährleisten. Wie hiervor dargelegt, ist das Vorgehen 
der Vorinstanz rechtmässig und nicht zu bemängeln (E. 9.2.2). Die Argu-
mentation der Beschwerdeführerin hingegen ist widersprüchlich. Einerseits 
bringt sie vor, die Sicherstellung sämtlicher Gläubigerinteressen sei auf-
grund des Kriteriums der «Gewissheit» unmöglich erfüllbar; andererseits 
anerkennt sie, dass es Situationen gibt, in denen die Interessen sämtlicher 
Gläubiger sichergestellt sein müssten. Sie selbst erwähnt in diesem Zu-
sammenhang den Begriff «praktische Gewissheit» (BVGer-act. 1, 


B-4592/2020 
Seite 34 
Rz. 240). Dabei bezieht sie sich auf die erwähnte bundesverwaltungsge-
richtliche Rechtsprechung, welche sie fälschlicherweise jedoch nur dann 
als anwendbar sieht, wenn die Prüfung eines expliziten Antrags um Entlas-
sung aus der Versicherungsaufsicht Gegenstand des Verfahrens ist. Ent-
gegen ihrer Ansicht lässt sich aus dem Urteil B-1299/2006 aber kein Un-
terschied zwischen einer «absoluten», unerfüllbaren oder einer «prakti-
schen» Gewissheit in Bezug auf die Sicherstellung von Gläubigerinteres-
sen ausmachen. Ebenso geht aus den Akten nirgends hervor, dass die Vor-
instanz eine solche Unterscheidung getroffen hätte. Dass deshalb Worst-
Case-Berechnungen nicht erstellt werden könnten, kann daraus nicht her-
geleitet werden. 
9.3.7 Ausserdem geht aus den Akten hervor, dass die Beschwerdeführerin 
im Vorverfahren selbst beabsichtigt hat, Worst-Case-Berechnungen einzu-
reichen. So hat sie im Schreiben vom 19. März 2020 betreffend die Einset-
zung eines Prüfbeauftragten unter Ziff. 3 «Parameter des Prüfauftrags» 
angegeben, dass der Prüfbeauftragte nebst der Bestandesaufnahme des 
Worst Case pro Schadenfall die Beurteilung der Beschwerdeführerin res-
pektive Einschätzung in seinen Prüfbericht miteinbeziehen müsse. Der 
Prüfbeauftragte müsse auf der Basis des Worst Case eine realistische Ein-
schätzung der Schadenreserven und Schwankungsrückstellungen vorneh-
men und eine verbindliche Aussage machen, um welchen absoluten Be-
trag die Schwankungsrückstellungen zu erhöhen seien (Vorakten-Reg. 1, 
S. 1393 f.). Sie hat zwar den vom Prüfbeauftragten zu ermittelnden Worst-
Case-Betrag als hypothetisch anzuerkennende Annahme bezeichnet, je-
doch nur deshalb, weil sie davon ausgegangen ist, dass für eine Worst-
Case-Betrachtung keine rechtliche Grundlage vorhanden sei. 
9.3.8 Im Hinblick auf die Einsetzung eines Prüfbeauftragten sind die Anga-
ben der Beschwerdeführerin zudem widersprüchlich zu den Akten. Daraus 
geht hervor, dass die Beschwerdeführerin der Vorinstanz zunächst nach 
einem vorgängigen Telefonat mit Schreiben vom 19. März 2020 mitgeteilt 
hatte, sie erachte es als sinnvoll, einen unabhängigen Prüfbeauftragten zu 
ernennen. Sie formulierte, unter welchen Voraussetzungen sie mit dessen 
Einsetzung einverstanden sei. Die Vorinstanz wies daraufhin am 24. März 
2020 auf ihre von Amtes wegen zukommende Verantwortung hin, den 
Sachverhalt abzuklären und die Beweismittel frei zu würdigen. Insbeson-
dere könne die FINMA auch weitere Risikoaspekte berücksichtigen, wel-
che allenfalls nicht zum Gegenstand des Mandats des Prüfbeauftragten 
gemacht würden, wie beispielsweise die Risiken auf der Aktivseite der Bi-
lanz. Sie präsentierte der Beschwerdeführerin die nächsten Schritte für die 


B-4592/2020 
Seite 35 
Einsetzung des Prüfbeauftragten und verwies auf Angaben ihrer Webseite, 
aus welchen weitere diesbezügliche Einzelheiten entnommen werden 
könnten. Zudem bot sie der Beschwerdeführerin an, die Angelegenheit an 
einer Sitzung zu besprechen. Die Beschwerdeführerin wurde aufgefordert, 
innert Frist explizit mitzuteilen, ob sie mit dem skizzierten Vorgehen einver-
standen sei (Vorakten-Reg. 1, S. 1393 – 1399). Die Beschwerdeführerin 
informierte die Vorinstanz in der Folge mehrmals, dass sie die Sache mit 
externen Beratern prüfen würde; schlussendlich äusserte sie sich jedoch 
nicht zu den Darlegungen der Vorinstanz, sondern verlangte eine anfecht-
bare Verfügung. Wenn sie nun geltend macht, dass die Einsetzung des 
Prüfbeauftragten daran gescheitert sei, weil die Vorinstanz nicht «zielfüh-
rend» auf dessen Bestellung eingegangen sei (BVGer-act. 1, Rz. 58 f.), 
kann ihr nicht gefolgt werden. Die Vorinstanz hat sich beim diesbezüglichen 
Verfahren an die aufsichtsrechtlichen Bestimmungen gehalten und die Be-
schwerdeführerin ausführlich über das Vorgehen informiert. Dass mangels 
Einsetzung eines Prüfbeauftragten schlussendlich keine Worst-Case-Be-
rechnungen eingereicht worden sind, ist deshalb nicht ihr anzulasten. Für 
die Beurteilung der Zumutbarkeit (E. 9.3) ist dieser Aspekt jedoch nicht ent-
scheidend. Ausschlaggebend ist, dass aus der aufgezeigten Korrespon-
denz eindeutig hervorgeht, dass selbst nach Ansicht der Beschwerdefüh-
rerin eine Case-by-Case-Beurteilung sämtlicher Schadenfälle auf Basis ei-
nes Worst-Case-Estimates nicht unmöglich und somit zumutbar ist. 
9.3.9 Insgesamt stellen nach dem Gesagten die von der Beschwerdefüh-
rerin geltend gemachten Gründe keine konkreten Umstände dar, weswe-
gen die notwendigen Unterlagen der Vorinstanz nicht hätten vorgelegt wer-
den können. Deren Einreichung ist somit als zumutbar zu erachten. 
9.4 Nachfolgend bleibt zu klären, ob die Vorinstanz ihrer Pflicht, der Be-
schwerdeführerin eine Nachfrist einzuräumen, nachgekommen ist. 
9.4.1 Die Vorinstanz teilte der Beschwerdeführerin bereits am 3. Juli 2019 
mit Verweis auf die aufsichtsrechtlichen Regelungen und Anforderungen 
betreffend die Beendigung der Versicherungstätigkeit bzw. Entlassung aus 
der Aufsicht mit, welche Unterlagen für die Beurteilung der Anträge not-
wendig seien. Diese Ausführungen wiederholte sie mit Schreiben vom 
4. September 2019. Mit Schreiben vom 16. Dezember 2019 schliesslich 
wies die Vorinstanz die Beschwerdeführerin auf zwei von ihr untersuchte 
Stichproben in Bezug auf Fälle mit Gerichtsstand im Ausland hin und gab 
an, dass diesbezüglich Unklarheiten beständen. Sie forderte die Be-
schwerdeführerin auf, zu den Vorwürfen Stellung zu nehmen und die 


B-4592/2020 
Seite 36 
Behauptungen zu belegen. Nachdem die Beschwerdeführerin zwar eine 
grosse Menge an Unterlagen eingereicht hatte, die Dokumentationen, je-
doch nicht in der verlangten Form vorgelegen haben, gelangte die Vor-
instanz mit Schreiben vom 26. Februar 2020 sowie vom 24. März 2020 er-
neut an die Beschwerdeführerin. Im letzterem ersuchte sie die Beschwer-
deführerin unter Ansetzung einer Frist bis zum 20. April 2020 abermals, die 
notwendigen Unterlagen einzureichen; widrigenfalls behalte sie es sich 
u.a. vor, dieses Verhalten als fehlende Mitwirkung an der Feststellung des 
Sachverhalts i.S.v. Art. 13 VwVG zu qualifizieren (Vorakten-Reg. 1, 
S. 1396 – 1399). Die Beschwerdeführerin ist dieser Aufforderung nicht 
nachgekommen (vgl. dazu auch E. 9.3.3 und E. 9.3.8). 
9.4.2 Aus dem hiervor dargestellten Schriftenwechsel ist erstellt, dass die 
Vorinstanz der Beschwerdeführerin mehrere Nachfristen eingeräumt hat. 
Somit kann der Vorinstanz diesbezüglich keine Pflichtverletzung vorgewor-
fen werden. 
9.5 Zusammengefasst waren die von der Vorinstanz für die Beurteilung des 
Gesuchs nachgeforderten Unterlagen zum einen notwendig, zum anderen 
ergeben sich aus den Akten keine Hinweise dafür, dass die Beschwerde-
führerin aus objektiven Gründen nicht in der Lage gewesen sein soll, sie 
nachzureichen. Die Vorinstanz war auf die nachgeforderten Unterlagen 
insbesondere auch deshalb angewiesen, weil diese unternehmensspezifi-
sche Informationen betreffen, welche die Vorinstanz ohne die Mitwirkung 
der Beschwerdeführerin nicht anderweitig erhalten konnte (s. E. 9.1.1). Da 
die Beschwerdeführerin auf die mehrmaligen Aufforderungen der Vor-
instanz nicht entsprechend reagiert hat, ist sie ihrer Mitwirkungspflicht in 
unentschuldbarer Weise nicht nachgekommen. Die Vorinstanz hat deshalb 
ihr Verhalten zu Recht als schuldhafte Verletzung der Mitwirkungspflicht 
gemäss Art. 13 VwVG gewertet. Als Folge hat sie einen Entscheid auf-
grund der Aktenlage getroffen. Aus den Akten geht eindeutig hervor, dass 
der rechtserhebliche Sachverhalt mangels ungenügender Unterlagen nicht 
vollständig vorliegt. Ob die Sicherstellung der Gläubigerinteressen gewähr-
leistet ist und deshalb ein Anspruch auf Ausrichtung von Dividenden oder 
Freigabe von Vermögenswerten besteht, ist unbewiesen und somit nicht 
feststellbar. Die Folgen dieser Beweislosigkeit – nämlich die Abweisung 
des Gesuchs – hat aufgrund der Verletzung der Mitwirkungspflicht wie mit 
Schreiben der Vorinstanz vom 24. März 2020 angedroht, die Beschwerde-
führerin zu tragen (E. 9.1.2). 


B-4592/2020 
Seite 37 
10. 
Die Beschwerdeführerin bringt weitere Einwände vor, auf die nachfolgend 
einzugehen ist. 
10.1 Die Beschwerdeführerin rügt zunächst, die Vorinstanz habe unrecht-
mässig Anlagerestriktionen angeordnet. 
10.1.1 Sie macht zusammengefasst geltend, die Voraussetzungen für die 
Einschränkung der Verwendung freier Mittel resp. die Beschränkung der 
Anlagefreiheit seien nicht gegeben. In Bezug auf die Anlagerestriktion, wo-
nach die Beschwerdeführerin maximal 20 % des gesamten Vermögens in 
Aktien und Fonds anlegen dürfe, fehlten die Voraussetzungen für die An-
ordnung von Sanktionen. Weder liege eine Verletzung von aufsichtsrecht-
lichen Vorschriften vor, noch seien Interessen von Versicherten gefährdet. 
Es sei nicht ersichtlich, worauf die FINMA diese Anordnung stütze, weshalb 
eine substantiierte Auseinandersetzung unmöglich sei (BVGer-act. 1, 
Rz. 129, 135, 257). 
10.1.2 Die Beschwerdeführerin bezieht sich zunächst auf den Antrag 1 ih-
res Schreibens vom 7. Mai 2020 (s. Sachverhalt Bst. A.f.d), welchen die 
Vorinstanz mit der hier angefochtenen Verfügung abgewiesen hat. Dessen 
Abweisung bildet – wie in Erwägung 2 dieses Urteils ausgeführt – den 
Streitgegenstand des vorliegenden Verfahrens. Wie hiervor erwogen, sind 
die im Recht liegenden Unterlagen mangelhaft; basierend darauf kann 
nicht mit der erforderlichen Sicherheit gesagt werden, dass die Vorausset-
zungen für die Freigabe von Vermögenswerten gegeben sind. Die Vor-
instanz hat dies dementsprechend bei der Beweiswürdigung zu Ungunsten 
der Beschwerdeführerin berücksichtigt und den Antrag zu Recht abgewie-
sen (E. 9.5). Dass die Vorinstanz in der angefochtenen Verfügung – wie 
die Beschwerdeführerin behauptet – «Sanktionen» erlassen, oder neue si-
chernde Massnahmen nach Art. 51 VAG ergriffen hätte (BVGer-act. 1, 
Ziff. 4, S. 75), geht daraus nicht hervor. Demzufolge ist die diesbezügliche 
Rüge der Beschwerdeführerin unbegründet. 
10.1.3 Soweit die Beschwerdeführerin in ihrer Rüge die angeordnete Anla-
gerestriktion kritisiert, wonach sie maximal 20 % des gesamten Vermögens 
in Aktien und Fonds anlegen dürfe und für weitere ausserordentliche Sub-
stanzentnahmen die Genehmigung der Vorinstanz notwendig sei, bezieht 
sie sich auf die Verfügung vom 10. Juli 2018, welche unbestrittenermassen 
unangefochten geblieben und in Rechtskraft erwachsen ist (s. Sachverhalt 
Bst. A.e; E. 4). Ob die Voraussetzungen für die Anordnung von sichernden 


B-4592/2020 
Seite 38 
Massnahmen nach Art. 51 VAG zum damaligen Zeitpunkt gegeben waren, 
ist im vorliegenden Verfahren mangels Verfügungsgegenstand nicht zu 
überprüfen. 
10.2 Ebenfalls kommen den Rügen der Beschwerdeführerin, dass die Vor-
instanz verschiedene Grundrechte, nämlich Art. 26, 27 und 36 BV (SR 101) 
verletzt habe, keine Bedeutung zu. Massgebend ist hier das Verwaltungs-
rechtsverhältnis (vgl. Urteil 2C_377/2016 vom 16. April 2018 E. 3.2 
m.w.H.), das durch das VAG bestimmt wird. Dieser Erlass ist unmittelbarer 
Prüfmassstab. Als unmittelbarer Prüfmassstab wirken die genannten 
Grundrechte nur dann, wenn die Verfügungsgrundlage in Frage gestellt 
würde (vgl. dazu prägnant PIERRE TSCHANNEN, Systeme des Allgemeinen 
Verwaltungsrechts, 2008, Rz. 101), deren Überprüfung aber bei bundes-
rechtlichen Gesetzesbestimmungen aufgrund von Art. 190 BV ohnehin un-
zulässig ist. Als mittelbarer Prüfmassstab wirken Grundrechte bei der 
grundrechtskonformen Auslegung. 
10.3 Soweit die Beschwerdeführerin rügt, die Vorinstanz habe willkürlich 
(Art. 9 BV) gehandelt (BVGer-act. 1, Rz. 251 – 253), kann sie ebenfalls 
nicht gehört werden. Willkür liegt nach der ständigen Praxis des Bundes-
gerichts dann vor, wenn der angefochtene Entscheid offensichtlich unhalt-
bar ist, mit der tatsächlichen Situation in klarem Widerspruch steht, eine 
Norm oder einen unumstrittenen Rechtsgrundsatz krass verletzt oder in 
stossender Weise dem Gerechtigkeitsgedanken zuwiderläuft (BGE 141 I 
70 E. 2.2). Nur qualifizierte Rechtsfehler erreichen die Willkürschwelle; un-
richtige Rechtsanwendung allein genügt nicht. Folglich ist ein Anwen-
dungsakt nicht schon dann wegen Willkür zu kassieren, wenn eine andere 
Lösung ebenfalls vertretbar erscheint oder gar vorzuziehen wäre (PIERRE 
TSCHANNEN/MARKUS MÜLLER/MARKUS KERN, a.a.O., § 23, Rz. 528). Die 
von der Vorinstanz vorgenommene Überprüfung des 2019 gestellten Ge-
suchs ist unter Einhaltung der rechtlichen Bestimmungen sowie der bun-
desgerichtlichen und bundesverwaltungsgerichtlichen Rechtsprechung 
und unter Berücksichtigung der herrschenden Lehre erfolgt. Deshalb ist die 
Argumentation der Beschwerdeführerin, dass sie sich erstens geweigert 
habe, die aufsichtsrechtlichen Kriterien anzuwenden, zweitens ihr Vorge-
hen auf keiner gesetzlichen Grundlage basierende und sie ausserdem 
stets wechselnde Kriterien aufgestellt habe und drittens sich vorbehalten 
habe, die bestehende Modellierung, d.h. die von ihr definierten Kriterien in 
Zukunft erneut anzupassen, unbegründet. Die Verfügung ist demzufolge 
weder offensichtlich unhaltbar noch liegen andere Umstände vor, welche 
das Willkürverbot verletzen würden. Ein Verstoss dagegen kann nicht 


B-4592/2020 
Seite 39 
erkannt werden. Aus denselben Gründen erweist sich die Rüge der Verlet-
zung des Legalitätsprinzips als unbegründet. 
11. 
Zusammenfassend ergibt sich, dass die Vorinstanz das Gesuch zu Recht 
abgewiesen hat. Dementsprechend ist die Beschwerde abzuweisen. 
12. 
12.1 Dem Verfahrensausgang entsprechend sind die Verfahrenskosten der 
Beschwerdeführerin aufzuerlegen (Art. 63 Abs. 1 VwVG). Diese sind unter 
Berücksichtigung des Streitwerts sowie des Umfangs und der Schwierig-
keit der Streitsache, Art der Prozessführung und finanzieller Lage der Par-
teien (vgl. Art. 63 Abs. 4bis VwVG in Verbindung mit Art. 2 Abs. 1 und Art. 4 
des Reglements vom 21. Februar 2008 über die Kosten und Entschädigun-
gen vor dem Bundesverwaltungsgericht [VGKE, SR 173.320.2]) hier auf Fr. 
5'000.– festzusetzen. Der einbezahlte Kostenvorschuss ist zur Bezahlung 
der Verfahrenskosten zu verwenden. 
12.2 Vor Bundesverwaltungsgericht obsiegende Parteien haben grund-
sätzlich Anspruch auf eine Parteientschädigung für die ihnen erwachsenen 
notwendigen Kosten (Art. 64 Abs. 1 VwVG i.V.m. Art. 7 Abs. 1 VGKE). In 
Anbetracht ihres Unterliegens ist der Beschwerdeführerin vorliegend keine 
Parteientschädigung zuzusprechen. Die Vorinstanz hat keinen Anspruch 
auf Ausrichtung einer Parteientschädigung (Art. 63 Abs. 2 VwVG i.V.m. 7 
Abs. 3 VGKE). 
 
 


B-4592/2020 
Seite 40 
 
Demnach erkennt das Bundesverwaltungsgericht: 
1. 
Die Beschwerde wird abgewiesen. 
2. 
Die Verfahrenskosten von Fr. 5'000.– werden der Beschwerdeführerin auf-
erlegt und dem in gleicher Höhe geleisteten Kostenvorschuss entnommen. 
3. 
Es wird keine Parteientschädigung zugesprochen. 
4. 
Dieses Urteil geht an die Beschwerdeführerin und die Vorinstanz. 
 
Für die Rechtsmittelbelehrung wird auf die nächste Seite verwiesen. 
 
 
Der vorsitzende Richter: 
Die Gerichtsschreiberin: 
 
 
Christoph Errass 
Barbara Camenzind 
 
 
 
 


B-4592/2020 
Seite 41 
Rechtsmittelbelehrung: 
Gegen diesen Entscheid kann innert 30 Tagen nach Eröffnung beim Bun-
desgericht, 1000 Lausanne 14, Beschwerde in öffentlich-rechtlichen Ange-
legenheiten geführt werden (Art. 82 ff., 90 ff. und 100 BGG). Die Frist ist 
gewahrt, wenn die Beschwerde spätestens am letzten Tag der Frist beim 
Bundesgericht eingereicht oder zu dessen Handen der Schweizerischen 
Post oder einer schweizerischen diplomatischen oder konsularischen Ver-
tretung übergeben worden ist (Art. 48 Abs. 1 BGG). Die Rechtsschrift ist in 
einer Amtssprache abzufassen und hat die Begehren, deren Begründung 
mit Angabe der Beweismittel und die Unterschrift zu enthalten. Der ange-
fochtene Entscheid und die Beweismittel sind, soweit sie die beschwerde-
führende Partei in Händen hat, beizulegen (Art. 42 BGG). 
 
Versand: 9. Januar 2024 
 
 
 


B-4592/2020 
Seite 42 
Zustellung erfolgt an: 
– 
die Beschwerdeführerin (Gerichtsurkunde) 
– 
die Vorinstanz (Ref-Nr. […]; Gerichtsurkunde)