crypto exchanges is benefiting uit algorithmic handel hier s hoe
matthew trudeau is hoof strategie beampte op crypto bate ruil erisx die menings uitgedruk in hierdie artikel is die skrywer s eie
die volgende artikel oorspronklik verskyn in institutional crypto deur 'n vry newsletter vir institutional beleggers belanghebbende in crypto bates teken up hier
het onlangs gepubliseer 'n artikel titled 'n hoë frekwensie handel is nuutste geveg grond in crypto ruil ras wat discusses handel venues bied direkte connectivity te hul wat ooreenstem met enjins
terwyl erisx het net het onlangs launched sy ter plaatse mark ander crypto exchanges aangekondig hul voorneme is om te en of begin te enable handel firms te kruis verbind 'n direkte netwerk verband binne die data sentrum soos gekant teen te 'n verband routed oor die internet te hul wat ooreenstem met enjins op minstens 'n jaar gelede sodat hierdie is nie 'n nuwe ontwikkeling
kruis connects is 'n standaard diens in wêreld kapitaal markets utilized oor bate klasse en mark participant tipes sodat die characterization van so 'n connectivity opsies soos rol uit die rooi tapyt vir 'n hoë frekwensie traders is eienaardige gebaseer op die artikel niemand van die exchanges wat gereageer insluitende erisx eintlik direk bied colocation dienste colocation is voorsien deur die datacenter eienaars operators
'n van ons kern views op erisx is wat precision in bespreek 'n belangrik onderwerp is kritiese wees dit institutional rente bewaring ens sodat in hierdie stukkie ons is die toepassing van die dieselfde rigor toe bespreek 'n hoë frekwensie handel colocation en data sentrum hosted exchanges vs wolk gebaseer exchanges
omdat erisx is 'n van die exchanges genoem in die artikel soos probeer te trek groot algorithmic traders met colocation bied ons wil te meer juis definieer algorithmic handel en hft
ons ook wil te verduidelik waarom automated handel kan wees beneficial te die mark en adres die distinction ontbreek in die artikel tussen wolk teenoor data sentrum hosted exchanges en waarom exchanges hosted in data centers teenwoordig superieure prestasie en voordele te mark participants
'n hoë frekwensie handel hft het is 'n onderwerp van debat in groot deel omdat van 'n gebrek aan van precision en of begrip deur commentators selfs in tradisionele markets daar is verskillende jy kan van hft maar vir hierdie boodskap ons sal definieer dit soos automation van handel strategies enabled deur rekenaars te transact 'n groot aantal van bestellings in fractions van 'n tweede
leveraging algorithms 'n hoë frekwensie traders analiseer mark voorwaardes te beheer risiko en uit te voer bestellings gebaseer op predefined handel strategies blackrock 'n wêreld belegging bestuur maatskappy het 'n uitstekende werk van verder distinguishing 'n taxonomy van hft strategies langs met hul relatiewe impak op mark gehalte in 'n 2014 whitepaper ons equity mark struktuur 'n investor perspektief
ons sou voeg te die taxonomy in die graphic hieronder 'n vyfde kategorie van fraudulent of manipulerende strategies wat is prohibited in ander markets is nie beperk te hft en het is getoon te daar bestaan hoewel nie exclusively op baie crypto exchanges soos ons bespreek in 'n vorige boodskap
in algemene automated mark maak en arbitrage strategies maak 'n groter efficiency in die mark soos depicted in die hierbo graphic deur integrating inligting in pryse meer vinnig en efficiently resulting in narrower bod bied spreads verbeter prys ontdekking en fewer en meer fleeting instances van prys discrepancies oor markets toe 'n bate soort so 'n soos bitcoin trades op verskeie venues
daar is getuienis wat die cryptocurrency markets is ondervind hierdie voordele op die meer reputable exchanges soos 'n resultaat van increasing hft participation
in die verlede 2 5 jaar spreads het oor die algemeen narrowed en geword meer stabiele en prys discrepancies oor handel venues het geword minder dramatiese en minder dikwels die hieronder graphic uit 'n 2019 wit papier koop bitcoin gepubliseer deur die nuwe york digitale belegging groep demonstrates hierdie effek uit desember 2016 deur oktober 2018
sodat terwyl daar is 'n verskeidenheid van handel strategies wat kan wees automated en labeled hft sommige indien te mark gehalte terwyl sommige detract uit dit
dit is belangrik te nota ons definisie van mark gehalte sluit diep liquidity en dig bod bied spreads ondersteun deur billike toegang tot elimination of toepaslike bestuur van potensiaal conflicts van rente en tegnologie wat voordele participants
wolk vs data sentrum wat ooreenstem met motor
die artikel mistakenly state wat erisx het 'n hardeware wat ooreenstem met motor
in feit erisx het geleë die hardeware servers ens op wat sy wat ooreenstem met motor sagteware loop in 'n tier 1 datacenter fasiliteit in nuwe trui wat dienste 'n 'n hoë density van groot finansiële firms insluitende tradisionele exchanges brokers en handel firms soos goed soos kommunikasie firms enabling al nuwe en tradisionele participants te vinnig en efficiently kry toegang tot te ons markets
participants wat reeds het 'n teenwoordigheid in hierdie datacenter kan verbind te erisx s wat ooreenstem met motor via 'n kruis verbind en ons los api additionally erisx bied connectivity te sy wat ooreenstem met motor oor die internet via websocket api
daar is niks buitengewone oor hierdie model in feit deploying 'n ruil in 'n data sentrum gee ruil operators die grootste beheer van hul hele infrastructure uit netwerk firewalls en switches te servers
hierdie beheer enables ruil infrastructure te wees precision calibrated te maak die die meeste betroubare konsekwent en performant laagste absolute latency en variability in latency ervaring promoting fairness onder mark participants participants kan in beurt precision tune hul handel stelsels en automated handel strategies mark participants wat gasheer hul handel infrastructure in 'n datacenter vs die wolk voordeel uit die dieselfde vlak van beheer en precision tuning hierdie is 'n goeie ding
in contrast wolk gebaseer exchanges het minder beheer oor hul infrastructure beheer deur die wolk operateur in 'n gedeelde algemene doel omgewing en soos 'n resultaat kan nie nog bereik die dieselfde vlak van reliability en prestasie aangebied deur data sentrum hosted exchanges
te illustrate op die risiko van kry in die tegniese weeds 'n wêreld klas data sentrum hosted ruil kan bied deur reis latency in die sub 100 microseconds millionths van 'n tweede reeks met 99th percentile consistency en die capability te proses miljoene van bestellings per tweede al met 99 99 persent uptime
wolk gebaseer exchanges op die ander hand kan bied latency in die tens of honderde van milliseconds 'n duisend keer slower met minder reliability consistency en throughput weens te die vagaries van internet routing algorithms verder wolk gebaseer exchanges kan rotate die plek van die stelsel loop hul wat ooreenstem met motor periodically uit 'n wolk datacenter te 'n ander instelling selfs 'n groter latency en inconsistency
laag en voorspelbaar latency enables mark participants te 'n beter beheer hul risiko en pricing algorithms te te verseker hul die beste moontlik quotes is gepos te exchanges skep 'n hoë gehalte liquidity in contrast lank deur reis einde aanhaling handel keer resulting uit 'n hoë onvoorspelbaar latency doen nie laat participants te reageer soos vinnig te rapidly evolving mark voorwaardes te compensate participants kan aanhaling wider markets en dunner liquidity
die artikel implies wat deur hosting in die wolk exchanges maak 'n fairer toegang tot model en of te beskerm kleinhandel beleggers in feit wider spreads en dunner liquidity is 'n detriment te al beleggers die artikel ook overlooks die werklikheid wat wolke loop in data centers en latency sensitiewe mark participants kan vind hul automated handel stelsels binne of naby te die wolk data centers met of sonder explicit goedkeuring uit exchanges hoofsaaklik unsanctioned colocation
hierdie firms toegang tot wolk exchanges vinniger as ander participants net met minder reliability en determinism as met 'n data sentrum hosted ruil
automated mark maak en arbitrage beide vorm van 'n hoë frekwensie handel strategies indien te 'n hoër gehalte liquidity en markets en die prestasie aangebied deur data sentrum hosted exchanges enables hierdie strategies te 'n beter beheer risiko en reageer te vinnig beweeg markets
in sluiting ons glo wat constructive automated strategies en data sentrum colocated exchanges voorsiening te maak billike en konsekwent mark prestasie met voordele vir al participants
geld counter via