ECLI: ECLI:NL:GHARL:2014:6990

Titel: ECLI:NL:GHARL:2014:6990 Gerechtshof Arnhem-Leeuwarden , 09-09-2014 / 200.137.679-01

Gerecht: Gerechtshof Arnhem-Leeuwarden

Datum uitspraak: 2014-09-09

Zaaknummer: 200.137.679-01

Proceduretype: Hoger beroep

Onderwerp: Civiel recht

Rechtsmacht: NL

Taal: nl

Uitspraaktype: Uitspraak

URL: https://data.rechtspraak.nl/uitspraken/content?id=ECLI:NL:GHARL:2014:6990

---

Art. 3:44 lid 2 en lid 4 BW. Art. 3:13 BW. Nakoming overeenkomst. Verweer dat de overeenkomst onder invloed van bedreiging en/of misbruik van (economische) omstandigheden tot stand is gekomen wordt verworpen. Geen bewijsopdracht wegens onvoldoende onderbouwing.

GERECHTSHOF ARNHEM-LEEUWARDEN  
       
     
     
     
       locatie Leeuwarden 
     
     
     
       afdeling civiel recht 
     
     
     
       zaaknummer gerechtshof 200.137.679/01 
       (zaaknummer rechtbank Noord-Nederland C/17/122051 / HA ZA 12-284) 
     
     
     
     
       
         arrest van de tweede kamer van 9 september 2014  
       
     
     
     
       in de zaak van 
     
     
     
       
         Savcor Group OY, 
       
       gevestigd te Mikkeli, 
       appellante, 
       in eerste aanleg: gedaagde, 
       hierna:  Savcor , 
       advocaat: mr. G.A. van Essen, kantoorhoudend te 's-Gravenhage, die ook heeft gepleit, 
     
     
     
     
       tegen 
     
     
     
     
       
         Ahlstrom Capital B.V. (voorheen A.C. Finance B.V.), 
       
       gevestigd te Amsterdam, 
       geïntimeerde, 
       in eerste aanleg: eiseres, 
       hierna:  Ahlstrom , 
       advocaat: mr. R. Glas, kantoorhoudend te Leeuwarden, die ook heeft gepleit. 
     
     
     
   
   
     
       1 Het geding in eerste aanleg  
     
     
       In eerste aanleg is geprocedeerd en beslist zoals weergegeven in het vonnis van 17 juli 2013 van de rechtbank Noord-Nederland, locatie Leeuwarden. 
     
     
     
   
   
     
       2 Het geding in hoger beroep  
     
     
       2.1 
       Het verloop van de procedure is als volgt: 
       - de dagvaarding in hoger beroep d.d. 16 oktober 2013, 
       - de memorie van grieven, 
       - de memorie van antwoord, 
       - het gehouden pleidooi waarbij pleitnotities zijn overgelegd. 
       
     
     
       2.2 
       Na afloop van het pleidooi heeft het hof arrest bepaald. Het arrest wordt gewezen op het pleitdossier. 
     
     
       2.3 
       
         De vordering van Savcor luidt: 
         
            "te vernietigen het vonnis van de Rechtbank Noord-Nederland, locatie Leeuwarden, onder zaak-/rolnummer C/17/122051/HA ZA 12-284 gewezen op 17 juli 2013 en voorts, opnieuw rechtdoende, al dan niet onder aanvulling van gronden en uitvoerbaar bij voorraad Ahlstrom Capital B.V. alsnog niet-ontvankelijk te verklaren in de door de rechtbank toegewezen vordering, althans haar deze te ontzeggen; en voorts Ahlstrom Capital B.V. te veroordelen in de kosten van beide instanties (inclusief tot terugbetaling van dan onverschuldigd betaalde proceskosten naar aanleiding van het Vonnis), en in de nakosten ad EUR 131,00 zonder betekening dan wel EUR 199,00 met betekening van het arrest, een en ander te vermeerderen met de wettelijke rente vanaf zeven (7) dagen na het uitspreken van het arrest." 
         
       
       
     
   
   
     
       3 De feiten 
     
     
       3.1 
       Tegen de weergave van de vaststaande feiten in rechtsoverweging 2 (2.1 tot en met 2.24) van genoemd vonnis van 17 juli 2013 is, behoudens ten aanzien van de vaststelling waartegen grief II is gericht, geen grief ontwikkeld en ook anderszins is niet van bezwaren daartegen gebleken, zodat ook in hoger beroep van die feiten zal worden uitgegaan, zulks met inachtneming van hetgeen hierna met betrekking tot grief II zal worden overwogen. Mede gelet op hetgeen in dit hoger beroep is komen vast te staan, gaat het om het volgende. 
       
     
     
       3.2 
       Savcor is een Finse vennootschap en de moedermaatschappij van de Savcor Group. De Savcor Group wordt gevormd door ondernemingen die technologische en industriële diensten verlenen aan haar klanten die onder meer opereren in de  sectoren infrastructure and industrial maintenance, electronic industries en forest trade.  In 2011 bedroeg de geconsolideerde netto omzet € 102.000.000. 
       
     
     
       3.3 
       Een van de groepsmaatschappijen van de Savcor Group is Cencorp Plc (hierna: Cencorp). Cencorp is een naamloze vennootschap naar Fins recht. Cencorp is genoteerd op de Finse aandelenbeurs. Savcor hield aanvankelijk 75% van de aandelen van Cencorp. [CEO van Savcor Group] is CEO van Savcor Group en voorzitter van de Raad van Commissarissen van Cencorp.  [CEO van Savcor Group] heeft de Savcor Group in 1981 opgericht. Alle aandelen zijn in handen van [CEO van Savcor Group], zijn echtgenote en zijn drie zoons. Het familiebedrijf is inmiddels een internationale onderneming met 1500 werknemers. 
       
     
     
       3.4 
       Ahlstrom (voorheen AC Finance B.V.) is een onderneming waarvan Ahlstrom Capital Oy enig aandeelhoudster is. Ahlstrom Capital Oy is een Finse  private equity investment company , die het vermogen van [X] investeert. [CEO van Ahlstrom Capital Oy] is CEO van Ahlstrom Capital Oy.  Bestuurders van Ahlstrom waren [bestuurder 1](financieel directeur), [bestuurder 2] en [bestuurder 3].   
       
     
     
       3.5 
       Op 15 december 2010 heeft AC Invest B.V. (hierna: AC Invest) 15.833.333 aandelen in Cencorp verworven voor een bedrag van € 1.900.000. Op 24 maart 2011 heeft AC Invest B.V. nog eens 1.666.666 aandelen in Cencorp verworven voor een bedrag van € 199.999,92.  AC Invest bezat op dat moment iets meer dan 5% van de aandelen in Cencorp. Voorts had zij een optie bedongen op grond waarvan zij haar belang in Cencorp tot 9,5% zou kunnen vergroten. AC Invest was op dat moment een 100% dochter van AC Finance BV. 
       
     
     
       3.6 
       
         Op 10 januari 2011 is er een consultancy agreement gesloten tussen Ahlstrom 
         Capital Oy en Cencorp met als doel het ontwikkelen en implementeren van een nieuwe 
         ondernemingsstrategie. Ahlstrom Capital Oy zou daarvoor een vergoeding van € 20.000 per 
         kwartaal krijgen. Gelijktijdig werd er tussen partijen een geheimhoudingsovereenkomst gesloten. 
       
       
     
     
       3.7 
       
         Per 1 juni 2011 heeft Ahlstrom vanwege liquiditeitsproblemen bij Cencorp 
         een lening van € 1.000.000 verstrekt aan Cencorp. Ter zekerheid van de door haar verstrekte 
         lening heeft Ahlstrom een pandrecht verkregen op 25 miljoen aandelen van 
         Cencorp. De koers van de aandelen noteerde op het moment van het verkrijgen van het 
         pandrecht tussen de 11 en 12 eurocent per aandeel. Deze 25 miljoen aandelen 
         vertegenwoordigden op dat moment ongeveer 7,3% van alle uitstaande aandelen van 
         Cencorp en ongeveer 21% van het aandelenpakket van de Savcor Group in Cencorp. 
         Uiterlijk 31 december 2011 moest de lening zijn terugbetaald. 
       
       
     
     
       3.8 
       
         Op 3 oktober 2011 hebben [CEO van Savcor Group] en [CEO van Ahlstrom Capital Oy] overleg gehad in Bangkok. Aldaar 
         is de toekomst besproken van Cencorp en de eventuele rol van Ahlstrom Capital Oy daarbij. 
       
       
     
     
       3.9 
       
         
          [CEO van Savcor Group] heeft [CEO van Ahlstrom Capital Oy] op 3 oktober 2011 -  voor zover hier van belang -  de 
         volgende e-mail gestuurd (productie 9 CvR): 
         
           'Thanks for a good meeting. Matters of a spiritual nature can be put straight by talking and 
         
         
           the matters of real world by doing right things, just as we spoke. I talked to CNC. They 
         
         
           tend not to have much money on the account (usually some tens, typically 50k€). They are 
         
         
           living from hand to mouth. Due accounts payable are now in the order of 1 m€, when they 
         
         
           at the time the ban was raised were approx. 1. 5-2m€. No payments to authorities 
         
         
           (withholding taxes or similar, or pension premiums) are in arrears, and we are on good 
         
         
           terms with all suppliers, so there is no risk of bankruptcy due to lack of liquidity. I was told 
         
         
           that the situation is under control at least for a month ahead which to me is OK. Of course, 
         
         
           business needs to be done all the time. 
         
         
           However, let the management tell this to the Board tomorrow.' 
         
       
       
     
     
       3.10 
       
         Op 10 november 2011 heeft [CEO van Savcor Group] - voor zover hier van belang - de volgende  e-mail gestuurd aan [CEO van Ahlstrom Capital Oy] (productie 10 CvR): 
         
           'I have been pondering our last meeting quite a lot. Somehow  I‘ve got a feeling that AC's 
         
         
           withdrawal this fast (= this year) would not be very smart, neither would it be very 
         
         
           “appropriate”. Arrangements for the withdrawal would be rather complicated and 
         
         
           “explaining” them would be rather difficult in the related-party position. 
         
       
       
         1 think it would be best if the ban as well as the option agreement were extended by eg. 
       
       
         6 months for a good reason: the Avery project will turn the business in China around and 
       
       
         
           needs (quite small) investments. 
         
         
           If you in February, before your meeting, would still feel that you want to exit, we could 
         
         
           plan it so that the matter could be flagged at the same time. Even to reach that timetable, it 
         
         
           would be advisable for us to quickly terminate the consultancy agreement, which quite 
         
         
           awkwardly makes AC more or less an insider to make such a fast exit. 
         
         
           Separation, should it come to that, is advisable to handle smoothly. After all, AC is a 
         
         
           respected VC firm, and any sudden movement might signal inconsistency in operations. 
         
         
           Further, in contrast to what is often the case between individuals, the parties in VC 
         
         
           separations need not cause each other any serious harm. It would certainty benefit all 
         
         
           parties if their mutual relationships seem to be — and also really are—good when the 
         
         
           cooperation ends. 
         
         
           (...)' 
         
       
       
     
     
       3.11 
       
         Op 10 november 2011 heeft - voor zover hier van belang -  [CEO van Ahlstrom Capital Oy] als volgt 
         gereageerd op voornoemde mail van 10 november 2011 (productie 11 CvR): 
         
           ‘With this letter I would like to summarize our position on the various interests that 
         
         
           Ahlström Capital Group currently has in Cencorp. I am addressing this letter to you both 
         
         
           as the Chairman of the Board of Cencorp Corporation and as Cencorp’s majority owner. 
         
         
           Our subsidiary AC Invest BV has invested in Cencorp to enable some structural solutions 
         
         
           for Cencorp and its owner. With this investment we hold an interest of 5% in Cencorp, and 
         
         
           the original ambition was to increase it to 9,5% with an option arrangement made with 
         
         
           Savcor. The option was planned to be utilized, after ensuring that the strategy and business 
         
         
           plan seemed attractive to us. To enable co-operation, Cencorp and Ahlström Capital also 
         
         
           made a consultancy agreement to support the important strategy work 
         
         
           During the beginning of our investment period we could not, however, see such 
         
         
           development that we required in order to increase our investment. Quite the opposite, it 
         
         
           turned out that the acquired FACE business was not in the shape that was presented to us 
         
         
           before the investment. Also the strategic fit was questionable and the business was not 
         
         
           generating cash to support growth in the Laser and automation business. 
         
         
           At the same time the liquidity of the company was stretched. With the aim to reach a 
         
         
           solution for the future of Cencorp we offered a short term bridge financing to cover the 
         
         
           liquidity shortage in the company (Loan Agreement of 1 June 2011 for 1 M€). As a minority 
         
         
           shareholder we proposed some specific terms to this bridge financing, by which we and 
         
         
           Cencorp agreed to speed up the strategy changes that were necessary. The most important 
         
         
           strategic decision was the disposal of substantial part of the FACE-business. To date we 
         
         
           have not seen any of the strategic decisions materializing. We hereby note that the ban will 
         
         
           expire in accordance with its terms, at the latest at the end of December 2011. 
         
         
           We have reached the point when we have to decide whether to increase or decrease our 
         
         
           involvement in the company. It was quite clear from the beginning that the 5% stake was 
         
         
           not the desired end-position of Ahlström Capital Group. Our option to increase our 
         
         
           shareholding to 9,5% expired in October 2011, and by not utilizing it we already signaled 
         
         
           that we are not interested in increasing our stake in the company. 
         
         
           To summarize: our interests are (1) the accounts receivable from the consultancy 
         
         
           agreement, (2) the ban principal 1 MEUR plus accrued interest on the bridge loan, (3) 5% 
         
         
           of the shares in Cencorp and, under certain circumstances, (4) Savcor Group Oy’s 25 
         
         
           million shares pledged as security under the loan. 
         
         
           Based on the above, I now terminate the consultancy agreement effective of today. By 
         
         
           terminating the consultancy agreement we cannot receive any new information about 
         
         
           Cencorp that could be classified as insider information. Hence we are now able to freely 
         
         
           decide on disposal of our interests in Cencorp and on how to settle the outstanding issues 
         
         
           between Cencorp, Savcor and us. 
         
         
           I look forward to receiving your proposals on how to settle the situation.’ 
         
       
       
     
     
       3.12 
       
         Bij e-mail van 14 november 2011 heeft [CEO van Savcor Group] gereageerd op voormelde brief. 
         Hij geeft daarin het volgende aan: 
         
           ‘I was rather surprised to read your letter. It differs quite a lot from what I expected on the 
         
         
           basis of our phone conversation. I suppose it would be best to deal with the matter over the 
         
         
           phone first. When can I call you?’ 
         
       
       
     
     
       3.13 
       
         Op woensdag 23 november 2011 hebben [CEO van Ahlstrom Capital Oy] en [CEO van Savcor Group] gedineerd met elkaar. 
         Vervolgens zijn er in e-mailverkeer tussen [CEO van Savcor Group] enerzijds en [CEO van Ahlstrom Capital Oy] en/of [bestuurder 1] anderzijds over en weer verschillende voorstellen gedaan. 
       
       
     
     
       3.14 
       
         De verplichting tot terugbetaling van de lening van Ahlstrom aan Cencorp 
         is in samenspraak tussen partijen verlengd tot 31 januari 2012 omdat Cencorp niet aan haar 
         verplichtingen kon voldoen. Vervolgens is de looptijd van de lening op 31 januari 2012 bij separate overeenkomst nogmaals verlengd tot 31 juni 2012. In dat verband zijn partijen 
         overeengekomen dat Cencorp uiterlijk 31 maart 2012 nieuwe aandelen zou uitgeven om 
         aldus aan de benodigde middelen te komen. Aan deze voorwaarde is niet (geheel) voldaan. 
       
       
     
     
       3.15 
       
         Op 5 april 2012 heeft Ahlstrom een brief gestuurd aan Cencorp ter attentie 
         van [CEO van Savcor Group] waarin zij aangeeft dat Cencorp zich niet gehouden heeft aan de afspraken uit 
         de overeenkomst van 31 januari 2012 en dat Ahlstrom de lening op kan eisen. In dat 
         schrijven heeft Ahlstrom voorts aangegeven dat Ahlstrom bereid is daarvan 
         af te zien en in onderhandeling wil treden over nieuwe leningsvoorwaarden en zij heeft een 
         termijn voorgesteld tot 10 april 2012 om in onderhandeling te treden. 
       
       
     
     
       3.16 
       
         Per e-mail van 13 april 2012 heeft [CEO van Savcor Group] het volgende voorstel aan Ahlstrom 
         Capital Oy/Ahlstrom gestuurd (productie 26 CvR): 
         
           'Proposal for the AC-Savcor-Cencorp arrangement 
         
       
       
         1. Savcor Group Oy (Savcor) buys all AC Invest BV (BV) shares from Ahlström Capital Oy 
       
       
         
           (AC). 
         
         
           AC Invest BV owns all Cencorp Corporation (CNC) shares held by the AC Group (AC), 
         
         
           and the ban granted by AC to CNC in June 2011 has been transferred to lt [i.e. BV]. 
         
       
       
         2. The price of the AC Invest BV shares (2,775k€ + additional purchase price 262k€, if the 
       
       
         ban has not been repaid in full by 31.12.2012) consists of: 
       
       
         - CNC shares 9c each = 1,575k€ 
       
       
         - the principal of the CNC ban = 1,000k€ 
       
       
         - accrued and unpaid interest on the CNC ban up to the purchase date = approx. 137k€ 
       
       
         - AC's accounts receivable from CNC = 60k€ 
       
       
         3. Terms of payment 
       
       
         
           Upon signing of the purchase agreement Savcor pays 0.3 M€ in cash. 
         
         
           AC finances the deal with a ban (vendor's note), which carries a fixed interest rate of 8% 
         
         
           per annum. 
         
         
           Savcor repays the ban according to the below schedule: 
         
         
           M€ 
         
         
           30.6.2012 	0.3 + interest 
         
         
           30.9.2012 	0.5	" 
         
         
           30.12.2012 	0.5    	" 
         
         
           30.3.2013 	0.5     	" 
         
         
           30.6.2013 	0.5      	" 
         
         
           30.9.2013 	the balance with interest 
         
         
           Savcor has the right to repay the ban also within a shorter period 
         
       
       
         4. Collateral 
       
       
         
           The shares owned by AC and the shares AC holds as collateral (shares in CNC) constitute 
         
         
           now the collateral for the ban. The collateral is released quarterly in connection with 
         
         
           payments pro rata to the proportion of the ban repaid by the end of the previous quarter. 
         
         
           If Savcor is not able to meet its payment obligations in accordance with the payment 
         
         
           schedule and the payment is over 20 working days behind the due date specified in the 
         
         
           schedule, then AC has the right to buy BV back at price that equals the price that Savcor 
         
         
           has paid for BV by that time. 
         
       
       
         5. Other conditions 
       
       
         
           The opinion of the stock exchange shall be obtained for the transaction and its legitimacy 
         
         
           be verified in the way stipulated in the company law and other applicable laws.' 
         
       
       
     
     
       3.17 
       
         Bij overeenkomst van 20 april 2012 heeft Savcor voor een koopprijs van 
         € 2.775.000 18.000 (zijnde 100%) aandelen gekocht in AC Invest B.V. van Ahlstrom.  Op basis van de tussen partijen gesloten overeenkomst (hierna: SPA, productie 1 bij 
         dagvaarding en de daarbij behorende Vendor Note, productie 2 bij dagvaarding, hierna: 
         Vendor Note) diende Savcor  € 300.000 van de koopsom op de datum van de 
         levering te betalen. De restant koopsom werd omgezet in een lening. Op basis daarvan 
         diende Savcor het geleende bedrag in vijf gelijke termijnen terug te betalen volgens het schema uit artikel 2.1. van de Vendor Note. De laatste termijn was verschuldigd 
         op 30 juni 2012. Voor de lening geldt een jaarrente van 8% en een additionele boeterente 
         van 2% per jaar indien de termijnen niet tijdig worden terugbetaald.     
       
       
     
     
       3.18 
       
         De Vendor Note houdt onder meer het volgende in: '4.2	Enforcement costs 
         
           The Borrower shall, from time to time, promptly on demand by the Lender, reimburse the 
         
         
           Lender for all costs, out-of-pocket expenses, losses and legal and other fees together with 
         
         
           any taxes thereon, incurred by it in connection with the administration or enforcement of 
         
         
           this Loan, together with any other payment obligations thereon. 
         
         […] 
       
     
     
       9.1 
       
         
           Events of Default 
         
         
           There shall be an Event of Default (whether or not caused by any reason whatsoever 
         
         
           outside the control of the Borrower or of any other person) if: 
         
       
       
         (a) the Borrower fails to pay in the currency and manner provided by this Agreement any 
       
       
         
           sum payable by it under this Agreement when clue and such sum is still unpaid five (5) 
         
         
           business days after becoming payable; 
         
       
       
         (b) without prejudice to paragraph a, the Borrower fails to comply with any provision of 
       
       
         
           this Agreement and the Borrower has not remedied the breach within five (5) business days 
         
         
           after having been notified of the breach by the Lender; 
         
       
       
         (c) bankruptcy or liquidation proceedings are initiated against the Borrower, the Borrower 
       
       
         
           applies for composition, stops payment of its debts, ceases to carry on its business entirely 
         
         
           or in essential parts or applies for a restructuring of its business and debts pursuant to 
         
         
           relevant law in any jurisdiction itself or such a reorganization, suspension of payments or 
         
         
           restructuring is applied for by any of their creditors; 
         
       
       
         (d) (i) It is or becomes unlawful for the Borrower to perform any of its obligations under 
       
       
         
           this Agreement, (ii) any such obligation of the Borrower is not or ceases to be legal, valid, 
         
         
           binding or enforceable and the cessation individually or cumulatively materially and 
         
         
           adversely affects the interests of the Lender under this Agreement, or (iii) this Agreement 
         
         
           ceases to be in full force and effect; 
         
       
       
         (e) the Pledger sells, pledges or (otherwise) transfers the Shares in the capital of the 
       
       
         
           Company or establishes an usufruct or any other right in respect of the Shares for the 
         
         
           benefit of any party than the Pledgee, until the aforementioned pledge on all 17,500,000 
         
         
           shares in Cencorp Corporation has been released; 
         
       
       
         (f) the Company sells, pledges or (otherwise) transfers her shares in the capital of Cencorp 
       
       
         
           Corporation or establishes an usufruct or any other right in respect of these shares for the 
         
         
           benefit of any party than the Pledgee, until the aforementioned pledge on all 17,500,000 
         
         
           shares in Cencorp Corporation has been released; 
         
       
       
         (g) in case of a breach by the Borrower/Company with respect to any of the mentioned 
       
       
         
           security interest under 8.2, which breach the Borrower/Company has not remedied within 
         
         
           five (5) business days after having been notified of the breach by the Lender. 
         
       
     
     
       9.2 
       
         Acceleration 
       
       
         (a) On and at any time after the occurrence of an Event of Default which is continuing, the 
       
       
         
           Lender may, by written notice to the Borrower, declare that all or part of the Loan is 
         
         
           immediately due and payable whereupon the same shall become immediately due and 
         
         
           payable together with interest accrued thereon and all other sums payable hereunder, but 
         
         
           excluding, for the avoidance and doubt, any interest loss caused to the Lender by the 
         
         
           Lender receiving any repayments prior to the original agreed repayment dates due to the 
         
         
           acceleration; 
         
       
       
         (b) If the Lender does not demand repayment of all or any part of the Loans immediately 
       
       
         
           upon being informed of an Event of Default, it shall not be deemed to have waived its rights 
         
         
           with respect of the said Event of Default.' 
         
       
       
     
     
       3.19 
       
         Op grond van artikel 16 van de Vendor Note is Nederlands recht van toepassing op 
         deze overeenkomst en is de rechtbank te Leeuwarden - en daarmee dit hof - bevoegd kennis te nemen van geschillen voortvloeiende uit de overeenkomst. 
       
     
     
       3.20 
       
         Bij factuur van 7 juni 2012 wordt namens Ahlstrom aanspraak gemaakt op 
         de eerste termijn (inclusief rente over de periode 20 april 2012 - 30 juni 2012) die 
         verschuldigd is uiterlijk 30 juni 2012. Savcor heeft niet voor 30 juni 2012 het 
         termijnbedrag en de verschuldigde rente betaald. Daarop heeft Ahlstrom een sommatie en ingebrekestelling gestuurd gedateerd 2 juli 2012. Vervolgens heeft Savcor 
         slechts een bedrag van € 50.000 betaald. Op 9 juli 2012 heeft Ahlstrom 
         wederom een ingebrekestelling gestuurd. Daarop is geen betaling (meer) ontvangen. Bij 
         brief van 27 juli 2012 heeft Ahlstrom aan Savcor medegedeeld dat zij in 
         verzuim is en dat Ahlstrom op grond van artikel 9.3. van de Vendor Note het 
         volledige restant van de lening opeist, vermeerderd met rente en boeterente (zijnde in totaal 
         10%). 
       
       
     
   
   
     
       4 Het geschil en de beslissing van de rechtbank 
     
     
       4.1 
       Ahlstrom heeft aangevoerd dat Savcor niet heeft voldaan aan haar uit de SPA en de Vendor Note voortvloeiende verplichtingen en heeft gevorderd Savcor te veroordelen tot terugbetaling van de aan haar verstrekte lening - een bedrag van € 2.726.000,00, te vermeerderden met de contractuele rente van 10% per jaar met ingang van 5 juli 2012 tot de dag van volledige voldoening - alsmede tot betaling van de incassokosten ter hoogte van € 6.775, zulks met veroordeling van Savcor in de kosten van het geding. 
       
     
     
       4.2 
       Savcor  heeft zich verweerd met de stelling dat de SPA onder invloed van bedreiging dan wel misbruik van omstandigheden tot stand is gekomen en heeft een beroep op vernietiging van de SPA gedaan.  
     
     
       4.3 
       De rechtbank heeft dat beroep verworpen en de vorderingen van Ahlstrom toegewezen. 
       
     
   
   
     
       5 Bespreking van de grieven 
     
       5.1 
       
         De  grieven I tot en met IV  zijn gericht tegen het oordeel van de rechtbank dat Savcor haar stelling dat sprake is van bedreiging in de zin van art. 3:44 lid 2 BW onvoldoende heeft onderbouwd en dat de rechtbank daarom voorbij is gegaan aan het bewijsaanbod van Savcor en haar beroep op vernietiging van de SPA wegens bedreiging heeft verworpen.  Grief V  is gericht tegen het oordeel van de rechtbank dat de feiten evenmin misbruik van omstandigheden opleveren in de zin van art. 3:44 lid 4 BW. Deze grieven lenen zich voor een gezamenlijke bespreking. 
         
           Bedreiging - art. 3:44 lid 2 BW 
         
       
     
     
       5.2 
       Savcor heeft gesteld dat de SPA als gevolg van dwang, uitgeoefend door [CEO van Ahlstrom Capital Oy], tot stand is gekomen. Deze dwang bestond er uit dat [CEO van Ahlstrom Capital Oy] tijdens de bespreking in Bangkok op 3 oktober 2011 tegen [CEO van Savcor Group] heeft gezegd: a.	dat de lening gewoon zou worden gehandhaafd; en dat in het geval Cencorp de lening niet tijdig zou aflossen en Savcor de aandelen niet zou terugkopen van Ahlstrom: b.	Ahlstrom haar aandelen in Cencorp 'tegen welke prijs ook' zou verkopen en c.	Ahlstrom dan wel [CEO van Ahlstrom Capital Oy] persoonlijk ervoor zou zorgen dat Savcor en/of Cencorp nimmer enige financiering bij enige investeringsmaatschappij zou kunnen krijgen. Voorts heeft [CEO van Ahlstrom Capital Oy] in april 2012, voorafgaand aan de  Annual General Meeting  van Cencorp duidelijk gemaakt dat het pandrecht op de 25 miljoen aandelen zou worden uitgeoefend en  d.	dat dit bekend zou worden gemaakt op deze  Annual General Meeting,  terwijl voorts bekend zou worden gemaakt dat de liquiditeitspositie van Cencorp bijzonder slecht was en dat zij niet in staat was om aan haar financiële verplichtingen te voldoen.  
     
     
       5.3 
       Savcor heeft aangevoerd dat de verkoop van aandelen, het handhaven van de lening en het doen van mededelingen op een aandeelhoudersvergadering in beginsel het goed recht van Ahlstrom zijn. Zij is echter van mening dat gelet op het door Ahlstrom beoogde doel - het van de aandelen Cencorp afkomen - het dreigen met verkoop van de aandelen tegen elke prijs en het houden van Cencorp aan de leningsovereenkomst terwijl zij wist dat Cencorp daar niet aan kon voldoen, ongeoorloofde middelen waren. Dat levert misbruik van recht in de zin van art. 3:13 BW op en is onrechtmatig in de zin van art. 6:162 lid 2 BW en  art. 3:44 lid 2 BW, aldus Savcor. 
     
     
       5.4 
       Ahlstrom heeft betwist dat [CEO van Ahlstrom Capital Oy] de hiervoor sub b. tot en met d. genoemde mededelingen heeft gedaan. Zij benadrukt dat Cencorp als beursgenoteerde onderneming zelf gehouden was de aandeelhouders te informeren over de betalingsproblemen. De lening van 1 miljoen euro en het pandrecht zijn tijdens de bespreking van 3 oktober 2011 ter sprake gekomen omdat dit uitstaande verplichtingen waren. Dat [CEO van Ahlstrom Capital Oy] deze rechten niet zomaar wilde prijsgeven spreekt voor zich, maar valt niet aan te merken als een bedreiging, aldus Ahlstrom. 
     
     
       5.5 
       Het hof overweegt dienaangaande het volgende. Art. 3:44 lid 2 BW luidt als volgt: "Bedreiging is aanwezig, wanneer iemand een ander tot het verrichten van een bepaalde rechtshandeling beweegt door onrechtmatig deze of een derde met enig nadeel in persoon of goed te bedreigen. De bedreiging moet zodanig zijn, dat een redelijk oordelend mens daardoor kan worden beïnvloed." 
     
     
       5.6 
       Bedreiging in de zin van art. 3:44 lid 2 BW kan niet alleen aanwezig zijn wanneer het toebrengen van het nadeel waarmee bedreigd wordt, op zichzelf - dat wil zeggen: wanneer het niet als dreigmiddel zou worden gebruikt - onrechtmatig is, maar ook wanneer dit toebrengen van nadeel op zichzelf niet onrechtmatig is, doch het bedreigen ermee niettemin wegens het beoogde doel dan wel wegens de wijze waarop of de omstandigheden waaronder het plaatsvindt, onrechtmatig is in de zin van art. 6:162 lid 2 BW (vergelijk  HR 8 januari1999  ECLI:NL:HR:1999:ZC2810 ). Dat is aan de orde wanneer men een op zichzelf geoorloofd middel aanwendt teneinde voordelen te verkrijgen waarop men geen aanspraak heeft of indien van een op zichzelf rechtmatig middel misbruik wordt gemaakt. 
     
     
       5.7 
       De in rechtsoverweging 5.2 onder a., b. en d. genoemde uitlatingen zijn naar hun  inhoud  niet als onrechtmatig aan te merken, zoals Savcor ook zelf heeft erkend (MvG randnummer 51). De mededeling onder c. - waarvan Ahlstrom betwist dat deze door [CEO van Ahlstrom Capital Oy] is gedaan - zou wel als onrechtmatig kunnen worden aangemerkt. De vraag is echter of dit dreigement, zo komt vast te staan dat het op 3 oktober 2011 door [CEO van Ahlstrom Capital Oy] is geuit, zodanig is dat [CEO van Savcor Group] als redelijk oordelend mens daardoor kon worden beïnvloed.  Het hof neemt daarbij in aanmerking dat de vermeende uitlating is gedaan in het kader van een zakelijke bespreking tussen twee CEO's over de beëindiging van de samenwerking in Cencorp. Niet alleen [CEO van Ahlstrom Capital Oy], maar ook [CEO van Savcor Group] staat aan het hoofd van een mondiaal opererende onderneming. Savcor heeft 1500 medewerkers in dienst. Iemand van de statuur van [CEO van Savcor Group] dient niet te snel van zijn stuk te raken door mededelingen die in het kader van (kennelijk stevige) zakelijke onderhandelingen worden gedaan. Ten aanzien van het antwoord op de vraag in hoeverre er een reële dreiging uitging van de vermeende uitlating dat Ahlstrom dan wel [CEO van Ahlstrom Capital Oy] persoonlijk ervoor zou zorgen dat Savcor en/of Cencorp nimmer enige financiering bij enige investeringsmaatschappij zou kunnen krijgen, heeft Savcor niet meer gesteld dan dat zijn familiebedrijf liquiditeitsproblemen had en dat Ahlstrom Capital Oy een van de grootste spelers op de Finse investeringsmarkt is en dat het "voor haar niet lastig zou moeten zijn een en ander te bewerkstellingen".  Zonder nadere toelichting, die ontbreekt, is niet aannemelijk dat [CEO van Savcor Group] deze mededeling - zo die is gedaan - als een reëel dreigement heeft opgevat in die zin dat hij meende dat [CEO van Ahlstrom Capital Oy] daaraan uitvoering zou geven en dat de invloed van [CEO van Ahlstrom Capital Oy] zo ver reikte dat iedere investeerder in Finland louter op zijn gezag - en derhalve zonder zelfstandig een eigen afweging te maken - zou besluiten af te zien van het doen van een eventuele investering in Cencorp en/of Savcor.  In de maanden na de bespreking van 3 oktober 2011 is er tussen partijen overleg gevoerd over de wijze waarop de samenwerking in Cencorp zou worden beëindigd. Daarbij heeft Ahlstrom blijk gegeven van coulance door de looptijd van de lening tweemaal te verlengen, terwijl Savcor niet heeft gesteld - en uit de gedingstukken ook niet blijkt - dat Savcor in die periode enige opmerking over de gestelde mededeling heeft gemaakt. In het licht van die omstandigheden heeft Savcor onvoldoende onderbouwd dat van de mededeling - zo deze tijdens de bespreking op 3 oktober 2011 is gedaan en [CEO van Savcor Group] daardoor toen onaangenaam werd getroffen - een zodanige dreiging uitging dat [CEO van Savcor Group] daardoor maanden later, namelijk op 13 april 2012, werd bewogen om per e-mail het voorstel te doen dat tot de totstandkoming van de SPA heeft geleid. Om die reden ziet het hof geen aanleiding voor een bewijsopdracht op dit punt. 
     
     
       5.8 
       Zoals hiervoor in r.o. 5.6 is overwogen, kan het ongeoorloofde karakter van een bedreiging niet alleen worden ontleend aan de inhoud, maar ook aan het  doel  van het dwangmiddel. Een bedreiging is ongeoorloofd naar zijn doel, als men een op zichzelf geoorloofd middel aanwendt teneinde voordelen te verkrijgen waarop men geen aanspraak heeft, of indien van een op zichzelf rechtmatig middel misbruik wordt gemaakt.  
     
     
       5.9 
       Savcor heeft betoogd dat gelet op het door Ahlstrom beoogde doel - het van de aandelen Cencorp afkomen - het dreigen met verkoop van de aandelen tegen elke prijs en het houden van Cencorp aan de leningsovereenkomst terwijl zij wist dat Cencorp daar niet aan kon voldoen, ongeoorloofde middelen waren.  
     
     
       5.10 
       
         Naar het oordeel van het hof zou daarvan pas sprake zijn als Ahlstrom zich bij het aangaan van de SPA voordelen heeft bedongen waarop zij geen aanspraak had. Dat Ahlstrom zich voordelen heeft bedongen waarop zij in redelijkheid geen aanspraak kon maken - Ahlstrom had als leningverstrekker en pandhouder immers al vergaande aanspraken - is door Savcor niet gesteld en is ook overigens niet gebleken. In tegendeel. Ahlstrom heeft ingestemd met het voorstel dat [CEO van Savcor Group] bij e-mail van 13 april 2012 heeft gedaan.  Aan de stelling van Savcor dat de voorwaarden van dit voorstel door Ahlstrom zijn gedicteerd gaat het hof voorbij, nu Savcor die stelling niet heeft onderbouwd. 
         
           Misbruik van recht art. 3:13 BW / misbruik van omstandigheden art. 3:44 lid 4 BW 
         
       
       
     
     
       5.11 
       Savcor heeft daarnaast een beroep gedaan op art. 3:13 BW en op art. 3:44 lid 4 BW.  Art. 3:13 BW luidt, voor zover hier van belang, als volgt: "1.	Degene aan wie een bevoegdheid toekomt, kan haar niet inroepen, voor zover hij haar misbruikt. 2.	Een bevoegdheid kan onder meer worden misbruikt door haar uit te oefenen met geen ander doel dan een ander te schaden of met een ander doel dan waarvoor zij is verleend of in geval men, in aanmerking nemende de onevenredigheid tussen het belang bij de uitoefening en het belang dat daardoor wordt geschaad, naar redelijkheid niet tot die uitoefening had kunnen komen.[…]" 
       
     
     
       5.12 
       Artikel 3:44 lid 4 BW luidt: "Misbruik van omstandigheden is aanwezig, wanneer iemand die weet of moet begrijpen dat een ander door bijzondere omstandigheden, zoals noodtoestand, afhankelijkheid, lichtzinnigheid, abnormale geestestoestand of onervarenheid, bewogen wordt tot het verrichten van een rechtshandeling, het tot stand komen van die rechtshandeling bevordert, ofschoon hetgeen hij weet of moet begrijpen hem daarvan zou behoren te weerhouden." 
     
     
       5.13 
       Savcor heeft aangevoerd dat Ahlstrom misbruik heeft gemaakt van de economische noodsituatie waarin Cencorp en Savcor verkeerden. Savcor heeft aan haar beroep op  art. 3:13 BW en art. 3:44 lid 4 BW dezelfde feiten ten grondslag gelegd als aan haar beroep op art. 3:44 lid 2 BW.  
       
     
     
       5.14 
       De economische dwangpositie waarin de ene partij zich bevindt en de nadeligheid van de overeenkomst, rechtvaardigt in zijn algemeenheid nog niet het oordeel dat misbruik van omstandigheden is gemaakt. Daarvoor is meer nodig. Voor een ander oordeel zou plaats kunnen zijn, als bijv. de wederpartij voor zichzelf of voor een derde een klaarblijkelijk onevenredig voordeel heeft bedongen (HR 2 november 1979  ECLI:NL:HR:1979:AB7450 ). 
     
     
       5.15 
       Savcor heeft erkend dat het verkeren in een economische dwangpositie alleen niet voldoende is om te kunnen spreken van misbruik van economische omstandigheden. Zij is evenwel van mening dat de volgende bijzondere omstandigheden de conclusie rechtvaardigen dat van misbruik sprake is: 
       - aard van de relatie: er bestond sinds anderhalf jaar een investeringsrelatie; 
       - kennis over de financiële positie van Savcor en Cencorp; 
       - kennis van druk op CEO Savcor die al een jaar met liquiditeitsproblemen kampte; 
       - hoogte koopsom: de koopsom die voldaan moest worden was hoger dan de liquiditeit van Savcor en Cencorp gedurende de investeringsrelatie was geweest; 
       - afhankelijkheid: Savcor en Cencorp waren afhankelijk van Ahlstrom nu zij haar (indirecte) schuldenaren waren. 
       
     
     
       5.16 
       De door Savcor genoemde omstandigheden vormen naar het oordeel van het hof een illustratie van de economische noodsituatie waarin Cencorp en Savcor verkeerden maar betreffen geen bijkomende omstandigheden.  Savcor heeft aangevoerd dat zij de SPA niet zou zijn aangegaan als zij niet in bovengenoemde omstandigheden had verkeerd omdat de SPA nadelig voor haar is, maar zij heeft niet gesteld dat Ahlstrom zich bij het aangaan van de SPA een onevenredig, niet-gerechtvaardigd voordeel heeft bedongen, dat wil zeggen een voordeel waarop zij, in het licht van de rechten die zij als lening verstrekker en pandhouder had, in redelijkheid geen aanspraak kon maken.  
     
     
       5.17 
       Het hof is van oordeel dat Savcor aldus onvoldoende heeft onderbouwd dat Ahlstrom de haar toekomende bevoegdheden en rechten - het handhaven van de lening en de aankondiging zo nodig over te gaan tot verkoop van de aandelen en uitoefening van haar pandrecht - heeft misbruikt in de zin van art. 3:13 BW en/of art. 3:44 lid 4 BW.  
     
     
       5.18 
       Nu de door Savcor gestelde feiten niet kunnen bijdragen aan het bewijs van haar stellingen dat sprake is van bedreiging dan wel van misbruik van omstandigheden c.q. misbruik van recht, is voor bewijslevering geen plaats. 
     
     
       5.19 
       De grieven I tot en met V falen. 
     
     
       5.20 
       
         Grief VI   is gericht tegen de toewijzing van de buitengerechtelijke kosten. Savcor erkent dat de door Ahlstrom gevorderde kosten op grond van het Besluit vergoeding voor buitengerechtelijke incassokosten toewijsbaar zouden zijn, maar wijst erop dat op grond van artikel 4.2 van de Vendor Note uitsluitend de buitengerechtelijke kosten voor vergoeding in aanmerking komen die daadwerkelijk zijn gemaakt. Savcor ontkent dat Ahlstrom kosten ter hoogte van € 6.775,- heeft gemaakt. 
     
     
       5.21 
       Ahlstrom wijst erop dat Savcor op grond van artikel 4.2 van de Vendor Note gehouden is alle kosten van juridische bijstand te vergoeden, hetgeen neerkomt op een veelvoud van genoemd bedrag, zodat de omstandigheid dat Ahlstrom haar vordering beperkt tot het tarief conform de Wet Normering Buitengerechtelijke incassokosten een voordeel voor Savcor oplevert. 
       
     
     
       5.22 
       Anders dan Savcor heeft betoogd, komen de door Ahlstrom gevorderde buitengerechtelijke kosten op grond van het sedert 1 juli 2012 van toepassing zijnde  Besluit van 27 maart 2012, houdende regels ter normering van de vergoeding voor kosten ter verkrijging van voldoening buiten rechte (Besluit vergoeding voor buitengerechtelijke incassokosten) voor toewijzing in aanmerking, nu Savcor - zoals de rechtbank onbestreden heeft vastgesteld - na de datum van inwerkingtreding van dat besluit in verzuim is geraakt doordat zij ondanks herhaald verzoek en in verzuimstelling weigerde tot betaling over te gaan.  
       
     
     
       5.23 
       Grief VI faalt. 
       
       
         
           Slotsom 
         
       
     
     
       5.24 
       Het vonnis waarvan beroep zal worden bekrachtigd. Savcor zal, als de in het ongelijk te stellen partij, worden veroordeeld in de kosten van de procedure in hoger beroep.  Deze worden wat het geliquideerd salaris voor de advocaat betreft tot aan deze uitspraak aan de zijde van Ahlstrom begroot op € 13.740,- (3 pt, tarief € 4.580,- ). 
       
       
         
           De beslissing 
         
         Het gerechtshof: 
       
       
       
         bekrachtigt het vonnis van de rechtbank Noord-Nederland, locatie Leeuwarden, van  17 juli 2013; 
       
       
       
         veroordeelt Savcor in de kosten van de procedure in hoger beroep en begroot deze tot aan deze uitspraak voor zover gevallen aan de zijde van Ahlstrom op € 13.740,- aan salaris en op € 4.961,- aan verschotten; 
       
       
       
         verklaart dit arrest ten aanzien van de proceskostenveroordeling uitvoerbaar bij voorraad. 
       
       
       
       
       
         Dit arrest is gewezen door mr. M.M.A. Wind, mr. A.M. Koene en mr. M.A.L.M. Willems,  
         en is door de rolraadsheer in tegenwoordigheid van de griffier in het openbaar uitgesproken op dinsdag 9 september 2014.