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Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Johan Van Overtveldt
Political group: ECR
Country: Spain
Language: EN

First of all, I think it’s more than fair to say that, given the circumstances that have fallen upon us, we are still in a very unusual situation with respect to the stance of monetary policy, with huge balance sheets increasing further by the day and negative nominal policy rates. A return to a more normal policy stance is, of course, not for tomorrow, not for next week, and probably not for next month either, but I think it would be good to be more explicit about the signposts that the path to normality will be. Secondly, we see today unmistakeable signs of major bubbles in equity markets and other financial markets, all more or less linked to what I would call the overabundance of liquidity. These bubbles are a constant threat to financial stability, and by now we all know that financial stability is, of course, closely linked to price stability: the major objective of monetary policy in the euro area. I think it’s time to rethink the stance of monetary policy by taking these elements – bubbles, financial stability dangers – more explicitly into consideration. Thirdly, Thomas Piketty and 150 other economists have called, very recently, for the cancellation of government debt by the ECB. I would be inclined to ask whether you share that opinion, but I think that is a superfluous question. But do you think the ECB statutes allow for such an action? Fourthly, when a government crisis looms in a highly indebted country within the euro area, it always tends to make financial markets more nervous overnight, which – overnight – also tends to lead to increasing spreads. My question is: does the ECB consequently stand ready to intervene in such circumstances in order to keep these spreads down?
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Dorien Rookmaker
Political group: NI
Country: Netherlands
Language: NL

Voorzitter, de COVID-crisis heeft één ding duidelijk gemaakt: we kunnen niet zonder goed risicomanagement. Risicomanagement stelt ons in staat om te anticiperen op de toekomst. Integraal risicomanagement helpt ons om voorbereid te zijn.  In 1995 werden we gewaarschuwd dat het risico op een pandemie significant was verhoogd als gevolg van globalisering, urbanisatie en exploitatie van de natuurlijke omgeving. In 2003 kwam het Institute of Medicine met een aanvullende waarschuwing. De vraag was niet meer of er een pandemie zou komen, maar wanneer. In 2017 waarschuwde de Wereldbank opnieuw. Maar in het jaarverslag van 2019 van de ECB is niets te vinden over het risico op een pandemie. Het totale risiconiveau werd zelfs lager ingeschat dan in 2018.  De ECB zou als Europa’s meest prominente financiële instelling in staat moeten zijn om de belangrijkste risico’s te identificeren en te modelleren. Kijkend naar de situatie waarin we ons nu bevinden, vraag ik mij af: hoe degelijk zit het risicomanagement van de ECB in elkaar? Of is het tijd voor een grondige herziening?
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Vangelis Meimarakis
Political group: PPE
Country: Germany
Language: EL

Κύριε Πρόεδρε, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, από την ίδρυσή της μέχρι και σήμερα, δεν έχει ποτέ κληθεί να αντιμετωπίσει μια τέτοια πρωτοφανή κρίση σε υγειονομικό, κοινωνικό και πολιτικό επίπεδο, η οποία επηρεάζει συμμετρικά όλες τις εθνικές οικονομίες της ευρωζώνης. Η πανδημία και η ολιστική επίδρασή της σε όλους τους τομείς της οικονομίας ανάγκασαν τα κράτη μέλη να προσαρμόσουν τη δημοσιονομική πολιτική τους και να κάνουν τους προϋπολογισμούς τους πιο δυναμικούς αλλά και —τελικά— να συμφωνήσουν στο ιστορικό Ταμείο Ανάκαμψης ώστε να μπορέσουν να διασφαλίσουν ότι την επόμενη ημέρα η Ευρώπη θα μπορεί να επιχειρεί, να καινοτομεί και να αναπτύσσεται.  Σε αυτή, λοιπόν, την πρωτοφανή κρίση, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στάθηκε στο ύψος των περιστάσεων και ανταποκρίθηκε δεόντως με γρήγορες και δραστικές πρωτοβουλίες, τις οποίες και χαιρετήσαμε, κυρία Lagarde, και οι οποίες έδωσαν την απαραίτητη ρευστότητα στα κράτη μέλη προκειμένου να στηρίξουν τις οικονομίες τους και ιδιαίτερα τους αδύναμους, τους μικρομεσαίους και τις θέσεις εργασίας. Η επόμενη ημέρα της πανδημίας φέρνει την Ευρώπη αντιμέτωπη με πολυάριθμες προκλήσεις. Η τέταρτη βιομηχανική επανάσταση με την πλήρη μετάβαση στην ψηφιακή εποχή, η πράσινη ανάπτυξη και οι βεβαρημένοι κρατικοί προϋπολογισμοί καλούν τώρα την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προσδιορίσει τον ρόλο της και να σταθεί στο ύψος των περιστάσεων, προκειμένου όχι μόνο να είναι ένα εργαλείο σταθεροποίησης αλλά και να σταθεί στο πλευρό των κρατών μελών της ευρωζώνης για την επιτυχή μετάβασή τους στη νέα αυτή εποχή.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Jonás Fernández
Political group: S-D
Country: Ireland
Language: ES

Señor presidente, señor vicepresidente, señora presidenta del BCE, decía usted en su introducción inicial que la inflación continuaba demasiado baja en la zona del euro, y aprovechaba esa frase el portavoz del Grupo popular, Markus Ferber, para invitarla a dejar de insistir en cumplir con los Tratados. Le decía que, en la medida en que sus esfuerzos hasta ahora no estaban siendo positivos, no estaban siendo fructíferos, debía usted arrojar la toalla, no cumplir los Tratados europeos, no cumplir la regulación por la cual usted se rige. Y la respuesta del Grupo socialista no puede ser otra que pedirle que haga algo más y ayudarla e incentivarla para que haga un poquito más en política monetaria y consiga llevar la inflación al objetivo. Y decía también el diputado del Grupo Popular que los cambios demográficos, la globalización o los cambios tecnológicos hacían caer el tipo de interés natural y que, por lo tanto, la revisión estratégica de su mandato quizá debiera revisar el objetivo de inflación. Pues bien, para que el BCE siga siendo una institución útil para la zona del euro, mi Grupo espera que el camino que ustedes lleven en esa revisión del marco estratégico sea exactamente el contrario.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Luis Garicano
Political group: Renew
Language: FR

Monsieur le Président, Monsieur Dombrovskis, Madame Lagarde, Madame la Présidente, ce week-end, vous avez répondu à ceux qui voudraient annuler la dette des États détenue par la BCE. Votre argument prend comme point de départ l'illégalité de cette mesure, et vous avez raison. Mais je trouve que l’argument légal est faible, car si l’annulation de la dette avait du sens du point de vue économique, alors je serais le premier à demander un changement du cadre légal. Mais ce n'est pas le cas. Il me semblait plus fort de pointer l'absence d'intérêt économique de l’annulation de la dette. L'annulation de la dette est un jeu d’écritures comptables dont le bénéfice est nul parce que nos États sont les copropriétaires de la BCE, mais c'est un petit jeu qui a des coûts importants: des coûts pour l'efficacité de la politique monétaire, un coût pour la crédibilité de la BCE, un coût pour le financement des États à long terme. Le simple fait d’ouvrir ce débat donne des ailes aux faucons de la politique monétaire, alors que nous sommes tous ici en soutien total des décisions que vous avez prises au cours de la pandémie. Je profite de cette tribune pour vous renouveler notre soutien.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: France Jamet
Political group: ID
Country: Poland
Language: FR

Monsieur le Président, Madame Lagarde, merci de cette présentation. Nous sommes heureux de constater que la Banque centrale a voulu prendre sa part dans le soutien des économies durement frappées par la crise du COVID-19 et par l’incapacité de l’Union à fermer ses frontières. Mais votre état des lieux me conduit à vous poser trois questions. Vous avez rappelé l’objectif de 2 % d’inflation que vous poursuivez. Nous constatons l’écart qui se creuse depuis tant d’années entre les prix à la consommation, les salaires et le prix des actifs financiers, comme les actions, et celui de l’immobilier. Ne convient-t-il pas de réviser la base du calcul de l’inflation pour y intégrer des éléments du prix des actifs? Vous avez aussi fait part de votre choix d’engager la BCE à intégrer dans ses interventions des critères écologiques, notamment de lutte contre le changement climatique. De tels critères engageraient la BCE dans une dépendance nouvelle à l’égard d’organisations non étatiques qui se sont emparées du sujet de l’écologie. Nous redoutons pour les indépendants et les PME, mais aussi pour les banques, les effets d’une taxonomie arbitraire et totalitaire. Vos choix ne conduisent-t-ils pas la BCE à sortir de sa mission et à subir une nouvelle dépendance? Enfin, vous avez évoqué le sujet de la monnaie digitale. Nous constatons tous l’accélération considérable du mouvement des cryptomonnaies depuis quelques mois. Ainsi, la plateforme chinoise Binance traite aujourd’hui un volume de transactions supérieures à tout Euronext et vaut plus que toutes les banques françaises réunies. Ne convient-t-il pas de se hâter lentement pour proposer aux Européens un système crédible et stable, quand le paysage numérique se sera éclairci?
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Sven Giegold
Political group: Verts/ALE
Language: DE

Herr Präsident! Frau Präsidentin Lagarde, vielen Dank, dass Sie wieder hier mit uns – wie jedes Jahr – diskutieren. Wir haben es in diesem Bericht wieder geschafft, klar zu sagen: Die EZB soll im Rahmen ihres Mandats tun, was möglich ist, um auch Klimarisiken in ihren Geschäften entsprechend zu berücksichtigen. Bisher tun Sie das bei Ihren wichtigen Refinanzierungsgeschäften, die Hunderte von Milliarden schwer sind, nicht. Die großen Ratingagenturen, auf deren Noten Sie sich dabei verlassen, bewerten weiterhin auch klimaschädliche Unternehmen – wie z. B. Chevron, Shell, Exxon, Total – mit sehr guten Noten, und darauf basierend können Banken bei Ihnen an frisches Geld kommen. Deshalb – unsere Bitte ist ganz klar: Verlassen Sie sich nicht mehr einseitig auf dieses Oligopol und ihre Ignoranz gegenüber dem Klimaschutz, sondern sorgen Sie dafür, dass langfristige Klimarisiken bei Ihren Refinanzierungsgeschäften genauso wie auch bei der Bankenaufsicht umfassend berücksichtigt werden.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Derk Jan Eppink
Political group: ECR
Language: NL

Voorzitter, mevrouw Lagarde, uw mandaat is prijsstabiliteit, maar u rekt het steeds verder op. Klimaat ziet u ook als deel van uw mandaat, zie de groene obligaties. Corona ook: u reageerde met een enorm opkoopprogramma genaamd PEPP, een waar “pepmiddel”. Maar waar gaat dat heen? Intussen is de ECB-balans door het aankoopbeleid gezwollen tot 70 % van het bbp van de eurozone. In Amerika is dat 35 %. In Japan zelfs 130 %. Een economie met hoge schulden die enkel stagneert: wilt u die kant op?  Uw echte motief is volgens mij: met lage renteverschillen de staatsschuld van Europese landen met hoge schulden betaalbaar houden. Maar de rekening legt u neer bij spaarders en gepensioneerden, zoals in Nederland. Zij worden uitgemolken. Zij voelen zich geslachtofferd voor de spilzucht elders in Europa, waar men al spreekt over schuldenkwijtschelding. Het probleem van het eurosysteem, mevrouw Lagarde, is – en het is vervelend dat ik dat moet zeggen – de euro zélf. Dat is het drama waar wij in Europa mee leven.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Fabio Massimo Castaldo
Political group: NI
Country: France
Language: IT

Signor Presidente, onorevoli colleghi, Presidente Lagarde, il 2021 potrà senz'altro essere ricordato come l'anno in cui la BCE ha deciso di essere, pienamente e veramente, una Banca centrale. Abbiamo i tassi più bassi della storia, le banche possono contare su finanziamenti a tassi negativi per aumentare i prestiti a imprese e famiglie, mentre gli acquisti di  Ora è tempo di andare oltre. Il 2021 è l'anno della tanto attesa ridefinizione della strategia di politica monetaria della BCE. Inflazione, condizioni finanziarie, stabilità dei mercati, cambiamenti climatici e digitalizzazione: sono queste le grandi sfide a cui ci aspettiamo una risposta. Ma non si potrà fare tutto questo facendo finta di non vedere l'elefante nella stanza, cioè l'enorme debito contratto da tutti i paesi membri per far fronte alle esigenze della crisi pandemica. L'avevo umilmente già proposto e lo hanno autorevolmente ribadito oltre 100 illustri economisti europei in una lettera: cancelliamo il debito pubblico detenuto dalla BCE e offriamo così agli Stati europei i mezzi per una loro ricostruzione, sostenibile e inclusiva. Se non ora, quando?
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Evelyn Regner
Political group: S-D
Country: Netherlands
Language: EN

Mr President, the ECB undertook rapid and major efforts to dampen the disastrous effects of the pandemic on our economy. What we see now is that the ECB was partially successful and, that said, we are all aware of the impact that monetary policy has on our economic system.  I would like to draw attention to the fact that monetary policy itself is not neutral towards specific issues. Especially one: gender equality. Now is exactly the time to ensure that women are supported extensively, as they are disproportionately more affected by the crisis than men. That is why more diversity is essential on the executive floor. We need more women on the ECB’s Executive Board. Having people from different backgrounds leads to a more creative and better way of tackling problems, benefitting our society as a whole. I am convinced that a gender-balanced Board must be possible in the 21st century.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Billy Kelleher
Political group: Renew
Country: Denmark
Language: EN

Mr President, President Lagarde, Vice-President Dombrovskis, just to say at the outset, I very much welcome this report and I also welcome the rapid response of the ECB, in terms of its monetary policy during the pandemic itself, and certainly the PEPP purchasing programme was very, very welcome. It added confidence, I think, to markets across the globe, and it certainly added confidence to the eurozone itself. Of course, there are significant challenges downstream of where we are now, Madam Lagarde, in terms of the public debt that is being piled onto sovereigns across the entire European Union, and that is going to be a significant challenge in the years ahead. So what I’m saying is, we do need to ensure that the monetary policy of the ECB mirrors that, and hopefully that of Member States, in terms of their fiscal policy, because there will be significant pressures in terms of sovereigns trying to refinance huge sums of public debt in the years ahead if we don’t have a seamless unwinding from the Pandemic Emergency Purchasing Programme and also from the European Union, particularly the Stability and Growth Pact, if that is reintroduced. So I would like that particular issue to be taken on board and looked at.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Gunnar Beck
Political group: ID
Country: Germany
Language: DE

Herr Präsident, Madame Lagarde, dieser Bericht warnt zu Recht vor Immobilienblasen und TARGET2-Risiken. Doch die Kritik ist sparsam, groß aber verfehltes Lob. Größer aber noch ist die Not. Der Euro ist eine Missgeburt, ein Minotaurus, den die Bundesbank mit jährlich 100 Milliarden Euro unbesicherten TARGET2-Krediten befriedet und befriedigt – bislang insgesamt 1,2 Billionen Euro. Immobilien werden unbezahlbar, Löhne sinken, Steuern und Schulden steigen, nur Reiche werden reicher. Seit 2015 druckt die EZB mehr Geld als irgendeine Notenbank irgendwann, irgendwo. Doch das Wachstum ist geringer als fast irgendwo sonst. Seit COVID schrumpft die EU-Wirtschaft schneller noch als die EZB druckt. Und wohin fließt die EZB-Geldschwemme? Nicht in Realwirtschaft, private Haushalte oder Zukunftsbranchen, sondern in sterile Anlagegüter für Superreiche und billionenteure Traumtänzereien wie Euro, Klimarettung und Zuwanderung. Zins ist der Preis für Zeit. Negativzins zeigt: Europa hat so keine Zukunft mehr außer als Oligarchie.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Bas Eickhout
Political group: Verts/ALE
Country: France
Language: EN

Mr President, thank you very much, President Lagarde, for referring to the ECB strategy review and also by including climate change in that. But I would like to pick up where you said that you are going to look at sustainability considerations, how they can also be reflected in the monetary policy instruments, as you said, and I would like to pick on that a bit, because I would almost say: what is still the discussion? First of all, some people say: well, the ECB needs to be market neutral. But I can’t find that anywhere in the Treaties, so market neutrality should not and could not be an argument. Price stability is. And as we see more and more studies, climate change is affecting price stability, so you need to do something about price stability. Furthermore, by continuing the current asset purchasing programmes, you are supporting the past – the fossil past – and you’re going against climate neutrality, which has a very clear democratic mandate that we have to work towards. So my question is very simple: are you going to stop buying bonds that perpetuate carbon-intense economic activities? And are you going to embrace proposals for Green TLTROs, because that is actually required to really have a green agenda.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Henrike Hahn
Political group: Verts/ALE
Country: Romania
Language: DE

Herr Präsident, Frau Lagarde, Herr Dombrovskis! Die Europäische Zentralbank muss Klimarisiken und Klimaziele in ihre geldpolitischen Entscheidungen mit einbeziehen, und zwar gerade, weil Preisstabilität ihr oberstes Ziel ist und der Klimawandel ausdrücklich Einfluss darauf hat. Wir wissen, der Klimawandel beeinflusst die Realwirtschaft und zunehmend auch die Bilanzen der Banken auf dem Weg zu einer nachhaltigen Wirtschaft. Wir brauchen Hilfsprogramme der EZB, die klug und zukunftsorientiert sind. Und wenn die EZB durch ihre Anleihenkäufe Betreiber von Kohlekraftwerken unterstützt, dann steht das klar gegen unsere Pariser Klimaziele.  Die EZB soll auch prüfen, wie wir die internationale Rolle des Euro stärken können – für wirtschaftliche Souveränität Europas und mehr Unabhängigkeit von globalen Entwicklungen. Madame Lagarde, ich setze außerdem darauf, dass viele, viele kluge Frauen wie Sie schnellstmöglich mindestens die Hälfte der wichtigen Positionen im EZB-Direktorium, in der EU-Finanzaufsicht und in den Zentralbanken besetzen.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Claude Gruffat
Political group: Verts/ALE
Country: Hungary
Language: FR

Monsieur le Président, Monsieur le Vice-président, Madame Lagarde, chers collègues, la BCE détient près de 3 800 milliards d'euros d'actifs issus des différents programmes de rachat de dette qui sont de puissants soutiens à l'économie carbonée. Sur les 242 milliards d'euros d'actifs privés détenus par la BCE, 63 % sont bruns alors que les secteurs soutenus ne représentent que 10 % des emplois et 20 % de l'activité en Europe.  Madame Lagarde, la politique monétaire et les actifs détenus par la BCE ont un impact énorme sur le quotidien des citoyennes et des citoyens. Pour répondre aux enjeux du moment, votre action devrait in fine favoriser plus d'emplois européens et moins de carbone. Des pans entiers de l'économie réelle n'attendent que cela pour essaimer et bâtir l'Union européenne de demain: plus territorialisée, plus juste, plus écologique.  Vous avez annoncé récemment la création au sein de votre institution d'un centre d'expertise sur le changement climatique. J'espère que ce sera enfin l'opportunité d'agir. D'où cette question, en paraphrasant votre entretien d'hier: quand allez-vous enfin mettre en cohérence votre rôle et la feuille de route climatique de l'Union? Voilà le sujet essentiel aujourd'hui.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Marie Toussaint
Political group: Verts/ALE
Country: Hungary
Language: FR

Monsieur le Président, Madame la Présidente, chers collègues, parlons clair. Si vos propositions sont bienvenues, elles restent insuffisantes parce qu’elles ne changent en effet pas de logique. Crise écologique, crise sociale et économique sont liées. C’est une crise systémique que nous vivons. Il faut en tirer les conséquences plutôt que de faire perdurer la logique qui nous a conduits dans le mur. Une partie des dettes publiques devrait être annulée au profit du financement de la transition écologique. Mais vous balayez d’un revers de main cette proposition qui permettrait de mobiliser jusqu’à 2 500 milliards d’euros au motif que ce serait illégal, ce que ne disent pas les traités. Par ailleurs, au nom de la neutralité du marché, vous persistez à financer, à travers vos programmes d’achats, des activités climaticides, dont les énergies fossiles. Cela doit cesser. Chaque euro dépensé dans cette voie est un euro funeste. Ayons l’audace d’intégrer la sauvegarde du climat dans le mandat de la BCE. C’est d’ailleurs une urgence pour préserver les banques elles-mêmes du risque prudentiel, et donc aussi social, constitué par le dérèglement climatique. Si vous ne vous occupez pas du climat, le climat vous rattrapera. La neutralité carbone doit désormais guider l’ensemble de vos actions.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Valdis Dombrovskis
Language: EN

The Commission believes that the ECB’s accountability towards the European Parliament is an essential element of the European governance system and an important condition for its independence. The ex-post assessment of ECB activities by the European Parliament is an important part of the ECB’s democratic accountability.  I look forward to continued dialogue and close cooperation among our three institutions. This is vital in order for the euro area to function smoothly and properly.  In recent months, it has been instrumental in designing an appropriate policy response to the crisis and laying the foundations for a solid sustainable recovery. In this spirit, I look forward to tomorrow’s plenary debate on the Recovery and Resilience Facility. It is in the interest of all Europeans to put the agreement we reached in December into effect as soon as possible.
Debate: European Central Bank – annual report
Date: MONDAY, 8 FEBRUARY 2021
Speaker: Carlos Zorrinho
Political group: S-D
Language: PT

A resposta rápida e substantiva na disponibilização de recursos monetários manteve o equilíbrio nos mercados financeiros e permitiu aos Estados-Membros desenharem e aplicarem planos de emergência essenciais para proteger a economia e o tecido social. É fundamental que esta política continue, com foco na economia real e sem que a pressão sobre as regras orçamentais ou a gestão da dívida se torne numa restrição à capacidade de resposta aos impactos sanitários, económicos e sociais da pandemia. Em 2020 o BCE contribuiu para sustentar um ambiente favorável ao investimento. É importante que prossiga políticas monetárias que estimulem o crescimento e o emprego, incluindo um ajustamento das suas prioridades às prioridades de sustentabilidade da União Europeia. Um acordo interinstitucional entre o BCE e o Parlamento Europeu, cuja negociação se está a iniciar, permitirá melhorar a prestação de contas da atividade do BCE perante os representantes eleitos dos Estados Membros.