Ministerie van Financién

Directie Financiéle
TER BESLISSING

Markten

Aan

de minister

Persoonsgegevens

Nn ota

Reactie op consultatie van de Europese Commissie over

implementatie SFDR

Datum
13 december 2023

Aanleiding

Notanummer

De Europese Commissie heeft een consultatie uitgezet over de implementatie van

de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). De Commissie wil graag
weten welke problemen betrokken
en

partijen ervaren bij het toepassen van de SFDR

2023-0000282444

Bijlagen
1. Position paper

2. Aanbiedingsbrief

hoe de SFDR kan worden verbeterd om “greenwashing” tegen te gaan. De

daadwerkelijke herziening van de SFDR zal door de volgende Commissie worden
uitgevoerd.
Beslispunten
1.

Bent u akkoord met het position paper (bijlage
aan

1)? Zo ja, dan zullen wij dit

de Commissie toesturen met een afschrift aan de Tweede Kamer.

Wij

verzoeken u dan ook in dat geval de aanbiedingsbrief (bijlage 2) te

ondertekenen ten behoeve van verzending aan de Tweede Kamer.
2.

Bent u akkoord met het openbaar maken van de nu voorliggende nota,

conform de beleidslijn Actieve openbaarmaking nota’s? Omlijnde delen
worden voorafgaand aan openbaarmaking onzichtbaar gemaakt.

Kernpunten
¢

Het consultatiedocument van de Europese Commissie bevat veel vragen die

gericht zijn tot marktpartijen. Daarom is ervoor gekozen om niet de
«

«

consultatievragen te beantwoorden maar een position paper op te stellen.
In het position paper staat welke knelpunten wij zien voor de toepassing van
de SFDR door financiéle marktpartijen en wordt ook een aantal verbeteringen
voorgesteld.
Naast het vereenvoudigen van de transparantieverplichtingen, dezelfde
minimum informatieverplichtingen voor niet-duurzame als voor duurzame

producten, en het verduidelijken wat onder een duurzame belegging wordt
verstaan, is het voorstel om een aantal categorieén duurzame

beleggingsfondsen met bepaalde informatievereisten te introduceren.
In de artikelen 8 en 9 SFDR zijn transparantievereisten opgenomen voor

producten die duurzaamheid promoten (artikel 8 lichtgroen product) en
producten die duurzame beleggingen tot doel hebben (artikel 9 (donkergroen
product). Door marktpartijen worden duurzame beleggingsproducten vaak
geclassificeerd als artikel 8 of artikel 9 product, waardoor deze artikelen tot

Pagina 1 van 3

0001

een

soort labels zijn geworden. De SFDR schrijft informatieverplichtingen voor

maar de artikelen

8 en 9 zijn niet bedoeld als een

labelregime. Als wel een

labelregime wordt geintroduceerd is het belangrijk dat het labelregime
aansluit bij de verwachtingen van de consument. Wij stellen voor de volgende

categorieén duurzame fondsen (labels) te introduceren:

(1) transitie beleggingsfonds,
(2) duurzaamheidsfonds; en
(3) mix duurzaamheidsfonds (kan bestaan uit beleggingen in ondernemingen
in transitie, impact beleggingen of ondernemingen die al duurzaam zijn).
De naam van het fonds moet aansluiten bij de beleggingsstrategie van het
fonds. Indien een financiéle onderneming ervoor kiest een
duurzaamheidsfonds aan te bieden dan dient aan bepaalde aanvullende
informatievereisten te worden voldaan (bijvoorbeeld informatie over

betrokkenheidsbeleid (engagement) bij een transitie beleggingsfonds).

Toelichting
De SFDR is sinds maart 2021 van toepassing op ondernemingen die

beleggingsproducten aanbieden (zoals beleggingsondernemingen, beheerders
beleggingsfondsen, pensioenfondsen en verzekeraars die

van

beleggingsverzekeringen aanbieden) en adviseurs die beleggingsadvies
geven.

Indien bovengenoemde ondernemingen duurzame beleggingsproducten

aanbieden, moeten zij op grond van de SFDR informatie aan beleggers
kort gezegd
waarom dat product duurzaam is. Dat moet
verstrekken over
zowel precontractueel als op periodieke basis.
Naast de SFDR bestaat er nog andere EU-regelgeving op het gebied van
duurzaamheidsrapportage. De Corporate Sustainability Reporting Directive
(CSRD) en de Corporate Sustainability Due Diligence (CSDDD) zijn gericht tot
-

-

grote ondernemingen en bevatten regels over duurzaamheid op het niveau
van de onderneming. De regels uit de SFDR hebben met name betrekking op
duurzaamheidsinformatie over beleggingsproducten.
In de huidige SFDR is nog zeer breed gedefinieerd wat een duurzame

belegging precies is, waardoor beheerders van beleggingsfondsen dat zelf

grotendeels kunnen bepalen. Wij stellen daarom voor deze definitie te
verduidelijken.
Op dit moment dienen financiéle ondernemingen meer informatie te
verstrekken over duurzame producten dan over niet-duurzame producten. De
ontwikkeling van duurzame producten is daardoor duurder ten opzichte van
niet-duurzame producten. Daarom stellen we voor om voor alle

beleggingsproducten minimale informatievereisten m.b.t. verduurzaming voor
te schrijven. Te denken valt bijvoorbeeld aan informatie over de CO2-uitstoot.
Hierdoor ontstaat wat betreft informatieverplichtingen een level-playing field
voor duurzame en

niet-duurzame producten.

Ten derde stellen we voor om de volgende categorieén duurzame fondsen

(labels) te introduceren die beter aansluiten bij de verwachting van
consumenten:

(1) transitie beleggingsfonds,
(2) duurzaamheidsfonds; en

Pagina 2 van 3

0001

at

(3) mix duurzaamheidsfonds (kan bestaan uit beleggingen in ondernemingen
in transitie, impact beleggingen of ondernemingen die al duurzaam zijn).
«

De AFM heeft ook een position paper opgesteld in aanloop naar de herziening
van

de SFDR waarin vergelijkbare punten zijn opgenomen.

Communicatie

Geen aanvullende communicatie nodig.

Politiek/bestuurlijke context
N.v.t.

Informatie die niet openbaar gemaakt kan worden
Niet van toepassing.

Pagina 3 van 3

0001