turkish-nlp-suite/AkademikDerlem huggingface dataset:
Seçilmiş makroekonomik göstergelerin İMKB-100 endeksine etkileri

Bu çalışmada İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ulusal- 100 endeksinde işlem gören hisse senedi fiyatları ile makroekonomik değişkenler arasındaki ilişki ekonometrik bir yöntem aracılığı ile araştırılmaktadır. Hisse senedi ve borsaların işleyişi hakkında genel bilgiler verildikten sonra İstanbul Menkul Kıymetler Borsası genel durumu ve uluslararası piyasalarla karşılaştırmalara yer verilmiştir. Araştırmada kullanılacak, hisse senedi fiyatına tesir eden faktörler belirlenmiş, Johansen Eşbütünleşme Analizi ve Nedensellik Testi ile aralarındaki ilişki ve ilişkinin yönü tespit edilmiştir.
Equity clearing and settlement in Turkey

Bu makale, sermaye piyasalarında netleştirme ve takas sisteminin rolünü ve sistemin nasıl çalıştığını özellikle Türkiye için incelemektedir. Çalışmada, bu temel bilgilere dayanılarak, Türkiye örneğinin çalışma mekanizması ve verimliliği açıklanmaya çalışılmaktadır. Netleştirme ve takas işlemleri yatırımcılar tarafından net bir şekilde bilinmemesine rağmen, riski azaltma, güvenliği arttırma, verimlilik sağlama ve piyasayı istikrarlı hale getirme özellikleri düşünüldüğünde bu işlemler sermaye piyasaları için çok önemlidir. Öncelikle; çalışmanın ilk bölümünde takas süreçleri günlük akışlar ve örneklerle aktarılacaktır. Bu bölümde; sermaye piyasalarındaki temel kurumlar ile başlanacak, sonrasında ise borsa işlemleri, netleştirme ve takas süreçleriyle devam edilecektir. Çalışmamızın ikinci bölümünde, netleştirme ve takas süreçlerinin dünyadaki genel yapısı; takas kurumlarının tarihsel yapısı, uluslararası organizasyonlar ve standartlara değinilerek aktarılacaktır. Çalışmanın son bölümünde ise; netleştirme ve takas sistemlerinin verimli olabilmesi için Türkiye'nin çabaları, hedefleri ve sistemin gelişimi; tarihsel süreç, Takas İstanbul'un servisleri, değerleri ve hedefleri ışığında incelenecektir. Bu çalışmada, daha önce akademik açıdan çok fazla tartışılmayan netleştirme ve takas süreçlerini detaylandırıp tüm sermaye piyasası paydaşlarını bu konuda aydınlatmak hedeflenmiştir.
Yabancı yatırım fonlarının İstanbul Menkul Kıymetler Borsası üzerindeki etkisi

Gelişmekte olan ülkelerin uzun vadeli kaynak temini açısından sermaye piyasalarına yönelmeleri ve bu piyasaların geliştirilmesi hayati önem taşımaktadır. Sermaye piyasalarında kurumsal yatırım ve yatırımcı anlayışının en önemli temsilcisi yatırım fonlarıdır. Yatırım fonlarında pörtföy çeşitlendirmesi yapmak ve riski azaltmak amacıyla portföylerine dahil edilen yabancı yatırım fonları içerisinde küreselleşme ile birlikte hedge fonlar yeni finansal çağın ürünleri olarak ortaya çıkmışlardır. Dünya'da son 10-15 yıldır finans alanında çok önemli bir yer edinen hedge fonlar son birkaç yıldır ülkemizde de yatırım fonları türleri arasında yer almaktadır. Bu çalışma hedge fonları da kapsayan Türkiye'deki yabancı yatırım fonlarının İstanbul Menkul Kıymetler Borsası üzerindeki etkisinin incelenmesi amacıyla yapılmıştır. Çalışma sonucunda İMKB endeks performansı ile Türkiye'deki yabancı yatırım fonları payının birlikte aynı yönde hareket ettiği sonucuna varılmıştır.
A chaotic approach in analyzing the ISE-100 index

Bu çalışma, IMKB- 100 endeksinin zaman içindeki değişiminin efficient market hipotezindeki geçerliliğinin tartışmasını hedefler. İki analiz metodu uygulanmış ve karşılaştırılmıştır. İlk olarak, IMKB- 100 endeksinin kapanış değerleri getirilerinin (01.1990-10.2009) doğrusal olmayan dinamik davranışını kaos teorisi uygulayarak araştırıp, halen kullanılmakta olan kaotik analiz metotları kullanarak testler yapılması oluşturmuş, ikincil olarak, aynı data setine unit root testi uygulayarak, stokastik davranışını araştırmak için doğrusal zaman serisi analiz metodu uygulanmıştır. Son olarak iki analizin kıyaslaması yapılmış, sonuçlarımızın IMKB- 100 endeksinin kaotik davranışını ortaya çıkarması ile, günlük kapanış değerleri getirilerinin tahmin edilebilirliğine daha fazla olanak sağladığı görülmüştür.
Riske maruz değer modellemesinin hisse senedi endekslerine uygulanması

Riske Maruz Değer son birkaç yıl içinde Avrupa ve ABD'de en çok kullanılan risk yönetim ve ölçüm araçlarından biri olmuştur. RMD modellerinin bu denli geniş ve çabuk bir kullanım alanı bulmasını başlıca iki nedene bağlayabiliriz. Öncelikle tek bir rakamla tüm portföy riskini ifade edebilmesi ve ikincil olarak bu rakamın bankaların piyasa riskleri karşısında tutmaları gereken sermayenin hesaplanmasına esas teşkil edecek olması. Bu çalışmanın amacı RMD'nın İMKB'de işlem gören şirketlerin meydana gelecek krizlere karşılık verdiği tepkiyi dikkate alarak portföyün oluşturulmasıdır. Çalışmamızın amacı, yakın gelecekte türlü varlıklara yoğun şekilde yatırım yapacağını tahmin ettiğimiz yatırım danışmanları ve portföy yöntecilerinin RMD yöntemini nasıl kullanabileceklerini amprik bir çalışmayla irdelemektir. Çalışmamız 3 ana bölümden oluşmaktadır. Birinci bölümde, menkul kıymet yatrımlarında risk faktörü incelenecek, riskin çeşitlerinden sistematik ve sistematik olmayan risk ve bunların bileşenleri ve risk yönetiminin temel bileşenlerinin neler olduğu anlatılmıştır. İkinci bölümde RMD'nın risk yönetimindeki yeri ve önemi, RMD hesaplamasında göz önünde tutulan parametreler incelenecektir. Ayrıca günümüzde kabul edilen RMD hesaplama yöntemleri ele alınacaktır. Bu hesaplama yöntemleri açıklanacak ve birbirleriyle karşılaştırılarak değerlendirme yapılacaktır. Üçüncü bölümde ise IMKB endeks değerleri ile IMKB'de işlem gören şirketlerin oluşturdukları sektörel endeks değerlerinin ani dalgalanmalar sonucunda maruz kaldıkları risk değerleri ölçülmeye çalışılmıştır.
Panel GARCH modeli: İMKB üzerine bir uygulama

Bu çalışmada son zamanlarda çok sık kullanılmaya başlayan panel veri analizi derlenip İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nın verileri üzerine uygulanmaktadır. Ele alınan panel veri seti, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören 20 hisse senedinin 2000 ile 2005 yıllarındaki günlük alım ve satım verisi ile Ulusal 100 endeksinin aynı aralık içindeki günlük verisinden oluşmaktadır. Kurulan dinamik panel rasgele etki modeli için bağımlı değişken olarak hisse senetlerinin getiri değerleri alınmakta, ve açıklayıcı değişken olarak hisse senetlerinin getiri değerinin bir gecikmeli değeri ile Ulusal 100 endeksinin getiri değeri alınmaktadır. Yapılan incelemeler sonucunda hata terimlerinde GARCH etkisinin mevcut olduğu bulunmakta ve panel GARCH modelinin İMKB verisi uygun model olduğu sonucuna varılmaktadır.
Şirketlerin TOPSIS yöntemiyle finansal performans değerlendirmesi: BIST30 üzerine bir uygulama

ÇKKV Yöntemleri birden fazla alternatifli ve nitelikli karar verme problemlerimizde bize basit yöntemlerle çözüm bulma ve en doğru karara varabilmemiz için yol gösterici nitelikte matematiksel yöntemlerdir. Günümüzde de sıkça kullanılan ve geliştirlen ÇKKV yöntemleri hem zaman hem de maliyet tasarrufu ile optimal karara kolayca ulaşmamızı sağlayacak yöntemlerdir. Günümüzde akademik çalışmalarda ve kurumsal yönetime önem veren firmalarda kullanılmakta olan birçok ÇKKV yöntemi vardır. Bu çalışmada ÇKKV yöntemlerinden TOPSIS, ELECTRE ve Gri İlişkiler Analizi yöntemleri açıklanmış, uygulama bölümünde ise TOPSIS yöntemi kullanımıştır. Veri olarak ise önce BİST 30'da işlem gören firmaların 2010- 2016 yılları arasında yayımlanan Bağımsız Denetim Raporları'ndan finansal tablo verileri kullanılarak bulunan Karlılık Oranları ve Dikey Yüzde Oranları kullanılmıştır. Daha sonra TOPSIS yöntemi kullanılarak daha önceden hesaplanmış olan finansal analiz oranları kriter olarak belirlenerek analize tabi tutulmuştur. Çalışmada sonuç olarak ÇKKV yöntemlerinin karmaşık problemlerin analizi ve karar verme süreçlerinde, hem şirket yönetimlerine hem de bu şirketlerin hisse senedine yatırım yapacak olan yatırımcılara karar verme süreçlerinde kullanabilecekleri, maliyet ve zaman tasarrufu ile herhangi bir analiz programına ihtiyaç duymadan, kişisel veya grup olarak uygulanabilecek nesnel ve öznel yargıları içerebilen analizlere olanak sağladığı sonucuna varılmıştır.
Genetik algoritma kullanarak hisse senedi portföy optimizasyonu: BİST - 30'da bir uygulama

Portföy optimizasyon problemi, Markowitz'in ortaya koyduğu modern portföy teorisi çalışmalarından bu yana finans mühendisliğinin ilgi alanlarından biri olmuştur. En iyi portföyü oluşturabilmek için portföyde yer alan hisse senetlerinin getiri ve risk ilişkisine bakılarak portföy seçim işlemi gerçekleştirilmektedir. Portföy yöneticisinin amacı, minimum risk ve maksimum getiriyi sağlayacak etkin bir portföyü oluşturmaktır. Bu amaçla yeni modeller ve bilgisayar teknolojileri artan bir hızla gelişmektedir. Genetik algoritmalar doğal seçim prensiplerine dayanan stokastik algoritma ailesindendir. Bu çalışmada BIST 30 hisse senetlerinin 2004- 2013 dönemleri arasında aylık kapanış fiyatları verisi kullanılmıştır. Markowitz ortalama varyans modeli ile hedef programlama ve çok amaçlı genetik algoritma yöntemleri uygulanarak 8 farklı getiri-risk seviyesinde portföyler oluşturulmuştur. Portföyün seçim işleminde yararlanılan parametrik bir istatistiki ölçü birimi olan değişim katsayısı kullanılmıştır. Çalışmadan elde edilen sonuçlar itibari ile en iyi portföyün genetik algoritma için 7 noluportföy ve bu portföyün 5 adet hisse senedinden, kuadratik hedef programlama için en iyi portföyün 4 nolu portföy ve bu portföyün 8 adet hisse senedinden oluştuğu belirlenmiştir. Optimizasyon teknikleri açısından kıyaslama yapıldığında kuadratik hedef programlamanın genetik algoritmadan daha iyi sonuçlar verdiği tespit edilmiştir.
İMKB ile yatırım araçları arasındaki ilişkinin ekonometrik analizi

Yatırımcılar birikimlerini değerlendirmek adına, ellerinde bulunan sermayeleri çeşitli yatırım araçlarına yatırarak hedeflenen getiriye ulaşmaya çalışırlar. Göze aldıkları riskler doğrultusunda mevcut yatırım araçlarını kullanarak uygun portföyler oluştururlar. Bu çalışmada, oluşturulan bir portföyde yer alan yatırım araçlarının hareketlerinin İMKB'yi ve endeksleri ne yönde, hangi derecede ve hangi oranlarda etkilediği regresyon analizi kullanılarak incelenmiştir. Öncelikle sermaye piyasası araçları ve sermaye piyasalarındaki düzenlemeleri hakkında daha sonra ekonometrik modeller ve modellerin incelenmesi konularında bilgiler verilmiştir. Son bölümde ise, ekonometrik bir çalışma yer almıştır. Uygulama bölümü gerçekleştirilirken, ilk dikkat edilen konu değişkenlerin seçilmesi ve uygun verilerin toplanmasıdır. E-views programı kullanılarak çeşitli modeller denenmiş ve çalışmada en uygun sonuçları ve yorumları bize kazandıracak olan modeller seçilmiştir. Modellerde değişken olarak; altın, faiz oranı, kur, dolar, İMKB, İMKB 30 endeksi içindeki şirketler, İMKB 30 endeksi, İMKB-Mali Endeksi, İMKB-Sınai Endeksi ve İMKB-Hizmetler Endeksi kullanılmıştır. Çoklu doğrusal regresyon modelleri kurulmuştur. Parametrelerin ve modellerin anlamlılığına, modeldeki yapısall değişikliğe, değişkenlerin açıklanma oranlarına, korelasyon matrisi kullanılarak birbirleri arasında ne yönde ve derecede ilişki olduğuna bakılarak yorumlar yapılmıştır. Tasarruf sahiplerinin birikimlerini değerlendirirken seçtiği yatırım araçları ve davranışları sonucunda elde edilen piyasa verileri ışığı altında bu çalışma yapılmıştır. Yatırımcılar bu ilişkileri göz önünde bulunduracaklar ve her zaman bu ilişkilere dayanarak yatırımlarına yön vereceklerdir.
Ekonomik krizler öncesi erken uyarı sistemleri

Bu çalışmada, krizleri öngörmede kullanılan çeşitli erken uyarı modellerinden seçilmiş göstergelerin krizler öncesi ve sonrası hareketliliği izlenerek, krizlere dair anlamlı sinyallerin alınıp alınamayacağı logit model yardımıyla araştırılmıştır. Türkiye'nin yaşamış olduğu 2001 ve 2008 krizleri esas alınarak 2001- 2010 arası aylık veriler kullanılmıştır. Yapılan test sonucu göstergeler arasından kredi/rezervler, reel kurdaki yüzdesel değişim ve İMKB 100 endeksindeki yüzdesel değişim değişkenleri %5 düzeyinde anlamlı çıkarken, ihracatın ithalatı karşılama oranı %10 düzeyinde anlamlı çıkmıştır. Sonuç olarak Türkiye'de kredi, kur veya imkb göstergelerindeki bir azalma ya da dt göstergesindeki bir artış kriz çıkma olasılığını artırmaktadır. Veri toplamada daha çok bilgisayar ortamının kullanıldığı çalışmada, çeşitli internet adreslerinden kaynak olarak yararlanılmıştır. Bunun dışında kütüphane araştırması yönteminin kullanıldığı bu çalışmada literatür incelemesi de yapılmıştır. Bu kapsamda konuyla ilgili çeşitli kitaplar, dergiler ve makaleler incelenmiştir.
Ekonomik yatırım araçları getirilerinin saklı Markov modeli ile tahmin edilmesi: Türkiye örneği

Günümüzde insanların kar elde etme amacıyla geleceği tahmin etme ve bu tahminler sonucunda kazanç elde etme isteği finansal yatırım araçlarına büyük bir talep oluşturmaktadır. Piyasalarda meydana gelen bu canlanma, finansal yatırım araçlarına ilgisi olan herkesi bilgi arayışına sürüklemiştir. Bu durum ise geleceğe yönelik yapılan tahmin çalışmalarında artış ile sonuçlanmaktadır. Bu çalışmada BIST 100 endeks değerinin değişim oranı, hisse senedine etki eden bazı egzojen faktörler kullanılarak Saklı Markov Modeli ile tahmin edilmiştir. Saklı Markov Modeli'nin ilk çözüm algoritması olan ileri-geri yön algoritması ile geçmişş değerler baz alınarak BIST 100 endeks değişim yüzdesinin ne yönde olacağı ile ilgili olasılıklar tahmin edilmiştir. İkinci aşamada BIST 100 endeksi değişim oranının, çalışmada yer alan egzojen faktörlerden hangisinin değişiminden kaynaklandığına dair tahminleme yapılmış ve birebir sonuç elde edilmese de yaklaşık tahminler yapılmıştır. Son çözüm algoritması olan Baum-Welch algoritması ise model parametreleri tekrar tahmin edilmiş ve oldukça etkili olduğu gözlemlenmiştir.
BIST 100'de işlem gören perakende sektörü işletmelerinin finansman tercihlerinin piyasa değerlerine etkisi (2011-2017)

Perakendecilik, Türkiye'de 1990'lı yıllardan sonra hem ulusal hem de uluslararası yatırımcıların ilgisinin hızla yükseldiği bir sektör olmuştur. Perakende sektörünün en önemli sorunu ise finansal kaynakların temin edilmesinde yaşanmaktadır. İşletmenin piyasa değeri hisse senetlerini arz ve talebe göre alınması ve satılma fiyatı olması nedeniyle finansal sorunları aşmak için tercih edilen borçlanma şekli şirket piyasa değerleri etkileyen faktörlerden biri haline gelmiştir. Bu çalışmada, BİST 100'de işlem gören Bim, Bizim, Kipa, Migros, Carrefoursa ve Teknosa işletmelerinin 2011/ 2017 borçlanma yapısı panel veri metodu ile analiz edilerek şirketin piyasa değerine olan etkisi saptanmıştır. Firmaların finansman tercihi finansal kaldıraç oranı aracılığıyla temsil edilmiştir. Diğer bağımsız değişkenler ise firma büyüklüğü, özsermayenin ve varlıkların getirisidir. Ampirik bulgular, piyasa değeri ile finansal kaldıraç ve firma büyüklüğü arasında pozitif bir ilişkinin varlığına işaret etmektedir. Her ne kadar sonuçlar piyasa değeri ile finansal kaldıraç arasında pozitif bir ilişkinin varlığını göstermişse de yüksek borçlu firmalar ile düşük borçlu firmaların finansal kaldıraç oranları elde edilerek geliştirilebilir.
An analysis of the long-run performance of Turkish IPOs

Bu tez Istanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda Kasım 1999 - Şubat 2006 dönemi içinde halka arz edilen şirketlerin uzun dönemdeki performanslarını incelemektedir. 58 şirketlik bir örneklemin kullanıldığı çalışmada başlıca bulgumuz halka arzların 3 yıllık performanslarının IMKB100'ün aynı dönemdeki performansından daha düşük olduğudur. Yani halka yeni arz edilen şirketlerin hisselerini halka arz gününde açığa satıp IMKB 100 endeksine yatırım yapan bir yatırımcının 3 yıl sonunda getirisi ortalamada pozitiftir. İncelenen 58 şirketin üç yıllık ortalama getirisi %5,37, aynı dönemdeki IMKB 100 endeksi ortalama getirisi ise %32, 05 olmuştur. Dolayısıyla halka arzların relatif getirisi eksi %26,69'dur. Halka arzları sektörlere göre sınıflandırdığımızda IMKB Ulusal Mali ve IMKB Ulusal Hizmetler hisselerinin pozitif getiriler sağlamasına rağmen hiçbir sektöre ait hissenin IMKB100'ün üzerinde pozitif bir getiri sağlayamadığını görmekteyiz. Bu çalışmada ayrıca halka arzların uzun dönemli performanslarının halka arz yılıyla olan ilişkisini de incelemekteyiz. Halka arz edilme yıllarına göre gruplandırıldıklarında 1999, 2003, 2004 ve 2005 yıllarında borsaya giren şirketlerin saf getirileri pozitifken sadece 1999 ve 2005'tekiler yatırımcılarına IMKB 100 ortalamasının üzerinde kazandırmışlardır.
Borsa ve döviz verileri üzerinde veri madenciliği teknolojisini kullanarak zarar riskini azaltan bir uygulama geliştirimi

Bu yüksek lisans tezinde, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası tarafından sağlanmış olan hisse senetlerine ve endekse ait günlük kapanış fiyat bilgileri ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası döviz kurları üzerinde bir takım istatistiksel işlemler uygulanmıştır. Yapılan istatistiksel işlemlerde, temel olarak veri madenciliği, korelasyon ve volatilite teknikleri kullanılmıştır. Yapılan çalışmalarda ağırlıklı olarak hangi hisse senedinin referans olarak seçilmesi, hangi tarih aralığında ve hangi hisse senetler üzerinde bir takım benzerliklerin aranacağı kullanıcıya sorulan temel sorular arasında yer almıştır. Yapılan çalışma özellikle volatilite hesaplanmasında, korelasyon hesaplanmasında ve volatilite değerlerine ait korelasyon hesaplamasında başarılı sonuçlar vermiştir. Tüm bu çalışmalardaki temel hedef, borsa ile ilgilenen kişiler üzerindeki risk düzeyini aşağı yönde indirgeyebilmektir.
Hisse senedi değerlemesi ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'ndaki şirketler üzerine uygulama

Bu çalışma bir hisse senedinin değerini bulma yöntemlerini anlatmaktadır. Bir hisse senedinin değeri çeşitli yollarla bulunabilir. Kullanılacak herhangi bir yöntemle bulunacak değer, hisse senedinin ucuz veya pahalı olduğu hakkında bize fikir verir. Bir şirketin değeri analiste ve kullanılan yönteme göre farklılık gösterir. Etkin bir piyasada hisse senedinin gerçek değeri piyasanın o hisse senedine biçtiği değerdir. Günümüzde IMKB'ye kote olmuş hisse senetlerinin değerleri aynı sektörlerdeki diğer firmalarla kıyaslama yöntemleriyle bulunmaya çalışılmaktadır. Bu çalışmada ise hisse senetlerinin değerleri, seçilen dört firma için, firmaya nakit akışları ve temettü yaklaşımlarıyla bulunmaya çalışılmıştır. Yapılan mini anketle yatırımcının borsaya bakış açısı belirlenmek istenmiştir.
Türkiye'de 1989-1993 döneminde İMKB indeksi, para arzı ve diğer makro ekonomik faktörler arasındaki ilişkinin incelenmesi

İstanbul Menkul Kıymetler Borsası, 1985 yılından itibaren Türk ekonomisinde gittikçe çoğalan bir önemle anılmaya başlanmış ve ekonomi politikalarında göz ardı edilemeyecek bir faktör olarak yer almıştır. Ancak gelişmiş ülkelerin sermaye piyasalarıyla karşılaştırıldığında bulunduğu yere çok kısa bir zamanda ulaşmıştır. Böylesine hızlı büyüyen bir borsa, tabidir ki birçok problemi ve yapısall eksiklikleri beraberinde getirmektedir. Dolayısıyla, borsa performansının göstergesi olan İMKB indeksinin, ekonomik analizinin yapılarak, etkileşim içinde bulunduğu makroekonomik faktörlerin saptanması önem taşımaktadır. Bu çalışmada, başta Para Azı olmak üzere faiz oranı, enflasyon oranı ve döviz kurlarının, ekonometrik çerçevede, İMKB indeksi ile ilişkisi incelenmiştir. Sonuç olarak, incelenen dönemde özellikle döviz kurlarının İMKB indeksi ile ilişkisi olduğu saptanmıştır. Çalışmamızın asıl konusu olan Para Arzının ise, İMKB indeksi ile anlamlı bir ilişkiye, incelenen dönemde, rastlanmamıştır.
A Heuristic model for portfolio selection in ISE

Sermaye piyasası hakkında son yıllarda birçok araştırmalar yapılmaktadır. Bu araştırmaların çoğu yatırımcıların hisse seçimindeki kriterleri saptamak ve şirketleri değerlemede etkili yöntemleri bulabilmek amacı taşımaktadır. Hisse fiyatını etkileyici kriterler üzerine yapılan çalışmaların birçoğu ise uygulamada geçerliliğini kaybetmektedir. Bu çalışmada amaç, portföy oluştururken hisse senedi seçiminde kullanabileceğimiz sezgisel yöntemler keşfetmek ve bunların piyasadaki geçerliliklerini test etmektir. Çalışmada, 1991- 1997 yılları arasında İMKB şirketlerinin 3 'er aylık dönemlerde oluşan Fiyat/Kazanç ve Piyasa Değeri/Defter Değeri oranlarına bağlı olarak portföy seçimi konusunda farklı yaklaşımlar geliştirilmiştir. Yatırımcıların risk tercihlerine göre portföyler oluşturulmuş ve değişik senaryolar altında farklı zaman dilimleri için portföylerin reel getirileri hesaplanmıştır. Bu getiriler, alternatif yatırım araçlarının gerilileri ile karşılaştırılarak portföylerin performansları incelenmiştir.
Emeklilik yatırım fonlarının Türkiye hisse senedi piyasalarındaki derinlik ve oynaklık üzerine etkisi: Borsa İstanbul'da bir uygulama

Günümüzde bireylerin hayatta kalma sürelerinin uzaması ve yaşlılık dönemlerinde daha iyi yaşam koşullarına sahip olma isteğinin artması, dünyada bireysel emeklilik sisteminin önem kazanmasını sağlamıştır. Gelişmiş ülkelerde uzun yıllardan beri var olan bireysel emeklilik konusundaki farkındalık, gelişmekte olan ülkelerde yeni yeni oluşmaya başlamıştır. Gelişmekte olan ülkeler arasında yer alan Türkiye'de de artan yaşlı nüfus oranı, devletin sosyal güvenlik alanında reformlara gitmesini gerektirmiştir. 2013'te başlayan devlet katkısı uygulaması ve 2017'de faaliyete geçirilen otomatik katılım sistemi, tüm çalışan bireylerde bireysel emeklilik farkındalığının artmasında rol oynamış, bireylerin sisteme katılmasını hızlandırmış ve sistemde biriken fon hacimlerinin artmasını sağlamıştır. Bu çalışmada, 2016- 2017 yılları arasındaki bireysel emeklilik fonlarının borsa' daki derinlik ve oynaklığa olan etkisi haftalık veriler üzerinden Granger nedensellik testi ile incelenmiştir. Emeklilik yatırım fonlarının BİST 100 Endeksi işlem hacmi ile oynaklığının Granger nedeni olduğu görülmüştür. Elde edilen bulgular, emeklilik yatırım fonlarından BİST 100 oynaklığına ve işlem hacmine doğru tek yönlü bir nedensellik olduğunu ortaya koymuştur. Bununla birlikte, BİST 100 oynaklığı ile derinliği arasındaki negatif korelasyon ortaya koyulmuştur. Sonuç olarak, Emeklilik yatırım fonları ile BİST 100 derinliği ve BİST 100 volatilitesi arasındaki nedensellik ve anlamlılık ilişkileri sistematik olarak ortaya koyulmuştur.
Ekonomik konjonktürde davranışsal finans ve risk yönetimi, İMKB analizi

küresel gelişmeler ekonomik konjonktürü etkilemektedir. Konjonktürel hareketlerin de ekonomideki gelişme ve değişmelere yön verirken yatırımcı davranışlarını etkilediği bilinmektedir. Ancak yatırımcıların yatırım kararlarını alırken sadece konjonktürel hareketleri esas almadıkları görülmektedir. Yatırımcıların yatırım kararlarında davranışsal finansın da etkisi olduğu anlaşılmaktadır. Ekonomik konjonktürde ülke ekonomilerinin birbirlerine çok yönlü bağlılıkları; refah düzeyini arttırmak, gelişimini devam ettirmek ve daha büyük çaplı yatırımlar için sermaye çekmek isteyen her ülkenin risk eğilimini de arttırmaktadır. Risk eğiliminin artması, mevcut ve potansiyel risklerin yönetimini zorunlu hale getirmiştir. Ülke refahının ve gelişmişlik düzeyinin en önemli göstergelerinden birisi de finansal piyasalarının derinlik kazanmış olmasıdır. Finansal sistemin en önemli işlevi; yurt dışından gelen ve yurt içindeki sermayenin dengeli dağılımını sağlamaktır. Buradaki amaç; ekonominin yapılandırılması ve ekonomik büyümenin sağlanmasıdır. Finansal sistemin en önemli parçası olan borsalar, ülkelerin finansal derinliliğini ortaya koyan başlıca göstergelerinden biridir. Borsalar, küreselleşmenin etkisiyle, ülke dışındaki risklerden de etkilenmektedir. Türkiye 2002 yılı sonundan itibaren hızlı bir büyüme trendine girmiştir. ABD'de başlayıp küresel ekonomilerin tamamının etkilendiği 2008 Krizinin olumsuz etkileri Türkiye'de de hissedilmiştir. Bu çalışmada; Türkiye'de 2005- 2010 yılları arasında ekonomik konjonktürde, yatırımcı eğilimleri ve risk yönetiminin ekonominin barometresi olan İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ve alternatif yatırım araçlarından bir kısmı olan altın, ABD Doları ve Euro'ya nasıl yansıdığı tablo ve grafikler yardımıyla açıklanmaya çalışılmıştır.