Decisions on financial statement information based forecasts

Şirketlerin beklenmeyen ekonomik gelişmeler ve ani dalgalanmalara karşı dayanma gücü, ortaya konulan finansal açılımların özel durumlarda değişeceği sonucunu ortaya çıkarmaktadır. Firmaların özele inen kritik değerlendirmeler ve buna bağlı beklentiler karşısında bağımsız davrandıkları, bunun da analitik düşünceyi ülkeden ülkeye değiştirdiği görülmüştür. Şirketlerin performans tanımlan ülkelerin kendi yapılan içerisinde saydam bir yapı gösterirken, uluslararası boyutlu değerlendirildiğinde bu saydamlık tutarsız olmaktadır. Bu araştırma sonucunda elde edilen bulgular, şirketlerin profillerinin temel finansal göstergelerle kesin bir açıklığa kavuşturulabilldiğini göstermektedir. Belirlenen şirket profili, düşük ve yüksek performanslı olarak kısa veya uzun vadeli iki zaman dilimini kapsamaktadır. Sermaye piyasasında kabul edilen şirket profili ile ilgili tanımlamalar, uzun ve kısa vade ayınmlannı da içine alan Yüksek Perfromanslı Şirket ya da Düşük Perfromanslı Şirket 1er şeklinde olacaktır. Kısa ve uzun vadeli yüksek veya düşük performanslı şirketler belirlenirken finansal tablo bilgileri niteliksel yöntemlerle irdelenmiştir. Bunlara ek olarak, şirket performans tanımlan denetli ve denetsiz periyodun finansal tablo bilgileri olarak ele alınmıştır. Daha açıkçası, denetli ve denetsiz finansal tablo bilgilerinin karşılaştınlması, kanunlar, yönetim statej ileri, ve resmi yetkilileri de içine alan geniş bir yelpazeyi yargılama fırsatı bulacağı ümit edilmiştir. Dolayısıyla, piyasamn tahmini uzun vadeli ya da kısa vadeli şirket durum tanımlan, spekülatif mi, yoksa al ve tut strajisinin mi, manipulasyonu gerçekleştirmede başanlı olduğu titizlikle araştırılmıştır. Son olarak da, alternatif yatınmcı davranışlan karşılaştınlmaktadır. Kısa vadeli günlük fiyat kopuşlan ve uzun vadeli sürekli yukan trendler belirlendi. Bu ayırdım Türk kurumsal ve bireysel yatınmcısının finansal araç tercihini belirlemede kullanılmaktadır. Piyasamn stabil olması, kurumsal ve bireysel yatınmcı kararlanndaki risk yüzdesini azaltmaktadır. Yatırımcı davranışlannın, kısa ve uzun vadeli olarak iki farklı şekilde incelenmeksi zorunluğu ortaya çıkmaktadır. Bu vade farklılığı yatınmcı davramşlanm toplam borç göstergesi, GSMH, dış borç, ihracat düzeyi, altın olmayan reservler, cari ödemeler dengesi, GSYİH, bütçe açığı, döviz kuru gibi makroekonomik göstergelerden, uzun vadeli yatınm tercihlerinin etkileşiminin daha güçlü olmasına bağlanmaktadır. Yüksek enflasyonlu ülkelerde vade kavramı, düşük enflasyonlu ülkelere göre daha kısa süreli period dilimlerine bölünme zorunluluğunu ortaya çıkarmıştır, istanbul Menkul Kıymetler Borsasında, vade kısadan uzuna yönelik değiştiğinde, toplam tercihler içerisindeki yüksek performanslı şirket yüzdesi artmıştır. Bunun yamnda yatınmcılann hisse senedi işlemlerinde kısa vadeyi yeğleyip, uzun vadeli pozisyon almaktan sakmdıklan ortaya çıkmaktadır. Sonuç olarak, ISE'deki sanayi şirketleri, tanımlanan kriterler ve eşik değerlerini aşmalan durumunda elde edecekleri şirket tanımlan denetli ya da denetsiz dönemde değişmeyen özellikler ortaya koymaktadır. Bu nedenle yüksek performanslışirketlerin bilanço değişikliklerini tahmin etmek daha kolay olmaktadır. Diğer taraftan tanımlanan eşik değerlerini aşamayan düşük performanslı şirketlere olan kısa vadeli olağanüstü ilgi de yükseklik, oldukça ilgi çekicidir. IMKB'de kısa vadeden uzun vadeye geçilirken, yüksek performanslı şirketlerin uzun vadeli alış eğilimlerin yetersiz olduğu sonucu elde edilmektedir.