Dit lyk asof daar baie verwarring is oor wat 'n sterk dollar vir Amerika beteken. Eerstens is die styging in die Amerikaanse dollar-indeks beslis positief vir die Amerikaanse verbruikers (en maatskappye wat grondstowwe en forex dashboard apk goedere invoer), want dit stel hulle in staat om buitelandse goedere en dienste (soos reis) goedkoper te koop en sodoende hul werklike koopkrag te verhoog.
Dit help ook om prysdruk op pryse van kommoditeite af te druk, aangesien dit in die VSA-dollar gedenomineer word. Die VSA is 'n groot netto invoerder van goedere en dienste, en die sterk dollar moet regtig verwelkom word. Tweedens, dit kan, maar nie hoef te wees kotak bankforex kaart, vir uitvoerders of multinasionale sake wat sommige van hul inkomste in ander geldeenhede as Amerikaanse dollar (en vir die maatskappye wat met invoer meeding) ontleen.
Dit hang af of daar geleidelike waardering of abrupte verandering in wisselkoerse is as gevolg van skielike kapitaalinvloei. Die voormalige verskynsel weerspieël gewoonlik die sterkte van die ekonomie, die stabiele inflasie-omgewing en stygende produktiwiteit. Dit is dus duidelik positief, terwyl laasgenoemde redelik skadelik kan wees omdat dit maatskappye wat hulself nie verskans het nie, verras. Die natuurlike vraag ontstaan: watter soort veranderinge het ons in Maart getoon.
Party ontleders meen dat die sterker agteruitgang ekonomiese herstel beteken het. Ongetwyfeld, die VSAekonomie is in 'n baie forex mn vorm as wat dit forex bediener tyd aanwyser paar jaar gelede was (en as ander ontwikkelde markte), maar die tempo van Maart se tydren in die Amerikaanse dollar dui daarop dat die dollar nie opgedoen het as gevolg van stygende produktiwiteit en groter mededingendheid nie, maar eerder as gevolg van die ongekende afwyking in die wêreldwye monetêre beleid en die gevolglike kapitaalvloei.
Dit is waarom die sterker Amerikaanse dollar reeds Amerikaanse uitvoerders seergemaak het en hul beleggingsplanne volgende jaar kan demp, volgens die Duke Universiteit CFO Magazine Global Business Outlook Survey. Ook die nuwe uitvoerbestand subindeks van die ISM vervaardigingsopname is die afgelope twee maande in die sametrekkingsgebied. Dit dui daarop dat skerp veranderinge in die wisselkoers hierdie jaar die prys mededingendheid van die Amerikaanse maatskappye verlaag het. Die VSA is egter 'n geslote ekonomie, hoofsaaklik gedryf deur huishoudelike faktore. Uitvoere beloop minder as 15 persent (sien die grafiek hieronder).
Dit beteken dat hoewel 'n stygende dollar die uitvoerders negatief kan beïnvloed, die netto effek vir die ekonomie positief sal wees. Grafiek 1: Uitvoer se aandeel in die VSA BBP (in reële terme) vanaf Januarie 1947 tot Oktober 2014.
Wat van die impak van 'n stygende Amerikaanse dollar op die aandelemark. Teoreties moet die aandelemark die reële ekonomie weerspieël. Die Amerikaanse aandele-indekse bevat egter meer maatskappye met inkomste uit buitelandse markte as 'n persentasie as die totale ekonomie. Buitelandse verkope verteenwoordig 30-40 persent van die totale S amp;amp; P 500-verkope, met meer as die helfte van die maatskappye in die indeks wat meer as 15 persent van hul inkomste in die buiteland ontvang.
Aan die ander kant kom 'n soortgelyke persentasie uitgawes van genoteerde maatskappye (grondstowwe, intermediêre goedere, arbeidskoste) van die buiteland af. Dit is waarskynlik hoekom sedert die laat 1970's die aandelemark twee keer so goed gevaar het gedurende dollarbulmarkte as gedurende die dollarmarkmarkte. Die rede hiervoor is eenvoudig: die sterk ekonomie ondersteun beide: die geldeenheid en aandele. Dit beteken egter nie dat die aandelemark tesame met die dollar gaan styg nie.
Hoekom. Eerstens kan skerp wisselkoersbewegings in die kort termyn negatief wees. Tweedens, volgens baie aanwysers, is die Amerikaanse aandelemark nou in die borrelgebied, dus kan dit op medium termyn bars. Derdens, die stygende Amerikaanse dollar mag nie die sterk ekonomie weerspieël nie, maar slegs die afwyking in monetêre beleid. Daarom kan die Amerikaanse aandelemark oor die stywingsiklus en rentekoersverhogings val met 'n groeiende dollar. Met betrekking tot die impak van die stygende Amerikaanse dollar op ander lande, kan dit op kort termyn positief wees vir Europa en Japan, aangesien swakker euro en jen hul uitvoer kan verhoog (dit lyk of die waardevermindering van euro en jen verantwoordelik is vir die huidige 'ekonomiese groeimomentum' in die eurosone en Japan).
Die impak op die ontluikende markte, soos ons reeds opgemerk het, kan egter veel erger wees weens die groot skuld in die VSA-dollar, waar meer as die helfte van alle internasionale deposito's en uitleen in die wêreld oorgedra word.
Ons hoop dat jy onthou hoe die "taper tantrum" die ontluikende markte getref het. Soos ons reeds verduidelik het, is die moontlike volgende VSA-dollar-bulmark dalk negatief vir goudpryse. Die afwikkeling van die handel in ontluikende markte kan egter 'n wêreldwye verwoesting veroorsaak, wat die vraag na die geel metaal kan aanspoor. Daarbenewens is die reële rentekoerse nog relatief laag, wat 'n skild kan wees teen die kopwind van die stygende dollar. En die eurosone, ten spyte van die strukturele probleme, toon nou 'n paar klein tekens van herstel, wat 'n mate van opwaartse druk op die wisselkoers van EUR USD kan plaas, wat goudpryse sal ondersteun.
Ter opsomming verwyder die Fed die belofte om in Maart geduldig te wees en sal dit waarskynlik uiteindelik sy rentekoerse verhoog. (Markte glo dat in September of Oktober, indien die data ondersteunend genoeg sal wees, natuurlik).