EUROPESE COMMISSIE
DG Concurrentie

Adjunct-directeur-generaal Staatssteun

Brussel, 22.06.2018
COMP/GJK/hvds D* 2018/067051

Permanente Vertegenwoordiging
van Nederland bij de EU
Avenue Cortenbergh/
Kortenberglaan 4-10
1040 Bruxelles/Brussel

Betreft: Steunmaatregel SA.43504 – Fiscale behandeling coco's in Nederland
Excellentie,
Ik verwijs naar de fiscale behandeling van voorwaardelijk converteerbare obligaties
("coco's") uitgegeven door financiële instellingen in Nederland. Na het onderzoek van
het toepasselijke belastingregime willen de diensten van de Commissie u in kennis
stellen van hun voorlopige beoordeling van en de problemen die voortvloeien uit de
wetgeving die Nederland op 3 december 2014 en 17 december 2014 ter zake heeft
aangenomen (de "maatregelen").
De diensten van de Commissie hebben begrepen dat op 3 december 2014 een wijziging
van de Nederlandse wet op de vennootschapsbelasting is aangenomen om door financiële
instellingen uitgegeven aanvullend tier 1-kapitaal (AT1-kapitaal) als vreemd vermogen
aan te merken, terwijl bij gebreke van een dergelijke wijziging instrumenten die door
financiële ondernemingen worden uitgegeven om te voldoen aan strengere
kapitaalvereisten op grond van de verordening kapitaalvereisten1 voor de Nederlandse
vennootschapsbelasting niet als vreemd vermogen zouden worden aangemerkt.
De diensten van de Commissie hebben ook begrepen dat, gelet op de strengere
kapitaalvereisten op grond van de Solvabiliteit II-richtlijn2, de Nederlandse wet
vennootschapsbelasting op 17 december 2014 verder is gewijzigd om ervoor te zorgen
dat tier 1-instrumenten3 die door verzekeraars worden uitgegeven om aan hun
kapitaalvereisten te voldoen, eveneens kwalificeren (vanaf 1 januari 2015) als vreemd
vermogen voor de toepassing van de Nederlandse vennootschapsbelasting.
Bijgevolg wordt, op basis van de maatregelen, de coupon die wordt betaald over hybride
instrumenten die de emittent uitgeeft om te voldoen aan toetsingsvermogensvereisten,
1

2

3

Verordening (EU) nr. 575/2013 betreffende prudentiële vereisten voor kredietinstellingen en
beleggingsondernemingen (PB L 176 van 27.6.2013, blz. 1).
Richtlijn 2009/138/EG betreffende de toegang tot en uitoefening van het verzekerings- en het
herverzekeringsbedrijf.
Tier 1-kapitaalinstrumenten als bedoeld in artikel 94, lid 1, van Richtlijn 2009/138/EG, mits deze niet
worden aangemerkt als aandelenkapitaal, agio, garantiekapitaal, bijdragen van leden, surplusfondsen
of reconciliatiereserve.

Gelieve de naam en het nummer van de zaak in alle correspondentie te vermelden.
Commission européenne/Europese Commissie, 1049 Bruxelles/Brussel, BELGIQUE/BELGIË - Tel. +32 22991111
Kamer: MADO 21/066 - Tel. doorkiesnr. +32 229-93381
stateaidgreffe@ec.europa.eu

behandeld als rente en is deze fiscaal aftrekbaar wanneer de winst van de uitgever voor
de vennootschapsbelasting wordt berekend4. Dit is echter niet het geval als de emittent
van een hybride instrument met vergelijkbare voorwaarden (maar dat geen prudentieel
reguleringsdoel zou hebben) een andere onderneming is dan een bank of verzekeraar.
Deze voorkeursbehandeling van banken en verzekeringsmaatschappijen is het gevolg van
de maatregelen die de in aanmerking komende toetsingsvermogenstitels als vreemd
vermogen behandelen en bijgevolg aftrekbaarheid van de overeenkomstige
couponbetalingen mogelijk maken.
De lidstaten zijn in beginsel bevoegd om regels vast te stellen voor de fiscale kwalificatie
van verplichtingen als vreemd vermogen of eigen vermogen, maar zij dienen deze regels
in alle economische sectoren op consistente wijze toe te passen. Ongerechtvaardigde
afwijkingen van algemeen toepasselijke regels doen, voor zover het gaat om
discriminatie tussen ondernemingen die zich, gelet op de doelstelling van die algemene
regels, in een juridisch en feitelijk vergelijkbare situatie bevinden, staatssteunbezwaren
rijzen. Ongerechtvaardigde afwijkingen van de algemeen toepasselijke regels, voor zover
zij, in het licht van de met deze algemene regels nagestreefde doelstellingen,
discriminerend zijn tussen ondernemingen die zich in een feitelijk en juridisch
vergelijkbare situatie bevinden, zijn problematisch op het punt van staatssteun.
De diensten van de Commissie verzoeken de Nederlandse autoriteiten hen in kennis te
stellen van mogelijke wijzigingen van de maatregelen die een einde kunnen maken aan
de bovengenoemde preferentiële fiscale behandeling van coco's die door zowel financiële
instellingen als verzekeringsmaatschappijen zijn of zullen worden uitgegeven. Bij
ontstentenis van concrete maatregelen om mogelijke problemen wat betreft staatssteun
aan te pakken, kan de Commissie overwegen om in voorkomend geval alle procedurele
middelen te gebruiken waarover zij beschikt.
Ik wil u ook meedelen dat de diensten van de Commissie de fiscale behandeling van
AT1-kapitaalinstrumenten in andere lidstaten hebben onderzocht en, indien een
specifieke staatssteunkwestie werd vastgesteld, de bevoegde nationale autoriteiten
hebben verzocht snel maatregelen te nemen om deze kwestie aan te pakken.
Hoogachtend,

elektronische handtekening
Gert Jan KOOPMAN
Contactpersoon:
Gauthier CHARLES DE LA BROUSSE (+32 2 2992710;
stateaidgreffe@ec.europa.eu) , Javier GUERGUE (+32-2-2966911), Iveta
STOYANOVA (+32-2-2964073)

4

Artikel 29a van de Wet op de Vennootschapsbelasting 1969 bepaalt dat aanvullend tier 1kapitaalinstrumenten zoals die zijn omschreven in artikel 52 van Verordening (EU) nr. 575/2013 van
het Europees Parlement en de Raad van 26 juni 2013 betreffende prudentiële vereisten voor
kredietinstellingen en beleggingsondernemingen en tot wijziging van Verordening (EU) nr. 648/2012
(PB L 176 van 27.6.2013, blz. 1) worden behandeld als een geldlening bij de debiteur (zijnde de
kredietinstelling) en als een schuldvordering bij de crediteur.
2