Kan 'n resessie net om die hoek wees?
Geskryf deur Amitrajeet A. Batabyal
Die Amerikaanse ekonomie groei by die vinnigste pas in vyf jaar, Amerikaanse maatskappye verdien rekord winste en werkloosheid is by die laagste vlak in amper 'n halwe eeu.
So hoekom is Wall Street en sommige ekonome skielik bekommerd oor a resessie?
Finansiële markte In die besonder, was daar aan die teken dat die moeilikheid is om te brou. Die Standard & Poor's 500, wat die grootste Amerikaanse maatskappye spore, het sedert Desember 6 soveel as 4-persent gedompel weens kommer oor handel en stadiger groei in die wêreld. En 'n sleutelbinding metrieke dit het voorspel Elke resessie sedert 1960 waarsku, kan dalk onderweg wees.
As 'n ekonoom wie leer en doen navorsing in internasionale handel en finansies, Ek sien drie geloofwaardige kommer om die bekommernisse te bestuur.
Bekommernisse het gegroei dat die onlangse wapenstilstand tussen China en die VSA nie sal duur nie. AP Foto / Pablo Martinez Monsivais
Probleme in handelsgrond
Een belangrike kwessie is die voortgesette handelsoorlog tussen die VSA en China.
Die VSA het opgelegde tariewe Op ongeveer US $ 250 miljard van Chinese invoer - byna die helfte van alle handel met die land - in wat ek as 'n beskou Mislei poging om Beijing te kry om meer Amerikaanse goedere te koop en groter marktoegang aan Amerikaanse maatskappye te verleen. Amerikaanse president Donald Trump het bedreig Om alle invoer toe te pas indien sy eise nie nagekom word nie.
Op sy beurt het China stel tariewe op $ 60 miljard Amerikaanse goedere.
Dit is sleg vir die Amerikaanse ekonomie omdat tariewe neig om handel te verminder, groei te vertraag en goedere vir verbruikers duurder te maak. A net-vrygestelde studie Uit die regsleunende Belastingstigting het byvoorbeeld gevind dat Trump se tariewe tot dusver 'n gemiddeld van $ 146 per jaar vir belastingbetalers verminder het wat $ 27,740 verdien tot $ 43,800 en die US se verhuring met die ekwivalent van 94,300 voltyds verminder het. werk.
Op Desember 1, markte aanvanklik blaas 'n sug van verligting nadat Trump en die Chinese president, Xi Jinping, 'n 90-dag bereik het skietstilstand In die oorlog, gee die twee lande tyd om te probeer om deur hul verskille te werk. Die optimisme het egter vinnig verdwyn teenstrydige verslae het ontstaan oor wat die twee leiers eintlik ingestem het en Trump hom 'n "tariefman" genoem het in a dreigende tweet.
Die inhegtenisneming van 'n Huawei-beampte in Kanada op 'n Amerikaanse versoek verder gevoer die voorlopige wapenstilstand ontwrig, wat wys hoe broos die Trump-Xi-transaksie is en hoe maklik die situasie kan wees terugkeer na 'n oorlogsvoet.
'N tweede bekommernis vertraag globale groei.
In Europa het die gekombineerde ekonomieë van die 19-lande wat die euro gebruik, skaars gegroei in die mees onlangse kwartaal - die laagste in vier jaar - en ekonome waarsku resessie kan na die vasteland kom. Terselfdertyd word Brittanje se dreigende en potensieel chaotiese uittrede van die Europese Unie verwag hamer sy ekonomie.
En Trump se handelsoorlog en tariewe - wat is nie net nie smaller die Chinese ekonomie maar baie ander lande soos Kanada, Mexiko en lede van die EU - maak dinge erger.
Al hierdie uitdagings oortuig die Internasionale Monetêre Fonds om sy globale groeivoorspelling vir 2019 van 3.7 persent tot 3.5 persent te verlaag en waarsku om die risiko's te verhoog as gevolg van die tariewe en ander probleme.
'N Wêreldwye groei verlangsaming beteken dat buitelanders minder Amerikaanse produkte sal koop, wat uiteindelik die Amerikaanse ekonomie seer maak.
Fed Chair Jerome Powell kan die tempo van rentekoersverhogings vertraag. AP Foto / Cliff Owen, File
Die Fed se vrese
Hierdie probleme is ernstig genoeg dat hulle die Federale Reserweraad selfs betrap.
Tot nou toe het die Amerikaanse sentrale bank op 'n doelbewuste pad gelei om rentekoerse geleidelik te verhoog op die veronderstelling dat die Amerikaanse ekonomie fundamenteel sterk was en sal voortgaan om te groei. So onlangs as Oktober het Fed-voorsitter Jerome Powell beskryf die ekonomie se lae werkloosheid en gedempte inflasie as volhoubaar en "nie te goed om waar te wees nie."
Dit mag nie meer die geval wees nie. Wall Street-handelaars, wat voorheen 'n mate van vertroue gehad het dat die Fed daarop sal volg beplan om tariewe in te samel verskeie kere in beide 2019 en 2020, toenemend moenie selfs 'n enkele rentekoersverhoging verwag nie volgende jaar. Aangesien die sentrale bank tipies pryse verhoog wanneer die ekonomie sterk is, dui dit daarop dat hulle glo dat dit ernstige kommer oor sy trajek het.
Die gevolglike onvoorspelbaarheid oor wat die Fed volgende gaan doen het beleggers geskud en markte en het bygedra tot vrese oor 'n dreigende resessie, wat tipies gedefinieer word as twee reguit kwartale van dalings in algehele ekonomiese aktiwiteit. Ons kan meer leer op Desember 19, wanneer die Fed is verwag om rentekoerse vir die negende keer sedert 2015 te verhoog.
So is 'n resessie nader?
Die huidige uitbreiding het geduur sedert die amptelike einde van die Groot Resessie in Junie 2009, of byna nege en 'n half jaar. As dit sewe maande meer duur, sal dit die langste uitbreiding wees in minstens 160 jaar.
As gevolg van die sikliese aard van besigheidsaktiwiteit, is daar geen sprake van 'n resessie nie onvermydelik plaasvind op een of ander tyd in die toekoms. Of dit volgende jaar of verder in die pad sal gebeur, is moeilik om te voorspel. Maar jy kan argumenteer, miskien is ons verskuldig.