■

Ministerie van Financien

Directie Flnanci^le
Markten

TER BE5LJS51NG

Aan

de minister

1

3C2
Persoonsgegevens

nota

Beantwoording SO BNC fiche EMIR 3 review

Datum
10 aphl2023
Notanurnmer

2023 0000093670

Aanleiding
Leden van de fracties van D66 en het CDA hebben op 7 maart 2023 vragen

mededeling wijziging
Verordening richtiijn
gesteid
^
Dit fiche is op 3
Europees marktinfrastructuurraamwerk EMIR 3 review
over

het BNC fiche

en

Bijragen
1
Aanbiedingsbrief
2
Beantwoording SO
BNC fiche EMIR 3

februari 2023 aan de Kamer verzonden

Beslispunten
1
2

Graag uw akkoord met de voorgesteide beantwoording fbiiiaQe 21 Daartoe
verzoeken wij u bijgevoegde aanbiedingsbrief fbiilage 11 te ondertekenen
Graag uw akkoord voor het openbaar maken van de nu voorliggende nota
conform de beleidslijn Actieve openbaarmaking nota s Omiijnde deien worden

voorafgaand aan openbaarmaking onzichtbaar gemaakt
Kern
•

Het dearen van derivaten is het proces van het overdragen van het risico van
derivaten tussen twee partijen
centrale tegenpartij

systeem tegen te gaan

naar een

derde partij

Clearing helpt

CCP

om

die fungeert als een

systeemrisico s in het financiele

Momenteel vindt een groot deei van de clearing voor

Europese klanten plaats bij CCP s in het Verenigd Koninkrijk VK De
Europese Commissie heeft met de EMIR 3 Review een voorstel gedaan om
clearing in de EU aantrekkelijker te maken en daarmee de afhankelijkheid van
het VK te verkleinen
•

De vragen van de D66
1

verplaatsing

EU 3

van

en

CDA fracties gaan over de volgende onderwerpen

clearingdiensten 2 criteria bij verpiichte clearing in de
bij CCP s die zich buiten de EU bevinden 4

niet financiele tegenpartijen

heterogeniteit in het toezicht op CCP s binnen de EU 5 gevolgen van het
het toezichtproces In
geval van significante en niet significante wijzigingen in de dienstverlening
van CCP s 7
onderpand 8 de afhankelijkheid van het VK 9 en een open
Hieronder is de strekking van de beantwoording van
autonomie
strategische
voorstel voor de uitvoeringskosten van het toezicht 6

deze vragen weergegeven
•

De beantwoording is in lijn met het BNC fiche en is voor een feitelijke controle
aan

^

DNB en de AFM voorgelegd

Kamerstukken II 2022 23

22112

nr

3601

Pagina 1 van 3

1788568

00001

Toelichting
Thema

Verplaatsing
van

diensten

Samenvatting antwoorden
D66 vraagt of Nederland aantrekkelijk is als alternatief voor de diensten van
CCP s in het VK

In Nederland zijn momenteel twee CCP s gevestigd

Clear Europe en ICE Clear Netherlands

Cboe

Deze twee CCP s hebben geen

vergunning om de diensten te verlenen waarvan de Europese Commissie
beoogt de afhankelijkheid van het VK te verminderen Andere EU CCP s
gevestigd in andere lldstaten verlenen deze diensten wel zodat het in
eerste instantie in de rede ligt dat deze CCP s de betreffende dienstverlening
zouden overnemen
Criteria bij

D66 vraagt welke criteria toezichthouder ESMA volgens Nederland dient mee

verplichte
clearing

te nemen

bij het vaststellen van de mate waarin clearingactiviteit op een
verplichte rekening bij een EU CCP verplicht wordt gesteld De criteria die
het kabinet voor ogen heeft voor ESMA om in acht te nemen zijn

impact

van

de

1

de maatregel op het concurrentievermogen van partijen in de

EU

Niet financiele

tegenpartijen
bij niet EU
CCP s

2 de Impact op eindgebruikers en de kosten voor clearingtoegang 3 de
impact op de financiele stabiliteit in de EU 4 de impact op het
risicomanagement voor marktpartijen en 5 welke differentiatie in producten
en tegenpartijen mogelijk is
Clearingleden zijn vaak banken D66 vraagt of een niet financiele tegenpartij
zoals een energiebedrijf al dan niet mag clearen voor niet eigen rekening
bij een niet EU CCP In reactie op deze vraag schrijft u dat dit afhankelijk is
van de regels van de CCP die buiten de EU gevestigd is en de wetgeving in
het betreffende land Daarnaast vraagt D66 naar welke Nederlandse partijen
zijn aangesloten bij CCP s in de EU ABN AMRO Clearing Bank AACB is een
groot dearinglid uit Nederland en is bij veel CCP s aangesloten ook binnen
de EU Via AACB kunnen clienten gebruik maken van CCP diensten Ook
Rabobank en ING zijn

Heterogeniteit
in CCP toezicht

bij CCP s aangesloten als dearinglid voor eigen

rekening
D66 vraagt naar de heterogeniteit van toezicht op CCP s in de EU Het
toezicht op CCP s is voornamelijk belegd bij de nationale toezichthouders Er
is veel samenwerking doordat verschiliende toezichthouders en Europese
toezichthouders samenwerken in toezichtcolleges Bovendien zijn besluiten
van nationale toezichthouders onderworpen aan opinies of goedkeuringen
van ESMA wat ook leidt tot meer toezichtconvergentie Hoewel het kabinet
van mening is dat CCP toezicht zich leent voor verdergaand EU toezicht is
het van belang om dit toezicht efficient en effectief in te richten voor alle
toezichthouders

Ui tvoeringskost

D66 vraagt of stroomlijning van

en door

toezicht kan reduceren

stroomlijning

onderhandelingen
en

procedures de uitvoeringskosten van het

Dit zal afhankelijk zijn van de uitkomstvan de

Doordat toezichtprocedures mogelijk versimpeld worden

sneller zullen gaan verlopen

is het echter mogelijk dat er minder

tijdsinspanning door de toezichthouder nodIg is
Significante
wijzigingen

Het CDA vraagt wat als significante en niet

significante wijzigingen in zowel

de dienstverlening van CCP s als in hun interne modellen

aangemerkt

wordt

In het Commissievoorstet zijn hiervoor criteria opgenomen

die

Wijzigingen die niet voldoen aan deze criteria kwalificeren
als niet significant
Voor niet significante wijzigingen geldt een simpelere
procedure van geen bezwaar terwiji voor significante wijzigingen een
voliedige beoordeling door de toezichthouder nodig is
worden toegelicht

Paglna 2 van 3

1788568

00001

Onderpand

Het CDA vraagt naar aanpassingen in onderpandvereisten en het toestaan

ongedekte bankgaranties als onderpand Toegelicht wordt dat
ongedekte bankgaranties alleen onder strikte voorwaarden als onderpand
kunnen worden toegestaan Die voorwaarden omvatten onder meerdat de
CCP de geschiktheid van de garanderende bank valideert en dat de
afgegeven garantie onherroepelijk is
Het CDA vraagt naar de afhankelijkheid van de CCP s in het VK en de
van

Afhankelijkheid
VK

mogelijkheid orr alleen CCP s In EER landen te erkennen Toegelicht wordt
dat CCP s In het VK voor een drietal diensten van substantleel systemisch
belang zijn en dat beoogd wordt dit belang gradueel af te bouwen Het
niet erkennen van CCP s buiten de EER zou grote negatieve gevolgen voor
de EU hebben

Open
strategische

Het CDA vraagt naar mogelljkheden om sterker in te zetten op de EU markt
bijvoorbeeld door verplichte EU clearing het handhaven van limieten voor

autonomie

niet EU CCP s
en

het niet erkennen van CCP s die buiten de EU gevestigd zijn

het sterker tegengaan van concentratierisico s bij niet EU CCP s

sterke mate van verplichting voor het clearen in de EU kan een

effect hebben op marktpartijen in de EU

Een

negatief

Zij kunnen in hun handel

benadeeld worden ten opzichte van concurrenten buiten de EU

gevoigen hebben voor de concurrentiepositie van de EU

Dat kan

Ook kan dit juist

veroorzaken dat er een concentratierisico ontstaat bij EU CCP s

Het doel van

de open strategische autonomie is weliswaar om meer grip te krijgen op

bepaalde risico s

door de afhankelijkheid van

reduceren

tegelijkertijd ook om de Europese markt keuzes te laten

maar

bepaalde diensten te

maken om effectief en efficient te kunnen functioneren
Informatie die niet openbaar gemaakt kan worden
Niet van toepassing

Pagina 3 van 3

1788568

00001