w

Ministerie van Financien

Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag

Financieringen
Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten Generaal

Korte Voorhout 7

Postbus 20018

2511 CW

2500 EA

s

Den Haag

Poscbus 20201

Gravenhage

2500 EE
www

Den Haag

rijksovertieid nl

Inlichtingen

Persoonsgegevens

Ons kenmerh

Datum

17 december 2020

2020 000D250502

Bet reft

Mogelijke herkapitalisatie Air France KLM

Uw brief

kenmerk

Geachte voorzitter
De afgelopen tijd hebben er intensieve gesprekken

kabinet Air France KLM

AFKL

plaatsgevonden tussen het

KLM en de Franse staat over de vorm en de

voorwaarden van een eventuele herkapitalisatie van AFKL en KLM

Op 8

december 2020 heeft een besloten technische briefing met uw Kamer

plaatsgevonden waarin de minister van Financien de overwegingen en inzet van
het kabinet met u heeft besproken Het kabinet wil door middel van deze brief
zijn overwegingen en inzet schriftelijk met uw Kamer delen en ziet deze brief als
de start van de zogenaamde voorhangprocedure waarbij beide Kamers
vertrouwelijk vragen kunnen stellen over het verlenen van steun
Het kabinet deelt deze informatie met uw Kamer door middel van een

vertrouwelijke brief omdat AFKL een beursgenoteerd bedrijf is en de informatie
koersgevoelig is Deze informatie mag dus niet breder gedeeld worden voordat
deze informatie publiek is gemaakt door de onderneming
Achterorond en huidioe situatie Air France KLM

Op dinsdag 13 oktober 2020 heeft de minister van Financien de woordvoerders
staatsdeelnemingen van uw commissie vertrouwelijk geinformeerd over de
situatie bij AFKL Tijdens deze vertrouwelijke bespreking is aangegeven dat het
steunpakket de benodigde liquiditeit heeft verschaft aan KLM en dat hiermee de
continui teit van de onderneming op de korte termijn geborgd is maar dat
tegelijkertijd de hoge schuldenpositie van KLM op de lange termijn niet houdbaar
is De huidige vermogenspositie en de onzekere vooruitzichten in de sector
maken het namelijk onwaarschijnlijk dat de onderneming zich zelfstandig kan
financieren In de vertrouwelijke bespreking is aangegeven dat de Nederlandse
staat de noodzaak voor het verbeteren van de vermogenspositie erkent en
daarom in gesprek is met de onderneming en de Franse staat over een eventueie
herkapitalisatie om die vermogenspositie te verbeteren

Op basis van de gesprekken die de afgelopen periode zijn gevoerd heeft het
kabinet inzicht gekregen in hoe zo n herkapitalisatie eruit kan zien De volgende
contouren kunnen worden getrokken

Pagina 1 van 5

1572180

00001

De herkapitalisatie zal waarschijnlijk in verschillende delen worden
Financieringen

uitqevoerd

}can bestaan uit i het

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

uitgeven van een nieuwe hybride eeuwigdurende obligatie als gevolg van
het omzetten van de directe leningen van de Nederlandse staat en de
Fran ^p

frpi^npfUpvpIiik FIIR 1

2020 0000250502

Vertrouweliike bedrijfsinformatie

mlH_^

pn

Ons kenmerk

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie
en

uitgirte van ^14 min

nieuwe aandeien

ter waarde van

EUR 1 mid

ca

De vorm en omvang

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie
ijn nog onbekend en
hangen af van de uiteindelijke kapitaalbehoefte Dit is voor een groot deel

afhankelijk van het herstel van de sector
is dat in tyfcjfduweiijke
riaaie

wQKVAypr ht inn

De huidige inschatting van AFKL

bedrijfsinfo|ai30ii®xtra kapitaal benodigd is waarvan

nnnpvppr

FIIR

1

R mirf

voor

1^1

MVBrtnfcfarivBtiiftle bediiilfsinformatie

Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Overweainqen en inzet kabinet

Het behoud van het intercontinentale bestemmingennetwerk op Schiphol is van

belang voor de Nederiandse economic en werkgeiegenheid KLM speeit hierin een
belangrijke rol Het kabinet overweegt om die reden om deel te nemen aan de
herkapitalisatie en onderzoekt daarbij ook het moment waarop KLM uiterlijk een
kapitaalversterking nodig heeft

Op dit moment lijkt de Franse staat de enige andere party te zijn die bereid en in
staat is een groot gedeelte van het benodigde kapitaal te verstrekken De Franse
staat vraagt in ruil voor zijn kapitaalbijdrage meer zeggenschap

Indien de

Nederlandse staat helemaal niet of niet op een vergelijkbare wijze participeert als
de Franse staat dan ligt het voorde hand dat de invloed van de Nederlandse
Daardoor kan de netwerkkwaliteit op termijn in het geding
Met dit gegeven zal het kabinet afwegen of en in hoeverre Nederlandse

staat zal afnemen

komen

deelname aan de herkapitalisatie bijdraagt aan het borgen van het publieke

belang
Het kabinet is voornemens om potentieel mee te doen aan de herkapitalisatie
voor een

bedrag dat maximaal gelijk is aan de kapitaalbehoefte van KLM Zoais

hierboven genoemd bedraagt de kapitaalbehoefte naar verwachting EUR 1 8 mid
Het kabinet overweegt in dit kader een mogelijke omzetting van de directe lening
aan

KLM

ad EUR 1 mid

in een hybride eeuwigdurende obligatie

die wordt

uitgegeven door KLM en waar een marktconforme rente over zal worden betaald
Gezien de kapitaalbehoefte van KLM valt op voorhand niet uit te sluiten dat het

kabinet ook participeert in een aandelenemissie en of andere

kapitaalinstrument en

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Vertrouwelijke bedrijfsinform^et kabinet blijft hierover in een intensieve dialoog met de relevante
stakeholders
Het kabinet overweegt onder voorwaarden deel te nemen
onder andere toe op

i

Deze voorwaarden zien

het behoud van voldoende zelfstandigheid van KLM

ii

blijvende focus op verdere herstructurering van de beide
luchtvaartmaatschappijen en Ni de zeggenschapsverhoudingen De
besluitvorming van het kabinet over en de precieze vormgeving van de
een

Exacte benodigde bedrag wordt nog getoetst

Pagina 2 van 5

1572180

00001

herkapitalisatie is nog afhankelijk van gesprekken met onder meer AFKL KLM de
Franse staat en de Europese Commissie Daamaast zal KLM conform de
Luchtvaartnota en de in het kader van het steunpakket gemaakte afspraken een
cruciale bijdrage moeten blijven leveren aan de verduurzaming van de luchtvaart
en het verminderen van de negatieve effecten van de luchtvaart op de
leefomgeving

Financleringen
0ns kenmerk
2020 0000250502

OmzettinQ lenino en aandelenemissie

Indien wordt besloten tot herkapitalisatie op KLM niveau dan zal de hierboven

genoemde hybride eeuwigdurende obligatie voor KLM als eigen vermogen dienen
onder de boekhoudkundige standaard IFRS Dit in tegenstelling tot de huidige
directe lening die als vreemd vermogen classificeert

Een omzetting van de lening

heeft daardoor tot gevolg dat de schuldpositie van KLM afneemt met EUR 1 mid
en

het eigen vermogen met eenzelfde bedrag toeneemt Dit verbetert de

solvabiliteit van de onderneming

Net als bij de directe lening ontvangt de

Nederlandse staat ook een rentevergoeding over het uitgeleende nominale bedrag
van

de hybride eeuwigdurende obligatie

een

zogenaamde couponrente

De

hoogte van deze rente zal naar verwachting niet lager zijn dan de rente die thans
wordt ontvangen op de directe lening Naar verwachting zal ook deze
eeuwigdurende obligatie op termijn worden afgelost omdat een onderneming naar
een goedkopere manier van financieren zal zoeken en niet voor onbepaalde tijd
deze couponrente wil betaien Een omzetting van de lening in een hybride
eeuwigdurende obligatie en het uitgeven van nieuwe hybride eeuwigdurende
obligaties zal geen gevolgen hebben voor de aandelenverhoudingen binnen de

onderneming
De uitgifte van 214 min

nieuwe aandelen in AFKL zorgt ervoor dat het belang van

de huidige aandeelhouders verwatert als zij niet participeren in de uitgifte Het
totaie aantal uitstaande aandelen neemt in dat geval immers significant toe van
ca

429 min

naar 643

min

Naar

verwachtiMrtetfvit^ke bedrij^afRaie^i^emissie de

huidige aandeelhouders het recht geven om pro rata deel te nemen De
Nederlandse staat zou dan recht hebben op 14

belang in AFKL gelijk te houden

van

de nieuwe aandelen om zijn

Een eventueie deelname voor een groter belang

dan deze 14

hangt af van de interesse van de overige aandeelhouders en de
wijze waarop Air France KLM de aandelen alloceert Als de Nederlandse staat niet
meedoet met de uitgifte dan zal het aandeienbelang van de staat in AFKL
afnemen tot ca 9 3
60 min gedeeld door 643 min aandelen
De kosten van
het deelnemen aan een eventueie aandelenemissie hangen af van de uitgifteprijs
van de nieuwe aandelen De uitgifteprijs is afhankelijk van de koers van het
aandeel op dat moment en de interesse van investeerders in de uitgifte van het
aandeel ^
Eurooese Commissie
De Europese Commissie
en

EC

zal een eventueie participatie van de Nederlandse

de Franse staat in een herkapitalisatie vooraf moeten

FgiromdtefajgBBcjonomische belanUn

van de staat

Financiele en economische belangen van de staat

Voor kapitaalsteun heeft de EC

net als voor liquiditeitssteun

een

tijdelijk kader

opgesteld De EC zal beoordelen of de steun noodzakelijk passend en

2

De slotkoers van Air France KLM bedroeg op 15 december 2020 EUR 4 94

Bij een

uitgifteprijs van EUR 4 bedragen de kosten voor de Nederiandse staat ca EUR 120 min
een uitgifteprijsprijs van EUR 6 bedragen de kosten ca EUR 180 min om het
te houden
aandeienbelang op 14

bij

Pagina 3 van 5

1572180

00001

proportioneel is De EC zal tevens een aantal beperkingen opieggen waaronder
verbod op uitkering van dividend en bonussen en een verbod op het doen
van acquisities als 75
van de steun voor de herkapitaiisatie nog uitstaat
Ook
zal in lijn met het tijdelijk kader een minimumvergoeding voor de staat bepaald
moeten worden om KLM te stimuleren de kapitaalinjectie terug te kopen Na zes
van het
jaar moet de herkapitalisatiemaatregel van de staat tot minder dan 15
een

Financieringen
0ns kenmerk
2020 0000250502

eigen vermogen van KLM ziin aedaald fanders dient een herstructurerinasolan te
warden

aanoemelriLl

Internationale en diplomatieke belangen

Internationale en diplomatieke belangen

Internal ionale en diplomatieke b^tto^eannende tijd zullen de gesprekken met de verschillende

stakeholders waaronder ook de EC vender gevoerd worden om een beter beeld

mogelijke voorwaarden die de EC zal stellen aan een
herkapitaiisatie

te krijgen

van

Vervolgproces
De komende weken zullen wij u informeren over

de voortgang van de mogelijke
participatie van de Mederlandse staat aan de herkapitaiisatie Hiermee neemt het
kabinet de eigen informatieplicht en uw informatie en budgetrecht in acht Zoals

hierboven reeds aangegeven ziet het kabinet deze brief als de start van de

zogenaamde voorhangprocedure

Het besluit van de omzetting van de lening en

het besluit voor een eventuele effectuering tot deelname aan de aandelenemissie
en

of andere type kapitaalinstrumenten worden voorgehangen

waarbij beide

Kamers vertrouwelijk vragen kunnen stellen
Het kabinet spant zich zoveel mogelijk in om de reguliere termijnen van de

voorhangprocedure in acht te nemen
tiidnarl dat de nndernemino vnnrsteit

maar

heeft maar ten dele invioed op het
Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Vertroui| eiijke bedrijfsintorarraie«eenstemming met artikel 4 7 van de Comptabiliteitswet CW
verzoekt het kabinet uw Kamer een verkorte voorhangprocedure in acht te nemen
zodat de Nederlandse staat tijdig zijn besluit kenbaar kan maken aan de

onderneming
Wanneer het plan voor herkapitaiisatie definitief is en de onderneming hierover

persbericht publiceert zullen wij beide Kamers der Staten Generaal middels
openbare brief informeren Indien het kabinet heeft besloten te participeren
dan zal tevens een incidentele suppletoire begroting worden aangeboden ten
behoeve van autorisatie vergezeld van een ingevuld garantiekader
risicoregelingen Op dat moment zal met een beroep op artikel 2 27 CW tot
een
een

omzetting van de lening door de staat worden overgegaan omdat uitstel van de
omzetting van de lening niet in het belang is van het Rijk Bij effectuering van het
besluit tot deelname aan de aandelenemissie of in een ander type
kapitaaltnstrument geldt hetzelfde Tot die tijd blijft deze brief vertrouwelijk ter

^

Dit is het tijdvak waarin de onderneming geen markttransacties zoals het aantrekken van
eigen vermogen mag uitvoeren

Pagina 4 van 5

1572180

00001

Financieringen

inzage liggen Indien wenselijk kan het kabinet zijn voornemen vender toelichten
Hierbij dienen echter wel aanvullende maatregelen genomen te worden om de
vertrouwelijkheid van koersgevoelige informatie te borgen

Ons kenmerk
2020 0000250502

Hoogachtend
de minister van Financien

de minister van Infrastructuur en
Waterstaat

Persoonsgegevens

Persoonsgegevens
C van Nieuwenhuizen Wijbenga

Pagina 5 van 5

1572180

00001

Ministerie van Financien

Retouradres Postbus 20201 2500 EE

Den Haag

Directte Financleringen

Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten Generaal

Korte Voorhout 7

Postbus 20018

2511 CW

2500 EA

s

Gravenhage

2500 EE
www

Datum

Betreft

Den Haag

Postbus 20201
Den Haag

ri]ksoverheld nl

^e^blAK 3fl3t ertrouwelijk schriftelijk overleg inzake
mogelijke herkapltalisatie Air France

KLM

Geachte voorzitter

Hierbij sturen wij u onze reactie op de inbreng van uw Kamer in het kader van
een vertrouwelijk scbriftelijk overleg over de vertrouwetijke

december 2020 inzake

Kamerbrief van 17

Mogelijke herkapltalisatie Air France

KLM

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Nadat de besiuitvorming over herkapitaiisatie deflnitief is
een

persbericht over heeft gepubliceerd

en

de ondernemmg hier

zal het kabinet beide Kamers informeren

hieroverdoor middel van een openbare Kamerbrief Net als de brief van 17
december 2020 zai deze brief tot die tijd vertrouwelijk ter inzage liggen
Mochten relevante ontwikkelingen daar aanleiding toe geven dan zal het kabinet
uw Kamer infomeren

Hoogachtend
de minister van Financien

de minister van Infrastructuur en Waterstaat

Persoonsgegevens
WTB

Hoekstra

c

van Nieuwenhuizen

wijbenga

Dit Is het tijdvak waarin de ondernemfng geen markttransacties zoals het aantrekken van
eigen vermogen mag uitvoeren

Pagina 1 van 12

1572182

00002

Beantwoording van de schriftelijke vragen en opmerkingen
bij de vertrouwetijk ter inzage gelegde brief inzake Mogelijke

herkapitalisatie Air France

DIrectle FInancieringen

KLM

Ons kenmerk

2021 0000003071

REACTIE VAN DE MINISTER VAN FINANCIEN EN DE MINISTER VAN

INFRASTRUCTUUR EN WATERSTAAT
Allereerst willen wij de leden van de fracties van de VVD
SP

CDA

D66

GroenLinks

PvdA en ChristenUnie danken voor hun belangstelling voorde mogelijke

herkapitalisatie van Air France KLM hun reactie hierop en de gesteide vragen
Wij hebben onze reactie ingedeeld in een aantal onderwerpen en zullen deze in
onderstaande volgorde behandelen

I

I

Situatie KLM en overwegingen en inzet kabinet

II

Vormgeving steun

III

Voorwaarden
a

Duurzaamheid en bijdrage overige stakeholders

b

Governance

c

Overig

IV

Zeggenschapsverhoudingen en positie Nederlandse staat

V

Europese Commissie

VI

Proces

Situatie KLM en overwegingen en inzet kabinet

Het lid van de VVD fractie vraagt naar het overleg overde bezuinigingen bij Air
France en wat het gevolg is als Air France niet slaagt in die bezuiniging
De Nederlandse staat heeft goed contact met de onderneming waarbij ook steeds
wordt aangegeven dat het belangrijk is dat Air France en KLM

efficiencyverbeteringen doorvoeren om de crisis doorte komen en in de toekomst
De onderneming werkt hier hard aan De reiatieve FTE
reductie bij Air France en KLM is vergelijkbaar Air France voert ook
herstructureringen door in het binnenlandse network door een sterke reductie van
het network waar een goede TGV verbinding is De herstructurering is voor beide
luchtvaartmaatschappljen beiangrijk om weer te herstellen als groep De
Nederlandse staat heeft in het steunpakket voor KLM afspraken gemaakt over de
te verlagen De
herstructurering om de beinvloedbare kosten met 15
Nederlandse staat heeft hier geen afspraken met Air France over gemaakt omdat
het steunpakket niet aan Air France KLM is verstrekt maar iouter aan KLM

financieel gezond te zijn

De VVD fractie vraagt naar berichtgeving over medewerkers van HOP

een

dochter van Air France KLM die een bonus zouden krijgen als ze zouden

overstappen binnen het concern
De onderneming

Air France KLM

is verantwoordeiijk voor de bedrijfsvoering

waaronder het overplaatsen van medewerkers binnen het concern
aangegeven

vindt het kabinet dit geen tijd voor bonussen

Zoais eerder
Het bonusverbod

zoais beschreven in de brief is een van de voorwaarden van het steunpakket aan
KLM

Het lid van de fractie van GroenLinks en het lid van de SP fractie vragen wat het
doe is van de herkapitalisatie en of nationalisatie ook is overwogen
Het intercontinentaie bestemmingennetwerk op Schiphol is van groot belang voor
het pubiieke belang

de Nederlandse economie en werkgelegenheid in Nederland

KLM is cruciaal voor het uitgebreide bestemmingennetwerk op Schiphol

Daarmee

Pagina 2 van 12

1572182

00002

is KLM dus ook van groot belang voor de Nederlandse economie

Dat is dan ook

de reden dat de Nederlandse staat in gesprek is met Air France KLM

Franse staat over een eventueie herkapitalisatie
Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

DIrectle Financleringen

KLM en de

|vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Hierbij worden alle verschiiiende

Ons kenmerk
2021 0000003071

opties bekeken en onderzocht met behuip van adviseurs Door KLM te
nationaiiseren
van

100

onteigenen huidige aandeeihouders wordt de vermogenspositie

KLM niet verbeterd

Een nationalisatie van KLM zou betekenen dat de staat

eigenaar wordt en dat de huidige aandeeihouders gedwongen worden hun

aandelen te verkopen

De bestaande aandeeihouders zouden daar dan een

maar het bedrijf krijgt hier geen kapitaalsversterking
door en dit verandert de vermogenspositie van de onderneming dus niet Om die

vergoeding voor krijgen

reden is dit dan ook geen oplossing voor het verbeteren van de vermogenspositie

Daarnaast komt uit analyses naar voren dat het onder de huidige

omstandigheden nog steeds de beste optie voor KLM is om in de groep te blijven
Dit komt onder andere door de belangrijke code sharing overeenkomsten {waarbij
meerdere vliegtuigmaatschappijen gezamenlijk stoelen aanbieden op dezelfde
vlucht
joint ventures met o a Delta en China Eastern en de dual hub strategic
van Air France KLM maar ook door de verwachting dat er toenemende
concentrate zal plaatsvinden en dat synergievoordelen van een groep van groot
belang zijn
Het lid van de fractie van GroenLinks

het lid van de ChristenUnie fractie

het lid

van de

D66 fractie en het lid van de PvdA fractie vragen of de huidige inschatting
van de kapitaalbehoefte voldoende zal zijn en wat er gebeurt als blijkt dat het

onvoldoende is Daarnaast vraagt een lid van de D66 fractie wat wordt bedoeld
met dat op lange termijn de hoge schuldenpositle niet houdbaar is
Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Vertrouwelijke bedrijfsi it|sjigtaileiel van de herkapitalisatie Is om de huidige scheve verhouding
tussen vreemd vermogen en eigen vermogen te herstellen

waardoor de

onderneming zichzelf nu en in de toekomst weer zelfstandig kan financieren
De onderneming heeft leningen bij verschiiiende externe financiers Dit ziet
bijvoorbeeld op financiering van viiegtuigen Afhankelijk van de termijnen van
deze leningen zullen de leningen op een bepaald moment moeten worden
geherfinancierd en afhankelijk van de afspraken in de leningsdocumentatie zal de
onderneming een bepaalde verhouding schuld en eigen vermogen moeten hebben
Dit kan ervoor zorgen dat bepaalde financiers geen
om dat te kunnen doen
lening zouden willen verstrekken als de verhouding tussen vreemd vermogen en
eigen vermogen te scheef is of dat bepaalde financiers een lening kunnen opeisen
als de eigen vermogen positie niet wordt versterkt Fliervoor is het dus van belang
om de verhouding weer recht te trekken
De Nederlandse staat is in overleo met de onderneming en de Franse staat over

de herkapitalisatie

Financiele en economische belangen van de staat

Financiele en economische belangen van de staat

de

Op basis van

huidige inzichten geett Air France KLM aan dat de gehele groep een

kapitaalbehoefte heeft tusserVdar|ouweiijke bedrufsinfon^iatearvan naar verwachting
EUR 1 8 miljard voor KLM nodig is uitgaande van de meest recente financiele
De hoogte van de kapitaalbehoefte wordt nog verder
prognose van KLM
onderzocht Afhankelijk van het meest realistische scenario zal de
kapitaalbehoefte worden bepaald en zal het hoger of minder hoog uitvallen De
snelheid van het herstel in de sector is hiervoor onder andere van belang Met
behuip van onze externe adviseurs analyseren wij de onderbouwing van de
kapitaalbehoefte en de prognoses van herstel zodat een zo robuust mogelijk
beeld wordt geschetst
Financiele en economische belangen van de staat

Pagina 3 van 12

1572182

00002

Directie Financieringen

Financiele en economische belangen van de staat
Ons kenmerk
2021 0000003071

Financidle en economische belangen van de staat

iMet

behulp van de analyses van de adviseurs proberen we ook zo goed als mogelijk
het risico te verkleinen dat de onderneming op korte termijn meer kapitaal nodig
blijkt te hebben of dat de Nederlandse staat kapitaal verschaft dat ook door
private partijen kan worden verschaft Indien door op dit moment onvoorziene
omstandigheden blijkt dat de herkapitalisatie toch onvoldoende is zal op dat
moment bekeken moeten worden wat de situatie is en wat de inzet van de

Nederlandse staat is
Het lid van de GroenLinks fractie vraagt wanneer de keuze wordt gemaakt of de

Nederlandse staat participeert in de holding
De Nederlandse staat is in overleg met de onderneming
Franse staat over de herkapitalisatie

Air France KLM

en

de

Hierbij wordt gekeken naar de

de voorwaarden voor participatie en de noodzaak voor
participatie van de Nederlandse staat Afhankelijk van hoe de gesprekken

kapitaalbehoefte

verlopen zal het kabinet een keuze maken over de participatie in de holding
en

of op KLM niveau

Vertrouiwelijke bedrijfsinformatie

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

II

Vormgeving

Het lid van de VVD fractie vraagt wat de precieze omvang van de steun is of het
om nieuw kapitaal ofomgezette schuld gaat

welke vorm de steun krijgt of de

staat aanvullende garanties stelt en of er zekerheden op bepaalde activa

gevestigd worden Het lid van de D66 fractie vraagt naar de hoogte van de rente
op de hydride eeuwigdurende obligatie en wanneer er meer zekerheld is over de
exacte vormgeving

Daarnaast vragen het lid van de WD fractie en het lid van de

D66 fractie beiden of de steun aan de holding ofaan KLM verstrekt wordt

Zoals aangegeven in de vertrouwelijke brief van 17 december 2020

staat de

precieze vormgeving van de potentiele kapitaalsteun nog ntet vast Het kabinet
overweegt de directe lening aan KLM om te zetten ad EUR 1 mid in een hybride
eeuwigdurend schuldinstrument Gezien de kapitaalbehoefte van KLM bekijkt het
kabinet ook de voor en nadelen van participatie in een aandelenemissie en of
andere kapitaalinstrument en
De omvang van de steun zal maximaal gelijk zijn
aan de kapitaalbehoefte van KLM
die volgens de meest recente financiele
prognose EUR 1 8 mid bedraagt De berekening en onderbouwing van de

kapitaalbehoefte van de onderneming wordt nog verder onderzocht en is nog
onderwerp van gesprek Afhankelijk van het meest realistische scenario zal de
kapitaalbehoefte worden bepaald en zal het hoger of minder hoog uttvallen
Bij de omzetting van de directe lening in de hybride eeuwigdurend
schuldinstrument gaat het om bestaande schuld die wordt omgezet in

quasi
eigen vermogen Bij participatie in een aandelenemissie en of andere
kapitaalinstrumenten zal het om nieuw kapitaal gaan Net als bij de directe lening
zal de Nederlandse staat een rentevergoeding ontvangen over het uitgeleende
nominale bedrag van de hybride eeuwigdurend schuldinstrument

een

zogenaamde couponrente De hoogte van deze rente is nog niet vastgesteld
maar zal naar verwachting niet lager zijn dan de rente die momenteel geldt voor

Pagina 4 van 12

1572182

00002

de directe lening {jaar 1
4 5 6

EURIBOR

EURIBOR

6 25

jaar 2 3

EURIBOR

6 75

jaar

Directle Flnancieringen

7 75
0ns kenmerk

Met steunpakket uit de zomer van 2020 bestond onder meer uit een garantie op

2021 0000003071

bankenlening van EUR 2 4 mid In het voorliggende herkapitalisatieplan zal
de bestaande garantie ongewijzigd blijven en worden er geen aanvullende
garantieregelingen getroffen De staat zai geen zekerheden op bepaalde activa
een

Het gaat immers om

vestigen

instrumenten met een karakter van

eigen

waarbij dergelijke zekersteilingen niet mogelijk zijn

vermogen

Voor iedere mogeiijke vorm van steun die de Nederlandse staat eventueel zal
verstrekken geldt dat dit bestemd zai moeten zijn voor KLM

Of de steun

verstrekt wordt op niveau van KLM of op niveau van de hoiding is afhankelijk van
de eigenschappen van het financiele instrument waarmee de staat zou
participeren Zo zal het omzetten van de directe lening in een hybride
eeuwigdurend schuidinstrument naar verwachting op KLM niveau plaatsvinden
maar zal participatie in een aandelenemissie
naar verwachting op het niveau
van Air France KLM gebeuren
De komende periode wordt de precieze vormgeving van de mogeiijke steun

verder uitgewerkt
Het lid van de WD fractie vraagt naar de exit strategie van de Nederlandse en

Franse staat in het bijzonder ten aanzien van de eeuwigdurende lening Het lid
van de D66 fractle vraagt met welke waarschljnlijkheid de
herkapitalisatiemaatregelen in de toekomstscenario s van het kabinet tot minder

dan 15

van het eigen

vermogen van KLM zijn gedaald

De exit strategie is verschiliend

bij participatie door middel van omzetting van de

directe lening in een hybride eeuwigdurend schuidinstrument en bij participatie in

de aandelenemissie

Een hybride eeuwigdurend schuidinstrument zal naar

verwachting op termijn worden afgelost door KLM omdat een onderneming naar
een goedkopere manter van financieren zal zoeken en niet voor onbepaalde tijd
de couponrente welke op vooraf bepaalde momenten zal worden verhoogd wil
betalen De hierboven genoemde rentepercentages opiopend tot EURIBOR
7 75
zijn gebaseerd op de huidige risico opslag Bij een herstel van de sector
is de verwachting dat de markt een lagere risico opslag zal vragen Het exacte
moment van aflossing is moeilljk aan te geven |
vertrouweiijke bedrijfsinformatie
|
Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Daarnaast stelt ook de
van

Europese Commissie voorwaarden ten aanzien van afbouw

de steun van een lidstaat aan een onderneming

De Nederlandse staat is

momenteel nog met de Europese Commissie in gesprek
Het lid van de D66 fractie vraagt om meer informatie over de inzet van het

kabinet ten aanzien van de gekozen instrumenten en de verhouding tussen de

verschillende onderdelen aismede de adviezen van de externe adviseurs Het lid
van

de 5P fractie vraagt wat de voor

en

nadelen zijn van obligaties in plaats van

aandeien in dit stadium

Pagina S van 12

1572182

00002

Bij een hybride eeuwigdurend schuldinstrument loopt de staat het risico dat het
volledig wordt terugbetaald Voor het risico dat de staat
ioopt ontvangt het een jaarlijkse rente Wat in dit gevai gezien kan worden als
een bijkomend voordeel is dat door het omzetten van de directe iening geen
nieuwe uitgaven vanuit de staat benodigd zijn het gaat uitsiuitend om het

Directie Financierlngen

schuldinstrument niet

veranderen van de voorwaarden op het al bestaande instrument

Ons kenmerk
2021 0000003071

de directe

iening Bij aandeien ioopt de staat eveneens het risico dat het de voiiedige
oorspronkeiijke inieg niet meer terugkrijgt bijvoorbeeid door koersdaiing of
faillissement
A s vergoeding voor dit risico ontvangt een aandeeihouder
mogelijk dividend en het maakt koerswinst wanneer het goed gaat met het
bedrijf en de aandeien verkoopt Daarnaast wordt invioed verkregen door de
zeggenschap die voortvioeit uit het aandeelhouderschap Wat in dit gevai gezien
kan worden als een nadeel is dat de additioneie zeggenschap van de staat
mogelijk kan verwateren indien op een later moment nog meer aandeien worden
uitgeven en de Nederlandse staat niet deeineemt in deze uitgifte
Het kabinet overweegt de directe Iening aan KLM

in een hybride eeuwigdurend schuldinstrument
van

de kapitaaibehoefte kan voorzien

ad EUR 1 mid

om

te zetten

KLM in

een

groot deel

waarmee

Gezien de kapitaalbehoefte van KLM valt

op voorhand echter niet uit te sluiten dat het ook noodzakeiijk zal zijn te

participeren in een aandelenemissie en of andere kapitaalinstrument en
Gedurende het traject heeft de staat zich door verschillende adviseurs laten

adviseren over de eigenschappen van de verschiiiende financiele instrumenten
Voorwaarden

III

De leden van de D66~fractie constateren dat de voorwaarden waaronder het
kabinet overweegt deel te nemen niet erg concreet zijn geformuleerd
In de Kamerbrief wordt benoemd dat de voorwaarden toezien op i behoud van
voldoende zelfstandigheid van KLM o a hoofdkantoor en netwerkplanning
ii

blijvende focus op verdere herstructurering van beide
luchtvaartmaatschappijen en iii de zeggenschapsverhoudingen Het is in deze
fase
waarin de gesprekken nog lopen
niet opportuun om deze voorwaarden
scherper te formuieren Er zijn meerdere manieren waarop aan eik van deze
voorwaarden kan worden voldaan Hoe de onderneming aan deze voorwaarden
kan voidoen wordt momenteei onderzocht in de gesprekken die hierover gevoerd
worden Voorop staat dat het pubiieke belang dat wil zeggen de netwerkfunctie
van Schiphol via KLM geborgd biijft
een

a

Duurzaamheid en bijdrage overige stakeholders

De leden van de GroenLinks

en PvdA
tract e vragen of er aanvuUende elsen
worden gesteld op het gebied van duurzaamheid

Er worden ten aanzien van duurzaamheid nu geen extra eisen gesteld

Zoals in de

Kamerbrief van 17 december is aangegeven zai KLM conform de Luchtvaartnota
en

de in het kader van het steunpakket gemaakte afspraken een cruciaie bijdrage

moeten blijven leveren aan de verduurzaming van de luchtvaart en het

verminderen van de negatieve effecten van de luchtvaart op de leefomgeving
De leden van de D66
GroenLinks en PvdA fractie vragen welke bijdrage andere
stakeholder ketenpartners leveren aan de herkapitalisatle Het lid van de PvdA

fractie stelt deze vraag mede in licht van de mode Nijboer en het lid van de

Pagina 6 van 12

1572182

00002

GroenLinks fractie vraagt daarbij hoe uitvoehng wordt gegeven aan de motie

Directie Financierfngen

Snels
Ons kenmerk

Bij het verstrekken van de directs lentng
EUR 2 4 mid

EUR 1 mid

en

garantie op banklening

2021 0000003071

zijn eisen gesteld voor wat betreft de betrokkenheid van andere

stakeholders zoals de banken en andere aandeelhouders

Daarnaast is een

KLM ook onderdeel
bijdrage door andere ketenpartners van KLM en Air France
van het herstructureringsplan dat op 3 november 2020 is goedgekeurd door de
staat Deze voorwaarden blijven na de omzetting van de directs lening van

kracht
b

Governance

De leden van de WD fractle vragen zich af of er in het kader van de

herkapitalisatie afspraken warden gemaakt over de governance van Air France
KLM indusief het behoud van de zeifstandigheid van KLM De leden van de PvdA
fractie vragen zich af of er gegeven de verhouding met de Fran sen de

governancestructuur en het enkel steunen van de Nederlandse delen er
voldoende vertrouwen is voor het bouwen aan een toekomstbestendig Air France

KLM
Er zijn op dit moment geen redenen om aan te nemen dat de juridische

zeifstandigheid van KLM ter discussie wordt gesteld door Air France KLM of de
Franse staat Zoals aangegeven in de vertrouwelijke brief van 17 december 2020
is het behoud van voldoende zeifstandigheid van KLM een van de voorwaarden
de Nederlandse staat aan de herkapitalisatie

voor participatie van

Zowel de Nederlandse als de Franse staat is gecommitteerd aan een toekomst

beide luchtvaartmaatschappijen binnen Air France KLM Vanuit Air France
KLM en de Franse staat is er begrip voor het feit dat de Nederlandse Staat haar

van

eventuele inbreng aan herkapitalisatie met name richt op KLM zoals ook het
geval was bij het steunpakket van afgelopen zomer
c

Overig

De leden van de D66

gesteld

aan

en

GroenLinks fractie vragen of er extra eisen warden

het niet toekennen van bonussen aan de bestuurders van het bedrijf

dit mede in het licht van de motie van het lid Van Dijck De leden van de

GroenLInks

en PvdA

fractie vragen of er eisen warden gesteld aan de

toekomstige bedrijfsvoering
Financiele en economische belangen van de staat

Financiei^ en economische beiangen vai|iHiets^ldende kader hiervoor betreft de tijdelijke
kaderregeling inzake staatsteun ter ondersteuning van de economie vanwege de
In dit kader zijn de criteria vastgesteld op basis waarvan
lidstaten overheidssteun mogen verschaffen in de vorm van eigenvermogens
en of hybrids kapitaalinstrumenten Binnen dit kader geldt een verbod op het
uitkeren van dividend en bonussen en het doen van acquisities zolang 25
of
meer van de kapitaaisteun nog uitstaat
inanciele en econonnische belangen van de staat
COVID 19 uitbraak

Financiele en economische belangen van de staat

Financiele en

econ|omische bei^iBfrnig^stta^qgfekket voor KLM is reeds afqesproken dat zii geen
dividend mogen uitkeren gedurende de looptijd van dit steunpakket
Voor de onderneming is herstructurering van groot belang om weer te kunnen

Pagina 7 van 12

1572182

00002

herstellen na de crisis en om een belangrijke
luchtvaartsector

concurrerende speler te zijn in de

De Nederlandse staat onderstreept dit belang

Directie Financieringen

De uitvoering van

het herstructureringsplan wordt gemonitord door de state agent

Ons kernnerk
2021 0000003071

IV

Zeggenschapsverhoudingen en positie Nederlandse staat

De leden van de CDA

GroenLinks

ChristenUnie

en

VVD fractie vragen naar de

gevotgen van de herkapitalisatie voor de beoogde zeggenschapsverhoudingen
en de eventuele gevotgen hiervan op onder meer de slots en het vermogen van
de Nederlandse staat om orde op zaken te stellen bij Air France Eveneens wordt
gevraagd naar de afwegingen van het kabinet daarbij ook in relatie tot de
aandelenaankoop van februari 2019 Het lid van de SP fractie vraagt hoe het
kabinet poogt de invioed in Air France KLM te vergroten
Het enkel omzetten van de staatsleningen in een hybride eeuwigdurend

schuldinstrument zal niet leiden tot een wijziging in de aandelenverhoudingen
binnen de onderneming Dit is inherent aan de keuze voor het instrument Bij een
aandelenuitgifte kan de zeggenschapsverhouding wel wijzigen Dit is afhankelijk

de deelname van de bestaande aandeelhouders Als een bestaande
aandeelhouder niet of niet volledig deelneemt aan een aandelenuitgifte zal het
aandeel van die aandeelhouder in Air France KLM verwateren terwiji het aandeel

van

van een

aandeelhouder die wel participeert op niveau blijft of mogelijk groeit

Indien de aandelen die uitgegeven worden niet worden opgepakt door bestaande
aandeelhouders kunnen mogelijk ook nieuwe partijen toetreden tot het kapitaal
van Air France KLM Uiteindelijk zijn de aandelen van Air France KLM vrij
verhandelbaar op de beurs en is wijziging in de zeggenschapsverhoudingen dus
ook na de aandelenuitgifte mogelijk
Zoals benoemd in de vertrouwelijke Kamerbrief van 17 december 2020 valt het
gezien de kapitaalbehoefte van KLM ca EUR 1 8 mid naar huidige verwachting
op voorhand niet uit te sluiten dat het kabinet ook participeert in een

aandelenemissier

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Vertrouwelijk^ bed ijN^iy^wachtinq zullen alle bestaande aandeelhouders bij een eventuele
aandelenemissie begin 2021 het recht krijgen om pro rata te participeren
waardoor het belang in Air France KLM gelijk blijft Indien de Nederlandse staat
besluit gebruik te maken van deze mogelijkheid zal het belang van de
Nederlandse staat in Air France KLM

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

blijven huidige 14

^dus gelijk

Financiele en economische belangen van de staat

Financieie en

economische beiar|ifaij
moeten worden opgelegd

of remedies voor het behoud van de mededinqino

bekijkt de Europese Commissie of een

luchtvaartmaatschappij een significante marktpositie heeft op een luchthaven en
of deze luchthaven capaciteitsrestricties heeft | Internationale en diplomatieke belang^

Internationale en diplomatieke belangen

Pagina 8 van 12

1572182

00002

In februari 2019 heeft het kabinet besloten tot de aankoop van een
in Air France KLM Het voornaamste doel van deze
aandelenbeiang van 14
aankoop was om het Nederlandse publieke belang beterte borgen Dit is
inmiddels gebeurd door het verlengen van de opzegtermijn van de
staatsgaranties Daarnaast heeft de Nederlandse staat een betere
informatiepositie en ook een stem in de besluitvorming van Air France KLM In
eerdere kwesties en ook bij de herkapitalisatie is dit gebieken De Nederlandse
staat is een belangrijke gesprekspartner van de onderneming en van de andere
grote aandeelhouders Daarbij speelt ook mee dat Air France een grotere
kapitaalbehoefte heeft en de Nederlandse staat zich richt op het bijdragen aan
het opiossen van het kapitaalprobleem van KLM De Franse staat richt zich

Dtrectle Financieringen

Ons kenmerk
2Q21 ODOOOQ3071

primair op het opiossen van het kapitaalprobieenrlFiijaitiaH ^rractne^mische b^langen van de staat
Finandele en economische belangen van de staat

De aankoop van het aandelenbeiang van februari 2019 maakte onderdeel uit van
breder beleid om de invioed op het Nederlandse publieke belang dat met Air
France KLM gemoeid was te vergroten De aandelenaankoop diende te worden

een

gezien als een belangrijk sluitstuk van het borgen van dit publieke belang omdat
invioed en formele zeggenschap op het hoogste niveau werd geregeld Naast de
aandelenaankoop was het beleid gericht op borgen van het publiek belang via
andere wegen zoals het versterken van de staatsgaranties Het versterken van
de staatsgaranties is gerealiseerd in het steunpakket van afgelopen zomer met de
verlening van de opzegtermijn naar 5 jaar
De leden van de D66 fractie vragen wat het kabinet bedoelt met een afname van
invioed van de Nederlandse staat als Nederland niet of niet op vergelijkbare

wijze partidpeert als de Franse staat en hoe dit zich verhoudt tot het wel of niet
meedoen via de drie verschillende instrumenten omzetten directs leningen

aankoop nieuwe hybrids perpetuals en aankoop nieuw uit te geven aandelen
Het is de verwachting dat de informele invioed van de Nederlandse staat zal
afnemen als de Nederlandse staat niet bereid is om te participeren in de
via de omzetting van de staatlening en of de aandelenuitgifte
herkapitalisatie
De Nederlandse staat committeert zich dan nog niet aan het ondersteunen van
de onderneming en daarmee zal de Nederlandse staat in de toekomst een minder

belangrijke gesprekspartner zijn voor de onderneming en de andere grote
aandeelhouders Indien de Nederlandse staat wel deelneemt is het de
verwachting dat de informele grotendeels invioed kan worden behouden Als de
Nederlandse staat deelneemt aan de herkapitalisatie door de omzetting van de
lening en niet deelneemt aan de aandelenuitgifte dan behoudt de Nederlandse
staat de informele invioed

Finandele en economische belangen van de staat

Wel zal dit zoals
hierboven aangegeven leiden tot een verwatering van het aandeel in Air France
KLM en daarmee zorgen voor een afname van de formele zeggenschap De
Financieie en economische belangen van de staat

grotere kapitaalbehoefte van Air France ten opzichte van KLM zal naar
verwachting zorgen voor een grotere deelname van de Franse staat aan de

herkapitalisatie de zeggenschapsverhouding tussen de Nederlandse staat en de
Franse staat sowieso uit elkaar kan gaan lopen
V

Europese Commissie

Het lid van de WD fractie vraagt welk kader de Europese Commissie hanteert om
te omvang van de financiering te beoordelen

of een exit dee uit maakt van de

voorwaarden en wanneer de Europese Commissie zich uitspreekt over de

remedies Daarnaast vraagt het lid van de VVD fractie of het kabinet een

Pagina 9 van 12

1572182

00002

inschatting kan maken van de te verwachten remedies en ofhet kabinet ervoor
staat dat het lijnennetwerk van KLM intact blijft

Directie Financieringen

Ons ken mark

De Europese Commissie zal de herkapitalisatiesteun van de Nederlandse overheid

2021 0000003071

beoordelen op grond van het tijdelijk steunkader i v m COVID19 Aan deze steun
stelt de Europese Commissie verschiilende voorwaarden Een daarvan is de exit
van

de staat uit het kapitaal van het betrokken bedrijf Zo moet de exit van de

staat bij een beursgenoteerd bedrijf binnen 6 jaar plaatsvinden
De eerste gesprekken met de Europese Commissie over het notificatietraject zijn

gestart Bij de beoordeling zal de Europese Commissie ook kijken naar de

marktpositie van KLM op luchthaven Schiphoi en zal mogelijk remedies opieggen
De Europese Commissie heeft dat eerder ook gedaan bij de goedkeuring van de
FinandSle en economische belangen van de staat
kapitaalsteun voor Lufthansa
Financiele en economische belangen van de staat

Het lid van de D66 fractie vraagt ofhet verbod van de Europese Commissie op
bonussen op alle typen variabele beloningen ziet en of de maatregelen op KLM of
op holding niveau slaan
In het tijdelijk steunkader van de Europese Commissie is opgenomen dat zolang

niet tenminste 75

van

de herkapitalisatiemaatregelen is afgelost elk lid van het

management van de begunstigde niet hoger mag zijn dan het vaste deel van
zijn haar beloning op 31 december 2019 In geen geval mogen bonussen of
andere varianten of vergelijkbare beloningselementen worden betaald

Financiele en economische belangen van de staat

Financiele en economische belangen vanl JWaitaMer de Nederlandse steun wordt geoormerkt voor
KLM of direct aan KLM wordt verleend

kan worden verwacht dat de Europese

Commissie hieraan gevolgen verbindt voor bonussen bij KLM
Het lid van de 5P fractie vraagt of Europese regels een belemmering vormen voor

het eventueel vergroten van de zeggenschap van de Nederlandse staat in KLM
Wanneer uitbreiding van de zeggenschap in KLM betekent dat er op de een of

andere manier fkapitaal

steun wordt gegeven aan Air France
KLM en of KLM
dan zal dat conform de Europese staatssteunregels moeten plaatsvinden
VI

Proces

Het lid van de VVD fractie merkt op dat de brief te weinig feitelijke informatie

bevat om te kwalificeren voor de voorhangprocedure als bedoeld in art 4 7 CW
Flet is aan de Kamers om te bepalen of voldoende informatie over de
voorgehangen besluiten beschikbaar is De CW biedt de gelegenheid aanvullende
vragen te stellen als onderdeel van de voorhangprocedure De Kamers hebben
daar ook gebruik van gemaakt zoals blijkt uit deze brief en de technische briefing
met de Eerste Kamer Wei moet bedacht worden dat in dit stadium niet alle

onzekerheden kunnen worden weggenomen

Zo is niet bekend hoe de corona

crisis zich verderza ontwikkelen en welke impact dat zal hebben op de situatie

Pagina 10 van 12

1572182

00002

van

KLM en de holding

Ook is sprake van voortgaande gesprekken met zowel de

Franse Staat als met de board van Air France KLM en de Europese Commissie

Directie Financieringen

De

Kamer wordt uiteraard gemformeerd indien zich nieuwe ontwikkelingen voordoen

0ns ken mark
2021 0000003071

Het lid van de D66 fractie geeft aan dat het niet duidelijk is walk bedrag voor stag

1 of voor stappen 1 en 2 geldt Samen met de ChristenUnie en VVD fractie stelt
D66 daarnaast de vraag voor welke stappen het kabinet deze brief als de start
van een

voorhangprocedure wenst te beschouwen

Het kabinet is voornemens om
voor een

potentieei mee te doen aan de herkapitalisatie
bedrag dat maximaal gelijk is aan de kapitaalbehoefte van KLM Dit is

verwachting EUR 1 8 mid uitgaande van de meest recente financieie
Het kabinet overweegt in dUekanliatelijke bedrijf^eemnrateieliike omzetting
van de directe lening aan KLM
ad EUR 1 mid
in een hybride eeuwigdurend
naar

prognose

schuldinstrument die wordt uitgegeven door KLM en waar de rentepercentages
van

de huidige lening het uitgangspunt vormen

Gezien de kapitaalbehoefte van

KLM valt op voorhand niet uit te sluiten dat het kabinet ook participeert in een

aandelenemissie en of andere kapitaalinstrument en
Vertrouweiijke bedrijfsinformatie
Vertrouweiijke bedrijfsinformatie | Zo zou bijvoorbeeld besloten kunnen vo0irdfl« e lijke bedrijfs|informatie

|

voor

14

te participeren in de aandelenemissieL Een dergelijke handeling

welke

niet als doel heeft om het relatieve belang van de staat in het eigen vermogen

de betrokken rechtspersoon te verhogen

hoeft volgens de CW niet te worden
voorgehangen Desalniettemin wil het kabinet de Kamer ook bii dit mogeliike
Vertrouweiijke bedrytsinformatie
aspect van de herkapitalisatie betrekken
van

Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Venrouweiijke bedrijfqijffipiie^fje van de Nederlandse staat zal voor die tild bekend moeten ziin

Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Met de vertrouweiijke brief die verstuurd is op 17 december 2020 is zowel het

besiuit van de omzetting van de lening en het besluit voor een eventuele

effectuering tot deelname aan de aandelenemissie en of andere type
kapitaalinstrumenten voorgehangen Bij een eventuele vervoigstap die uitgaat
boven het bedrag van EUR 1 8 mid zal er een nieuwe procedure moeten worden
voorgehangen aan beide Kamers
Het lid van de ChristenUnie vraagt waf de verwachte timing is van de drie

onderdelen te weten 1

vertrouweiijke

bedrijfsinforma tot 3

omzetting van de lening naar obligates^puweWike bedrijfsinfo matie

aankoop van aandelen

Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

1

De slotkoers van Air France KLM bedroeg op 4 januari 2021 EUR 4 87gjtrouwelijke bedrijfsinformatie

Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Pagina 11 van 12

1572182

00002

Directie Financieringen

Ons kenmerk
2021 0000003071

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie

Het lid van de fractie van ChristenUnie vraagt wanneer en op welke wijze de
minister verwacht pubiiek te communiceren over de te nemen stappen

De leden

van de

GroenLinks en ChristenUnie fractie vragen daarnaast om een nadere
toelichting op de verwerking van de budgettaire consequenties voor de

rijksbegroting
Nadat de bestuitvorming over herkapitalisatie definitief is

en de onderneming hier
persbericht over heeft gepubliceerd zal bet kabinet beide Kamers informeren
hierover door middel van een openbare Kamerbrief Omdat er voor de
onderneming een black out periode geidt van 19 januari 2921 tot 18 februari
2021 is het niet de verwachting dat dit voor die tijd zal gebeuren
een

De budgettaire consequenties van een nieuw steunpakket zullen landen op artikel
3 fFinancierinasactiviteiten publiek private sectorl van de begroting van Financien

Rationale Schuld In juni 2020 is middels een incidentele suppletoire
begrotingswet ISB het eerdere steunpakket aan KLM budgettair verwerkt Voor
het nieuwe steunpakket zai eveneens een suppletoire begrotingswet ter
goedkeuring aan de kamer worden voorgelegd vergezeld van een nieuw
garantiekader risicoregelingen Dit betekent dat de Kamer een eerste ISB
tegemoet kan zien bij de voorziene omzetting van de lening naar een hybride
eeuwigdurend schuldinstrument Deze omzetting zal naar verwachting beperkte
budgettaire gevolgen hebben voor de rente ontvangsten Ook voor deelname aan
de aankoop van aandelen zal verwerking in een incidenteie suppletoire
Financiele en econonnische belangen van de staat
begroting nodig zijn
Financiele en economische belangen van de staat

Gezien de korte dooriooptijd tussen openbaarmaking van de voornemens en de

daadwerkelijke omzetting van de lening dan wel deelname aan de emissie is het
waarschijnlijk niet mogelijk de ISB voorafgaand aan de uitvoering te iaten
autoriseren door beide Kamers Om die reden wordt in dat geval een beroep
gedaan op artikel 2 27 CW om tot omzetting van de lening door de staat over te
gaan omdat uitstel van de omzetting van de lening niet in het belang is van het
Rijk Bij effectuering van het besiuit tot deelname aan de aandelenemissie of in
een ander type kapitaalinstrument geidt hetzelfde In alie gevallen zal de ISB
altijd nog ter autorisatie aan beide Kamers worden voorgelegd overeenkomstig
het budgetrecht

^

Dit is het tijdvak waarin de onderneming geen markttransacties zoais het aantrekken van

eigen vermogen mag uitvoeren
Paging 12 van 12

1572182

00002

Ministerie van Financien

Retouradres Postbus 20201 2500 EE

Den Haag

Directfe Financieringen

Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten Generaal

Korte Voorhiout 7

Postbus 20018

2511 CW

2500 EA

s

Den Haag

Postbus 20201

Gravenhage

2500 EE
www

Den Haag

rijksQverheid nl

Ons kenmerk
2021 0000023569

Bijiagen
Beantwoorcting voorgezet
vertrouwelijk schriftelijk
overJeg inzake
herkapftalisatie Air France

0 4 FEB 2021
Datum
Betreft

KLM

Beantwoording voortzetting vertrouwelijk schriftelijk
overleg inzake herkapitalisatie Air France KLM

Geachte voorzitter

Hierbij sturen wij u onze reactie op de inbreng van uw Kamer in het kader van de
voortzetting van het vertrouwelijk schriftelijk overleg inzake de herkapitaiisatie
van

Air France

KLM

Op 21 januari 2021 is een kapitaalverzoek van KLM ontvangen voor een
versterking van het eigen vermogen met EUR 1 3 mid Dit verzoek is gebaseerd
op de meest recente financiele prognoses van de onderneming De verwachte
kapitaalbehoefte van KLM is daarmee naar beneden bijgesteld vergeleken met de
prognose daterende van december 2020 waarin nog werd uitgegaan van een
kapitaalbehoefte van EUR 1 8 mid Dit komt volgens KLM met name door
positievere vooruitzichten voor het jaar 2021 door de beschikbaarheid van een
vaccin en betere resultaten voor 2020 dan waarin de vorige prognose vanuit werd
gegaan De onafhankelijke externe adviseurs van de Nederlandse staat hebben
het kapitaalverzoek getoetst en onderschrijven de onderbouwing en conclusies
van

KLM

Vertrouvi elijke bedrijfsinformatie

Gezien de kapitaalbehoefte van KLM
aan

KLM

heeft het kabinet besloten de directe lening

ad EUR 1 mld ^ om te zetten in een hvhrirle eeuwlodurend

schuldinstrument

Vertrouwelijke bedrijfsinformatie
Vertrouweiijke bedrijfsinformatie

Wat een rol speelt bij deze beslissing is dat het kabinet constateert dat de
vooruitzichten en het herstel van de sector nog steeds met veel onzekerheid
omgeven Is en het geen gegeven is dat exact EUR 1 3 mid

benodigd is om de
kapitaaipositie van KLM te herstellen tot dat volledigej private financiering weer
mogelijk is Op korte termijn alleen deelnemen aan het omzetten van de lening

Pagina 1 van 2

1572183

00003

biedt als voordeel dat een groot deel van het solvabiNteitsprobleem van KLM

Directie Financterinsen

wordt opgetost zonder dat de Nederiandse staat het risico loopt meer te doen dan
strikt noodzake ijk is

Gezien de huidige kapitaalbehoefte van de onderneming

Ons kenmerk

sluit het kabinet niet uit dat dit bij een eventuele volgende stap van de

herkapitalisatie aanvuKende steun nodig zal zijn Indian wordt gekozen voor een
volgende stap zai opnieuw de voorhangprocedure worden dooriopen
Momenteel is de Nederiandse staat nog in gesprek met de Europese Commissie

Op het moment dat formeie notificatie bij de Europese Commissie aanstaande is
zai u middels een vertrouwelijke Kamerbrief worden geinformeerd over de inhoud
de steunaanvraag

van

Nadat de besiuitvorming over herkapitalisatie definitief is

persbericht over heeft gepubliceerd

een

en

de onderneming hier

zai het kabinet beide Kamers hierover

informeren door middel van een openbare Kamerbrief Net als bij de vorige

beantwoording van het schriftelijk overieg zai deze brief tot die tijd vertrouwelijk
ter inzage iiggen

Mochten reievante ontwikkelingen daar aanieiding toe geven
uw

dan zal het kabinet

Kamer infomeren

Hoogachtend
de minister van Financien

de minister van Infrastructuur en Waterstaat

Persoonsgegevens

W B

HoeKStra

c

van Nieuwenhuizen

wijoenga

Pagina 2 van 2

1572183

00003