crypto futures en institutional rente op soek in die verkeerde plek
laaste week die cboe laat sy traders weet wat dit sou nie wees renewing sy futures kontrakte op bitcoin
hierdie was geneem deur baie soos 'n teken wat verwagtinge van institutional rente in crypto bates was misplaasde en deur sommige soos 'n pen in die crypto kis
indien 'n beduidende venue soos die cboe doesn t sien 'n toekoms in bied 'n produk wat institutional beleggers allegedly vereis dan natuurlik daar s geen vraag reg en indien die institutions don t bring hul geld en legitimacy in die mark waar is die baie nodig liquidity gaan te kom uit
soos gewoonlik die reactions is overblown die nuus is nie beduidende nie slegte vir die sektor s outlook dit nie egter skyn 'n lig op die recurring rol van misplaasde verwagtinge in ry mark narratives
cboe was die eerste tradisionele instelling te bied bitcoin futures launched in desember 2017 dit was gevolg 'n week later deur 'n soortgelyke produk uit die cme in die einde hoewel volumes het is declining op beide institutional traders leek te verkies om die cme s produk laat s sien op waarom
eerste die cme is groter as die cboe futures ruil en in commoditized markets grootte aangeleenthede brokers sou logically verkies om te handel op 'n platform waar hulle reeds het connectivity
tweede nedersetting metodes is belangrik sedert hulle vas te stel 'n standpunt s profitability
cboe gebruik die gemini veiling prys te vas te stel die waarde van sy kontrakte 'n prys bepaal keer 'n dag op dun volume die cme relied op 'n index comprised van data uit 'n handvol van vloeibare exchanges hoewel die reliability van hierdie pricing metode het ook is bevraagteken dit lyk wat institutional traders sien die index soos die minder manipulable van die twee opsies
die opskorting van 'n name soort van bitcoin futures kontrak gewoonlik sê meer oor produk struktuur as die underlying commodity en is ver uit 'n geïsoleerde voorval
deur sommige estimates meer as die helfte van futures launches misluk te bereik kritiese massa en eenvoudig vervaag weg
geen groot hanteer
die withdrawal van hierdie produk is onwaarskynlik te maak 'n noticeable impak op handel strategies volumes was laag en sedert die cme het stated sy voorneme is om te bly bied sy weergawe wat wat gebruik die cboe kan relatief maklik skakel te die meer vloeibare kontrak
wat s meer die utility van kontant vereffen derivatives te hedge bitcoin posisies is 'n contentious punt baie eis wat wat die mark behoeftes is regulated fisies vereffen bitcoin futures hierdie sal sogenaamde maak die mark meer robust deur voorsien 'n meer betroubare en minder manipulable hedge
met kontant vereffen futures die waarde van die produk hang af op mark inligting wat in 'n relatief illiquid mark kan wees gemanipuleer met fisies vereffen futures jy neem lewering van die underlying bitcoin jy kan dan hou op te die bate of verkoop dit in die mark op 'n reële prys
die eventual bekendstelling van bakkt en erisx wat plan te bied fisies vereffen bitcoin futures sal bring 'n alternatiewe produk in die institutional toolbox
maar wat wat verwag fisies vrygestel futures te wees die sneller wat bring institutional spelers in die mark in volume is waarskynlik te wees soos teleurgesteld soos wat wat verwag kontant vrygestel futures te voer wat feat
op soek vir tekens
wat is die hoof takeaway uit hierdie nuus wat daar is geen sleutel te institutional betrokkenheid en geen saak hoe baie van ons eens wat ons het geïdentifiseer die ontbreek stukkie ons sal wees verkeerde
die narrative wat institutions sou kry betrokke het is konstante die veronderstel is om sneller egter het swung uit derivative produkte te bewaring solutions te regulation en ek kan wees ontbreek 'n paar stappe in daar en sal geen twyfel pivot te iets wat anders soos reg clarity nog steeds te emerge sonder 'n corresponding prys stamp
in op soek vir iets wat eenvoudig te verstaan en monitor ons is probeer te pas die geboorte van 'n nuwe bate klas in 'n gerieflik linear progression ons is probeer te pas 'n vyf dimensional begrip in 'n unidimensional construct en ja dit is soos onmoontlik soos dit klanke
identifying narratives is 'n nodig stap al wat enables ons te skei sein uit geraas en te vorm belegging theses en produksie besluite
die narrative wat institutions is belanghebbende in crypto bates is 'n klank 'n baie is reeds investing in hierdie mark familie kantore en tradisionele hedge fondse het is dipping hul sizeable tone in vir sommige tyd nou en ons is selfs sien oud skool institutions so 'n soos pensioen fondse en endowments begin te neem hierdie nuwe bate klas ernstig
waar ons kry dit verkeerde is in verwag institutions te wag vir 'n spesifieke groen lig in werklikheid hulle is wag vir 'n matrix van seine wat nie nie conform te ons linear manier van dink
soos selfs 'n cursory glance op s headlines sal openbaar die verskuiwing is gebeur in beide subtiele en voor die hand liggend maniere die tegnologie is progressing regulators is werk harde te figuur uit die reg strategie en beleggers van al tipes is leer en experimenting
hierdie vooruitgang kan lyk stadig maar dit is steadily gebou die basis vir 'n acceleration dink wat ons kan voorspel toe wat sal gebeur is ambisieuse
te steel 'n 'n frase uit hemingway die betrokkenheid van institutional beleggers in crypto bates sal gebeur gradually dan skielik soos byna al diepgaande veranderinge doen
john tornatore cboe wêreld markets beeld via archives