Tweede Kamer der Staten-Generaal

2

Vergaderjaar 2016–2017

34 583

Wijziging van de Wet op het financieel toezicht
en enige andere wetten ter implementatie van
de richtlijn markten voor financiële
instrumenten 2014 en van verordening nr.
600/2014 van het Europees Parlement en de
Raad van 15 mei 2014 betreffende markten voor
financiële instrumenten en tot wijziging van
verordening (EU) nr. 648/2012 (Wet
implementatie richtlijn markten voor financiële
instrumenten 2014)

Nr. 7

NOTA VAN WIJZIGING
Ontvangen 7 september 2017
Het voorstel van wet wordt als volgt gewijzigd:
A
In artikel I, onderdeel A, tiende subonderdeel, komt de definitie van
gedelegeerde verordening markten voor financiële instrumenten 2014
inzake organisatorische eisen te luiden:
gedelegeerde verordening markten voor financiële instrumenten 2014
inzake organisatorische eisen: gedelegeerde verordening (EU)
nr. 2017/565 van de Commissie van 25 april 2016 houdende aanvulling
van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad wat
betreft de door beleggingsondernemingen in acht te nemen organisatorische eisen en voorwaarden voor de bedrijfsuitoefening en wat betreft de
definitie van begrippen voor de toepassing van genoemde richtlijn (PbEU
2017, L 87);
B
In artikel I, onderdeel D, wordt in het voorgestelde artikel 1:19, tweede
lid, «en 4:90 en de verordening kapitaalvereisten zijn van overeenkomstige toepassing» vervangen door: 4:90 en 4:91n, eerste tot en met derde
en zesde lid, zijn van overeenkomstige toepassing.
C
Het in artikel I, onderdeel P, voorgestelde artikel 1:77f komt te luiden:
Artikel 1:77f
De toezichthouder kan, overeenkomstig het bepaalde ingevolge
artikel 42 van de verordening markten voor financiële instrumenten,

kst-34583-7
ISSN 0921 - 7371
’s-Gravenhage 2017

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

1

indien is voldaan aan de voorwaarden van het tweede lid, eerste volzin,
van dat artikel, een verbod of beperking opleggen om:
a. een financieel instrument of een gestructureerde deposito als
bedoeld in artikel 4, eerste lid, onderdeel 43, van de richtlijn markten voor
financiële instrumenten 2014 op de markt te brengen, te verspreiden of te
verkopen; of
b. een andere beleggingsdienst te verlenen, een andere beleggingsactiviteit te verrichten of diensten te verlenen ten aanzien van gestructureerde
deposito’s.
D
Artikel I, onderdeel U, tweede subonderdeel, komt te luiden:
2. In het derde lid worden onder verlettering van de onderdelen j tot en
met n tot l tot en met p twee onderdelen ingevoegd, luidende:
j. multilaterale handelsfaciliteiten die overeenkomstig artikel 4:91ea,
eerste lid, zijn geregistreerd als mkb-groeimarkt;
k. de naam en woonplaats van de vertegenwoordiger van een beleggingsonderneming met zetel in een staat die geen lidstaat is die in
Nederland uitsluitend beleggingsdiensten verleent aan professionele
beleggers als bedoeld in bijlage II, afdeling I, van de richtlijn markten voor
financiële instrumenten 2014 of in aanmerking komende tegenpartijen.
E
Artikel I, onderdeel W, komt te luiden:
W
Artikel 2:97 wordt als volgt gewijzigd:
1. Onder vernummering van het zevende en achtste lid tot achtste en
negende lid, wordt een lid ingevoegd, luidende:
7. Artikel 2:96 is niet van toepassing op marktexploitanten met zetel in
Nederland waaraan een vergunning als bedoeld in artikel 5:26, eerste lid,
is verleend voor het exploiteren of beheren van een gereglementeerde
markt die voornemens zijn een georganiseerde handelsfaciliteit of een
multilaterale handelsfaciliteit te exploiteren indien is voldaan aan
artikel 2:99, eerste lid, en het aan hen ingevolge die vergunning is
toegestaan een georganiseerde handelsfaciliteit of een multilaterale
handelsfaciliteit te exploiteren.
2. In het achtste lid (nieuw) wordt «artikel 1:107, tweede lid, onderdeel a,
onder 12°» vervangen door: artikel 1:107, tweede lid, onderdeel a, onder
13°.
F
Artikel I, onderdeel Y, eerste subonderdeel, komt te luiden:
1. Het eerste lid wordt als volgt gewijzigd:
1. In de aanhef, wordt «de aanvrager aantoont» vervangen door: de
aanvrager met zetel in Nederland of de aanvrager met zetel in een staat
die geen lidstaat is die voornemens is om in Nederland beleggingsactiviteiten te verrichten aantoont.
2. Onder verlettering van de onderdelen b tot en met l tot c tot en met m
wordt een onderdeel ingevoegd, luidende:

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

2

b. artikel 4.9.0a, eerste lid, met betrekking tot de samenstelling en het
functioneren van het bestuur en het orgaan dat is belast met het toezicht
op het beleid en de algemene gang van zaken;.
3. Onderdeel g (nieuw) komt te luiden:
g. artikel 4:14, eerste en tweede lid, met betrekking tot de inrichting van
de bedrijfsvoering;.
4. De tweede volzin vervalt.
G
Artikel I, onderdeel Z, wordt als volgt gewijzigd:
1. In de aanhef wordt «wordt een artikel» vervangen door: worden twee
artikelen.
2. Het voorgestelde artikel 2:99a, eerste lid, wordt als volgt gewijzigd:
1. In de aanhef wordt na «in Nederland beleggingsdiensten te verlenen»
ingevoegd: aan niet-professionele beleggers of professionele beleggers
als bedoeld in bijlage II, afdeling II, van de richtlijn markten voor financiële
instrumenten 2014.
2. In onderdeel b vervalt subonderdeel 11 onder vervanging van de
puntkomma aan het slot van subonderdeel 10 door een komma en wordt
«voor de toepassing van de onder 1° tot en met 7° en 9° tot en met 11°
genoemde artikelen» vervangen door: voor de toepassing van de onder 1°
tot en met 7° en 9° en 10° genoemde artikelen.
3. Na het voorgestelde artikel 2:99a wordt een artikel ingevoegd,
luidende:
Artikel 2:99b
1. De Autoriteit Financiële Markten verleent op aanvraag een
vergunning aan een beleggingsonderneming met zetel in een staat die
geen lidstaat is die in Nederland uitsluitend beleggingsdiensten verleent
aan professionele beleggers als bedoeld in bijlage II, afdeling I, van de
richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 of in aanmerking
komende tegenpartijen, indien de beleggingsonderneming voldoet aan
het bepaalde ingevolge artikel 2:99, eerste lid, eerste volzin, onderdelen a,
c, d, e en g tot en met j en l, en zij tevens een persoon met adres in
Nederland als haar vertegenwoordiger aanstelt:
a. via wie de toezichthouder gegevens en inlichtingen kan uitwisselen
met de beleggingsonderneming;
b. waaraan rechtsgeldig mededelingen kunnen worden gedaan.
2. De beleggingsonderneming overlegt op verzoek van de toezichthouder een verslag over de door haar in Nederland verleende beleggingsdiensten.
3. Artikel 2:99a, tweede en derde lid, is van overeenkomstige
toepassing.
4. Bij of krachtens algemene maatregel van bestuur kunnen regels
worden gesteld met betrekking tot:
a. de wijze waarop de vertegenwoordiger het bepaalde in het eerste lid,
onderdeel a, naleeft; en
b. de vorm en inhoud van het verslag, bedoeld in het tweede lid.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

3

H
In artikel I, onderdeel AC, komt het voorgestelde artikel 2:103a, eerste
lid, eerste volzin, te luiden: Een beleggingsonderneming waaraan een
vergunning als bedoeld in artikel 2:96 is verleend voor het exploiteren van
een georganiseerde handelsfaciliteit of een multilaterale handelsfaciliteit
of een marktexploitant aan wie het ingevolge de vergunning, bedoeld in
artikel 5:26, is toegestaan een georganiseerde handelsfaciliteit of een
multilaterale handelsfaciliteit te exploiteren en die voornemens is om in
een andere lidstaat voorzieningen te treffen waardoor in die lidstaat
gevestigde gebruikers, deelnemers of leden toegang krijgen tot deze
georganiseerde handelsfaciliteit of multilaterale handelsfaciliteit en
daarop kunnen handelen, deelt dit voornemen aan de Autoriteit Financiële
Markten mede.
I
Artikel I, onderdeel AE, wordt als volgt gewijzigd:
1. In het voorgestelde artikel 2:103d, eerste lid, onderdeel b, wordt
«artikel 4:10, eerste lid,» vervangen door: artikel 4:10.
2. Het opschrift van paragraaf 2.2.12a.2 komt te luiden:
§ 2.2.12a.2. Verrichten van diensten
3. Het voorgestelde artikel 2:103f wordt als volgt gewijzigd:
1. In onderdeel a wordt «die voornemens is vanuit een in Nederland
gelegen bijkantoor dan wel door middel van het verrichten van diensten
naar Nederland» vervangen door «die voornemens is naar Nederland» en
wordt de punt aan het slot vervangen door een puntkomma.
2. In onderdeel b wordt «die voornemen is vanuit een in Nederland
gelegen bijkantoor dan wel door middel van het verrichten van diensten
naar Nederland» vervangen door «die voornemens is naar Nederland» en
wordt onder vervanging van de punt aan het slot door een puntkomma
een onderdeel toegevoegd, luidende:
c. een marktexploitant met zetel in een andere lidstaat waaraan een
vergunning als bedoeld in artikel 44, eerste lid, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 is verleend, die voornemens is naar
Nederland datarapporteringsdiensten te verlenen, voor zover het
ingevolge die vergunning is toegestaan datarapporteringsdiensten te
verlenen.
J
In artikel I, onderdeel AJ, wordt aan het voorgestelde artikel 2:128a een
lid toegevoegd, luidende:
6. De bank meldt wijzigingen met betrekking tot onderwerpen waarover
bij of krachtens het tweede lid opgave van gegevens is voorgeschreven
aan de Autoriteit Financiële Markten. Bij of krachtens algemene maatregel
van bestuur wordt, onder vermelding van de te volgen procedures,
bepaald welke wijzigingen worden gemeld, welke gegevens daarbij
worden verstrekt en, indien van toepassing, onder welke voorwaarden de
wijzigingen ten uitvoer mogen worden gelegd.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

4

K
In artikel I wordt onderdeel AK als volgt gewijzigd:
1. In het eerste subonderdeel komt het eerste lid, onderdeel a, te luiden:
a. zij of hij kennis heeft gegeven van haar of zijn voornemen aan de
Autoriteit Financiële Markten onder opgave van de volgende gegevens:
1°. naam, adres, telefoon- en faxnummer en emailadres van de
beleggingsonderneming respectievelijk de beheerder van de icbe en de
naam van de contactpersoon;
2°. de betrokken lidstaat;
3°. een programma van werkzaamheden waarin in ieder geval is
opgenomen:
a. beleggingsdiensten of nevendiensten die zij of hij voornemens is te
verlenen of de beleggingsactiviteiten die zij of hij voornemens is te
verrichten;
b. de identiteit van de verbonden agent, indien de beleggingsonderneming voornemens is de beleggingsdiensten door middel van een
verbonden agent te verlenen;
4°. indien van toepassing de gegevens, bedoeld in artikel 5 van de
gedelegeerde verordening (EU) nr. 2017/1018 van de Commissie van
29 juni 2016 ter aanvulling van richtlijn 2014/65/EU van het Europees
Parlement en de Raad, houdende technische reguleringsnormen ter
specificatie van informatie die door beleggingsondernemingen, marktexploitanten en kredietinstellingen moet worden verstrekt (PbEU 2017,
L 155); en.
2. Het derde subonderdeel komt te luiden:
3. Het derde lid komt te luiden:
3. Een beleggingsonderneming of beheerder van een icbe meldt
voorgenomen wijzigingen met betrekking tot de informatie, bedoeld in het
eerste lid, ten minste een maand voordat de wijziging wordt doorgevoerd
aan de Autoriteit Financiële Markten.
L
Het in artikel I, onderdeel AS, voorgestelde artikel 4:9, derde lid, komt te
luiden:
3. Een beleggingsonderneming draagt zorg voor de vakbekwaamheid
van haar werknemers en van andere natuurlijke personen die onder haar
verantwoordelijkheid cliënten informeren over financiële instrumenten,
beleggingsdiensten of nevendiensten of zich rechtstreeks bezighouden
met het adviseren van cliënten over financiële instrumenten.
M
Artikel I, onderdeel AX, komt te luiden:
AX
Artikel 4:10 wordt als volgt gewijzigd:
1. In het eerste lid wordt na «bewaarder» ingevoegd: , datarapporteringsdienstverlener.
2. Er wordt een lid toegevoegd, luidende:
4. Voor de toepassing van het eerste lid wordt een datarapporteringsdienstverlener gelijkgesteld met een financiële onderneming.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

5

N
Artikel I, onderdeel AY, komt te luiden:
AY
Artikel 4:11 wordt als volgt gewijzigd:
1. In het eerste lid wordt na «bewaarder van een icbe» ingevoegd:
, datarapporteringsdienstverlener.
2. Er wordt een lid toegevoegd, luidende:
6. Voor de toepassing van het eerste lid wordt een datarapporteringsdienstverlener gelijkgesteld met een financiële onderneming.
O
Artikel I, onderdeel AZ, komt te luiden:
AZ
Artikel 4:14 wordt als volgt gewijzigd:
1. In het eerste lid wordt na «bewaarder» ingevoegd: , datarapporteringsdienstverlener.
2. Er wordt een lid toegevoegd, luidende:
6. Voor de toepassing van het tweede lid wordt een datarapporteringsdienstverlener gelijkgesteld met een financiële onderneming.
P
Artikel I, onderdeel AAC, komt te luiden:
AAC
Artikel 4:18b wordt als volgt gewijzigd:
1. In het eerste lid wordt «De artikelen 4:19, 4:20, 4:22, 4:23, 4:24, 4:89,
4:90, 4:90a, 4:90b, 4:90c en 4:90d, eerste lid» vervangen door: De
artikelen 4:19, eerste en derde lid, 4:20, vierde en vijfde lid, 4:22, tweede
tot en met vierde lid, 4:23, 4:24, 4:89, 4:90, tweede lid, 4:90a, 4:90b en
4:90d, eerste lid.
2. In het tweede lid wordt «onderdeel o» vervangen door: onderdeel q.
3. In het derde lid, wordt «de artikelen 4:19, 4:20, 4:22, 4:23, 4:24, 4:89,
4:90, 4:90a, 4:90b, 4:90c en 4:90d, eerste lid» vervangen door «de
artikelen 4:19, eerste en derde lid, 4:20, vierde en vijfde lid, 4:22, tweede
tot en met vierde lid, 4:23, eerste en tweede lid, vierde lid, 4:24, 4:89, 4:90,
4:90a, 4:90b en 4:90d, eerste lid» en vervalt de laatste volzin.
4. Het vierde lid vervalt onder vernummering van het vijfde lid tot vierde
lid.
Q
Artikel I, onderdeel AAE, komt te luiden:

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

6

AAE
Artikel 4:23 wordt als volgt gewijzigd:
1. Onder vernummering van het derde en vierde lid tot zesde en
zevende lid worden drie leden ingevoegd, luidende:
3. Indien een beleggingsonderneming een niet-professionele belegger
adviseert, verstrekt zij de niet-professionele belegger gelijktijdig met het
advies of in ieder geval voordat een transactie wordt verricht een
geschiktheidsverklaring op een duurzame drager waarin het advies wordt
gespecificeerd en waarin is opgenomen hoe het advies aan de
voorkeuren, beleggingsdoelstellingen en andere kenmerken van de
niet-professionele belegger beantwoordt.
4. Indien sprake is van het beheren van een individueel vermogen
verstrekt de beleggingsonderneming aan de niet-professionele belegger
een periodieke geschiktheidsverklaring waarin wordt ingegaan op de
manier waarop de belegging nog beantwoordt aan de voorkeuren,
doelstellingen en andere kenmerken van de niet-professionele belegger.
5. Indien sprake is van adviseren of beheren van een individueel
vermogen in combinatie met een andere financiële dienst of financieel
product, wordt bij de beoordeling van de geschiktheid nagegaan of de
gehele dienstverlening of de combinatie van de financiële dienst en het
financieel product geschikt is. Het eerste, tweede, en zesde lid (nieuw) is
van overeenkomstige toepassing.
2. Het zesde lid (nieuw) wordt als volgt gewijzigd:
1. In onderdeel c wordt «, en» vervangen door een puntkomma.
2. In onderdeel d wordt de punt aan het slot vervangen door:; en.
3. Er wordt een onderdeel toegevoegd, luidende:
e. de gevallen waarin de informatie, bedoeld in het derde lid, na het
verrichten van de transactie kan worden verstrekt.
3. In het zevende lid (nieuw) wordt «op grond van het derde lid
bepaalde» vervangen door: op grond van het zesde lid bepaalde.
R
Artikel I, onderdeel AAI, vervalt.
S
In artikel I, onderdeel AAJ, wordt in het voorgestelde artikel 4:89a,
tweede lid, «professionele belegger» vervangen door: in aanmerking
komende tegenpartij of professionele belegger.
T
Artikel I, onderdeel AAK, vervalt.
U
In artikel I, onderdeel AAM, derde subonderdeel, wordt in het voorgestelde artikel 4:90b, zevende lid, «Een beleggingonderneming stelt»
vervangen door: Een beleggingsonderneming stelt met inachtneming van
de ingevolge artikel 27, tiende lid, onderdeel b, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

7

V
In artikel I, onderdeel AAP, wordt het voorgestelde artikel 4:90e als volgt
gewijzigd:
1. Voor de tekst wordt de aanduiding «1.» geplaatst.
2. In het eerste lid (nieuw) wordt na «de exploitant daarvan, stelt»
ingevoegd: met inachtneming van de ingevolge artikel 27, tiende lid,
onderdeel a, van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014
gestelde regels.
3. Er wordt een lid toegevoegd, luidende:
2. Een marketmaker of andere liquiditeitsverschaffer of een entiteit die
in een staat die geen lidstaat is daarmee vergelijkbare activiteiten verricht,
stelt alleen gegevens algemeen verkrijgbaar ten aanzien van transacties in
financiële instrumenten die niet onder de in artikel 23, eerste lid, of
artikel 28, eerste lid, van de verordening markten voor financiële
instrumenten opgenomen handelsverplichtingen vallen.
W
Artikel I, onderdeel AAS, wordt als volgt gewijzigd:
1. In het tweede subonderdeel wordt in het voorgestelde artikel 4:91a,
vijfde lid, «niet-discretionaire regels» vervangen door:
niet-discriminerende regels.
2. In het vijfde subonderdeel wordt in het voorgestelde artikel 4:91a,
tiende lid, na «beleggingsonderneming verstrekt» ingevoegd: met
inachtneming van de ingevolge artikel 18, elfde lid, van de richtlijn
markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels.
X
In artikel I, onderdeel AAV, wordt aan het voorgestelde artikel 4:91c een
lid toegevoegd, luidende:
4. Bij de toepassing van het eerste en tweede lid neemt de beleggingsonderneming de ingevolge artikel 32, tweede lid, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht en bij de
toepassing van het derde lid neemt de beleggingsonderneming de
ingevolge artikel 32, derde lid, van die richtlijn gestelde regels in acht.
Y
In artikel I, onderdeel AAX, wordt in het voorgestelde artikel 4:91da,
achtste lid, onderdeel b, «de artikelen 4:90a, 4:90b en 4:90e» vervangen
door: de artikelen 4:90a en 4:90b.
Z
In artikel I, onderdeel AAY, wordt het voorgestelde artikel 4:91ea, eerste
lid, als volgt gewijzigd:
1. In onderdeel c wordt «maakt de uitgevende instelling voldoende
informatie openbaar» vervangen door: voldoende informatie openbaar
wordt gemaakt door de uitgevende instelling.
2. Onderdeel d komt te luiden:

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

8

d. de door of namens een uitgevende instelling, waarvan de financiële
instrumenten zijn toegelaten tot de handel op de multilaterale handelsfaciliteit, opgemaakte periodieke financiële verslaggeving algemeen
verkrijgbaar wordt gesteld.
AA
Artikel I, onderdeel AAAA, wordt als volgt gewijzigd:
1. Het voorgestelde artikel 4:91n wordt als volgt gewijzigd:
1. In het eerste lid wordt na «met algoritmische handel stelt» ingevoegd:
met inachtneming van de ingevolge artikel 17, zevende lid, onderdeel a,
van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde
regels.
2. In het tweede lid, aanhef, wordt na «beschikt over interne procedures
om» ingevoegd: met inachtneming van de ingevolge artikel 17, zevende
lid, onderdeel a, van de richtlijn markten voor financiële instrumenten
2014 gestelde regels.
3. In het derde lid wordt na «bewaart» ingevoegd: met inachtneming
van de ingevolge artikel 17, zevende lid, onderdeel d, van de richtlijn
markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels.
4. In het vierde lid, aanhef, wordt na «met algoritmische handel, dient,»
ingevoegd: met inachtneming van de ingevolge artikel 17, zevende lid,
onderdelen a, b en c, van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels en.
2. Aan het voorgestelde artikel 4:91o wordt een lid toegevoegd,
luidende:
6. Bij de toepassing van dit artikel neemt de beleggingsonderneming de
ingevolge artikel 17, zevende lid, onderdeel a, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
3. Aan het voorgestelde artikel 4:91p wordt een lid toegevoegd,
luidende:
3. Bij de toepassing van dit artikel neemt de beleggingsonderneming de
ingevolge artikel 17, zevende lid, onderdeel a, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
AB
In artikel I wordt na onderdeel AAAB een onderdeel ingevoegd,
luidende:
AAABa
In artikel 5:27, eerste lid, wordt onder verlettering van de onderdelen d
en e tot e en f een onderdeel ingevoegd, luidende:
d. de artikelen 5:30a tot en met 5:30e met betrekking tot de organisatorische eisen en regels om een ordelijke werking van en de continuïteit van
de dienstverlening op de gereglementeerde markt te waarborgen;.
AC
Artikel I, onderdeel AAAF, wordt als volgt gewijzigd:
1. Het voorgestelde artikel 5:30a wordt als volgt gewijzigd:

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

9

a. Onder vernummering van het vierde lid tot vijfde lid wordt een lid
ingevoegd, luidende:
4. Bij de toepassing van dit artikel neemt de marktexploitant de
ingevolge artikel 48, twaalfde lid, onderdelen a, b en g, van de richtlijn
markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
b. In het vijfde lid (nieuw) vervalt «aanhef en onderdeel d,«.
2. In het voorgestelde artikel 5:30b wordt onder vernummering van het
derde lid tot vierde lid een lid ingevoegd, luidende:
3. Bij de toepassing van dit artikel neemt de marktexploitant de
ingevolge artikel 48, twaalfde lid, onderdelen d en f, van de richtlijn
markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
3. Aan het voorgestelde artikel 5:30c wordt een lid toegevoegd,
luidende:
3. Bij de toepassing van dit artikel neemt de marktexploitant de
ingevolge artikel 48, twaalfde lid, onderdeel c, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
4. In het voorgestelde artikel 5:30d, eerste lid, wordt na «marktexploitant
past» ingevoegd: met inachtneming van de ingevolge artikel 49, derde en
vierde lid, van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014
gestelde regels.
5. Het voorgestelde artikel 5:30e wordt als volgt gewijzigd:
1. Voor de tekst wordt de aanduiding «1.» geplaatst.
2. Er wordt een lid toegevoegd, luidende:
2. De marktexploitant en deelnemers aan of leden van de door hem
geëxploiteerde gereglementeerde markt nemen bij de toepassing van dit
artikel de ingevolge artikel 50, tweede lid, van de richtlijn markten voor
financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
AD
In artikel I wordt na onderdeel AAAG een onderdeel ingevoegd,
luidende:
AAAGa
Artikel 5:32a, eerste lid, aanhef, komt te luiden: Een marktexploitant stelt
met inachtneming van de ingevolge artikel 51, zesde lid, van de richtlijn
markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels duidelijke en
transparante regels vast:.
AE
Aan het in artikel I, onderdeel AAAH, voorgestelde artikel 5:32g wordt
een lid toegevoegd, luidende:
4. Bij de toepassing van het eerste en tweede lid neemt de marktexploitant de ingevolge artikel 52, tweede lid, van de richtlijn markten voor
financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht en bij de toepassing
van het derde lid neemt de marktexploitant de ingevolge artikel 52, derde
lid, van die richtlijn gestelde regels in acht.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

10

AF
Artikel I, onderdeel AAAK, wordt als volgt gewijzigd:
1. Het voorgestelde artikel 5:89a wordt als volgt gewijzigd:
1. Het tweede lid komt te luiden:
2. Een positielimiet voorziet in een duidelijke kwalitatieve drempel voor
de maximumomvang van de positie in een grondstoffenderivaat die een
persoon mag aanhouden en voldoet aan de in artikel 57, negende lid, van
de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde eisen.
2. Het vierde lid komt te luiden:
4. De Autoriteit Financiële Markten kan op aanvraag beslissen dat een
positielimiet niet van toepassing is op posities in grondstoffenderivaten
en in economische zin gelijkwaardige otc-contracten, die door of voor
rekening van een niet-financiële entiteit worden aangehouden, waarvan
met inachtneming van de ingevolge artikel 57, twaalfde lid, onderdelen a
en f, van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde
regels, objectief kan worden vastgesteld dat zij de risico’s verminderen die
rechtstreeks verband houden met de commerciële activiteiten met
betrekking tot de onderliggende grondstoffen van de niet-financiële
entiteit.
2. Het voorgestelde artikel 5:89b wordt als volgt gewijzigd:
1. In het tweede lid wordt voor de punt aan het slot ingevoegd: op
geaggregeerd groepsniveau.
2. Het derde lid vervalt.
3. Het voorgestelde artikel 5:89e wordt als volgt gewijzigd:
1. Onder vernummering van het tweede lid tot derde lid wordt een lid
ingevoegd, luidende:
2. Een positiebeheerscontrole voldoet aan de in artikel 57, negende lid,
van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde
regels.
2. In het derde lid (nieuw) vervalt «, en de kernmerken waaraan
positiebeheerscontroles moeten voldoen».
4. Het voorgestelde artikel 5:89f, vierde lid, komt te luiden:
4. Bij de toepassing van het eerste lid neemt de beleggingsonderneming of marktexploitant de ingevolge artikel 58, vijfde en zevende lid,
van de richtlijn markten voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels
in acht en bij de toepassing van het derde lid neemt de beleggingsonderneming of marktexploitant de ingevolge artikel 58, vijfde lid, van de
richtlijn markten voor financiële instrumenten gestelde regels in acht.
5. Het voorgestelde artikel 5:89g, derde lid, komt te luiden:
3. Bij de toepassing van het eerste en tweede lid neemt de beleggingsonderneming de ingevolge artikel 58, vijfde lid, van de richtlijn markten
voor financiële instrumenten 2014 gestelde regels in acht.
AG
Artikel I, onderdeel AAAM, wordt als volgt gewijzigd:

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

11

1. Onder vernummering van het eerste tot en met vijfde subonderdeel
tot tweede tot en met zesde subonderdeel, wordt een subonderdeel
ingevoegd, luidende:
1. In de opsomming van artikelen uit het Algemeen deel worden in de
numerieke volgorde de volgende artikelen ingevoegd:
1:77d, eerste tot en met derde lid
1:77f
2. In het tweede subonderdeel (nieuw) wordt «wordt in de numerieke
volgorde het volgende artikel ingevoegd» vervangen door: worden in de
numerieke volgorde de volgende artikelen ingevoegd.
3. In het derde subonderdeel (nieuw) wordt «het Deel Gedragstoezicht
financiële Markten» vervangen door «het Deel Gedragstoezicht financiële
ondernemingen».
4. In het vierde subonderdeel (nieuw) wordt «artikel 4:23, eerste tot en
met vijfde lid» vervangen door «4:23, eerste tot en met zesde lid» en
wordt «4:90, eerste tot en met tiende lid en twaalfde lid» vervangen door:
4:90b, eerste tot en met tiende en twaalfde lid.
5. In het vijfde subonderdeel (nieuw) wordt «4:91o, eerste tot en met
vierde lid» vervangen door: 4:91o, eerste tot en met vierde en zesde lid.
6. In het zesde subonderdeel (nieuw) wordt «5:30a, eerste lid»
vervangen door «5:30a, eerste en vierde lid», wordt «5:30b, eerste lid»
vervangen door «5:30b, eerste en derde lid», wordt «5:89f, eerste en
tweede lid» vervangen door «5:89f, eerste, tweede en vierde lid» en wordt
«5:89g, eerste en tweede lid» vervangen door: 5:89g.
AH
Artikel I, onderdeel AAAN, wordt als volgt gewijzigd:
1. Onder vernummering van het eerste tot en met vijfde subonderdeel
tot tweede tot en met zesde subonderdeel, wordt een subonderdeel
ingevoegd, luidende:
1. In de opsomming van artikelen uit het Algemeen deel worden in de
numerieke volgorde de volgende artikelen ingevoegd:
1:77d, eerste tot en met derde lid
1:77f
2. In het tweede subonderdeel (nieuw) wordt «wordt in de numerieke
volgorde het volgende artikel ingevoegd» vervangen door: worden in de
numerieke volgorde de volgende artikelen ingevoegd.
3. In het derde subonderdeel (nieuw) wordt «het Deel Gedragstoezicht
financiële Markten» vervangen door «het Deel Gedragstoezicht financiële
ondernemingen».
4. In het vierde subonderdeel (nieuw) wordt «4:23, eerste tot en met
vijfde lid» vervangen door «4:23, eerste tot en met zesde lid» en wordt
«4:90, eerste tot en met tiende lid en twaalfde lid» vervangen door: 4:90b,
eerste tot en met tiende en twaalfde lid.
5. In het vijfde subonderdeel (nieuw) wordt «4:91o, eerste tot en met
vierde lid» vervangen door: 4:91o, eerste tot en met vierde lid en zesde lid.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

12

6. In het zesde subonderdeel (nieuw) wordt «5:30a, eerste lid»
vervangen door «5:30a, eerste en vierde lid», wordt «5:30b, eerste lid»
vervangen door «5:30b, eerste en derde lid», wordt «5:89f, eerste en
tweede lid» vervangen door «5:89f, eerste, tweede en vierde lid» en wordt
«5:89g, eerste en tweede lid» vervangen door: 5:89g.
Toelichting
Algemeen
De voorliggende nota van wijziging wijzigt enige onderdelen van het
wetsvoorstel Wet implementatie richtlijn markten voor financiële
instrumenten 2014.1 Ten eerste strekt de nota van wijziging ertoe
uitvoering te geven aan de in de nota naar aanleiding van het verslag
aangekondigde wijziging van het wetsvoorstel waardoor wordt bewerkstelligd dat beleggingsondernemingen met zetel in een staat die geen
lidstaat is en die voornemens zijn in Nederland uitsluitend beleggingsdiensten te verlenen aan professionele beleggers of in aanmerking
komende tegenpartijen geen bijkantoor in Nederland behoeven te
vestigen.2 Wel dienen zij over een vertegenwoordiger (contactpersoon)
met adres in Nederland te beschikken met het oog op de uitwisseling van
gegevens en inlichtingen met de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en
de Nederlandsche Bank (DNB).
Ten tweede wordt in de nota van wijziging geregeld dat een vergunninghoudende marktexploitant met zetel in een andere lidstaat die
bevoegd is om (tevens) datarapporteringsdiensten te verlenen en die
voornemens is om dergelijke diensten in Nederland te verlenen niet over
een ingevolge de Wft verleende vergunning voor het verlenen van
datarapporteringsdiensten behoeft te beschikken. De reden hiervoor is dat
aan de door een toezichthoudende instantie van een andere lidstaat
verleende vergunning op basis waarvan de marktexploitant (bepaalde)
datarapporteringsdiensten mag verlenen een Europees paspoort is
verbonden.
Voorts wordt het wetsvoorstel gewijzigd, zodat in de Wet op het
financieel toezicht (Wft) wordt bepaald dat bij individueel vermogensbeheer de beleggingsonderneming periodiek een (bijgewerkte) geschiktheidsverklaring dient te verstrekken aan de niet-professionele belegger
waarin wordt ingegaan op de manier waarop de belegging nog beantwoordt aan de voorkeuren, doelstellingen en andere kenmerken van de
niet-professionele belegger.
Verder wordt in verschillende artikelen een verwijzing opgenomen naar
artikelen uit MiFID II waarin is opgenomen dat de Europese Commissie
technische reguleringsnormen of technische uitvoeringsnormen kan
vaststellen. Overtreding van de regels die zijn opgenomen in de uitvoeringsverordening betekent veelal dat daarmee ook het desbetreffende
artikel van de Wft is overtreden. Bijgevolg kan de AFM bij overtreding van
de in de uitvoeringsverordening opgenomen regels op grond van de Wft
handhavend optreden. Voorgesteld wordt te verwijzen naar de delegatiegrondslagen uit MiFID II en niet naar de uitvoeringsverordeningen zelf
omdat op voorhand niet altijd duidelijk is of een bepaalde delegatiegrondslag ook tot een uitvoeringsverordening zal leiden. Immers, niet elke
delegatiegrondslag behelst een dwingende opdracht aan de Europese
Commissie. Bovendien is het mogelijk dat uitvoeringsverordeningen
worden gewijzigd waardoor de Wft gewijzigd moet worden. Het verwijzen
1
2

Kamerstukken II 2016/17, 34 583, nrs. 1–3.
Kamerstukken II 2016/17, 34 583, nr. 6, blz. 3.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

13

in de Wft naar delegatiegrondslagen uit MiFID II kent dit nadeel niet. Ten
slotte bevat deze nota van wijziging enkele redactionele en technische
verbeteringen.
Artikelsgewijs
B
In artikel 1:19, tweede lid, wordt bepaald dat artikel 4:91n, eerste tot en
met derde en zesde lid, (eisen voor een beleggingsonderneming die zich
bezighoudt met algoritmische handel) van overeenkomstige toepassing is
op beheerders van beleggingsinstellingen en icbe’s die diensten of
activiteiten verrichten die vallen onder MiFID II. Artikel 6, zesde lid, van de
richtlijn beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen3 en artikel 6,
vierde lid, van de richtlijn instellingen voor collectieve belegging in
effecten4 verklaren de artikelen 12, 13 en 19 van MiFID I van toepassing op
bepaalde (beleggings)diensten die beheerders mogen verrichten. De
genoemde artikelen van MiFID I zijn vernummerd tot de artikelen 15, 16,
24 en 25 van MiFID II. In artikel 16 van MiFID II wordt verwezen naar
artikel 17 van MiFID II. Laatstgenoemd artikel is verwerkt in artikel 4:91n
van de Wft. Op grond hiervan dienen beheerders die gebruik maken van
algoritmische handel, indien zij bepaalde beleggingsdiensten verlenen,
ook te voldoen aan het eerste tot en met derde en zesde lid van
artikel 4:91n.
In het Besluit prudentiële regels Wft zal nader worden uitgewerkt welke
regels van de verordening kapitaalvereisten van (overeenkomstige)
toepassing zijn op beheerders van beleggingsinstellingen en beheerders
van icbe’s die tevens beleggingsdiensten verlenen. De artikelen 3:53 en
3:57 van de Wft bieden hiervoor de grondslag. Daarom kan de verwijzing
in het nieuwe artikel 1:19, tweede lid, van de Wft naar de verordening
kapitaalvereisten worden geschrapt.
C
Het in artikel I, onderdeel P, van het voorstel van wet opgenomen
artikel 1:77f van de Wft regelt dat de toezichthouder, kort samengevat, aan
een bank of beleggingsonderneming een verbod kan opleggen om
bepaalde financiële instrumenten of gestructureerde deposito’s te
verkopen. Deze bevoegdheid is gebaseerd op artikel 42 van de verordening markten voor financiële instrumenten (MiFIR).5 Op grond van
laatstgenoemd artikel is de toezichthouder echter bevoegd om een
productverbod in algemene zin op te leggen. Het productverbod hoeft dus
niet gericht te zijn tot een bepaalde bank of beleggingsonderneming. In
verband hiermee is de tekst van artikel 1:77f gewijzigd.

3

Richtlijn nr. 2011/61/EU van het Europees Parlement en de Raad van de Europese Unie van
8 juni 2011 inzake beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen en tot wijziging van de
richtlijnen 2003/41/EG en 2009/65/EG en de Verordeningen (EG) nr. 1060/2009 en (EU) nr.
1095/2010 (PbEU 2011, L 174).
4
Richtlijn nr. 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad van 13 juli 2009 tot coördinatie
van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor
collectieve belegging in effecten (icbe’s) (PbEU 2009, L 302).
5
Verordening (EU) nr. 600/2014 van het Europees Parlement en de Raad van 15 mei 2014
betreffende markten in financiële instrumenten en tot wijziging van Verordening (EU) nr.
648/2012 (PbEU 2014, L 173).

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

14

D
De aanpassing van artikel I, onderdeel U, tweede subonderdeel, van het
voorstel van wet dat artikel 1:107 van de Wft wijzigt, houdt verband met
de in het voorgestelde artikel 2:99b, eerste lid, aanhef, van die wet
neergelegde eis dat een beleggingsonderneming met zetel in een staat die
geen lidstaat is die voornemens is in Nederland uitsluitend beleggingsdiensten te verlenen aan professionele beleggers als bedoeld in bijlage II,
afdeling I, van MiFID II of in aanmerking komende tegenpartijen over een
vertegenwoordiger (contactpersoon) met adres in Nederland dient te
beschikken. Onderhavige wijziging bewerkstelligt dat gegevens met
betrekking tot die vertegenwoordiger worden opgenomen in het openbaar
register, bedoeld in artikel 1:107, eerste lid.
E
Artikel 2:97, zevende lid, strekt tot implementatie van artikel 5, tweede
lid, van MiFID II. Het exploiteren van een georganiseerde handelsfaciliteit
(OTF) of multilaterale handelsfaciliteit (MTF) kwalificeert als het verrichten
van een beleggingsactiviteit. Op grond van artikel 2:96 is een vergunning
vereist voor het verrichten van een beleggingsactiviteit. Artikel 2:97,
zevende lid, geeft aan dat in afwijking van de vergunningplicht een
marktexploitant een OTF of MTF kan exploiteren, indien wordt voldaan
aan de in artikel 2:99, eerste lid, opgenomen voorwaarden die gelden voor
vergunningverlening aan een beleggingsonderneming. Bij de beoordeling
of de marktexploitant aan de eisen voor de exploitatie van een OTF of
MTF voldoet, dient zoveel mogelijk rekening te worden gehouden met de
toetsing die reeds in het kader van de vergunning voor het exploiteren en
beheren van een gereglementeerde markt heeft plaatsgevonden.
Voorwaarden die in dat kader al zijn getoetst, worden niet opnieuw
getoetst. Uit de vergunning voor het exploiteren of beheren van een
gereglementeerde markt dient te blijken dat de marktexploitant naast de
gereglementeerde markt tevens een OTF of MTF mag exploiteren.
Op grond van artikel 2:103a kan ook een exploitant van een gereglementeerde markt die tevens een OTF of MTF exploiteert in een andere
lidstaat voorzieningen treffen waardoor haar in die lidstaat gevestigde
leden of deelnemers toegang krijgen tot deze OTF of MTF en daarop
kunnen handelen. Dit betekent dat de marktexploitant via een notificatieprocedure ook een OTF of MTF kan exploiteren in een andere lidstaat (via
een Europees paspoort).
Artikel 2:97, achtste lid, (nieuw) heeft betrekking op de inschrijving van
de verbonden agent. Er wordt verwezen naar artikel 1:107, tweede lid,
onderdeel a, onder 12°. Echter dit betreft een foutieve verwijzing
aangezien het tweede lid, onderdeel a, onder 12°, betrekking heeft op de
inschrijving van een beleggingsonderneming die voornemens is het
bedrijf van beleggingsonderneming met systematische interne afhandeling uit te oefenen. Verwezen dient te worden naar artikel 1:107, tweede
lid, onderdeel a, onder 13°. Met de voorgestelde wijziging in subonderdeel
2 wordt een foutieve verwijzing in artikel 2:97, achtste lid, hersteld.
F
Artikel I, onderdeel Y, eerste subonderdeel, van het voorstel van wet
wijzigt artikel 2:99, eerste lid, aanhef, van de Wft. Die wijziging leidt tot het
ongewenste gevolg dat artikel 2:99, eerste lid, niet (meer) van toepassing
is op personen met zetel in een staat die geen lidstaat is en die
voornemens zijn in Nederland beleggingsactiviteiten te verrichten.
Onderhavige wijziging van de aanhef van artikel 2:99, eerste lid, bewerk-

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

15

stelligt dat deze personen opnieuw onder het toepassingsbereik van
artikel 2:99, eerste lid, vallen.
In artikel 2:99, eerste lid, onderdeel f, wordt de verwijzing naar
artikel 3:17a, eerste tot en met derde lid, geschrapt omdat laatstgenoemd
artikel is vervallen.
Verder wordt in artikel 2:99, eerste lid, een onderdeel ingevoegd. In
onderdeel b wordt bepaald dat dient te worden voldaan aan het bepaalde
ingevolge artikel 4.9.0a, eerste lid, met betrekking tot de samenstelling en
het functioneren van het bestuur en het orgaan dat is belast met het
toezicht op het beleid en de algemene gang van zaken. De aanvrager van
een vergunning dient aan te tonen dat de samenstelling en functioneren
van het bestuur en (indien aanwezig) het orgaan dat is belast met het
toezicht op het beleid en de algemene gang van zaken (zoals de raad van
commissarissen) voldoen aan artikel 4:9.0a.
De tweede volzin van artikel 2:99, eerste lid, vervalt omdat deze
overbodig is geworden door de introductie van de artikelen 2:99a en
2:99b.
G
(artikel 2:99a)
De wijziging van het voorgestelde artikel 2:99a, eerste lid, aanhef, van
de Wft beperkt de reikwijdte van dat artikel tot beleggingsondernemingen
met zetel in een staat die geen lidstaat is en die voornemens zijn in
Nederland beleggingsdiensten te verlenen aan niet-professionele
beleggers (retailbeleggers) of aan personen die hebben verzocht om als
professionele beleggers te worden aangemerkt (opt-up professionele
beleggers). Deze wijziging geeft uitvoering aan de in de nota naar
aanleiding van het verslag aangekondigde aanpassing van artikel 2:99a,
eerste lid.6 Een gevolg van deze wijziging is dat de in artikel 2:99a, eerste
lid, aanhef en onderdeel a, neergelegde verplichting om in Nederland een
bijkantoor te vestigen uitsluitend van toepassing is op de hiervoor
bedoelde categorie van beleggingsondernemingen. Door die wijziging
sluit het toepassingsbereik van dit bijkantoorvereiste beter aan bij die van
de in artikel 39, eerste lid, van MiFID II neergelegde lidstaatoptie met
betrekking tot het vestigen van een bijkantoor in een lidstaat.
Artikel 2:99a, eerste lid, onderdeel b, onder 11°, vervalt. De reden
hiervoor is dat uit de aanhef van artikel 2:99a, eerste lid, blijkt dat dit
artikel uitsluitend ziet op het verlenen van beleggingsdiensten terwijl
artikel 4:91a, waarnaar wordt verwezen in het hiervoor genoemde
subonderdeel, betrekking heeft op het verrichten van een beleggingsactiviteit (het exploiteren van een OTF of MTF).
(artikel 2:99b)
Artikel 2:99b van de Wft dat de artikelen 39 tot en met 41 van MiFID II
verwerkt, ziet op beleggingsondernemingen met zetel in een staat die
geen lidstaat is die voornemens zijn in Nederland uitsluitend beleggingsdiensten te verlenen aan professionele beleggers als bedoeld in bijlage II,
afdeling I, van MiFID II (per se professionele beleggers) of in aanmerking
komende tegenpartijen. Deze beleggingsondernemingen zijn onderworpen aan de vergunningplicht van artikel 2:96 van de Wft. De toepasselijke vergunningeisen zijn opgenomen in het eerste en derde lid van
artikel 2:99b. Voor deze beleggingsondernemingen geldt geen verplichting
om in Nederland een bijkantoor te vestigen (vergelijk artikel 2:99a, eerste
lid, aanhef en onderdeel a). Wel dienen zij op grond van artikel 2:99b,
eerste lid, een vertegenwoordiger (of contactpersoon) met adres in
6

Kamerstukken II 2016/17, 34 583, nr. 6, blz. 3.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

16

Nederland aan te stellen. De aanstelling van een dergelijke vertegenwoordiger bevordert de ordelijke en efficiënte uitwisseling van gegevens en
inlichtingen tussen de (in een derde land gevestigde) beleggingsonderneming en de AFM of DNB.7 Voorts kunnen beide toezichthouders via de
hiervoor bedoelde vertegenwoordiger rechtsgeldig mededelingen doen
aan de betrokken beleggingsonderneming. Artikel 2:99b, vierde lid, aanhef
en onderdeel b, bevat een wettelijke grondslag om bij of krachtens
algemene maatregel van bestuur nadere regels te kunnen stellen met
betrekking tot de wijze waarop de vertegenwoordiger in het kader van de
uitwisseling van gegevens tussen de beleggingsonderneming (die hij
vertegenwoordigt) en de toezichthouders dient op te treden.
Het tweede lid van artikel 2:99b bepaalt dat een beleggingsonderneming een verslag van de door haar in Nederland verleende beleggingsdiensten dient te overleggen aan de toezichthouder, indien deze daarom
verzoekt. Artikel 2:99b, vierde lid, aanhef en onderdeel b, bevat een
wettelijke grondslag om bij of krachtens algemene maatregel van bestuur
nadere regels te kunnen stellen met betrekking tot de vorm en inhoud van
het verslag.
H
Artikel 2:103a verwerkt artikel 34, zevende lid, van MiFID II.
Artikel 2:103a, eerste lid, bepaalt dat een beleggingsonderneming die een
MTF exploiteert en die voornemens is om in een andere lidstaat voorzieningen te treffen waardoor in de lidstaat gevestigde gebruikers,
deelnemers of leden toegang krijgen tot deze MTF een dergelijk
voornemen dienen mede te delen aan de AFM. Het eerste lid van
artikel 2:103a wordt zodanig gewijzigd dat een beleggingsonderneming
die een OTF exploiteert eveneens aan de AFM dient mede te delen dat zij
voornemens is om in een andere lidstaat dergelijke voorzieningen te
treffen. Hetzelfde geldt voor een exploitant van een gereglementeerde
markt aan wie het ingevolge de vergunning, bedoeld in artikel 5:26, is
toegestaan een OTF of een MTF te exploiteren.
I
(artikel 2:103d)
In het voorgestelde artikel 2:103d, eerste lid, onderdeel b, van de Wft
wordt de verwijzing naar artikel 4:10, eerste lid, aangepast. Artikel 4:10
bevat voorschriften met betrekking tot de betrouwbaarheid van personen
die het beleid van onder meer datarapporteringsdienstverleners bepalen
of medebepalen (zie de in artikel I, onderdeel AX, opgenomen wijziging
van artikel 4:10, eerste lid). De aanpassing van artikel 2:103d, eerste lid,
onderdeel b, bewerkstelligt dat het bepaalde ingevolge het tweede en
derde lid van artikel 4:10 van toepassing is.
(opschrift paragraaf 2.2.12a.2 en artikel 2:103f)
Het voorgestelde artikel 2:103f van de Wft geeft uitvoering aan
artikel 60, tweede lid, van de Wft dat regelt dat een ingevolge MiFID II
verleende vergunning voor het verlenen van datarapporteringsdiensten in
de gehele Europese Unie geldig is. Onderhavige wijziging bewerkstelligt
dat in artikel 2:103f en in het opschrift van paragraaf 2.2.12a.2 de
verwijzing naar een in Nederland gelegen bijkantoor (van waaruit
datarapporteringsdiensten worden verleend) wordt geschrapt. De reden
hiervoor is dat vanuit een bijkantoor op grond van MiFID II uitsluitend
beleggingsdiensten en nevendiensten kunnen worden verleend of
7

Kamerstukken II 2016/17, 34 583, nr. 6, blz. 3.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

17

beleggingsactiviteiten kunnen worden verricht. Dit volgt onder meer uit
de definitie van het begrip bijkantoor in artikel 4, eerste lid, onderdeel 30,
van MiFID II. Uit de in MiFID II opgenomen voorschriften met betrekking
tot het vestigen van een bijkantoor (zie hoofdstuk IV, afdeling I) blijkt
evenmin dat vanuit een bijkantoor in de zin van de MiFID II datarapporteringsdiensten kunnen worden verleend.
Op grond van artikel 59, tweede lid, van MiFID II is het een marktexploitant toegestaan om datarapporteringsdiensten te verlenen, nadat is
vastgesteld dat de marktexploitant de in hoofdstuk IV, afdeling 2, titel V,
van MiFID II neergelegde voorschriften naleeft. Artikel 2:103e, tweede lid,
verwerkt artikel 59, tweede lid, ten aanzien van marktexploitanten (met
zetel in Nederland) waaraan een vergunning als bedoeld in artikel 5:26,
eerste lid, van de Wft is verleend. Het nieuwe onderdeel c van
artikel 2:103f bevat een daarmee vergelijkbare bepaling voor marktexploitanten met zetel in een andere lidstaat waaraan het (ingevolge de aan hen
verleende vergunningen) is toegestaan datarapporteringsdiensten te
verlenen en die voornemens zijn dergelijke diensten in Nederland te
verlenen.
J
Aan artikel 2:128a van de Wft wordt een lid toegevoegd. Daarin wordt
bepaald dat bij of krachtens algemene maatregel van bestuur wordt
bepaald welke wijzigingen dienen te worden gemeld, welke gegevens
daarbij worden verstrekt en, indien van toepassing, onder welke
voorwaarden de wijzigingen ten uitvoer mogen worden gelegd. In
artikel 58 van het Besluit markttoegang financiële ondernemingen Wft zal
worden bepaald dat een beleggingsonderneming wijzigingen dient te
melden met inachtneming van artikel 7 van de gedelegeerde verordening
(EU) nr. 2017/1018 van de Commissie van 29 juni 2016 ter aanvulling van
richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad, houdende
technische reguleringsnormen ter specificatie van informatie die door
beleggingsondernemingen, marktexploitanten en kredietinstellingen moet
worden verstrekt (PbEU 2017, L 155).
K
In artikel 2:129, eerste lid, onderdeel a, is opgenomen welke gegevens
een beleggingsonderneming of beheerder van een icbe met zetel in
Nederland die voornemens is beleggingsdiensten te verlenen of beleggingsactiviteiten te verrichten naar een andere lidstaat dient te
verstrekken aan de AFM. Dit lid verwerkt artikel 34, tweede lid, van
MiFID II. Een beleggingsonderneming (marktexploitant) die voornemens
is beleggingsactiviteiten te verrichten dient de gegevens te verstrekken
zoals opgenomen in artikel 5 van de gedelegeerde verordening (EU) nr.
2017/1018 van de Commissie van 29 juni 2016 ter aanvulling van richtlijn
2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad, houdende technische
reguleringsnormen ter specificatie van informatie die door beleggingsondernemingen, marktexploitanten en kredietinstellingen moet worden
verstrekt (PbEU 2017, L 155).
L
Artikel 4:9, derde lid, verwerkt artikel 25, eerste lid, van MiFID II.
Artikel 4:9, derde lid, bepaalt dat de beleggingsonderneming ervoor dient
te zorgen dat haar werknemers en andere natuurlijke personen die onder
haar verantwoordelijkheid cliënten informeren over financiële instrumenten, beleggingsdiensten of nevendiensten of die zich rechtstreeks
bezighouden met het adviseren van cliënten over financiële instrumenten

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

18

vakbekwaam zijn. Een beleggingsonderneming dient haar werknemers
voldoende tijd en middelen te geven om deze kennis en bekwaamheid te
verwerven (zie overweging 79 van de preambule van MiFID II).
M
De wijziging van artikel 4:10, eerste lid, van de Wft is reeds toegelicht in
de memorie van toelichting bij het voorstel van wet.8 Het vierde lid van
artikel 4:10 stelt voor de toepassing van het eerste lid van dat artikel een
datarapporteringsdienstverlener gelijk met een financiële onderneming.
Deze gelijkstelling is noodzakelijk omdat een datarapporteringsdienstverlener geen financiële onderneming in de zin van artikel 1:1 van de Wft is.
N en O
Voor de toelichting op de wijzigingen van de artikelen 4:11 en 4:14 van
de Wft wordt verwezen naar de toelichting op de wijzigingen van
artikel 4:10 van de Wft.
P
Artikel 4:18b, eerste lid, van de Wft wordt gewijzigd aangezien enkele
bepalingen, waarnaar wordt verwezen in dat artikel(lid), komen te
vervallen.
Artikel 4:18b, vierde lid, kan vervallen omdat in artikel 45, derde lid,
onderdeel a, van de gedelegeerde verordening markten voor financiële
instrumenten 2014 inzake organisatorische eisen is opgenomen dat een
beleggingsonderneming een in aanmerking komende tegenpartij op eigen
initiatief of op verzoek als professionele belegger of niet-professionele
belegger kan aanmerken.
Q
Artikel 4:23, derde lid, verwerkt artikel 25, zesde lid, tweede en vierde
alinea, van MiFID II. Artikel 4:23 heeft betrekking op de dienstverlening
aan professionele beleggers en niet-professionele beleggers. Op grond
van artikel 4:23, derde lid, dient een beleggingsonderneming die een
niet-professionele belegger adviseert een geschiktheidsverklaring te
verstrekken aan de belegger op een duurzame drager (de geschiktheidsverklaring dient te worden verstrekt ongeacht of het advies leidt tot het
verrichten van een transactie). Indien wordt geadviseerd om een bepaalde
transactie te verrichten, dient de geschiktheidsverklaring in ieder geval
voorafgaand aan de transactie te worden verstrekt. In de geschiktheidsverklaring wordt het advies gespecificeerd (bijvoorbeeld een toelichting op
de overwegingen die ten grondslag liggen aan het advies) en wordt
aangegeven hoe het advies aan de voorkeuren, beleggingsdoelstellingen
en andere kenmerken van de niet-professionele belegger beantwoordt.
Bij andere kenmerken van de belegger dient in ieder geval te worden
gedacht aan de kennis en ervaring van de belegger en de risicobereidheid.
In het vierde lid wordt bepaald dat bij individueel vermogensbeheer de
beleggingsonderneming periodiek een (bijgewerkte) geschiktheidsverklaring dient te verstrekken aan de niet-professionele belegger waarin
wordt ingegaan op de manier waarop de belegging nog beantwoordt aan
de voorkeuren, doelstellingen en andere kenmerken van de
niet-professionele belegger. Het vijfde lid verwerkt artikel 25, tweede lid,
tweede alinea, laatste volzin, van MiFID II en bepaalt dat de geschiktheidstoets door een beleggingsonderneming ook dient te worden uitgevoerd
indien sprake is van het adviseren of beheren van een individueel
8

Kamerstukken II 2016/17, 34 583, nr. 3, blz. 70.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

19

vermogen in combinatie met een andere financiële dienst of financieel
product. De beleggingsonderneming dient in een dergelijk geval ook de
geschiktheid te beoordelen van de gehele dienstverlening respectievelijk
de geschiktheid van de combinatie van de financiële dienst en het
financieel product.
R
Artikel I, onderdeel AAI, van het voorstel van wet kan vervallen
aangezien ter implementatie van de richtlijn verzekeringsdistributie een
nieuwe paragraaf zal worden ingevoegd die betrekking heeft op verzekeringen met een beleggingscomponent. In deze paragraaf zullen ook de
regels omtrent het beheersen van belangenconflicten worden opgenomen
die van toepassing zijn op financiëledienstverleners die verzekeringen met
een beleggingcomponent aanbieden of bemiddelen in verzekeringen met
een beleggingscomponent.
S
Een financiëlezekerheidsovereenkomst kan onder voorwaarden zowel
worden gesloten met een professionele belegger als met een in
aanmerking komende tegenpartij. Artikel 4:89a, tweede lid, van de Wft
wordt daarom aangepast.
T
De wijziging van het tweede lid van artikel 4:90 is bij nader inzien
overbodig omdat in artikel 1:119 van de Wft al regels zijn opgenomen
over het beloningsbeleid van een financiële onderneming (waaronder de
beloning van werknemers van een beleggingsonderneming valt) ter
voorkoming van de onzorgvuldige behandeling van consumenten,
cliënten of deelnemers.
U
Op grond van artikel 27, tiende lid, onderdeel b, van MiFID II heeft de
Europese Commissie de bevoegdheid om nadere regels te stellen met
betrekking tot de inhoud en vorm van de informatie over de kwaliteit van
de uitvoering. Om duidelijk te maken dat beleggingsondernemingen bij de
toepassing van artikel 4:90b, zevende lid, van de Wft rekening dienen te
houden met door de Europese Commissie vastgestelde nadere regels
wordt in het zevende lid een verwijzing naar artikel 27, tiende lid,
onderdeel b, van MiFID II opgenomen. Beleggingsondernemingen dienen
bij het openbaar maken van de gegevens over de kwaliteit van de
uitvoering de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/576 van de Commissie
van 8 juni 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees
Parlement en de Raad met technische reguleringsnormen voor de
jaarlijkse openbaarmaking door beleggingsondernemingen van informatie
over de identiteit van plaatsen van uitvoering en over de kwaliteit van de
uitvoering (PbEU 2017, L 87) in acht te nemen.
V
In het voorgestelde artikel 4:90e, eerste lid, van de Wft wordt een
verwijzing naar artikel 27, tiende lid, onderdeel a, van MiFID II
opgenomen. Een plaats van uitvoering of een exploitant van een
handelsplatform dient bij het algemeen verkrijgbaar stellen van gegevens
over de kwaliteit van de uitvoering van transacties op de betrokken plaats
van uitvoering rekening te houden met de door de Europese Commissie

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

20

op grond van artikel 27, tiende lid, onderdeel a, van MiFID II vastgestelde
technische reguleringsnormen.9
Het nieuwe tweede lid van artikel 4:90e verduidelijkt dat van de plaatsen
van uitvoering (handelsplatform, beleggingsonderneming met systematische interne afhandeling, marketmaker of andere liquiditeitsverschaffer
of entiteit die in een staat die geen lidstaat is een soortgelijke taak verricht
als die van een van de voornoemde partijen (marketmakers en andere
liquiditeitsverschaffers)) geen gegevens hoeven te publiceren omtrent
transacties in financiële instrumenten die onder de in artikel 23, eerste lid,
of artikel 28, eerste lid, van MiFIR10 opgenomen handelsverplichtingen
vallen. Transacties in dergelijke financiële instrumenten vinden per
definitie plaats op een handelsplatform of via een beleggingsonderneming met systematische interne afhandeling. Gegevens over de
kwaliteit van uitvoering omtrent deze transacties worden derhalve
meegenomen in de rapportages van handelsplatformen en beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling. Het is daarom niet
nodig dat marketmakers en andere liquiditeitsverschaffers eveneens over
de kwaliteit van dergelijke transacties rapporteren.
W
Het in de Engelse tekst van artikel 19, derde lid, van MiFID II gebruikte
«non-discriminatory rules» en het in de Duitse tekst van dat artikel
gebruikte «nichtdiskriminierende ({) Regeln» is in de Nederlandse tekst op
onjuiste wijze vertaald in «niet-discretionaire regels». Bij het opstellen van
artikel 4:91a, vijfde lid, is gebruik gemaakt van die onjuiste vertaling.
Onderhavige wijziging van artikel 4:91a, vijfde lid, herstelt dit.
Op grond van artikel 18, elfde lid, van MiFID II heeft de Europese
Commissie de bevoegdheid om nadere regels te stellen met betrekking tot
de inhoud en de vorm van de beschrijving van de werking van de OTF of
MTF die beleggingsondernemingen die een dergelijk platform exploiteren,
moeten verstrekken aan de toezichthouder en ESMA. Om duidelijk te
maken dat beleggingsondernemingen bij de toepassing van artikel 4:91a
van de Wft rekening dienen te houden met door de Europese Commissie
vastgestelde nadere regels, wordt in artikel 4:91a, tiende lid, een
verwijzing naar artikel 18, elfde lid, van MiFID II opgenomen. De beleggingsonderneming die een OTF of MTF exploiteert, dient bij de toepassing
van artikel 4:91a, tiende lid, de Gedelegeerde Verordening (EU) 2016/824
van de Commissie van 25 mei 2016 tot vaststelling van technische
uitvoeringsnormen met betrekking tot de inhoud en vorm van de
beschrijving van de werking van multilaterale handelsfaciliteiten en
georganiseerde handelsfaciliteiten en de kennisgeving aan de Europese
Autoriteit voor effecten en markten overeenkomstig Richtlijn 2014/65/EU
van het Europees Parlement en de Raad betreffende markten voor
financiële instrumenten (PbEU 2016, L 137) in acht te nemen.
X
Op grond van artikel 32, tweede lid, van MiFID II heeft de Europese
Commissie de bevoegdheid om nadere regels te stellen met betrekking tot
de koppeling tussen een derivaat dat verband houdt met of verwijst naar
9

De gedelegeerde Verordening (EU) 2017/575 van de Commissie van 8 juni 2016 tot aanvulling
van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad betreffende markten voor
financiële instrumenten met betrekking tot technische reguleringsnormen betreffende de
gegevens die door plaatsen van uitvoering over de kwaliteit van uitvoering van transacties
moeten worden bekendgemaakt (PbEU 2017, L 87).
10
Verordening nr. 600/2014 van het Europees Parlement en de Raad van 15 mei 2014 betreffende
markten voor financiële instrumenten en tot wijziging van verordening (EU) nr. 648/2012
(PbEU 2014, L 173).

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

21

een financieel instrument waarin de handel is opgeschort of dat van de
handel is uitgesloten en het oorspronkelijke financieel instrument. Tevens
heeft de Europese Commissie op grond van artikel 32, derde lid, van
MiFID II de bevoegdheid nadere regels te stellen met betrekking tot de
vorm en de timing van de melding die een beleggingsonderneming die
een OTF of MTF exploiteert moet doen indien zij de handel opschort. Om
duidelijk te maken dat beleggingsondernemingen bij de toepassing van
artikel 4:91c van de Wft rekening dienen te houden met door de Europese
Commissie vastgestelde nadere regels wordt een verwijzing naar
artikel 32, tweede en derde lid, van MiFID II opgenomen in het vierde lid
(nieuw). Dit betekent dat een beleggingsonderneming bij de toepassing
van artikel 4:91c, eerste en tweede lid, de Gedelegeerde Verordening (EU)
2017/569 van de Commissie van 24 mei 2016 tot aanvulling van Richtlijn
2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad met technische
reguleringsnormen voor de opschorting van de handel in financiële
instrumenten en de uitsluiting van financiële instrumenten van de handel
(PbEU 2017, L 87) in acht dient te nemen.11
Y
In het in artikel I, onderdeel AAX, opgenomen artikel 4:91da, achtste lid,
onderdeel b, van de Wft vervalt de verwijzing naar artikel 4:90e van de
Wft. Laatstgenoemd artikel legt een rapportageplicht op aan plaatsen van
uitvoering en regelt niets met betrekking tot de in artikel 4:91da
opgenomen regels met betrekking tot het uitvoeren van orders voor
cliënten.
Z
De wijziging van het voorgestelde artikel 4:91ea, eerste lid, onderdeel c,
van de Wft is van redactionele aard. In het eerste lid, onderdeel d, wordt
bepaald dat indien een MTF wil worden aangewezen als mkb-groeimarkt,
de MTF dient te beschikken over regelingen, systemen en procedures die
waarborgen dat de door of namens een uitgevende instelling, waarvan de
financiële instrumenten zijn toegelaten tot de handel op de desbetreffende
MTF, opgemaakte periodieke financiële verslaggeving algemeen
verkrijgbaar wordt gesteld. Dit betekent dat bijvoorbeeld de door een
accountant gecontroleerde jaarrekening en het bestuursverslag algemeen
verkrijgbaar dienen te worden gesteld.
AA
Op grond van artikel 17, zevende lid, van MiFID II heeft de Europese
Commissie de bevoegdheid om ten aanzien van verschillende aspecten
van artikel 17 nadere regels te stellen. Artikel 17 dat specifieke
voorschriften bevat ten aanzien van beleggingsondernemingen die zich
met algoritmische handel bezighouden wordt geïmplementeerd in de
artikelen 4:91n, 4:91o en 4:91p van de Wft. Om duidelijk te maken dat
beleggingsondernemingen bij de toepassing van voornoemde
artikelen uit de Wft rekening dienen te houden met door de Europese
Commissie vastgestelde nadere regels wordt in de artikelen 4:91n, 4:91o
en 4:91p een verwijzing naar artikel 17, zevende lid, van MiFID II
ingevoegd. De nadere regels op grond van artikel 17, zevende lid, van
MiFID II zijn vastgelegd in de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/578
van de Commissie van 13 juni 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU
van het Europees Parlement en de Raad betreffende markten voor
financiële instrumenten ten aanzien van technische reguleringsnormen tot
11

De Europese Commissie heeft nog geen nadere regels vastgesteld op grond van artikel 32,
derde lid, van MiFID II.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

22

specificering van de vereisten inzake marketmakingovereenkomsten en
-regelingen (PbEU 2017, L 87) en de Gedelegeerde Verordening (EU)
2017/589 van de Commissie van 19 juli 2016 tot aanvulling van Richtlijn
2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad met betrekking tot
technische reguleringsnormen tot specificering van de organisatorische
vereisten voor beleggingsondernemingen die zich met algoritmische
handel bezighouden (PbEU 2017, L 87).
AB
De voorgestelde wijziging van artikel 5:27, eerste lid, van de Wft
verwerkt artikel 44 van MiFID II. Op grond van laatstgenoemd artikel kan
een vergunning voor het exploiteren of beheren van een gereglementeerde markt pas worden verleend als de bevoegde autoriteit ervan
overtuigd is dat zowel de marktexploitant als de systemen van de
gereglementeerde markt ten minste voldoen aan de in hoofdstuk IV,
afdeling 2, titel III, opgenomen voorschriften. Tot die voorschriften
behoren onder meer de artikelen 48, 49 en 50 van MiFID II. Deze artikelen
zijn verwerkt in de artikelen 5:30a tot en met 5:30e van de Wft (zie artikel I,
onderdeel AAAF, van het voorstel van wet).12 Voorgesteld wordt een
onderdeel in te voegen in artikel 5:27, eerste lid, waarin wordt verwezen
naar de artikelen 5:30a tot en met 5:30e. Die wijziging van artikel 5:27
bewerkstelligt dat de aanvrager van een vergunning voor het in
Nederland exploiteren of beheren van een gereglementeerde markt
voorafgaand aan de vergunningverlening dient aan te tonen dat zal
worden voldaan aan het bepaalde ingevolge de 5:30a tot en met 5:30e van
de Wft. Deze artikelen bevatten onder meer voorschriften met betrekking
tot de systemen, procedures en regelingen van de gereglementeerde
markt (artikel 5:30a), de markering (flagging) van orders die het resultaat
zijn van algoritmische handel en de regels inzake co-locatiediensten en
vergoedingenstructuren (artikel 5:30b), het toestaan van direct electronic
access (DEA) tot de gereglementeerde markt en de verlening van DEA
door een deelnemer of lid van de gereglementeerde markt (artikel 5:30c),
de minimale verhandelingseenheid (tick size) voor de handel in bepaalde
financiële instrumenten op de gereglementeerde markt (artikel 5:30d) en
de synchronisatie van de door de marktexploitant en de deelnemers of
leden van de gereglementeerde markt gebruikte beursklokken
(artikel 5:30e).
AC
Met dit onderdeel worden in enkele artikelen van de Wft die betrekking
hebben op de marktexploitant verwijzingen naar delegatiegrondslagen uit
MiFID II ingevoegd.
Ten eerste gaat het om artikel 48, twaalfde lid, van MiFID II. Op grond
van deze bepaling heeft de Europese Commissie de bevoegdheid om
nadere regels te stellen ten aanzien van, kort gezegd, de eis dat gereglementeerde markten procedures en maatregels moeten vaststellen om de
continuïteit van de gereglementeerde markt te waarborgen. Aan de
artikelen 5:30a, 5:30b, en 5:30c van de Wft wordt een lid toegevoegd om
duidelijk te maken dat marktexploitanten bij de toepassing van
voornoemde artikelen uit de Wft rekening dienen te houden met de door
de Europese Commissie vastgestelde nadere regels op grond van
artikel 48, twaalfde lid, van MiFID II.
De Europese Commissie heeft op grond van artikel 48, twaalfde lid, van
MiFID II de volgende uitvoeringsverordeningen vastgesteld: Gedelegeerde
Verordening (EU) 2017/584 van de Commissie van 14 juli 2016 houdende
aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de
12

Kamerstukken II 2016/17, 34 583, nr. 2, blz. 34, 35 en 36.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

23

Raad met betrekking tot technische reguleringsnormen ter specificatie van
de organisatorische vereisten voor handelsplatformen (PbEU 2017, L 87),
gedelegeerde Verordening (EU) 2017/578 van de Commissie van 13 juni
2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement
en de Raad betreffende markten voor financiële instrumenten ten aanzien
van technische reguleringsnormen tot specificering van de vereisten
inzake marketmakingovereenkomsten en -regelingen (PbEU 2017, L 87),
Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/566 van de Commissie van 18 mei
2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement
en de Raad betreffende markten voor financiële instrumenten met
technische reguleringsnormen inzake de verhouding tussen
niet-uitgevoerde orders en transacties om onordelijke handelsomstandigheden te voorkomen (PbEU 2017, L 87), Gedelegeerde Verordening (EU)
2017/573 van de Commissie van 6 juni 2016 tot aanvulling van Richtlijn
2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad betreffende markten
voor financiële instrumenten ten aanzien van technische reguleringsnormen met betrekking tot vereisten om voor billijke en
niet-discriminerende colocatiediensten en vergoedingsstructuren te
zorgen (PbEU 2017, L 87) en de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/570
van de Commissie van 26 mei 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU
van het Europees Parlement en de Raad betreffende markten voor
financiële instrumenten met technische reguleringsnormen die bepalen
welke markten van essentieel belang voor de liquiditeit zijn in het kader
van kennisgevingen van een tijdelijk stilleggen van de handel (PbEU 2017,
L 87).
De in artikel 5:30a, vijfde lid (nieuw), van de Wft opgenomen delegatiegrondslag wordt aangepast omdat deze ten onrechte was beperkt tot het
eerste lid, onderdeel d, van artikel 5:30a.
In artikel 5:30d, eerste lid, wordt een verwijzing naar artikel 49, derde en
vierde lid, van MiFID II opgenomen. Een marktexploitant dient op grond
van artikel 5:30d, eerste lid, regelingen toe te passen met betrekking tot de
minimale verhandelingseenheid voor aandelen, representatieve certificaten, beursverhandelde rechten van deelneming in beleggingsinstellingen en icbe’s, certificaten en soortgelijke financiële instrumenten. Bij
het vaststellen van de minimale verhandelingseenheden dient de
marktexploitant nadere regels in acht te nemen die door de Europese
Commissie zijn gesteld op grond van artikel 49, derde en vierde lid, van
MiFID II. Op grond van artikel 49, derde en vierde lid, van MiFID II heeft de
Europese Commissie de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/588 van de
Commissie van 14 juli 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het
Europees Parlement en de Raad ten aanzien van technische reguleringsnormen met betrekking tot de verhandelingseenheidregeling voor
aandelen, representatieve certificaten en beursverhandelde fondsen
(PbEU 2017, L 87) vastgesteld.
Ten slotte wordt aan artikel 5:30e van de Wft een lid toegevoegd. De
marktexploitant en de deelnemers aan of leden van de door hem
geëxploiteerde gereglementeerde markt dienen bij het synchroniseren
van de beursklokken de door de Europese Commissie op grond van
artikel 50, tweede lid, van MiFID II gestelde regels in acht te nemen. Het
gaat hier om de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/574 van de
Commissie van 7 juni 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het
Europees Parlement en de Raad met betrekking tot technische reguleringsnormen voor het accuratesseniveau van beursklokken (PbEU 2017,
L 87).

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

24

AD
Met deze wijzigingsopdracht wordt in artikel 5:32a van de Wft, dat
artikel 51 van MiFID II verwerkt, een verwijzing naar artikel 51, zesde lid,
van MiFID II ingevoegd. Op grond van artikel 51, zesde lid, heeft de
Europese Commissie de bevoegdheid om nadere regels te stellen ten
aanzien van de plicht voor gereglementeerde markten om duidelijke en
transparante regels vast te stellen betreffende de toelating van financiële
instrumenten tot de handel. Met de verwijzing naar artikel 51, zesde lid,
van MiFID II wordt duidelijk gemaakt dat marktexploitanten bij het
opstellen van duidelijke en transparante regels op grond van artikel 5:32a,
eerste lid, de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/568 van de Commissie
van 24 mei 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees
Parlement en de Raad ten aanzien van technische reguleringsnormen
voor de toelating van financiële instrumenten tot de handel op gereglementeerde markten (PbEU 2017, L 87) in acht dienen te nemen.
AE
Aan artikel 5:32g van de Wft wordt een lid toegevoegd waarin wordt
bepaald dat de marktexploitant bij de toepassing van artikel 5:32g, eerste
en tweede lid, de ingevolge artikel 52, tweede lid, van MiFID II door de
Europese Commissie gestelde regels in acht neemt. Dit betekent dat de
marktexploitant de gedelegeerde Verordening (EU) 2017/569 van de
Commissie van 24 mei 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van
het Europees Parlement en de Raad met technische reguleringsnormen
voor de opschorting van de handel in financiële instrumenten en de
uitsluiting van financiële instrumenten van de handel (PbEU 2017, L 87) in
acht dient te nemen. Bij de toepassing van artikel 5:32g, derde lid, neemt
de marktexploitant de door de Europese Commissie gestelde regels op
grond van artikel 52, derde lid, van MiFID II in acht.13
AF
Onderdeel AAAK van artikel I van het wetsvoorstel implementeert de
artikelen uit MiFID II met betrekking tot positielimieten en positiebeheerscontroles voor grondstoffenderivaten. Dat onderdeel voegt daartoe een
nieuw hoofdstuk 5.9 in de Wft in, bestaande uit de artikelen 5:89a tot en
met 5:89i. De artikelen 57, twaalfde lid, en 58, vijfde en zevende lid, van
MiFID II geven aan de Europese Commissie de bevoegdheid om nadere
regels te stellen ten aanzien van verschillende aspecten betreffende
positielimieten. Om duidelijk te maken dat personen die een positie in
grondstoffenderivaten aanhouden en beleggingsondernemingen en
marktexploitanten die een handelsplatform exploiteren waarop wordt
gehandeld in grondstoffenderivaten bij de toepassing van de relevante
artikelen uit hoofdstuk 5.9 rekening dienen te houden met eventuele
nadere regels die worden gesteld door de Europese Commissie worden in
de artikelen 5:89a, 5:89f en 5:89g verwijzingen naar bovengenoemde
delegatiebepalingen uit MiFID II ingevoegd.
Aan artikel 5:89a, tweede lid, eerste volzin, wordt een zinsnede
toegevoegd waarin wordt verwezen naar de in artikel 57, negende lid, van
MiFID II opgenomen eisen waaraan positielimieten voor grondstoffenderivaten moeten voldoen. Artikel 57, negende lid, bepaalt dat positielimieten
en positiebeheerscontroles transparant en niet-discriminerend zijn. Voorts
moeten positielimieten en positiebeheerscontroles specificeren hoe zij
van toepassing zijn op personen en dienen zij rekening te houden met de
aard en de samenstelling van de marktdeelnemers en met het gebruik dat
13

De Europese Commissie heeft nog geen nadere regels vastgesteld op grond van artikel 52,
derde lid, van MiFID II.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

25

de marktdeelnemers maken van de tot de handel toegelaten (grondstoffenderivaten)contracten. Door de hiervoor bedoelde zinsnede op te
nemen in artikel 5:89a, tweede lid, eerste volzin, kan de tweede volzin van
dat artikel(lid) vervallen.
Het in artikel I, onderdeel AAAK, van het voorstel van wet opgenomen
artikel 5:89a, vierde lid, van de Wft bevat een hedging exemption voor
posities in grondstoffenderivaten en in economische zin gelijkwaardige
otc-contracten die worden aangehouden door niet-financiële entiteiten en
die tot doel hebben om bepaalde risico’s af te dekken. Uit artikel 57,
twaalfde lid, onderdeel f, van MiFID II gelezen in samenhang met artikel 8
van de Gedelegeerde verordening (EU) 2017/591 van de Commissie van
1 december 2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees
Parlement en de Raad met betrekking tot technische reguleringsnormen
voor de toepassing van positielimieten op grondstoffen (PbEU 2017, L 87)
blijkt dat de hiervoor bedoelde hedging exemption alleen op aanvraag
door de toezichthouder die de positielimiet voor het betreffende grondstoffenderivaat vaststelt, kan worden verleend. De in het voorstel van wet
opgenomen tekst van artikel 5:89b, vierde lid, brengt niet tot uitdrukking
dat de hedging exemption alleen op aanvraag kan worden verleend.
Onderhavige wijziging herstelt dat gebrek.
In het voorgestelde artikel 5:89b, tweede lid, van de Wft is de in de
aanhef van artikel 57, eerste lid, van MiFID II opgenomen zinsnede «op
geaggregeerd groepsniveau» ten onrechte niet verwerkt. Dat verzuim
wordt hersteld.
In het voorgestelde artikel 5:89e wordt een nieuw tweede lid
opgenomen waarin wordt verwezen naar artikel 57, negende lid, van
MiFID II.
In artikel 57, negende lid, zijn de eisen opgenomen waaraan positiebeheerscontroles moeten voldoen. Voor een toelichting wordt verwezen
naar de toelichting bij artikel 5:89a, tweede lid, eerste volzin. Omdat
artikel 5:89e, tweede lid, regelt aan welke eisen positiebeheerscontroles
moeten voldoen, kan de zinsnede in artikel 5:89e, derde lid, (nieuw) met
betrekking tot de «kernmerken» waaraan positiebeheerscontroles moeten
voldoen, vervallen.
In artikel 5:89f wordt een nieuw vierde lid opgenomen zodat wordt
verduidelijkt dat de beleggingsonderneming of marktexploitant de door
de Europese Commissie op grond van artikel artikel 58, vijfde en zevende
lid, vastgestelde regels met betrekking tot de vorm van het wekelijks
rapport over de geaggregeerde posities in grondstoffenderivaten,
emissierechten of van emissierechten afgeleide instrumenten en de
uitsplitsingen van de handelsposities daarin van de personen die op het
handelsplatform handelen in acht dient te nemen bij de toepassing van
het eerste en derde lid.14
Door de verwijzing naar de door de Europese Commissie vastgestelde
regels is het niet meer nodig een grondslag op te nemen om bij algemene
maatregel van bestuur nadere regels te stellen. In artikel 5:89g wordt een
nieuw derde lid opgenomen waarin wordt verduidelijkt dat de beleggingsonderneming bij de toepassing van het eerste en tweede lid de ingevolge
artikel 58, vijfde lid, van MiFID II gestelde regels in acht neemt.15

14

De Europese Commissie heeft nog geen regels vastgesteld op grond van artikel 58, vijfde en
zevende lid, van MiFID II.
15
De Europese Commissie heeft nog geen regels vastgesteld op grond van artikel 58, vijfde lid,
van MiFID II.

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

26

AG en AH
In artikel I, onderdelen AAAM en AAAN, van het wetsvoorstel, dat ziet
op de bij de Wft behorende bijlagen, worden enkele wijzigingen doorgevoerd.
Ten eerste worden de artikelen 1:77d en 1:77f van de Wft toegevoegd
aan de bijlagen. Artikel 1:77d regelt de bevoegdheid voor de AFM om een
handelsplatform een aanwijzing te geven om de handel op te schorten.
Artikel 1:77f bepaalt dat de toezichthouder (AFM of DNB) een verbod of
beperking kan opleggen om een financieel instrument of een gestructureerde deposito op de markt te brengen, te verspreiden of te verkopen of
een andere beleggingsdienst te verlenen, een andere beleggingsactiviteit
te verrichten of diensten te verlenen ten aanzien van gestructureerde
deposito’s. Door deze artikelen op te nemen in de bijlagen van de Wft
wordt bewerkstelligd dat de toezichthouder bij overtreding van een
dergelijke aanwijzing of verbod een last onder dwangsom of een
bestuurlijke boete op kan leggen.
Verder worden enkele artikelen in de bijlagen opgenomen die verband
houden met het opnemen van verwijzingen naar delegatiegrondslagen uit
MiFID II in de Wft. Voor zover een verwijzing naar een delegatiegrondslag
niet in de hoofdnorm zelf is opgenomen, maar in een apart lid, wordt dat
lid apart opgenomen in de bijlage. Zo wordt duidelijk gemaakt dat bij
overtreding van eventuele op de desbetreffende delegatiegrondslag
vastgestelde uitvoeringsverordeningen de AFM handhavend kan
optreden.
De Minister van Financiën,
J.R.V.A. Dijsselbloem

Tweede Kamer, vergaderjaar 2016–2017, 34 583, nr. 7

27