# Swiss Caselaw Document

**Case Identifier:** db9af767-25f1-510f-81e3-c2ddcad14da4
**Source:** Wettbewerbskommission ()
**Court Level:** federal
**Decision Date:** 2024-01-15
**Language:** de
**Title:** Zusammenschlussvorhaben Post CH AG / Quickmail Holding AG: Verfügung vom 15. Januar 2024
**Docket/Reference:** Zusammenschlussvorhaben%20Post%20CH%20AG_Quickmail
**URL:** https://www.weko.admin.ch/dam/weko/de/dokumente/2024/zusammenschlussvorhaben_post_ch_ag_quickmail_holding_ag_verfuegung_vom_15_januar_2024.pdf.download.pdf/Zusammenschlussvorhaben%20Post%20CH%20AG_Quickmail%20Holding%20AG_Verf%C3%BCgung%20vom%2015.%20Januar%202024.pdf

## Full Text

Wettbewerbskommission WEKO 
Commission de la concurrence COMCO 
Commissione della concorrenza COMCO 
Competition Commission COMCO 

Verfügung 

vom 15. Januar 2024 

in Sachen 

Besetzung 

Zusammenschlussvorhaben 41-1048  
gemäss Artikel 32 und 33 des Bundesgesetzes über Kartelle  
und andere Wettbewerbsbeschränkungen (Kartellgesetz)  
betreffend 

das Zusammenschlussvorhaben Post CH AG / 
Quickmail Holding AG 

Laura Melusine Baudenbacher (Präsidentin), 
Danièle Wüthrich-Meyer (Vizepräsidentin), Igor Letina 
(Vizepräsident), 
Nicolas Diebold, Clémence Grisel Rapin, Pranvera Këllezi, Rudolf 
Minsch, Gerd Mühlheußer, Mauro Nicoli, Martin Rufer  

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Inhaltsverzeichnis 

A 

Sachverhalt ................................................................................................................... 5 

A.1  Zusammenschlussparteien und involvierte Unternehmen .............................................. 5 
Die Schweizerische Post AG (kontrollierendes Unternehmen) .................................. 5 
A.1.1 
Post CH AG ............................................................................................................... 5 
A.1.2 
Quickmail Holding AG (kontrolliertes Unternehmen) ................................................. 6 
A.1.3 
Quickmail AG ............................................................................................................. 6 
A.1.4 
Quickpac AG .............................................................................................................. 7 
A.1.5 
A.1.6 
Verium AG als Vertreterin der Private Equity Investoren (Veräusserer) .................... 7 
A.2  Gründe und Ziele des Zusammenschlussvorhabens ..................................................... 8 
Gründe ....................................................................................................................... 8 
A.2.1 
A.2.2 
Ziele ........................................................................................................................... 9 
A.3  Verfahren ........................................................................................................................ 9 

B 

Erwägungen ................................................................................................................ 16 

B.1  Geltungsbereich ........................................................................................................... 16 
Unternehmen ........................................................................................................... 16 
B.1.1 
B.1.2 
Unternehmenszusammenschluss ............................................................................ 16 
B.2  Vorbehaltene Vorschriften ............................................................................................ 17 
B.3  Meldepflicht .................................................................................................................. 17 
B.4  Beurteilung des Zusammenschlussvorhabens im Rahmen der Prüfung ...................... 18 
Relevante Märkte ..................................................................................................... 19 
B.4.1 
B.4.1.1  Praxis der WEKO ..................................................................................................... 19 
B.4.1.1.1.  Sachlich relevante Märkte ................................................................................... 19 
B.4.1.1.2.  Räumlich relevante Märkte .................................................................................. 20 
B.4.1.2  Befragung von Geschäftskunden der Post und der Quickmail-Gruppe durch das 

Sekretariat................................................................................................................ 20 
B.4.1.3  Übersicht der relevanten Märkte .............................................................................. 21 
B.4.1.4  Briefpostmärkte ........................................................................................................ 23 
B.4.1.4.1.  Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von 

Geschäftskunden ..................................................................................................... 23 

B.4.1.4.2.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende 

Postsendungen von Geschäftskunden .................................................................... 26 

B.4.1.4.3.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende 

Postsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden und Privatkunden ............. 27 
B.4.1.4.4.  Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen ............................ 28 
B.4.1.4.5.  Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und 

Massenbriefsendungen unter 50 Gramm von Geschäftskunden ............................. 29 
B.4.1.5  Märkte für die Zeitungszustellung ............................................................................ 30 
B.4.1.5.1.  Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und 

Zeitschriften ............................................................................................................. 30 
B.4.1.6  Paketpostmärkte ...................................................................................................... 31 
B.4.1.6.1.  Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich 31 
B.4.1.7  Märkte für Expresszustelldienste ............................................................................. 32 

2 

 
 
 
  
 
 
B.4.1.7.1.  Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und 

Pakete) .................................................................................................................... 32 
B.4.1.8  Zwischenfazit ........................................................................................................... 33 
Voraussichtliche Stellung in den betroffenen Märkten ............................................. 33 
B.4.2 
B.4.2.1  Marktanteile und betroffene Märkte gemäss Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU .................. 33 
B.4.2.2  Analyse der voraussichtlichen Stellung in den betroffenen Märkten ....................... 34 
B.4.2.2.1.  Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von 

Geschäftskunden ..................................................................................................... 34 

B.4.2.2.2.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende 

Postsendungen von Geschäftskunden .................................................................... 38 

B.4.2.2.3.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende 

Postsendungen von Geschäftskunden und Privatkunden in der Schweiz über 50 
Gramm ..................................................................................................................... 40 
B.4.2.2.4.  Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen ............................ 42 
B.4.2.2.5.  Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und 

Zeitschriften ............................................................................................................. 45 

B.4.2.2.6.  Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und 

Massenbriefsendungen unter 50 Gramm von Geschäftskunden ............................. 47 
B.4.2.2.7.  Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich 47 
B.4.2.2.8.  Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und 

Pakete) .................................................................................................................... 50 
B.4.2.2.9.  Mögliche vertikale und konglomerale Effekte ...................................................... 52 
B.4.2.2.10.  Verbesserung der Wettbewerbsverhältnisse in einem anderen Markt .............. 53 
B.4.2.2.11.  Gesamtwürdigung .............................................................................................. 53 
B.4.3 
Failing Company Defence........................................................................................ 54 
B.4.3.1  Verschwinden des Unternehmens innert kurzer Zeit ............................................... 55 
B.4.3.1.1.  Finanzielle Lage von Quickpac ............................................................................ 56 
B.4.3.1.2.  Finanzielle Lage von Quickmail ........................................................................... 57 
B.4.3.1.3.  Finanzielle Lage von Quickmail Holding .............................................................. 60 
B.4.3.1.4.  Finanzielle Verflechtungen zwischen Quickmail Holding, Quickmail und Quickpac

  61 

B.4.3.1.5.  Liquiditätsentwicklung auf Stufe Quickmail-Gruppe ............................................ 62 
B.4.3.1.6.  Zwischenfazit ....................................................................................................... 63 
B.4.3.2  Absorption der meisten Marktanteile durch die beteiligten Unternehmen bzw. 

Ausscheiden der Vermögenswerte aus dem Markt ................................................. 64 

B.4.3.2.1.  Absorption von Marktanteilen in den Briefpostmärkten und dem Markt für die 

Tageszustellung von Zeitungen und Zeitschriften ................................................... 65 

B.4.3.2.2.  Absorption von Marktanteilen im Paketpostmarkt und im Markt für Express-

Sendungen .............................................................................................................. 65 
B.4.3.2.3.  Verbleib der Produktionsmittel im Markt .............................................................. 66 
B.4.3.2.4.  Zwischenfazit ....................................................................................................... 67 
B.4.3.3  Keine wettbewerbsfreundlichere Lösung ................................................................. 67 
B.4.3.3.1.  Die Verkaufsbemühungen der Verkäufer in Bezug auf Quickpac und Quickmail 

vor Vertragsabschluss mit der Post ......................................................................... 69 
B.4.3.3.2.  Zweites Bieterverfahren ....................................................................................... 74 

3 

 
 
 
  
 
 
B.4.3.3.3.  Angebot von Back Enterprises ............................................................................ 77 
B.4.3.3.4.  Wettbewerbsrechtliche Beurteilung des Angebots von Back Enterprises ........... 83 
B.4.3.3.5.  Fazit ................................................................................................................... 109 
Keine Auflagen und Bedingungen ......................................................................... 109 
B.4.4 
B.5  Ergebnis ..................................................................................................................... 109 

C 

D 

Kosten ....................................................................................................................... 111 

Dispositiv .................................................................................................................. 112 

4 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
A 

Sachverhalt 

1. 
Am 30. Oktober 2023 hat die Wettbewerbskommission (nachfolgend: WEKO) die Mel-
dung über ein Zusammenschlussvorhaben erhalten. Danach beabsichtigt die Post CH AG die 
alleinige Kontrolle über die Quickmail Holding AG zu übernehmen. 

A.1 

Zusammenschlussparteien und involvierte Unternehmen 

Als beteiligte Unternehmen im Sinne von Art. 3 Abs. 1 Bst. b der Verordnung über die 
2. 
Kontrolle  von  Unternehmenszusammenschlüssen  (VKU;  SR  251.4)  gelten  vorliegend  die 
Schweizerische  Post  AG  als  Konzernmutter  des  Post-Konzerns  und  die  Quickmail  Holding 
AG. Meldende Unternehmen gemäss Art. 9 Abs. 1 Bst. a VKU sind hingegen die direkte Er-
werberin Post CH AG und die Quickmail Holding AG. 

A.1.1  Die Schweizerische Post AG (kontrollierendes Unternehmen) 

3. 
Die Schweizerische Post AG (nachfolgend: Schweizerische Post) ist eine spezialgesetz-
liche Aktiengesellschaft gemäss Art. 2 des Bundesgesetzes vom 17. Dezember 2010 über die 
Organisation der Schweizerischen Post (Postorganisationsgesetz, POG; SR 783.1) und die 
Muttergesellschaft des Post-Konzerns. Unter ihrem Dach werden die strategischen Konzern-
bereiche (Konzerngesellschaften) Logistik-Services (Post CH AG; vorliegend die direkte Er-
werberin  der  Quickmail  Holding  AG),  Kommunikations-Services  (Post  CH  Kommunikation 
AG), PostNetz (Post CH Netz AG) und Mobilitäts-Services (PostAuto AG) geführt. Zudem ist 
auch  die  PostFinance  AG  Teil  der  Konzern-Gruppe.1  Des  Weiteren  besteht  die  Konzern-
Gruppe aus diversen weiteren Unternehmen bei denen die Schweizerische Post direkt oder 
indirekt die Kontrolle ausübt.2 

Die Schweizerische Post AG erbringt die Beförderung von Postsendungen und Stück-
4. 
gütern  sowie  damit  zusammenhängende  Dienstleistungen  im  In-  und  Ausland,  gewisse  Fi-
nanzdienstleistungen sowie Dienste im regionalen Personenverkehr sowie damit zusammen-
hängende Dienstleistungen (Art. 3 POG). 

A.1.2  Post CH AG 

5. 
Das vorliegend meldende Unternehmen und die direkte Erwerberin, Post CH AG (nach-
folgend: Post), ist eine 100%-ige Tochtergesellschaft der Schweizerischen Post AG3 und in-
nerhalb des Konzerns für die Postdienste zuständig. Sie stellt die Grundversorgung mit Post-
diensten gemäss Art. 13 Abs. 1 des Postgesetzes vom 17. Dezember 2010 (Postgesetz, PG; 
SR 783.0) i.V.m. Art. 14 bis 17 PG sicher.4 Die Post verfügt über eine 100 %-ige Haushaltsab-
deckung in der Schweiz.5 

Nachfolgend wird die Post als Erwerberin der Quickmail Holding auch stellvertretend für 

6. 
die Schweizerische Post als Zusammenschlusspartei bezeichnet. 

1 Meldung, Rz 10 f. (act 484). 
2 Webseite der Post, <https://www.post.ch/de/ueber-uns/portraet/konzerngesellschaften> (1.11.2023). 
3 Webseite der Post, <https://www.post.ch/de/ueber-uns/portraet/konzerngesellschaften#schweiz> 
(1.11.2022). 
4 Meldung, Rz 12 (act 484). 
5 Meldung, Rz 165 (act 484). 

5 

 
 
 
  
 
 
 
A.1.3  Quickmail Holding AG (kontrolliertes Unternehmen) 

7. 
Die Quickmail Holding AG (nachfolgend: Quickmail Holding bzw. Quickmail-Gruppe) be-
zweckt die juristische wie auch wirtschaftlich einheitliche Leitung des Quickmail-Konzerns. Der 
Quickmail-Konzern  hält  zwei  100 %-ige  Tochtergesellschaften:  Die  Quickmail  AG  und  die 
Quickpac AG, beide mit Sitz in St. Gallen. Die 100 %-ige Tochtergesellschaft von Quickmail 
ist die Quickmail Systems GmbH mit Sitz in Montabaur, Deutschland.6 

8. 

Die Quickmail Holding weist folgende Konzernstruktur auf:7 

Verium Investors

Founders & 
Management

Privat Person

[60-70] % 

62.1%

[30-40] %% 

35.4%

2.5%

[0-10] % 

Quickmail 
Holding  AG

100%

Quickpac AG

100%

Quickmail  AG

100%

Quickmail  Systems 
GmbH (DE)

A.1.4  Quickmail AG 

9.  Quickmail AG (nachfolgend: Quickmail) ist eine private Dienstleisterin für die Annahme 
und Zustellung von Postsendungen, Erbringung nicht-reservierter Postdienstleistungen8 sowie 
vor9- und nachgelagerten10 Dienstleistungen. Zu der Erbringung nicht-reservierter Postdienst-
leistungen  gehören  neben  der  Zustellung  auch  die  Annahme,  die  Abholung,  die  Sortierung 
und der Transport von Postsendungen zwischen Betriebsstätten. Die Abholung erfolgt dabei 
nicht durch Quickmail selber, sondern hierfür werden ausschliesslich andere Logistikdienst-
leister beigezogen. Quickmail wurde im Jahr 2009 nach der Absenkung des Briefmonopols auf 
50 Gramm gegründet. Der Tätigkeitsbereich von Quickmail umfasst insbesondere die Zustel-
lung adressierter, teiladressierter und unadressierter Briefe.11  

10.  Quickmail nutzt für die Sortierung der Briefsendungen und die Belieferung der Zusteller 
18 Verteilzentren («Depots»). […] Depot betreibt sie selber, nämlich […]. Insgesamt […] De-
pots werden von […] und je ein Depot von […] und von […] jeweils im Auftrag von Quickmail 

6 Meldung, Rz 17 (act 484). 
7 Meldung, Rz 18 (act 484). 
8 Bei der Formulierung «Annahme und die Zustellung von Postsendungen, Erbringung nicht-reservier-
ter Postdienstleistungen» handelt es sich gemäss Meldung um die Zweckumschreibung gemäss Han-
delsregistereintrag. 
9 Dazu gehören gemäss Meldung die Abholung von Postsendungen (wobei ausschliesslich andere 
Logistikdienstleister beigezogen werden), die Kontrolle und Korrektur der angegebenen Adressen im 
Rahmen der Annahme von Postsendungen sowie die Aufbereitung von Adressdaten für die Vorsortie-
rung durch die Kunden. 
10 Dazu gehören gemäss Meldung die Beförderung unzustellbarer Sendungen zu Erfassungsstationen 
oder zum Absender sowie die Erfassung der Identitäts-Nr. von unzustellbaren Sendungen. 
11 Meldung, Rz 19 – 21 (act 484). 

6 

 
 
 
  
 
 
 
 
auf Basis eines Service Level Agreements betrieben.12 Damit erreiche Quickmail eine Haus-
haltsabdeckung von 85 % (86.6 % aller Haushalte in der Deutschschweiz, 81.7 % der Haus-
halte in der Romandie und 77.8 % der Haushalte im Tessin).13  

11.  Quickmail beschäftigt über 3 300 Mitarbeitende, die für mehr als […] Geschäftskunden 
Dienstleistungen  erbringen.  Die  Zustellung  von  Quickmail  erfolgt  mit  […]  Zustellfahrzeugen 
sowie mit Twizys und VR3-Bikes (Kleinmotorfahrzeuge).14 

A.1.5  Quickpac AG 

12.  Quickpac AG (nachfolgend: Quickpac) ist eine Anbieterin von Paketpostdiensten. Zum 
Produktportfolio gehört insbesondere die Zustellung von Paketsendungen, die Erbringung von 
Paketdienstleistungen15 sowie vor16- und nachgelagerten17 Services. Zu der Erbringung von 
Paketdienstleistungen  gehören  neben  der  Zustellung  von  Paketsendungen  auch  die  An-
nahme, die Abholung, die Sortierung und der Transport von Paketen.18 

13.  Quickpac  verfügt  über  sechs  Verteilzentren,  welche  ausschliesslich  durch  Quickpac 
selbst betrieben werden, aber nicht ihn ihrem Eigentum stehen.19 Damit erreiche Quickpac ab 
Juni 53.5 % aller Haushalte in der Schweiz (73.8 % aller Haushalte in der Deutschschweiz und 
2.8 % der Haushalte in der Romandie)20. 

14.  Quickpac beschäftigt mehr als 400 Mitarbeitende, die für mehr als 50 Geschäftskunden 
Dienstleistungen erbringen. Die Zustellung der Pakete erfolgt mit 283 Fahrzeugen, welche ge-
least sind.21 

A.1.6  Verium AG als Vertreterin der Private Equity Investoren (Veräusserer) 

15.  Die Veräusserer bzw. die Aktionäre der Quickmail Holding (vgl. Rz 8) sind Private-Equity 
Investoren, meist natürliche Personen. Die Aktionäre, die juristische Personen sind, sind Be-
teiligungsvehikel für einzelne natürliche Personen oder Family-Offices. Es gibt keinen Aktio-
när,  der  alleinige  Kontrolle  oder  zusammen  mit  anderen  Aktionären  gemeinsame  Kontrolle 
über die Quickmail Holding ausübt.22 

16.  Verium AG (nachfolgend: Verium) wird in der Meldung als Vertreterin der Private-Equity 
Investoren  im  Rahmen  des  vorliegenden  Zusammenschlussverfahrens  genannt23  und  wird 
nachfolgend auch stellvertretend als Veräusserin/Verkäuferin bezeichnet. 

12 Meldung, Rz 23 – 28 (act 484). 
13 Meldung, Fn 14 (act 484); Webseite von Quickmail, <https://quickmail-ag.ch/de/quickmail> 
(16.11.2023). 
14 Meldung, Rz 29 (act 484). 
15 Bei der Formulierung «Zustellung von Paketsendungen, die Erbringung von Paketdienstleistungen» 
handelt es sich gemäss Meldung um die Zweckumschreibung gemäss Handelsregistereintrag. 
16 Dazu gehören gemäss Meldung die Kontrolle und Korrektur der angegebenen Adressen im Rah-
men der Annahme von Paketsendungen. 
17 Dazu gehört gemäss Meldung die Beförderung unzustellbarer Sendungen zu Erfassungsstationen 
oder zum Absender. 
18 Meldung, Rz 30 – 32 (act 484). 
19 Meldung, Rz 34 (act 484). 
20 Meldung, Beilage 3: Quickpac Übersicht erreichte Haushalte (act 490). 
21 Meldung, Rz 34 f. (act 484). 
22 Meldung, Rz 43 f. (act 484). 
23 Meldung, Rz 45 (act 484). 

7 

 
 
 
  
 
 
 
A.2  Gründe und Ziele des Zusammenschlussvorhabens 

A.2.1  Gründe 

17.  Die  Zusammenschlussparteien  machen  geltend,  dass  es  sich  beim  vorliegenden  Zu-
sammenschlussvorhaben um eine Sanierungsübernahme handle. Der Sanierungsfall sei die 
direkte Folge des unter einer starken Volumenreduktion leidenden Briefgeschäftes.24 

18.  Das Briefvolumen sei schon seit mehreren Jahren aufgrund der zunehmenden Digitali-
sierung der Transaktions- und Kommunikationspost rückläufig. Besonders prononciert sei die 
Entwicklung  bei  den  ausserhalb  des  reservierten  Dienstes  befindlichen  Briefen  über  50 
Gramm, welche den Kern des Geschäftsmodelles von Quickmail ausmachen.25 

19.  Quickmail Holding habe sich überlegen müssen, wie auf die rückläufige Menge adres-
sierter Briefe strategisch zu reagieren sei. Quickmail Holding habe aufgrund dieser Herausfor-
derung im Wesentlichen zwei Massnahmen getroffen: Erstens erfolgte im Jahr 2019 durch die 
Gründung der Division Quickpac der Einstieg in den Paketmarkt. Damit wurde auf einen an-
deren Markt als Briefsendungen gesetzt, der angesichts des generellen Wachstums des E-
Commerce bessere und nachhaltige Zukunftsaussichten habe. Der Einstieg in den Paketmarkt 
habe trotz des attraktiven Marktwachstums massgeblich zum aktuellen Liquiditätsengpass bei-
getragen, da der Aufbau eines flächendeckenden Zustellnetzwerks für Pakete hohe Investiti-
onen und Anlaufkosten erfordert habe und weiterhin erfordern werde. Es habe sich gezeigt, 
dass Quickpac in diesem Markt nur mit einer aggressiven Preisstrategie wachsen könne. Die-
ses Wachstum war und sei weiterhin wichtig, um durch Skaleneffekte zu niedrigeren Stück-
kosten zu kommen. Diese Strategie habe eine hohe Querfinanzierung der Quickpac durch die 
Quickmail  erfordert.  Diese  sei  angesichts  der  aktuellen  rückläufigen  Auftragslage  bei  der 
Quickmail nicht mehr möglich. Die bisherigen Investitionen in den Aufbau des Paketgeschäfts 
würden sich bereits auf mehr als CHF […] belaufen, wobei ein Grossteil dazu diene, die fort-
laufenden Anlaufverluste zu decken. Das Management rechne damit, dass ein Kapitalbedarf 
von weiteren mehr als CHF […] benötigt werde, bevor Quickpac profitabel operieren könne. 
Zweitens habe Quickmail im Juni 2022 ihr Dienstleistungssortiment um unadressierte Werbe-
sendungen  erweitert.  Zwar  hätten  mit  diesem  Produkt  im  Jahr  2022  und  in  den  bisherigen 
Monaten des Jahres 2023 relevante Umsätze erzielt werden können. Der unerwartet starke 
Rückgang  im  Bereich  der  adressierten  Sendungen  in  den  bisherigen  Monaten  des  Jahres 
2023 hätte aber bei weitem nicht kompensiert werden können.26 

20.  Vor diesem Hintergrund habe sich für die Quickmail-Unternehmensgruppe seit […] ein 
stark negativer Cashflow ergeben, so dass die Liquidität der Unternehmensgruppe unter Be-
rücksichtigung  einer  betriebsnotwendigen  Liquidität  rückblickend  bereits  ab  Juli  2023  nicht 
mehr gesichert gewesen wäre. Angesichts der drohenden Überschuldung und Illiquidität habe 
daher ein unmittelbares Konkursrisiko bestanden.27 

21.  Der von Lincoln International AG (nachfolgend: Lincoln) bereits im 4. Quartal 2022 ge-
startete, professionelle Finanzierungs- resp. Verkaufsprozess habe nebst der Post keinen wei-
teren Käufer (auch nicht für die Einzelgesellschaft Quickpac) hervorgebracht, welcher die Zah-
lungs- und Fortführungsfähigkeit der Gruppe hätte sicherstellen können.28 

24 Meldung, Rz 55 (act 484). 
25 Meldung, Rz 56 f. (act 484). 
26 Meldung, Rz 62 (act 484). 
27 Meldung, Rz 67 (act 484). 
28 Meldung, Rz 52 (act 484). 

8 

 
 
 
  
 
 
 
22.  Durch  das  Zusammenschlussvorhaben  und  […]  habe  die  ungeordnete  Geschäftsauf-
gabe abgewendet und der ordentliche Geschäftsbetrieb bis auf Weiteres fortgeführt werden 
können.29 

A.2.2  Ziele 

23.  Der geplante Erwerb der Quickmail Holding stellt für die Post eine geschäftsfördernde 
Marktopportunität dar. Durch die Übernahme der Geschäftssparten Quickmail und Quickpac 
würden zusätzliche Sendungsmengen resultieren, welche die Post zur besseren Auslastung 
bestehender Kapazitätsreserven und dadurch zur Erzielung von Skalenerträgen und Syner-
gien nutzen könne. Die verbesserte Kosteneffizienz würde der Post helfen, den gegenläufigen 
Effekt, nämlich der sinkenden Skalenerträge aufgrund von E-Substitution und zunehmender 
Digitalisierung,  abzuschwächen.  Dies  entspreche  auch  dem  Auftrag  der  Post  zur  möglichst 
eigenwirtschaftlichen Erbringung der Grundversorgung sowie den Vorgaben des Bundesrates, 
ein rentables Wachstum zu erzielen und durch Effizienzsteigerungen die Ertragskraft zu stär-
ken. Die Post rechnet nach Abzug der Integrationskosten mit einem positiven Business Case 
innerhalb der nächsten […] Jahre. 

24.  Mit der beabsichtigten Übernahme der Quickmail Holding könne die Post deren unmit-
telbar bevorstehenden Zahlungsunfähigkeit vorbeugen und den Kunden einen reibungslosen 
Übergang von der Zustellung durch Quickmail oder Quickpac zur Post ermöglichen. Dies er-
laube den Erhalt von Assets und Know-how von Quickmail und Quickpac. Zudem würden die 
Zustellverpflichtungen gegenüber den Kunden eingehalten werden können. Für die Kunden 
der Quickmail-Unternehmensgruppe könnten somit im Gegensatz zu einer ungeordneten Ge-
schäftseinstellung wirtschaftliche Nachteile wie Leistungsunterbrüche oder Wechselkosten ab-
gewendet bzw. minimiert werden.30 Schliesslich macht die Post die Übernahme sozialer Ver-
antwortung geltend.31 

A.3 

Verfahren 

25.  Am  29.  Juni  2023  informierten  die  Zusammenschlussparteien  das  Sekretariat  vorab 
mündlich  über  das  geplante  Zusammenschlussvorhaben.  Mit  Schreiben  vom  21. Juli  2023 
reichte die Post sodann einen Entwurf einer erleichterten Meldung zum vorliegenden Zusam-
menschlussvorhaben ein.32  

26.  Am 11. August 2023 äusserte sich das Sekretariat der WEKO (nachfolgend: Sekretariat) 
zum Begehren um eine erleichterte Meldung, erklärte den Meldungsentwurf für unvollständig 
und erbat weitere Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU.33 

27.  Am  22. August  stellte  das  Sekretariat  ein  Amtshilfegesuch  bei  der  Eidgenössischen 
Postkommission (PostCom) und ersuchte um die Zustellung von Datengrundlagen zu Umsät-
zen, Sendungsvolumina und Marktanteilen zum Brief-, Paket-, Express- und Kurierdienstmarkt 
sowie zu Zeitungen und Zeitschriften in der Tageszustellung der bei der PostCom registrierten 

29 Meldung, Rz 67 und 77 f. (act 484): Angesichts des unmittelbaren Konkursrisikos der Quickmail-
Gruppe ab Juli 2023 stellte […] von bis zu CHF […] zur Verfügung, um den laufenden Geschäftsbe-
trieb aufrecht zu erhalten. […]. 
30 Meldung, Rz 74 f. (act 484). 
31 Meldung, Rz 76 (act 484). 
32 Act 2 – 5. 
33 Act 6. 

9 

 
 
 
  
 
 
 
Unternehmen.34 Am 31. August 2023 stellte die PostCom dem Sekretariat die gewünschten 
Daten zu.35 

28.  Die Post erklärte sich am 5. September 2023 einverstanden, dass das Sekretariat schon 
vor der Einreichung der definitiven Meldung die vom Sekretariat selektionierten Kunden der 
Post sowie von Quickmail und Quickpac kontaktieren und diesen einen Fragebogen zustellen 
könne.36 Am 5., 6. und 7. September 2023 stellte die Post dem Sekretariat die gewünschten 
Kundenlisten inkl. Kontaktdaten und Angaben zu Umsätzen getrennt nach bezogenen Dienst-
leistungen37 der Post, Quickmail und Quickpac zu.38 

29.  Am 7. September stellte die Post dem Sekretariat zusätzlich die Kontaktaktdaten der 21 
Unternehmen (ohne die Post), welche im von Lincoln durchgeführten Interessentenverfahren 
für Quickpack angeschrieben worden waren, vertrauliche Informationen gesichtet und ein ent-
sprechendes Non-Disclosure Agreement (NDA) unterschrieben hatten, zu.39 

30.  Am 7. September 2023 wurden 103 Kunden der Post40 sowie 58 Kunden von Quickmail 
Holding per E-Mail und brieflich kontaktiert und gebeten, einen Fragebogen auszufüllen und 
zu retournieren. Die Frist für die Rückmeldung wurde auf den 19. September 2023 gesetzt.41 
Am 12. September 2023 wurden weitere 26 Kunden der Post42 in gleicher Art und Weise an-
geschrieben. Die Frist für die Rückmeldung wurde auf den 22. September 2023 gesetzt.43 In 
der Folge wurden auf Anfrage der befragten Unternehmen vereinzelt individuelle Fristverlän-
gerungen gewährt. 

31.  Mit Schreiben vom 11. September 2023 reichte die Post einen zweiten Meldungsentwurf 
zum vorliegenden Zusammenschlussvorhaben ein.44 

32. 
In Übereinstimmung mit der OECD-Empfehlung vom 16. September 2014 zur internati-
onalen Zusammenarbeit bei wettbewerbsrechtlichen Untersuchungen und Verfahren («Coun-
cil Recommendation concerning International Co-operation on Competition Investigations and 
Proceedings»)45 (nachfolgend: OECD-Empfehlung) informierte das Sekretariat das Bundes-
kartellamt am 11. September 2023 per E-Mail, dass es […] Unternehmen mit Geschäftssitz in 
Deutschland (bei welchen es sich um wichtige Kunden der Post und/oder Quickmail/Quickpac 
handelte) ein einfaches Auskunftsbegehren im Zusammenhang mit der anstehenden Prüfung 
des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens zugestellt habe.46 

33.  Am 12. September 2023 wurden 20 potenzielle Kaufinteressentinnen bezüglich Quick-
pac, drei potenzielle Kaufinteressenten bezüglich Quickmail sowie die TX Group AG, die an 
beiden  von  Lincoln  durchgeführten  Interessentenverfahren  teilgenommen  hatte,  per  E-Mail 

34 Act 7. 
35 Act 8 f. 
36 Act 14. 
37 Briefe >50g; Briefe Export; unadressierte Sendungen; Tageszustellung Zeitungen und Zeitschriften; 
Pakete; Expressendungen. 
38 Act 10 – 13, 15 – 18, 20 – 23, 26, 27. 
39 Act 22, 24. 
40 Ohne den Bereich Tageszustellung Zeitungen und Zeitschriften, da die entsprechenden Adressen 
zu diesem Zeitpunkt noch nicht vorlagen. 
41 Act 28 – 43. 
42 Aus dem Bereich Tageszustellung Zeitungen und Zeitschriften. 
43 Act 79, 80, 90, 91. 
44 Act 58 – 61. 
45 OECD, Recommendation of the Council Concerning International Co-operation on Competition In-
vestigations and Proceedings, <https://legalinstruments.oecd.org/en/instruments/OECD-LEGAL-
0408> (8.11.2023). 
46 Act 62. 

10 

 
 
 
  
 
 
 
und brieflich kontaktiert und gebeten, einen Fragebogen auszufüllen und zu retournieren. Die 
Unternehmen wurden zu einem möglichen Erwerb von bzw. einer Beteiligung an Quickpac, 
Quickmail  und  Quickmail  Holding  befragt.  Die  Frist  für  die  Rückmeldung  wurde  auf  den 
22. September 2023 gesetzt.47 Vereinzelt wurden auf Anfrage der befragten Unternehmen in-
dividuelle Fristverlängerungen gewährt. 

34.  Ebenfalls am 12. September 2023 wurde Lincoln per E-Mail und brieflich angeschrieben 
und gebeten, diverse Fragen zum Ablauf, den Inhalten und dem Ergebnis beider Interessen-
tenverfahren  zu  beantworten.  Die  Frist  für  die  Rückmeldung  wurde  auf  den  22. September 
2023 gesetzt.48 

35.  Am 14. September 2023 informierte das Sekretariat per E-Mail das Bundeskartellamt, 
die Französische Wettbewerbsbehörde, die Schwedische Wettbewerbsbehörde, die Dänische 
Wettbewerbsbehörde  sowie  die  niederländische  Wettbewerbsbehörde (Authority  for  Consu-
mer and Markets ACM) in Übereinstimmung mit der OECD-Empfehlung, dass es den in der 
E-Mail bezeichneten Unternehmen mit Geschäftssitz in den jeweiligen Ländern (bei welchen 
es sich um potenzielle Käufer/Investoren von/in Quickpac/Quickmail handelte) ein einfaches 
Auskunftsbegehren  im  Zusammenhang  mit  der  anstehenden  Prüfung  des  vorliegenden  Zu-
sammenschlussvorhabens zugestellt habe.49 

36.  Mit Schreiben vom 15. September 2023 wurden fünf weitere potenzielle Kaufinteressen-
tinnen bezüglich Quickpac (Ringier AG, Planzer Transport, Galliker Transport AG, Migros Ge-
nossenschaftsbund und Deutsche Post DHL Group) brieflich angeschrieben und gebeten, den 
Fragebogen auszufüllen, obwohl diese fünf Unternehmen gemäss Verium bereits nach Sich-
tung der ersten Informationen (Teaser) kein Interesse an einem möglichen Kauf von bzw. an 
einer  möglichen  Beteiligung  an  Quickpac  geäussert  hatten.  Die  Frist  für  die  Rückmeldung 
wurde auf den 29. September 2023 gesetzt.50 

37.  Am 19. September 2021 beantwortete Back Enterprises AG (nachfolgend: Back Enter-
prises)51 den Fragebogen und teilte darin u.a. mit, dass Back Enterprises ein grosses Interesse 
am  Erwerb  einer  Mehrheitsbeteiligung  und  damit  der  Kontrolle  über  Quickpac  gehabt  habe 
und noch immer habe und dass ebenfalls ein ernsthaftes Interesse am kombinierten Erwerb 
von Quickmail und Quickpac (resp. der Quickmail Holding) bestanden habe bzw. noch immer 
bestehe. Back Enterprises teilte zudem mit, dass sie keine Kenntnis vom Interessentenverfah-
ren in Bezug auf Quickmail gehabt habe. 

38.  Mit Schreiben vom 21. September 2023 erklärte das Sekretariat den zweiten Meldungs-
entwurf für unvollständig und forderte zusätzliche Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU ein.52 

39.  Mit Schreiben vom 21. September 2023 beantwortete [Unternehmen A] den Fragebo-
gen.  Daraus  war  insbesondere  zu  entnehmen,  dass  [Unternehmen  A]  keine  Kenntnis  vom 
Interessentenverfahren in Bezug auf Quickmail hatte. [Unternehmen A] teilte mit, dass sie im 
Rahmen einer fundierten Due Diligence die Wirtschaftlichkeit einer Übernahme der Quickmail 
geprüft  hätte  und  aufbauend  auf  den  gewonnenen  Erkenntnissen  Ihre  Kaufabsichten  hätte 
erhärten oder gegebenenfalls verwerfen können.53 

47 Act 73 – 77, 81 – 83, 85, 87 – 89. 
48 Act 78, 86. 
49 Act 132 – 136. 
50 Act 169. 
51 Act 264. 
52 Act 292.  
53 Act 295. 

11 

 
 
 
  
 
 
 
40.  Am 21. und 26. September 2023 sowie am 3. Oktober wurden Erinnerungsschreiben an 
insgesamt 32 Kunden der Post und 15 Kunden von Quickmail Holding, die bis zu der ihnen 
gewährten Frist noch keinen ausgefüllten Fragebogen eingereicht hatten, versandt.54 

41.  Am 22. September 2023 reichte [Unternehmen B] den ausgefüllten Fragebogen ein. In 
ihrer Rückmeldung bekräftigte [Unternehmen B] ihr Interesse an einer Übernahme von bzw. 
einer  Beteiligung  an  Quickpac,  gegebenenfalls  auch  als  Minderheitsaktionärin  mit  weiteren 
Partnern.55 

42.  Am 25. September 2023 fand ein telefonischer Austausch zwischen dem Sekretariat und 
Back  Enterprises  statt,  in  dem  Back  Enterprises  bekräftigte,  erneut  in  Verhandlungen  mit 
Verium treten zu wollen und bestätigte, dass ihre Antworten auf den Fragebogen den Zusam-
menschlussparteien zu diesem Zweck zugestellt werden dürften. In der Folge stellte das Sek-
retariat am 26. September 2023 den Zusammenschlussparteien die Rückmeldung von Back 
Enterprises zu mit der Aufforderung, die gebotenen Schritte im Hinblick auf eine allfällige zu-
künftige Meldung basierend auf der Failing Company Defence zu unternehmen.56 

43.  Am 26. September 2023 wurde ein Erinnerungsschreiben an sechs potenzielle Kaufin-
teressentinnen  bezüglich  Quickpac  und  eine  potenzielle  Kaufinteressentin  bezüglich  Quick-
mail, die bis zu der ihnen gewährten Frist noch keinen ausgefüllten Fragebogen eingereicht 
hatten, versandt.57 

44.  Am 26. und 27. September 2023 liess das Sekretariat [Unternehmen A] und [Unterneh-
men B] je ein zweites Auskunftsbegehren mit präzisierenden Fragen zu den angemeldeten 
potenziellen Kaufinteressen zukommen.58 

45.  Am  27. September  2029  liess  das  Sekretariat  Lincoln  ein  zweites  Auskunftsbegehren 
mit präzisierenden Fragen zukommen, welches Lincoln am 4. Oktober 2023 beantwortete.59 

[Unternehmen B] beantwortete das zweite Auskunftsbegehren am 2. Oktober 2023. Da-
46. 
rin bestätigte [Unternehmen B], dass weiterhin ein grundsätzliches Interesse an einer Minder-
heits- oder Mehrheitsbeteiligung an Quickpac, jedoch nicht an Quickpac Holding, bestehe.60 
Nach Rückfragen betreffend Geschäftsgeheimnisse61 wurden im Anschluss die beiden Rück-
meldungen von [Unternehmen B] am 5. Oktober 2023 geschäftsgeheimnisbereinigt an die Zu-
sammenschlussparteien  weitergeleitet  mit  der  impliziten  Aufforderung  an  die  Verkäufer,  die 
nötigen Verhandlungen (erneut) aufzunehmen.62 

[Unternehmen A] beantwortete das zweite Auskunftsbegehren am 3. Oktober 2023. Da-
47. 
rin bestätigte [Unternehmen A], dass grundsätzlich nach wie vor ein Kaufinteresse seitens der 
[Unternehmen A] an Quickmail bestehe.63 Im Anschluss wurden die beiden Rückmeldungen 
von  [Unternehmen  A]  geschäftsgeheimnisbereinigt  am  4. Oktober  2023  an  die  Zusammen-
schlussparteien weitergeleitet mit der impliziten Aufforderung an die Verkäufer, die gebotenen 
Verhandlungen aufzunehmen.64 

54 Act 310, 311, 364, 366, 442, 443. 
55 Act 338. 
56 Act 355. 
57 Act 365 f. 
58 Act 362, 374. 
59 Act 375, 448. 
60 Act 429. 
61 Act 434, 449. 
62 Act 450. 
63 Act 438. 
64 Act 447. 

12 

 
 
 
  
 
 
 
48.  Nachdem [Unternehmen B] das Sekretariat am 17. Oktober 2023 informiert hatte, dass 
sie im neuen Bieterverfahren einzig zu einer Angebotsabgabe für eine 100 %-Beteiligung an 
Quickmail  Holding  eingeladen  wurde  mit  dem  Hinweis,  dass  die  Verkäufer  allfällige  andere 
Beteiligungsangebote nicht in Betracht ziehen müssten/würden65, informierte das Sekretariat 
gleichentags  die  Zusammenschlussparteien  schriftlich  über  das  geschilderte  Vorgehen  der 
Verkäufer.66 

49.  Ebenfalls am 17. Oktober 2023 informierte Verium das Sekretariat über den aktuellen 
Stand des Bieterverfahrens, zu welchem Back Enterprises, [Unternehmen B] und [Unterneh-
men A] eingeladen worden waren, und teilte mit, dass […] und dass ohne weitere Finanzierung 
die Gruppe innert kürzester Zeit nicht mehr über die betriebsnotwendige Liquidität verfüge.67 

50.  Bezugnehmend auf die Informationen zum aktuellen Stand des Bieterverfahrens teilte 
das Sekretariat den Verkäufern am 18. Oktober 2023 mit, dass mit den potenziellen Interes-
senten für Mehr-/Minderheitsbeteiligungen und/oder Beteiligungen lediglich an Tochterunter-
nehmen diverse Beteiligungsoptionen zu diskutieren seien und dass den potenziellen Käufern 
dafür Einsicht in die aktuellen Daten von Quickmail Holding, Quickmail und Quickpac zu ge-
währen sei.68 

51.  Am  20. Oktober  2023  stellte  Verium  dem  Sekretariat  aktualisierte  Informationen  zum 
Stand des Bieterverfahrens zu.69 Das Sekretariat äusserte sich dazu am 23. Oktober 2023 und 
hielt insbesondere explizit fest, dass es die Rechtmässigkeit der Ausgestaltung des Bieterver-
fahrens in Bezug auf die Erfordernisse der Failing Company Defence in diesem Stadium weder 
beurteilt habe noch beurteilen werde. Es erinnerte daran, dass es nicht die Aufgabe der Wett-
bewerbsbehörden sei, eine aktive Rolle in den Vertragsverhandlungen einzunehmen. Ob das 
gegenwärtige Bieterverfahren die Voraussetzungen der Failing Company Defence erfülle, sei 
– wie auch die Beurteilung der Liquidität der Quickmail Holding – Gegenstand der vorläufigen 
Prüfung der WEKO.70 

52.  Am  30. Oktober  2023  reichte  die  Post  die  Meldung  zum  vorliegenden  Zusammen-
schlussvorhaben ein71, deren Eingang gleichentags vom Sekretariat bestätigt wurde.72 

53.  Mit Schreiben vom 6. November 2023 erklärte das Sekretariat die Meldung für unvoll-
ständig und forderte zusätzliche Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU ein.73 

54.  Nachdem Verium die die Unvollständigkeit begründende Frage am 7. November 2023 
schriftlich beantwortet hatte74, erklärte das Sekretariat am 8. November 2023 die Meldung vom 
30. Oktober 2023 für vollständig und setzte die Frist für die Einreichung der zusätzlichen An-
gaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU auf Freitag, 10. November 2023.75 

55.  Am 8. November 2023 reichte Verium einen ausführlichen Nachtrag zu den Entwicklun-
gen im Bieterverfahren ein. Darin begründete Verium, weshalb ihrer Ansicht nach das Angebot 

65 Act 473. 
66 Act 474. 
67 Act 476. 
68 Act 477. 
69 Act 479. 
70 Act 480. 
71 Act 484 – 578. 
72 Act 579. 
73 Act 581. 
74 Act 582. 
75 Act 583. 

13 

 
 
 
  
 
 
 
(«Binding Offer») von Back Enterprises unvollständig und somit unverbindlich sei, die Weiter-
führung der Verhandlungen mit Back Enterprises (oder anderen Bietern) sich nicht als zielfüh-
rend erweise und die Verkäufer infolgedessen beabsichtigen würden, das Bieterverfahren am 
9. November 2023, 19 Uhr, abzuschliessen. Schliesslich regten sie – insbesondere vor dem 
Hintergrund  der  ausführlichen  Dokumentation  des  Bieterverfahrens  durch  Lincoln  –  an,  auf 
eine weitere Befragung der drei Bieter zu verzichten.76 

56.  Das Sekretariat erinnerte Verium in seiner Antwort vom 9. November 2023 u.a. daran, 
dass die Stellungnahme der Verkäufer zum Bieterverfahren die Beantwortung der konkreten 
Fragen  nach  Art. 15  Abs. 1  VKU  durch  die  Zusammenschlussparteien  nicht  ersetze.  Es 
schloss  zudem  nicht  aus,  Back  Enterprises  in Anbetracht  der  divergierenden  Vorstellungen 
zwischen Verium und Back Enterprises in Bezug auf den erforderlichen Inhalt eines Kaufan-
gebots zu befragen.77 

57.  Back Enterprises informierte das Sekretariat am 9. November 2023 – ohne Belege dafür 
einzureichen –, dass sie ein finales verbindliches Angebot für die Übernahme der Gruppe ab-
gegeben und eine langfristig ausgelegte Strategie inclusive der notwendigen Finanzierung vor-
gestellt habe.78 

58.  Mit Schreiben vom 9. November 2023 wandten sich Kadermitglieder von Quickmail und 
Quickpac, die gleichzeitig Aktionäre von Quickmail Holding sind, direkt an das Sekretariat. Sie 
erläuterten, weshalb sie bezweifelten, dass Back Enterprises tatsächlich in der Lage sei, einen 
nachhaltigen Wettbewerb zu gewährleisten und forderten die WEKO auf, die Nachhaltigkeit 
potenzieller Alternativen gründlich zu beurteilen.79 

59.  Mit Schreiben vom 10. November 2023 reichten die Zusammenschlussparteien fristge-
recht die vom Sekretariat am 6. November 2023 verlangten zusätzlichen Angaben nach Art. 15 
Abs. 1 VKU ein.80 

60.  Back Enterprises leitete am 10. November 2023 dem Sekretariat den E-Mail-Austausch 
mit  Lincoln  vom  9. November  2023  weiter,  welcher  die  Ablehnung  des  Angebots  von  Back 
Enterprises durch die Verkäufer sowie die Antwort von Back Enterprises darauf enthält.81 

61.  Mit Schreiben vom 13. November 2023 stellte das Sekretariat Back Enterprises konkrete 
Fragen zu ihrem Angebot vom 31. Oktober 2023 für den Erwerb von 100 % des Aktienkapitals 
von Quickmail Holding und setzte dafür eine Frist zur Beantwortung bis 16. November 2023.82 

62.  Am 15. November ging beim Sekretariat eine Ergänzung der Parteien zu den zusätzli-
chen Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU ein. Verium nahm darin zur Antwort-E-Mail von Back 
Enterprises an Lincoln vom 10. November 2023 im Anschluss an die Beendigung des Bieter-
verfahrens Stellung.83 

63.  Am 16. November 2023 liess Back Enterprises dem Sekretariat fristgerecht die Beant-
wortung des Auskunftsbegehrens vom 13. November 2023 inkl. Beilagen zum Finanzierungs-
nachweis zukommen.84 

76 Act 584. 
77 Act 586. 
78 Act 585. 
79 Act 587. 
80 Act 588 – 602. 
81 Act 603. 
82 Act 605. 
83 Act 606. 
84 Act 607. 

14 

 
 
 
  
 
 
 
64.  Am 19. November 2023 wandte sich der Verwaltungsratspräsident von Quickmail Hol-
ding per E-Mail direkt an die Kammer für Unternehmenszusammenschlüsse und erörterte u.a. 
die finanziellen und sozialen Folgen einer fehlenden Freigabe des Zusammenschlussvorha-
bens.85 

65.  Die Kammer für Unternehmenszusammenschlüsse der WEKO leitete am 29. November 
die vertiefte Prüfung des Zusammenschlussvorhabens ein und stellte den Zusammenschluss-
parteien  die  Beschlussbegründung  von  27.  November  2023  zu.  Die  Zusammenschlusspar-
teien  wurden  dabei  eingeladen,  bis  am  13. Dezember  2023  zur  Beschlussbegründung  der 
WEKO Stellung zu nehmen.86  

66.  Am 30. November 2023 wurden den Zusammenschlussparteien das Aktenverzeichnis 
sowie sämtliche Aktenstücke zugestellt.87 

67.  Mit  Schreiben  vom  30. November  2023  wurde  Rico  Back, CEO  Back  Enterprises,  als 
Zeuge für eine Einvernahme vor der WEKO am 18. Dezember 2023 vorgeladen.88 

68.  Mit  Schreiben  vom  1. Dezember  2023  wurde  Marc  Erni,  Partner  Direct  Investments 
Verium, als Zeuge für eine Einvernahme vor der WEKO am 18. Dezember 2023 vorgeladen.89 

69.  Mit Schreiben vom 5. Dezember 2023 wurden die Zusammenschlussparteien für eine 
Anhörung vor der WEKO am 18. Dezember 2023 eingeladen.90 

70.  Mit Schreiben vom 6. Dezember 2023 wurde Dr. Johannes Cramer, Geschäftsleistungs-
mitglieder der Post, als Vertreter der Post zur Parteieinvernahme vor der WEKO am 18. De-
zember 2023 vorgeladen.91 

71.  Gleichentags  wurden  Christof  Lenhard,  Geschäftsführer  (CEO)  Quickmail  und  Ge-
schäftsführer Quickpac, sowie Bernard Germanier, Geschäftsführer (Leiter Sales & Marketing) 
Quickmail,  als  Vertreter  von  Quickmail  Holding  zur  Parteieinvernahme  vor  der  WEKO  am 
18. Dezember 2023 vorgeladen.92 

72.  Am 13. Dezember 2023 ging beim Sekretariat die Stellungahme der Zusammenschluss-
parteien zur Beschlussbegründung der WEKO ein.93 

73.  Am 18. Dezember 2023 fanden vor der WEKO die Zeugeneinvernahmen von Marc Erni 
und Rico Back, die Parteieinvernahmen der Post, aussagend durch Dr. Johannes Cramer, und 
Quickmail Holding, aussagend durch Christof Lenhard und Bernard Germanier, sowie die An-
hörung der Zusammenschlussparten statt.94 

74.  Am  19. Dezember  2023  wurde  Back  Enterprises  ein  weiteres  Auskunftsbegehren  mit 
einer Frist für die Beantwortung bis 21. Dezember 2023 zugestellt.95 

85 Act 609. 
86 Act 613. 
87 Act 619. 
88 Act 618. 
89 Act 622. 
90 Act 628. 
91 Act 629. 
92 Act 630. 
93 Act 639. 
94 Act 640 – 648. 
95 Act 650. 

15 

 
 
 
  
 
 
 
75.  Am 21. Dezember 2023 reichte Back Enterprises dem Sekretariat eine ausführliche Do-
kumentation zur ihrer Strategie inkl. Businessplan für die Quickmail-Gruppe ein.96 

76.  Gleichentags reichte Back Enterprises ihre Antworten auf das Auskunftsbegehren vom 
19. Dezember 2023 ein.97 

77.  Am 22. Dezember 2023 und 8. Januar 2024 wurden den Zusammenschlussparteien die 
seit der letzten Akteneinsicht neu ins Dossier aufgenommenen Akten zugestellt.98 

78.  Die Verkäufer und Quickmail Holding nahmen am 8. Januar 2024 in einer direkt per E-
Mail an das Präsidium der WEKO gerichteten Eingabe zu in der Zwischenzeit eingetretenen 
Entwicklungen und zu den zusätzlichen Akten Stellung.99 

B 

Erwägungen 

B.1  Geltungsbereich 

79.  Das  Bundesgesetz  vom  6. Oktober  1995  über  Kartelle  und  andere  Wettbewerbsbe-
schränkungen (Kartellgesetz, KG; SR 251) gilt für Unternehmen des privaten und öffentlichen 
Rechts, die Kartell- oder andere Wettbewerbsabreden treffen, Marktmacht ausüben oder sich 
an Unternehmenszusammenschlüssen beteiligen (Art. 2 KG). 

B.1.1  Unternehmen 

80.  Als Unternehmen gelten sämtliche Nachfrager oder Anbieter von Gütern und Dienstleis-
tungen im Wirtschaftsprozess, unabhängig von ihrer Rechts- oder Organisationsform (Art. 2 
Abs. 1bis KG). Das Kartellgesetz folgt nach geltender Rechtsprechung und Praxis der WEKO 
einer wirtschaftlichen Betrachtungsweise: Es sollen wirtschaftliche Tatsachen aus wirtschaftli-
cher Sicht und unabhängig von ihrer rechtlichen Struktur erfasst werden. Gemäss Praxis der 
WEKO werden folglich Konzerne als Ganzes als beteiligte Unternehmen angesehen.100 Die 
am Zusammenschluss beteiligten Unternehmen Schweizerische Post und Quickmail Holding 
sind folglich als Unternehmen zu qualifizieren. 

B.1.2  Unternehmenszusammenschluss 

81.  Als Unternehmenszusammenschluss gilt jeder Vorgang, wie namentlich der Erwerb ei-
ner Beteiligung oder der Abschluss eines Vertrages, durch den ein oder mehrere Unternehmen 
unmittelbar oder mittelbar die Kontrolle über ein oder mehrere bisher unabhängige Unterneh-
men oder Teile von solchen erlangen (Art. 4 Abs. 3 Bst. b KG). 

82.  Gemäss Aktienkaufvertrag vom […] Juli 2023 zwischen den Aktionären von Quickmail 
Holding und der Post […].101 […].102 

96 Act 653. 
97 Act 655. 
98 Act 658, 660, 666. 
99 Act 667. 
100 Urteil des BVGer, RPW 2010/2, 336 E. 4.1, Publigroupe SA et al./WEKO, bestätigt in BGE 139 I 
72, E. 2.2.2 (= RPW 2013/1, 117 f. E. 2.2.2), Publigroupe SA et al./WEKO; RPW 2018/4, 995 Rz 19, 
TNT Swiss Post AG/FedEx Express Switzerland Sàrl. 
101 Meldung, Beilage 6: Aktienkaufvertrag, Ziff. 1 (act 493). 
102 Meldung, Beilage 6: Aktienkaufvertrag, Ziff. 2 (act 493); Meldung, Rz 71 (act 484). 

16 

 
 
 
  
 
 
 
83.  Durch die Übernahme des Aktienkapitals der Quickmail Holding erlangt die Post die al-
leinige Kontrolle über die Quickmail Holding i.S. von Art. 4 Abs. 3 Bst. b KG. 

B.2 

Vorbehaltene Vorschriften 

84.  Dem Kartellgesetz sind Vorschriften vorbehalten, die auf einem Markt für bestimmte Wa-
ren oder Leistungen Wettbewerb nicht zulassen (Art. 3 Abs. 1 KG). Dies ist insbesondere für 
Regelungen der Fall, die eine staatliche Markt- oder Preisordnung begründen (Bst. a) oder die 
einzelne Unternehmen zur Erfüllung öffentlicher Aufgaben mit besonderen Rechten ausstatten 
(Bst. b). 

85.  Das Postgesetz bezweckt unter anderem, dass die Bevölkerung und die Wirtschaft auf 
vielfältige,  preiswerte  und  qualitativ hochstehende  Postdienste  zurückgreifen  können  (Art. 1 
Abs. 2 PG). Das Postgesetz legt die Grundversorgung fest, welche die Schweizerische Post 
gemäss Art. 13 Abs. 1 PG i.V.m. Art. 14 bis 17 PG zu erbringen hat. Sie hat namentlich die 
Beförderung von Briefen, Paketen, Zeitungen und Zeitschriften ins In- und Ausland unter ge-
wissen Mindeststandards sicherzustellen (Art. 14 f. PG). 

86.  Gemäss  Art. 18  Abs. 1  PG  hat  die  Schweizerische  Post  das  ausschliessliche  Recht, 
Briefe  bis  50  Gramm  zu  befördern  (reservierter  Dienst).  Ausgenommen  sind  nach  Art. 18 
Abs. 2 PG abgehende Briefe im internationalen Verkehr sowie Briefe, für die das Zweieinhalb-
fache des Preises der Post für Briefe der schnellsten Kategorie der ersten Gewichts- und For-
matstufe bezahlt wird (d.h. Express-Briefe). Der Versand von Paketen stellt unabhängig von 
der Zustellgeschwindigkeit keinen reservierten Dienst dar. 

87.  Der reservierte Dienst erlaubt neben der Post keine andere Anbieterin von entsprechen-
den  Dienstleistungen,  weshalb  der  reservierte  Dienst  durch  das  vorliegende  Zusammen-
schlussvorhaben nicht betroffen ist. 

88.  Zusammenfassend ist festzuhalten, dass es in den hier zu beurteilenden Märkten keine 
Vorschriften gibt, die Wettbewerb nicht zulassen. Der Vorbehalt von Art. 3 Abs. 1 KG wurde 
von den Parteien auch nicht geltend gemacht. 

B.3  Meldepflicht 

89.  Vorhaben über Zusammenschlüsse von Unternehmen sind vor ihrem Vollzug der WEKO 
zu melden, sofern die beteiligten Unternehmen im letzten Geschäftsjahr vor dem Zusammen-
schluss  einen  Umsatz  von  insgesamt  mindestens  2  Milliarden  Franken  oder  einen  auf  die 
Schweiz  entfallenden  Umsatz  von  insgesamt  mindestens  500  Millionen  Franken  erzielten 
(Art. 9 Abs. 1 Bst. a KG) und mindestens zwei der beteiligten Unternehmen einen Umsatz in 
der Schweiz von je mindestens 100 Millionen Franken erzielten (Art. 9 Abs. 1 Bst. b KG). 

90.  Für die beteiligten Unternehmen gibt die Meldung für das letzte Geschäftsjahr 2022 fol-
gende Umsätze in Tabelle 1 an. 

Post 

Quickmail Holding 

Schweiz 

Weltweit 

5 973 

6 655 

[…] 

79 

Tabelle 1: Umsätze der beteiligten Unternehmen im letzten Geschäftsjahr 2022 gemäss Mel-
dung (in Mio. Franken)103 

103 Meldung, Rz 201 f. (act 484). 

17 

 
 
 
  
 
 
 
 
91.  Das Zusammenschlussvorhaben erfüllt somit die Schwellenwerte gemäss Art. 9 Abs. 1 
KG nicht. 

92.  Gemäss  Art. 9  Abs. 4  KG  muss  allerdings  ein  Kontrollerwerb  auch  gemeldet  werden, 
wenn  eines  der  beteiligten  Unternehmen  in  einer  rechtskräftigen  Entscheidung  gestützt  auf 
das Kartellgesetz für marktbeherrschend erklärt wurde und falls die Transaktion entweder die-
sen Markt, einen benachbarten Markt oder einen vor- oder nachgelagerten Markt betrifft. 

93.  Die WEKO hielt in Ziff. 1 des Dispositivs ihrer Entscheidung i.S. Geschäftskunden Preis-
systeme  für  adressierte  Briefsendungen  vom  30. Oktober  2017  ausdrücklich  fest,  dass  die 
Post auf dem Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und Massenbriefsendun-
gen unter 50 Gramm von Vertragskunden104 sowie auf dem  Markt für nationale adressierte 
Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Vertragskunden über eine marktbeherrschende 
Stellung verfügt.105  

94.  Da Quickmail auf dem Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 
Gramm von Vertragskunden tätig ist, erfolgt die vorliegende Meldung in Anwendung von Art. 9 
Abs. 4 KG. 

B.4  Beurteilung des Zusammenschlussvorhabens im Rahmen der 

Prüfung 

95.  Meldepflichtige Zusammenschlüsse unterliegen der vertieften Prüfung durch die Wett-
bewerbskommission,  sofern  sich  in  einer  vorläufigen  Prüfung  (Art. 32  Abs. 1  KG)  Anhalts-
punkte  ergeben,  dass  sie  eine  marktbeherrschende  Stellung  begründen  oder  verstärken 
(Art. 10 Abs. 1 KG). 

96.  Gemäss  Art. 10  Abs. 2  KG  kann  die  Wettbewerbskommission  den  Zusammenschluss 
untersagen oder ihn mit Bedingungen und Auflagen zulassen, wenn die Prüfung ergibt, dass 
der Zusammenschluss a) eine marktbeherrschende Stellung, durch die wirksamer Wettbewerb 
beseitigt werden kann, begründet oder verstärkt; und b) keine Verbesserung der Wettbewerbs-
verhältnisse in einem anderen Markt bewirkt, welche die Nachteile der marktbeherrschenden 
Stellung überwiegt. 

97.  Gemäss Art. 4 Abs. 2 KG gelten einzelne oder mehrere Unternehmen als marktbeherr-
schend, wenn sie auf einem Markt als Anbieter oder Nachfrager in der Lage sind, sich von 
anderen Marktteilnehmern in wesentlichem Umfang unabhängig zu verhalten. Bei der Prüfung 
von Zusammenschlüssen ist zu prüfen, ob der Zusammenschluss eine marktbeherrschende 
Stellung, durch die wirksamer Wettbewerb beseitigt werden kann, begründet oder verstärkt. 
Die Prüfung erfolgt im Gegensatz zu Untersuchungen gemäss Art. 7 KG prospektiv für einen 
Zeitraum von ca. zwei bis drei Jahren. 

98.  Unternehmen sehen sich in ihren Verhaltensspielräumen durch ihre aktuellen und po-
tentiellen  Konkurrenten  und  gegebenenfalls  durch  die  Stellung  der  Marktgegenseite  be-
schränkt. Die voraussichtliche Marktstellung der Zusammenschlussparteien nach dem Zusam-
menschluss  ergibt  sich  folglich  daraus,  ob  nach  Realisierung  ihres  Vorhabens  genügend 
aktuelle und potentielle Konkurrenten verbleiben, die das Verhalten der Parteien nach dem 
Zusammenschluss disziplinieren oder ob eine Disziplinierung der Marktgegenseite erfolgt. 

104 Im vorliegenden Antrag werden die Begriffe Vertragskunden und Geschäftskunden synonym ver-
wendet. 
105 RPW 2020/2, 625 Disp.Ziff. 1, Geschäftskunden Preissysteme für adressierte Briefsendungen. 

18 

 
 
 
  
 
 
 
99.  Um zu beurteilen, ob Anhaltspunkte dafür bestehen, dass durch den Zusammenschluss 
eine marktbeherrschende Stellung begründet oder verstärkt wird, sind daher zunächst die re-
levanten Märkte abzugrenzen. In einem zweiten Schritt wird die Veränderung der Stellung der 
beteiligten Unternehmen auf diesen Märkten durch den Zusammenschluss beurteilt. 

B.4.1  Relevante Märkte 

100.  Der sachliche Markt umfasst alle Waren oder Leistungen, die von der Marktgegenseite 
hinsichtlich ihrer Eigenschaften und ihres vorgesehenen Verwendungszwecks als substituier-
bar angesehen werden (Art. 11 Abs. 3 Bst. a VKU). 

101.  Der räumliche Markt umfasst das Gebiet, in welchem die Marktgegenseite die den sach-
lichen  Markt  umfassenden  Waren  oder  Leistungen  nachfragt  oder  anbietet  (Art. 11  Abs. 3 
Bst. b VKU). 

102.  Grundsätzlich ist dabei darauf hinzuweisen, dass sich die Marktabgrenzung somit ge-
mäss Art. 11 Abs. 3 VKU stets an der Marktgegenseite orientiert. Die Marktabgrenzung hat 
den  konkreten  Gegebenheiten  des  gemeldeten  Zusammenschlussvorhabens  Rechnung  zu 
tragen. Daher ist die Marktabgrenzung grundsätzlich in jedem Einzelfall von Neuem vorzuneh-
men. Hierbei kann zwar auf Marktabgrenzungen in ähnlich gelagerten Zusammenschlussvor-
haben zurückgegriffen werden, dennoch sind übernommene Marktabgrenzungen im Hinblick 
auf die jeweils geltenden tatsächlichen Umstände zu prüfen und bei abweichenden Umstän-
den den tatsächlichen Gegebenheiten anzupassen, um systematische Fehlentscheide zu ver-
meiden.106 Dies bestätigt auch das Bundesgericht in seiner Rechtsprechung, indem es aus-
führt, dass die Bestimmung des relevanten Marktes an die Sicht der Marktgegenseite anknüpft 
und somit auf einen strittigen Einzelfall fokussiert.107 

B.4.1.1  Praxis der WEKO 

B.4.1.1.1.  Sachlich relevante Märkte 

103.  Die WEKO hat im Postbereich im Rahmen des Zusammenschlussvorhabens Deutsche 
Post AG / Danzas Holding im Jahr 1999 folgende sachlich relevanten Märkte abgegrenzt: In-
ternationale  Express-Sendungen,  nationale  Express-Sendungen,  internationale  Express-
Fracht, nationale Express-Fracht, internationale Briefpostdienste, nationale Briefpostdienste, 
internationale Paketdienste, nationale Paketdienste, internationale Fracht, nationale Fracht.108 
Diese wurden 2012 im Rahmen des Zusammenschlussvorhabens Schweizerische Post / La 
Poste  weiter  in  ausgehende  Sendungen  und  eingehende  Sendungen,  Sendungen  für  Ge-
schäftskunden und Sendungen für Privatkunden sowie adressierte Sendungen und unadres-
sierte  Sendungen  unterteilt.109  In  der  Stellungnahme  der  WEKO  2023  zuhanden  des  Preis-
überwachers i.S. Tarife der Schweizerischen Post im Jahr 2023 wurde lediglich der Bereich 
der  inländischen  Brief-  und  Paketsendungen  analysiert,  weshalb  sich  die  Marktabgrenzung 
auf folgende Märkte beschränkte: Markt für die Beförderung von Briefsendungen bis zu einem 
Gewicht von 50 g, Markt für die Beförderung von Einzelbriefsendungen von Geschäftskunden 
im Inland mit einem Gewicht von über 50 g, Markt für die Beförderung von Einzelbriefsendun-
gen von Privatkunden im Inland mit einem Gewicht von über 50 g, Markt für die Beförderung 
von adressierten Massenbriefsendungen von Geschäftskunden im Inland mit einem Gewicht 
von über 50 g, Markt für reguläre nationale Paketpost im Privatkundenbereich (C2C und C2B) 

106 RPW 2023/2, 288 Rz 41, TX/Clear Channel. 
107 Urteil des BGer 2C_79/2014 vom 28. Januar 2014, E. 3.2. 
108 RPW 1999/1, 128 f. Rz 13 ff., Deutsche Post AG/Danzas Holding AG. 
109 RPW 2012/4, 870 Rz 65 ff., Schweizerische Post/La Poste. 

19 

 
 
 
  
 
 
 
und Markt für reguläre nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich (B2B und B2C).110 Im 
Rahmen der Untersuchung i.S. Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen 
wurden 2020 ausgehend von den strittigen Preissystemen, welche den Gegenstand der Un-
tersuchung bildeten, die folgenden sachlichen Märkte abgegrenzt: Markt für nationale adres-
sierte Einzelbriefsendungen und Massenbriefsendungen unter 50 g von Vertragskunden und 
Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 g von Vertragskunden.111 Im 
Rahmen des Zusammenschlussvorhabens TNT Swiss Post AG / FedEx Express Switzerland 
Sàrl bestätigte die WEKO die bisherige Praxis und lehnte sich in Bezug auf die Zuordnung des 
Tätigkeitsbereichs der sog. Integratoren an die Marktabgrenzung der EU-Kommission an. U.a. 
grenzte die WEKO einen Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen ab, 
wobei  nicht  zwischen  Briefen  und  Paketen  unterschieden  wurde.112  Im  Bereich  der  Zustell-
dienstleistungen von Zeitungen und Zeitschriften grenzte die WEKO sodann folgende Märkte 
ab: Markt für die Frühzustellung von abonnierten Zeitungen113, Markt für die Tageszustellung 
von abonnierten Zeitungen114. 

B.4.1.1.2.  Räumlich relevante Märkte 

104.  Bisher wurden die Postmärkte in der Schweiz national abgegrenzt mit der Begründung, 
dass die Kunden die Dienste überwiegend innerhalb der nationalen Grenzen nachfragen.115 
Auch die EU-Kommission grenzt die Märkte im Postbereich praxisgemäss national ab.116 Im 
Bereich der unadressierten Sendungen117 und der Frühzustellung von Zeitungen118 wurde von 
der  WEKO  teilweise  eine  regionale  Abgrenzung  vorgenommen  sowie  eine  Differenzierung 
nach Sprachregionen, Zustellgebieten und nach WEMF-Wirtschaftsgebieten erwogen. 

B.4.1.2  Befragung von Geschäftskunden der Post und der Quickmail-Gruppe durch 

das Sekretariat 

105.  Die vom Sekretariat durchgeführte Befragung bei Kunden der Post und der Quickmail-
Gruppe (vgl. Rz 30) hatte das Ziel, einerseits die Marktabgrenzungen zu plausibilisieren und 
andererseits eine Beurteilung des zweiten Kriteriums der Failing Company Defence zu ermög-
lichen (vgl. Kap. B.4.3.2).  

110 RPW 2014/2, 484 ff. insb. Rz 28 und 39, Stellungnahme der Wettbewerbskommission vom 
23. September 2013 in Sachen Tarife der Schweizerischen Post. 
111 RPW 2020/2, 555 Rz 721, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
112 RPW 2018/4, 998 ff. Rz 42 ff., TNT Swiss Post AG/FedEx Express Switzerland Sàrl. 
113 RPW 2018/4, 866 ff. Rz 112, AZ Medien/NZZ. 
114 RPW 2009/4, 383 ff. Rz 334, Post/NZZ/Tamedia und Post/Tamedia. 
115 RPW 1999/1, 129 Rz 21, Deutsche Post AG/Danzas Holding AG; RPW 2012/4, 874 Rz 94, 
Schweizerische Post/La Poste; RPW 2018/4, 1003 Rz 82 ff., TNT Swiss Post AG/FedEx Express 
Switzerland Sàrl; RPW 2020/2, 555 Rz 722, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsen-
dungen. 
116 RPW 2012/4, 874 Rz 94, Schweizerische Post/La Poste; RPW 2018/4, 1003 Rz 82 ff., TNT Swiss 
Post AG/FedEx Express Switzerland Sàrl; EU-KOMM, COMP/M.6503 vom 4.7.2012, Rz 27 ff., LA 
POSTE/ SWISS POST/ JV; EU-KOMM, COMP/M.5152 vom 21.4.2004, Rz 64 ff., Posten AB / Post 
Danmark A/S. 
117 RPW 219/2, 299 Rz 21, Beratung Preismodell bei Zustellung nichtadressierter Werbung. 
118 RPW 2018/4, 879 Rz 113 ff., AZ Medien/NZZ; RPW 2009/4, 398 f. Rz 193 ff., Post/NZZ/Tamedia 
und Post/Tamedia. Diese räumliche Abgrenzung bezieht sich jedoch auf die Frühzustellung von Zei-
tungen. Für die Tageszustellung ist keine eigene räumliche Abgrenzung bekannt. 

20 

 
 
 
  
 
 
 
106.  Für jeden vorliegend relevanten Markt119 wurden basierend auf den Sendungsmengen 
(Kunden der Post) bzw. den erzielten Umsätzen (Kunden von Quickmail) die jeweils […] gröss-
ten Kunden angeschrieben. In Bezug auf die Kunden der Post deckte dies rund 52 % (Markt 
für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden) bis 
rund 80 % (Markt für die nationale Beförderung von Express-Sendungen [Briefe und Pakete]) 
der Sendungsmengen ab. In Bezug auf die Quickmail-Gruppe beträgt der durch die Befragung 
abgedeckte Anteil 80 % oder mehr des erzielten Umsatzes.  

107.  Gewisse Unternehmen zählen in mehr als einem relevanten Markt zu den wichtigen Kun-
den. In diesen Fällen erfolgte nur eine Befragung. Darüber hinaus beschränkten sich diverse 
befragte Unternehmen bei der Beantwortung der Fragen nicht ausschliesslich auf die für sie 
gemäss Angaben der Zusammenschlussparteien relevanten Märkte, sondern erteilten auch 
zu den weiteren Märkten Auskünfte. Entsprechend kann davon ausgegangen werden, dass 
die Befragung in Bezug auf die Sendungsmengen bzw. den erzielten Umsatz einen grösseren 
Anteil abdeckt als die Stichprobe suggeriert. 

108.  Von den insgesamt 187 angeschriebenen Kunden (129 Kunden der Post und 58 Kunden 
der Quickmail-Gruppe) wurden sechs aus der Befragung ausgeschlossen.120 Schlussendlich 
umfasste die Befragung 124 Kunden der Post und 57 Kunden der Quickmail-Gruppe.  

109.  In Bezug auf die Rücklaufquote gilt es zunächst zu beachten, dass verschiedene Kunden 
eine gemeinsame Rückmeldung eingereicht haben, sei es, weil es sich um unterschiedliche 
Abteilungen eines Unternehmens oder um Gesellschaften derselben Gruppe handelt, sei es, 
weil das befragte Unternehmen sowohl Kunde der Post als auch Kunde der Quickmail-Gruppe 
ist. Unter Berücksichtigung der gemeinsamen Rückmeldungen ergibt sich letztlich eine Stich-
probengrösse von 117 Kunden der Post und 50 Kunden der Quickmail-Gruppe. Von den Kun-
den der Post gingen 102 ausgefüllte Fragebogen ein, was einer Rücklaufquote von 87 % ent-
spricht. Von den Kunden der Quickmail-Gruppe gingen 44 ausgefüllte Fragebogen ein, was 
einer Rücklaufquote von 88 % entspricht. 

110.  Die Qualität der ausgefüllten Fragebögen bzw. die Antwortdichte variiert naturgemäss, 
kann aber in den meisten Fälle als gut bis sehr gut bezeichnet werden. Zudem gab es während 
des Befragungsperiode nur ganz vereinzelt inhaltliche Rückfragen, was dafür spricht, dass die 
Fragebögen grundsätzlich gut verständlich waren. Inhaltliche Kritik am Fragebogen blieb gänz-
lich aus. 

111.  Die WEKO erachtet die Auswahl der befragten Kunden, die Grösse der Stichprobe, die 
Rücklaufquote und die Qualität der Rückmeldungen als ausreichend, um belastbare Antworten 
zu den gestellten Fragen zu erhalten. 

B.4.1.3  Übersicht der relevanten Märkte 

112.  Für  die  Marktabgrenzung  im  vorliegenden  Fall  ist  vom  Gegenstand  des  Zusammen-
schlussvorhabens auszugehen. Ausgangspunkt ist somit der Tätigkeitsbereich der Post und 
der Quickmail-Gruppe. 

119 Nicht abgedeckt wurde einzig der Markt für international adressierte grenzüberschreitende einge-
hende Postsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden und Privatkunden. Diese Sendungen 
werden zwischen Postanbietern und nicht zwischen einem Postanbieter und einem (Privat- oder Ge-
schäfts-)Kunden erbracht (Meldung, Rz 250 [act 484]). 
120 Zwei Kunden sind Unternehmen des Post-Konzerns, eines ist in Konkurs, zwei konnten weder 
elektronisch noch postalisch erreicht werden. Zudem wurde die einzige ausländische Kundin, der nicht 
aus Deutschland stammt, ebenfalls von der Befragung ausgeschlossen.  

21 

 
 
 
  
 
 
 
113.  Gemäss Meldung erbringen sowohl die Post als auch die Quickmail Holding Dienstleis-
tungen im Bereich der adressierten und unadressierten Brief-, Paket- und Expresssendungen 
sowie der Zeitungszustellung.121 

114.  Die Zusammenschlussparteien schlagen in Anlehnung an die oben genannte Praxis der 
WEKO folgende relevanten Märkte vor, in denen gemeinsame Marktaktivitäten der Post und 
der Quickmail-Gruppe bestehen:122 

Briefpostmärkte  

  Nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden 

 

 

International adressierte grenzüberschreitende ausgehende Postsendungen von Ge-
schäftskunden 

International  adressierte  grenzüberschreitende  eingehende  Postsendungen  über  50 
Gramm von Geschäftskunden und Privatkunden 

  Nationale Zustellung unadressierter Sendungen 

Märkte für Zeitungszustellung 

  Nationale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und Zeitschriften 

Paketpostmärkte 

  Reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich 

Märkte für Expresszustelldienste 

  Nationale Beförderung von Express-Sendungen (Briefe und Pakete) 

115.  In  den  vom  Sekretariat  durchgeführten  Kundenbefragungen  wurden  diese  Märkte  zu 
Grunde gelegt. In den Rückmeldungen wurden die vorgenommenen Abgrenzungen nicht kri-
tisiert bzw. die Befragten waren in der Lage, zu den sie betreffenden Bereichen Auskunft zu 
erteilen. Vor diesem Hintergrund geht die WEKO davon aus, dass die vorgenommenen Ab-
grenzungen grundsätzlich den Realitäten der Geschäftskunden der Post und der Quickmail-
Gruppe entsprechen. 

116.  In verschiedenen Postmärkten, in denen die Post aktiv ist, ist die Quickmail-Gruppe nicht 
tätig. Mangels Geschäftstätigkeit der Quickmail-Gruppe würden sich durch das Zusammen-
schlussvorhaben  in  diesen  Märkten  keine  Marktanteilsveränderungen  ergeben123,  weshalb 
das  Sekretariat  keine  zusätzlichen  Angaben  zu  diesen  Märkten  verlangte.  Da  jedoch  nicht 
auszuschliessen ist, dass die Quickmail-Gruppe auf einem oder mehreren dieser Märkte eine 
potenzielle Konkurrentin der Post darstellt, wird in der vorliegenden Prüfung wo nötig dennoch 
darauf eingegangen. 

117.  Darüber hinaus ist die Post in verschiedenen Bereichen ausserhalb des Postbereichs 
ohne Aktivitäten der Quickmail-Gruppe aktiv. Auch hier würden sich aufgrund des Zusammen-
schlussvorhabens  keine  Marktanteilsveränderungen  ergeben.124  In  diesen  Bereichen  kann 

121 Meldung, Rz 219 (act 484). 
122 Meldung, Rz 220 f. (act 484). 
123 Meldung, Rz 222 f. (act 484).  
124 Meldung, Rz 224 f. (act 484). 

22 

 
 
 
  
 
 
 
grundsätzlich ausgeschlossen werden, dass die Quickmail-Gruppe eine potenzielle Konkur-
rentin der Post darstellt. Es wird deshalb nicht näher auf diese Bereiche eingegangen. 

B.4.1.4  Briefpostmärkte 

B.4.1.4.1.  Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von 

Geschäftskunden 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

118.  Im Rahmen der Untersuchung i.S. Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Brief-
sendungen grenzte die WEKO einen Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen 
von Geschäftskunden mit einem Gewicht von über 50 Gramm ab.125 

119.  Auch die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese 
von einem solchen Markt aus.126 Zu beachten seien jedoch signifikante und sich weiter ver-
stärkende Substitutionsbeziehungen zu elektronischen Kommunikationsmitteln wie insbeson-
dere Internet-Plattformen, E-Mail, E-Banking etc. Der technologische Wandel führe zu einem 
Ersatz  von  traditionellen  Briefen  durch  elektronische  Kommunikation.  Andererseits  würden 
Geschäftskunden bei steigenden Preisen elastisch reagieren und auf elektronische Kommu-
nikationskanäle ausweichen. Diese Entwicklungen im Rahmen der Digitalisierung bzw. der E-
Substitution würden die Briefpostunternehmen unter einen starken Wettbewerbsdruck stellen. 
Entsprechend seien die zumeist kostenlosen elektronischen Kommunikationsmittel entweder 
Teil des Marktes oder als disziplinierende Marktfaktoren zu berücksichtigen.127 

120.  Dass elektronische Kommunikationsmittel unter Umständen Ausweichmöglichkeiten für 
physische Briefpost bieten können, ist unbestritten. Die relevante  Frage im  Hinblick auf  die 
Marktabgrenzung ist, ob sich dadurch ein disziplinierender Einfluss auf die Marktteilnehmer 
ergibt. So war sich die WEKO im Rahmen der Untersuchung i.S. Geschäftskundenpreissys-
teme  für  adressierte  Briefsendungen  des  Strukturwandels  hin  zu  vermehrter  E-Substitution 
bewusst, ordnete elektronische Medien gestützt auf die damaligen Ergebnisse der Marktbe-
fragungen jedoch nicht den relevanten Briefpostmärkten zu.128 

121.  Unternehmen,  Organisationen  und  öffentliche  Einrichtungen  nutzen  zweifelsohne  die 
Möglichkeiten der elektronischen Kommunikation und reduzieren auf diese Weise bis zu einem 
gewissen Grad ihr Postsendungsvolumen. Die Vorteile der elektronischen Kommunikation lie-
gen in der Geschwindigkeit und in den sehr tiefen Versandkosten im Vergleich zu Postsen-
dungen. Aus preislichen Überlegungen lohnt sich eine Verlagerung auf elektronische Kommu-
nikationsmittel  deshalb  immer.  Auch  fragen  Konsumenten  und  Konsumentinnen  teilweise 
elektronische Lösungen wie Kundenplattformen (z.B. E-Banking) nach, weshalb Unternehmen 
solche Lösungen anbieten. Daraus folgt, dass ein Unternehmen Postversände nur dann bei-
behält, wenn spezifische Gründe dafür bestehen. Diese spezifischen Gründe sprechen jedoch 
gegen eine Zuordnung elektronische Übermittlungsformen in den gleichen Markt wie Briefsen-
dungen.129  

122.  In den Befragungen von Geschäftskunden der Post im Jahr 2013 im Rahmen der Unter-
suchung  i.S.  Geschäftskundenpreissysteme  für  adressierte  Briefsendungen  wurden  ver-

125 RPW 2020/2, 555 ff. Rz 721, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
126 Meldung, Rz 229 (act 484). 
127 Meldung, Rz 230 (act 484). 
128 RPW 2020/2, 556 Rz 728, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
129 RPW 2020/2, 550 Rz 692 f., Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen 

23 

 
 
 
  
 
 
 
schiedentlich  Angaben  gemacht,  weshalb  elektronische  Kommunikationsformen  nur  be-
schränkte Alternativen zu Briefsendungen darstellen, u.a.: Gewisse Kunden der Unternehmen 
wünschen ausdrücklich einen Postversand, auch wenn elektronische Alternativen zur Verfü-
gung  stehen;  je  nach  Altersstruktur  der  Kundschaft  eines  Unternehmens  ist  die  Affinität  für 
elektronische  Kommunikation  tief;  eine  Briefsendung  ist  hochwertiger  und  persönlicher  als 
eine E-Mail, was z.B. in Bezug auf die Spendenbereitschaft oder die Antwortrate der Adressa-
ten relevant ist; der Versand eines (kleinen) Produkts, einer speziellen Beilage (z.B. eine Wa-
renprobe)  oder  von  Katalogen  bedarf  der  physischen  Form;  teilweise  sprechen  rechtliche 
Gründe  gegen  eine  elektronische  Übermittlung  (z.B.  Versand  von  Originaldokumenten); 
schliesslich ist die Umstellung auf elektronische Kommunikation bisweilen mit hohen Umstel-
lungskosten verbunden. Es lagen somit verschiedene spezifische Gründe vor, die trotz fast 
kostenloser  elektronischer  Kommunikation  zu  einer  Nachfrage  nach  Briefsendungen  führ-
ten.130  

123.  Die WEKO gelangte deshalb in besagter Untersuchung zum Schluss, dass Geschäfts-
kunden für gewisse Sendungen oder Teile davon nicht auf elektronische Alternativen umstel-
len können oder wollen und daher in relevantem Ausmass nicht auf Briefsendungen verzich-
ten. Zudem zeigte die Tatsache, dass die Post nicht mit Preissenkungen auf das Aufkommen 
elektronischer Kommunikation reagierte – wie dies im Falle eines Substituts zu erwarten wäre 
– dass elektronische Kommunikation nicht dem relevanten Markt zuzuordnen ist.131  

124.  Die vom Sekretariat vorliegend durchgeführte breit angelegte Befragung von Geschäfts-
kunden der Post und der Quickmail-Gruppe hatte u.a. zum Ziel, die mögliche E-Substitution 
von Briefsendungen heute, rund 10 Jahre nach der letzten Marktbefragung, zu untersuchen. 
Der Fokus der Befragung lag dabei auf den vorliegend relevanten Märkten. Nicht direkt Ge-
genstand waren Briefpostsendungen des reservierten Dienstes. Die Auswertung der entspre-
chenden Antworten zeigt im Wesentlichen eine grosse Übereinstimmung mit den Abklärungen 
im  Rahmen  der  Untersuchung  Geschäftskunden  Preissysteme  für  adressierte  Briefsendun-
gen.  

125.  In  Bezug  auf  die  vorliegend  relevanten  Briefpostmärkte  erwähnen  die  Befragten  ver-
schiedentlich vergangene oder künftig geplante Digitalisierungsvorhaben. In aller Regel han-
delt es sich dabei jedoch um Massnahmen, welche die Briefsendungen nicht ersetzen, son-
dern  ergänzen  sollen.  Bspw.  setzen  bereits  heute  diverse  Befragte  E-Newsletter  als 
Ergänzung zu physischen Werbesendungen ein oder publizieren auf ihrer Website eine elekt-
ronische Version von Verkaufskatalogen. Konkrete vergangene oder künftig geplante Mass-
nahmen zur Digitalisierung von Postsendungen erwähnt jedoch nur eine Minderheit der Be-
fragten.  Ausserdem  wurde  auf  die  Frage  nach  der  Reaktion  auf  eine  (hypothetische) 
dauerhafte Erhöhung der Preise für die Zustellung von Briefen im Umfang von 5-10 %132 nur 

130 RPW 2020/2, 551 f. Rz 698 f., Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
131 RPW 2020/2, 552 Rz 702, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
132 Die entsprechenden Fragen wurden an den SSNIP-Test angelehnt. Dieser führt aufgrund der «Cel-
lophane Fallacy» zu zu weit abgegrenzten Märkten, wenn nicht von kompetitiven, sondern den aktuel-
len (Monopol-)preisen ausgegangen wird (vgl. MANI REINERT/BARBARA WÄLCHLI, in: Basler Kommentar, 
Kartellgesetz, Amstutz/Reinert (Hrsg.), 2. Aufl. 2021, Art. 4. Abs 2, N 128 [nachfolgend: BSK KG- 
REINERT/WÄLCHLI]). Monopolpreise liegen hier jedoch kaum vor, da die Post auf Anfang 2024 in ver-
schiedenen Bereichen substanzielle Preiserhöhungen umsetzt (vgl. Rz 128). Würde die Post bereits 
Monopolpreise verlangen, führte eine weitere Erhöhung des Preises zu einer Gewinnreduktion. Ande-
rerseits ist es aufgrund der aktuell sehr starken Stellung der Post in den vorliegend relevanten Märk-
ten (vgl. Kap. B.4.2.) nicht auszuschliessen, dass die Preise der Post über dem Wettbewerbsniveau 
liegen. Dass gemäss den Ergebnissen der Befragung auch ausgehend von den aktuellen Preisen der 
Post keine substanzielle E-Substitution erfolgt, stärkt die Schlussfolgerung, dass Briefsendungen und 
elektronische Kommunikationsformen nicht denselben Märkten zuzuordnen sind. Schliesslich sei im 
Hinblick auf die Anwendbarkeit des SSNIP-Tests erwähnt, dass die in der Befragung thematisierte 

24 

 
 
 
  
 
 
 
in Ausnahmefällen mit einer substanziellen E-Substitution geantwortet. In der Regel können 
sich die Befragten keine oder höchstens eine teilweise bzw. geringfügige Umstellung auf elekt-
ronische Versände vorstellen. Vielmehr würde eine solche Preiserhöhung in einer Reduktion 
der nachgefragten Menge (in Ausnahmefällen bis hin zu einem vollständigen Verzicht auf ei-
nen Versand) resultieren, weil die Unternehmen z.B. über beschränkte Marketingbudgets ver-
fügen würden.  

126.  Die vorliegend Befragten begründen die fehlende Austauschbarkeit zwischen Postsen-
dungen und elektronischen Kommunikationsformen sehr ähnlich wie im Rahmen der Untersu-
chung i.S. Geschäftskunden Preissysteme für adressierte Briefsendungen (vgl. Rz 122), u.a.: 
Kunden würden häufig Postsendungen bevorzugen, auch wenn sie die Wahl zwischen einem 
elektronischen und einem physischen Versand haben; je nach Altersstruktur der relevanten 
Kundensegmente fehle es den Kunden an «digitaler Affinität»; physische Kommunikationsmit-
tel würden u.a. aufgrund der Haptik sowie der direkten und persönlichen Ansprache deutlich 
höhere Aufmerksamkeit und damit eine deutlich höhere Respons-Rate erzielen, was z.B. bei 
Werbesendungen oder Katalogen ein zentraler Aspekt sei; aus rechtlichen Gründen sei ein 
physischer  Versand  unabdingbar  (z.B.  aufgrund  der  Rechtsverbindlichkeit  oder  wegen  der 
Sensibilität von Informationen); der Versand kleiner Waren, z.B. als eigentliche Warensendung 
oder als Beilage in einer Werbesendung oder einem Spendenaufruf, setze einen physischen 
Versand  voraus;  schliesslich  bestünden  teilweise  Wechselkosten  (z.B.  Beschaffung  von  E-
Mail-Adressen oder Aufbau der entsprechenden IT-Infrastruktur). 

127.  Es zeigt sich, dass elektronische Kommunikationsformen dort im Einsatz sind, wo es die 
Befragten  als  zielführend  und  lohnend  erachten.  Im  Umkehrbeschluss  bedeutet  dies,  dass 
heutige Postsendungen sich entweder nicht ohne Weiteres auf digitale Kanäle umstellen las-
sen oder dies von den Unternehmen gar nicht gewünscht ist. Für solche Postsendungen stel-
len elektronische Kommunikationsformen folglich kein hinreichendes Substitut dar. Die Ergeb-
nisse  aus  den  durch  das  Sekretariat  durchgeführten  Befragungen  bestätigen  die 
Schlussfolgerungen der WEKO in Rahmen der Untersuchung i.S. Geschäftskunden Preissys-
teme für adressierte Briefsendungen, wonach elektronische Kommunikation nicht den vorlie-
gend relevanten Briefpostmärkten zuzuordnen ist.  

128.  Es verbleibt die Frage, inwiefern das Vorhandensein elektronischer Kommunikationsfor-
men die in den relevanten Märkten tätigen Unternehmen in ihrem Wettbewerbsverhalten dis-
zipliniert.133 Die Ergebnisse der durchgeführten Befragungen zeigen einerseits, dass Preiser-
höhungen  primär  in  einem  Rückgang  der  nachgefragten  Menge  resultieren  und  in  deutlich 
geringerem Ausmass in einer E-Substitution, dem Ausweichen auf ein anderes Postprodukt 
oder der Wahl eines alternativen Anbieters. Andererseits hat die Post in der Vergangenheit 
auf die zunehmende Digitalisierung nicht mit Preissenkungen, sondern eher mit Preissteige-
rungen reagiert. Auch für Anfang 2024 wird die Post in vielen Bereichen teilweise substanzielle 
Preiserhöhungen durchsetzen.134 Dies könnte sie nicht, wenn eine substanzielle Abwanderung 
von Nachfrage hin zu elektronischen Kommunikationsformen drohen würde. Eine massgebli-
che Disziplinierung des Wettbewerbsverhaltens durch E-Substitution liegt somit nicht vor. 

Preiserhöhung nicht vollständig hypothetischer Natur ist, sondern angesichts der von der Post ab An-
fang 2024 geltenden Preiserhöhungen einen aktuellen Bezug aufweist (vgl. Rz 128). 
133 RPW 2020/2, 567 Rz 811, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
134 Medienmitteilung der Post vom 6. Juli 2023, <https://www.post.ch/de/pages/anpassung-angebot-
briefe-und-pakete> (6.11.2023). 

25 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

129.  Die Zusammenschlussparteien grenzen den sachlich relevanten Markt national ab.135 Im 
Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann auf die bisherige Praxis der WEKO (natio-
nale Märkte) abgestützt werden (vgl. Rz 104). Die Marktgegenseite besteht aus Unternehmen 
in der Schweiz, welche die entsprechende Dienstleistung bei in der Schweiz ansässigen An-
bietern solcher Dienstleistungen nachfragen. Ausserdem zeigen die Ergebnisse der Befragun-
gen, dass viele Befragte die nationale Abdeckung als eines der wichtigsten Kriterien für die 
Wahl eines Anbieters von Postdienstleistungen aufführen, woraus geschlossen werden kann, 
dass sie die Dienstleistungen schweizweit nachfragen. 

III. 

Zusammenfassung 

130.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für natio-
nale adressierte Massenbriefsendungen von Geschäftskunden mit einem Gewicht von über 
50 Gramm abzugrenzen. 

B.4.1.4.2.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende 

Postsendungen von Geschäftskunden 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

131.  Im Rahmen des Zusammenschlussvorhabens Schweizerische Post/LaPoste grenzte die 
WEKO einen Markt für adressierte ausgehende Briefpostsendungen für Geschäftskunden in 
der Schweiz ab. Eine Unterteilung in die Bereiche unter und über 50 Gramm wurde nicht vor-
genommen, weil ausgehende Briefe gemäss Art. 18 Abs. 2 Bst. b PG vom reservierten Dienst 
ausgenommen sind.136 

132.  Die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese von 
einem solchen Markt aus.137 Zu beachten seien jedoch signifikante und sich weiter verstär-
kende Substitutionsbeziehungen zu elektronischen Kommunikationsmitteln wie insbesondere 
Internet-Plattformen, E-Mail, E-Banking etc. (vgl. Rz 119).138 

133.  In Bezug auf die Substitutionsbeziehungen zwischen Briefpostsendungen und elektroni-
schen Kommunikationsformen sowie der möglichen disziplinierenden Wirkung der E-Substitu-
tion auf das Wettbewerbsverhalten der in den relevanten Märkten tätigen Unternehmen wird 
auf die Ausführungen in Rz 120 ff. verwiesen. Demnach gelangt die WEKO vorliegend zum 
Schluss,  dass  elektronische  Kommunikationsformen  nicht  den  relevanten  Briefpostmärkten 
zuzuordnen sind und das Wettbewerbsverhalten durch E-Substitution nicht massgeblich dis-
zipliniert würde.  

II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

134.  Die Zusammenschlussparteien grenzen den sachlich relevanten Markt national ab.139 Im 
Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann auf die bisherige Praxis der WEKO (natio-
nale  Märkte)  abgestützt  werden  (vgl.  Rz 104).  Die  Marktgegenseite  sind  Unternehmen,  die 

135 Meldung, Rz 232 (act 484). 
136 RPW 2012/4, 871 f. Rz 68 ff., Schweizerische Post/La Poste. 
137 Meldung, Rz 239 (act 484). 
138 Meldung, Rz 240 (act 484). 
139 Meldung, 242 (act 484). 

26 

 
 
 
  
 
 
 
Briefsendungen  von  der  ganzen  Schweiz  aus  ins  Ausland  versenden  möchten  und  diese 
Dienstleistungen bei in der Schweiz in diesem Bereich tätigen Unternehmen nachfragen.140 

III. 

Zusammenfassung 

135.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für inter-
national adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende Postsendungen von Geschäftskun-
den abzugrenzen. 

B.4.1.4.3.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende 
Postsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden und Privatkunden 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

136.  Im Rahmen des Zusammenschlussvorhabens Schweizerische Post/LaPoste grenzte die 
WEKO einen Markt für adressierte eingehende Briefpostsendungen für Geschäftskunden und 
Privatkunden in der Schweiz über 50 Gramm ab. Eine Unterteilung in Bereiche für Geschäfts-
kunden  und  Privatkunden  wurde  nicht  vorgenommen,  da  eingehende  Postdienstleistungen 
zwischen Postanbietern und nicht zwischen einem Postanbieter und einem Geschäfts- oder 
Privatkunden erbracht werden. Zudem fallen eingehende Briefsendungen bis zu einem Ge-
wicht von 50 Gramm unter den reservierten Dienst gemäss Art 18. Abs. 1 PG.141 

137.  Die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese von 
einem solchen Markt aus.142 Zu beachten seien jedoch signifikante und sich weiter verstär-
kende Substitutionsbeziehungen zu elektronischen Kommunikationsmitteln wie insbesondere 
Internet-Plattformen, E-Mail, E-Banking etc. (vgl. Rz 119).143 

138.  In Bezug auf die Substitutionsbeziehungen zwischen Briefpostsendungen und elektroni-
schen Kommunikationsmitteln sowie der möglichen disziplinierenden Wirkung der E-Substitu-
tion auf das Wettbewerbsverhalten der in den relevanten Märkten tätigen Unternehmen wird 
grundsätzlich auf die Ausführungen in Rz 120 ff. verwiesen. Demnach gelangt die WEKO vor-
liegend zum Schluss, dass elektronische Kommunikationsformen nicht den relevanten Brief-
postmärkten zuzuordnen sind und das Wettbewerbsverhalten nicht massgeblich durch E-Sub-
stitution diszipliniert würde.  

II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

139.  Die Zusammenschlussparteien grenzen den sachlich relevanten Markt national ab.144 Im 
Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann auf die bisherige Praxis der WEKO (natio-
nale Märkte) abgestützt werden (vgl. Rz 104). Die Marktgegenseite sind i.d.R. Postanbieter im 
Ausland, welche Postdienstleistungen bei in der Schweiz in diesem Bereich tätigen Unterneh-
men nachfragen.145 

III. 

Zusammenfassung 

140.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für inter-
national adressierte (grenzüberschreitende) eingehende Postsendungen über 50 Gramm von 
Geschäftskunden und Privatkunden in der Schweiz abzugrenzen. 

140 RPW 2012/4, 874 f. Rz 93 ff., Schweizerische Post/La Poste. 
141 RPW 2012/4, 870 f. Rz 66, Schweizerische Post/La Poste. 
142 Meldung, Rz 251 (act 484). 
143 Meldung, Rz 252 (act 484). 
144 Meldung, Rz 254 (act 484). 
145 Meldung, Rz 250 (act 484); RPW 2012/4, 874 f. Rz 93 ff., Schweizerische Post/La Poste. 

27 

 
 
 
  
 
 
 
B.4.1.4.4.  Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

141.  Im  Rahmen  des  Zusammenschlussvorhabens  Schweizerische  Post/LaPoste  ging  die 
WEKO in Anlehnung an die Praxis der EU-Kommission von einem Markt für die Zustellung 
unadressierter Postsendungen aus.146 Im Entscheid Vertrieb von Werbematerialen ordnete die 
WEKO den unadressierten Postwurfsendungen auch adressierte Werbesendungen und Zei-
tungsbeilagen  zu.147  Eine  Substitution  von  nichtadressierten  Sendungen  durch  adressierte 
Sendungen sowie umgekehrt wurde von der WEKO später jedoch als nur eingeschränkt mög-
lich  betrachtet.  Zudem  sind  unadressierte  und  adressierte  Sendungen  auch  angebotsseitig 
voneinander abzugrenzen.148 In Bezug auf die Zeitungsbeilagen gelangte das Sekretariat im 
Rahmen  der  Beratung  Preismodell  bei  Zustellung  nichtadressierter  Werbung  zum  Schluss, 
dass sowohl adressierte Briefsendungen wie auch Zeitungsbeilagen wohl nur unvollständige 
Substitute  für  unadressierte  Sendungen  darstellen  und  entsprechend  nur  in  beschränktem 
Masse Wettbewerbsdruck ausüben können.149 

142.  Die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese von 
einem Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen aus.150 Zu beachten seien 
jedoch signifikante und sich weiter verstärkende Substitutionsbeziehungen zu elektronischen 
Kommunikationsmitteln  wie  insbesondere  Internet-Plattformen,  E-Mail,  E-Banking  etc.  (vgl. 
Rz 119).151 

143.  In Bezug auf die Substitutionsbeziehungen zwischen Briefpostsendungen und elektroni-
schen Kommunikationsmitteln sowie der möglichen disziplinierenden Wirkung der E-Substitu-
tion auf das Wettbewerbsverhalten der in den relevanten Märkten tätigen Unternehmen wird 
grundsätzlich auf die Ausführungen in Rz 120 ff. verwiesen. Demnach gelangt die WEKO vor-
liegend zum Schluss, dass elektronische Kommunikationsformen nicht den relevanten Brief-
postmärkten zuzuordnen sind und das Wettbewerbsverhalten nicht massgeblich durch E-Sub-
stitution diszipliniert würde.  

II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

144.  Im Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann grundsätzlich auf die bisherige Pra-
xis der WEKO (überregionale und nationale Märkte) abgestützt werden (vgl. Rz 104), da die 
Marktgegenseite  i.d.R.  eine  überregionale  oder  nationale  Zustellung  von  Werbematerialien 
nachfragt.152 Im Rahmen der Beratung Preismodell bei Zustellung nichtadressierter Werbung 
argumentierte das Sekretariat jedoch, dass sich der Markt in räumlicher Hinsicht auf die jewei-
ligen Verteilorganisationen beschränkt.153 

145.  Die Zusammenschlussparteien grenzen den Markt unter Berücksichtigung der überregi-
onalen  Zustellgebiete  der  Post  und  von  Quickmail  schweizweit  ab.154  Dem  kann  vorliegend 
grundsätzlich gefolgt werden, wobei in Ergänzung dazu regionale Marktabgrenzungen ausge-
hend von den Verteilnetzen der jeweiligen Zustellorganisationen vorzunehmen sind. Soweit 

146 RPW 2012/4, 870 f. Rz 66 und 71 ff., Schweizerische Post/La Poste. 
147 RPW 2001/2, 247 Rz 43, Vertrieb von Werbematerialien. 
148 RPW 2020/2, 549 Rz 680 ff., Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
149 RPW 2019/2, 299 Rz 18 ff., Beratung Preismodell bei Zustellung nichtadressierter Werbung. 
150 Meldung, Rz 251 (act 484). 
151 Meldung, Rz 252 (act 484). 
152 RPW 2001/2, 247 Rz 44 f., Vertrieb von Werbematerialien. 
153 RPW 2019/2, 299 Rz 21, Beratung Preismodell bei Zustellung nichtadressierter Werbung. 
154 Meldung, Rz 264 (act 484). 

28 

 
 
 
  
 
 
 
sich diesbezüglich keine massgebenden Unterschiede bei der Beurteilung der Marktstellung 
ergeben, kann die definitive räumliche Marktabgrenzung offengelassen werden. 

III. 

Zusammenfassung 

146.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für die na-
tionale Zustellung unadressierter Sendungen abzugrenzen. Daneben sind jedoch auch mögli-
che regionale Märkte nach Massgabe der Verteilnetze der Zustellorganisationen zu betrach-
ten. 

B.4.1.4.5.  Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und 

Massenbriefsendungen unter 50 Gramm von Geschäftskunden 

147.  Gemäss Art. 18 Abs. 1 PG hat die Post das ausschliessliche Recht, Briefe bis 50 Gramm 
zu befördern (reservierter Dienst). Damit sind andere Anbieter in diesem Bereich vom Wettbe-
werb ausgeschlossen. Mit anderen Worten besteht spezifisch für den reservierten Dienst eine 
vorbehaltene Vorschrift gemäss Art. 3 Abs. 1 KG. Das Kartellgesetz ist somit auf einen mögli-
chen Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und Massenbriefsendungen unter 
50  Gramm  von  Geschäftskunden  nicht  anwendbar,  solange  die  Post  gemäss  PG  über  ein 
Restmonopol verfügt. 

148.  Gemäss Meldung sei Quickmail bei der Gründung aber auch bei ihrer Übernahme im 
Jahr  2018  davon  ausgegangen,  dass  das  Schweizer  Briefmonopol  perspektivisch  fallen 
werde. So sah z.B. die Botschaft zur Änderung des Postgesetzes aus dem Jahr 2009 vor, das 
Briefmonopol bis 2012 ganz aufzuheben155 und bis heute wurde dieser Schritt immer wieder 
diskutiert.156 […].157  

149.  Vor diesem Hintergrund ist erstens festzuhalten, dass Quickmail sich grundsätzlich als 
potenzieller Wettbewerber der Post  im derzeit noch reservierten Bereich sieht. Zweitens ist 
eine weitere bzw. eine vollständige Liberalisierung der Briefpostmärkte zumindest längerfristig 
nicht  ausgeschlossen.  Aufgrund  der  derzeitigen  Marktverhältnisse  in  den  Briefpostmärkten 
(vgl. Kap. B.4.2) ist davon auszugehen, dass Quickmail in einem solchen Szenario der einzige 
Wettbewerber der Post sein dürfte. Vor diesem Hintergrund könnte das vorliegende Zusam-
menschlussvorhaben künftig im derzeit noch reservierten Bereich wettbewerbliche Auswirkun-
gen haben, weshalb vorliegend auch darauf eingegangen wird.  

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

150.  Im Rahmen der Untersuchung i.S. Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Brief-
sendungen grenzte die WEKO einen Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und 
Massenbriefsendungen von Geschäftskunden mit einem Gewicht von unter 50 Gramm ab.158 
Diese Abgrenzung kann vorliegend übernommen werden. Insbesondere kann vorliegend auf-
grund der hypothetischen Betrachtung offengelassen werden, ob eine zusätzliche Abgrenzung 
von Einzelbriefsendungen und Massenbriefsendungen vorzunehmen wäre.159  

155 Botschaft vom 20. Mai 2009 zum Postgesetz (PG), BBI 2009 5181, 5182. 
156 Zuletzt im Rahmen des Schlussberichts der Expertenkommission Grundversorgung Post vom 
24. Februar 2022, 2, <https://www.bakom.admin.ch/bakom/de/home/post-presse/expertenkommis-
sion_grundversorgung_post.html> (7.11.2023). 
157 Meldung, Rz 65 (act 484). 
158 RPW 2020/2, 555 ff. Rz 721, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
159 Aufgrund der hypothetischen Betrachtung beschränken sich die vorliegenden Ausführungen auf 
den von der WEKO abgegrenzten Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und Massen-

29 

 
 
 
  
 
 
 
II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

151.  Im Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann auf die bisherige Praxis der WEKO 
(nationale Märkte) abgestützt werden (vgl. Rz 104). Die Marktgegenseite besteht aus Unter-
nehmen in der Schweiz, welche die entsprechende Dienstleistung bei in der Schweiz ansäs-
sigen Anbietern solcher Dienstleistungen nachfragen. Zudem zeigen die Ergebnisse der Be-
fragungen, dass viele Befragte die nationale Abdeckung auch im reservierten Bereich als eines 
der wichtigsten Kriterien für die Wahl eines Anbieters von Postdienstleistungen aufführen, wo-
raus geschlossen werden kann, dass sie die Dienstleistungen schweizweit nachfragen. 

III. 

Zusammenfassung 

152.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein (möglicher) Markt 
für  nationale  adressierte  Einzelbriefsendungen  und  Massenbriefsendungen  von  Geschäfts-
kunden mit einem Gewicht von unter 50 Gramm abzugrenzen. 

B.4.1.5   Märkte für die Zeitungszustellung 

B.4.1.5.1.  Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und 

Zeitschriften 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

153.  Wie WEKO ging bisher von einem Markt für die Tageszustellung von Wochenzeitungen 
und Zeitschriften aus160, wovon insbesondere die Frühzustellung von abonnierten Zeitungen 
und Zeitschriften zu unterscheiden ist.161 Die Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und 
Zeitschriften entspricht auch der Definition gemäss Postgesetzgebung.162 

154.  Die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese von 
einem solchen Markt aus.163 Zu beachten seien jedoch signifikante und sich weiter verstär-
kende Substitutionsbeziehungen zu elektronischen Kommunikationsmitteln wie insbesondere 
Internet-Plattformen, E-Mail, E-Banking etc. (vgl. Rz 119).164 

155.  In  Bezug  auf  die  Substitutionsbeziehungen  zwischen  Postsendungen  und  elektroni-
schen Kommunikationsmitteln sowie der möglichen disziplinierenden Wirkung der E-Substitu-
tion auf das Wettbewerbsverhalten der in den relevanten Märkten tätigen Unternehmen wird 
grundsätzlich auf die Ausführungen in Rz 120 ff. verwiesen. Insbesondere ist hier zu erwäh-
nen, dass verschiedene Anbieterinnen von abonnierten Zeitungen und Zeitschriften ihren Kun-
den auch digitale Ausgaben zur Verfügung stellen oder dies in Erwägung ziehen. Diese zu-
sätzlichen Angebote würden indes eine Ergänzung zum physischen Versand von Zeitungen 
und Zeitschriften darstellen, da die Leserinnen und Leser in aller Regel nach wie vor Letzteres 
nachfragen würden. Demnach gelangt die WEKO vorliegend zum Schluss, dass elektronische 
Kommunikationsformen nicht den relevanten Märkten für die Zeitungszustellung zuzuordnen 

briefsendungen von Geschäftskunden mit einem Gewicht von unter 50 Gramm. Im Sinne einer Ar-
beitshypothese ist davon auszugehen, dass die entsprechenden Ausführungen grundsätzlich auch für 
den Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende Postsendungen von Ge-
schäftskunden und Privatkunden in der Schweiz unter 50 Gramm gelten dürften. 
160 RPW 2009/4, 423, Rz 334, Post/NZZ/Tamedia und Post/Tamedia. 
161 RPW 2009/4, 393 ff., Rz 334 ff., Post/NZZ/Tamedia und Post/Tamedia. 
162 Art. 29 Abs. 1 Bst. c der Postverordnung vom 29. August 2012 (Postverordnung, VPG; SR 783.01). 
163 Meldung, Rz 280 (act 484). 
164 Meldung, Rz 281 (act 484). 

30 

 
 
 
  
 
 
 
sind  und  das  Wettbewerbsverhalten  nicht  massgeblich  durch  E-Substitution  diszipliniert 
würde.  

II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

156.  Soweit  ersichtlich  hat  sich  die  WEKO  noch  nicht  mit  der  räumlichen  Abgrenzung  des 
sachlichen Marktes für die Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und Zeitschriften aus-
einandergesetzt. Die Zusammenschlussparteien schlagen unter Berücksichtigung der überre-
gionalen Zustellgebiete der Post und von Quickmail eine schweizweite Abgrenzung vor.165  

157.  Ein Grossteil der Kunden der Post und von Quickmail in diesem Markt versenden ihre 
Zeitungen und Zeitschriften überregional bzw. schweizweit.166 Entsprechend kann davon aus-
gegangen werden, dass die Marktgegenseite eine zumindest überregionale Tageszustellung 
von  Zeitungen  und  Zeitschriften  nachfragt.  Ferner  würde  eine  räumliche  Abgrenzung  nach 
Sprachregionen oder WEMF-Gebieten, wie sie für den Markt der Frühzustellung von abon-
nierten Zeitungen üblicherweise erfolgt167, zu keinen abweichenden Schlussfolgerungen füh-
ren, da gemäss Meldung nur die Post und Quickmail in der Tageszustellung abonnierter Zei-
tungen  und  Zeitschriften  tätig  seien.168  Dem  Vorschlag  der  Zusammenschlussparteien 
(nationale Abgrenzung) kann somit gefolgt werden.  

III. 

Zusammenfassung 

158.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für die na-
tionale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und Zeitschriften abzugrenzen. 

B.4.1.6  Paketpostmärkte 

B.4.1.6.1.  Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im 

Geschäftskundenbereich 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

159.  Die  WEKO  definierte  in  der  Stellungnahme  vom  23. September  2013  zuhanden  des 
Preisüberwachers i.S. Tarife der Schweizerischen Post einen Markt für die reguläre nationale 
Paketpost  im  Geschäftskundenbereich  (B2B  und  B2C).  Eine  mögliche  weitere  Unterteilung 
des Marktes nach Auslieferung an Privatkunden und Auslieferung and Geschäftskunden hat 
die WEKO im Rahme dieser Stellungnahme thematisiert, jedoch in Anlehnung an die Praxis 
des Preisüberwachers letztlich nicht vorgenommen.169 

160.  Die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese von 
einem Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich aus.170 

161.  Im Hinblick auf die Frage, ob eine Unterteilung in eine Auslieferung an Privatkunden und 
eine Auslieferung an Geschäftskunden vorzunehmen ist, ging die WEKO in der Stellungnahme 
vom  23. September  2013  zuhanden  des  Preisüberwachers  i.S.  Tarife  der  Schweizerischen 

165 Meldung, Rz 282 f. (act 484). 
166 Meldung, Rz 372 f. (act 484); Beilage 88: Kundenliste Quickmail (act 575); Beilage 89a: Top-Kun-
den betroffene Märkte ohne Zeitungen inkl. Adresse (act 577). 
167 Z.B. RPW 2018/4, 879 Rz 113, AZ Medien/NZZ. 
168 Meldung, Rz 287 f. (act 484). 
169 RPW 2014/2, 485 f. Rz 42 ff., Stellungnahme der Wettbewerbskommission vom 23. September 
2013 in Sachen Tarife der Schweizerischen Post. 
170 Meldung, Rz 290 (act 484). 

31 

 
 
 
  
 
 
 
Post in Anlehnung an einen Entscheid der Europäischen Kommission171 davon aus, dass ein 
Transportunternehmen, das über eine Infrastruktur verfügt, um an Privatkunden auszuliefern, 
auch zumindest in einem gewissen Umfang an Geschäftskunden ausliefern kann, was umge-
kehrt nicht zwingend der Fall sein muss, da eine Auslieferung an Privatkunden im Durchschnitt 
mit  viel  weiteren  Transportwegen  und  einer  grösseren  Anzahl  Transportrouten  verbunden 
ist.172 Sowohl die Post als auch Quickpac beliefern Privatkunden und wären daher in der Lage, 
auch Geschäftskunden zu beliefern. Vor diesem Hintergrund ist vorliegend eine weitere Un-
terteilung des Marktes nicht angezeigt und die von den Zusammenschlussparteien vorgeschla-
gene Abgrenzung kann übernommen werden. 

II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

162.  Die Zusammenschlussparteien grenzen den sachlich relevanten Markt national ab.173 Im 
Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann auf die bisherige Praxis der WEKO (natio-
nale Märkte) abgestützt werden (vgl. Rz 104). Die Marktgegenseite besteht aus Unternehmen 
(primär) in der Schweiz, welche die entsprechende Dienstleistung bei in der Schweiz ansässi-
gen  Anbietern  solcher  Dienstleistungen  nachfragen.  Ausserdem  zeigen  die  Ergebnisse  der 
Befragungen, dass die nationale Abdeckung als eines der wichtigsten Kriterien für die Wahl 
eines Anbieters von Postdienstleistungen betrachtet wird, woraus geschlossen werden kann, 
dass die Kunden die Dienstleistungen schweizweit nachfragen. 

III. 

Zusammenfassung 

163.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für regu-
läre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich abzugrenzen. 

B.4.1.7  Märkte für Expresszustelldienste 

B.4.1.7.1.  Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und 

Pakete) 

I. 

Sachliche Marktabgrenzung 

164.  Die WEKO  grenzte im Rahmen des Zusammenschlusses TNT Swiss Post AG/FedEx 
Express Switzerland Sàrl gestützt auf ihre bisherige Praxis einen Markt für die Beförderung 
von nationalen Express-Sendungen (Briefe und Pakete) ab.174 

165.  Die Zusammenschlussparteien gehen vorliegend im Sinne einer Arbeitshypothese von 
einem solchen Markt aus.175 Es sind keine Gründe ersichtlich, weshalb vorliegend davon ab-
gewichen werden sollte. 

II. 

Räumliche Marktabgrenzung 

166.  Die Zusammenschlussparteien grenzen den sachlich relevanten Markt national ab.176 Im 
Hinblick auf die räumliche Marktabgrenzung kann auf die bisherige Praxis der WEKO (natio-
nale Märkte) abgestützt werden (vgl. Rz 104). Die Marktgegenseite besteht aus Unternehmen 

171 EU-KOMM, COMP/M.5152 vom 21.4.2004, Rz 61, Posten AB / Post Danmark A/S. 
172 RPW 2014/2, 486 Rz 44, Stellungnahme der Wettbewerbskommission vom 23. September 2013 in 
Sachen Tarife der Schweizerischen Post. 
173 Meldung, Rz 292 (act 484). 
174 RPW 2018/4, 1000 Rz 57 ff., TNT Swiss Post AG/FedEx Express Switzerland Sàrl. 
175 Meldung, Rz 290 (act 484). 
176 Meldung, Rz 292 (act 484). 

32 

 
 
 
  
 
 
 
(primär) in der Schweiz, welche die entsprechende Dienstleistung bei in der Schweiz ansässi-
gen  Anbietern  solcher  Dienstleistungen  nachfragen.  Ausserdem  zeigen  die  Ergebnisse  der 
Befragungen, dass die nationale Abdeckung als eines der wichtigsten Kriterien für die Wahl 
eines Anbieters von Postdienstleistungen betrachtet wird, woraus geschlossen werden kann, 
dass die Kunden die Dienstleistungen schweizweit nachfragen. 

III. 

Zusammenfassung 

167.  Zusammenfassend ist für die Zwecke des vorliegenden Verfahrens ein Markt für die Be-
förderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und Pakete) abzugrenzen. 

B.4.1.8  Zwischenfazit 

168.  Zum  Zwecke  der  Beurteilung  des  vorliegenden  Zusammenschlussvorhabens  wird  im 
Folgenden grundsätzlich von den von den Zusammenschlussparteien vorgeschlagenen Märk-
ten ausgegangen. In Ergänzung dazu werden 1) für den Markt für die Zustellung unadressier-
ter Sendungen (hypothetische) engere räumliche Abgrenzungen untersucht; 2) ein Markt für 
nationale adressierte Einzelbriefsendungen und Massenbriefsendungen unter 50 Gramm von 
Geschäftskunden analysiert; und 3) mögliche vertikale und konglomerale Effekte betrachtet. 

B.4.2  Voraussichtliche Stellung in den betroffenen Märkten 

B.4.2.1  Marktanteile und betroffene Märkte gemäss Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU 

169.  Es werden nur diejenigen sachlichen und räumlichen Märkte einer eingehenden Analyse 
unterzogen, in welchen der gemeinsame Marktanteil in der Schweiz von zwei oder mehr der 
beteiligten Unternehmen 20 % oder mehr beträgt oder der Marktanteil in der Schweiz von ei-
nem  der  beteiligten  Unternehmen  30 %  oder  mehr  beträgt  (vgl.  Art. 11  Abs. 1  Bst. d  VKU, 
diese Märkte werden hier als «vom Zusammenschluss betroffene Märkte» bezeichnet). Wo 
diese Schwellen nicht erreicht werden, kann von der Unbedenklichkeit des Zusammenschlus-
ses ausgegangen werden. In der Regel erübrigt sich dann eine nähere Prüfung. 

170.  Obwohl nicht einzig auf die Marktanteile abzustellen ist, gibt die Analyse der Marktanteile 
einen ersten Überblick über die Situation. 

171.  Tabelle 2 enthält die in der Meldung angegebenen Marktanteile der Post und der Quick-
mail-Gruppe zur Bestimmung derjenigen Märkte, bei welchen die Schwellenwerte von Art. 11 
Abs. 1 Bst. d VKU erreicht werden (sog. «betroffene Märkte»).177 

177 Meldung, Rz 220 (act 484). 

33 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
Relevanter Markt 

Post 

Quick-
mail-
Gruppe 

Gemein-
samer 
Marktan-
teil 

Be-
troffener 
Markt 

Briefpostmärkte 

Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 
50 Gramm von Geschäftskunden 

Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) 
ausgehende Postsendungen von Geschäftskunden 

Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) 
eingehende Postsendungen von Geschäftskunden und Pri-
vatkunden in der Schweiz über 50 Gramm 

[70-80] % 

[20-30] % 

100 % 

[70-80] % 

[0-10] % 

[80-90] % 

Ja 

Ja 

[90-100] % 

[0-10] % 

[90-100] % 

Ja 

Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen 

[90-100] % 

[0-10] % 

[90-100] % 

Ja 

Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zei-
tungen und Zeitschriften 

[90-100] % 

[0-10] % 

100 % 

Ja 

Märkte für Zeitungszustellung 

Paketpostmärkte 

Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Ge-
schäftskundenbereich 

Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendun-
gen (Briefe und Pakete) 

[70-80] % 

[0-10] % 

[80-90] % 

[10-20] % 

[0-10] % 

[20-30] % 

Ja 

Ja 

Tabelle 2: Zusammenfassung relevante Märkte und Übersicht Marktanteile in Bezug auf den 
Umsatz im Jahr 2022 

172.  Gestützt auf die Angaben in der Meldung werden damit vorliegend in allen abgegrenzten 
Märkten die Schwellenwerte von Art. 11 Abs. 1 Bst. d VKU erreicht.  

173.  Im Zusammenhang mit dem Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendun-
gen (Briefe und Pakete) gilt es festzuhalten, dass der gemeinsame Marktanteil der Post und 
Quickmail nach dem Zusammenschluss knapp […] % betragen würde. Wie in Kap. B.4.2.2.8 
aufgezeigt wird, gibt es Anhaltspunkte dafür, dass der von den Zusammenschlussparteien nur 
grob  geschätzte  Marktanteil  der  Post  zu  tief  ausfällt  (vgl. Rz. 277).  Vor  diesem Hintergrund 
wird dieser Markt vorliegend ebenfalls als betroffener Markt qualifiziert. 

B.4.2.2  Analyse der voraussichtlichen Stellung in den betroffenen Märkten 

B.4.2.2.1.  Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von 

Geschäftskunden 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

174.  Tabelle 3 gibt eine Übersicht über die Umsätze und die gerundeten Marktanteile gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

34 

 
 
 
  
 
 
 
 
Gesamt-
markt 

Zusammenschlussparteien 

Post 

Quick-
mail 

gemein-
sam 

2022 

2021 

2020 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] % 

[20-30] % 

100 % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] % 

[20-30] % 

100 % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] % 

[20-30] % 

100 % 

Tabelle 3: Marktanteile Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 
Gramm von Geschäftskunden178 

175.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
[70-80] %,  während  auf  Quickmail  ein  Marktanteil  von  [20-30] %  entfällt.  Den  Zusammen-
schlussparteien  sind  keine  weiteren  Wettbewerber  auf  dem  Markt  für  nationale  adressierte 
Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden bekannt.179  

176.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren mehr oder weniger stabil geblieben sind. Im Vergleich zur Untersu-
chung i.S. Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen hat sich der Markt-
anteil von Quickmail von gut [10-20] % im Jahr 2015 um rund [10-20] Prozentpunkte erhöht.180 

177.  Die Post wird somit gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammen-
schlussvorhabens einen Marktanteil von 100 % auf sich vereinen und somit die einzige Anbie-
terin in diesem Markt sein. 

178.  Zur  Plausibilisierung  der  Marktanteilsschätzungen  der  Zusammenschlussparteien  hat 
das Sekretariat Daten der PostCom des jährlichen Reportings, welches alle bei der PostCom 
ordentlich registrierten Unternehmen ausfüllen müssen181, ausgewertet. Die von den Zusam-
menschlussparteien vorgenommenen Marktanteilsschätzungen stimmen in diesem Markt mit 
denjenigen der PostCom grundsätzlich überein.182 

179.  Aus den Ergebnissen der Befragungen der Kunden der Post und von Quickmail geht klar 
hervor, dass neben der Post und Quickmail in allen Briefpostmärkten keine oder kaum andere 
Wettbewerber existieren. Aufgrund der nur durch die Post sichergestellten vollständigen nati-
onalen Abdeckung sind selbst Quickmail Kunden teilweise auf die Post angewiesen. 

180.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass der aktuelle Wettbewerb nach dem Vollzug 
des Zusammenschlusses insgesamt als inexistent zu qualifizieren ist. 

178 Meldung, Rz 237 (act 484). 
179 Meldung, Rz 389 (act 484). 
180 RPW 2020/2, 556 Rz 736, Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
181 Jahresbericht 2022 der eidgenössische Postkommission PostCom, 49, 
<https://www.postcom.admin.ch/inhalte/PDF/Jahresberichte/012-POC-
2301_JB2022_210x297_DE_RZ_20230821.pdfmin.ch)> (17.11.2023). Dabei gilt es zu berücksichti-
gen, dass die von der PostCom betrachteten Märkte zwar grundsätzlich mit den vorliegenden Markt-
abgrenzungen übereinstimmen, im Detail jedoch gewisse Differenzen bestehen (z.B. bezüglich der 
Zuweisung von Kleinwarensendungen zu Paketen oder Briefsendungen gemäss Rz 196). 
182 Amtshilfe PostCom (act 9).  

35 

 
 
 
  
 
 
  
 
 
 
II. 

Potenzieller Wettbewerb 

181.  Den Zusammenschlussparteien ist gemäss Meldung weder bekannt, dass in den letzten 
fünf Jahren neue Anbieter in diesen Markt eingetretenen wären, noch dass in den kommenden 
drei Jahren neue Anbieter einen Markteintritt planen würden.183 

182.  Gemäss den Zusammenschlussparteien verursache ein Markteintritt hohe Kosten: Ei-
nerseits seien grosse Investitionen sowohl in physische Infrastruktur (insbesondere Lagerung, 
Sortierung) wie auch in IT-Infrastruktur sowie der Aufbau eines Distributionsnetzes nötig. Dies 
mache andererseits eine Expansion in ausreichendem Umfang erforderlich, um die Rentabili-
tät zu erreichen bzw. die in Netzwerkindustrien entscheidenden Grössen- und Dichtevorteile 
(«economies of scale and density») zu erzielen. Entsprechend sei von einem relativ langen 
zeitlichen Vorlauf eines Markteintritts und einem hohen Investitionsrisiko auszugehen. Letzte-
res werde von der aktuellen Marktentwicklung (schrumpfender Markt184) noch verstärkt. Bei 
einem Markteintritt in einem klar definierten geographischen Gebiet und/oder mit einem eng 
definierten  Leistungsangebot  würden  die  Kosten  zwar  tiefer  ausfallen,  doch  auch  in  dieser 
Konstellation müsste die Anforderung an die Dichte und Menge erfüllt sein, um Rentabilität 
sicherzustellen.185  

183.  Dass höchstens ein beschränktes Interesse an einem Markteintritt besteht, zeige auch, 
dass in der jüngeren Vergangenheit staatliche oder ehemals staatliche Postanbieter im Aus-
land  keine  Investitionen  in  private Briefpostanbieter  getätigt,  sondern im  Gegenteil  entspre-
chende Beteiligungen reduzierten hätten. Auch habe es in Europa seitens privater Briefpos-
tanbieter  in  den  letzten  10  Jahren  keine  grenzüberschreitenden  Unternehmenskäufe 
gegeben.186 

184.  Schliesslich sei auch Rahmen der beiden Bieterverfahren, die im Hinblick auf das vorlie-
gende Zusammenschlussvorhaben durchgeführten wurden, nur ein sehr beschränktes Inte-
resse an der Übernahme von Quickmail vorhanden gewesen187 (vgl. Kap. B.4.3.3). 

185.  Die  Zusammenschlussparteien  gelangen  zum  Schluss,  dass  in  den  Briefpostmärkten 
aufgrund der nötigen hohen Investitionen und der grossen Sendungsvolumina, die erforderlich 
seien, um profitabel zu wirtschaften, sowie der bestehenden Marktstellung der Post mit einer 
100%-igen Haushaltsabdeckung und dem Briefmonopol, nicht mit Markteintritten zu rechnen 
sei.188 

186.  Nach Ansicht der WEKO gibt es keine Gründe, die den Ausführungen der Zusammen-
schlussparteien entgegenstehen. Die Kosten und Risiken eines Markteintritts sind als hoch zu 
betrachten. Quickmail dürfte die einzige Anbieterin sein, die seit der Absenkung des Briefmo-
nopols auf 50 Gramm 2009 in den Markt eingetreten ist. Die beiden Bieterverfahren im Rah-
men des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens sowie die entsprechenden Befragungen 
durch das Sekretariat deuten ebenfalls darauf hin, dass auch aktuell bzw. künftig kaum ein 
ernsthaftes Interesse an einem Markteintritt besteht. Schliesslich wäre die Post nach Vollzug 
des Zusammenschlussvorhabens die einzige Anbieterin auf dem Markt und könnte noch stär-
ker  als  heute  Skalen-  und  Dichteeffekte  realisieren.  Unter  diesen  Umständen  erscheint  ein 
künftiger Markteintritt als höchst unrealistisch.  

183 Meldung, Rz 415 f. (act 484). 
184 Meldung, Rz 348 ff. (act 484). 
185 Meldung, Rz 417 ff. (act 484). 
186 Meldung, Rz 175, 185 (act 484). 
187 Meldung, Rz 168 ff. (act 484). 
188 Meldung, Rz 163 ff. (act 484). 

36 

 
 
 
  
 
 
 
187.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass die potenzielle Konkurrenz insgesamt als 
inexistent zu qualifizieren ist. 

III. 

Stellung der Marktgegenseite 

188.  In  den  Briefmärkten  ist  die  Marktgegenseite  der  Post  wenig  konzentriert.  Auch  wenn 
einzelne Kunden hohe Umsätze mit der Post realisieren, besteht in der Regel höchstens ein 
eingeschränktes Drohpotenzial hinsichtlich einer Abwanderung zu einer Konkurrentin, da viele 
Kunden selbst zu einem grossen Teil mangels Alternativen auf die Leistungen der Post ange-
wiesen sind (z.B. aufgrund der Versände von Briefen im Monopolbereich oder dem beschränk-
ten Angebot der Konkurrenz).189 Ausserdem führt das Zusammenschlussvorhaben im vorlie-
genden  Markt  dazu,  dass  die  einzige  Konkurrentin  der  Post  vom  Markt  verschwindet.  Ein 
allfällig bestehendes Drohpotenzial würde somit automatisch hinfällig. Im Übrigen wurde eine 
allfällige Verhandlungsmacht der Marktgegenseite in den Briefmärkten von den Zusammen-
schlussparteien auch nicht vorgebracht. 

IV. 

Zwischenergebnis 

189.  Die  WEKO  hat  im  Rahmen  der  Untersuchung  i.S.  Geschäftskundenpreissysteme  für 
adressierte Briefsendungen rechtskräftig eine marktbeherrschende Stellung der Post auf dem 
Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden 
festgestellt.190  Insoweit  diese  marktbeherrschende  Stellung  auch  aktuell  besteht  –  wofür  es 
angesichts der Marktanteile sowie der Marktbedingungen weiterhin klare Anhaltspunkte gibt – 
führt das vorliegende Zusammenschlussvorhaben zu einer Verstärkung dieser marktbeherr-
schenden  Stellung.  Selbst  wenn  aktuell  keine  marktbeherrschende  Stellung  der  Post  be-
stünde,  würde  das  Zusammenschlussvorhaben  eine  marktbeherrschende  Stellung  begrün-
den, da die Post nach Vollzug des Zusammenschlussvorhabens alleinige Anbieterin auf dem 
Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden 
ist.  

V. 

Mögliche Beseitigung wirksamen Wettbewerbs 

190.  Das vorliegende Zusammenschlussvorhaben verstärkt eine marktbeherrschende Stel-
lung, da die Post nach Vollzug des Zusammenschlussvorhabens alleinige Anbieterin auf dem 
Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden 
ist. Weil auch potenzieller Wettbewerb in diesem Markt mit hoher Wahrscheinlichkeit ausge-
schlossen werden kann und keine Disziplinierung durch die Marktgegenseite besteht, würde 
der Wettbewerb zudem gemäss Art. 10 Abs. 2 Bst. a KG beseitigt. 

VI. 

Ergebnis 

191.  Die WEKO gelangt im Rahmen der Prüfung zum Schluss, dass das Zusammenschluss-
vorhaben eine Marktbeherrschung im Sinne von Art. 4 Abs. 2 KG verstärkt. Ausserdem besei-
tigt das Zusammenschlussvorhaben den wirksamen Wettbewerb auf dem relevanten Markt. 
Die Voraussetzungen für eine Intervention gemäss Art. 10 Abs. 2 KG sind daher für den Markt 
für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden gege-
ben.  

189 RPW 2020/2, 567 Rz 805 f., Geschäftskunden Preissysteme für adressierte Briefsendungen. 
190 RPW 2020/2, 625 Disp.Ziff. 1, Geschäftskunden Preissysteme für adressierte Briefsendungen. 

37 

 
 
 
  
 
 
 
B.4.2.2.2.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende 

Postsendungen von Geschäftskunden  

I. 

Aktueller Wettbewerb 

192.  Tabelle 4 gibt eine Übersicht über die Umsätze und die gerundeten Marktanteile gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

Gesamt-
markt191 

Zusammenschlussparteien 

Wettbewerber 

Post 

Quick-
mail 

gemein-
sam 

DHL  
Express 

Spring 
GDS 

UPS 

DPD  

2022 

2021 

2020 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] %  [0-10] % 

[80-100] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] %  [0-10] % 

[80-90] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[80-90] %  [0-10] % 

[80-90] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

Tabelle 4: Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende Postsen-
dungen von Geschäftskunden192 

193.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
[70-80] %, während auf Quickmail ein Marktanteil von [0-10] % entfällt.  

194.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren stabil geblieben sind. 

195.  Die Post wird gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammenschluss-
vorhabens einen Marktanteil von rund [80-90] % auf sich vereinen, wobei es nur zu einer ge-
ringfügigen  Marktanteilsaddition  kommt.  Grösster  Wettbewerber  ist  die  DHL  Express 
(Schweiz) AG mit einem Marktanteil von rund [0-10] %. Die Differenz in Bezug auf den Markt-
anteil  zwischen  der  Post  und  dem  grössten  Wettbewerber  beträgt  somit  [70-80]  Prozent-
punkte. 

196.  Den  Zusammenschlussparteien  lägen  keine  Informationen  zum  Umsatzvolumen  und 
den Marktanteilen der Wettbewerber vor. Die Schätzung der Marktanteile der Wettbewerber 
basiere deshalb auf einem «Best Guess» gestützt auf internes Expertenwissen und (unvoll-
ständige) verfügbare Marktdaten und -informationen. Würden Sendungen mit Kleinwaren, die 
gemäss der Universal Postal Union Convention als Briefsendungen gelten, dem Paketbereich 
zugeordnet, läge der Marktanteil der Post nach Vollzug des Zusammenschlussvorhabens bei 
[80-90] %.193  

197.  Im Vergleich mit den Daten der PostCom liegen die von den Zusammenschlussparteien 
geschätzten Marktanteile für die Post rund 5-10 Prozentpunkte tiefer und diejenigen für die 

191 Da die Zusammenschlussparteien über keine Angaben zu den Gesamtmarktumsätzen respektive 
den Umsätzen der Wettbewerber verfügen, wurden diese basierend auf den Angaben der Zusammen-
schlussparteien zu den Umsätzen und Marktanteilen der Post respektive von Quickmail hochgerech-
net. 
192 Meldung, Rz 249, 400 (act 484). 
193 Meldung, Rz 397, 400 f. (act 484). 

38 

 
 
 
  
 
 
  
 
Wettbewerber entsprechend höher.194 Aus Sicht der WEKO dürfte sich diese Differenz jedoch 
nicht auf die Beurteilung der Marktsituation auswirken. 

198.  Bezüglich der Ergebnisse der Befragungen der Kunden der Post und von Quickmail sei 
grundsätzlich auf Rz 179 verwiesen. In Ergänzung dazu wurde in den Befragungen vereinzelt 
erwähnt, dass gegebenenfalls auf einen anderen Anbieter als die Post bzw. Quickmail ausge-
wichen werden könne. Dies deutet auf einen gewissen Restwettbewerb hin, wobei teilweise 
festgehalten wurde, dass ein Wechsel selbst bei höheren Preisen der Post unattraktiv wäre, 
u.a. weil nicht mehr «alles aus einer Hand» bezogen werden könne (inkl. Sendungen im re-
servierten Dienst). Ein Wettbewerber müsse deshalb deutlich günstiger anbieten als die Post, 
damit er als Alternative in Frage käme. 

199.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass der aktuelle Wettbewerb nach dem Vollzug 
des Zusammenschlusses insgesamt als schwach zu qualifizieren ist. 

II. 

Potenzieller Wettbewerb 

200.  Im Hinblick auf den potenziellen Wettbewerb kann auf die Ausführungen in Rz 182 ver-
wiesen  werden.  In  Ergänzung  dazu  kann  festgestellt  werden,  dass  selbst  vergleichsweise 
grosse internationale Konzerne wie DHL, die mutmasslich über substanzielle finanzielle Res-
sourcen und entsprechendes Knowhow verfügen und dadurch möglicherweise am ehesten für 
erfolgreiche Markteintritte in Frage kämen, unverändert einstellige Marktanteile aufweisen. Die 
WEKO gelangt somit zum Schluss, dass die potenzielle Konkurrenz insgesamt als schwach 
bzw. inexistent zu qualifizieren ist. 

III. 

Zwischenergebnis 

201.  Angesichts des Marktanteils der Post von rund [70-80] % im Jahr 2022 und einem Vor-
sprung  auf den  grössten  Wettbewerber  von  [70-80]  Prozentpunkten  sowie  dem  schwachen 
potenziellen Wettbewerb bestehen starke Anhaltspunkte, dass die Post auf dem Markt für in-
ternational  adressierte  (grenzüberschreitende)  ausgehende  Postsendungen  von  Geschäfts-
kunden bereits über eine marktbeherrschende Stellung verfügt. Folglich verstärkt das Zusam-
menschlussvorhaben eine möglicherweise bereits bestehende marktbeherrschende Stellung 
der Post.  

IV. 

Mögliche Beseitigung wirksamen Wettbewerbs 

202.  Nach der Praxis der WEKO schliesst das blosse Vorliegen von Konkurrenz die Möglich-
keit der Beseitigung wirksamen Wettbewerbs nicht aus. Wirksamer Wettbewerb kann auf dem 
fraglichen Markt bereits beseitigt werden, wenn sich die restlichen Marktteilnehmer (Randwett-
bewerber) nicht mehr als Konkurrenten verhalten können. Zur erheblichen Störung der zent-
ralen Funktionen des Wettbewerbs bedarf es keiner gänzlichen Beseitigung von Wettbewerb. 
Mit anderen Worten: Für die Möglichkeit der Beseitigung wirksamen Wettbewerbs muss der 
Wettbewerb nicht vollständig ausgeschaltet werden. Die Möglichkeit der Beseitigung wirksa-
men Wettbewerbs ist nach der Praxis der WEKO jedenfalls dann gegeben, wenn der Zusam-
menschluss den Unternehmen die Möglichkeit eröffnet, bestehende Wettbewerber aus dem 
Markt zu drängen oder Marktzutritte zu verhindern. Nicht erforderlich ist hingegen der Nach-
weis, dass dies tatsächlich (oder schon nur wahrscheinlich) erfolgen wird.195 

194 Amtshilfe PostCom (act 9). 
195 RPW 2018/4, 899 f 217 f, AZ Medien / NZZ m.w.H. 

39 

 
 
 
  
 
 
 
203.  Wie vorangehend dargelegt bestehen Anhaltspunkte für eine bereits bestehende markt-
beherrschende Stellung der Post. Das Zusammenschlussvorhaben verstärkt diese mögliche 
Marktbeherrschung.  

204.  Damit  würde  das  Zusammenschlussvorhaben  gleichsam  die  Möglichkeit  verstärken, 
Konkurrenten vom Markt zu verdrängen oder davon fernzuhalten und damit den wirksamen 
Wettbewerb im Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) ausgehende Post-
sendungen von Geschäftskunden zu beseitigen. 

V. 

Ergebnis 

205.  Das  Zusammenschlussvorhaben  verstärkt  eine  möglicherweise  bereits  bestehende 
marktbeherrschende Stellung im Sinne von Art. 4 Abs. 2 KG auf dem Markt für international 
adressierte  (grenzüberschreitende)  ausgehende  Postsendungen  von  Geschäftskunden.  Ob 
sich die Anhaltspunkte für eine bereits bestehende marktbeherrschende Stellung erhärten las-
sen und insbesondere ob das Zusammenschlussvorhaben der Post die Möglichkeit eröffnet, 
auf dem relevanten Markt den wirksamen Wettbewerb zu beseitigen, kann vorliegend jedoch 
offengelassen werden, weil bereits im Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen 
über  50  Gramm  von  Geschäftskunden  eine  Beseitigung  wirksamen  Wettbewerbs  gemäss 
Art. 10 Abs. 2 KG festgestellt wurde. 

B.4.2.2.3.  Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende 

Postsendungen von Geschäftskunden und Privatkunden in der Schweiz 
über 50 Gramm 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

206.  Tabelle 5 gibt eine Übersicht über die Umsätze und die gerundeten Marktanteile gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

Zusammenschlussparteien 

Wettbewerber 

Gesamt-
markt196 

Post 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

Quick-
mail 

[…] 

gemein-
sam 

DHL 
Express 

UPS  

DPD  

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] %  90-100 % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

2022 

2021 

2020 

Tabelle 5: Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende Postsen-
dungen von Geschäftskunden und Privatkunden in der Schweiz über 50 Gramm197 

207.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
[90-100] %, während auf Quickmail ein Marktanteil von [0-10] % entfällt.  

196 Da die Zusammenschlussparteien über keine Angaben zu den Gesamtmarktumsätzen respektive 
den Umsätzen der Wettbewerber verfügen, wurden diese basierend auf den Angaben der Zusammen-
schlussparteien zu den Umsätzen und Marktanteilen der Post respektive von Quickmail hochgerech-
net. 
197 Meldung, Rz 259, 403 (act 484). 

40 

 
 
 
  
 
 
  
 
208.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren stabil geblieben sind. 

209.  Die Post wird gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammenschluss-
vorhabens  einen  Marktanteil  von  rund  [90-100] %  auf  sich  vereinen,  wobei  es  nur  zu  einer 
geringfügigen  Marktanteilsaddition  kommt.  Grösster  Wettbewerber  ist  die  DHL  Express 
(Schweiz) AG mit einem Marktanteil von rund [0-10] %. Die Differenz in Bezug auf den Markt-
anteil  zwischen  der  Post  und  dem  grössten  Wettbewerber  beträgt  somit  [80-90]  Prozent-
punkte. 

210.  Den  Zusammenschlussparteien  lägen  keine  Informationen  zum  Umsatzvolumen  und 
den Marktanteilen der Wettbewerber vor. Die Schätzung der Marktanteile der Wettbewerber 
basiere deshalb auf einem «Best Guess» gestützt auf internes Expertenwissen und (unvoll-
ständige) verfügbare Marktdaten und -informationen. Würden Sendungen mit Kleinwaren, die 
gemäss der Universal Postal Union Convention als Briefsendungen gelten, dem Paketbereich 
zugeordnet, läge der Marktanteil der Post nach Vollzug des Zusammenschlussvorhabens bei 
[90-100] %.198  

211.  Die  von  den  Zusammenschlussparteien  vorgenommenen  Marktanteilsschätzungen 
stimmen in diesem Markt mit denjenigen der PostCom grundsätzlich überein.199 

212.  Die  WEKO  gelangt  somit  zum  Schluss,  dass  der  aktuelle  Wettbewerb  insgesamt  als 
schwach zu qualifizieren ist. 

II. 

Potenzieller Wettbewerb 

213.  Im Hinblick auf den potenziellen Wettbewerb kann auf die Ausführungen in Rz 182 ver-
wiesen  werden.  In  Ergänzung  dazu  kann  festgestellt  werden,  dass  selbst  vergleichsweise 
grosse internationale Konzerne wie DHL, die mutmasslich über substanzielle finanzielle Res-
sourcen und entsprechendes Knowhow verfügen und dadurch möglicherweise am ehesten für 
erfolgreiche Markteintritte in Frage kämen, unverändert einstellige Marktanteile aufweisen. Die 
WEKO gelangt somit zum Schluss, dass die potenzielle Konkurrenz insgesamt als schwach 
bzw. inexistent zu qualifizieren ist. 

III. 

Zwischenergebnis 

214.  Angesichts des Marktanteils der Post von rund [90-100] % im Jahr 2022 und einem Vor-
sprung  auf den  grössten  Wettbewerber  von  [80-90]  Prozentpunkten  sowie  dem  schwachen 
potenziellen Wettbewerb bestehen starke Anhaltspunkte, dass die Post auf dem Markt für in-
ternational  adressierte  (grenzüberschreitende)  eingehende  Postsendungen  von  Geschäfts-
kunden und Privatkunden in der Schweiz über 50 Gramm möglicherweise bereits über eine 
marktbeherrschende Stellung verfügt. Folglich verstärkt das Zusammenschlussvorhaben eine 
möglicherweise bereits bestehende marktbeherrschende Stellung der Post.  

IV. 

Mögliche Beseitigung wirksamen Wettbewerbs 

215.  Nach  Praxis  der  WEKO  muss  für  die  Möglichkeit  der  Beseitigung  wirksamen  Wettbe-
werbs der Wettbewerb nicht vollständig ausgeschaltet werden (vgl. Rz 202). 

216.  Wie vorangehend dargelegt bestehen Anhaltspunkte für eine bereits bestehende markt-
beherrschende Stellung der Post. Das Zusammenschlussvorhaben verstärkt diese mögliche 
Marktbeherrschung. 

198 Meldung, Rz 402 ff. (act 484). 
199 Amtshilfe PostCom (act 9). 

41 

 
 
 
  
 
 
 
217.  Damit  würde  das  Zusammenschlussvorhaben  gleichsam  die  Möglichkeit  verstärken, 
Konkurrenten vom Markt zu verdrängen oder davon fernzuhalten und damit den wirksamen 
Wettbewerb im Markt für international adressierte (grenzüberschreitende) eingehende Post-
sendungen von Geschäftskunden und Privatkunden in der Schweiz über 50 Gramm zu besei-
tigen. 

V. 

Ergebnis 

218.  Das  Zusammenschlussvorhaben  verstärkt  eine  möglicherweise  bereits  bestehende 
marktbeherrschende Stellung im Sinne von Art. 4 Abs. 2 KG auf dem Markt für international 
adressierte  (grenzüberschreitende)  eingehende  Postsendungen  von  Geschäftskunden  und 
Privatkunden in der Schweiz über 50 Gramm. Ob sich die Anhaltspunkte für eine bestehende 
marktbeherrschende Stellung erhärten lassen und insbesondere ob das Zusammenschluss-
vorhaben der Post die Möglichkeit eröffnet, auf dem relevanten Markt den wirksamen Wettbe-
werb zu beseitigen, kann vorliegend jedoch offengelassen werden, weil bereits im Markt für 
nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden eine Be-
seitigung wirksamen Wettbewerbs gemäss Art. 10 Abs. 2 KG festgestellt wurde.  

B.4.2.2.4.  Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

219.  Tabelle 6 gibt eine Übersicht über die Umsätze und die gerundeten Marktanteile gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

Gesamt-
markt200 

Zusammenschlussparteien 

Post 

Quick-
mail 

gemein-
sam 

Wettbe-
werber 

Regio-
nale 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[90-100] % 

[0-10] % 

[…] 

[…] 

100 % 

[90-100] % 

- 

-  

[…] 

[…] 

[90-100] % 

[0-10] % 

2022 

2021 

2020 

in Mio. 
Fr. 
MA 
in Mio. 
Fr. 
MA 
in Mio. 
Fr. 
MA 

Tabelle 6: Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen201 

220.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
[90-100] %, während auf Quickmail ein Marktanteil von [0-10] % entfällt.  

221.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren grundsätzlich stabil geblieben sind. Es ist allerdings ersichtlich, dass 
der Marktanteil von Quickmail nach dem Markteintritt 2021 auf tiefem Niveau stark angestie-
gen ist. 

200 Da die Zusammenschlussparteien über keine Angaben zu den Gesamtmarktumsätzen respektive 
den Umsätzen der Wettbewerber verfügen, wurden diese basierend auf den Angaben der Zusammen-
schlussparteien zu den Umsätzen und Marktanteilen der Post respektive von Quickmail hochgerech-
net. 
201 Meldung, Rz 268, 405 f. (act 484). 

42 

 
 
 
  
 
 
  
 
222.  Die Post wird gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammenschluss-
vorhabens  einen  Marktanteil  von  rund  [90-100] %  auf  sich  vereinen,  wobei  es  nur  zu  einer 
geringfügigen Marktanteilsaddition kommt. Die verschiedenen regionalen Wettbewerber ver-
einen einen Marktanteil von rund [0-10] % auf sich. Die Differenz in Bezug auf den Marktanteil 
zwischen der Post und dem grössten Wettbewerber beträgt somit mehr als [80-90] Prozent-
punkte.  

223.  Auf  Ebene  der  nationalen  Verteilung  seien  den  Zusammenschlussparteien  neben  der 
Post und Quickmail keine weiteren Anbieter bekannt. Für die auf regionaler Ebene tätigen fünf 
weiteren Anbieter würden die Marktanteile basierend auf den durch diese selber akquirierten 
und im Rahmen der Partnerzustellung an die Post übergebenen Sendungen sowie gestützt 
auf internes Expertenwissen geschätzt. Weil nicht bekannt sei, welche Sendungsvolumina die 
regionalen Anbieter für ihr eigenes Gebiet akquirieren bzw. allenfalls untereinander im Rah-
men  der  Partnerzustellung  austauschen,  gehen  die  Zusammenschlussparteien  davon  aus, 
dass der Marktanteil der Zusammenschlussparteien eher tiefer liegen dürfte.202  

224.  Die PostCom verfügt über keine Daten zu Volumina und Umsätzen, die mit unadressier-
ten Sendungen erzielt werden. Entsprechend ist kein Vergleich möglich. 

225.  Würde  eine  regionale  räumliche  Marktabgrenzung  auf  Basis  der  Verteilnetze  der  fünf 
Zustellorganisationen erfolgen, ergäben sich entsprechend fünf Märkte für die regionale Zu-
stellung unadressierter Sendungen in den jeweiligen Verteilgebieten. Aufgrund der fehlenden 
Informationen zu den von den Zustellorganisationen selbst akquirierten und untereinander im 
Rahmen  der  Partnerzustellung  übergebenen  Sendungen  sei  es  den  Zusammenschlusspar-
teien nicht möglich, für die regional abgegrenzten Märkte Marktanteilsschätzungen vorzuneh-
men. Die Zusammenschlussparteien gehen jedoch davon aus, dass das Zusammenschluss-
vorhaben nur geringfügige Auswirkungen auf die entsprechenden Marktsituationen hätte, u.a., 
weil die Post an zwei der fünf regionalen Anbietern (Schazo und Somedia) eine Beteiligung 
halte.203 

226.  Es ist davon auszugehen, dass die Marktanteile der Post und von Quickmail in den Ver-
teilgebieten der fünf regionalen Anbieter tiefer sein dürften als bei einer nationalen Betrach-
tung. Dies, weil die regionalen Anbieter wohl primär in ihrem eigenen Verteilgebiet tätig und 
für Sendungen in andere Regionen auf die Partnerzustellung angewiesen sind. Daraus ergibt 
sich, dass die Konkurrenzsituation für die Post und Quickmail auf dem vorliegend im Zentrum 
stehenden  schweizweit  abgegrenzten  Markt  schwächer  ausfallen  dürfte  als  auf  regionaler 
Ebene. Aus wettbewerblicher Sicht erscheint eine Betrachtung des schweizweit abgegrenzten 
Marktes deshalb als angezeigt. 

227.  Bezüglich der Ergebnisse der Befragungen der Kunden der Post und von Quickmail sei 
grundsätzlich auf Rz 179 verwiesen. In Ergänzung dazu wurde in den Befragungen vereinzelt 
erwähnt, dass gegebenenfalls auf einen anderen Anbieter als die Post bzw. Quickmail ausge-
wichen werden könne. Dies deutet auf einen gewissen Restwettbewerb hin. 

228.  Die WEKO gelangt zum Schluss, dass der aktuelle Wettbewerb nach dem Vollzug des 
Zusammenschlusses insgesamt als schwach zu qualifizieren ist. 

202 Meldung, Rz 269 ff., 405 f. (act 484). 
203 Meldung, 273 ff. (act 484). 

43 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
II. 

Potenzieller Wettbewerb 

229.  Den Zusammenschlussparteien ist gemäss Meldung weder bekannt, dass in den letzten 
fünf Jahren neue Anbieter in diesen Markt eingetreten wären (mit Ausnahme von Quickmail), 
noch dass in den kommenden drei Jahren neue Anbieter einen Markteintritt planen würden.204 

230.  Gemäss den Zusammenschlussparteien seien die Markteintrittsbarrieren für die Zustel-
lung unadressierter Sendungen eher tief und ein Markteintritt entsprechend relativ rasch mög-
lich. Es würden einzig ein Tourenplanungssystem sowie Zustellpersonal benötigt. Allerdings 
liege die Herausforderung darin, dass die Sendungsmengen nachhaltig zurückgingen und da-
mit  die  zwischen  zwei  Zustellpunkten  zurückgelegte  Strecke  rechnerisch  immer  länger 
werde.205 

231.  Dass ein neuer Anbieter im Markt für unadressierte Sendungen grundsätzlich Fuss fas-
sen kann, zeigt das Beispiel von Quickmail. Auf noch tiefem Niveau konnte in kurzer Zeit ein 
substanzielles Wachstum erzielt werden. Zudem könnte die durch die Post angekündigte Ein-
stellung der Zustellorganisation der zu 100 % zum Post-Konzern gehörenden Direct Mail Com-
pany (DMC) auf Juni 2024206 Marktopportunitäten für Drittanbieter von unadressierten Sen-
dungen eröffnen. 

232.  Im Übrigen kann jedoch grundsätzlich der Argumentation der Zusammenschlussparteien 
gefolgt werden, wonach die nachhaltig sinkenden Mengen207 (u.a. aufgrund vermehrter «Bitte 
keine Werbung»-Kleber an den Briefkästen208) einen Markteintritt wenig attraktiv erscheinen 
liessen. Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass die potenzielle Konkurrenz, insbesondere 
nach Vollzug des Zusammenschlussvorhabens, insgesamt als eher schwach zu qualifizieren 
ist. 

III. 

Zwischenergebnis 

233.  Angesichts des Marktanteils der Post von rund [90-100] % im Jahr 2022 und einem Vor-
sprung  auf den  grössten  Wettbewerber  von  [80-90]  Prozentpunkten  sowie  dem  schwachen 
potenziellen Wettbewerb bestehen starke Anhaltspunkte, dass die Post auf dem Markt für die 
nationale Zustellung unadressierter Sendungen bereits über eine marktbeherrschende Stel-
lung verfügt. Folglich verstärkt das Zusammenschlussvorhaben eine möglicherweise bereits 
bestehende marktbeherrschende Stellung der Post.  

IV. 

Mögliche Beseitigung wirksamen Wettbewerbs 

234.  Nach  Praxis  der  WEKO  muss  für  die  Möglichkeit  der  Beseitigung  wirksamen  Wettbe-
werbs der Wettbewerb nicht vollständig ausgeschaltet werden (vgl. Rz 202). 

235.  Wie vorangehend dargelegt bestehen Anhaltspunkte für eine bereits bestehende markt-
beherrschende Stellung der Post. Das Zusammenschlussvorhaben verstärkt diese mögliche 
Marktbeherrschung.  

204 Meldung, Rz 415 f. (act 484). 
205 Meldung, Rz 423 f. (act 484). 
206 Medienmitteilung der Post vom 25. Oktober 2023, <https://www.post.ch/de/ueber-uns/medien/me-
dienmitteilungen/2023/immer-weniger-physische-werbung-dmc-beabsichtigt-einstellung-der-zustellor-
ganisation> (9.11.2023). 
207 Meldung, Rz 348 ff. (act 484). 
208 Meldung, Rz 64 (act 484). 

44 

 
 
 
  
 
 
 
236.  Damit  würde  das  Zusammenschlussvorhaben  gleichsam  die  Möglichkeit  verstärken, 
Konkurrenten vom Markt zu verdrängen oder davon fernzuhalten und damit den wirksamen 
Wettbewerb im Markt für die nationale Zustellung unadressierter Sendungen zu beseitigen. 

V. 

Ergebnis 

237.  Das  Zusammenschlussvorhaben  verstärkt  eine  möglicherweise  bereits  bestehende 
marktbeherrschende Stellung im Sinne von Art. 4 Abs. 2 KG auf dem Markt für die nationale 
Zustellung unadressierter Sendungen. Ob sich die Anhaltspunkte für eine bereits bestehende 
marktbeherrschende Stellung erhärten lassen und insbesondere ob das Zusammenschluss-
vorhaben der Post die Möglichkeit eröffnet, auf dem relevanten Markt den wirksamen Wettbe-
werb zu beseitigen, kann vorliegend jedoch offengelassen werden, weil bereits im Markt für 
nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden eine Be-
seitigung wirksamen Wettbewerbs gemäss Art. 10 Abs. 2 KG festgestellt wurde.  

B.4.2.2.5.  Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und 

Zeitschriften 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

238.  Tabelle 7 gibt eine Übersicht über die Umsätze und die gerundeten Marktanteile gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

Gesamt-
markt 

Post 

Zusammenschlussparteien 

Quick-
mail 

[…] 

gemein-
sam 

[…] 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

100 % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

100 % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[90-100] % 

[0-10] % 

100 % 

2022 

2021 

2020 

Tabelle 7: Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und Zeitschrif-
ten209 

239.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
[90-100] %,  während  auf  Quickmail  ein  Marktanteil  von  [0-10] %  entfällt.  Den  Zusammen-
schlussparteien sind keine weiteren Wettbewerber auf dem Markt für die nationale Tageszu-
stellung von abonnierten Zeitungen und Zeitschriften bekannt.210 

240.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren mehr oder weniger stabil geblieben sind. 

241.  Die Post wird somit gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammen-
schlussvorhabens einen Marktanteil von 100 % auf sich vereinen. Die von den Zusammen-
schlussparteien vorgenommenen Marktanteilsschätzungen stimmen in diesem Markt mit den-
jenigen der PostCom grundsätzlich überein.211 

209 Meldung, Rz 288 (act 484). 
210 Meldung, Rz 287, 407 (act 484). 
211 Amtshilfe PostCom (act 9). 

45 

 
 
 
  
 
 
  
 
242.  Würde  eine  regionale  räumliche  Marktabgrenzung  auf  Basis  der  WEMF-Gebiete  oder 
Sprachregionen erfolgen, ergäben sich keine abweichenden Auswirkungen des Zusammen-
schlussvorhabens, da gemäss den Zusammenschlussparteien keine weiteren Wettbewerber 
in diesem Markt tätig seien.  

243.  Bezüglich der Ergebnisse der Befragungen der Kunden der Post und von Quickmail sei 
auf Rz 179 verwiesen. 

244.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass der aktuelle Wettbewerb nach dem Vollzug 
des Zusammenschlusses insgesamt als inexistent zu qualifizieren ist. 

II. 

Potenzieller Wettbewerb 

245.  Den Zusammenschlussparteien ist gemäss Meldung weder bekannt, dass in den letzten 
fünf Jahren neue Anbieter in diesen Markt eingetreten wären, noch dass in den kommenden 
drei Jahren neue Anbieter einen Markteintritt planen würden.212 

246.  Im Hinblick auf den potenziellen Wettbewerb kann ansonsten auf die Ausführungen in 
Rz 229 f. verwiesen werden. In Ergänzung dazu kann festgestellt werden, dass die Medien-
häuser, die im Rahmen der Bieterverfahren in Bezug auf Quickpac und Quickmail als potenzi-
elle Kaufinteressentinnen angefragt wurden, kein Interesse an einem Kauf bzw. einer Beteili-
gung  äusserten.  Dies  deutet  darauf  hin,  dass  auch  die  grössten  Kunden  der  Post  und 
Quickmail in diesem Markt kaum einen Markteintritt tätigen werden. 

247.  Im  Übrigen  kann  grundsätzlich  der  Argumentation  der  Zusammenschlussparteien  ge-
folgt werden, wonach die nachhaltig sinkenden Sendungsmengengen einen Markteintritt we-
nig attraktiv erscheinen liessen.213 Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass die potenzielle 
Konkurrenz insgesamt als schwach zu qualifizieren ist. 

III. 

Zwischenergebnis 

248.  Angesichts des Marktanteils der Post von rund [90-100] % im Jahr 2022 und einem Vor-
sprung auf den grössten Wettbewerber von über [80-90] Prozentpunkten sowie dem voraus-
sichtlich schwachen potenziellen Wettbewerb bestehen starke Anhaltspunkte, dass die Post 
im  Markt  für  die  Tageszustellung  von  abonnierten  Zeitungen  und  Zeitschriften  bereits  über 
eine marktbeherrschende Stellung verfügt. Folglich verstärkt das Zusammenschlussvorhaben 
eine möglicherweise bereits bestehende marktbeherrschende Stellung der Post. 

IV. 

Mögliche Beseitigung wirksamen Wettbewerbs 

249.  Wie vorangehend dargelegt bestehen Anhaltspunkte für eine bereits bestehende markt-
beherrschende Stellung der Post. Das Zusammenschlussvorhaben verstärkt diese mögliche 
Marktbeherrschung.  Gleichzeitig  würde  der  wirksame  Wettbewerb  vollständig  beseitigt,  da 
nach  dem  Zusammenschluss  die  Post  als  alleinige  Anbieterin  in  diesem  Markt  verbleiben 
würde. 

V. 

Ergebnis 

250.  Das  Zusammenschlussvorhaben  verstärkt  eine  möglicherweise  bereits  bestehende 
marktbeherrschende  Stellung  im  Sinne  von  Art. 4  Abs. 2  KG  oder  begründet  eine  marktbe-
herrschende Stellung auf dem Markt für die nationale Tageszustellung von abonnierten Zei-
tungen und Zeitschriften. Da durch das Zusammenschlussvorhaben die einzige verbleibende 

212 Meldung, Rz 415 f. (act 484). 
213 Meldung, 423 f., Fn 349 (act 484).  

46 

 
 
 
  
 
 
 
Konkurrentin der Post vom Markt verschwinden würde, wird der wirksame Wettbewerb durch 
das Zusammenschlussvorhaben vollständig beseitigt.  

B.4.2.2.6.  Markt für nationale adressierte Einzelbriefsendungen und 

Massenbriefsendungen unter 50 Gramm von Geschäftskunden 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

251.  Da die Post gemäss Art. 18 Abs. 1 PG das ausschliessliche Recht besitzt, Briefe bis 50 
Gramm zu befördern (reservierter Dienst), sind andere Anbieter in diesem Bereich vom Wett-
bewerb ausgeschlossen. Mit anderen Worten beträgt der Marktanteil der Post 100 %. 

II. 

Potenzieller Wettbewerb 

252.  Da Quickmail gemäss Aussagen der Zusammenschlussparteien u.a. im Hinblick auf die 
mehrmals angekündigte bzw. diskutierte Aufhebung des Briefmonopols gegründet wurde, ist 
davon auszugehen, dass Quickmail in den möglichen Märkten des reservierten Dienstes eine 
potenzielle Konkurrentin der Post wäre (vgl. Rz 148 f.). Darauf deutet auch die Aussage der 
Zusammenschlussparteien hin, wonach in der aktuellen Lage nur die Aufhebung des Briefmo-
nopols per 1. Januar 2024 Quickmail eine Perspektive geben würde.214 

253.  Im Übrigen sei auf die Ausführungen Rz 182 verwiesen. Die WEKO gelangt somit zum 
Schluss,  dass  ohne  eigenständige  Quickmail  in  den  möglichen  Märkten  des  reservierten 
Dienstes keine potenzielle Konkurrenz besteht. 

III. 

Zwischenergebnis 

254.  Aufgrund der vorbehaltenen Vorschrift sind die in diesem Kapitel beschriebenen Märkte 
des reservierten Dienstes nicht Gegenstand des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens. 
Es kann jedoch festgestellt werden, dass, sollte das bestehende Briefmonopol dereinst aufge-
hoben werden, die wohl einzige realistische potenzielle Konkurrenz der Post durch das vorlie-
gende Zusammenschlussvorhaben wegfällt. 

B.4.2.2.7.  Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im 

Geschäftskundenbereich 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

255.  Tabelle 8 gibt eine Übersicht über die Umsätze und die gerundeten Marktanteile gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

214 Meldung, Rz 65 (act 484). 

47 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
Gesamt-
markt215 

Zusammenschlussparteien 

Wettbewerber 

Post 

Quick-
pac 

gemein-
sam 

Planzer 
KEP 

DPD 

DHL  
Express 

2022 

2021 

2020 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] %  [0-10] % 

[80-100] % 

[0-10] % 

[10-20] % 

[0-10] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[70-80] %  [0-10] % 

[70-80] % 

[0-10] % 

[10-20] % 

[0-10] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[80-90] %  [0-10] % 

[80-90] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

[0-10] % 

Tabelle 8: Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich216 

256.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
[70-80] %, während auf Quickpac ein Marktanteil von [0-10] % entfällt.  

257.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren grundsätzlich stabil geblieben sind. Es ist allerdings ersichtlich, dass 
der Marktanteil von Quickpac nach dem Markteintritt 2019 auf tiefem Niveau stark angestiegen 
ist. 

258.  Die Post wird gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammenschluss-
vorhabens einen Marktanteil von rund [80-90] % auf sich vereinen, wobei es nur zu einer ge-
ringfügigen Marktanteilsaddition kommt. Grösster Wettbewerber ist die DPD (Schweiz) AG mit 
einem Marktanteil von rund [10-20] %. Die Differenz in Bezug auf den Marktanteil zwischen 
der Post und dem grössten Wettbewerber beträgt somit [70-80] Prozentpunkte. Die von den 
Zusammenschlussparteien  vorgenommenen  Marktanteilsschätzungen  stimmen  in  diesem 
Markt mit denjenigen der PostCom grundsätzlich überein.217 

259.  Dass die Wettbewerber nur beschränkt in Konkurrenz zur Post treten können, zeigt sich 
auch darin, dass gemäss den Zusammenschlussparteien im Falle einer Liquidation von Quick-
pac deren Marktanteil der Post zufallen würde, da andere Anbieter wie bspw. […] nach Ein-
schätzung der Post gar nicht die Kapazität hätten, mittelfristig die Volumina von Quickpac zu 
übernehmen. […].218  

260.  Aus  den  Ergebnissen  der  Befragungen  der  Kunden  der  Post  und  von  Quickpac  geht 
hervor, dass Anbieterwechsel z.B. bei Preiserhöhungen der Post geprüft würden und in der 
Vergangenheit  teilweise  vollzogen  worden  seien.  Verschiedentlich  wurde  jedoch  erwähnt, 
dass trotz vorhandener Konkurrenz ein Wechsel nicht zielführend bzw. gewünscht sei, z.B. 
weil die Post «alles aus einer Hand» anbiete oder weil die Wettbewerber nicht in der Lage 
seien, die Kundenbedürfnisse zu erfüllen (z.B. im Hinblick auf das Sendungsvolumen, die Lie-
fergeschwindigkeit oder die Zustelltage). Ein Wettbewerber müsste deshalb deutlich günstiger 
anbieten als die Post, damit er als Alternative in Frage käme. Trotz verfügbarer Alternativen 
ist deshalb nur von einem beschränkten Restwettbewerb auszugehen. 

215 Da die Zusammenschlussparteien über keine Angaben zu den Gesamtmarktumsätzen respektive 
den Umsätzen der Wettbewerber verfügen, wurden diese basierend auf den Angaben der Zusammen-
schlussparteien zu den Umsätzen und Marktanteilen der Post respektive von Quickpac hochgerech-
net. 
216 Meldung, Rz 297, 408 ff. (act 484). 
217 Amtshilfe PostCom (act 9). 
218 Meldung, Rz 161 (act 484). 

48 

 
 
 
  
 
 
  
 
261.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass der aktuelle Wettbewerb nach dem Vollzug 
des Zusammenschlusses insgesamt als relativ schwach zu qualifizieren ist. 

II. 

Potenzieller Wettbewerb 

262.  Im  Jahr  2019  sei  neben  Quickpac  Planzer  KEP  in  den  Markt  für  reguläre  (Standard) 
nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich eingetreten. Daneben seien alternative An-
gebote entstanden wie die PickMup Boxen der Migros bzw. die Lieferung in die Migros-Filialen 
oder die Plattform Annanow, die über eine cloudbasierte Lieferkette eine lokale Lieferung mit 
vor Ort verfügbaren Verkehrsteilnehmenden (z.B. Taxis, Kuriere oder Private) ermögliche.219 

263.  In  den  nächsten  drei  Jahren  sei  gemäss  Zusammenschlussparteien  ein  potenzieller 
Markteintritt von E-Commerce Plattformen bzw. Händlern grundsätzlich denkbar. Solche hätte 
im Ausland bereits stattgefunden (z.B. Amazon in Deutschland, Österreich und Italien). In der 
Schweiz könnte aus Sicht der Zusammenschlussparteien z.B. ausserdem […] grössere Men-
gen […] selber bewältigen.220 

264.  Auf der anderen Seite gehen die Zusammenschlussparteien wie bei den Briefpostmärk-
ten davon aus, dass für einen Markteintritt in den Paketpostmarkt eine hoch entwickelte IT-
Infrastruktur, eine umfassende physische Infrastruktur (Sortierung, Lagerung) sowie ein ent-
sprechendes Distributionsnetz nötig seien. Auch im Paketpostmarkt sei die Grösse und die 
Dichte  eines  Netzwerks  zentral,  was  hohe  Investitionen  und  einen  relativ  langen  zeitlichen 
Vorlauf erforderlich mache. Die Investitionen in die Infrastruktur seien noch höher als im Fall 
der Briefpostmärkte.  

265.  Die in Rz 263 erwähnten E-Commerce Plattformen bzw. Händler würden indes über ge-
sicherte  Mengen  verfügen,  was  das  Risiko  des  Markteintritts  verringere.221  Ferner  befände 
sich der Paketpostmarkt insbesondere aufgrund des Wachstums des E-Commerce in einer 
längerfristigen Expansionsphase, auch wenn das Wachstum künftig wohl moderater ausfallen 
dürfte als in den vergangenen Jahren.222  

266.  Trotzdem  gelangen  die  Zusammenschlussparteien  zum  Schluss,  dass  im  Paketmarkt 
aufgrund der nötigen hohen Investitionen und der grossen Sendungsvolumina, die erforderlich 
seien, um profitabel zu wirtschaften, sowie der bestehenden Marktstellung der Post mit einer 
100%-igen Haushaltsabdeckung, nicht mit Markteintritten zu rechnen sei.223 

267.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass der potenzielle Wettbewerb insgesamt als 
relativ  schwach  zu  qualifizieren  ist.  Ausserdem  würde  durch  das  vorliegende  Zusammen-
schlussvorhaben mit Quickpac eine u.U. mittel- bis längerfristig ernsthafte Konkurrentin der 
Post aus dem Markt verschwinden. 

III. 

Zwischenergebnis 

268.  Angesichts des Marktanteils der Post von rund [70-80] % im Jahr 2022 und einem Vor-
sprung auf den grössten Wettbewerber von knapp [70-80] Prozentpunkten sowie dem schwa-
chen potenziellen Wettbewerb bestehen starke Anhaltspunkte, dass die Post auf dem Markt 
für  reguläre  (Standard)  nationale  Paketpost  im  Geschäftskundenbereich  bereits  über  eine 
marktbeherrschende Stellung verfügt. Folglich verstärkt das Zusammenschlussvorhaben eine 
möglicherweise bereits bestehende marktbeherrschende Stellung der Post.  

219 Meldung, Rz 414 (act 484). 
220 Meldung, Rz 416 (act 484). 
221 Meldung, Rz 420 ff. (act 484). 
222 Meldung, Rz 356 ff. (act 484). 
223 Meldung, Rz 163 ff. (act 484). 

49 

 
 
 
  
 
 
 
IV. 

Mögliche Beseitigung wirksamen Wettbewerbs 

269.  Nach  Praxis  der  WEKO  muss  für  die  Möglichkeit  der  Beseitigung  wirksamen  Wettbe-
werbs der Wettbewerb nicht vollständig ausgeschaltet werden (vgl. Rz 202). 

270.  Wie vorangehend dargelegt bestehen Anhaltspunkte für eine bereits bestehende markt-
beherrschende Stellung der Post. Das Zusammenschlussvorhaben verstärkt diese mögliche 
Marktbeherrschung.  

271.  Damit  würde  das  Zusammenschlussvorhaben  gleichsam  die  Möglichkeit  verstärken, 
Konkurrenten vom Markt zu verdrängen oder davon fernzuhalten und damit den wirksamen 
Wettbewerb im Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich 
zu beseitigen. 

V. 

Ergebnis 

272.  Das  Zusammenschlussvorhaben  verstärkt  eine  möglicherweise  bereits  bestehende 
marktbeherrschende Stellung im Sinne von Art. 4 Abs. 2 KG auf dem Markt für reguläre (Stan-
dard) nationale Paketpost im Geschäftskundenbereich. Ob sich die Anhaltspunkte für eine be-
reits bestehende marktbeherrschende Stellung erhärten lassen und insbesondere ob das Zu-
sammenschlussvorhaben  der  Post  die  Möglichkeit  eröffnet,  auf  dem  relevanten  Markt  den 
wirksamen Wettbewerb zu beseitigen, kann vorliegend offengelassen werden, weil bereits im 
Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskunden 
eine Beseitigung wirksamen Wettbewerbs gemäss Art. 10 Abs. 2 KG festgestellt wurde.  

B.4.2.2.8.  Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und 

Pakete) 

I. 

Aktueller Wettbewerb 

273.  Tabelle  9  eine  Übersicht  über  die  Umsätze  und  die  gerundeten  Marktanteile  gemäss 
Meldung und somit die Grössenverhältnisse. 

Gesamt-
markt224 

Zusammenschlussparteien 

Wettbewerber 

Post 

Quick-
pac 

gemein-
sam 

Integra-
toren 

Natio-
nale 

Regio-
nale 

2022 

2021 

2020 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

 […] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[20-30] % 

[0-10] % 

[20-30] % 

[20-30] % 

[20-30] % 

[30-40] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[20-30] % 

[0-10] % 

[20-30] % 

[20-30] % 

[20-30] % 

[30-40] % 

in Mio. Fr. 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

MA 

100 % 

[20-30] % 

[0-10] % 

[20-30] % 

[20-30] % 

[20-30] % 

[30-40] % 

Tabelle 9: Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und Pa-
kete)225 

224 Da die Zusammenschlussparteien über keine Angaben zu den Gesamtmarktumsätzen respektive 
den Umsätzen der Wettbewerber verfügen, wurden diese basierend auf den Angaben der Zusammen-
schlussparteien zu den Umsätzen und Marktanteilen der Post respektive von Quickpac hochgerech-
net. 
225 Meldung, Rz 306, 411 ff. (act 484). 

50 

 
 
 
  
 
 
  
 
274.  Vor dem Zusammenschluss verfügt die Post im Jahr 2022 über einen Marktanteil von 
rund [20-30] %, während auf Quickpac ein Marktanteil von [0-10] % entfällt.  

275.  Hinsichtlich der Marktanteilsentwicklung lässt sich feststellen, dass die Marktanteile in 
den letzten drei Jahren grundsätzlich stabil geblieben sind. Es ist allerdings ersichtlich, dass 
der Marktanteil von Quickpac nach dem Markteintritt 2019 auf tiefem Niveau angestiegen ist. 

276.  Die Post wird gemessen am Umsatz im Jahr 2022 nach Vollzug des Zusammenschluss-
vorhabens einen Marktanteil von rund [20-30] % auf sich vereinen, wobei es nur zu einer sehr 
geringfügigen  Marktanteilsaddition  kommt.  Mangels  verfügbarer  Datengrundlagen  stützen 
sich die Zusammenschlussparteien auf die Marktanteile gemäss Zusammenschlussvorhaben 
TNT Swiss Post AG/FedEx Express Switzerland Sàrl.226 Demnach stammen die wichtigsten 
Wettbewerber aus den Kategorien internationale Integratoren mit inländischen Expressange-
boten (wie z.B. DHL), Anbieter mit Expressnetzen in der Schweiz (wie z.B. Planzer KEP) und 
lokale  sowie  regionale  Expressanbieter  mit  meist  urbanen  Angeboten  (wie  z.B.  Meier  Ex-
press). Weil die Zusammenschlussparteien nur Marktanteilsschätzungen für ganze Kategorien 
von Wettbewerbern vornehmen und diese Marktanteile zwischen [20-30] % liegen, ist davon 
auszugehen, dass die Post die grösste Anbieterin in diesem Markt ist.  

277.  Im Vergleich mit den Daten der PostCom liegen die von den Zusammenschlussparteien 
geschätzten Marktanteile für die Post deutlich tiefer (rund [30-40] Prozentpunkte) und diejeni-
gen für die Wettbewerber entsprechend höher.227 Die Zusammenschlussparteien können sich 
diese Differenz nicht erklären.228 Gemäss Auskunft der PostCom dürfte die Differenz in den 
Abgrenzungskriterien, was als Express- bzw. Kuriersendung gilt und was nicht, liegen. Insbe-
sondere würden gemäss PostCom nicht alle Anbieter garantierte Laufzeiten, sondern teilweise 
Regellaufzeiten sowie keine Direktfahrten anbieten. Solche Anbieter ordnet die PostCom nicht 
dem Bereich der Express-Sendungen zu229, was letztlich dazu führt, dass in den Daten der 
PostCom der Gesamtmarktumsatz dieses Bereichs tiefer ausfällt als in der Meldung, während 
der Gesamtmarktumsatz im (deutlich grösseren) Bereich für (Standard) Paketpost etwas hö-
her ist.230  

278.  Die Abgrenzung der PostCom scheint sich eher nach technischen Kriterien (z.B. Garan-
tie von Laufzeiten; Direktfahrten ohne Zwischenlagerung) zu richten, während sich die Abgren-
zung aus dem Zusammenschlussverfahren TNT Swiss Post AG/FedEx Express Switzerland 
Sàrl eher an den Bedürfnissen der Marktgegenseite orientiert.231 Vor diesem Hintergrund wird 
vorliegend grundsätzlich von den Marktanteilen der Zusammenschlussparteien ausgegangen. 
Wie  sich zeigen  wird, kann  dies  letztlich  jedoch  offengelassen  werden,  da  das  Zusammen-
schlussvorhaben auch bei höheren Marktanteilen der Post kaum zu einer Begründung oder 
Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung und zu keiner Beseitigung des wirksamen 
Wettbewerbs führen dürfte.  

279.  Den Daten der PostCom ist im Weiteren zu entnehmen, dass regional und lokal ausge-
richtete Wettbewerber vergleichsweise geringe Umsätze erwirtschaften.232 Es ist deshalb da-
von auszugehen, dass der Marktanteil der Post ohne die Berücksichtigung dieser Wettbewer-
ber nur unwesentlich höher ausfiele. Umgekehrt dürfte der Marktanteil der Post im Falle einer 

226 RPW 2018/4, 1004 Rz 91 ff., TNT Swiss Post AG/FedEx Express Switzerland Sàrl. 
227 Amtshilfe PostCom (act 9). 
228 Meldung, Fn 250 (act 484). 
229 Amtshilfe PostCom, Antworten auf Rückfragen (act 25). 
230 Amtshilfe PostCom (act 9). 
231 RPW 2020/2, 547 f. 669 ff., Geschäftskundenpreissysteme für adressierte Briefsendungen. 
232 Amtshilfe PostCom (act 9). 

51 

 
 
 
  
 
 
 
regionalen oder sogar lokalen Abgrenzung des Marktes eher kleiner ausfallen als bei einer 
nationalen Betrachtung, da mutmasslich mehr Wettbewerber vorhanden sind.  

280.  Schliesslich  könne  gemäss  den  Zusammenschlussparteien  gestützt  auf  die  von  der 
PostCom  regelmässig  veröffentlichten  Liste  der  gemeldeten  privaten  Postdienstleistungsfir-
men auf eine sich verstärkende aktuelle Konkurrenz geschlossen werden.233 

281.  Aus  den  Ergebnissen  der  Befragungen  der  Kunden  der  Post  und  von  Quickmail  geht 
hervor, dass Anbieterwechsel z.B. bei Preiserhöhungen der Post geprüft würden und in der 
Vergangenheit  teilweise  vollzogen worden  seien.  Die  meisten  Befragten  scheinen Express-
Sendungen jedoch in vergleichsweise geringem Umfang nachzufragen, weshalb diesem Be-
reich (und damit auch möglichen Anbieterwechseln) eine eher untergeordnete Bedeutung zu-
kommt. 

282.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass in diesem Markt aktueller Wettbewerb be-
steht, der das Marktverhalten der Anbieter bis zu einem gewissen Grad disziplinieren dürfte.  

II. 

Potenzieller Wettbewerb 

283.  Eine Begründung bzw. eine Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung auf dem 
Markt für die Beförderung von nationalen Express-Sendungen (Briefe und Pakete) erscheint 
angesichts des aktuellen Wettbewerbs als eher unwahrscheinlich. Entsprechend erübrigt sich 
die Prüfung des potenziellen Wettbewerbs grundsätzlich. 

284.  Es kann jedoch festgehalten werden, dass in den letzten Jahren diverse neue Anbieter 
in diesen Markt eingetreten sind (vgl. Rz 280), was für eine verstärkte potenzielle Konkurrenz 
sprechen würde. Anderseits gehen die Zusammenschlussparteien von ähnlich hohen Kosten 
eines Markteintritts wie im Markt für reguläre (Standard) nationale Paketpost im Geschäfts-
kundenbereich aus (vgl. Rz 264), wobei diese Kosten für bereits im Paketbereich tätige An-
bieter  wesentlich  tiefer  ausfallen  dürften,  ebenso  im  Falle  eines  regionalen  oder  lokalen 
Markteintritts.234 

285.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass im Markt für die Beförderung von nationalen 
Express-Sendungen (Briefe und Pakete) in gewissem Umfang potenzieller Wettbewerb beste-
hen dürfte.  

III. 

Ergebnis 

286.  Insgesamt  bestehen  keine  Anhaltspunkte  für  die  Begründung  oder  Verstärkung  einer 
marktbeherrschenden  Stellung  der  Post  auf  dem  Markt  für  die  Beförderung  von  nationalen 
Express-Sendungen (Briefe und Pakete) durch das Zusammenschlussvorhaben. 

B.4.2.2.9.  Mögliche vertikale und konglomerale Effekte 

287.  Gemäss den Zusammenschlussparteien führe das Zusammenschlussvorhaben weder 
zu vertikalen noch zu konglomeralen Wettbewerbswirkungen. Der Grund dafür sei, dass die 
Quickmail-Gruppe ihre Dienstleistungen ausschliesslich in Märkten anbiete, in denen auch die 
Post tätig sei.235 

288.  Aus Sicht der WEKO sind vorderhand keine vertikalen und/oder konglomeralen Wettbe-
werbsauswirkungen ersichtlich. 

233 Meldung, Fn 247 (act 484). 
234 Meldung, Rz 425 f. (act 484).  
235 Meldung, Rz 307 ff. (act 484). 

52 

 
 
 
  
 
 
 
B.4.2.2.10. Verbesserung der Wettbewerbsverhältnisse in einem anderen Markt 

289.  Schliesslich bleibt zu prüfen, ob der Zusammenschluss zu einer Verbesserung der Wett-
bewerbsverhältnisse in einem anderen Markt führt, der die Nachteile einer marktbeherrschen-
den Stellung überwiegt (Art. 10 Abs. 2 Bst b KG). 

290.  Eine  Verbesserung  der Wettbewerbsverhältnisse  in  einem anderen  Markt  ist  nicht er-
sichtlich.  Auch  seitens  der  Zusammenschlussparteien  wurden  keine  entsprechenden  Argu-
mente vorgebracht. 

B.4.2.2.11. Gesamtwürdigung 

291.  Gestützt auf die vorangehende Analyse der voraussichtlichen Stellung der Post in den 
betroffenen Märkten ergibt die Prüfung mit Ausnahme des Marktes für die Beförderung von 
nationalen Express-Sendungen  (Briefe  und  Pakete)  grundsätzlich  in allen  Märkten  Anhalts-
punkte für eine Begründung oder Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung der Post. 

292.  Im  Markt  für  nationale  adressierte  Massenbriefsendungen  über  50  Gramm  von  Ge-
schäftskunden führt das Zusammenschlussvorhaben zu einer Verstärkung einer marktbeherr-
schenden Stellung der Post, durch die wirksamer Wettbewerb gemäss Art. 10 Abs. 2 Bst. a 
KG beseitigt wird. 

293.  Eine vollständige Beseitigung wirksamen Wettbewerbs erfolgt auch im Markt für die na-
tionale Tageszustellung von abonnierten Zeitungen und Zeitschriften. In den übrigen betroffe-
nen Märkten – mit Ausnahme des Marktes die Beförderung von nationalen Express-Sendun-
gen (Briefe und Pakete) – dürfte das Zusammenschlussvorhaben eine möglicherweise bereits 
bestehende marktbeherrschende Stellung der Post verstärken. Inwiefern dadurch wirksamer 
Wettbewerb beseitigt werden könnte, kann vorliegend angesichts der festgestellten Beseiti-
gung wirksamen Wettbewerbs im Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 
50 Gramm von Geschäftskunden und im Markt für die nationale Tageszustellung von abon-
nierten Zeitungen und Zeitschriften offengelassen werden.  

294.  Ferner spricht Einiges dafür, dass durch das Zusammenschlussvorhaben jeglicher künf-
tige Wettbewerb in den Märkten des reservierten Dienstes, sollte es dereinst zu einer vollstän-
digen Marktöffnung kommen, mit hoher Wahrscheinlichkeit verunmöglicht wird. 

295.  Schliesslich  gilt  es  zu  bedenken,  dass  Quickpac  derzeit  zwar  nur  kleine  Marktanteile 
aufweist, sich jedoch auf einem starken Wachstumspfad befindet. Das Zusammenschlussvor-
haben führt somit zum Verschwinden eines Unternehmens, das sich künftig auf den nationalen 
Paketmärkten gegebenenfalls als ernsthafte Konkurrentin der Post etablieren könnte. 

296.  Demgegenüber gelangen die Zusammenschlussparteien zum Schluss, dass das vorlie-
gende Zusammenschlussvorhaben für alle betroffenen Märkte nicht kausal sei für die mögliche 
Begründung oder Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung, durch welche der wirk-
same Wettbewerb beseitigt wird, da es sich um eine Sanierungsübernahme handle.236 Darauf 
wird nachfolgend im Rahmen der Beurteilung der Failing Company Defence im Detail einge-
gangen (vgl. Kap. B.4.3).  

236 Meldung, Rz 316 (act 484). 

53 

 
 
 
  
 
 
 
B.4.3  Failing Company Defence 

297.  Sind bei einem Zusammenschluss die Eingriffsvoraussetzungen gemäss Art. 10 Abs. 2 
KG erfüllt, können die Zusammenschlussparteien ausnahmsweise die Failing Company De-
fence geltend machen. Diese basiert auf der Annahme, dass ein wirtschaftlich angeschlage-
nes beteiligtes Unternehmen ohne Vollzug des Zusammenschlussvorhabens aus dem Markt 
ausscheiden und sich dadurch die Wettbewerbsstruktur des Marktes zumindest in gleichem 
Ausmass verschlechtern würde wie bei Vollzug des geplanten Zusammenschlusses. In einer 
solchen Konstellation ist der geplante Zusammenschluss nicht als die eigentliche Ursache für 
die Änderung der Marktstruktur bzw. die (prognostizierte) Verschlechterung der Wettbewerbs-
verhältnisse anzusehen (fehlender Kausalzusammenhang). Entscheidend für die Anwendung 
der Failing Company Defence ist somit ein Vergleich der voraussichtlichen Marktergebnisse 
mit und ohne Zusammenschluss (sog. counterfactual).237 

298.  Die Weko hat in ihrer bisherigen Praxis in sechs Fällen238 Zusammenschlüsse trotz mög-
licher Beseitigung wirksamen Wettbewerbs gestützt auf die Failing Company Defence und in 
einem Fall gestützt auf die Failing Division Defence239 zugelassen. 

299.  Gemäss Praxis der WEKO ist ein Zusammenschluss nicht kausal für Veränderung der 
Marktstruktur  bzw.  für  die  prognostizierte  Verschlechterung  der  Wettbewerbsstruktur,  wenn 
die folgenden drei Voraussetzungen der Failing Company Defence kumulativ erfüllt sind:240 

-  Eines oder mehrere der beteiligten Unternehmen würden ohne externe Unterstützung 

innert kurzer Zeit vom Markt verschwinden. 

-  Die anderen beteiligten Unternehmen würden die meisten oder sämtliche Marktanteile 

des verschwindenden Unternehmens absorbieren.241 

237 RPW 2006/2, 287 Rz. 174, Emmi/AZM m.w.H.; MARCEL MEINHARDT/ASTRID WASER/SANDRO 
TRAVAGLINI, in: Basler Kommentar, Kartellgesetz, Amstutz/Reinert (Hrsg.), 2. Aufl. 2021, Art. 10, N 
169a (nachfolgend: BSK KG-MEINHARDT/WASER/TRAVAGLINI); siehe auch Begründung im ersten Ent-
scheid der EU-Kommission, in welchem die Failing Company Defence erfolgreich angewendet wurde, 
EU-KOMM, ABl. 1993 L 186/38, Rz 71 f., Kali + Salz/MdK/Treuhand; Leitlinien zur Bewertung horizon-
taler Zusammenschlüsse gemäss der Ratsverordnung über die Kontrolle von Unternehmenszusam-
menschlüssen, ABl. C 31/5 vom 5.2.2004, Rz 89 (nachfolgend: EU-Leitlinien horizontale Zusammen-
schlüsse); Bundeskartellamt, Leitfaden zur Marktbeherrschung in der Fusionskontrolle, 29. März 2012, 
73 Rz 182 f. (nachfolgend: BKartA-Leitfaden Fusionskontrolle). 
238 RPW 2006/2, 287 ff. Rz 174 ff., Emmi/AZM; RPW 2004/2, 518 ff. Rz 173 ff., NZZ/Espace/Bund; 
RPW 2003/3, 547 f. Rz 84 ff., Emmi/SDF Sortenkäsegeschäft; RPW 2002/3, 481 ff. Rz 60 ff., Ernst & 
Young AG/Arthur Andersen AG; RPW 1999/1, 174 ff., Batrec AG/Recymet SA; RPW 1998/1, 54 ff. 
Rz 69 ff., Le Temps. 
239 RPW 2009/3, 299 ff. Rz 299 ff., Tamedia/PPSR; Bei der Failing Division Defence ist nicht ein Un-
ternehmen als Ganzes (die mutmasslich «failing company»), sondern nur ein Geschäftsbereich (die 
mutmasslich «failing division») betroffen. Die Voraussetzungen der Failing Division Defence und der 
Failing Company Defence sind im Grunde deckungsgleich, allerdings stellt die WEKO wie auch die 
EU Kommission erhöhte Anforderungen an den Nachweis der Voraussetzungen der Failing Division 
Defence, insb. in Bezug auf das Kriterium des unmittelbar bevorstehenden Verschwindens des Unter-
nehmens bzw. Unternehmensteils aus dem Markt, vgl. RPW 2009/3, 299 ff. Rz 299, 302 – 305, 333, 
Tamedia/PPSR. 
240 RPW 2006/2, 287 Rz 176, Emmi/AZM; RPW 2004/2, 518 Rz 173, NZZ/Espace/Bund; RPW 2003/3, 
547 Rz 85, Emmi/SDF Sortenkäsegeschäft; RPW 2002/3, 482. Rz 61, Ernst & Young AG/Arthur An-
dersen AG; RPW 1999/1, 175, Batrec AG/Recymet SA; RPW 1998/1, 54 Rz 71, Le Temps. 
241 Im Rahmen des Zusammenschlussvorhabens Emmi/AZM prüfte die WEKO zusätzlich die neuere 
Voraussetzung des EU-Rechts, ob die zur Übernahme anstehenden Vermögenswerte des sanie-
rungsbedürftigen Unternehmens ohne den Zusammenschluss unweigerlich für den Markt verloren gin-
gen, RPW 2006/2, 288 Rz. 183 ff. Emmi/AZM (siehe nachfolgend B.4.3.2). 

54 

 
 
 
  
 
 
 
-  Es  gibt  keine  für  den  Wettbewerb  weniger  schädliche  Lösung  als  das  Zusammen-

schlussvorhaben. 

B.4.3.1  Verschwinden des Unternehmens innert kurzer Zeit 

300.  Als erste Voraussetzung sieht die Failing Company Defence vor, dass eines oder meh-
rere  der  beteiligten  Unternehmen  ohne  externe  Unterstützung  innert  kurzer  Zeit  vom  Markt 
verschwinden würden. Bei der Beurteilung wird dabei in erster Linie auf die finanzielle Situation 
abgestellt. So setzte die WEKO bisher je nach Konstellation eine Überschuldung oder einen 
drohenden Konkurs voraus.242 

301.  Der unmittelbar bevorstehende Marktaustritt ist anhand geeigneter Dokumente zu bele-
gen, die blosse Behauptung der beteiligten Unternehmen reicht dabei nicht aus.243 Der Grad 
der  finanziellen  Schwierigkeiten  des  zu  übernehmenden  Unternehmens  wird  allgemein  mit 
dem  Begriff  der  Sanierungsbedürftigkeit  umschrieben.  Im  Einzelfall  stellt  sich  jeweils  die 
Frage, wie erheblich die finanziellen Probleme des sanierungsbedürftigen Unternehmens sein 
müssen, damit von einem unmittelbar drohenden Marktaustritt auszugehen ist. So wird in der 
Lehre beispielsweise die Meinung vertreten, dass die erste Voraussetzung der Failing Com-
pany Defence grundsätzlich aufgrund einer sog. Fortbestehensprognose nachgewiesen wer-
den sollte. Die Fortbestehensprognose enthält eine begründete Aussage darüber, ob ein Un-
der 
ternehmen 
Zahlungsverpflichtungen fortführen kann.244 Gemäss Bundeskartellamt scheint ein unmittelbar 
bevorstehender Marktaustritt bei einer negativen Fortbestehungsprognose zudem erst dann 
festzustehen, wenn die Durchführung einer Sanierung im Rahmen eines Insolvenzplanverfah-
rens  aufgrund  der  Unternehmenssituation  ausgeschlossen  ist.245  Auch  die  EU-Kommission 
verwies in der Vergangenheit schon auf rettende Instrumentarien des nationalen Insolvenz-
rechts,  welche  im  betreffenden  Fall  erfolglos  bzw.  nicht  erfolgsversprechend  waren.  In  der 
Folge schien der Konkurs unausweichlich, wenn nicht ein Käufer für das sanierungsbedürftige 
Unternehmen gefunden wurde.246 

geschäftlichen  Aktivitäten 

unter  Einhaltung 

nachhaltig 

seine 

302.  Vorliegend machen die Zusammenschlussparteien geltend, dass der Quickmail Holding 
als Unternehmensgruppe die Zahlungsunfähigkeit und Überschuldung drohe. Ohne externe 
Finanzierungslösung müsse daher der Konkurs angemeldet werden.247 

303.  Die  Zusammenschlussparteien  räumen  ein,  dass  Quickmail  zum  aktuellen  Zeitpunkt 
noch nicht überschuldet ist. Hingegen wird geltend gemacht, dass sich aufgrund der erfolgten 

242 RPW 2006/2, 287 Rz. 177 Emmi/AZM m.w.H. 
243 RPW 2006/2, 287 Rz. 177 Emmi/AZM; vgl. hierzu exemplarisch BKartA-Leitfaden Fusionskontrolle 
(Fn 237), 74 Rz 184, «Bei der Bewertung können u.a. Dokumente mit folgenden Informationen hilf-
reich sein: Gewinn- und Verlustentwicklung, Bilanzen, Einstufung durch Rating-Agenturen bzw. „Kre-
ditwürdigkeit“, Einstufung durch Lieferanten, sowie Angaben zu verschiedenen Kennzahlen, z.B. 
EBIT, ROI, Cash Flow, Liquidität, Verschuldungsgrad, Eigenkapitalrentabilität, Eigenkapitalquote, ins-
besondere im Vergleich zum Branchendurchschnitt. Relevant ist ebenfalls, ob eine Restrukturierung 
bzw. Refinanzierung möglich erscheint. Massgeblich sind die Umstände des Einzelfalls». 
244 M. ULRICH GASSNER/MICHALE BRAUN, Die Failing Company Defence in der deutschen, europäischen 
und US-amerikanischen Fusionskontrolle, Recht der internationalen Wirtschaft RIW 2004, 891 (Heft 
12). 
245 GASSNER/BRAUN (Fn 244) mit Verweis auf Entscheid des BKartA vom 21.10.2003 i.S. Imation 
Corp. / EMTEC Magnetics GmbH i.L., Rz 55. 
246 EU-KOMM, COMP/M.2314 vom 11.7.2001, Rz 144, BASF/Eurodiol/ Pantochim. 
247 Meldung, Rz 80 ff. (act 484). 

55 

 
 
 
  
 
 
 
und prognostizierten Rückgänge der Sendungsvolumina im Briefgeschäft, ein baldiges Ver-
schwinden der Quickmail aus dem Markt abzeichne.248 

304.  Um vorliegend das erste Kriterium der Failing Company Defence zu beurteilen, wird wie 
folgt vorgegangen: Zunächst wird die finanzielle Lage von Quickpac, Quickmail und Quickmail 
Holding jeweils einzeln beleuchtet (vgl. Kap. B.4.3.1.1 – B.4.3.1.3). Würde sich nämlich z.B. 
zeigen, dass nur eine der Gruppengesellschaften innert kurzer Zeit aus dem Markt ausschei-
den würde, könnten die jeweils anderen Gruppengesellschaften allenfalls eigenständig weiter-
geführt werden, insbesondere wenn dies aus wettbewerblicher Sicht dem Zusammenschluss-
vorhaben vorzuziehen ist. Danach werden die finanziellen Verflechtungen zwischen Quickmail 
Holding, Quickmail und Quickpac aufgezeigt (vgl. Kap. B.4.3.1.4) Schliesslich erfolgt eine Be-
urteilung der Liquiditätssituation auf Stufe Quickmail-Gruppe (vgl. Kap. B.4.3.1.5). Letzteres 
lässt sich damit begründen, dass innerhalb der Quickmail-Gruppe ein Cash Pooling betrieben 
und kurzfristige Liquiditätsengpässe durch […] zwischen den Gruppengesellschaften ausge-
glichen würden. Liquiditätsengpässe beträfen somit jeweils alle Gruppengesellschaften.249 

B.4.3.1.1.  Finanzielle Lage von Quickpac 

305.  Quickpac wurde 2019 gegründet und 2022 rückwirkend von Quickmail abgespaltet. Der 
Aufbau  von  Quickpac  habe  bisher  ein  Investment  von  insgesamt  CHF […]  erfordert.  Die 
dadurch entstandenen negativen Cash-Flows seien einerseits durch […] Finanzierungsrunden 
mit […] auf Stufe Quickmail Holding (CHF […]) sowie mittels Querfinanzierung durch flüssige 
Mittel von Quickmail (CHF […]) gedeckt worden.250  

306.  In der Bilanz per 31. Dezember 2022 weist Quickpac einen Bilanzverlust in der Höhe 
von CHF […] aus. In den Jahren 2019 bis 2022 hätten die Reinverluste der Division Quickpac 
CHF […] (2019), CHF […] (2020) und CHF […] (2021) betragen. Folglich arbeite Quickpac seit 
ihrem Bestehen defizitär.251 

307.  Für das Jahr 2023 erwarten die Zusammenschlussparteien für Quickpac einen Reinver-
lust von CHF […].252 Dieser setze sich aus dem bis und mit September 2023 erzielten Ergebnis 
(Reinverlust von rund CHF […]) sowie einer Prognose für die verbleibenden drei Monate des 
Jahres 2023 zusammen. Auf den Monat gerechnet falle der voraussichtliche Verlust bis Ende 
2023 geringer aus, weil […]. Zudem rechnen die Zusammenschlussparteien im Vergleich zum 
Jahr 2022 mit […].253  

308.  Die Verlustprognose für das Geschäftsjahr 2023 erscheint plausibel. Der prognostizierte 
Reinverlust bewegt sich zwar deutlich unter dem Niveau von 2022, fällt aber immer noch sub-
stanziell  aus,  weshalb  ein  baldiges  Erreichen  des  Break-even  Points  nicht  realistisch  sein 
dürfte. 

309.  In Bezug auf den Jahresabschluss 2022 hielt die Revisionsstelle in ihrem Bericht fest, 
dass Quickpac basierend auf den verfügbaren liquiden Mitteln per 31. Dezember 2022 im Ge-
schäftsjahr 2023 ein Liquiditätsengpass drohen würde. Dies habe im ersten Quartal 2023 eine 
zusätzliche Finanzierungsrunde mit […] im Hinblick auf eine baldige externe Finanzierungslö-
sung ausgelöst. Letzteres habe sich in der Folge jedoch nicht ergeben, weil im Rahmen des 

248 Meldung, Rz 127 (act 484). 
249 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 3 (act 589). 
250 Meldung, Rz 101 f. (act 484). 
251 Meldung, Rz 99 f., 102 f. (act 484); Beilage 34: Bericht der Revisionsstelle betr. Quickpac für das 
Geschäftsjahr 2022 inkl. Jahresrechnung (act 521). 
252 Meldung, Rz 66 (act 484). 
253 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 4 (act 589). 

56 

 
 
 
  
 
 
 
ersten Bieterverfahrens mit Ausnahme der Post keine Investoren gefunden worden seien (vgl. 
Kap. B.4.3.3). Im Übrigen seien die bestehenden Aktionäre nicht in der Lage bzw. nicht dazu 
bereit,  erneut  finanzielle  Mittel  einzuschiessen.254  Schliesslich  könne  auch  Quickmail  ange-
sichts  der  eigenen  finanziellen  Situation  Quickpac  nicht  mehr  alimentieren.  Im  Gegenteil, 
Quickpac habe sich aufgrund der Querfinanzierungen zu einer Belastung für Quickmail entwi-
ckelt (vgl. Rz 313 ff.).255  

310.  Das fehlende Interesse externer Investoren begründen die Zusammenschlussparteien 
mit einer generellen Zurückhaltung gegenüber Investments in noch nicht profitable Start-ups, 
mit den hohen und zwischen […] und […] gestiegenen Verlusten von Quickpac, dem gebro-
chenen Wachstumstrend im Paketmarkt sowie den generellen aktuellen wirtschaftlichen Unsi-
cherheiten  (z.B.  Krieg  in  der  Ukraine,  Zinserhöhungen).  Unter  diesen  Rahmenbedingungen 
gehen die Zusammenschlussparteien davon aus, dass bei Quickpac in den kommenden Jah-
ren  Mittel  im  Umfang  von  mindestens  CHF […]  notwendig  seien,  um  den  Businessplan  zu 
realisieren und den Break-even Point im Jahr […] zu erreichen.256 Die mangelnden externen 
Fremdfinanzierungsmöglichkeiten würden sich zudem dadurch manifestieren, dass Quickmail 
Holding gegenüber der aktuell finanzierenden [Hausbank] mit den vereinbarten Amortisations-
zahlungen in Verzug sei.257  

311.  Die Entwicklungen im Jahr 2023 hätten schliesslich dazu geführt, dass Quickpac per […] 
über ein negatives Eigenkapital von CHF […] verfüge, nachdem sich dieses Ende 2022 noch 
auf CHF […] belief.258 

312.  Aus Sicht der WEKO legen die Zusammenschlussparteien plausibel dar, dass Quickpac 
ohne substantielle zusätzliche interne oder externe finanzielle Mittel kurzfristig kaum überle-
bensfähig  ist.  Dabei  wurde  nachvollziehbar  aufgezeigt,  dass  mit  Ausnahme  der  allfälligen 
Übernahme  durch  die  Post  oder  möglicherweise  einen anderen  Investor  weder  intern  noch 
extern die notwendigen Mittel beschafft werden können, um Quickpac nachhaltig finanziell zu 
stabilisieren.  

B.4.3.1.2.  Finanzielle Lage von Quickmail 

313.  Die Jahresrechnungen 2018 bis 2022 von Quickmail weisen mit Ausnahme des Jahres 
2021  einen  Bilanzgewinn  aus.259  […].260  In  Bezug  auf  die  Jahre  2019  bis  2022  gelte  es  zu 
beachten,  dass  Quickmail  substanzielle  finanzielle  Mittel  zum  Aufbau  von  Quickpac  in  der 
Höhe von insgesamt CHF […] beigesteuert habe.261  

314.  In Tabelle 10 sind die Umsätze, Bilanzgewinne und die Absatzmengen der adressierten 
und unadressierten Sendungen von Quickmail seit 2018 aufgeführt:262 

254 Meldung, Rz 107 ff. (act 484). 
255 Meldung, Rz 66 (act 484). 
256 Meldung, Rz 111 ff. (act 484). […]. 
257 Meldung, Rz 116 (act 484). 
258 Meldung, Beilage 34: Bericht der Revisionsstelle betr. Quickpac für das Geschäftsjahr 2022 inkl. 
Jahresrechnung (act 521); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 16 (act 589). 
259 Meldung, Beilagen 43 – 47: Quickmail Jahresrechnungen 2018 – 2022 (act 530 – 534). 
260 Meldung, Beilage 47: Quickmail Jahresrechnung 2022 (act 534); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 
VKU, Rz 13 (act 589). 
261 Meldung, Rz 101 f. (act 484). 
262 Meldung, Rz 60 (act 484); Beilagen 43 – 47: Quickmail Jahresrechnungen 2018 – 2022 (act 530 – 
534). 

57 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
Kennzahl 

2018 

2019 

2020 

2021 

2022 

Umsatz (Mio. Fr.) 

Bilanzgewinn (Mio. Fr.) 

Adressierte Sendungen (Mio.) 

Unadressierte Sendungen (Mio.) 

[…] 

[…] 

99 

- 

[…] 

[…] 

107 

- 

[…] 

[…] 

108 

- 

[…] 

[…] 

104 

1 

[…] 

[…] 

98 

15 

Tabelle 10: Entwicklung Umsatz, Bilanzgewinn, Sendungsvolumina von Quickmail (Darstel-
lung Sekretariat) 

315.  Gestützt auf die in Tabelle 10 aufgeführten Zahlen kann zwar von einer eher stagnieren-
den Entwicklung ausgegangen werden, ein stark negativer Trend, der unmittelbar zum Markt-
austritt von Quickmail führen würde, ist jedoch nicht auszumachen. Es gilt ausserdem festzu-
halten, dass Quickmail ins Geschäft mit unadressierten Sendungen erst 2021 eingestiegen ist.  

316.  Nach Ansicht der Zusammenschlussparteien befinde sich Quickmail aktuell in einer pre-
kären finanziellen Lage mit ebenfalls getrübten Aussichten. Begründet wird dies primär mit den 
seit mehreren Jahren rückläufigen Mengen bei den adressierten und unadressierten Sendun-
gen. Gemäss Jahresbericht der PostCom deute alles darauf hin, dass sich diese Entwicklung 
weiter fortsetze, was auch die aktuellen Geschäftszahlen der Post zeigten, wobei der Rück-
gang in den Bereichen ausserhalb des reservierten Dienstes ausgeprägter ausfalle als im Mo-
nopolbereich.263  

317.  Quickmail habe auf die abnehmenden Sendungsvolumina in den Briefpostmärkten stra-
tegisch einerseits mit der Lancierung von Quickpac reagiert, um vom generellen Wachstum im 
E-Commerce-Bereich profitieren zu können. Die dafür nötigen Investitionen seien u.a. mittels 
Querfinanzierungen von Quickmail finanziert worden. Dadurch habe sich Quickpac jedoch zu 
einer Belastung für Quickmail entwickelt, weil die entsprechenden Mittel Quickmail nicht mehr 
für eigene Investitionen und Marketing zur Verfügung gestanden seien.264 Andererseits habe 
Quickmail das Dienstleistungssortiment um unadressierte Sendungen ergänzt. In diesem Be-
reich  habe  man  ab  Mitte  2022  relevante  Umsätze  erzielen  können,  welche  die  Verluste  im 
Bereich der adressierten Sendungen jedoch bei weitem nicht hätten kompensierten können, 
u.a. weil die Deckungsbeiträge bei unadressierten Sendungen im Durchschnitt tiefer seien als 
bei adressierten Sendungen. Hinzu komme, dass auch die Anzahl unadressierter Sendungen 
aufgrund des steigenden Anteils von «Bitte keine Werbung»-Klebern und der Verlagerung zu 
elektronischer Kommunikation stark rückläufig sei. Dies sei im Übrigen auch mit ein Grund, 
weshalb die Post angekündigt habe, die Zustellorganisation von DMC Mitte 2024 einzustel-
len.265 

318.  Ferner  sei  Quickmail  bereits  bei  ihrer  Gründung  2009  davon  ausgegangen,  dass  das 
Schweizer Briefmonopol perspektivisch fallen werde. Stand heute gebe es keine Anzeichen, 
dass  dies  innert  für  Quickmail  nützlicher  Frist  passieren  könnte.  Aus  Sicht  der  Zusammen-
schlussparteien hätte einzig eine Aufhebung des Briefmonopols per 1. Januar 2024 Quickmail 
noch eine Perspektive geben können.266  

263 Meldung, Rz 56 ff. (act 484). 
264 Meldung, Rz 66, 106 (act 484). 
265 Meldung, Rz 64 (act 484). Gemäss den von den Zusammenschlussparteien zur Verfügung gestell-
ten Zahlen der Stiftung Werbestatistik Schweiz (Beilagen 14 – 20 [act 501 – 507]) zeigt sich zwar seit 
2020 ein leichtes Wachstum beim Absatz unadressierter Werbesendungen. Dies sei jedoch auf den 
Corona-Effekt zurückzuführen. 
266 Meldung, Rz 62 ff. (act 484). 

58 

 
 
 
  
 
 
 
319.  Im ersten Halbjahr 2023 habe sich die finanzielle Lage von Quickmail weiter massiv ver-
schlechtert. Die Menge an adressierten Briefen sei schlagartig um […] % eingebrochen, was 
zu einem Umsatzrückgang im Bereich der adressierten Briefe um […] % (April), […] % (Mai) 
und […] % (Juli) im Vergleich zum Vorjahr geführt habe. Durch einen weiteren Rückgang um 
[…] % – was von den Zusammenschlussparteien als optimistisches Szenario bezeichnet wird 
– würde Quickmail defizitär. Dies primär deshalb, weil infolge eines Rückgangs des Sendungs-
volumens  die  Infrastruktur  nunmehr  unzureichend  ausgelastet  sei,  die  entsprechenden  Fix-
kosten jedoch trotzdem anfallen würden.267 Vor diesem Hintergrund rechne Quickmail für das 
Jahr  2024  (2025)  bei  einem  Sendungsvolumen  von  […]  ([…])  mit  einem  Reingewinn  von 
CHF […] (CHF […]).268 

320.  Die WEKO erachtet die Geschäftsprognosen von Quickmail mit Blick auf das Vorsichts-
prinzip  als  grundsätzlich  plausibel. Aus  folgenden  Gründen  könnten  die  Prognosen  der  Zu-
sammenschlussparteien jedoch möglicherweise zu pessimistisch ausfallen: Erstens schreiben 
die  Zusammenschlussparteien  die  Sendungsvolumina  basierend  auf  dem  Durchschnitt  der 
Entwicklungen von 2021 auf 2022 und von 2022 auf 2023 fort (vgl. Fn 268). In beiden Jahren 
ist der Absatz von adressierten Sendungen vergleichsweise stark zurückgegangen (vgl. Ta-
belle 10). Es ist durchaus denkbar, dass die jüngsten Rückgänge eine Momentaufnahme dar-
stellen und nicht dem – möglicherweise weniger stark ausgeprägten – mittel- bis längerfristigen 
Trend entsprechen. Zweitens hat die Post angekündigt, die Zustellorganisation von DMC Mitte 
2024 einzustellen und die entsprechenden unadressierten Sendungen fortan selber zuzustel-
len. Dies böte Quickmail im Falle eines eigenständigen Weiterbestehens die Gelegenheit, im 
Bereich der unadressierten Sendungen neue Kunden und damit Sendungsvolumen sowie Um-
satz hinzuzugewinnen. Drittens erfolgt per Anfang 2024 in verschiedenen Bereichen eine re-
lativ starke Preiserhöhung durch die Post. […].269 Zusätzlich ergibt sich dadurch die Opportu-
nität, der Post insbesondere preissensible Kunden abzuwerben. 

321.  Im Übrigen deuten auch die Ergebnisse der Kundenbefragungen nicht darauf hin, dass 
insbesondere die Geschäftskunden von Quickmail kurz- bis mittelfristig eine substanzielle Re-
duktion von Sendungsmengen planten (vgl. Rz 124 ff.). 

322.  Zusammenfassend  geht  die  WEKO  davon  aus,  dass  Quickmail  trotz  des  schwierigen 
Marktumfeldes im Kerngeschäft nach wie vor profitabel arbeitet und Anzeichen dafür beste-
hen, dass dies auch kurz- bis mittelfristig möglich sein könnte. Die WEKO erachtet es deshalb 
nicht als ausreichend erstellt, dass Quickmail alleine aufgrund der Entwicklungen im Kernge-
schäft innert kurzer Zeit aus dem Markt ausscheiden wird.  

323.  Auch  die  EU-Kommission  setzt  hohe  Anforderungen  an  einen  möglichen  zukünftigen 
Marktaustritt.  In  der  Sache  Aerospatiale-Alenia/De  Havilland270  machten  die  Zusammen-
schlussparteien geltend, dass de Havilland mittel- bis langfristig ohnehin als Wettbewerber aus 
dem Markt ausscheiden würde.271 Die Kommission hielt ein solches Ausscheiden als Wettbe-
werber  jedoch  nicht  für wahrscheinlich.  Eine  wirtschaftliche Analyse  von  de  Havilland  hatte 

267 Meldung, Rz 153 (act 484). 
268 Meldung, Rz 68 f. (act 484); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 10 f. (act 589). Diese Progno-
sen basieren primär auf der Fortschreibung des durchschnittlichen Rückgangs der Sendungsvolumina 
von 2021 auf 2022 sowie von 2022 auf 2023, korrigiert um Annahmen zu Totalverlusten und Neukun-
den gestützt auf bisherige Erfahrungen. […]. 
269 Meldung, Beilage 4: Quickmail Holding, Lagebericht 2022 (act 491). 
270 EU-KOMM, ABl. 1991 L 334/42, Rz 31, Aerospatiale-Alenia/De Havilland. 
271 Dies mit der Begründung, dass Boeing die Produktion auslaufen lassen würde, wenn der geplante 
Zusammenschluss nicht zustande käme. 

59 

 
 
 
  
 
 
 
ergeben,  dass  die  unternehmerischen  und  finanziellen  Aspekte  eine  positive  Zukunftsprog-
nose zuliessen.272 Nach Ansicht der EU-Kommission war «nicht davon auszugehen, dass de 
Havilland auf jeden Fall seinen Betrieb einstellen müsste, falls der Zusammenschluss nicht 
zustandekommt». 

324.  Die Frage, ob Quickmail aufgrund der geltend gemachten sinkenden Briefvolumina mit-
telfristig  aus  dem  Markt  austreten  müsste,  kann  jedoch  offenbleiben,  weil,  wie  nachfolgend 
aufgezeigt wird, Quickmail aufgrund der finanziellen Verflechtungen von Quickmail Holding, 
Quickmail und Quickpac sowie der äusserst angespannten Liquiditätssituation der Quickmail-
Gruppe mit hoher Wahrscheinlichkeit die Überschuldung bzw. die Zahlungsunfähigkeit droht.  

B.4.3.1.3.  Finanzielle Lage von Quickmail Holding 

325.  Gemäss Konzernrechnung 2022 von Quickmail Holding weist die Bilanz bei Aktiven in 
der Höhe von CHF […] Fremdkapital in der Höhe von CHF […] aus, womit grundsätzlich eine 
Überschuldung besteht. Die Mitteilung an das Gericht konnte gemäss den Zusammenschluss-
parteien nur verhindert werden, weil die Aktionäre einem Rangrücktritt ihrer langfristigen ver-
zinslichen  Verbindlichkeiten  in  Höhe  von  CHF […]  zugestimmt  hätten.273  Zudem  hielt  Marc 
Erni, Verwaltungsratspräsident von Quickmail Holding, anlässlich seiner Zeugeneinvernahme 
am 18. Dezember 2023 fest, dass Quickmail Holding nur noch existiere, weil bestehende In-
vestoren sich bereit erklärt hätten, noch einmal CHF […] einzuschiessen.274 

326.  Die Verschuldung gegenüber der [Hausbank] in der Höhe von CHF […] ergibt sich aus 
dem Kreditvertrag vom 3. Oktober 2018 zwischen Quickmail Holding und der [Hausbank]. […]. 
Trotzdem könne die [Hausbank] den Kreditvertrag jederzeit auflösen, falls sich die Kreditneh-
merin mit der Zahlung eines fälligen Betrages in Verzug befinde. Hinzu komme, dass Quick-
mail Holding den im Kreditvertrag vereinbarten maximalen Nettoverschuldungsfaktor von […] 
nur  dank  der  durchgeführten  Finanzierungsrunden  […]  einhalten  könne.  Um  dasselbe  per 
Ende 2023 zu erreichen, müsste signifikant zusätzliches Kapital eingebracht werden. Ansons-
ten hätte die [Hausbank] das Recht, den Kreditvertrag aufzulösen. Quickmail Holding wäre in 
einem  solchen  Fall  nicht  zu  einer  Rückzahlung  in  der  Lage  und  müsste  folglich  die  Bilanz 
deponieren.275 Schliesslich seien die Namenaktien von Quickmail und Quickpac zu […] % als 
Sicherheit an die [Hausbank] verpfändet. Eine Verpfändung weiterer Vermögenswerte sei auf-
grund des Asset-light Models nicht mehr möglich (vgl. Rz 332).276  

327.  Die Ausführungen der Zusammenschlussparteien deuten in Bezug auf Quickmail Hol-
ding auf eine äusserst angespannte finanzielle Situation hin. Für eine abschliessende Beurtei-
lung bedarf es jedoch einer Analyse der finanziellen Verflechtungen zwischen Quickmail Hol-
ding,  Quickmail  und  Quickpac  sowie  der  Liquiditätssituation  auf  Stufe  Quickmail-Gruppe. 
Darauf wird in den beiden folgenden Kapiteln eingegangen.  

272 «De Havilland stellt hochwertige, gut eingeführte und anerkannte Erzeugnisse her, deren Nettover-
kaufspreise gestiegen sind; beim Abbau überschüssiger Arbeitsplätze wurden Fortschritte erzielt; in 
der Produktion ist jedoch noch Spielraum für eine weitere Optimierung, da die Produktivität von de Ha-
villand relativ niedrig ist […]». 
273 Meldung, Rz 85 (act 484); Beilage 23: Konzernrechnung der Quickmail Holding 2022 (act 510); 
Beilage 24: Quickmail Gruppe – Verschuldung per 30. September 2023 (act 511). 
274 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 170 ff. (act 640). 
275 Meldung, Rz 86 ff. (act 484); Beilage 29: Quickmail Holding Jahresrechnung 2022 (act 516); Bei-
lage 30: Kreditvertrag mit der [Hausbank] datiert vom […] (act 517). 
276 Meldung, Rz 116 (act 484). Das Asset-light Model bedeute insbesondere, dass die relevanten As-
sets von der Quickmail-Gruppe überwiegend gemietet oder geleast würden (vgl. Meldung, Rz 23 
[act 484]). 

60 

 
 
 
  
 
 
 
B.4.3.1.4.  Finanzielle Verflechtungen zwischen Quickmail Holding, Quickmail und 

Quickpac 

328.  Zwischen Quickmail Holding, Quickmail und Quickpac bestünden substanzielle finanzi-
elle Abhängigkeiten. Aus der Abspaltung von Quickpac 2022 seien verschiedene Verbindlich-
keiten  hervorgegangen.  So  habe  Quickmail  gegenüber  Quickpac  Forderungen  in  der  Höhe 
von CHF […] aufgebaut. Letztere beiden Forderungen in der Höhe von CHF […] habe Quick-
mail  Ende  2022  an  Quickmail  Holding  abgetreten.  Konkret  habe  Quickmail  gemäss  Abtre-
tungs-  und  Darlehensvertrag  vom  […]277  Quickmail  Holding  ein  Darlehen  von  CHF […]. 
Zwecks Sanierung habe Quickmail Holding […], wodurch bei Quickpac zusätzliches Eigenka-
pital in der Höhe von CHF […] geschaffen worden sei.278 

329.  Aus diesen Vorgängen sowie weiteren unterjährigen Zahlungen im Jahr 2023279 würden 
sich per Ende Juni 2023 insbesondere folgende gruppeninterne, nicht abgesicherte Verbind-
lichkeiten ergeben:280 

- 

- 

- 

[…] 

[…] 

[…] 

330.  Die Verbindlichkeiten von Quickpac gegenüber Quickmail Holding bzw. Quickmail könn-
ten zwar theoretisch in Eigenkapital gewandelt werden oder es könnte ein Forderungsverzicht 
erfolgen,  was  bis  auf  Weiteres  die  Bilanz  von  Quickpac  sanieren  würde.  Darauf  sei  jedoch 
verzichtet  worden,  um  […].  Ausserdem  setze  eine  Bilanzierung  zu  Fortführungswerten  die 
Zahlungsfähigkeit  der  Gruppe  voraus,  die  einzig  dank  […]  sichergestellt  sei  (vgl.  Kap. 
B.4.3.1.5).281 

331.  Vor dem Hintergrund dieser finanziellen Verflechtungen stellten die Zusammenschluss-
parteien auf Ersuchen des Sekretariats die Folgen eines allfälligen Konkurses von Quickpac 
auf das Fortbestehen von Quickmail Holding und Quickmail dar. Die Idee dahinter war, ge-
nauer abzuschätzen zu können, welche Auswirkungen ein Marktaustritt der in ihrem Kernge-
schäft  nach  wie  stark  defizitären  Quickpac  auf  die  mutmasslich  profitable  Quickmail  haben 
könnte.  

332.  Vorab  gilt  es  festzuhalten,  dass  den  Zusammenschlussparteien  zufolge  aufgrund  des 
Asset-light Models bei der Quickmail-Gruppe nur in geringem Ausmass verwertbare Assets 
vorhanden seien. Das Anlagevermögen bestehe primär aus […].282 Somit sei es im Falle eines 
Konkurses von Quickpac ausgeschlossen, dass nebst den Gläubigern der ersten Klasse, […], 
noch weitere Forderungen aus der Konkursmasse bedient werden könnten. […].283  

333.  Gemäss  den  Zusammenschlussparteien  würde  der  Konkurs  von  Quickpac  zunächst 
eine  vollständige  Abschreibung  der  entsprechenden  Beteiligung  im  Anlagevermögen  von 
Quickmail Holding in der Höhe von CHF […] bedeuten. Ausserdem müsste das Darlehen an 

277 Meldung, Beilage 33: Abtretungs- und Darlehensvertrag vom […] (act 520). 
278 Meldung, Rz 104 (act 484); Beilage 38: Einlagevertrag vom […] (act 525). 
279 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 13 (act 589). 
280 Meldung, Rz 105 (act 484); Beilage 32: Bilanz der Quickmail Holding per 30.06.2023 (Szenario 
Konkurs Quickpac) (act 519); Beilage 51: Bilanz der Quickmail per 30.06.2023 (Szenario Konkurs 
Quickpac) (act 538); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 91: Bilanz der Quickpac per 
30.06.2023 (act 590). 
281 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 16 (act 589). 
282 Meldung, 23 ff. (act 484). 
283 Meldung, Rz 98 (act 484); Beilage 33: Abtretungs- und Darlehensvertrag vom […] (act 520). 

61 

 
 
 
  
 
 
 
Quickpac  in  der  Höhe  von  CHF […]  vollständig  abgeschrieben  werden.  Quickmail  Holding 
wäre damit mit einem Eigenkapital von CHF […] unmittelbar überschuldet.284  

334.  Der allfällige Konkurs von Quickmail Holding wiederum hätte mit hoher Wahrscheinlich-
keit eine substanzielle Wertberichtigung (bzw. eine vollständige Abschreibung) der Forderung 
von Quickmail gegenüber Quickmail Holding in der Höhe von CHF […] zur Folge. Zusätzlich 
müsste Quickmail das […] in der Höhe von CHF […] abschreiben. Infolge dieser beiden Ab-
schreiber würde das Eigenkapital von Quickmail auf CHF […] sinken. Quickmail wäre damit 
ebenfalls überschuldet.285  

335.  Daran ändere auch die Tatsache nichts, dass ein Konkurs von Quickpac für Quickmail 
Holding und Quickmail finanzielle Entlastungen zur Folge hätte, weil einerseits die Defizite von 
Quickpac nicht mehr gedeckt und andererseits gewisse Verbindlichkeiten von Quickpac nicht 
mehr querfinanziert werden müssten.286 Diesen Entlastungen stünden nämlich Verpflichtun-
gen gegenüber, denen Quickmail auch nach einem allfälligen Konkurs von Quickpac nach-
kommen müsste. So sei Quickmail in diversen Verträgen, welche die Geschäftstätigkeit von 
Quickpac beträfen, als […].287 In der Summe müsste Quickmail bei einem allfälligen Konkurs 
von Quickpac per Ende Juni 2023 kumuliert weiterlaufende Verbindlichkeiten bis Ende 2024 
in  der  Höhe  von  rund  CHF […]  tragen.288  Ein  allfälliger  Konkurs  von  Quickpac  führte  somit 
auch nicht zu einer substanziellen Entlastung im Hinblick auf die Liquiditätssituation der Quick-
mail-Gruppe (vgl. Kap. B.4.3.1.5).289 

336.  Insgesamt stellte bzw. stelle der separate Konkurs von Quickpac für die Verkäufer kei-
nen gangbaren Weg dar. Die einzige realistische Möglichkeit habe (zumindest ursprünglich) 
in einer Veräusserung von Quickpac bestanden, wofür es jedoch nach dem ersten Bieterver-
fahren keine Interessenten gegeben habe (vgl. Rz B.4.3.3).290 

337.  Wie in Rz 312 dargelegt, erscheint ein Konkurs von Quickpac ohne substanzielle zusätz-
liche externe oder interne finanzielle Mittel kaum abwendbar. Aus Sicht der WEKO legen die 
Zusammenschlussparteien glaubhaft dar, dass damit mit hoher Wahrscheinlichkeit auch eine 
Überschuldung von Quickmail Holding und Quickmail droht.  

B.4.3.1.5.  Liquiditätsentwicklung auf Stufe Quickmail-Gruppe 

338.  Aufgrund  der  finanziellen  Entwicklungen  von  Quickpac  und  Quickmail  habe  sich  seit 
2020 für die Quickmail-Gruppe ein stark negativer Cash-Flow ergeben, so dass die betriebs-
notwendige Liquidität  bereits  ab  Juli  2023  nicht mehr  gesichert  gewesen  sei.  Nur  dank  […] 
habe die Illiquidität vermieden und der laufende Geschäftsbetrieb ab Juli 2023 sichergestellt 
werden können. Infolge der Eröffnung des zweiten Bieterverfahrens durch die Verkäufer habe 
[…].291 Damit würde die Quickmail-Gruppe jedoch Ende November 2023 nicht mehr über die 
betriebsnotwendige Liquidität verfügen.292 

284 Meldung, Rz 95 ff. (act 484); Beilage 32: Bilanz der Quickmail Holding per 30.06.2023 (Szenario 
Konkurs Quickpac) (act 519). 
285 Meldung, Rz 130 ff. (act 484); Beilage 51: Bilanz der Quickmail per 30.06.2023 (Szenario Konkurs 
Quickpac) (act 538); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 14 (act 589). 
286 Meldung, Rz 98, 12 (act 484). 
287 Meldung, Rz 103 (act 484); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 21 (act 589). 
288 Meldung, Rz 132 ff. (act 484); Beilagen 52 – 60. 
289 Meldung, Rz 148 (act 484); Beilage 63: Liq. der Quickmail-Gruppe im Alternativszenario (act 550). 
290 Meldung, Rz 96 (act 484). 
291 Meldung, Rz 54 (act 484). Aufgrund des durch die Verkäuferschaft neu eröffneten Bieterverfahrens 
habe […]. 
292 Meldung, Rz 67, 77, 94 (act 484). 

62 

 
 
 
  
 
 
 
339.  Die jüngste Liquiditätsentwicklung von Quickmail und Quickpac ist in Tabelle 11 darge-
stellt: 

Gesellschaft 

2022 

30.6.23 

30.9.2023293 

Quickmail294 (Mio. Fr.) 

Quickpac295 (Mio. Fr.) 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

[…] 

Tabelle 11: Liquiditätsentwicklung von Quickmail und Quickpac (Darstellung des Sekretari-
ats) 

340.  Aus Tabelle 11 ist ersichtlich, dass sich die Liquiditätssituation per 30.6.2023 im Ver-
gleich zum Jahresabschluss 2022 nur unwesentlich verändert hat. Die Zusammenschlusspar-
teien erklären dies mit folgenden ausserordentlichen Mittelzuflüssen: […].296  

341.  Per Ende September 2023 weise die Quickmail-Gruppe liquide Mittel in der Höhe von 
CHF […]  auf,  wobei  bis  dahin  bereits  CHF […]  aus  […]  zugeflossen  seien.  Ohne  diese 
CHF […] wären die liquiden Mittel aufgebraucht gewesen. Blieben […] zudem weiterhin aus, 
reduzierten sich die liquiden Mittel im November 2023 auf CHF […]297 und im Dezember 2023 
auf CHF […]. Mit anderen Worten sei die Quickmail-Gruppe angesichts der kurzfristigen Liqui-
ditätssituation unmittelbar konkursbedroht.298 

342.  Die prognostizierte starke Abnahme der Liquidität gegen Ende 2023 begründen die Zu-
sammenschlussparteien damit, dass im November wegen der E-Commerce Promotionstage 
wie Cyber Monday und Black Friday höhere Personalkosten anfielen, während die entspre-
chenden Zahlungseingänge erst verzögert im Dezember erfolgten. Zudem stünden die Aus-
zahlung der 13. Monatslöhne und der variablen Vergütungen ([…]) an und es würden zusätz-
liche Verbindlichkeiten z.B. für Pensionskassenzahlungen (ca. CHF […]) sowie […] Zahlungen 
an die AHV-Ausgleichskasse EXFOUR (ca. CHF […]) fällig. […].299 

343.  Schliesslich erwähnte Marc Erni anlässlich seiner Zeugeneinvernahme am 18. Dezem-
ber 2023, dass gewisse Forderungen […] derzeit nicht bezahlt würden. […].300 

344.  Aus Sicht der WEKO legen die Zusammenschlussparteien glaubhaft dar, dass die Quick-
mail-Gruppe ohne zeitnahe Zuführung zusätzlicher interner oder externer finanzieller Mittel mit 
hoher Wahrscheinlichkeit in Kürze zahlungsunfähig wird.  

B.4.3.1.6.  Zwischenfazit 

345.  Gestützt auf die vorangehenden Ausführungen gelangt die WEKO zum Schluss, dass 
Quickmail Holding, Quickmail und Quickpac ohne substanzielle zusätzliche finanzielle Mittel 

293 Meldung, Beilage 61: Liquiditätsentwicklung der Quickmail-Unternehmensgruppe (act 548). 
294 Meldung, Beilage 46: Quickmail Jahresrechnung 2022 (act 534); Beilage 51: Bilanz der Quickmail 
per 30.06.2023 (Szenario Konkurs Quickpac) (act 538). 
295 Meldung, Beilage 34: Bericht der Revisionsstelle betr. Quickpac für das Geschäftsjahr 2022 inkl. 
Jahresrechnung (act 521); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 91: Bilanz der Quickpac per 
30.06.2023 (act 590).  
296 Meldung, Rz 141 f. (act 484). 
297 […]. 
298 Meldung, Rz 54, 145 (act 484); Beilage 61: Liquiditätsentwicklung der Quickmail-Unternehmens-
gruppe (act 548). 
299 Meldung, Rz 145 (act 484); Beilage 62: Kurzfristige Liquiditätsentwicklung der Quickmail-Unterneh-
mensgruppe (act 549); Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 8 (act 589). 
300 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 164 ff. (act 640). 

63 

 
 
 
  
 
 
 
in  Kürze  die  Überschuldung  bzw.  die  Zahlungsunfähigkeit  droht.  Grund  dafür  ist  einerseits, 
dass die drei Gruppengesellschaften finanziell stark miteinander verflochten sind. Insbeson-
dere würde ein Konkurs von Quickpac mit hoher Wahrscheinlichkeit auch zu einer Überschul-
dung von Quickmail Holding und Quickmail führen. Andererseits befindet sich die Quickmail-
Gruppe  in  einer  äusserst  angespannten  Liquiditätssituation.  Nur  dank  […]  scheint  die  Zah-
lungsunfähigkeit bislang abgewendet worden sein. Fällt […] weg, droht mit hoher Wahrschein-
lichkeit zeitnah die Illiquidität. Somit erachtet die WEKO das erste Kriterium der Failing Com-
pany Defence als erfüllt. 

B.4.3.2  Absorption der meisten Marktanteile durch die beteiligten Unternehmen bzw. 

Ausscheiden der Vermögenswerte aus dem Markt 

346.  Die WEKO nennt in ihrer Praxis als zweite Voraussetzung der Failing Company Defence 
zwar, dass die anderen beteiligten Unternehmen auch ohne den geplanten Zusammenschluss 
die  meisten  oder  sämtliche  Marktanteile  des  verschwindenden  Unternehmens  absorbieren 
würden,  hat  aber  auch  schon  in  Anlehnung  an  die  neuere  EU-Praxis301  geprüft,  ob  die  zur 
Übernahme  anstehenden  Vermögenswerte  des  sanierungsbedürftigen  Unternehmens  ohne 
den Zusammenschluss unweigerlich für den Markt verloren gehen würden. Der letztere Test 
kann auch in solchen Fällen Anwendung finden, in denen beim Ausscheiden des sanierungs-
bedürftigen  Unternehmens  aus  dem  Markt  ein  Restwettbewerb  bestehen  bleibt  und  daher 
nicht sicher ist, wem die Marktanteile des aus dem Markt ausscheidenden Unternehmens zu-
fallen würden.302 

347.  Konkret ist zu prüfen, ob die Produktionsmittel («production assets») ohne Zusammen-
schluss im Markt verbleiben könnten – dies entweder in ihrer derzeitigen Verwendung oder 
auch liquidiert und einer anderen, effizienteren Nutzung zugewiesen.303  

348.  Nachfolgend wird zuerst die Absorption der Marktanteile separat in Bezug auf die Brief-
postmärkte bzw. den Markt für die Tageszustellung von Zeitungen und Zeitschriften (Quick-
mail) sowie in Bezug auf den Paketpostmarkt bzw. den Markt für Express-Sendungen (Quick-
pac)  betrachtet.  Im  Anschluss  wird  geprüft,  inwiefern  die  Produktionsmittel  ohne  den 
Zusammenschluss am Markt verbleiben könnten. 

301 Im Rahmen der Prüfung des Zusammenschlussvorhabens BASF/Pantochim/Eurodiol ersetzte die 
EU-Kommission die Voraussetzung des Marktanteilszuwachses der beteiligten Unternehmen durch 
das neue Erfordernis, dass die zur Übernahme anstehenden Vermögenswerte unweigerlich für den 
Markt verloren gehen, vgl. EU-KOMM, COMP/M.2314 vom 11.7.2001, Rz 141, 151 f., BASF/Eurodiol/ 
Pantochim. 
302 RPW 2006/2, 288 Rz. 183 ff. Emmi/AZM. 
303 OECD Competition Committee Meeting of 21 October 2009, Roundtable on Failing Firm Defence, 
Note by the services of the European Commission Directorate-General for Competition (nachfolgend: 
OECD, Roundtable on FFD, DGComp), Rz 7, «In other words, it has to be assessed whether the pro-
duction assets are likely to remain in the market in their current use or liquidated and re-allocated for 
another more efficient use. The rationale for this part of the test is that the application of the two previ-
ous conditions does not address the possibility of a take-over by third parties of the various production 
assets of the failing firm in the course of bankruptcy proceedings. If these production assets remain in 
the market, the effects on competition may be similar to (or more beneficial than) the takeover of the 
entire failed business by an alternative purchaser. It will therefore have to be assessed whether inves-
tors would be prepared to maintain the individual assets in their current use or whether they would 
prefer to re-allocate them for a better use elsewhere. In this connection it would have to be assessed 
whether such asset transfer would cause short term supply disruptions which are such as to cause 
more important harm to customers (and ultimately consumers) than the transfer of the business as a 
going concern. This part of the test has been applied rather strictly and is in general difficult to fulfil»; 
EU-KOMM, COMP/M.2314 vom 11.7.2001, Rz 141, 151 f., BASF/Eurodiol/ Pantochim. 

64 

 
 
 
  
 
 
 
B.4.3.2.1.  Absorption von Marktanteilen in den Briefpostmärkten und dem Markt für 

die Tageszustellung von Zeitungen und Zeitschriften 

349.  Nach Ansicht der Zusammenschlussparteien würde die Post im Falle eines Konkurses 
von Quickmail deren Marktanteile übernehmen. […].304 

350.  Ferner sei eine Übernahme von Quickmail im Falle eines Konkurses durch eine Drittpar-
tei aufgrund der hohen Fixkosten durch die Aufrechterhaltung der Infrastruktur höchst unwahr-
scheinlich.  Nur  mit  hinreichend  grossen  Sendungsmengen  könnten  Skaleneffekte  realisiert 
und tiefe Stückkosten erzielt werden. Dies zu erreichen würde zusätzlich durch die nicht at-
traktiven Aussichten in den von Quickmail bedienten Märkten erschwert. Einerseits sänken die 
Sendungsmengen bei gleichzeitig steigenden Papier- und Druckpreisen. Andererseits verfüge 
die Post über das Briefmonopol und eine 100%-ige Haushaltsabdeckung. Es sei deshalb ge-
nerell nicht davon auszugehen, dass eine Mengen- und Umsatzabsorption durch Markteintritte 
erfolge.305 

351.  Die Befragungen durch das Sekretariat bestätigen im Wesentlichen die Ausführungen 
der Zusammenschlussparteien. Im Falle eines Konkurses von Quickmail würden die beste-
henden Kunden von Quickmail zwangsläufig zur Post wechseln, da gar keine bzw. kaum an-
dere Anbieter in den entsprechenden Bereichen tätig seien. Teilweise arbeiteten die befragten 
Unternehmen bereits heute mit der Post zusammen, einerseits im reservierten Dienst, ande-
rerseits  weil  Quickmail  keine  100%-ige  Haushaltsabdeckung  gewähren  kann  sowie  die  Zu-
stelltage beschränkt sind, was für diese Kunden einen Übergang zur Post erleichtern dürfte.  

352.  Die WEKO  erachtet es deshalb als plausibel, dass ein Grossteil der Marktanteile von 
Quickmail  in  den  Briefpostmärkten  und  im  Markt  für  die  Tageszustellung  von  Zeitungen  im 
Falle eines Konkurses von Quickmail auf die Post übergehen dürfte. 

B.4.3.2.2.  Absorption von Marktanteilen im Paketpostmarkt und im Markt für Express-

Sendungen 

353.  Gemäss den Zusammenschlussparteien seien die wichtigsten Konkurrentinnen der Post 
im Paketpostmarkt und im Markt für Express-Sendungen DHL Express (Schweiz) AG, UPS 
United Parcel Service (Schweiz) AG, DPD (Schweiz) AG und Planzer KEP AG.306 

354.  Die  Zusammenschlussparteien  gehen  davon aus,  dass  im  Falle  einer  Liquidation  von 
Quickpac die Post die Marktanteile von Quickpac am ehesten übernehmen würde und zwar 
unabhängig davon, dass die Post als grösste Anbieterin automatisch den grössten Teil der 
Marktanteile absorbiere. Dies wird damit begründet, dass […] % der von Quickpac beförderten 
Pakete von Kunden stammten, die ihre Pakete zuvor durch die Post verschickt hätten. […] % 
der von Quickpac beförderten Pakete würden zudem von Kunden stammen, welche für die 
nicht  von  Quickpac  abgedeckten  Regionen  bereits  mit  der  Post  zusammenarbeiteten. 
Schliesslich hätte Quickpac im zweiten Quartal 2023 […] Kunden verloren, wobei […] davon 
zur Post gewechselt hätten307, was einem Anteil von […] % der zuvor von Quickpack beförder-
ten Pakete entspreche.308  

304 Meldung, Rz 151 ff. (act 484). 
305 Meldung, Rz 154, 163 (act 484). 
306 Meldung, Rz 152, 155 (act 484). 
307 […]. 
308 Meldung, Rz 157 ff. (act 484); Beilage 64: Aufschlüsselung Verlust / Rückgewinnung Kunden an / 
von Quickpac 2019 bis 2023 mit Kontaktdaten (act 551); Beilage 65: Aufschlüsselung Kunden Quick-
pac nach vorherigem Anbieter 2019 bis Juli 2023 mit Kontaktdaten (act 552). 

65 

 
 
 
  
 
 
 
355.  Inhaltlich begründen die Zusammenschlussparteien ihre Einschätzung, wonach die Post 
bei einem Konkurs von Quickpac einen Grossteil deren Marktanteile absorbieren würde, damit, 
dass Quickpac und die Post mit ihren Angeboten weitgehend dieselbe Kundschaft bedienten. 
Dies leiten die Zusammenschlussparteien aus den folgenden Überlegungen ab: 1) Quickpac 
differenziere sich von anderen Paketzustellern, in dem sie […] auf der letzten Meile weitge-
hend  ohne  Subunternehmen  arbeite;  2)  im  Gegensatz  zu  anderen  Anbietern  würde  die 
Schnellzustellung  von  Paketen  am  Abend  primär  von  Quickpac  sowie  […]  angeboten;  3) 
Quickpac stelle vorwiegend leichte und kleine Pakete zu. Damit sei das Angebot «SmallPac» 
der Post am ehesten vergleichbar; 4) im Falle eines Konkurses von Quickpac hätte mittelfristig 
[nach Ansicht der Zusammenschlussparteien] nur die Post die Kapazitäten, um das frei wer-
dende Volumen zu übernehmen. Andere Wettbewerber müssten dazu ihre bestehende Sor-
tier- und Verteilinfrastruktur stark ausbauen. […].309 

356.  In Bezug auf die mögliche Absorption von Umsätzen und Marktanteilen durch Marktein-
tritte kann grundsätzlich auf die Ausführungen in Rz 350 verwiesen werden. 

357.  Die  Kundenbefragungen  bestätigen  die  Einschätzung  der  Zusammenschlussparteien 
grundsätzlich.  Die  meisten  befragten  Kunden  von  Quickpac  würden  sowohl  im  Falle  einer 
Übernahme von Quickpac durch die Post als auch im Falle eines Konkurses von Quickpac zur 
Post wechseln. Teilweise wird dies explizit damit begründet, dass nur die Post vergleichbare 
Produkte anbiete bzw. andere Anbieter entsprechende Kundenbedürfnisse nicht oder nur teil-
weise abdeckten. Da Quickpac nur gut die Hälfte der Haushalte in der Schweiz bedient, sind 
viele Quickpac-Kunden bereits heute schon Kunden der Post. Aus diesen Gründen erachten 
die befragten Kunden von Quickmail einen Wechsel zu einem anderen Anbieter als die Post 
sowohl im Paketmarkt als auch im Markt für Express-Sendungen als unwahrscheinlich bis sehr 
unwahrscheinlich.  

358.  Die WEKO  erachtet es deshalb als plausibel, dass ein Grossteil der Marktanteile von 
Quickpac im Paketpostmarkt sowie im Markt für Express-Sendungen im Falle eines Konkurses 
von Quickpac auf die Post übergehen dürfte. 

B.4.3.2.3.  Verbleib der Produktionsmittel im Markt 

359.  Die  WEKO  geht  grundsätzlich  davon  aus,  dass  die  Vermögenswerte  der  Quickmail-
Gruppe im Falle eines Konkurses aus den relevanten Märkten verschwinden. Aufgrund des 
Asset-light Models scheint die Quickmail-Gruppe nur in geringem Ausmass über verwertbare 
Assets zu verfügen. Gemäss den Zusammenschlussparteien bestehe das Anlagevermögen 
grösstenteils  aus  […].310  Aufgrund  des  ausbleibenden  Interesses  an  einer  Übernahme  der 
Quickmail-Gruppe  ist  deshalb  kaum  damit  zu  rechnen,  dass  diese  Vermögenswerte  in  den 
relevanten Märkten verbleiben würden.  

360.  Theoretisch  denkbar  ist  jedoch,  dass  Back  Enterprises  auch  im  Konkursfall  eine  Ver-
wendung für die Vermögenswerte in den relevanten Märkten finden würde. Dass diese Mög-
lichkeit allenfalls besteht, geht aus entsprechenden Aussagen von Back Enterprises klar her-
vor.311 Es ist deshalb nicht ausgeschlossen, dass die Produktionsmittel selbst im Falle eines 
Konkurses im Markt verbleiben würden, auch wenn eine Fortführung der Quickmail-Gruppe 
aus  der  Konkursmasse  heraus  weniger  erfolgsversprechend  erscheint  als  eine  ordentliche 

309 Meldung, Rz 159 ff. (act 484); diese Einschätzungen basieren auf Erfahrungen der Zusammen-
schlussparteien, namentlich aus Aussagen und Eindrücken aus Verkaufsgesprächen. 
310 Meldung, Rz 23, 98 (act 484). 
311 Antworten von Back Enterprises an Sekretariat vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufan-
gebot, 1 (act 607); Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 3 ff. 
(act 655). 

66 

 
 
 
  
 
 
 
Übernahme. Back Enterprises ist jedoch gerade an einem ordentlichen Erwerb der Quickmail-
Gruppe interessiert, weshalb darauf im Rahmen der Prüfung des dritten Kriteriums der Failing 
Company Defence in Kap. B.4.3.3 ausführlich eingegangen wird. 

B.4.3.2.4.  Zwischenfazit 

361.  Aus Sicht der WEKO sind keine wesentlichen Gründe ersichtlich, die gegen die Ausfüh-
rungen der Zusammenschlussparteien zum zweiten Kriterium der Failing Company Defence 
sprechen,  zumal  die  durchgeführten  Befragungen  die  Schlussfolgerungen  der  Zusammen-
schlussparteien grundsätzlich stützen. Somit dürfte im Falle eines Konkurses der Quickmail-
Gruppe in allen relevanten Märkten ein Grossteil der Umsätze und Marktanteile von der Post 
absorbiert werden. Entsprechend unterscheiden sich die Folgen eines Konkurses nicht we-
sentlich von den Folgen einer Übernahme der Quickmail-Gruppe durch die Post. Vor diesem 
Hintergrund erachtet die WEKO das zweite Kriterium der Failing Company Defence als erfüllt.  

B.4.3.3  Keine wettbewerbsfreundlichere Lösung 

362.  Als dritte Bedingung fordert die Failing Company Defence, dass keine für den Wettbe-
werb  weniger  schädliche  Lösung  als  das  Zusammenschlussvorhaben  besteht.  Eine  solche 
weniger schädliche Lösung könnte beispielsweise in der Refinanzierung des scheiternden Un-
ternehmens, in der Zusammenarbeit mit einem anderen Unternehmen oder in der Übernahme 
des scheiternden Unternehmens durch einen weniger marktmächtigen Wettbewerber beste-
hen.312 

363.  Der Nachweis, dass weder eine hinreichende Finanzierung noch ein geeigneter alterna-
tiver Erwerber gefunden werden konnte, ist durch die beteiligten Unternehmen grundsätzlich 
mittels genügender Dokumentation ernsthafter, aber erfolglos gebliebener Anstrengungen zu 
erbringen.313 Es ist somit nachzuweisen, dass sich die Verkäufer ausreichend um eine ander-
weitige Veräusserung bemüht haben. In diesem Kontext kann auch relevant sein, warum et-
waige Verkaufsbemühungen gescheitert sind. Insbesondere scheidet ein potenzieller Erwer-
ber nicht schon deshalb als Alternative aus, weil er den Verkäufern einen geringeren Kaufpreis 
geboten hat. 314 Diesbezüglich wird in mehreren Rechtsordnungen explizit festgehalten, dass 
jedes Angebot, die Vermögenswerte des insolventen Unternehmens zu einem Preis über dem 
Liquidationswert zu erwerben, als ein angemessenes Alternativangebot zu gelten hat.315 

312 BSK KG-MEINHARDT/WASER/TRAVAGLINI, (Fn 237), Art. 10, N 177. 
313 BSK KG-MEINHARDT/WASER/TRAVAGLINI, (Fn 237), Art. 10, N 177b; EU-Leitlinien horizontale Zu-
sammenschlüsse (Fn 237), Rz 91. 
314 Vgl. BKartA-Leitfaden Fusionskontrolle (Fn 237), 75. 
315 So halten auch die neu überarbeiteten Merger Guidelines, U.S. Department of Justice and the Fed-
eral Trade Commission, vom 18. Dezember 2023 (nachfolgend: US-Merger Guidelines) am im US-
Recht etablierten Prinzip fest: «The Agencies typically look for evidence that a company has made un-
successful good-faith efforts to elicit reasonable alternative offers that pose a less severe danger to 
competition than does the proposed merger. Any offer to purchase the assets of the failing firm for a 
price above the liquidation value of those assets will be regarded as a reasonable alternative offer.» 
(US-Merger Guidelines, Abschnitt 3.1 und Fn 62, <https://www.justice.gov/d9/2023-12/2023%20Mer-
ger%20Guidelines.pdf> [27.12.2023]); Auch in Kanada und dem Vereinigten Königreich (UK) wird ledi-
glich verlangt, dass das Alternativangebot über dem Liquidationswert liegt, OECD Competition Com-
mittee Meeting of 21 October 2009, Roundtable on Failing Firm Defence, Contributions (nachfolgend: 
OECD, Roundtable on FFD, [Country]): «Such a third party must be willing to pay a price that, net of 
the costs associated with making the sale, would be greater than the proceeds that would flow from 
liquidation, less the costs associated with such liquidation (net price above liquidation value)», so hiel-
ten die kanadischen Wettbewerbsbehörden im Rahmen eines Zusammenschlussverfahrens fest «This 
third party purchaser was willing and able to offer a net price above liquidation value. In the view of the 

67 

 
 
 
  
 
 
 
364.  Hingegen kann ein Erwerbsinteressent z.B. dann keine Alternative darstellen, wenn er 
kein tragfähiges langfristiges Konzept für die Weiterführung und Finanzierung des übernom-
menen Unternehmens vorzuweisen hat.316 Im Umkehrschluss bedeutet dies, dass bei Vorlie-
gen  eines  solchen  Konzepts  insbesondere  einer  Strategie  und  eines  Businessplans  für  die 
Fortführung des sanierungsbedürftigen Unternehmens und der für die Umsetzung dieses Kon-
zepts benötigen Mittel von einer alternativen – und möglicherweise wettbewerbsfreundlicheren 
– Lösung für das sanierungsbedürftige Unternehmen auszugehen ist. Ob eine bestimmte Stra-
tegie dem alternativen Kaufinteressenten erlauben wird, das sanierungsbedürftige Unterneh-
men langfristig als Wettbewerber im Markt zu halten, wird die Zukunft weisen und kann nicht 
ex ante garantiert werden. 

365.  Eine solche Garantie bzw. ein «Beweis» für den zukünftigen Erfolg einer Geschäftsstra-
tegie eines alternativen Kaufinteressenten ist gestützt auf die der Failing Company Defence 
zugrundeliegende Kausalitätsüberlegung auch nicht zu erbringen. Wie die ersten beiden Vo-
raussetzungen der Failing Company Defence dient auch die dritte Voraussetzung dazu aufzu-
zeigen, dass der Zusammenschluss nicht kausal für die prognostizierte Verschlechterung der 
Wettbewerbsstruktur ist. Dies bedeutet, dass auch die dritte Voraussetzung der Failing Com-
pany Defence nur erfüllt ist, wenn die Verschlechterung der Wettbewerbsstruktur in jedem Fall 
auch ohne Zusammenschluss eintreffen würde. Besteht hingegen aufgrund eines alternativen 
Übernahmeangebots die Möglichkeit bzw. eine positive Wahrscheinlichkeit, dass das sanie-
rungsbedürftige Unternehmen eigenständig – möglicherweise auch in einer anderen Form – 
im Markt weiterbestehen könnte, ist das Zusammenschlussvorhaben ursächlich für die prog-
nostizierte Verschlechterung der Wettbewerbsstruktur. 

366.  Schliesslich gilt zu bedenken, dass eine wettbewerbsfreundlichere Übernahme des sa-
nierungsbedürftigen Unternehmens nicht notwendigerweise während des Prüfungsverfahrens 
der Wettbewerbsbehörden zu erfolgen hat. In der Regel dürften die Zusammenschlussparteien 
denn  auch  vertraglich  verpflichtet  sein,  das  Zusammenschlussvorhaben  zu  vollziehen  bzw. 
den  Entscheid  der  Wettbewerbsbehörden  abzuwarten.317  In  diesem  Fall  könnten  die  Ver-
äusserer erst nach einem Negativentscheid der Wettbewerbsbehörden das Target an den al-
ternativen Käufer veräussern. Während des Prüfverfahrens durch die Wettbewerbsbehörden 
und dabei namentlich während der Prüfung, ob eine wettbewerbsfreundlichere Lösung exis-
tiert, besteht somit naturgemäss keine hundertprozentige Sicherheit, dass diese wie erwartet 
umgesetzt wird. Sowohl die Veräusserer als auch der alternative Kaufinteressent haben es in 

Bureau, this indicated that, in the absence of the proposed transaction, the acquiree was not likely to 
exit the market in the face of a desirable alternative to liquidation», OECD, Roundtable on FFD, 
Kanada, 84 f.; Auch in UK wird betreffend die Höhe eines alternativen Angebots explizit festgehalten, 
dass «[e]ven if such a purchaser may not be prepared to pay the seller as high a purchase price or 
otherwise benefit the target business, the UK Authorities will take into account any realistic prospect of 
alternative offers above liquidation value. Alternatively, in some cases it may also be better for compe-
tition that the target business fails and the remaining players compete for its market share and assets 
rather than being transferred wholesale to a single purchaser. (…) As liquidation of the assets is the 
next alternative to a sale of the business, any bid above liquidation value is likely to be considered re-
alistic. (…) There is no good reason why owners of struggling businesses should be permitted to sell 
to another close competitor in the market simply because it is prepared to pay the highest price for the 
target business», OECD, Roundtable on FFD, UK, 160, 169. 
316 Vgl. BKartA-Leitfaden Fusionskontrolle (Fn 237), 75; So sah das Bundeskartellamt beispielsweise 
in einer als Management Buy Out (MBO) gegründeten Gesellschaft keine tragfähige Erwerbsalterna-
tive, da neben der fehlenden Finanzierungsmöglichkeit des Kaufpreises auch kein tragfähiges langfris-
tiges Konzept für die Weiterführung und Finanzierung von Produktion und Vermarktung vorlag. Eben-
falls gegen die Erwerbsalternative sprachen auch die bisherigen Versuche, das Unternehmen über 
eine MBO-Konstruktion zu betreiben, Entscheid des BKartA vom 21.10.2003 i.S. Imation Corp. / 
EMTEC Magnetics GmbH i.L., Rz 56 ff. 
317 So auch vorliegend, vgl. Meldung, Beilage 6: Aktienkaufvertrag, Ziff. 1 und 4 (act 493). 

68 

 
 
 
  
 
 
 
der Hand, eine wettbewerbsfreundlichere Lösung nicht umzusetzen. So können einerseits die 
Veräusserer nicht gezwungen werden, auf das wettbewerbsfreundlichere Angebot des alter-
nativen Kaufinteressenten einzugehen. Es steht ihnen beispielsweise frei, den Konkurs zu be-
vorzugen.  Andererseits  kann  nicht  ausgeschlossen  werden,  dass  gewisse  im  Angebot  des 
alternativen  Kaufinteressenten  enthaltene  Bedingungen  schlussendlich  nicht  erfüllt  werden 
können und es somit nicht zu einem Closing in der vorgesehenen Form kommt. Es besteht 
somit in der Regel während des Prüfungsverfahrens keine absolute Transaktionssicherheit in 
Bezug auf die zu beurteilende wettbewerbsfreundlichere Lösung. Nichtsdestotrotz ist eine sol-
che anzunehmen, wenn dadurch eine positive Wahrscheinlichkeit gegeben ist, dass die prog-
nostizierte Verschlechterung der Wettbewerbsstruktur nicht eintrifft. 

367.  Wie oben aufgezeigt wurde, würde der geplante Zusammenschluss zur Beseitigung des 
wirksamen Wettbewerbs im Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 
Gramm von Geschäftskunden führen (vgl. Kap. B.4.2.2.11). Die WEKO hat nun zu prüfen, ob 
tatsächlich – wie von den Zusammenschlussparteien geltend gemacht – keine wettbewerbs-
freundlichere Alternative, namentlich durch die Übernahme von Quickmail Holding durch ein 
anderes (oder mehrere andere) Unternehmen als die Post, möglich wäre. 

368.  Hierfür werden in einem ersten Schritt die Verkaufsbemühungen der Verkäufer vor Ver-
tragsabschluss mit der Post beleuchtet und es wird ausgeführt, weshalb diese den Anforde-
rungen der Failing Company Defence nicht genügt haben (vgl. Kap. B.4.3.3.1). In einem zwei-
ten  Schritt  wird  beurteilt,  ob  das  auf  Anregung  des  Sekretariats  durchgeführte  zweite 
Bieterverfahren  den  Anforderungen  der  Failing  Company  Defence  entsprochen  hat  (vgl. 
Kap. B.4.3.3.2)  und  insbesondere  ob  das  daraus  resultierende  Angebot  eines  alternativen 
Käufers eine wettbewerbsfreundlichere Lösung als das vorliegende Zusammenschlussvorha-
ben darstellt (vgl. Kap. B.4.3.3.3 und B.4.3.3.4). 

B.4.3.3.1.  Die Verkaufsbemühungen der Verkäufer in Bezug auf Quickpac und 

Quickmail vor Vertragsabschluss mit der Post 

I. 

Darstellung der Zusammenschlussparteien 

369.  In der Meldung wird ausgeführt, dass Lincoln im November 2022 mit der Suche nach 
Kaufinteressenten für Quickpac betraut wurde. Im Rahmen des Interessentenverfahrens be-
züglich  Quickpac  sei  bei  der  Kontaktierung  sehr  breit  vorgegangen  und  es  seien  sämtliche 
Wettbewerber sowie auch die grössten Kunden, E-Commerce Anbieter, ausländische Käufer 
sowie Upstream-Unternehmen angesprochen worden. Zudem seien bereits zu Beginn zwei 
verschiedene Möglichkeiten in Erwägung gezogen worden, nämlich entweder eine Finanzie-
rung durch eine Kapitalerhöhung oder ein M&A Prozess.318  

370.  Insgesamt  seien  93  Unternehmen  angefragt  worden,  wovon  bereits  71  Interessenten 
nach Sichtung der ersten Informationen (Teaser und NDA) abgelehnt hätten und weitere 21 
Interessenten eine Absage erteilt hätten, nachdem sie vertrauliche Unterlagen sichten konn-
ten. Die Gründe für die Absagen werden von den Zusammenschlussparteien wie folgt zusam-
mengefasst:  (i)  Finanzprofil,  insbesondere  hoher  Kapitalbedarf,  andauernde  Verluste  und 
lange Dauer bis der Break-even Point in der Zukunft erreicht werden könnte; (ii) […]; (iii) Des-
interesse, in ein unprofitables Unternehmen zu investieren und (iv) Reichweite/Fokus passt 
nicht zu Strategie resp. lag ausserhalb der verfolgten, strategischen Segmente.319 

318 Meldung, Rz 169 (act 484). 
319 Meldung, Rz 171 ff. (act 484). 

69 

 
 
 
  
 
 
 
371.  Diese Vorgehensweise [ein Interessentenverfahren einzig für Quickpac zu lancieren] sei 
basierend auf der Annahme gewählt worden, dass (i) Quickpac effektiv separat verkauft wer-
den könne und dass (ii) Quickmail stand-alone kurz- bis mittelfristig eine Überlebenschance 
hätte. Beide Annahmen hätten sich als falsch erwiesen. Die Aktionäre (vertreten durch Verium) 
hätten  aus  den  Rückmeldungen  des  Verkaufsprozesses  erkennen  müssen,  dass  niemand 
Quickpac stand-alone kaufen respektive die erforderlichen Finanzierungsmittel zur Verfügung 
stellen wollte. Weiter würde Quickmail selbst stand-alone aufgrund von Volumenrückgängen 
im ersten und zweiten Quartal 2023 eigenständig mittelfristig nicht mehr wirtschaftlich agieren 
können. Auch die Post habe sich letztlich nur für einen Kauf der ganzen Quickmail-Unterneh-
mensgruppe interessiert.320 

372.  So wurde während des laufenden Interessentenverfahrens betreffend Quickpac nach-
träglich ein Interessentenverfahren betreffend Quickmail lanciert, zu welchem neben der Post 
die CH Media, die Österreichische Post AG, die APG-Gruppe sowie die TX Group AG (nach-
folgend: TX) eingeladen wurden. In der Meldung wird der kleine Teilnehmerkreis dadurch be-
gründet, dass aufgrund des engen Zeitplans bedingt durch die ausgesprochen angespannte 
Liquiditätssituation nur potenzielle Investoren angesprochen worden seien, welche als realis-
tische Käuferpartei erachtet worden seien. Die CH Media, die APG-Gruppe sowie die Öster-
reichische Post AG hätten bereits nach Sichtung der ersten Informationen, die TX rasch nach 
Sichtung des vertraulichen Information Memorandums eine Absage erteilt.321 

373.  […]. 

II. 

Abklärungen des Sekretariats 

374.  Vor  dem  Hintergrund,  dass  das  Zusammenschlussvorhaben  in  der  Übernahme  von 
Quickmail Holding durch die Post besteht, dass aber (1) kein eigentliches Interessentenver-
fahren  für  Quickmail  Holding  und  (2)  kein  nennenswertes  Interessentenverfahren  (weder  in 
zeitlicher Hinsicht noch in Bezug auf den Teilnehmerkreis) für Quickmail durchgeführt worden 
war, entschied das Sekretariat, eine Auswahl der von Lincoln angeschriebenen Interessenten 
zu befragen. Neben Fragen namentlich zu den von Lincoln erhaltenen Informationen betref-
fend das Kaufobjekt, zum Zeitrahmen bzw. zu den gesetzten Fristen, zu den Verhandlungs-
möglichkeiten und den Gründen für die Absage wurde insbesondere auch danach gefragt, ob 
die angeschriebenen Interessenten Kenntnis davon gehabt hätten, dass sowohl Quickpac als 
auch Quickmail bzw. Quickmail Holding zum Verkauf standen. Ebenfalls wurde danach ge-
fragt, ob die angeschriebenen Interessenten ein Interesse am Erwerb von bzw. einer Beteili-
gung an Quickmail und/oder Quickmail Holding gehabt hätten (wenn sie davon gewusst hät-
ten) oder haben. 

375.  Ein weiterer Grund für die Befragungen zum Inhalt und Ablauf der beiden Interessenten-
verfahren war, dass aus dem Meldungsentwurf nicht eindeutig hervorging, dass auch Quick-
mails finanzielle Situation deren Verkauf plötzlich (während des laufenden Interessentenver-
fahrens bezüglich Quickpac) unumgänglich machte. Es war somit prima vista nicht ersichtlich, 
weshalb der Post die Möglichkeit eröffnet wurde, die ganze Holding zu erwerben. 

376.  So wurden am 12. September 2023 Lincoln, die 20 potenziellen Kaufinteressentinnen 
bezüglich Quickpac (exkl. die Post), welche das NDA unterschrieben und vertrauliche Infor-
mationen  zu  Quickpac  gesichtet  hatten,  die  drei angeschriebenen  potenziellen  Kaufinteres-
sentinnen bezüglich Quickmail (exkl. die Post) sowie die TX, die an beiden Interessentenver-
fahren teilgenommen hatte, befragt. Am 15. September 2023 wurden fünf weitere potenzielle 
Kaufinteressentinnen bezüglich Quickpac (Ringier AG, Planzer Transport, Galliker Transport 

320 Meldung, Rz 180 (act 484). 
321 Meldung, Rz 183 ff. (act 484).  

70 

 
 
 
  
 
 
 
AG, Migros Genossenschaftsbund und Deutsche Post DHL Group) befragt, obwohl diese fünf 
Unternehmen gemäss Verium nach der ersten Kontaktnahme (Teaser, NDA) kein Interesse 
an  einem  möglichen  Kauf  von  bzw.  an  einer  möglichen  Beteiligung  an  Quickpac  geäussert 
hatten. Die Befragungen haben Folgendes ergeben: 

a. 

Zur Verfügung gestellte Unterlagen und zeitlicher Ablauf der Interessentenverfahren 

377.  Das Interessentenverfahren bezüglich Quickpack dauerte von 25. Januar 2023 (Markt-
ansprache) bis 6. Juli 2023 ([…]). Die angeschriebenen Unternehmen wurden eingeladen, bis 
am 17. März 2023 ein indikatives Angebot («Non Binding Offer») abzugeben. Dafür erhielten 
die Interessenten einen Teaser, CCP, Current Trading sowie ein zusätzliches Informationspa-
ket.  Mit  der  Abgabe  eines  indikativen  Angebots  entschieden  sich  die  Interessenten  für  die 
Teilnahme am Interessentenverfahren und gaben eine indikative Bewertung ab. Die Frist für 
ein definitives Angebot («Binding Offer») wurde je nach Unternehmen auf verschiedene Daten 
gesetzt.322 Ein definitives Angebot hatte die Investitions-/Kaufabsicht, die definitive Bewertung 
sowie einen Term-sheet mark-up zu umfassen. Dafür erhielten die Interessenten den Daten-
raumzugang und nahmen an Managementpräsentationen und Expertengesprächen teil.323 

378.  Die vom Sekretariat befragten Unternehmen erachteten sowohl die zur Verfügung ge-
stellten Unterlagen als auch die zeitliche Dauer der Interessentenverfahrens bezüglich Quick-
pac als ausreichend. Gemäss Lincoln entsprach der Prozess dem üblichen Vorgehen.324 

379.  Die Befragung ergab zudem, dass die im Rahmen des Interessentenverfahrens bezüg-
lich Quickpac angeschriebenen Unternehmen nicht darüber informiert worden waren, als Lin-
coln parallel ein Interessentenverfahren bezüglich Quickmail eröffnete. 

380.  Die Post gab am 17. März 2023, [Unternehmen B] am 20. April 2023 und Back Enterpri-
ses am 5. Mai 2023 ein indikatives Angebot für den Erwerb bzw. eine Beteiligung an Quickpac 
ab.325 

381.  Zu beachten ist dabei, dass die Post am 31. Mai 2023 ein indikatives Angebot für den 
Erwerb der gesamten Holding abgab. Gemäss Lincoln sei nach dem indikativen Angebot der 
Post für Quickpac (17. März 2023) die Option aktuell geworden, Quickmail in den Transakti-
onsperimeter einzubeziehen. In den laufenden Gesprächen326 sei deutlich geworden, dass die 
Post  einen  kombinierten  Deal  (Übernahme  beider  Unternehmen  durch  die  Übernahme  der 
Holding) für interessanter halten würde als einen separaten Kauf von Quickpac alleine.327 

382.  Trotz Verhandlungen zu kommerziellen Aspekten der Transaktion zwischen [Unterneh-
men  B],  Lincoln  und  Verium  reichte  [Unternehmen  B]  schlussendlich  kein  finales  Angebot 

322 26. Mai 2023 für die Post, 9. Juni 2023 für [Unternehmen B]. 
323 Beantwortung Fragebogen I durch Lincoln, 3 (act 328). 
324 Beantwortung Fragebogen I durch Lincoln, 4 (act 328). 
325 Beantwortung Fragebogen II durch Lincoln, 4 (act 448); Beantwortung Fragebogen I durch [Unter-
nehmen B], 4 (act 338); Beantwortung Fragebogen durch Back Enterprises, 3 (act 264). 
326 Managementpräsentationen und Expertengespräche fanden am 12.4.2023, 3.5.2023, 4.5.2023, 
5.5.2023, 8.5.2023, 12.6.2023, 19.6.2023 und 20.6.2023 statt. Gemäss Lincoln lässt sich nicht mehr 
aufschlüsseln, an welchen Daten nur Quickpac besprochen wurde. Nachdem klar geworden sei, dass 
Quickmail Teil des Transaktionsperimeters werden würde, sei bei diesen Gesprächen [welche z.T. vor 
der Lancierung des Interessentenverfahrens bezüglich Quickmail stattfanden] meistens beide Unter-
nehmen angesprochen worden, Beantwortung Fragebogen II durch Lincoln, 4 f. act 448). 
327 Beantwortung Fragebogen II durch Lincoln, 4 (act 448). 

71 

 
 
 
  
 
 
 
ein.328 Back Enterprises gab schliesslich am 29. Juni 2023 ein angepasstes und konkretisiertes 
Angebot für Quickpac ab (vgl. Rz 389).329 

383.  Das Interessentenverfahren bezüglich Quickmail dauerte von 18. Mai 2023 (Marktan-
sprache) bis 6. Juli 2023 ([…]).330 

384.  Es war gemäss Lincoln unüblich rasch und kurz.331 Von den Unternehmen, die Teil die-
ses Interessentenverfahrens waren, wurden jedoch weder die zur Verfügung gestellten Infor-
mationen noch der zeitliche Ablauf bemängelt. Neben der Post hatte nur ein Interessent (TX) 
das NDA unterschrieben, um den Fall vertiefter für ein indikatives Angebot zu prüfen. Die Frist 
wurde dafür auf den 21. Juni 2023 gesetzt, TX hatte sich jedoch davor zurückgezogen. 

385.  Wie oben erwähnt (vgl. Rz 381) hat die Post […] am 31. Mai 2023 ein indikatives Ange-
bot für die Holding abgegeben. 

b. 

Interesse an einem Kauf von bzw. einer Beteiligung an Quickmail und Quickpac 

386.  Die vier befragten Unternehmen des Interessentenverfahrens bezüglich Quickmail lehn-
ten alle eine Investition in Quickmail ab. Dies primär, weil das Briefgeschäft nicht den strategi-
schen Geschäftsfeldern der befragten Unternehmen entspreche.332 Keines der Unternehmen 
begründete den ablehnenden Entscheid mit einer mutmasslich schlechten finanziellen Situa-
tion bzw. mutmasslich fehlenden Profitabilität von Quickmail. 

387.  Von den 21 vom Sekretariat befragten Unternehmen des Interessentenverfahrens be-
züglich Quickpac lehnten 18 eine Investition ab. Dies primär, weil das Paketgeschäft nicht den 
strategischen Geschäftsfeldern der befragten Unternehmen entspreche oder keine bzw. nicht 
genügend Synergien mit dem eigenen Kerngeschäft vorliegen würden. Ausserdem wurde die 
fehlende Profitabilität von Quickpac und das damit verbundene Risiko bzw. ein entsprechender 
Kapitalbedarf erwähnt. 

388.  Drei der 21 Unternehmen (Back Enterprises, [Unternehmen A], [Unternehmen B]) äus-
serten in den Antworten auf den Fragebogen ein grundsätzliches und bestehendes Interesse 
an einem Erwerb von bzw. einer Beteiligung an Quickpac und/oder Quickmail bzw. Quickmail 
Holding. 

389.  Back Enterprises hat im Rahmen des Interessentenverfahrens bezüglich Quickpac als 
einzige  Unternehmung  neben  der  Post  am  29. Juni  2023  ein  angepasstes  Kaufangebot  für 
eine Mehrheitsbeteiligung an Quickpac eingereicht. Dieses wurde – entgegen den Ausführun-
gen in der Meldung333 – am 4. Juli 2023 zurückgezogen, nachdem Verium nicht darauf einge-
gangen war334. Zu erwähnen ist hierbei auch, dass die Zusammenschlussparteien das Sekre-
tariat  bereits  am  29.  Juni  2023  über  den  Gegenstand  des  vorliegenden 

328 Beantwortung Fragebogen I durch [Unternehmen B], 4 (act 338). 
329 Beantwortung Fragebogen durch Back Enterprises, 4 (act 264). 
330 Beantwortung Fragebogen I durch Lincoln, 6 (act 328). 
331 Beantwortung Fragebogen I durch Lincoln, 6 (act 328). 
332 TX war das einzige Unternehmen, das die vertraulichen Informationen sichtete und insbesondere 
[…] prüfte. Diese haben sich jedoch als ungenügend erwiesen, weshalb kein Angebot abgegeben 
wurde. 
333 Meldung, Rz 176 (act 484). 
334 Meldung, Beilage 73: E-Mail-Korrespondenz mit Back Enterprises vom 4. Juli 2023 (act 560); Be-
antwortung Fragebogen durch Back Enterprises, Beilage 2 (act 264): Marc Erni (Verium) machte per 
E-Mail am 29. Juni 2023 Anmerkungen zum angepassten Angebot von Back Enterprises für Quick-
pac. In seiner Antwort vom 30. Juni 2023 bezeichnete Rico Back (Back Enterprises) den Vorschlag 
von Marc Erni als gangbar. Ohne auf die eigens vorgeschlagene «gangbare» Lösung weiter einzuge-
hen, informierte Marc Erni Rico Back am 2. Juli 2023 darüber, dass sie in den nächsten […] Tagen 

72 

 
 
 
  
 
 
 
Zusammenschlussvorhabens  und  das  hierfür  am  […] Juli  2023  geplante  Signing  informiert 
hatten. 

390.  Back  Enterprises  hatte  keine  Kenntnis  über  das  Interessentenverfahren  bezüglich 
Quickmail und teilte mit, dass (weiterhin) ein grundsätzliches Interesse bestehe, Quickpac und 
neu auch Quickmail Holding zu übernehmen.  

391.  [Unternehmen  A]  hatte  kein  Interesse  an  einem  Kauf  von  bzw.  einer  Beteiligung  an 
Quickpac. Grund dafür waren […]. 

392.  [Unternehmen  A]  hatte  keine  Kenntnis  über  das  Interessentenverfahren  bezüglich 
Quickmail, […]. [Unternehmen A] teilte mit, dass sie an einem möglichen Kauf von bzw. einer 
Beteiligung an Quickmail und/oder Quickmail Holding interessiert wäre, eine positive Bewer-
tung nach einer durchgeführten Due Diligence vorausgesetzt. 

393.  [Unternehmen B] hatte ein konkretes Interesse an einem Kauf von Quickpac und wollte 
ursprünglich als Minderheitsaktionärin einsteigen mit der Option, bei Erreichen gewisser Ziele 
bzw.  Meilensteine  die  Beteiligung  aufzustocken  (bis  100 %).  Verium  und  [Unternehmen  B] 
konnten jedoch keine Einigung bezüglich der konkreten Ausgestaltung dieses Vorgehens er-
zielen.  

394.  [Unternehmen B] teilte mit, dass sie sich immer noch sowohl eine alleinige wie auch eine 
gemeinsame Beteiligung mit einem anderen Investor an Quickpac (auch zusammen mit der 
Post) vorstellen könnte. 

III. 

Fazit 

395.  Entgegen  den  Aussagen  der  Zusammenschlussparteien  ist  nicht  davon  auszugehen, 
dass  zum  Zeitpunkt  der  Vertragsunterzeichnung  zwischen  der  Post  und  Quickmail  Holding 
keine anderen Unternehmen an der Übernahme von oder Beteiligung an Quickpac und/oder 
Quickmail bzw. Quickmail Holding interessiert gewesen wären. Wie oben aufgezeigt wurde, 
hatten die Teilnehmer des Interessentenverfahrens (mit Ausnahme der Post und TX) keine 
Kenntnis davon, dass Verium den Verkauf von Quickpac und Quickmail bzw. der ganzen Hol-
ding in Erwägung zog und hatten folglich auch keine Gelegenheit, eine Due Diligence beider 
Tochtergesellschaften bzw. der Holding durchzuführen und allenfalls ein entsprechendes An-
gebot zu unterbreiten. Wäre dies geschehen, hätten allenfalls Interessenten an Quickpac mit 
Interessenten an Quickmail eine gemeinsame Übernahme der Holding ins Auge fassen kön-
nen. Ebenfalls unberücksichtigt blieb die Möglichkeit, Interessenten an einer Mehrheitsbeteili-
gung (bspw. Back Enterprises) mit Interessenten an einer Minderheitsbeteiligung (Bsp. [Un-
ternehmen B]) zusammenzuführen, was Verium ebenfalls den Ausstieg aus der Gesellschaft 
erlaubt hätte. 

396.  Das Sekretariat informierte die Zusammenschlussparteien folglich über das Ergebnis der 
Befragung der Kaufinteressenten und stellte ihnen die Antworten von Back Enterprises, [Un-
ternehmen A] und [Unternehmen B] zu. Dabei war zu erwarten, dass die Verkäufer vor diesem 
Hintergrund  schon  alleine  deshalb  in  (erneute)  Verhandlungen  mit  den  drei  Interessenten 

entscheiden würden, mit welcher Partei sie in die finalen Gespräche einsteigen würden und dass der 
andere Interessent an Quickpac und Quickmail interessiert sei. Rico Back war bis zu diesem Zeitpunkt 
nicht darüber informiert worden, dass Quickmail ebenfalls zum Verkauf stand. Obwohl er überzeugt 
war, dass beide Firmen zusammen operieren müssen und sollen, war ihm klar, dass es unmöglich 
war, innerhalb von […] Tagen eine Beurteilung für eine mögliche Übernahme der Quickmail Holding 
abzugeben (vgl. auch Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 373 ff. [act 641]). Nachdem sich 
Marc Erni nach den angekündigten […] Tagen nicht gemeldet hatte, zog Rico Back sein Angebot für 
eine Beteiligung an Quickpac aus diesem Grund zurück.  

73 

 
 
 
  
 
 
 
treten würden, um in der definitiven Meldung des Zusammenschlussvorhabens darlegen zu 
können,  inwiefern  die  Bedingungen  der  Failing  Company  Defence,  namentlich  dass  keine 
wettbewerbsfreundlichere Lösung existiere, erfüllt sind. 

B.4.3.3.2.  Zweites Bieterverfahren  

397.  Im Auftrag von Verium führte Lincoln vom 27. September 2023 bis 9. November 2023 
ein zweites Bieterverfahren durch. Back Enterprises wurde dazu am 27. September 2023, [Un-
ternehmen A] am 4. Oktober 2023 und [Unternehmen B] am 6. Oktober 2023 eingeladen.335 

398.  In diesem Kapitel wird das zweite Bieterverfahren dargestellt und beurteilt, ob es den 
Anforderungen der Failing Company Defence entsprochen hat. In den nachfolgenden Kapiteln 
wird geprüft, ob das von Back Enterprises im Rahmen des zweiten Bieterverfahrens einge-
reichte Angebot eine wettbewerbsfreundlichere Alternative zum Zusammenschlussvorhaben 
darstellen könnte (vgl. Kap. B.4.3.3.3 und B.4.3.3.4). 

I. 

Zur Verfügung gestellte Unterlagen und zeitlicher Ablauf 

399.  Die Frist für die Abgabe eines indikativen Angebots wurde für Back Enterprises auf den 
16. Oktober 2023, für [Unternehmen A] auf den 24. Oktober 2023 und für [Unternehmen B] auf 
den 26. Oktober 2023 gesetzt. 

400.  Obwohl die Zusammenschlussparteien darüber in Kenntnis gesetzt worden waren, dass 
nicht alle drei Interessenten ausschliesslich an der alleinigen Übernahme von Quickmail Hol-
ding interessiert waren, sondern insbesondere auch ein Interesse an einer Beteiligung an einer 
der Tochtergesellschaften angemeldet hatten, wurden die Interessenten anfänglich einzig zu 
einer Angebotsabgabe für eine 100 %-Beteiligung an Quickmail Holding eingeladen. Zudem 
wurde namentlich [Unternehmen B] per E-Mail explizit darauf hingewiesen, dass die Verkäufer 
allfällige andere Beteiligungsangebote nicht in Betracht ziehen müssten/würden.336 

401.  Das Sekretariat erinnerte daraufhin die Zusammenschlussparteien daran, dass in einer 
allfälligen  zukünftigen  Meldung  darzulegen  sei,  dass  es  nachweislich  keine  wettbewerbs-
freundlichere Lösung als das geplante Zusammenschlussvorhaben gebe. Dabei sei u.a. auf-
zuzeigen, dass kein anderes Unternehmen alleine oder mehrere Unternehmen zusammen die 
mutmasslich «failing Company» oder Teile derselben übernehmen würden. Eine alternative 
Transaktion müsse somit nicht notwendigerweise der Beteiligungsstruktur des geplanten Zu-
sammenschlusses entsprechen noch müsse sie denselben Kaufpreis erzielen.337 In der Folge 
informierte Lincoln die Interessenten am 19. Oktober 2023, dass ein offenes Verfahren geführt 
werde und die Verkäufer auch alternative Beteiligungsstrukturen prüfen würden.338 

402.  Back Enterprises liess die Frist vom 16. Oktober 2023 für die Abgabe eines indikativen 
Angebots verstreichen. Wie aus dem E-Mail-Austausch zwischen Back Enterprises und Lin-
coln ersichtlich wird, lag der Grund u.a. darin, dass die zur Verfügung gestellten Daten veraltet 
waren bzw. dem Stand  März/April 2023 entsprachen339. Back Enterprises bestätigte jedoch 

335 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 93: Update von Lincoln per 8. November 2023 
(act 592). 
336 E-Mail von [Unternehmen B] an Sekretariat vom 17. Oktober 2023 (act 473). 
337 E-Mails von Sekretariat an Post und Verium vom 17. und 18. Oktober 2023 (act 474 und 477). 
338 E-Mail von Verium an Sekretariat vom 20. Oktober 2023 inkl. Beilagen (act 479). 
339 E-Mail von Verium an Sekretariat vom 17. Oktober 2023, Beilage, 16 (act 476): «please under-
stand that we need up to date Information. Like I told you, time has moved on and 2 new financial ex-
cel sheets plus 645 outdated informations from QM and all outdated papers from QP does not help to 
value the company. Also for QP we need to understand what happened in the last 6 month and what 

74 

 
 
 
  
 
 
 
gegenüber Lincoln am 17. Oktober 2023, dass sie immer noch an einem Erwerb von Quickmail 
Holding interessiert sei und auf die aktualisierten Daten warten würde.340 Die Verkäufer be-
stritten zwar die Einschätzung von Back Enterprises betreffend den mutmasslich unzureichen-
den Informationsstand, Lincoln lud daraufhin jedoch laufend neue Daten in den Datenraum 
hoch – nicht zuletzt nachdem das Sekretariat Verium ebenfalls darauf hingewiesen hatte, dass 
den potenziellen Käufern Einsicht in die aktuellen Daten von Quickpac, Quickmail und Quick-
mail Holding zu gewähren sei.341 Schliesslich gab Back Enterprises am 20. Oktober 2023 ein 
indikatives Angebot ab. 

403.  Die Verkäufer informierten das Sekretariat am 20. Oktober 2023 darüber, dass der Lohn-
lauf der Quickmail-Gruppe per 25. November 2023 für knapp […] Mitarbeiter nicht mehr gesi-
chert sei. Eine Transaktion mit (einem) alternativen Bieter(n), welche die Zahlungs- und Fort-
führungsfähigkeit  der  Gruppe  sicherstelle,  müsse  somit  zwingend  spätestens  bis  zum 
15. November 2023 abgeschlossen (d.h. nicht nur vereinbart, sondern auch vollzogen) werden 
können; nur dann bleibe genug Zeit, um vor dem Lohnlauf die notwendigen Finanzierungen 
umzusetzen. Mit dieser Begründung setzten die Verkäufer allen drei Interessenten eine Frist 
bis am 31. Oktober 2023, um ein verbindliches Kaufangebot einzureichen. Bis zu diesem Zeit-
punkt hatte einzig Back Enterprises ein unverbindliches Angebot eingereicht. 

404.  Vor Ablauf dieser Frist und folglich in Unkenntnis, ob ein verbindliches Angebot einge-
reicht  werden  würde,  welches  eine  wettbewerbsfreundlichere  Lösung  als  das  Zusammen-
schlussvorhaben  darstellen  könnte,  reichten  die  Zusammenschlussparteien  am  30. Oktober 
2023 die definitive Meldung ein. 

II. 

Ergebnis des zweiten Bieterverfahrens 

405.  [Unternehmen  A]  gab  kein  indikatives  Angebot  ab  und  trat  am  24. Oktober  2023,  vor 
Ablauf der Frist für ein verbindliches Angebot, ganz vom Akquisitionsprozess zurück.342  

406.  [Unternehmen B] gab ebenfalls weder ein unverbindliches noch ein verbindliches Ange-
bot ab und teilte Lincoln nach Ablauf beider Fristen am 8. November 2023 mit, dass [Unter-
nehmen B] kein Interesse am Erwerb von 100 % der Aktien von Quickpac habe, jedoch offen 
und gewillt wäre, zusammen mit der Post Wege zu diskutieren, um eine erfolgreiche Zukunft 
von Quickpac sicherzustellen.343 

407.  Da diese beiden Unternehmen nach durchgeführter Due Diligence kein Interesse an ei-
ner Beteiligung an Quickmail Holding oder einer Tochtergesellschaft gezeigt haben, wird nach-
folgend einzig zu beurteilen sein, ob eine Übernahme von Quickmail Holding durch Back Enter-
prises eine wettbewerbsfreundlichere Alternative zum Zusammenschlussvorhaben darstellen 
könnte. 

will happen. So please update the required information and put us in a position to understand the situ-
ation of the QM Group. If you do not want to support the process tell us now please. We are again 
spending time and money for the evaluation with the target to have a chance for placing an offer and 
develop a strategy for growth in a sustainable future. If you ignore our request how can we do this? 
This is what I mean with unfairly treatment. Please tell us before we keep on spending funds». 
340 E-Mail von Verium an Sekretariat vom 17. Oktober 2023 inkl. Beilage, 28 (act 476). 
341 E-Mail von Sekretariat an Verium vom 18. Oktober 2023 (act 477); E-Mail von Verium an Sekreta-
riat vom 20. Oktober 2023 inkl. Beilagen (act 479). 
342 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 93: Update von Lincoln per 8. November 2023, 120 f. 
(act 592). 
343 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 92: E-Mail von [Unternehmen B] vom 8. November 
2023 (act 591). 

75 

 
 
 
  
 
 
 
408.  Back Enterprises gab am 31. Oktober 2023 ein verbindliches Angebot für den Erwerb 
von 100 % des Aktienkapitals von Quickmail Holding ab (vgl. Rz 416 ff.).344 Dieses wird von 
den Zusammenschlussparteien als unvollständig und somit rechtlich unverbindlich qualifiziert, 
weshalb Verium das – ihrer Ansicht nach erfolglose – zweite Bieterverfahren am 9. November 
2023 abschloss (vgl. Rz 431 ff.). 

III. 

Beurteilung des zweiten Bieterverfahrens 

409.  Wie bereits erläutert wurde, haben sich die Verkäufer ausreichend und ernsthaft um eine 
anderweitige Veräusserung zu bemühen. Anhand des ersten Interessentenverfahrens wurde 
aufgezeigt, dass das Ausbleiben von Angeboten in der Ausgestaltung des Bieterverfahrens 
liegen kann. Es ist folglich unabdingbar, dass die Verkäufer den Interessenten die notwendi-
gen Informationen während eines angemessenen Zeitraums zur Verfügung stellen, um diese 
in die Lage zu versetzen, einen fundierten Kaufentscheid fällen zu können.  

410.  Die Zusammenschlussparteien machen geltend, dass den Interessenten im zweiten Bie-
terverfahren mindestens gleich viel Zeit zur Prüfung der Unterlagen im Datenraum zur Verfü-
gung gestanden habe wie der Post im Rahmen des ersten Interessentenverfahrens. Nament-
lich seinen Back Enterprises insgesamt 109 mögliche Due Diligence Tage gewährt worden, 
während der Post lediglich 85 Tage zur Verfügung gestanden hätten. 

411.  Aus Sicht der WEKO ist dieser Vergleich nicht einschlägig. Relevant für den Entscheid, 
ein Angebot für Quickmail Holding im Oktober 2023 zu unterbreiten, sind nicht die im Frühling 
2023  eingesehenen  Informationen  und  Daten  zu  Quickpac  (72  Tage  für  Back  Enterprises), 
sondern die aktuellen Zahlen in Bezug auf Quickpac, Quickmail und Quickmail Holding. Der 
Datenraum stand im zweiten Bieterverfahren für Back Enterprises lediglich 35 Tage, für [Un-
ternehmen  B]  15  Tage  und  für  [Unternehmen  A]  22  Tage  offen.345  Hinzu  kommt,  dass  die 
Daten bei Öffnung des Datenraums weder komplett noch aktuell waren und nur auf konkrete 
Anfrage hin aktualisiert wurden (vgl. Rz 402). Auch scheinen z.T. die Formate der hochgela-
denen Dateien einer effizienten Bearbeitung hinderlich gewesen zu sein.346 Aus diesen Grün-
den kann nicht ausgeschlossen werden, dass die drei Interessenten im zweiten Bieterverfah-
ren weniger Zeit für eine fundierte Analyse und weiterführende Abklärungen hatten, als die 
Post im Frühling 2023. 

412.  Dabei ist zu berücksichtigen, dass einem Unternehmen in finanzieller Notlage oftmals 
nur beschränkte Zeit für die Suche nach einem geeigneten Käufer bleibt.347 Wie im Rahmen 
der Liquiditätsdarstellung aufgezeigt wurde (vgl. Kap. B.4.3.1.5), scheint die aktuelle Liquidi-
tätssituation der Quickmail-Gruppe prekär, weshalb die von Verium gesetzte Frist (15. Novem-
ber 2023) für das Signing mit einem alternativen Käufer nachvollziehbar scheint. Unter den 
gegebenen Umständen scheinen die im Vergleich zum Interessentenverfahren von Frühling 
2023 gesetzten kurzen Fristen (namentlich für die Einreichung eines verbindlichen Angebots 

344 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 94: Binding Offer – Schreiben von Back Enterprises 
vom 31. Oktober 2023 (act 593). 
345 Allerdings ist diesbezüglich zu relativieren, dass die Unternehmen schneller Zugang hätten erhal-
ten können (ab NDA), was Back Enterprises einen Zugang von 43 Tagen, [Unternehmen B] 34 Tagen 
und [Unternehmen A] 36 Tagen Zugang ermöglicht hätte. 
346 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 93: Update von Lincoln per 8. November 2023, 56 (E-
Mail vom 24. Oktober 2023): «We also noted that some of the updates you provided were in the PDF 
format. It is really hard if not impossible in the tight remaining time frame to analyse financial data pro-
vided in PDF files. Hence, we kindly ask you to provide the underlying Excel files for the items listed in 
the attached list “2023.10.24 Back Enterprises Excel file request.pdf”» (act 592). 
347 BSK KG-MEINHARDT/WASER/TRAVAGLINI, (Fn 237), Art. 10, N 177a; OECD, Roundtable on FFD, 
DGComp (Fn 303), Rz 6. 

76 

 
 
 
  
 
 
 
nach dem unverbindlichen Angebot sowie für die darauffolgenden Verhandlungen) als grund-
sätzlich angemessen. 

413.  Der durch äussere Umstände möglicherweise vorgegebene Zeitdruck bedeutet jedoch 
nicht, dass sich die Verkäufer nicht ernsthaft um eine alterative Veräusserung zu bemühen 
hätten. Umso mehr dürfte in diesem Fall erwartet werden, dass den potenziellen Käufern ent-
gegenzukommen ist. Demgegenüber erweckt das zweite Bieterverfahren eher den Anschein, 
als hätten die Verkäufer versucht, die Interessenten auszubremsen, sei es in der Art und Weise 
der Kommunikation (namentlich in Bezug auf das Kaufobjekt) oder in der Zurverfügungstellung 
der notwendigen Daten. 

414.  Schliesslich kann die Frage, ob sich Verium ernsthaft um eine alternative Veräusserung 
bemüht hat, vorliegend offenbleiben, da Back Enterprises schlussendlich ein Kaufangebot ein-
gereicht hat. Back Enterprises teilte dem Sekretariat zudem am 9. November 2023 per E-Mail 
mit, dass sie alle notwendigen Unterlagen zur Beurteilung bekommen und ein finales verbind-
liches Angebot für die Übernahme der Gruppe abgegeben habe.348 

B.4.3.3.3.  Angebot von Back Enterprises 

415.  Bevor  in  einem  nächsten  Kapitel  eine  wettbewerbliche  Beurteilung  des  Angebots  von 
Back Enterprises vom 31. Oktober 2023 vorgenommen wird (Kap. B.4.3.3.4), wird in diesem 
Kapitel das Angebot von Back Enterprises bzw. dessen wichtigste Parameter wiedergegeben 
(Abschnitt I), die Verhandlungen im Nachgang zu Angebot resümiert (Abschnitt II) sowie die 
abrupte Beendigung des Bieterverfahrens dargestellt (Abschnitt III). 

I. 

Angebot vom 31. Oktober 2023 

416.  Wie bereits erwähnt gab Back Enterprises am 31. Oktober 2023 ein verbindliches349 An-
gebot für den Erwerb von 100 % des Aktienkapitals von Quickmail Holding ab.350 

417.  Back Enterprises bietet […] CHF 1 für 100 % des Aktienkapitals von Quickmail Holding 
inkl. 100 % des Aktienkapitals der Tochtergesellschaften. […] basiert das Angebot namentlich 
auf folgenden Annahmen und Bedingungen: 

«(i) The Company is free from any financial debt (except for the leasing commitments and the 
secured bank loan granted by the [Hausbank]), i.e. an amount of CHF 1 would be paid by the 
Company for […], for the shareholder loans and the mandatory convertible of Quickpac, re-
spectively, and a waiver for the remaining amounts would be delivered at Closing. 

(ii) The Company has reached with [Hausbank] an arrangement satisfactory to 
Buyer with respect to the secured bank loan granted to the Company. 

(iii) The Company, is free from any other unusual and/or onerous commitments (financial, tax, 
pensions or otherwise), is free from any off-balance sheet liabilities (whether contingent or oth-
erwise, "clean-cut") and its shares or its assets are free from any liens or encumbrances; 

(iv) The Company has a satisfactory level of working capital (including cash), as agreed upon 
by Back Enterprises after having performed its due diligence; however, as you mentioned, we 
are willing to make available the amount of CHF 3 million to cover the immediate cash needs 
of the Company (Annex 2); 

348 E-Mail von Back Enterprises an Sekretariat vom 9. November 2023 (act 585). 
349 Die Verbindlichkeit des Angebots wird von Verium bestritten (vgl. Rz 408). 
350 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 94: Binding Offer – Schreiben von Back Enterprises 
vom 31. Oktober 2023 (act 593). 

77 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
(v) The information provided to us by you to date regarding the Company in general, its owner-
ship, its business, its financial position and performance, its prospects and its operations is 
true and accurate and presents a fair picture of the Company, and that the Company owns 
and has fully-costed all rights and assets necessary to operate in the ordinary course of busi-
ness; 

(vi) There will be no acquisitions, divestments or settlements of assets prior to closing of the 
proposed transaction; 

(vii) There are no change of control provisions in significant contracts relating to the Company 
that would have a material impact on the ongoing operations of the Company if Back Enterprises 
were to acquire 100% of the shares of the Company and that all significant contracts or arrange-
ments with third parties are valid and enforceable;  

(viii)  The  Company  will  be  managed  in  the  ordinary  course  of  business  up  to  closing  of  the 
proposed transaction; » 

418.  Betreffend Finanzierung wird im Angebot ausgeführt, dass Back Enterprises über aus-
reichende finanzielle Mittel zur Begleichung des Kaufpreises sowie zur Finanzierung des un-
mittelbaren Bedarfs an liquiden Mitteln in Höhe von CHF 3 Mio. verfüge. Back Enterprises sei 
sich  bewusst,  dass  Quickpac  zusätzliche  Finanzmittel  (d.h.  einen  wesentlichen  Teil  des  ur-
sprünglich geschätzten Betrags von CHF […]) auf dem Weg zum Break-even Point benötigen 
werde. Auch in Bezug auf Quickmail würden aufgrund des strukturellen Rückgangs des Ge-
schäfts sowie der Digitalisierung und der Ausweitung der Produktpalette zusätzliche Mittel er-
forderlich sein, die von Back Enterprises zu diesem Zeitpunkt allerdings noch nicht genau ka-
libriert werden könnten. 

419.  Gemäss Darstellung im Angebot konzentriere sich Back Enterprises auf den Aufbau und 
das Wachstum von Unternehmen in den Bereichen Logistik,- Paket- und Postdienstleistungen. 
Rico Back, der Gründer von Back Enterprises, sei seit über drei Jahrzehnten in leitenden Po-
sitionen in der globalen Logistik-, Paket- und Postbranche tätig. Er war CEO der Royal Mail 
Group, CEO des Paketdienstleisters GLS sowie Mitbegründer und Geschäftsführer von Ger-
man Parcel. Unter seiner Führung habe Royal Mail den strategischen Plan «Journey 2024» 
entwickelt, der die langfristige Überlebensfähigkeit des Unternehmens gesichert habe. Seit der 
Umsetzung des Plans habe Royal Mail einen Wandel von einem Postunternehmen, das sich 
hauptsächlich auf die Briefzustellung in Grossbritannien konzentrierte, zu einem Logistikunter-
nehmen mit internationalen Paketdiensten und einem Briefgeschäft im Vereinigten Königreich 
vollzogen. 1989 war Rico Back Mitbegründer und Geschäftsführer von German Parcel, einem 
nationalen Paketdienstleister in Deutschland, der später in GLS umbenannt wurde. Im Jahr 
1999 habe er den Verkauf von German Parcel an Royal Mail geleitet. Als CEO von GLS habe 
er  weitere  Paketdienstleister  übernommen  und  gegründet  und  damit  das  Netzwerk  in  ganz 
Europa deutlich ausgebaut. Unter seiner Führung sei GLS zu einem der führenden Anbieter 
von Logistik- und Paketdienstleistungen in Kontinentaleuropa und Nordamerika mit einem er-
wirtschafteten Umsatz von mehr als EUR 4 Mrd. geworden. Zusätzlich zu seinen umfangrei-
chen Kenntnissen und Erfahrungen in der globalen Post- und Paketbranche habe Rico Back 
erfolgreich über 80 Unternehmen erworben und integriert. Er arbeite seit über 10 Jahren mit 
seinem Team zusammen, das sich voll und ganz dem Erfolg des Unternehmens widme. 

420.  Zu den strategischen Plänen für Quickmail Holding führt Back Enterprises im Angebot 
Folgendes aus: Nach Einschätzung von Back Enterprises dürfte Quickpac erst 2026 erstmals 
ein  positives  EBIT  erzielen.  Zur  Verbesserung  der  finanziellen  Leistungsfähigkeit  müsse 
Quickpac mehrere Herausforderungen sowohl in kommerzieller als auch in operativer Hinsicht 
angehen. In erster Linie müsse Quickpac so schnell wie möglich eine vollständige Flächenab-
deckung durch Partnerschaften mit lokalen Schweizer KMU erreichen. Darüber hinaus beab-
sichtige Back Enterprises eine Expansion in das B2B-Geschäft, ein Segment, das bisher von 

78 

 
 
 
  
 
 
 
 
Quickpac überhaupt nicht abgedeckt wurde. Schliesslich würden das internationale Netzwerk 
und die Beziehungen von Back Enterprises es ermöglichen, Quickpacs profitable Importmen-
gen zu erhöhen, was unmittelbar zu Effizienzsteigerungen des Zustellungsnetzwerks führen 
werde.  Back  Enterprises  und  sein  Team  seien  entschlossen,  die  Transformation  und  das 
Wachstum voranzutreiben, um die Finanzpläne zu erfüllen. Auch der laufende Geschäftsbe-
trieb von Quickmail werde zusätzliche Investitionen und Ausgaben erfordern, um eine wett-
bewerbsfähige  Haushaltsabdeckung  zu  erreichen.  Ausserdem  würden  neue  Produkte  und 
Dienstleistungen das Volumen und den Marktanteil erhöhen. Back Enterprises glaubt, dass 
sie  mit  ihrem  Fachwissen  und  ihrem  finanziellen  Engagement  in  der  Lage  sein  würde,  den 
derzeitigen  Preisvorteil  von  mindestens  […] %  gegenüber  der  Post  halten  oder  sogar  aus-
bauen zu können. 

II. 

Verhandlungen im Nachgang zum Angebot 

421.  Im  Nachgang  zum  Angebot  von  Back  Enterprises  teilte  Lincoln  Back  Enterprises  am 
2. November  2023  mit,  welche  zusätzlichen  Informationen  und  Klarstellungen  ein  verbindli-
ches Angebot beinhalten müsse. So habe Back Enterprises anzugeben, was unter «arrange-
ment  satisfactory  to  buyer»  betreffend  die  [Hausbank]  zu  verstehen  sei.  Back  Enterprises 
wurde zudem darüber informiert, dass bei Closing eine Finanzierung über CHF […] zur Verfü-
gung gestellt werden müsse, um den negativen Cash-Flow bis Ende 2024 decken zu können. 
Lincoln forderte einen diesbezüglichen Beleg (Kontoauszug, Bankgarantie, Bürgschaft).351 

422.  Am  3. November  2023  teilte  Back  Enterprises  Lincoln  mit,  dass  Back  Enterprises  vor 
den Verhandlungen mit Drittgläubigern die Bestätigung benötige, dass die Aktionärsdarlehen, 
die Pflichtwandelanleihe und die Aktien für jeweils CHF 1 übertragen werden würden. Gemäss 
Back  Enterprises  sollte  dies  nicht  strittig  sein,  da  die  Bilanzen  der  Konzerngesellschaften 
(«corrected  to  show  impairment  requirements»)  zeigen  würden,  dass  jede  Gruppengesell-
schaft  ein  negatives  Eigenkapital  per  […]  aufweise.  Back  Enterprises  beantragt  die  gleiche 
Behandlung für die ausstehenden kurzfristigen Verbindlichkeiten in Höhe von CHF […] (mit 
Ausnahme  der  AHV-Zahlung  an  EXFOUR  in  Höhe  von  CHF […]).  Schliesslich  stellte  Back 
Enterprises diverse detaillierte Fragen im Zusammenhang mit unternommenen und möglichen 
zukünftigen Sanierungsmassnahmen.352 

423.  Am 6. November 2023 fanden drei Verhandlungen bzw. Besprechungen im Zusammen-
hang mit dem Übernahmeangebot von Back Enterprises statt.  

424.  Im Rahmen der ersten Verhandlung zwischen Verium und der Post ging es um die von 
Back  Enterprises  geforderte  Abschreibung  der  Forderungen  von  Drittgläubigern.  […]  hatte 
Quickmail Holding […] gewährt, hatte die […] jedoch […]353 eingestellt, als Verium das zweite 
Bieterverfahren initiierte und teilte Verium mit, dass die Forderung über CHF […] bei Signing 
mit einem alternativen Käufer fällig gestellt würde. […].354 

425.   Die zweite Besprechung vom 6. November 2023 fand zwischen Verium und Back Enter-
prises statt. Dabei handelte es sich einerseits um eine Vorbereitungssitzung für die Verhand-
lungen mit der [Hausbank], welche für den 7. November 2023 angesetzt waren, und anderer-
seits um die Besprechung der Fragen von Back Enterprises vom 3. November 2023 zu bereits 

351 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 99: Schreiben von Lincoln vom 2. November 2023 
(Act 598).  
352 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 93: Update von Lincoln per 8. November 2023, 70 f. 
(act 592). 
353 Meldung, Beilage 22: […] vom […] Juli 2023 und Anpassung vom […] 2023 (act 509). 
354 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 101: Gesprächsnotiz zu […] (act 600). 

79 

 
 
 
  
 
 
 
getroffenen Sanierungsmassnahmen. Ebenfalls wurde das Bieterverfahren generell und ins-
besondere in Bezug auf die vom Bieter verlangten Angaben diskutiert. Hervorzuheben sind 
dabei folgende Diskussionspunkte:355 

  Verium fordert eine Konkretisierung des Angebots von Back Enterprises, da das An-
gebot  weder  einen  ausreichenden  Finanzierungsnachweis,  noch  einen  Plan  für  das 
Management aufzeigen würde. Zudem liege keine Darlehensverzichterklärung […] vor 
und es sei unklar, welche Bedingungen für eine Verhandlung mit der [Hausbank] für 
den Bieter akzeptabel wären. 

  Verium kann zudem nicht garantieren, dass die durch Verium vertretenen Aktionäre 
und Darlehensgeber einem Verzicht auf Rückzahlung sämtlicher Darlehen zustimmen 
würden.  

  Aus Sicht von Back Enterprises kann mit den Gläubigern erst richtig verhandelt wer-
den, wenn das Unternehmen vor bzw. im Konkurs ist. Das Angebot ist als Angebot für 
einen  Sanierungsfall  zu  verstehen.  Back  Enterprises  könne  mit  der  [Hausbank]  erst 
diskutieren, wenn die Post «draussen sei» und der Konkurs drohe. Entsprechend kann 
Back Enterprises bis zum Entscheid der WEKO (bzw. Verbot des Zusammenschlus-
ses) nicht weitermachen. Back Enterprises beschloss, die am 7. November 2023 vor-
gesehenen Verhandlungen mit der [Hausbank] abzusagen, da sie momentan nicht in 
der Position sei, um harte Verhandlungen zu führen. 

  Back Enterprises verlangt (wie bereits im Schreiben vom 3. November 2023), dass als 
Vorbedingung für Verhandlungen mit der [Hausbank] und […] betr. Schuldenschnitt die 
Aktionäre vorab ihre Offerte über CHF 1 für die Aktien und Aktionärsdarlehen akzep-
tieren. 

426.  Im Rahmen der dritten Besprechung vom 6. November 2023 zwischen Verium, dem Ma-
nagement von Quickpac und Quickmail und Back Enterprises (Management Meeting)356 stell-
ten und beantworteten sich das Management und Back Enterprises gegenseitig Fragen. Das 
Management nahm namentlich Stellung zu den ausstehenden Fragen von Back Enterprises 
vom 3. November 2023357, welche nicht bereits in der vorgängigen Besprechung mit Verium 
beantwortet worden waren (vgl. Rz 425). Danach beantwortete Back Enterprises Fragen des 
Managements. 

  Auf die Frage, ob das Management bzw. die Schlüsselmitarbeiter ebenfalls ihr gesam-
tes Investment abschreiben müssen und wie eine Management Incentive Struktur künf-
tig aussehen würde, antwortet Back Enterprises, das diese Mitarbeiter grundsätzlich 
wie alle Aktionäre ihr Investment verlieren, aber mit einem neuen Bonusprogramm in-
centiviert würden. Back Enterprises betont, dass das Management extrem wichtig sei 
und kommt dem Management nach einer Diskussion insoweit entgegen, als dass das 
Management neu auch 30 % der Gesellschaft erhalten können soll. 

355 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 102: Gesprächsnotizen zu Vorbereitung Verhandlung 
mit [Hausbank] (act 601). 
356 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 103: Gesprächsnotizen zu Management Meeting 
(act 602). 
357 Fragen nach bereits ergriffen Massnahmen, namentlich «measures to protect existing customer 
relationhips/volumes and quality of the operations», «measures to protect outstanding payments from 
mail customers in liquidation process», «status lease agreements Hägendorf and Dietikon». 

80 

 
 
 
  
 
 
 
  Auf die Frage, welche Strukturen hinter Back Enterprises stehen und ob nicht ein Key 
Man  Risk  mit  der  Person  von  Rico  Back  bestehe,  antwortet  dieser,  dass  er  nur  der 
Sparring Partner sei und das Management das Unternehmen führen soll. 

  Auf die Frage, wo Quickmail und Quickpac bei einer Übernahme durch Back Enterpri-
ses in drei Jahren stehen würde, antwortet er wie folgt (Auszug aus dem Protokoll): 

«Quickmail 

o  Rico Back antwortet, er sieht 2 separaten Gesellschaften, 2 Management Teams und 

zwei unabhängig voneinander geführte Strukturen. 

o  Er  glaubt  an die  Strategie und  den  Business  Plan,  der  im  Information  Memorandum 
gezeigt wurde. Er glaubt an den Schweizer Werbemarkt und das Marktwachstum der 
unadressierten Werbungen. 

o  Auf die Schwierigkeiten bedingt durch höhere Papierpreise und leichtere Sendungen 
sowie die Probleme, Zusteller zu finden, geht Rico Back nicht ein und hat auf Nachfrage 
keine Lösungsansätze. 

Quickpac 

o  100% Flächendeckung durch Partnerschaften / keine weiteren eigene Depots. Mit 
Partnern könne ab Tag eins mit Paketen Geld verdient werden. Auf die Rückfrage, 
welche Partner er denn in Betracht ziehen würde, antwortet Rico Back unter Bezug-
nahme auf sein grosses Netzwerk. 

o  Dadurch, dass man keine eigenen Depots ausserhalb der Deutschschweiz hätte, 

wäre der Ausbau der zusätzlichen Flächenabdeckung nicht teuer. Er könne dies in ca. 
6-9 Monaten erreichen. 

o  Gemäss Rico Back ist das Offering von Quickpac aktuell zu günstig, Preise könnten 
allenfalls stärker erhöht werden. Das Management bezweifelt, dass dies so einfach 
möglich sei. 

o  Management fragt erneut, wie viel Kapital zur Umsetzung seiner Strategie für Quick-

pac erforderlich wäre. Rico Back antwortet CHF 12 bis 18 Millionen. Er meint, dass er 
dieses Investment alleine stemmen könnte. Er habe bewusst keine Partner angespro-
chen.» 

III. 

Ablehnung des Angebots und Beendigung des Bieterverfahrens durch die Ver-
käufer 

427.  Ohne  weitere  Verhandlungen  informierte  Lincoln  Back  Enterprises  am  9. November 
2023 über die Ablehnung des Angebots von Back Enterprises und die Beendigung des zweiten 
Bieterverfahrens:358 

«After a thorough evaluation of your offer submitted on 31 October 2023 and the meetings con-
ducted on 6 November 2023 with the management and Verium, the sellers have concluded that 
your offer does not meet material requirements outlined in detail in Process Letter II, that you 
haven’t submitted a proof of funding which would guarantee a sustainable development of the 
Quickmail Group, and that your offer is thus not a feasible option to achieve a closing within the 
required timeline. Consequently, the second bidder process is hereby terminated unsuccess-
fully. […]» 

428.  Back Enterprises antwortete Lincoln am 10. November 2023 wie folgt:359 

« […] First, let us state that our binding offer dated October 31, 2023 (the Binding Offer) has 
materially fulfilled all points of Process Letter II of Lincoln dated October 23, 2023: We also 
have provided bank evidence that we could cover the immediate financial needs of the Com-

358 E-Mail von Lincoln an Back Enterprises vom 9. November 2023 (act 603). 
359 Antwort-E-Mail von Back Enterprises an Lincoln vom 10. November 2023 (act 603). 

81 

 
 
 
  
 
 
 
 
pany known at that time (but not the needs of the seller, as for instance the coverage of pro-
fessional fees for services rendered to the seller that you wanted to have borne by the Com-
pany). As to the need of covering the going concern, as mentioned during the aforesaid meet-
ing, we mentioned in the meeting that we are willing to (and will have to) cover the needs 
subject to a joint review of your cash flow planning. As exposed during the meeting, our strat-
egy, namely with respect to Quickpac, and the partnerships we would immediately enter 
through our network would immediately increase the volumes and revenues of the company 
and therefore we would have loved discussing with you the actual necessary financial needs 
to ensure going concern (we always confirmed, that sufficient funding would be provided to 
ensure the going concern as well as financial demands for a successful transformation pro-
cess ), which you have set at ca. CHF […] and which is based on your strategy but not ours. 
However, we never could enter into a genuine discussion or even negotiation on this topic, be-
cause you did not accept our purchase price for the shareholders (both in their equity and loan 
holdings) since the buyer was even publicly speculating on the approval by the regulatory au-
thorities of the sale of the company to Swiss Post, which you called your Plan A. 

Second, you have mentioned many times during the meeting that the company was a "failing 
company". We do not share this view, on the contrary, the company has a strong customer 
base, has a unique positioning in the market, and has a strong management, all as convinc-
ingly explained in the Information Memoranda you prepared. However, it is financially dis-
tressed, and as your client pointed out, it would probably go into bankruptcy if the sale to 
Swiss Post would not occur and nobody would be there to take care of it. However, this does 
not mean that the company is "failing", because there is a possibility available which is less 
damaging for the mail market than the sale to Swiss Post: it is the sale to Back Enterprises, 
but of course such a sale immediately before a potential bankruptcy would be much less inter-
esting financially for the equity and the quasi-equity holders (i.e. your client), which would have 
to write-off their residual claim, and maybe the third party debt holders, than the Swiss Post 
deal. Indeed, as we had mentioned in our binding offer, we believe that Swiss Post could re-
coup thanks to its monopolistic position after the purchase of the company a purchase price of 
ca. CHF 30 mio within 2 years and even a purchase price of ca. CHF 60 mio within 3 years to 
the detriment of the market/consumer. For this reason, you barred the way for this better alter-
native for the mail market to materialize: you did not confirm accepting our purchase price for 
the shares and the shareholders loans/notes, you were not willing to confirm ahead of poten-
tial negotiations with the lender [Hausbank] that the deal with Swiss Post (which you named 
your Plan A) was off the table and you did not even let us negotiate with the other lender […]. 
Ironically, […]. But as you mentioned yourself, discussions with any lenders would not make 
sense as long as the Swiss Post transaction is on the table and the lenders were aware of 
this. 
So we feel that this process was only designed to exclude us from the auction in the end, in 
order to make the case that the company is a failing company, which is of course not the case. 
Back Enterprises’ long-term and exclusive strategic focus on logistics and our long-standing 
experience in the postal and logistics field would have uniquely positioned us as a partner for 
the company and its management team during the next phase of its development and would 
have created significant benefits to the company's customers, shareholders, employees and 
the market of parcel and mail deliveries in Switzerland. 

Third, we were surprised to learn, that since the announcement of the deal with Swiss Post, 
the company's financial situation has deteriorated immensely; there are different reasons for 
this as management explained during the meeting on Monday. We think however that the 
sellers and the board of the company have evidently relied exclusively on the Swiss Post deal 
to address the dire situation of the company and not seriously sought for alternatives, those 
alternatives that were sought were only sought to demonstrate that the company is failing 
(which it is not). In the meantime, the volume of letters/parcels has decreased during this pe-
riod, […]. Again, claiming now that the companies are failing sounds ironic. Even in this situa-
tion, we were ready to invest and create a viable solution for the company and the Swiss mar-
ket. […] 

Nevertheless we remain positive to the company and stand to our binding offer in case your 
plan A does not materialize.» 

82 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
429.  Obwohl das Bieterverfahren am 9. November 2023 abgeschlossen und das Angebot von 
Back Enterprises abgelehnt worden ist, wandten sich die Kadermitglieder und Aktionäre von 
Quickmail und Quickpac mit Schreiben vom 9. November 2023 direkt an das Sekretariat. Sie 
hinterfragten bzw. diskeditierten darin den Leistungsausweis sowohl von Back Enterprises als 
auch Rico Back als Person und machten geltend, dass eine Übernahme durch Back Enterpri-
ses  ein  Reputationsrisiko  für  Quickmail  Holding  darstelle.  Sie  betitelten  die  Übernahme  als 
feindliche Übernahme, da sich Rico Back gegen den Willen des Managements an der Firma 
beteiligen wolle. Sie führten diesbezüglich aus, dass das (erweiterte) Management in signifi-
kantem Umfang, grösstenteils mit erheblichem Anteil am Privatvermögen, an Quickmail Hol-
ding beteiligt sei. Eine Übernahme durch Back Enterprises zu einem tieferen Preis als der mit 
der Schweizerischen Post vereinbarte würde ihre Beteiligung entwerten, die im ungünstigsten 
Fall einen Non-Valeur darstelle. Sie sind überzeugt, dass nach einer erheblichen Entwertung 
ihrer Beteiligung die Fortsetzung des Arbeitsverhältnisses für sie nicht mehr zumutbar sei und 
Kündigungen die unausweichliche Folge wären. Sie sind überzeugt davon, dass durch eine 
Kündigung von mehreren oder sogar allen Unterzeichnenden die operative Funktionsfähigkeit 
von Quickmail und Quickpac innert kürzester Zeit gefährdet sei. Sie gehen zudem davon aus, 
dass infolge ihrer Kündigung auch weitere Mitarbeitende des oberen und mittleren Kaders eine 
neue Arbeitsstelle suchen würden. Schliesslich ersuchen sie die WEKO, vor diesem Hinter-
grund die Nachhaltigkeit der alternativen Transaktion gründlich zu beurteilen.360 

B.4.3.3.4.  Wettbewerbsrechtliche Beurteilung des Angebots von Back Enterprises 

430.  Nachfolgend werden zuerst im Sinne einer Übersicht die von den Verkäufern und den 
Zusammenschlussparteien vorgebrachten Gründe für die Ablehnung des Angebots von Back 
Enterprises und die Beendigung des zweiten Bieterverfahrens einzeln aufgelistet (Abschnitt I). 
Auf die detaillierte Begründung der Veräusserer und der Zusammenschlussparteien wird da-
nach  im  Rahmen  der  Beurteilung,  ob  eine  Übernahme  der  Quickmail  Holding  durch  Back 
Enterprises eine wettbewerbsfreundlichere Lösung als das Zusammenschlussvorhaben dar-
stellt, eingegangen (Abschnitt II) 

I. 

Zusammenfassung der Gründe der Verkäufer für die Ablehnung des Angebots 
und die Beendigung des Bieterverfahrens 

431.  Verium macht im Rahmen der Beantwortung der Fragen nach Art. 15 Abs. 1 VKU gel-
tend, dass das als «Binding Offer» betitelte Schreiben vom 31. Oktober 2023 verschiedene 
zwingende Angebotsparameter überhaupt nicht oder nicht genügend klar adressiere und da-
her  die  Mindestanforderungen  an  ein  verbindliches  Angebot  nicht  erfülle.  Insbesondere  fol-
gende Punkte seien unvollständig:361 

«(i) Fehlender Finanzierungsnachweis: Back Enterprises bietet keinen Finanzierungsnachweis 
für die Quickmail-Unternehmensgruppe bis zum Break-Even bzw. für ein going concern Szena-
rio (bis Ende 2024), und nicht einmal kurzfristig bis Ende 2023; 

(ii) Kein Lösungsvorschlag betreffend [Hausbank]-Darlehen: Back Enterprises unterbreitet keine 
Finanzierungslösung betreffend das Darlehen der [Hausbank]. Es fehlen insbesondere Anga-
ben, was eine Einigung mit der [Hausbank] beinhalten bzw. wie eine für die Bieterin akzeptable 
Lösung ausgestaltet sein müsste; 

360 Schreiben der Kadermitglieder und Aktionäre der Quickmail und Quickpac an das Sekretariat vom 
9. November 2023 (act 587). 
361 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 28 (act 589). 

83 

 
 
 
  
 
 
 
(iii) Kein Lösungsvorschlag betreffend Forderungen weiterer Gläubiger: Back Enterprises lehnt 
eine Finanzierungslösung betreffend ausstehende Forderungen weiterer Gläubiger (unter an-
derem […]) ab. Gemäss Back Enterprises müssten ausstehende Forderungen vollumfänglich 
abgeschrieben werden. Einen Vorschlag, wie dies erreicht werden soll, legte Back Enterprises 
nicht vor; 

(iv) Fehlender Nachweis einer Unternehmensstrategie: Back Enterprises ist nicht in der Lage, 
nachvollziehbare strategischen Pläne für die Weiterentwicklung von Quickmail AG und Quick-
pac AG vorzulegen; und 

(v) Keine Anschlussplanung für Management: Back Enterprises ist konkrete Angaben zur In-
centivierung und Weiterbeschäftigung des Managements schuldig geblieben.» 

432.  Aus diesen Gründen stelle Back Enterprises nach Ansicht von Verium keinen Investor 
dar, der sicherstellen könne, dass Quickmail Holding und/oder Quickmail nachhaltig am Markt 
bleiben könne.362 

433.  Mit Schreiben vom 14. November 2023 reichten die Zusammenschlussparteien eine Er-
gänzung der zusätzlichen Angaben und Unterlagen nach Art. 15 Abs. 1 VKU aufgrund «neuer 
Sachverhaltselemente» ein.363 Darin nimmt Verium zu den von Back Enterprise in ihrer E-Mail 
vom 10. November 2023 (vgl. Rz 428) vorgebrachten Punkten einzeln Stellung. Diese Stel-
lungnahme enthält indes keine neuen Argumente, die nicht schon während der Verhandlungen 
vom 6. November 2023 oder in der oben zusammengefassten ersten Eingabe nach Art. 15 
Abs. 1 VKU vorgebracht worden wären. Aus diesem Grund wird die Stellungnahme vorliegend 
nicht resümiert, sie wird jedoch bei der nachfolgenden Beurteilung berücksichtigt. 

434.  Die von den Zusammenschlussparteien aufgeführten Gründe, weshalb eine Übernahme 
der  Quickmail  Holding  durch  Back  Enterprises  keine  wettbewerbsfreundlichere  Alternative 
zum  Zusammenschlussvorhaben  darstelle,  wurden  von  den  Zusammenschlussparteien  im 
Rahmen der Stellungnahme zur Beschlussbegründung der WEKO364, anlässlich der Einver-
nahmen von den Veräusserern und den Zusammenschlussparteien und der Anhörung vor der 
WEKO365  sowie  im  Rahmen  der  Stellungnahme  der  Verkäufer  und  Quickmail  Holding  vom 
8. Januar 2024 zur Zeugeneinvernahme von Rico Back, zur Eingabe vom 21. Dezember 2023 
von Back Enterprises und zum Strategiepapier von Back Enterprises366 erneut wiederholt.  

435.  In Ergänzung dazu wurden weitere, nachfolgend aufgeführte Gründe für die Ablehnung 
des Angebots von Back Enterprises vorgebracht:367 

(vi) Back Enterprises strebe vermutlich einen Erwerb der Quickmail-Gruppe aus der Konkurs-
/Nachlassmasse an, was kein wettbewerbsrechtlich ausreichendes Alternativangebot darstelle. 
Ausserdem erfülle der Vorschlag von Back Enterprises die Anforderungen an eine Nachlass-
stundung nicht. 

(vii) Back Enterprises sei nicht an einer Übernahme und Sanierung der Quickmail-Gruppe inte-
ressiert, sondern stelle nur in Aussicht, dass diese nicht ganz vom Markt verschwinde. Dabei 
strebe Back Enterprises nachweislich lediglich eine Übernahme von Quickpac an. 

362 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 46 (act 589). 
363 Ergänzung der zusätzlichen Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU: Stellungnahme Verium zum E-Mail 
vom 10.11.2023 von Back Enterprises inkl. Beilagen (act 606). 
364 Act 639. 
365 Act 640, 642 und 644 – 648. 
366 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium (act 667). 
367 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 1 (act 639); Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von 
Quickmail Holding und Verium, Rz 2 (act 667). 

84 

 
 
 
  
 
 
 
(viii) Back Enterprises biete den Verkäufern weniger als den Liquidationswert.368 

(ix) Back Enterprises missbrauche das Zusammenschlussverfahren in treuwidriger Weise. 

(x) Ein ungeordneter Konkurs wäre bei einem negativen WEKO-Entscheid aufgrund der Kun-
denverluste und der Finanzlage nicht abwendbar. 

(xi) Die Übernahme durch die Post habe im Vergleich zur von Back Enterprises angestrebten 
Übernahme aus der Konkurs- bzw. Nachlassmasse positive Marktwirkungen.369 

II. 

Beurteilung der von den Veräusserern und den Zusammenschlussparteien vor-
gebrachten Gründe für die Ablehnung des Angebots von Back Enterprises 

436.  Im Folgenden werden die von den Verkäufern und den Zusammenschlussparteien vor-
gebrachten Argumente, weshalb eine allfällige Übernahme der Quickmail-Gruppe durch Back 
Enterprises  keine  wettbewerbsfreundlichere  Lösung  i.S.  der  Failing  Company  Defence  dar-
stelle, einzeln zusammengefasst und beurteilt (Abschnitte a – 0).  

437.  Nicht alle von den Zusammenschlussparteien vorgebrachten Gründe für die Ablehnung 
des Angebots von Back Enterprises scheinen jedoch für die Beurteilung, ob das Angebot bzw. 
eine  Übernahme  der  Quickmail-Gruppe  durch  Back  Enterprises  eine  wettbewerbsfreundli-
chere Lösung als das Zusammenschlussvorhaben darstellt, gleichermassen relevant zu sein. 
Nach Ansicht der WEKO scheint insbesondere zentral, dass ein Kaufinteressent finanziell in 
der Lage ist, das sanierungsbedürftige Unternehmen zu übernehmen (Kaufpreis und betriebs-
notwendige Liquidität) und die notwenigen Mittel für dessen mittel- bis langfristiges Weiterbe-
stehen  (Investitionen  bis  zum  Break-even  Point)  im  Markt  aufzuwenden  (Abschnitt  a).  Des 
Weiteren hat der Kaufinteressent eine Strategie für das sanierungsbedürftige Unternehmen 
vorzulegen, welche jedoch – wie nachfolgend aufgezeigt wird – weder mit der aktuell verfolg-
ten Strategie übereinstimmen noch im Detail durch die WEKO überprüft werden muss (Ab-
schnitt b, vgl. auch Rz 364 f.).  

438.  Dennoch werden nachfolgend alle von den Zusammenschlussparteien und Verium vor-
gebrachten Argumente diskutiert und aufgezeigt, inwiefern sie einerseits für die Beurteilung 
(un)wesentlich sind und andererseits vorliegend möglicherweise eine Ablehnung rechtfertigen 
oder nicht (Abschnitte c – 0). 

a. 

Ad fehlender Finanzierungsnachweis 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

439.  Betreffend  den  fehlenden  Finanzierungsnachweis  von  Back  Enterprises  führt  Verium 
u.a. Folgendes aus: Das Management schätzt den Liquiditätsbedarf für rein operative Tätig-
keiten bis Ende 2024 auf ca. CHF […], wovon ein unmittelbarer Finanzierungsbedarf über rund 
CHF […] bis Ende 2023 und weitere CHF […] im Geschäftsjahr 2024 bestehe. Der Beleg über 
ein Bankguthaben von Herrn Back als Privatperson zu einem Stichtag bei der LGT über CHF 4 
Mio. sei qualitativ und quantitativ klar nicht ausreichend, um den Fortbestand der Gruppe nach-
haltig sichern zu können. Back Enterprises habe die für die Einreichung des Finanzierungs-
nachweises erforderliche Frist am 7. November 2023 verstreichen lassen.370 Ausserdem be-
stünden  per  8. Januar  2024  weitere  überfällige  Forderungen,  welche  den  sofortigen 
Finanzierungsbedarf  per  Closing  gegen  CHF […]  erforderlich  machen  würden,  was  die  von 
Back Enterprises zugesicherte Finanzierung substanziell übersteige. Aus diesem Grund wäre 

368 Auf dieses Argument wird im Rahmen der Beurteilung des Umgangs mit Forderungen von Gläubi-
gern (Abschnitt II c, Rz 499 f.) eingegangen. 
369 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 32 (act 639). 
370 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 35 f. (act 589). 

85 

 
 
 
  
 
 
 
im Falle einer Untersagung des Zusammenschlussvorhabens durch die WEKO ein Konkurs 
nicht mehr abwendbar.371 

440.  Es sei somit insgesamt nicht rechtsgültig und eindeutig erstellt, dass Back Enterprises 
die nötige Liquidität auch kurzfristig bereitstellen könne (fehlende Finanzierungsfähigkeit) und 
dazu auch nicht gewillt sei (fehlende Finanzierungsbereitschaft). Die nötige finanzielle Sicher-
heit in der Höhe von CHF […] bis Ende 2024 sowie der zusätzliche Finanzierungsbedarf zur 
Weiterführung der Quickmail-Gruppe bis zur Erreichung des Break-even Points in der Höhe 
von  CHF  […]  seien  deshalb  nicht  gewährleistet.  Damit  sei  eine  finanziell  gesicherte  Wahr-
scheinlichkeit für einen Verbleib der Quickmail-Gruppe am Markt nicht gegeben.372 

441.  Im Übrigen könnten die Verkäufer die Höhe, Liquidität und Gewähr der zusätzlichen Ver-
mögensnachweise, die Back Enterprises der WEKO vorlegte, nicht prüfen, da diese als Ge-
schäftsgeheimnis deklariert worden seien. Ein Abstellen der WEKO auf diese für die Verkäufer 
intransparenten Vermögensnachweise stünden dem Anspruch auf rechtliches Gehör entge-
gen.373 

Beurteilung durch die WEKO 

442.  Während es für die Verkäufer für die Annahme oder Ablehnung eines Angebots grund-
sätzlich nicht ausschlaggebend sein sollte, ob der Käufer neben der Begleichung des Kauf-
preises auch finanziell in der Lage ist, das Unternehmen längerfristig weiterzuführen, ist diese 
Bedingung für die Beurteilung, ob die alternative Übernahme eine wettbewerbsfreundlichere 
Lösung als das Zusammenschlussvorhaben darstellt, essentiell. Wie eingangs erläutert, hat 
ein  Kaufinteressent  neben  einer  Strategie  für  die  Weiterführung  des  sanierungsbedürftigen 
Unternehmens  auch  ein  Konzept  für  die  Finanzierung  dieser  Strategie  vorzuweisen  (vgl. 
Rz 364). 

443.  Back Enterprises hat dem Sekretariat mit Schreiben vom 16. November 2023 zusätzlich 
zum Bankguthaben über CHF 4 Mio., wovon CHF 3 Mio. beim Signing erforderlich gewesen 
wären (Working Capital), zwei weitere Vermögensnachweise ([…]) zukommen lassen.374 Im 
Rahmen der Einvernahme von Rico Back vom 18. Dezember 2023 als Zeuge bestätigte die-
ser, dass es sich dabei um sein privates Nettovermögen, also abzüglich allfälliger Schulden 
handle.375 Auf Rückfrage des Sekretariats bestätigte Back Enterprises mit Schreiben vom 21. 
Dezember 2023 zudem schriftlich, dass die Mittel kurzfristig verfügbar seien (kurzfristig künd-
bares  Callgeld;  kein  Festgeld).  Es  sei  mit  einer  Frist  von  zwei  Arbeitstagen  zwischen  Auf-
tragserteilung und Auslösung entsprechender Zahlungen zu rechnen.376 

444.  Auf die Frage eines Mitglieds der WEKO anlässlich der Zeugeneinvernahme nach der 
Motivation von Rico Back, substanziell Mittel aus seinem Privatvermögen in Quickmail Holding 
zu investieren, antwortete dieser, dass es für ihn eine besondere Herausforderung darstelle, 
in  der  Schweiz  –  wie  er  das  zuvor  bereits  mehrfach  in  anderen  Ländern  getan  habe  –  ein 
Paket- und Briefgeschäft aufzubauen. Insbesondere sehe er eine Chance, aus einem derzeit 

371 Stellungnahme vom 8. Januar 2024, Rz 12 f. (act 667). 
372 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8 und 40 ff. (act 639); Protokoll Zeugeneinvernahme 
Marc Erni, Zeile 123 (act 640). 
373 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 26 (act 639). 
374 Antworten von Back Enterprises an Sekretariat vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufan-
gebot, 4 sowie Beilagen (act 607). 
375 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 176 (act 641). 
376 Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 5 (act 655). 

86 

 
 
 
  
 
 
 
wertlosen Unternehmen etwas aufzubauen und investiere, weil er davon ausgehe, damit Geld 
zu verdienen.377 

445.  Es ist nicht die Aufgabe der WEKO, die exakte Höhe des von Verium geforderten Fi-
nanznachweises zu überprüfen. In Anbetracht der Höhe der Vermögensnachweise ist jedoch 
unabhängig vom geforderten Finanzierungsnachweis davon auszugehen, dass Back Enterpri-
ses die notwendigen Mittel für die Fortführung der Quickmail-Gruppe einbringen kann. So be-
stätigte Rico Back denn auch anlässlich der Zeugeneinvernahme, dass, sollte tatsächlich – 
wie von den Veräusserern veranschlagt – ein Investitionsbedarf von CHF […] bestehen, diese 
Mittel zur Verfügung stehen würden.378 Aufgrund der genannten Nachweise und der mehrfach 
bekundeten Absicht, diese Mittel auch einzusetzen, bestehen nach Ansicht der WEKO keine 
Anhaltspunkte dafür, dass Back Enterprises die Sanierung der Quickmail Holding und deren 
Fortbestehen im Markt aus finanziellen Gründen nicht ermöglichen könnte. 

446.  Im Übrigen beinhaltet das Angebot von Back Enterprises einen Verzicht diverser Gläu-
biger auf ihre Forderungen (vgl. Rz 466). Entsprechend ist die Höhe dieser Forderungen für 
den kurzfristigen Finanzierungsbedarf grundsätzlich nicht relevant. Es kann jedoch festgehal-
ten werden, dass die von Back Enterprises vorgelegten Vermögensausweise eine Deckung 
dieser Verbindlichkeiten ermöglichen würden. 

447.  Entgegen den Vorbringen der Zusammenschlussparteien ist somit vorliegend weder von 
einer  fehlenden  Finanzierungsfähigkeit  noch  von  einer  fehlenden  Finanzierungsbereitschaft 
auszugehen. 

448.  Die von den Zusammenschlussparteien aufgeworfene Verletzung des rechtlichen Ge-
hörs  ist  ebenfalls  zurückzuweisen.  Das  Sekretariat  hat  die  Zusammenschlussparteien  am 
7. Dezember 2023 über den wesentlichen Inhalt der Vermögensnachweise von Rico Back in 
Kenntnis gesetzt (vgl. Art. 28 VwVG).379 

449.  Zusammenfassend  ist  festzuhalten,  dass  entgegen  den  Vorbringen  der  Zusammen-
schlussparteien, Back Enterprises sowohl finanziell in der Lage als auch bereit ist, Quickmail 
Holding zu übernehmen und die notwendigen Mittel für deren Weiterbestehen im Markt aufzu-
wenden. Aus finanzieller Sicht spricht somit nichts gegen die Annahme, dass Back Enterprises 
eine  wettbewerbsfreundlichere  Lösung  als  das  Zusammenschlussvorhaben  ermöglichen 
kann. 

b. 

Ad Fehlende Unternehmensstrategie / Anschlusslösung für das Management 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

450.  Die Gespräche vom 6. November 2023 hätten gemäss Verium die fehlende alternative 
Transaktionsmöglichkeit mit Back Enterprises bestätigt («Back Enterprises konnte bzw. wollte 
trotz  Nachfrage  der  Verkäufer  ihr  Angebot  nicht  konkretisieren.»).  Gemäss  Verium  konnte 
Back Enterprises weder eine klare Strategie für die Weiterentwicklung der Quickmail-Gruppe 
noch ein stringentes Konzept für die Einbindung der heutigen Schlüsselmitarbeiter darlegen.380 

377 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 343 ff. (act 641). 
378 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 277 ff. (act 641). 
379 Mitteilung des wesentlichen Inhalts der Schwärzungen in act 607 (act 633): «Bei den Finanzie-
rungsnachweisen handelt es sich um die Bestandsbestätigung eines Fonds sowie eine Vermögensbe-
stätigung des Steuerexperten von Herrn Back vom 14. November 2023 zuhanden der Schweizeri-
schen Behörden und Amtsstellen über sein Privatvermögen. Der kumulierte Betrag dieser beiden 
Bestätigungen übersteigt die von den Verkäufern geforderte Vermögensbestätigung über CHF 
13.2 Mio.» 
380 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 42 ff. (act 589). 

87 

 
 
 
  
 
 
 
Ad Fehlende Unternehmensstrategie 

451.  Verium und das Management von Quickmail Holding glauben nicht an die Strategie von 
Back  Enterprises.  Im  Briefgeschäft  sei  ein  Partner  mit  Synergien  nötig.  Back  Enterprises 
bringe diese nicht mit und sei deshalb keine Lösung. Für Quickpac würde Back Enterprises 
ein Konzept vorsehen, welches bei GLS vor 30 Jahren umgesetzt worden sei. Dieses Konzept 
aus einem anderen Land und einer anderen Zeit würde in der Schweiz nicht funktionieren.381 
Insbesondere würde die von Back Enterprises wohl vorgesehene Zusammenarbeit mit Sub-
unternehmen von den Quickpac Ankerkunden nicht akzeptiert und sei deshalb für Quickpac 
keine erfolgsversprechende Strategie. Im Übrigen seien ausgewählte Massnahmen aus dem 
Projekt «Grandson» (vgl. Rz 465) bereits umgesetzt. Das präsentierte Business-Konzept von 
Back Enterprises führe nicht zu den skizzierten finanziellen Einsparungen oder einem redu-
zierten Kapitalbedarf und gründe somit auf falschen Annahmen, auf deren Basis ein nachhal-
tiger Fortbestand von Quickpac nicht gewährleistet werden könne.382 

452.  Die Verkäufer und Back Enterprises stünden bereits seit dem Jahr 2021 in Kontakt und 
Verhandlungen.  Bei  Interesse  hätte  Back  Enterprises  schon  längstens  Gelegenheit  gehabt, 
mit einem tragfähigen Konzept die Quickmail-Gruppe zu übernehmen. Dies sei jedoch nicht 
geschehen. Back Enterprises sei damals zudem ausschliesslich am Paketgeschäft interessiert 
gewesen (vgl. Rz 515 ff.), es fehlte jedoch im Endeffekt an der finanziellen Risikobereitschaft 
eines Investments in Quickpac.383 

453.  Auch die Wettbewerbsbehörden hätten die Geschäftsabsichten und Wirtschaftlichkeits-
annahmen  von  Back  Enterprises  nicht  plausibilisiert,  obwohl  dies  gemäss  Untersuchungs-
grundsatz zwingend notwendig gewesen wäre, auch weil in Gesprächen zwischen Back Enter-
prises  und  dem  Quickmail  Management  belegbare  Inkonsistenzen  zu  Tage  getreten  seien. 
Konkret habe Back Enterprises anlässlich des Gesprächs vom 6. November 2023 erwähnt, 
dass  er  in  der  Schliessung  von  DMC  ein  grosses  Wachstumspotenzial  für  Quickmail  sehe, 
was das Management nicht so sehe, da die Kunden von DMC eine Zustellung Anfang Woche 
wünschten (was mit Quickmail nicht möglich sei) und die Post die Leistung von DMC selber 
weiterführe.  Ausserdem  wolle  Back  Enterprises  den  Preisvorteil  von  […] %  gegenüber  der 
Post halten oder ausbauen, habe jedoch gleichzeitig festgehalten, dass die Preise von Quick-
pac zu günstig seien, was den Preisvorteil vernichten würde.384 

454.  Schliesslich  verfüge  Back  Enterprises  über  keinerlei  Erfahrung  im  Briefgeschäft.  So 
wolle  er  sich  diesbezüglich  gemäss  Aussage  anlässlich  des  Gesprächs  vom  6. November 
2023  auf  das  bestehende  Management  verlassen.  Dies  zeige,  dass  Back  Enterprises  nicht 
über die notwendige Kompetenz verfüge und mittelfristig kein strategisches Interesse an ei-
nem Fortführungsszenario im Briefbereich habe. Sodann sei der Rückgang im Briefgeschäft, 
das Hauptproblem von Quickmail, strukturell und nachhaltig begründet. Dieser negative Trend 
könne nicht mit Fachwissen oder zusätzlicher Finanzierung gestoppt werden und werde sich 
noch weiter akzentuieren. Back Enterprises sei eine nachvollziehbare Erklärung schuldig ge-
blieben, wie sie die Quickmail-Gruppe angesichts dieser das Kerngeschäft erodierenden Her-
ausforderungen restrukturieren möchte. Die in der von Back Enterprises vorgelegten Strategie 
sei  nicht  neu.  Die  darin  enthaltenen  Schlüsselfaktoren  seien  bereits  umgesetzt  oder  in  der 
Vergangenheit durch das Management von Quickmail erprobt und verworfen worden. Zudem 
enthalte die Strategie einen blinden Fleck, weil sie nicht spezifiziere, was mit «zusätzliche Pro-

381 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 98 ff., 177 ff., 201 (act 640); Protokoll Parteieinver-
nahme Quickmail Holding, Zeile 87 ff., 126 ff., 205 ff. (act 642). 
382 Stellungnahme vom 8. Januar 2024, Rz 18, 27 f. (act 667). 
383 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 52 ff. (act 639). 
384 Ibid. 

88 

 
 
 
  
 
 
 
dukte und Services» gemeint ist. Dies verdeutliche die fehlende Substanz des Strategiepa-
piers.385 Es sei auch nicht anzunehmen, dass Back Enterprises bereit sei, ein nicht rentables 
Business über Jahre hinweg zu finanzieren.386 

Ad Anschlusslösung für das Management 

455.  In Bezug auf eine Anschlusslösung und die Incentivierung des Managements bestehe 
gemäss den Zusammenschlussparteien keine belastbare Planung für die Fortführung des ope-
rativen Geschäfts nach einer allfälligen Übernahme der Quickmail-Gruppe durch Back Enter-
prises. Rico Back selber halte fest, dass er nicht operativ tätig werden wolle. Gleichzeitig ver-
füge  er  nachweislich  nicht  über  eigene  abstellbare  Management-Ressourcen.  Back 
Enterprises  setze  vollständig  und  einzig  auf  das  bestehende  Management.  Die  Einsetzung 
eines neuen Managements sei nicht geplant bzw. zumindest gegenüber der Verkäuferschaft 
nie erwähnt worden. Sollte es zu einem Austausch des Managements kommen, sei mit nega-
tiven Auswirkungen und einer nachhaltigen Schädigung der Kundenbeziehungen sowie einem 
Verlust von entscheidendem unternehmens- und marktspezifischem Wissen zu rechnen. Ent-
sprechend bestehe keine Gewähr für die für den Fortbestand und die Sanierung der Quick-
mail-Gruppe erforderlichen personellen Ressourcen.387 

456.  Ein Grossteil des bestehenden Managements und auch der IT sei nicht bereit, mit Back 
Enterprises zusammenzuarbeiten. Das Vertrauensverhältnis zwischen den Verkäufern, dem 
Management und Back Enterprises (bzw. Rico Back) sei nachhaltig gestört und es bestehe 
deshalb keine Zusammenarbeitsgrundlage. Bereits im Rahmen des Projekts «Grandson», ein 
Beratungsprojekt, welches Rico Back mit seiner Beratungsfirma SKR Management für Quick-
mail Holding durchführte, sei es zum Zerwürfnis gekommen. Die Strategie von Rico Back sei 
damals  die  Demontage  des  Managements  gewesen.  Es  fehle  an  einem  Mindestmass  an 
Glaubwürdigkeit und Ehrlichkeit. Das lasse sich nach zwei Jahren auch nicht mehr ändern. 
Ausserdem  vermutet  das  Management  von  Quickmail  Holding,  dass  Rico  Back,  sollte  eine 
Übernahme  von  Quickmail  Holding  nicht  klappen,  eine  gewisse  Befriedigung  daraus  ziehe, 
dass  wenigstens  der  Zusammenschluss  untersagt  worden  sei,  nachdem  Quickmail  Holding 
nicht auf den Rat von Rico Back gehört habe.388  

457.  Schliesslich habe sich Back Enterprises trotz mehrfacher Aufforderung geweigert, den 
Mitarbeiterbeteiligungsplan zu konkretisieren. Back Enterprises habe lediglich behauptet, dass 
sie einen solchen Plan im Rahmen von bis zu 30 % der Aktien der Gesellschaft auflegen wür-
den und dieser Plan an die von Back Enterprises vorgesehene neue Strategie und das Errei-
chen der entsprechenden Ziele gebunden sei. Eine konkrete Ausgestaltung des Beteiligungs-
modells fehle jedoch. So sei nicht klar, zu welchem Preis Anteile erworben werden könnten 
oder was passiere, wenn man das Unternehmen verlassen würde.389  

458.  Die Verkäufer und die Quickmail Holding sehen letztlich nur die Übernahme durch die 
Post  oder  den  Konkurs  der  Quickmail-Gruppe  als  Optionen.  Eine  Übernahme  durch  Back 

385 Stellungnahme vom 8. Januar 2024, Rz 21 ff. (act 667). 
386 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 55 f. (act 639); Protokoll Parteieinvernahme Quick-
mail Holding, Zeile 150 ff. (act 642). 
387 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 58 ff. (act 639). 
388 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 60 (act 639); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail 
Holding, Zeile 111 ff., 191 ff., 246 ff., 313 ff. (act 642). 
389 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 60 (act 639); Protokoll Zeugeneinvernahme Marc 
Erni, Zeile 193 ff. (act 640); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail Holding, Zeile 94 ff. (act 642). 

89 

 
 
 
  
 
 
 
Enterprises sei keine Lösung bzw. nach einer allfälligen Untersagung des Zusammenschluss-
vorhabens  durch  die  WEKO  bestünde  wegen  Haftungsfragen  (Konkursverschleppung,  […]) 
auch keine Zeit mehr für Verhandlungen mit Back Enterprises.390 

Beurteilung durch die WEKO 

Ad Fehlende Unternehmensstrategie 

459.  Anders  als  von  den  Zusammenschlussparteien  und  Verium  dargestellt,  verfügt  Back 
Enterprises  über  eine  detaillierte  Strategie  und  einen  Businessplan  für  die  Fortführung  der 
Quickmail-Gruppe. Dass Back Enterprises diese Darlegungen den Zusammenschlussparteien 
und Verium nicht bzw. nur in stark kondensierte Form offenlegte, lässt sich naturgemäss mit 
dem Geschäftsgeheimnis begründen und dürfte demnach unbestritten sein.  

460.  Das dem Sekretariat am 21. Dezember 2023 nachgereichte Dokument391 befasst sich 
auf rund 80 Seiten mit einer detaillierten Analyse des Ist-Zustandes der Quickmail Holding, 
Quickmail und Quickpac. Die Analyse umfasst u.a. die bestehende Finanzierung, die finanzi-
ellen Entwicklungen, die operativen Entwicklungen, die Entwicklung der Kundenbasis, Markt-
analysen, sowie den bestehenden Businessplan. Diese Analysen basieren auf den im Rahmen 
der beiden Bieterverfahren von den Verkäufern bzw. Quickmail Holding zur Verfügung gestell-
ten Grundlagen. Entsprechend erfolgt auch eine Analyse der Entwicklungen, die sich zwischen 
den beiden Bieterverfahren ergeben haben.  

461.  Des Weiteren legt Back Enterprises im Dokument auf weiteren rund 40 Seiten ihre Stra-
tegie und den Businessplan für Quickmail Holding, Quickmail und Quickpac vor. Die Ausfüh-
rungen  enthalten  die  strategisch  wichtigen  Enablers,  Optimierungs-  und  Transformations-
massnahmen auf verschiedenen Ebenen (z.B. in Bezug auf die Verteil- und IT-Infrastruktur, 
Marketing, Automatisierung und Etikettierung) und einen groben Umsetzungszeitplan. Der Bu-
sinessplan von Back Enterprises enthält zu Grunde gelegte Annahmen sowie Vergleiche zum 
bestehenden Businessplan (u.a. zu Mengen- und Preisentwicklungen). In verschiedenen Be-
reichen werden zudem weitere Chancen identifiziert, die im Businessplan noch unberücksich-
tigt sind. 

462.  Back Enterprises geht von sinkenden Mengen im adressierten und steigenden Mengen 
im unadressierten Bereich aus. Dies deckt sich grundsätzlich mit den Annahmen von Quick-
mail  Holding,  wobei  in  Bezug  auf  den  Umfang  der  erwarteten  Mengenentwicklung  naturge-
mäss Differenzen bestehen. In Bezug auf die Preisentwicklung weicht der Businessplan nicht 
stark von den Annahmen von Quickmail Holding ab. Insgesamt erwartet Back Enterprises für 
Quickmail einen im Vergleich zur aktuellen Lage höheren und sich stabilisierenden EBIT, wo-
bei EBIT Margen von 2021 und 2022 nicht mehr erreicht werden dürften.  

463.  Für Quickpac erwartet Back Enterprises, dass der Break-even Point auf Stufe EBIT im 
Jahr 2026 erreicht wird, was sich mit der Einschätzung der Zusammenschlussparteien deckt, 
sofern  die  nötigen  Investitionen  getätigt  würden  (vgl.  Rz 310).  Entsprechend  rechnet  Back 
Enterprises für die Quickmail-Gruppe insgesamt mit dem Erreichen des Break-even Points auf 
Stufe EBIT im Jahr 2025 bzw. mit einem Gewinn im Jahr 2026.  

464.  Wie oben festgehalten liegt es nicht an der WEKO zu beurteilen, ob eine vorgeschlagene 
Strategie bzw. Businessplan im Detail geeignet ist, um ein Unternehmen am Markt fortführen 
zu  können.  So  nehmen  weder  die  WEKO  noch  das  Sekretariat  eine  eigene  Due  Diligence 
eines Unternehmens vor. Die Beurteilung, ob eine vorgeschlagene Strategie am Markt Erfolg 

390 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 193 ff. (act 640); Notizen Plädoyer Quickmail Hold-
ing, Rz 18 f. (act 648). 
391 Strategiepapier Back Enterprises (act 653). 

90 

 
 
 
  
 
 
 
haben kann, ist zudem für ein Unternehmen, das kurz vor dem Konkurs steht, eine deutlich 
grössere  Herausforderung,  da  die  bestehende  Strategie  offensichtlich  nicht  erfolgreich  war 
und entsprechende Anpassungen vonnöten sein dürften, um den Turnaround zu schaffen. 

465.  Eine Unternehmensstrategie soll grundsätzlich aufzeigen, wie ein Unternehmen seine 
langfristigen Ziele (in diesem Fall primär der Fortbestand am Markt) erreichen will. Naturge-
mäss gibt es dazu verschiedenste Ansätze und Möglichkeiten. Letztlich ist es auch ein We-
sensmerkmal von Wettbewerb, dass gewisse Strategien zum Erfolg führen, während andere 
fehlschlagen.  Ex  ante  ist  es  nicht  möglich,  abzuschätzen,  welche  Strategie  erfolgreich  sein 
und sich möglicherweise gegen andere Strategien durchsetzen wird. Dies wird sich erst in der 
Zukunft manifestieren. Alleine aus diesen Überlegungen zielen die Argumente von Quickmail 
Holding bzw. der Verkäufer, wonach Back Enterprises mit ihrer Strategie in der Schweiz keinen 
Erfolg haben werde bzw. das Briefgeschäft einzig mittels Synergien, wie sie nur die Post er-
möglicht, weiterbestehen könne, ins Leere. Gleichermassen ist auch der Vorwurf, dass das 
von  Back  Enterprises  verfolgte  GLS-Konzept  aus  anderen  Ländern  und  einer  anderen  Zeit 
stamme und deshalb heute in der Schweiz nicht tauge, weder substantiiert noch belegt und 
nicht haltbar. Ebenfalls nicht relevant ist der Einwand, dass gewisse Ankerkunden möglicher-
weise nicht mit Subunternehmen zusammenarbeiten wollen, da es letztlich die Aufgabe von 
Back Enterprises sein wird, mit ihren strategischen Vorstellungen bestehende Kunden allen-
falls zu überzeugen und neue Kunden zu akquirieren. Es ist selbstredend nicht ausreichend, 
dass die Verkäufer nicht an die Strategie von Back Enterprises «glauben»392. Im Übrigen ist 
darauf hinzuweisen, dass die bisher von Quickmail Holding verfolgte Strategie aufgrund der 
aktuellen finanziellen Lage der Unternehmung als gescheitert betrachtet werden muss, selbst 
wenn  dies  primär  auf  die  fehlenden  finanziellen  Mittel  zurückzuführen  wäre.  Es  ist  deshalb 
zumindest nicht auszuschliessen, dass andere Ansätze erfolgsversprechender sein könnten. 

466.  Die  WEKO  hat  vorliegend  zu  beurteilen,  ob  Back  Enterprises  den  Fortbestand  von 
Quickmail Holding am Markt ermöglichen kann. Die bisherige Strategie von Quickmail Holding 
erlaubt dies nicht. Back Enterprises zeigt im Detail auf, wie er den Turnaround schaffen will. 
Sie hat eine detaillierte Analyse des Ist-Zustandes basierend auf den ihr von Quickmail Holding 
zur Verfügung gestellten Unterlagen und Daten vorgenommen. Darauf aufbauend wurde eine 
Strategie und ein Businessplan mit konkreten Zielen und Massnahmen entwickelt. Es liegt in 
der Natur der Sache, dass Back Enterprises davon ausgeht, den Turnaround schaffen zu kön-
nen, ansonsten wäre er nicht bereit, substanzielle finanzielle Mittel in Quickmail Holding zu 
investieren. Ob die Strategie von Back Enterprises Erfolg haben bzw. ob sie schon nur erfolg-
reicher sein wird als die bestehende Strategie von Quickmail Holding, kann zum jetzigen Zeit-
punkt nicht garantiert werden, sondern wird sich in Zukunft weisen. Immerhin stellt Back Enter-
prises  die  für  die  Umsetzung  der  Strategie  nötigen  Mittel  für  den  laufenden  Betrieb,  die 
Deckung der operativen Verluste sowie die nötigen Investitionen bereit, wozu die bisherigen 
Eigentümer von Quickmail Holding nicht mehr in der Lage bzw. bereit sind.393 Zudem scheint 
die von Back Enterprises verfolgte Strategie in der Vergangenheit mehrfach erfolgreich gewe-
sen zu sein.394 Auch die Zusammenschlussparteien konnten die vergangenen Erfolge von Rico 
Back nicht widerlegen. Für die WEKO ist letztlich nicht relevant, dass Quickmail Holding bzw. 
die Verkäufer und Back Enterprises in Bezug auf die (strategische) Positionierung von Quick-
mail Holding sowie die Art und Weise der Weiterführung der Gruppe unterschiedliche Ansich-
ten vertreten.  

392 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 201 (act 640). 
393 Meldung, Rz 109 (act 484). 
394 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 247 ff. und 347 ff. (act 640). 

91 

 
 
 
  
 
 
 
467.  Zusammenfassend gelangt die WEKO zum Schluss, dass Back Enterprises eine umfas-
sende Analyse des Ist-Zustands sowie darauf aufbauend eine Strategie und einen Business-
plan für die Fortführung von Quickmail Holding vorgelegt hat. Damit besteht, insbesondere in 
Kombination mit der Fähigkeit und der Bereitschaft, die für die Umsetzung der Strategie und 
des Businessplans finanziellen Mittel bereitzustellen, das Fundament, um eine Fortführung der 
Quickmail-Gruppe  zu  ermöglichen.  Die  von  den  Zusammenschlussparteien  vorgebrachten 
Zweifel wurden nicht substantiiert und basieren mehrheitlich auf Behauptungen und Meinun-
gen. Zudem liegt es in der Natur der Sache, dass es in Bezug auf die strategische Ausrichtung 
einer Unternehmung unterschiedliche Ansätze gibt. Eine allfällig wettbewerbsfreundlichere Lö-
sung deshalb abzulehnen, würde dem Sinn und Zweck der Failing Company Defence wider-
sprechen. 

Ad Anschlusslösung für das Management 

468.  Back Enterprises anerkennt die Bedeutung der Mitarbeitenden für den Erfolg eines Un-
ternehmens. Der Verbleib des erfahrenen Managements wäre vorteilhaft, allerdings setze dies 
eine Übereinstimmung mit der strategischen Entwicklung, die Back Enterprises vorsehe, vo-
raus. In bisherigen Gesprächen habe sich jedoch keine Übereinstimmung in der strategischen 
Ausrichtung ergeben.395 

469.  Sollte  das  heutige  Management  oder  ein  Grossteil  davon  das  Unternehmen  vor  der 
Übernahme durch Back Enterprises verlassen, stünde Back Enterprises ein Management zur 
Verfügung,  bestehend  aus  erfahrenen  Managern  aus  dem  Logistiksegment  mit  Spezialisie-
rung  im  Paketbereich  und  der  Informationstechnologie  sowie  mit  langjähriger  Erfahrung  im 
Briefbereich. Diese Personen seien identifiziert und hätten, ohne aufgrund des NDA über das 
Zielunternehmen in Kenntnis gesetzt worden zu sein, signalisiert, mit Back Enterprises zusam-
menarbeiten zu wollen. Entsprechend sei das Management in jedem Fall gesichert.396 

470.  Des Weiteren bestätigte Back Enterprises gegenüber dem Sekretariat schriftlich seine 
anlässlich  des  Management  Meetings  vom  6. November  2023  mündlich  gemachten  Vor-
schläge  betreffend  ein  Mitarbeiterbeteiligungsprogramm  und  präzisiert:  «Das  Management 
könnte sich im Rahmen einer Minderheitsbeteiligung bis zu einer Höhe von 30 % an der Ge-
sellschaft bei Umsetzung der von uns vorgesehenen neuen Strategie und dem Erreichen der 
entsprechenden  Leistungsziele  beteiligen».397  Im  Rahmen  der  Zeugeneinvernahme  wieder-
holte Rico Back dieses Angebot. Das Management solle an künftigen Erfolgen partizipieren 
können.398 

471.  Dass zwischen dem bestehenden Management und Back Enterprises in Bezug auf die 
künftige Strategie keine Einigkeit herrscht und – aus Sicht des Managements – kein ausrei-
chendes Vertrauensverhältnis besteht, ist aus wettbewerblicher Sicht grundsätzlich nicht rele-
vant. Gleiches gilt auch für den fehlenden konkreten Beteiligungsplan, auch wenn dies aus 
Sicht des Managements verständlicherweise unbefriedigend sein dürfte (wobei auch die Post 
lediglich ein Wechselangebot bei bestehenden Vakanzen in Aussicht stellt399). Entscheidend 
ist vielmehr, dass Back Enterprises in der Lage sein wird, die Quickmail-Gruppe mit ausrei-
chenden  personellen  Ressourcen  fortzuführen.  Dies  scheint  vorliegend  auch  dann  gewähr-
leistet,  wenn  das  bestehende  Management  seine  Absicht, das  Unternehmen  im  Falle  einer 
Übernahme durch Back Enterprises zu verlassen, in die Tat umsetzt. Dass in diesem Fall ein 

395 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 95 ff., 283 ff., 325 ff. (act 640). 
396 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 304 ff. (act 640). 
397 Antworten von Back Enterprises an Sekretariat vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufan-
gebot, 3 (act 607). 
398 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 283 ff. (act 640). 
399 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 32 (act 639). 

92 

 
 
 
  
 
 
 
gewisses Mass an Know-how verloren gehen und entsprechende Rekrutierungs- und Initial-
kosten anfallen dürften, liegt in der Natur der Sache und scheint aus wettbewerblicher Sicht 
nicht relevant, solange eine Nachfolgelösung vorliegt. Die Umstände des vorliegenden Zusam-
menschlussvorhabens (Unsicherheit über dessen Ausgang, Kündigungsdrohung des beste-
henden Managements, Vorliegen eines NDA) erlauben es Back Enterprises zudem kaum, eine 
weitere Konkretisierung seine Pläne für das Management vorzunehmen. 

472.  Schliesslich  scheinen  die  wiederholt  vorgebrachten  –  für  die  wettbewerbliche  Beurtei-
lung  des  Zusammenschlussvorhabens  grundsätzlich  ohnehin  nicht  relevanten  –  Anschuldi-
gungen an Back Enterprises bzw. Rico Back in Bezug auf das fehlende Vertrauensverhältnis 
unbegründet. So haben es die Zusammenschlussparteien und die Veräusserer stets unterlas-
sen, überzeugende Beispiele, geschweige denn Beweise, für diese Anschuldigungen vorzule-
gen. Vielmehr scheint das angeblich fehlende Vertrauensverhältnis einerseits auf der fehlen-
den Übereinstimmung in Bezug auf die strategische Ausrichtung der Quickmail-Gruppe und 
andererseits auf den substanziellen finanziellen Verlusten der Aktionäre (zu denen das beste-
hende  Management  der  Quickmail-Gruppe  gehört)  im  Falle  einer  Übernahme  durch  Back 
Enterprises begründet. Letztlich würde es dem Sinn und Zweck der Failing Company Defence 
widersprechen, sollten weitgehend unbelegte Argumente zum Vertrauensverhältnis oder der 
Glaubwürdigkeit einer Unternehmung oder Person ausreichen, um eine allfällig wettbewerbs-
freundlichere, jedoch nicht erwünschte Alternative zu verhindern. 

473.  Die WEKO gelangt somit zum Schluss, dass das Vorbringen der Zusammenschlusspar-
teien, Back Enterprises biete im Falle einer Übernahme der Quickmail-Gruppe keine Gewähr 
für die für den Fortbestand und die Sanierung der Quickmail-Gruppe erforderlichen personel-
len Ressourcen, nicht ausreichend substantiiert ist. 

c. 

Ad Umgang mit Forderungen von Gläubigern 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

474.  Verium führt aus, dass sich die Verschuldung der Gruppe aktuell auf mehr als CHF […] 
beläuft.400 Um diese Verschuldung zu decken, müsste ein alternativer Käufer in der Lage sein, 
kurz- und mittelfristig Kapital in substanziellem Ausmass aufzubringen respektive Forderungs-
verzichte der Gläubiger im erforderlichen Ausmass zu verhandeln. 

475.  Nachfolgend werden die Argumente der Zusammenschlussparteien im Zusammenhang 
mit den im Angebot von Back Enterprises enthaltenen Bedingungen in Bezug auf die verschie-
denen Forderungen dargestellt. Dabei handelt es sich namentlich um das Darlehen der [Haus-
bank] (für welches Back Enterprises gemäss Angebot vom 31. Dezember 2023 eine für sie 
befriedigende Lösung anstrebt), […] (welches gemäss Back Enterprises abzuschreiben ist), 
weitere kleinere Forderungen von Gläubigern (welche gemäss Back Enterprises mit einigen 
wenigen Ausnahmen abzuschreiben sind) sowie die Aktionärsdarlehen bzw. die Pflichtwan-
delanleihe der Aktionäre (welche gemäss Back Enterprises ebenfalls abzuschreiben sind). Im 
Kern machen die Zusammenschlussparteien geltend, dass Back Enterprises keine Lösungs-
vorschläge präsentiere, wie diese Bedingungen erfüllt werden könnten. 

Ad Forderung der [Hausbank] aus Kreditvertrag 

476.  In  Bezug  auf  allfällige  Verhandlungen  mit  Gläubigern  seien  die  Aussagen  von  Back 
Enterprises nicht glaubwürdig. So habe sie im Non-Binding Offer vom 20. Oktober 2023 eine 

400 In der Stellungnahme der Zusammenschlussparteien vom 8. Januar 2024 ist von CHF 80.2 Mio. 
die Rede (act 667, Rz 11). 

93 

 
 
 
  
 
 
 
vollständige  Abschreibung  des  Darlehens  der  [Hausbank]  gefordert,  im  Binding  Offer  vom 
31. Oktober 2023 hingegen verlangte sie nur noch eine teilweise Ablösung.401 

477.  Betreffend  den  von  Back  Enterprises  geforderten  allfälligen  Schuldenverzicht/-schnitt 
der [Hausbank] habe Verium die Bank kontaktiert. In ihrer schriftlichen Bestätigung hält vom 
7. November 2023 hält die [Hausbank] fest, dass sie nicht bereit sei, auf die Forderung von 
Back Enterprises einzugehen und auch nicht bereit sei, die Forderung über dieses Schreiben 
hinaus zu prüfen (vgl. Rz 487). 

478.  Dass  Back  Enterprises  nur  gegenüber  der  WEKO  signalisiert  habe,  dass  sie  zu  Ver-
handlungen  mit  der  [Hausbank]  bereit  sei,  zeige,  dass  sie  eigentlich  gar  nicht  verhandeln 
möchte. Auch nenne Back Enterprises keinen konkreten Ablauf und keine konkreten Konditi-
onen für die Ablösung des Darlehens der [Hausbank]. Back Enterprises wolle vielmehr keine 
Lösung  während  des  Zusammenschlussverfahrens  finden,  um  den  Konkurs  der  Quickmail-
Gruppe zu provozieren, dessen Abwendung dadurch tatsächlich verunmöglicht werde.402  

Ad Forderung […] 

479.  Des Weiteren mache Back Enterprises ihr Angebot insbesondere davon abhängig, dass 
[…] auf die geleistete […] verzichte, […] (vgl. Rz 424).403 Dabei verhalte sich Back Enterprises 
als Trittbrettfahrerin, denn nur […] habe das zweite Bieterverfahren überhaupt erst ermöglicht. 
Dieses Verhalten widerspreche dem Sinn und Zweck der Failing Company Defence. […].404 
[…].405 

Ad Forderungen der Aktionäre aus Aktionärsdarlehen und Pflichtwandelanleihe 

480.  Schliesslich wird der verlangte Forderungsverzicht seitens der Aktionäre von Verium mit 
der  Begründung  abgelehnt,  dass  mit  der  Offerte  von  Back  Enterprises  der  Fortbestand  der 
Quickmail-Gruppe nicht glaubhaft gesichert sei. Dass ein solcher Forderungsverzicht wie von 
Back Enterprises beantragt vor den Diskussionen mit der [Hausbank] stattfinden soll, sei un-
nötig, da die Aktionärsdarlehen den Forderungen der [Hausbank], […] sowie weiterer Gläubi-
ger subordiniert seien und im Konkurs erst nachrangig bedient würden. Im Übrigen könne nicht 
garantiert werden, dass alle Investoren einer solchen Lösung zustimmen würden. Sodann hät-
ten auch Teile des Managements der Quickmail-Gruppe als Aktionäre Kredite in namhafter 
Höhe an Quickmail Holding vergeben.406 

481.  Die Verkäufer machen zudem geltend, dass Back Enterprises ihnen für die Aktien und 
die Abschreibung sämtlicher Aktionärsdarlehen weniger als den Liquidationswert biete, was 
keine angemessene und damit wettbewerbsfreundlichere Alternative darstelle. Das Angebot 
von Back Enterprises würde zudem [neben der Abschreibung ihrer Forderungen aus den Ak-
tionärsdarlehen] bedeuten, dass die Verkäufer Kosten in der Höhe von knapp CHF […]407 sel-
ber tragen müssten und infolgedessen ein Konkurs für die Verkäufer um ca. CHF […] vorteil-
hafter als das Angebot von Back Enterprises wäre.408 

401 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 129 ff., 141 ff. (act 640). 
402 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 63 (act 639). 
403 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 37 ff. (act 589). 
404 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 64 ff. (act 639). 
405 Protokoll Parteieinvernahme Post, Zeile 71 ff. (act 643). 
406 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Rz 39 (act 589); Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, 
Zeile 105 ff. (act 640); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail Holding, Zeile 269 ff. (act 642). 
407 Darunter subsummieren die Verkäufer […]. 
408 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium, Rz 3, 5 (act 667). 

94 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
Beurteilung durch die WEKO 

482.  Die Zusammenschlussparteien machen mit den vorliegenden Argumenten nicht geltend, 
dass  eine  Übernahme  der  Quickmail  Holding  durch  Back  Enterprises  keine  wettbewerbs-
freundlichere Lösung als das Zusammenschlussvorhaben darstellen würde, sondern, dass es 
aufgrund der im Angebot von Back Enterprises enthaltenen Bedingungen nicht möglich gewe-
sen sei, das Angebot anzunehmen und ein Closing vor dem 15. November 2023 herbeizufüh-
ren. 

483.  Vorweg  ist  daran  zu  erinnern,  dass  die  Verkäufer  den  Nachweis  zu  erbringen  haben, 
dass sie sich ausreichend um eine anderweitige Veräusserung bemüht haben. In diesem Kon-
text kann insbesondere relevant sein, warum etwaige Verkaufsbemühungen gescheitert sind 
(vgl. Rz 363). Auf die Gründe für das Scheitern der Verhandlungen und insbesondere auf die 
Frage, ob die Verkäufer dieses hätten verhindern können, wird nachfolgend einzeln im Zusam-
menhang mit den verschiedenen Gläubigerforderungen eingegangen. 

Ad Forderung der [Hausbank] aus Kreditvertrag 

484.  Einleitend ist festzuhalten, dass sich die Veräusserer bzw. Quickmail Holding betreffend 
die Verantwortung für die Verhandlungen mit der [Hausbank] selbst widersprechen. Während 
aus der Korrespondenz zwischen Lincoln und Back Enterprises hervorgeht, dass Back Enter-
prises  für  eine  Lösungsfindung  mit  der  [Hausbank]  zuständig  sei409,  bestätigte  der  Verwal-
tungsratspräsident  der  Quickmail  Holding  vor  der  WEKO,  dass  zum  jetzigen  Zeitpunkt  der 
Verwaltungsrat und nicht Back Enterprises für die Verhandlungen mit der [Hausbank] zustän-
dig sei.410 

485.  So haben die Verkäufer einerseits Lösungsvorschläge von Back Enterprises verlangt, 
wie vor einem WEKO-Entscheid ein für sie befriedigendes Verhandlungsresultat mit der [Haus-
bank] zu erreichen sei. Dass die [Hausbank] aktuell nicht bereit ist, mit Back Enterprises über 
einen  Schuldenerlass/-schnitt  oder eine  andere  für  Back  Enterprises zufriedenstellende  Lö-
sung zu verhandeln, solange die Möglichkeit besteht, dass die Post den Kredit vollumfänglich 
übernimmt, versteht sich von selbst. Verium verlangte somit von Back Enterprises eine Bestä-
tigung der [Hausbank] zu einem möglichen Schuldenerlass/-schnitt, die Back Enterprises wäh-
rend des laufenden Zusammenschlussvorhabens realistischerweise nicht erhalten wird/kann. 
Die  von  Back  Enterprises  nicht  erbrachten  Lösungsvorschläge  bzw.  die  nicht  erreichte  Lö-
sungsfindung mit der [Hausbank] während des Prüfungsverfahrens diente Verium als Grund 
für die Ablehnung des Angebots. 

486.  Auch falls Verium und nicht Back Enterprises für die Lösungsfindung mit der [Hausbank] 
zuständig sein sollte, wie anlässlich der Einvernahmen geltend gemacht wurde, dürfte die im 
Angebot von Back Enterprises enthaltene Bedingung nicht erfüllt werden. Offensichtlich haben 
weder Verium noch das Management von Quickmail Holding als Aktionäre einen Anreiz, mit 
der  [Hausbank]  über  einen  Schuldenverzicht/-schnitt  zu  verhandeln,  da  das  Zusammen-
schlussvorhaben im Vergleich zur Lösung mit Back Enterprises die finanziell deutlich vorteil-
haftere Option darstellt. 

487.  Betreffend das von den Verkäufern erwirkte Schreiben der [Hausbank] vom 7. November 
2023411 gilt es zudem zu beachten, dass die Verkäufer der [Hausbank] anscheinend Folgendes 
in Bezug auf das Angebot von Back Enterprises mitgeteilt haben: «Dieses Angebot enthält u.a. 

409 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 93: Update von Lincoln per 8. November 2023, 60, 77 
(act 592). 
410 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 68 ff. (act 640). 
411 Angaben nach Art. 15 Abs. 1 VKU, Beilage 100: Stellungnahme [Hausbank] vom 7. November 
2023 (act 599). 

95 

 
 
 
  
 
 
 
die Bedingung, dass alle Fremdkapitalgeber auf Forderungen, welche ihnen gegen die Firmen 
aus der Quickmail-Gruppe zusteht, verzichten sollen». In der Folge bestätigt die [Hausbank], 
dass «wir nicht bereit sind, auf ein solches Angebot einzugehen und dass wir auch nicht bereit 
sind, ein solches Angebot über das vorliegende Schreiben hinaus zu prüfen». Die pauschale 
Verhandlungsabsage der [Hausbank] scheint somit nur für eine komplette Abschreibung der 
Forderung zu gelten, was jedoch von Back Enterprises gar nicht verlangt wird (vgl. Angebot 
vom 31. Oktober 2023, Ziff. III (ii), Rz 417). Die Erwirkung dieses Schreibens zeigt auf, dass 
die Verkäufer mit allen Mitteln versucht haben aufzuzeigen, dass sich die Bedingungen des 
Angebots von Back Enterprises nicht realisieren lassen, obwohl dem  offensichtlich nicht so 
war. 

488.  Auch das Argument, die Aussagen von Back Enterprises seien nicht glaubwürdig, weil 
sie im verbindlichen Angebot eine verhandlungsfreundlichere Bedingung gestellt hätte als im 
Non-Binding Offer, ist zurückzuweisen. Diese Anpassung hätte den Verkäufern bzw. einem 
Vertragsabschluss  entgegenkommen  sollen.  Das  Verhalten  der  Verkäufer  weckt  hingegen 
vielmehr den Anschein, als wären sie nicht glücklich über dieses Entgegenkommen gewesen. 

489.  Schlussendlich sind die Argumente der Zusammenschlussparteien zu der mutmasslich 
nicht erfüllbaren Bedingung im Angebot von Back Enterprises obsolet geworden. Back Enter-
prises bestätigte nämlich am 16. November und 21. Dezember 2023 gegenüber dem Sekre-
tariat schriftlich, dass sie bereit und in der Lage sei, auf die Abschreibung der Kreditschuld 
gegenüber der [Hausbank] zu verzichten.412 Die diesbezüglich im Angebot gestellte Bedingung 
kann somit als erfüllt betrachtet und das Angebot von Back Enterprises folglich nicht mehr aus 
diesem Grund abgelehnt werden. 

Ad Forderung […] 

490.  In Bezug auf die Forderung über CHF […] besteht Back Enterprises auf dem vollständi-
gen Verzicht bzw. ist bereit, […] für CHF 1 zu übernehmen. Sie präzisiert diesbezüglich, dass 
[…].413 […] (vgl. Rz 424). 

491.  Gemäss […]414 […].415 Daraus ergibt sich, dass […] die entsprechende von Back Enter-
prises formulierte Bedingung […] erfüllt ist. Back Enterprises wurde darüber indes nie infor-
miert. 

492.  Vorliegend stellt sich die Frage, ob die von Back Enterprises geforderte Abschreibung 
[…]  die  Annahme  des  Angebots  während  des  laufenden  Prüfungsverfahrens  verunmöglicht 
hat. Grundsätzlich steht es sowohl einem Kaufinteressenten als auch den Verkäufern frei, Be-
dingungen im Angebot zu stellen bzw. diese anzunehmen oder abzulehnen. Wenn die Ver-
käufer eine Bedingung ablehnen und das Angebot somit nicht annehmen, bedeutet dies je-
doch nicht, dass die Übernahme – wäre sie erfolgt – keine wettbewerbsfreundlichere Lösung 
dargestellt hätte. 

493.  Es geht vor diesem Hintergrund nicht an, von Back Enterprises trotz klarer Bedingung 
im Angebot ([…]) Lösungsvorschläge zu fordern (m.a.W. Back Enterprises soll ihr Angebot um 

412 Antworten von Back Enterprises an Sekretariat vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufan-
gebot, 3 (act 607), Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 2 
(act 655). 
413 Antworten von Back Enterprises an Sekretariat vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufan-
gebot, 3 (act 607). 
414 Meldung, Beilage 22: […] vom […] Juli 2023 und Anpassung vom […] 2023, Ziffer 5 Bst. a 
(act 509). 
415 Meldung, Beilage 22: […] vom […] Juli 2023 und Anpassung vom […] 2023, Amendment Ziffer 5 
(act 509). 

96 

 
 
 
  
 
 
 
CHF […] erhöhen) mit der Begründung, das Angebot stelle sonst keine wettbewerbsfreundli-
chere Alternative dar. Ein potenzieller Erwerber scheidet nämlich nicht schon deshalb als Al-
ternative  aus,  weil  er  den  Verkäufern  einen  geringeren  Kaufpreis  bietet  (worunter  auch  die 
Bedingung der Abschreibung einer Schuld zu verstehen ist).  Es ist zudem nicht  ersichtlich, 
weshalb  das  […]  bessergestellt  werden  soll  als  die  Darlehen  der  anderen  Gläubiger.  Auch 
wenn es nachvollziehbar ist, dass […]. 

Ad kurzfristige Verbindlichkeiten 

494.  Der Vollständigkeit halber wird an dieser Stelle auf weitere Forderungen hingewiesen, 
die im Angebot von Back Enterprises nicht einzeln aufgeführt werden, aber unter Ziff. III (i) des 
Angebots fallen dürften und somit abgeschrieben werden müssten (vgl. Rz 417). So erwähnte 
Marc Erni anlässlich seiner Zeugeneinvernahme am 18. Dezember 2023, dass weitere Forde-
rungen von Gläubigern in der Höhe von CHF […], die Mehrwertsteuer in der Höhe von CHF 
[…], Sozialversicherungsleistungen in der Höhe von CHF […] und Pensionskassenbeiträge in 
der Höhe von über CHF […] derzeit nicht bezahlt würden. Ausserdem bestünden Ausstände 
gegenüber […].416 

495.  Back Enterprises hat sich am 21. Dezember 2023 bereit erklärt, über das Angebot vom 
31. Oktober 2023 hinaus auch Pensionskassenverpflichtungen gemäss den vorgelegten Bi-
lanzen per 30. September 2023 zu übernehmen.417 

496.  Wie nachfolgend noch detaillierter ausgeführt wird (vgl. Rz 511 f.), würden die Gläubiger 
von Quickmail Holding im Falle eines Konkurses aufgrund des Asset-light Models der Quick-
mail-Gruppe  voraussichtlich  auf  sämtliche  Forderungen  verzichten  müssen.  Entsprechend 
stellen  die  Bedingungen  von  Back  Enterprises  in  Bezug  auf  einen  Forderungsverzicht  der 
Gläubiger (von denen die Leasingverbindlichkeiten, das [Hausbank]-Darlehen, sowie die AHV- 
und Pensionskassenverpflichtungen gemäss Bilanzen vom 30. September 2023 ausgenom-
men sind) keinen überzeugenden Grund dar, weshalb eine Übernahme durch Back Enterpri-
ses nicht zustande kommen sollte.  

Ad Forderungen der Aktionäre 

497.  Betreffend den von Back Enterprises angeboten Kaufpreis von CHF 1, welcher – […] – 
die vollständige Abschreibung der Forderungen der Aktionäre beutet, ist Folgendes anzumer-
ken. Aus Sicht von Verium und des Managements, das mit ca. […] % am Aktienkapital beteiligt 
ist, ist die Präferenz für das Angebot der Post absolut nachvollziehbar. Der finanzielle Verlust 
der  Aktionäre  bei  Annahme  des  Angebots  von  Back  Enterprises  beliefe  sich  auf  rund 
CHF […]418 […]. Es ist folglich durchaus verständlich, dass sich die Aktionäre mit allen Mitteln 
gegen  die  Annahme  des  Angebots  von  Back  Enterprises  wehren  (vgl.  auch  Schreiben  des 
Managements vom 9. November 2023, Rz 429). Es ist aus ihrer Optik schwer verständlich, 
weshalb ihnen im Rahmen des Fusionskontrollverfahrens verunmöglicht werden sollte, das für 
sie bessere Angebot zu wählen bzw. ein für sie finanziell folgeschweres Angebot abzulehnen. 

498.  Die Wettbewerbsbehörden haben jedoch nicht zu beurteilen, ob eine Übernahme durch 
einen alternativen Käufer die Aktionäre gleich gut stellt wie die Übernahme durch das markt-
beherrschende Unternehmen. Wie einleitend erwähnt wurde, scheidet ein alternativer Erwer-
ber nicht schon deshalb aus, weil er den Verkäufern einen geringeren Kaufpreis als das markt-
beherrschende Unternehmen bietet (vgl. Rz 379). Relevant ist einzig, ob die Übernahme des 

416 Protokoll Zeugeneinvernahme Marc Erni, Zeile 164 ff. (act 640). 
417 Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 2 f. (act 655).  
418 Meldung, Rz 85 (act 484); Beilage 23: Konzernrechnung der Quickmail Holding 2022 (act 510); 
Beilage 24: Quickmail Gruppe – Verschuldung per 30. September 2023 (act 511) 

97 

 
 
 
  
 
 
 
sanierungsbedürftigen Unternehmens durch den alternativen Käufer den Verbleib dieses Un-
ternehmens im Markt ermöglicht. 

499.  Wie eingangs erläutert wurde, gilt gemäss internationaler Praxis jedes Angebot, die Ver-
mögenswerte des insolventen Unternehmens zu einem Preis über dem Liquidationswert zu 
erwerben, als ein angemessenes Alternativangebot (vgl. Rz 347, Fn 318). Aufgrund des As-
set-light Models von Quickmail Holding ist davon auszugehen, dass im Konkursfall kein rele-
vanter Liquidationserlös erzielt würde. Wie oben erwähnt und nachfolgend noch detaillierter 
ausgeführt wird (vgl. Rz 496, 512), würden die Aktionäre (als Drittklassegläubiger) wie auch 
die  übrigen  Gläubiger  von  Quickmail  Holding  (mit  Ausnahme  der  Pfandgläubigerin  [Haus-
bank]) im Falle eines Konkurses der Quickmail-Gruppe voraussichtlich auf sämtliche Forde-
rungen verzichten müssen und keinen Erlös aus der Liquidation erhalten. 

500.  Back  Enterprises  hat  sich  demgegenüber  bereit  und  in  der  Lage  erklärt,  neben  dem 
Kaufpreis von CHF 1 sowohl die Kreditschulden gegenüber der [Hausbank] (vgl. Rz 489), die 
Leasingverbindlichkeiten als auch die Verbindlichkeiten gegenüber der AHV-Ausgleichskasse 
(vgl. Rz 422) und der Pensionskasse, Stand 30. September 2023 (vgl. Rz 495), zu überneh-
men. Damit dürft dieser Preis über dem Liquidationserlös liegen und nach internationaler Pra-
xis als angemessen gelten. 

501.  In Bezug auf die geltend gemachten zusätzlichen Forderungen, welche den Konkurs für 
die Verkäufer im Vergleich zum Angebot von Back Enterprises finanziell attraktiver machen 
sollen, ist nicht ersichtlich, weshalb diese im Falle einer Übernahme durch Back Enterprises 
durch die Verkäufer zu tragen sind. Dabei handelt es sich nämlich – mit Ausnahme von […]419 
– hauptsächlich um Forderungen Dritter gegenüber Quickmail Holding (vgl. Rz 494 Fn 407). 
Selbst wenn Back Enterprises diese Forderungen nicht übernehmen würde, läge der Kaufpreis 
über dem Liquidationserlös. Die Gläubiger dieser Forderungen würden im Konkursfall voraus-
sichtlich ohnehin nicht befriedigt. 

502.  Schliesslich ist darauf hinzuweisen, dass es sich bei Quickmail Holding um ein sanie-
rungsbedürftiges Unternehmen handelt. Die Eigentümer und das Management haben grund-
sätzlich das unternehmerische Risiko zu tragen, dass ein Unternehmen sanierungsbedürftig 
wird. Die Übernahmemöglichkeit durch die Post ausgeblendet – die, wie aufgezeigt, zur Be-
seitigung des wirksamen Wettbewerbs führen würde – könnte eine rechtzeitige Übernahme 
durch Back Enterprises den Konkurs voraussichtlich verhindern und die Sanierung und somit 
das Weiterbestehen im Markt von Quickmail Holding ermöglichen. In dieser Sanierungsfall-
Konstellation sind die von Back Enterprises verlangten Abschreibungen der Aktionäre grund-
sätzlich legitim. Es handelt sich somit nach Ansicht der WEKO nicht um eine feindliche Über-
nahme, wie vom Management im Schreiben vom 9. November 2023 betitelt. Vielmehr wäre 
vom Management zu erwarten, dass die Sanierung von Quickmail Holding durch Back Enter-
prises als Chance genutzt wird, weiterhin ein Unternehmen zu leiten, das als Konkurrenz zur 
Post eine starke Stellung in den Schweizer Postmärkten behält bzw. weiter ausbaut. 

503.  Letztlich macht der von Back Enterprises verlangte Forderungsverzicht der Aktionäre vor 
der  Abschreibung  anderer  Forderungen  durchaus  Sinn.  Wie  nachfolgend  noch  detaillierter 
ausgeführt wird, könnte dadurch bei einer Untersagung des Zusammenschlusses die Über-
schuldung der Gesellschaft und die damit einhergehende zwingende bzw. unmittelbare An-
meldung des Konkurses durch den Verwaltungsrat verhindert werden (vgl. Rz 510 f.). Anders 
als von Quickmail Holding mehrfach geltend gemacht, ist eine Konkursanmeldung durch den 
Verwaltungsrat infolge eines WEKO-Verbots somit nicht zwingend. Vielmehr entscheiden die 

419 […]. 

98 

 
 
 
  
 
 
 
Verkäufer, ob sie ihre Aktionärsdarlehen abschreiben und dadurch die Überschuldung verhin-
dern oder nicht. 

Zwischenfazit 

504.  Wie eingangs erläutert machen die Zusammenschlussparteien im Kern geltend, die im 
Angebot von Back Enterprises enthaltenen Bedingungen im Zusammenhang mit den beste-
henden Forderungen diverser Gläubiger könnten aufgrund der fehlenden Verhandlungsbereit-
schaft von Back Enterprises nicht erfüllt werden. Dadurch könne das Angebot nicht angenom-
men werden und es komme somit gar nicht zu einem Erwerb durch Back Enterprises. Folglich 
stelle Back Enterprises keine (wettbewerbsfreundlichere) Alternative zur Post dar. 

505.  Wie vorgängig aufgezeigt wurde, können die Bedingungen entweder als erfüllt betrachtet 
werden oder sind obsolet geworden (namentlich Kreditforderung [Hausbank], AHV- und Pen-
sionskassenzahlungen, aber auch […] im Falle einer Untersagung des Zusammenschlusses). 
Die anderen Bedingungen, namentlich die Abschreibung der […] und der Aktionärsdarlehen, 
können durch die Zusammenschlussparteien erfüllt werden. Entscheiden sie sich gegen die 
Mitwirkung an der Erfüllung und kommt eine Übernahme aus diesem Grund nicht zustande, 
bedeutet dies nicht, dass eine Übernahme keine wettbewerbsfreundlichere Alternative darstel-
len würde. Wie bereits mehrfach betont, scheidet ein potenzieller Erwerber nicht schon des-
halb als Alterative aus, weil er den Verkäufern einen aus deren Sicht zu geringen Kaufpreis 
bietet. 

d. 

Ad Übernahme aus Konkursmasse 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

506.  Den Zusammenschlussparteien zufolge strebe Back Enterprises den Erwerb der Quick-
mail-Gruppe aus der Konkursmasse an. Ihr Ziel sei es, mit den Gläubigern erst vor bzw. im 
Konkursfall zu verhandeln. Entsprechend habe Back Enterprises der WEKO angeboten, bei 
Lösungen im Konkurs- oder Nachlassverfahren mitzuwirken. Weil Back Enterprises nicht be-
reit sei, […] zu übernehmen, nehme sie letztlich den Konkurs der Quickmail-Gruppe in Kauf.420  

507.  Nach  einer  Konkurseröffnung  bzw.  einer  Eröffnung  des  Nachlassverfahrens  sei  ein 
nachhaltiger Verbleib der Quickmail-Gruppe jedoch praktisch ausgeschlossen. Den Kunden 
könne die unerlässliche Sicherheit einer unterbruchsfreien und fristgemässen Zustellung von 
Postsendungen nicht mehr gewährleistet werden und sie wären gezwungen, zur Post zu wech-
seln. Back Enterprises hätte damit gar keine ausreichenden Sendungsmengen mehr zur Ver-
fügung. M.a.W würde der Quickmail-Gruppe ihr essentieller Vermögenswert für den Fortbe-
stand entzogen. Die Wechselkosten für die Kunden seien gering, da die meisten von ihnen 
sowieso  bereits  im  Rahmen  einer  Dual-Carrier  Strategie  mit  der  Post  zusammenarbeiteten 
und nicht an die Quickmail-Gruppe gebunden seien. Auch im Rahmen eines Nachlassverfah-
rens müssten die Kunden vom Konkurs ausgehen und würden das entsprechende Risiko nicht 
eingehen. Die Folge wäre ein signifikanter Umsatzrückgang. Es sei zudem unwahrscheinlich, 
dass abgewanderte Kunden zurückgewonnen werden könnten. Ein Konkurs- bzw. Nachlass-
verfahren dauere gegebenenfalls mehrere Monate. Diese Zeit stünde der Quickmail-Gruppe 
unter Eigentümerschaft von Back Enterprises nicht mehr zur Verfügung, weil Back Enterprises 
im Hinblick auf den dafür erforderlichen Einsatz von Risikokapital sogar die Minimalkapitalisie-
rung verweigert habe. Schliesslich sei davon auszugehen, dass insbesondere Vermieter von 
Logistikflächen ab Konkurseröffnung nicht mehr an einer Zusammenarbeit mit der Quickmail-
Gruppe interessiert wären, was deren Infrastruktur entscheidend schwächen würde. Der Fort-
bestand der Quickmail-Gruppe im Falle eines Konkurses sei deshalb äusserst ungewiss und 

420 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 22 ff. (act 639). 

99 

 
 
 
  
 
 
 
ein Erwerb aus der Konkurs-/Nachlassmasse folglich keine wettbewerbsrechtlich ausreichen-
des Alternativangebot.421 

508.  Im Übrigen erachten die Zusammenschlussparteien die Voraussetzungen für eine allfäl-
lige Nachlassstundung gemäss Art. 173a Abs 2, Art. 293a Abs. 3 und Art 294 Abs. 3 SchKG) 
als nicht erfüllt. Insbesondere habe Back Enterprises im Hinblick auf den Abschluss eines Pre-
pack-Vertrages absichtlich keine Verhandlungen mit den Gläubigern – allen voran der [Haus-
bank] – geführt und auch nicht aufgezeigt, wie Back Enterprises konkrete Verhandlungsergeb-
nisse zu erzielen beabsichtige. Es sei völlig unrealistisch und würde nicht den kartellrechtli-
chen Anforderungen an eine ernsthafte alternative Käuferin i.S. der Failing Company Defence 
entsprechen, solche Verhandlungen erst nach einer allfälligen Untersagung des Zusammen-
schlussvorhabens zu starten. Die Verhandlungsstrategie von Back Enterprises gegenüber den 
Gläubigern erfordere einen Konkurs.422 

Beurteilung durch die WEKO 

509.  Bei der Aussage, Back Enterprises strebe den Erwerb der  Quickmail-Gruppe aus der 
Konkursmasse  an,  handelt  es  sich  um  eine  unbelegte  Behauptung,  welche  nicht  durch  die 
Verfahrensakten gestützt wird. Vielmehr hat  Rico Back sowohl per schriftlicher Eingabe als 
auch  per  mündlicher  Zeugenaussage  bestätigt,  dass  Back  Enterprises  ihr  Angebot  vom 
31. Oktober 2023 bis zu einem WEKO Entscheid aufrechterhalte.423 Die kundgetane Bereit-
schaft, nötigenfalls auch bei Lösungen im Rahmen eines Konkurs- oder Nachlassverfahrens 
mitzuwirken424, kann gutgläubig nicht dahingehend interpretiert werden, dass Back Enterprises 
eine solche Lösung vorziehen würde. Aus der Zeugenaussage von Rico Back geht vielmehr 
hervor, dass die Offerte unter der Prämisse gestellt wurde, dass Back Enterprises entspre-
chend dieser Offerte den Zuschlag bekäme.425 Auch führte Back Enterprises mit Schreiben 
vom 21. Dezember 2023 aus, dass ein Konkurs der Quickmail Holding weder für die Gläubiger 
noch für die Arbeitnehmer vorteilhafter als das Angebot der Back Enterprises wäre. Sie bestä-
tigte zudem explizit, dass ein Konkurs die grössten Disruptionen für das Geschäft von Quick-
mail und Quickpac mit sich bringen dürfte und daher wenn möglich vermieden werden sollte.426 

510.  Aufgrund des bestehenden Angebots von Back Enterprises haben es die Verkäufer in 
der Hand, dieses bei einer allfälligen Untersagung des Zusammenschlusses durch die WEKO 
anzunehmen und somit möglicherweise einen Konkurs zu verhindern. 

  Wie Back Enterprises zweimal schriftlich bestätigt hat, wäre sie bereit und in der Lage, 
auf die Kreditschulden gegenüber der [Hausbank] zu verzichten.427 Die diesbezüglich 
im Angebot gestellte Bedingung kann somit als erfüllt betrachtet werden. 

  Zwar ist Back Enterprises nicht bereit, die Schuld aus […] zu begleichen, diese Weige-
rung würde jedoch – entgegen den Behauptung der Zusammenschlussparteien – die 
Quickmail  Holding  nicht  in  den  Konkurs  treiben.  Erstens  grenzt  es  schon  fast  an 

421 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 29, 69 (act 639); Protokoll Zeugeneinvernahme 
Marc Erni, Zeile 115 ff. (act 640); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail Holding, Zeile 333 ff. 
(act 642). 
422 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium, Rz 6 f. (act 667). 
423 Antworten Back Enterprises vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufangebot, 2 (act 607), 
Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 79 (act 641). 
424 Antworten Back Enterprises vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufangebot, 1 (act 607), 
Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 128 ff. (act 641). 
425 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 136 f. (act 641). 
426 Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 5 (act 655). 
427 Antworten Back Enterprises vom 16. November 2023 betr. Fragen zum Kaufangebot, 3 (act 607); 
Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 2 (act 655). 

100 

 
 
 
  
 
 
 
Rechtsmissbrauch, die Weigerung der Schuldübernahme durch Back Enterprises als 
Argument aufzuführen, weshalb das Angebot von Back Enterprises nicht angenommen 
werden könne bzw. diese Weigerung gegen sie zu verwenden. Sowohl den Zusam-
menschlussparteien  als  auch  den  Verkäufern  ist  –  im  Gegensatz  zu  Back  Enterpri-
ses428  –  bewusst,  dass  […].429  Eine  nicht  bestehende  Schuld  kann  somit  auch  nicht 
übernommen werden.  

Zweitens ist auch das Argument «mit der Weigerung, die Schulden aus […] zu über-
nehmen, nehme Back Enterprises einen Konkurs in Kauf» zurückzuweisen. Auch wenn 
Back Enterprises mangels korrekter Informationen durch die Verkäufer […] davon aus-
gehen muss, dass […], nimmt er damit keinen Konkurs in Kauf. Die Verkäufer haben 
nämlich grundsätzlich die Möglichkeit, das Angebot von Back Enterprises anzunehmen 
und die Aktionärsdarlehen abzuschreiben. Entscheiden sie sich dazu, ist die Quickmail 
Holding  nicht  mehr  überschuldet  und  es  gibt  keine  unmittelbare  Veranlassung,  den 
Konkursrichter zu benachrichtigen. Da das Angebot von Back Enterprises steht, liegt 
die erste Entscheidung (Annahme vs. Ablehnung) bei den Verkäufern, da die von den 
Verkäufern unabhängigen Bedingungen (betr. Kreditforderung [Hausbank] und […]) er-
füllt sind. 

  Auch  wenn  nicht  durch  die  Zusammenschlussparteien  explizit  vorgebracht,  nimmt 
Back Enterprises auch mit der Weigerung, weitere kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht 
zu  übernehmen,  keinen  Konkurs  in  Kauf.  Nach  Annahme  seines  Angebots  und  der 
Abschreibung der Aktionärsdarlehen durch die Verkäufer ist Quickmail Holding nicht 
mehr überschuldet (zu den Folgen einer möglichen Zahlungsunfähigkeit von Quickmail 
Holding vgl. Rz 535). 

Schliesslich ist darauf hinzuweisen, dass sich Back Enterprises gegenüber dem Sek-
retariat schriftlich bereit erklärt hat, über das Angebot vom 31. Oktober 2023 hinaus 
sowohl AHV- als auch Pensionskassenverpflichtungen gemäss den vorgelegten Bilan-
zen per 30. September 2023 zu übernehmen (dies in der Annahme, dass die Löhne 
für die Mitarbeitenden bezahlt wurden). Die WEKO teilt die Auffassung von Back Enter-
prises, dass es darüber hinaus nicht nötig ist, dass Back Enterprises andere kurzfristige 
Verbindlichkeiten  der  Quickmail  Holding  übernehmen  müsse,  um  einen  Konkurs  zu 
vermeiden (vgl. Rz 511). 

511.  Sollten die Verkäufer nicht bereit sein, bei einer Untersagung des Zusammenschluss-
vorhabens das Angebot von Back Enterprises anzunehmen, weil sie namentlich nicht bereit 
sind, ihre Aktionärsdarlehen abzuschreiben, könnte dies tatsächlich zu einer Überschuldung 
führen. Persönlichen Animositäten der Verkäufer gegenüber Back Enterprises beiseitegelas-
sen wäre ein solches Verhalten der Verkäufer – sollten sie tatsächlich an einer wettbewerbs-
freundlichen und insb. sozialverträglichen Lösung interessiert sein – nicht rational. Back Enter-
prises fasst ein solches Szenario aus Sicht der WEKO zutreffend zusammen: 

«Das  Geschäft  der  QM  und  QP  wird  ohne  wesentlichen  Aktiven  betrieben  -  durch  geleaste 
Fahrzeuge und in gemieteten Raumen. Back Enterprises geht daher davon aus, dass im Kon-
kursfall kein relevanter Liquidationserlös  erzielt  würde  und  daher selbst  die  [Hausbank]  trotz 
ihres besicherten Kreditvertrags (Verpfändung der Aktien der QM und der QP) nur einen Bruch-
teil ihrer Forderung zurückbezahlt erhielte und die anderen privilegierten Gläubiger (u.a. Pensi-
onskasse und die AHV-Ausgleichskasse kraft Art. 219 Abs. 4 Erste Klasse lit b. bzw. Zweite 
Klasse  lit.  b  SchKG)  im  Konkursfall  leer  ausgehen  werden.  Das  Gleiche  gilt  für  die  MWST-

428 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 147 ff. (act 641). 
429 Meldung, Beilage 22: […] vom […] Juli 2023 und Anpassung vom […] 2023, Ziffer 5 Bst. a 
(act 509). 

101 

 
 
 
  
 
 
 
Gläubiger, die in einem Konkurs nicht privilegiert sind und daher im Konkursfall nichts erhalten 
wurden. Hieran würde sich auch nichts ändern, falls diese Forderungen privilegiert wären, weil 
das Pfand der [Hausbank] einen potenziellen Netto-Erlös voll absorbieren würde. Das Angebot 
der Back Enterprises - Berücksichtigung des [Hausbank] Darlehens und Übernahme vergange-
ner AHV- und Pensionskassenschulden gemäss Bilanzen vom 30. September 2023 durch Back 
Enterprises - ist daher sowohl für den besicherten Gläubiger als auch für die privilegierten Gläu-
biger voraussichtlich höher als ein allfälliger Liquidationserlös im Konkursfall der QMH.»430 

512.  Selbstredend  ist  das  Angebot  von  Back  Enterprises  für  die  Verkäufer  aus  finanzieller 
Sicht im Vergleich zum Angebot der Post nicht wünschenswert. Auch bei einer Untersagung 
des Zusammenschlusses durch die WEKO dürfte das Angebot von Back Enterprises die Ver-
käufer – im Gegensatz zu den privilegierten Gläubigern – im Vergleich zu einem Konkurssze-
nario  nicht  besserstellen,  da  sie  als  Drittklassegläubiger  vermutlich  nicht  aus  der  Konkurs-
masse  befriedigt  würden.  Aus  wettbewerbsrechtlicher  Sicht  ist  die  Höhe  des  Angebots  von 
Back Enterprises jedoch angemessen und erfüllt somit die finanziellen Anforderungen an ein 
Alternativangebot für eine wettbewerbsfreundlichere Lösung (vgl. Rz 363). 

513.  Abschliessend ist darauf hinzuweisen, dass Back Enterprises überzeugt ist, selbst bei 
einer  Insolvenz  die  werterhaltende  und  nahtlose  Fortführung  der  Geschäftstätigkeiten  der 
Quickmail Holding ausserhalb eines Konkursverfahrens sicherstellen zu können. So sei ein 
Konkurs nicht die einzige Alternative zum Angebot vom 31. Oktober 2023, sondern nur eine 
allerletzte Alternative. Insbesondere sei Back Enterprise bereit, sämtliche Aktien an den bei-
den operativen Tochtergesellschaften im Rahmen einer Transaktion aus einer Nachlassstun-
dung zu erwerben (vorbehaltlich substantieller und unerwarteter negativer Erkenntnisse aus 
der Due Diligence). Dieses Vorgehen würde zuerst einen Antrag auf Nachlassstundung durch 
die Quickmail Holding und danach den Verkauf der Aktien der Quickmail und der Quickpac im 
Nachlassverfahren beinhalten. Dies würde nach Einschätzung von Back Enterprises voraus-
sichtlich  die  werterhaltende  und  nahtlose  Fortführung  der  Geschäftstätigkeit  des  Unterneh-
mens  erlauben.  Zum  einen  würde  der  Erwerb  sämtlicher  Aktien  durch  Back  Enterprises  es 
dieser  voraussichtlich  ermöglichen,  die  operativen  Gesellschaften  einschliesslich  deren  ge-
samter Geschäftstätigkeit (inkl. Arbeitnehmer, Kundenverträge etc.) zu erwerben, fortzuführen 
und soweit nötig finanziell zu stärken. Zum anderen wäre es möglich, beim Gericht eine soge-
nannte «stille» Nachlassstundung zu beantragen, wodurch eine Publizität der Nachlassstun-
dung verhindert würde (d.h. Arbeitnehmer, Kunden und Lieferanten würden erst zu einem spä-
teren Zeitpunkt von der Stundung erfahren).431 Im Übrigen sind die Vorwürfe, wonach Back 
Enterprises während des Bieterverfahrens keine Verhandlungsanstrengungen im Hinblick auf 
eine mögliche Nachlassstundung gezeigt habe, nicht haltbar. Erstens befand sich Quickmail 
Holding im November 2023 nicht in einer Konkurs- bzw. Nachlasssituation, welche solche Ver-
handlungen gefordert hätten. Zweitens hatten und haben die Gläubiger, solange das Angebot 
der Post besteht, keinen Anreiz, mit einem allfälligen Dritten über mögliche Forderungsver-
zichte im Hinblick auf ein hypothetisches Nachlassverfahren zu verhandeln (vgl. Rz 486). Drit-
tens bestehen keine Anhaltspunkte, dass Back Enterprises die Nachlassstundung bzw. den 
Konkurs  einer  Übernahme  der  Quickmail-Gruppe  gemäss  ihrem  Angebot  vorziehen  würde. 
Damit erweisen sich auch die Vorbringen der Zusammenschlussparteien, wonach die Voraus-
setzungen für eine Nachlassstundung aufgrund fehlender Verhandlungsbereitschaft von Back 
Enterprises während des Bieterverfahrens nicht gegeben sind, als nicht substantiiert. Insbe-
sondere lässt sich nicht belegen, dass keine Aussicht auf Sanierung oder das Zustandekom-
men eines Nachlassvertrags gemäss Art 173a Abs. 2 SchKG bestehen würde. 

430 Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 2 (act 655). 
431 Antworten Back Enterprises vom 21. Dezember 2023 auf Auskunftsbegehren, 4 f. (act 655). 

102 

 
 
 
  
 
 
 
514.  Zusammenfassend ist festzuhalten, dass es aktenkundig erstellt ist, dass Back Enterpri-
ses nicht die Übernahme der Quickmail Holding aus der Konkursmasse anstrebt, sondern eine 
solche Möglichkeit für sie die allerletzte Lösung wäre, die es zu vermeiden gilt. Ebenfalls er-
stellt ist, dass aufgrund des bestehenden Angebots von Back Enterprises und der Realisierung 
der darin enthaltenen Bedingungen bei einer Untersagung des Zusammenschlusses es einzig 
die Verkäufer – und nicht Back Enterprises – in der Hand haben (namentlich durch Abschrei-
bung Teile ihrer Aktionärsdarlehen oder durch Antrag auf Nachlassstundung), ob die Gesell-
schaft Konkurs anmelden muss oder nicht. Es hängt somit von den Entscheidungen der Ver-
käufer  ab,  ob  eine  wettbewerbsfreundlichere  Lösung  als  das  Zusammenschlussvorhaben 
realisiert werden kann. Ebenfalls entscheiden schlussendlich die Verkäufer darüber, ob es zu 
einem geordneten oder ungeordneten Geschäftsübergang kommen wird. 

e. 

Ad Interesse nur an Quickpac 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

515.  Die  Zusammenschlussparteien  führen  aus,  dass  Back  Enterprises  keine  verbindliche 
Zusage  zur  Übernahme  der  ganzen  Gruppe  abgegeben  habe.  Vielmehr  lehne  sie  die  Ver-
pflichtung zur Übernahme und Sanierung der Quickmail-Gruppe ab und stelle lediglich in Aus-
sicht, dass die diese nicht ganz vom Markt verschwinde. Back Enterprises habe somit nicht 
zugesichert, dass sie Quickmail und Quickpac tatsächlich übernehmen und sanieren würde 
und lasse ausdrücklich offen, dass nur ein Teil der Gruppe nicht ganz vom Markt verschwinde. 
Damit  drohe  eine  Rosinenpickerei.  Es  bestünden  konkrete  Indizien,  dass  Back  Enterprises 
lediglich das Paketgeschäft übernehmen möchte, also nur Quickpac weiterzuführen beabsich-
tige. Das Interesse an Quickmail sei eine nachgeschobene Interessensbekundung. Das Ziel 
von Back Enterprises sei es vielmehr, durch die Verzögerung des Meldeverfahrens die Quick-
mail-Gruppe  in  den  Konkurs  zu  treiben,  um  dann  nur  Quickpac  zu  erwerben.  Damit  würde 
jedoch kein wettbewerblich relevantes Problem gelöst.432 

516.  Bereits früher sei Back Enterprises nur an einem Erwerb von Quickpac interessiert ge-
wesen. Die 2022 durchgeführte Abspaltung von Quickpac sei nur auf Wunsch von Back Enter-
prises erfolgt. Ein Interesse an Quickmail habe ausdrücklich nicht bestanden. So habe Back 
Enterprises anlässlich eines Strategieworkshops vom 12. November 2021 aufgrund des feh-
lenden Interesses an Quickmail eine Besichtigung der Operations von Quickmail abgelehnt. 
Dass Back Enterprises heute argumentiere, dass es beide Firmen brauche, grenze an Irrefüh-
rung und würde nur aus taktischen Gründen so dargestellt, nachdem während zwei Jahren ein 
totales Desinteresse bestanden habe.433  

517.  Darüber hinaus sei Back Enterprises im Rahmen des ersten Bieterverfahrens per E-Mail 
von Marc Erni vom 2. Juli 2023 darüber informiert worden, dass es einen (anderen) Kaufinte-
ressenten für die Quickmail-Gruppe gäbe. Back Enterprises sei somit über den Verkauf von 
Quickmail informiert gewesen und hätte ihr Interesse an einer Gesamtübernahme signalisie-
ren müssen. Auch habe sie seit Juli Zeit gehabt, sich eine Strategie zurechtzulegen und auf 
Quickmail Holding zuzugehen. Dies sei jedoch unterlassen worden.434 

432 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 8, 25, 34 ff. (act 639); Protokoll Zeugeneinvernahme 
Marc Erni, Zeile 185 f. (act 640); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail Holding, Zeile 122 ff. 
(act 642). 
433 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 38 (act 639); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail 
Holding, Zeile 130 ff. (act 642). 
434 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 38 (act 639); Protokoll Parteieinvernahme Quickmail 
Holding, Zeile 246 ff. (act 642). 

103 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
Beurteilung durch die WEKO 

518.  Die von den Zusammenschlussparteien und den Verkäufern vorgebrachten Vorwürfe, 
Back Enterprises sei nur an Quickpac interessiert, sind unbelegte Behauptungen. Das Ange-
bot von Back Enterprises umfasst nachweislich Quickmail und Quickpac. Auch im Dokument, 
welches die Strategie und den Businessplan enthält (vgl. Rz 459 ff.), werden beide Tochter-
gesellschaften sowie die Gruppe insgesamt ausführlich thematisiert. Zudem versicherte Back 
Enterprises mehrfach, dass beide Tochtergesellschaften weitergeführt würden.435  

519.  Dass Back Enterprises per E-Mail vom 2. Juli 2023, zwei Tage vor dem Entscheid der 
Verkäufer, en passant über einen anderen Interessenten informiert wurde, der an einer Über-
nahme der gesamten Quickmail-Gruppe interessiert sei, kann schwerlich gegen sie verwendet 
werden. Einerseits verfügte Back Enterprises über keinerlei Informationen zum Verkauf von 
Quickmail (auch nicht durch besagte E-Mail vom 2. Juli 2023). Andererseits erscheint es als 
ausgeschlossen, dass bis zum von den Verkäufern festgelegten Datum des Entscheids am 
4. Juli 2023 die nötigen Informationen hätten beschafft und gestützt darauf eine Beurteilung 
(geschweige denn ein Angebot) abgegeben werden können. Vor dem Hintergrund, dass die 
Zusammenschlussparteien  das  Sekretariat  bereits  am  29. Juni  2023  über  das  Zusammen-
schlussvorhaben informiert hatten, wäre ein Angebot von Back Enterprises vermutlich ohnehin 
nicht mehr berücksichtigt worden. Im Übrigen zielt auch das Argument, Back Enterprises habe 
seit  Juli  2023  genügend  Zeit  gehabt,  auf  Quickmail  Holding  mit  Vorschlägen  für  einen 
Turnaround zuzugehen, ins Leere, da Back – zu Recht – davon ausgegangen ist, dass der 
Kaufvertrag mit dem anderen Interessenten abgeschlossen wurde. 

520.  In Bezug auf das angeblich bestehende Desinteresse an Quickmail im Jahr 2021 hält 
Back  Enterprises  fest,  dass  es  damals  um  eine  Beteiligung  an  Quickpac  gegangen  sei.  Zu 
Quickmail habe es geheissen, dass diese erfolgreich sei und Quickpac querfinanziere. Ent-
sprechend habe Back Enterprises nie gedacht, das Quickmail zum Verkauf stehen würde.436 
Entgegen den unbelegten Anschuldigungen der Zusammenschlussparteien schien somit auch 
zu einem früheren Zeitpunkt kein von Back Enterprises ausgehendes ausdrückliches Desinte-
resse an Quickmail bestanden zu haben. Und selbst wenn dem so wäre, spielte dies für die 
Beurteilung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens keine Rolle, da Back Enterprises 
aktenkundig mehrfach ein aktuelles Interesse an beiden Tochtergesellschaften geäussert hat. 

521.  Zusammenfassend  gibt  es  aus  Sicht  der  WEKO  keine  hinreichend  belegten  Anhalts-
punkte, dass Back Enterprises nur an einer Übernahme von Quickpac interessiert sein sollte. 

f. 

Ad treuewidriger Missbrauch des Zusammenschlussvorhabens durch Back Enterprises 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

522.  Die Zusammenschlussparteien machen geltend, Back Enterprises verhandle nicht mit 
den Verkäufern und den weiteren relevanten Zusammenschlussparteien, sondern nur mit dem 
Sekretariat. Gegenüber dem Sekretariat habe Back Enterprises ihr Angebot vom 31. Oktober 
2023  bereits  mehrfach  taktisch  nachgebessert,  nicht  aber  gegenüber  den  Verkäufern.  Das 
Sekretariat habe sich durch die wiederholten und immer neuen Abklärungen und Nachfragen 
bei Back Enterprises in die Rolle eines Verhandlungspartners versetzt. Back Enterprises nütze 
diese Situation in treuwidriger Weise aus, indem gegenüber der WEKO widersprüchliche und 

435 Beantwortung Fragebogen durch Back Enterprises, 4 f. (act 264); Protokoll Zeugeneinvernahme 
Rico Back, Zeile 179 ff. (act 641). 
436 Protokoll Zeugeneinvernahme Rico Back, Zeile 390 ff. (act 641). 

104 

 
 
 
  
 
 
 
teils irreführende Informationen geliefert und laufend verändernde, jedoch stets unverbindliche 
Verhandlungspositionen eingenommen würden.437 

Beurteilung durch die WEKO 

523.  Vorweg ist festzuhalten, dass diese Vorbringen der Verkäufer für die Beurteilung, ob eine 
Übernahme der Quickmail Holding durch Back Enterprises eine wettbewerbsfreundlichere Lö-
sung als das Zusammenschlussvorhaben darstellt, nicht sachdienlich sind. Sie scheinen ein-
mal mehr einzig das Ziel zu verfolgen, Back Enterprises zu diskreditieren. Des Weiteren wird 
mit der Behauptung, das Sekretariat habe die Rolle eines Verhandlungspartners eingenom-
men, die Rechtmässigkeit der Ermittlungshandlungen des Sekretariats (und indirekt auch der 
WEKO anlässlich der Einvernahmen) in Frage gestellt. Aus diesem Grund wird nachfolgend 
darauf eingegangen. 

524.  Entgegen  den  Vorbringen  der  Verkäufer  hat  das  Sekretariat  nie  mit  Back  Enterprises 
verhandelt. Erst nach Abschluss des Bieterverfahrens durch die Verkäufer am 9. November 
2023 befragte das Sekretariat am 13. November 2023 Back Enterprises zu ihren finanziellen 
Möglichkeiten und zu ihrer Bereitschaft zur Schuldübernahme gegenüber der [Hausbank] und 
[…]. Dies, um beurteilen zu können, ob das Angebot tatsächlich – wie von den Zusammen-
schlussparteien geltend gemacht – unvollständig und unverbindlich und somit nicht annehm-
bar war (vgl. Rz 61). Ein weiteres Auskunftsbegehren an Back Enterprises am 19. Dezember 
2023  (vgl. Rz 74)  wurde  nötig,  weil  die  Zusammenschlussparteien  anlässlich  der Anhörung 
und der Parteieinvernahmen wiederholt eine Reihe von Vorwürfen an Back Enterprises rich-
teten,  deren  Beurteilung  eine  Stellungnahme  bzw.  zusätzliche  Informationen  durch  Back 
Enterprises erforderlich machte. Diesbezüglich ist daran zu erinnern, dass Back Enterprises 
im Gegensatz zu den Zusammenschlussparteien über keine Parteistellung und somit kein Ak-
teneinsichtsrecht verfügt. Sie weiss somit nicht, welche Aussagen die Zusammenschlusspar-
teien gegenüber den Wettbewerbsbehörden zur Person von Rico Back, Back Enterprises, dem 
Angebot und den Verhandlungen gemacht haben und konnte zu diesen somit nicht (bzw. nur 
im  Rahmen  der  zwei  Auskunftsbegehren  des  Sekretariats  und  der  Einvernahme  durch  die 
WEKO) Stellung nehmen. 

525.  Eine objektive Beurteilung, ob die dritte Voraussetzung der Failing Company Defence 
vorliegend erfüllt ist, erforderte neben den Eingaben der Zusammenschlussparteien zusätzli-
che Ermittlungshandlungen. Die beiden Auskunftsbegehren des Sekretariats an Back Enter-
prises waren vor diesem Hintergrund nicht nur geboten, sondern notwendig. Wäre das Sekre-
tariat dem Antrag der Verkäufer vom 8. November 2023, auf eine Befragung der drei Bieter 
des  zweiten  Bieterverfahrens  zu  verzichten  (vgl.  Rz 55),  nachgekommen,  wäre  der  WEKO 
mangels vollständiger Sachverhaltsabklärungen eine objektive Würdigung verunmöglicht wor-
den. 

526.  Schliesslich ist zum Vorwurf, Back Enterprises habe nur gegenüber dem Sekretariat ihr 
Angebot «taktisch nachgebessert», nicht jedoch gegenüber den Verkäufern, zu erwidern, dass 
die  Verhandlungen  durch  die  Verkäufer  und  nicht  durch  Back  Enterprises  am  9. November 
2023 abgebrochen wurden. Es versteht sich von selbst, dass Back Enterprises nach Ableh-
nung des Angebots und Abbruch der Verhandlungen durch die Verkäufer nicht mit diesen wei-
terverhandelte (obwohl Back Enterprises ihnen ihre grundsätzliche Verhandlungsbereitschaft 
weiter angeboten hat [vgl. Rz 428]). 

437 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium, Rz 2, 14 ff. (act 667). 

105 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
g. 

Ad unvermeidbarer Konkurs im Falle eines Verbots des Zusammenschlussvorhabens 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

527.  Seit Ende November 2023 habe Quickpac […] grössten Kunden verloren, was […] des 
Paketumsatzes  bzw.  rund  […]  ausmache.  Der  Rückgang  der  adressierten  Sendungen  bei 
Quickmail habe im Jahr 2023 […] % betragen. Aufgrund des Vorbehalts von Back Enterprises 
in ihrem Angebot, dieses bis nach einem Entscheid der WEKO nur aufrecht zu erhalten, sofern 
in  Bezug  auf  die  Quickmail-Gruppe  keine  wesentlichen  Veränderungen  des  Geschäfts  seit 
Einreichung des Angebots eingetreten seien, sei eine weitere explizite Rückzugsmöglichkeit 
von Back Enterprises gegeben.438 

528.  Die Zusammenschlussparteien wiederholen zudem erneut, dass der Kapitalbedarf die 
von  Back  Enterprises  zugesicherten  CHF 3  bzw.  4 Mio.  substanziell  übersteige  (vgl. 
Rz 439f.).439 

529.  Die Verkäufer und Quickmail Holding ziehen daraus das Fazit, dass dadurch eine Kon-
kursanmeldung  durch  den  Verwaltungsrat  bei  Untersagung  des  Zusammenschlusses  zwin-
gend sei. Dies weil auf Basis des Angebots von Back Enterprises nicht einmal die per Closing 
sofort fälligen Forderungen und die betriebsnotwendige Liquidität gedeckt seien. Der Verwal-
tungsrat könne im Falle eines negativen WEKO-Entscheids aufgrund der Kundenverluste und 
der Finanzlage keinen weiteren Aufschub des Konkurses verantworten. Ein ungeordneter Kon-
kurs wäre gemäss Quickmail Holding nicht mehr abwendbar.440 

Beurteilung durch die WEKO 

530.  Die von den Verkäufern aufgeführten Kundenverluste seit November 2023 können einzig 
der Quickmail Holding selbst und nicht Back Enterprises angelastet werden. Die erfolgten Kun-
denverluste ändern grundsätzlich auch nichts an der Beurteilung, ob eine Übernahme durch 
Back Enterprises eine wettbewerbsfreundlichere Lösung als das Zusammenschlussvorhaben 
darstellt. 

531.  Der Vorbehalt von Back Enterprises, ihr Angebot unter der Voraussetzung, dass keine 
wesentlichen Veränderungen des Geschäfts eingetreten sind, aufrechtzuerhalten, entspricht 
einem  Vorbehalt,  der  in  jedem  Kaufvertrag  im  Rahmen  eines  Zusammenschlussverfahrens 
enthalten ist. Der Sinn dieser Klausel liegt darin zu vermeiden, dass bis zum Vollzug eines 
Zusammenschlussvorhabens die bisherigen Eigentümer das Target zum Nachteil der Erwer-
berin aushöhlen. Es ist nicht ausgeschlossen, dass dies vorliegend geschehen ist bzw. noch 
geschehen  könnte.  Die  Geschäftsleitungen  von  Quickmail  und  Quickpac  scheinen  nämlich 
keinen Anreiz zu haben, Massnahmen zur Kundenerhaltung oder zur Neukundenakquirierung 
von Kunden zu treffen. Einerseits übernimmt die Post Quickmail Holding auch infolge der ge-
nannten Kundenverluste, u.a. da ein Teil der verlorenen Kunden ohnehin zur Post gewechselt 
haben dürfte. Andererseits gehen die Verkäufer davon aus, dass mit jedem verlorenen Kunden 
die Chance steigt, dass die WEKO das Zusammenschlussvorhaben genehmigt, weil befürch-
tet werden muss, dass Back Enterprises von ihrem Angebot zurücktritt. Die erfolgten und mög-
licherweise noch  erfolgenden  Kundenverluste  scheinen  Quickmail  Holding  entgegenzukom-
men, um ihr Ziel, die Übernahme durch die Post, verwirklichen zu können. So haben denn die 
Verkäufer auch an keiner Stelle in ihrer Stellungnahme aufgezeigt, was sie gegen die Kunden-
verluste unternommen haben bzw. zu unternehmen gedenken, noch welche Bemühungen sie 
betreiben, um auch in der jetzigen Situation Neukunden zu akquirieren. Erfolgt tatsächlich eine 

438 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium, Rz 2, 8 ff. (act 667). 
439 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium, Rz 12 (act 667). 
440 Stellungnahme vom 8. Januar 2024 von Quickmail Holding und Verium, Rz 13 (act 667). 

106 

 
 
 
  
 
 
 
beabsichtigte Aushöhlung des Targets, könnte Back Enterprises berechtigterweise von ihrem 
Angebot zurücktreten.  

532.  Dies bedeutet jedoch nicht, dass es keine alternative Kaufinteressentin und kein alter-
natives Kaufangebot zum Zeitpunkt des Entscheids der WEKO gibt. Wie vorgängig ausgeführt 
wurde, besteht während des Prüfverfahrens durch die Wettbewerbsbehörden und dabei na-
mentlich während der Prüfung, ob eine wettbewerbsfreundlichere Lösung als das Zusammen-
schlussvorhaben  existiert,  naturgemäss  keine  hundertprozentige  Sicherheit,  dass  diese  wie 
erwartet umgesetzt wird. Sowohl die Veräusserer als auch die alternative Kaufinteressentin 
haben es in der Hand, eine wettbewerbsfreundlichere Lösung nicht umzusetzen bzw. diese zu 
verunmöglich (vgl. Rz 366). 

533.  Zum Kapitalbedarf bei einem Closing ist auf die vorgängigen Ausführungen zu verweisen 
(vgl. Rz 445 f.). In Anbetracht der Höhe der Vermögensnachweise und der mehrfach bekun-
deten Absicht, diese Mittel auch einzusetzen, ist davon auszugehen, dass Back Enterprises 
die notwendigen Mittel für die Fortführung der Quickmail-Gruppe einbringen kann und wird. Im 
Übrigen beinhaltet das Angebot von Back Enterprises einen Verzicht diverser Gläubiger auf 
ihre Forderungen. Entsprechend ist die Höhe dieser Forderungen für den kurzfristigen Finan-
zierungsbedarf grundsätzlich nicht relevant.  

534.  Anders als von Quickmail Holding dargestellt muss der Verwaltungsrat aufgrund eines 
negativen  WEKO-Entscheids  nicht  zwingend  Konkurs  anmelden.  Gemäss  Art. 725b  Abs. 3 
OR  hat  der  Verwaltungsrat  bei  Überschuldung  den  Konkursrichter  zu  benachrichtigen.  Wie 
bereits  mehrfach  aufgezeigt  wurde,  können  die  Verkäufer  eine  Überschuldung  verhindern, 
wenn sie ihre Forderungen aus den Aktionärsdarlehen abschreiben (vgl. Rz 510). 

535.  Unabhängig von einer vermeidbaren Überschuldung bleibt indes unklar, ob und wann 
nach einer möglichen Untersagung des Zusammenschlussvorhabens durch die WEKO Quick-
mail Holding die liquiden Mittel ausgehen. Würde Quickmail Holding vor einem allfälligen Clo-
sing mit Back Enterprises zahlungsunfähig, kann nicht ausgeschlossen werden, dass Gläubi-
ger  der  Quickmail  Holding  diese  betreiben  und  nach  Ablauf  der  gesetzlichen  Fristen  im 
schlimmsten Fall ein Konkurs eingeleitet würde. Dies hängt jedoch einerseits von der Verhand-
lungsbereitschaft der Verkäufer und Back Enterprises, ein möglichst zeitnahes Closing zu er-
wirken und andererseits von der Bereitschaft der Gläubiger, mit Back Enterprises in Verhand-
lungen über mögliche Schuldenschnitte oder -Stundungen zu treten, ab. 

536.  Zusammenfassend ist festzuhalten, dass ein Konkurs nicht die notwendige Folge einer 
Untersagung des Zusammenschlussvorhabens ist. Wie oben erwähnt besteht jedoch während 
des  Prüfverfahrens  durch  die  Wettbewerbsbehörden  naturgemäss  keine  hundertprozentige 
Sicherheit, dass die wettbewerbsfreundlichere Lösung wie erwartet umgesetzt wird. Nicht nur 
Back Enterprises hat theoretisch die Möglichkeit, aufgrund einer mutmasslichen Aushöhlung 
des Targets vom Angebot zurückzutreten oder eine Betreibung durch Drittgläubiger nicht zu 
verhindern. Auch und insbesondere die Verkäufer haben es in der Hand, nicht auf das Angebot 
einzugehen, die Forderungen aus den Aktionärsdarlehen nicht abzuschreiben und somit einen 
Konkurs der Quickmail Holding zu provozieren. Diese Risiken dürfen die Wettbewerbsbehör-
den jedoch nicht davon abhalten festzustellen, dass eine Übernahme durch Back Enterprises 
eine wettbewerbsfreundlichere Lösung als das Zusammenschlussvorhaben darstellt. Andern-
falls wäre die dritte Voraussetzung der Failing Company Defence immer erfüllt. 

107 

 
 
 
  
 
 
 
 
h. 

Ad positive Marktwirkungen einer Übernahme durch die Post 

Vorbringen der Zusammenschlussparteien 

537.  Die  Zusammenschlussparteien  argumentieren,  dass  die  Übernahme  der  Quickmail-
Gruppe  durch  Back  Enterprises  (aus  der  Konkurs-/Nachlassmasse)  erhebliche  volkswirt-
schaftliche Schäden für Kunden, Geschäftspartner, Sendungsempfänger sowie die von einer 
ungeordneten Massenentlassung bedrohten 3 700 Mitarbeitenden verursache. Gemäss Post 
habe ein ungeordneter Konkurs langfristig negative Auswirkungen auf den Gesamtmarkt, ins-
besondere  im  Bereich  E-Commerce  und  Digitalisierung.  Demgegenüber  weise  das  Zusam-
menschlussvorhaben eine Vielzahl positiver Marktwirkungen auf: Bestehende Vertragsbezie-
hungen  mit  Kunden  und  Geschäftspartnern  würden  übernommen,  was  kurzfristig  eine 
ordnungsgemässe Vertragsabwicklung sicherstelle; eine bessere Auslastung bestehender Ka-
pazitäten ermögliche Skalenerträge zum Vorteil der Kunden und erlaube eine effizientere Er-
füllung  des  Grundversorgungsauftrags;  die  Versorgung  der  Bevölkerung  mit  bisher  von  der 
Quickmail-Gruppe angebotenen Postdienstleistungen würde sichergestellt; […].441 Damit sei 
die Übernahme durch die Post eine sichere Alternative, welche eine geordnete Fortführung 
der  Tätigkeiten  der  Quickmail-Gruppe  garantiere,  und  nicht  bloss  eine spekulative Aussicht 
oder  eine  Hoffnung  auf  einen  möglichen  zukünftigen  Deal.442  Nur  mit  der  Post  als  Käuferin 
könnten die Interessen aller Stakeholder bestmöglich gewahrt und die Arbeitsplätze in grösst-
möglichem Umfang erhalten bleiben.443 

Beurteilung durch die WEKO 

538.  Die WEKO beurteilt einzig die wettbewerblichen Auswirkungen des Zusammenschluss-
vorhabens. Diesbezüglich kann vorab festgehalten werden, dass das Zusammenschlussvor-
haben  den  Wettbewerb  auf  einem  Markt  vollständig  beseitigen  und  auf  weiteren  Märkten 
schwächen wird. Selbst wenn die Quickmail-Gruppe in diversen Märkten nur kleine Marktan-
teile aufweist, geht damit trotzdem endgültig ein Unternehmen verloren, das sich längerfristig 
zu einer ernsthaften Konkurrentin der Post etablieren könnte. Diese wettbewerblichen Auswir-
kungen stellen (langfristige) volkswirtschaftliche Kosten dar, weshalb der Zusammenschluss 
– bei Nichterfüllung der Voraussetzungen der Failing Company Defence – gemäss Kartellge-
setz zu untersagen ist. 

539.  Die  volkswirtschaftlichen  Kosten  eines  Konkurses  von  Quickmail  Holding  können  im 
Vornherein nicht abgeschätzt werden. Dass ein sanierungsbedürftiges Unternehmen Konkurs 
geht, entspricht jedoch der Logik einer Marktwirtschaft bzw. des Wettbewerbs und stellt letzt-
lich eine effiziente Allokation von Ressourcen in einer Volkswirtschaft sicher. Es liegt in der 
Natur der Sache, dass sich der Konkurs eines (sanierungsbedürftigen) Unternehmens nach-
teilig und disruptiv auf dessen Beschäftigte, Geschäftspartner und Gläubiger auswirkt. In Be-
zug auf die Beschäftigten kann immerhin festgestellt werden, dass die von den Zusammen-
schlussparteien  erwähnten  Folgen  nicht  eintreten  würden,  sollte  Back  Enterprises  die 
Quickmail-Gruppe übernehmen. Im Übrigen halten die Zusammenschlussparteien ausdrück-
lich fest, dass die Post aufgrund des Fachkräftemangels im Falle einer Integration von Quick-
pac nahezu alle Mitarbeitenden übernehmen würde.444 Die Beschäftigungswirkung dürfte des-
halb  selbst  im  Konkursfall  deutlich  kleiner  als  die  erwähnten  3 700  Stellen,  die  keine 
Vollzeitäquivalente darstellen, ausfallen. In Bezug auf die Gläubiger und die Aktionäre gilt es 
schliesslich festzuhalten, dass diese mit der Zurverfügungstellung von finanziellen Mitteln für 

441 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Rz 32, 69 (act 639); Protokoll Parteieinvernahme Post, 
Zeile 81 ff. (act 643). 
442 Notizen Plädoyer Post, S. 2 (act 646). 
443 Notizen Plädoyer Quickmail Holding, Rz 22 (act 648). 
444 Stellungnahme zur Beschlussbegründung, Fn 43 (act 639). 

108 

 
 
 
  
 
 
 
Quickmail Holding bewusst ein Risiko eingegangen sind, welches zudem über entsprechende 
Zinszahlungen  entschädigt  worden  sein  dürfte.  Der  Wert  der  jeweiligen  Forderungen  redu-
zierte sich aufgrund des fehlenden Erfolgs der Quickmail-Gruppe am Markt in der Vergangen-
heit und folglich nicht infolge der allfälligen Übernahme durch Back Enterprises. Dass die Post 
[…], dürfte daran liegen, dass sich die Post damit eine vorteilhaftere Marktposition in verschie-
denen Märkten sichert. Letztlich muss aber auch die Post diese Mittel aufbringen und kann sie 
nicht anderswo einsetzen. 

540.  Schliesslich vermag auch dem Argument, dass die Kunden von einer besseren Auslas-
tung von Kapazitäten profitieren würden, nicht zu überzeugen. Selbst wenn die Post dadurch 
tiefere Stückkosten erzielen könnte, wäre sie angesichts des fehlenden bzw. schwachen Wett-
bewerbs kaum gezwungen, diese an die Kunden weiterzugeben. Zudem profitieren die Kun-
den dank dem Wettbewerb nicht nur von tieferen Preisen, sondern von einer höheren Ange-
botsvielfalt und Innovation. Beides wird durch das Zusammenschlussvorhaben verringert.  

541.  Aus Sicht der WEKO wiegen die volkswirtschaftlichen Kosten des Zusammenschluss-
vorhabens durch die Beseitigung bzw. Schwächung des Wettbewerbs deutlich schwerer als 
allfällige  kurzfristige  Kosten  im  Falle  eines  Konkurses  von  Quickmail  Holding.  Da  mit  Back 
Enterprises zudem eine realistische Alternative zum Zusammenschlussvorhaben besteht, fal-
len diese kurzfristigen Kosten nochmals deutlich weniger ins Gewicht. 

B.4.3.3.5.  Fazit 

542.  Gestützt auf die vorangehenden Ausführungen gelangt die WEKO zum Schluss, dass 
die  dritte  Voraussetzung  der  Failing  Company  Defence,  wonach  keine  für  den  Wettbewerb 
weniger schädliche Lösung als das Zusammenschlussvorhaben besteht, vorliegend nicht er-
füllt ist:  

543.  Nach Ansicht der WEKO besteht mit Back Enterprises ein alternativer Käufer, der im Fall 
einer Untersagung des Zusammenschlussvorhabens mit der Post Quickmail Holding überneh-
men und somit grundsätzlich den Weiterbestand von Quickmail Holding als Wettbewerberin 
im Markt ermöglichen könnte. 

B.4.4  Keine Auflagen und Bedingungen 

544.  Es sind keine Bedingungen oder Auflagen ersichtlich, welche die festgestellten wettbe-
werblichen Bedenken ausräumen würden. Die Zusammenschlussparteien haben auch keine 
Auflagen oder Bedingungen vorgeschlagen. 

B.5 

Ergebnis 

545.  Die Prüfung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens hat ergeben, dass dieses 
im Markt für nationale adressierte Massenbriefsendungen über 50 Gramm von Geschäftskun-
den  zu  einer  Begründung  respektive  Verstärkung  einer  marktbeherrschenden  Stellung  der 
Post führen wird, durch die wirksamer Wettbewerb gemäss Art. 10 Abs. 2 Bst. a KG beseitigt 
werden würde. Dies insbesondere deshalb, weil mit Quickmail Holding die einzige Konkurren-
tin der Post aus dem Markt verschwinden würde. 

546.  Neben Quickmail verschwindet mit dem Zusammenschlussvorhaben auch die erst 2019 
gegründete und sich aktuell auf einem starken Wachstumspfad befindende Quickpac. Durch 
die angestrebte substanzielle Erhöhung der Haushaltsabdeckung könnte Quickpac dereinst 
potenziell zu einer ernsthaften Konkurrentin der Post auf den nationalen Paketmärkten wer-
den, auf denen starke Anzeichen einer marktbeherrschenden Stellung der Post bestehen. 

109 

 
 
 
  
 
 
547.  Die Prüfung hat des Weiteren aufgezeigt, dass die dritte Voraussetzung der Failing Com-
pany Defence, dass keine wettbewerbsfreundlichere Lösung als das Zusammenschlussvor-
haben möglich ist, nicht erfüllt ist. Folglich ist das Zusammenschlussvorhaben ursächlich für 
die Begründung oder Verstärkung einer marktbeherrschenden Stellung. 

548.  Die  Voraussetzungen  für  eine  Untersagung  des  Zusammenschlusses  nach  Art. 10 
Abs. 2 KG sind daher gegeben.  

549.  Die Prüfung des vorliegenden Zusammenschlussverfahrens hat somit ergeben, dass der 
Zusammenschluss nicht zugelassen werden kann.  

110 

 
 
 
  
 
 
 
 
C 

Kosten 

550.  Die in diesem Verfahren entstehenden Kosten werden den Parteien separat in Rech-
nung gestellt. 

551.  Für die Beurteilung des gemeldeten Zusammenschlussvorhabens im Rahmen der vor-
läufigen Prüfung wird nach Art. 1 Abs. 1 Bst. c i.V.m. Art. 4 Abs. 3 GebV-KG445 eine Pauschal-
gebühr von 5 000 Franken erhoben. 

552.  Beschliesst  die  WEKO,  eine  vertiefte  Prüfung  nach  Art. 33  KG  durchzuführen,  richtet 
sich die Gebühr ab diesem Zeitpunkt nach dem Zeitaufwand, wobei ein Stundenansatz von 
100 bis 400 Franken gilt (Art. 53a Abs. 2 KG i.V.m. Art. 1 Abs. 1 Bst. c sowie Art. 4 Abs. 1 und 
2 GebV-KG). Dieser richtet sich nach der Dringlichkeit des Geschäfts und der Funktionsstufe 
des ausführenden Personals. Gestützt auf die Funktionsstufe der mit dem Fall betrauten Mit-
arbeiter rechtfertigt sich ein Stundenansatz von 200 bzw. 290 Franken. Im vorliegenden Fall 
beträgt der Aufwand total 397 Stunden zu 200 Franken sowie 47 Stunden zu 290 Franken. 
Daraus resultiert ein Rechnungsbetrag von 93 000 Franken für die vertiefte Prüfung. 

553.  Die Gesamtgebühr für vorliegendes Zusammenschlussvorhaben beläuft sich auf insge-
samt 93 000 Franken, bestehend aus der Pauschalgebühr von 5 000 Franken für die vorläu-
fige Prüfung sowie der Gebühr von 98 000 Franken für die vertiefte Prüfung. 

554.  Haben mehrere Personen gemeinsam eine Verfügung veranlasst oder eine Dienstleis-
tung  beansprucht,  so  haften  sie  für  die  Kosten  solidarisch  (Art. 1a  GebV-KG  i.V.m.  Art. 2 
Abs. 2  AllgGebV446).  Somit  haften  die  Zusammenschlussparteien  solidarisch  für  die  Kosten 
der Prüfung des vorliegenden Zusammenschlussvorhabens. 

445 Verordnung über die Gebühren zum Kartellgesetz vom 25. Februar 1998 (Gebührenverordnung 
KG, GebV-KG; SR 251.2). 
446 Allgemeine Gebührenverordnung vom 8. September 2004 (AllgGebV; SR 172.041.1). 

111 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
D 

Dispositiv 

Die Wettbewerbskommission, gestützt auf die vorangehenden Erwägungen, verfügt: 

1. 

2. 

3. 

Das Zusammenschlussvorhaben wird untersagt. 

Die Verfahrenskosten nach Art. 53a KG von insgesamt 98 000 Franken, werden der 
Post CH AG und der Quickmail Holding AG zu gleichen Teilen, d.h. je 49 000 Franken, 
und unter solidarischer Haftung auferlegt.  

Die Verfügung ist zu eröffnen an: 
  Post CH AG, Wankdorfallee 4, 3030 Bern, vertreten durch […].  
  Quickmail Holding AG, Fürstenlandstrasse 35, 9001 St. Gallen, vertreten durch 

[…]. 

Wettbewerbskommission 

Dr. Laura Melusine Baudenbacher 
Präsidentin 

Prof. Dr. Patrik Ducrey  
Direktor 

112 

 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Rechtsmittelbelehrung: 

Gegen diese Verfügung kann innert 30 Tagen nach Eröffnung beim Bundesverwaltungsge-
richt, Postfach, 9023 St. Gallen, Beschwerde erhoben werden. Die Beschwerdeschrift hat die 
Begehren, deren Begründung mit Angabe der Beweismittel und die Unterschrift zu enthalten. 
Die angefochtene Verfügung und die Beweismittel sind, soweit sie die beschwerdeführende 
Partei in Händen hat, beizulegen. 

113