Mergers and acquisitions insurance: assessment of differences in regional uptake across Americas, Emea and Asia from the perspective of Turkish market

Birleşme ve satın alma faaliyeti, dünyada birçok hissedar grubu için önemli bir değer yaratma kaynağı olarak kabul edilerek güçlenmeyi sürdürüyor (Boyson, Gantchev & Shivdasani, 2017). Birleşme ve satın alma faaliyeti üzerinde etkisi olan faktörlerden biri, bu kurumsal faaliyetten elde edilen mali sonuçlar ile birlikte şirketlerin ve yöneticilerin birleşme ve satın alma girişimleri ile ilgili olarak sahip oldukları sorumluluk sigortalarıdır. (Lin, Officer & Zou, 2011). Birleşmeler ve satın almalar üzerine sigortanın bu etkisi göz önüne alındığında, bu çalışma, birleşme ve satın alma faaliyetinin kapsamını etkileyen bir faktör olan Şirket Birleşme ve Devralma Sorumluluk Sigortası için bölgesel farklılıkları belirlemeyi amaçlamaktadır. Birleşme ve satın alma, şirketlerin veya varlıkların birleştirilmesi anlamına gelmektedir ve önemli ölçüdeki herhangi bir işlemde daima bilinmeyen ve öngörülmeyen riskler bulunmaktadır. En iyi durum tespiti yapılmasına rağmen, anlaşma kapatıldıktan sonra bilinmeyen hususlar fark edilene kadar orada kalacaktır. W&I sigortası olarak bilinen, birleşme ve devralma sorumluluk sigortası, hisse alım anlaşmasında yer alan garantilerden doğan bir ihlal durumunda yasal maliyetler ve giderler dahil olmak üzere sigortalıya potansiyel finansal kayıplardan dolayı teminat sağlayacaktır. Her iki tarafın taahhütlerini bir sigorta kapasitesiyle karşılamak, bir taraftan anlaşma yapmanın doğal riskini önemli ölçüde azaltırken ve bir taraftan da anlaşmaya varmak ve anlaşmayı kapatmak için gereken zamanı en aza indirmeye yardımcı olacaktır. Sigortacının bakış açısından, farklı bölgelerdeki birleşme ve satın alım işlemleri için sigorta teminatı sağlayabilmek, bölgelere göre farklı hukuk, finans ve sigorta uygulamalarını anlamayı gerektirmektedir. W&I Sigortasını anlamak, işlemde yer alan her iki tarafın olası ihlallerini anlamayı ve bunları bölgesel hukuk, yönetmelikler ve finansal karmaşıklık perspektifiyle derecelendirmeyi gerektirir. Bu durum, sigortacılara, birleşme ve devralma işleminde tercih edilen ya da edilmeyen sigortalanabilir taahhütleri değerlendirmeleri için yardımcı olacaktır. Bu araştırmada, çalışmanın tasarımını destekleyen pozitivizm araştırma felsefesine sahip olarak, farklı bölgelerde ele alınan W&I sigortasının kapsamının değerlendirilmesinde istatistiksel analiz kullanılmıştır. W&I sigortasının boyutu, birleşme ve satın alma faaliyeti hacmiyle karşılaştırılarak, bölgeler arasındaki mevcut sorumluluk sigortacılığındaki farklılıkların belirlenmesi sağlanacaktır. Çalışmada, W&I sigortasının boyutu ve araştırma kapsamındaki farklı bölgelerdeki birleşme ve devralmaların hacmi için ikincil veriler kullanılacaktır. Bu bağlamda, bölgedeki ülkelerin finansal karmaşıklıkları, kanun ve düzenleyici uyumu ile karşılaştırılmıştır. Örnek inceleme olarak Türkiye'deki şirket birleşme ve devralmalarını düzenleyen kanunlar ile W&I sigortası konseptleri üzerinde durularak, bu sigorta türünün gelişmekte olan pazarlarda potansiyel hacmine ulaşmasına katkı sağlayabilecek hususlar tartışılmıştır. Araştırma, asgari olarak, dahil edilmesi gereken temel öğeler olarak Amerika, Avrupa Orta Doğu Afrika ve Asya bölgelerini ele almaktadır.