<u>Cambridge Yaklaşımı</u> : Irving Fisher ile hemen hemen aynı zamanlarda İngiltere?deki Cambridge Üniversitesinde aralarında Alfred Marshall ve A. Cecil Pigou gibi iktisatçıların bulunduğu bir grup klasik iktisatçı, Cambridge yaklaşımı adı verilen miktar teorisinin alternatif bir versiyonunu geliştirmişlerdir. Fisher?in değişim denklemini kullanarak Cambridge yaklaşımının para talebi fonksiyonuna ulaşabiliriz.

? <u>Paranın Spekülasyon Amacıyla Talebi:</u> Keynes, ekonomik birimlerin aynı zamanda paranın değer muhafaza işlevine bağlı olarak para talebinde bulunduklarını savunmuştur. Ve ikinci etken olarak ta faiz oranını belirtmiştir.

<u>Enflasyonun Nedenleri:</u> Kamu harcamalarının kamu gelirlerinden fazla olması, Kamu kesimi açığı dışında sisteme çıkan paranın toplam talep üzerindeki etkisidir.

<u>Para Politikası Eğrisi</u> : Merkez bankalarının enflasyonda yaşanan gelişmelere verdiği tepkiyi göstermektedir.

? <u>Paranın ihtiyat Amacıyla Talebi</u> : Keynes, günlük harcamalarda kullanma dışında, ekonomik birimlerin beklenmeyen harcamalarını karşılama amacıyla da para tutmak isteyeceklerini savunmuştur.

? <u>Paranın işlem Amacıyla Talebi</u> : İşlem amacıyla para talebi, paranın değişim aracı olma işlevini ön plana çıkarmaktadır

<u>Miktar Teorisi ve Fiyatlar</u> : Klasik iktisatçılar ekonomide tam rekabet &amp;#64258;artlarının geçerli olduğunu ve ekonomideki ücret ve faiz oranlarının artış ve azalış yönünde tam esnek olduğunu kabul ederler. Yine klasik iktisatçılara göre?her arzın kendi talebini yaratacağı? şeklinde özetlenebilecek?Say Yasası? geçerlidir ve bir ekonomideki üretim sürekli olarak tam istihdam düzeyinde seyretmektedir.

<u>Arz Şoku</u> : Hammadde ve üretimde kullanılan teknolojilerin fiyatlarında yaşanan beklenmeyen değişmeler üretim maliyetini ve kısa dönem

<u>Arbitraj</u> : Farklı piyasalarda aynı mal için farklı denge fiyatlarının oluşmuş olması durumunda, malın ucuz olduğu piyasadan alınarak daha pahalı olduğu piyasada satılması işlemidir.

<u>Değer Kaybı</u> : Bir birim yabancı para almak için ihtiyaç duyduğumuz yerli para miktarının artmasıdır.

<u>Paranın Dolaşım Hızı </u> : Bir ekonomide var olan para miktarının, üretilen toplam mal ve hizmetleri satın almak için belirli bir süre içerisinde ortalama olarak kaç defa el değiştirdiğini gösteren değişkendir. Paranın denklemi ise <u>M xV = P xT</u>

değerindeki değişmeleri yansıtacaktır.

Genel olarak bakıldığında para ve ekonomi arasındaki ilişkilerin sonuçları fiyatlar genel düzeyi ve milli hasıla düzeyi üzerinde ortaya çıkmaktadır.

<u>Hiperenflasyon</u> : Bir ekonomide aylık fiyat artış hızının %50 ve üzerinde olduğu enflasyon türüdür.

<u>Modern Miktar Teorisi: </u>

Faiz Paritesi Koşulu: Farklı para birimi cinsinde işlem gören birbirine özdeş iki tahvilin faiz oranları arasındaki fark döviz kurunun beklenen

<u>Satın Alma Gücü Paritesi</u> : Uzun dönemde iki ülke arasındaki denge döviz kurunun, bu ülkelerin fiyatları arasındaki farklılaşmaya bağlı olarak

belirleneceğini savunan teorik yaklaşımdır.

Portföy tercihimizde etkin olan <u>son faktör risktir</u> . Riski en basit haliyle o varlığın getirisi ile ilgili belirsizlik derecesi olarak tanımlayabiliriz. Bir varlığın riski arttıkça talebi azalmaktadır.

toplam arz eğrisini etkileyecektir. Bu tür değişmelere denir.

<u>PORTFÖY TERCİHİ AMAÇLI PARA TALEBİ TEORİLERİ</u> : Portföy tercihimizi belirleyen birinci faktör <u>servettir</u> . Servet, bir bireyin sahip olduğu tüm varlıkları içeren kaynaklar toplamı olarak tanımlanır. Servetteki bir artış varlığın talep edilen miktarında bir artışa yol açması beklenir. ikinci faktörümüz <u>beklenen getiridir</u> . Bir varlığı satın almaya karar verirken o varlıktan ne kadar getiri elde etmeyi beklediğimiz bizim için önemlidir. Bir varlığın beklenen getirisindeki nispi artış, bu varlığın talep edilen miktarını da arttırır. Bir varlığın nakde dönüştürülme hızı ve kolaylığı olarak tanımladığımız <u>likidite</u> üçüncü faktörümüzdür. Bir varlığın diğer varlıklara göre likiditesi arttıkça talep miktarı da artacaktır.

<u>Varlık Fiyatı Balonu</u> : Bir ekonomide gayrimenkul yada varlık piyasalarında enflasyon oranının üzerinde gerçekleşen aşırı fiyat artışlarının olmasıdır.

<u>Dolaylı Döviz Kuru</u> : Bir birim yerli paranın değerinin yabancı para cinsinden açıklanmasıdır(1 T = 0,52 $).

<u>Formülü M. V = P. Y </u>

<u>Bilanço Kanalı:</u> Para politikası uygulamalarının, potansiyel kredi kullanıcılarının bilançolarının net değeri üzerinde etkili olarak ekonomik faaliyetler üzerinde etkili olma yöntemini açıklamaktadır.

<u>İstikrar Politikası</u> : Konjonktür dalgalanmalarına bağlı olarak yaşanan ekonomik dalgalanmaların negatif etkilerini azaltmak ve ekonomiye istikrar kazandırmak için amacıyla yürütülen para ve maliye politikalarına verilen genel bir isimdir.

<u>Toplam Arz Eğrisi</u> : Bir ekonomide fiyatlar genel düzeyi ile arz edilen toplam üretim miktarı arasındaki ilişkiyi göstermektedir.

<u>Fisher Yaklaşımı:</u> 1900?lü yılların başlarında Yale Üniversitesinde görev yapan Amerikalı iktisatçı Irving Fisher paranın dolaşım hızı adını verdiği değişkeni içeren bir para talebi teorisi geliştirmiştir.

<u>Tek Fiyat Kanunu</u> : Birbirinin özdeşi olan iki ürünün farklı piyasalarda aynı fiyata satılması gerektiğini ifade eden ilkedir.

<u>Deflasyon</u> : Bir ekonomide fiyatlar genel düzeyinde yaşanan azalmadır.

<u>Üretici Fiyatları Endeksi : </u> Belirli bir referans döneminde ülke ekonomisinde üretimi yap?lan ürünlerin yurtiçine yönelik üretici fiyatlarını zaman içinde karşılaştırarak fiyat değişikliklerini gösteren fiyat endeksidir.

Keynes ekonomik birimlerin üç amaçla para talebinde bulunduklarını varsaymaktadır:

Cambridge?nin k?si olarak da bilinen k değişkeni ise ekonomik birimlerin nominal gelirlerinden nakit olarak bulundurdukları miktarın oranını göstermektedir.

<u>Direkt Döviz Kuru</u> : Bir birim yabancı paranın değerinin yerli para cinsinden açıklanmasıdır(1 $ = 1,9 T

<u>Harcama Şoku</u> : Verili bir faiz oranında toplam harcamaları arttıran değişikliklere harcama şoku adı verilir.

<u>Döviz Piyasası</u> : Farklı ülkelere ait paraların alınıp satıldığı piyasaya döviz piyasası denir. Ve bu piyasaya katılımcılar ticari bankalar, firmalar, banka dışı finansal kesim ve merkez bankalarıdır.

<u>Para Politikasının Ekonomiye Aktarımında Alternatif Kanallar</u> :

<u>Değişim Denkleminden Paranın Miktar Teorisine Geçişi</u> : Dolaşım hızının sabit olduğu yönünde yaptığımız bu varsayım ile birlikte miktar denklemi miktar teoremine, özdeşliğimiz ise eşitliğe dönüştürmüştür. <u>M.?V = P. Y</u>

Parasal Aktarım Mekanizması: Para politikası uygulamalarının üretim ve fiyatlar genel düzeyi değişenlerini hangi kanallar aracılığıyla, ne kadar bir gecikmeyle, ne ölçüde etkilediğini incelemektedir.

<u>Parite</u> : İki yabancı para birimi arasındaki bu gösterim aynı zamanda <u>Parite </u> olarak adlandırılmaktadır.

<u>Değer Kazanımı</u> : Bir birim yerli para ile daha fazla yabancı para alınabilmesidir.

<u>Tüketici Fiyatları Endeksi :</u> Tüketici Fiyatları Endeksi, ülkemizde hane halklarının tüketimine yönelik mal ve hizmet fiyatlarının zaman içindeki değişimini takip etmek için kullandığımız fiyat endeksidir.

<u>Enflasyon</u> : Bir ekonomide fiyatlar genel düzeyinde yaşanan sürekli artıştır.

<u>Keynesyen Para Talebi Teorisi: Likidite Tercihleri Teorisi: </u>

<u>Toplam Harcamalar Eğrisi</u> : reel faiz oranı ile üretim düzeyi arasındaki ilişkiyi toplam harcamalar aracılığıyla göstermektedir.

<u>Faiz Oranının Toplam Harcamalar Üzerindeki Etkisi</u> : Temel nedeni <u>Faiz oranıdır</u> .

<u>Baumol ve Tobin?in Nakit Yönetimi Modeli: </u> William Baumol ve James Tobin 1950?lerde birbirlerinden bağımsız olarak para tutmanın maliyet ve faydalarını analiz eden benzer para talebi teorilerini geliştirmişler. Keynes?in geliştirdiği görüşleri takip etmeleriyle bilinen bu iki iktisatçının teorileri zaman içinde Baumol ve Tobin?in nakit yönetimi adıyla anılmaya başlamıştır. Bu yaklaşımda, para tutmanın faydası rahatlık ve kolaylıktır. Bireyler günlük harcamalarında kullanmak için para tutarlar. Bu rahatlığın maliyeti ise kaybedilen faiz geliridir.

<u>Likidite Tuzağı:</u> Faiz oranlarının sıfır ya da sıfıra yakın olması durumunda para talebinin sonsuz yada sonsuza yakın olduğu ekonomik ortamdır.

<u>Spot Döviz Kuru</u> : Dövizin anında tesliminin amaçlandığı o gün belirlenen cari kurdur. Döviz işlemlerinde bazen teslimat için 30,60,90,180 gün diye süreler tanımlanır bunlara <u>Forward işlemler </u> denir. Bu piyasada belirlenen döviz kuruna da <u>Forward kur</u> denir.

<u>Reel Döviz Kuru</u> : Yerli para biriminin yabancı paralar karşında satın alma gücüne göre düzeltilmiş değeridir.