Die besluit om 'n rentekoersverlaging uit te stel, is goeie nuus, maar die regte vraag is waarom die Fed selfs 'n koersverhoging oorweeg. Net om almal te herinner, is die punt van rentekoerse om die ekonomie te vertraag. Hoër rentekoerse ontmoedig huis koop, belegging en tree op ander maniere op om die ekonomie te vertraag.
Dit is redelik om tariewe te verhoog indien daar 'n bedreiging is dat die ekonomie te vinnig groei en daar 'n risiko bestaan ​​dat inflasie hoër kan begin spiraal. Glo enigiemand regtig dat die ekonomie te vinnig groei?
Die dag na die Fed-vergadering het die departement van handel berig die ekonomie het met net 'n 0.5 persentasie in die eerste kwartaal gegroei. Sommige afwykings het hierdie syfer laer gedra, maar as ons dit by die kwartaal se groei van 1.4 persentasie voeg, het ons 'n ekonomie wat die afgelope halfjaar minder as 'n jaarlikse koers van 1 persentasie gegroei het. Is dit te vinnig?
As ons fokus op die pryskant van die storie, is daar geen beter saak nie. Inflasie bly goed onder die Fed se 2-persentasie. Oor die afgelope jaar het die inflasie-indeks geteiken deur die Fed met minder as 1.6 persent toegeneem. En ons moet onthou, volgens die Fed-beleid is 2-persentasie 'n gemiddelde, nie 'n plafon, nie. Dit beteken dat indien die Fed sy eie teikens op inflasie moet hou, moet dit bereid wees om die inflasiekoers vir 'n aansienlike tydperk oor 2-persentasie te laat styg. Aangesien die inflasie ver onder hierdie teiken bly en geen aanduiding van versnelling toon nie, wat is die punt om op die remme te slaan?
Dit is nie 'n esoteriese gesprek vir ekonome en beleid nie. Dit is die brood en botter wat werkers die volgende paar jaar op die tafel sal sien. Alhoewel ons kandidate het wat allerhande beloftes maak oor die voorsiening van werk en die verhoging van lone, is die realiteit dat beloftes almal waardeloos sal wees as die Fed besluit dat dit die ekonomie moet vertraag.
Selfs 'n groot infrastruktuurprogram of belastingbesnoeiingsplan wat 'n president na vore bring om die ekonomie te bevorder, sal nie werk kan skep as die Fed besluit dat die ekonomie reeds te veel werkgeleenthede het nie. Die Fed kan die rentekoerse verhoog totdat dit die werkskeppingskoers verminder het tot 'n vlak waarmee dit gemaklik is.
En lone volg werk. In 'n swak arbeidsmark het die meeste werkers nie genoeg bedingingsmag om loonverhogings te verseker nie. Hier is ook die nuutste data baie opvallend. Die Arbeidsdepartement het Vrydag berig dat sy Indiensnemingskoste-indeks (ECI), 'n breë maatstaf van arbeidsvergoeding, effens verlangsaam is en slegs die afgelope jaar met net 1.9-persentasie gestyg het. As werkers aansienlike stygings in lewensstandaarde sal sien, sal die ECI en ander maatreëls van lone en vergoeding vinniger styg.
Dit bring ons terug na die presidensiële veldtogte. Dit is 'n bietjie bizar dat die Fed openlik debatteer of dit rentekoerse moet verhoog om die tempo van werkskepping te vertraag en loongroei te demp, selfs as kandidate oor die land loop en belowe om die teenoorgestelde te doen. Dit is amper asof hulle nie van die Fed weet nie.
Daar is enkele uitsonderings. Sen. Ted Cruz het belowe om die land terug te keer na die goudstandaard. Dit sal 'n wurggreep op monetêre beleid plaas en verhoed dat die Fed alles doen om die ekonomie uit 'n afswaai te help, soos die 2008-ongeluk.
Sen. Bernie Sanders het oor die Fed gepraat en het kritiek gekry op sy besluit om rentekoerse te verhoog in Desember, maar dit was nie 'n belangrike tema van sy veldtog nie. Dit blyk nie dat sekretaris Hillary Clinton oor die Fed gepraat het nie.
Dit lyk redelik om te verwag dat kandidate vir president die publiek sal vertel van hul houding teenoor die Fed en veral watter soort persone hulle sou aanstel om as goewerneurs aan te stel. Daar is reeds twee vakante poste op die sewe lede raad van goewerneurs. Daarbenewens sal Janet Yellen in die eerste jaar van die volgende president se termyn vir heraanstelling kom.
Kiesers moet die president se prioriteite ken om hierdie poste te vul. Dit sal hul vermoë om hul ekonomiese agenda deur te voer, geweldig beïnvloed. Om die Fed in te dien, bestaan ​​nie, is nie 'n ernstige ekonomiese beleid nie. Die publiek het die reg om beter te verwag.