Haftalardır üzerinde durduğumuz cari açığın düşürülmesi amacı ile hazırlanan teşvik yasası halen açıklanmadı. Türkiye özelinde pozitif etki gösterme potansiyeli olan bu yasa tasarısının 1-2 hafta içinde açıklanması bekleniyor. Öte yandan bu hafta etkili olmasa dahi önümüzdeki hafta ( 5-9 Mart ) IMKB?yi pozitif ayrıştırabilecek farklı bir faktörün piyasaların gündemine oturabileceğini düşünüyoruz. Ekonomi bakanı Zafer Çağlayan 12 Mart pazartesi günü açıklanacak Ocak 2012 cari açık verisinin? ezber bozan biçimde 4 milyar dolar? olarak gerçekleşmesini beklediğini açıkladı. Piyasa beklentisinin altında kalan bu tahmin, görevde olan bir bakan tarafından ortaya atılınca önümüzdeki hafta piyasa beklentisini de aşağı çekmesi ve beklenti gerçekleşmeden önce piyasalar tarafından fiyatlanması mümkün. Düşük cari açık Türkiye adına not artışı beklentisini tetikliyor. Bu bakıma biz geçen hafta yabancı yatırım kuruluşları tarafından yayınlanan raporlar bu haftada IMKB?nin görece zayıf performans göstermesine neden olsa da, önümüzdeki hafta seyrin tersine dönebileceğini ve IMKB?nin dünya borsalarından pozitif yönde ayrışabileceğini düşünüyoruz.

Haftanın gündemi

Türkiye cephesi

bu havada hiç bir kedi dama çıkmaz ama borsa yükseliyor...

dosta güven düşmana korku..

yunan tahvilleri askıya alındı.. bide ecb yarın ihalesi var...

Bu haftaki ihale ise önceden bilinen, fiyatlanan ve şubat ayında dünya borsalarının pozitif performans göstermesinde etkisi olan bir beklenti konumunda. Geride kalan 6 haftada dünya borsaları yükselmeye devam ederken Avrupa tahvil piyasalarında faiz oranları çok ciddi gerilemelere sahne oldu. 09 ocak 2012?de İtalya faizi % 7.2 iken geçen haftayı % 5.4, İspanya tahvil faizi % 5.7 iken % 5.04 seviyesinde tamamladı. Borç stoku yüksek olan ve iflas riski taşıyan Avrupa ülkelerinde tahvil faizleri geriledikçe dünya genelinde tansiyon düşüyor, aktörler geleceğe daha güvenli bakıyor. Tersi olduğunda ve faizler yükselmeye başladığında ise korkular artıyor euro ve borsalar değer kaybediyor. Biz ECB likidite ihalesini veya yine bu hafta gerçekleşecek 01-02 Mart AB zirvesini takiben Avrupa tahvil piyasasında bir beklenti bitti klasiği yaşanmasını ve tahvil faizlerinde ibrenin yukarı dönmesini bekliyoruz. Öte yandan 01-02 Mart AB zirvesinde Almanya katı tutumunu bir yana bırakıp kurtarma fonunun kaynaklarının arttırılmasına yeşil ışık yakarsa Mart ayının başlangıcı kısa süreli de olsa yeni bir kutlamaya sahne olabilir ki bu senaryoda borsaların % 3? 7 arası oranlarda yükselmesi beklenebilir.

En baskın faktör kuşkusuz Çarşamba günü ECB?nin gerçekleştireceği ikinci likidite ihalesi olacak. Mali sistemde para bolluğu yaratan bu operasyonun ilki 21 Aralık 2011 tarihinde gerçekleştirilmiş ve borsalarda yukarı yönlü seyri tetiklemişti. Bu faktör her ne kadar beklentinin üzerinde bir likidite sağlanması durumunda çok kısa süreli pozitif etki gösterebilecekse de, ilki kadar büyük fiyat hareketlerine neden olması güç. İlk ihale borsalar ucuzken gerçekleştirilmiş, sürpriz özelliği de olan bu hamle geride kalan 3 ayda dünya borsalarında % 15-20 arası oranlarda gerçekleşen yükselişi ateşlemişti.

çıkaak kediler ama niyetleri farklı olaak