Technology progress, credit market frictions and labor market friction

Este trabajo modela la interacción entre progreso tecnológico (PT), fricciones en el mercado laboral y fricciones en el mercado del crédito, con el objetivo de estudiar cómo la respuesta del mercado laboral frente al aumento del PT se encuentra mediada por el grado de desarrollo del mercado del crédito. La hipótesis principal apunta al hecho que economías con fricciones en el mercado del crédito responden de manera diferente al PT que aquellas economías sin fricciones en dicho mercado, lo que determinaría finalmente el efecto sobre el mercado laboral. Acemoglu (2001) plantea que un mecanismo de este estilo podría servir como explicación alternativa al milagro del empleo en EEUU respecto a Europa durante la década del 80. Con este propósito se desarrolla un modelo teórico de búsqueda para modelar las imperfecciones en ambos mercados, siguiendo el esquema propuesto por Pissarides (1998), aplicado en etapas sucesivas como en Wasmer y Weil (2004). En el modelo, un empresario sigue tres etapas antes de iniciar la producción de su idea de negocio: i) Recauda los fondos necesarios desde el mercado del crédito que le permita iniciar su empresa; ii) Busca un trabajador en el mercado laboral para iniciar la producción de la firma y iii) Produce el bien, el que luego se transa en un mercado de bienes competitivos. Debido a las fricciones, las dos primeras etapas toman tiempo y necesitan recursos. Cuando se inicia la producción, la firma adquiere la tecnología más avanzada disponible cuya productividad es la más alta de la economía. Esta productividad se mantiene constante hasta que el empresario decide adoptar una nueva tecnología con mayor productividad, lo que implica la destrucción de la relación laboral, y también en este modelo, la destrucción de la relación de préstamo. Los principales hallazgos muestran que a medida que crece el PT el valor del trabajo para un empresario disminuye al igual que su vida útil, no obstante, existen dos posibles efectos sobre la congestión de equilibrio del mercado laboral y sobre el desempleo. El sentido de estos efectos depende del costo total involucrado en el proceso de abrir una vacante, el que a su vez se relaciona con las fricciones del mercado del crédito. Un aumento del PT en economías donde el costo total asociado a abrir vacantes es menor que la pérdida del valor del trabajo asociado al PT, incentiva al empresario a destruir las actuales relaciones de trabajo y préstamo, disminuyendo la congestión del mercado laboral. De esta manera, en equilibrio, un aumento del PT induciría mayor reasignación laboral y mayor desempleo. No obstante, economías donde abrir una vacante es un proceso costoso mayor a la pérdida del valor de un trabajo asociada al aumento en el PT, los empresarios prefieren mantener la firma en producción hasta que sea rentable y evitan la transición al mercado del crédito. En equilibrio, la congestión del mercado laboral aumenta y existe una mayor reasignación laboral, sin embargo, el efecto sobre el desempleo depende si el efecto positivo del PT en la congestión de mercado laboral supera, o no, a una fracción del efecto negativo que el PT tiene sobre la vida óptima del trabajo. Respecto a la eficiencia del mercado del crédito, entendida como la habilidad de unir a prestamistas con prestatarios, una economía con una alta probabilidad de encuentro entre estos agentes, presenta menores tiempos de vida de las relaciones de trabajo y una mayor congestión de equilibrio del mercado laboral. Lo primero, dado que encontrar financiamiento se hace más probable, mientras que lo segundo ocurre ya que en equilibrio se ofrecerán más vacantes en busca de trabajadores. No obstante, el efecto sobre el desempleo depende de cómo se balancean estas fuerzas.