Genellikle uçak, gemi alımı, nükleer enerji santrali yapımı ve kurulması gibi

&amp;#8226; Geri Satın Alma Anlaşmaları ,

Teyit bankası, amir banka akreditiften doğan ödeme sorumluluğunu reddetse

Çek/senedin kırdırılmasında ödeme yapan banka ile borçlu aynı il sınırları içerisindeyse iskonto işlemi değilse iştira işlemi söz konusudur.

daha düşük olduğu kabul edilmektedir.

Satın Alma fiyatlarının Belirlenmesi

<u> BONOLAR</u>

&amp;#8226; Toplam kaynak ihtiyacı ile işletme faaliyetlerinden yaratılacak kaynaklar

&amp;#8226; Geçici likidite darboğazının finansmanı.

<u>FAKTORİNG</u> :

&amp;#8226; Uygun koşullarda girdi sağlanamaması

vardır.

<i>Avans kredisinde</i> müşteri kredi olarak kendine tanınan tutarın tümünü bir defada bankadan çekeceği için kredi ihtiyacını bu yolla karşılamanın bazı sakıncaları olabilir.

&amp;#8226; Mevsimsel ve konjoktürel değişmeler.

Risk marjı, baz puan olarak ifade edilir ve değeri <u>%0,01&amp;#8217; dir.</u>

<u>NET ÇALIŞMA SERMAYESİ</u> : Dönen varlıklar ile kısa süreli borçlar arasındaki farkı ifade eder.

Güvenilir müşterilere sunulan açık krediler uygulamada çoğunlukla, ihracat hazırlık, akreditif teminatı ve kasa kolaylığı şeklinde kullandırılır.

Çalışma sermayesinin finansmanında daha fazla kısa vadeli kaynaklara yönelmek işletmenin riskini arttırırken, finansman maliyetlerinin düşmesi nedeniyle karlılığını da arttırır.

Bir menkul kıymetin belli bir tarihte, belli bir fiyattan geri alınma taahhüdü ile satımı repo olarak adlandırılır.

&amp;#8226; Yıllık satışlar,

Çalışma sermayesine bağlı operasyonel maliyetlerin azaltılmasını üç temel faktör belirler:

&amp;#8226; Üzerine mahkemece ödeme yasağı konulmamış olması,

Bunlar, komisyon ve firmaya avans ödemesi yapıldığında oluşan faizdir.

Peşin ödeme, Mal mukabili ödeme, Vesaik mukabili ödeme ve Akreditif

Valör Cuma günü ise teslimat, takip eden iş günü olan pazartesi yapılır. Belirsiz bir vade için yapılan işlemler açık repo olarak bilinir. Sözleşme herhangi bir tarihte taraflardan biri veya her ikisi tarafından sona erdirilebilir.

Satıcılara ödeme

Peşin ödeme, ihracatçıyı güvenceye alır, ithalatçı ise risk üstlenir.

Faiz ödemeleri genellikle 3 ayda bir kredi kapaması sırasında yapılır. Kredi sadece firma adına imzalanan <i>genel kredi </i>sözleşmesi teminatı ile ve kefil/kefiller alınarak verilebileceği gibi, gayrimenkul ipoteği veya hisse senedi, tahvil vb. menkul değerler, vadeli mevduat ya da senet ve/veya çek karşılığında da kullandırılabilir

Mevsimlik satış yapan sektörlerde sezon öncesinde başlayan mal alımı ile artış gösteren çalışma sermayesi gereksinimi, satışlar sırasında alacaklar hesabındaki artışla devam eder; ancak satışların gerilediği ve sezonluk satışlardan doğan alacakların tahsili ile tekrar eski düzeyine gelir.

<u>Oranlar Yöntemi</u>

arasına dahil edilmemesi,

&amp;#8226; İşletme ile ilgili kamuoyunda olumsuz haberler yayınlanması

Mal mukabili ödeme yönteminde ithalatçının vadesinde ödeme yapmaması

İşletme sermayesi yetersiz olan firmalar faaliyetlerini başarıyla sürdüremez, sektördeki karlı yatırım fırsatlarını değerlendiremez, üretim ve satış faaliyetlerinin aksaması halinde ise faaliyet riski ile karşı karşıya kalırlar.

&amp;#8226; Uygun bir stok düzeyinin sürdürülmesi,

<i><u>FİNANSMANDAN DOĞAN NAKİT AKIMLARI</u></i> <i>;</i> Varlıkların finansmanına ilişkin tercihlere bağlı olarak ilave borçlanma yada sermaye artış yoluyla kaynak temini ile kullanılan kaynaklara ilişkin anapara, faiz ve kar payı ödemeleri finansmandan doğan nakit akımlarıdır.

açısından risk üstlenme sınırlıdır.

&amp;#8226; Borçlanma ya da nakit dengesinin düşürülmesi,

Analizin yapıldığı dönem içinde üretim faktörlerinin verimliliği değişmemektedir.

<i><u>İHTİYAT NEDENİ İLE</u></i> <u>:</u> İşletmelerin beklenmeyen gelişmeler karşısında hazırlıklı olma amacıyla para bulundurmalarıdır.

<u>STAND-BY AKREDİTİF</u>

REPO : taşınır değerlerin işlem başlangıç valöründen satılarak bitiş valöründen geri alınmasını ifade etmektedir.

İşletmelerin kredili satışlarından olan haklarını devretmesi yoluyla,

Finansal kaldıraç etkisi, faiz ödemeleri yabancı kaynak kullanımıyla sağlanan karların altında kaldığı sürece işletme karlılığını olumlu yönde etkiler.

&amp;#8226; Faktoring yöntemi ile firmalar nakit akışlarını daha iyi planlayabilir

KÜMÜLATİF: Bir önceki dönemde kullanılmayan kısmı sonraki döneme devrederken, kümülatif olmayan kullanılmayan kısmı bir sonraki döneme devretmez, iptal eder.

UZUN DÖNEMDE TÜM GİDERLER : DEĞİŞKENDİR.

Çalışma sermayesinin sabit kalan kısmı sürekli çalışma sermayesi,

ULUSLARARASI TİCARETTE KULLANILAN ÖDEME YÖNTEMLERİ;

<u>İŞTİRA-İSKONTO KREDİLERİ</u>

<u>Nakit döngüsü:</u>

<i><u>Vade Faktoring</u></i> <u>&amp;#8217;de</u>

Bazı sektörlerde dönen varlıklar, duran varlıklar kadar, hatta daha büyük bir yatırım gerektirebilir.

rotatif olarak kullandırılması mümkündür

Bu sistemde ithalatçı satıcıya güven duyar ve bir bakıma onu kredilendirir.

ön ödeme hizmetlerinden yararlanılması işlemidir.

ben çalışmıycam ilk 4 e diğer arkadaşlar istermi bilmem zaten 7 ünitedeyim bende ama sorular ve formüller neden yosaedec metin kısmını mı ele aldın

edecek alacak düzeyinin belirlenmesidir.

Çalışma sermayesini oluşturan kalemler bir faaliyet yılı içinde kısa ve uzun süreli başka bir varlığa dönüşebilir.

. Hammadde tesliminde satıcının dakikliği,

<i><u>OLAĞAN FİNANSAL PLANLAR</u></i> : İşletme faaliyetleri ilgili gerek miktar, gerekse zaman bakımından birbirini tamamlaması gereken bütün gelir ve giderleri kapsayan planlardır. Olağan finansal planlar, nakit planı, kredi planı ve ödeme araçları planı olmak üzere birbirini tamamlayan üç ayrı plandan oluşurlar.

Genellikle inşaat ve taahhüt işleri ile uğraşan kredili müşterilerden, işe yetecek kredi ve nakit gücüne sahip olup olmadıklarını saptamak amacıyla referans mektupları istenebilir. iş için ihtiyaç duyulması halinde bankanın ilgili birimine başvurularak, TL. ya da yabancı para üzerinden işletmeye referans mektubu düzenlenebilir.

Satış ve geri kiralama

Kısa vadeli kaynaklar uzun vadeli kaynaklara göre daha kısa sürede temin edilebilmektedir.

Finansal analiz bölümünde belirtildiği gibi stok devir süresi ile alacak tahsil süresinden oluşur

&amp;#8226; Firma tarafından yaratılan kaynaklar yeterli değilse, ihtiyacın hangi yollarla

FİNANSAL KALD. DERECESİ İLE FAALİYET KALD. DERECESİNİ : Başabaş analizinde kullandığımız parametrelerle hesaplarız.

<u>SPOT KREDİ</u>

Akreditif metninde <i>&amp;#8220; transferable&amp;#8221; </i>yazma zorunluluğu olan devredilebilir akreditif, kendisine akreditif açılan lehdarın talimatı ile akreditifin açıldığı bankadan bir veya birden fazla ikinci lehdarın kullanımına izin verilebilen bir akreditiftir.

<i><u>Açıklanmamış Faktoring</u></i> <i>:</i>

Söz konusu riskler green clause akreditif ile minimize edilir.

&amp;#8226; İşletmenin borçlanma yeteneği,

Açık hesap olarak da adlandırılan sistemde, ihracatçı bedelini tahsil etmeden malı yükler.

Vadeli mal alımı, peşin ödeme iskontosundan yararlanma imkanını ortadan

Kabul kredisi, döviz darlığı çekilen dönemlerde, bankaların özellikle dış ticaretin finansmanı için ithalatçı firmalara açtıkları bir kredi türüdür.

<u>KREDİLİ SATIŞ KARARI VERMEDEN ÖNCE AŞAĞIDAKİ FAKTÖRLER ÖZENLE DEĞERLENDİRİLMELİDİR</u> :

<u>FAKTORİNG</u> : Mal veya hizmet satışından doğan alacakları temlik alarak satıcı firmaya garanti, tahsilat/alacak yönetimi ve finansman hizmetlerinden en az birinin sunulduğu finansman yöntemidir.

&amp;#8226; Erken ödemelerde iskontodan yararlandırma,

kredi değerliliğine sahip olmayan, özellikle sermaye yapısı zayıf ve likidite sıkıntısı çeken, küçük ve orta boy işletmeler tarafından sıklıkla kullanılır.

<u>İHTİYATLI ÇALIŞMA SERMAYESİ POLİTİKASI</u> :

&amp;#8226; Satın almada nakit ödeme,

Finansman ve hizmet işlevinin yanı sıra riskin de üstlenildiği faktoring işlemleri <i><u>gerçek faktoring</u></i> olarak adlandırılır.

<u>ATAK ÇALIŞMA SERMAYESİ POLİTİKASI</u> :

İhracatın geliştirilmesi ve ihracatçıya daha düşük maliyetli fon kaynağı sağlanması amacıyla Türkiye İhracat Kredisi Bankası A. fi. tarafından hazırlanan çeşitli kredi paketleri bankalar aracılığı ile ihracatçılara, ihracat taahhüdü karşılığında kullandırılır.

Günlük operasyonel nakit akımları çeşitli cari hesapların bakiyelerinden oluşur.

Lehtar, amir banka ve teyit bankasının; tümünün rızası olmadan revize edilemez, değiştirileme z veya iptal edilemez.

Satılan mal maliyet azaltılması

&amp;#8226; İşletme malzemesi,

yüklemeden sonra 3 ay, 6 ay ve 9 ay gibi vadelerde ödenebilir. Banka kabul kredili vesaik ve mal mukabili ithalatlarda borçlusu olarak kabul edilen poliçelere aval vererek poliçenin vadesinde ödeneceğini müşteri adına garanti eder. Böylece bankadan alınan aval garantisi ile ödeme yapmadan, vadeden önce malı çekme olanağına sahip olunur.

&amp;#8226; Faktoring kurumunun senet tahsili dışındaki diğer hizmetlerden de yararlanılabilir.

&amp;#8226; Yıllık genel giderler,

Çalışma sermayesinin süreklilik arz eden bölümü sürekli çalışma sermayesi,

maliyeti en düşük olanıdır. Finansman bonoları ile işletme kısa süreli fon gereksinmelerini nakit olarak karşılar.

&amp;#8226; Stoklar

1-Alacak tahsil süresi 2- Borç ödeme süresi 3- Stok devir süresi.

&amp;#8226; Ticari Krediler,

&amp;#8226; Başka bankalardan yeni kredi limitlerinin araştırılması,

&amp;#8226; Yetersiz stok ile çalışılması

uygun bir finansman politikası uygulamaktır.

&amp;#8226; Satın alma ve satış koşulları

Firmaların kısa süreli nakit ihtiyaçlarını karşılamak için aldığı, vadesi geldiğinde tek seferde ödemesi yapılan kredilerdir.

&amp;#8226; Kredili satış tutarı,

Vadesinden önce kapatılabilme özelliği, firmalara likidite kolaylığı sağlar ve finansman giderlerinin azaltır.

Belirlenen vade ve limit içinde kalınmak şartıyla firmanın, imza ve/veya nakit karşılığında, istenen zaman ve miktarda para çekmesine, istendiği zaman ise krediyi kısmen veya tamamen kapatmasına olanak veren avans niteliğindeki kredi türüdür.

Dönen varlıklara yatırımların azaltılması, likiditenin düşük tutulması ve risk düzeyinin artırılarak dönen varlık yapısı oluşturulmasıdır.

faktoring işlemi ve faktor kuruluşundan habersizdirler. Öte yandan faktor

Nakit Döngüsü= Faaliyet Döngüsü - Borç Ödeme Süresi&amp;#8217;dir

&amp;#8226; Dönen varlıkların kısa süreli borçları karşılayamaması,

Peşin ödeme, ithalatçının ihracatçıya mal bedelini bankası aracılığıyla ödemesi, ihracatçının da bedelini tahsil ettikten sonra malı ithalatçıya göndermesi şeklinde gerçekleşir.

&amp;#8226; İşletmenin kredibilitesinin düşük olması

&amp;#8226; Aynı dönemde işletme faaliyetlerinden yaratılacak kaynakların ne miktarda olacağı,

Uluslararası faktoringde iskonto oranı, <i><u>Libor</u></i> , <i><u>Prime rate</u></i> , <i>Hibor</i> , veya <i>Sibor faiz oranı</i> ve borçlunun risk yapısına göre belirlenen ek risk marjına göre hesaplanır.

&amp;#8226; Vade farkı gelirlerinden yararlanılamaması,

&amp;#8226; Alacaklara bağlanan fonların vadesinden önce çözülmesi, fonların başka

<u>FAKTORİNG ÜÇ TEMEL FONKSİYONU</u>

iskonto kredisi, ve kredili mevduat hesabı şeklinde sunulabilirler.

FAALİYET KALDIRACI : Satışlardaki değişime karşı faiz ve vergi öncesi karların gösterdiği değişim

<u>KABUL KREDİSİ </u>

çalışma sermayesinin unsurlarını oluşturur

nın riskini ihracatçı üstlenir

Bu yöntemde bilanço kalemleri, satışların bir fonksiyonu olarak ele alınır. Bilanço kalemlerinin bağımlı değişken satışların bağımsız değişken olarak ele alındığı bu yöntemde, tahmin edilecek bilanço kalemleriyle satışlar arasında geçmiş yıllarda görülen ilişki saptanır ve bu ilişkiye en uygun düşülen regresyon denklemi bulunur. Bulunan regresyon denklemi yardımıyla, gelecek yıllara ilişkin tahmini satış tutarlarına bağlı olarak işletmenin proforma bilançosu oluşturulur.

Finansal planlama sürecinin belki de en önemli bileşeni ise <u>TAHMİNLERDİR.</u>

<u>Varlığa dayalı menkul kıymet :</u> Alacaklar karşılık gösterilerek menkul kıymet çıkarılması işlemidir.

<u>FAKTORİNG</u>

tarafından kontrol edilmesidir.

İSTERSENİZ 1-4 ÜNİTEYİDE YOLLAYAYIM ÖĞLEN SONU 5 ÜNİTEYİ YOLLAYACAM YARIN 7-8 ÜNİTEYİ YOLLAYACAM

alacakların tahsil edilmesi arasında geçen süredir.

Nakit yöneticisi bu hesapların tek tek getirilerinin maksimizasyonunu sağlamayı

&amp;#8226; Uzun süreli kredilerden kısa süreli faaliyetlerin finansmanı

<u>SERMAYE İHTİYACINI BELİRLEYEN FAKTÖRLER</u>

Fiyatın Belirlenmesi

<i><u>Full Servis Rücu Edilemez Faktoring:</u></i>

NAKİT BAŞABAŞ NOKTASI:

&amp;#8226; Geç fatura çıkarılması ve satışların kaydının gecikmesi,

&amp;#8226; Stok taşımanın maliyeti,

Söz konusu teknik özellikle bankalara kredi veren kamu ya da özel kuruluşlara önemli avantajlar sağlar

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİ DÖNGÜSÜ</u> ,

<u>Bu durumda aşağıdaki noktalara dikkat edilmesi finans yöneticisine yardımcı olacaktır.</u>

Faktoring kuruluşlarının önemli bir hizmeti de istihbarattır. Yurt içinde ve dışındaki muhabir bağlantıları sayesinde istenen firmalar hakkında piyasa araştırması yaparak özellikle vadeli satış için kredi değerliğini tesbit edebilirler.

&amp;#8226; Bankalardan acil kredi talebinde bulunulması

<u>ROTATİF NAKİT KREDİLER</u>

Ters repo, bir menkul kıymetin işlem başlangıç valöründen alınarak, bitiş valöründen geri satılmasıdır.

İşletmenin kısa vadeli kaynak ihtiyacını, işletmenin faaliyet hacmi, SAT&amp;#8217;la politikası, kredi politikası, sermaye yapısı ve ekonomik konjonktür belirler.

&amp;#8226; Sağladığı döviz girdisine oranla maliyet avantajı,

öncelikle firma sahip ve yöneticilerinin karakterine bakılmaktadır.

Finans yöneticisinin temel görevi de değişen koşullara

Ödemenin doğrudan faktoring kuruluşuna yapıldığı ancak faktorün risk üstlenmediği ve alacak tahsilini üstlendiği faktoring şekli <i><u>toptan </u></i> <i><u> </u></i> <i> <u>faktöring</u></i>

&amp;#8226; İşletmenin nakit yönetim politikası,

&amp;#8226; Hammadde, yarı mamul ve tamamlanmış ürün stoklarının detaylı analizi,

&amp;#8226; Kasa ve bankadaki rezervler,

&amp;#8226; Satın alma ile ilgili yetkililer,

anlaşılamamasına bağlı olarak gelişmiştir

BENDEN BU KADAR 10 GÜNLÜK EMEK HEPİNİZE BAŞARILAR

Çalışma sermayesi kararları kısa sürede revize edilebilir: Çalışma sermayesi

<i><u>FAALİYETLERDEN DOĞAN NAKİT AKIMLAR</u></i> : Satışların gerçekleştirilebilmesi için yapılan harcamalara bağlı olarak ortaya çıkan nakit akımlarıdır.

Rotatif kullanımında faiz tahakkuku özel durumlar dışında 3&amp;#8217;er aylık dönemler halinde gerçekleştirilir

&amp;#8226; Borç ödenim tablosu ,

Yetersiz stok bulundurmak, işletmelerde olası üretim durması nedeniyle müşteri siparişlerinin karşılanamaması riskine yol açar. Yüksek miktarda stok bulundurmak ise işletmenin bağladığı sermaye nedeniyle likiditesini olumsuz etkiler.

1. Esnek bir kredi politikası sonucu satışlar daha geniş bir müşteri grubuna yayı

üstlenme bir arada yer alır, alacak yönetimi ise satıcı firmanın isteğine bağlıdır.

<i><u>ÖZEL FİNANSAL PLANLAR:</u></i> İşletmelerin kurulmalar&amp;#8250;, genişletilmeleri, birleşmeleri ve tasfiye edilmeleri durumunda yapılan finansal planlardır.

&amp;#8226; Satın almanın hangi periyotlarla yapıldığı .

<u>REFERANS MEKTUPLARI</u>

duyulmaması, görüşmelerde somut ödeme belirtileri olmadan, ödenecek

Güvenilir bir nakit tahmininde uzun dönem nakit dengesinin oluşturulması, birkaç günlük bir nakit dengesine göre çok daha önemlidir.

alanlarda kullanılabilmesine imkan tanır,

faktoring şirketinin sağladığı; alacakların tahsili, takibi, muhasebe ve

Menkul kıymeti geri satmak üzere alan tarafın yaptığı işlem de <u>TERS</u>

Döviz kullandırılması özel şartlara tabidir.

Kısa vadeli kaynakların maliyetinin uzun vadeli kaynakların maliyetine göre

<i><u>CARİ HESAP KREDİSİNDE</u></i> <i>:</i>Banka, müşterisine belirli bir limite kadar kredi açar; müşteri ise gereksinmelerine göre hesaptan para çeker, kredi de bu şekliyle bir cari hesap üzerinden yürütülür.

<u>BİR İŞLETMENİN STOK DÜZEYİNİ</u> ; arz kaynaklarının güvenilirliği, firmanın satıcı ve alıcılarla bütünleşme derecesi, satın almada kullanılan kaynakların maliyeti, stokların fiziksel yapısı, dağıtım kanallarının şekli, üretimin niteliği ve satış hacmi belirler.

<i>Spot Döviz Kredilerinde</i> vade 18 aya kadar çıkabilir

<u>Esnek bir satış politikası sonucu aşağıdaki maliyetlerin ortaya çıkması mümkündür</u> :

<u>AKREDİTİF TÜRLERİ</u>

Ödeme Sürecinin Oluşturulması

<u>FİNANSMAN BONOSU:</u>

İşletmenin sabit varlıklarının uzun vadeli kaynaklarla, dönen varlıklarının ise kısa vadeli kaynaklarla finanse edilmesidir.

Aksi belirtilmedikçe bir akreditif ancak bir kez devredilebilir.

Toplu Konut &amp;#8249;daresince ihraç edilen borçlanma senetleri ile piyasada ya da borsada işlem gören VDMK dışındaki diğer borçlanma senetleri şeklinde özetlenebilir.

&amp;#8226; Alacak hakkının satışının, firmanın bilançosu üzerine etkisi de diğer finansman

<u>BÜTÇELER:</u> Performans değerlendirmesine olanak verdiği gibi, tahminlerden sapmaların saptanmasını ve

Stokların üretim süresi, teslim süresi ve satış oranı uygulamada belirsizlik gösterir.

Satıcı firmanın ithalatçı ülkeden alacaklarını mal olarak tahsil etmesi

Teminat mektubu, borçlunun alacaklıya karşı üstlendiği yükümlülüğün yerine getirilmesini garanti etmek üzere, ticari bankalar tarafından alacaklıya hitaben düzenlenen bir taahhüttür.

&amp;#8226; Katkı payının azalması ya da üretim verimsizliği,

kaldırır.

İşletme bilançosunda yer alan nakit, stoklara dönüştüğünde likit varlıklar azalır.

&amp;#8226; Oranlar Yöntemi

&amp;#8226; Müşterilere sunulan ödeme süresi,

<u>VESAİK MUKABİLİ ÖDEME</u>

Bu akreditifin en önemli özelliği;

DEĞİŞKEN GİDERLER : Direk Hammadde, Direkt İşçilik, Enerji Giderleri.

<u>FON KULLANIMLARI</u> : Varlılardaki artışlar, yabancı kaynaklardaki azalışlar, sermaye azalışı, ödenecek vergi ve kar paylarından oluşur

<i><u>Kapalı Faktoring:</u></i> söz konusudur ve müşteriler

paylaştırılır. Oluşan bu gelirler üzerinden ödenecek vergi, kar payı ve ücretler belirli bir süre sonra ilgili hesaplara aktarılır. İşletmeler devletten vergi iadesi niteliğinde ya da bazı istisna muafiyetlerden yararlanabilirler. Müşterilerden alınan avans ya da bayilerden alınan depozito ve teminatlar da bu gruptaki finansman olanakları arasında yer alır.

Dönen Varlık finansmanında satıcı kredileri, banka kredileri, repo, finansman bonosu, faktoring vb. kaynaklardan yararlanılabilir.

sahipleri, emekli sandıkları ve hayat sigorta şirketleri tarafından alınır.

&amp;#8226; Olağanüstü pazar koşullarında anlaşma Şartlarında değişikliğe gidilmesi ve

<i>Döviz kredisi</i> <i>, </i>dövize dönüşü olan işlemlerin finanse edilmesi için kullandırılır ve kredi anaparası ile faizlerinin dövizle ödenmesi gerekir.

<u>FON KAYNAKLARI</u> : Aktiflerdeki azalışlar, yabancı kaynaklardaki artışlar, sermaye artışı ve nakit çıkışı gerektirmeyen giderler den oluşur.

İskonto kredisinin sunulabilmesi için ayrıca, para ve sermaye piyasalarındaki faiz oranları, senedin kalitesi ve tutarı, müşterinin banka açısından önemi, yerel rekabet durumu ve bankanın likidite yapısı gibi noktaların da dikkate alınması gerekir.

&amp;#8226; Alacak devir hızı,

Satışlara bağlı olarak artan ya da azalan satışların belirli bir yüzdesi olarak tahmin edilebilen bilanço kalemleri için

Teyitli Akreditifte: ithalatçı, ihracatçı, banka ve muhabir banka sorumlu iken Teyitsiz akreditifte yabancı banka sorumlu değildir.

<u>PROFORMA FON AKIM TABLOSU BAŞLICA İKİ KISIMDAN OLUŞUR</u> ; Fon kaynakları ve Fon kullanımları.

Ticari krediler firmaların kullandığı krediler olup borçlu cari hesap,

incelemelidir.

&amp;#8226; Finansman

Uygulamada bankalar senetlerini portföylerinde tutmak yerine Merkez

&amp;#8226; Dönen varlıkların değer kaybetme olasılığı

&amp;#8226; Alacakların gerektiğinde factoringe devredilmesi.

Analizi kapsayan dönem için belirlenen faaliyet hacmi değişmemektedir.

Çalışma sermayesi yatırımlarının işletmenin risk derecesine etkisi nispeten

Belirli bir vade sonunda faizi ile birlikte geri alınmak üzere tüzel ve gerçek kişilere bankalar tarafından kullandırılan kredilerdir.

AŞAĞIDAKİ NOKTALARA DİKKAT EDİLEREK BORÇ YÖNETİMİNİN İŞLETMENİN LİKİDİTESİNİ OLUMSUZ ETKİLEMESİ ENGELLENEBİLİR:

Faiz ödemeleri, kredinin vade sonunda olabileceği gibi, kullanım tarihinden itibaren üçer aylık dönemlerin sonunda da yapılabilir

İlgili dönemde girdi maliyetlerinde bir değişme söz konusu değildir.

<u>SATIN ALMA VE LİKİTDİTE YÖNTEMİ AŞAMASI</u>

Vesaik, ödemenin ithalatçıdan tahsile dair alınan ödeme garantisinden

&amp;#8226; Üretim süreci,

<u>DİĞER KISA SÜRELİ KAYNAKLAR</u>

Fon akım tablosu, bir işletmenin belirli bir dönemde sağlamış olduğu kaynaklarla bu kaynakların kullanım yerlerinin belirtildiği tablodur.

Potansiyel bir müşterinin ödeme yeteneği değerlendirilirken; firmanın ödeme alışkanlığı, finansal gücü, teminat olarak sunulan varlıklar ve genel ekonomik koşullar dikkate alınmalıdır.

&amp;#8226; İşletmenin niteliği, faaliyette bulunduğu sektör,

da yol açabilir. Dönen varlık riskleri ise daha çok döviz pozisyonundan

Satış ve üretimin belli bir düzeye ulaştığı dönemlerde, aydan aya ya da haftalık olarak satış ve üretim birbirine yakın düzeylerde ise çalışma sermayesi yatırımı süreklilik arz eder.

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİ POLİTİKALARI</u>

İşletmenin en önemli nakit girişleri: Peşin satışlardan ve önceden yapılmış kredili tahsilatlardan oluşur.

<u>MAL MUKABİLİ ÖDEME</u>

&amp;#8226; Borçların zamanında ödenememesi,

&amp;#8226; Ortalama stoklar,

Sipariş Verilmesi

Müşterinin kredi değerliliğinin belirlenmesinde 5 C <i>kuralından</i> hareket edilebilir:

Nakit bütçesinin hazırlanmasında ilk aşama : Söz konusu bütçenin

Üretim için harcanan nakdin işletmeye kaç günde geri

SATIŞLARIN YÜZDESİ YÖNTEMİ,: Satışlar belirli bir oranda arttığında ortaya çıkacak fon gereksiniminin saptanmasında kullanılan bir yöntemdir.

Yani birim başına değişken gider sabit kalmaktadır. Buna karşılık birim başına sabit giderler ise değişkendir.

Çalışma sermayesini oluşturan dönen varlık kalemleri hareketli olup aralarında yakın bir ilişki vardır:

bulundurulması gereken en uygun nakit miktarının belirlenmesidir

&amp;#8226; Her ürünün tahmini satış miktarı,

&amp;#8226; Sezon kredisi,

İşletmeler, faaliyetlerini sürdürebilmeleri için gerekli olan dönen varlıkları kısa süreli borçlarla finanse ederler.

Muhabir banka, akreditif talimatında belirtilen özel bir hükme dayanarak, ihracatçı sevk belgelerini ibraz etmeden avans ödemesinde bulunur.

Bu düzey rutin dönemlerin çalışma sermayesi rakamı olarak kabul edilebilir.

Geçmiş bilanço kalemleri ile satışlar arasındaki ilişki belirlenerek

&amp;#8226; Satıcının sevkiyat süresi,

Duran varlıklar nispeten bölünmezlik özelliği gösterirken, çalışma sermayesinin unsurları çoğu zaman bölünebilir özelliktedir.

<u>Bilançonun yapısına bağlı olarak farklı enstrümanlara yatırılan nakdin üç temel profili belirlenebilir:</u>

İse nakit ödeme ve nakit tahsilat&amp;#8250; arasındaki süreyi kapsar.

Herhangi bir işin yapılmasını, mal teslimini veya borç ödemesini taahhüt eden işletmelerin, bu taahhütlerini kararlaştırılan koşullara uygun olarak yerine getireceklerini veya borçlandıkları paraları vadelerinde ödeyeceklerini güvenceye almak üzere, bankaca karşı tarafa hitaben taahhütte bulunulması, garanti verilmesi tarzında kullandırılan parasal olmayan kredilerdir.

&amp;#8226; Banka Kredileri,

Finans yöneticisinin temel görevlerinden birisi de çalışma sermayesini başarılı

Kontrol

Fiatlara g öre kısmen veya tamamen kullanıldığında değişiklik gerektirmeden önceden belirlenen tutarda yenilenen akreditiftir.

savunma amacıyla olmayıp, atılımcı bir düşünce ile bulundurulur.

<u>PREFİNANSMAN KREDİSİ İŞLETMELERE AŞAĞIDAKİ AVANTAJLARI SAĞLAR:</u>

Ticari krediler: , nakit ödeme yapmadan, satıcının alıcıya belirli bir ödeme süresi tanımasıdır

<i><u>OLAĞANÜSTÜ FİNANSAL PLANLAR</u></i> : Genellikle yatırım ve uzun süreli sermaye ihtiyacını kapsayan finansal planlardır. Sermaye ihtiyacının hesaplanması finansal planlamanın ağırlık noktasıdır. Bir başka deyişle olağanüstü finansal planlar, yatırımlariçin gerekli olan fonların sağlanmasında bu fonlarla ilgili ayrıntılı bilgileri gösterir.

&amp;#8226; Müşteri memnuniyetsizliği

<u>BÜTÇE:</u> Bir yıllık veya dönemlik finansal faaliyetlerin rakamlara

Çalışma sermayesi unsurlarının vadesi bir yıldan kısa ve likittir: Çalışma sermayesini oluşturan kalemler bir yıl içinde paraya dönüşebilir.

&amp;#8226; Stok devir hızı,

Vesaikler ihracatçının bankası aracılığı ile tahsilat bankasına ödeme talebi ile birlikte gönderilir.

Yönetici, her şeyden önce işletmenin üretim yapısına ve pazarlama olanaklarına uygun bir sermaye yapısı oluşturmak durumundadır.

&amp;#8226; Örgütsel yap&amp;#8250; ve üretim teknolojisi

Değişken giderler belirli bir süre üretim miktarı ile orantılı değişir.

<i>aktarma ticareti</i> <i> </i>

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİNİ OLUŞTURAN UNSURLAR</u>

&amp;#8226; Satıcı maliyetlerdeki değişimin faturaya yansıtıp yansıtmadığı,

<u>EXİMBANK KREDİLERİ</u>

BİRLEŞİK KALDIRAÇ DERECESİ : Faaliyet ve Finansal Kaldıraç Derecesine bağlı olarak hesaplanacak kaldıraç derecesine denir.

<u>ORANLAR YÖNTEMİ</u> :

Limiti belli bir döviz cinsine endekslenen ve bu limitle sınırlı olarak borçlanma tarihindeki döviz alış kurları üzerinden TL. olarak ödenen, geri ödemesi ve faizi endekslenen döviz cinsi ve tutarına göre hesaplanarak TL. olarak tahsil edilen kredilerdir.

Faktoring maliyeti <u>iki bölümden oluşur.</u>

İşletmenin faaliyette bulunduğu sektöre ilişkin tipik oranlar ile işletme için

<u>FİNANSMAN BONOSU</u>

Dönen varlıklara yapılan yatırımların arttırılması, likiditenin düşük tutulması ve risk düzeyinin artırılarak dönen varlık yapısının oluşturulmasıdır.

Amortismanlar ve tükenme payları gibi giderler, gider olarak gözükür fakat işletmeden herhangi bir nakit çıkışı gerçekleşmez.

<i><u>Fatura Faktoringi</u></i> : Risk üstlenilmeyen bir faktoring şeklidir.

Faaliyetlerden sağlanan kaynaklar, işletme ile ilgili kişi ya da kurumlar arasında

formülleri akılda tutmak sorun zatn kaç değişik hesaplama yöntemi varsa hepsini koymuşlar ya :))

Firma açısından çalışma sermayesi yönetiminin önemini, her şeyden önce dönen varlıklara yapılan yatırımlar belirler.

<u>İŞLEMLER:</u>

Bankası&amp;#8217;na reeskont ettirmeyi tercih ederler. Böylece bankalar, bir yandan kredikapasitelerini arttırarak ek gelir kaynakları elde ederken, diğer yandan müşteri gereksinmelerini de karşılayarak gelecekte iş yapma olanağı sağlar.

&amp;#8226; Satışların Yüzdesi Yöntemi

<u>Dönülemez Akreditif</u>

Bu iki yaklaşımın ortasında, &amp;#8220; optimum&amp;#8221; düzeyi hedefleyen politikadır.

Avans ödemesi, genel olarak açılan kredinin bir defada verilmesi ve süresi sonunda bir defada geri ödenmesi koşulu bulunan kredi biçiminde tanımlanabilir.

<u>NAKİT AKIMI:</u> Yönetimin işlem ve kontrol maliyetlerini azaltarak kontrol, enformasyon Akışı ve raporlama etkinliğini arttırarak, nakit akımının optimizasyonunu sağlamayı amaçlar.

<u>DEVREDİLEBİLİR AKREDİTİF</u>

Finansal planlar işletmenin amacına göre ise <u>olağan</u>, <u>özel </u>ve <u>olağanüstü </u>finansal planlar olarak üçe ayrılırlar.

Birim satış fiyatı kabul edilen dönem içinde değişmemektedir.

<u>KASADA PARA BULUNDURULMASINI BELİRLEYEN FAKTÖRLER </u>

<i><u>Uluslararası Faktoring</u></i> : Başlangıçta yurt içi işlemlerle yoğun olarak ilgilenen

<u>ATAK FİNANSMAN STRATEJİSİ,</u>

giderleri ve tahsil edilemeyen alacakların maliyeti de artabilmektedir.

<u>OPTİMUM STOK DÜZEYİNİ BELİRLEYEN FAKTÖRLER ŞUNLARDIR</u> <u>:</u>

&amp;#8226; Üretim süresi veya satılacak malların tedarik süresi,

Dökülmüş ve özetlenmiş halidir.

ÇALIŞMA SERMAYESİNİN ETKİNLİĞİ: Nakit döngüsünün çabuklaştırma ve çalışma sermayesine bağlı nakit ihtiyacını azalma ile sağlanır

&amp;#8226; Satıcı kredileri,

Diğer ihracat kredilerine oranla faiz avantajı vardır.

Duran varlık yatırımları işletmenin risk derecesini önemli ölçüde

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİNİN FİNANSMANINDA KULLANILAN KAYNAKLAR :</u>

&amp;#8226; Duran varlıklara aşırı yatırım,

İşletmeler, kasada minimum nakit bulundurarak, fonlamayı daha çok bankalar hesabından yapmalıdırlar.

iş hacmindeki değişime göre farklılaşan

&amp;#8226; Finansman bonosu,

<u>Tipik bir sanayi ve ticaret işletmesinin kısa süreli faaliyetleri aşağıdaki işlem ve kararlardan oluşur.</u>

adına düzenlenir. Faktor ile işletme arasında bir faktoring anlaşması yapılarak, pazarlama şirketinin, üreticilerin tüm alacaklarını satın alacağı belirtilir.

<u>Red clause ve green clause akreditişerin temel amacı:</u> ithalatçı tarafından ihracatçının finanse edilmesidir.

&amp;#8226; Banka kredi limitlerinin aşılması

&amp;#8226; Bilanço Kalemlerinin Günlük Satış Tutarına Oran&amp;#8250;ıYöntemi

&amp;#8226; Borsaya kayıtlı firmaların hisse senedi fiyatlarının değer kaybetmesi.

NAKİT DÖNGÜSÜ: Hammadde alımları için ödemenin yapılması ile satışlarından doğan alacakların tahsil edilmesi arasında geçen

3. Firma artan alacaklar&amp;#8250; kendi öz sermayesi ile finanse ederse, bu kez öz sermayenin yeterince karlı kullanılmaması nedeniyle alternatif maliyetler artar,

İthalatçı firmanın malı teslim aldıktan sonra, satıcı ile anlaştıkları ve poliçe üzerinde belirtilen tarihte ödeme yapılmasını içerir.

&amp;#8226; Alacak tahsil süresinin yüksek olması

<u>AŞIRI YÜKSEK ÇALIŞMA SERMAYESİ</u>

&amp;#8226; Değişen pazar koşullarına zamanında uyum sağlanamaması

<i>Bağlı ticaret </i> şekilleri arasında yer alan aktarma, karşı

&amp;#8226; Tahsil sürecinin etkin olmaması,

&amp;#8226; Uygun sipariş politikalarının uygulanması,

İhracat taahhüdü içerdiği için KKDF ve BSMV&amp;#8217;den istisna edilir. Spot ya da

Başta tekstil, otomotiv, yedek parça ve gıda olmak üzere çeşitli sektörlerde küçük ve orta boy firmalar faktoring hizmetlerinden yaygın olarak yararlanırlar.

Ticari işlemden doğmuş ve henüz vadesi gelmemiş ticari senetlerin nakde çevrilebilmesine olanak sağlayan bir kredi uygulamasıdır.

Eximbank kredileri vergi, resim, harç ve fondan muaf oldukları için ihracatçılara düşük maliyetli fon imkanı sağlar.

Sabit giderler farklı üretim ve satış düzeyleri için aynı kalırken, değişken giderler üretim ve satış hacmine bağlı olarak değişmektedir.

&amp;#8226; Kredi standartları,

Spot krediler vade tarihi geldiğinde başlangıçta belirlenen anapara ve faiz tutarının tamamı ödenerek kapatılır.

<u>DENGELİ FİNANSMAN STRATEJİSİ:</u>

Vadeli satışı yapıldığında ise stoklar azalır, nakit pozisyonu tekrar artarken alacaklar azalır.

&amp;#8226; İtfa edilmemiş olması,

Sabit giderleri yüksek olan işletmelerin başabaş noktaları yüksek üretim düzeylerindedir.

Sınırlıdır.

&amp;#8226; Risk üstlenme

&amp;#8226; Üretim teknolojisinin seçilmesi,

Diğer yandan uygulamada finans yöneticisi, günlük çalışma süresinin önemli bir kısmını dönen varlık yönetimine ayırmak zorundadır.

Merkezi ödeme sistemi daha iyi bir nakit akımı ve likidite yönetimine olanak sağlar

Hizmet ve güvence fonksiyonları yerine getirilir,

&amp;#8226; Nakit

&amp;#8226; Firmanın gelecek dönemlerde sağlayabileceği kaynakları,

Finansman bonolarının satışına aracılık eden aracı kurumun A serisi bankerlik belgesine sahip olması gerekir.

&amp;#8226; Teslim sürelerinin belirsizliği.

Her yöneticinin görevi kar elde etmek için nakit akışına katkıda bulunmaktır.

&amp;#8226; Alacakların tahsil edilmesi

Bu kredi türü çek/senet portföyü geniş olan firmalara kısa süreli nakit gereksinimlerini gidermek için henüz vadesi gelmemiş çek/senetlerinin iskontosu karşılığı nakit kredi olanağı sağlar. Ödeme yerinin belediye sınırları dahilinde olup olmaması, senetlerin iskonto veya iştira yoluyla kabul edilmesini belirler. Ayrıca, krediye konu olan çek/senedin ticari bir işlemden doğmuş olması ve senetlerin temlik cirosu ile devredilmesi gerekir.

Nakit akım yönetiminde maksimum etkinlik sağlandıktan sonra hazine yöneticisi likidite yönetimine odaklanır. Amaç minimum fonlama maliyetlerinin sağlanması böylece, çalışma sermayesinin getirisinin maksimize edilmesidir.

Green clause akreditifte ihracatçının mal sevkinden önce akreditiften tahsilat yapmasına olanak sağlar.

<u>OPTİMAL STOK DÜZEYİ AŞAĞIDAKİ</u>

BİRLEŞİK KALDIRAÇ DERECESİ : Satış hacmindeki bir değişmenin hisse başına karlarda ne seviyede bir değişime yol açacağını ifade eder.

&amp;#8226; Satış süreci,

&amp;#8226; İşletmenin satış hacmi,

Müşterilerden tahsilat

&amp;#8226; Hissedarların yeni sermaye koyması ya da borç vermesi,

<u>Stok yönetiminde yöneticilerin sürekli üzerinde durması gereken temel noktalar şu şekilde sıralanabilir</u> :

<i><u>GECELİK REPO</u></i> : <u>İşlemlerinde vade bir gündür</u>. Bu tür repo işlemlerinde aksi kararlaştırılmadıkça valör aynı gündür ve nihai takas ertesi gün gerçekleşir.

İthal edilen malın, ihracatçı tarafından doğrudan sağlanamadığı durumlarda kullanılan ve başka bir ülkeye transferi mümkün olan akreditife <i><u>nakledilebilir akreditif</u></i> denir.

&amp;#8226; Satılacak malların birim maliyeti,

<i><u>SPEKÜLASYON NEDENİ İLE</u></i> : Gelecekteki karlı yatırım fırsatlarından yararlanmak için para bulundurulmasıdır

&amp;#8226; Nama yazılı olanların ait oldukların kuruluşların defterine kaydedilmiş olması.

Süre uzadıkça veya ekonomik koşullara ilişkin istikrarsızlık arttıkça nakit akımlarına ilişkin sağlıklı tahmin yapma olanağı azalacağından, hazırlanan bütçe nispeten daha kısa süreleri kapsayacaktır.

Nakit akımlarının istikrarlı olduğu ve para akımlarına ilişkin

&amp;#8226; Ara kredisi,

<u>NAKİT YÖNETİMİ: </u> Nakit giriş ve çıkışlarını göz önüne alarak işletmede

<u>BRÜT ÇALIŞMA SERMAYESİ</u> : Bir yıl için nakde çevrilebilen dönen varlık kalemlerinden oluşur.

Döviz kredilerinden farklı olarak ihracat taahhüdü söz konusu olmadığından taahhüt açığı ve yaptırım yoktur

alım ve dengeleme yöntemlerinden şirketler zaman zaman yararlanabilirler.

Çalışma sermayesi unsurları bölünebilir niteliktedir:

<u>BRÜT ÇALIŞMA SERMAYESİ</u> : Bir yıl içinde paraya dönüşebilen para, menkul kıymetler, alacaklar, stoklar, akreditif ve peşin ödenen giderlerdir.

<u>OLAĞANÜSTÜ İŞLETME SERMAYESİ</u> : Belirsizliklerdeki artış nedeniyle çalışma sermayesi varlıklarına fazladan yapılan yatırımlardır.

İkincisinde ise alacak yönetimi ve tahsil fonksiyonu satıcı firma tarafından yürütülürken, güvence ve fonlama fonksiyonu faktor tarafından üstlenilir.

<u>KEYNES: Para Bulundurmanın 3 Nedeni</u>

ldığında, yeni müşterilerin analizi nedeniyle maliyetler artacağı gibi, tahsilat

Çalışma sermayesinde karlılık ve risk yatırım ile finansman politikasındaki değişimlerden etkilenir.

Karakter , kapasite , kapital , teminatlar

ÇOK KISA DÖNEMDE (3 Aydan daha Az) : SABİTTİR.

Vade genellikle 30 ile 90 gün arasında değişir

Hammadde stoklarının firmaya ulaşması ile satışlarından doğan

&amp;#8226; Tahsilatın amaç haline getirilmesi,

özet çıkarmadım ben sema sadece murattan ve ana kitaptan soruları çözüp geçiyorum vize zaten 85 çok sıkmıyorumama murat varsa sende ordan bak formüller açık nasıl yapılacağı çok basit formül aklında tutarsan çok rahat çözersin

<u>GAYRİ NAKDİ KREDİLER</u>

&amp;#8226; Süresinden önce hesabın kapatılması halinde faizsiz döviz kullanma olanağı,

İşletme, faktoring anlaşması yaptığının gizli tutulması kaydıyla, full servisin sağladığı tüm hizmetlerden yararlanmak isteyebilir. Böyle bir durumda ayrı bir pazarlama şirketi kurularak, faturaları yeni kurulan şirket

belirsizliğin azaldığı ölçüde para akımı tahminleri daha sağlıklı yapılabileceğinden nispeten daha uzun süreleri kapsayan bütçeler hazırlanabilecektir.

Bu tür akreditifler, ithalatçı ya da bankası tarafından, ihracatçıya önceden haber verilmeden, her zaman değiştirilebilir veya iptal edilebilir satış sözleşmesinde <u>akreditifin </u>gayri kabili rücu olduğu açıkça belirtilmemişse akreditif &amp;#8220; dönülebilir&amp;#8221; sayılır.

&amp;#8226; Kısa ve uzun dönemdeki tahmini nakit akımları.

Finansman bonolarını genellikle piyasaya fon arz eden tasarruf

Bir döviz cinsi üzerinden faiz belirlenerek alışı yapılır ve TL. olarak kullandırılır.

&amp;#8226; Alacaklar işletmenin varlıklarıdır. Bu nedenle tahsilat çabalarından mahcubiyet

Akreditif üzerinde kaç kez revolving olduğunun ve kümülatif olup olmadığının belirtilmesidir

&amp;#8226; Diğer Kısa Süreli Kaynaklar

Bir işletmenin alacak yatırımlarını genellikle kredi standartları, kredi koşulları ve tahsilat politikası belirlemektedir.

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİNİN DÜZEYİNİ BELİRLEYEN FAKTÖRLER </u>

&amp;#8226; Hammadde satın alınması,

&amp;#8226; Satıcıların karlılık politikası,

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİNİN GERİLİMİNDE UYARI SİNYALLERİ</u>

2. Alacakların herhangi bir kaynaktan finanse edilmesi gerekir. Firmanın alacaklarını yeni yabancı kaynaklarla finanse etmesi durumunda ödenen ek faizler nedeniyle maliyetler artar.

Bu kredilerin vadeleri genellikle en fazla 1 yıl olarak uygulanır.

<u>PREFİNANSMAN KREDİSİ</u>

Marjlardaki erimenin azaltılması

<u>REPO</u> olarak adlandırılmaktadır.

Bu kredinin kullanımı, alıcı açısından peşin ödeme iskontosundan

&amp;#8226; Firmanın, planın kapsadığı dönem içindeki fon gereksinimi,

SABİT GİDERLER : Kira. Amortisman, Yönetici Maaşları, Vergiler, Faiz Giderleri.

Alacağın faktor tarafından belirlenen riskine göre komisyonu, genellikle faturanın % 1&amp;#8217;i ile % 3&amp;#8217;ü arasındadır.

Yurt dışından mal ithal eden müşterilerinin akreditif avans ödemesini üstlenirler akreditifin açılması ile malın yurda gelmesine kadar geçen süredeki finansman ihtiyacını karşılarlar.

5. ünite başabaş noktası ve kaldıraçlar o kadar zor değil 3 tane işlem sorusu bekliyorum zor olmayanından. bir tane başabaş nok. bir tane faaliyet veya finansal kaldıraç, birde birleşik kaldıraç. 2 işlem bir tane tanımda olabilir.

&amp;#8226; Tahsil politikası,

İşletmelerin ister üretim faaliyetinde bulunsun ister bulunmasın katlanmaları gereken maliyetler vardır. Bu maliyetler sabit giderler olarak ifade edilmektedir.

faktoring kuruluşları dış ticaretteki artışa paralel olarak uluslararası faktoring işlemlerini özel uzman kadrolarla ve uluslararası acenta bağlantıları ile etkili ve yoğun bir şekilde gerçekleştirmeye başlamışlardır. Satıcılar da uluslararası faktoring işlemlerine özel bir önem vermektedirler.

<i><u>KABUL KREDİSİ</u></i> <i>,</i>

Fiziksel varlık performansının geliştirilmesi

Repo işlemlerine konu olabilecek menkul kıymetler; devlet tahvilleri, hazine

bölümü dalgalanan çalışma sermayesi olarak adlandırılır.

&amp;#8226; Hatalı fatura düzenlenmesi,

&amp;#8226; Menkulleştirme,

dayanmaktadır.

&amp;#8226; Regresyon Yöntemi

<u>AKREDİTİF:</u> İhracatçının, malı sattığı anda bedelini alma ve ithalatçının bedeli ödediği anda mala sahip olma isteğini karşılayan bir ödeme ve finansman yöntemidir

<u>Varlıkların rehinde kullanılabilmesi için aşağıdaki özellikleri taşıması</u>

<u>AKREDİTİFİN AÇILMASI</u>

<u>SÜREÇ TAHMİNİ</u>

Genelde üretici ile factor arasında düzenli ve sürekli bir anlaşma niteliğindedir.

&amp;#8226; Kısa vadeli alacaklar

Satıcı Kredilerinin teminatı, firmanın ticari itibarıdır.

kılmaya çalışmaktadır.

&amp;#8226; Satışların belirli ay veya mevsimlerde yoğunlaşması ya da yıla düzenli dağılması

&amp;#8226; Birkaç gün ile üç ay arasında ihtiyaç duyulmayan kısa süreli nakit ve

<u>TEMİNAT MEKTUPLARI</u>

<u>NAKDİ KREDİLER</u>

&amp;#8226; Güçlü bir sermaye imajının avantaj kabul edilmesi,

Finansman bonolarının büyük kupürler halinde çıkarılması küçük yatırımcıların yararlanmasını sınırlandırır.

&amp;#8226; Kredi değerliliği,

kapsayacağı sürenin belirlenmesidir.

tahmin edilen satışların bilinmesi, proforma bilanço düzenlenmesi için yeterli olmaktadır.

<u>PROFORMA FON AKIM TABLOSU HAZIRLANMASI:</u>

<u>Dönülebilir Akreditif</u>

süredir.

&amp;#8226; Faktoring yöntemi ile sağlanan finansman kaynağı esnektir,

FORMÜLLERDEN ANLAMIYORUM SENDE FORMÜLLERİ YAPIP YOLLARSAN SEVİNİRİM BENİM 10 SORU YAPMAM LAZIM YETER

<u>MERKEZİ NAKİT YÖNETİMİ:</u>

İhracatçı ve ithalatçının aralarındaki anlaşmaya göre mal bedeli,

Ticari itibarları açısından faktöring işleminin gizli kalmasını tercih eden işletmeler kapalı faktöringi tercih ederler.

<u>Proforma fon akım tablosunun hazırlanması</u> : Proforma bilanço, proforma gelir tablosu, işletmenin kar dağıtım politikasının bilgisine ve işletmenin imzalamış olduğu kredi sözleşmelerinin bilgisine ihtiyaç duyulur.

<u>FAKTÖRLERE PARALEL OLARAK DEĞİŞİR:</u>

bu da hisse senetlerinin fiyatına yansır.

için bu akreditife &amp;#8220; red clause akreditif &amp;#8221; denilmektedir.

İşletme Faaliyetlerine ilişkin nakit çıkışına yol açan bazı önemli işlemler ise: Hammadde malzeme alımı, maaş ve ücret ödemeleri, dağıtım giderleridir.

bonoları, banka bonoları ve banka garantili bonolar, Kamu Ortaklığı &amp;#8249;daresi ve

ve koşullar . Bu kurala göre firma değerlendirilirken

Likidite Yönetimi

<u>ALACAK YÖNETİMİ,</u> : Firmanın piyasa değerini maksimize

spot kredi, dövize endeksli kredi, işletme kredileri, altın kredisi, döviz kredisi,

Yatırım kararı almadan önce işletmenin nakit akış yapısı belirlenmelidir.

&amp;#8226; Büyük satın almalarda miktar iskontosu,

<u>KARŞILIKLI AKREDİTİF</u>

Firmaların kısa süreli borç kaynakları içinde finansman bonoları genellikle

Sermaye yapısının optimizasyonu

&amp;#8226; Alternatif satıcıların satış koşulları,

Garantisiz , ortaklığa karşı taahhüt edilmiş ve banka kredisi ile desteklenmiş banka garantili Hazine garantisi ile çıkarılan , başka bir anonim şirketin ödeme garantisi ile çıkarılan finansman bonoları şeklinde gruplandırılır.

Ticari bankalar uluslararası ticaretin finansmanında kullanılmak üzere müşterilerine akreditif ve prefinansman ile ihracat ve döviz kredileri kullandırırlar.

Toplam varlıklar değişmezken çalışma sermayesine daha fazla yatırım, işletmenin riskini azaltırken, karlılığını da düşürür.

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİNİN YETERSİZLİĞİNİ BELİRLEME</u>

<u>CARİ HESABIN KULLANILDIĞI KONULAR</u>

&amp;#8226; Kredi koşullarının gereğinden fazla esnek olması,

BAŞABAŞ NOKTASININ HESAPLANMASI : <u>Kar = Toplam Gelir - Toplam Gider</u>

İhracatçı, akreditif açan bankaya, yeterince güvenmiyorsa, kendisini güvende hissetmek için poliçenin ödenmesi konusunda bir bankadan teminat vermesini isteyebilir.

Çalışma hayatında grevler, toplu olarak işten çıkarmalar, satıcıların mal göndermede gecikmeleri ve talepte beklenmeyen dalgalanmalar işletmelerin <i><u>emniyet</u></i> <i><u>stoku</u></i> bulundurmalarına yol açar.

Bankalar müşterilerine kredi kullandırmadan önce genellikle kredibilite analizi

sürede malın satın aldığı yöntem ise <i>karşı satın alma </i>

FİNANSAL KALDIRAÇ DERECESİ : Faiz ve Vergi öncesi karlardaki bir farklılaşmanın hisse başına kazançlarda ne seviyede bir farklılaşmaya yol açacağını ifade eder.

uzun vadeli kaynaklarla finanse edilmesidir.

&amp;#8226; Kullanım ya da satış oranlarının belirsizliği,

Müşteri hizmetlerinin arttırılması

&amp;#8226; İhracatı önceden finanse etme olanağı,

<u>REGRESYON YÖNTEMİNDE</u> : Satışlar <u>bağımsız değişkendir</u>. Bilanço kalemleri <u>bağımlı değişkendir</u> ve satışların bir fonksiyonudur.

FAALİYET KALDIRACININ AMACI : Belirli bir üretim düzeyinden sonra üretim arttığında kardaki artışları ortaya koymaktır.

Bilançonun dönen varlıklar kısmında yer alan kalemler,

Güvenilir müşterilere sunulan kısa süreli kredilerin önemli bir bölümü <i>açık kredi </i> şeklinde kullandırılır.

Nakit bütçesi günlük, haftalık, aylık, yıllık vb. zaman aralıkları için

Döviz kredilerinde olduğu gibi, taahhüt kapaması yapıldığı takdirde; vergi,

&amp;#8226; Üç aydan fazla süre ile ihtiyaç duyulmayan uzun süreli nakit.

Fason üretim

<i><u>SATIŞLARDAN DOĞAN NAKİT AKIMLARI:</u></i> Gerçekleştirilen satışlara bağlı olarak işletmeye giren nakit akımlardır.

Yeni dağıtım kanallarının oluşturulması

<i><u>ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİ</u></i> : Günlük operasyonlar ya da daha somut olarak, hammaddeden tamamlanmış ürüne dönüşerek, satıştan doğan alacakların tahsiline kadar ki süreci kapsar. Bu süreç aynı zamanda satış yoluyla işletmeye nakit girişleri sağlar.

işletmenin nakit ihtiyaçlarının ve fazlalıklarının önceden tespit edilmesidir.

<u>TİCARİ KREDİLER</u> : Satışları arttırma aracı olarak kullanılan, satıcının alıcıya tanıdığı ödeme süresidir.

<i>Geri -alım ,</i> dengelemenin başka bir versiyonudur. Burada ihraç edilen malların bedeli, bu mallar aracılığı ile gerçekleştirilecek üretimin satın alınmasıyla ödenir. Bu yöntemde üretici kuruluş, malları alarak alacağını tahsil eder.

karşılanabileceği.

kaynaklanabilir.

Alacaklar içinde eski aylara ya da yıllara ait alacakların artması, işletmenin tahsil yeteneğinin azaldığını göstermektedir.

<i>İhracat kredisi</i> TL. olarak açılırken, <i>döviz kredisinin</i> döviz ve TL. olarak kullandırılabilmesidir.

<i>Dengeleme </i> anlaşmaları gelişmiş ülkelerin az gelişmiş ülkelere ileri teknoloji gerektiren malların satışını özendirmek için kullanılır.

Mal ve Faturaların Teslimi

&amp;#8226; Karın nakit tutarı,

geleceğe ilişkin tahminlerimizi gözden geçirmemizi de kolaylaştırır.

<u>NAKİT BÜTÇESİ:</u> Gelecek dönemlere ilişkin nakit giriş ve çıkışlarının tahmin edilip özetlendiği bütçedir.

olarak bilinir.

bir şekilde yöneterek karlılığı arttırmaktır.

<u>Faaliyet döngüsü: </u>

<u>GREEN CLAUSE AKREDİTİF</u>

<u>BANKA KREDİLERİ</u>

Faaliyetleri belirli mevsimlerde yoğunlaşan firmalar ise genellikle <i><u>sezonluk</u></i> <i> faktöringi</i>

<i><u>DÖVİZE ENDEKSLİ KREDİLER</u></i> <i><u>:</u></i>

Spot kredilerde müşteri istese de ara ödeme yapamaz.

İthalatçı malı teslim almak için ihtiyaç duyduğu belgeler için ödeme

<i>Takas ,</i> malın mal ile değişimine dayanan bir yöntemdir.

&amp;#8226; Geç ödemeler ile ilgili uygun prosedürlerin geliştirilmesi,

Menkulleştirme uygulamasında, işletmenin varlıklarının bilanço dışına çıkarılarak finansman sağlanmasının yanında bu varlıklara ait riskler menkul kıymet yatırımcısına devredilmişolur. Amerika&amp;#8217;da yaşanan mortgage krizi bu şekilde devredilen risklerin tam olarak

&amp;#8226; Satın almanın maliyeti,

Finansal planlama süreci : Geçmiş yıllardaki verilere dayanarak yapılan satış tahminleri ile başlar.

&amp;#8220;FAALİYET KALDIRACI &amp;#8221; :Sermaye yoğun üretim teknolojisinden yararlanma derecesi &amp;#8220; FİNANSAL KALDIRACI&amp;#8221; . Borçtan yararlanma derecesi

Satıcı kredileri kredi kurumlarından borçlanmak için yeterli bir

Stok kontrol sistemi, stokların işletmeye maliyetini minimum

Ticari borçlar, ödenecek giderler, ödenecek vergi ve prim borçlarından oluşur için

Akreditif işleminde banka, teslim edilecek malları doğrudan onaylayarak değil, bu malların teslimini gösteren belgelere dayanarak işlem yapmaktadır. Bu nedenle akreditif işleminin doğru bir şekilde yapıldığından emin olmak için banka söz konusu belgeleri titizlikle

&amp;#8226; Diğer dönen varlıklar

vazgeçmek anlamına gelir. Müşterilerden alınan avanslar da aynı temele

&amp;#8226; Cari likidite durumu,

<u>SATIŞLARIN YÜZDESİ</u>

<u>Uzun süreli bir planlama aracı olan proforma fon akım tablosu, planlanan dönem için firmaya ilişkin şu bilgileri ortaya koymaktadır;</u>

Repo işleminde menkul kıymetlerin, fiziki teslimi yerine, müşteriye bir makbuz verilir, varlıklar TCMB&amp;#8217;de bloke hesaplarda ya da Takasbank&amp;#8217;ta depo edilir.

&amp;#8226; TL. esasına dayalı kredilere göre maliyet avantajı,

<i><u>Acente Faktoring</u></i> <u>&amp;#8217;inde</u> de iki farklı uygulama vardır. İlkinde finansman ve risk

. Nakit burada, diğer nedenlerde olduğundan farklı olarak

Faktorün risk üstlenmediği faktoring sözleşmeleri ise <i><u>gerçek olmayan</u></i> <i> <u>faktoring</u> </i>olarak bilinir.

Teyitli ve teyitsiz olmak üzere iki şekli vardır.

Bir müşterinin kredi değerliliği, finansal analiz, regresyon analizi vb. sayısal tekniklerle belirlenir.

&amp;#8226; Firma tarafından yaratılan kaynakların ihtiyaçlar için yeterli olup olamayacağı,

İhracatçının lehine açılan akreditifin devredilebilir olmadığı ya da devredilse bile devir işleminin gerektirdiği ticari şartları yerine getiremediği durumlarda karşılıklı akreditif kullanılır.

<u>Regresyon Yöntemi</u>

<u>TEYİTLİ AKREDİTİF</u>

Finans yöneticisi, ne zaman yatırımlar için aşırı fon bulundurulması ve ne zaman borçlanmaya başvurulması gerektiğini,

&amp;#8226; Geç ödemelerin peşine düşülmesi,

<u>BAŞTA SATIŞLAR OLMAK ÜZERE PARA AKIMLARINA İLİŞKİN YAPILACAK TAHMİNLER ŞUNLARI İÇERMELİDİR</u> <u>;</u>

planlamak zorundadır.

Sermaye maliyetinin azaltılması

Bir işletmenin borçlanması faiz ödemeyi, sermaye artırımı ise işletmenin faaliyet karından kar payı ödemeyi gerektirdiği unutulmamalıdır.

İhracatçının sattığı mallar karşılığında, ithalatçı ülkeden belirlenmiş

Mal mukabili ödeme yönteminde ihracatçı ithalatçıyı bir bakıma finanse ettiği için ithalatçı açısından en avantajlı ödeme yöntemidir.

&amp;#8226; Alacakların tahsil ve firmaya kazandırma çabaları.

Bir işletmenin nakit akım tahminlerinin gerçekleştirilmesi için çalışma sermayesi yönetimini analiz etmek gerekmektedir.

Yeni bir işletmenin faaliyete geçebilmesi için duran varlık yatırımlarını tamamlamış olması yeterli değildir. İşletmenin faaliyete başlarken üretim için gerekli stokların satın alınması, işçilik ve genel üretim giderlerinin ödenmesi ve ayrıca genel yönetim giderlerinin ödenebilmesi için gereklidir.

&amp;#8226; Satıcılara ödeme süresi,

İşletmenin ödemeleri zamanında yapabilmesi için nakde ihtiyacı

&amp;#8226; Verilecek sipariş miktarı,

İşletmelerin minimum nakit bulundurma zorunluluğu ya da eldeki likiditenin fırsat maliyetinin olduğu düşünüldüğünde, nakit harcamalarını karşılayacak bir satış hacmi belirlenmek istenebilir. Söz konusu satış düzeyi, nakit başabaş noktası olarak adlandırılır.

&amp;#8226; Serbest menkul kıymetler

Dönen varlıklardaki mevsime bağlı değişmeler, kısa süreli borçlarla finanse edilebilir

&amp;#8226; Banka kredi limitlerinin aşılması,

Kısa vadeli borçlanma, vadesi dolduğunda yenilenme riski taşır. Bununla birlikte işletme karlılığına daha çok katkı sağlar.

yapar.

nın aşırı yükselmesi, durgunluk ya da kriz dönemlerinde işletme iflasına

BİLGİ:

Küçük ve orta boy firmalara ise ihracatının özendirilmesi amacı ile bir yıldan kısa vadeli iskontolu krediler kullandırılır.

Peşin ödemede ithalatçı malların eline ulaşmama riskini, mal mukabili ödemede ise ihracatçı malları teslim etmesine rağmen ithalatçının ödeme yapmaması riskini üstlenir.

<u>PEŞİN ÖDEME</u>

Borç Yönetimi: Satıcılar hesabı etkin nakit yönetiminin en önemli unsurudur.

Bu amaçla senetlerin iskontoya uygun olması ve ayrıca şekil şartları bakımından herhangi bir eksikliğinin olmaması gerekir.

&amp;#8226; İşletmenin nakit pozisyonu üzerinde baskı oluşması,

bölümünün ise kısa vadeli kaynaklarla finanse edilmesidir

&amp;#8226;Zayıf kredi kararı,

&amp;#8226; İşletme çabalarının sonuç vermemesi halinde dışsal destek aranması,

değiştirir. Özellikle kaldıraç derecesi olarak bilinen borç/toplam varlık oranı

&amp;#8226; Nakit tahsilatı.

Gayri kabili rücu akreditif, süresinden önce bankanın onayı alınmadan değiştirilmesi ve iptali mümkün olmayan akreditiftir.

&amp;#8226; Günlük dalgalanan operasyonel likidite,

<u>RED CLAUSE AKREDİTİF</u>

<u>FAALİYET DÖNGÜSÜ:</u>

Sözleşme herhangi bir tarihte taraflardan biri veya her ikisi tarafından sona erdirilebilir.

Faktoring işlemi sadece kısa vadeli alacaklar için söz konusu olup, bu işlemde vadeler genellikle 30 ile 120 gün arasında değişmektedir.

İşletmelerin kısa süreli finansman olanaklarından ilki ticari krediler dir.

&amp;#8226; Satıcılara borçların zamanında ödenmemesi,

Nakit, menkul kıymetler, alacaklar, borçlar ve stoklardır.

&amp;#8226; Konjonktürel hareketler,

<u>İŞLETMELERİN YARARLANABİLECEĞİ KISA SÜRELİ FİNANSMAN KAYNAKLARI ALTI GRUPTA TOPLANABİLİR</u> :

<u>MENKULLEŞTİRME</u> : Gelecekte gerçekleştirilecek belirli nakit akımları güvence gösterilerek, finansal piyasalardan borçlanma olanağı sağlayan bir transformasyon tekniğidir.

<u>REPO</u> <u>:</u>Bir menkul kıymetin geri alım taahhüdü ile satımıdır.

&amp;#8226; Stokların üretim ve satış sürecine uyarlanamaması,

<u>Kısa dönemli finansal planlamanın en temel araçlarından biri</u> :Nakit bütçesidir.

<u>FAKTORİNGİN YARARLARI:</u>

Vadeli alacaklara hareket ve likidite kazandıran ve işletmeye &amp;#8220;nakit&amp;#8221; girişini sağlayan önemli yöntemlerden biridir.

Üretilen miktarın tamamı satılmaktadır. Stoklama Yoktur.

Bu tür akreditifler bir ödeme aracından çok bir garanti aracıdır. Taraflar arasında yapılan sözleşmelerde , taraflardan birisinin yükümlülüklerini yerine getirmemesi durumuna karşın, diğer tarafın garanti olarak bir teminat istemesi sonucu teminat gösterimi için bankalarca müteahhit adına açılan kredilerdir.

&amp;#8226; İşletme yönetiminin likidite ve risk konusundaki tercihleri,

Avans ödemesinin faizi; cari faiz oranına bağlıdır.

ile ilgili kararlar birkaç aylık bir dönemde revize edilebilmesine ve düzeltilebilmesine rağmen, duran varlık yatırımlarında bu esneklik yoktur.

Repo işlemleri İ. M. K. B. repo pazarında organize şekilde yürütülür.

amaçlar.

&amp;#8226; Nakit arttırmak amacıyla, müşterilere erken ödeme için yüksek iskonto uygulanması,

Geleceğe ilişkin satış tahminine bağlı olarak proforma bilanço düzenlenmesinde, özellikle yeni kurulmuş işletmeler için kullanılabilecek bir yöntemdir.

Çalışma sermayesinin süreklilik gösteren kısmının ve duran

İhracata dönük satışları ile döviz kazandırıcı faaliyetlerin finansmanı amacıyla işletmeler kısa vadeli döviz kredileri kullanabilirler.

Firmaların kısa süreli borç kaynakları içinde genellikle maliyeti en düşük olan maksimum bir yıl vadeli menkul kıymet ihracıdır.

FORMÜLLER LÜTFEN AMA BASİT OLSUN )))))))))))))):

Çünkü karakteri ve kapasitesi uygun olmayan müşterilerin kredilendirilmesi risk taşımaktadır. Kapital yetersiz olsa da teminat alınarak müşteriler kredilendirilebilir.

FAALİYET KALDIRACI : Sabit Giderlerle değişken giderler arasında ilişki kurarak sabit giderlerin nereye kadar kabul edileceğini araştıran analiz tekniğidir..

Alıcı, iş yaptığı bankasına başvurarak ithal edeceği malların proforma faturasını ve diğer gerekli belgeleri verir. Banka alıcı ile anlaşarak akreditif teminatını ve ithalat için açılacak akreditifi nasıl finanse edeceğini belirler. Ödeme sistemine aracılık etmesi için ticari bankaların yükümlülüklerini yazılı olarak ifade etmeleri gerekir. Bu beyanla birlikte akreditif açılmış olur.

Bir işletmede nakit giriş ve çıkışları anlamında para akımlarına yol açan işlemler başlıca üç grupta toplanır;

Nakit bütçesinin kapsayacağı süre uzadıkça veya ekonomik istikrarsızlık arttıkça nakit akımlarına ilişkin sağlıklı tahmin yapma olanağı azalacaktır.

<u>Nakit bütçesinin hazırlanmasında ikinci aşama</u> , Ele alınan döneme ilişkin para giriş ve çıkışlarının saptanmasıdır.

hepside başabaş noktasından çıkıyor aslında ama değişik isimleri var tabiki

Malların üretimi, stoklanması ve satılan mal bedelinin tahsili uzun zaman aldığından, sermaye likit hale gelmeden önce günler ya da haftalarca bağlı kalır. Bağlı kalışı süresi arttıkça çalışma sermayesi gereksinmesi de artar.

<i><u>İŞLEM NEDENİ İLE</u></i> : Firmaların günlük normal faaliyetlerinin gerektirdiği gereksinmeleri karşılamak amacıyla, para bulundurmalarını ifade eder.

Firmaya bağlı diğer yan firmaların nakit ihtiyaç ve fazlalarının ana firma

<u>Nakit bütçesinin hazırlanmasındaki amaç: </u> Ele alınan döneme ilişkin

&amp;#8226; Hammadde ve malzemeye kolayca ulaşılabilme,

Açılan kredinin tümünün kullanılmadığı, buna karşın toplam kredi tutarı üzerinden faiz ödenmesi gerektiğinde, bu kredi işletmeye ek bir finansal yük getirecektir.

Dalgalanan ve iş hacmine paralel olarak değişen kısmı ise geçici ya da dalgalanan çalışma sermayesi

İthalat işlemlerinde, ithalatçının mal bedelini vadeli ödemek istemesi ; ihracatçının da, ithalatçının bankasından, öngörülen vade sonunda mal bedeline ilişkin ödemenin yapılacağının garanti edilmesini istediği durumlar olabilir.

varlıkların uzun vadeli kaynaklarla, çalışma sermayesinin dalgalanan

&amp;#8226; Kredi vadesi,

Orta ve uzun süreli amaçlar değişikliğe uğrayabileceğinden, bu tür planlarda bazı durumlarda revize işlemleri yapmak söz konusu olabilmektedir.

<u>FAKTORİNGİN YARARLARI</u>

<u>Gerekmektedir:</u>

&amp;#8226; Büyük alımlarda peşin ödeme iskontosundan yararlanılması.

&amp;#8226; Fire ve bozulmaların kontrolü ve önlenmesi.

&amp;#8226; Hizmet

<u>AŞAĞIDA SIRALANAN ÖNERİLER TAHSİLATIN HIZLANDIRILMASINA YARDIMCI OLACAKTIR:</u>

elinize sağlık

hazırlanabilmektedir.

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİ</u> :Firmanın tam kapasitede çalışabilmesi, üretimin kesintisiz olarak devam edebilmesi, iş hacmini genişletebilmesi, faaliyet riskini azaltması, kredi değerliliğini artırması, iflas riskini azaltması ve faaliyetlerini karlı ve verimli bir şekilde yürütebilmesi için gereklidir.

yöntemlerinden farklı olarak bilançonun aktif kısmındaki alacakları düşürme şeklinde olur.

uzun zaman alan büyük sanayi tesislerinin finansmanında doğrudan krediler kullandırılır.

resim, harç ve fon muafiyeti içerir.

<u>GELECEK DÖNEMLERDE ORTAYA ÇIKACAK PARA AKIMLARININ TAHMİNİNDE KULLANILAN YÖNTEMLER ŞUNLARDIR</u> ;

İşletmelerin farklı para birimleri ile faaliyet göstermesi halinde geçerli kurların dönemsel olarak tahmini ve günlük kurların belirlenmesi, para birimleri arasında değişim ve swapların uygulanması uzun dönem likidite yönetimi için önemlidir.

<u>KARARLAR:</u>

<u>İHTİYATLI FİNANSMAN STRATEJİSİ</u> : İşletme varlıklarının tamamının

&amp;#8226; Miktar ve değer analizinin yapılması,

bu ilişkinin gelecekte de devam edeceği varsayımı altında, tahmin edilen satış seviyesi için proforma bilanço hazırlanır.

&amp;#8226; Yeni alım için satıcılara tutarın tamamının nakit ödenmesi,

bile ödemek ya da poliçeyi kabul etmekle yükümlüdür.

sonra ithalatçıya teslim edilir.

BAŞABAŞ NOKTASI: Kar ya da zararın söz konusu olmadığı başka bir deyişle karın sıfır olduğu satış miktarı veya tutarını ifade eder.

<u>STOK YÖNETİMİ</u> : Satışlar ve üretimi dikkate alarak firmada bulundurulması gereken optimal stok miktarının belirlenmesidir

<i><u>NORMAL ÇALIŞMA SERMAYESİ POLİTİKASI::</u></i>

<u>ÇALIŞMA SERMAYESİNİN EN ÖNEMLİ UNSURLARI</u> :

&amp;#8226; İhraç bedellerinin tahsil edilmesiyle kapatılabilmesi.

Değişkenler arasındaki ilişki Dönemlidir.

Akreditif mektubunda talimat kırmızı mürekkeple yazıldığı

döndüğünü gösteren süredir.

<u>NAKİT YÖNETİMİNİN AMACI</u> : Gelecekteki gereksinmeleri karşılayacak, işletme karlılığını olumlu etkileyecek bir para yönetimi gerçekleştirmektir.

Spot krediler maksimum 360 güne kadar kullanılabilir.

Uygulamada senet kırdırılması olarak bilinen iskonto işlemi, bankalarca süresi henüz dolmamış poliçe, bono gibi kıymetli evrakların vadesine kadar olan faiz ve komisyonların düşülmesinden sonra bedelinin müşteriye peşin olarak ödenmesidir.

yapmaktadırlar.

&amp;#8226; Belirli bir dönem boyunca firmanın ne miktarda paraya ihtiyaç duyacağı,

&amp;#8226; Brüt ve net kar marjı

&amp;#8226; Peşin ya da vadeli satış koşullarının belirlenmesi,

FAKTORİNGİN MALİYETİ

FİNANS YÖNETİCİSİ :Etkin bir likidite planlaması ile özellikle alacak, stok ve nakit değerlere yatırımları optimal bir düzeyde tutmalıdır.

Vade farkı, sektör alışkanlıklarına, pazar faiz oranlarına ve satıcı ya da alıcının pazarlık gücüne göre belirlenir.

Çalışma sermayesi ne kadar etkin yönetilirse, borçlanma ihtiyacı da o ölçüde azalır.

<u>ROTATİF AKREDİTİF</u>

İşletmelerin portföylerinde yer alan alacakları karşılığında maksimum 2 yıl vadeli olan menkul kıymet ihracıdır.

Sema3521 çok teşekkürler arkadaşım.7- 8. ünitede özeti varmı acaba..