Teknik analiz göstergeleri kullanarak yatırım kararlarının verilmesi

1986 yılında IMKB nin yasal bir kimlikle faaliyete geçmesinden günümüze kadar geçen süreçte sermaye piyasasında önemli gelişmeler olmuştur. Günümüzde borsa popüler bir yatırım aracı olarak önemini korumaktadır. Özellikle son yıllarda borsada yatırımlarını değerlendiren küçük yatırımcıların sayısında büyük artış olmuştur. Borsa yatırımcılarının en çok düşündükleri konu hisse senedi fiyatlarının gelecekteki yönünü tahmin etmektir. Diğer yatırım araçları ile karşılaştırıldığında hisse senetleri daha fazla dalgalanmalar göstermektedir. Yani bir yatırımcı borsadan çok büyük karlar elde ettiği gibi çok büyük zararlara da uğramaktadır. Bu durum yatırımcıların yatırım kararı verirken birçok analiz yöntemi kullanmasını sebep olmakladır. Hisse senedi değerlemesinde en çok kullanılan analiz yöntemleri, temel analiz ve teknik analiz yöntemleridir. Temel analiz yöntemi, hisse senetlerinin gerçek değerinin belirlenmesine yönelik bir değerlendirme yöntemidir. Teknik analiz yöntemi, geçmişş fiyat hareketlerine dayanarak hisse senetlerinin gelecekteki fiyatlarını tahmin etmeye çalışır. Bu çalışmanın ana konusu, teknik analiz göstergelerini IMKB' de test ederek sonuçlarını yatırımcı açısından değerlendirmek ve piyasanın zayıf formda etkin olup olmadığını tespit etmeye çalışmaktır. Bu ana konu çerçevesinde hazırlanan çalışma kendi akışı içersinde giriş ve dört bölümde ele alınmıştır. Giriş bölümünde çalışmanın hipotezi ve alternatif hipotezi belirlenmiştir. Ayrıca çalışma sırasında yapılan varsayımlar, sınırlamalar, çalışmanın yöntemi ve yaklaşımı da bu bölümde açıklanmıştır. Birinci bölümde, hisse senedi değerlemesinde kullanılan analiz /öntemleri kısaca açıklanıp, bu yöntemlerden teknik analiz detaylı olarak ele alınmıştır. İkinci bölümde, bu tezin asıl konusu olan teknik analiz göstergelerine yer verilmiştir. Piyasada yaygın olarak kullanılan temel teknik analiz göstergeleri detaylı olarak incelenip. IMKB'de bu göstergelerin uygulandığı çalışmalara yer verilmiştir. I 'çüncü bölüm, ikinci bölümde incelenen göstergelerle yapılan testler ve bu testlerin sonuçlarının yorumlarından oluşmaktadır. Bu bölüm, dört alt bölümde ele alınmıştır. Bu alt bölümler sırasıyla, göstergelerin piyasanın yönü doğrultusunda denenmesi, alım-satım sisteminin test edilmesi, teknik rating sistemi ve testlerden elde edilen bulguların değerlendirmesidir. Birinci alt bölümde yapılan testlerde, göstergelerin yatay ve trend I i piyasalarda nasıl davrandıkları tespit edilmeye çalışılmıştır. Bunun için iki test sapılmıştır. İlk testte yatay piyasalarda başarılı olduğu kabul edilen göstergeler yatay fiyat hareketlerinin olduğu dönemlere, trendli piyasalarda başarılı olduğu kabul edilen göstergeler ise trendli fiyat hareketlerinin olduğu dönemlere uygulanmış olup çıkan sonuçlar yorumlanmıştır. İkinci testte ilk testte yapılanın tam tersi yapılmıştır. İkinci testte yataylar trendli döneme, trendliler yatay döneme uygulanıştır. Elde edilen sonuçlar yorumlanıp ilk testteki sonuçlarla karşılaştırılmıştır. İkinci alt bölümde, MetaStock (Version 6 .52) programının System Tester fonksiyonu kullanılarak göstergelerin en yüksek ve en düşük getiriyi sağladıkları periyotlar tespit edilmeye çalışılmıştır. Testler yatay piyasalar, trendli piyasalar ve 11 hem yatay hem trendli piyasalar için ayrı ayrı yapılmıştır. Bu testler yapılırken kullanılan System Tester fonksiyonunun kullanımı detaylı olarak açıklanmıştır. Üçüncü alt bölümde, MetaStock 6.52 programının Metastock Explorer fonksiyonu kullanılarak yapılan testlerden elde edilen sonuçlarla göstergelerin karşılaştırılması yapılmıştır. Testler yapılırken kullanılan Metastock Explorer fonksiyonunun kullanımı detaylı olarak açıklanmıştır. Dördüncü alt bölümde, ilk üç alt bölümde yapılan testlerden ekle edilen bulgular değerlendirilmiştir. Dördüncü bölüm sonuç ve tartışma bölümüdür. Bu bölümde, üçüncü bölümde yapılan testlerden elde edilen bulgularla giriş bölümünde ortaya atılan hipotez doğrulanmaya çalışılmıştır.