—

Ministerie van Financiën
J.R.V.A. Dijsselbloem
Korte Voorhout 7
2511 CW DEN HAAG

Datmu
Uw kenmerk
Ons kenmerk
Pagina

22 februari 2016
2016-0000012403
AaBh- 16022285
1 van 3

E-mail
Betreft

Reactie verzoek Tweede Kamer inzake
nadere voorschriften Crowdfunding

Geachte heer Dijsselbloem,
Naar aanleiding van uw brief d.d. 19 februari 2016 met kenmerk 2016-0000012403 inzake de motie
Aukje de
Vries (hierna de motie), waarin u voornoemde motie onder de aandacht van de Autoriteit Financiële
Markten
(AFM) brengt, bericht ik u als volgt.
De AFM heeft kennisgenomen van de motie waarin is verzocht de ondergrens van de crowdfunding
investeerderstoets van €500 te verhogen naar €1000. De AFM heeft begrip voor de wens van de
verschillende
fracties sympathiek te staan ten opzichte van crowdfunding. Evenwel zal de AFM de ondergrens van
de
crowdfunding investeerderstoets (nu) niet verhogen van €500 naar €1000 en licht dat hieronder
gemotiveerd
aan u toe.
Na constructief overleg met de crowdfunding sector zelf, heeft de AFM in haar nieuwsbrief van 10december
2015 een aantal nieuwe voorschriften aangekondigd: de investeringsgrenzen worden verdubbeld’
en de
crowdfunding investeerderstoets is geïntroduceerd. Naar aanleiding van die nieuwe voorschriften
zijn onder
andere door de leden De Vries en Koolmees vragen gesteld in het algemeen overleg van 15 december
2015. Naar
aanleiding van dat overleg heeft u ons gevraagd opnieuw met de sector in overleg te gaan over
de invulling van
deze voorschriften. Op 19januari 2016 hebben wij in dat kader circa 25 (vertegenwoordigers van)
crowdfunding
platforms ontvangen
. Na afloop van dat sector-brede overleg heeft op woensdag 20januari 2016 nog
2
een
separaat gesprek plaatsgevonden met het bestuur van de Nederlandse branchevereniging voor crowdfundin
g.

‘Bij equity-based crowdfunding kan een consument maximaal €40.000 per platform investeren in
projecten (dit
is nu €20.000). Bij loan-based crowdfunding (inclusief obligaties) kan een consument €80.000 per
platform
investeren in leningen (dit is nu €40.000).
2 Alle
47 platforms waren uitgenodigd, echter gegeven de korte termijn waarop de bijeenkomst georganiseer
d werd
waren een aantal platforms verhinderd. Zij hebben de tijdens de bijeenkomst gegeven presentatie na afloop
per e-mail
ontvangen.
Stichting Autoriteit Financiële Markten

Bezoekadres Vijzeigracht 50

Kamer van Koophandel Amsterdam, nr. 41207759

Postbus 11723

Kenmerk van deze brief:

Telefoon +31(0)20-7972000 Fax +31 (0)20-7973800 . www.afin.nl

AaBh-l 6022285

1001 OS Amsterdam

-

-1

—:

Datum
Ons kenmerk
Pagina

22 februari 2016
AaBh-16022285
2 van 3

Die bijeenkomsten hebben tot een drietal door de crowdfunding sector gedragen praktische aanpassingen in
de investeerderstoets geleid. Dit hebben wij publiek gemaakt in een persbericht op donderdag 21 januari 2016.
De voor de motie relevante aanpassing
3 betreft de introductie van een ondergrens van €500: een eerste
investeerderstoets dient te worden afgenomen bij een investeringsbedrag boven €500. In de initiële opzet was
geen sprake van een ondergrens en diende de toets voor iedere eerste investering te worden afgenomen (gelijk
aan de passendheidstoets voor beleggingsondernemingen).
—

—

De AFM heeft een ondergrens van €500 geïntroduceerd om tegemoet te komen aan het door de sector zelf
genoemde maatschappelijk karakter van crowdfunding, waar investeerders op grond van verbondenheid met
een project willen investeren. De sector heeft aangegeven dat het hier een grote groep investeerders betreft, die
met relatief kleine bedragen (ver onder €500) in crowdfunding willen investeren. Bovendien geven de platforms
aan dat het niet hanteren van een ondergrens er toe zou kunnen leiden dat de consumenten die voorzichtig een
eerste kennismaking met crowdfunding ambiëren en sympathiek staan ten opzichte van een specifiek project,
daarvan worden afgeschrikt. Dat zou niet in het belang van consumenten noch van de platforms zijn.
Het introduceren van een ondergrens van €1000 zou tot gevolg hebben dat een substantieel deel van de grotere
investeerders in crowdfunding niet aan enige investeerderstoets wordt onderworpen. Hiermee zou de functie
van de toets het beschermen vooraf en informeren van beleggers omtrent het risico flink uitgehold worden.
—

—

Zoals wij reeds hebben gecommuniceerd, betreft het een pilot van een jaar, die in overleg en samenwerking met
de sector halfjaarlijks geëvalueerd zal worden. Indien bij de eerste evaluatie in oktober 2016 blijkt dat bij
specifieke onderdelen van de door ons gewenste minimale waarborgen, de duurzame groei van crowdfunding
onnodig wordt belemmerd, zullen wij de relevante onderdelen van de door ons gehanteerde voorschriften
heroverwegen en indien nodig aanpassen. Dit hebben wij ook afgesproken met de sector tijdens de
bijeenkomsten van 19 en 20 januari 2016.
De AFM is van mening dat met de reeds doorgevoerde aanpassingen, voldoende ruimte aan de sector wordt
geboden, zodat de sector zich op duurzame wijze verder kan ontwikkelen. De AFM acht het hierbij van belang
dat de balans wordt gevonden tussen bescherming van investeerders en groei van de sector. De ondergrens van
€500 betreft een pilot en is in goed overleg met de sector tot stand gekomen. Wij zullen de constructieve dialoog
met de sector continueren. De AFM acht de in de motie voorgestelde ondergrens van €1000 derhalve op dit
moment niet opportuun. Wel zeggen we hierbij toe bij de evaluatie het punt van de optimale ondergrens
zorgvuldig te wegen.
Los van de inhoudelijke component van de motie, betreft het in dit geval een eigen bevoegdheid van de AFM. De
AFM kan namelijk op grond van de Wet op het financieel toezicht voorschriften of beperkingen stellen aan een
vergunning of ontheffing. De investeerderstoets is daar een voorbeeld van. Deze bevoegdheid wordt ook door u

3 Een ander eten-ient wat we hebben aangepast is dat het volgende moment waarop de toets moet worden
afgenomen, pas ontstaat wanneer het totaal geïnvesteerde bedrag voor het eerst hoger is dan €5.000. Die toets
mag een beperkt karakter hebben, waarbij kan worden volstaan met het stellen van verrnogensvragen en het
wijzen op de risico’s die gepaard gaan met beleggen in crowdfunding. Het voorschrift ging eerder uit van een
volledig nieuwe toets. Tot slot dient een herhaling van de toets plaats te vinden bij elke volgende €5.000 die
wordt geïnvesteerd. In het eerder gecommuniceerde voorschrift was nog sprake van een herhaalde toets bij
Iedere volgende investering (ongeacht de hoogte van het bedrag).

M

Datum
Ons kenmerk
Pagina

—?tï

FAFM

22 februari 2016
AaBh-16022285
3 van 3

in uw brief aan ons genoemd. Als gezegd is de aanpassing van het voorschrift tot stand gekomen in overleg
met
de sector, waarbij is gezocht naar de balans tussen enerzijds het beschermen van investeerders en anderzijds
het
niet onnodig belasten van platforms en investeerders.
Wij zullen de sector informeren middels het plaatsen van deze brief op onze website.

Hoogachtend,
Autoriteit Financiële Markten

G.i. Everts
Bestuurslid

M.W.L. van Vroonhoven
Voorzitter van het Bestuur

-..