ag_spezialverwaltungsgericht · 3-RV.2021.161 · 2023-07-20 · de
Spezialverwaltungsgericht / Abteilung Steuern — 3-RV.2021.161


Spezialverwaltungsgericht
Steuern
3-RV.2021.161
P 111
Urteil vom 20. Juli 2023
Besetzung Präsident Heuscher
Richter Elmiger
Richter Senn
Gerichtsschreiber Ceni
Rekurrent A._____
vertreten durch lic. iur. Stefan Kaufmann, Rechtsanwalt,
Stadelhoferstrasse 33, Postfach 1005, 8024 Zürich
Gegenstand Einspracheentscheid der Steuerkommission Q._____
vom 1. September 2021
betreffend Kantons- und Gemeindesteuern 2012

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Das Gericht entnimmt den Akten:
1.
Mit Verfügung vom 19. Februar 2021 wurde A. von der Steuerkommission
Q. für die Kantons- und Gemeindesteuern 2012 zu einem steuerbaren
Einkommen von CHF 98'900.00 und zu einem steuerbaren Vermögen von
CHF 0.00 veranlagt. Ein von A. geltend gemachter Verlust aus
selbständiger Erwerbstätigkeit von CHF 55'103.00 wurde dabei nicht zum
Abzug vom steuerbaren Einkommen zugelassen.
2.
Gegen die Verfügung vom 19. Februar 2021 erhob A. mit Schreiben vom
16. März 2021 Einsprache. Er beantragte, das steuerbare Einkommen sei
unter Berücksichtigung des Verlustes von CHF 55'103.25 festzusetzen.
3.
Am 7. Juli 2021 fand eine Einspracheverhandlung statt.
4.
Mit Entscheid vom 1. September 2021 wies die Steuerkommission Q. die
Einsprache ab.
5.
Den Einspracheentscheid vom 1. September 2021 (zugestellt am 10. Sep-
tember 2021) hat A. mit Rekurs vom 7. Oktober 2021 (Postaufgabe am
gleichen Tag) an das Spezialverwaltungsgericht, Abteilung Steuern,
weiterziehen lassen. Er stellt folgende Anträge:
" 1. Es sei der angefochtene Einspracheentscheid aufzuheben;
2. Es sei der Einsprecher mit Bezug auf die Kantons- und
Gemeindesteuern 2012 auf Grundlage eines Verlusts aus selbständiger
Erwerbstätigkeit (Wertschriftenhandel) i.H.v. CHF 55'103.25 und
ansonsten deklarationsgemäss zu veranlagen;
3. Eine allfällige Rekursantwort sei dem Rekurrenten zur Stellungnahme,
jedenfalls aber zur Kenntnisnahme zuzuleiten;
Alles unter Kosten- und Entschädigungsfolgen zulasten des
Rekursgegners."
Auf die Begründung wird, soweit für den Entscheid erforderlich, in den Er-
wägungen eingegangen.

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6.
Das Gemeindesteueramt Q. und das Kantonale Steueramt (KStA) bean-
tragen die Abweisung des Rekurses.
7.
A. hat keine Replik erstattet.

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Das Gericht zieht in Erwägung:
1.
Der vorliegende Rekurs betrifft die Kantons- und Gemeindesteuern 2012.
Massgebend für die Beurteilung ist das Steuergesetz vom 15. Dezember
1998 (StG).
2.
2.1.
Der Einspracheentscheid wurde eingeschrieben versandt. Gemäss Sen-
dungsverlauf zur Sendung Nr. aaa legte der Postbeamte dem Rekurrenten
am 3. September 2021 eine Abholungseinladung in den Briefkasten. Der
Rekurrent verlängerte die Aufbewahrungsfrist am 9. September 2021. Am
13. September 2021 holte er die Sendung bei der Poststelle ab.
2.2.
Wie der Vertreter des Rekurrenten zutreffend ausführt, greift für die Be-
rechnung der Rechtsmittelfrist die Zustellfiktion: Da der Rekurrent in einem
laufenden Verfahren mit der Zustellung der Sendung rechnen musste, gilt
diese mit dem Ende der siebentägigen Abholfrist als zugestellt. Die sieben-
tägige Frist beginnt nach dem Tag des erfolglosen Zustellversuchs (erst
dann kann die Sendung erstmals auf der Post abgeholt werden). Vorlie-
gend begann die siebentägige Frist am 4. September 2021 zu laufen und
endete am 10. September 2021. Deshalb gilt der Einspracheentscheid als
am 10. September 2021 zugestellt, auch wenn der Rekurrent die Sendung
erst am 13. September 2021 abgeholt hat. Mit dem am 7. Oktober 2021 der
Post übergebenen Rekurs ist die Rechtsmittelfrist ohne Weiteres eingehal-
ten.
3.
3.1.
Der Rekurrent war in der Steuerperiode 2012 unselbständig erwerbstätig.
Bis Juni 2012 war er bei der C. AG, danach bei der D. AG angestellt. Beide
Unternehmen sind in der Heizöl- und Treibstoffbranche tätig. Für die
Vorperioden 2010 und 2011 hatte ein Nachsteuerverfahren ergeben, dass
der Rekurrent mit dem Kauf- und Verkauf von Brenn- und Treibstoffen
Gewinne von CHF 32'183.20 (2010) und CHF 27'815.60 (2011) erzielt
hatte. Diese Gewinne hatte der Rekurrent in der Annahme, es handle sich
dabei um steuerfreie Kapitalgewinne aus privater Vermögensverwaltung,
nicht deklariert. Im Nachsteuerverfahren wurden die Gewinne mit
Einspracheentscheiden je vom 6. Juli 2020 für die Kantons- und Ge-
meindesteuern 2010 und 2011 sowie für die direkten Bundessteuern 2010
und 2011 (rechtskräftig) nachbesteuert.

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3.2.
Im Rahmen des Nachsteuerverfahrens liess der Rekurrent durch seine Ver-
treterin Verluste aus Wertschriftenhandel melden, die er in den Jahren
2012 bis 2017 erlitten habe (Schreiben vom 14. Januar 2019). Für 2012
betrug der Verlust CHF 52'092.85 bzw. CHF 55'103.00 (gemäss hand-
schriftlicher, nicht visierter Korrektur).
3.3.
In der Veranlagung für die Kantons- und Gemeindesteuern 2012 wurden
diese Verluste nicht zum Abzug zugelassen. Dagegen richtet sich der Re-
kurs.
3.4.
In der Folge ist deshalb – nach einer Darstellung des Sachverhalts bzw.
der Parteivorbringen (Erw. 4.) – zu prüfen, ob die vom Rekurrenten in der
Steuerperiode 2012 aus Wertschriftentransaktionen erlittenen Verluste von
den Einkünften des Rekurrenten abziehbar sind oder nicht (Erw. 5.).
4.
4.1.
4.1.1.
In der Steuererklärung 2012 deklarierte der Rekurrent keine Verluste aus
Wertschriftenhandel. Erst im Verlaufe des Nachsteuerverfahrens machte
die Vertreterin des Rekurrenten – offenbar als Folgerung aus der Nach-
besteuerung des Gewinns aus dem Rohstoffhandel der Vorperioden – die
im Jahr 2012 beim Wertschriftenhandel eingetretenen Verluste geltend
(vgl. Schreiben vom 14. Januar 2019 sowie oben Erw. 3.2.). Sie führte aus,
die Kriterien für einen gewerbsmässigen Wertschriftenhandel seien teil-
weise erfüllt, weshalb die Verluste steuerlich abziehbar seien. Insbeson-
dere sei die Haltedauer kurz gewesen, es habe ein hohes Transaktions-
volumen bestanden, die realisierten Gewinne seien nicht zur Deckung von
Lebenshaltungskosten verwendet worden, die Anlagen seien durch ein
Darlehen der Eltern teilweise fremdfinanziert gewesen und der Kauf und
Verkauf von Derivaten sei nicht zu Absicherung von eigenen Wertschriften-
positionen getätigt worden.
4.1.2.
Nach rechtskräftigem Abschluss des Nachsteuerverfahrens wurde das
Veranlagungsverfahren für die Steuerperiode 2012 ab September 2020
fortgeführt. Im Rahmen der Einforderung zusätzlicher Unterlagen machte
der Rekurrent mit Schreiben vom 8. Dezember 2020 geltend, er sei im Jahr
2012 im Nebenerwerb als Wertschriftenhändler tätig gewesen. Darauf wie-
sen bereits die Anzahl der Transaktionen (46) und der damit generierte
Umsatz von mehr als CHF 200'000.00 auf dem Wertschriftenkonto bei der
E. hin. Da die in den Jahren 2010 und 2011 erzielten Gewinne gemäss

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Nachsteuerverfügung steuerbar gewesen seien, müssten im Gegenzug die
Verluste der nachfolgenden Steuerperiode 2012 abzugsfähig sein.
4.1.3.
In der Abweichungsbegründung zur Veranlagung hielt die Steuerkommis-
sion Q. fest, zur Qualifikation als selbständige Tätigkeit gehöre die Ge-
winnstrebigkeit. Bringe eine Tätigkeit auf Dauer nichts ein, so sei dies ein
Indiz für mangelnde (subjektive oder objektive) Gewinnstrebigkeit. Zwar sei
bei Börsentransaktionen die Gewinnerzielung subjektiv beabsichtigt. Je-
doch könne aus objektiver Sicht ein Erwerbszweck nicht bejaht werden,
habe der Rekurrent doch im Jahr 2012 einen Verlust von CHF 45'000.00
erlitten. Auch in den nachfolgenden Jahren seien Verluste ausgewiesen
worden. Vor diesem Hintergrund sei kein nachhaltiges Erwerbseinkommen
erzielbar gewesen. Deshalb sei der Verlust steuerlich nicht abziehbar.
4.2.
4.2.1.
In der Einsprache korrigierte der Rekurrent den von der Steuerkommission
Q. in der Abweichungsbegründung auf CHF 45'000.00 bezifferten Verlust
auf CHF 55'103.25.
Im Übrigen führte er aus, seine Geschäftstätigkeit habe alle Kriterien einer
selbständigen Erwerbstätigkeit (eigenes Risiko, Einsatz von Kapital und Ar-
beit, Absicht der Gewinnerzielung, sichtbare Teilnahme am Wirtschaftsver-
kehr) erfüllt. Er habe das Ziel gehabt, künftig nur noch dieser Erwerbstätig-
keit nachzugehen und damit seinen Lebensunterhalt zu verdienen. Er habe
häufige Transaktionen getätigt, die Wertschriften nur kurz gehalten und
sichtbar und wesentlich am Wirtschaftsverkehr teilgenommen. Sein Vorge-
hen sei systematisch und planmässig gewesen. Zudem habe er Intensiv-
kurse absolviert und sich täglich mit dem Finanzmarkt beschäftigt.
Schliesslich habe er sogar Fremdmittel eingesetzt, was ein weiteres Indiz
für eine unternehmerische Tätigkeit sei.
Zwar habe am Ende ein Verlust resultiert, aber die Gewinnstrebigkeit sei
jederzeit gegeben gewesen. Im Jahr 2012 habe die Eurokrise begonnen
und es hätten viele Wertschriftenhändler massive Verluste eingefahren.
Bei einer neuen Geschäftstätigkeit sei es häufig so, dass man nicht von
Anfang an Gewinne erziele. Es bedürfe einer gewissen Zeit, bis man sich
in einer Branche etabliert habe und es klappe nicht immer mit dem
Turnaround. So sei das auch bei ihm gewesen, wie sich nach einigen Jah-
ren gezeigt habe. Das habe er aber nicht von Anfang an wissen können,
sonst hätte er gar nicht mit der Tätigkeit angefangen. Wäre die Steuerver-
anlagung 2012 zeitnah erfolgt, so hätte die Steuerbehörde aufgrund des
damaligen Wissensstandes seine Geschäftstätigkeit als selbständige Er-
werbstätigkeit akzeptiert.

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Schliesslich sei widersprüchlich, dass die im Rohstoffhandel in den Steuer-
perioden 2010 und 2011 erzielten Gewinne nachbesteuert worden seien,
wenn nun die Verluste aus dem Jahr 2012 nicht abgezogen werden könn-
ten. Es könne nicht sein, dass man eine selbständige Erwerbstätigkeit in
erfolgreichen Jahren bejahe, in verlustreichen Jahren jedoch verneine.
4.2.2.
An der Einspracheverhandlung führte der Rekurrent aus, er habe als kauf-
männischer Angestellter gearbeitet und sein Interesse für die Börse und
den Handel entdeckt. Deshalb habe er angefangen, mit (physischem) Öl
zu handeln, was ihm sein damaliger Arbeitgeber ermöglicht habe (Einlage-
rung). Die dabei erzielten (und nachbesteuerten) Gewinne seien alleine
durch den Preisanstieg an der Börse entstanden. Ab 2012 habe es dann
einen Wechsel vom physischen Ölhandel an die Börse gegeben. Dabei sei
immer noch Öl gehandelt worden, jedoch in Form von strukturierten Pro-
dukten. Später seien auch Edelmetalle dazugekommen. Seiner Meinung
nach seien beide Tätigkeiten gleichermassen als selbständige Erwerbstä-
tigkeit zu qualifizieren. Die Kriterien des systematischen und planmässigen
Vorgehens, des hohen Transaktionsvolumens, des engen Zusammen-
hangs mit der beruflichen Tätigkeit, des erheblichen Einsatzes fremder Mit-
tel, der speziellen Fachkenntnisse und der Wiederanlage des erzielten Ge-
winnes seien erfüllt.
Er habe sehr viel Zeit investiert, sich in den Bereichen Wertschriften, Börse
und Handel weiterzubilden, namentlich im Selbststudium. Sein Ziel sei ge-
wesen, seine Selbständigkeit hauptberuflich auszuüben. Dazu habe er
zwar keinen Businessplan, aber einen Grobplan zu Umsätzen, Transaktio-
nen und Märkten angefertigt. Anhand dieses Plans hätten die Gewinne er-
höht werden sollen.
Seine unselbständige Erwerbstätigkeit habe er nicht sofort aufgeben wol-
len. Er habe nicht alles auf eine Karte setzen wollen, zumal er angenom-
men habe, dass es auch Rückschläge geben könne.
Dass die Veranlagung für die Steuerperiode 2012 erst so spät erfolge, dürfe
keinen Nachteil für ihn zur Folge haben. Das Wissen aus späteren Steuer-
perioden wäre nicht vorhanden gewesen, wenn die Veranlagung zeitnah
erfolgt wäre. Deshalb dürfe dieses Wissen über die nachfolgenden Perio-
den nicht in die Entscheidfindung einfliessen. Die Gewinnstrebigkeit sei
2012 gegeben gewesen.
Schlussendlich habe er in den Jahren 2018 und 2019 einen Schlussstrich
ziehen wollen, weil die Geschäfte nicht gelaufen seien. Deshalb habe er
die Tätigkeit aufgegeben. Seit er 2019 geheiratet habe, habe er nicht mehr
gehandelt. Zudem habe er dafür auch keine Zeit mehr gehabt, da er eine
Weiterbildung begonnen habe.

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Zur Frage, wieso er die selbständige Tätigkeit nicht früher beendet habe,
sagte der Rekurrent, dies sei im Nachhinein schwer nachvollziehbar. Es sei
eine langwierige Geschichte, die ihn belaste.
4.2.3.
Im Einspracheentscheid hielt die Steuerkommission Q. fest, die Tätigkeit
des physischen Ölhandels und des Wertschriftenhandels seien separat zu
beurteilen. Es handle sich um zwei verschiedene Tätigkeiten.
Beim Wertschriftenhandel spreche die sehr kurze Haltedauer (Tage oder
Stunden) eher für einen gewerbsmässigen Wertschriftenhandel. Auch das
Transaktionsvolumen, welches bei insgesamt CHF 533'000.00 gelegen
habe, sei erheblich. Es habe mehr als das Fünffache des Wertschriften-
und Guthabenbestandes zu Beginn der Steuerperiode betragen. Dies
seien Indizien für einen gewerbsmässigen Wertschriftenhandel.
Jedoch seien im Jahr 2012 keine erheblichen Fremdmittel eingesetzt wor-
den, um die Geschäfte zu tätigen. Zwar habe der Rekurrent gemäss einge-
reichter Aufstellung im Jahr 2009 ein Darlehen seiner Eltern in der Höhe
von CHF 67'302.10 erhalten. Dieses Darlehen sei im Folgejahr 2010 sogar
mit CHF 62'999.00 aufgestockt worden. Noch im gleichen Jahr (2010) habe
der Rekurrent jedoch CHF 59'500.00 an seine Eltern zurückgezahlt,
wodurch die Schuld per Ende 2010 noch CHF 70'802.00 betragen habe. In
den Jahren 2011 und 2012 seien nur Darlehensrückzahlungen erfolgt. Des-
halb seien im Jahr 2012 vorwiegend eigene Mittel eingesetzt worden. Dies
spreche dafür, dass der Rekurrent nur sein eigenes Vermögen habe ver-
walten wollen.
Zudem bestehe kein enger Zusammenhang mit der beruflichen Tätigkeit
des Rekurrenten. Auch habe er keine speziellen Fachkenntnisse dafür ein-
gesetzt. Bei der C. AG sei der Rekurrent bis Juni 2012 Ansprechpartner für
Verkäufer gewesen und habe sich mit der Kalkulation der Verkaufspreise
und dem Verkauf von Mineralöl beschäftigt. Seit Juli 2012 sei der Rekurrent
bei der D. AG tätig, die mit Heizöl und Treibstoffen handle.
Berufsbegleitend habe der Rekurrent ein Studium in Betriebsökonomie
absolviert. Ein enger Zusammenhang zwischen dem Wertschriftenhandel
und seinen beruflichen Tätigkeiten bzw. Kenntnissen sei nicht erkennbar.
Schliesslich sei die subjektive Gewinnstrebigkeit, mithin die Absicht, einen
Gewinn zu erzielen, beim Wertschriftenhandel sicherlich vorhanden gewe-
sen. Jedoch verhalte es sich anders mit der objektiven Seite der Gewinn-
strebigkeit, also der Eignung der Tätigkeit zur nachhaltigen Gewinnerzie-
lung. Denn der Rekurrent habe in der Steuerperiode 2012 mit seinen Trans-
aktionen einen erheblichen Verlust generiert. Auch in den folgenden Perio-
den habe kein Gewinn erzielt werden können. In allen Perioden, in denen

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der Rekurrent die Tätigkeit ausgeführt habe, habe er deutliche Verluste er-
litten. Daraus müsse geschlossen werden, dass die Art und Weise, wie der
Rekurrent den Wertschriftenhandel betrieben habe, offensichtlich nicht ge-
eignet war, ein nachhaltiges Erwerbseinkommen zu erzielen. Aus diesem
Grunde handle es sich um keine selbständige Erwerbstätigkeit, weshalb
der dabei erzielte Verlust (als Verlust aus privater Vermögensverwaltung)
steuerlich nicht abziehbar sei.
4.3.
Im Rekurs bringt der Vertreter des Rekurrenten vor, jener empfinde es ver-
ständlicherweise als stossend, dass er mit Bezug auf die gewinnbringende
Ölhandelstätigkeit in den Jahren 2010 und 2011 im Nachsteuerverfahren
als selbständig Erwerbender qualifiziert worden sei, während der verlust-
bringende Wertschriftenhandel der Folgeperiode als blosse Liebhaberei
beurteilt worden sei.
Zwar würden sich die beiden Tätigkeiten insoweit unterscheiden, als der
Rekurrent beim Ölhandel seine eigenen Fachkenntnisse und fast aus-
schliesslich Fremdkapital (Darlehen der Eltern) eingesetzt habe. Beim
Wertschriftenhandel habe er stattdessen vor allem mit eigenem Vermögen
gehandelt und über kein besonderes Fachwissen verfügt. Jedoch stelle
sich die Frage, ob diese Unterschiede eine abweichende Gesamtbeurtei-
lung rechtfertigten. Die in der Rechtsprechung herausgearbeiteten Kriterien
zur Beurteilung, ob im Einzelfall eine selbständige Erwerbstätigkeit vor-
liege, müssten sachrichtig gewichtet werden. Dies sei vorliegend nicht ge-
schehen.
Es komme in erster Linie auf das Transaktionsvolumen und die (kurzen)
Haltedauern der gekauften Wertschriften sowie auf die Inanspruchnahme
von Fremdmitteln an. Alle übrigen Kriterien (systematisches und planmäs-
siges Vorgehen sowie Einsatz von Fachkenntnissen) träten daneben weit
in den Hintergrund. Der Rekurrent habe mit seiner Tätigkeit die massge-
benden Kriterien erfüllt, namentlich mit dem hohen Transaktionsvolumen,
das die Steuerkommission Q. selbst als "äussert erheblich" bezeichnet
habe. Dennoch habe die Steuerkommission Q. die Tätigkeit des Rekur-
renten als Liebhaberei qualifiziert, was zum anerkannt hohen Transaktions-
volumen in Widerspruch stehe. Keine ausschlaggebende Rolle spiele, dass
der Fremdmitteleinsatz, anders als beim Ölhandel, nicht erheblich gewesen
sei. Entscheidend sei nur, dass der Rekurrent überhaupt Fremdmittel be-
ansprucht habe. Im Übrigen sei die Höhe der Fremdmittel nicht im Ver-
gleich zum Ölhandel, sondern nach dem Verhältnis zu den verfügbaren ei-
genen Mitteln des Steuerjahrs 2012 zu beurteilen. Vor diesem Hintergrund
sei der Fremdmitteleinsatz nicht unerheblich gewesen. Im Übrigen sei der
Rekurrent unbestrittenermassen planmässig vorgegangen. Richtig sei hin-
gegen, dass ein Zusammenhang mit der beruflichen Tätigkeit fehle. Bei

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richtiger Gewichtung der Beurteilungskriterien sei die Tätigkeit des Rekur-
renten somit als selbständige Erwerbstätigkeit zu qualifizieren.
Die Anerkennung als selbständige Tätigkeit werde von den Steuerbehör-
den nach gefestigter Praxis erst verweigert, wenn aufgrund einer Würdi-
gung der Tätigkeit über mehrere Geschäftsjahre hinweg deutlich werde,
dass eine Gewinnerzielung nicht realistisch sei. Der dafür massgebende
Zeitraum lasse sich nicht generell festlegen. Jedoch lasse sich die Recht-
sprechung der letzten Jahre dahingehend zusammenfassen, dass ein Zeit-
raum von bloss drei Jahren in der Regel zu kurz sei für eine abschliessende
Beurteilung. Werde innerhalb von fünf oder zehn Jahren kein nennenswer-
ter Gewinn erzielt, so stelle dies – jedoch nur im Sinne einer groben Faust-
regel – ein Indiz dafür dar, dass die fragliche Tätigkeit als Liebhaberei zu
qualifizieren sei.
Zwar treffe zu, dass der Rekurrent in den nachfolgenden Steuerperioden
2013 bis 2017 keine Gewinne erzielt habe. Auch habe das Bundesgericht
einen Beizug der Geschäftsergebnisse nachfolgender Steuerjahre bei der
Prüfung der objektiven Gewinnstrebigkeit grundsätzlich als zulässig erach-
tet. Jedoch habe es dabei nicht Sachverhalte wie den vorliegenden im Blick
gehabt, sondern den Normalfall, in welchem die Steuerbehörde nur die ih-
rer Prüfung unmittelbar vorangegangenen Jahre in eine rückblickende Be-
urteilung einbeziehe. Vorliegend habe die Steuerkommission Q. dem Re-
kurrenten die Schonfrist verwehrt, da sie ihm bereits im Jahre der Auf-
nahme seiner Handelstätigkeit mit Wertschriften eine selbständige Er-
werbstätigkeit abgesprochen habe. Auf diese Schonfrist habe aber jede
steuerpflichtige Person Anspruch, und zwar unabhängig vom Beurteilungs-
zeitpunkt. Dass das Steuerjahr 2012 bis heute nicht rechtskräftig veranlagt
sei, dürfe nicht dem Rekurrenten angelastet werden. Nur aus dieser späten
Veranlagung resultiere aber, dass der Steuerbehörde die nachfolgenden
Verluste der Jahre 2013 bis 2017 bereits bekannt gewesen seien. Unter
regulären Umständen hätte man dem Rekurrenten auf Zusehen hin eine
Verlängerung der Beobachtungsdauer gewährt. Darauf habe der Rekurrent
bereits im Einspracheverfahren hingewiesen.
Selbst wenn man jedoch davon ausginge, dass der Beizug aller nachfol-
genden Steuerperioden zulässig sei, erweise sich der Schluss auf einen
sogenannten "Dauerverlustbetrieb" im vorliegenden Fall als verfrüht. Denn
gemäss bundesgerichtlicher Rechtsprechung reiche selbst eine mehrjäh-
rige Verlusterzielung für sich alleine noch nicht aus, um eine Tätigkeit als
Liebhaberei zu qualifizieren. Schon gar nicht genüge die Verlusterzielung
im ersten Geschäftsjahr für eine solche Schlussfolgerung, und zwar unab-
hängig von den Verlusten nachfolgender Steuerjahre. Auf die Dauer der
verlustbringenden Tätigkeit sei die Steuerkommission Q. im Einsprache-

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entscheid nicht eingegangen. Ebensowenig habe sie eine vertiefte be-
triebswirtschaftliche Analyse der Handelstätigkeit des Rekurrenten vorge-
nommen.
5.
5.1.
5.1.1.
Kapitalgewinne aus der Veräusserung von beweglichem Privatvermögen
sind der Einkommenssteuer nicht unterworfen (§ 33 Abs. 1 lit. i StG). Im
Gegenzug sind die im Privatvermögen entstandenen Kapitalverluste steu-
erlich nicht abzugsfähig (Kommentar zum Aargauer Steuergesetz, 5. Auf-
lage, Muri-Bern 2023, § 36 StG N 55). Demgegenüber sind alle Einkünfte
aus einem Handels-, Industrie-, Gewerbe-, Landwirtschafts- und Forstwirt-
schaftsbetrieb, aus einem freien Beruf sowie aus jeder anderen selbstän-
digen Erwerbstätigkeit steuerbar (§ 27 Abs. 1 StG). Zu den Einkünften aus
selbstständiger Erwerbstätigkeit zählen auch alle Kapitalgewinne aus der
Veräusserung von Geschäftsvermögen (§ 27 Abs. 2 StG). Von den steuer-
baren Einkünften werden unter anderem die eingetretenen und verbuchten
Verluste auf Geschäftsvermögen als geschäftsmässig begründete Kosten
zum Abzug gebracht (§ 34 i.V.m. § 36 Abs. 1 und 2 lit. c StG). Die steuer-
liche Abzugsfähigkeit entstandener Verluste hängt somit davon ab, ob
diese im Privatvermögen oder (im Rahmen eines gewerbsmässigen Wert-
schriftenhandels) im Geschäftsvermögen eingetreten sind. Damit stellt sich
die Frage, ob der Wertschriftenhandel des Rekurrenten in der Steuerperi-
ode 2012 als private Vermögensverwaltung oder als selbständige Erwerbs-
tätigkeit zu qualifizieren ist.
5.1.2.
Unter einer selbständigen Erwerbstätigkeit wird allgemein jede Tätigkeit
verstanden, bei der ein Unternehmer auf eigenes Risiko, unter Einsatz von
Arbeit und Kapital, in einer frei gewählten Organisation und mit der Absicht
der Gewinnerzielung nach aussen sichtbar am Wirtschaftsverkehr teil-
nimmt (Kommentar zum Aargauer Steuergesetz, a.a.O., § 27 StG N 9 ff.,
mit Hinweisen). Die Absicht der Gewinnerzielung besteht aus dem ernst-
haften Streben nach Erzielung eines Einkommens (subjektives Element der
Gewinnstrebigkeit) und dem objektiven Umstand, dass dieses Streben wirt-
schaftlich Erfolg haben kann (objektives Element: objektive Eignung der
Tätigkeit, Gewinne zu erzielen). Entscheidend sind die Eignung der einge-
setzten Mittel zur nachhaltigen Gewinnerzielung und die tatsächliche Be-
wirtschaftung nach betriebswirtschaftlichen Grundsätzen (Kommentar zum
Aargauer Steuergesetz, a.a.O., § 27 StG N 47, mit Hinweisen; vgl. auch
Urteil des Bundesgerichts vom 1. Dezember 2015 [2C_375/2015],
Erw. 7.1., mit weiteren Hinweisen).

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5.1.3.
Das Bundesgericht hat mit Urteil vom 23. Oktober 2009 (2C_868/2008 =
StR 2010 S. 205 = StE 2010 B 23.1 Nr. 68 = ZStP 2010 Nr. 1; vgl. zum
Ganzen auch das Kreisschreiben Nr. 36 "Gewerbsmässiger Wertschriften-
handel" der Eidgenössischen Steuerverwaltung vom 27. Juli 2012) festge-
halten, dass die bei der Veräusserung von Vermögensgegenständen er-
zielten Gewinne als Erwerbseinkommen zu qualifizieren sind, wenn dabei
eine Tätigkeit entfaltet wird, die in ihrer Gesamtheit auf Erwerb gerichtet ist.
Ob beim Handel mit Wertschriften von einfacher Vermögensverwaltung
oder einer auf Erwerb gerichteten Tätigkeit auszugehen ist, ist unter Be-
rücksichtigung der gesamten Umstände des Einzelfalles zu beurteilen. Da-
bei kommen verschiedene Indizien in Betracht, die unterschiedlich zu ge-
wichten sind. Hauptsächlich von Bedeutung sind
die Höhe des Transaktionsvolumens (betragsmässige Summe
aller Käufe und Verkäufe), die Häufigkeit der Geschäfte und die
Länge der Besitzesdauer, sowie
der Einsatz erheblicher fremder Mittel zur Finanzierung der Ge-
schäfte.
Von untergeordneter Bedeutung sind dagegen die systematische oder
planmässige Art des Vorgehens und der enge Zusammenhang mit der be-
ruflichen Tätigkeit bzw. der Einsatz von Fachkenntnissen.
Mit Urteil vom 9. Mai 2019 (2C_389/2018, Erw. 2.2., mit Hinweisen) hat das
Bundesgericht zur Gewichtung der Indizien für eine selbständige Erwerbs-
tätigkeit im Zusammenhang mit dem Wertschriftenhandel ausgeführt, dass
jedes der Indizien zusammen mit anderen, unter Umständen jedoch auch
für sich alleine, zur Annahme einer selbständigen Erwerbstätigkeit ausrei-
chen kann. Dass einzelne typische Elemente einer selbständigen Erwerbs-
tätigkeit nicht erfüllt sind, kann durch andere Elemente kompensiert wer-
den, die besonders ausgeprägt vorliegen. Entscheidend ist, dass die Tätig-
keit in ihrem gesamten Erscheinungsbild auf Erwerb ausgerichtet ist.
5.2.
5.2.1.
Was zunächst die Kriterien der selbständigen Erwerbstätigkeit betrifft, so
hat der Rekurrent die Wertschriften ohne Zweifel auf eigenes Risiko und
unter Einsatz von Arbeit und Kapital gehandelt, selbst wenn der Arbeitsein-
satz aufgrund der Vollzeit-Anstellung begrenzt war. Die frei gewählte Orga-
nisation war ebenso gegeben wie die nach aussen erkennbare Teilnahme
am Wirtschaftsverkehr, auch wenn sich diese beim Wertschriftenhandel für
eigene Zwecke – mangels Kunden oder Geschäftspartner – in der Regel
auf eine Wahrnehmung durch das ausführende Finanzinstitut beschränkt.

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5.2.2.
Bei der Absicht der Gewinnerzielung war – wie die Steuerkommission Q.
zutreffend einräumt – das subjektive Element mit dem ernsthaften Streben
nach Erzielung eines Einkommens vorhanden. Für die Tätigkeit des Wert-
schriftenhandels ist eine andere Motivation als die der Gewinnerzielung nur
schwerlich vorstellbar; ohne die Absicht der Gewinnerzielung wäre die
blosse Abwicklungshandlung bei einem Börsengeschäft jedes Sinnes ent-
leert (Urteil des Bundesgerichts vom 1. Dezember 2015 [2C_375/2015],
Erw. 7.4.2.).
5.2.3.
Mit Bezug auf die objektive Seite der Gewinnstrebigkeit ist der Wertschrif-
tenhandel grundsätzlich zur Gewinnerzielung geeignet. Jedoch stellt sich
die Frage, ob die Art, wie der Rekurrent den Wertschriftenhandel konkret
betrieben hat, zur Gewinnerzielung geeignet war.
Hierzu ist festzuhalten, dass der Rekurrent im Rahmen des Veranlagungs-
und Einspracheverfahrens in regem Kontakt mit dem Gemeindesteueramt
Q. stand und seine Argumentation mehrfach ausführlich vorgebracht hat.
Obwohl er darauf hingewiesen hat, dass er sich autodidaktisch im Bereich
Wertschriftenhandel weitergebildet hat, hat er an der Einspracheverhand-
lung eingeräumt, keinen Businessplan angefertigt zu haben. Zwar hat er
auf einen Grobplan zu Umsätzen, Transaktionen und Märkten hingewie-
sen, diesen jedoch nicht weiter spezifiziert und auch keine Unterlagen dazu
eingereicht. Er macht geltend, systematisch und planmässig vorgegangen
zu sein und berufliche Fachkenntnisse eingesetzt zu haben, erklärt aber
nicht konkret, wie seine Strategie ausgesehen hat, und legt dazu auch
keine Unterlagen vor. Angesichts der Tatsache, dass er plante, den Wert-
schriftenhandel hauptberuflich auszuführen, wäre eine solche – nachvoll-
ziehbare – Strategie aber zweifellos erforderlich gewesen. Dass der Rekur-
rent damit tatsächlich systematisch und planmässig vorgegangen und den
Wertschriftenhandel in einer Art betrieben hat, der zur nachhaltigen Ge-
winnerzielung geeignet war, ist nicht ersichtlich.
5.2.4.
Zudem spricht der zeitliche Ablauf der Ereignisse dafür, dass der Rekurrent
(anfänglich) ebenfalls von einer privaten Vermögensverwaltung ausgegan-
gen ist: So hat er den Verlust aus der Handelstätigkeit mit der Steuererklä-
rung 2012 nicht deklariert. Auch hat er zu seiner Tätigkeit keine Buchhal-
tung geführt, sondern die Verluste anhand von Aufzeichnungen der aus-
führenden Finanzinstitute zusammengetragen. Schliesslich ist das Darle-
hen der Eltern in der Steuererklärung 2012 nicht deklariert – weder als ge-
schäftliche, noch als private Schuld. Auch sonst erscheint in der Steuerer-
klärung kein Hinweis auf Geschäftsvermögen. Erst im Rahmen des Nach-
steuerverfahrens, mit dem die Gewinne aus der (physischen) Ölhandelstä-
tigkeit der Vorperioden 2010 und 2011 steuerlich erfasst wurden, hat der

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Rekurrent den Verlust aus dem Wertschriftenhandel für die Steuerperiode
2012 nachgemeldet.
5.2.5.
Schliesslich hat der Rekurrent im Jahr 2012 mit dem Wertschriftenhandel
einen erheblichen Verlust erzielt. Im Vergleich zum Anfang Jahr vorhande-
nen Kapital von CHF 209.00 (vgl. Veranlagungsdetails 2011, Position Wert-
schriften und Guthaben gemäss Verzeichnis) zuzüglich Fremdmittel von
CHF 32'142.10 (vgl. nachfolgend Erw. 5.2.7.), war der vom Rekurrenten mit
CHF 55'103.00 berechnete Verlust – auch im Verhältnis zum Umsatz – er-
heblich. Zwar ist richtig, dass ein Verlust im ersten (oder auch in späteren)
Geschäftsjahr(en) die Gewinnstrebigkeit nicht ausschliesst. Wie der Rekur-
rent zutreffend ausführen lässt, besteht immer die Möglichkeit, dass eine
Geschäftstätigkeit nicht von Anfang an erfolgreich ist.
So führte das Bundesgericht aus, dass der Zeitraum, innert welchem zwin-
gend Gewinne zu erwirtschaften sind, damit noch von einer Gewinnerzie-
lungsabsicht ausgegangen werden kann, sich nicht generell festlegen
lasse. Auch bei der im Steuerrecht mitunter herangezogenen 10-Jahres-
Frist handle es sich nur um eine grobe Faustregel. Im Einzelfall seien die
Art der Tätigkeit und die konkreten Verhältnisse entscheidend (Urteil des
Bundesgerichts vom 19. Juni 2020 [StE 10/2020 B.23.1 Nr. 90], Erw. 2.2.3.,
zitiert im Rekurs S. 6). Das Bundesgericht hielt im selben Urteil aber auch
fest, dass eine selbständige Tätigkeit, die auf Dauer zu keinen Gewinnen
führe (sogenannter "Dauerverlustbetrieb") durchaus auf fehlende Gewinn-
strebigkeit hinweisen könne. Erforderlich sei eine vertiefte betriebswirt-
schaftliche Analyse im individuell-konkreten Fall. Zudem hatte das Bundes-
gericht in jenem Urteil die Gewinnstrebigkeit des Inhabers eines Gasthofs
zu beurteilen, der über längere Jahre aus eigenen Mitteln in den Betrieb
investiert, Personal eingestellt und eine nicht zu beanstandende kaufmän-
nische Buchhaltung geführt hatte. Vor diesem Hintergrund und anhand die-
ser Zahlen führte das Bundesgericht die betriebswirtschaftliche Analyse
durch und gelangte schliesslich zum Schluss, dass die Gewinnstrebigkeit
trotz mehrerer aufeinander folgender Verlustperioden gegeben war (Urteil
des Bundesgerichts vom 19. Juni 2020 [StE 10/2020 B.23.1 Nr. 90],
Erw. 2.3. und 2.4.). Diese Gegebenheiten mit der mehrjährigen Renovation
eines Gasthofes und anschliessendem Aufbau der Geschäftstätigkeit las-
sen sich mit dem vorliegenden Sachverhalt nicht vergleichen. Dies gilt
umso mehr – insbesondere im Hinblick auf die betriebswirtschaftliche Ana-
lyse – als vorliegend eben keine aussagekräftigen Unterlagen zu einer all-
fälligen Geschäftstätigkeit vorliegen.
In einem weiteren (vom Vertreter des Rekurrenten zitierten) Urteil des Bun-
desgerichts vom 27. September 2019 (2C_534/2018, Erw. 2.2.) wird aus-
geführt, dass selbst eine mehrjährige Verlusterzielung für sich alleine noch
nicht ausreiche, um eine Tätigkeit als Liebhaberei zu qualifizieren. Auch

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dieses Urteil ist für den vorliegenden Sachverhalt insofern nicht einschlä-
gig, als die mit dieser Feststellung zusammenhängende Frage, ob eine
selbständige Erwerbstätigkeit gegeben war, im Urteil des Bundesgerichts
nicht beantwortet, sondern zur Klärung an die Vorinstanz zurückgewiesen
wurde.
Hingegen hat das Bundesgericht mit Urteil vom 1. Dezember 2015
(2C_375/2015; ebenfalls zitiert im Rekurs, S. 7) einen Sachverhalt geprüft,
bei dem ein im Hauptberuf unselbständig erwerbender Revisor während
rund drei Jahren an der Börse mit derivativen Finanzinstrumenten gehan-
delt hatte. In jedem Jahr war ein Verlust entstanden. Streitbetroffen war die
erste der drei Steuerperioden. Das Bundesgericht erwog, zwar spreche das
Transaktionsvolumen, die Haltedauer sowie der Einsatz fremder Mittel sehr
wohl für das Vorliegen von gewerbsmässigem Wertschriftenhandel. Je-
doch sei der Umstand, dass eine Tätigkeit auf Dauer nichts einbringe, ein
deutliches Indiz dafür, dass es an der subjektiven oder objektiven Gewinn-
strebigkeit mangle. Zur Beurteilung der Gewinnstrebigkeit in einer Periode
könnten die nachfolgenden Perioden beigezogen werden. Daraus, dass
der Beschwerdeführer in sämtlichen Steuerperioden, in denen er mit Opti-
onen handelte, einen deutlichen Verlust erlitten habe, müsse geschlossen
werden, dass die Art und Weise, wie der Beschwerdeführer den Handel mit
Derivaten betrieben habe, offensichtlich zur Erzielung eines nachhaltigen
Erwerbseinkommens ungeeignet gewesen sei (Urteil des Bundesgerichts
vom 1. Dezember 2015 [2C_375/2015]; Erw. 6.1. und 6.2. sowie 7.4.1. und
7.4.3.).
Auch im Urteil des Bundesgerichts vom 9. Mai 2019 (2C_389/2018) stand
die steuerliche Qualifikation von Wertschriftentransaktionen zur Beurtei-
lung. Dabei hatten die Beschwerdeführer während vielen Jahren (das Urteil
nennt den Zeitraum von mindestens 13 Jahren) mit Wertschriftenhandel
ausnahmslos Verluste erwirtschaftet. Nach Einstellung der Handelstätigkeit
2012 hatten sie diese 2014 wiederaufgenommen und erneut einen Verlust
erlitten. Diesen wollten sie steuerlich in Abzug bringen. Das Bundesgericht
führte aus, es könne nach einer bestimmten Zeitspanne keine Gewinnstre-
bigkeit mehr angenommen werden, wenn der Wertschriftenhandel wäh-
rend langen Jahren nicht erlaube, auch nur ein einziges Mal den geringsten
Gewinn zu erwirtschaften. Die Vorinstanz habe zulässigerweise erwogen,
dass die Beschwerdeführer mit ihren Transaktionen nunmehr so lange aus-
schliesslich Verluste erwirtschaftet hätten, dass es bei ihnen an der objek-
tiven Gewinnstrebigkeit fehle (Urteil des Bundesgerichts vom 9. Mai 2019
[2C_389/2018], Erw. 4.3. und 4.4.)
Vorliegend hat der Rekurrent nicht nur in der hier interessierenden Steuer-
periode 2012 einen deutlichen Verlust erlitten. Auch in den nachfolgenden
Steuerperioden 2013 bis 2017 musste der Rekurrent gemäss eigenen An-

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gaben weitere Verluste hinnehmen, die sich auch mit dem aus unselbstän-
diger Erwerbstätigkeit erzielten Einkommen nicht mehr decken liessen. Im
Schreiben vom 14. Januar 2019 bezifferte die Vertreterin des Rekurrenten
die Verluste der Folgejahre auf CHF 42'034.23 (2013), CHF 29'801.22
(2014), CHF 45'607.01 (2015), CHF 143'031.90 (2016) und
CHF 130'741.10 (2017). Somit hat die Börsentätigkeit des Rekurrenten in
jedem Jahr ausnahmslos zu erheblichen Verlusten geführt. Im Einklang mit
der bundesgerichtlichen Rechtsprechung kann die daraus von der Vor-
instanz gezogene Schlussfolgerung, es sei keine objektive Gewinnstrebig-
keit vorhanden gewesen, nicht beanstandet werden. Die Art und Weise,
wie der Rekurrent seine Geschäfte betrieb, war offensichtlich zur Erzielung
eines nachhaltigen Erwerbseinkommens ungeeignet.
Entgegen der Auffassung des Rekurrenten spielt dabei keine Rolle, dass
das Veranlagungsverfahren wegen des mangels Deklaration von Einkom-
men notwendigen Nachsteuerverfahrens aussergewöhnlich lange gedau-
ert und nur dieser Umstand den Einbezug nachfolgender Steuerperioden
in die Beurteilung ermöglicht hat. Der Einbezug mehrerer nachfolgender
Steuerperioden führte gerade zu einer zuverlässigeren Einschätzung der
objektiven Gewinnstrebigkeit, was dem Ziel einer korrekten, richtigen Ver-
anlagung dient. Das Interesse an einer korrekten Veranlagung überwiegt
die vom Rekurrenten angeführten Gründe an einer "falschen" Veranlagung
zweifellos.
Zusammenfassend war die objektive Gewinnstrebigkeit beim Wertschrif-
tenhandel des Rekurrenten in der Steuerperiode 2012 nicht gegeben. Be-
reits deshalb entfällt die Möglichkeit einer selbständigen Erwerbstätigkeit.
5.2.6.
Was im Übrigen die Indizien zur Unterscheidung zwischen einfacher Ver-
mögensverwaltung und gewerbsmässigem Wertschriftenhandel betrifft, so
hat die Steuerkommission Q. das Transaktionsvolumen (betragsmässige
Summe aller Käufe und Verkäufe) gestützt auf die vom Rekurrenten einge-
reichten Unterlagen berechnet (Einspracheentscheid, S. 5). Dass sie dabei
beim B. CHF Konto von einem Umsatz von CHF 9'000.00 (statt der in den
Unterlagen enthaltenen CHF 9'363.02) ausgegangen ist und dass die
Unterlagen des B. USD Kontos die jeweiligen Zahlen nur bis 30. Juni 2012
ausweisen, spielt bei einem berechneten Transaktionsvolumen von
CHF 533'000.00 keine Rolle. Im Verhältnis zum Anlagebetrag Anfang Jahr
2012 von CHF 209.00 zuzüglich Fremdmittel von CHF 32'142.10 (vgl. oben
Erw. 5.2.5.) war das Transaktionsvolumen auch ohne Berücksichtigung des
zweiten Halbjahres des B. USD Kontos unzweifelhaft erheblich (vgl. auch
das Kreisschreiben Nr. 36 "Gewerbsmässiger Wertschriftenhandel" der
Eidgenössischen Steuerverwaltung vom 27. Juli 2012, wonach von privater
Vermögensverwaltung auszugehen ist, wenn [unter anderem] das
Transaktionsvolumen pro Kalenderjahr gesamthaft nicht mehr als das

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Fünffache des Wertschriften- und Guthabenbestands zu Beginn der
Steuerperiode beträgt). Dieses sehr hohe Transaktionsvolumen spricht für
das Vorliegen von gewerbsmässigem Wertschriftenhandel. Darin stimmen
die Parteien überein.
Ebenso ergibt sich aus den eingereichten Unterlagen, dass der Wertschrif-
tenhandel regelmässig und häufig durchgeführt wurde. Im E. Jahreskon-
toauszug sind insgesamt 46 Käufe und Verkäufe ausgewiesen, auf den B.
Konten erfolgten rund 160 Belastungen oder Gutschriften, wobei aus den
Kontoauszügen nicht ersichtlich ist, ob es sich dabei jedes Mal um den
Verkauf oder Kauf von Wertschriften handelte (so liegen die Beträge von
rund 80 Belastungen je unter CHF 20.00). Die gesamte Anzahl der
Transaktionen im Jahr 2012 liegt so oder so immer noch bei rund 100.
Diese Häufigkeit der Geschäfte deutet darauf hin, dass der Rekurrent keine
zumindest mittelfristige Kapitalanlage angestrebt, sondern durch regelmäs-
sigen Handel einen rasch erzielten Kapitalgewinn beabsichtigt hat. Die glei-
che Schlussfolgerung ergibt sich aus der relativ kurzen Haltedauer, die sich
zuverlässig nur im Auszug des E. Kontos feststellen lässt. Danach lag die
Haltedauer in 60 % der Fälle bei nicht mehr als fünf Tagen. Sowohl die
Häufigkeit der Geschäfte als auch die kurze Haltedauer weisen auf ge-
werbsmässigen Wertschriftenhandel hin. Auch darüber besteht Einigkeit
zwischen den Parteien.
5.2.7.
Ob der Rekurrent in der Steuerperiode 2012 erhebliche fremde Mittel zur
Finanzierung der Geschäfte eingesetzt hat, lässt sich allein aufgrund der
von ihm eingereichten Aufstellung "Darlehen Eltern" beurteilen. Danach
hatte der Rekurrent im Jahr 2009 CHF 67'302.10 und im Jahr 2010
CHF 63'000.00 von seinen Eltern als Darlehen erhalten. Im Jahr 2010 er-
folgte eine Rückzahlung an die Eltern von CHF 59'500.00 und im Jahr 2011
von CHF 38'660.00. Somit stand dem Rekurrenten Anfang Jahr 2012 ein
Fremdkapital von CHF 32'142.10 zur Verfügung. Da im Laufe des Jahres
2012 eine weitere Rückzahlung an die Eltern von CHF 9'000.00 erfolgte,
belief sich das Darlehen der Eltern Ende 2012 auf CHF 23'142.10. Anfang
2012 verfügte der Rekurrent über eigene Mittel von CHF 209.00. Vor die-
sem Hintergrund ist die Fremdfinanzierung mit CHF 32'142.10 bei einem
Umsatz von über CHF 500'000.00 nicht erheblich. Aus der geringen Fremd-
kapitalunterlegung ergibt sich kein klares Indiz für oder gegen gewerbs-
mässigen Wertschriftenhandel.
5.2.8.
Zur systematischen oder planmässigen Art des Vorgehens ist auf das oben
Ausgeführte (Erw. 5.2.3.) zu verweisen, wonach der Rekurrent nicht auf-
zeigen konnte, dass ein solches zielgerichtetes Anlageverhalten stattge-
funden hat. Auch ist nicht erkennbar, inwiefern der Rekurrent berufliche
(oder sonstige) Fachkenntnisse für den Wertschriftenhandel eingesetzt hat

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(vgl. Rekurs S. 4 und 5). Zwar hat er sein Interesse für den Handel mit Erdöl
offenbar im Rahmen seiner beruflichen Tätigkeit entdeckt, bei der er sich
unter anderem mit dem Verkauf von Mineralöl beschäftigt hat. Sein im An-
schluss daran begonnener Börsenhandel hat jedoch keinen Zusammen-
hang mit seiner beruflichen Tätigkeit (auch wenn an der Börse ebenfalls
Rohstoffe gehandelt werden). Der Handel mit physischem Erdöl lässt sich
mit dem Kauf und Verkauf von Derivaten nicht vergleichen: Im Börsenhan-
del werden ganz andere, finanzmarktspezifische Kenntnisse vorausgesetzt
und die Risiken im Derivatgeschäft sind ungleich höher als beim Handel mit
einem physischen Produkt. Dass der Rekurrent dafür aufgrund seiner Be-
rufstätigkeit über besondere Fachkenntnisse verfügte, ist nicht ersichtlich.
Damit steht im Übrigen auch fest, dass sich die beiden Tätigkeiten grund-
legend unterscheiden, weshalb eine unterschiedliche Qualifikation zulässig
ist.
5.2.9.
Zusammenfassend weisen zwar das Transaktionsvolumen, die Häufigkeit
der Geschäfte und die Haltedauer auf einen gewerbsmässigen Wertschrif-
tenhandel hin. Das fehlende systematische Vorgehen sowie der fehlende
Einsatz beruflicher Fachkenntnisse sprechen hingegen für eine private Ver-
mögensverwaltung. Entscheidend ist jedoch, dass der Tätigkeit des Rekur-
renten die objektive Gewinnstrebigkeit gefehlt hat. Ohne Gewinnstrebigkeit
ist eine selbständige Erwerbstätigkeit ausgeschlossen. Damit wiegen die
Indizien, die gegen einen gewerbsmässigen Wertschriftenhandel spre-
chen, schwerer als diejenigen, die auf gewerbsmässigen Wertschriftenhan-
del hindeuten. Vor diesem Hintergrund liegt kein gewerbsmässiger Wert-
schriftenhandel vor. Damit sind die vom Rekurrenten in der Steuerperiode
2012 erlittenen Verluste im Rahmen der privaten Vermögensverwaltung
entstanden. Diese privaten Kapitalverluste sind steuerlich nicht abziehbar.
6.
Der Rekurs ist demensprechend abzuweisen.
7.
Bei diesem Verfahrensausgang hat der Rekurrent die Verfahrenskosten zu
tragen (§ 189 Abs. 1 StG). Es ist keine Parteientschädigung auszurichten
(§ 189 Abs. 2 StG).

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Das Gericht erkennt:
1.
Der Rekurs wird abgewiesen.
2.
Der Rekurrent hat die Kosten des Rekursverfahrens, bestehend aus einer
Staatsgebühr von CHF 1'100.00, der Kanzleigebühr von CHF 240.00 und
den Auslagen von CHF 100.00, zusammen CHF1'440.00 zu bezahlen.
3.
Es wird keine Parteientschädigung ausgerichtet.
Zustellung an:
den Vertreter des Rekurrenten (2)
das Kantonale Steueramt
das Gemeindesteueramt Q.
Rechtsmittelbelehrung
Dieser Entscheid kann innert 30 Tagen seit der Zustellung mit Be-
schwerde beim Verwaltungsgericht des Kantons Aargau angefochten
werden. Die Beschwerde ist in doppelter Ausfertigung beim Spezialver-
waltungsgericht, Laurenzenvorstadt 9, 5001 Aarau, einzureichen. Die
Frist steht still vom 7. Tag vor bis und mit dem 7. Tag nach Ostern, vom
15. Juli bis und mit 15. August und vom 18. Dezember bis und mit dem
2. Januar. Die unterzeichnete Beschwerdeschrift muss einen Antrag, wie
der Entscheid zu ändern sei, sowie eine Begründung enthalten. Der ange-
fochtene Entscheid und als Beweismittel angerufene Urkunden sind beizu-
legen (§§ 28 und 43 f. des Gesetzes über die Verwaltungsrechtspflege vom
4. Dezember 2007 [VRPG] in Verbindung mit Art. 145 Abs. 1 der Schwei-
zerischen Zivilprozessordnung vom 19. Dezember 2008 [ZPO]; §§ 187,
196 und 198 des Steuergesetzes vom 15. Dezember 1998 [StG]).

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Aarau, 20. Juli 2023
Spezialverwaltungsgericht
Steuern
Der Präsident: Der Gerichtsschreiber:
Heuscher Ceni