Een ding wat ons nodig het om te verstaan ​​oor bailouts is hierdie – diegene wat uit bailed kry nie regtig enige geld kry. So was dit vir Griekeland; sy did't kry nie óf. Waar het die geld gaan? Aan die regmatige eienaars van al die geld, natuurlik, die bankiers. Ek gebruik om te werk vir 'n bank, so ek weet 'n bietjie oor dit, alhoewel my stasie in die rangorde was ver onder die miljard dollar reddingsplan vlakke.
Ons begin hierdie lang reeks met 'n plek vir my boek, Beginsels van Kwantitatiewe Ontwikkeling. Hierdie reeks, en die gepaardgaande eBook, is 'n uitgebreide weergawe van die nie-tegniese inleidende hoofstukke van die boek — wat is die dinge wat ons nodig het om in gedagte te hou, terwyl die ontwerp 'n handel platform? Hoekom is dit belangrik om die groot prentjie van finansies en bankwese te weet? Hopelik, hierdie poste aan julle gegee het 'n voorsmakie van dit hier. As jy 'n afskrif van die reeks handige hou, jy kan koop en die aflaai van die mooi gemaak eBook weergawe.
Ons het deur die struktuur van die bank van die eksotiese en gestruktureerde handel perspektief. Ons het gepraat oor die verskillende kantore (Front Office, Midde-Kantoor en Back Office) en die loopbaan geleenthede uitgewys vir kwantitatiewe professionele binne. Die organisatoriese struktuur van die bank is die apparaat wat verwerk die dinamiese lewensiklus van ambagte.
As die struktuur van die bank is soortgelyk aan die ruimtelike organisasie, die lewensiklus van die handel is die tydelike variasie; hul verhouding is soos dié van die relings en die treine. Ons het nogal 'n bietjie van die tyd op die vloei van die ambagte tussen die voorste kantoor en die Midde-kantoor spanne, hoe die ambagte kry goedgekeur, verwerk, gemonitor, gevestig en bestuur. Elkeen van hierdie spanne het hul eie perspektief of werksparadigma wat hulle help om uit te voer hul take doeltreffend.
Handel Perspectives was die laaste groot onderwerp ons aangeraak. Soos ons gesien het, hierdie perspektiewe is gegrond op die manier waarop die verskillende spanne van die bank voer hul take. Hulle vorm die agtergrond van die jargon, en is belangrik as ons 'n groot-prentjie begrip van die manier om te ontwikkel 'n bank werke. Die meeste paar, veral op junior vlakke, die groot prentjie minag. Hulle dink dat dit as 'n afleiding van hul werklike werk van trou stogastiese calculus te C . Maar na 'n handelaar, die beste model in die wêreld is waardeloos tensy dit ontplooi kan word. Wanneer ons ons nou, hoewel effektiewe, fokus op die werk aan die hand van 'n begrip van ons rol en waarde in die organisasie, ons sal sien die moontlike punte van die mislukking van die stelsels en prosesse sowel as die geleenthede om 'n verskil te maak. Ons sal dan beter geplaas om ons loopbane te neem tot sy volle potensiaal.
In die vorige poste, het ons gesien hoe verskeie spanne sien die handel aktiwiteit in hul eie werk paradigma. Die perspektief wat is die mees algemeen in die bank is nog steeds handel-gesentreerde. In hierdie siening, ambagte vorm die primêre voorwerpe, wat is die rede waarom al die konvensionele handel stelsels hou van hulle. Sit n klomp van die ambagte saam, jy 'n portefeulje. Sit 'n paar portefeuljes saam, jy het 'n boek. Die hele Global Markets is bloot 'n versameling van boeke. Hierdie paradigma het goed gewerk en is waarskynlik die beste kompromie tussen verskillende moontlike uitsig. Die handel-perspektief, egter, is slegs 'n kompromie. Die aktiwiteite van die handel vloer kan uit verskillende hoeke gesien word. Elke perspektief het sy rol in hoe die bank werke.
Een siening dat die hele bank waardeer is die mening van die senior bestuur, wat eng gefokus op die onderste lyn. Die groot base kan dinge prioritiseer (of produkte, bateklasse of stelsels) in terme van die geld wat hulle bring na die aandeelhouers. Modelle en ambagte is tipies nie sigbaar van hul siening van die top — tensy, natuurlik, boef handelaars verloor 'n klomp geld op 'n spesifieke produk of deur die gebruik van 'n spesifieke model.
Wanneer die handel bereik die mark Risikobestuur, daar is 'n subtiele verandering in die perspektief van 'n trade-vlak oog op 'n portefeulje of boek vlak oog. Hoewel wiskundig triviale (na al, Die verskil is net 'n kwessie van samevoeging), hierdie verandering het implikasies in die stelsel ontwerp. Die handel platform het 'n robuuste hiërargiese portefeulje struktuur in stand te hou sodat verskillende blokkies en sny soos in die latere stadiums van die lewensiklus kan handel met natuurlike gemak hanteer kan word.
Die perspektief in diens van die Midde-Office-span is 'n interessante een. Hulle werk paradigma is dat van die toue loop in 'n eerste-in-, eerste-uit-metode. Soos getoon in die foto hieronder, hulle dink ambagte as deel van validering en verifikasie toue. Wanneer 'n nuwe handelsmerk is bespreek, dit word gestoot in die bekragtiging tou van die een einde. Die Midde-Office personeel val die tou van die ander kant, aanvaarding of verwerping van elke inskrywing. Die mense geag goeie kry in 'n tweede verifikasie tou. Die slegte mense is terug na die handel lessenaars vir veranderinge in die handel inskrywings of moontlike kansellasies.
'N Soortgelyke paradigma in die hantering van die mark bedrywighede soos bevestiging tariewe diens, genereer kontantvloei ens. Mark bedrywighede het hul eie twee-stadium toue. Let daarop dat die hele vloei is gefasiliteer word deur die handel platform, wat moet het die vermoë om verskillende menings te lewer. Dit bied 'n tou-siening van die data na die middel kantoor personeel, en 'n verslag gebaseer oog op die mark Risk Management span, byvoorbeeld, of 'n handels-gesentreerde oog op die meeste van die ander spanne. Dit is belangrik om elke span 'n basiese begrip en 'n gesonde respek vir die werk paradigma van die ander te hê sodat hulle doeltreffend kan kommunikeer met mekaar. Dit is nie goed ignoreer die handel perspektiewe van die res van die bank. Na alles, sodanige handel perspektiewe natuurlik ontwikkel uit jare en jare van die verhoor en fout.
In teenstelling met kwantitatiewe, kwantitatiewe ontwikkelaars is meer produk-gesentreerde. Hulle werk is om die pryse modelle te neem (die opbrengs van die quant poging) en maak hulle verbintenis en toeganklik vir die handelaars, verkope spanne en die middel-en terug kantore. Hul primêre eenheid van die werk is 'n produk, want wanneer die produk definisie veranderinge, ongeag of dit gebruik om 'n nuwe of 'n bestaande pryse model, hulle het om dit te integreer in die stelsel. Selfs al is dit net 'n produk variant, hulle het al die infrastruktuur te implementeer en sorg van die goedkeuring prosesse vir sy stroomaf hantering. Om hierdie rede, die werk paradigma wat maak die meeste sin om 'n kwantitatiewe ontwikkelaar is 'n produk-gesentreerde.
In vergelyking met die kwantitatiewe, die kwantitatiewe ontwikkelaars is nader aan die dag-tot-dag-aktiwiteite op Front Office en die Midde-Office. Hulle beskou die ambagte (geïdentifiseer deur unieke ID's) as instantiations van produkte. Sodra bespreek, hulle uiteindelik in die handel platform databasis as afsonderlike voorwerpe met eienskappe gedefinieer in die handel insette. Daarbenewens insette om handel te dryf, hulle gebruik die mark data voed 'n produk te prys in die vorm van 'n handelsmerk. Die handel platform kom met 'n prys op wat handel inligting en die mark data kombineer. Dit loop ook in wat hulle noem die bondel af — gereeld op 'n gegewe tyd van die dag pryse en sensitiwiteit van alle ambagte te bereken. Aangesien dit die handel platform wat voer die joernaal werk, die kwantitatiewe ontwikkelaars kan sorg van die verwante hulpbronne neem soos die rooster rekenaar platforms, mark data feeds, Handelaar Databasisse ens. In hierdie opsig, hul produk-perspektief kan versprei kry in 'n handels-gesentreerde siening.
As jy 'n quant, jy is 'n wiskundige met 'n gevorderde graad in wiskunde of fisika. Jou werk is gebaseer op akademiese navorsing en professionele, eweknie-geëvalueerde publikasies. Jy neem jou insette van hulle, pas jou eie formidabele intelligensie met 'n stogastiese pryse model wat jy dink sal besonder goed werk vir 'n klas van produkte vorendag te kom. Jy sal ook die besonderhede van die produkte moet. Jou uitset is, natuurlik, 'n prys model van jou eie, of 'n uitvoering van 'n prys model uit die literatuur. Dit is jou primêre werk eenheid.
Om die gebruik van hierdie pryse model te maak, om dit te bekragtig moet word. Dan is 'n stel van produkte met behulp van die pryse model sal gedefinieer word en vir goedkeuring voorgelê. Sodra dit goedgekeur, met die hulp van die handel insette en die mark data, elk van die produkte kan geprys word en bespreek in die handel platform. Maar sulke aktiwiteite is buite die gebied van belang en invloed van die quant. Aan hulle, hoe om 'n produk is aangehaal in 'n handel is redelik irrelevant en triviale. Dit is net 'n kwessie van vermelding van die handel en die mark insette tot die waardasiemodel. Selfs hoe die verskillende produkte is afgelei is meganiese, en al die “werklike” werk gedoen in die pryse model.
Hierdie perspektief, al akkuraat en funksioneel vir 'n quant, is redelik ver verwyder van die lig van die res van die bank, wat is die rede waarom kwantitatiewe soms die twyfelagtige reputasie van uit voeling met die bedryf. Die punt is nie soseer dat hulle hul perspektief te verander, maar hulle moet besef dat daar ander ewe geldige perspektiewe wat deur ander sake-eenhede wat hulle interaksie met, en maak 'n poging om hulle te leer ken.
Waar kom hierdie perspektiewe vandaan kom en hoekom het ons nodig het om te weet oor hulle? Handel perspektiewe is gegrond op die werk paradigma spesifiek vir elke sake-eenheid. As gevolg van watter aspek van die handel aktiwiteit 'n groep fokus op, hulle ontwikkel 'n paradigma, of 'n geestelike model, wat werk die beste vir hulle.
Ten einde te verstaan, Kom ons neem 'n blik op hoe ons werk met 'n moderne persoonlike rekenaar. Die paradigma ons word aangebied met een van 'n lessenaar en 'n liasseerkabinet. So ons het 'n lessenaar, gidse en lêers. Hulle het al so natuurlik vir ons nou dat ons nie kan dink 'n ander manier van interaksie met 'n rekenaar by al. Die Internet, Aan die ander kant, is gebou op 'n paradigma van iets wat oor ons hang, wat is die rede waarom ons “af”-load dinge van dit en “up”-load dinge in dit. Maar die programmeerders en argitekte wat sulke paradigmas ontwikkel dikwels nie werk met verskillende en minder bekende paradigmas sowel; byvoorbeeld het ons hawens en voetstukke en strome en so aan.
Dit verder met 'n voorbeeld van ons handel wêreld te illustreer, Kom ons kyk na hoe ons 'n handelsmerk te identifiseer. Die kwantitatiewe nie regtig omgee oor die handel identifikasie nommer; vir hulle, dit is die pryse model wat is die basiese eenheid wat hulle werk met. Die kwantitatiewe ontwikkelaar, Aan die ander kant, sou die identifikasie graag iets uniek per handel te wees. A structurer wil een identifisering verwysing vir die handel met moontlike sub-ID's vir die individu sub ambagte wat make-up 'n struktuur te hê. Terwyl hierdie vereiste is maklik genoeg om te implementeer, die sagteware-argitektuur het ook voorsiening te maak kansellasie en wysiging vereistes van Front Office en die Midde-Office om handel te dryf. Wat gebeur wanneer 'n struktuur is verander of gekanselleer? Hoe vind ons doen en handel withall die verwante bedrywe? Hierdie probleem sal byna altyd eindig wat 'n skakel ID in die databasis. Handel aantal wysigings aan 'n lewendige deal skep probleem vir dokumentasie en bedrywighede personeel sowel, wat 'n ander onveranderlike eksterne verwysingsnommer aangeheg elke handel kan eis. Oudit sal integriteit en onuitwisbaar op alles vereis, veeleisende databasis rekord duplisering. Soos ons kan sien, die perspektiewe en werk paradigmas van elke sake-eenheid vertaal dikwels teenstrydige vereistes op die program ontwerp op 'n fundamentele vlak. Dit is om hierdie rede dat ons sal naby blik op die handel perspektiewe in die volgende poste van hierdie reeks.
Met dat ons aan die einde van ons gesprek oor handel lewensiklus kom. Ons het gepraat oor die pre-handel aktiwiteite soos die quant werk op pryse model, en sy bevestiging deur 'n onafhanklike span. Op 'n per-handel basis, ons het die verkope en krediet tjek aktiwiteite. Sodra 'n handelsmerk is 'n inisiatief, dit gaan deur die aanvanklike validering werk deur die Midde-Office, gevolg deur gereelde verwerking deur 'n groot aantal spanne, soos Market risikobestuur vir perke monitering en verslagdoening, Produk beheer vir waardasie tjeks en reserwe berekeninge, en handel lessenaars vir verskansingsrekeningkunde herbalansering en risikobestuur. Gedurende die beëindiging fase van die lewe van 'n handels-, dit is die agterste kantoor spanne wat aktief is in nedersettings en verslagdoening.
Soos ons gesien het, die meeste van die aktiwiteite, veral tydens die ontstaan ​​en tot die beëindiging van 'n vakbond, die handel platform speel 'n belangrike rol in die bevordering van die prosesse en die oordrag van die handel van die een sake-eenheid na die volgende. Maar hierdie verskillende sake-eenhede te werk met hul eie verskanste werk paradigmas, en hulle perspektief op wat 'n bedryf is of wat hulle werk behels radikaal verskil van mekaar kan wees. Sedert die handel platform sny oor verskeie spanne, dit het om te voldoen aan hierdie verskillende perspektiewe, wat is die laaste gedeelte van hierdie reeks begin die volgende post.