Waarskuwingstekens vir wêreldwye herstel namate Delta die vooruitsigte verdof - EU verslaggewer
'N Verdrukking in die wêreld se aandelemarkte en 'n groot vlug na veiligheid in die Amerikaanse skatkis vandeesweek dui daarop dat beleggers nou twyfel dat 'n lang verwagte terugkeer na die normaliteit ná COVID binnekort moontlik is, skryf Saikat Chatterjee en Ritvik Carvalho.
Gegewens uit die Verenigde State en China, wat meer as die helfte van die wêreldgroei uitmaak, dui op 'n verlangsaming in die onlangse blasende tempo van die wêreldekonomie, tesame met stygende pryse vir alle soorte goedere en grondstowwe.
Tesame met die oplewing in die Delta-variant van COVID-19, kan die markte alarmseine stuur oor die wêreldwye ekonomiese vooruitsigte, het George Saravelos, hoof-FX-strateeg van Deutsche Bank, aan kliënte gesê.
"Namate pryse gestyg het, het die verbruiker die vraag verminder eerder as om die verbruik na vore te bring. Dit is die teenoorgestelde van wat 'n mens sou verwag as die omgewing werklik inflasionêr sou wees en dit toon dat die wêreldekonomie 'n baie lae spoedgrens het," het Saravelos geskryf. .
Die sentiment blyk ook uit die jongste vloeidata. Bank of America Merill Lynch het 'stagflasie'-bekommernisse vir die tweede helfte van 2021 aangemerk, terwyl die invloei na aandele en uitvloei van bates met hoë opbrengste vertraag is.
Gegewens oor die hedendaagse valutaposisionering van verskansingsfondse is die naaste beskikbare intydse aanwyser van beleggers se denke oor die valutamarkte van $ 6.6 biljoen per dag.
Met die dollar op sy hoogste sedert einde Maart, toon die jongste Commodity Futures Trading Commission-data die netto lang posisies op die dollar teenoor 'n mandjie met die belangrikste geldeenhede, is die grootste sedert Maart 2020. Die posisionering het tot vroeg in Junie tot 'n netto kort weddenskap gedaal .
Die waardering van die dollar teenoor die euro en geldeenhede in opkomende markte is nie verrassend nie, het ekonomiese onsekerheid gesê, het Ludovic Colin, senior portefeuljebestuurder by Vontobel Asset Management, gesê.
"Wanneer Amerikaners hul tuis of wêreldwyd bekommerd maak, trek hulle geld terug en koop hulle dollars," het hy bygevoeg.
Die afgelope maande het beleggers wat optimisties was oor 'n ekonomiese herstel, 'n vloed kontant gestuur in sogenaamde sikliese sektore soos banke, ontspanning en energie. Dit is, kortom, maatskappye wat baat vind by 'n ekonomiese herstel.
Die gety gaan dalk nou uit.
In plaas daarvan het 'groei'-aandele, veral tegnologie, beter as sy waarde-eweknieë sedert begin Julie met meer as 3 persentasiepunte gevaar. Baie van Goldman Sachs-kliënte glo dat die sikliese rotasie 'n kortstondige verskynsel was wat gedryf is deur herstel na 'n ongewone resessie, het die bank gesê.
Defensiewe aandele soos nutsdienste is ook weer gunstig. 'N Mandjie waardewaarde wat deur MSCI saamgestel is, toets die laagste vlakke vir vanjaar teenoor verdedigende eweknieë, wat in die eerste ses maande van 11 met 2021% gestyg het.
Vroeg vanjaar is die koers van die dollar bepaal deur die rentekoersverskille wat Amerikaanse skuld teenoor sy mededingers geniet, met korrelasies wat in Mei 'n hoogtepunt bereik het.
Alhoewel die reële of inflasie-aangepaste Amerikaanse opbrengste steeds hoër is as hul Duitse eweknieë, het die daling in die Amerikaanse opbrengste onder 1.2% vandeesweek kommer uitgespreek oor die wêreldwye groeivooruitsigte.
Ulrich Leuchtmann, hoof van FX by Commerzbank, het gesê dat as die wêreldproduksie en -verbruik nie binnekort weer tot die 2019-vlak sal terugkeer nie, dan moet 'n permanent laer BBP-pad aanvaar word. Dit word tot 'n mate in die effektemarkte weerspieël.
Beleggersentiment het volgens die weeklikse peilings deur die Amerikaanse vereniging van individuele beleggers versigtiger geword. BlackRock, die wêreld se grootste beleggingsbestuurder, het die Amerikaanse aandele tot neutraal gesny in sy vooruitsig vir die middel van die jaar.
Stephen Jen, wat die hedge fund Eurizon SLJ Capital bestuur, het opgemerk dat omdat China se sakesiklus hoër was as dié van die Verenigde State of Europa, swakker gegewens daar deursyfer na beleggersentiment in die Weste.
Gewilde verhandelings in die kommoditeitsmarkte het ook omgekeer. 'N Verhouding van goud / koperpryse het met 10% gedaal nadat dit in Mei tot meer as 6-1 / 2-jaarhoogtes gestyg het.