Onderzoeksrapport
Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility
Company N.V.

Colofon
Titel

Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility
Company N.V.

Uitgebracht aan

Datum

27 maart 2019

Kenmerk

2019-0000054417

Inlichtingen
Auditdienst Rijk
070-342 7700

Inhoud

●

Aanleiding opdracht—4

●

Centrale Boodschap—5

1

Borging dat inkomsten elektriciteit uitsluitend ten goede komen aan de
elektriciteitsvoorziening—6
Governance—6
Administratief verwerkingsproces—7
Opbrengsten—7
Kosten—7
Financiële beelden—7
Financieel beeld elektriciteit—8
Financieel beeld drinkwater—9
Tariefregulering en Profitsharing—9

1.1
1.2
1.2.1
1.2.2
1.3
1.3.1
1.3.2
1.4
2
2.1
2.1.1
2.1.2
2.1.3
2.2
2.2.1
2.2.2
2.2.3

Verhouding tariefregulering van de ACM tot de begrotingscyclus van
Stuco—10
Tariefregulering van de ACM—10
Wijze van tariefregulering—10
Discussie afschrijvingskosten—11
Discussie Weighted Average Cost of Capital (WACC)—11
Invloed tariefregulering op begroting en resultaten—11
Schattingen worden meer realistischer—11
Profitsharing in 2020 voor het eerst in tarieven verwerkt—12
Begroting is slechts een stuurinstrument—12

3
3.1
3.2
3.3

Verantwoording onderzoek—13
Werkzaamheden en afbakening—13
Gehanteerde Standaard—13
Verspreiding rapport—13

4

Ondertekening—15

Bijlage 1: feitenrelaas elektriciteit en drinkwater—16
Bijlage 2: managementreactie—24

●

Aanleiding opdracht

Het ministerie van Economische Zaken en Klimaat (EZK) heeft de Auditdienst Rijk
(ADR) gevraagd om met spoed een onderzoek uit te voeren waarbij er wordt
gekeken naar de financiën van het overheidsbedrijf Sint Eustatius Utility Company
N.V. (Stuco). Dit bedrijf voorziet het eiland van drinkwater en elektriciteit. De
directe aanleiding voor dit onderzoek is het subsidieverzoek voor netbeheerkosten in
2019 van Stuco ter verlaging van het vaste gebruikstarief.
Het streven is dat de klanttarieven van distributie (transport/netbeheer) betaalbaar
zijn en in ieder geval niet hoger dan de klanttarieven van distributie van Europees
Nederland. Subsidie kan een deel van de kosten van distributie dekken zodat de
gebruikstarieven omlaag kunnen worden gebracht.
Slechts het niet door subsidie gedekte deel van het maximumtarief, vastgesteld
door de Autoriteit Consument en Markt (ACM), mag in rekening aan de klant worden
gebracht. Indien subsidie ten gunste van de klant achterwege blijft kan Stuco de
tarieven, die zij de klant in rekening brengt, voor elektriciteit verhogen tot het
maximum van door de ACM vastgestelde gebruikstarief.
Op 14 maart 2017 is in het tweede bestuurlijke overleg gesproken over onder
andere het belang van een betere governance, een lange termijnplanning, en een
duurzame exploitatie. Daarbij werden problemen gesignaleerd betreffende de
drinkwatervoorziening en het financieel beheer van Stuco.
De geschetste problemen zijn volgens EZK niet aangepakt en afspraken over een
versterking van de directie van Stuco zijn niet nagekomen. De in de begroting
begrote winst wordt volgens EZK deels ingezet om het verlies bij drinkwater te
compenseren. Daarbij wordt de winst op de elektriciteitsvoorziening mede behaald
en bepaald door aangevraagde subsidiebedragen. Volgens EZK steunt de
drinkwatervoorziening op de subsidie van de elektriciteitsvoorziening, aangezien de
winsten op de elektriciteitsvoorziening indirect gebruikt wordt om de verlieslatende
situatie bij de drinkwatervoorziening te laten voortduren.
In augustus 2018 heeft EZK een subsidieaanvraag van het bedrijf Stuco ten
behoeve van de elektriciteitskosten voor de jaren 2017 en 2018 afgewezen.
De ACM stelt de maximumtarieven vast die Stuco mag rekenen voor elektriciteit en
drinkwater. De ACM doet dit op basis van de grondslag voor tariefregulering in de
wet elektriciteit en drinkwater BES. Er is hierin ook een grondslag voor subsidie van
EZK om de (netbeheer) kosten (incl. ’redelijk rendement’) te subsidiëren voor zo ver
de bijbehorende tarieven niet betaalbaar geacht worden.
Dit onderzoek geeft inzicht in de interne beheersing van Stuco met betrekking tot de
financiën van de bedrijfsonderdelen “drinkwater” en “elektriciteit”. De vraag hoe
door Stuco is geborgd dat de EZK-subsidie en inkomsten van de gebonden
elektriciteitsklanten uitsluitend ten goede komen aan de elektriciteitsvoorziening
wordt behandeld in hoofdstuk 1. De vraag op welke wijze de tariefregulering van
ACM, die tot kostendekkende inkomsten leidt, zich verhoudt tot de begrotingscyclus
van Stuco waarin van 2014 tot 2023 verlies wordt begroot is uitgewerkt in
hoofdstuk 2.
Dit rapport kan EZK helpen in haar beoordeling van subsidieverstrekking op
elektriciteitstarieven van Stuco.

4 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

●

Centrale Boodschap

De kosten en opbrengsten voor de bedrijfsonderdelen drinkwater en elektriciteit
worden in de administratie van Stuco gesplitst. Er is echter sprake van een
(gecombineerd) bedrijf dat één jaarrekening en één balans presenteert waardoor
het eigen vermogen niet is verdeeld in een component drinkwater en een
component elektriciteit. Het eigen vermogen bedroeg bij start in 2014 ruim USD 14
miljoen. De winst of verlies op zowel elektriciteit als drinkwater komen ten gunste of
ten laste van dit eigen vermogen. Het eigen vermogen is mede beïnvloed door de
inbreng van vaste activa door het Openbaar Lichaam. Ultimo 2017 is het eigen
vermogen USD 18,7 miljoen. Vanaf 2020 zal door het toepassen van profitsharing
winst of verlies op drinkwater of elektriciteit van voorgaande jaren ook worden
verwerkt in de betreffende tariefregulering.
De tariefregulering van de ACM is in 2017 gestart en gaat grotendeels uit van
historische gegevens. De ACM neemt aanvullend voor het lopende jaar bekende
ontwikkelingen mee. Onverwachte kosten en ontwikkelingen in volumes kunnen
vooraf niet in de tariefregulering worden meegenomen waardoor de ACM-tarieven
(inclusief een redelijk rendement) achteraf niet kostendekkend zijn en er verlies is
op drinkwater. Tevens is een juiste en volledige opgave van de ontwikkelingen door
Stuco belangrijk voor de tariefregulering.
Volgens de ACM is structureel verlies op drinkwater bij hantering van de ACMmethode in principe op langere termijn niet mogelijk aangezien naar verwachting
het inzicht in kosten en ontwikkelingen steeds beter wordt en onverwachte kwesties
zullen verminderen. Dit zal leiden tot meer realistischere kostendekkende tarieven
en een verminderde toepassing van profitsharing.
Daarnaast is er een principiële discussie tussen de ACM en Versant over de
afschrijvingskosten op gesubsidieerde activa of activa die ‘om niet’ zijn verkregen
voor de tariefberekening. Vooralsnog zijn in de tariefregulering van de ACM deze
kosten niet opgenomen en ook in de bepaling van het redelijk rendement zijn deze
activa geen grondslag.
De Multi Annual Outlook 2019 – 2023 betreft geen begroting of
verantwoordingsdocument. Deze outlook was opgesteld om de risico’s en noodzaak
van investeringen in drinkwatervoorziening in beeld te brengen. De hierin
gepresenteerde opbrengsten zijn gebaseerd op de tariefberekening van de ACM van
2018. Er is hierbij geen rekening gehouden met eventuele stijging of daling van
deze tarieven in het kader van tariefregulering. De begroting 2019 geeft een meer
actueler beeld dan de eerder opgestelde Multi Annual Outlook.

5 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

1

Borging dat inkomsten elektriciteit uitsluitend
ten goede komen aan de
elektriciteitsvoorziening

In dit hoofdstuk geven wij inzichten op welke wijze door Stuco is geborgd dat de
EZK-subsidie en inkomsten van de gebonden elektriciteitsklanten ten goede komen
aan de elektriciteitsvoorziening. Hiervoor is het belangrijk dat er een scheiding is in
de administratie voor elektriciteit en drinkwater.
De kosten en opbrengsten voor de bedrijfsonderdelen drinkwater en elektriciteit
worden in de administratie gesplitst. Er is echter sprake van een (gecombineerd)
bedrijf dat één jaarrekening en één balans presenteert waardoor het eigen
vermogen niet is verdeeld in een component drinkwater en een component
elektriciteit. Vanaf 2020 zal door het toepassen van profitsharing winst of verlies op
drinkwater of elektriciteit van voorgaande jaren ook worden verwerkt in de
betreffende tariefregulering.
Onderstaand zijn inzichten opgenomen over de governance, administratieve
verwerking en financiële beelden over deze scheiding in dit gecombineerd
elektriciteits- en watervoorzieningsbedrijf.

1.1

Governance
In deze paragraaf geven wij inzicht in de ondersteuning en het toezicht op Stuco.
Versant, een middelgrote accountants-, managementadvies- en
belastingadvieskantoor op St. Maarten, Curaçao en Sint Eustatius met een
bijzondere focus op MKB en overheid, ondersteunt Stuco op bestuurlijk en
administratief niveau. Versant heeft permanent een medewerker bij Stuco
gepositioneerd die belast is met het administreren in Quickbooks.
Een manager van Versant voert de maandafsluiting uit. Hierbij worden analytische
controles (zoals verbandscontroles) en diverse maandelijkse/kwartaal boekingen
gedaan. Versant doet ook allerlei voorbereidingen voor de externe accountant en
voor de ACM.
De ACM is verantwoordelijk voor het vaststellen van de maximum productieprijzen
die als interne verrekenprijs gelden en het vaststellen van de maximum
distributietarieven die aan de afnemer in rekening mogen worden gebracht voor
elektriciteit en drinkwater. De ACM voert samen met de Inspectie Leefomgeving en
Transport (ILT) het toezicht uit op de naleving van de wet elektriciteit en drinkwater
BES1.
Bij de accountantscontrole door Deloitte wordt op haar beurt de administratie en het
interne controlesysteem beoordeeld. De jaarrekening 2016 is definitief en voorzien
van een goedkeurende verklaring, de jaarrekening 2017 is nog een concept
jaarrekening. Op de werkzaamheden van Deloitte zelf vindt in verband met
kwaliteitscontrole een peerreview vanuit Deloitte Nederland plaats.
De toezichthouder voor Stuco bestaat momenteel uit een RvC van vijf leden. Drie
lokale leden en twee leden vanuit Nederland (een lid benoemd door EZK

1

Zie hoofdstuk 6 wet elektriciteit en drinkwater BES

6 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

gespecialiseerd voor financiën en een lid benoemd door I&W gespecialiseerd voor
drinkwater).

1.2

Administratief verwerkingsproces
De kosten en opbrengsten voor drinkwater en elektriciteit worden volgens hieronder
geschreven wijze gesplitst maar er blijft sprake van een (gecombineerd) bedrijf dat
één jaarrekening en één balans presenteert. Dit betekent dat het eigen vermogen
van Stuco niet is opgesplitst in een component drinkwater en een component
elektriciteit.
In deze paragraaf geven wij inzichten in de scheiding van de opbrengsten en kosten
van elektriciteit en drinkwater in de administratie.

1.2.1

Opbrengsten
Maandelijks neemt Stuco de meterstanden van drinkwater en elektriciteit bij de
afnemers op. Deze gegevens worden ingelezen in het billingsysteem Ultility
Management Software (UMS). Vervolgens wordt elke maand voor drinkwater en
elektriciteit de rekeningen voor de klanten uitgedraaid en de journaalposten voor
het grootboek Quick Books vervaardigd. Op de rekeningen staan afzonderlijk
vermeld het maximale variabele gebruikstarief en het maximale vaste gebruikstarief
en de hierop door het ministerie toegezegde subsidiebedrag. Het netto
gebruikstarief wordt vervolgens bij de afnemer in rekening gebracht. In de
administratie worden de bruto-tarieven van elektriciteit en drinkwater op separate
grootboekrekeningen geboekt als opbrengsten met als tegenpost negatieve
opbrengsten ter hoogte van de van EZK/I&W te ontvangen subsidie. Op deze wijze
is sprake van een administratieve scheiding van inkomsten en kosten voor
elektriciteit en drinkwater.

1.2.2

Kosten
Het management van Stuco autoriseert elke inkomende factuur en geeft aan of het
drinkwater of elektriciteit en productie of distributie betreft. In het grootboek wordt
gealloceerd naar diverse kostenplaatsen. Overheadkosten worden aan de hand van
een verdeelsleutel toebedeeld aan drinkwater of elektriciteit en productie of
distributie.

1.3

Financiële beelden
Het eigen vermogen van Stuco is dus niet opgesplitst in een component drinkwater
en een component elektriciteit. De resultaten van zowel drinkwater als elektriciteit
komen ten goede dan wel ten laste van het eigen vermogen.
Het eigen vermogen van Stuco was bij de start in 2014 ruim USD 14 miljoen (9
miljoen liquide middelen en 5 miljoen in activa). Ultimo 2017 is, mede door
overdracht van drinkwateractiva, het eigen vermogen volgens de concept
jaarrekening 2017 ongeveer USD 19 miljoen. Versant verwacht dat het Eigen
Vermogen ultimo 2018 ongeveer USD 18,7 miljoen zal zijn.
Volgens Stuco hebben de diverse investeringen van EZK in
elektriciteitsvoorzieningen het eiland goed geholpen. I&W heeft veel minder
geïnvesteerd in drinkwatervoorzieningen.
Stuco heeft I&W in 2018 een subsidie van USD 3 mln. gevraagd voor het verbeteren
van de drinkwatervoorziening zoals de vervanging van het waternet, de uitbreiding
van de watertank en de uitbreiding van de capaciteitsproductie tot een voorraad van
7 dagen. Op korte termijn zal een projectvoorstel inclusief kostenraming worden
opgesteld.
In het onderstaande overzicht zijn enkele kerncijfers opgenomen over resultaten,
subsidies en eigen vermogen voor de jaren 2014 – 2019. De basis voor deze cijfers
zijn de (concept) jaarstukken 2014 – 2017 en de begrotingen 2018 – 2019.

7 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

Elektriciteit

Water

Jaar

Resultaatpost

Bedrag

2014

Subsidy network
Subsidy-initial year losses
RESULTAAT

378.077
1.417.683
0

Subsidy network
Subsidy-initial year losses
RESULTAAT

344.845
558.276
0

RESULTAAT

229.489

2016
definitief

Subsidy network
RESULTAAT

348.740
443.672

Subsidy water losses
RESULTAAT

204.828
337.240

2017
concept

Geen subsidie
RESULTAAT

270.599

Subsidy water losses
RESULTAAT

227.293
519.759

2018
begroot

Geen subsidie
RESULTAAT

106.093

Subsidy to customer
RESULTAAT

496.990
370.398

2019
begroot

Subsidy customer?
RESULTAAT

495.663
169.282

Subsidy customer
RESULTAAT

582.255
221.015

2015

Resultaatpost

Toevoeging
EV

Eigen
vermogen

Bedrag
14.200.429
14.152.146

RESULTAAT

48.283
13.922.657

14.029.090

5.541.830

18.896.283

115.721

Meer informatie is opgenomen in het feitenrelaas (zie bijlage 1).
In de volgende twee paragrafen wordt afzonderlijk ingegaan op het financiële beeld
elektriciteit en het financiële beeld drinkwater.
1.3.1

Financieel beeld elektriciteit
EZK heeft omvangrijke investeringen zoals het solarpark gerealiseerd. Hierdoor zijn
de basisvoorzieningen voor elektriciteit op orde. Het aantal aansluitingen is circa
1.800, nagenoeg alle huishoudens zijn aangesloten.
De door Stuco aan de afnemers in rekening gebrachte tarieven voor 2017 en 2018
zijn gebaseerd op de door de ACM berekende (maximum) tarieven en verminderd
met de aangekondigde subsidie van EZK. Achteraf heeft EZK haar subsidies niet
verstrekt. Stuco heeft de door de ACM vastgestelde tarieven aan de afnemers in
rekening gebracht alsof er subsidie wordt verstrekt. Stuco maakt hierdoor ook voor
elektriciteit in 2017 verlies en een (begrote) geringe winst in 2018. Stuco gaat voor
2017 en 2018 in bezwaar en stelt dat afhankelijk van deze uitkomst dit ook geldt
voor volgende jaren (2019 en verder).
Ook voor 2019 brengt Stuco de lagere (niet kostendekkende) elektriciteitstarieven
in rekening aan haar klanten. Indien de subsidie wederom niet wordt verleend zal
Stuco dit als een verliespost in haar jaarcijfers moeten verwerken en wederom een
verwacht negatief resultaat hebben op elektriciteit. Kostendekkende inkomsten
inclusief een redelijk rendement voor Stuco en betaalbare tarieven voor de afnemer
kunnen in ieder geval op korte termijn naar verwachting niet worden behaald
zonder subsidies. De kleinschaligheid speelt hierin een rol.
Wij hebben gedurende het onderzoek niet kunnen achterhalen aan welke
voorwaarden of verplichtingen Stuco moet voldoen voor het verkrijgen van subsidie
voor elektriciteit vanaf 2017. De subsidiebeschikking 2016 meldt naar onze mening
voor het laatst de subsidieverplichtingen voor Stuco. In maart 2017 heeft de SG van
EZK in het kader van de ‘bestuurlijke ronde’ namens het Rijk gesproken over het
belang van een betere governance, een lange termijnplanning en een duurzame
exploitatie voor Stuco. Voorwaarden voor het verkrijgen van subsidie zien wij hierin
niet vermeld.

8 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

1.3.2

Financieel beeld drinkwater
Voor het bedrijfsonderdeel drinkwater zijn geen significante macro investeringen
door I&W gedaan en zijn de basisvoorzieningen nog niet op orde. Het aantal
aansluitingen is gering, minder dan de helft van het aantal huishoudens heeft een
wateraansluiting, er is sprake van lekverlies, het waternet kan de waterdruk
onvoldoende aan waardoor ook reeds aangesloten klanten niet altijd gebruik kunnen
maken van drinkwater en zijn er veel reparaties noodzakelijk voor de
waterpijpleidingen. Hierdoor en ook gezien de kleinschaligheid is de
watervoorziening relatief duur.
Tot en met 2018 is het resultaat op drinkwater negatief. Het aantal
wateraansluitingen blijft groeien. Volgens Versant zal er in 2020 in principe
nagenoeg geen verlies op drinkwater meer zijn, maar blijven subsidies noodzakelijk
voor een betaalbaar gebruikstarief.
In de begroting 2019 (Budget Projections 2019) is een verlies van USD 221.000
opgenomen. Dit komt onder andere doordat in 2018 de waterfabriek en
waterleidingen door het Openbaar Lichaam zijn overgeheveld aan Stuco en een
extra afschrijving is gedaan van circa USD 212.000 waardoor het verlies op
drinkwater is ontstaan. Deze extra afschrijving zit niet in de tariefregulering van de
ACM voor 2019 (zie paragraaf 2.1.2).
Volgens Versant zijn de subsidies voor drinkwater 2014 en 2015 door I&W niet op
de bankrekening van Stuco maar op de bankrekening van het toenmalige
eilandbestuur overgemaakt. Versant heeft dit recentelijk bij toeval ontdekt. Dit
betrof in totaal USD 432.000 waarvan Stuco volgens Versant ongeveer USD
259.000 nog tegoed heeft. Vanaf 2016 ontvangt Stuco de subsidies voor drinkwater
op de juiste bankrekening.

1.4

Tariefregulering en Profitsharing
De door Stuco gemaakte kostentoerekeningen wordt door de ACM gebruikt voor het
vaststellen van de maximale productieprijzen en gebruikstarieven voor elektriciteit
en drinkwater. Op de vastgestelde vaste gebruikstarieven elektriciteit en drinkwater
worden de subsidies van respectievelijk EZK en I&W in mindering gebracht.
Daarnaast wordt per bedrijfsonderdeel profitsharing toegepast. Vanaf het jaar 2020
zal voor het eerst profitsharing worden toegepast over de distributietarieven.
Winsten en verliezen op drinkwater worden (voor een deel) gecompenseerd door
tariefsaanpassingen op drinkwater in volgende jaren. Winsten en verliezen op
elektriciteit worden (voor een deel) gecompenseerd door tariefsaanpassingen op
elektriciteit in volgende jaren. Bij de tweede onderzoeksvraag wordt ingegaan op de
methodiek profitsharing.

9 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

2

Verhouding tariefregulering van de ACM tot de
begrotingscyclus van Stuco

In dit hoofdstuk geven wij inzichten op welke wijze de tariefregulering van de ACM,
die tot kostendekkende inkomsten leidt, zich verhoudt tot de begrotingscyclus van
Stuco waarin van 2014 tot 2023 verlies wordt begroot op drinkwater.
Onverwachte kosten en ontwikkelingen in volumes kunnen vooraf niet in de
tariefregulering worden meegenomen waardoor de ACM-tarieven (inclusief een
redelijk rendement) achteraf niet kostendekkend zijn en er verlies is op drinkwater.
Volgens de ACM is structureel verlies op drinkwater bij hantering van de ACMmethode in principe op langere termijn niet mogelijk aangezien naar verwachting
het inzicht in kosten en ontwikkelingen steeds beter wordt en onverwachte kwesties
zullen verminderen. Dit zal leiden tot meer realistischere kostendekkende tarieven
en een verminderde toepassing van profitsharing.
De Multi Annual Outlook 2019 – 2023 betreft geen begroting of
verantwoordingsdocument. De hierin gepresenteerde opbrengsten zijn gebaseerd op
de tariefberekening van de ACM van 2018. Er is hierbij geen rekening gehouden met
eventuele stijging of daling van deze tarieven in het kader van tariefregulering.
Onderstaande is als eerste de tariefregulering van de ACM uitgewerkt. Vervolgens
de invloed van de tariefregulering op de begroting en de resultaten. En tot slot het
toepassen van de methode profitsharing.

2.1

Tariefregulering van de ACM

2.1.1

Wijze van tariefregulering
De ACM bepaalt vanaf juli 2017 als onafhankelijk toezichthouder de (distributie)
tarieven voor drinkwater en elektriciteit op Sint Eustatius op basis van de wet
elektriciteit en drinkwater BES (wet geldend vanaf 1 juli 2016). Hierbij is de
doelstelling een betrouwbare, betaalbare en duurzame elektriciteits- en
drinkwatervoorziening. Door middel van tariefregulering wordt gezorgd dat
consumenten worden beschermd tegen te hoge tarieven, dat investeerders worden
beschermd zodat ze in staat zijn noodzakelijke investering te kunnen doen en dat de
bedrijven worden gestimuleerd om doelmatig te werken. Ter stimulering van het
doelmatig werken past de ACM de methode met de naam profitsharing toe. Deze
methode houdt in dat de ACM vooraf inschat wat de kosten voor het bedrijf worden.
Als achteraf blijkt dat een bedrijf hogere of lagere kosten heeft, dan komt dat
(gesimplificeerd2) voor de helft voor eigen rekening of ten gunste van het bedrijf en
voor de andere helft voor rekening of ten gunste van de consument. De ACM werkt
derhalve met historische gegevens (definitieve jaarrekening3) en schatten
aanvullend voor de korte termijn (het lopende jaar en het komende jaar waarvoor
de tarieven worden vastgesteld) de ontwikkelingen afzonderlijk in op basis van
eigen uitvragen en niet op basis van budget/begroting van het bedrijf.

2

De effecten van brandstofprijzen worden afzonderlijk ingecalculeerd. Over de correcties in verandering van
volumes volgt nog besluitvorming. Effecten van profitsharing zijn daarom nog niet goed toe te rekenen aan
de jaren 2017 en 2018.
Indien er een specifieke aanleiding toe bestaat kan de ACM overwegen om eenmalig bepaalde extra kosten
volledig na te calculeren i.p.v. slechts 50% via profit sharing.

3

Voor de tariefregulering 2019 is gebruik gemaakt van de concept jaarrekening 2017.

10 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

De tariefregulering door de ACM leidt tot tarieven waarbij de ACM vaststelt wat de
kosten zijn, hoe die kosten tot inkomsten leiden, op welke manier de inkomsten tot
tarieven leiden en eventueel achteraf eventuele verrekening van verschillen tussen
gerealiseerde kosten en inkomsten. Voor Stuco betekent dit bijvoorbeeld dat de
kosten zijn verdeeld tussen drinkwater en elektriciteit en zijn gesplitst in productie
en distributie (als basis voor de interne productieprijs en de gebruikstarieven).
2.1.2

Discussie afschrijvingskosten
Er is een principiële discussie tussen de ACM en Versant over de afschrijvingskosten
op gesubsidieerde activa of activa die ‘om niet’ zijn verkregen voor de
tariefberekening (zoals het solarpark). Vooralsnog zijn in de tariefregulering van de
ACM deze kosten niet opgenomen en ook in de bepaling van het redelijk rendement
zijn deze activa geen grondslag. De ACM hanteert voor deze activa het algemene
standpunt dat deze niet in de tariefregulering kunnen worden opgenomen omdat
deze niet tot daadwerkelijke kosten leiden.
Versant is van mening dat de activa nodig is om opbrengsten te genereren om
daarmee de afschrijvingen te dekken. Dit in verband met het opbouwen van
financiën om nieuwe (vervangende) investeringen te kunnen doen in de toekomst.
De ACM heeft in de voorbereiding van de tarieven 2019 geen rekening gehouden
met de overname van wateractiva. Deze overname was ten tijde van de
tariefvaststelling nog niet in de administratie verwerkt4 en ook niet anderszins door
Stuco gemeld aan de ACM. Het is voor Stuco wel de bedoeling dat de wateractiva in
de tariefstelling voor 2020 worden meegenomen, gezien het feit dat de inbreng van
het Openbaar Lichaam niet als gift is verwerkt maar als toevoeging in het eigen
vermogen.

2.1.3

Discussie Weighted Average Cost of Capital (WACC)
De WACC (de opslag van een redelijk rendement op de kosten) maakt onderdeel uit
van de tariefregulering. Volgens Stuco is het WACC-rendement van 6,74% (2017)
op de BES-eilanden het laagste WACC-rendement in het Caribisch gebied. De rest
van de eilanden kent een hoger WACC-percentage te weten rond 10%. Dit hogere
percentage is volgens Stuco ook nodig op de BES-eilanden voor nieuwe
investeringen. Voor het WACC is Stuco (evenals de bedrijven op Bonaire en Saba) in
bezwaar gegaan.
Zoals opgenomen in het feitenrelaas (bijlage) wordt het lagere WACC nog niet als
rendement gerealiseerd.

2.2

Invloed tariefregulering op begroting en resultaten

2.2.1

Schattingen worden meer realistischer
De tariefregulering zoals door de ACM toegepast staat feitelijk voor Stuco nog in de
kinderschoenen. De methode wordt voor Stuco pas sinds juli 2017 toegepast. De
ACM gaat, zoals aangegeven in paragraaf 2.1.1, uit van historische gegevens
aangevuld met de ontwikkelingen van kosten en volumes volgens opgave Stuco.
Een juiste en volledige opgave van de ontwikkelingen is belangrijk voor de
tariefregulering.
Ook is Stuco geconfronteerd met onverwachte kwesties, zoals hoge
onderhoudskosten voor de waterpijpleiding (haarscheurtjes in de pijpleiding) en
reparaties aan de waterfabriek. Deze kosten zijn onverwacht en dus niet
meegenomen in de ontwikkelingen van kosten en volumes en hierdoor ook niet in
de ACM-tarieven.
Door bovengenoemde zijn de ACM-tarieven (inclusief een redelijk rendement)
achteraf niet kostendekkend en zijn er verliezen op drinkwater.

4

Het verwerken in de administratie van Stuco is pas gebeurd op aanbeveling van Deloitte eind November
2018. Deloitte heeft aanbevolen de op boeking met terugwerkende kracht te doen per 1 januari 2017,
omdat de jaarrekening 2017 nog niet definitief is.

11 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

Volgens de ACM is structureel verlies op drinkwater bij hantering van de ACMmethode uiteindelijk niet mogelijk aangezien naar verwachting het inzicht in kosten
en ontwikkelingen steeds beter wordt en onverwachte kwesties zullen verminderen5.
Dit zal leiden tot realistischere kostendekkende tarieven.
Om de tarieven betaalbaar te houden voor de consumenten blijven subsidies op
drinkwater (en ook elektriciteit) waarschijnlijk noodzakelijk. Dit komt mede door de
kleinschaligheid en bodemstructuur van het eiland.
2.2.2

Profitsharing in 2020 voor het eerst in tarieven verwerkt
Profitsharing wordt vanaf het jaar 2020 voor het eerst toegepast over de
distributietarieven6. Verliezen en winsten die in de jaren 2017 en 2018 zijn gemaakt
op de distributietarieven worden verwerkt in de tariefregulering voor 2020. Dit
betekent dat drinkwaterverliezen gemaakt in 2017 en 2018 voor een deel worden
gecompenseerd in de tariefstelling van 2020. Ook de elektriciteitswinsten en
verliezen 2017 en 2018 worden voor een deel gecompenseerd in de tariefstelling
van 2020. Indirect beïnvloeden verliezen van drinkwater 2017 en 2018 de
resultaten van drinkwater in het jaar 2020. Indirect beïnvloeden winsten en
verliezen van elektriciteit in 2017 en 2018 de resultaten van elektriciteit in het jaar
20207.
De in paragraaf 2.2.1 genoemde realistischere kostendekkende tarieven zal naar
verwachting leiden tot een verminderde toepassing van profitsharing.

2.2.3

Begroting is slechts een stuurinstrument
De Multi Annuel Outlook, een meerjarenoverzicht 2019 - 2013 van 13 juni 2018,
was opgesteld om de risico’s en noodzaak van investeringen in de
drinkwatervoorziening in beeld te brengen voor de ILT en met de kennis van toen
gebaseerd op de Quality Control & Capacity Plans.
De conceptbegroting van 2019 (Budget Projections 2019) van 15 februari 2019
geeft een meer actueler beeld dan het eerder opgestelde Multi Annuel Outlook. De
begroting van Stuco is geen verantwoordingsdocument maar een stuurdocument
voor het management en de toezichthouder (RvC).
Stuco hanteert in de outlook de meest recente door de ACM vastgestelde tarieven.
Stuco kan niet de toekomstige tarieven bepalen en houdt ook geen rekening met de
voordelen van methode profitsharing in de toekomstige tarieven.
Dit houdt in dat Stuco in de outlook de vastgestelde tarieven 2018 heeft gehanteerd
voor alle opgenomen toekomstige jaren. De ACM kijkt slechts één jaar vooruit,
immers alleen het komend jaar is van belang voor haar tariefbepaling.

5
De ACM merkt op dat dit het uitgangspunt is maar dat ze hiervoor geen garanties kunnen geven. De
tariefregulering is er op gericht goede schattingen te maken, maar het blijven uiteraard schattingen.
6

Profitsharing over de productieprijs is al uitgevoerd in de tariefbesluiten voor 2019

7

De exacte berekeningswijze voor profitsharing over de distributietarieven ligt nog niet vast.

12 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

3

Verantwoording onderzoek

3.1

Werkzaamheden en afbakening

Het object van het onderzoek is:
de administratie van Stuco, de interne beheersing inzake EZK-subsidies en
de inkomsten elektriciteitsklanten ten behoeve van elektriciteitsvoorziening
de gehanteerde tarieven ACM (tariefregulering voor elektriciteit en
drinkwater)
de begrotingscyclus van Stuco (voor elektriciteit en drinkwater)
Het achterblijven van een duurzame exploitatie valt buiten de scope van dit
onderzoek. Tevens hebben wij geen onderzoek gedaan naar de deugdelijkheid van
de methode, de grondslagen in deze tariefregulering, de juistheid van de
kostprijsberekening door de ACM en een efficiënte besturing en bedrijfsvoering door
Stuco.
Het doel is om de interne beheersing van Stuco met betrekking tot de financiën van
de bedrijfsonderdelen ‘drinkwater’ en ‘elektriciteit’ te onderzoeken zodat EZK inzicht
krijgt voor haar beoordeling van subsidieverstrekking op elektriciteitstarieven.
Hiertoe hebben wij een tweetal onderzoeksvragen opgesteld:
1.
Het geven van inzicht hoe door Stuco is geborgd dat de EZK-subsidie en
inkomsten van de gebonden elektriciteitsklanten uitsluitend ten goede
komen aan de elektriciteitsvoorziening?
2.
Het geven van inzicht op welke wijze de tariefregulering van ACM, die tot
kostendekkende inkomsten leidt, zich verhoudt tot de begrotingscyclus van
Stuco waarin van 2014 tot 2023 verlies wordt begroot?
Het inzicht is verkregen door interviews met de betrokkenen, door analyse van de
verkregen documenten en door het afstemmen van de systematiek en problematiek.
De geplande workshop is niet doorgegaan doordat niet alle betrokkenen aanwezig
konden zijn op Sint Eustatius. De betrokkenen bij dit onderzoek zijn: EZK, I&W,
BZK, de ACM, Stuco, de regeringscommissaris, de administrateur van Stuco en
leden van de RvC van Stuco.
Wij hebben de overeengekomen werkzaamheden uitgevoerd en deze zijn vastgelegd
in hoofdstuk 1 en 2 van dit rapport.

3.2

Gehanteerde Standaard

Deze opdracht is uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale
Standaarden voor de Beroepsuitoefening van Internal Auditing.
In dit rapport wordt geen zekerheid verschaft, omdat er geen assurance-opdracht is
uitgevoerd.

3.3

Verspreiding rapport

De opdrachtgever,
ministerie van
Economische Zaken en Klimaat, is eigenaar van dit rapport.
De ADR is de interne auditdienst van het Rijk. Dit rapport is primair bestemd voor
de opdrachtgever met wie wij deze opdracht zijn overeengekomen. In de

13 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

ministerraad is besloten dat het opdrachtgevende ministerie waarvoor de ADR een
rapport heeft geschreven, het rapport binnen zes weken op de website van de
rijksoverheid plaatst, tenzij daarvoor een uitzondering geldt. De minister van
Financiën stuurt elk halfjaar een overzicht naar de Tweede Kamer met de titels van
door de ADR uitgebrachte rapporten en plaatst dit overzicht op de website.
Wat betreft de bovengenoemde uitzondering is in de brief van de minister van
Financién aan de voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal van 19
februari 2016 het volgende opgenomen:
“De bewindspersoon voor wie de ADR een rapport heeft geschreven, plaatst het
definitieve rapport vanaf 1 juli 2016 binnen zes weken op de departementale pagina
van de website van de rijksoverheid, tenzij er redenen zijn die zich hiertegen
verzetten (zoals de veiligheid van de Staat, vertrouwelijke bedrijfs- en
fabricagegegevens, persoonsgegevens, het belang van internationale betrekkingen
en de economische en financiële belangen van de Staat). Dit laatste is ter
beoordeling van de betrokken bewindspersoon.”

14 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

4

Ondertekening

Den Haag, 27 maart 2019

projectleider
Auditdienst Rijk

15 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

Bijlage 1: feitenrelaas elektriciteit en drinkwater

Feitenrelaas elektriciteit

ELEKTRICITEIT
Jaar

Resultaatpost

Bedrag

2014

Opbrengsten Elektra
Other revenues
Fuel and lubric tot (E+W)
OPEX totaal (E+W)
Other expenses en income
Subsidy network
Subsidy-initial year losses
Wateropbrengst

4.231.854
18.671
3.734.568
2.973.652
6.581
378.077
1.417.683
607.073

TOTAAL RESULTAAT
2015

Opbrengsten Elektra
Fuel and lubricants
OPEX
Subsidy network
Subsidy-initial year losses
TOTAAL RESULTAAT

48.283
0
4.153.770
2.511.171
2.545.719
344.845
558.276
0

Analyse van de jaarstukken en
budgetprojectie 2019
Volgens de jaarstukken in 2014, scheiding met
water niet te maken door de ADR.
Volgens de jaarstukken 2014 betreft USD -48.283
het verlies op water. Het resultaat voor
elektriciteit is 0 aangezien de aanloopkosten
volledig zijn gesubsidieerd door EZK.
Initiële subsidie van EZK verkregen voor start up
kosten ad USD 1.417.683.
Subsidie op netwerkkosten verkregen ad USD
378.077 van EZK (Te veel verkregen initieel en
netwerk en op balans onder accounts payable
bedrag aan EZK ad USD 212.883).
Initieel subsidie van EZK verkregen voor start up
losses ad USD 558.267.
Subsidie op netwerkkosten verkregen ad 344.845
van EZK.
(Te veel verkregen initieel en netwerk en op
balans onder accounts payable bedrag aan EZK ad
USD 373.868. Dit komt bij bedrag ult 2014, totaal
ult. 2015).

Subsidievoorwaarden
Nvt voor huidig onderzoek

Nvt voor huidig onderzoek

2016
audited

Opbrengsten Elektra
Fuel and lubricants
OPEX
Subsidy network
Sale asset

4.308.976
1.831.598
2.388.863
348.740
6.417

TOTAAL RESULTAAT

443.672

In 2016 worden de aanloopverliezen elektra niet
meer gesubsidieerd.
In 2016 is er een subsidie verstrekt van USD
348.740. Deze subsidie betrof nog een subsidie op
netwerkkosten.
Er is meer winst gemaakt dan er aan subsidie is
verstrekt. Deze hogere winst is het resultaat van
het opleveren van 1e solarpark waardoor de
brandstofkosten omlaag zijn gegaan en vanwege
de lagere marktprijzen voor brandstof. In totaal
zijn de brandstofkosten +/- 700.000 lager dan in
2015. Dit bij een toename van opbrengst van
150.000.
Indien het WACC%8 2017 wordt toegepast op het
vermogen van 2016 zou voor 2016 een WACC van
USD 331.000 zijn berekend. Hiervan is volgens de
verdeling van de activa 10% voor water, dus 90%
voor elektra = USD 298k.

Subsidie 2016 is in maart 2016 aangevraagd en
pas toegezegd in november 2016. Over 2016
bedraagt de subsidie 3,1 dollarcent per
geleverde kWh, om maatschappelijk
verantwoorde tarieven voor de Statianen te
bewerkstelligen, in totaal aangevraagde subsidie
maximaal USD 379.204.
Grondslag subsidieverstrekking:
-kosten van productie, netwerk en levering
worden op transparante wijze doorberekend in
de door Stuco gehanteerde elektriciteitstarieven.
- de tariefsopbouw van Stuco voor de afnemer
inzichtelijk is.
- Stuco de onderhavige subsidie geheel besteedt
aan het dekken van een deel van de
netwerkkosten ter verlaging van het bij
afnemers in rekening te brengen vast
gebruikstarief
- Stuco in 2016 activiteiten ontplooit om de
efficiency van de energie infrastructuur te
verbeteren teneinde de netwerkkosten te
verlagen.
Subsidieverplichtingen:
Uitvoering
Wijzigingen in uitvoering
Administratie:
inzichtelijk zijn van
- de opbouw van de Electra tarieven
- de splitsing kosten productie, netwerk en

8
De ACM heeft op verzoek de berekeningen WACC gemaakt. Deze berekeningen zijn verder niet aan controle onderworpen geweest. De ACM maakt daarom een voorbehoud voor de juistheid van de
hierboven opgenomen WACC bedragen. De ADR heeft geen onderzoek gedaan naar de deugdelijkheid van de methode en de juistheid van de berekening van de WACC door ACM zoals deze is opgenomen
in bijgaande opstelling.

levering
- aantal geleverde kWh gesplitst naar categorie
Verschaffen inlichtingen
Duur verplichtingen
Overleggen jaarrekening
Subsidievaststelling eisen informatie
- Eindrapport met activiteiten 2016
- Opgaven van realisatie hoeveelheden en
bedragen met detailniveau conform ingediende
begroting
- accountantsverklaring
Subsidievaststelling
Er zijn hierin geen bijzonderheden aangegeven
door EZK. Subsidie is vastgesteld in oktober
2018 (wel na herhaaldelijk verzoek van EZK om
de vereiste informatie op te leveren.
2017
projected

Opbrengsten Elektra
Fuel and lubricants
OPEX
Other income
Actuary gain

4.470.583
1.891.878
2.938.083
43.061
45.718

TOTAAL RESULTAAT
Zonder subsidie

270.599

Er is geen subsidie van EZK opgenomen in de
resultaatberekening. Voor subsidieverstrekking
wordt dit verdeeld in 1e half jaar en een 2e half
jaar vanwege de ACM-regulering vanaf 1 juli 2017.
Aangevraagde subsidie is 178.010 (1e hj) +
194,319 (2e hj) = 372.329. Het resultaat inclusief
subsidie is een winst van USD 101.730
In het kader van de regulering is er geen direct
verband tussen de toegekende subsidie en het
resultaat dat Stuco behaald. De subsidie is
bedoeld om de betaalbaarheid te waarborgen.
Stuco heeft in de 2e helft 2017 het reguleerde
maximumtarief in rekening gebracht waarbij
rekening is gehouden met de aangekondigde
subsidie aan haar klanten. Als de subsidie niet
wordt uitbetaald heeft dit effect op het resultaat
van Stuco.

Subsidieaanvraag 2017 is aangevraagd in
februari 2018. Subsidieaanvraag is verdeeld in
1e en 2e half jaar.
1e half jaar conform aanvraag 2016, 3,1
dollarcent per geleverde kWh.
2e half jaar 2017 is methode van tariefregulering
ACM van toepassing
Als reactie op de subsidieverzoeken 2017 en
2018 is in maart 2018 aangegeven dat Stuco op
grond van overgangsrecht artikel 7.4 Wet
elektra en drinkwater BES eerst een aanwijzing
als distributeur moet aanvragen. Deze
aanwijzing is nodig om voor subsidie ogv artikel
5.1 in aanmerking te komen.
Op 22 aug 2018 worden de aanvragen van
subsidies 2017 en 2018 afgewezen. Aangegeven
is dat Stuco niet de gesignaleerde problemen

Het redelijk rendement waar in de berekening van
de ACM mee is gerekend volgens de WACC
bedroeg ongeveer 300k. Deze 300k is in de
berekening van de maximumtarieven over de 2e
helft van het jaar meegenomen.

2018
projected

Opbrengsten Elektra
Fuel and lubricants
OPEX
TOTAAL RESULTAAT
Zonder subsidie

4.284.118
1.404.240
2.773.785
106.093

Op 15 nov 2017 is de 2e solarplant erbij gekomen.
Deze heeft het hele jaar 2018 gedraaid. Daarom
wederom een verlaging van de brandstofkosten
(en mede door een lage marktprijs) van bijna
500k waardoor een winst op elektriciteit 2018
(ruim een ton) ondanks dat géén subsidie door
EZK meer is verstrekt.

aanpakt, afspraken over versterking directie niet
nakomt, de ontwikkeling van duurzame
bedrijfsvoering uitblijft. In de afwijzing wordt
gesteld dat de winsten op elektriciteit worden
gebruikt om de verliezen op drinkwater te
compenseren en dat dus de subsidie op electra
hier indirect voor wordt gebruikt. Ook wordt
gesteld dat de subsidie op elektra niet nodig is
om de elektra winstgevend te exploiteren.
Subsidieaanvraag 2018 is aangevraagd in
februari 2018. Methode van tariefregulering ACM
is van toepassing.
Afwijzing van 22 augustus 2018 ook hier van
toepassing.

De vergelijkende cijfers van 2018 (opgenomen in
de begroting 2019) reflecteren de originele
begroting 2018. Het hiernaast aangegeven
resultaat zal nog worden aangepast aan de
realisatie cijfers 2018.
De subsidie zou USD 453.624 bedragen. Dit is
gelijk aan het bedrag wat op 22 feb 2018 is
aangevraagd.
Inclusief subsidie zou de begrote winst USD
559.717 bedragen.
Redelijk rendement volgens WACC USD388k
2019
Projected

Opbrengsten Elektra
Fuel and lubricants
OPEX

4.312.594
1.686.515
2.952.460

Redelijk rendement volgens WACC USD425k

Subsidieaanvraag 2019 is aangevraagd in
december 2018. Methode van tariefregulering
ACM is van toepassing.

Subsidy customer

495.663

TOTAAL RESULTAAT

169.282

De subsidie voor elektriciteit is wel opgenomen in
de opstelling. In VC-overleg van januari 2019 is
aangegeven dat het wel goed komt. Hierdoor is
feitelijk sprake van een voorfinanciering door
Stuco totdat EZK deze subsidie betaalt. Zonder
subsidie zouden de kosten van de lagere tarieven
(onder kostprijs) ten laste van Stuco komen. Dan
is er een begroot verlies van USD -326.381
De winst is lager dan 2018 omdat in 2019 een
aanzienlijke stijging in de kosten voor energie en
in de overige operationele kosten wordt verwacht.
De verwachting is dat bij uitbreiding van het
solarpark de tarieven verder omlaag kunnen gaan.
Voor de uitbreiding (het 3e solarpark) wordt een
BC opgesteld en wordt gezocht naar
financieringsmogelijkheden.

Deze subsidieaanvraag is nog lopende.

Feitenrelaas drinkwater

Water
Jaar
2014

Resultaatpost
Opbrengsten Water
TOTAAL RESULTAAT

2015

2016
audited

Opbrengsten Water
Fuel and lubricants
OPEX
TOTAAL RESULTAAT
Opbrengsten Water
Fuel and lubricants
OPEX

Bedrag
607.073
48.283

630.726
183.287
676.929
229.489
625.024
158.148
1.010.580

Analyse van de jaarstukken en budgetprojectie 2019
Volgens de jaarstukken in 2014, scheiding met elektra niet
te maken door de ADR.
Volgens de jaarstukken 2014 betreft deze USD -48.283 het
verlies op water.
De reden voor het lage verlies in 2014 is het feit dat in 2014
er weinig aansluitingen waren, aangezien het distributienet
pas in 2013 gelegd was. In 2014 waren er ongeveer 280
klanten, in 2015 was dat reeds opgelopen tot 490. In 2014,
waren de onderhoudskosten ook veel lager dan in de latere
jaren toen frequente gevallen van barsten van waterpijpen
zich voor deed. Verder was de allocatie ratio nog 80/20.
Er is in 2014 en 2015 geen subsidie geweest op water in de
verantwoording opgenomen. Echter Versant geeft aan dat er
over 2014 en 2015 wel subsidie is verstrekt door I&W maar
dat dit naar de overheid is gegaan in plaats van naar Stuco.
Er was betaald voor Stuco 2 * USD 216.000.
Versant geeft aan dat er een watertruck voor USD 125.000
door de overheid is gekocht ten gunste van Stuco en nog
wat andere zaken zijn door de overheid bekostigd. De
overheid moet nog een bedrag van ruim USD 300.000
afrekenen aan Stuco.
Zie onder 2014 over subsidie van USD 216.000 die bij
overheid terecht is gekomen.

Besluit van 15 nov 2016 van I&W om subsidie ad EURO
193.000 te verstrekken = USD 204.828.
Evengoed een verlies van ruim USD 300.000 in 2016 -

Subsidievoorwaarden
Nvt voor huidig onderzoek

Nvt voor huidig onderzoek

Subsidie 2016 aangevraagd september
2016. Subsidie verleend november 2016,
bedoelt voor het dekken van gedeelte van

2017
Niet
geaudite
cijfers,

Subsidy water losses
Sale asset

204.828
1.636

TOTAAL RESULTAAT

337.240

Opbrengsten Water
Energiekosten
OPEX
Other income
Subsidy water losses
Actuary gain

634.644
180.829
1.220.745
777
227.293
19.101

TOTAAL RESULTAAT

519.759

Indien het WACC% 2017 wordt toegepast op het vermogen
van 2016 zou voor 2016 een WACC van USD 331.000 zijn
berekend. Hiervan is volgens de verdeling van de RAB 10%
voor water = USD 33k.

In de concept jaarrekening 2017 zijn de wateractiva van
GEBE opgenomen. Dit op advies van Deloitte om dit al in
2017 op te nemen. Eigenlijk zou het al moeten zijn verwerkt
in 2014 maar de jaarrekeningen tot en met 2016 zijn
definitief. De afschrijving is daardoor USD 212.000 hoger
t.o.v. de afschrijving 2016. Alle hiervoor gepresenteerde
resultaten zouden dus 212k slechter zijn.
Indien deze extra afschrijving niet wordt meegenomen zou
het resultaat 2018 uitkomen op: USD -307.759
Deze wateractiva zijn echter niet opgenomen in de
berekeningen van de ACM. Dit heeft dus niet geleid tot
hogere afschrijvingen die in de kosten worden opgenomen
en zijn niet meegenomen in de berekening van het redelijk

kosten van distributienetwerk die
terechtkomen in vast gebruikstarief en
kosten watertransport per truck.
Subsidieverplichtingen:
-verrichten activiteiten
- inrichten administratie, duidelijkheid
uitgaven en inkomsten voor die
activiteiten
Subsidievaststelling eisen informatie
Financiële verantwoording
Financieel verslag
Accountantsverklaring volgens
controleprotocol waarin wordt
verklaard dat de subsidie rechtmatig is
besteed aan de activiteiten en de
subsidieverplichtingen zijn nageleefd.
Subsidievaststelling:
November 2018 wegens late aanlevering
van stukken.
Subsidie 2017 aangevraagd oktober 2017,
verleend december 2017.

rendement in USD. De reden ligt in het feit dat ten tijde van
de tariefvaststelling de overheveling (en de verwerking in de
jaarrekening 2017) van de wateractiva nog niet bekend was.
Het is voor Versant wel de bedoeling dat de wateractiva in
de tariefstelling voor 2020 worden meegenomen, gezien het
feit dat de inbreng van het Openbaar Lichaam niet als gift is
verwerkt maar als toevoeging in het eigen vermogen. Op dit
moment is het standpunt van de ACM hierover nog niet
bekend.

2018
projected

Opbrengsten Water
Energiekosten
OPEX
Subsidy to customer
Correctie afschr OPEX
ADR

583.431
143.167
1.099.629
496.990
208.023

TOTAAL RESULTAAT

370.398

Het redelijk rendement waar in de berekening van de ACM
mee is gerekend bedroeg ongeveer 37k. Deze 37k is in de
kostprijsberekening van de ACM over 2017 meegenomen.
De vergelijkende cijfers van 2018 (opgenomen in de
begroting 2019) reflecteren de originele begroting 2018. Ten
tijde van die begroting 2018 was de overheveling van de
activa nog niet bekend. Ook hier zou de afschrijving USD
273.725 moeten zijn in plaats van USD 65.702. In weergave
links is deze hogere afschrijving gecorrigeerd voor de
vergelijking met de jaren 2017 en 2019.

Subsidie 2018 aangevraagd maart 2018,
verleend april 2018.

Indien deze extra afschrijving niet wordt meegenomen zou
het resultaat 2018 uitkomen op: USD -162.375
2019
Projected

Opbrengsten Water
Energiekosten
OPEX
Subsidy customer
TOTAAL RESULTAAT

689.092
142.725
1.349.636
582.255
221.015

Redelijk rendement volgens WACC USD 49k.
In de begroting 2019 is de afschrijving op de activa ad
212.000 meegenomen. Indien de extra afschrijving niet
wordt meegenomen zou het resultaat 201 uitkomen op:
USD -12.992
Redelijk rendement volgens WACC USD 68k.

Subsidie 2019 nog niet aangevraagd bij
I&M

Bijlage 2: managementreactie

24 van 25 | Financiën (winst en verlies) Sint Eustatius Utility Company N.V.

Ministerie van Economische Zaken

en Klimaat

> Retouradres Postbus 20401 2500 EK Den Haag

Auditdienst Rijk

Directoraat-generaal Klimaat
en Energie
Directie Elektriciteit
Bezoekadres
Bezuidenhoutseweg 73
2594 AC Den Haag
Postadres
Postbus 20401
2500 EK Den Haag
Overheidsidentificatienr
00000001003214369000
T 070 379 8911 (algemeen)
F 070 378 6100 (algemeen)
www.rijksoverheid.nl/ezk

Datum 15 maart 2019
Betreft Onderzoek financiën Sint Eustatius Utility Company N.V.

Ons kenmerk
DGKE-E / 19078144
Uw kenmerk

Management reactie

Bijlage(n)

Op 15 maart 2019 heeft u mij uw definitieve rapport over de financiën van Sint
Eustatius Utility Company N.V. toegezonden. Ik dank de Auditdienst Rijk voor het
rapport en de bereidheid om het onderzoek op deze korte termijn uit te voeren,
inclusief het onderzoek ter plaatse op Sint Eustatius.
Het rapport biedt een waardevolle bijdrage aan het inzicht in de problematiek van
Sint Eustatius Utility Company N.V.
Hiermee kunnen we gezamenlijk en constructief toewerken aan een duurzame,
efficiënte, financieel verantwoorde en acceptabele openbare elektriciteits- en
drinkwatervoorziening in het openbaar lichaam Sint Eustatius.

Secretaris-:ene aal
Ministerie

onomische Zaken en Klimaat

Pagina 1 van 1

Auditdienst Rijk
Postbus 20201
2500 EE Den Haag
(070) 342 77 00