Motor se grootste oorwinning oor Exxon toon dat aktivistiese verskansingsfondse deelneem aan die stryd teen klimaatsverandering - Climate Impact News | Klimaatsimpaknuus
Mark DesJardine, assistent-professor in strategie en volhoubaarheid, Penn State
Een van die duurste Wall Street-aandeelhouersgevegte op rekord kan 'n groot verskuiwing aandui in hoe skansfondse en ander beleggers volhoubaarheid beskou.
Exxon Mobil Corp het 'n sogenaamde afweer gevolmagtigde stryd van 'n verskansingsfonds bekend as Engine No. 1, wat blameer die energie-reus s'n swak vertoning die afgelope paar jaar oor die versuim om oor te gaan na 'n 'koolstofloos wêreld'. In 'n stem van 26 Mei 2021, het Exxon-aandeelhouers het ten minste twee van die vier raadslede goedgekeur Enjin nr. 1 benoem, wat die oliemaatskappy 'n groot knou toedien. Die stemming duur voort, en meer van die genomineerdes van die hedge fund kan ook binnekort aangestel word.
Alhoewel die fokus op aandeelhouerswaarde was, sê Engine No. 1 dat hy dit ook gedoen het red die planeet van die verwoesting van klimaatsverandering. Dit was beywer vir 'n verbintenis teen 2050 van Exxon tot koolstofneutraliteit.
As sakevolhoubaarheidstudente, ons kan nie herinner u nog 'n keer dat die aandeelhouer van 'n energiemaatskappy - veral 'n verskansingsfonds - so effektief en kragtig was om aan te toon hoe 'n maatskappy se versuim om klimaatsverandering aan te pak, die waarde van die aandeelhouers verswak het. Daarom glo ons dat hierdie stemming 'n keerpunt is vir beleggers wat goed geplaas is om maatskappye na meer volhoubare sakepraktyke te beywer.
Verskansingsfondse tot die redding?
Klimaatstrategieë wat daarop gemik is om die planeet te red, is 'n vreemde spel vir 'n verskansingsfonds. Sulke beleggingsondernemings is meer bekend daarvoor dat hulle maatskappye laat ophou om in hierdie soort dinge te belê sodat hulle vinnige winste kan invorder.
Onlangse navorsing wat een van ons gedoen het, het bevind dat aktivistiese verskansingsfondse is geneig om maatskappye te teiken wat meer van hul hulpbronne aan hierdie soort volhoubaarheidsinisiatiewe bestee. Dit wil sê, hulle koop aandele van 'n maatskappy om invloed te kry en oortuig dan ander beleggers om by hulle aan te dring om doeltreffendheidsverbeterings en kostebesnoeiingsprotokolle te eis om meer kontant aan aandeelhouers terug te gee. In 'n opvolgstudie is bevind dat ondernemings besnoeiingsbesteding oor volhoubaarheidsinisiatiewe binne vyf jaar nadat 'n verskansingsfonds betrokke geraak het.
Met ander woorde, verskansingsfondse fokus op korttermynopbrengste - nie langtermynprobleme soos klimaatsverandering of selfs die toekomstige winsgewendheid van 'n onderneming nie. En dit is as gevolg van hoe verskansingsfondse fundamenteel funksioneer.
Verskansingsfondse vra gewoonlik hul beleggers - dikwels welgestelde individue en institusionele beleggers - 'n bestuursfooi van 1% tot 2%, benewens 'n vermindering van 20% op enige wins in hul beleggings. In ruil daarvoor is hierdie kliënte verwag vinnige en aansienlike opbrengste wat die mark aansienlik beter presteer.
Enjin nr. 1, 'n nuwe soort verskansingsfonds?
Dit is wat die stryd van enjin nr. 1 so interessant maak.
Dit het vroeg in Desember 2020 begin, kort nadat die tegnologiese belegger Chris James Engine No 1 saam met twee ander veterane in die hedge fund-industrie geloods het. Die firma het gesê dat dit 'doelgerig om langtermynwaarde te skep deur die mag van kapitalisme in te span. "
Enjin nr. 1 se eerste bestelling was om 'n stryd te voer met een van die grootste energiemaatskappye ter wêreld, Exxon Mobil. Dit het 'n brief aan die maatskappy se direksie gestuur op 7 Desember 2020, waarin hy daarop aangedring word om op skoon energie te konsentreer en sy direksie op te skud - 'n gewaagde stap vir 'n opkomende beleggingsonderneming met net 'n belang van 0.02% in die byna US $ 250 miljard maatskappy.
Maar Exxon was 'n duidelike teiken vir hierdie strategie. Dit was agtergeblewenes oor ontwikkeling brandstof met min koolstof vir jare en verkeerde inligting bevorder het oor die menslike impak op klimaatsverandering vir dekades.
Nadat Exxon geweier het om hom te verbind tot 'n oorgang na koolstofneutraliteit, is motor nr. 1 formeel van stapel gestuur sy gevolmagtigde stryd in Maart om 'n strategieverandering by die maatskappy af te dwing, wat sy geskiedenis terugspoor tot 1870, toe John D. Rockefeller het die Standard Oil Company gestig.
'N Volmagstryd is wanneer 'n groep aandeelhouers probeer om genoeg steun van ander beleggers in die vorm van stemme te werf dwing 'n onderneming om te doen wat hy wil, of dit nou is om koste te bespaar of strategie te verander.
Exxon het dit gesê sal na verwagting $ 35 miljoen spandeer meer as die gewone koste om die gevolmagtigde te hanteer; Helaas, deur Exxon se uitgawes te verhoog, is dit koste wat deur beleggers betaal word. Enjin nr. 1 het sy uitgawes op $ 30 miljoen beloop. Volgens sommige ramings het die totale koste $ 100 miljoen oorskry.
Enjin nr. 1 het gehoop om 'n derde van die motor te vervang olie-reus se direksie met vier individue wat meer skoon energie-ervaring het. Die verskansingsfonds was ook op soek na hervormings oor korporatiewe bestuur, 'n hersiening van Exxon se klimaataksieplan en die impak daarvan op die maatskappy se finansies - en 'n groter openbaarmaking van sy omgewings- en lobbywerksaamhede.
Reeds voor die stemming het die veldtog reeds die manier waarop Exxon sake doen, verander. In die afgelope paar maande het Exxon voorgestel dat a $ 100 miljard koolstofopvangprojek in Houston en het $ 3 miljard aan 'n lae emissie-tegnologie verbind deur 'n nuwe onderneming.
Hoewel Exxon ontken dat enige van hierdie beleggings te wyte was aan die druk van Engine No. 1, is dit moeilik om te glo dat die verskansingsfonds nie 'n katalisator was nie. Dit is 'n paar van die grootste beleggings wat Exxon die afgelope paar jaar in volhoubaarheid voorgestel het, en hulle het direk gekom na druk van die verskansingsfonds - sowel as die verkiesing van 'n nuwe Amerikaanse president wat die bestryding van klimaatsverandering 'n prioriteit gemaak het.
'N Ander waarskynlike rede vir die nuwe inisiatiewe is dat die veldtog van Engine No. 1 aansienlike steun gekry het van ander groot Exxon-beleggers, soos die pensioenstelsel van die openbare werknemers in Kalifornië en die New York State Common Retirement Fund, wat addisionele druk op Exxon om iets aan sy agterstandige volhoubaarheidstrategie te doen.
Ondanks die terugslag teen die motor nr. 1 en die voorgestelde klimaatplan, is Exxon Mobil se aandag op sy volhoubaarheidsplanne duidelik gewek.
Waarom doen Enjin nr. 1 dit regtig - en maak die motiewe daarvan saak?
Terwyl die onderneming hard aandring op meer belegging in volhoubaarheid en skoon energie, gaan die fokus in sy verklarings oor wat hierdie stryd dryf meestal oor waarde van aandeelhouers. En baie van sy eise, soos 'n beter langtermyn-kapitaaltoewysingstrategie, 'n plan om die waarde van aandeelhouers te verhoog en 'n 'verkeerde' bestuurskompensasie, is reguit uit 'n tipiese verskansingsfonds se speelboek.
Wat ons hier fundamenteel anders sien, is die klem wat die verskansingsfonds op die verband tussen volhoubaarheid en langtermynwinste plaas. Dit is 'n sterk saak dat die rede waarom Exxon s'n is finansiële posisie het agteruitgegaan is vanweë die feit dat hy nie in koolstofarme tegnologieë belê nie.
Of, soos 'n verskansingsfonds, fokus Exxon op die korttermyn-wins uit fossielbrandstowwe ten koste van sy langtermyn-toekoms in 'n wêreldekonomie wat plaas 'n premie op volhoubaarheid en 'n boete op koolstofintensiewe aktiwiteite.
Boonop is die gereedheid van soveel belangrike beleggers - insluitend die drie grootste Amerikaanse pensioenfondse en Black Rock, die wêreld se grootste beleggingsbestuurder met $ 7.4 biljoen aan bates wat bestuur word - deur by Engine No. 1 aan te dui, wys die rigting wat die wind waai, wat Exxon blykbaar ook nou besef.
Die stemming self is dus nie die storie hier nie. Dit is dat die gewig van aktivistiese verskansingsfondse - die sterkste vorm van aandeelhouersaktivisme - blyk te wees om te verskuif ten gunste van volhoubaarheid. Soos ons dit sien, beteken dit dat ondernemings en bestuurders wat nie in die oorgang belê nie, koolstofarme energie toenemend die risiko sal hê om hul toorn op te doen.
Skade aan koraalriwwe weens die oliestorting van Deepwater Horizon in die Golf van Mexiko in 2010 was selfs ingrypender as wat oorspronklik geglo is. Omdat die olie uit die storting grotendeels verdwyn het, ...
by Volledige frontale met Samantha Bee
Ontmoet die sestienjarige meisie wat Republikeinse mans nie wil hê nie: Greta Thunberg. Haar sienings oor klimaatsverandering het ou mans wat net so bang is vir slim jong vroue, ontstel
by Matthew Nisbet, Noordoostelike Universiteit
Onlangse studies van die Pew Research Center bied waardevolle insig in die ideologiese samestelling van die Amerikaners wat waarskynlik hul mening in die politiek in die algemeen en die klimaatdebat spesifiek sal uitspreek, ...
Die geskiedenis kan mettertyd 2019 opneem as die jaar waarin die sent uiteindelik gedaal het oor die klimaatnood wat die mensdom in die gesig staar.