PSS Invest - Brief van finansiële hoof
BRIEF UIT DIE
ARNOLD KOLLER Jr. Uitvoerende vise-president en finansiële hoof
Is daar positiewe gevolge vir PSS -aandeelhouers om van 'n jaar soos 2020 weg te neem, met rentekoerse wat verder daal en die markte onder wêreldwye onsekerheid en toenemende onbestendigheid ly? Absoluut. Hoekom?
Omdat ons weer alles geneem het wat die omgewing na ons toe gestuur het en steeds ons finansiële en bedryfsverpligtinge nagekom het, en ons staan ​​op 'n baie vaste voet om vorentoe te beweeg in die toekoms. Kom ons kyk hoe gebeure verloop het. Ons het 2020 begin met 'n gevoel van optimisme. Ons het 'n mate van stabiliteit in die koers- en aandelemarkte gesien, wat saam met die volgehoue ​​groei wat ons in ons kliëntebasis beleef het, in konstante groei in inkomste en verdienste begin verander het. Met dit as agtergrond, het ons aan die einde van 2019 begin om die beleggingsbesteding te verhoog en is ons bereid om in 2020 op die baan te bly. , en hoewel ons winsgewendheid nog nie ten volle teruggekeer het na die voor-Covid-19-krisisvlakke nie, het ons probeer om die regte balans te vind tussen winsgewendheid op kort termyn en groei op lang termyn. Soos die jaar gevorder het, het die ekonomiese omgewing duidelik afgewyk van 'n konsekwente herstel en het aandelemarkte onbestendig geword, wat hierdie keer die lang einde van die opbrengskurwe afwaarts gedruk het. Gegewe hoe ons geld verdien, het hierdie omgewing uitdagings geskep wat ons nie in ons basiese beplanningscenario verwag het nie. Om hierdie uitdagings in perspektief te plaas, het ons twee grootste inkomstebronne - batebestuur en administrasiegelde en netto rente -inkomste - met 'n gesamentlike kr129 miljoen, oftewel 7 persent, gedaal tussen die eerste en tweede helfte van 2020, selfs al het ons meer as 1 bygevoeg miljoen makelaarsrekeninge en meer as 145 miljard kr netto nuwe bates aan ons kliëntebasis gedurende die jaar. Ek dink dit is regverdig om te sê dat ons 'n stamp in die pad geslaan het. Tog het ons beide ons finansiële verpligtinge en beplande belegging in ons kliënte vir 2020 nagekom. Ons het oorspronklik gedink dat ons 'n omsetgroei van 10 persent kan lewer teenoor 8 % uitgawegroei (insluitend ons versnelde beleggingsbesteding) as koerse bly en die aandelemarkte produseer enkelsyferopgawes. In die lig van die aansienlik strenger werklikheid wat ontvou het, was ons vergelykbare inkomste- en uitgawegroei 9 persent en
(In miljoene vir die jaar geëindig 31 Desember)
7 persent, onderskeidelik, na sekere heffings wat in 2019 geneem is. Omsetdruk is gedeeltelik vergoed deur voortgesette groei in nie-rente sensitiewe bronne, soos adviesgeld, sowel as 'n periode van aktiewe handel in die somer. En ons onkostedissipline bly ongeskonde, selfs al het ons aansienlike hulpbronne bestee om belangrike groei -inisiatiewe te bewerkstellig, soos beplan. Ons was vasbeslote dat dit op die lange duur baie meer koste-effektief sou wees om hierdie projekte deur te voer as om dit te probeer besnoei en later weer te begin.
'Ons bedryf die maatskappy om
wees veerkragtig in enige ekonomie
scenario - ons verbintenis tot
soliede kapitaal, sterk
likiditeit, en die bestuur van risiko is
Winsmarge voor belasting*
Waarna soek ons ​​in 2021? Miskien 'n stadige begin, met 'n terugslag in die laaste deel van die jaar. Maar ons kan dit rustig opneem; Soos ons die afgelope paar jaar getoon het, werk ons ​​basiese model goed, en verander die groei van kliënte in verdienstegroei sodra die ekonomiese dryfvere stabiliseer. Nadat ons in 180 'n rekord van meer as 2020 miljoen dollar aan projekte toegewys het, is ons van plan om beleggingsbesteding met meer as 20 persent te besnoei, maar nie amper terug na die laagtepunte van die afgelope jare nie, en ons sal voortgaan met vordering teen 'n aantal belangrike inisiatiewe. Tot so ver in die krisis, en net so skraal soos nou, word afwykings in bedryfskoste moeiliker op die kort termyn. En dit het implikasies vir diens en moontlik vir groei, so ons benader dit versigtig. Oor die algemeen, as ons 'n rentekoersomgewing en beskeie winste in die aandelemark in 2021 aanvaar, glo ons dat ons die kernuitgawes naby die 2020 -vlak kan hou, met inkomste wat waarskynlik 'n bietjie meer vordering sal maak namate ons ons kliëntebasis groei. Dit klink miskien nie baie dramaties nie, maar dit verteenwoordig eintlik 'n sterk herstel in prestasie namate 2021 vorder. Dit is die vyfde jaar dat ek 'n brief aan u as mede -aandeelhouers skryf, en daar is 'n paar dinge wat deurgaans konsekwent was:
Ons bedryf die onderneming om veerkragtig te wees in enige ekonomiese scenario - ons verbintenis tot vaste kapitaal, sterk likiditeit en die bestuur van risiko's is onverbiddelik.
Ons maak die nodige afwegings om op die kort termyn stewig winsgewend te bly, terwyl ons ook in die toekoms in groei belê.
Ons verstaan ​​dat aandeelhouers ons hul kapitaal toevertrou het, en ons probeer dit doeltreffend implementeer en 'n gepaste opbrengs daarop verdien.
Ek moet 'n minuut spandeer aan kapitaalbestuur voordat ek sluit. Soos ek al voorheen vir u gesê het, namate die omgewingswind van die omgewing verlig en ons winsgewendheid toeneem, sou ons verwag dat die voortgesette groei van die onderneming hoofsaaklik ondersteun sal word deur kapitaal wat deur verdienste gegenereer word, wat selfs in 'n jaar met 'n inkomste-beperking soos 2020 die geval was. .. As ons vorentoe kyk na 2021, sien ons nog 'n jaar van sterk groei in die balansstaat, aangesien ons kliënte -inisiatiewe sterker sake momentum oplewer en ons voortgaan met ons werk om die netto rente -inkomste te optimaliseer. Om te verseker dat die onderneming kan voortgaan om te werk soos dit wil in die lig van die teenwind wat nog moet verbeter, het ons vroeg vanjaar 400 miljoen kr in die hoofstad ingesamel via ons eerste voorkeuraanbod ooit. Ons beskou dit as 'n koste-effektiewe, nie-verwaterende manier om ons voortgesette groei te ondersteun. U kan verseker wees dat ons slegs daartoe verbind is om slegs die kapitaalvlak te handhaaf wat geskik is vir die bestuur van ons besighede, en dat ons daarna sal kyk om alles wat buite die vlak is, aan eienaars terug te gee. Ons is gereed om verder te ry sonder om te wag vir hulp van die omgewing. Ons bly positief vir winsgewendheidsgroei, met 'n gesonde balansstaat en die nodige hulpbronne om aan die behoeftes van ons kliënte te voldoen. Hierdie mees onlangse rondte van onbestendigheid blyk nie die laaste stamp op die pad na 'n gesonder ekonomie te wees nie, maar ons bly bereid om kliënte te dien, ons verpligtinge na te kom en 'n florerende franchise vir die lang termyn op te bou.