# Swiss Caselaw Document

**Case Identifier:** 16fa417c-8610-5496-bbcb-d997e0e1d930
**Source:** Zürich (ZH)
**Court Level:** cantonal
**Decision Date:** 2017-12-05
**Language:** de
**Title:** Zürich Handelsgericht 05.12.2017 HG160052
**Docket/Reference:** 
**URL:** https://entscheidsuche.ch/docs/ZH_Obergericht/ZH_HG_001_HG160052_2017-12-05.pdf

## Full Text

Handelsgericht des Kantons Zürich 
    
 

 

Geschäfts-Nr.: HG160052-O U/ei 

 

 

Mitwirkend: Oberrichter Roland Schmid, Vizepräsident, und Oberrichterin  

Flurina Schorta, die Handelsrichter Dr. Felix Graber und Thomas 

Steinebrunner, Handelsrichterin Ursula Mengelt Steiner sowie der 

Gerichtsschreiber Dr. Giulio Donati 

 

Urteil vom 5. Dezember 2017 

 

in Sachen 

 

A._____ HOLDING ESTABLISHMENT,  

Klägerin 

 

vertreten durch Rechtsanwalt Dr. X._____ 

 

gegen 

 
B._____ AG,  

Beklagte 

 

vertreten durch Rechtsanwalt Dr. iur. Y1._____ 

vertreten durch Rechtsanwalt lic. iur. Y2._____ 

 

betreffend Forderung 
 

- 2 - 

Rechtsbegehren: 
(act. 1 S. 2) 

"1. Die Beklagte sei zu verpflichten, der Klägerin € 1'025'383.20 zu-
züglich Zins zu 5% seit 16.02.2009 schuldig anzuerkennen und 
zu bezahlen; 

2. der Rechtsvorschlag in der Betreibung Nr. … des Betreibungs-
amts Zürich 3 (Zahlungsbefehl vom 06.01.2016) sei zu beseiti-
gen; 

3. alles unter Kosten- und Entschädigungsfolge (zuzüglich 8% 
MwSt) zu Lasten der Beklagten." 

Sachverhalt und Verfahren: 

A. Sachverhaltsübersicht 

a. Parteien und ihre Stellung 

Die Klägerin ist eine Anstalt gemäss Art. 534 ff. des liechtensteinischen Perso-

nen- und Gesellschaftsrechts mit Sitz in Vaduz (FL). Sie bezweckt die Anlage und 

Verwaltung von Vermögen aller Art (act. 3/2). Herr C._____ ist der hinter der Klä-

gerin stehende wirtschaftlich Berechtigte (act. 1 Rz. 10; act. 10 Rz. 14). 

Die Beklagte ist eine als Aktiengesellschaft organisierte Bank mit Sitz in Zürich. 

Sie bezweckt den Betrieb von Bankgeschäften aller Art für eigene und fremde 

Rechnung im In- und Ausland, hauptsächlich jedoch auf dem Finanzplatz Schweiz 

(act. 3/3). 

b. Prozessgegenstand 

Die Klägerin eröffnete bei der Beklagten im November 2007 eine Kontobeziehung 

in den Währungen CHF, EUR, USD und HUF (act. 3/4). Laut Unterschriftenkarte 

waren D._____ (später D1._____), E._____ je einzeln sowie die F._____ Est., für 

welche wiederum D._____ und E._____ je einzeln und G._____ und H._____ kol-

lektiv zu Zweien zeichnungsberechtigt waren, zur Verfügung über das Kon-

to/Depot berechtigt (act. 3/13). Als wirtschaftlich Berechtigter wurde C._____ be-

zeichnet (vgl. act. 3/9 und 3/10). Bei der Beklagten wurde diese Bankbeziehung 

- 3 - 

namentlich, aber nicht nur, von I._____ betreut (act. 1 Rz 12; act. 10 Rz 25; 

act. 12/2). Am 23. November 2007 liess die Klägerin CHF 29'800.00 auf ihr CHF-

Konto überweisen (act. 3/15.2). Mit Valuta 15. August 2008 ging eine Zahlung von 

EUR 2'359'950.00 auf dem EUR-Konto bei der Beklagten ein (vgl. act. 3/19). 

Als I._____ ca. im Februar 2009 zur J._____ AG wechselte, liess die Klägerin die 

Konti bei der Beklagten saldieren und die Guthaben und Vermögenswerte an die 

J._____ AG überweisen, bei welcher USD 1'019'389.63, USD 162'848.64 

(act. 3/34.1–2) sowie 75'000 Aktien K._____ eingingen, gemäss Klägerin dem-

nach Vermögenswerte in einem Gegenwert von maximal EUR 1'334'566.80 

(act. 1 Rz 42). 

Die Klägerin wirft der Beklagten zusammengefasst vor, die Beklagte habe mit den 

auf dem Bankkonto der Klägerin einbezahlten Mitteln zahlreiche (namentlich auch 

spekulative) Transaktionen getätigt, die zu Verlusten in Höhe von 

EUR 1'025'383.20 geführt hätten. Die Beklagte habe die klägerseits unautorisier-

ten (vgl. act. 1 Rz. 24) Transaktionen im Zeitraum zwischen dem 9. Oktober 2008 

bis ca. anfangs März 2009 vorgenommen (act. 1 Rz. 23). Insgesamt geht die Klä-

gerin von 17 Transaktionen mit Aktien der ungarischen K._____-Bank und von 22 

Devisentransaktionen aus (act. 1 Rz. 25 und Rz. 26). Dies, obwohl das von der 

Klägerin angelegte Geld nie für spekulative Geschäfte vorgesehen gewesen sei, 

sondern im Gegenteil die Vermögenserhaltung und der Sparzweck im Vorder-

grund gestanden hätten und zwischen den Parteien auch vereinbart gewesen 

seien. Den behaupteten Verlust auf ihre Einlagen möchte die Klägerin von der 

Beklagten erstattet erhalten. 

B. Prozessverlauf  

Am 8. März 2016 (Datum Poststempel) reichte die Klägerin ihre Klageschrift samt 

Beilagen beim Handelsgericht des Kantons Zürich ein (act. 1; act. 3/2–40). Den 

ihr mit Verfügung vom 9. März 2016 auferlegten Vorschuss für die Gerichtskosten 

in der Höhe von CHF 32'000.00 (act. 5) leistete die Klägerin fristgemäss (act. 7), 

worauf der Beklagten mit Verfügung vom 18. März 2016 Frist zur Einreichung ih-

rer Klageantwort angesetzt wurde (act. 8). Die Beklagte reichte ihre Klageantwort 

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vom 6. Juni 2016 (Datum Poststempel) fristgerecht samt Beilagen ein (act. 10; 

act. 12/2–8). Mit Verfügung vom 13. Juni 2016 wurde die Leitung des Prozesses 

an Oberrichterin Dr. Franziska Grob als Instruktionsrichterin delegiert und darauf 

hingewiesen, dass Dr. Franziska Grob bis auf Weiteres durch Ersatzoberrichterin 

lic. iur. Nicole Klausner vertreten werde. Mit gleicher Verfügung wurde das Doppel 

der Klageantwort der Klägerin zugestellt (act. 13). Anschliessend wurden die Par-

teien zu einer Vergleichsverhandlung am 2. Dezember 2016 vorgeladen. Mit Ein-

gabe vom 20. Oktober 2016 reichte die Beklagte im Hinblick auf die bevorstehen-

de Vergleichsverhandlung mehrere Beweismittel ein (act. 18; act. 19/9–10). Mit 

Verfügung vom 21. Oktober 2016 wurde die beklagtische Eingabe vom 

20. Oktober 2016 samt Beilagen der Klägerin zugestellt (act. 20). Mit Eingabe 

vom 9. November 2016 nahm die Klägerin zur Eingabe der Beklagten vom 

20. Oktober 2016 Stellung (act. 22). Diese klägerische Eingabe wurde mit Verfü-

gung vom 10. November 2016 der Beklagten zugestellt (act. 24). Mit Eingabe vom 

25. November 2016 zeigte die Klägerin an, dass sie gegen die Beklagte Strafan-

zeige erstattet habe, reichte hierorts Kopien der Strafanzeigen ein und informierte 

das hiesige Gericht über die Teilnehmer auf Klägerseite im Hinblick auf die bevor-

stehende Vergleichsverhandlung (act. 26; act. 27/41–42). Anlässlich der Ver-

gleichsverhandlung vom 2. Dezember 2016 konnten sich die Parteien nicht eini-

gen (Prot. S. 10 f.). Mit Verfügung vom 12. Dezember 2016 wurde ein zweiter 

Schriftenwechsel angeordnet und der Klägerin Frist bis 3. März 2017 angesetzt, 

um ihre schriftliche Replik einzureichen (act. 30). Die Klägerin reichte mit Eingabe 

vom 3. März 2017 die Replik samt Beilagen fristgerecht ein (act. 32; act. 33/43–

44). Mit Verfügung vom 10. März 2017 wurde die Replik an die Beklagte zuge-

stellt und ihr Frist zur schriftlichen Duplik angesetzt (act. 34). Die Beklagte reichte 

ihre Duplik fristgerecht mit Eingabe vom 30. Mai 2017 ein (act. 36). Mit Verfügung 

vom 6. Juni 2017 wurde die Duplik der Klägerin zugestellt (act. 37). Mit Verfügung 

vom 23. Oktober 2017 wurde den Parteien angezeigt, dass die Leitung des Pro-

zesses neu an Oberrichterin lic. iur. Flurina Schorta als Instruktionsrichterin dele-

giert worden ist; die Parteien wurden daher aufgefordert, allfällige Ausstands-

gründe gegen die erwähnte Instruktionsrichterin geltend zu machen (act. 39). Mit 

gleicher Verfügung wurde den Parteien zudem Frist angesetzt, um zu erklären, ob 

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auf die Durchführung einer Hauptverhandlung verzichtet werde, unter Androhung, 

dass bei Stillschweigen Verzicht auf die Hauptverhandlung angenommen würde 

(act. 39). Die Beklagte verzichtete auf die Durchführung einer Hauptverhandlung 

und machte auch keine Ausstandsgründe geltend (act. 41). Die Klägerin liess sich 

nicht vernehmen. Der Prozess erweist sich als spruchreif (Art. 236 Abs. 1 ZPO). 

C. Beweisvorbringen der Parteien 

Die Parteien reichten jeweils Beweismittelverzeichnisse ein (act. 3/2–40; 

act. 27/41–42; act. 33/43–44 sowie act. 12/2–8; act. 19/9–10).  

Erwägungen: 

1. Formelles 

1.1. Örtliche und sachliche Zuständigkeit 

Die örtliche und sachliche Zuständigkeit des hiesigen Gerichts ist gegeben und 

unbestritten. 

1.2. Anwendbares Recht 

Die Parteien haben eine Rechtswahl getroffen und Schweizer Recht für anwend-

bar erklärt (act. 3/5, Ziffer 26). Zu Recht stellt keine Partei die Wirksamkeit der 

Rechtswahlklausel in Frage. Anwendbar ist somit Schweizer Recht. 

2. Qualifikation des Vertragsverhältnisses 

Die Klägerin macht geltend, mit der Beklagten ausschliesslich die Eröffnung von 

Sparkonti, d.h. currency accounts in den Währungen CHF, EUR, USD, ungari-

sche Forint vereinbart zu haben, wobei die Referenzwährung für die Bewertung 

EUR gewesen sei. Zweck des Vertragsverhältnisses zwischen ihr und der Beklag-

ten sei ausschliesslich die sichere Bewahrung und Erhaltung von Vermögenswer-

ten des wirtschaftlich Berechtigten C._____ gewesen (act. 1 Rz. 11, Rz. 24; in 

Rz. 47 spricht die Klägerin sodann von einem Sparkontovertrag). Eine Bewirt-

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schaftung oder Verwaltung der eingebrachten Vermögenswerte seitens der Be-

klagten sei hingegen nicht vereinbart gewesen (act. 1 Rz. 11 a.E.). Die Beklagte 

geht wie die Klägerin davon aus, dass keine eigentliche Verwaltung der einge-

brachten Vermögenswerte vereinbart gewesen sei. Es sei jedoch ein "execution-

only-Mandat" vereinbart gewesen; eine reines Sparkonto – im Sinne einer aus-

schliesslichen sicheren Bewahrung und Erhaltung der Werte – sei nicht Vertrags-

inhalt gewesen (act. 10 Rz. 19 f.; Rz. 77, Rz. 92, Rz. 104). 

2.1. Rechtliches  

2.1.1. Die vertragliche Beziehung zwischen Bankkundin und Bank besteht in der 

Regel aus den charakteristischen Elementen eines Kontokorrents, irregulärer De-

pots, eines Auftrags und einer Kommission (vgl. Urteil des Bundesgerichts 

4C.387/2000 vom 15. März 2001, E. 2a; Urteil des Bundesgerichts 4A_90/2011 

vom 22. Juni 2011, E. 2.2.1). Gemäss bundesgerichtlicher Rechtsprechung wird 

bei Vermögensanlagen grundsätzlich zwischen folgenden drei verschiedenen ju-

ristischen Konstruktionen unterschieden (BGE 133 III 97, S. 102 E. 7.1; siehe 

auch GROSS, Fehlerhafte Vermögensverwaltung – Klage des Anlegers auf Scha-

denersatz, in: AJP 2006 S. 161 ff., S. 162): die einfache Konto-/Depotbeziehung 

mit Kundenauftrag (sog. "execution only"-Beziehung), die Anlageberatung und die 

Vermögensverwaltung.  

2.1.2. Auf blosse Konto- bzw. Depotführung beschränkt sich die Kundenbezie-

hung, sofern vom Kunden keine Dienstleistungen seitens der Bank betreffend 

Vermögensverwaltung oder Anlageberatung in Anspruch genommen werden. In 

gleicher Weise wie bei der Anlageberatung werden die Anlageentscheide auch 

beim Vorliegen dieser Vertragsbeziehung vom Kunden getroffen, jedoch erfolgt 

keine Beratungsdienstleistung seitens der Bank, sondern dieser wird lediglich ein 

Anlageauftrag erteilt ("execution only") (GROSS, a.a.O., S. 162). 

2.1.3. Der Inhalt jedes Vertrags bestimmt sich in erster Linie nach dem überein-

stimmenden wirklichen Willen der Parteien (sog. subjektive Auslegung). Kann ei-

ne tatsächliche Willensübereinstimmung nicht festgestellt werden, ist auf den 

durch objektivierte Auslegung ermittelten mutmasslichen Parteiwillen abzustellen. 

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Als Vertragswille ist hierbei anzusehen, was vernünftig und redlich handelnde 

Parteien unter den gegebenen Umständen durch die Verwendung der auszule-

genden Worte oder ihr sonstiges Verhalten ausgedrückt und folglich gewollt ha-

ben würden. Die Parteierklärungen sind so auszulegen, wie sie nach ihrem Wort-

laut und Zusammenhang sowie nach den gesamten Umständen verstanden wer-

den durften und mussten (GAUCH/SCHLUEP/SCHMID/EMMENEGGER, Schweizeri-

sches Obligationenrecht, 9. Aufl., Zürich 2008, N 1200 f.). Behauptet eine Partei 

das Vorliegen eines vom objektiven Auslegungsergebnis abweichenden tatsächli-

chen Vertragswillens, trägt sie hierfür die Beweislast (BGE 121 III 118, S. 123 

E. 4.b.aa.; ZK-JÄGGI/GAUCH, Art. 18 OR N 33 und N 42). 

2.1.4. Das primäre Auslegungsmittel bildet der Wortlaut der von den Parteien ab-

gegebenen Erklärungen, bzw. des Vertragstextes. Eine Hierarchie der Ausle-

gungsmittel besteht zwar nicht, jedoch kommt dem Wortlaut im Verhältnis zu den 

übrigen Auslegungsmitteln ein Vorrang zu, wenn letztere keinen sicheren Schluss 

auf einen anderen Sinn erlauben (GAUCH/SCHLUEP/SCHMID/EMMENEGGER, a.a.O., 

N 1220; ZK-JÄGGI/GAUCH, Art. 18 OR N 369; BSK OR I-WIEGAND, Art. 18 N 18). 

Insoweit wird also vermutet, dass der Wortlaut einer Vertragsurkunde den Willen 

der Parteien richtig wiedergibt (BK-KRAMER, Art. 18 OR N 13 und N 102). 

2.2. Würdigung 

2.2.1. Vorliegend würde es an der Klägerin liegen, den Nachweis zu führen, dass 

(lediglich) ein Sparkonto eröffnet wurde und Konsens herrschte, dass die Über-

tragung von Vermögenswerten im Rahmen der Bankbeziehung von der Klägerin 

an die Beklagte ausschliesslich zur sicheren Bewahrung und Erhaltung erfolgt sei, 

sofern die objektive Auslegung zu einem anderen Ergebnis führen sollte (vgl. Ur-

teil des Bundesgerichts 4C.18/2001 vom 25. Oktober 2001 E. 2). 

2.2.2. Die Sachvorträge der Klägerin wie auch der Beklagten sind so zu interpre-

tieren, dass keiner von ihnen einen Vermögensverwaltungs- oder Anlagebera-

tungsvertrag geltend macht. Ebenso wenig sind aber Anhaltspunkte für die Auf-

fassung der Klägerin, ein "Sparkonto" eröffnet zu haben, zu finden. Die Kontoty-

penbezeichnung "current account" im Antragsformular (act. 3/4, S. 2) lässt viel-

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mehr eindeutig auf ein gewöhnliches Kontokorrentkonto schliessen. Die erfolgten 

Transaktionen mit K._____-Aktien die sich, wie noch aufzuzeigen sein wird, die 

Klägerin anrechnen lassen muss, setzten sodann die (konkludente) Eröffnung ei-

nes Depots voraus. Dass ein Anlageziel im Sinne einer sicheren Bewahrung und 

Erhaltung des Vermögens definiert worden wäre, ergibt sich sodann aus keinem 

der schriftlichen Dokumente, die in Zusammenhang mit der Kontoeröffnung unter-

zeichnet wurden. Die Definierung eines solchen Anlageziels wäre bei einem Kon-

tokorrentkonto denn auch zumindest ungewöhnlich. Dem klägerischen Vorbrin-

gen, dass sich ein entsprechender Konsens aus dem im …-Beleg dokumentierten 

Wissen der Beklagten um die Herkunft der auf das betreffende Konto zu transfe-

rierenden Gelder ergebe (act. 1 Rz. 11), ist nicht zu folgen – nicht zuletzt auch 

deswegen, weil die Beklagte gestützt auf die dort gemachten Angaben davon 

ausgehen durfte, dass die schliesslich erfolgten Überweisungen auf das fragliche 

Konto nur einen Teil des auf rund CHF 45 Mio. bezifferten Vermögens von 

C._____ darstellte (act. 3/10, S. 5). Das betreffende Formular enthält im Übrigen 

einen Part "Investment Profile", dessen Felder (z.B. Market Orientation, Invest-

ment Restrictions/Constraint Notes, Financial Sophistication, Risk Tolerance for 

S.P., Required Annual Income) weitgehend leer gelassen wurden. Immerhin wur-

de unter "Mandate Type" "Execution" und unter "Risk/Return" "Not Known" fest-

gehalten (act. 3/10, S. 1). Dass die Parteien vereinbart hätten, es seien im Rah-

men der Kontobeziehung keinerlei Transaktionen möglich, auch nicht solche, die 

eindeutig von der Klägerin in Auftrag gegeben wären, kann den klägerischen Aus-

führungen nicht entnommen werden. Die Klägerin benutzt zwar in ihren Rechts-

schriften auch den Ausdruck "Sparkonto" (was Transaktionen im Übrigen nicht 

per se ausschliesst). Sie spricht aber auch von sicheren "und dabei auch noch 

vergleichsweise rentable[n] Geldanlagen" (act. 32 Rz. 9) und dass das deponierte 

Vermögen "prosperiere" (act. 32 Rz. 55). Letzteres spricht dafür, dass nicht bloss 

ein Parkieren der Mittel beabsichtigt war. 

2.2.3. Demnach spricht aus objektiver Sicht alles für ein execution-only-

Verhältnis. In einer solchen Bankbeziehung ist es jederzeit möglich, Transaktio-

nen zu tätigen, wobei entsprechende Anweisungen jeweils vom Kunden erteilt 

werden. 

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3. Nachträgliche Genehmigung der Transaktionen 

3.1. Vorbemerkung 

3.1.1. Die Vorbringen der Parteien kreisen vor allem um die Frage, wer die ver-

lustreichen Transaktionen veranlasste und welche – falls überhaupt – Rolle dabei 

der wirtschaftlich Berechtigte C._____ spielte. Die Kernfrage des vorliegenden 

Streitfalles lautet indes, ob gestützt auf die Allgemeinen Geschäftsbedingungen 

(AGB) der Beklagten die Klägerin die Transaktionen nachträglich genehmigte, – 

eine Genehmigung, die letztlich im Ergebnis auch die eingetretenen Verluste er-

fassen würde. Auch in einem execution-only-Verhältnis sind unautorisierte Trans-

aktionen vertragswidrig, jedoch können sie nachträglich genehmigt werden. 

3.1.2. Vorgängig zur Prüfung, ob die Klägerin die Transaktionsaufträge tatsächlich 

erteilt hat, ist daher zu prüfen, ob sie die angeblich weisungswidrigen Transaktio-

nen nachträglich genehmigt hat. 

3.2. Unbestrittener Sachverhalt 

3.2.1. Unbestritten ist zunächst, dass die AGB in der Fassung "11/04" (act. 3/5) 

von den Parteien vertraglich übernommen wurden und somit Vertragsbestandteil 

sind. Art. 10 der beklagtischen AGB lautet im Wortlaut wie folgt:  

"Client Complaints and Approval of Transactions: Any client complaint relating to 

the execution or non-execution of any order or objections to any report, ac-

count/custody account statement or other communication, must be made in writ-

ing by the client as soon as he has received the corresponding communication, 

but in any case within the time period set by the Bank in individual cases at the 

latest. Should the client not receive a communication, the complaint must be 

brought at the time he should have received the communication in normal busi-

ness dealings. Should no complaint be made in good time, the Bank shall be enti-

tled to consider the relevant communication as accepted by the client as correct. 

The client shall be liable for any damage that may arise from a belated complaint. 

Express or implied authorisation of an account/custody account statement shall 

also include approvals of each individual book entry including any reservations 

expressed by the Bank. Should an account/custody account statement indicate a 

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debit balance, the client recognizes the relevant amount as a debt towards the 

Bank even if business transactions continue to be booked on this account. 

Without indications to the contrary form the client, account/custody account 

statements shall be considered approved even if the client has not returned a 

signed reconciliation statement to the Bank.  

The Bank is entitled to cancel incorrect book entries (reversal)."  

3.2.2. Neben der Übernahme der AGB ist sodann auch unbestritten, dass für den 

in Frage stehenden Zeitraum keine banklagernde Zustellung der Unterlagen ver-

einbart war, nachdem diese von den Parteien aufgehoben wurde (die Klägerin 

geht in der Klageschrift davon aus, dass sämtliche Korrespondenz banklagernd 

gehalten wurde, ihr aber vierteljährlich Unterlagen an ihre Büroadresse hätten zu-

gestellt werden müssen, act. 1 Rz. 18; in der Replik geht sie dann davon aus, es 

sei nie eine banklagernde Zustellung vereinbart gewesen, act. 32 Rz. 21). Für die 

hier interessierende Zeitperiode vom 9. Oktober 2008 bis ca. anfangs März 2009 

besteht zwischen den Parteien, was die Zustellungsmodalitäten anbelangt, jeden-

falls Übereinstimmung.  

3.3. Parteivorbringen 

3.3.1. Vorbringen der Klägerin 

Die Klägerin trägt zunächst vor, eine Genehmigungsfiktion könne vorliegend nicht 

eintreten, da die Beklagte der Klägerin während der gesamten Dauer der Bank-

beziehung gar nie Unterlagen zu den getätigten Transaktionen übermittelt habe 

(act. 1 Rz. 48). Ohnehin erweise sich die von der Beklagten angerufene Geneh-

migungsfiktion gestützt auf das Urteil des Bundesgerichts 4C.81/2002 vom 1. Juli 

2002 als wirkungslos – die Annahme einer absichtlichen Schädigung der Klägerin 

durch die Beklagte sei naheliegend. Auch das Verhalten des Mitarbeiters der Be-

klagten, I._____, führe dazu, dass die Genehmigungsfiktion unbeachtlich sei. Auf 

jeden Fall würde die Anwendung der Genehmigungsfiktion zu einem offenkundig 

unbilligen, das Rechtsempfinden verletzenden Ergebnis führen (act. 1 Rz. 48).  

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In ihrer Replik bringt die Klägerin vor, eine umgehende Reklamation ihrerseits 

nach dem Wechsel zur Bank J._____ AG hätte keinen Einfluss auf den bereits 

eingetretenen Schaden gehabt. Die Vertragsklausel sei darum UWG-widrig und 

rechtlich unwirksam (act. 32 Rz. 46). Weiter statuiere Art. 10 der AGB lediglich ei-

ne Haftung des Bankkunden für Schaden, der aufgrund einer verspäteten Rekla-

mation entstanden sei. Rechtsfolge sei hingegen nicht die Verwirkung von An-

sprüchen des Kunden. Art. 10 der AGB halte auch nicht fest, dass der Kunde als 

Folge einer verspäteten Reklamation anerkenne, in Kontoauszügen aufscheinen-

de Transaktionen in Auftrag gegeben zu haben. Die Vertragsverletzung durch die 

Beklagte werde auch bei Anwendung der Genehmigungsfiktion nicht geheilt 

(act. 32 Rz. 47). In Bezug auf die Kenntnisnahme des Schlusssaldos trägt die 

Klägerin vor, dass ihr nicht habe auffallen können, dass dieser weit unter den ein-

bezahlten Mitteln gelegen habe, da ihr die genaue Summe der eingebrachten Mit-

tel nicht bekannt gewesen sei (act. 32 Rz. 48 i.V.m. Rz. 42). 

3.3.2. Vorbringen der Beklagten 

Die Beklagte macht geltend, dass die Klägerin die veranlassten Transaktionen 

nachträglich genehmigt habe, da sie nie gegen diese protestiert habe (act. 10 

Rz. 57 und Rz. 60). Im Zusammenhang mit der Höhe des Kontostandes bei Sal-

dierung bringt die Beklagte vor, dass die Klägerin weder Bankunterlagen einge-

fordert noch eine Beanstandung erhoben habe. Auch hätte der Klägerin beim 

Wechsel zur J._____ der evidente Vermögensrückgang auffallen müssen (act. 10 

Rz. 62). Weiter liege keine Schädigungsabsicht seitens der Beklagten vor und 

diese habe auch nicht von einer Nichtgenehmigung der Transaktion gewusst. So-

dann hätte sich die Klägerin spätestens im Zeitpunkt der Vertragsbeendigung bei 

der Beklagten erkundigen und protestieren müssen (act. 10 Rz. 130 ff.).  

In der Duplik führt die Beklagte aus, dass im Bankenverkehr die Zustellung von 

mindestens jährlichen Konto- und Depotauszügen üblich sei. Die Klägerin wäre 

gehalten gewesen, im Januar 2009 eine Beanstandung zu erheben, spätestens 

aber im März 2009, nachdem die Bankbeziehung zur Beklagten beendet worden 

sei (act. 36 Rz. 144, Rz. 147). Mangels rechtzeitiger Beanstandung durch die 

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Klägerin gälten die nunmehr beanstandeten Transaktionen als genehmigt (act. 32 

Rz. 140). 

3.4. Rechtliches 

3.4.1. Die regelmässig in Bank-AGB enthaltenen Genehmigungs- und Zustellfikti-

onen tragen den Besonderheiten des Bankgeschäfts Rechnung. Sie dienen nebst 

der Rationalisierung und Spezialisierung auch der Schaffung klarer Verhältnisse 

zwischen Bank und Kunde. Es liegt im berechtigten Interesse einer Bank, eine 

klare Regelung der gegenseitigen Beziehungen zwischen ihr und dem Kunden zu 

schaffen. Dieser Klarheit dient unter anderem, dass der Kunde, wenn er mit der 

Ausführung eines Auftrags nicht einverstanden ist, nach Treu und Glauben sofort 

bzw. innert vereinbarter Frist zu reklamieren hat. Damit wird keine Regelung über 

die Haftungsbeschränkung getroffen, sondern es handelt sich vielmehr um eine 

Konkretisierung und einen Anwendungsfall der Schadenminderungspflicht. Bleibt 

eine Reklamation aus, gilt die entsprechende Transaktion als genehmigt. Mit Auf-

nahme einer Genehmigungsfiktion in den Vertragstext vereinbaren die Vertrags-

parteien, dass ein passives Verhalten des Bankkunden als Annahme des Konto-

auszugs im Sinne von Art. 6 OR zu werten ist (Urteil des Bundesgerichts, 

4A_42/2015, vom 9. November 2015, E. 5.2 m.w.H.). Wer als Kunde in einer rei-

nen Konto-/Depotbeziehung (execution-only-Verhältnis) in den Bankauszügen 

Transaktionen findet (oder finden sollte), die er nicht in Auftrag gegeben hat und 

nicht gegen sich gelten lassen will, muss entsprechend reagieren und reklamieren 

(vgl. Urteil des Bundesgerichts 4A_42/2015, vom 9. November 2015, E. 5.5). Die 

Anwendung der Genehmigungsfiktion setzt in einem ersten Schritt die Feststel-

lung voraus, wann der Bankkunde die relevanten Bankunterlagen erhalten hat 

respektive hätte erhalten müssen. Erst wenn dies feststeht, kann geprüft werden, 

ob und wann der Kunde die fraglichen Transaktionen beanstanden musste (Urteil 

des Bundesgerichts 4A_42/2015, vom 9. November 2015, E. 6.6). 

3.4.2. Das Bundesgericht hat im Zusammenhang mit der banklagernd erfolgen-

den Zustellung von Bankunterlagen festgehalten, dass die Zustellungs- und Ge-

nehmigungsfiktion ausnahmsweise nicht gilt, wenn sie nach den Umständen des 

Falles zu einem unbilligen Ergebnis führt bzw. als rechtsmissbräuchlich erscheint. 

- 13 - 

Obwohl das Bundesgericht dies noch nicht ausdrücklich festgehalten hat, spricht 

vieles dafür, dass diese Rechtsprechung auch auf Fälle der direkten Zustellung 

der Bankkorrespondenz an die Bankkundin anwendbar ist (vgl. WHERLOCK/VON 

DER CRONE, Anwendbarkeit von Genehmigungsklauseln hinsichtlich unautorisier-

ter Börsengeschäfte, in SZW 2016, S. 96 ff., S. 104 und dort auch FN 65). 

3.5. Würdigung 

3.5.1. Zur Zustellung 

3.5.1.1. Die AGB der Beklagten sehen vor, dass ein Bankkunde auch dann re-

klamieren muss, wenn er nach dem gewöhnlichen Geschäftsgang mit der Zustel-

lung entsprechender Mitteilungen rechnen musste ("Should the client not receive 

a communication, the complaint must be brought at the time he should have re-

ceived the communication in normal business dealings."). Mithin gelten Bankun-

terlagen auch dann als zugestellt, wenn mit ihrer Zustellung zu rechnen war. Ver-

einbart ist mit anderen Worten eine Zustellfiktion. 

3.5.1.2. Vorliegend hat die Klägerin mit E-Mail vom 26. Mai 2008 – mithin bevor 

die angeblich unautorisierten Transaktionen erfolgten – der Beklagten mitgeteilt, 

sie habe seit Eröffnung des Bankkontos keine Bankbelege erhalten (act. 3/16). Im 

Nachgang dieses Schreibens wurde zwischen den Parteien vereinbart, die bank-

lagernde Zustellung ("Holdmail") aufzuheben; dies, nachdem seitens der Beklag-

ten darauf aufmerksam gemacht worden war, dass das Konto auf "Holdmail" ge-

schlüsselt sei (act. 12/2; siehe auch act. 36 Rz. 106). Die Klägerin bringt gleich-

wohl vor, sie habe während der gesamten Dauer der Bankbeziehung keine Bank-

unterlagen von der Beklagten erhalten (act. 32 Rz. 24). Indes greift hier die in den 

AGB vereinbarte Zustellfiktion: Spätestens ab Ende Mai 2008 wusste die Kläge-

rin, dass die Holdmail-Option gelöscht worden war. Spätestens ab dann musste 

sie mit der tatsächlichen Zustellung der Bankunterlagen an ihre Zustelladresse 

rechnen (dies entsprach ja auch ihrem Wunsch). Wenn sie nunmehr selbst vor-

trägt, sie habe auch nach Mai 2008 keine Unterlagen erhalten, hätte sie bei der 

Beklagten vorstellig werden und diese darauf hinweisen müssen, dass keine 

Bankunterlagen zugestellt worden seien. Die Beklagte bringt vor – was unbestrit-

- 14 - 

ten blieb –, dass die Klägerin mit mindestens jährlichen Konto- und Depotauszü-

gen rechnen musste und darum im Januar 2009 bzw. spätestens im März 2009 

eine Beanstandung hätte anbringen müssen (act. 36 Rz. 144). Letztgenannte Da-

ten sind jeweils gleichzeitig als Zustellungsdaten anzusehen.  

3.5.1.3. Das Vorbringen der Klägerin, wonach der zuständige Kundenberater 

I._____ sowohl der Klägerin als auch dem wirtschaftlich Berechtigten C._____ 

den Eindruck vermittelt habe, die Bankunterlagen seien der jeweils anderen Seite 

zugestellt worden (act. 1 Rz. 19), vermag der Klägerin nicht weiterzuhelfen. Ers-

tens mutet es widersprüchlich an, wenn die Klägerin implizit eine Zustellung an 

C._____ als ausreichend betrachtet, nachdem sie konstant vorträgt, C._____ sei 

für die Klägerin weder zeichnungsberechtigt noch ihr (faktisches) Organ gewesen 

(siehe beispielsweise act. 32 Rz. 11; Rz. 13; Rz. 16; Rz. 51; Rz. 92). Insofern hät-

te sich die Klägerin mit einer angeblichen Zustellung an C._____ ohnehin gar nie 

zufrieden geben dürfen. Die Klägerin, die nach eigener Darstellung nie Bankunter-

lagen erhielt, hätte dagegen intervenieren müssen. Dies, zumal I._____, was die 

Zustellung von Bankunterlagen anbelangt, nicht einziger Ansprechpartner der 

Klägerin bei der Beklagten war. So kommunizierten nach der klägerischen Anfra-

ge vom 26. Mai 2008 betreffend die Zustellung der Bankunterlagen nicht die Klä-

gerin und I._____, sondern die Klägerin und L._____ (Mitarbeiter der Beklagten) 

miteinander (vgl. act. 12/2). Dass L._____ in das angebliche – und nicht erstellte 

– doppelte Spiel von I._____ involviert gewesen sei, behauptet die Klägerin nicht. 

Aus diesem Grund ist das Personaldossier von I._____, welches die Klägerin 

edieren möchte (act. 32 Rz. 10), nicht relevant, denn selbst wenn das ihm vorge-

worfene Verhalten zuträfe und sich ein solches gestützt auf das Personaldossier 

erstellen liesse, könnte die Klägerin hieraus nichts zu ihren Gunsten ableiten. 

3.5.1.4. Zusätzlich zur Zustellung während laufender Vertragsbeziehung bringt die 

Beklagte vor, sie habe der Klägerin im Dezember 2012 – spätestens aber im Juli 

2013 – Kontoauszüge, Portfolio Statements sowie die Account Transaction Lists 

zugestellt (act. 36 Rz. 151). Die Klägerin bestreitet diese Zustellung im Juli 2013 

nicht. 

- 15 - 

3.5.1.5. Aus den Akten ergibt sich, dass die Beklagte mit Schreiben vom 1. Juli 

2013 zahlreiche Bankunterlagen an M._____ (Mitglied des Verwaltungsrates der 

Klägerin) zustellte (act. 3/15–15.7). Aus den zugestellten Unterlagen sind sämtli-

che Transaktionen ersichtlich, die während der Vertragsbeziehung mit den Mitteln 

der Klägerin erfolgten. Somit fand im Juli 2013 eine tatsächliche Zustellung der re-

levanten Bankunterlagen statt. Fraglich erscheint indes, ob die in den AGB enthal-

tene Genehmigungsfiktion auch auf zugestellte Bankunterlagen Anwendung fin-

det, wenn die Zustellung erst nach Beendigung der Vertragsbeziehung erfolgte, 

mithin, ob die AGB nach der Beendigung der Vertragsbeziehung noch galten. 

Grundsätzlich werden AGB durch Übernahme durch die Parteien Vertragsinhalt. 

Mit Beendigung des Vertragsverhältnisses enden in der Regel auch die vertragli-

chen Pflichten. Soweit die Zustellung der Bankunterlagen im Juli 2013 allein ge-

stützt auf eine vertragliche Pflicht erfolgte, spräche vieles dafür, die AGB auch 

hier gelten zu lassen. Denn die vertraglichen Rechte und Pflichten zwischen den 

Parteien waren grundsätzlich von den AGB erfasst. Die Klägerin macht aber zu 

Recht geltend, dass sie ihre Auskünfte auch auf das DSG stützte (act. 1 Rz. 10). 

Die Beklagte handelte demnach nicht einzig gestützt auf eine vertragliche Pflicht, 

als sie der Klägerin im Juli 2013 Unterlagen zustellte. In einer derartigen Konstel-

lation erscheint es zumindest fraglich, ob die AGB – und insbesondere die dort 

geregelte Genehmigungsfiktion – auf die erst im Juli 2013 zugestellten Bankunter-

lagen anzuwenden sind. Die Frage kann indes offen bleiben, da ihre Beantwor-

tung nichts am Ausgang des Verfahrens ändert. Eine Zustellung erfolgte bereits, 

wie aufgezeigt, aufgrund der Zustellfiktion. 

3.5.1.6. Zusammenfassend ist festzuhalten, dass die Klägerin gestützt auf die 

AGB verpflichtet gewesen wäre, bei der Beklagten zu monieren, dass keine Zu-

stellung der Bankunterlagen stattfand, nachdem die Holdmail-Option gelöscht 

worden war. Weil die Klägerin dies unterliess, gelten die in der Folge erstellten 

Bankunterlagen als während laufender Vertragsbeziehung zugestellt (konkret im 

Januar 2009 oder spätestens im März 2009; siehe auch Erw. 3.5.1.2). 

3.5.2. Zur Anwendbarkeit der Genehmigungsfiktionsklausel in concreto 

- 16 - 

3.5.2.1. Die in Art. 10 der AGB enthaltene Genehmigungsfiktion erfasst grund-

sätzlich sämtliche kontospezifischen Bankunterlagen, insbesondere auch Konto-

auszüge und Transaktionslisten. Nur so ist der Passus "objections to any report, 

account/custody account statement or other communication" zu verstehen. Einer 

(fingierten) Genehmigung sind damit einerseits Bankbelege zugänglich, die die 

einzelnen Transaktionen auflisten, andererseits aber auch Bankunterlagen, die 

lediglich ein (monatliches oder jährliches) Schlussbetreffnis aufzeigen. Damit eine 

Genehmigungsfiktionsklausel im Einzelfall anwendbar ist, müssen folgende Vo-

raussetzungen erfüllt sein: (1) sämtliche Transaktionen müssen in den Bankunter-

lagen ersichtlich sein; (2) ein Widerspruch gegen Inhalte der Bankauszüge muss 

zumutbar und möglich sein und (3) es darf kein fristgerechter Widerspruch durch 

den Bankkunden vorliegen. 

3.5.2.2. Sämtliche Transaktionen, die als nachträglich durch die Klägerin als ge-

nehmigt gelten sollen, müssen in den Bankunterlagen ersichtlich sein. Die Beklag-

te legt die Transaktionslisten (datierend aus den Jahren 2008/2009) ins Recht, 

aus denen die Transaktionen, die während der Vertragsbeziehung erfolgten, er-

sichtlich sind ("Portfolio Valuation"; act. 12/3–7; act. 10 Rz. 28). Wie aufgezeigt, 

gelten diese Bankbelege als der Klägerin zugestellt, da die Klägerin – nachdem 

im Zuge ihrer Anfrage vom 26. Mai 2008 die banklagernde Zustellung aufgehoben 

wurde – bei der Beklagten nie reklamierte, es seien keine Bankbelege zugegan-

gen. Die Klägerin bestreitet in ihren Rechtsschriften nicht, dass aus den von der 

Beklagten eingereichten Belegen sämtliche Transaktionen ersichtlich sind. Sie 

bestreitet einzig – die Tragweite der Zustellfiktion verkennend –, dass ihr diese 

zugestellt worden sind. Die Voraussetzung, dass die einzelnen Transaktionen in 

den Bankunterlagen ersichtlich waren, ist erfüllt. 

3.5.2.3. Weiter muss es der Bankkundin objektiv möglich und zumutbar sein, Wi-

derspruch gegen die getätigten Transaktionen zu erheben. Die Klägerin nimmt 

wohl an, dass es ihr nicht möglich war, die Transaktionen zu beanstanden, da ihr 

diese gar nicht bekannt waren. Auch hier ist zunächst auf die erfolgte Zustellung 

hinzuweisen, die aufgrund der in den AGB geregelten Zustellfiktion zu bejahen ist. 

Es ist geradezu wesentliches Merkmal einer Zustellfiktion, dass nicht auf eine tat-

- 17 - 

sächliche, sondern auf eine fingierte Zustellung abgestellt wird. Zustellung heisst 

aber gleichzeitig auch Kenntnisnahme der zugestellten Unterlagen. Die Klägerin 

bringt nichts vor, was die Wirksamkeit der Zustellfiktion in Frage stellt – und damit 

die Kenntnisnahme der Unterlagen. Hätte sich die Klägerin gemäss den AGB ver-

halten und die angebliche unterbliebene Zustellung der Bankbelege gerügt, hätte 

sie anschliessend auch gegen die erfolgten Transaktionen protestieren können. 

Sie verhielt sich indes während der laufenden Vertragsbeziehung derart passiv, 

dass sie sich dieses Verhalten entgegenhalten lassen muss. 

3.5.2.4. Schliesslich darf kein fristgerechter Widerspruch durch die Klägerin vor-

liegen: Um zu verhindern, dass die Genehmigungsfiktion greift, muss eine Bank-

kundin möglichst bald nach Kenntnisnahme der umstrittenen Transaktionen bei 

der Bank reklamieren. Die Kundin muss ihre Rüge weiter auch genügend klar vor-

tragen. Die Klägerin zeigt nirgends auf, wann sie bzw., dass sie überhaupt je bei 

der Beklagten interveniert und die Transaktionen beanstandet hat. Sie verweist 

auf keine Beilage, aus welcher ersichtlich wäre, dass sie gegenüber der Beklag-

ten intervenierte und die einzelnen Transaktionen, mit denen sie nicht einverstan-

den war, präzise auflistete und individualisierte. Soweit ersichtlich, stellt die vor-

liegende Klage vom 8. März 2016 die erste – prozessrechtlich zu beachtende – 

Rüge der Klägerin dar, sie sei mit den getätigten Transaktionen nicht einverstan-

den. Eine Rüge, die somit erstmals rund sieben Jahre nach Beendigung der Ver-

tragsbeziehungen zwischen Klägerin und Beklagter erfolgt, ist eindeutig zu spät. 

3.5.2.5. Diese unterlassene Rüge möchte die Klägerin damit erklären, dass sie 

gar nie wusste, dass mit ihren einbezahlten Mitteln Finanzgeschäfte stattfanden 

und sie vielmehr davon ausging, dass ihre Mittel von der Beklagten ausschliess-

lich aufbewahrt würden – mit anderen Worten bei der Beklagten parkiert waren. 

Wiederum ist auch hier die Zustellfiktion zu beachten: Die Bankunterlagen, aus 

welchen die einzelnen Transaktionen ersichtlich sind, gelten als zugestellt. Da zu-

gestellt, ist auch der Inhalt der Bankunterlagen als bekannt vorauszusetzen. Die-

se Kenntnis der Bankunterlagen ist aber letztlich keine tatsächliche, sondern eine 

fingierte. Darum nützt es der Klägerin nichts, wenn sie vorträgt, sie habe keine 

tatsächliche Kenntnis der Unterlagen gehabt. Denn die tatsächliche Kenntnis der 

- 18 - 

Unterlagen ist – sobald die Zustellfiktion greift – für den Widerspruch durch die 

Klägerin keine Voraussetzung mehr. Hätte sich die Klägerin zu ihrer Verteidigung 

auf die tatsächliche Kenntnis der Unterlagen stützen wollen, hätte sie zunächst 

aufzeigen müssen, warum die Zustellfiktion vorliegend nicht greift. Dies hat sie 

nicht getan. Demnach liegt auch kein fristgerechter Widerspruch durch die Kläge-

rin vor.  

3.5.2.6. Ohnehin ist anzufügen, dass es nicht nachvollziehbar ist, warum die Klä-

gerin erst im November 2012 begann (act. 1 Rz. 10), betreffend die strittige Ver-

tragsbeziehung nachzuforschen. Mit Beendigung der Vertragsbeziehung im März 

2009 und der anschliessenden Überweisung der Geldmittel an die Bank J._____ 

AG musste der Klägerin auffallen, dass sie auf ihren Einlagen massive Verluste 

erlitten hatte. Zwar ist eine Vertragspartei grundsätzlich nicht gezwungen, sofort 

aktiv zu werden, wenn sie vertragliche Ansprüche gegen ihre Vertragspartnerin 

geltend machen will, denn zeitlich erlauben die Verjährungsregeln in der Regel 

ein gewisses Zuwarten. Wenn aber – so wie hier – eine Genehmigungsfiktions-

klausel vereinbart ist, darf man sich nicht passiv verhalten – eine möglichst rasche 

Reaktion ist dann zwingend. Der Einwand der Klägerin, sie bzw. ihre Organe hät-

ten ja gar nicht gewusst, welche Vermögenswerte für sie bei der Beklagten einge-

bracht worden seien und hätten deshalb gar keine Verluste feststellen können 

(act. 32 Rz. 42), hilft ihr nicht. Auch nach Darstellung der Klägerin bestand ihr ein-

ziger Zweck darin, die Geldmittel von C._____ aus dem Verkauf seines Sportge-

schäfts sicher in der Schweiz zu deponieren und bei der Beklagten einzubringen 

(act. 1 Rz. 11 f.). Dass nun die Klägerin vorbringt, sie habe nicht einmal gewusst, 

welche Mittel eingebracht worden seien, ist schlichtweg nicht glaubhaft, zumal ihr 

Gesellschaftszweck gerade die Anlage und Verwaltung von Vermögen aller Art ist 

(vgl. act. 3/2). Die Pflicht zu wissen, welche Mittel man als Bankkundin bei einer 

Bank einbringt, trifft eindeutig und einzig die Bankkundin selber. Später vorzubrin-

gen, man habe keine Kenntnis darüber gehabt, welcher Betrag einbezahlt worden 

sei, ist treuwidrig und darauf kann nicht abgestellt werden. Insofern ist vorliegend 

nicht nur eine Genehmigung der einzelnen Transaktionen zu bejahen, sondern 

auch eine Genehmigung des Schlusssaldos. Die Klägerin hat nämlich nirgends 

- 19 - 

aufgezeigt, dass sie gegen den Saldobetrag bei Auflösung der Kontobeziehung 

jemals Einwände erhoben hätte. 

3.5.2.7. Die Klägerin bringt gegen die Wirksamkeit der Genehmigungsfiktions-

klausel sodann vor, dass eine Vertragsklausel, die den vollständigen Untergang 

aller Ansprüche des Bankkunden für den Fall einer unterbliebenen Reklamation 

vorsehe, wenn die hypothetisch erfolgte Reklamation die Position der Bank in kei-

ner Weise verbessere, unlauter im Sinne des UWG und damit unwirksam sei. 

Denn eine Nichtgenehmigung wäre ohne jeden Einfluss auf den bereits eingetre-

tenen Schaden geblieben (act. 32 Rz. 46). Damit schätzt sie die Wirkung von Ge-

nehmigungsklauseln falsch ein. Die zwischen den Parteien vertraglich übernom-

mene AGB-Klausel stellt eine im Bankenwesen übliche Vereinbarung dar. Ge-

nehmigungsklauseln sind gemäss Bundesgericht grundsätzlich zulässig. Dies trifft 

auch für die vorliegende Klausel zu. Die Klägerin zeigt nicht auf, weshalb gerade 

die vorliegende Klausel UWG-widrig sein soll. 

3.5.2.8. Damit bleibt noch zu prüfen, ob die Anwendung der Zustell- und Geneh-

migungsfiktion ausnahmsweise nicht gilt, weil sie nach den Umständen des vor-

liegenden Falles zu einem unbilligen Ergebnis führt bzw. als rechtsmissbräuchlich 

erscheint. Als rechtsmissbräuchlich werden grundsätzlich drei Tatbestände ange-

sehen: a) bei absichtlicher (oder grob fahrlässiger) Schädigung des Kunden; b) 

wenn die Bank um die Nichtgenehmigung wusste oder c) wenn nach mehrjähriger 

Verwaltung entsprechend den mündlich erteilten Weisungen des Kunden hiervon 

ohne vorhersehbaren Grund abgewichen wird (Urteil des Bundesgerichts 

4C.387/2004 vom 30. Mai 2005, E. 2.2 m.w.H.). Vorliegend kommen einzig eine 

absichtliche (oder grob fahrlässige) Schädigung des Kunden sowie ein Wissen 

der Bank um die Nichtgenehmigung durch den Kunden in Frage: 

3.5.2.8.1. Dass die Beklagte eine von der Klägerin ausdrücklich kommunizierte 

Nichtgenehmigung der Transaktionen kannte, behauptet die Klägerin nicht. Eine 

solche direkte Kommunikation hat denn auch nie stattgefunden. Die Klägerin 

bringt einzig vor, die Beklagte hätte klar erkennen müssen, dass die Transaktio-

nen von der Klägerin unerwünscht gewesen seien (act. 1 Rz. 24). Dem kann nicht 

gefolgt werden: Aufgrund des execution-only-Verhältnisses musste die Beklagte – 

- 20 - 

ohne eine gegenteilige ausdrückliche Weisung seitens der Klägerin – nicht erken-

nen, dass die Transaktionen unerwünscht waren. Nicht anders verhält es sich 

hinsichtlich der Transaktionen, die nach dem Saldierungsauftrag vom 17. Februar 

2009 (act. 3/32; siehe auch act. 1 Rz. 40) erfolgten: Die Genehmigungsfiktion er-

fasst auch diese Transaktionen, zumal nach erteiltem Saldierungsauftrag nicht 

etwa eine Kontosperre eintrat, sondern die Klägerin weiterhin über ihre Mittel frei 

verfügen durfte – Transaktionen waren somit auch nach dem 17. Februar 2009 

noch möglich. Die Genehmigungsfiktion wirkt insbesondere auch für nicht autori-

sierte Transaktionen, weshalb auch offen bleiben kann, ob die Transaktionen im 

März 2009 von der Klägerin tatsächlich in Auftrag gegeben worden waren. Dar-

über hinaus ist das passive Verhalten der Klägerin zu unterstreichen: Wer als 

Kunde in einer reinen Konto-/Depotbeziehung (execution-only-Verhältnis) in den 

Bankauszügen Transaktionen findet oder finden sollte, die er nicht in Auftrag ge-

geben hat und nicht gegen sich gelten lassen will, darf nicht passiv bleiben, und 

erst mehrere Jahre später sämtliche angeblich nicht autorisierten Transaktionen 

beanstanden. Soweit der Kunde die Transaktionen durch ein derartiges Verhalten 

nicht ohnehin bewusst genehmigt hat, muss er jedenfalls mangels eigenen guten 

Glaubens die Genehmigungsfiktion gegen sich gelten lassen, unabhängig davon, 

ob sich der Kundenbetreuer absichtlich nicht an die Kundeninstruktionen gehalten 

hat (vgl. auch Urteil des Bundesgerichts 4A_42/2015 vom 9. November 2015, 

E. 5.5). Insofern kann sich die Klägerin unter diesem Gesichtspunkt von vornhe-

rein nicht auf ein angeblich rechtsmissbräuchliches Verhalten der Beklagten beru-

fen. 

3.5.2.8.2. Die Klägerin legt sodann nicht substanziiert dar, dass bzw. wie die Be-

klagte die Klägerin absichtlich grob oder fahrlässig geschädigt haben soll. Sie be-

hauptet zwar, die Beklagte habe finanziell aufgrund der Transaktionskommissio-

nen von den zahlreichen Transaktionen profitiert (act. 1 Rz. 25): Gemäss Klägerin 

habe die Beklagte für 17 Transaktionen mit K._____-Aktien rund EUR 23'000.00 

verrechnet. Die 22 Devisentransaktionen hätten Kursdifferenzen in Höhe von 

EUR 431'525.60 zu Gunsten der Beklagten ergeben (was die Beklagte bestreitet, 

act. 10 Rz. 95). Hinsichtlich der 22 Devisentransaktionen bleiben die Ausführun-

gen der Klägerin vage. Sie zeigt anhand der Transaktionsbelege nicht auf, dass 

- 21 - 

die Beklagte an diesen rund EUR 431'525.60 verdient habe und stellt diesbezüg-

lich auch keine Beweisanträge. Sie operiert mit blossen Annahmen, ohne aufzu-

zeigen, auf welche konkreten vertragsspezifischen Tatbeständen sie sich hierfür 

stützt. Die Transaktionskosten betreffend die 17 Transaktionen mit K._____-

Aktien erscheinen sodann nicht als besonders hoch und auch die Anzahl der 

Transaktionen legt noch keine Schädigungsabsicht seitens der Bank nahe. Die 

Klägerin behauptet auch zu Recht nicht, dass die Beklagte ein eigentliches 

Churning (Gebührenreiterei; Spesenschinderei) betrieben habe. Unter Churning 

(Gebührenreiterei; Spesenschinderei) wird das dem Interesse des Kunden zuwi-

derlaufende häufige Umschichten eines Depots ohne wirtschaftlichen Grund ver-

standen, mit dem der Vermögensverwalter oder Broker Provisionen, Gebühren 

oder Kommissionen generieren kann. Objektives Merkmal von Churning ist das 

Vorliegen einer übermässigen Handelstätigkeit (excessive trading) bzw. die über-

proportional häufige Umschichtung der Vermögenswerte. Meist tritt auch eine – 

nicht bloss durch Kursverluste bedingte – Verringerung des Anlagevolumens beim 

Anleger ein. Indiz für eine übermässige Handelstätigkeit bildet eine besonders 

hohe Anzahl von Transaktionen innerhalb einer kurzen Zeitspanne, sogenannten 

"Day Trades" (Urteil des Bundesgerichts 6B_1216/2015 vom 21. September 

2016, E. 6.3). Das Bundesgericht hat Churning beispielsweise in einem Fall an-

genommen, in welchem sich die Transaktionskosten auf rund 73% des Gesamt-

verlusts beliefen (Urteil des Bundesgerichts 6B_1216/2015 vom 21. September 

2016, E. 4.1 ff.). Der vorliegend eingetretene Verlust in Höhe von 

EUR 1'025'383.20 wurde aber nicht durch die Transaktionskosten in Höhe von 

EUR 23.000.00, sondern durch die Marktentwicklung verursacht. Ein das Vermö-

gen aufzehrendes exzessives Trading liegt damit nicht vor. Schliesslich ist auch 

nicht ersichtlich, weshalb die Beklagte derartige Verluste der Klägerin in Kauf 

nehmen sollte, um Transaktionskosten in der genannten geringen Höhe zu bezie-

hen. 

3.5.3. Zusammenfassend ist festzuhalten, dass die Genehmigungsfiktionsklausel 

in casu greift und dazu führt, dass sämtliche streitgegenständlichen Transaktio-

nen als nachträglich durch die Klägerin genehmigt gelten. Auch führt die Anwen-

- 22 - 

dung der Genehmigungsklausel vorliegend nicht zu einem unbilligen Ergebnis 

und erscheint sie auch nicht als rechtsmissbräuchlich.  

3.5.4. Die Klägerin bringt vor, selbst wenn man davon ausgehe, dass die Geneh-

migungsfiktion vorliegend zur Anwendung komme, wäre die Rechtsfolge nicht, 

dass die durch die Beklagte begangene Vertragsverletzung mittels nachträglicher 

Genehmigung durch die Klägerin geheilt würde. Die Klägerin stützt sich für ihre 

Auslegung der Genehmigungsfiktionsklausel auf den Passus "The client shall be 

liable for any damage that may arise from a belated complaint" in Art. 10 der AGB. 

Eine Verwirkung von Ansprüchen des Kunden oder eine Anerkennung von Trans-

aktionen sei gerade nicht geregelt (act. 32 Rz. 47). Zu Recht weist aber die Be-

klagte darauf hin, dass Art. 10 der AGB mit "Client Complaints and Approval of 

Transactions" übertitelt ist (act. 36 Rz. 214). Schon gestützt auf den Wortlaut von 

Art. 10 der AGB ist damit klar, dass es um die Genehmigung von Transaktionen 

geht. Auch der Satz "Express or implied authorisation of an account/custody ac-

count statement shall also include approvals of each individual book entry inclu-

ding any reservations expressed by the Bank" zeigt, dass es sich um eine grund-

sätzlich erlaubte und gängige Genehmigungsfiktionsklausel handelt – mit den 

entsprechenden Rechtsfolgen einer solcher Klausel. 

4. Beseitigung des Rechtsvorschlags 

Die Klägerin verlangt mit Rechtsbegehren Ziffer 2 weiter, dass der Rechtsvor-

schlag in der Betreibung Nr. … des Betreibungsamtes Zürich 3 (Zahlungsbefehl 

vom 6. Januar 2016) beseitig werde. Voraussetzung hierfür wäre jedoch die Gut-

heissung der Klage, weshalb auch das klägerische Begehren betreffend Beseiti-

gung des Rechtsvorschlages ohne Weiteres abzuweisen ist. 

5. Zusammenfassung der Tat- und Rechtsfragen 

Die Klägerin macht einen Erfüllungsanspruch in Höhe von EUR 1'025'383.20 gel-

tend. Dieser resultiere aufgrund zahlreicher Transaktionen, die die Beklagte ohne 

die Zustimmung der Klägerin mit deren Mitteln getätigt habe und zu massiven 

Verlusten geführt hätten. Aufgrund der in den AGB enthaltenen Zustell- und Ge-

- 23 - 

nehmigungsfiktion hat die Klägerin indes sämtliche Transaktionen nachträglich 

genehmigt. Der aufgrund der Transaktionen eingetretene Verlust ist deshalb der 

Risikosphäre der Klägerin zuzuordnen. Die Klage ist abzuweisen. 

6. Kosten- und Entschädigungsfolgen 

6.1. Gerichtskosten 

Die Höhe der Gerichtsgebühr bestimmt sich nach der Gebührenverordnung des 

Obergerichts vom 8. September 2010 (GebV OG; Art. 96 ZPO i.V.m. § 199 Abs. 1 

GOG) und richtet sich in erster Linie nach dem Streitwert bzw. nach dem tatsäch-

lichen Streitinteresse (§ 2 Abs. 1 lit. a GebV OG). Der Streitwert beträgt vorlie-

gend CHF 1'121'860.00, woraus eine Grundgebühr von rund CHF 32'000.00 re-

sultiert. Angesichts des überschaubaren Aktenumfangs und in Anwendung von 

§ 4 Abs. 1 und 2 GebV OG ist die Gerichtsgebühr nicht zu erhöhen. Sie ist aus-

gangsgemäss der Klägerin aufzuerlegen (Art. 106 Abs. 1 ZPO) und vorab aus 

dem von ihr geleisteten Kostenvorschuss zu beziehen (Art. 111 Abs. 1 ZPO). Die 

Klägerin macht hinsichtlich der Gerichtskosten geltend, dass die vorprozessuale 

Haltung der Beklagten bei der Verteilung der Kosten zu berücksichtigen sei (act. 1 

Rz. 44). Es sind jedoch keine besonderen Umstände im Sinne von Art. 107 ZPO 

ersichtlich, die ein Abweichen von Art. 106 ZPO aufdrängten. 

6.2. Parteientschädigungen 

6.2.1. Die Höhe der Parteientschädigung ist nach der Verordnung über die An-

waltsgebühren vom 8. September 2010 zu bemessen (AnwGebV; Art. 105 Abs. 2 

ZPO). Grundlage ist auch hier der Streitwert (§ 2 Abs. 1 lit. a AnwGebV). Bei ei-

nem Streitwert von CHF 1'121'860.00 beträgt die Grundgebühr rund 

CHF 32'600.00. Sie ist mit der Begründung bzw. Beantwortung der Klage ver-

dient. Für die Teilnahme an zusätzlichen Verhandlungen und für weitere notwen-

dige Rechtsschriften wird ein Zuschlag von je höchstens der Hälfte der Grundge-

bühr berechnet (§ 11 Abs. 1 und 2 AnwGebV i.V.m. § 4 Abs. 1 AnwGebV). Vorlie-

gend ist eine Erhöhung der Grundgebühr um einen Viertel angemessen. Dies 

- 24 - 

führt in Anwendung von §§ 4 und 11 AnwGebV zu einer Parteientschädigung in 

der Höhe von CHF 40'750.00.  

6.2.2. Ist einer mehrwertsteuerpflichtigen Partei wie der Beklagten eine Parteient-

schädigung zuzusprechen, hat dies zufolge Möglichkeit des Vorsteuerabzugs oh-

ne Berücksichtigung der Mehrwertsteuer zu erfolgen. Ist die anspruchsberechtigte 

Partei nicht im vollen Umfange zum Abzug der Vorsteuer berechtigt, ist die Par-

teientschädigung um den entsprechenden Faktor anteilsmässig anzupassen. Sol-

che aussergewöhnlichen Umstände hat eine Partei zu behaupten und zu belegen 

(Zirkulationsbeschluss des Kassationsgerichts des Kantons Zürich AA040176 

vom 19. Juli 2005 = ZR 104 [2005] Nr. 76; SJZ 101 [2005] S. 531 ff.). Die Beklag-

te verlangt zwar die Zusprechung einer Parteientschädigung zuzüglich Mehrwert-

steuer (act. 10 S. 2). Sie behauptet aber keine für die Zusprechung der Mehrwert-

steuer erforderlichen, aussergewöhnlichen Umstände. Daher ist ihr die Parteient-

schädigung ohne Mehrwertsteuer zuzusprechen. 

Das Handelsgericht erkennt: 

1. Die Klage wird abgewiesen. 

2. Die Gerichtsgebühr wird festgesetzt auf CHF 32'000.00. 

3. Die Kosten werden der Klägerin auferlegt und aus dem von ihr geleisteten 

Kostenvorschuss bezogen. 

4. Die Klägerin wird verpflichtet, der Beklagten eine Parteientschädigung in der 

Höhe von CHF 40'750.00 zu bezahlen. 

5. Schriftliche Mitteilung an die Parteien. 

6. Eine bundesrechtliche Beschwerde gegen diesen Entscheid ist innerhalb 

von 30 Tagen von der Zustellung an beim Schweizerischen Bundesgericht, 

1000 Lausanne 14, einzureichen. Zulässigkeit und Form einer solchen Be-

schwerde richten sich nach Art. 72 ff. (Beschwerde in Zivilsachen) oder 

Art. 113 ff. (subsidiäre Verfassungsbeschwerde) in Verbindung mit Art. 42 

- 25 - 

und 90 ff. des Bundesgesetzes über das Bundesgericht (BGG). Der Streit-

wert beträgt CHF 1'121'860.00. 

 

 
Zürich, 5. Dezember 2017 

 
Handelsgericht des Kantons Zürich 

 
Vizepräsident: 

 
 
 

lic.iur. Roland Schmid 

Gerichtsschreiber: 
 
 
 

Dr. Giulio Donati 
 
 
 
 

	Urteil vom 5. Dezember 2017
	
	Rechtsbegehren: (act. 1 S. 2)
	Sachverhalt und Verfahren:
	A. Sachverhaltsübersicht
	a. Parteien und ihre Stellung
	Die Klägerin ist eine Anstalt gemäss Art. 534 ff. des liechtensteinischen Personen- und Gesellschaftsrechts mit Sitz in Vaduz (FL). Sie bezweckt die Anlage und Verwaltung von Vermögen aller Art (act. 3/2). Herr C._____ ist der hinter der Klägerin steh...
	Die Beklagte ist eine als Aktiengesellschaft organisierte Bank mit Sitz in Zürich. Sie bezweckt den Betrieb von Bankgeschäften aller Art für eigene und fremde Rechnung im In- und Ausland, hauptsächlich jedoch auf dem Finanzplatz Schweiz (act. 3/3).
	b. Prozessgegenstand
	Die Klägerin eröffnete bei der Beklagten im November 2007 eine Kontobeziehung in den Währungen CHF, EUR, USD und HUF (act. 3/4). Laut Unterschriftenkarte waren D._____ (später D1._____), E._____ je einzeln sowie die F._____ Est., für welche wiederum D...
	Als I._____ ca. im Februar 2009 zur J._____ AG wechselte, liess die Klägerin die Konti bei der Beklagten saldieren und die Guthaben und Vermögenswerte an die J._____ AG überweisen, bei welcher USD 1'019'389.63, USD 162'848.64 (act. 3/34.1–2) sowie 75'...
	Die Klägerin wirft der Beklagten zusammengefasst vor, die Beklagte habe mit den auf dem Bankkonto der Klägerin einbezahlten Mitteln zahlreiche (namentlich auch spekulative) Transaktionen getätigt, die zu Verlusten in Höhe von EUR 1'025'383.20 geführt ...

	B. Prozessverlauf
	C. Beweisvorbringen der Parteien
	Erwägungen:
	1. Formelles
	1.1. Örtliche und sachliche Zuständigkeit
	Die örtliche und sachliche Zuständigkeit des hiesigen Gerichts ist gegeben und unbestritten.
	1.2. Anwendbares Recht
	Die Parteien haben eine Rechtswahl getroffen und Schweizer Recht für anwendbar erklärt (act. 3/5, Ziffer 26). Zu Recht stellt keine Partei die Wirksamkeit der Rechtswahlklausel in Frage. Anwendbar ist somit Schweizer Recht.

	2. Qualifikation des Vertragsverhältnisses
	Die Klägerin macht geltend, mit der Beklagten ausschliesslich die Eröffnung von Sparkonti, d.h. currency accounts in den Währungen CHF, EUR, USD, ungarische Forint vereinbart zu haben, wobei die Referenzwährung für die Bewertung EUR gewesen sei. Zweck...
	2.1. Rechtliches
	2.1.1. Die vertragliche Beziehung zwischen Bankkundin und Bank besteht in der Regel aus den charakteristischen Elementen eines Kontokorrents, irregulärer Depots, eines Auftrags und einer Kommission (vgl. Urteil des Bundesgerichts 4C.387/2000 vom 15. M...
	2.1.2. Auf blosse Konto- bzw. Depotführung beschränkt sich die Kundenbeziehung, sofern vom Kunden keine Dienstleistungen seitens der Bank betreffend Vermögensverwaltung oder Anlageberatung in Anspruch genommen werden. In gleicher Weise wie bei der Anl...
	2.1.3. Der Inhalt jedes Vertrags bestimmt sich in erster Linie nach dem übereinstimmenden wirklichen Willen der Parteien (sog. subjektive Auslegung). Kann eine tatsächliche Willensübereinstimmung nicht festgestellt werden, ist auf den durch objektivie...
	2.1.4. Das primäre Auslegungsmittel bildet der Wortlaut der von den Parteien abgegebenen Erklärungen, bzw. des Vertragstextes. Eine Hierarchie der Auslegungsmittel besteht zwar nicht, jedoch kommt dem Wortlaut im Verhältnis zu den übrigen Auslegungsmi...
	2.2. Würdigung
	2.2.1. Vorliegend würde es an der Klägerin liegen, den Nachweis zu führen, dass (lediglich) ein Sparkonto eröffnet wurde und Konsens herrschte, dass die Übertragung von Vermögenswerten im Rahmen der Bankbeziehung von der Klägerin an die Beklagte aussc...
	2.2.2. Die Sachvorträge der Klägerin wie auch der Beklagten sind so zu interpretieren, dass keiner von ihnen einen Vermögensverwaltungs- oder Anlageberatungsvertrag geltend macht. Ebenso wenig sind aber Anhaltspunkte für die Auffassung der Klägerin, e...
	2.2.3. Demnach spricht aus objektiver Sicht alles für ein execution-only-Verhältnis. In einer solchen Bankbeziehung ist es jederzeit möglich, Transaktionen zu tätigen, wobei entsprechende Anweisungen jeweils vom Kunden erteilt werden.

	3. Nachträgliche Genehmigung der Transaktionen
	3.1. Vorbemerkung
	3.1.1. Die Vorbringen der Parteien kreisen vor allem um die Frage, wer die verlustreichen Transaktionen veranlasste und welche – falls überhaupt – Rolle dabei der wirtschaftlich Berechtigte C._____ spielte. Die Kernfrage des vorliegenden Streitfalles ...
	3.1.2. Vorgängig zur Prüfung, ob die Klägerin die Transaktionsaufträge tatsächlich erteilt hat, ist daher zu prüfen, ob sie die angeblich weisungswidrigen Transaktionen nachträglich genehmigt hat.
	3.2. Unbestrittener Sachverhalt
	3.2.1. Unbestritten ist zunächst, dass die AGB in der Fassung "11/04" (act. 3/5) von den Parteien vertraglich übernommen wurden und somit Vertragsbestandteil sind. Art. 10 der beklagtischen AGB lautet im Wortlaut wie folgt:
	"Client Complaints and Approval of Transactions: Any client complaint relating to the execution or non-execution of any order or objections to any report, account/custody account statement or other communication, must be made in writing by the client ...
	Express or implied authorisation of an account/custody account statement shall also include approvals of each individual book entry including any reservations expressed by the Bank. Should an account/custody account statement indicate a debit balance,...
	Without indications to the contrary form the client, account/custody account statements shall be considered approved even if the client has not returned a signed reconciliation statement to the Bank.
	The Bank is entitled to cancel incorrect book entries (reversal)."
	3.2.2. Neben der Übernahme der AGB ist sodann auch unbestritten, dass für den in Frage stehenden Zeitraum keine banklagernde Zustellung der Unterlagen vereinbart war, nachdem diese von den Parteien aufgehoben wurde (die Klägerin geht in der Klageschri...
	3.3. Parteivorbringen
	3.3.1. Vorbringen der Klägerin
	Die Klägerin trägt zunächst vor, eine Genehmigungsfiktion könne vorliegend nicht eintreten, da die Beklagte der Klägerin während der gesamten Dauer der Bankbeziehung gar nie Unterlagen zu den getätigten Transaktionen übermittelt habe (act. 1 Rz. 48). ...
	In ihrer Replik bringt die Klägerin vor, eine umgehende Reklamation ihrerseits nach dem Wechsel zur Bank J._____ AG hätte keinen Einfluss auf den bereits eingetretenen Schaden gehabt. Die Vertragsklausel sei darum UWG-widrig und rechtlich unwirksam (a...
	3.3.2. Vorbringen der Beklagten
	Die Beklagte macht geltend, dass die Klägerin die veranlassten Transaktionen nachträglich genehmigt habe, da sie nie gegen diese protestiert habe (act. 10 Rz. 57 und Rz. 60). Im Zusammenhang mit der Höhe des Kontostandes bei Saldierung bringt die Bekl...
	In der Duplik führt die Beklagte aus, dass im Bankenverkehr die Zustellung von mindestens jährlichen Konto- und Depotauszügen üblich sei. Die Klägerin wäre gehalten gewesen, im Januar 2009 eine Beanstandung zu erheben, spätestens aber im März 2009, na...
	3.4. Rechtliches
	3.4.1. Die regelmässig in Bank-AGB enthaltenen Genehmigungs- und Zustellfiktionen tragen den Besonderheiten des Bankgeschäfts Rechnung. Sie dienen nebst der Rationalisierung und Spezialisierung auch der Schaffung klarer Verhältnisse zwischen Bank und ...
	3.4.2. Das Bundesgericht hat im Zusammenhang mit der banklagernd erfolgenden Zustellung von Bankunterlagen festgehalten, dass die Zustellungs- und Genehmigungsfiktion ausnahmsweise nicht gilt, wenn sie nach den Umständen des Falles zu einem unbilligen...
	3.5. Würdigung
	3.5.1. Zur Zustellung
	3.5.1.1. Die AGB der Beklagten sehen vor, dass ein Bankkunde auch dann reklamieren muss, wenn er nach dem gewöhnlichen Geschäftsgang mit der Zustellung entsprechender Mitteilungen rechnen musste ("Should the client not receive a communication, the com...
	3.5.1.2. Vorliegend hat die Klägerin mit E-Mail vom 26. Mai 2008 – mithin bevor die angeblich unautorisierten Transaktionen erfolgten – der Beklagten mitgeteilt, sie habe seit Eröffnung des Bankkontos keine Bankbelege erhalten (act. 3/16). Im Nachgang...
	3.5.1.3. Das Vorbringen der Klägerin, wonach der zuständige Kundenberater I._____ sowohl der Klägerin als auch dem wirtschaftlich Berechtigten C._____ den Eindruck vermittelt habe, die Bankunterlagen seien der jeweils anderen Seite zugestellt worden (...
	3.5.1.4. Zusätzlich zur Zustellung während laufender Vertragsbeziehung bringt die Beklagte vor, sie habe der Klägerin im Dezember 2012 – spätestens aber im Juli 2013 – Kontoauszüge, Portfolio Statements sowie die Account Transaction Lists zugestellt (...
	3.5.1.5. Aus den Akten ergibt sich, dass die Beklagte mit Schreiben vom 1. Juli 2013 zahlreiche Bankunterlagen an M._____ (Mitglied des Verwaltungsrates der Klägerin) zustellte (act. 3/15–15.7). Aus den zugestellten Unterlagen sind sämtliche Transakti...
	3.5.1.6. Zusammenfassend ist festzuhalten, dass die Klägerin gestützt auf die AGB verpflichtet gewesen wäre, bei der Beklagten zu monieren, dass keine Zustellung der Bankunterlagen stattfand, nachdem die Holdmail-Option gelöscht worden war. Weil die K...
	3.5.2. Zur Anwendbarkeit der Genehmigungsfiktionsklausel in concreto
	3.5.2.1. Die in Art. 10 der AGB enthaltene Genehmigungsfiktion erfasst grundsätzlich sämtliche kontospezifischen Bankunterlagen, insbesondere auch Kontoauszüge und Transaktionslisten. Nur so ist der Passus "objections to any report, account/custody ac...
	3.5.2.2. Sämtliche Transaktionen, die als nachträglich durch die Klägerin als genehmigt gelten sollen, müssen in den Bankunterlagen ersichtlich sein. Die Beklagte legt die Transaktionslisten (datierend aus den Jahren 2008/2009) ins Recht, aus denen di...
	3.5.2.3. Weiter muss es der Bankkundin objektiv möglich und zumutbar sein, Widerspruch gegen die getätigten Transaktionen zu erheben. Die Klägerin nimmt wohl an, dass es ihr nicht möglich war, die Transaktionen zu beanstanden, da ihr diese gar nicht b...
	3.5.2.4. Schliesslich darf kein fristgerechter Widerspruch durch die Klägerin vorliegen: Um zu verhindern, dass die Genehmigungsfiktion greift, muss eine Bankkundin möglichst bald nach Kenntnisnahme der umstrittenen Transaktionen bei der Bank reklamie...
	3.5.2.5. Diese unterlassene Rüge möchte die Klägerin damit erklären, dass sie gar nie wusste, dass mit ihren einbezahlten Mitteln Finanzgeschäfte stattfanden und sie vielmehr davon ausging, dass ihre Mittel von der Beklagten ausschliesslich aufbewahrt...
	3.5.2.6. Ohnehin ist anzufügen, dass es nicht nachvollziehbar ist, warum die Klägerin erst im November 2012 begann (act. 1 Rz. 10), betreffend die strittige Vertragsbeziehung nachzuforschen. Mit Beendigung der Vertragsbeziehung im März 2009 und der an...
	3.5.2.7. Die Klägerin bringt gegen die Wirksamkeit der Genehmigungsfiktionsklausel sodann vor, dass eine Vertragsklausel, die den vollständigen Untergang aller Ansprüche des Bankkunden für den Fall einer unterbliebenen Reklamation vorsehe, wenn die hy...
	3.5.2.8. Damit bleibt noch zu prüfen, ob die Anwendung der Zustell- und Genehmigungsfiktion ausnahmsweise nicht gilt, weil sie nach den Umständen des vorliegenden Falles zu einem unbilligen Ergebnis führt bzw. als rechtsmissbräuchlich erscheint. Als r...
	3.5.2.8.1. Dass die Beklagte eine von der Klägerin ausdrücklich kommunizierte Nichtgenehmigung der Transaktionen kannte, behauptet die Klägerin nicht. Eine solche direkte Kommunikation hat denn auch nie stattgefunden. Die Klägerin bringt einzig vor, d...
	3.5.2.8.2. Die Klägerin legt sodann nicht substanziiert dar, dass bzw. wie die Beklagte die Klägerin absichtlich grob oder fahrlässig geschädigt haben soll. Sie behauptet zwar, die Beklagte habe finanziell aufgrund der Transaktionskommissionen von den...
	3.5.3. Zusammenfassend ist festzuhalten, dass die Genehmigungsfiktionsklausel in casu greift und dazu führt, dass sämtliche streitgegenständlichen Transaktionen als nachträglich durch die Klägerin genehmigt gelten. Auch führt die Anwendung der Genehmi...
	3.5.4. Die Klägerin bringt vor, selbst wenn man davon ausgehe, dass die Genehmigungsfiktion vorliegend zur Anwendung komme, wäre die Rechtsfolge nicht, dass die durch die Beklagte begangene Vertragsverletzung mittels nachträglicher Genehmigung durch d...

	4. Beseitigung des Rechtsvorschlags
	Die Klägerin verlangt mit Rechtsbegehren Ziffer 2 weiter, dass der Rechtsvorschlag in der Betreibung Nr. … des Betreibungsamtes Zürich 3 (Zahlungsbefehl vom 6. Januar 2016) beseitig werde. Voraussetzung hierfür wäre jedoch die Gutheissung der Klage, w...

	5. Zusammenfassung der Tat- und Rechtsfragen
	Die Klägerin macht einen Erfüllungsanspruch in Höhe von EUR 1'025'383.20 geltend. Dieser resultiere aufgrund zahlreicher Transaktionen, die die Beklagte ohne die Zustimmung der Klägerin mit deren Mitteln getätigt habe und zu massiven Verlusten geführt...

	6. Kosten- und Entschädigungsfolgen
	6.1. Gerichtskosten
	Die Höhe der Gerichtsgebühr bestimmt sich nach der Gebührenverordnung des Obergerichts vom 8. September 2010 (GebV OG; Art. 96 ZPO i.V.m. § 199 Abs. 1 GOG) und richtet sich in erster Linie nach dem Streitwert bzw. nach dem tatsächlichen Streitinteress...
	6.2. Parteientschädigungen
	6.2.1. Die Höhe der Parteientschädigung ist nach der Verordnung über die Anwaltsgebühren vom 8. September 2010 zu bemessen (AnwGebV; Art. 105 Abs. 2 ZPO). Grundlage ist auch hier der Streitwert (§ 2 Abs. 1 lit. a AnwGebV). Bei einem Streitwert von CHF...
	6.2.2. Ist einer mehrwertsteuerpflichtigen Partei wie der Beklagten eine Parteientschädigung zuzusprechen, hat dies zufolge Möglichkeit des Vorsteuerabzugs ohne Berücksichtigung der Mehrwertsteuer zu erfolgen. Ist die anspruchsberechtigte Partei nicht...

	Das Handelsgericht erkennt:
	1. Die Klage wird abgewiesen.
	2. Die Gerichtsgebühr wird festgesetzt auf CHF 32'000.00.
	3. Die Kosten werden der Klägerin auferlegt und aus dem von ihr geleisteten Kostenvorschuss bezogen.
	4. Die Klägerin wird verpflichtet, der Beklagten eine Parteientschädigung in der Höhe von CHF 40'750.00 zu bezahlen.
	5. Schriftliche Mitteilung an die Parteien.
	6. Eine bundesrechtliche Beschwerde gegen diesen Entscheid ist innerhalb von 30 Tagen von der Zustellung an beim Schweizerischen Bundesgericht, 1000 Lausanne 14, einzureichen. Zulässigkeit und Form einer solchen Beschwerde richten sich nach Art. 72 ff...