Tweede Kamer der Staten-Generaal

Vergaderjaar 2014–2015

2

Vragen gesteld door de leden der Kamer

2015Z11518
Vragen van de leden Nijboer en Vermeij (beiden PvdA) aan de Minister van
Financiën en de Staatssecretaris van Sociale Zaken en Werkgelegenheid over
het artikel «Pension Funds Can Only Guess at Private Equity’s Cost»
(ingezonden 17 juni 2015).
Vraag 1
Bent u bekend met het artikel «Pension Funds Can Only Guess at Private
Equity’s Cost»?1
Vraag 2
Wat vindt u ervan dat voor pensioenfondsen niet inzichtelijk is wat de kosten
zijn van hun private equity-investeringen? Deelt u de mening dat voor
pensioenfondsen inzichtelijk dient te zijn welk bedrag wordt besteed aan
private equityfirma’s en hun managers?
Vraag 3
In hoeverre moeten private equityhuizen inzicht bieden in de kosten die zij in
rekening brengen? Vindt u dat de huidige vereiste mate van inzicht voldoende is? Bent u bereid na te denken over versterking van de informatiepositie van pensioenfondsen ten opzichte van de private equityfondsen waarin
pensioenfondsen beleggen?
Vraag 4
Het artikel stelt dat private equityfondsen ongeveer 1 a 2% van de inleg
alsmede 20% van de winst inhouden als kosten; kunt u deze kostenstructuur
bevestigen als gangbaar? Deelt u de mening dat dit bizarre percentages zijn?
In hoeverre kan gesproken worden van kosten als er de facto sprake is van
een winstdeling? Deelt u de mening dat een dergelijke tariefstructuur niets te
maken kan hebben met daadwerkelijk gemaakte kosten?
Vraag 5
Het artikel stelt dat naast bovengenoemde kosten allerlei verborgen kosten in
aftrek komen op het rendement; in hoeverre is dit rechtmatig? Is er sprake
van misleiding als de helft van de kosten niet als zodanig worden weergege-

1

kv-tk-2015Z11518
’s-Gravenhage 2015

http://www.nytimes.com/2015/05/03/business/pension-funds-can-only-guess-at-private-equityscost.html?_r=0

Tweede Kamer, vergaderjaar 2014–2015, Vragen

1

ven, maar wel in mindering worden gebracht op het rendement zoals het
artikel stelt? Wie betaalt daarvan uiteindelijk de rekening?
Vraag 6
Bent u bekend met het artikel «Ruim helft beleggingskosten zorgfonds PFZW
naar private equity»?2
Vraag 7
Deelt u de mening dat het buitengewoon ongewenst is dat de helft van de
beheerskosten van een pensioenfonds opgaan aan private equity, terwijl
private equity maar 6% van de portefeuille behelst?
Vraag 8
Klopt het dat Zorgfonds PFZW EUR 445 miljoen aan kosten heeft betaald aan
private equitybeheerders op een belegd vermogen in private equity van
ongeveer EUR 9,5 miljard? Hoe beziet u deze hoge kosten in het licht van het
achterblijvende rendement op private equity-investeringen?
Vraag 9
In hoeverre vindt u het verantwoord dat Nederlands pensioengeld wordt
besteed aan de extreme zelfverrijking van private equitymanagers? Welke
mogelijkheden ziet u om deze gigantische kosten te beteugelen?
Vraag 10
In hoeverre speelt deze problematiek bij andere pensioenfondsen, en in
hoeverre bestaat bij de andere pensioenfondsen inzicht in de kosten die
private equityfondsen in rekening brengen? Zijn er reeds pensioenfondsen
die hun beleggingsbeleid met betrekking tot private equity hebben aangepast
wegens de hoge kosten?

2

http://fd.nl/ondernemen/1103968/ruim-helft-beleggingskosten-zorgfonds-pfzw-naar-privateequity

Tweede Kamer, vergaderjaar 2014–2015, Vragen

2