SCBDEIC

SCB EIC ปรับลดประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 2025 เหลือ 2.4% (เดิม 2.6%) จาก Trump 2.0 ซึ่งแนวนโยบายจะเร่ง
ปัญหาภูมิรัฐศาสตร์และกีดกันการค้าให้รุนแรงขึ้น กระทบเศรษฐกิจไทยผ่านการค้า การผลิต และการลงทุนเป็นหลัก

คาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2024 - 2025 โดย SCB EIC


<table>
<tr>
<th rowspan="2">ประมาณการเศรษฐกิจไทย (กรณีฐาน)</th>
<th rowspan="2">หน่วย</th>
<th colspan="2">2024F</th>
<th colspan="2">2025F</th>
</tr>
<tr>
<th>ณ ก.ย. 24</th>
<th>ณ พ.ย. 24</th>
<th>ณ ก.ย. 24</th>
<th>ณ พ.ย. 24</th>
</tr>
<tr>
<td>GDP</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>2.5</td>
<td>2.7</td>
<td>2.6</td>
<td>2.4</td>
</tr>
<tr>
<td>การบริโภคภาคเอกชน</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>3.7</td>
<td>5.0</td>
<td>2.4</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>การบริโภคภาครัฐ</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>1.4</td>
<td>1.8</td>
<td>3.7</td>
<td>3.7</td>
</tr>
<tr>
<td>การลงทุนภาคเอกชน</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>-0.4</td>
<td>-1.2</td>
<td>3.8</td>
<td>3.4</td>
</tr>
<tr>
<td>การลงทุนภาครัฐ</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>-0.5</td>
<td>1.5</td>
<td>4.2</td>
<td>5.0</td>
</tr>
<tr>
<td>มูลค่าส่งออกสินค้า (USD BOP)</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>2.6</td>
<td>3.9</td>
<td>2.8</td>
<td>2.0</td>
</tr>
<tr>
<td>มูลค่านำเข้าสินค้า (USD BOP)</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>3.1</td>
<td>5.4</td>
<td>3.6</td>
<td>3.4</td>
</tr>
<tr>
<td>จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ</td>
<td>ล้านคน</td>
<td>36.2</td>
<td>36.2</td>
<td>39.4</td>
<td>39.4</td>
</tr>
<tr>
<td>อัตราเงินเฟ้อทั่วไป</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>0.6</td>
<td>0.5</td>
<td>1.0</td>
<td>1.0</td>
</tr>
<tr>
<td>อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน</td>
<td>%ΥΟΥ</td>
<td>0.5</td>
<td>0.5</td>
<td>0.9</td>
<td>0.9</td>
</tr>
<tr>
<td>ราคาน้ำมันดิบ Brent</td>
<td>USD/Bbl.</td>
<td>83.1</td>
<td>80.6</td>
<td>79.2</td>
<td>73.4</td>
</tr>
<tr>
<td>อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (สิ้นปี)</td>
<td>%</td>
<td>2.25</td>
<td>2.25</td>
<td>2.0</td>
<td>2.0</td>
</tr>
<tr>
<td>ดุลบัญชีเดินสะพัด</td>
<td>% of GDP</td>
<td>1.8</td>
<td>2.0</td>
<td>2.0</td>
<td>2.0</td>
</tr>
<tr>
<td>ค่าเงินบาท (เฉลี่ย)</td>
<td>THB/USD</td>
<td>35.2</td>
<td>35.5</td>
<td>33.4</td>
<td>34.2</td>
</tr>
</table>


สรุปผลกระทบของ Trump 2.0 ต่อเศรษฐกิจไทยผ่านช่องทางหลักโดย SCB EIC


<table>
<tr>
<td>GDP</td>
<td>ผลกระทบในระยะสั้น เศรษฐกิจโตต่ำกว่า Baseline <br>จากปริมาณการค้าโลกแย่ลง และเศรษฐกิจจีนได้รับผลลบ <br>จาก Trump's tariff hike</td>
</tr>
<tr>
<td rowspan="3">ส่งออกสุทธิ</td>
<td>เป็นช่องทางที่จะได้รับผลกระทบมากที่สุด ลดจาก Baseline -0.4 ถึง -0.5 <br>pp ในปี 2025 <br>นโยบายขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ จะกดดันการส่งออกสุทธิของไทยใน 2 มิติ <br>(1) สินค้าไทยส่งออกไป US จะถูกเก็บภาษีนำเข้าเพิ่ม <br>(2) สินค้าจีนส่งออกไป US ลดลง จึง Divert มาขายตลาดอื่น ขณะที่สินค้านำเข้าของไทยจากจีนจะเพิ่มขึ้นมาก</td>
</tr>
<tr>
</tr>
<tr>
</tr>
<tr>
<td rowspan="2">การผลิต</td>
<td>ฟื้นช้าลง <br>Overcapacity ของจีนจะรุนแรงขึ้น จากเศรษฐกิจจีนที่แย่ลง ทำให้สินค้าจีนราคา <br>ถูกเข้ามากดดันภาคการผลิตไทยเพิ่มขึ้น</td>
</tr>
<tr>
</tr>
<tr>
<td rowspan="2">การลงทุน</td>
<td>ลดลงจาก Baseline -0.3 ถึง -0.4 pp ในปี 2025 <br>ปี 2025 : การลงทุนได้รับผลกระทบจากภาคการส่งออก และการผลิตที่ชะลอลง <br>ระยะปานกลาง : การย้ายฐานการลงทุนจาก US มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น <br>ตามนโยบาย Trump ที่ต้องการดึงการลงทุนกลับสหรัฐฯ</td>
</tr>
<tr>
</tr>
</table>


ที่มา : การวิเคราะห์โดย SCB EIC จากข้อมูลของสำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ
10